一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式　　公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。　　公司坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，经过多年发展，形成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土、金融等产业。　　（二）公司所处市场地位　　公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式
　　公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。
　　公司坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，经过多年发展，形成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土、金融等产业。
　　（二）公司所处市场地位
　　公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　目前公司已形成较稳定的“煤--电--铝--铝加工”一体化产业布局，形成了上下游一体化的协同优势，公司主要通过自有热电厂供电，主要原辅材料通过当地采购以及投资相关产业链公司等方式，确保原材料长期稳定供应，使公司具备一定的盈利能力和抗风险能力，为公司业绩提供了保障。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、全产业链供应链协同体系保障生产效能
　　依托区域产业集聚效应，构建双向贯通的供应链闭环。上游端与氧化铝、预焙阳极等核心原料供应商形成战略联盟，通过区位地理优势实现运输半径最优化，叠加科学议价机制，构建成本可控、供应稳定的原料保障体系。下游端深度融入焦作东部铝产业集群，形成年产能逾60万吨的铝加工产业生态圈。采用“铝液直供”产销模式，通过点对点液态铝销售规避传统铸锭环节，可降低加工成本和提升库存周转效率，实现产业链价值深度整合。
　　2、煤电铝一体化产业矩阵构筑成本壁垒
　　通过“煤-电-铝-深加工”全产业链布局，形成纵向协同效应。配套发电机组满足近90%生产用电需求，构建能源成本护城河。战略性参股焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限责任公司（30%股权）及焦作万都实业有限公司（45%股权），创新风险对冲机制，有效平抑煤炭及预焙阳极市场价格波动。设立焦作万方新材料有限公司，推动产品结构向高技术附加值领域升级；设立宁夏焦万新材料有限公司，充分盘活公司资产，进一步提高公司经济效益。
　　3、双轮驱动投资战略拓展价值边界
　　实施“产业+资本”双引擎战略：纵向深化产业链投资，通过参控股方式掌控关键原材料节点；横向布局中国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等优质标的，构建跨周期资产组合。该战略优化公司资产负债结构，形成风险分散与价值创造的良性互动。
　　4、现代化治理体系赋能组织效能
　　公司坚持健全内部管理制度，建立了强有力的激励与约束机制、灵活快速的决策机制、高效有序的管理机制，不断提高管理水平，推进企业快速发展。在日常经营中，坚持效益优先，着力提升管理水平；坚持问题导向，确保业务依法合规；坚持深化改革，激发员工队伍活力。在运营管理中，公司不断推进组织机构改革和优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性、客观性，使之保持科学高效，助力公司长远发展。
　　5、专业化管理团队驱动创新发展
　　公司管理团队在铝行业具有丰富的管理经验，在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面具备先进的管理理念和管理思路，为公司的可持续发展提供了人力支持。此外，在公司管理层的带领下，公司创新电解槽节能改造、研发国内首例移动脱硫塔等项目，大力提高公司创新意识和创新能力，为公司高质量发展提供强大内生力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.政策风险
　　国家发改委于2021年8月26日下发了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，对电解铝行业在节能降耗方面提出了要求。一是分档设置阶梯电价，按铝液综合交流电耗对电解铝行业阶梯电价进行分档，分档标准为每吨13,650千瓦时；高于分档标准的，每超过20千瓦时，铝液生产用电量每千瓦时加价0.01元，不足20千瓦时的，按20千瓦时计算。二是稳步调整分档标准，自2023年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,450千瓦时（不含脱硫电耗）；自2025年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,300千瓦时（不含脱硫电耗）。
