一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测装置。电力光缆是应用于电力场环境的配套光缆，是电力光纤通信网络的重要基础载体，承担电网通信传输等职能。随着国内电力系统的持续扩建与升级，光纤通信凭借稳定、安全、抗干扰性强等优势，已成为保障电力系统安全稳定运行的重要组成部分，依托国家智能电网建设和新能源发展的政策背景下，带动电力光缆的细分市场需求增长。电力系统在线监测装置通过实时监控、故障诊断和数据分析等功能，有助于提升电力系统的可靠性、安全性和运行效率，契合智能电网的发展趋势，市场需求也呈现扩容态势。但在需求增长的同时，行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测装置。电力光缆是应用于电力场环境的配套光缆，是电力光纤通信网络的重要基础载体，承担电网通信传输等职能。随着国内电力系统的持续扩建与升级，光纤通信凭借稳定、安全、抗干扰性强等优势，已成为保障电力系统安全稳定运行的重要组成部分，依托国家智能电网建设和新能源发展的政策背景下，带动电力光缆的细分市场需求增长。电力系统在线监测装置通过实时监控、故障诊断和数据分析等功能，有助于提升电力系统的可靠性、安全性和运行效率，契合智能电网的发展趋势，市场需求也呈现扩容态势。但在需求增长的同时，行业景气度提升吸引了新市场主体进入，行业新进参与者持续增多，导致行业进一步竞争加剧。
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司主要从事光纤光缆的研发与制造、在线监测装置的研发与制造、高速公路机电及通信工程施工、车载电子模组的制造等业务。营业范围包括但不限于电力系统配套光缆、预制光缆、气吹微缆，塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；电力设备在线监测及森林防火在线监测装置及产品的研发、制造、销售；高速公路机电及通信工程施工；车载电子模组的制造与销售等。
　　1、光纤光缆及相关业务
　　光纤光缆及相关业务主要包括研发与生产电力光缆相关的ADSS、OPGW配套光缆、预制光缆，短距离通信用气吹微缆，用于通信与状态监测的电缆光纤单元，以及相关配套附件、金具；研发与生产塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备等。公司光纤光缆及相关业务主要是为国家电网、南方电网等公司定制化生产电力光缆产品，其次是向装饰照明、工业控制设备、电力设备、消费电子等领域提供塑料光纤及光缆产品。
　　2、在线监测装置相关业务
　　在线监测装置相关业务主要包括研发与生产用于高压输电线路、森林防火等的监测装置及相关产品。在高压输电线路监测方面，公司是国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一。
　　3、高速公路机电工程及通信工程施工业务
　　公司高速公路机电工程及通信工程施工业务主要包括承接高速公路机电安装工程、通信工程中的气吹普缆、微缆、微管等工程施工业务。
　　4、车载电子业务
　　车载电子业务系公司落实2025年总体战略目标，投资新设全资子公司拓展车载照明、线束、连接器等业务。在报告期内，该子公司专注于汽车内外部灯具中核心零部件——光源模块及控制器的贴片生产及模组制造。
　　（三）主要产品、服务及用途
　　1、光缆产品系列：公司光缆产品主要包括电力光缆、气吹微缆、电缆光纤单元。主要产品如下：
　　（1）电力光缆主要用于架空高压输电线的地线中或输电系统，包括OPGW—光纤复合架空地线（复合在架空高压输电线的地线中，用以构成输电线路上的光纤通信网）、ADSS—全介质自承式光缆（架空高压输电系统的通信路线，也可用于雷电多发地带、大跨度等架空敷设环境下的通信线路）、非金属光缆（与输电线路同杆塔架设或管道敷设）、非金属防鼠光缆（与电缆同沟管道敷设或输电线路同杆塔架设）、防松鼠ADSS光缆（220kv及以下高压输电线路同杆塔架设）、预制光缆（主要用于智能变电站中），耐火光缆（主要用于电力沟槽、管廊，建筑物室内）等。
　　（2）气吹微缆：中心管式气吹MINI2-24芯、层绞式尼龙护套气吹微缆（24-288芯）、层绞式PE护套气吹微缆（24-288芯）、常规中心管式气吹微缆（2-24芯）、气吹光纤单元EPFU（2-12芯）。
　　2、在线监测产品系列：在线监测产品主要应用于高压输电线路、森林防火等场景，主要产品包括通道一体化监拍装置、分布式故障监测装置、双光谱监测装置、智能光纤环网、智慧线路解决方案、综合智能终端、视频/三跨监测装置、导线综合在线监测装置、杆塔倾斜监测装置、可视化自动观冰站、输电线路在线监测综合管理平台、微气象监测装置、地线取电装置、覆冰监测装置等。
