一、报告期内公司从事的主要业务　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、矿产资源开发等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、碱产品及电石，报告期，公司产品业务结构未发生重大变化。　　（一）主要产品及其用途　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱及电石。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、矿产资源开发等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、碱产品及电石，报告期，公司产品业务结构未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱及电石。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于建筑、农业、包装、电力等领域。
　　2．碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业发展情况
　　2025年上半年，氯碱行业在复杂局势中探寻发展新径。宏观层面，全球经济复苏缓慢，贸易摩擦不断，地区冲突加剧，外部环境不确定性增加，国内稳增长政策持续发力，新质生产力相关产业亮点频现，氯碱行业绿色转型加速推进，企业纷纷加大环保投入，采用清洁生产工艺，以适应日益严格的环保要求；另一方面，行业集中度进一步提升，大型企业通过兼并重组，增强市场竞争力。
　　1.聚氯乙烯树脂
　　2025年上半年，PVC市场呈现出明显的震荡态势。
　　根据卓创资讯统计，2025年上半年全国SG-5均价在4939元/吨，较去年同期下跌11.23%；PVC产量1190万吨；行业开工负荷率77.17%，同比2024年上半年变化不大。
　　2.烧碱
　　2025年上半年，国内烧碱市场呈现冲高回落走势。2025年上半年国内烧碱总产能约4,915万吨，主要以离子膜工艺为主。1-6月总产量约2,158.04万吨，开工率在87.4%左右。
　　3.电石
　　2025年上半年国内电石市场行情走势以下行为主，整体波动有限。
　　据百川盈孚统计，截至2025年6月30日，国内电石市场价格为2660元/吨，较年初相比下跌232元/吨，跌幅在8.02%。2025年电石全国产能约为4052万吨，有效产能约为3849.5万吨，较去年相比下降了2.64%。2025年上半年电石总产量约为1348万吨左右，较去年同期增长了0.25%。
　　报告期，面对复杂多变的经营形势，公司紧密围绕“项目年”的核心工作方针，坚定不移地践行“挖潜降耗、算账经营、全局一盘棋”的管理理念，通过强化全流程过程管控、精准优化生产组织模式、灵活调整产品结构布局、加速推进重点项目建设、持续强化团队能力建设等系列举措，遏制亏损态势的进一步加剧。

　　二、核心竞争力分析
　　经过50多年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国石油和化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱被评为“四川省名牌产品”，公司产品品质优良，具有一定品牌优势。
　　在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为主体企业的生产提供原料保障，公司拥有物流运输企业为生产经营提供运输保障服务，同时，公司通过电石渣资源化综合利用等项目的实施，实现“变废为宝”，通过不断强化产业的“补链、延链、强链”助力打造循环经济体系，达到环境保护与经济效益的双赢局面。
　　技术创新方面，公司秉持创新引领未来的理念，聚焦前沿，不断探索新工艺、新技术、新产品的研发与应用，通过对外合作为企业的长远发展构筑坚实的知识产权壁垒和竞争优势。
　　管理方面，公司根据总体战略规划，紧密围绕发展战略的核心需求，积极汲取先进企业的管理经验，同时深度融合自身实际情况，积极完善事业部制组织架构，形成总部统一指挥、各事业部充分授权，以结果成效为考核的唯一指标，增强企业活力，促进企业的全面发展。
　　人才方面，公司长期以来一直秉承“人才是推动企业发展的核心动力”，高度重视人才培养与组织学习，致力于打造一支充满活力与创造力的学习型队伍。通过持续优化人才培养体系，不仅提升了员工的专业技能与综合素质，还激发了团队的创新能力与持续学习热情，为企业的长远发展奠定了坚实的人才基础。
