一、报告期内公司从事的主要业务　　2026年上半年，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，但仍面临外部不稳定不确定因素较多、国内供强需弱矛盾突出等困难挑战。从金融行业看，我国金融法律法规持续健全，金融监管着力推进以科技金融为代表的金融“五篇大文章”落地；货币政策适度宽松，利率水平保持低位，社会综合融资成本低位运行，银行业净息差降幅收窄。中油资本坚决贯彻落实国家政策和监管要求，锚定开创产业金融“十五五”高质量发展新局面，以实施营销提升、息差稳定、投资提效、风险化解、市值管理“五大工程”为总抓手，全力应对低利率、低息差环境挑战，高质量完成上半年工作，各项工作呈现稳中有进、进中提质的良好态势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年上半年，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，但仍面临外部不稳定不确定因素较多、国内供强需弱矛盾突出等困难挑战。从金融行业看，我国金融法律法规持续健全，金融监管着力推进以科技金融为代表的金融“五篇大文章”落地；货币政策适度宽松，利率水平保持低位，社会综合融资成本低位运行，银行业净息差降幅收窄。中油资本坚决贯彻落实国家政策和监管要求，锚定开创产业金融“十五五”高质量发展新局面，以实施营销提升、息差稳定、投资提效、风险化解、市值管理“五大工程”为总抓手，全力应对低利率、低息差环境挑战，高质量完成上半年工作，各项工作呈现稳中有进、进中提质的良好态势。
　　中油资本业务范围涵盖银行、财务公司、金融租赁、信托、保险、保险经纪、资产管理、股权投资等多项业务，是一家全方位综合性金融服务公司。其中，金融牌照主要通过全资子公司中油资本有限持有。报告期内，公司经营模式、主要业务和主要业绩驱动因素均未发生重大变化。
　　（一）金融业务
　　1.银行业务
　　昆仑银行是产融结合的特色化城市商业银行，个人业务涵盖储蓄存款、个人贷款、银行卡、投资理财、信用卡等；公司业务涵盖存款结算、传统融资、投资银行、供应链融资、企业融信等；国际业务涵盖国际结算、国际贸易融资、外汇业务等。
　　2.财务公司业务
　　中油财务是经中国人民银行批准成立的非银行金融机构，主要为中国石油集团及其成员单位提供交易款项收付、内部转账结算、票据承兑贴现、存贷款、投融资、外汇交易等服务，服务范围包括存款业务、信贷业务、结算业务、资金业务、国际业务、中间业务及投资业务。
　　3.金融租赁业务
　　昆仑金融租赁是经原中国银监会批准设立的第一家具有大型产业集团背景的金融租赁公司，围绕能源、交通、制造、数智四大产业，以直接融资租赁、经营租赁、售后回租等业务模式为央企、地方国企、民营企业、产业链中小客户提供融资租赁服务。
　　4.信托业务
　　昆仑信托是中油资产控股子公司，系中国信托业协会理事单位，拥有全国债券市场准入、同业拆借市场成员、以固有资产从事股权投资、资产证券化和私募投资基金管理人资格。主要开展资产服务信托业务、资产管理信托业务、公益慈善信托业务等三大类业务。同时，中油资产持有山东国信（证券代码：
　　01697.HK）18.75%股份，为其第二大股东。
　　5.保险业务
　　专属保险作为中国石油集团在中国境内发起设立的首家自保公司，为其提供全方位保险保障服务，有效分散转移中国石油集团财产和责任损失风险，业务涉及财产损失保险、责任保险、信用保险、保证保险、短期健康保险、意外伤害保险和上述业务的再保险，以及国家法律、法规允许的保险资金运用等业务。
　　中意人寿由中国石油集团和意大利忠利保险有限公司合资组建，是中国加入世界贸易组织后首家获准成立的中外合资保险公司。中意人寿引进国际先进的保险知识和经验，立足中国市场，为客户量身定做个性化、多样化、满足不同保障需求的保险产品，主要包括人寿保险、意外保险、健康保险、投资型保险以及团体雇员福利计划。同时，中意人寿通过其子公司中意资产管理有限责任公司提供固定收益类投资、权益类投资、项目投资及境外委托资产管理等服务。
　　6.保险经纪业务
　　昆仑保险经纪是全国性保险经纪公司，为中国内地第二家劳合社注册经纪人，业务覆盖保险经纪、保险公估、风险咨询三大板块，主要开展投保方案拟定、保险人选择与投保办理、协助索赔、再保险经纪、防灾防损、风险评估及风险管理咨询等经监管批准的全流程业务，致力于为各类客户提供专业、全面的保险全生命周期服务。同时，昆仑保险经纪通过其子公司竞胜保险公估有限公司提供风险减量、查勘检验、估损理算、残值处理、海事处理、理赔咨询等服务。
　　7.证券业务
　　公司参股中银证券。中银证券（证券代码：601696.SH）是经中国证监会批准成立的证券公司，主营业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、公开募集证券投资基金管理业务，为期货公司提供中间介绍业务。
　　8.信用增进业务
　　公司参股中债信增。中债信增是我国首家专业债券信用增进机构，提供企业信用增进服务、信用产品的创设和交易、资产投资等服务。中债信增致力于为债券市场的健康发展提供多种类、高技术含量的信用增进服务产品，有助于解决低信用级别发行主体，特别是中小企业的融资困境。
　　（二）非金融业务
　　1.资产管理业务
　　中油资产作为资产盘活处置的专业服务机构，以深入挖掘和实现资产价值为使命，统筹资源配置，发挥内部协同优势；聚焦资产处置核心功能，做专做优以盘活利用、价值增值为导向的低效无效资产处置；做精做细股权进场交易和股权协议转让服务业务，积极拓展外部资产处置业务；以数据资产、碳资产为切入点，加快培育增长新动能。通过持有天津排放权交易所有限公司等股权，搭建专业化一体化服务联合体，激活碳资产与数据要素价值。
　　2.股权投资业务
　　昆仑资本以服务中国石油集团战略转型为核心，通过财务投资发现战略投资机会，采取“基金+直投”模式，从事股权投资业务，重点布局新能源、新材料、节能环保、智能制造等战略性新兴产业，以及碳捕集、利用和封存等新技术。
　　3.数字化智能化业务
　　昆仑数智按照“数字化转型赋能者”定位，面向油气行业，形成智慧油气、智慧管理、数字基础设施和数字创新四大主营业务，提供信息化和数字化咨询、设计、研发、交付、运营、培训等全生命周期、一体化服务。
　　2026年上半年，中油资本聚焦“拓客、育客、统筹、共享”四大抓手，印发2026年营销提升工程暨产融结合工作方案，配套编制重点工作推进清单，全面推行挂图作战、逐项销号闭环管理，持续加大头部战略客户开发维护力度，常态化开展客户走访营销，相继与40余家能源化工领域重点客户对接交流，提供定制化综合金融服务。举办2026年产投融协同研讨活动，相继召开新型电力系统、炼化新材料产业链专场产投融对接会，发布成品油销售企业综合金融服务手册及案例集。
　　报告期内，公司荣获“卓越数字化投资者关系奖”“卓越资本市场沟通奖”“上市公司投资者关系管理优秀团队奖”“最佳ESG实践先锋上市公司”“上市公司产融生态奖”等奖项。所属企业昆仑银行荣获中国人民银行“金融科技发展奖”、银行业理财登记托管中心“2025年度理财信息登记优秀机构”等奖项，入选中国特色金融文化实践示范案例；中油财务香港公司荣获《亚洲银行家》“最佳现金管理项目”奖，国际评级机构穆迪将香港公司发行人评级上调至A1；昆仑金融租赁荣获中国海事金融“牵星奖—开拓奖”等奖项；昆仑信托荣获第六届“金誉奖”优秀慈善信托奖、优秀标品信托奖等奖项，在2025年信托业重点课题评审中荣获第二名；专属保险两项实践成果分别入选中国金融传媒2026金融消保与服务创新优秀案例暨保险业年度影响力赔案、金融消费纠纷化解优秀案例；中意人寿荣获2025金融界“金智奖-杰出寿险公司奖”等奖项；中油资产荣获重庆联合产权交易所2025年度“最突出贡献奖”；昆仑保险经纪两项实践成果分别入选中国金融传媒2026金融消保与服务创新优秀案例暨金融服务便捷化优秀案例、保险业年度影响力赔案。
　　二、核心竞争力分析
　　公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大、二十届历次全会精神和中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，聚焦服务主责主业和实体经济，坚持“产融结合、以融促产、一体协同、做特做优”工作方针，遵循“稳健审慎、守正创新、依法合规、防控风险”基本原则，瞄准“产投融协同、股贷保联动、国内外统筹、量本利平衡”四大方向，积极应对低利率、低息差挑战，实现“十五五”良好开局。公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1.产融结合创新发展