　　3、塑料光纤及光缆系列：主要用于装饰照明、工业控制、电力设备、消费电子、汽车制造等领域。主要产品包括LF端光系列光纤光缆、BF通体光纤、SCV动感流星光纤光缆、JTCV绞合型通体发光光缆、LC系列单芯端光光缆、LCV多芯端光光缆、CC通信塑料光缆（全彩、色条）、DC类平行双芯塑料光纤缆、DC类平行四芯塑料光纤缆、配套通信光缆。塑料光纤通信配套用的工控光器件产品（速度在100兆以内）主要用于自动化生产线的传感器单元、高压变频器的控制信号传输等方面（非应用数据中心及AI算力等所需高速光模块）。
　　4、车载电子模组系列：主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供高精密、高可靠性的光源模组贴片及成品制造配套产品。主要产品包括LED前照灯模组、尾灯模组、氛围灯模组等。该系列产品具有节能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。
　　（四）主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营模式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。
　　公司采购的原材料主要包括单模/多模光纤、铝包钢、芳纶纱、聚乙烯护套、不锈钢带、储能电池、太阳能板、传感器、车灯LED芯片、PCB板、电阻、电容和各种辅料等。
　　2、生产模式
　　公司生产的产品主要为定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。
　　3、销售模式
　　光纤光缆及在线监测业务主要围绕国家电网、南方电网等核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单。经过二十多年的发展，公司积累国家电网、南方电网等优质客户，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　车载电子模组业务采用“订单驱动+精细化生产”模式，以销定产，以长期框架协议为主，结合短期订单补充，为客户提供定制化的光源模组贴片及制造。
　　（五）市场地位
　　公司光纤光缆产品一直坚持实施差异化路线，主要以客户定制生产OPGW、ADSS产品及气吹微缆为生产销售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场；在线监测装置主要应用于电力输电线路、森林防火等领域，公司作为国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一，主要客户包括国家电网、南方电网等公司，在线监测产品虽有一定市场竞争力，但随着其他新进入者的加入，导致行业竞争进一步加剧。
　　塑料光纤方面，公司坚持开发阻燃、耐温的高端产品和塑料光纤通信链路配套的光器件产品，在细分照明市场具有竞争力，但工控、传感、汽车等高端领域市场份额较少。
　　公司高速公路机电工程及通信工程施工业务，经营范围集中在川渝、云贵、西北等区域，主要依托光通信公司研发生产微缆、微缆束管、在线监测等产品的优势，尤其是气吹微缆技术，承接高速公路机电工程和通信工程施工业务，但市场竞争激烈。
　　近年来汽车电子行业持续发展，新能源汽车渗透率不断提升，光源模组作为汽车车灯制造的核心产品，市场需求持续增长。子公司源丰光电生产的车载电子模组主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供高精密、高可靠性的光源模组配套产品。该系列产品具有节能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。但源丰光电于2025年7月投资设立，报告期内处于市场拓展初期。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司秉持客户至上的理念，致力于实现客户、公司与员工的共同发展，持续为客户提供技术先进、品质可靠且具有差异化的产品与服务。经过多年积累，公司在技术研发、生产工艺改进、市场拓展及稳定核心技术团队等方面形成了持续投入。报告期内，公司使用的专有设备、土地使用权、经营方式及盈利模式未发生重大变化。
　　2、公司将继续聚焦基础产业，在光缆业务方面坚持差异化技术路线，加强新产品开发与工艺改进。以客户定制的差异化OPGW（光纤复合架空地线）、ADSS（全介质自承式光缆）等优势产品为生产和销售主线，积极参与具有一定技术含量的电力光缆局部市场。在稳固光纤光缆及相关产品现有市场份额的基础上，除输电领域外，公司将继续拓展变电及配电领域在线监测的市场机会。
　　3、公司将持续深耕在线监测业务。目前主要产品包括输电线路图像视频在线监测装置、架空线路分布式故障监测装置、导线等值（模拟）覆冰监测装置、电缆环流及隧道环境监测装置、导线振动/舞动类监测装置及森林防火监测装置等。公司围绕上述产品持续推进升级迭代，提升产品可靠性与智能识别的准确性。同时，新增面向变配电及新能源市场的产品开发方向，已完成变电站边缘物联代理装置及监测汇聚节点设备的主要开发工作，以及电缆（含新能源发电集电线）故障类产品的主要开发及前期交付工作。公司将从运营各环节入手，致力于提升汇源通信在线监测品牌的行业认知度，努力成为行业内具有一定影响力的供应商。
