一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司从事的主要业务为：　　1、生物基纤维业务　　公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。金环新材料是国内粘胶长丝的主要生产企业之一，具有年产1.5万吨粘胶长丝的生产能力；金环绿纤拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨莱赛尔生产能力，报告期内仍处于停产状态，待市场好转再择机复产。　　2、医疗美容服务业务　　公司通过医美医院、医美机构为顾客（求美者）提供医美项目和服务。具体项目包括整形、微整、美容皮肤、美容牙科、美容中医等。　　公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务为：
　　1、生物基纤维业务
　　公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。金环新材料是国内粘胶长丝的主要生产企业之一，具有年产1.5万吨粘胶长丝的生产能力；金环绿纤拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨莱赛尔生产能力，报告期内仍处于停产状态，待市场好转再择机复产。
　　2、医疗美容服务业务
　　公司通过医美医院、医美机构为顾客（求美者）提供医美项目和服务。具体项目包括整形、微整、美容皮肤、美容牙科、美容中医等。
　　公司已通过对杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院（以下并称“连天美”）、广东奥若拉健康管理咨询有限公司（以下简称“奥若拉”）的并购，快速进入医美产业链。公司将医美事业深耕长三角、大湾区，构建“1+N”模式，“1”是以连天美为代表的5A级医美医院；“N”是以奥若拉为代表的轻医美连锁品牌。
　　杭州连天美医疗美容医院：位于浙江省杭州市拱墅区秋涛路248号，总营业面积10,000余平方米。下设整形美容、美容外科、美容皮肤、美容牙科、美容中医、形体管理、毛发移植、美容纹绣八大核心科室，取得浙江省卫生健康委员会（原浙江省卫生厅）认证的四级（高难度）手术资质，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容机构，是中国医师协会全国十佳先进单位、浙江省整形美容行业协会鼻整形分会会长单位，是华东地区医疗美容医院样板。
　　杭州维多利亚医疗美容医院：位于浙江省杭州市下城区建国北路658号，总营业面积8,846余平方米，下设整形美容科、微整形科、美容皮肤科、牙齿美容科、毛发种植科、纹绣科、形体管理科、美容中医科，获得了包括“中国医师协会美容与整形医师分会副会长单位”“泛亚地区面部整形与重建外科学会中国分会学科贡献奖”“浙江省行业重点推荐优秀品牌单位”等数十项行业殊荣，是华东地区大型医疗美容医院之一，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容机构。奥若拉为旗下位于广州的医美机构，能提供高性价比、定制化医美服务，覆盖从生活美容类的基础皮肤护理项目到高端光电抗衰、注射填充和除皱等项目，具有广阔的市场空间和丰富客户群体。
　　公司旗下连天美医院以安全和品质医美为理念，严守医疗规范，以自身规范发展为己任，持续加强医疗管理，通过全诊通系统、监控系统、医生挂牌上岗等治疗行为过程智能监管，创造“透明医美”与“安心医美”，省市区各项检查30余次，规范、无处罚；通过落实麻醉师、手术医生、检验技师职称、特长授权制和麻醉医生首诊负责制，接诊手术全程不离岗、不换岗，确保求美者“安全塑美”。连天美医院不断完善推出新品，根据市场消费场景和习惯进行了品项升级；推广“互联网+医疗美容”，帮助医院在激烈的市场竞争中取得优势。为提供更多的便捷、高端、优质服务，公司根据市场需求适时进行品牌升级，力争给求美者带来更愉悦的身心求美体验。

　　二、核心竞争力分析
　　1、清晰明确的战略定位优势
　　公司已通过重大资产重组剥离房地产业务，明确了“美丽健康产业的科技商、材料商、服务商”的战略定位，持续贯彻“中游切入，上游立足，下游卡位”的医美生态集成商的场景化业务布局。在医美产业中游，通过并购医美服务机构快速切入医美赛道，深耕长三角和粤港澳大湾区市场，专注于区域经营与拓展。在医美产业上游，应用医美服务场景，对接医美新零售平台，聚焦医美器械耗材及医美家用化产品，通过产品代理、合作生产、联合研发、股权投资等方式，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局，全力构建奥园美谷医美生态，打造消费者信任的全国性医美品牌，致力成为国内美丽健康产业头部品牌和医美生态集成商。
　　2、业务布局优势
　　明确全新战略发展方向以来，公司加快构筑自身在医美产业上下游的业务优势。通过并购医美服务机构，快速切入医美赛道。医美服务板块，优选头部品牌、区域龙头、优质标的，通过收并购业务迈出坚实步伐，医美业务成功布局长三角。逐步在全国主要都市圈经济带布局，发挥医美产业集聚的特点，致力成为国内美丽健康产业头部品牌。通过并购优质医美医院标的，公司可实现医美规模效应，通过整合资源降低仪器、耗材、药品的采购成本，延伸上下游产业链，集聚品牌资源优势，提升市场集中度。公司坚持“1+N”的医美服务模式，坚定不移做大做强医美大店基础上，延伸轻医美连锁的细分特色市场的占有率。医美原材料板块，努力发挥子公司优势，积极向产业内标杆迈进。
　　3、品牌和资质优势
