一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　吉林敖东起源于1957年国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年经吉林省经济体制改革委员会批准，成立延边敖东药业（集团）股份有限公司，1998年更名为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996年10月28日在深交所挂牌上市。2001年，吉林敖东建立母子公司体制，逐步发展成为以医药产业为基础，以“医药健康+金融资本”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。
　　公司所属行业为医药制造业，聚焦中药、化学药品的研发、制造与销售，业务覆盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等领域，并延伸至保健食品、食品、种养殖等相关产业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　吉林敖东起源于1957年国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年经吉林省经济体制改革委员会批准，成立延边敖东药业（集团）股份有限公司，1998年更名为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996年10月28日在深交所挂牌上市。2001年，吉林敖东建立母子公司体制，逐步发展成为以医药产业为基础，以“医药健康+金融资本”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。
　　公司所属行业为医药制造业，聚焦中药、化学药品的研发、制造与销售，业务覆盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等领域，并延伸至保健食品、食品、种养殖等相关产业。公司立足于医药制造业，致力于中药现代化，持续巩固医药板块，充分利用金融工具，持续打造医药全产业链新质生产力核心竞争优势，推动公司高质量发展。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，但受行业政策变化、市场消费等因素影响，核心业务板块业绩出现结构性细微变化：中药、化学药品、连锁药店批发和零售三大业务板块合计实现收入210,048.77万元，占营业收入比重89.95%，较上年同期下降7.62%。其中中药板块收入142,424.92万元，占营业收入比重60.99%，比重下降0.51%；化学药品板块收入29,473.16万元，占营业收入比重12.62%，比重增加2.01%；连锁药店批发和零售业务收入38,150.69万元，占营业收入比重16.34%，比重增加1.35%。
　　（二）主要产品及其功能或用途
　　公司共有214个产品被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）》，其中甲类102个，乙类112个；共有93个产品进入《国家基本药物目录（2018年版）》。
　　（三）经营模式
　　1、管理模式
　　公司创新现代企业管理制度，优化法人治理结构，构建产权清晰、权责明确、治理科学的母子公司管控体系。集团公司定位为“研究型董事会”，核心职能涵盖战略规划、资本运营与人才治理。各子公司作为独立法人实体，在集团战略统筹与合规管控双重约束下，依法享有经营自主权，实行市场化激励约束机制。母子公司依托契约化管理厘清责权利关系，系统性发挥现代企业治理优势，支撑企业可持续价值创造。
　　2、采购模式
　　公司依托医药全产业链布局优势，构建数据驱动、全链协同、动态优化的现代化采购管理体系。通过整合市场需求预测、销售数据、产能规划及原料行情等多维数据，应用智能信息系统实现科学决策。公司基于信息系统动态优化采购批次与库存结构，实现原材料合理储备，以低成本、高效率的供应链能力，支撑公司高质量发展。
　　3、生产模式
　　公司持续推进精益生产与智能制造升级，通过设备互联、数据互通、过程互动的数字化改造，实现生产技术迭代与产能优化。针对多产品、多剂型、多规格的复杂生产格局，构建以销定产、柔性制造的敏捷响应机制。公司依托信息系统强化供应链统筹与均衡排产，结合需求预测实施原辅料适度备货及安全库存管理，保障即时交付能力。同时，公司建立覆盖药品全生命周期的质量管理体系，筑牢质量安全防线，并全面推行绿色安全生产模式，实现资源高效利用与可持续发展，为企业高质量发展提供坚实支撑。
　　4、销售模式
　　公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，顺应医药行业发展形势，深化营销改革，以“战略统筹、渠道细分、产销协同、品牌重塑”为总体方针，建立“统一指挥、分兵作战”的营销体系，开启“全渠道营销”新格局。通过整合全国营销资源，建立跨区域、跨产品协同机制，强化营销队伍的战略协同与全局经营能力。创新“专业分工+队伍协同”组织架构，实现学术推广、渠道管理与终端服务的高效联动。在品类运营上，以医疗、零售两大事业群为核心，构建重点品种、发展品种和潜力品种梯队发展的品种梯队，保持营销持续稳步发展。在零售终端，融合线上线下资源，搭建网络营销平台，探索电商、直播带货等新模式，快速拓展医药连锁批发零售业务，形成差异化竞争优势，驱动业绩稳健增长。
　　5、研发模式
　　公司以中医药传承创新为主线，构建“自主创新+开放协作”的研发模式，通过自主研发、合作开发、产品引进多维路径，布局经典名方、化药制剂、大健康产品的多元产品矩阵。聚焦临床价值与市场需求，系统性推进生产工艺革新与质量标准升级，全面提升产品品质及医疗应用效能。同步深化产学研协同，联合高校及科研院所攻关中药大品种二次开发、配方颗粒标准化、专利新药研发等关键领域，加速科技成果向产业化转化，强化全产业链技术壁垒，以科技创新驱动中医药现代化，持续提升核心竞争力与行业引领力。
　　（四）公司在所处行业地位及主要产品的市场地位
　　报告期末，公司总资产达344.18亿元，净资产308.87亿元。凭借卓越的综合实力和行业影响力，公司连续十余年荣登中国制药工业百强榜单，吉林敖东以117.78亿元品牌价值，名列2025中国品牌价值医药健康领域第7位，2024中国医药市场药企排行榜TOP100中药榜第58位，2024中国中药研发实力排行榜TOP50中药榜第26位，并跻身“中国500最具价值品牌”，资产质量稳居行业前列。在中国标准化研究院开展的“吉林梅花鹿”区域品牌价值评价中，公司品牌价值在“吉林梅花鹿”区域品牌生态企业品牌中位居榜首，是吉林梅花鹿产业龙头标杆企业。公司先后荣获国家火炬计划重点高新技术企业、国家级高新技术企业、全国创新型企业、国家知识产权优势企业、全国模范劳动关系和谐企业、全国五一劳动奖状、全国厂务公开民主管理先进单位、全国非公企业“双强百佳”党组织、中华老字号、第十六届及第二十一届国家级企业管理现代化创新成果一等奖、吉林省慈善奖·捐赠企业、吉林省优秀民营企业、吉林省博爱奖、吉林省人才培养基地、重质量讲诚信品牌会员单位等多项荣誉。此外，公司多年被评为A级纳税人及AAA级“守合同重信用”单位，彰显了公司在行业内的卓越信誉和良好口碑。
　　公司主导产品“安神补脑液”，自1983年上市至今已经畅销市场43年，是公司由传统的民族中药产业向现代化的中药产业跨越的标志性产品，也是中药现代化的代表品牌。在上市43年中，“安神补脑液”始终保持着旺盛的生命力，在市场的快速迭代中独树一帜。2005年12月17日，在“安神补脑液”产品自主创新论证会上，来自清华大学生命科学与医学研究院、北京大学药学院、中国医学科学院等多家科研院所19位国内知名医药专家认定“安神补脑液”不仅可以“明显改善睡眠质量”，而且“对记忆再现障碍有明显改善作用”，并能“提高学习记忆能力”。2009年，“安神补脑液”二次开发取得科研成果，质量标准被载入2010版《中国药典》增补本。多年来，“安神补脑液”课题组的科研工作，得到了国内有关专家、学者的支持与帮助，使得“安神补脑液”每年都能质量升级与标准提升，在实施中药保护、利用现代化技术研制新工艺提高质量标准等方面取得了成就，产生了巨大的社会效益和经济效益。“安神补脑液”多年来荣获中国专利优秀奖、2002年中国畅销品牌、吉林省名牌产品称号、吉林省科技进步一等奖、入选2021年临床价值中成药品牌榜单、中华全国工商业联合会二次开发科技进步奖、第十六届西普会·中国健康产业（国际）生态大会“2023年健康产业品牌榜”安神补益类金奖、第十七届西普会·中国健康产业（国际）生态大会“2024年健康产业品牌榜”安神助眠药西普金奖、入选2023中国药品零售排行榜（中药）TOP50榜单等诸多荣誉，安神补脑液累计获得《安神补脑液中维生素B1的质量控制方法》《安神补脑液的膜生产工艺及其产品》《安神补脑液在制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中的应用》四项发明专利，其发展历程集中展现传统医药与现代科技融合创新的多重突破。
　　公司产品“小儿柴桂退热口服液”作为全国独家专利产品，依靠治愈率高、复发率低、治疗周期短、退热平稳不反弹的优势，迅速成为儿科呼吸道疾病的一线用药，荣获过“3.15健康中国消费者信赖的优质品牌”称号。“小儿柴桂退热口服液”出自汉代著名医学家张仲景《伤寒论》，是由经典名方桂枝汤合小柴胡汤化裁而成的千年古方。“小儿柴桂退热口服液”一直被全国数百家医院广泛应用，并被纳入《中成药治疗小儿急性上呼吸道感染临床应用指南（2020版）》《中成药临床应用指南：儿科疾病分册》《中医药单用/联合抗生素治疗常见感染性疾病临床实践指南—小儿急性上呼吸道感染》等多部临床指南推荐。小儿柴桂退热口服液作为千年经方与现代循证的儿科退热解决方案，现已成为儿科呼吸道感染领域指南级用药。
　　“血府逐瘀口服液”源自清代名医王清任著《医林改错》收载的百年经典名方“血府逐瘀汤”。公司“血府逐瘀口服液”是“国家科技进步一等奖”的二次开发科技成果转化经典产品，荣获过国家级新产品、吉林省科技进步二等奖、国家中药保护品种等多项荣誉，经过公司多年来的持续研发投入与创新迭代和市场培育口碑传颂，“血府逐瘀口服液”成为血瘀证治疗领域的明星产品，深受市场认可，同时“血府逐瘀口服液”也是国内唯一采用膜分离技术的创新中药，被誉为“浓缩的血府逐瘀汤”，开创“古方新用”的产业化典范。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　公司聚焦医药主业，持续提升经营质量，积极践行“专注于人、专精于药”的企业价值观，实施“大品种群、多品种群”的销售拉动政策，坚持走“医药健康+金融资本”双轮驱动快速发展的道路，按照年初制定的估值提升计划有序推进各项工作，实现经营业绩稳中有进。报告期末，公司总资产3,441,790.97万元，同比增长4.29%；归属于上市公司股东的净资产3,066,675.75万元，同比增长5.65%；资产负债率10.26%；实现营业收入233,519.13万元，同比下降10.55%；归属于上市公司股东的净利润239,524.01万元，同比增长54.39%。