　　4、光缆业务加强新技术、新产品研发。报告期内正在进行特种水下光器件用光缆研发，还进行用于消防系统的B2（d0,t0,a1）级阻燃光缆的研发，耐高温样品光纤单元设计研发。重点焊管工序工艺改进，对成型平台拆解后重新装配精调，提高成型稳定性，上半年顺利完成3盘55km超大段长焊管生产；设计制作纤膏外填充装置，已在1HG实施，极大改善管内纤长差异和余长均匀性。
　　5、标准和专利方面：完成11个国家标准项目文本草案及申报，准备立项答辩资料。上半年还完成“预制光缆连接器”外观专利的申请，并获得专利授权；申请“一种低损耗多模光纤及其制备方法”发明专利，目前已获得授权；下半年根据研发和项目申报情况，继续申请相应专利。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，公司经营发展过程中面临的主要风险体现在宏观经济环境、产业政策与市场竞争、公司控制权稳定性等方面。针对相关风险，公司已制定并采取了相应应对措施。具体如下：
　　1、政策及市场竞争风险
　　新型电力系统建设推进，相关产业政策持续落地，为公司电力光缆、电力系统在线监测装置等主要业务发展提供了良好的产业环境与政策支撑。但公司经营及产品需求仍面临全球宏观经济复苏承压，下游电力及产业链景气度波动、客户投资建设节奏等因素的影响。同时，由于行业整体景气度持续提升，吸引大量新进入者布局，市场竞争日趋激烈，加之上游原材料价格波动上涨，使得公司持续面临一定的市场竞争压力与成本管控风险。
　　针对上述风险，公司将持续密切跟踪行业政策导向与市场动态，及时优化经营策略与业务布局。聚焦电力光缆、在线监测及相关产品现有输电领域市场份额基础上，继续拓展变电及配电领域在线监测的市场机会。同时，根据市场需求动态调配技术与生产资源，推进光缆生产、车载电子产线智能化升级，持续提升生产效率与产品品质，巩固主业竞争力和公司整体抗风险能力。
　　2、公司主要股东股权变动风险
　　公司当前无控股股东、无实际控制人。公司原控股股东蕙富骐骥所持公司全部股份目前处于司法冻结状态。截至本报告披露日，蕙富骐骥持有公司股份26,600,000股，占公司总股本的13.75%，相关股份后续将被司法拍卖，公司存在主要股东股权发生变动的风险。
　　公司将密切关注蕙富骐骥所持股份的冻结及拍卖进展，督促其严格遵循《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《主板上市公司规范运作》等相关规定及时履行信息披露义务，充分保障全体投资者的知情权。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要从事光纤光缆的研发与制造、在线监测装置的研发与制造、高速公路机电及通信工程施工、车载电子模组的制造等业务。营业范围包括但不限于电力系统配套光缆、预制光缆、气吹微缆，塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；电力设备在线监测及森林防火在线监测装置及产品的研发、制造、销售；高速公路机电及通信工程施工；车载电子模组的制造与销售等。　　（一）主要业务　　1、光纤光缆及相关业务　　光纤光缆及相关业务主要包括研发与生产电力光缆相关的ADSS、OPGW配套光缆、预制光缆，短距离通信用气吹微缆，用于通信与状态监测的电缆光纤单元，以及相关... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事光纤光缆的研发与制造、在线监测装置的研发与制造、高速公路机电及通信工程施工、车载电子模组的制造等业务。营业范围包括但不限于电力系统配套光缆、预制光缆、气吹微缆，塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；电力设备在线监测及森林防火在线监测装置及产品的研发、制造、销售；高速公路机电及通信工程施工；车载电子模组的制造与销售等。
　　（一）主要业务
　　1、光纤光缆及相关业务
　　光纤光缆及相关业务主要包括研发与生产电力光缆相关的ADSS、OPGW配套光缆、预制光缆，短距离通信用气吹微缆，用于通信与状态监测的电缆光纤单元，以及相关配套附件、金具；研发与生产塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备等。公司光纤光缆及相关业务主要是为国家电网、南方电网等公司定制化生产电力光缆产品，其次是向装饰照明、工业控制设备、电力设备、消费电子等领域提供塑料光纤及光缆产品。
　　2、在线监测装置相关业务
　　在线监测装置相关业务主要包括研发与生产用于高压输电线路、森林防火等的监测装置及相关产品。在高压输电线路监测方面，公司是国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一。