　　公司旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院具有良好的品牌形象和客户口碑，5A医疗美容医院管理标准，3H服务理念，8项安全体系，近年来累计：拥有会员33万余人、年活跃会员8万余人；医师团队方面，医生52名（其中副高、正高职称医生19名），特聘专家16名，所有医师平均执业医龄达15年；专利技术方面，拥有20余项专利技术，其中针对鼻部整形专利7项，面颌部8项，胸部4项，以及牙科、塑形等其他专利若干项；资质方面，两家医院均获得中国整形美容协会授予的5A级评价，其中杭州连天美医疗美容医院取得浙江省卫生健康委员会认证的四级（高难度）手术资质，截至目前已实施四级手术2,000多例，数量位列浙江省第一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变动风险
　　近年来，国家部委联合不定时开展打击非法医美专项行动，医美行业全面进入了“强监管”时代，查处了众多不合法、不合规的机构，合法合规经营成为了普遍共识。医美行业规范发展，将显著利好具备资质的产品和医美服务机构龙头。从长期看加强监管后，医美服务合规化以及产品合规化后将有利于减少医患纠纷等恶性事件，医美渗透率将加速提升，有利于医美行业整体发展。但如果公司不能及时、准确把握行业趋势，管理落后业务发展，规范化程度不高将有可能导致市场对公司品牌认同度降低，或对公司经营业绩产生不利影响。公司将密切关注解析把握医美监管政策及行业发展趋势，通过内生外延加强创新研发、精益生产，加强管理，降低生产经营风险。继续围绕发展战略，挖掘医美优势产品和项目，打造新的盈利点。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着居民收入水平提高及医疗美容观念的转变，对医疗美容服务产生巨大需求，医美行业市场规模不断加大，除继续扩张的医美企业、应势而动的医美机构外，来自医药、地产、母婴、化妆品和平台等领域企业，通过股权收购、代理或战略合作等方式纷纷入局医美领域，并不断加码布局，行业竞争加剧。公司坚持“有所为有所不为”的业务发展策略，保持创新动力，深入钻研新技术、新产品，加快项目团队的培养，提升管理能力，进一步巩固和提升市场竞争力和品牌影响力。
　　3、被动形成非经营性资金占用风险
　　若公司最终为京汉置业定向融资计划案件、信达资管起诉案件（债务人含京汉置业及其子公司）承担担保责任，会因为控股股东关联方承担担保责任而形成控股股东非经营性占用公司资金的情形，具体金额以法院实际执行为准。截至本报告披露日，定向融资计划和信达资管案件司法强制执行导致的非经营性资金占用余额为0元。
　　4、重大诉讼及资产受限风险
　　公司及控股子公司存在重大诉讼事项（包括担保责任事项、债务逾期事项），部分案件因诉前保全或执行保全措施导致公司及子公司部分资产受限。大部分案件已进入司法强制执行阶段，可能会导致公司或控股子公司部分资产被司法处置，具体以法院实际执行结果为准，其可能对公司或控股子公司经营结果产生一定的影响；同时，公司已被法院列入失信被执行人名单，未来公司及子公司是否因诉讼案件被相关法院继续列入失信被执行人名单存在不确定性，可能因此对公司及控股子公司造成负面影响。未来受限资产是否解除或新增，具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
　　5、（预）重整不确定性风险
　　截至本报告披露日，公司处于预重整阶段，尚未收到法院关于受理重整申请的相关法律文书，申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确定性。重整或预重整是否成功也存在不确定性。即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，如果公司被宣告破产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《股票上市规则》”）的相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
　　6、股票警示风险
　　（1）公司因2024年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值、最近三年扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，而触及《股票上市规则》的相关规定，《2024年年度报告》披露后深圳证券交易所已对公司股票交易实施“退市风险警示”和“其他风险警示”；（2）因担保诉讼和债务逾期事项，导致公司所有已开立的银行账户和部分控股子公司主要银行账户被司法冻结，公司股票交易因此已被实施其他风险警示，截至本报告披露日，前述冻结情形尚未解除；（3）根据《股票上市规则》的相关规定，若法院裁定受理申请人对公司的重整申请，公司股票交易将被实施“退市风险警示”；（4）若出现上述第3项所述的被动非经营性资金占用，其出现且情形严重时则可能会触及《股票上市规则》的相关规定情形，公司股票交易会因此被实施“其他风险警示”。敬请广大投资者注意投资风险。
　　7、股东股份变动风险
　　目前，因信达资管提起的诉讼案件，公司控股股东奥园科星所持公司的全部股份被司法冻结、持股5%以上股东京汉控股集团有限公司（以下简称“京汉控股”）所持公司的全部股份均被司法冻结，截至本报告披露日，部分案件已进入司法强制执行阶段，京汉控股所持公司45,373,219股股票将被司法拍卖；奥园科星质押违约，质权人信达证券股份有限公司已向法院申请强制执行并获得立案，奥园科星所持公司的股份被轮候冻结。未来公司控股股东、持股5%以上股东持有的公司股份仍存在被司法拍卖、变卖的风险，可能会导致公司股权结构发生变动、控股股东和持股5%以上股东被动减持，同时前述司法处置结果尚具有不确定性，结果是否会导致公司控制权变化亦具有不确定性。另外，未来若公司重整成功，公司控股股东会发生变更。敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中国上市公司协会于2024年9月30日公布了“2024年上半年上市公司行业分类结果”，公司所属行业分类为“卫生和社会工作（门类代码：Q）、卫生（行业大类代码：84）”。