　　公司坚守产业金融定位，扎实服务主责主业和实体经济。系统推进营销提升工程，持续构建“资本统筹、企业主战、区域联动、协作共享”的市场营销工作格局。持续加强一体化统筹与组团营销，强化“总对总”对接，发布综合金融服务手册及案例集，输出标准化金融服务方案。持续深化产投融协同，充分发挥八大区域协调组作用，银信、银租、银保、信保、租保等融融协同项目批量落地。持续升级产品服务，精准对接全产业链和新质生产力发展需求，各企业推出30余款能源特色金融产品。
　　2.商业模式加速转型
　　公司积极探索商业模式转型，着力打造均衡发展新动能。实施息差稳定工程，构建“收益提升、成本压降、结构优化、精益管理”长效机制，提升优质资产占比，确保息差保持合理区间。持续深化提质增效，扎实推进成本压降、效益提升，上半年成本控制成效显著，盈利空间有效拓展。开展市值管理工程，引入战略股东国网英大集团，于2026年7月完成英大期货股权交割及工商登记，进一步丰富公司业务布局。抓实投资提效工程，召开2026年中期金融投资策略研讨会，总结上半年经济金融形势与投资成效，研判下半年市场机遇及投资策略，巩固投资收益良好势头。
　　3.风险管理全面深化
　　公司坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，持续强化风险管理。强化低风险偏好理念引领，坚持管业务必须管风险，修订完善风险偏好政策，持续提升风险可测可控性。扎实推进风险化解工程，持续推进“1+N”风险制度体系建设，健全金融风险早期纠正机制和多维度金融风险评价机制，强化重点领域、大额项目风险管理，持续健全从中油资本到所属金融企业的多层次风险管控体系，进一步增强防范化解金融风险能力。
　　4.公司治理持续优化
　　公司坚持依法治企，持续强化精益管理。进一步增强战略管控，完成中油资本“十五五”发展规划编制，健全完善“战略+财务+运营”管控模式，战略体系进一步完善。纵深推进子企业董事会建设，出台金融企业“三重一大”决策制度实施指引，印发控参股企业股东会议案审议管理实施细则，管理基础进一步夯实。深化“三基”体系建设，制定加强“三基”工作规范，完善规章制度管理机制和标准规范，优化合规管理制度体系，强化全链条合规管控。
　　5.品牌形象获得认可
　　公司坚持品牌强企，持续做好投资者关系和资本市场形象维护。作为目前国内金融牌照较为齐全的央企背景综合性金融业务上市公司，公司股票纳入深证成指、深证100指数、中证A50指数、“深港通”标的股、MSCI中国指数、富时罗素旗舰指数等，荣获“最具投资价值上市公司”等资本市场权威奖项，ESG评级保持行业第一梯队。上半年，公司成立融媒工作站，“两版两网三微四报+N”宣传矩阵高效运作，全面提升宣传工作质量，增强公司品牌价值。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，影响公司及所属企业经营活动的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。公司及所属企业深入贯彻中央关于防范化解金融风险决策部署，坚持低风险偏好，健全多层次风险防控体系，持续强化风险管理、合规管理各项工作，促进公司稳健合规发展。
　　（1）信用风险
　　信用风险是指由于借款人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，无法偿还到期资金，给公司及所属企业造成经营损失或影响金融产品价值的风险。公司及所属企业强化信用风险管理制度建设，强化重点领域和大额项目风险防控，严格项目准入、审查决策、投后管理等全流程管理，加强风险信息监测预警和应对处置，压实资产风险分类和拨备管理，积极防范信用风险。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司及所属企业表内和表外业务发生损失的风险。公司及所属企业健全市场风险管理体系，按照审慎稳健的原则开展金融市场交易，建立健全限额管理和监测预警等风控机制，持续提升抵御市场风险能力。
　　（3）流动性风险
　　流动性风险是指因无法以合理的成本及时筹集到客户或交易对手当前和未来所需资金，而对公司及所属企业经营产生不利影响的风险。公司及所属企业基于监管要求和有效抵御风险的需要，强化资本管理，努力保持较为充足的资本和偿付能力水平；健全流动性风险管理体系，强化流动性监测和日常管理，提升流动性风险防范能力。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指因不完善或不规范的内部管理制度和业务操作流程、管理和判断失误、信息技术系统出错，以及外部事件给公司及所属企业造成损失的风险。公司及所属企业建立和完善操作风险管理体系，加强内控体系建设和执行，加强业务监督检查，提高加固网络安全和系统灾备能力，积极防范操作风险。
　　（5）合规风险
　　合规风险是指未能遵循法律法规、监管要求而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。公司及所属企业坚持依法合规治企的基本要求，严格遵守国家法律法规、国资监管和金融行业监管要求，健全合规管理体系，宣贯合规文化，强化合规执行和监督检查，加强合规风险防范与控制。
　　除以上风险外，公司及所属企业基于各自所从事的经营活动，可能面临战略风险、信息科技风险、声誉风险、国别风险等其他风险，公司及所属企业不断完善全面风险管理体系，加强风险识别、监测、预警、控制、缓释、报告、处置，努力防范各类风险。
　　三、主营业务分析
　　1.概述
　　2026年上半年，公司上下锚定开创“十五五”高质量发展新局面，积极应对低息差、低利率挑战，以统筹实施“五大工程”为抓手，各项工作实现开新局、上台阶，期末公司资产总额11,523.13亿元、比年初增长2.05%，继续保持万亿规模；上半年营业总收入150.54亿元，实现净利润63.41亿元、同比增长14.02%，实现归母净利润33.61亿元、同比增长29.35%。
　　（1）银行业务
　　实施“防风险、强产融、促转型、提质效”经营策略，深化以融促产，强化产投融联动，对公条线攻坚成效显著，零售、国际、金融市场业务协同发展，迭代升级“上通、下贷、强链融”产品体系，加快推进能源数字化银行建设，健全全面风险管理体系，深入开展“合规管理深化年”活动，基础管理、数字化转型、业务结构调整取得进展。期末资产总额4,852.85亿元、比年初增长3.74%，上半年对外营业总收入59.43亿元，实现净利润11.99亿元、同比增长2.11%。
　　（2）财务公司业务
　　锚定国际化一流财务公司建设愿景，持续深化高质量服务集团主责主业，扎实推进营销提升工程，持续强化中国石油集团“内部银行”与司库平台功能，不间断保障资金结算“零中断”“零延迟”“零差错”，创新强化资金归集，精准拓展融资服务，强化金融科技赋能，启动“数智核心一体化工程”，各项工作取得积极进展。期末资产总额5,366.38亿元，上半年对外营业总收入64.37亿元，实现净利润33.19亿元。
　　（3）金融租赁业务
　　深入实施“差异化、特色化、国际化”发展战略，持续深耕产融业务，大力拓展市场化业务，扎实开展“开门红”“转型攻坚”等营销行动，深入践行金融“五篇大文章”，做强科技金融、做优绿色金融、做实普惠金融、做新数字金融，强化主动负债精细管理，动态优化融资策略，推动业务结构持续优化升级，租赁规模稳步扩大。期末资产总额824.20亿元、比年初增长1.48%，上半年对外营业总收入14.63亿元，实现净利润4.13亿元、同比增长8.79%。
　　（4）信托业务
　　立足能源产业底色、金融服务本色两大核心特质，深耕能源产融，创新养老、慈善、标品信托，养老信托聚焦空巢老人群体，深耕石油退休员工，对接北京社区养老机构，发挥财富传承、养老照护等核心功能，适配多元养老需求，慈善信托新增单数、新增规模均位列全国第一，标品业务稳健运行，收益表现平稳可控，标品及慈善项目分获行业“金誉”双奖。上半年整体运营态势平稳，资产结构不断优化，经营质效稳步提升。期末资产总额152.06亿元，上半年对外营业总收入1.19亿元，实现净利润1.24亿元。