　　报告期内，公司业绩核心驱动因素主要体现在三方面：一是医药主业筑牢发展根基，其中中药板块核心品种安神补脑液、小儿柴桂退热口服液等销量平稳，依托OTC市场品牌知名度和稳定渠道形成坚实支撑，报告期内中药板块实现收入142,424.92万元，占营收比重60.99%，同比下降11.29%；化学药品板块实现收入29,473.16万元，占营收比重12.62%，同比增长6.46%，化药板块研发成果持续转化，新增8个化药产品批准文号及1个化学药品原料药，为后续增长注入动力；医药及连锁药店批发零售业务实现收入38,150.69万元，占营收比重16.34%，同比下降2.52%。公司医药主业各细分领域协同发展，科研与供应链体系有效保障产品品质。二是金融投资板块收益显著提升，其中广发证券按权益法核算投资收益同比增长46.53%，叠加公允价值变动收益，成为业绩重要支持。三是公司运营效率持续提升，财务结构保持稳健，资产负债率处于行业低位，充足的财务安全边际为投资和经营提供保障，共同推动公司整体业绩向好。
　　从行业对比来看，2025年医药制造业规模以上企业营收同比下降1.2%，利润同比上涨2.7%，呈现“营收微降、利润小幅回升、质效提升”的整体特征，公司同期营业收入同比下降10.55%、归属于上市公司股东的净利润同比增长54.39%，业绩表现基本与行业趋势保持同步，同时通过金融投资有效对冲了主业业绩波动。此外，报告期内公司未新增重要非主营业务，现有投资业务、大健康业务均为“医药健康+金融资本”战略框架下的延伸布局，与主营业务协同发力，保障公司战略发展的一致性。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C27）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。
　　医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高。
　　医药行业的需求具有显著的刚性特征，属于弱周期性行业，与经济周期的关联度较低，且不存在明显的季节性波动。随着我国全面深化改革推进和中国式现代化建设，城乡居民生活水平提高，医疗保健意识增强，老百姓对预防保健和中医药“治未病”理念认可度提升，医药行业迎来良好发展机遇，医药行业未来发展前景广阔。
　　（二）公司所处行业政策情况
　　2025年，我国医药行业在三医协同深化改革下，进入高质量发展、创新驱动、规范提质的新阶段，药品集采常态化、制度化推进，价格治理与产业升级同步发力，行业格局持续优化。
　　中医药高质量发展提速，全链条规范与创新并重。国家出台中药质量提升意见，围绕全产业链标准化、规范化，强化质量监管，鼓励企业加大研发、推动现代科技与中医药融合，优化定价与医保支付、实现优质优价，行业集中度向头部核心企业集中。同时，加强中医药科研诚信建设，以产业规范保障科技创新。
　　医药工业数智化转型全面启动，培育新质生产力。工业和信息化部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，推动全链条数字化、智能化升级，聚焦创新药、高端医疗器械等领域，强化大数据、人工智能应用，以专项资金、税收优惠等支持企业数智化投入，提升生产效率与质量管控水平。
　　创新药迎来全链条政策支持，支付体系持续完善。国家出台创新药高质量发展措施，构建真支持、支持真创新、支持差异化创新的格局，覆盖研发、医保准入、临床应用、多元支付等环节；首次设立商业健康保险创新药目录，打通高价创新药支付通道，兼顾患者可及性与企业定价空间。2025年，1类创新药获批近40种，2018年以来149种创新药纳入医保，目录结构持续优化。
　　第十一批集采正式启动，坚持稳临床、保质量、防围标、反内卷，不再锚定最低价，提高投标门槛、强化质量监管，引导理性竞争，保障临床用药质量与疗效。集采价格规则，从“追求低价”转向“聚焦药品合理定价、兼顾质量与疗效平衡”的集采逻辑转变。
　　2025年，医保、医疗、医药政策协同落地，导向清晰。具备创新研发能力、独家品种、全产业链布局、质量全程追溯的企业，将在行业变革中占据优势。2025年，医药政策持续推动行业向创新、规范、高质量方向发展。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）传承中药文化，弘扬国药精髓的敖东品牌优势
　　“敖东及图”商标，是公司成立制药厂40余年，传承中药文化，弘扬国药精髓，历经品牌建立、品牌扩张、品牌维护后形成的宝贵无形资产，1999年12月被国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。作为企业的象征、质量的保障，“敖东”品牌连续18年入选由世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的“中国500最具价值品牌”，品牌价值为131.94亿元。2024年5月，中国品牌建设促进会品牌价值评价结果，吉林敖东品牌强度为902，品牌价值为116.83亿元。公司2014年8月被吉林省商务厅认定为“吉林老字号”。2024年2月，“敖东”品牌被商务部、文化和旅游部、市场监督管理局、国家知识产权局、国家文物局认定为第三批“中华老字号”。吉林敖东以厚重的品牌文化和优良的产品质量得到市场高度认可。
　　（二）每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心的质量优势
　　公司始终恪守生产“安全、可靠、放心药”的初心使命，实施全面质量管理，坚持源头严管、过程严控、风险严防，确保产品品质更加卓越。公司拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。公司制定了高于国家法定标准的企业内控标准，树立了“质量是企业生命”的理念，秉持“工匠”精神严格产品质量管理，不断提升药品质量，对产品精益求精，确保每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心。延边药业先后获得国家工业企业质量标杆称号、高新技术企业、吉林省质量奖、中华民族医药优秀品牌企业、卫生健康医药产业领跑品牌、2023年五星级诚信企业、培育诚信经营守信践诺标杆企业倡议单位、诚信示范经营认证企业，参与起草《全国诚信经营示范企业要求》（T/CERDS6-2023）和《全国优秀诚信企业家要求》（T/CERDS7-2023）两项团体标准，2025年延边药业的鹿茸、人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“三无一全”品牌品种名单；延吉药业获得吉林省质量奖；洮南药业先后获得高新技术企业、吉林省质量奖、吉林省“专精特新”中小企业；健康科技获得高新技术企业；世航药业获得吉林省农业产业化龙头企业、吉林省“专精特新”中小企业；力源制药获得高新技术企业、吉林省“专精特新”中小企业；红石鹿业的鹿茸和药材公司的人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“三无一全”品牌品种名单。
　　（三）智能制造和数字化精益生产的技术优势
　　公司秉持匠心制药，坚守卓越品质，持续推动中医药文化的传承与发展。始终坚持“专注于人，专精于药”的核心价值观，坚持走“科技兴企”、“科技强企”的发展道路，不断进行技术创新，在生产中采用全程在线检测分析技术，建立了中药提取自动化生产线，采用现代生物色谱分离技术、离心分离、有机溶剂分级沉淀等先进技术，推进精益生产，生产过程逐步从自动化、信息化向智能化、数字化转变，延边药业为吉林省智能制造示范工厂。为提升产能，夯实制药主业综合能力，公司在敦化市建设了技术先进、节能环保、功能完整的敖东工业园产业集群，在延吉市建立了高科技制药园，在洮南市建立了植物化学药生产基地。公司遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进医药制造现代化、产业化，实现高质量发展。
　　（四）创新现代企业制度激活企业活力的管理优势
　　公司不断创新完善现代企业制度，转型为“母子公司”管理体制的控股型集团公司。母公司组织制定和实施集团的长远规划和发展战略，开展投融资、企业并购等资本运营活动。子公司运转灵活，享有各项自主经营的权利，实施具体的研发、生产、销售企业运营。母子公司体制增强集团组合效应，公司整体发展富有活力和可持续性。公司多年来持续完善法人治理结构，建立了一整套成熟的母子公司管理体系；通过实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推进公司不断发展壮大；通过深化人事制度改革，重构选拔机制，创新考评体系，打造了一支专业、务实、合规的管理团队，为公司高质量发展注入内生动力。
　　（五）以持有优质金融资产实现产融结合构筑的资本优势
　　公司确立了“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，以金融优势助力实体产业发展。公司始终立足于医药产业谋发展，通过投资广发证券股权并适时进行市值管理，成为广发证券的第一大股东，广发证券是公司的核心优质资产，构筑成公司资本优势核心地位。通过股权投资成为上海第一医药第二股东、南京医药第三股东、辽宁成大第四股东及投资部分医药行业上市公司，同时和广发信德合作成立基金优选医药企业进行投资，以股权投资为纽带开拓业务合作机会。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，医药行业迎来政策纵深改革与产业高质量转型的关键阶段，公司紧扣行业价值导向与发展趋势，积极应对宏观经济环境及医保、集采、监管等行业政策变化，坚守“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，深耕医药主业发展，着力发展中医药新质生产力，稳步推进各项经营工作落地。报告期末，公司总资产3,441,790.97万元，比年初增加141,601.33万元，增长4.29%；归属于上市公司股东的净资产3,066,675.75万元，比年初增加163,916.93万元，增长5.65%；资产负债率为10.26%；实现营业收入233,519.13万元，比上年同期减少27,538.38万元，同比下降10.55%；实现归属于上市公司股东的净利润239,524.01万元，增加84,384.71万元，同比增长54.39%。