　　报告期内，公司业务所处的行业情况为：
　　1、生物基纤维行业
　　随着“绿色生活，从纤维开始”的消费理念不断推进，绿色纤维成为纤维行业不可或缺的一个分支。“十三五”期间，纤维行业围绕落实《中国制造2025》绿色制造重点任务，加快关键技术研发与产业化，于2016年推出了“绿色纤维标志”，认证产品覆盖再生聚酯、莱赛尔（Lyocell）纤维、壳聚糖纤维、PTT纤维、原液着色纤维等。莱赛尔纤维... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中国上市公司协会于2024年9月30日公布了“2024年上半年上市公司行业分类结果”，公司所属行业分类为“卫生和社会工作（门类代码：Q）、卫生（行业大类代码：84）”。
　　报告期内，公司业务所处的行业情况为：
　　1、生物基纤维行业
　　随着“绿色生活，从纤维开始”的消费理念不断推进，绿色纤维成为纤维行业不可或缺的一个分支。“十三五”期间，纤维行业围绕落实《中国制造2025》绿色制造重点任务，加快关键技术研发与产业化，于2016年推出了“绿色纤维标志”，认证产品覆盖再生聚酯、莱赛尔（Lyocell）纤维、壳聚糖纤维、PTT纤维、原液着色纤维等。莱赛尔纤维作为生物基化学纤维、新型纤维素纤维，其原材料来自植物，可实现生物降解，除了更高的环保价值外，还具有突出功能优势，包括亲肤性、持久柔软性、丝滑性、增强透气性和保色性等，能与棉、涤纶、粘胶纤维、桑蚕丝、锦纶、羊毛、亚麻等多种纤维混纺，为高端时装、休闲装及家居服等提供丰富的面料选择。莱赛尔纤维被列为《中国制造2025》绿色制造重点发展方向、《化纤工业“十三五”发展指导意见》中的重点课题，也是化纤行业绿色制造重点发展的三大绿色纤维——生物基纤维中的核心品种。推进莱赛尔纤维核心技术国产化成为推动纺织工业高质量发展的重要工作之一。根据中国化学纤维工业协会数据显示，2020年以来，产业化加速推进，产能规模快速增长，2023年国产莱赛尔短纤维产量突破30万吨，目前国内莱赛尔纤维的年产能已超过50万吨，但其价格在下降；近年来国内莱赛尔纤维的表观需求量年均增长不足，价格和市场推广对国产莱赛尔产业发展尚有一定的挑战。
　　粘胶长丝是以棉或其他天然纤维为原料生产的纤维素纤维。在12种主要纺织纤维中，粘纤的含湿率最符合人体皮肤的生理要求，具有光滑凉爽、透气、抗静电、染色绚丽等特性。粘胶长丝的纺丝工艺分为连续纺和半连续纺，连续纺由于高质量和稳定性，产品广泛应用于各种高档织物等；半连续纺由于其缩率小、染色鲜亮的特性，半连续纺产品常用于制作中高档马面裙等服饰。我国是全球最大的生物质纤维素长丝生产国，产品除供应国内市场需求外，还大量出口到南亚、中东及欧洲等海外市场。根据中国化纤信息网数据，我国粘胶长丝总产能近年来保持在21万-23万吨的规模，生产企业主要有吉林化纤、新乡化纤、宜宾丝丽雅、金环新材料，基本上代表了国内生物质纤维素长丝的全部产能，该行业整体的市场集中度较高；近年来环保监管力度的不断加大，行业准入门槛变高，同时行业内企业改扩建有条件要求。长期来看，生物质纤维素长丝市场总体将保持相对稳定的竞争格局。
　　2、医疗美容行业
　　（1）行业情况
　　医疗美容行业属于美妆消费需求的延伸，是一个融合了医学、美学、科技等多方面的综合性行业，相比美国、日本、韩国等成熟市场，国内的医美行业起步较晚，渗透率较低。近年来随着人们生活水平的提高和对美的追求不断增强，国内医疗美容行业呈现出快速发展的态势，市场规模不断扩大。同时，行业也在朝着更加规范化、专业化、个性化和科技化的方向发展，消费者对医美服务的质量和安全性要求也越来越高。
　　医疗美容行业的产业链主要包括三个核心环节：上游原料及药械供应商；中游服务机构，主要包括医院整形美容科、医疗美容医院以及众多小型诊疗机构；下游获客平台，主要包括线下线上搜索类平台以及线上垂直类医美、大健康平台。公司的医疗美容服务业务属于行业中游。
　　根据中整协、艾尔建美学、德勤中国联合发布的《中国医美行业2024年度洞悉报告》显示，“2024年服务型消费修复，预计国内整体医美市场增速可达10%左右；受医美渗透率不断提升和多元化品质医美需求驱动，未来四年预计市场将保持10%～15%的年复合增长”。报告期，医疗美容行业的消费亦受到大环境形势的影响，面临着竞争加剧，行业规模增速放缓的问题，但长期来看，中国医美消费市场的增长潜力依然较大。另外，根据《中国医美行业2024年度洞悉报告》显示，近年来，医美上游厂商仍在快速迭代推陈出新，加大高品质产品和服务的交付，医美中游根据消费需求变化更关注品质服务和治疗体验，同时中下游消费竞争加剧，头部医美机构并购步伐放缓，小型医美机构数量迭代式增长，整体集中度略有下降。公立医美机构由于受到政策扶持、新媒体平台赋能机遇，或有快速发展机会。
　　（2）市场环境
　　自2021年以来，国家不断加大对医美市场的监管，陆续发布了《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》《医疗美容广告执法指南》《关于调整〈医疗器械分类目录〉部分内容的公告》等行业规范，从广告、资质、服务等环节陆续出台政策，对行业予以整治。2023年5月，国家市场监督管理总局等11部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措，为依法合规医疗美容机构健康发展提供更为公平、有序的市场环境。同期，国家市场监督管理总局发布《互联网广告管理办法》，对医疗、药品、医疗器械相关的互联网广告进行了明确具体的约束；发布了《“三品一械”广告审查意见稿》，对药品、医疗器械、保健食品、特殊医学用途配方食品广告审查提出了新的要求。