　　对策：公司一方面符合工业信息化部《铝行业规范条件》相关要求，铝电解生产技术和装备水平及生产指标，已根据政府的相关规定进行了改造完善。另一方面通过创新创效，提升电解主要经济技术指标，抓好现场管理和工艺纪律管理，优化工艺技术条件和作业标准；加大设备维护力度，确保稳定、高效运行，做好全方位成本控制，细化分解各项费用，最终实现能源及物料消耗持续降低。
　　2.行业及市场风险
　　2025年宏观经济形势不容乐观，新一届美国政府可能对我国发起更大规模和更强烈度的贸易战、科技战乃至金融战，外部形势异常严峻。原料采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，煤炭、氧化铝、阳极碳素等大宗原辅料等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市场波动影响较大。
　　对策：一是强化营销管理工作，寻求更多的战略合作伙伴，签订更多的年度供销合同；同时，提升市场研判把控能力，抢抓机遇，快速反应，实现效益最大化。二是不断规范完善招投标工作，服务降本工作。三是持续强化财务管理，探索创新融资方式，拓宽融资渠道，优化债务结构，保障资金安全，防范经营风险。
　　3.与重大资产重组交易相关的风险
　　由于重大资产重组交易方案须满足多项前提条件，因此在实施过程中将受到多方因素的影响，可能会因内幕交易、市场环境变化、股东沟通、监管机构审批等导致本次交易被迫暂停、中止或取消的风险。由于重大资产重组交易尚需满足多项条件方可完成，能否取得相关的批准、审核通过或同意注册，以及取得相关批准、审核通过或同意注册的时间，均存在一定的不确定性。且未来面临宏观经济环境及行业政策波动、主要原材料/能源价格及产品价格波动、安全生产、环境保护、技术泄密等均可能会给三门峡铝业的经营发展带来一定的影响。上述不确定性都会对重大资产重组交易的顺利实施产生影响，提请投资者注意相关风险。
　　本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售；主要产品为电解铝液、铝锭及铝合金制品，属于有色金属行业中的铝行业。　　铝是全球产量和消费量最大的有色金属，在全球经济发展和人类社会文明进程中，发挥着重要作用。铝是国民经济中重要的基础原材料，铝及铝合金产品因其具有良好的导电性、导热性、延展性、抗腐蚀性、重量轻等特点，广泛应用于建筑地产、交运、包装、电缆、机械装备、耐用消费品、新能源等行业。中国作为全球最大的铝产品生产国、消费国和贸易国，近年来，产业综合实力显著增强，既满足了国内铝传统消费领域和新兴市场的产品需求，也努力构建双循环新格局，成为全球产业链、供应链最... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售；主要产品为电解铝液、铝锭及铝合金制品，属于有色金属行业中的铝行业。
　　铝是全球产量和消费量最大的有色金属，在全球经济发展和人类社会文明进程中，发挥着重要作用。铝是国民经济中重要的基础原材料，铝及铝合金产品因其具有良好的导电性、导热性、延展性、抗腐蚀性、重量轻等特点，广泛应用于建筑地产、交运、包装、电缆、机械装备、耐用消费品、新能源等行业。中国作为全球最大的铝产品生产国、消费国和贸易国，近年来，产业综合实力显著增强，既满足了国内铝传统消费领域和新兴市场的产品需求，也努力构建双循环新格局，成为全球产业链、供应链最完整国家。
　　电解铝是一种应用广泛的基本金属，主要用于生产各种不同用途的铝加工材。主要消费领域包括建筑行业、交通运输、包装行业、电力电子等，其中建筑行业和交通运输为主要领域，约占总量的50%。2024年，电解铝价格波动较大，受到能源价格波动尤其是氧化铝价格的波动影响，生产成本持续上升，行业利润率有所下降。公司积极应对传统消费放缓、成本刚性上升、价格起伏较大等不利因素，通过优化经济技术指标、提升内部管理，以及有效的销售策略和成本控制，保持了相对稳定的盈利能力。
　　面对复杂多变的全球经济形势，新一届美国政府可能对我国发起更大规模和更强烈程度的贸易战、科技战乃至金融战，2025年度价格波动和成本压力仍是主要挑战，电解铝生产成本可能会稳定在高位，行业利润率承压。2025年，公司将继续优化能源结构，加大绿色转型力度，积极应对政策变化和市场挑战，保证长期良好运作。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务、主要产品及其用途
　　、经营模式
　　公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。