　　发展方面，公司坚定不移地推进转型升级战略。推动绿色氯碱化工、矿产资源开发等融合发展。持续夯实氯碱主业，以“蓝鲸倍增计划”为契机，以实现树脂差异化、碱产品高端化、转型升级项目规模化为目标，做优做强氯碱主业；延伸产品产业链，着力提升产品市场核心竞争力。同时，公司依托栗木矿田丰富的矿产资源，进行全方位科学高效开发利用，致力于将矿区建设成为资源特色突出、市场定位鲜明、循环经济产业链条完整、集开采、生产、加工、制造于一体的循环经济产业园。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业风险
　　氯碱行业需求受到宏观经济环境、基础设施建设、市场竞争变化等多重因素影响，且公司所在氯碱行业属于周期性行业，产品价格周期性波动，对公司生产经营带来不确定性。
　　应对措施：紧跟宏观经济与政策动态，把握战略机遇，积极融入国家及地方发展战略，转变发展模式，强化风险抵御力，积极调整产品结构，提升产品附加值，寻求持续稳定发展。
　　2.经营风险
　　随着我国经济由高速发展进入高质量发展阶段，国内产业政策对化工行业发展的调控和限制措施日益严格，以供给侧结构性改革为核心，清洁生产、安全、环保等系列政策调整，市场竞争进一步加剧。应对措施：研判行业发展趋势，提高项目实施的准确性；同时对现有产业装置积极进行技术革新，满足国家各项政策；同时，紧密追踪市场动态，强化市场分析与预判能力，提前制定策略，提高对产业链上下游信息及市场动态的敏感度；优化采购策略，确保原料稳定供应，加强过程管控，努力实现降本增效；进一步深入市场，精准定位客户需求，灵活调整产品定价策略，有效缓解市场竞争带来的风险。
　　3.安全环保风险
　　当前，国家安全环保监管体系持续强化，在“双碳”战略与化工行业设备更新改造政策的双重驱动下，企业安全环保治理标准被提升至全新高度。
　　应对措施：密切关注国家安全环保政策变化情况，了解相关产业情况。严格落实国内“能耗双控”的各项政策措施，坚决贯彻落实国家和省市安全、环保工作要求，强化对标管理，加强现场管控，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，持续加大安环投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点。
　　4.新业务发展不及预期风险
　　公司在夯实氯碱主业的基础上，加快转型升级，积极在矿产资源开发等业务领域拓展，目前，广西栗木的复工复产工作正在积极推进之中，尚需大量资金、人员投入，其未来发展和收益能否达到预期存在一定的不确定性。
　　应对措施：强化风险防控，统筹协调，深度融合，加强沟通，积极关注政策动向，争取政策支持，充分授权，发挥业务板块主观能动性和创造性，增强活力，以促进企业发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、矿产资源开发等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和碱产品，产品业务结构在报告期未发生重大变化。　　（一）主要产品及其用途　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、矿产资源开发等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和碱产品，产品业务结构在报告期未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于建筑、农业、包装、电力等领域。
　　2．碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业情况
　　2024年，全球经济呈现缓慢复苏态势，通胀压力有所缓解，主要央行货币政策转向宽松。然而，不同经济体的表现明显分化，发展鸿沟进一步扩大，随着大国战略竞争、地缘政治紧张的日益加剧，全球产业链、供应链重构加深，经济形势复杂多变。我国经济在复杂多变的形势下仍保持了总体平稳、稳中有进的良好态势。
　　公司所在氯碱行业，近年来，随着能源价格的持续上涨，企业的生产成本不断增加，产品价格持续下降，导致生产企业陆续出现亏损。
　　（1）聚氯乙烯
　　2024年聚氯乙烯（PVC）市场行情处于低位持续震荡态势，受终端需求不足影响，行业库存加大，产品价格持续下滑。
　　2024年PVC整体行情偏弱运行，部分PVC计划新增产能有所延期，本年度电石法PVC生产企业新增产能60万吨，乙烯法PVC生产企业新增产能50万吨，2024年1-12月总产量2328.46万吨，较去年环比上涨3.35%。据百川盈孚统计，2024年PVC生产企业共71家，PVC总产能2911.0万吨，其中电石法产能2164.0万吨，乙烯法产能747.0万吨。2024年中国聚氯乙烯电石法产能集中在新疆、内蒙古、山东、陕西等地。目前内蒙古地区以496万吨的产能位居榜首，其次是新疆、山东及陕西地区；乙烯法PVC产能集中在山东、浙江、江苏及天津等地，PVC年产能多集中在30-50万吨，较往年相比整体行业集中度趋势变化不大。