　　近年国家出台了多部门联合的综合监管政策法规，在进一步规范医疗美容服务行为，加强对药品和医疗器械生产经营使用的管理、对医美“导购”活动的监管，推动行业自律，越来越多的“黑医美”和尾部机构逐步出清，一方面提高了医美行业的准入门槛，提升了合规资质公司的市场份额；另一方面推动了优质医美机构朝着精细化运营方向演进，不断丰富产品和服务矩阵，提升市场竞争力。
　　随着国内医美行业兴起，各地地方政府也出台了一系列促进和支持地方医疗美容产业发展的相关政策。多个地方卫健委已更新医疗美容服务项目分级管理目录，调整美容外科项目包括多项注射和光电项目，如肉毒毒素注射、填充剂注射、激光射频等光电治疗等。2023年3月，浙江省人民政府办公厅印发了《关于进一步扩大消费促进高质量发展若干举措》，支持医疗美容企业发展壮大，鼓励并规范发展“互联网+医疗美容”，支持各地建设医疗美容街区（园区）。加强医疗美容行业监管服务，规范医疗美容机构审批，优化产业发展环境。
　　合规监管趋严和自律自治促使行业回归医疗本质，为迈向高品质时代持续创造内生动力。随着医疗美容市场严监管常态化，监管体系越来越完善，将引导和促进行业健康有序发展，行业中游迎来一定挑战，规范化运营的医疗美容机构亦获得更多市场机会。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务为：
　　1、生物基纤维业务
　　公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。金环新材料是国内粘胶长丝的主要生产企业之一，目前开启产线具有年产1.5万吨粘胶长丝的生产能力；金环绿纤拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨莱赛尔生产能力，报告期内已停产，待市场好转再择机复产。
　　2、医疗美容服务业务
　　公司通过医美医院、医美机构为顾客（求美者）提供医美项目和服务。具体项目包括整形、微整、美容皮肤、美容牙科、美容中医等。
　　公司已通过对杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院（以下并称“连天美”）、广东奥若拉健康管理咨询有限公司（以下简称“奥若拉”）的并购，快速进入医美产业链。公司将医美事业深耕长三角、大湾区，构建“1+N”模式，“1”是以连天美为代表的5A级医美医院；“N”是以奥若拉为代表的轻医美连锁品牌。
　　杭州连天美医疗美容医院：位于浙江省杭州市拱墅区秋涛路248号，总营业面积10,000余平方米。下设整形美容、美容外科、美容皮肤、美容牙科、美容中医、形体管理、毛发移植、美容纹绣八大核心科室，取得浙江省卫生健康委员会（原浙江省卫生厅）认证的四级（高难度）手术资质，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容机构，是中国医师协会全国十佳先进单位、浙江省整形美容行业协会鼻整形分会会长单位，是华东地区医疗美容医院样板。
　　杭州维多利亚医疗美容医院：位于浙江省杭州市下城区建国北路658号，总营业面积8,846余平方米，下设整形美容科、微整形科、美容皮肤科、牙齿美容科、毛发种植科、纹绣科、形体管理科、美容中医科，获得了包括“中国医师协会美容与整形医师分会副会长单位”“泛亚地区面部整形与重建外科学会中国分会学科贡献奖”“浙江省行业重点推荐优秀品牌单位”等数十项行业殊荣，是华东地区大型医疗美容医院之一，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容机构。奥若拉为旗下位于广州的医美机构，能提供高性价比、定制化医美服务，覆盖从生活美容类的基础皮肤护理项目到高端光电抗衰、注射填充和除皱等项目，具有广阔市场空间和丰富客户群体。
　　公司旗下连天美医院以安全和品质医美为理念，严守医疗规范，以自身规范发展为己任，持续加强医疗管理，通过全诊通系统、监控系统、医生挂牌上岗等治疗行为过程智能监管，创造“透明医美”与“安心医美”，省市区各项检查30余次，规范、无处罚；通过落实麻醉师、手术医生、检验技师职称、特长授权制和麻醉医生首诊负责制，接诊手术全程不离岗、不换岗，确保求美者“安全塑美”。连天美医院不断完善推出新品，根据市场消费场景和习惯进行了品项升级；推广“互联网+医疗美容”，帮助医院在激烈的市场竞争中取得优势。为提供更多的便捷、高端、优质服务，公司根据市场需求适时进行品牌升级，力争给求美者带来更愉悦的身心求美体验。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、清晰明确的战略定位优势
　　公司已通过重大资产重组剥离房地产业务，明确了“美丽健康产业的科技商、材料商、服务商”的战略定位，持续贯彻“中游切入，上游立足，下游卡位”的医美生态集成商的场景化业务布局。在医美产业中游，通过并购医美服务机构快速切入医美赛道，深耕长三角和粤港澳大湾区市场，专注于区域经营与拓展。在医美产业上游，应用医美服务场景，对接医美新零售平台，聚焦医美器械耗材及医美家用化产品，通过产品代理、合作生产、联合研发、股权投资等方式，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局，全力构建奥园美谷医美生态，打造消费者信任的全国性医美品牌，致力成为国内美丽健康产业头部品牌和医美生态集成商。
　　2、业务布局优势