　　公司坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，经过多年发展，形成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土、金融等产业。
　　（二）公司所处市场地位
　　公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　目前公司已形成较稳定的“煤--电--铝--铝加工”一体化产业布局，形成了上下游一体化的协同优势，公司主要通过自有热电厂供电，主要原辅材料通过当地采购以及投资相关产业链公司等方式，确保原材料长期稳定供应，使公司具备一定的盈利能力和抗风险能力，为公司业绩提供了保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、全产业链供应链协同体系保障生产效能
　　依托区域产业集聚效应，构建双向贯通的供应链闭环。上游端与氧化铝、预焙阳极等核心原料供应商形成战略联盟，通过区位地理优势实现运输半径最优化，叠加科学议价机制，构建成本可控、供应稳定的原料保障体系。下游端深度融入焦作东部铝产业集群，形成年产能逾60万吨的铝加工产业生态圈。采用“铝液直供”产销模式，通过点对点液态铝销售规避传统铸锭环节，可降低加工成本和提升库存周转效率，实现产业链价值深度整合。
　　2、煤电铝一体化产业矩阵构筑成本壁垒
　　通过“煤-电-铝-深加工”全产业链布局，形成纵向协同效应。配套发电机组满足近90%生产用电需求，构建能源成本护城河。战略性参股焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限公司（30%股权）及焦作万都实业有限公司（45%股权），创新风险对冲机制，有效平抑煤炭及预焙阳极市场价格波动。设立焦作万方新材料有限公司，推动产品结构向高技术附加值领域升级；设立宁夏焦万新材料有限公司，充分盘活公司资产，进一步提高公司经济效益。
　　3、双轮驱动投资战略拓展价值边界
　　实施“产业+资本”双引擎战略：纵向深化产业链投资，通过参控股方式掌控关键原材料节点；横向布局中国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等优质标的，构建跨周期资产组合。该战略优化公司资产负债结构，形成风险分散与价值创造的良性互动。
　　4、现代化治理体系赋能组织效能
　　公司坚持健全内部管理制度，建立了强有力的激励与约束机制、灵活快速的决策机制、高效有序的管理机制，不断提高管理水平，推进企业快速发展。在日常经营中，坚持效益优先，着力提升管理水平；坚持问题导向，确保业务依法合规；坚持深化改革，激发员工队伍活力。在运营管理中，公司不断推进组织机构改革和优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性、客观性，使之保持科学高效
　　，助力公
　　司长远发展。
　　5、专业化管理团队驱动创新发展
　　公司管理团队在铝行业具有丰富的管理经验，在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面具备先进的管理理念和管理思路，为公司的可持续发展提供了人力支持。此外，在公司管理层的带领下，公司创新电解槽节能改造、研发国内首例移动脱硫塔等项目，大力提高公司创新意识和创新能力，为公司高质量发展提供强大内生力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，全体职工认真贯彻公司董事会工作部署，紧密团结在公司党政领导班子周围，坚持稳中求进工作总基调，坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，积极应对传统消费放缓、成本刚性上升、价格起伏较大等不利因素带来的影响，着力提升内部管理，优化经济技术指标,防范化解经营风险。2024年度，实现营业收入646,519万元，同比增加4.50%，实现归属于上市公司所有者的净利润58,870万元，同比下降0.73%。
　　2024年度，公司开展的主要工作如下：
　　（一）狠抓工作落实，基础管理稳中有升。持续完善和推进机组设备可靠性治理；严格过程管控，优化电解技术指标，全年铝液综合交流电耗完成阶梯电价考核目标；优化债务结构防范资金风险，加强融资管理，保障资金需求；始终坚持底线思维，不越红线，安全生产环保治理工作总体平稳。
　　（二）围绕做活经营，持续提升经营意识。强化市场竞争、规范招标比价制度、维护招标公平，转变理念思维，创新招投标模式；提升把控能力，降成本提收益；积极谋划，寻求新利润点，盘活公司长期闲置的7万吨电解铝指标，为地方政府创造新税源的多方共赢局面。
　　（三）深化体系管理，内部治理更加完善。持续强化规范运作