　　2024年PVC终端需求持续低迷，国内下游新开工基建有限，内需层面不及预期，生产企业出货承压。
　　2024年，由于国内的行业库存较高，场内流通货源充足，进口量较去年有所减少，2024年1-12月我国聚氯乙烯进口总量22.10万吨，同比去年减少38.97%，1-12月进口金额总计1.81亿美元，我国聚氯乙烯主要进口来源是美国、中国台湾、日本及德国等地。
　　2025年，PVC规划新增产能约180万吨，需求端预计呈现增速缓慢趋势，未来PVC消费结构随着房地产市场供应结构的变化而调整，传统管型材市场步入平缓期，而新型建材、包装、医疗等产业需求有望迎来增长。
　　（2）烧碱
　　2024年烧碱市场先涨后跌再涨，1-9月液碱市场整体走势相对偏弱，10月中下旬开始受氧化铝市场支撑，价格出现大幅度拉涨情况。截止2024年12月，我国共有氯碱厂家179家，产能共计5041.6万吨。相比2023年行业总产能4879.6万吨，增长率为3.22%。2024年烧碱行业价格对比2023年表现下滑，但下游氧化铝拿货积极，企业整体有所盈利，产能仍稳步增长。
　　据百川盈孚数据统计，截止到2024年12月，平均月开工率为86.23%，同比2023年平均开工率84.06%有所提升。2024年虽非铝下游表现一般，但氧化铝拿货情绪积极对液碱市场有所支撑，且市场整体存有一定利润空间，企业开工积极性较好。
　　随着我国新型城镇化进程的稳步推进以及消费的持续升级预计会带动烧碱市场的需求上扬。特别是新建氧化铝项目投产对烧碱市场形成较为明显的利好支撑。同时，新能源的快速发展对烧碱的需求量持续增加，预计2025年烧碱市场仍将保持平稳增长趋势。
　　（3）电石
　　2024年国内电石市场行情震荡偏弱，但整体波动空间不大，全年电石市场均价在2777-3196元/吨之间运行，较2023年均价下跌345.34元/吨，跌幅为10.37%。
　　据百川盈孚统计，2024年电石全国产能约为4162万吨，有效产能约3954.5万吨，较去年相比下降了2.60%。1-12月总产量约为2674万吨，较去年同期下跌了3.40%。
　　报告期，公司坚定发展战略不动摇，围绕公司年度工作目标，将经营方针落实到位，以稳健经营为出发点，以技术创新为动力，以提质增效为保障，紧抓市场机遇与项目进度，牢固树立“算账经营一盘棋”思维，沟通协作，合力攻坚，扎实推动各项工作落实落细，有效实现了大幅减亏，取得了来之不易的成绩。
　　报告期，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划，统筹推进“双轮驱动”，积极利用资本市场，适时推动了再融资及相关项目建设整合，报告期，公司完成了以简易程序向特定对象发行股票事宜，再融资的成功，一是公司的资产总额和资产净额均有较大幅度的提高，资金实力显著增强，为公司的持续、稳定、健康发展提供有力的资金保障。公司的资本结构将更加稳健，有利于降低财务风险，提高偿债能力、后续融资能力和抗风险能力；二是募投项目的顺利实施，即解决了长期困扰公司的环保问题，又变废为宝，增加了新的利润增长点，增强了公司的盈利能力及综合竞争力；三是进一步提升了公司资本市场形象，为公司市值管理提升打下了坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　2024年公司的主要大宗原材料均价较上一报告期呈现一定下降趋势，主要原因：一是公司结合自身实际，积极加大各大宗原材料价格谈判力度，有效降低了采购成本；二是全球主要经济体的增长速度放缓，导致对大宗商品的整体需求下降，对大宗原材料价格构成压力；三是行业下游需求减弱，在市场竞争加剧的背景下，影响了上游大宗原材料价格。
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　公司主要能源为电力，能源类型未发生重大变化。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　四川省金路树脂有限公司在2024年2月1日，取得德阳市生态环境局关于四川省金路树脂有限公司电石渣资源化综合利用项目（一期）《环境影响报告表》的批复。
　　（一）四川省金路树脂有限公司
　　1.取得由四川省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》，有效期为2024年1月29日至2027年1月29日。