　　明确全新战略发展方向以来，公司加快构筑自身在医美产业上下游的业务优势。通过并购医美服务机构，快速切入医美赛道。医美服务板块，优选头部品牌、区域龙头、优质标的，通过收并购业务迈出坚实步伐，医美业务成功布局长三角。逐步在全国主要都市圈经济带布局，发挥医美产业集聚的特点，致力成为国内美丽健康产业头部品牌。通过并购优质医美医院标的，公司可实现医美规模效应，通过整合资源降低仪器、耗材、药品的采购成本，延伸上下游产业链，集聚品牌资源优势，提升市场集中度。公司坚持“1+N”的医美服务模式，坚定不移做大做强医美大店基础上，延伸轻医美连锁的细分特色市场的占有率。医美科技板块，加强产学研转化，寻找优质合作伙伴，集聚高端优质资源，通过自主研发、联合研发、合作生产、代理产品等多种方式形成产品矩阵，将持续推出新的医美生活化、医美家庭化的新医美消费品，同时在医美设备等领域拓展产业资源。医美原材料板块，努力发挥子公司优势，积极向产业内标杆迈进。
　　3、品牌和资质优势
　　公司旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院具有良好的品牌形象和客户口碑，5A医疗美容医院管理标准，3H服务理念，8项安全体系，近年来累计：拥有会员33万余人、年活跃会员8万余人；医师团队方面，医生52名（其中副高、正高职称医生19名），特聘专家16名，所有医师平均执业医龄达15年；专利技术方面，拥有20余项专利技术，其中针对鼻部整形专利7项，面颌部8项，胸部4项，以及牙科、塑形等其他专利若干项；资质方面，两家医院均获得中国整形美容协会授予的5A级评价，其中杭州连天美医疗美容医院取得浙江省卫生健康委员会认证的四级（高难度）手术资质，截至目前已实施四级手术2000多例，数量位列浙江省第一。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1、生物基纤维业务
　　报告期内，公司生物基纤维业务仍面临挑战。在此背景下，金环新材料根据市场变化适时优化产品结构，协同生产系统开发适销对路新产品；效益优先，优化客户结构，扩大产品销售，产销率得到极大提高。金环新材料持续加强资产盘活、节能降耗、赋能一线业务等内部管理，通过生产与技术协同创新，积极维护高端应用领域的市场份额；加强供应链管理，严把采购质量、降低采购成本。报告期内，经综合考量莱赛尔产品市场情况以及金环绿纤产线、供应链资金、运营成本的客观情况，为了减少亏损和维护股东利益，金环绿纤已于2024年8月2日停产，待市场好转再择机复产，停产后有部分核心员工流失。
　　2、医疗美容服务业务
　　公司在旗下医美医院和医美服务机构继续实施优化医生激励、品牌形象打造、产品技术升级、客户管理优化、渠道扩张和创新等举措，加强投后内部精细化和标准化运营管理，持续提升市场竞争力与核心资源的积累。报告期内，公司继续根据市场和需求做好品牌、品类和服务的升级，积极通过优化资源配置，渠道创新调整以适应市场的变化；公司医美医院对重点科室的整体品项结构做了调整和转换，根据消费场景进行了品项升级；推广“互联网+医疗美容”，加强自运营，新媒体获客方式获得了突破，帮助医院在激烈的市场竞争中取得优势。同时，为提供更多的便捷、高端、优质服务，公司已完成维多利亚医院微整形品牌升级，能给求美者带来更愉悦的身心求美体验。公司旗下医美医院以安全和品质医美为理念，严守医疗规范，以自身规范发展为己任，持续加强医疗管理，通过全诊通系统、监控系统、医生挂牌上岗等治疗行为过程智能监管，创“透明医美”与“安心医美”，近年来省市区各项检查30余次，规范、无处罚；通过落实麻醉师、手术医生、检验技师职称、特长授权制和麻醉医生首诊负责制，接诊手术全程不离岗、不换岗，确保求美者“安全塑美”。
　　3、预重整中积极破局，招募投资谋求新机
　　报告期内，湖北省襄阳市中级人民法院决定对公司启动预重整，指定奥园美谷科技股份有限公司清算组担任公司临时管理人。2025年4月23日，公司和临时管理人分别与产业投资人湖北九州产业园区运营管理有限公司、天津信美通成股权投资合伙企业（有限合伙）签署了《奥园美谷科技股份有限公司重整投资协议》；目前，临时管理人正在法院监督和指导下有序推进各项预重整工作。若公司预重整及重整程序得以顺利推进并重整成功，将有利于改善公司的财务结构、化解困境，同时在引入重整投资人后，注入增量资金，恢复和增强公司的持续经营和盈利能力，帮助公司持续健康发展。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）下年度的经营计划
　　1、作为深耕浙江多年的医疗美容机构，连天美医院具有良好的社会声誉和客户基础，公司稳定经营过渡，在注重业务合规和发展可持续性的同时，发挥上市公司的资源优势，在系统信息化、品牌管理、互联网大数据分析等精细化管理方面实现赋能，进一步提升效益。公司将深入挖掘并整合国内优质医美资源，积累投后运营管理经验，实现医院各项流程标准化运营管理。公司继续坚定不移地推动轻医美品牌在皮肤管理、光电、微整等领域发力，回归医疗属性、高端服务业属性，精准靶向广州大客户特征，利用线上线下的资源优势转化私域流量，引入更多头部医生的战略资源支撑，挖掘再服务、增值服务和异业服务的优势，提升复购率和价值属性。奥若拉轻医美连锁坚定推行深耕广州市场，适时推动在其他一线城市或核心城市的战略布局，紧紧围绕私密、轻奢、高端、私定为核心竞争力，不断提升整体营收、利润水平。
　　2、襄阳基地继续深化医美原材料的研发、技改、中试、展销等领域的变革，围绕提质、降本、增效开展工作，盘活资产提高使用率，增加基地的整体规模和产能优势。
　　（二）面临的主要风险和应对措施
　　1、行业政策变动风险
　　近年来，国家部委联合不定时开展打击非法医美专项行动，医美行业全面进入了“强监管”时代，查处了众多不合法、不合规的机构，合法合规经营成为了普遍共识。医美行业规范发展，将显著利好具备资质的产品和医美服务机构龙头。从长期看加强监管后，医美服务合规化以及产品合规化后将有利于减少医患纠纷等恶性事件，医美渗透率将加速提升，有利于医美行业整体发展。但如果公司不能及时、准确把握行业趋势，管理落后业务发展，规范化程度不高将有可能导致市场对公司品牌认同度降低，或对公司经营业绩产生不利影响。公司将密切关注解析把握医美监管政策及行业发展趋势，通过内生外延加强创新研发、精益生产，加强管理，降低生产经营风险。继续围绕发展战略，挖掘医美优势产品和项目，打造新的盈利点。