　　（1）医药行业
　　2025年，公司立足医药主业，扎实推进中药、化学药品、连锁药店、大健康业务板块协同发展，构建起从道地药材种植养殖、创新研发到智能制造、全渠道营销的全产业链生态。中药板块以全产业链优势筑牢核心竞争力，营销改革驱动品种梯队布局发展，配方颗粒业务快速扩容，品牌势能持续释放。化学药品板块深耕专业化营销，头部品种稳健发展与研发新品快速获批实现销售，产品矩阵韧性增强。连锁药店聚焦提质增效，线上线下融合加速，运营质量有效提升。大健康产业深耕精准康养市场，布局新单品“红参浆”，销量增长显著。2025年，公司实现药品销售收入过亿品种数量2个，过千万品种25个。
　　1）中药
　　公司中药产品涵盖中成药、中药配方颗粒和中药饮片，覆盖安神补益类、心脑血管系统疾病、呼吸系统疾病、消化系统及代谢疾病、皮肤及免疫系统疾病等多个治疗领域，中药是公司营业收入的主要来源。2025年，中药板块实现营业收入142,424.92万元，占营业收入比重为60.99%。
　　公司依托近70年梅花鹿养殖经验，构建起从良种培育、科学养殖、科研创新到成品生产、市场转化的中药全产业链优势。公司培育的“敖东梅花鹿”为国内首个以企业命名的国家审定梅花鹿品种，建有三座标准化梅花鹿GAP养殖基地，坚持种群自繁自育、饲料自给自足，依托天然地理隔离与科学种鹿轮换，从源头保障种群纯正与原料稳定，2025年公司成为全国首家通过国家级梅花鹿疫病净化场现场评审的企业，确保原料品质。公司联合多家高校与科研机构开展中医药传承创新研究，在中药配方颗粒、经典名方方面获批新品，安神补脑液防治阿尔茨海默病及抗衰老等领域取得发明专利，推动现代科技与传统中药融合转化。依托“敖东”品牌优势和全产业链布局，形成了以“安神补脑液”“鹿胎颗粒”“鹿茸精注射液”“龟芪参口服液”为主的鹿系列产品集群，构筑起可持续发展的现代化中药全产业链生态。
　　2025年，公司实施营销改革，成立医疗发展事业部，组建零售业务营销事业群，实现资源集约、高效协同，完成渠道、人员、产品优化配置，保障市场平稳推进与年度任务达成。营销改革初见雏形，核心品种安神补脑液销售稳中有进；养血饮口服液、肾复康片、慢肝解郁胶囊、生脉饮口服液、伸筋片、复方金银花颗粒、杜蛭丸、杞黄益肾口服液等重点培育品种均实现稳步增长，销售收入过亿元产品2个、千万元产品18个、百万元产品44个，产品梯队逐步形成。配方颗粒已累计获得535个《中药配方颗粒上市备案凭证》，实现了临床常用品种的全覆盖，成功开发医疗机构近6000家，实现销量快速增长。配方颗粒建设项目荣获“吉林省标准化示范工地”与“延边州结构优良奖”。中药饮片业务稳健发展，整体营销结构持续优化，敖东人参入选“2025年度道地药材品牌”。中药未来发展，借助“一参一鹿”长白山地域特色药用资源，在核心产品突破、品牌价值升级、渠道韧性构建等方面稳步推进。
　　2）化学药品
　　2025年，公司化学药品板块实现营业收入29,473.16万元，占营业收入比重为12.62%。化学药品板块涵盖化学药品针剂、化学药品普药及化药原料药三大品类，涉及治疗领域包括：抗肿瘤药物、免疫调节药物、抗感染药物、心血管系统疾病药物、消化系统及代谢疾病药物、内分泌及代谢疾病药物等。
　　2025年，面对医改政策持续深化及市场竞争加剧的双重挑战，化学药品板块主动调整销售策略，多点发力、精准施策，实现稳健发展。公司优化销售模式，拓展营销渠道，深耕核心市场、聚焦重点领域，全力培育头部大品种，稳步提升小品种市场份额，构建起多品种、多剂型协同发展的产品梯队，“成熟品种稳盘+战略新品突破”的发展新格局，有力推动化药板块销售形势向好。化药核心品种注射用核糖核酸II持续推行“临床+终端”模式，加大等级医院维护与开发力度，在黑龙江、辽宁等省份临床销量实现显著增长；线下联动线上“敖东用药小程序”，累计开展学术推广活动超500场，有效激活增长动能，同时稳步推进注射用平阳霉素联合用药临床研究，进一步挖掘品种价值。精准把握集采政策机遇，顺利完成多个品种集采续标及首次中选工作，实现销量稳步增长。但受集采范围拓面影响，部分化药产品暂停挂网，对板块整体销售造成一定冲击。与此同时，公司积极推动多品种扩容增效，组建肝水解肽等产品终端控销队伍，精准发力，产品销量增幅显著；推进营销转型融合改革，驱动多款品种实现明显增长，其中年内获批的新品滴眼剂，全年实现销售508万支。加速新品孵化与市场布局，糖乐胶囊完成线上全渠道布局，珍石烧伤膏稳步推进全国各省挂网工作，多款新获批品种已完成销售规划并有序落地。
　　2025年，化药板块过千万元产品7个、过百万元产品19个，产品矩阵竞争力持续提升。此外，小牛脾提取物注射液成功获得《国家药品标准（修订）颁布件》，进一步完善产品质量标准，为化学药品板块后续发展创造有利条件。
　　3）连锁药店批发和零售
　　2025年，面对医药零售行业严峻形势，公司多措并举精准发力，实现稳健经营、提质增效，连锁药店批发和零售业务营业收入38,150.69万元，占营业收入比重为16.34%。为集中优势资源、降低经营成本，公司关闭62家不具备发展潜力门店，报告期末门店共计128家。在连锁药店营销方面，通过“常规+节日+会员日”全年促销模式，开展18场整体促销活动及136场社区服务活动，结合会员日、常规活动等项目，有效吸引新增客户及顾客的复购，提升了销售额、客户忠诚度与品牌影响力。药品采购端，优化品种结构，引进新品306个，通过网上采购平台实现线上比价，最大限度降低采购成本。人员管理上，优化人员结构，加强员工药学专业能力与服务水平培训，提高员工综合素质，在销售中增强顾客的信赖感和满意度，做到“小病问店员，大病当参谋”。依托居民健康消费升级、老龄化趋势及产业协同优势，公司将强化医药制造与连锁药店批发和零售的协同联动，推动可持续发展。
　　4）大健康产业
　　2025年，大健康实现销售收入18,336.79万元，占营业收入比重为7.85%。报告期内，公司共生产销售保健功能性食品、膳食营养补充剂等大健康产品200多种，其中保健食品注册批准证书23个、保健食品备案凭证94个。主要有“牙膏”、“鹿心丸”2个产品销售收入过千万元，有“伸筋贴”、“红参浆”、“植物酵素发酵饮料”、“敖东R鹿胎口服液”、“鹿茸血冻干粉”、“大幽小幽R抗菌肽抑菌凝胶”、“敖东健康牌辅酶Q10软胶囊”等27个单品销售收入过百万元。报告期内，子公司健康科技取得8个保健食品备案凭证，1个保健食品注册批准证书，延边药业取得1个保健食品备案凭证。大健康产品在研项目6个，聚焦功能性食品与精准营养领域，推动产品管线迭代升级，强化差异化竞争力。市场布局上，持续优化线上线下全渠道营销，线上深耕电商平台、搭建品牌自播矩阵；线下深化与连锁药店、社区营销团队合作，拓展终端网点，提升市场渗透率。新推出的“红参浆”系列产品，跻身电商平台该品类产品销售前列，为大健康业务未来发展注入新动能。
　　5）产品创新研发，助力公司可持续发展
　　公司围绕新产品和大品种二次开发稳步推进各研发项目。在中医药传承创新方面，积极探索并优选中药经典名方、配方颗粒标准及药材资源等进行研究。在癌症、肾病、糖尿病、心脑血管等多个治疗领域开展药物研究。报告期内，子公司获得化药4类仿制药甲磺酸仑伐替尼胶囊（10mg、4mg规格）批准文号2个及其原料药，获得化药4类仿制药聚乙烯醇滴眼液批准文号1个，获得化药4类硫酸特布他林雾化吸入用溶液批准文号1个，获得化学药品盐酸纳洛酮注射液批准文号1个，通过购买获得化药4类仿制药氨氯地平阿托伐他汀钙片（5mg/10mg、5mg/20mg规格）批准文号2个，获得化学药品甲硝唑芬布芬胶囊批准文号1个，研发获得中药3.1类升陷汤颗粒批准文号1个，通过购买获得中药抗感解毒颗粒、生脉颗粒、糖乐胶囊3个品种批准文号各1个。
　　公司与广东省中医院、广东药科大学、上海交通大学合作开展安神补脑液防治阿尔茨海默病（以下简称“AD”）的药效和作用机制研究。采用东莨菪碱诱导构建AD大鼠模型，给予敖东牌安神补脑液干预治疗。药效学结果表明安神补脑液具有防治AD良好的可行性：（1）行为学测试结果显示服用安神补脑液可以改善AD模型大鼠的学习记忆能力；（2）组织病理学结果显示服用安神补脑液可以减轻AD模型大鼠的神经元损伤；（3）生化指标结果显示，服用安神补脑液可以防止AD模型大鼠脑部β淀粉样蛋白和Tau蛋白的过度累积，抑制神经炎症和氧化应激。基于代谢组学、转录组学贯穿分析等初步的作用机制研究表明，安神补脑液可能通过神经活性配体-受体的相互作用调节下游信号通路，通过脂肪酸等相关代谢通路抑制神经炎症反应，从而发挥抗AD的作用。本项科研成果于2025年4月授权《安神补脑液在制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》（专利号：ZL202410320099.7）发明专利；2025年6月，公司研发获得《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中的应用》（专利号：ZL202410320095.9）发明专利。
　　（2）投资业务
　　1）广发证券投资情况
　　截至2025年12月31日，本公司持有广发证券境内上市内资股（A股）股份1,252,768,767股、境外上市外资股（H股）股份240,274,200股，以上持股占广发证券总股本的19.6302%；本公司全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H股）股份36,868,800股，占广发证券总股本的0.4847%。公司及全资子公司合计持有广发证券1,528,087,767股，占广发证券总股本的20.1149%。公司采用权益法作为长期股权投资核算，按照2025年12月31日广发证券A股22.02元/股计算，公司持有广发证券A股市值为275.86亿元，广发证券H股17.61港元/股计算，公司持有广发证券H股市值为48.80亿港元，根据当日中国人民银行公布的人民币兑换港币的平均基准汇率折算为44.08亿元，合计持有广发证券市值319.94亿元。根据已经披露的《广发证券股份有限公司二○二五年年度报告》显示，目前公司为广发证券的第一大股东。广发证券2025年实现归属于上市公司股东的净利润1,370,154.83万元，公司本期对广发证券的投资收益为256,342.03万元，比上年同期增加81,401.58万元，同比增长46.53%。