　　2.取得由应急管理部化学品登记中心颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2022年3月10日至2025年3月9日。公司依法依规开展危险化学品管理，并按法规要求在2025年3月9日前完成了重新辨识登记，有效期为2025年3月9日至2028年3月8日。
　　3.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备案证明》（硫酸），有效期为2022年9月1日至2025年8月31日。
　　4.取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明》（盐酸），有效期为2023年10月9日至2026年10月8日。
　　5.取得由德阳市应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫酸），有效期为2022年9月10日至2025年9月9日。
　　6.取得由德阳市生态环境局颁发的《排污许可证》，有效期为2024年10月15日至2029年10月14日。
　　（二）四川岷江电化有限公司
　　1.取得由阿坝藏族羌族自治州应急管理局颁发的《安全生产许可证》，有效期至2024年08月08日至2027年08月07日；
　　2.取得由阿坝州应急管理局颁发原国家安全生产监督管理总局监制《安全生产标准化Ⅲ级企业(危化)》证书，有效期至2023年12月26日至2026年12月25日；
　　3.取得由中华人民共和国应急管理部监制的《危险化学品登记证》，有效期至2023年09月24日至2026年9月23日。
　　4.取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的《排污许可证》有效期为2023年09月02日至2028年09月01日。
　　（三）四川金路高新材料有限公司
　　取得由德阳市生态环境局颁发的《排污许可证》有效期为2022年09月07日至2027年09月06日。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　报告期，子公司四川金路仓储有限公司通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售柴油22,808.16吨。
　　（1）产业链布局
　　公司为氯碱化工生产企业，下属子公司树脂公司是核心主体企业位于集团化工产业链中心（主产PVC、烧碱、钾碱）；岷江电化为树脂公司提供生产所需主要原材料电石；金仓公司为树脂公司提供生产所需原材料钠盐（卤水）；高新公司从事PVC下游产品PVC压延革及膜的生产经营业务；物流公司主要为岷江电化电石运输提供保障，其次对树脂公司内部碱液、PVC、原盐、钾盐等部分产品及原料提供运输中转服务；旌路供应链公司围绕“煤炭-兰炭-电石-PVC”塑化产业开展供应链业务。
　　（2）单位产值能耗情况
　　公司主要产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠以及48%氢氧化钾，报告期内各产品的单位产值能耗分别为：0.282tce/万元、1.199tce/万元、1.139tce/万元和0.393tce/万元。
　　（3）购电价格变化对公司营业成本的影响
　　作为电石法生产企业，公司旗下主体企业的能源消耗以电力为主，尤其在PVC树脂制造及其核心原料电石的生产两大关键环节，电力需求极高，电力成本对集团主要产品的成本结构有着直接且重大的影响，公司通过参与电力市场化交易外购全部电力。
　　近年来，随着国内环保政策的日益严格，电力市场经历了深刻变革，电力综合价格逐年上涨尤为显著。四川省积极响应国家环保号召，调整电力政策，推动绿色、可持续能源发展。公司旗下的电石生产基地岷江电化位于阿坝州茂县，其昔日享有的区域电力成本优势也正逐年削弱，电力政策的调整导致电价持续升高，加重了公司成本负担。面对高企的电力价格，公司通过密切跟踪电力相关信息，根据电价、原材料和产品价格及时组织算账经营，动态调整生产组织和产品结构，努力降低用电成本。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过五十多年的发展，公司已成为国内氯碱行业的骨干企业，曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品品质优良，“金路”牌PVC树脂被评为“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业与下游客户中拥有良好的口碑，具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务。