　　（5）其他业务
　　保险、保险经纪、资产管理等业务积极服务主责主业及绿色低碳与科技创新战略转型，加强市场营销和提质增效，统筹推进海内外统保工作。上半年对外营业总收入10.93亿元，净利润12.87亿元。
　　四、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，影响公司及所属企业经营活动的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。公司及所属企业深入贯彻中央关于防范化解金融风险决策部署，坚持低风险偏好，健全多层次风险防控体系，持续强化风险管理、合规管理各项工作，促进公司稳健合规发展。
　　（1）信用风险
　　信用风险是指由于借款人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，无法偿还到期资金，给公司及所属企业造成经营损失或影响金融产品价值的风险。公司及所属企业强化信用风险管理制度建设，强化重点领域和大额项目风险防控，严格项目准入、审查决策、投后管理等全流程管理，加强风险信息监测预警和应对处置，压实资产风险分类和拨备管理，积极防范信用风险。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司及所属企业表内和表外业务发生损失的风险。公司及所属企业健全市场风险管理体系，按照审慎稳健的原则开展金融市场交易，建立健全限额管理和监测预警等风控机制，持续提升抵御市场风险能力。
　　（3）流动性风险
　　流动性风险是指因无法以合理的成本及时筹集到客户或交易对手当前和未来所需资金，而对公司及所属企业经营产生不利影响的风险。公司及所属企业基于监管要求和有效抵御风险的需要，强化资本管理，努力保持较为充足的资本和偿付能力水平；健全流动性风险管理体系，强化流动性监测和日常管理，提升流动性风险防范能力。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指因不完善或不规范的内部管理制度和业务操作流程、管理和判断失误、信息技术系统出错，以及外部事件给公司及所属企业造成损失的风险。公司及所属企业建立和完善操作风险管理体系，加强内控体系建设和执行，加强业务监督检查，提高加固网络安全和系统灾备能力，积极防范操作风险。
　　（5）合规风险
　　合规风险是指未能遵循法律法规、监管要求而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。公司及所属企业坚持依法合规治企的基本要求，严格遵守国家法律法规、国资监管和金融行业监管要求，健全合规管理体系，宣贯合规文化，强化合规执行和监督检查，加强合规风险防范与控制。
　　除以上风险外，公司及所属企业基于各自所从事的经营活动，可能面临战略风险、信息科技风险、声誉风险、国别风险等其他风险，公司及所属企业不断完善全面风险管理体系，加强风险识别、监测、预警、控制、缓释、报告、处置，努力防范各类风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　中油资本业务范围涵盖银行、财务公司、金融租赁、信托、保险、保险经纪、资产管理、股权投资等多项业务，是一家全方位综合性金融服务公司。其中，金融牌照主要通过全资子公司中油资本有限持有。报告期内，公司经营模式、主要业务和主要业绩驱动因素均未发生重大变化。　　（一）金融业务　　1.银行业务　　昆仑银行是产融结合的特色化城市商业银行，个人业务涵盖储蓄存款、个人贷款、银行卡、投资理财、信用卡等；公司业务涵盖存款结算、传统融资、投资银行、供应链融资、企业融信等；国际业务涵盖国际结算、国际贸易融资、外汇业务等。　　2.财务公司业务　　中油财务是经中国人民银行批准成立的非银... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　中油资本业务范围涵盖银行、财务公司、金融租赁、信托、保险、保险经纪、资产管理、股权投资等多项业务，是一家全方位综合性金融服务公司。其中，金融牌照主要通过全资子公司中油资本有限持有。报告期内，公司经营模式、主要业务和主要业绩驱动因素均未发生重大变化。
　　（一）金融业务
　　1.银行业务
　　昆仑银行是产融结合的特色化城市商业银行，个人业务涵盖储蓄存款、个人贷款、银行卡、投资理财、信用卡等；公司业务涵盖存款结算、传统融资、投资银行、供应链融资、企业融信等；国际业务涵盖国际结算、国际贸易融资、外汇业务等。
　　2.财务公司业务
　　中油财务是经中国人民银行批准成立的非银行金融机构，主要为中国石油集团及其成员单位提供交易款项收付、内部转账结算、票据承兑贴现、存贷款、投融资、外汇交易等服务，服务范围包括存款业务、信贷业务、结算业务、资金业务、国际业务、中间业务及投资业务。
　　3.金融租赁业务
　　昆仑金融租赁是经原中国银监会批准设立的第一家具有大型产业集团背景的金融租赁公司，围绕能源、交通、制造、数智四大产业，以直接融资租赁、经营租赁、售后回租等业务模式为央企、地方国企、产业链中小客户提供融资租赁服务。
　　4.信托业务
　　昆仑信托是中油资产控股子公司，担任中国信托业协会理事单位，拥有全国债券市场准入、同业拆借市场成员、以固有资产从事股权投资、资产证券化和私募投资基金管理人资格。主要开展资产服务信托业务、资产管理信托业务、公益慈善信托业务等三大类业务，涵盖非标债权业务、标准化产品业务、服务信托业务、股权投资业务、固有业务、产融结合业务、绿色金融业务、科技金融业务、财富管理业务等，广泛筹集和融通资金，为社会各行各业提供金融服务，为受益人处理信托事务。同时，中油资产持有山东国信（证券代码：
　　01697.HK）18.75%股份，为其第二大股东。
　　5.保险业务
　　专属保险作为中国石油集团在中国境内发起设立的首家自保公司，为其提供全方位保险保障服务，有效分散转移中国石油集团财产和责任损失风险，业务涉及财产损失保险、责任保险、信用保险、保证保险、短期健康保险、意外伤害保险和上述业务的再保险，以及国家法律、法规允许的保险资金运用等业务。
　　中意人寿由中国石油集团和意大利忠利保险有限公司合资组建，是中国加入世界贸易组织后首家获准成立的中外合资保险公司。中意人寿引进国际先进的保险知识和经验，立足中国市场，为客户量身定做个性化、多样化、满足不同保障需求的保险产品，主要包括人寿保险、意外保险、健康保险、投资型保险以及团体雇员福利计划。同时，中意人寿通过其子公司中意资产管理有限责任公司提供固定收益类投资、权益类投资、项目投资及境外委托资产管理等服务。
　　6.保险经纪业务
　　昆仑保险经纪是全国性保险经纪公司，为中国内地第二家劳合社注册经纪人，业务覆盖保险经纪、保险公估、风险咨询三大板块，主要开展投保方案拟定、保险人选择与投保办理、协助索赔、再保险经纪、防灾防损、风险评估及风险管理咨询等经监管批准的全流程业务，致力于为各类客户提供专业、全面的保险全生命周期服务。同时，昆仑保险经纪通过其子公司竞胜保险公估有限公司提供风险减量、查勘检验、估损理算、残值处理、海事处理、理赔咨询等服务。
　　7.证券业务
　　中银证券（证券代码：
　　601696.SH）是经中国证监会批准成立的证券公司，主营业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、公开募集证券投资基金管理业务，为期货公司提供中间介绍业务。
　　8.信用增进业务
　　中债信增是我国首家专业债券信用增进机构，提供企业信用增进服务、信用产品的创设和交易、资产投资等服务。中债信增致力于为债券市场的健康发展提供多种类、高技术含量的信用增进服务产品，有助于解决低信用级别发行主体，特别是中小企业的融资困境。
　　（二）非金融业务
　　1.资产管理业务
　　中油资产作为资产盘活处置的专业服务机构，以深入挖掘和实现资产价值为使命，统筹资源配置，发挥内部协同优势；聚焦资产处置核心功能，做专做优以盘活利用、价值增值为导向的低效无效资产处置；做精做细股权进场交易和股权协议转让服务业务，积极拓展外部资产处置业务；以数据资产、碳资产为突破口，加快培育增长新动能。通过持有天津排放权交易所有限公司等股权，搭建专业化一体化服务联合体，激活碳资产与数据要素价值。