　　2026年1月15日，广发证券披露《关于持股5%以上股东吉林敖东药业集团股份有限公司持股比例被动稀释的提示性公告》，2026年1月14日，广发证券根据一般性授权在香港联合交易所有限公司完成配售新增H股，广发证券H股股份数增加219,000,000股，导致广发证券总股本由7,605,845,511股增加至7,824,845,511股，公司及全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司合计持股数量不变，持股比例由20.11%被动稀释至19.55%。
　　2）证券投资情况
　　为加强公司医药产业的快速升级，进一步加强公司自身的科研攻关能力，以“医药健康+金融资本”双轮驱动的企业运营模式，公司先后对一批特色鲜明、优势突出竞争力强的医药、生物上市公司进行投资，谋求对医药、生物产业项目进一步合作，促成产研同步，践行成长性和收益性同步增长。截至2025年12月31日，公司及子公司延边药业合计持有辽宁成大103,625,476股，占辽宁成大总股本的6.77%；直接持有第一医药10,988,525股，占第一医药总股本的4.93%；直接持有南京医药30,159,656股，占南京医药总股本的2.30%，同时公司还是绿叶制药等上市公司的股东。
　　3）基金项目合作情况
　　公司参与设立珠海广发信德敖东医药产业投资中心（有限合伙）【以下简称：敖东医药基金】、吉林敖东创新产业基金管理中心（有限合伙）【以下简称：创新产业基金】、广发信德中恒汇金（龙岩）股权投资合伙企业（有限合伙）【以下简称：广发信德中恒汇金】、广州广发信德健康创业投资基金合伙企业（有限合伙）【以下简称：健康创业基金】和珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）【以下简称：广发信德厚泽基金】。其中：公司出资2亿元参与设立敖东医药基金，占该基金出资总额的40.00%；出资2.04亿元参与设立创新产业基金，占该基金出资总额的68.00%；出资0.1亿元参与设立广发信德中恒汇金，占该基金出资总额的1.14%；出资0.5亿元参与设立健康创业基金，占该基金出资总额的10.00%；出资0.3亿元参与设立广发信德厚泽基金，占该基金出资总额的42.86%。以上基金均正常运作，所投项目涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域，报告期内，部分投资项目已通过并购或其他方式退出。通过基金间接投资这样一批特色鲜明、优势突出、竞争力强的生物产业项目，虚心向学、取之精华，有利于加强企业自身的科研攻关能力。
　　（3）加强市值管理，践行股东回报责任
　　公司持续完善治理体系，健全法人治理结构，通过规范运作，加强市值管理工作。2025年4月21日，公司第十一届董事会第十六次会议审议实施《市值管理制度》和《估值提升计划》，具体措施包括：一是聚焦医药主业，打造全产业链优势。二是优化股东回报，持续稳定现金分红。三是强化管理层责任，强化市场预期。四是深化市场化改革，股份回购提振价值。五是完善信披与投资者沟通，传递企业价值。加强市值管理，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益。
　　在股份回购方面，2020至2025年公司累计支付11.4亿元实施四次股份回购，共计回购6,868万股。其中，2024年-2025年完成4.2亿元回购，回购2,351.38万股，2024年注销4,517万股。公司通过回购注销等市值管理举措，提振投资者信心，稳定公司市值。在完善信披与投资者沟通方面，公司构建全方位、多层次的投资者交流机制，通过举办业绩说明会、参与网上集体接待日、组织投资者实地调研、积极回复互动易投资者问答、接听投资者热线与电子邮箱等多种方式传达公司价值。自2014年以来，公司连续11年获得深交所信息披露工作考评A级。在现金分红方面，公司持续优化分红机制，上市30年来连续18年实施现金分红，已累计派发现金红利47.39亿元，近两年公司积极推出中期及年度分红，增加分红比例及分红频次，以实际行动践行股东回报责任。
　　（4）以人为本，文化引领，助力实现百年敖东
　　公司坚持以人为本，将员工成长作为企业发展的核心动力，完善人才引育留用体系，搭建国家级企业技术中心、博士后科研工作站等人才培育平台，吸纳医药研发、生产管理等领域优秀人才，健全激励机制，保障员工权益。公司形成“企业内部无公关”的特色企业文化，坚持公平、公开、公正的选聘制度和用人所长，德才并重的用人标准，优化管理团队人员结构，选聘高学历、专业覆盖广泛的专业化团队，建立科学的用人机制，搭建人才发展通道，打造从人才聘任、绩效考核、薪酬激励到人才培养的全方位人力资源管理体系，为公司长远发展注入人才支撑。公司培养了“劳模团队、职称团队、大学生团队”三支人才队伍，让想干事、能干事、干成事的人担当重任，把个人成长融入公司发展。截至2025年12月31日，公司员工总数5,461人，其中大专及以上学历3,228人，占比59.11%；中高级职称487人，注册执业药师350人；国务院特殊津贴专家2人，全国劳动模范3人，省、州、市劳动模范43人。公司持续深化以人为本理念，厚植企业文化底蕴，推动文化赋能生产、研发、服务，凝聚全员合力，坚守制药初心，稳健经营、持续创新，以文化软实力筑牢发展硬支撑，锚定“百年敖东”愿景，为中医药产业发展和地方经济振兴贡献力量。
　　（5）创新驱动，转型升级，全力培育新质生产力
　　公司以创新赋能传统产业升级，全力培育医药健康领域新质生产力。公司聚焦长白山道地药材研发，培育“敖东梅花鹿”优良品种，建有GAP标准化养殖种植基地，构建从原料到产品的全产业链布局。与国内知名科研院校深度合作，深耕安神补脑液等核心产品二次开发，获得抗衰老、防治阿尔茨海默病中国发明专利，推动传统中药向科技中药跨越。公司以转型升级激活发展动能，推进生产智能化、数字化转型，建成多个现代化制药产业集群，打造智能制造示范工厂，实现中药提取全流程自动化。优化产业结构，完善研发、生产、销售全过程，推动传统参鹿产业向生物科技赛道跃迁，培育高附加值产品集群。同时，以金融投资收益反哺医药主业，为创新研发和产业升级筑牢根基，为中医药产业高质量发展和推进健康中国建设贡献敖东力量。
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展及政策环境情况
　　2025年，国家持续深化医药卫生体制改革，政策导向以规范发展、鼓励创新、保障民生为主旨，为行业发展指明方向。医保改革进入精细化阶段，2025年版国家医保目录新增114个药品，重点覆盖肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药及中药创新药，同步推出首版商业健康保险创新药目录，将5款“百万级”CAR-T肿瘤疗法产品及9个1类新药在内的19个药品纳入，构建多层次支付体系，进一步释放创新药市场需求。
　　药品集采常态化规范化推进，2025年完成第十一批国家药品集采，充分遵循“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，优化竞价规则，设置科学报价锚点与复活机制，允许按厂牌报量，兼顾群众受益与企业合理盈利空间。原国家组织集采1-8批协议期满的常用药品组织开展了首次全国统一接续采购，将“竞价”改为“询价”，降低企业投标成本，涉及316个品种、千亿市场规模。同时，集采“三进”工作全面落地，村卫生室、民营医疗机构和零售药店全面纳入集采范围，进一步扩大集采覆盖场景。
　　2025年，医药行业集中度持续提升，中医药领域迎来政策黄金期，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从8个方面提出21项举措，支持道地药材基地建设、中药创新药研发及配方颗粒规范发展。中药行业加速标准化、规模化升级，中成药挂网规则实现全国统一，通过红黄标价格预警规范市场价格，推动优质优价。
　　2025年，医药行业在政策规范与创新驱动下，格局持续优化，高质量发展特征愈发鲜明，创新能力强、产业链完整、品牌壁垒高的企业将持续占据市场主导地位，行业整体增长呈现阶段性压力。
　　2、公司发展战略
　　公司坚持“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，聚焦医药主业，以创新驱动和产融结合为核心，系统构建新质生产力，加快产业结构转型升级，提升核心竞争力和市场开拓能力，实现金融资本反哺实体产业、产业生态推动价值增长的良性循环。公司以鹿茸、人参等长白山道地药材为核心优势，围绕安神补脑液等重点品种，布局医药全产业链发展。医药健康主业上，聚焦中药与化药协同发展，深化经典名方、核心大品种研发与临床价值提升，做强中成药、配方颗粒、中药材三大板块，推动新品上市与老品种提质升级。健康产业依托道地药材资源，面向多元消费群体打造多场景健康产品矩阵，完善全渠道营销体系。全产业链布局上，强化药材种植、生产、研发、销售一体化协同，培育GAP药材基地，提升中药配方颗粒产能与供应保障能力，实现药材资源优势转化为产品与市场优势。产融结合方面，以金融资本收益反哺医药主业发展，实现产业与资本良性互动，助力公司高质量发展。
　　3、经营总体思路
　　公司结合品牌、产品与产业优势，依托“中华老字号”“敖东及图”驰名商标及产品质量优势，深挖核心品种、重点品种、潜力品种的市场价值，围绕安神补脑液等经典大品种，发挥人参、鹿茸等道地药材全产业链优势。深化营销体系改革成果，落地营销事业群协同发展模式，强化团队执行力与客户需求聚焦，以融合协作实现营销效能提升。同时，坚守匠心制药与卓越品质，持续推动科技创新与智能制造升级，打造技术优势突出的医药产业集团。公司预计2026年营业收入达到医药行业平均增长率，实现净利润匹配营业收入增长水平，并制定2026年度重点工作计划。
　　本部分涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，存在较多不确定性因素，请投资者特别注意。在宏观经济环境和行业发展形势发生变化的情况下，公司可能根据实际情况对本规划做出适度调整。
　　4、2026年度重点工作计划
　　（1）中药业务
　　公司坚持稳中求进，聚焦产业升级，筑牢发展根基，中药业务围绕“中成药、配方颗粒、中药材”三大板块，打造中药新质生产力。
　　生产制造方面：以市场需求为牵引、智能制造为方向，推动传统制药工艺现代化创新。构建“以销定产”的产供销协同体系，提升生产柔性与市场保障能力；通过自建GAP基地、战略储备、集中招标等管控采购成本，强化全员成本意识，控制物料损耗、保障卓越产品质量，按照2025年版药典标准完成包材切换，新建配方颗粒前处理及提取车间投产，备案品种达535个，实现临床常用品种全覆盖，突破产能瓶颈。