　　，严格把控公司重点事项，积极推动“三会一层”决议的落地实施；积极协调对外投资企业，维护公司利益；持续加强过程监督，完善审计体系。
　　（四）大胆探索尝试，创新迈出坚实步伐。在公司管理层的带领下，公司创新电解槽节能改造、研发国内首例移动脱硫塔等项目，大力提高公司创新意识和创新能力。
　　（五）转变工作理念，激发活力提升执行。优化管理结构，强化责任意识，推动中基层员工能力提升，增强团队协作和遵章守制意识；持续完善考核体系，强化考核的严肃性；组织开展多项文体主题活
　　动，增强职工的向心力、凝聚力和执行力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2024年，在国家深化供给侧结构性改革与“双碳”战略目标纵深推进的宏观背景下，铝产业正经历由规模扩张向质量效益转变的历史性变革。公司基于对行业发展趋势的深刻研判，通过“稳链”“延链”“强链”的发展战略，持续深化全产业链竞争优势，构建高质量发展新格局。2025年公司将继续坚持这一发展战略，持续完善“煤--电--铝--铝加工”一体化经营策略，稳定现有产能和产业链，为后续发展提供支撑保障；优化多元化投资布局，加强投后管理，在完善产业链的同时，也创造和储备多个利润贡献点，分散主业风险，拓宽发展渠道，为公司产业转型升级做好准备；坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，推进公司内部体制机制改革、完善公司内控体系、全面提升内部管理水平、强化干部员工队伍建设、推动自动化和智能化建设，确保经营成果取得新突破。
　　近年来，全球铝行业竞争加剧，资源整合与产业链优化成为行业发展的主要趋势。政府层面也积极出台政策支持行业并购重组，为企业高质量发展创造了良好的政策环境。基于未来发展需要，公司拟通过发行股份购买开曼铝业（三门峡）有限公司100%股权并募集配套资金，进一步优化产业布局，增强在铝产业链上游的资源控制能力，提升上市公司竞争力。2025年3月，公司第九届董事会第十八次会议，第九届监事会第十次会议审议通过了《关于＜焦作万方铝业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案＞及其摘要的议案》等议案。目前该事项正在有序推进过程中，交易完成后，焦作万方将形成“氧化铝—电解铝—铝加工”的完整铝基材料产业链，公司产业链及区域协同效应更加突出；同时通过内部资源调配不仅可以降低原材料采购成本，还有助于抵御氧化铝、铝价波动对业绩的冲击，提高上市公司资产质量，增强持续经营能力和抗风险能力。
　　（二）经营计划
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。一方面，挑战前所未有。世界百年变局加速演进，新一届美国政府可能对我国发起更大规模和更强烈度的贸易战、科技战乃至金融战，外部形势异常严峻。另一方面，机遇前所未有。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，一系列超常规、逆周期宏观调控政策力度空前，有望带动内需的增长，加速内部循环，助力行业向稳向好发展。我们要抓住一切有利时机、挖掘一切潜力资源，时刻保持清醒的认知，努力在复杂局面中赢得主动，在行业竞争中奋勇争先。
　　2025年生产经营工作的总体指导思想是:以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深刻领会中央、省、市、区经济工作会议精神，指导各项工作。持续深化体系化管理，转变工作理念，改进工作作风，坚持稳中求进工作总基调，坚持安全环保底线思维，坚持效益第一，整体工作上台阶，有亮点；全面完成董事会下达的年度工作目标，实现公司健康、稳定、可持续发展。
　　1、客观分析形势，努力创造新局面。2025年要进一步树立正确认识，解放思想，持续做好电力结构优化，降低电力成本；探索引领智能化、信息化、数字化发展；加强市场和政策的分析研判，进一步提升对市场的把握应对能力，不断探索合理的营销策略；持续完善招投标管理体系；抓好安全生产前提，加大市场开拓力度，全方位提升管理水平，开创经营工作新局面。
　　2、扎实基础工作，推动管理上台阶。2025年要抓好电力稳定运行，确保年度经营指标圆满完成；抓好全过程管理，提升电解主要经济技术指标；抓好财务管理工作，保障资金需求和资金安全；牢抓安全生产管理，坚守安全环保工作的底线思维和红线意识；树立体系意识，加强过程监管和事后审计，持续深化体系管理。
　　3、加强队伍建设，提升团队执行力。继续大力推进劳动力结构优化，推进职业素养持续提升，做好热力资源顶层设计，培养专业职工团队。深化绩效考核体系，推动关键岗位的自律担当。维护广大职工合法权益，提高团队凝聚力和执行力。
　　4、完善公司治理，保障公司稳定发展。持续优化和完善公司治理模式，保障股东权益；完善法人治理结构，做好信息披露，保障三会一层各项决策的落实；不断完善法律风险防控体系，提高公司抵抗系统性风险能力。