　　2、市场竞争加剧风险随着居民收入水平提高及医疗美容观念的转变，对医疗美容服务产生巨大需求，医美行业市场规模不断加大，除继续扩张的医美企业、应势而动的医美机构外，来自医药、地产、母婴和平台等领域企业，通过股权收购、代理或战略合作等方式纷纷入局医美领域，并不断加码布局，行业竞争加剧。公司坚持“有所为有所不为”的业务发展策略，保持创新动力，深入钻研新技术、新工艺、新装备，加快项目团队的培养，提升管理能力，进一步巩固和提升市场竞争力和品牌影响力。
　　3、被动形成非经营性资金占用风险若公司最终为京汉置业定向融资计划案件、信达资管起诉案件（债务人含京汉置业及其子公司）承担担保责任，会因为控股股东关联方承担担保责任而形成控股股东非经营性占用公司资金的情形，具体金额以法院实际执行为准。截至本报告披露日，定向融资计划案件司法强制执行导致的非经营性资金占用余额为0元。
　　4、重大诉讼及资产受限风险
　　公司及控股子公司存在重大诉讼事项（包括担保责任事项、债务逾期事项），部分案件因诉前保全或执行保全措施导致公司及子公司部分资产受限。部分案件已进入司法强制执行阶段，可能会导致公司或控股子公司部分资产被司法处置，具体以法院实际执行结果为准，其可能对公司或控股子公司经营结果产生一定的影响；同时，公司已被法院列入失信被执行人名单，未来公司及子公司是否因诉讼案件被相关法院继续列入失信被执行人名单存在不确定性，可能因此对公司及控股子公司造成负面影响。未来受限资产是否解除或新增，具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
　　5、（预）重整不确定性风险
　　截至本报告披露日，公司处于预重整阶段，尚未收到法院关于受理重整申请的相关法律文书，申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确定性。重整或预重整是否成功也存在不确定性。即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
　　6、股票警示风险
　　（1）公司因2024年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值、最近三年扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，而触及《股票上市规则》的相关规定，本报告披露后深圳证券交易所将对公司股票交易实施“退市风险警示”和“其他风险警示”；
　　（2）因担保诉讼和债务逾期事项，导致公司所有已开立的银行账户和部分控股子公司主要银行账户被司法冻结，公司股票交易因此已被实施其他风险警示，截至本报告披露日，前述冻结情形尚未解除；
　　（3）根据《股票上市规则》的相关规定，若法院裁定受理申请人对公司的重整申请，公司股票交易将被实施“退市风险警示”；
　　（4）若出现上述第3项所述的被动非经营性资金占用，其出现且情形严重时则可能会触及《股票上市规则》的相关规定情形，公司股票交易会因此被实施其他风险警示。敬请广大投资者注意投资风险。
　　7、股东股份变动风险
　　目前，因信达资管提起的诉讼案件，公司控股股东奥园科星所持公司的全部股份被司法冻结、持股5%以上股东京汉控股集团有限公司所持公司的全部股份均被司法冻结，截至本报告披露日，部分案件已进入司法强制执行阶段；奥园科星质押违约，质权人信达证券股份有限公司已向法院申请强制执行并获得立案，奥园科星所持公司的股份被轮候冻结。未来公司控股股东、持股5%以上股东持有的公司股份存在被司法拍卖、变卖的风险，可能会导致公司股权结构发生变动、控股股东和持股5%以上股东被动减持，同时前述司法处置结果尚具有不确定性，结果是否会导致公司控制权变化亦具有不确定性。另外，未来若公司重整成功，公司控股股东会发生变化。敬请广大投资者注意投资风险。
　　若重整成功，公司控股股东及控制权可能会发生变化，敬请广大投资者关注重整进展情况并注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司从事的主要业务为：　　1、生物基纤维业务　　公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。公司拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨（莱赛尔纤维项目一期）生态友好型绿色生物基纤维的莱赛尔生产能力。　　2、医疗美容服务业务　　公司已通过对杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院（以下并称“连天美”）、广东奥若拉健康管理咨询有限公司（以下简称“奥若拉”）的并购，快速进入医美产业链。公司将医美事业深耕长三角、大湾区，构建“1+N... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务为：
　　1、生物基纤维业务
　　公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。公司拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨（莱赛尔纤维项目一期）生态友好型绿色生物基纤维的莱赛尔生产能力。
　　2、医疗美容服务业务
　　公司已通过对杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院（以下并称“连天美”）、广东奥若拉健康管理咨询有限公司（以下简称“奥若拉”）的并购，快速进入医美产业链。公司将医美事业深耕长三角、大湾区，构建“1+N”模式，“1”是以连天美为代表的5A级医美医院；“N”是以奥若拉为代表的轻医美连锁品牌。