　　创新研发方面：立足中药传承，聚焦经典名方、中药配方颗粒研发，深化校企、院企产学研联合，加快科研成果转化，培育增长引擎。依托企业技术中心、博士后工作站培育研发人才，提升自主研发能力；推进经典名方及大品种二次研发，做好各级科研项目申报，扩充配方颗粒备案品种。同时开展中药大品种技术保护、同名同方药品申报，挖掘人参、鹿茸等道地药材核心价值，加大核心品种安神补脑液在抗衰老、防治阿尔茨海默病方面循证医学及真实世界研究，赋能产品价值提升。
　　市场营销方面：聚力营销突破，拓展市场空间。以营销体系融合转型为核心，破解此前销售队伍分散、协同不足的劣势。推进营销转型融合，遵循“保存量、稳基本盘；提增量、拓新空间”原则，划分医疗与零售板块，组建医疗发展事业部，整合零售板块四支力量精锐团队，优化流程、精细化管控终端，实现资源集约。各团队进行渠道、人员、产品优化，强化核心产品学术推广，实现价格营销向价值营销转型，擦亮敖东老字号品牌，力争实现营销突破。
　　（2）化学药品业务
　　创新研发方面：以临床价值为导向，加大研发力度，多元化差异化布局，动态考核研发投入，筛选具备市场潜力的新产品，着力构建化药新品梯队。通过精细化管理，推进在研品种审评、一致性评价及稳定性研究，加快国家局审评申报；开展老品种质量标准提升研究，释放老品种潜力。力争左卡尼汀注射液等6个品种获药品注册证书，3个品种通过一致性评价；完成磷酸左奥硝唑酯二钠的补充申报资料提交，推动5个品种申报审评，开展莫西沙星滴眼液工艺研究，完善研发管线。
　　市场营销方面：营销方面多维度发力，聚焦头部品种攻坚，全力推进注射用核糖核酸II、注射用盐酸平阳霉素临床销售，强化人员考核与精细化招商，攻坚公立医院市场，培育注射用核糖核酸II终端市场、提升市场销售份额。深化渠道协同，联动营销事业群，扩大产品二、三终端客户开发，助力销售业绩增长。激活品种潜力，组建专项队伍精准施策，重点做好集采入围品种销售，抢占更多集采份额。加速新品转化，推进新品种全流程市场工作，强化线上合作、探索新型销售模式，推动新产品落地见效。筑牢合规防线，严抓合规管控，推进精细化运营，提升服务效率，防范营销风险。
　　（3）大健康产品业务
　　创新研发方面：公司持续在大健康领域战略布局，紧扣健康消费升级趋势，以科研创新为引擎，重点推进产品研发与技术创新，强化功能型健康产品研发，优化现有产品配方，提升功效与口感，适配消费者多元化、高品质的健康需求。依托长白山人参、吉林梅花鹿鹿茸等道地药材优势，打造覆盖营养干预、免疫调节等多元场景的健康产品矩阵，建立严格品质管控，保障产品行业领先水平。
　　市场销售方面：优化“线上+线下”全渠道运营体系，聚焦全渠道布局。线上深耕电商平台，搭建品牌自播矩阵，实现线上销售额突破。线下深化与连锁药店、社区营销团队合作，拓展终端销售网点，提升市场渗透率。同时，把握消费升级趋势，做好中老年人健康、女性抗衰、青少年营养补充三大核心赛道，优化产品组合，精准匹配不同群体需求，筑牢业绩增长基础，全方位提升市场竞争力与品牌影响力。
　　（4）金融投资领域
　　公司坚持金融投资反哺医药主业战略定力，持续强化金融资产战略配置能力。通过长期持有广发证券优质股权，稳定获取投资收益。参与广发信德五只基金设立，聚焦医药、生物产业优质项目投资，以合作助力主业发展。在有权机构批准额度内，优化权益类与固定收益类投资比例，动态调整资本市场股权配置，持续优化核心资产。重点推进三项工作：坚定持有广发证券核心金融资产，彰显长期发展信心；围绕医药主业，拓展与上市公司的投资合作；做好五只基金投后管理及运营退出工作。依托金融投资形成的资本优势，精准服务医药产业，实现资本运营与实体发展相辅相成，推动医药主业高质量发展。
　　5、未来发展面对的风险及应对措施
　　（1）行业政策风险
　　医药行业受国家政策、集采政策、监管政策等影响较大，医药行业监管趋严，医保谈判降价、集采扩围、退市常态化等政策，压缩企业利润空间，直接对医药企业产生影响。
　　应对措施：建立政策常态化跟踪与解读机制，精准把握医保、集采等政策导向，提前优化产品布局，主动适配政策要求；强化合规管理体系，规范研发、生产、营销全流程运营，积极参与医保谈判与集采，平衡降价与销量。通过改善经营管理水平、加强品牌驱动，降低行业变化对公司营业收入和利润带来的不利影响，保持公司持续发展的内生动力。
　　（2）原料成本风险
　　医药行业药品原材料，尤其是道地药材受产能波动、市场供需变化影响，采购成本波动较大。部分药材供应链稳定性不足，受极端天气、种植面积、市场供需、野生资源保护等因素影响，价格仍呈上涨趋势，挤压企业盈利空间。
　　应对措施：一是通过建立中药材种植养殖GAP基地，确保关键药材的稳定供应。二是利用数据分析和市场调研，适时预测中药材需求变化，优化采购与库存管理，降低交易成本。三是推动中药材供应链协同管理，整合产业链资源，提升供应链效率。四是加强公司内部管理，提高生产效率和品种稳定性，降低采购成本、管理成本和生产成本。
　　（3）产品质量风险
　　中药材的生长环境复杂多变，种植技术、采摘时节等因素均会影响其质量，而药品的生产工艺复杂，涉及多个环节，任何环节的疏漏都可能影响产品质量。国家强化药品全链条监管，2025年版药典实施、药品抽检常态化，对产品质量标准要求大幅提升，同时生产环节工艺变更、原料质量波动等易引发质量隐患。
　　应对措施：完善全生命周期质量管理体系，严格落实2025年版药典标准，强化原料入库检验、生产过程管控及成品抽检；优化生产工艺，规范工艺变更流程，加强员工质量培训，提升质量意识；建立质量隐患排查机制，及时整改问题，确保产品抽检合格率达标，筑牢质量安全防线。
　　（4）市场竞争风险
　　医药行业同质化竞争加剧，主要体现在产品价格、质量、研发能力、市场营销和品牌建设等方面。集采降价引发价格战，行业头部企业布局完善，中小企业市场份额受压，利润品种面临需求下滑与竞争挤压，加剧市场竞争。
　　应对措施：聚焦核心优势产品，加大差异化研发投入，打造特色产品矩阵。推进价值营销转型，强化学术推广，提升产品临床价值认可度。优化全渠道布局，深化终端合作，拓展细分市场，同时培育新品，打破同质化竞争格局，提升核心竞争力。
　　（5）药品研发风险
　　创新药研发难度加大，临床成功率低，研发周期长、投入高，同时技术迭代快，部分在研项目易面临研发滞后市场变化的风险。仿制药研发受集采影响存在回报下滑等风险。
　　应对措施：优化研发战略，聚焦临床需求明确的领域，构建多元化研发管线，分散单一项目风险。深化产学研协同，依托科研平台提升研发效率，缩短研发周期。加强项目可行性论证，动态评估在研项目，及时调整研发方向，提高成果转化率，控制研发投入风险。
　　（6）证券投资风险
　　资本市场波动大，医药板块估值回调，证券投资市值存在波动，同时医药、生物产业基金投资项目受行业周期影响，面临投资回报不及预期、退出困难等风险，影响公司投资收益。
　　应对措施：公司明确证券投资的决策、执行和控制程序，制定管理规范和流程，强化金融资产动态管理，密切跟踪资本市场走势，优化权益类与固定收益类投资比例，有效防范和控制投资风险。公司将保持审慎的投资原则，严格筛选投资标的，并密切关注政策环境变化，及时履行信息披露义务，确保投资活动的合规性和透明性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C27）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。　　医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高。　　医药行业的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C27）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。
　　医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高。
　　医药行业的需求具有显著的刚性特征，属于弱周期性行业，与经济周期的关联度较低，且不存在明显的季节性波动。随着我国全面深化改革推进和中国式现代化建设，城乡居民生活水平提高，医疗保健意识增强，老百姓对预防保健和中医药“治未病”理念认可度提升，医药行业迎来良好发展机遇，医药行业未来发展前景广阔。
　　（二）公司所处行业政策情况
　　近年来，我国医药行业持续深入改革，聚焦医药、医疗、医保协同发展与治理。药品集中招标采购已步入常态化、制度化，药品价格治理加速推进，促使医药行业逐步向高质量发展转型，增强了医药产业的发展活力。2025年上半年，国家相继出台一系列政策，为医药行业发展营造良好政策环境，有力推动行业变革与创新。
　　2025年3月20日，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从全产业链关键环节出发，围绕满足人民群众健康需求和构建现代化中医药产业体系，系统谋划改革举措，强化中药质量监管，推动标准化、规范化生产。鼓励中医药企业加大研发投入，推动现代科技与传统中医药结合。优化中药定价、医保支付等政策，促进优质优价。中医药产业链核心企业，有望受益于行业规范化升级带来的市场集中度提升。
　　2025年4月3日，工业和信息化部等七部门关于印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》的通知，明确将医药工业高质量发展作为推进新型工业化和建设制造强国的核心任务，同时强调其对实施健康中国战略的重要支撑作用。具体包括推动医药工业全链条数字化、智能化升级，提升生产效率与质量控制水平的数智化转型目标。聚焦创新药、高端医疗器械、生物制品等方向，强化大数据、人工智能等技术的应用重点领域。通过专项资金、税收优惠、医保支付改革等政策，鼓励企业加大数智化投入的支持措施，培育和发展新质生产力，促进医药工业高质量发展。
　　2025年4月9日，国家中医药管理局印发《关于进一步加强中医药科研诚信建设的通知》，强调中医药领域各单位和相关人员要高度重视中医药科研诚信工作，把科研诚信作为中医药传承创新的生命线，认真贯彻落实党中央、国务院关于社会信用体系建设的总体要求和科研诚信的指导意见，严格执行科技部、国家卫生健康委等部门和机构发布的关于科研诚信的各项办法、规范和措施，不断优化中医药科技创新环境。通过规范科研行为、加强监督问责，推动中医药科技创新的高质量发展。
　　6月30日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，聚焦当前创新药发展面临的挑战，旨在推动形成“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的格局。文件提出5方面16条举措，涵盖加强创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等内容。其中最引人注目的是首次设立“商业健康保险创新药目录”，为高价创新药开辟全新支付通道。通过保险行业深度参与价格协商，患者能够有支付保障，医药企业也可获得更高的定价空间。