　　3、高速公路机电工程及通信工程施工业务
　　公司高速公路机电工程及通信工程施工业务主要包括承接高速公路机电安装工程、通信工程中的气吹普缆、微缆、微管等工程施工业务。
　　4、车载电子业务
　　车载电子业务系公司落实2025年总体战略目标，投资新设全资子公司拓展车载照明、线束、连接器等业务。在报告期内，该子公司专注于汽车内外部灯具中核心零部件--光源模块及控制器的贴片生产及模组制造。
　　（二）主要产品、服务及用途
　　1、光缆产品系列：公司光缆产品主要包括电力光缆、气吹微缆、电缆光纤单元。主要产品如下：
　　（1）电力光缆主要用于架空高压输电线的地线中或输电系统，包括OPGW—光纤复合架空地线（复合在架空高压输电线的地线中，用以构成输电线路上的光纤通信网）、ADSS—全介质自承式光缆（架空高压输电系统的通信路线，也可用于雷电多发地带、大跨度等架空敷设环境下的通信线路）、非金属光缆（与输电线路同杆塔架设或管道敷设）、非金属防鼠光缆（与电缆同沟管道敷设或输电线路同杆塔架设）、防松鼠ADSS光缆（220kv及以下高压输电线路同杆塔架设）、预制光缆（主要用于智能变电站中），耐火光缆（主要用于电力沟槽、管廊，建筑物室内）等。
　　（2）气吹微缆：中心管式气吹MINI2-24芯、层绞式尼龙护套气吹微缆（24-288芯）、层绞式PE护套气吹微缆（24-288芯）、常规中心管式气吹微缆（2-24芯）、气吹光纤单元EPFU(2-12芯)。
　　2、在线监测产品系列：在线监测产品主要应用于高压输电线路、森林防火等场景，主要产品包括通道一体化监拍装置、分布式故障监测装置、双光谱监测装置、智能光纤环网、智慧线路解决方案、综合智能终端、视频/三跨监测装置、导线综合在线监测装置、杆塔倾斜监测装置、可视化自动观冰站、输电线路在线监测综合管理平台、微气象监测装置、地线取电装置、覆冰监测装置等。
　　3、塑料光纤及光缆系列：主要用于装饰照明、工业控制、电力设备、消费电子、汽车制造等领域。主要产品包括LF端光系列光纤光缆、BF通体光纤、SCV动感流星光纤光缆、JTCV绞合型通体发光光缆、LC系列单芯端光光缆、LCV多芯端光光缆、CC通信塑料光缆（全彩、色条）、DC类平行双芯塑料光纤缆、DC类平行四芯塑料光纤缆、配套通信光缆。塑料光纤通信配套用的工控光器件产品（速度在100兆以内）主要用于自动化生产线的传感器单元、高压变频器的控制信号传输等方面（非应用数据中心及AI算力等所需高速光模块）。
　　4、车载电子模组系列：主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供高精密、高可靠性的光源模组贴片及成品制造配套产品。主要产品包括LED前照灯模组、尾灯模组、氛围灯模组等。该系列产品具有节能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。
　　（三）主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营模式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。
　　公司采购的原材料主要包括铝包钢、芳纶纱、聚乙烯护套、不锈钢带、储能电池、太阳能板、传感器、车灯LED芯片、PCB板、电阻、电容和各种辅料等。
　　2、生产模式
　　公司生产的产品主要为定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。
　　3、销售模式
　　光纤光缆及在线监测业务主要围绕国家电网、南方电网等核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单。经过二十多年的发展，公司积累国家电网、南方电网等优质客户，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　车载电子模组业务采用“订单驱动+精细化生产”模式，以销定产，以长期框架协议为主，结合短期订单补充，为客户提供定制化的光源模组贴片及制造。
　　（四）市场地位
　　公司光纤光缆产品一直坚持实施差异化路线，主要以客户定制生产OPGW、ADSS产品及气吹微缆为生产销售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场，主要客户包括国家电网、南方电网等公司。但随着其他新进入者的加入，导致行业竞争加剧，公司市场份额可能进一步被稀释。
　　在线监测装置主要应用于电力输电线路、森林防火等在线监测，公司作为国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一，产品虽有一定市场竞争力，但市场竞争激烈。
　　光纤及光缆方面，公司坚持开发阻燃、耐温的高端产品和塑料光纤通信链路配套的光器件产品，在细分照明市场具有竞争力，但工控、传感、汽车等高端领域市场份额较少。