　　杭州连天美医疗美容医院：位于浙江省杭州市拱墅区秋涛路248号，总营业面积10,000余平方米。下设整形美容、美容外科、美容皮肤、美容牙科、美容中医、形体管理、毛发移植、美容纹绣八大核心科室，取得浙江省卫生健康委员会（原浙江省卫生厅）认证的四级（高难度）手术资质，是中国整形美容协会认证的5A级医疗医美机构，是中国医师协会全国十佳先进单位、浙江省整形美容行业协会鼻整形分会会长单位，是华东地区医疗美容医院样板。
　　杭州维多利亚医疗美容医院：位于浙江省杭州市下城区建国北路658号，总营业面积8,846余平方米，下设整形美容科、微整形科、美容皮肤科、牙齿美容科、毛发种植科、纹绣科、形体管理科、美容中医科，获得了包括“中国医师协会美容与整形医师分会副会长单位”“泛亚地区面部整形与重建外科学会中国分会学科贡献奖”“浙江省行业重点推荐优秀品牌单位”等数十项行业殊荣，是华东地区大型医疗美容医院之一，是中国整形美容协会认证的5A级医疗医美机构。奥若拉为旗下位于广州的医美机构，能提供高性价比、定制化医美服务，覆盖从生活美容类的基础皮肤护理项目到高端光电抗衰、注射填充和除皱等项目，有广阔市场空间和丰富客户群体。
　　公司旗下连天美医院以安全和品质医美为理念，严守医疗规范，以自身规范发展为己任，持续加强医疗管理，通过全诊通系统、监控系统、医生挂牌上岗等治疗行为过程智能监管，创造“透明医美”与“安心医美”，省市区各项检查30余次，规范、无处罚；通过落实麻醉师、手术医生、检验技师职称、特长授权制和麻醉医生首诊负责制，接诊手术全程不离岗、不换岗，确保求美者“安全塑美”。连天美医院不断完善推出新品，根据市场消费场景和习惯进行了品项升级；推广“互联网+医疗美容”，帮助医院在激烈的市场竞争中取得优势。为提供更多的便捷、高端、优质服务，公司根据市场需求适时进行品牌升级，力争给求美者带来更愉悦的身心求美体验。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力无变化。
　　1、清晰明确的战略定位优势
　　公司已通过重大资产重组剥离房地产业务，明确了“美丽健康产业的科技商、材料商、服务商”的战略定位，持续贯彻“中游切入，上游立足，下游卡位”的医美生态集成商的场景化业务布局。在医美产业中游，通过并购医美服务机构快速切入医美赛道，深耕长三角和粤港澳大湾区市场，专注于区域经营与拓展。在医美产业上游，应用医美服务场景，对接医美新零售平台，聚焦医美器械耗材及医美家用化产品，通过产品代理、合作生产、联合研发、股权投资等方式，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局，全力构建奥园美谷医美生态，打造消费者信任的全国性医美品牌，致力成为国内美丽健康产业头部品牌和医美生态集成商。
　　2、业务布局优势
　　明确全新战略发展方向以来，公司加快构筑自身在医美产业上下游的业务优势。通过并购医美服务机构，快速切入医美赛道，未来将聚焦医美器械耗材及医美家用化产品，利用产品代理、合作生产、联合研发、股权投资等方式，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局。目前，公司开展医美服务、医美科技和医美材料三大板块业务。
　　医美服务板块，优选头部品牌、区域龙头、优质标的，通过收并购业务迈出坚实步伐，医美业务成功布局长三角。逐步在全国主要都市圈经济带布局，发挥医美产业集聚的特点，致力成为国内美丽健康产业头部品牌。通过并购优质医美医院标的，公司可实现医美规模效应，通过整合资源降低仪器、耗材、药品的采购成本，延伸上下游产业链，集聚品牌资源优势，提升市场集中度。公司坚持“1+N”的医美服务模式，坚定不移做大做强医美大店基础上，延伸轻医美连锁的细分特色市场的占有率。医美科技板块，加强产学研转化，寻找优质合作伙伴，集聚高端优质资源，通过自主研发、联合研发、合作生产、代理产品等多种方式形成产品矩阵，将持续推出新的医美生活化、医美家庭化的新医美消费品，同时在医美设备等领域拓展产业资源。医美原材料板块，努力发挥子公司优势，积极向产业内标杆迈进。公司已明确了延伸发展新一代材料基材绿纤的经营策略。公司医美基材绿纤采用奥地利ONE-A公司的第二代技术，生产线采用自动化控制工艺，可避免人工控制造成的工艺波动，产成品质量更有保障。做强做大公司襄阳基地的医美材料转型，深化医美原材料的研发、技改、中试、展销等领域的变革，开拓新的莱赛尔应用场景，适时推进医美基材绿纤二期6万吨生产线建设。下一步将建立医美材料研发核心机构，与面膜新技术结合研制面膜换代新品，推进绿纤医美衍生产品量产，推动医美面膜、卸妆巾产业基地建设。
　　3、品牌和资质优势
　　公司旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院具有良好的品牌形象和客户口碑，5A医疗美容医院管理标准，3H服务理念，8项安全体系，近年来：拥有会员超33万余人、年活跃会员8万余人；医师团队方面，医生52名（其中副高、正高职称医生19名)，特聘专家16名，所有医师平均执业医龄达15年；专利技术方面，拥有20余项专利技术，其中针对鼻部整形专利7项，面颌部8项，胸部4项，以及牙科、塑性等其他专利若干项；资质方面，两家医院均获得中国整形美容协会授予的5A级评价，其中杭州连天美医疗美容医院取得浙江省卫生健康委员会认证的四级（高难度）手术资质，截至目前已实施四级手术2000多例，数量位列浙江省第一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变动风险