　　7月15日，国家组织药品联合采购办公室发布了《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》，第十一批药品集采正式启动。同日，国家医保局介绍了下一步优化集采的措施，并公布了拟纳入第十一批集采的55个品种。按照“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，第十一批国家组织药品带量采购已完成拟采购品种遴选，即将开展医疗机构报量工作。不再锚定“最低价”、医生可按药品品牌报量、提高投标资质门槛、强化质量监管等举措，回应社会关切，以保障患者能用上质量高、疗效好的药品。
　　2025年上半年，国家在医保目录扩容、医疗服务价格改革、大型医用设备配置及公共卫生服务升级等方面密集落地政策。创新药，关乎群众健康，也体现我国生物医药产业的科技创新水平。民生为大，国家持续优化完善基本医保药品目录管理，着力解决好人民最关心最直接最现实的利益问题，更好满足人民对美好生活的向往。2025年上半年，我国1类创新药获批数量近40种，医保为用药提供保障，自2018年以来共有149种创新药纳入医保目录，占新增药品数量的17%。通过优化调整，医保目录内药品质量和结构明显优化，费用水平更加合理，保障水平明显提升，不断提升人民群众的用药获得感、幸福感、安全感，充分彰显党和政府对人民健康福祉的高度关切。展望下半年，政策导向将继续推动医药行业创新高质量发展，具备创新研发能力、独家大品种、全程质量追溯、全产业链布局的企业将持续引领行业变革及未来发展。
　　（三）公司所从事的主要业务
　　公司所属行业为医药制造业，主要从事中药、化学药品研发、制造和销售。经过多年发展，公司业务范围已涵盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等多个领域，并积极拓展保健食品、食品、养殖、种植等相关产业，逐步形成“医药健康+金融资本”双轮驱动的发展模式，持续打造医药全产业链竞争优势，推动公司高质量发展。
　　公司立足于医药制造业，致力于中药现代化，持续巩固医药板块，充分利用金融工具，在保持已有大品种销售业务稳定增长下，构建多品种群梯队发展良好局面。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（四）公司主要产品及其功能或用途
　　（五）经营模式
　　1．管理模式
　　公司创新现代企业管理制度，优化法人治理结构，建立产权清晰、权责明确、管理科学的母子公司管理体制。集团公司功能定位为“研究型董事会”，核心职能聚焦战略规划、资本配置、人才培育。子公司拥有独立的运营章程和事权，在集团战略框架与合规监管双重约束下，独立决策、市场化考核。母子公司以契约的形式明确责权利，充分发挥现代企业制度的管理优势，从而促进公司快速健康发展。
　　2.采购模式
　　公司基于医药全产业链布局优势，构建了数字化驱动、全周期管控的现代化采购管理体系，通过融合市场需求预测、销售数据、产能规划、原料价格波动等多维数据变量，应用信息化系统，构建科学采购决策机制，实现原材料合理储备和采购批次优化，保障公司在高质量发展前提下，具备低成本、高效率的生产经营能力。
　　3.生产模式
　　公司持续优化生产模式，推进精益生产，通过设备升级引领生产技术迭代，逐步打造设备互联、数据互通、过程互动的智能制造模式。为适应公司多产品、多剂型、多规格的生产现状，公司创新管理方式，应用信息系统，强化供应链统筹，均衡排配。公司坚持以销定产，不断提升生产能力和技术水平，努力做到即时生产，柔性制造。按照市场对产品的需求数量和时限要求，通过常规原辅料适当备货、长线品种设安全库存、优化生产工艺、更新设备等方式，保证产品及时生产。公司始终将质量视为企业的生命线，围绕药品生产的全过程，时刻筑牢质量防线，确保药品生产的安全性与高质量。在推动中药产业绿色发展方面，公司积极筑牢安全生产防线，推行绿色生产模式，实现资源的可持续利用，为企业的长远发展奠定坚实基础。
　　4.销售模式
　　公司始终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，顺应医药行业形势，深化营销改革，以“战略统筹、渠道细分、产销协同、品牌重塑”为总体方针，建立“统一指挥、分兵作战”的营销体系，开启“全渠道营销”新格局。通过整合优化全国营销资源，建立跨区域、跨产品的营销体制机制，强化营销队伍的战略协同能力与全局经营意识。创新构建“专业分工+队伍协同”的营销组织架构，实现学术推广、渠道管理与终端服务的高效联动，推动公司高质量发展。在医药产品营销方面，以五家医药销售公司及事业部组建的专业营销队伍经营为核心，构建重点品种、发展品种和潜力品种梯队发展的品种群，保持营销持续稳步发展。同时，各医药商业公司积极探索搭建网络营销平台，尝试和探索电商、直播带货等现代销售模式，融合线上线下业务，不断拓宽销售渠道，快速发展医药连锁大药房终端批发和零售业务，组建营销管理中心，多措并举形成敖东销售模式，助推业绩稳健增长。
　　5.研发模式
　　公司遵循以中医药传承创新为核心发展脉络，深度融合传统理念与现代科技，构建了“自主创新+开放协作”的研发模式，通过自主研发、合作开发及产品引进等多维路径，持续研发涵盖经典名方、化药制剂、大健康产品的多元矩阵。聚焦市场需求与临床价值，系统性推进生产工艺革新与质量体系升级，全面提升产品品质及医疗应用效能。同步深化产学研用协同创新，联合高校及科研院所攻克关键技术瓶颈，重点布局中药大品种二次开发、配方颗粒标准化研究、专利新药研发等关键领域，加速科技成果向产业化转化，强化全产业链技术壁垒，以科技赋能驱动中医药现代化进程，持续提升市场竞争优势与行业引领力。
　　（六）公司所处市场地位
　　吉林敖东起源于1957年国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年经吉林省经济体制改革委员会批准，成立延边敖东药业（集团）股份有限公司，1998年更名为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996年10月28日在深交所挂牌上市。2001年，吉林敖东建立母子公司体制，逐步发展成为以医药产业为基础，以“医药健康+金融资本”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。自敖东制药厂建立以来，始终秉承“救济世人”的传统美德，恪守“世人健康，敖东职责”的经营理念，为社会提供安全、可靠、放心药。公司优化产业结构调整，建设敦化市吉林敖东工业园、延吉市吉林敖东高新科技制药园、洮南市吉林敖东植物化学制药园三大现代化产业基地形成医药制造集群，持续推动技术升级与产品创新，凭借对产品质量的精益求精，公司赢得了消费者的持续信赖。
　　报告期末，公司总资产达341.51亿元，净资产302.12亿元。凭借卓越的综合实力和行业影响力，公司连续十余年荣登中国制药工业百强榜单，吉林敖东以117.78亿元品牌价值，名列2025中国品牌价值医药健康领域第7位，2024中国医药市场药企排行榜TOP100中药榜第58位，2024中国中药研发实力排行榜TOP50中药榜第26位，并跻身“中国500最具价值品牌”，资产质量稳居行业前列。公司先后荣获国家火炬计划重点高新技术企业、国家级高新技术企业、全国创新型企业、国家知识产权优势企业、全国模范劳动关系和谐企业、全国五一劳动奖状、全国厂务公开民主管理先进单位、全国非公企业“双强百佳”党组织、中华老字号、第十六届及第二十一届国家级企业管理现代化创新成果一等奖、吉林省慈善奖-捐赠企业、吉林省优秀民营企业、吉林省博爱奖、吉林省人才培养基地、重质量讲诚信品牌会员单位等多项荣誉。此外，公司多年被评为A级纳税人及AAA级“守合同重信用”单位，彰显了公司在行业内的卓越信誉和良好口碑。
　　（七）公司主要业绩驱动因素
　　公司聚焦医药主业，持续提升经营质量，实施“大品种群、多品种群”的销售拉动政策，坚持走“医药健康+金融资本”双轮驱动快速发展的道路，按照年初制定的估值提升计划有序推进各项工作，业绩取得大幅增长。报告期末，公司总资产3,415,148.95万元，比年初增加114,959.31万元，增长3.48%；归属于上市公司股东的净资产2,995,989.29万元，比年初增加93,230.47万元，增长3.21%；资产负债率为11.54%；实现营业收入112,637.67万元，比上年同期减少28,536.20万元，下降20.21%；实现归属于上市公司股东的净利润128,153.91万元，比上年同期增加74,407.80万元，增长138.44%。报告期内，医药及连锁药店批发和零售业务实现收入101,624.38万元，占营业收入比重为90.22%，较上年同期下降16.31%。其中中药营业收入68,595.39万元，较上年同期下降21.41%；化学药品营业收入14,340.41万元，较上年同期下降6.02%；连锁药店批发和零售业务营业收入18,688.58万元，较上年同期下降1.07%。
　　1、医药健康产业
　　2025年上半年，公司应对医药行业态势，在挑战中开拓创新，实施营销改革，为医药健康产业未来发展打下坚实基础。公司医药健康产业包括中药、化学药品、连锁药店批发和零售、大健康主要业务。报告期内，公司坚持以大品种群多品种群营销战略为导向，持续培育大品种、重点品种，不断发展潜力品种，2025年上半年公司实现销售收入过亿品种数量1个，过千万品种15个。
　　（1）中药
　　公司中药产品包括中成药、中药配方颗粒和中药饮片，中药为公司主要收入来源。2025年上半年，中药实现销售收入68,595.39万元，占营业收入比重60.90%。公司积极推进营销改革，整合资源，建立跨区域、跨产品的营销体制机制，强化营销队伍的战略协同能力与全局经营意识，已完成22个品种的营销重塑，调整50余个产品的价格政策，灵活应对市场变化，营销创新寻求突破。重点推进安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液3个核心大品种销售，含人参鹿茸成分的鹿胎颗粒、龟芪参口服液等重点品种表现突出。中药配方颗粒项目生产与销售工作进展显著，公司已累计获得525个《中药配方颗粒上市备案凭证》。中药未来发展，借助“一参一鹿”长白山地域特色药用资源，在核心产品突破、品牌价值升级、渠道韧性构建等方面稳步推进。
　　（2）化学药品