　　（三）可能面对的风险
　　1.政策风险
　　国家发改委于2021年8月26日下发了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，对电解铝行业在节能降耗方面提出了要求。一是分档设置阶梯电价，按铝液综合交流电耗对电解铝行业阶梯电价进行分档，分档标准为每吨13,650千瓦时；高于分档标准的，每超过20千瓦时，铝液生产用电量每千瓦时加价0.01元，不足20千瓦时的，按20千瓦时计算。二是稳步调整分档标准，自2023年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,450千瓦时（不含脱硫电耗）；自2025年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,300千瓦时（不含脱硫电耗）。
　　对策：公司一方面符合工业信息化部《铝行业规范条件》相关要求，铝电解生产技术和装备水平及生产指标，已根据政府的相关规定进行了改造完善。另一方面通过创新创效，提升电解主要经济技术指标，抓好现场管理和工艺纪律管理，优化工艺技术条件和作业标准；加大设备维护力度，确保稳定、高效运行，做好全方位成本控制，细化分解各项费用，最终实现能源及物料消耗持续降低。
　　2.行业及市场风险
　　2025年宏观经济形势不容乐观，新一届美国政府可能对我国发起更大规模和更强烈度的贸易战、科技战乃至金融战，外部形势异常严峻。原料采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，煤炭、氧化铝、阳极碳素等大宗原辅料等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。 产品销售方面，售价受期货市场波动影响较大。
　　对策：一是强化营销管理工作，寻求更多的战略合作伙伴，签订更多的年度供销合同；同时，提升市场研判把控能力，抢抓机遇，快速反应，实现效益最大化。二是不断规范完善招投标工作，服务降本工作。三是持续强化财务管理，探索创新融资方式，拓宽融资渠道，优化债务结构，保障资金安全，防范经营风险。
　　3. 与重大资产重组交易相关的风险
　　由于重大资产重组交易方案须满足多项前提条件，因此在实施过程中将受到多方因素的影响，可能会因内幕交易、市场环境变化、股东沟通、监管机构审批等导致本次交易被迫暂停、中止或取消的风险。由于重大资产重组交易尚需满足多项条件方可完成，能否取得相关的批准、审核通过或同意注册，以及取得相关批准、审核通过或同意注册的时间，均存在一定的不确定性。三门峡铝业的审计、评估工作尚未完成，估值及定价尚未确定；尽职调查工作尚在进行中，存在不符合《首发管理办法》等相关规定导致本次交易存在不确定性的风险。且未来面临宏观经济环境及行业政策波动、主要原材料/能源价格产品价格波动、安全生产、环境保护、技术泄密等均可能会给三门峡铝业的经营发展带来一定的影响。上述不确定性都会对重大资产重组交易的顺利实施产生影响，提请投资者注意相关风险。
　　本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2024年以来，随着煤炭、预焙阳极等大宗原材料价格的下降，电解铝成本有所回落，同时铝价保持较高水平，报告期内公司业绩同期上升幅度较大，实现营业收入314,089.70万元，同比增加1.89%，实现归属于上市公司所有者的净利润35,948.84万元，同比增加172.51%。　　（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式　　公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年以来，随着煤炭、预焙阳极等大宗原材料价格的下降，电解铝成本有所回落，同时铝价保持较高水平，报告期内公司业绩同期上升幅度较大，实现营业收入314,089.70万元，同比增加1.89%，实现归属于上市公司所有者的净利润35,948.84万元，同比增加172.51%。
　　（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式
　　公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。
　　公司坚持“以利润为中心、以市场为导向、以企业可持续发展为主线”的经营策略，经过多年发展，形成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土、金融等产业。
　　（二）公司所处市场地位
　　公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　目前公司已形成较稳定的“煤--电--铝--铝加工”一体化产业布局，形成了上下游一体化的协同优势，公司主要通过自有热电厂供电，主要原辅材料通过当地采购以及投资相关产业链公司等方式，确保原材料长期稳定供应，使公司具备一定的盈利能力和抗风险能力，为公司业绩提供了保障。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）完善的供销渠道，确保生产持续稳定