　　2.股权投资业务
　　昆仑资本以服务中国石油集团战略转型为核心，通过财务投资发现战略投资机会，采取“基金+直投”模式，从事股权投资业务，重点布局新能源、新材料、节能环保、智能制造等战略性新兴产业，以及碳捕集、利用和封存等新技术。同时，中油资产持有天津泰达科技创业投资集团股份有限公司等股权，支持创业投资，推动提升科技创新和成果转化能力。
　　3.数字化智能化业务
　　昆仑数智按照“数字化转型赋能者”定位，面向油气行业，形成智慧油气、智慧管理、数字基础设施和数字创新四大主营业务，提供信息化和数字化咨询、设计、研发、交付、运营、培训等全生命周期、一体化服务。
　　2025年，中油资本创新产投融协同发展模式，在上海举办首届产投融协同发展研讨活动，前瞻布局期货业务，高水平承办金融街论坛年会平行论坛并发布产业金融服务能源转型倡议。在所属企业广泛开展市场营销攻坚工程暨“客户管理深化年”行动，印发推广金融服务“应用尽用、应选尽选”清单和《综合金融服务手册》，更好地促进金融服务与主责主业“双向奔赴”，并逐步将服务触角延伸至多家央企战略客户，推动产业金融从“深耕主责主业”到“辐射能源行业”的跨越式发展。所属企业积极开展营销工作，客户总数和机构客户数分别增长3.9%、7.0%，客户基础进一步夯实。公司积极开展绿色实践，绿色金融业务规模达到1,032.37亿元，金融支持绿色产业发展力度持续加大。
　　报告期内，公司获得中国上市公司协会授予的“董事会最佳实践案例”“可持续发展最佳实践案例”“投资者关系管理最佳实践”“董事会秘书履职5A评价”等系列荣誉，两项绿色金融创新案例入选《“十四五”全国金融创新优秀案例集》，信息披露工作连续八年获评深交所A级（优秀）评价，ESG评级实现跨越式提升，连续两年荣登“WindESG最佳实践100强（大市值）”榜单。所属企业昆仑银行荣获北金所2025年度“最具市场新生力机构”、中国基金报“英华奖”等奖项，入选能源可持续金融创新典型案例；中油财务荣获2024年度行业数据统计优秀单位等荣誉，入选2025年网络安全国家标准应用实践案例；昆仑金融租赁荣获2024年度非银行类金融机构征信系统数据质量工作优秀机构、中国融资租赁腾飞奖——产融结合租赁领军企业等奖项；昆仑信托作为行业代表获亚洲星狮慈善信托推动典范奖，并荣获“优秀信托文化建设公司”“金骏马服务实体卓越机构”等荣誉；专属保险入选2025金融消保与服务创新优秀案例暨保险业年度影响力赔案、2025保险业数字化转型优秀案例；中意人寿荣获养老金融机构拓扑奖、卓越养老金融模范奖，入选年度产品创新典型案例、保险业年度影响力赔案、金融消保机制创新优秀案例等奖项，为能源客户定制的“石油保”获评年度定制普惠保险领航产品；中油资产荣获产权交易合作金奖、最佳战略合作伙伴；昆仑保险经纪入选“十四五”金融创新优秀案例、2025能源可持续金融创新典型案例，连续9年入选年度客户服务典型案例，连续11年获评年度影响力赔案。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是“十四五”规划收官之年，面对错综复杂的外部形势，我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，民生保障更加有力，高质量发展扎实推进。中国人民银行实施适度宽松的货币政策，加强公开市场操作，市场流动性合理充裕、社融规模合理增长，信贷结构有所改善，人民币汇率走升。财政政策、产业政策更加注重科技创新和扩大内需，金融行业面临较好的货币金融和实体产业环境。
　　金融行业坚持服务实体经济根本宗旨，加快推动构建与科技创新相适应的科技金融体系，发展绿色金融市场及碳市场，完善普惠金融融资支持政策，加力服务多层次、多支柱养老保险体系，加强金融机构数字化转型和数字金融服务，开展金融“五篇大文章”业务模式创新，切实支持国家战略发展。分行业看，财务公司行业聚焦服务主责主业，发挥企业集团内部银行作用；城市商业银行积极寻求差异化、特色化发展道路，数字化转型加速；信托行业“1+N”监管体系全面落地、信托财产登记制度突破，回归“受人之托、代人理财”的本源；金融租赁行业监管办法出台，直接租赁业务快速增长，业务结构深刻变革；保险行业规模稳健增长，人身险预定利率动态调整机制实质性落地，分红险加快发展。
　　综合来看，金融行业供给侧结构性改革持续深化，金融服务实体经济特征凸显，做精经营管理、做优核心客户服务是行业趋势和竞争力所在，特色化、差异化是中小金融机构的发展方向。中油资本作为具有能源背景的综合性金融服务企业，长期坚持稳健合规经营，坚守产业金融定位，深耕能源和化工产业领域，在市场营销、风险管理、金融服务等方面具有独特优势，长期可持续发展前景广阔。
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司深入学习贯彻党的二十大、二十届历次全会精神和中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，认真落实金融监管决策部署，强化系统思维、数据思维、底线思维、创新思维，直面挑战、接续奋斗、攻坚克难，产融结合、市场营销、风险防控、深化改革、强化管理和党的建设等各方面工作取得新成效新进步。公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　（一）努力担当作为积极进取，发展质效不断提升。面对经济增速放缓、行业息差收窄、金融监管趋
　　严等形势，中油资本全体员工勠力同心，直面挑战，主动作为。公司资产总额“一年一个台阶”，成功突破1.1万亿元大关，主营业务规模持续壮大，存贷款规模、租赁资产规模、信托资产规模、保险总额较“十三五”末均实现两位数增长。公司业务规模、资产规模、营业总收入和经济效益处于同业领先地位，综合实力继续保持上市央企金融服务公司前列。
　　（二）聚焦产融结合融融协同，以融促产成效显著。坚守产业金融定位，聚焦主业发展，围绕产业链
　　需求，制定金融产品服务“应用尽用、应选尽选”清单，构建符合能源与化工特点和主业需求的产品和服务体系，发挥产融客户体验中心窗口作用。制定《综合金融服务手册》，“一业一策”“一企一策”设计服务方案和案例集，切实推动产融结合向新模式拓展、向新领域延伸，服务主责主业能力和水平持续提升，服务主业收入占比创新高。
　　（三）坚持目标导向问题导向，治理能力全面增强。不断优化国有控股上市公司治理架构，引入战略
　　股东国网英大集团，优化业务布局，收购期货牌照。重塑管理流程，修订内控手册、业务流程与权限手册，管理基础从制度设计、实践路径、评价依据全方位提升。加强人才队伍建设，扎实推进人才强企工程，打通年轻干部跨企业、跨板块、跨专业培养渠道。数字化转型提速升级，“人工智能+”行动加速推进，中国石油集团设备共享租赁平台成功上线。
　　（四）持之以恒防风险促合规，资产质量稳定向好。坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持
　　低风险偏好引领，推进构建多层次风险防控体系，“两级管理、三道防线”风险管控架构更加系统完备，完善1+N风险管理制度，修订全面风险管理办法，突出重点抓好风险治理和业务风险防控，进一步增强抵御风险能力，牢牢守住不引发系统性风险底线。塑造合规文化，印发诚信合规手册，推动高水平法治企业建设。
　　（五）锻造石油特色金融文化，品牌价值持续彰显。首次在国家级、国际性金融专业平台发出中国石
　　油产业金融之声，石油金融品牌影响力显著增强。大力弘扬石油精神和大庆精神铁人精神，彰显金融街上石油人的良好精神风貌。公司股票纳入中证A50指数、深证成指、深证100指数、标普新兴市场指数、MSCI中国指数等300余个指数，ESG评级实现跨越式提升，站稳行业第一梯队。2025年，公司在现有市值管理体系基础上，开展全流程优化与精细化提升，实现经营质量、资本价值、市场形象协同提升。
　　（六）全面强化党建引领，助力金融强国建设。深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认
　　真落实四中全会部署，深学细悟习近平总书记关于金融工作的重要论述，严格落实监管各项部署，把党对金融工作的领导贯彻到公司业务各领域各方面各环节，推动党的领导与公司治理有机融合。大力正风肃纪反腐，一体推进“三不腐”建设，持之以恒纠治“四风”，党风企风持续向好。