　　公司长期以来一直秉承“人才是推动企业发展的核心动力”的管理理念，高度重视人才战略布局，致力于构建学习型组织。不断完善人才培养机制，努力提高人才质量，为公司的长远发展提供有力的人才保障。另一方面，公司坚持创新驱动，充分加强对外合作，积极开展新产品、新工艺，新技术的研发工作，公司现已获得多项授权发明专利和实用新型专利，为公司的长远发展提供了强有力的知识产权保障。
　　同时，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划，统筹推进“双轮驱动”，积极利用资本市场，适时推动了再融资及相关项目建设整合，寻求新的利润增长点，逐步形成以化工为核心、相关多元业务协同发展的产业结构，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，受宏观经济环境及下游市场需求减弱等因素影响，行业整体呈现下滑趋势，面对复杂严峻的内外部环境，公司董事局及经营团队带领全体干部员工，积极应对经营发展中的新挑战与新机遇，通过不断深化内部改革，灵活应变，精准部署多元化的扭亏举措，有效遏制了亏损态势，实现了大幅减亏，为公司的稳健发展奠定了坚实基础。
　　一是，健全内控制度，加强内控运行管理。公司在实施事业部制改革的同时，对内控制度和流程进行了相应调整和优化，确保内控管理既贯穿决策、执行和监督全过程，又在全面控制的基础上，关注重要业务事项，实现治理结构、权责分配和业务流程的相互制衡、兼顾效率；二是以“控成本、创效益”为出发点和落脚点，预判行情走势，合理调整生产模式，以产品边际效益为导向，最大限度保证生产装置平稳运行。强化大宗原材料集中采购，降低采购成本，充分利用行情波段，实现有效营销；三是积极利用资本市场，统筹推进“双轮驱动”，再融资的成功，公司的资产总额和资产净额均实现较大幅度的提高，资金实力显著增强，为公司的持续、稳定发展提供有力的资金保障；四是加强对外合作，实现产业、产品结构的转型升级，特种树脂的有效拓展，进一步增强了公司盈利能力；五是加强安全预防过程管控和隐患排查治理，有效提升了集团的整体安全管理水平。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年预计新增PVC产能300万吨，多数为乙烯法企业，内需受房地产等因素影响，短期国内需求难有明显好转，预计2025年PVC市场将延续低位震荡态势。与此同时，环保政策趋严和碳中和目标的推动，将促使氯碱企业加快技术革新，实现更加低碳环保的生产，智能化和数字化转型也将成为行业发展的重要方向。公司生产经营依然面临枯水期电价居高不下，安全、环保、能耗压力重重等诸多挑战。一是，与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，影响了公司盈利能力，由于未进入省级化工园区，存量优化和增量突破受到较大限制；二是，公司目前产品结构仍然较为单一，特种树脂等高附加值产品尚需进一步加大产能和市场拓展力度；三是，为加快转型升级步伐，公司坚定“项目为王”不动摇，但目前新产品、新项目尚在推进之中，还需加快进度，尽快实现补链、延链、强链，努力增加产品边际效益；四是，能源价格变动趋势影响公司未来价值判断，电能价格等对公司生产运行模式具有重大影响；五是，鉴于“碳达峰”、“能源双控”等多种因素的持续深入影响，公司安全环保工作也必将面临更高的要求与挑战；六是，公司矿业板块目前正在积极推进复工复产，后续还需要大量资金投入。
　　1.公司发展战略
　　虽然困难重重，但是公司坚定信心、不畏艰难，将坚持创新驱动，高质赋能，稳中求进，加快推进绿色氯碱化工、矿产资源开发等版块融合发展。持续夯实氯碱化工主业，延伸新材料等高附加值产业链，以“蓝鲸倍增计划”为契机，实现树脂差异化、碱产品高端化、转型升级项目规模化，做优做强氯碱主业，形成清洁、高效、绿色的氯碱循环经济产业链。同时，依托栗木矿田丰富的矿产资源，进行全方位科学高效开发利用，打造协同开发的集约化矿产品加工集散基地。
　　2.经营措施
　　一是坚定信心，抢抓机遇，精心组织生产，算账经营，确保生产装置长周期、安全稳定运行；二是以利润为导向，加强统筹管控，降低可控费用，实现降本增效；三是加强对外创新合作及整合，坚定不移推进技术创新，加快培育新质生产力，助推产业转型升级，形成新的经济增长点；四是加快转型升级步伐，尽快实现补链、延链、强链，努力增加产品边际效益，切实增强公司核心竞争力；五是完善风险管理机制，完善风险评估体系，确保投资项目安全可控；六是推动产业与资本良性互动，充分发挥上市公司并购、融资功能，寻求优质标的，致力于公司高质量、可持续发展；七是巩固安全生产各项措施。通过优化和规范公司安全管理体系，进一步强化安全风险管控，持续推进本质安全化工作，不断提升安全生产水平。