　　公司高速公路机电工程及通信工程施工业务，经营范围集中在川渝、云贵、西北等区域，主要依托光通信公司研发生产微缆、微缆束管、在线监测等产品的优势，尤其是气吹微缆技术，承接高速公路机电工程和通信工程施工业务。虽然经过近几年团队的努力，已与少量优质客户建立合作关系，但市场竞争激烈。
　　近年来汽车电子行业持续发展，新能源汽车渗透率不断提升，光源模组作为汽车车灯制造的核心产品，市场需求持续增长。子公司源丰光电生产的车载电子模组主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供高精密、高可靠性的光源模组配套产品。该系列产品具有节能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。但源丰光电于2025年7月才投资设立，报告期内处于生产运营起步阶段，属于市场拓展初期。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测装置。电力光缆是应用于电力场环境的配套光缆。随着电力系统的持续扩建与升级，光纤通信已成为保障电力系统安全稳定运行的重要组成部分，特别是在智能电网建设和新能源发展的背景下，电力光缆的市场需求持续增长。电力系统在线监测装置通过实时监控、故障诊断和数据分析等功能，有助于提升电力系统的可靠性、安全性和运行效率，支撑智能电网的发展，因此市场需求也呈现增长态势。在需求增长的同时，行业景气度提升吸引了新进入者，导致行业竞争加剧。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司秉持客户至上的理念，致力于实现客户、公司与员工的共同发展，持续为客户提供技术先进、品质可靠且具有差异化的产品与服务。经过多年积累，公司在技术研发、生产工艺改进、市场拓展及稳定核心技术团队等方面形成了持续投入。报告期内，公司使用的专有设备、土地使用权、经营方式及盈利模式未发生重大变化。
　　2、未来，公司将继续聚焦基础产业，在光缆业务方面坚持差异化技术路线，加强新产品开发与工艺改进。以客户定制的差异化OPGW（光纤复合架空地线）、ADSS（全介质自承式光缆）等优势产品为生产和销售主线，积极参与具有一定技术含量的电力光缆局部市场。在稳固光纤光缆及相关产品现有市场份额的基础上，除输电领域外，公司将继续拓展配网领域的市场机会。
　　3、公司将持续深耕在线监测业务。目前主要产品包括输电线路图像视频在线监测装置、架空线路分布式故障监测装置、导线等值（模拟）覆冰监测装置、电缆环流及隧道环境监测装置、导线振动/舞动类监测装置及森林防火监测装置等。公司围绕上述产品持续推进升级迭代，提升产品可靠性与智能识别的准确性。同时，新增面向变配电及新能源市场的产品开发方向，已完成变电站边缘物联代理装置及监测汇聚节点设备的主要开发工作，以及电缆（含新能源发电集电线）故障类产品的主要开发及前期交付工作。公司将从运营各环节入手，致力于提升汇源通信在线监测品牌的行业认知度，努力成为行业内具有一定影响力的供应商。
　　4、光缆业务加强新技术、新产品研发。报告期内完成小外径光纤24芯EFPU研制：光缆外径大幅度减小，可用于5/3.5mm微管气吹敷设；经过多次结构设计和护套料选型，研制主要用于地铁系统的 B1(d0,t0,a2)级阻燃GYTZA53光缆；试制短期耐高温110℃尼龙套管非金属光缆；预连接用全干式大芯数GYFS-144B6a2光缆设计生产等。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入51,255.19万元，与上年度相比增加9,035.43万元，同比上升21.40%；营业成本34,940.50万元，与上年度相比增加5,420.91万元；实现营业利润614.23万元，与上年度相比增加1,312.71万元；实现利润总额288.19万元，与上年度相比增加1,022.15万元；实现归属于上市公司股东的净利润-185.90万元，与上年度相比减亏748.36万元；扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润-367.79万元，与上年度相比减亏757.13万元。
　　报告期内，公司光纤光缆产品营业收入22,487.74万元，占本报告期内营业收入43.87%，与上年度相比增加2,090.08万元。
　　报告期内，在线监测产品营业收入22,980.31万元，占本报告期内营业收入44.84%，与上年度相比增加5,940.52万元。
　　报告期内，公司通信工程及系统集成业务营业收入3,213.58万元，占本报告期内营业收入的6.27%，与上年同期相比减少565.08万元。
　　报告期内，公司车载模组产品营业收入1,240.19万元，占本报告期内营业收入的2.42%，与上年同期相比增加1,240.19万元。
　　报告期内，其他业务收入1,333.37万元，占本报告期内营业收入的2.60%，与上年同期相比增加329.72万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2026年总体战略目标