　　四、主营业务分析
　　1.概述
　　2025年，公司上下统筹实现质的有效提升和量的合理增长，年末公司资产总额11,297.73亿元，比年初增长4.21%，继续保持万亿规模；全年实现营业总收入337.97亿元；克服降息等不利影响，积极开拓市场，实现净利润91.17亿元。
　　（1）银行业务
　　打出控风险、调结构、稳息差、保增长组合拳，资产规模“六连增”，存款规模突破3,000亿元；推进产投融协同工作机制，产融贷款累计投放超500亿元；聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域精准发力，加速产品创新与数字化转型，产品供给持续丰富，数字化赋能全面深化。年末资产总额4,677.94亿元，比年初增长2.69%；2025年对外营业总收入150.65亿元；净利润18.36亿元，同比增长7.68%。
　　（2）财务公司业务
　　锚定国际化一流财务公司建设愿景，强化中国石油集团“内部银行”与司库平台功能，7×24小时不间断保障资金结算“零中断”“零延迟”“零差错”，全年办理本外币结算金额同比增长5.56%，资金结算归集、安全保障能力不断强化。围绕绿色发展、产业转型、国际化发展等创新服务举措，产融结合、以融促产再上新台阶。年末资产总额5,342.95亿元，比年初增长3.60%，2025年对外营业总收入135.78亿元，净利润56.11亿元。
　　（3）金融租赁业务
　　坚守产业金融定位，大力实施“差异化、特色化、国际化”战略，持续深耕“能源、交通、制造、数智”四大战略领域，打造“造船-租船-融资”全链条服务，助力国家油气能源和化工新原料安全保供，完成设备共享租赁平台上线运营，围绕主责主业及产业链落地一批典型示范项目，业务结构、客户结构和收益结构持续优化。年末资产总额812.19亿元，比年初增长11.85%，再创历史新高；2025年对外营业总收入29.02亿元，净利润5.77亿元。
　　（4）信托业务
　　持续深化二次创业，推进业务转型，发展势头持续向好。以信托本源链接能源主业转型，产融业务收入占比提升至35%。公益慈善信托新增备案项目数量全国第一，标品业务形成内外协同常态化合作机制，股权项目精准助力产业升级与资产盘活，财富管理、家族信托业务稳步发展，破产服务信托、知识产权信托等创新业务逐步形成可复制业务模式。年末资产总额138.20亿元，2025年对外营业总收入3.37亿元，实现净利润1.22亿元。
　　（5）其他业务
　　保险、保险经纪、资产管理等业务积极服务主责主业，服务国家“一带一路”建设，加强市场营销和提质增效，海外保险取得关键突破。2025年对外营业总收入19.15亿元，净利润9.71亿元。
　　五、公司未来发展的展望
　　1.行业竞争格局和发展趋势
　　2026年是“十五五”开局之年。我国将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，努力实现“十五五”良好开局。
　　2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，货币政策将继续保持适度宽松，形成推动高质量发展的合力，宏观经济预计仍将持续保持稳健增长，高质量发展仍将扎实推进。中国人民银行推动存款利率下行有助于银行业务降低负债成本，净息差持续下行压力有望有所缓解。保险企业资产负债表预计将进入良性扩张阶段，负债端银保和分红险继续较快增长，资产端权益市场向好将带动险企利润增长。金融行业聚焦服务实体经济，着力发挥功能作用，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融大有可为。
　　能源与化工行业需求基数大、生命周期长、产业链条广，产融结合发展的基础扎实，随着油气业务增储上产、炼化业务转型升级加快，将进一步巩固产融业务发展基础；随着产业转型升级加快，新能源、新材料行业快速发展，能源金融新需求、新服务不断涌现，产融结合具有广阔空间和发展潜力。
　　2.公司发展战略
　　中油资本坚持金融工作的政治性、人民性，坚持“产融结合、以融促产、一体协同、做特做优”工作方针，以服务主业和实体经济为根本宗旨，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，以防控风险为永恒主题，以党的领导党的建设为根本保证，统筹金融业务功能性与营利性，实现质的有效提升和量的合理增长，做好金融“五篇大文章”，切实增强核心功能、提升核心竞争力，加快建设产融结合国际知名、国内一流金融服务企业。
　　3.公司经营计划
　　2026年，公司将坚持稳中求进、提质增效，强化观念创新、模式创新、方法创新、管理创新、机制创新，统筹推进营销提升、息差稳定、投资提效、风险化解、市值管理“五大工程”，全面加强党的领导和党的建设，奋力实现高质量发展“十五五”良好开局。
　　一是强化观念创新，在深化协同融合发展方面取得新突破。发挥产业金融特色优势，加快从“以产品为中心”转向“以客户为中心”，重构金融赋能价值链，实现服务体系优化和盈利模式升级。发挥中油资本整体优势，强化产融结合、融融协同区域协调机制建设，推动所属企业客户资源相互转化，释放“1+1>2”协同效能，形成“拳头”优势。围绕“拓客、育客、统筹、共享”四大举措，加强分层分级客户管理，加快绘制营销拓客地图，组建联合金融服务小组，持续优化“一站式”“一揽子”综合金融服务，推动“一业一策”综合服务方案落地。围绕“7+4”新兴产业和未来产业，推出一批相适配的特色化产品，助力“沙戈荒”新能源基地建设。
　　二是强化模式创新，在提升价值创造能力方面取得新突破。突出价值创造，推动实现量的合理增长与质的有效提升。深化提质增效，严控高成本负债，提升优质资产占比，确保息差降幅控制在适度水平，为全年效益稳定创造条件。探索轻资产发展路径，提升非息收入占比，强化内外部投研资源统筹，持续优化投资策略，做好权益、债券、货币基金等资产动态配置，打造新的发展动能。完善产投融协同发展模式，加快产业链、创新链、资金链、人才链融合，形成“产业培育-投融赋能-价值实现”良性循环。
　　扎实推进信息化补强、数字化赋能、智能化发展，加快构建数据驱动的产业金融发展新模式，推进数据共享、数据交易和可信数据空间建设，释放产业链数据资源价值。
　　三是强化方法创新，在风险防范化解方面取得新突破。坚持底线思维，把防范化解风险放在更加突出的位置，完善金融安全防线和风险应急处置机制，牢牢守住风险底线。遵循低风险偏好，突出抓好大额项目风险管控，严格项目准入、审查决策、投后管理。深化新业务、新领域项目风险规律认识，提升风险管控能力。强化行业及客户动态研判，精准制定产融业务风险防控机制，确保产融业务风险可控。
　　加强利率风险、汇率风险研判，严格资金投向、集中度和限额管理，落实风险预警和处置机制，确保投资业务健康运行。健全具有硬约束的风险早期纠正机制，加强风险识别、监测和预警，提升风险预防的前瞻性，做到早识别、早预警、早暴露、早处置。
　　四是强化管理创新，在推进精益管理方面取得新突破。围绕从严管理、精细管理、精益管理，建立管理提升长效机制，推动法治企业建设迈上新台阶，以管理的最大确定性有效应对环境变化的不确定性。
　　深入推进“合规管理深化年”活动，编制专项合规审查清单，落实合规审查要求，构建全面覆盖、权责清晰、管控有效的合规管理体系。坚持在法治轨道上推进金融业务创新，引领产业金融高质量发展行稳致远。建立流程动态更新机制，推动关键流程线上化、自动化控制，推进敏捷组织建设与矩阵式管理，确保与治理体系、业务授权相匹配，实现权责清晰、运行顺畅。强化审计监督，加强业务运行全流程闭环管理，强化监督问责。
　　五是强化机制创新，在激发企业活力方面取得新突破。贯彻落实新一轮国资国企改革方案，持续推进公司治理体系和治理能力现代化，构建权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制。加强所属企业董事会建设，强化委派董事履职管理，提升履职能力和质效。完善“一企一策”分类考核体系，强化激励约束刚性。服务商业模式创新，进一步健全为创新者担当的容错机制，保护和激发干部员工参与创新的积极性。牢固树立人才是第一资源的理念，制定系统的人才培养规划，打造资本金融精品教育培训平台，健全理论武装、专业赋能、学术研修相结合的模块化培训培养体系。推进干部挂职和双向交流常态化，锻造一支既懂金融又懂能源化工的复合型人才队伍。