　　3.面临的风险及应对措施
　　（1）行业风险：氯碱行业需求受到宏观经济环境、基础设施建设等多重因素的影响。若经济增速放缓或相关行业不景气，可能导致产品需求下降，进而影响企业销售和利润。
　　应对措施：紧跟宏观经济与政策动态，把握战略机遇，积极融入国家及地方发展战略，转变发展模式，强化风险抵御力。
　　（2）经营风险：随着行业产能进一步扩张，市场竞争进一步加剧，市场份额争夺等情况更加激烈。应对措施：紧密追踪市场动态，强化市场分析与预判能力，提前制定策略，提高对产业链上下游信息及市场动态的敏感度；优化采购策略，确保原料稳定供应，同时加强过程管控，努力实现降本增效；进一步深入市场，精准定位客户需求，灵活调整产品定价策略，有效缓解市场价格波动带来的风险。
　　（3）能源政策风险：近年来国内电力市场发生了一系列变革，电力综合价格逐年攀升，用电成本大幅增加。
　　应对措施：加强运营分析，强化运营统筹，密切关注电力政策动态，积极争取电力政策优惠，同时大力实施余热利用、储能等降本增效项目，切实降低用能成本。
　　（4）安全环保风险：随着安全、环保政策不断调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：严格落实国内“能耗双控”的各项政策措施，坚决贯彻落实国家和省市安全、环保工作要求，强化对标管理，加强现场管控，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安环投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点。
　　（5）新领域、新业务预期收益风险：公司目前产品结构较为单一，公司已实施了系列转型升级、调整产品产业结构措施，目前相关项目尚在推进、整合之中，未来能否达到预期收益尚存在一定不确定性。
　　应对措施：实时关注市场动态，识别新业务领域可能面临的相关风险，制定相应的风险应对策略和预案措施。根据宏观经济形势、结合自身发展实际情况，制定调整发展战略。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期未发生重大变化。　　（一）主要产品及其用途　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于建筑、农业、包装、电力等领域。
　　2．烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业情况
　　1.聚氯乙烯
　　2024年上半年PVC现货价格震荡运行，PVC生产企业成本端坚挺，市场出货不及预期。
　　据百川盈孚统计，2024年上半年PVC生产企业77家，总产能2891万吨，其中电石法产能2194万吨，乙烯法产能697万吨。电石法产能主要集中在新疆、内蒙古、山东、陕西等地，乙烯法产能主要集中在山东、浙江、天津等地。
　　2.烧碱
　　根据卓创资讯统计，2024年1-6月烧碱累计产量约2097.5万吨，较去年1-6月累计产量1932.04万吨增加8.56%，产量增加明显。从烧碱产能变化来看，上半年烧碱产能净增加46万吨，截至目前中国烧碱总产能为4749.5万吨，较去年年底增长0.98%。从开工负荷率来看，今年上半年平均开工负荷率约87%，较去年上半年平均开工负荷率84.40%提升2.60个百分点。今年上半年仅2月开工负荷率略低于去年同期，其他月份开工负荷率均较去年同期有明显提高。
　　3.电石
　　据百川盈孚统计，2024年上半年电石平均价格在3053元/吨，较年初相比下跌199元/吨，跌幅在6.12%。
　　据百川盈孚统计，2024年上半年，电石总产量较去年相比有所减少，电石全国产能为4162万吨，有效产能为3954.5万吨，较去年相比下降了2.60%。上半年总产量在1345万吨左右，较去年同期下跌了3.45%。
　　报告期，公司坚定发展战略不动摇，围绕公司年度工作方针和“扭亏攻坚”主题，将经营方针落实到位，以稳健经营为出发点，以技术创新为动力，以提质增效为保障，紧抓市场机遇与项目进度，牢固树立“算账经营一盘棋”思维，沟通协作，合力攻坚，扎实推动各项工作落实落细，在第二季度末亏损态势有效遏制，完成扭亏阶段性目标。同时公司加快推进矿业板块的复工复产，积极利用资本市场进一步提升融资力度，以更高质量的发展迎接新的挑战和机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　经过五十多年的积累与发展，公司已成为国内氯碱行业的骨干企业，曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品品质优良，“金路”牌PVC树脂被评为“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业与下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂有较为明显的品牌优势。公司产品凭借较高的质量优势、品牌优势、口碑优势、渠道优势，在川内的市场占有率较高；自主研发的部分PVC树脂、特种树脂等产品远销上海、广东等地。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务。