　　近年来，国家部委联合不定时开展打击非法医美专项行动，医美行业全面进入了“强监管”时代，查处了众多不合法、不合规的机构，合法合规经营成为了普遍共识。医美行业规范发展，将显著利好具备资质的产品和医美服务机构龙头。从长期看加强监管后，医美服务合规化以及产品合规化后将有利于减少医患纠纷等恶性事件，医美渗透率将加速提升，有利于医美行业整体发展。但如果公司不能及时、准确把握行业趋势，管理落后业务发展，规范化程度不高将有可能导致市场对公司品牌认同度降低，或对公司经营业绩产生不利影响。公司将密切关注解析把握医美监管政策及行业发展趋势，通过内生外延加强创新研发、精益生产，加强管理，降低生产经营风险。继续围绕发展战略，挖掘医美优势产品和项目，打造新的盈利点。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着居民收入水平提高及医疗美容观念的转变，对医疗美容服务产生巨大需求，医美行业市场规模不断加大，除继续扩张的医美企业、应势而动的医美机构外，来自医药、地产、母婴和平台等领域企业，通过股权收购、代理或战略合作等方式纷纷入局医美领域，并不断加码布局，行业竞争加剧。公司坚持“有所为有所不为”的业务发展策略，保持创新动力，深入钻研新技术、新工艺、新装备，加快项目团队的培养，提升管理能力，进一步巩固和提升市场竞争和品牌影响力。
　　3、投资未达预期风险
　　未来公司可能根据市场格局变化、国家政策导向以及公司未来发展需求进行产品横向扩展和纵向产业链的延伸，以及行业内并购重组等投资，虽然公司在选择投资项目过程中会聘请有关专业机构从多方面进行充分论证和预测分析，公司董事会及管理层对所选项目进行充分的可行性研究，但不排除由于预测分析的偏差、外界环境的变化、自身管理能力的局限等因素，造成投资风险的可能性。公司将通过已建立的投资管理、内部问责等制度完善法人治理，促进公司管理层恪尽职守，提高公司决策与经营管理水平。贯彻风险防范意识，对投资项目进行全程跟踪。如发现投资方案有重大疏漏、项目实施的外部环境发生重大变化或受到不可抗力等影响可能导致投资失败时，将及时对投资方案进行修改、变更或终止，保证股东利益最大化，降低重大投资失败的风险。
　　4、被动形成非经营性资金占用风险
　　若公司最终为京汉置业定向融资计划案件、中国信达资产管理股份有限公司广东省分公司起诉案件（债务人含京汉置业及其子公司）承担担保责任，会因为控股股东关联方承担担保责任而形成控股股东非经营性占用公司资金的情形，具体金额以法院实际执行为准。
　　截至本报告披露日，定向融资计划案件司法强制执行导致的非经营性资金占用余额为0元。
　　5、股票警示风险
　　（1）公司2021年至2023年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2024年修订）第9.8.1条第（七）项的相关规定，公司股票交易被继续实施其他风险警示。
　　（2）若出现上述第4项所述的被动非经营性资金占用，其出现且情形严重时则可能会触及《深圳证券交易所股票上市规则》（2024年修订）第9.8.1条第（一）项、第9.8.2条规定情形，公司股票会因此被实施其他风险警示。敬请广大投资者注意投资风险。
　　6、重大诉讼及资产受限风险
　　公司及控股子公司存在重大诉讼事项（包括担保责任事项），部分案件因诉前保全措施导致公司及子公司部分资产受限。部分案件已进入司法强制执行阶段，可能会导致公司或控股子公司部分资产被司法处置，具体以法院实际执行结果为准，其可能对公司或控股子公司经营结果产生一定的影响；同时，未来不排除被相关法院列入失信被执行人名单，可能因此对公司及控股子公司造成负面影响。未来受限资产是否解除或新增，具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
　　7、立案调查
　　公司于2023年8月8日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0052023019），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司进行立案。截至本报告披露日，公司尚未收到中国证监会就前述立案调查事项的结论性意见或决定。敬请广大投资者注意投资风险。
　　8、债权人承诺履行风险
　　如信达资管违反前述承诺，则公司面临即时被司法强制执行的风险，以及导致上述其他风险警示、诉讼相关风险。敬请广大投资者注意投资风险。
　　9、股东股份变动及实控权变更风险
　　因信达资管提起的诉讼案件，公司控股股东深圳奥园科星投资有限公司（以下简称“奥园科星”）所持公司的全部股份被司法冻结、持股5%以上股东京汉控股集团有限公司所持公司的全部股份均被司法冻结；奥园科星质押违约，质权人信达证券股份有限公司已向法院申请强制执行并获得立案，截至本公告披露日，奥园科星未收到法院具体的执行文书。同时，关于奥园科星存在恢复执行案件，根据中国执行信息公开网（http://zxgk.court.gov.cn）显示，案号为（2024）渝05执恢109号，立案时间为2024年4月2日，执行标的5,000,000元，执行法院为重庆市第五中级人民法院。未来若到后续执行阶段，公司控股股东、持股5%以上股东持有的公司股份有存在被司法拍卖、变卖的风险，同时前述司法处置结果尚具有不确定性，结果是否会导致公司控制权及实际控制人发生变化亦具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
　　公司股票于2024年6月28日、7月1日和7月2日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司根据相关规定对奥园科星进行了函询，奥园科星表示为尽快解决公司经营困境计划引入战略投资者，拟处置其持有公司股份。截至本报告披露日，相关事宜尚处于洽谈阶段。奥园科星最终能否引入战略投资者、所持公司股份是否发生变化以及变化的结果尚具有不确定性。公司将敦促奥园科星根据相关规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