　　六是强化党的领导，在高质量党建引领高质量发展上取得新成绩。大力加强思想政治建设，严格执行PDCA循环落实机制，抓好党的二十届四中全会精神宣贯，充分发挥党委把方向、管大局、保落实作用。大力加强干部队伍建设，坚持正确的选人用人导向，选优配强懂金融、会管理、善决策的领导干部，为金融业务创新发展提供强有力的干部人才支撑。大力加强基层组织建设，持续推进基层党建“三基本”建设与“三基”工作有机融合优化升级，健全基层党建责任体系，推进“四强”党支部创建。做好统战、工会、群团等工作，发挥群团组织桥梁纽带作用。大力加强宣传文化工作，按照中央要求，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育。压紧压实意识形态工作责任，建强“两版两网三微四报”全媒体矩阵，提升宣传工作质量，增强中油资本品牌价值。
　　4.公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，影响公司及所属企业经营活动的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。公司及所属企业深入贯彻中央关于防范化解金融风险决策部署，坚持低风险偏好，健全多层次风险防控体系，压实风险管理“三道防线”责任，持续强化风险管理、合规管理各项工作，提升防范化解风险能力。
　　（1）信用风险
　　信用风险是指由于借款人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，无法偿还到期资金，给公司及所属企业造成经营损失或影响金融产品价值的风险。公司及所属企业强化信用风险管理制度建设与流程管理，强化重点领域和大额项目风险防控，严格项目准入、审查决策、投后管理、集中度限额管理；加强风险信息监测、排查和报告，强化新业务、新领域风险识别，做好资产分类和拨备管理，夯实资产质量，积极防范信用风险。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司及所属企业表内和表外业务发生损失的风险。公司及所属企业健全市场风险管理体系，优化资金投向和业务布局，持续开展市场风险监测，综合运用资产负债配置、投资组合管理、风险定价机制、风险限额管理等手段，审慎稳健开展金融市场交易，持续提升抵御市场风险能力。
　　（3）流动性风险
　　流动性风险是指因无法以合理的成本及时筹集到客户或交易对手当前和未来所需资金，而对公司及所属企业经营产生不利影响的风险。公司及所属企业基于监管要求和有效抵御风险的需要，强化资本管理，努力保持较为充足的资本和偿付能力水平；完善流动性风险管理体系，强化流动性日常监测和压力测试，完善流动性应急预案，提升流动性风险防范能力。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指因不完善或不规范的内部管理制度和业务操作流程、管理和判断失误、信息技术系统出错，以及外部事件给公司及所属企业造成损失的风险。公司及所属企业建立和完善操作风险管理体系，加强内控管理体系建设，持续强化员工行为管理，加大对重点领域和关键环节的排查力度，提高加固网络安全和系统灾备能力，防范操作风险。
　　（5）合规风险
　　合规风险是指未能遵循法律法规、监管要求而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。公司及所属企业坚持以合规经营为基本前提，严格遵守国家法律法规、国有资产监管规章制度和金融行业监管要求，健全合规管理体系，加强合规风险防范与控制，宣贯合规文化，强化合规执行和监督检查，增强合规风险防控能力。
　　除以上风险外，公司及所属企业基于各自所从事的经营活动，可能面临战略风险、信息科技风险、声誉风险、国别风险等其他风险，公司及所属企业不断完善全面风险管理体系，加强风险识别、监测、控制、缓释、报告，努力防范各类风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，GDP同比增长5.3%，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战。从金融行业看，金融监管在加强监管的同时更加注重促进发展，金融“五篇大文章”监管政策体系基本建立；货币政策适度宽松，利率水平持续下行，商业银行净息差跌至1.43%的历史低位。从国资监管看，央企金融业务必须立足发展与企业产业特点相符合、与主业需求相配套的金融业务，要更加聚焦服务主责主业，探索产业金融特色发展道路。中油资本坚决贯彻落实国家政策和监管要求，以打造产融结合国际知名、国内一流金融服务企业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，GDP同比增长5.3%，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战。从金融行业看，金融监管在加强监管的同时更加注重促进发展，金融“五篇大文章”监管政策体系基本建立；货币政策适度宽松，利率水平持续下行，商业银行净息差跌至1.43%的历史低位。从国资监管看，央企金融业务必须立足发展与企业产业特点相符合、与主业需求相配套的金融业务，要更加聚焦服务主责主业，探索产业金融特色发展道路。中油资本坚决贯彻落实国家政策和监管要求，以打造产融结合国际知名、国内一流金融服务企业为愿景，聚焦能源化工产业及产业链，强化实体产业、资本投资、金融服务一体化协同，加快发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，各项业务整体保持稳健发展。
　　中油资本主要通过其控股、参股公司昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、中债信增、昆仑资本与昆仑数智，分别经营银行业务、财务公司业务、金融租赁业务、信托业务、保险业务、保险经纪业务、证券业务、信用增进业务、股权投资业务与数字化智能化业务，是一家全方位综合性金融服务公司。报告期内，公司主要业务无重大变化。
　　1.银行业务
　　昆仑银行经营银行业务。昆仑银行是经原中国银监会批准的银行业金融机构，主要经营吸收公众存款，发放短期、中期和长期贷款，办理国内外结算，办理票据承兑与贴现等银行业务及公募证券投资基金销售业务。
　　2.财务公司业务
　　中油财务经营财务公司业务。中油财务是经中国人民银行批准设立的非银行金融机构，主要为中国石油集团及其成员单位提供交易款项收付、内部转账结算、票据承兑贴现、存贷款、投融资、外汇交易和产业链金融等服务，服务范围包括存款业务、信贷业务、结算业务、资金业务、国际业务、中间业务及投资业务。
　　3.金融租赁业务
　　昆仑金融租赁经营金融租赁业务。昆仑金融租赁是经原中国银监会批准设立的第一家具有大型产业集团背景的金融租赁公司，产品服务包括直接融资租赁、售后回租、经营租赁、跨境租赁、厂商租赁等。
　　4.信托业务
　　中油资产主要通过其子公司昆仑信托经营相关业务，主要开展资产服务信托业务、资产管理信托业务、公益慈善信托业务等三大类业务，涵盖股权投资、标品、家族信托等数十项业务内容。同时，中油资产持有山东国信（证券代码：
　　01697.HK）18.75%股份，为其第二大股东。
　　5.保险业务
　　专属保险经营中国石油集团自保业务。专属保险是经原中国保监会批准，由中国石油集团在中国境内发起设立的首家自保公司。按照原中国保监会的批准许可规定，专属保险的服务对象限定于中国石油集团内部，经营范围是中国石油集团及其成员单位的财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险、短期健康保险、意外伤害保险和上述业务的再保险，以及国家法律、法规允许的保险资金运用等业务。
　　中意人寿经营人寿保险业务。中意人寿是经原中国保监会批准成立的、由中国石油集团和意大利忠利保险有限公司合资组建的全国性合资人寿保险公司，是中国加入世界贸易组织后首家获准成立的中外合资保险公司。中意人寿主要经营人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务以及上述业务的再保险业务，并首批获得个人税收递延型商业养老保险经营资质。同时，中意人寿通过其子公司中意资产管理有限责任公司提供固定收益类投资、权益类投资、项目投资及境外委托资产管理等服务。