　　管理方面，公司根据总体战略规划，紧密围绕发展战略的核心需求，积极汲取先进企业的管理经验，同时深度融合自身实际情况，积极推行了事业部制组织架构改革。形成总部统一指挥、各事业部充分授权，以结果成效为考核的唯一指标，增强了企业活力，促进了企业的全面发展。
　　研发方面，公司秉持创新引领未来的理念，依托科研院校等研发平台，聚焦前沿，不断探索新工艺、新技术、新产品的研发与应用。成功获得多项授权发明专利及实用新型专利，不仅彰显了企业在技术领域的深厚积累与创新能力，更为企业的长远发展构筑了坚不可摧的知识产权壁垒和竞争优势。
　　人才方面，公司长期以来一直秉承“人才是推动企业发展的核心动力”管理理念，高度重视人才培养与组织学习，致力于打造一支充满活力与创造力的学习型队伍。通过持续优化人才培养体系，不仅提升了员工的专业技能与综合素质，还激发了团队的创新能力与持续学习热情，为企业的长远发展奠定了坚实的人才基础。
　　发展方面，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划实际需要，统筹推进“双轮驱动”，逐步形成以化工为核心，其他相关多元业务协同发展的产业结构，增强了公司核心竞争力，同时，公司充分利用资本市场，积极实施融资、并购等相关工作，为公司持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，其产品价格易受国际、国内宏观经济波动、国家政策变化、供需状况变化等因素的影响而波动。
　　应对措施：密切关注国内外市场动态，包括全球经济形势、政策变化、原材料价格波动、下游需求变化等，提高市场敏感度和预见性；提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应；通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力，降低市场价格波动带来的风险。
　　2.经营风险
　　公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，抗风险能力较弱，公司主导产业由于未进入省级化工园区，无法发挥协同效应，存量优化和增量突破受到较大限制。
　　应对措施：一方面继续夯实主业，加强公司生产过程管控，挖潜降耗，加强技术研发与应用，加大特种树脂等新产品的研发、生产销售力度，提升产品附加值，为公司经营业绩助力；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点。
　　3.安全环保风险
　　近年来，随着安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：密切关注国家安全、环保政策和“能耗双控”等相关政策动态，及时研究政策导向和趋势，为公司决策提供依据。完善隐患排查治理长效机制，定期开展安全生产大检查，及时发现并消除各类安全隐患，防止事故发生。定期组织应急演练，提高员工应对突发事件的能力和水平，确保在紧急情况下能够迅速、有序地采取行动。加大环保投入，推进绿色生产，采用先进的生产技术和工艺，降低能耗、物耗和污染物排放，提高资源利用效率。
　　4.能源风险
　　自2024年起，受电力政策调整影响，电力价格较去年同期显著攀升，直接推高了氯碱产品的生产成本，对企业运营构成不利影响。
　　应对措施：加强对生产成本结构的深度剖析，精准识别电力成本变动对整体运营的影响，为策略调整提供坚实的数据支持。根据电力市场价格波动，适时调整生产经营计划，以最优策略应对成本上升。同时，主动加强与电力供应商及政府部门沟通，积极争取电力价格优惠、峰谷电价优惠等政策支持，减轻成本压力。
　　5.其他风险
　　公司在夯实氯碱主业的基础上，已介入矿业领域，新的业务领域发展情况能否达到预期还受融合程度、市场宏观环境、政策等系列因素影响。
　　应对措施：加快整合力度，培养、引进、建立相应专业管理人才和技术队伍，实行“集中决策、分散经营”管理模式，对各业务板块进行充分授权，发挥各业务板块主观能动性和创造性，增强活力，以促进企业全面发展。 收起▲