　　“十五五”期间国家电网计划投入约4万亿元、南方电网计划投入约1万亿，资金规模庞大且明确聚焦新型电力系统建设，包括智能监测、数字化运维、特高压及其配套通信建设等方向，这为具备技术优势的企业创造了结构性机会。
　　公司核心产品并非普通光缆，而是应用于输电线路的配套光缆及技术含量较高的在线监测设备，且具有定制化属性。2026年，在电网系统对安全性和智能化要求不断提升的背景下，公司将继续聚焦核心产业，加强新产品开发和工艺改进，并以客户定制差异化OPGW、ADSS等优势产品为生产销售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场；持续拓展输电线路、森林防火等领域在线监测产品市场；探索塑料光纤材料及器件等相关业务的产品研发与下游应用；深化车载电子细分领域的产业研究与战略布局，培育新的业务增长点。
　　（二）2026年重点工作
　　围绕既定战略目标，聚焦主业发展，深化内部改革，强化风险管控，全力推动各业务板块提质增效，确保年度经营目标达成。重点工作如下：
　　1、着力推进定增融资方案落地，持续优化治理结构，稳定公司控制权，提升公司抗风险能力。
　　2、围绕公司战略方向，继续聚焦核心产业，加强新产品开发和工艺改进，通过优质产品交付、专业技术服务、规范经营管理，传递品牌价值、积累品牌口碑，增强市场认可度与影响力。着力拓展车载照明、线束、连接器等业务领域，培育新的业务增长点。
　　3、开源节流增效降本，实现年度经营目标。坚持开源与节流并重，严格控制公司固定成本开支，同时制定科学合理的激励政策，强化以贡献为核心的员工激励机制，优化员工业绩与岗位贡献挂钩的考核制度，充分激发全体员工创造效益的积极性与主动性，持续实施贡献与收益相匹配的共赢原则。
　　4、严格履行信息披露义务，保障投资者权益。依据法律、法规、规则的有关修订内容和监管部门的要求，进一步优化内部控制制度，加强内部管理、防范风险，提升公司规范运作水平；扎实做好定期报告及临时报告的信息披露工作，确保信息披露真实、准确、完整、及时，切实保障投资者合法权益。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，公司经营发展过程中面临的主要风险体现在宏观经济环境、产业政策与市场竞争、公司控制权稳定性以及定增项目推进等方面。针对相关风险，公司已制定并采取了相应应对措施。具体如下：
　　1、政策及市场竞争风险
　　我国正在加速推进新型电力系统建设，相关产业政策对公司的业务发展提供了良好的产业环境。但受到全球宏观经济复苏承压、经济增速进一步放缓等因素的影响，公司产品的需求受下游产业链景气度影响显著，国家关于通信与电力基础设施投资的产业政策出现调整，存在对公司主营业务造成不利影响的风险；公司主要优势产品为电力光缆及在线监测装置，伴随下游需求持续释放，行业景气度提升亦吸引更多新进入者，使得市场竞争日趋加剧，将面临较大的市场竞争风险。
　　针对上述情况，公司将密切关注行业政策动态及市场变化，重点在特高压、超低损耗光纤光缆及智能变电站等方向持续发力；根据市场需求优化调配现有技术力量与生产设备，推进光缆生产系统、车载电子及封装产线的智能化升级改造，提升生产效率和产品质量。同时，公司将巩固在线监测产品在输电监测领域的主流供应商地位，加大研发投入，拓展变配电产品线，积极布局电网及发电领域的新兴市场。
　　2、公司主要股东股权变动风险
　　公司当前无控股股东、无实际控制人。公司原控股股东蕙富骐骥所持公司全部股份目前处于司法冻结状态。截至本报告披露日，蕙富骐骥持有公司股份26,600,000股，占公司总股本的13.75%，相关股份后续将被司法拍卖，公司存在主要股东股权发生变动的风险。
　　公司将密切关注蕙富骐骥所持股份的冻结及拍卖进展，督促其严格遵循《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《主板上市公司规范运作》等相关规定及时履行信息披露义务，充分保障全体投资者的知情权。
　　为保障公司未来发展战略的稳步落地，维护公司经营发展的持续性、稳定性，防范主要股东股权无序变动带来的经营风险，报告期内，公司董事长李红星先生拟通过其控制的鼎耘产业，认购公司向特定对象发行的股份，取得上市公司控制权，成为上市公司实际控制人，以此构筑公司控制权稳定基础，为公司长期稳健发展提供保障。
　　3、向特定对象发行股票相关风险
　　报告期内，公司披露了《2025年度向特定对象发行A股股票预案》及相关文件。截至本报告披露日，本次向特定对象发行股票已经深圳证券交易所受理，尚需经深圳证券交易所审核通过及中国证监会作出同意注册决定后方可实施，审批结果及时间存在不确定性。此外，由于市场对发行方案可能存在不同解读，公司股票价格亦可能出现异常波动。敬请广大投资者充分关注相关风险，理性投资。