　　一方面公司与氧化铝、预焙阳极、氟化铝等原材料供应商结成长期合作伙伴关系，定价合理，供应稳定，且原材料供应商距离公司较近，极大降低了物流成本，保证了生产原材料的供应稳定、安全。另一方面公司周边聚集了数十家下游铝加工企业，形成了以焦作万方为中心，铝加工产能超60万吨的焦作东部铝产业聚集群，公司大部分铝液在不需要铸锭的情况下，直接销售给周边铝加工企业，降低了公司的铸锭及库存成本，保障公司的稳定生产。
　　（二）良好的产业布局，有效降低运营成本
　　公司坚持“煤--电--铝--铝加工”一体化经营的产业布局，形成了上下游一体化的协同优势。
　　拥有配套发电机组，可满足公司近90%的用电需求；持有焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%的股权，以防范煤炭及预焙阳极价格波动风险，有效对冲发电成本及预焙阳极的使用成本。
　　（三）多元化的投资布局，不断拓宽发展渠道
　　公司一方面围绕主业上下游进行产业投资布局，有效降低公司生产成本，另一方面通过股权投资持有中国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等多家公司股份，多元化的投资布局，一方面可分散风险，另一方面为公司可持续发展提供有力支撑。
　　（四）高效的运行机制，助力公司长远发展
　　公司坚持健全内部管理制度，建立了强有力的激励与约束机制、灵活快速的决策机制、高效有序的管理机制，不断提高管理水平，推进企业快速发展。在日常经营中，坚持效益优先，着力提升管理水平；坚持问题导向，确保业务依法合规；坚持深化改革，激发员工队伍活力。在运营管理中，公司不断推进组织机构改革和优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性、客观性，使之保持科学高效，助力公司长远发展。
　　（五）专业的管理团队，助力经营目标实现
　　公司管理团队在铝行业具有丰富的管理经验，在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面具备先进的管理理念和管理思路，为公司的可持续发展提供了人力支持。此外，完善业绩考核和激励机制，引进先进的管理经验，进一步提升管理水平，助力公司实现经营目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.政策风险
　　国家发改委于2021年8月26日下发了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，对电解铝行业在节能降耗方面提出了要求。一是分档设置阶梯电价，按铝液综合交流电耗对电解铝行业阶梯电价进行分档，分档标准为每吨13,650千瓦时；高于分档标准的，每超过20千瓦时，铝液生产用电量每千瓦时加价0.01元，不足20千瓦时的，按20千瓦时计算。二是稳步调整分档标准，自2023年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,450千瓦时（不含脱硫电耗）；自2025年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13,300千瓦时（不含脱硫电耗）。
　　对策：公司一方面符合工业信息化部《铝行业规范条件》相关要求，铝电解生产技术和装备水平及生产指标，已根据政府的相关规定进行了改造完善。另一方面通过创新创效，提升电解主要经济技术指标，抓好现场管理和工艺纪律管理，优化工艺技术条件和作业标准；加大设备维护力度，确保稳定、高效运行，做好全方位成本控制，细化分解各项费用，最终实现能源及物料消耗持续降低。
　　2.行业及市场风险
　　2024年宏观经济形势不容乐观，国际地区冲突持续、贸易摩擦不断，都将有可能引发诸多不确定衍生风险。原料采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，煤炭、氧化铝、阳极碳素等大宗原辅料等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市场波动影响较大。
　　对策：一是强化营销管理工作，寻求更多的战略合作伙伴，签订更多的年度供销合同；同时，提升市场研判把控能力，抢抓机遇，快速反应，实现效益最大化。二是不断规范完善招投标工作，服务降本工作。三是持续强化财务管理，探索创新融资方式，拓宽融资渠道，优化债务结构，保障资金安全，防范经营风险。
　　本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。 收起▲