　　6.保险经纪业务
　　昆仑保险经纪经营保险经纪和风险咨询业务。昆仑保险经纪是经原中国保监会批准成立的全国性保险专业中介机构，是中国内地第二家取得劳合社注册经纪人资质的保险经纪公司。主要提供风险查勘、风险评估、风险转移、协助客户制定保险策略和投保方案、承保信息收集、直保与再保排分、协助索赔、风险减量、保险市场动态监测、保险信息系统建设维护、保险培训、内部控制风险管理咨询等多方面、全流程服务。同时，昆仑保险经纪通过其子公司竞胜保险公估有限公司提供风险减量、查勘检验、估损理算、残值处理、海事处理、理赔咨询等服务。
　　7.证券业务
　　中银证券经营证券业务。中银证券（证券代码：
　　601696.SH）是经中国证监会批准成立的证券公司，主营业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、公开募集证券投资基金管理业务，为期货公司提供中间介绍业务。同时，通过其全资子公司中银国际投资有限责任公司、中银资本投资控股有限公司和中银国际期货有限责任公司分别从事私募股权投资业务、另类投资业务和期货业务。
　　8.信用增进业务
　　中债信增经营信用增进业务。中债信增是我国首家专业债券信用增进机构，提供企业信用增进服务、信用产品的创设和交易、资产投资等服务。中债信增致力于为债券市场的健康发展提供多种类、高技术含量的信用增进服务产品，有助于解决低信用级别发行主体，特别是中小企业的融资困境。
　　9.股权投资业务
　　昆仑资本经营股权投资业务。昆仑资本以服务中国石油集团战略转型为核心，通过财务投资发现战略投资机会，采取“基金+直投”模式，从事股权投资业务，重点布局新能源、新材料、节能环保、智能制造等战略性新兴产业，以及碳捕集、利用和封存等新技术。
　　10.数字化智能化业务
　　昆仑数智经营数字化智能化业务。昆仑数智按照“数字化转型赋能者”定位，面向油气行业，形成智慧油气、智慧管理、数字基础设施和数字创新四大主营业务，提供信息化和数字化咨询、设计、研发、交付、运营、培训等全生命周期、一体化服务。
　　2025年上半年，公司扎实推进市场营销攻坚工程，主要领导带队与金融企业组团拜访多家战略客户、核心客户，开展客户分级分类管理；积极构建更加符合主责主业需求的产品和服务体系，组织印发金融服务“应用尽用、应选尽选”清单和《综合金融服务手册》，着力打造产融结合“升级版”；努力打造产投融协同发展新模式，在上海陆家嘴举办首次产投融协同发展研讨活动，搭建核心客户、资本金融企业、被投企业及战略客户对接平台，探索以产业为基础、以资本为纽带、以金融为支撑的产投融协同发展新模式，机构客户数较年初增长2.7%。
　　报告期内，公司先后获评中国上市公司协会“上市公司投资者关系管理最佳实践”等十余项资本市场奖项，被评为ESGAA评级、华证ESGAAA评级，体现了监管机构和资本市场对公司发展的关注与认可。昆仑银行蝉联银行业理财登记托管中心“2024年度理财信息登记优秀机构”和第七届中国银行业理财英华奖之“优秀固收类理财产品”奖项；中油财务荣获中国外汇交易中心2024年度“优秀人民币外汇非银会员”奖项；昆仑信托荣膺第五届“金誉奖”之“卓越新媒体影响力信托公司奖”，其明星产品“宝石花5号优债信托计划”同时摘得“优秀标品信托产品奖”；昆仑金融租赁获得中央国债登记结算公司2024年度“优秀金融债发行机构”奖、第九届中国海事金融“牵星奖”—特殊贡献奖；专属保险连续六年入选中国保险业“年度影响力赔案”榜单；中意人寿荣获“中国保险竞争力排行榜—寿险公司十强”和“保险业年度影响力赔案”；昆仑保险经纪蝉联中国银行保险报“年度客户服务典型案例”与“年度影响力赔案”，获评“北京市信用承诺企业”。
　　报告期内，公司经营模式、主要业务和主要业绩驱动因素均未发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，面对国际国内形势错综复杂局面，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大以及中央金融工作会议精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，聚焦服务主责主业和实体经济，坚持稳中求进工作总基调，坚定“产融结合、以融促产、一体协同、做特做优”工作方针，坚守“稳健审慎、守正创新、依法合规、风险防控”基本原则，着力增强核心功能，强化创新驱动，以高质量金融服务赋能新质生产力发展，加快建设产融结合国际知名、国内一流金融服务企业。公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1.产融结合优势突出
　　公司始终坚守产业金融定位，聚焦服务主责主业和实体经济。系统推进“客户管理深化年”行动，完善区域协调组运行机制，创新打造产投融协同发展新模式，努力实现“科技+产业+资本+金融”协同发展，充分发挥金融牌照较为齐全和服务网络遍及全国的优势，持续丰富完善金融产品谱系，为产业单位提供“一站式”综合金融服务。以落实“五篇大文章”为抓手，绿色金融投融资规模超千亿元，科技金融信贷余额近290亿元，用实际行动践行石油金融责任担当。
　　2.品牌形象持续提升
　　作为目前国内金融牌照较为齐全的央企背景综合性金融业务上市公司，公司不断夯实业务发展基础，着力打造能源金融领域专家及引领者，先后纳入深证成指、深证100指数、沪深300指数、MSCI中国指数等，2025年入选中证A50指数，获评华证指数“ESG卓越表现TOP100”“金融行业ESG绩效TOP20”，获华证评级AAA、评级AA、同花顺评级AA、国证评级AAA，品牌影响力获得资本市场认可。
　　3.深化改革成效显著
　　公司始终坚持守正创新，扎实推进“公司治理深化年”行动，开展中油资本章程、董事会授权制度、董事长专题会议事规则、“三重一大”决策制度等一揽子决策制度制修订工作，进一步厘清治理主体权责界面，治理体系更加优化。科学编制“十五五”发展规划，印发中油资本新一轮全面深化改革实施意见，以“钉钉子”精神做好全面深化改革各项任务。统筹推进“基础管理深化年”行动，坚实高质量发展基础。
　　4.风险管理全面强化
　　公司始终坚持把防控风险作为金融工作永恒主题，牢牢守住不发生重大风险和系统性风险底线。持续完善风险管理体系，落实低风险偏好策略，风险偏好指标体系和监测执行机制更加健全，不断提升风险防控能力。加快构建具有石油金融特点的合规管理体系，发布并实施中油资本《诚信合规手册》，强化合规展业，推进法治企业建设。大力实施QHSE提质攻坚工程，平安企业建设稳步推进。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，影响公司业务经营活动的风险主要有：业务风险、市场与经营风险、股市风险、财务风险、境外经营风险和管理风险等。公司及所属金融企业深入贯彻中央金融工作会议精神以及中央关于防范化解金融风险决策部署，持续强化风险管理、合规管理各项工作，不断健全全面风险管理体系，提升防范化解风险能力。
　　1.业务风险
　　公司作为以银行、财务公司、金融租赁、信托、保险等金融业务为主要业务的上市公司，各项经营业务均存在一定的业务风险。银行业务经营活动面临的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、洗钱风险等；财务公司业务经营活动面临的风险主要有：操作风险、市场风险、流动性风险、信用风险等；金融租赁业务经营活动面临的风险主要有：信用风险、市场风险、租赁物资产质量风险等；信托业务经营活动面临的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等；保险业务经营活动面临的风险主要有：保险风险、市场风险、信用风险、操作风险等。公司及所属金融企业强化风险治理，不断完善风险管理体系，落实风险管理责任，加强各类业务风险防控。
　　2.市场与经营风险