　　上述计划并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测。电力光缆是一种应用于电场环境的特种光缆，随着电力系统的不断扩大和更新改造，光纤通信已经成为电力系统安全稳定运行的一个不可缺少的重要组成部分，尤其是智能电网的建设和新能源的发展，对电力光缆的需求有增加。电力系统在线监测装置通过实时监控、故障诊断、数据分析等功能，提升系统可靠性、安全性和效率，支持了智能电网发展，电力系统对此类产品的需求也呈现出较快的增长。在需求增长的同时，由于行业景气新的进入者增加，行业竞争加剧。　　（二）报告期内公司从事的主要业务　　公司营业范围为电力系统... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测。电力光缆是一种应用于电场环境的特种光缆，随着电力系统的不断扩大和更新改造，光纤通信已经成为电力系统安全稳定运行的一个不可缺少的重要组成部分，尤其是智能电网的建设和新能源的发展，对电力光缆的需求有增加。电力系统在线监测装置通过实时监控、故障诊断、数据分析等功能，提升系统可靠性、安全性和效率，支持了智能电网发展，电力系统对此类产品的需求也呈现出较快的增长。在需求增长的同时，由于行业景气新的进入者增加，行业竞争加剧。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司营业范围为电力系统特种光缆、预制光缆、电力设备在线监测装置、森林防火在线监测产品、气吹微缆产品；塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；高速公路机电及通信工程等。主要业务为电力光缆、在线监测、气吹微缆、塑料光纤及相关配套产品、高速公路机电工程及通信工程施工。
　　1、光纤光缆及相关产品业务
　　光纤光缆及相关产品业务主要包括研发生产销售ADSS、OPGW特种光缆、预制光缆、气吹微缆、电缆光纤单元及配套附件、金具；塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备等。公司电力光缆业务主要是为国家电网、南方电网等公司定制化生产光缆产品；塑料光纤系列产品主要用于装饰照明、工业控制设备、电力设备、消费电子等领域。
　　2、在线监测相关产品业务
　　在线监测产品主要应用于电力系统、森林防火、环境保护等行业，公司是国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一。
　　3、高速公路机电工程及通信工程施工业务
　　公司主要承接的业务包括高速公路机电安装工程、通信工程中的气吹普缆、微缆、微管等工程施工业务。
　　（三）主要产品、服务及用途
　　1、光缆产品系列：公司光缆产品主要包括电力光缆、气吹微缆、电缆光纤单元。主要产品如下：
　　（1）电力光缆主要用于架空高压输电线的地线中或输电系统：OPGW—光纤复合架空地线（复合在架空高压输电线的地线中，用以构成输电线路上的光纤通信网）、ADSS—全介质自承式光缆（架空高压输电系统的通信路线，也可用于雷电多发地带、大跨度等架空敷设环境下的通信线路）、非金属光缆（与输电线路同杆塔架设或管道敷设）、非金属防鼠光缆（与电缆同沟管道敷设或输电线路同杆塔架设）、防松鼠ADSS光缆（220kv及以下高压输电线路同杆塔架设）、预制光缆（主要用于智能变电站中），耐火光缆（主要用于电力沟槽、管廊，建筑物室内）等。
　　（2）气吹微缆：中心管式气吹MINI2-24芯、层绞式尼龙护套气吹微缆（24-288芯）、层绞式PE护套气吹微缆（24-288芯）、常规中心管式气吹微缆（2-24芯）、气吹光纤单元EPFU(2-12芯)。
　　（3）电缆光纤单元：电缆光纤单元光缆主要应用场景包括陆地电缆（OPIC）、海底电缆、海缆光缆等，主要的作用是电力系统运行和使用过程中的通信及状态监测，与陆地电缆、海底电缆构成光电复合缆。
　　2、在线监测产品系列：在线监测产品主要用于高压输电线路、森林防火、环境保护行业，主要产品包括通道一体化监拍装置、分布式故障监测装置、双光谱监测装置、智能光纤环网、智慧线路解决方案、综合智能终端、视频/三跨监测装置、导线综合在线监测装置、杆塔倾斜监测装置、可视化自动观冰站、输电线路在线监测综合管理平台、微气象监测装置、地线取电装置、覆冰监测装置等。
　　3、塑料光纤系列：主要用于装饰照明、工业控制、电力设备、消费电子、汽车制造等领域。主要产品包括LF端光系列光纤光缆、BF通体光纤、SCV动感流星光纤光缆、JTCV绞合型通体发光光缆、LC系列单芯端光光缆、LCV多芯端光光缆、CC通信塑料光缆（全彩、色条）、DC类平行双芯塑料光纤缆、DC类平行四芯塑料光纤缆、特种通信光缆。塑料光纤通信配套用的工控光器件产品（速度在100兆以内）主要用于自动化生产线的传感器单元、高压变频器的控制信号传输等方面（非应用数据中心及AI算力等所需高速光模块）。
　　（四）公司主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括铝包钢、芳纶纱、聚乙烯护套、不锈钢带、储能电池、太阳能板、传感器和各种辅料。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。