　　公司化学药品包括化学药品针剂、化学药品普药和化药原料药。2025年上半年，化学药品实现销售收入14,340.41万元，占营业收入比重12.73%。公司优化销售模式，拓展多元渠道，深耕市场，精准发力，全力培育头部大品种，努力提升小品种市场份额，构建多品种、多剂型产品梯队，化药板块“成熟品种稳盘+战略新品突破”新格局有力推动化药销售形势稳步向好。核心品种注射用核糖核酸II，以“临床+终端”双轮驱动激活增长动能，上半年实现销售92万支，同比增加6万支。注射用盐酸平阳霉素通过学术深耕与临床证据积累，以其“安全、高效、多适应症”的产品形象，逐步打开市场空间。丁二磺酸腺苷蛋氨酸得益于集采临床需求，销量持续增长。小牛脾提取物注射液获得《国家药品标准（修订）颁布件》，为化学药品板块未来发展创造了有利条件。
　　（3）连锁药店批发和零售
　　2025年上半年，连锁药店批发和零售业务营业收入18,688.58万元，占营业收入比重16.59%。报告期内，连锁药店新增会员人数7.30万人，累计会员人数126.20万人。2025年上半年，公司基于经营效率与区域布局调整，关闭门店37家，新增门店1家，报告期末门店共计154家。公司持续深化敖东大药房连锁品牌管理，强化医药产业链衔接，通过线下零售、批发及电商平台多渠道服务消费者。报告期内，不断提升营销效能与专业服务能力，优化运营效率，增强品牌竞争力及盈利能力。依托居民健康消费升级、老龄化趋势及产业协同优势，公司将强化医药制造与连锁药店批发和零售的双向赋能，推动可持续发展。
　　（4）大健康产业
　　2025年上半年，大健康实现销售收入8,323.76万元，占营业收入比重7.39%。报告期内，公司共生产销售保健功能性食品、膳食营养补充剂等大健康产品200多种，其中保健食品注册批准证书23个、保健食品备案凭证86个。主要有“专研抗口臭牙膏”、“鹿心丸”、“伸筋贴”、“红参浆”、“植物酵素发酵饮料”、“敖东R鹿胎口服液”、“大幽小幽R抗菌肽抑菌凝胶”、“敖东健康牌辅酶Q10软胶囊”等18个单品销售收入过百万元。报告期内，子公司健康科技取得了5个保健食品备案凭证，1个保健食品注册批准证书。大健康产品在研项目7个，聚焦功能性食品与精准营养领域，推动产品管线迭代升级，强化差异化竞争力。依托研发，不断拓展大健康产品矩阵，深化与医药板块协同效应，通过传统电商、直播电商等融合多元营销触达年轻消费群体，同时把握老龄化与健康消费升级红利，推动大健康业务高质量发展。
　　2、投资业务
　　（1）广发证券投资情况
　　截至2025年6月30日，本公司持有广发证券境内上市内资股（A股）股份1,252,768,767股、境外上市外资股（H股）股份240,274,200股，以上持股占广发证券总股本的19.6302%；本公司全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H股）股份36,868,800股，占广发证券总股本的0.4847%。公司及全资子公司合计持有广发证券1,529,911,767股，占广发证券总股本的20.1149%。公司采用权益法作为长期股权投资核算，按照2025年6月30日广发证券A股16.81元/股、H股13.18港元/股计算，公司持有广发证券A股市值为210.59亿元、H股市值为36.53亿港元。根据当日中国人民银行公布的人民币兑换港币的平均基准汇率折算H股市值为33.31亿元，公司合计持有广发证券市值243.90亿元。根据公开资料显示，目前公司为广发证券的第一大股东。广发证券2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润646,974.76万元，公司本期对广发证券的投资收益为120,585.85万元，比上年同期增加42,114.51万元，同比增长53.67%。
　　（2）证券投资情况
　　为加强公司医药产业的快速升级，进一步加强公司自身的科研攻关能力，以“医药健康+金融资本”双轮驱动的企业运营模式，公司先后对一批特色鲜明、优势突出竞争力强的医药、生物上市公司进行投资，谋求对医药、生物产业项目进一步合作，促成产研同步，践行成长性和收益性同步增长。截至报告期末，公司及子公司延边药业合计持有辽宁成大103,625,476股，占辽宁成大总股本的6.77%；直接持有第一医药10,988,525股，占第一医药总股本的4.93%；直接持有南京医药30,159,656股，占南京医药总股本的2.30%，同时公司还是绿叶制药等上市公司的股东。
　　（3）基金项目合作情况
　　公司参与设立珠海广发信德敖东医药产业投资中心（有限合伙）(以下简称：敖东医药基金)、吉林敖东创新产业基金管理中心（有限合伙）(以下简称：创新产业基金)、广发信德中恒汇金（龙岩）股权投资合伙企业（有限合伙）(以下简称：广发信德中恒汇金)、广州广发信德健康创业投资基金合伙企业（有限合伙）(以下简称：健康创业基金)和珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）(以下简称：广发信德厚泽基金)。其中：公司出资2亿元参与设立敖东医药基金，占该基金出资总额的40.00%；出资2.04亿元参与设立创新产业基金，占该基金出资总额的68.00%；出资0.1亿元参与设立广发信德中恒汇金，占该基金出资总额的1.14%；出资0.5亿元参与设立健康创业基金，占该基金出资总额的10.00%；出资0.3亿元参与设立广发信德厚泽基金，占该基金出资总额的42.86%。以上基金均正常运作，所投项目涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域，报告期内，部分投资项目已通过并购或其他方式退出。通过基金间接投资这样一批特色鲜明、优势突出、竞争力强的生物产业项目，虚心向学、取之精华，有利于加强企业自身的科研攻关能力。
　　（八）顺应市场，股份回购，加强市值管理
　　公司积极落实国家“股票增持回购再贷款”政策，于2024年11月8日第十一届董事会第十四次会议审议通过《关于回购部分社会公众股份的议案》，决定以集中竞价方式回购股份，用于维护公司价值及股东权益，回购价格上限25.00元/股（含），资金总额不少于人民币3.00亿元（含），不超过人民币6.00亿元（含）。2024年11月19日公司首次实施回购，至2025年2月8日回购方案实施完成：累计回购23,513,800股，占总股本1.9662%，成交区间15.80元/股–19.21元/股，支付总金额为人民币420,005,418.42元（含交易费用）。2025年4月21日，公司第十一届董事会第十六次会议审议通过《市值管理制度》及《估值提升计划》，以“聚焦主业、优化回报、强化预期、深化改革、完善沟通”五维并举，系统提升公司投资价值，增强投资者信心，维护全体股东利益。
　　（九）以人为本，文化引领，助力实现百年敖东
　　人才与文化始终是推动公司迈向百年基业长青的双引擎。人才是公司发展的不竭动力，既是重要的战略资本，更是科技成果转化的关键力量；而优秀的企业文化则是内生动力源泉，为企业的持续发展提供坚实支撑。报告期内，公司锚定“百年敖东”愿景，以创新为轴、以人为本，持续深化组织能力建设。报告期内，公司秉承职业化、年轻化、专业化的用人理念，倡导“企业内部无公关”的特色企业文化，坚持公平、公开、公正的选聘制度和用人所长，德才并重的用人标准，优化管理团队人员结构，选聘高学历、专业覆盖广泛的专业化团队，建立科学的用人机制，搭建人才发展通道，打造从人才聘任、绩效考核、薪酬激励到人才培养的全方位人力资源管理体系。公司培养了“劳模团队、职称团队、大学生团队”三支人才队伍，让想干事、能干事、干成事的人担当重任，把个人成长融入公司发展。截至2025年6月30日，公司员工总数5,454人，其中大专及以上学历3,328人，占比61.02%；中高级职称457人，注册执业药师357人；国务院特殊津贴专家2人，全国劳动模范5人，省、州劳动模范35人。数字背后，既记录了公司在人才培养与成长上的丰硕成果，更是“百年敖东”行稳致远的坚实底气。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）医药产业基础夯实，形成五大核心优势
　　1．传承中药文化，弘扬国药精髓的敖东品牌优势
　　“敖东及图”商标，是公司成立制药厂40余年，传承中药文化，弘扬国药精髓，历经品牌建立、品牌扩张、品牌维护后形成的宝贵无形资产，1999年12月被国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。作为企业的象征、质量的保障，“敖东”品牌连续18年入选由世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的“中国500最具价值品牌”，品牌价值为131.94亿元。2024年5月，中国品牌建设促进会品牌价值评价结果，吉林敖东品牌强度为902，品牌价值为116.83亿元。公司2014年8月被吉林省商务厅认定为“吉林老字号”。2024年2月，“敖东”品牌被商务部、文化和旅游部、市场监督管理局、国家知识产权局、国家文物局认定为第三批“中华老字号”。吉林敖东以厚重的品牌文化和优良的产品质量得到市场高度认可。
　　2．每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心的质量优势
　　公司始终恪守生产“安全、可靠、放心药”的初心使命，实施全面质量管理，坚持源头严管、过程严控、风险严防，确保产品品质更加卓越。公司拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。公司制定了高于国家法定标准的企业内控标准，树立了“质量是企业生命”的理念，秉持“工匠”精神严格产品质量管理，不断提升药品质量，对产品精益求精，确保每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心。延边药业先后获得国家工业企业质量标杆称号、高新技术企业、吉林省质量奖、中华民族医药优秀品牌企业、卫生健康医药产业领跑品牌、2023年五星级诚信企业、培育诚信经营守信践诺标杆企业倡议单位、诚信示范经营认证企业，参与起草《全国诚信经营示范企业要求》（T/CERDS6-2023）和《全国优秀诚信企业家要求》（T/CERDS7-2023）两项团体标准；延吉药业获得吉林省质量奖；洮南药业先后获得高新技术企业、吉林省质量奖、吉林省“专精特新”中小企业；健康科技获得高新技术企业；世航药业获得吉林省农业产业化龙头企业、吉林省“专精特新”中小企业；力源制药获得高新技术企业、吉林省“专精特新”中小企业；鹿茸和人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“三无一全”品牌品种名单。
　　3．智能制造和数字化精益生产的技术优势