　　公司所属银行、财务公司、金融租赁、信托、保险等金融机构，经营情况受到宏观环境、市场行情周期性变化等多重因素影响，利率、汇率、股指等金融市场波动可能会使公司表内和表外业务发生损失。公司所属金融企业虽然建立了市场风险管理体系，但是由于金融业务对资本市场和利率、汇率波动的高敏感性，如果资本市场大幅波动、未来利率大幅变动或汇率向不利于公司的方向变化，仍可能会对经营业绩产生影响。财务公司业务的收入主要来源于中国石油集团及成员单位，经营情况主要受到中国石油集团整体经营状况影响。公司及所属金融企业坚持低风险偏好策略，动态优化资金投向，加强风险监测，持续提升抵御市场和经营风险能力。
　　3.股市风险
　　公司具有较强的资本实力，基本面的变化将在一定程度影响公司股票价格，但股价不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受到经济形势、宏观经济政策、经济周期与行业景气度、通货膨胀、股票市场供求状况、重大自然灾害、投资者心理预期等多种因素的影响，未来变化存在一定的不确定性，可能给投资者带来一定的投资风险。公司及所属金融企业持续完善公司治理体系，严格履行治理程序和信息披露义务，加强投资者沟通，积极防范股市风险。
　　4.财务风险
　　监管机构对金融机构实施以净资本为核心的风险控制指标监管，对资本规模的监管要求严格。如果由于市场剧烈波动，或某些不可预知的突发性事件导致公司所属金融企业的风险指标出现不利变化，如所属金融企业不能及时调整资本结构或补足资本，可能导致其业务经营受到限制，从而给公司的业绩造成负面影响。公司及所属金融企业基于监管要求和有效抵御风险的需要，强化资本管理，保持较为充足的资本和偿付能力水平。公司所属金融企业还可能面对资产负债期限结构错配、客户集中提款等流动性风险，虽已建立了流动性风险管理体系，但仍存在由于内外部因素导致流动性风险发生的可能。公司及所属金融企业加强资产负债管理，强化流动性监测和动态管理措施，积极防范流动性等财务风险。
　　5.境外经营风险
　　公司部分金融企业经营境外业务，为中国石油集团成员单位的海外经营提供金融服务。目前，中国石油集团成员单位的经营业务遍布多个国家和地区，公司所属金融企业在为中国石油集团成员单位海外业务提供服务时，可能受到当地政治、经济及监管环境变化等多种因素的影响，特别是在个别政局不稳定地区，可能受到当地政局变动、战争等不可控因素的影响，公司开展正常的金融服务也可能会受到当地或其他国家的制裁或其他限制措施，进而对公司财务状况和经营业绩造成不利影响。公司及所属金融企业积极关注所涉及国家和地区的政治经济风险，加强国别风险管理，积极防范相关风险。
　　6.管理风险
　　公司及金融企业开展投资业务，受外部环境、投资标的以及内部管理等因素影响，投资收益也将产生波动，也可能面临收益损失。公司及所属金融企业进一步优化投资决策体系，加强大额项目管控和风险评估、法律合规论证，积极防范发生相关风险。
　　本公司提醒投资者注意上述相关风险。

　　四、主营业务分析
　　1.概述
　　2025年上半年，公司继续积极应对低增长、低利率、低息差等宏观环境不利因素，统筹推进质的有效提升和量的合理增长，生产经营、提质增效、改革发展、风险防控、党的建设等各项工作均取得较好成效。期末公司资产总额10,889.45亿元，比年初增长0.44%，继续保持万亿规模；上半年实现营业总收入177.30亿元，实现净利润55.56亿元。
　　（1）银行业务
　　昆仑银行围绕“控风险、调结构、稳息差、保增长”经营策略，迎难而上，积极进取，稳步推进数字化转型，进驻能源与化工产业智慧电商服务平台四款融资产品，打通B2B/B2C全品类支付渠道，产融业务创新实现新进展；线上化产品扩容上量，道E贷、好E通、税易融等新产品投产运行，线上化产品增至18款，服务效能实现提档升级；数据标准化及监管数据治理工作取得阶段性成效，数字化底座不断夯实。期末资产总额4,557.75亿元，上半年实现对外营业总收入83.40亿元，实现净利润11.74亿元。
　　（2）财务公司业务
　　中油财务紧扣高质量服务集团主责主业、打造合规企业典范和提升文化软实力，强化资金归集、资金结算、资金监控和金融服务平台职责。积极响应国家实施“两重”政策，服务中国石油集团构建“炼化生精材”产业结构，发放一批重点项目贷款；管理本外币账户4300余个，累计办理本外币结算超2000万笔、结算金额近45万亿元，实现司库结算系统高效稳定运行“零差错”。期末资产总额4,946.32亿元，上半年实现对外营业总收入68.32亿元，实现净利润33.03亿元。
　　（3）金融租赁业务
　　昆仑金融租赁大力实施差异化、特色化、国际化发展战略，聚焦“能源、交通、制造、数智”四大产业，加快转型发展，优化业务结构，持续提升服务主责主业能力，稳步落实金融“五篇大文章”，绿色金融资产占租赁资产50%以上，扎实推进提质增效专项行动，业务投放和经营效益均取得显著成效，上半年实现租赁投放超150亿元，创历史同期最好水平。期末资产总额825.30亿元，上半年实现对外营业总收入14.08亿元，净利润3.79亿元。
　　（4）信托业务
　　昆仑信托面对复杂多变的外部环境，坚定能源信托发展方向，积极把握市场机遇，持续深化“二次创业”转型发展，新增信托项目近200单，其中资产管理类新增规模同比增长超70%，长期价值创造能力显著增强；产融业务持续走深走实，资产结构不断优化，资管类产融业务规模大幅增长；慈善信托保持领先优势，新增慈善信托项目数量全国领先，落地业内首单养老服务信托业务。期末资产总额142.24亿元，上半年实现对外营业总收入1.36亿元，实现净利润1.08亿元。
　　（5）其他业务
　　保险及其他业务积极应对各种变革、挑战，不断强化服务主责主业，加强营销，提升质量，上半年实现对外营业总收入10.15亿元，实现净利润5.91亿元。其中：
　　1）专属保险紧跟中国石油集团业务发展需求，全力强化保险保障支撑，推动核心业务能力与服务品质实现新跃升，为主责主业提供的资产、责任及员工健康保险保障由2024年的2.91万亿增加至3.08万亿元。同时，打造“防赔结合”服务矩阵，强化灾前风险预警和灾后高效理赔，创新开发数智化平台提升服务质效。
　　2）中意人寿全力拓市创效，渠道发展总体上量质齐升；持续推进“石油保”项目，加大产业链客户开拓力度；深入践行“成为客户终身伙伴”理念，优化客户经营体系，新增门诊挂号、院后照护、陪诊服务，降低家庭医生服务门槛；升级服务体系，依托信息化手段持续提升客户服务能力，持续强化消费者权益保护。坚持资产负债联动，强化主动管理，负债成本持续下降，投资收益稳步提升。其风险综合评级获评AAA级。
　　3）昆仑保险经纪积极服务主责主业，助力中国石油集团保险集中管理；有序推广小额污染责任险、董监高保险统保保单、农民工工资保证保险、信用保险等系列新险种，显著提高保障水平；开展“加油送保险”活动，助力主业油品销售，有效发挥以融促产作用；落地首笔海外投资项目绑架勒索险，筑牢全球风险保障防线。
　　4）昆仑资本作为中国石油集团产业资本运营平台，聚焦新兴产业和未来产业，通过财务投资发现战略投资机会，在传统产业转型升级、新兴产业培育和未来产业布局中当好“先遣连”“物探队”。先后投资可控核聚变的两个“国家队”，如期实现“双线布局”，并投资深海、低空经济等一批重点项目。累计投资项目28个，所投企业总估值超过1300亿，所投企业整体发展势头良好，成长潜力与产业协同效应加速显现。
　　5）昆仑数智服务保障“数智中国石油”建设，以ERP为核心的经营管理平台全面上线，以MES和数字孪生为核心的生产运营平台启动建设，数字化赋能工程稳步推进，全面参与智能化发展工程。加快推进数智产业发展，市场规模持续扩大，发展质量持续提升，上半年新签合同、营业收入、净利润均实现大幅增长。
　　6）中银证券聚焦主责主业，强化功能性作用，不断推进业务转型，服务金融强国建设和“五篇大文章”，发力科技金融赛道，寻求差异化发展。赋能新质生产力，增加“耐心资本”供给，服务居民财富管理能力持续提升，抢抓中长期资金入市机遇。服务国有大行补充资本，成为中国银行定增项目联席保荐机构及联席主承销商、邮储银行定增项目联席主承销商。积极抢抓市场机遇，服务上海国际金融中心建设，不断提升市场竞争力。
　　7）中债信增积极推动首批科技创新债券融资风险分担工具增信项目成功落地，为科技创新债券发行人提供增信服务、直接投资等支持，多措并举为发行人提供长期限低成本资金。持续贯彻落实互换便利支持资本市场发展的政策部署，服务央行探索常态化支持资本市场的制度安排，发挥结构性货币政策工具对维护资本市场稳定运行的作用。 收起▲