　　公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系。
　　2、生产模式
　　公司生产的产品主要为定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。
　　3、销售模式
　　公司主要围绕国家电网、南方电网等核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单。经过二十多年的发展，公司积累国家电网、南方电网等优质客户，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　（五）市场地位
　　子公司光通信公司光缆业务一直坚持实施差异化路线，主要以客户定制生产OPGW、ADSS产品及气吹微缆为生产销售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场；在线监测产品应用于电力输电线路监测和森林防火在线监测，产品虽有一定市场竞争力，但市场竞争激烈。
　　子公司塑料光纤公司坚持开发阻燃、耐温的高端产品和塑料光纤通信链路配套的光器件产品，细分照明市场具有竞争力，工控、传感、汽车等高端领域市场份额较少。
　　子公司信息技术公司，主要业务集中在川渝、云贵、西北等区域，主要依托光通信公司研发生产微缆、微缆束管、在线监测等产品的优势，尤其是气吹微缆技术，承接高速公路机电工程和通信工程业务。虽然经过近几年团队的努力，已与少量优质客户建立合作关系，但市场竞争激烈。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司秉承客户至上，追求客户、公司和员工的协同发展的理念，一直坚持为客户提供技术先进、品质可靠且具有差异化的产品和服务，凭借多年不断的技术积累、生产工艺改良及市场拓展、稳定的关键技术团队。本报告期专有设备、土地使用权、经营方式和盈利模式等未发生重大变化。
　　2、公司将继续聚焦核心产业，在光缆业务方面坚持走差异化技术路线，加强新产品开发和工艺改进，并以客户定制差异化OPGW、ADSS等优势产品为生产销售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场，在稳固光纤光缆及相关产品现有市场份额的基础上，除输电领域外，继续拓展配网领域。
　　3、继续深耕在线监测业务。公司现有输电线路图像视频在线监测装置、架空线路分布式故障监测装置、导线等值（模拟）覆冰监测装置、电缆环流及隧道环境监测装置、导线振动/舞动类监测装置、森林防火监测等大类产品；公司围绕上述产品继续升级迭代，持续提升产品可靠性及智能识别准确性指标。新增变配电及新能源市场产品开发方向，完成变电站边缘物联代理装置及监测汇聚节点设备的主要开发工作、电缆（含新能源发电集电线）故障类产品的主要开发及前期交付工作；并从公司运营各个环节致力于提升汇源通信在线监测品牌，成为行业有一定影响力的供应商。
　　4、光缆业务加强新技术、新产品研发。报告期内完成小外径光纤24芯EFPU研制：光缆外径大幅度减小，可用于5/3.5mm微管气吹敷设；无人机用光纤研发试制：设计研发0.27mm~0.35mm多种规格型号，增加光纤抗拉强度和韧性，可用于不同环境下的无人机光纤；经过多次结构设计和护套料选型，研制主要用于地铁系统的B1(d0,t0,a2)级阻燃GYTZA53光缆；试制短期耐高温110℃尼龙套管非金属光缆；预连接用全干式大芯数GYFS-144B6a2光缆设计生产等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内公司面临的风险主要体现在政策及市场竞争风险和控制权风险，主要内容及应对措施如下：
　　1、政策及市场竞争风险
　　报告期经营主要优势产品销售收入与上年同期相比均有所增长，在需求增长的同时，由于行业景气新的进入者增加，市场竞争激烈。公司将及时关注行业信息和政策调整情况，持续在特高压、超低损和智能变电站领域发力，对现有技术力量、生产设备根据市场需要进行优化调配，并将光缆生产系统进行智能制造升级改造，提升效率和产品质量；继续巩固在线监测产品在输电监测行业主流供应商地位,增加研发投入，新增变配电产品线，对应电网以及发电领域新增市场。
　　2、公司控制权变动风险
　　公司原控股股东广州蕙富骐骥合伙企业（有限合伙）所持公司全部股权被司法冻结，其所持股权已被司法拍卖两次（合计13,400,000股）。截至本报告披露之日，蕙富骐骥持有公司股份为26,600,000股，占公司总股本13.75%，将会被司法拍卖，存在公司控制权变动的风险。
　　公司持续关注蕙富骐骥所持股份冻结、拍卖进展，督促其按照《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《主板上市公司规范运作》等相关规则及时履行信息披露义务，充分保障广大投资者知情权。 收起▲