　　公司秉持匠心制药，坚守卓越品质，持续推动中医药文化的传承与发展。始终坚持“专注于人，专精于药”的核心价值观，坚持走“科技兴企”、“科技强企”的发展道路，不断进行技术创新，在生产中采用全程在线检测分析技术，建立了中药提取自动化生产线，采用现代生物色谱分离技术、离心分离、有机溶剂分级沉淀等先进技术，推进精益生产，生产过程逐步从自动化、信息化向智能化、数字化转变，延边药业为吉林省智能制造示范工厂。为提升产能，夯实制药主业综合能力，公司在敦化市建设了技术先进、节能环保、功能完整的敖东工业园产业集群，在延吉市建立了高科技制药园，在洮南市建立了植物化学药生产基地。公司遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进医药制造现代化、产业化，实现高质量发展。
　　4．创新现代企业制度激活企业活力的管理优势
　　公司不断创新完善现代企业制度，转型为“母子公司”管理体制的控股型集团公司。母公司组织制定和实施集团的长远规划和发展战略，开展投融资、企业并购等资本运营活动。子公司运转灵活，享有各项自主经营的权利，实施具体的研发、生产、销售企业运营。母子公司体制增强集团组合效应，公司整体发展富有活力和可持续性。公司多年来持续完善法人治理结构，建立了一整套成熟的母子公司管理体系；通过实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推进公司不断发展壮大；通过深化人事制度改革，重构选拔机制，创新考评体系，打造了一支专业、务实、合规的管理团队，为公司高质量发展注入内生动力。
　　5.以持有优质金融资产实现产融结合构筑的资本优势
　　公司确立了“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，以金融优势助力实体产业发展。公司始终立足于医药产业谋发展，通过投资广发证券股权并适时进行市值管理，成为广发证券的第一大股东，广发证券是公司的核心优质资产，构筑成公司资本优势核心地位。通过股权投资成为第一医药第二股东、南京医药第三股东、辽宁成大第四股东及投资部分医药行业上市公司，同时和广发信德合作成立基金优选医药企业进行投资，以股权投资为纽带开拓业务合作机会。
　　（二）药品文号储备丰富，铸就品种集群优势
　　1．628个药品文号，47个独家品种、独家剂型产品。
　　公司共有226个产品被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》，其中甲类101个，乙类125个；共有98个产品进入《国家基本药物目录》。
　　2．三大核心品种，具备市场优势地位
　　公司主导产品“安神补脑液”，自1983年上市至今已经畅销市场40多年，是公司由传统的民族中药产业向现代化的中药产业跨越的标志性产品，也是中药现代化的代表品牌。在上市40多年中，“安神补脑液”始终保持着旺盛的生命力，在市场的快速迭代中独树一帜。2005年12月17日，在“安神补脑液”产品自主创新论证会上，来自清华大学生命科学与医学研究院、北京大学药学院、中国医学科学院等多家科研院所19位国内知名医药专家认定“安神补脑液”不仅可以“明显改善睡眠质量”，而且“对记忆再现障碍有明显改善作用”，并能“提高学习记忆能力”。2009年，“安神补脑液”二次开发取得科研成果，质量标准被载入2010版《中国药典》增补本。多年来，“安神补脑液”课题组的科研工作，得到了国内有关专家、学者的支持与帮助，使得“安神补脑液”每年都能质量升级与标准提升，在实施中药保护、利用现代化技术研制新工艺提高质量标准等方面取得了成就，产生了巨大的社会效益和经济效益。“安神补脑液”多年来荣获中国专利优秀奖、2002年中国畅销品牌、吉林省名牌产品称号、吉林省科技进步一等奖、入选2021年临床价值中成药品牌榜单、中华全国工商业联合会二次开发科技进步奖、第十六届西普会-中国健康产业（国际）生态大会“2023年健康产业品牌榜”安神补益类金奖、第十七届西普会-中国健康产业（国际）生态大会“2024年健康产业品牌榜”安神助眠药西普金奖、入选2023中国药品零售排行榜（中药）TOP50榜单等诸多荣誉，2025年安神补脑液获得《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中的应用》《安神补脑液在制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》两项发明专利，其发展历程集中展现传统医药与现代科技融合创新的多重突破。
　　公司产品“小儿柴桂退热口服液”作为全国独家专利产品，依靠治愈率高、复发率低、治疗周期短、退热平稳不反弹的优势，迅速成为儿科呼吸道疾病的一线用药，荣获过“3.15健康中国消费者信赖的优质品牌”称号。“小儿柴桂退热口服液”出自汉代著名医学家张仲景《伤寒论》，是由经典名方桂枝汤合小柴胡汤化裁而成的千年古方。“小儿柴桂退热口服液”一直被全国数百家医院广泛应用，并被纳入《中成药治疗小儿急性上呼吸道感染临床应用指南（2020版）》《中成药临床应用指南：儿科疾病分册》《中医药单用/联合抗生素治疗常见感染性疾病临床实践指南—小儿急性上呼吸道感染》等多部临床指南推荐。小儿柴桂退热口服液作为千年经方与现代循证的儿科退热解决方案，现已成为儿科呼吸道感染领域指南级用药。
　　“血府逐瘀口服液”源自清代名医王清任著《医林改错》收载的百年经典名方“血府逐瘀汤”。公司“血府逐瘀口服液”是“国家科技进步一等奖”的二次开发科技成果转化经典产品，荣获过国家级新产品、吉林省科技进步二等奖、国家中药保护品种等多项荣誉，经过公司多年来的持续研发投入与创新迭代和市场培育口碑传颂，“血府逐瘀口服液”成为血瘀证治疗领域的明星产品，深受市场认可，同时“血府逐瘀口服液”也是国内唯一采用膜分离技术的创新中药，被誉为“浓缩的血府逐瘀汤”，开创“古方新用”的产业化典范。
　　（三）产品创新研发，助力公司可持续发展
　　公司围绕新产品和大品种二次开发稳步推进各研发项目。在中医药传承创新方面，积极探索并优选中药经典名方、配方颗粒标准及药材资源等进行研究。在癌症、肾病、糖尿病、心脑血管等多个治疗领域开展药物研究。报告期内，子公司获得化药4类仿制药甲磺酸仑伐替尼胶囊（10mg、4mg规格）批准文号2个及其原料药，获得化药4类仿制药聚乙烯醇滴眼液批准文号1个，通过购买获得化药4类仿制药氨氯地平阿托伐他汀钙片（5mg/10mg、5mg/20mg规格）批准文号2个，通过购买获得中药抗感解毒颗粒、生脉颗粒、糖乐胶囊3个品种批准文号各1个。2025年上半年，公司核心品种安神补脑液研发获得《安神补脑液在制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》（专利号：ZL202410320099.7）、《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中的应用》（专利号：ZL202410320095.9）两项发明专利；小牛脾提取物注射液获得《国家药品标准（修订）颁布件》。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　医药行业受国家政策影响较大，第十一批国家药品集采启动，医保目录动态调整，疾病诊断相关分组（DRG）/病种分值付费（DIP）支付方式改革，药品GMP飞行检查及生产质量规范趋严，使传统制药企业利润进一步承压。公司面临产品价格下降、利润空间压缩及研发成本攀升的多重压力。
　　应对措施：公司积极把握行业趋势，不断创新，以适应市场和政策的变化，加强市场调研与预测，提前应对政策风险。依托公司独家品种多、基药品多的多重优势，积极适应国家医药改革变化。通过改善经营管理水平、加强品牌驱动，降低行业变化对公司营业收入和利润带来的不利影响，保持公司持续发展的内生动力。
　　2、原料成本波动风险
　　公司未来可能面临中药材价格波动的风险，中药材部分品种因极端天气、产能盲目扩张后供需失衡、GAP标准提升推高成本、市场需求增长及资本炒作等因素出现阶段性上涨下跌或高低位反复震荡情况。近年来，中药材行情涨跌分化显著，尤其优质道地药材价格坚挺，资源稀缺品种甚至逆势上扬。
　　应对措施：一是通过建立中药材种植养殖GAP基地，确保关键药材的稳定供应。二是利用数据分析和市场调研，适时预测中药材需求变化，优化采购与库存管理，降低交易成本。三是推动中药材供应链协同管理，整合产业链资源，提升供应链效率。四是加强公司内部管理，提高生产效率和品种稳定性，降低采购成本、管理成本和生产成本。
　　3、产品质量风险
　　中药材及药品的质量直接关系到人民的健康与安全，药品质量风险主要源于原材料质量不稳定、加工过程不规范、存储条件不达标以及生产工艺和质量控制体系不完善等因素。中药材的生长环境复杂多变，种植技术、采摘时节等因素均会影响其质量，而药品的生产工艺复杂，涉及多个环节，任何环节的疏漏都可能影响产品质量。
　　应对措施：公司建立完善的质量控制体系，对生产过程进行全程监控和检测，确保产品质量符合标准。公司严格按照国家GMP质量管理规范要求组织生产，对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，并按要求对原辅料、包材、中间产品、成品等进行全过程质量控制，确保最终成品的质量安全。同时，加强人员培训和管理，提高生产人员的专业技能和质量意识，确保生产过程的规范性和安全性。
　　4、市场竞争风险
　　随着医药行业的快速发展，市场竞争愈发激烈，主要体现在产品价格、质量、研发能力、市场营销和品牌建设等方面。国家药品集采、中成药联盟集采落地后，药品价格下移，同靶点、同名方产品同质化进一步加剧，医保支付改革叠加线上处方流转，加剧企业比拼真实世界疗效与患者体验。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，聚焦新药研发、现有药品改进和新治疗方法探索，通过研发创新与竞争对手形成差异化。同时，公司通过深入了解消费者需求，提供个性化、差异化的产品和服务，提高患者满意度和忠诚度，吸引新用户，留住老客户，保持产品稳定的市场占有率。
　　5、药品研发风险
　　新药研发具有投资大、周期长、环节多、风险高等特点。药品注册通常需要经历研究开发、临床前试验、临床试验审批、临床试验和新药上市审批等多个阶段，其开发周期长、研发投入大且存在研发失败的风险。若研发未能成功或新产品最终未通过注册审批，将影响企业前期投入的回收和经济效益的实现。随着国家药品注册监管法规日益严格，即使研发成功的新产品也可能面临医保谈判、价格政策、经营规模化和市场化等不确定因素的影响。
　　应对措施：为有效降低研发风险，公司将审慎选择研发项目，严格按照国家药品注册政策法规和指导原则开展研发工作，实施全程风险分析和控制，以提高新产品开发的成功率。通过引进和培养高端人才，深化与外部科研机构的合作，强化技术储备，持续提升研发水平，优化研发格局，集中力量推进重点品种二次开发及优质新产品的研发项目。
　　6、证券投资风险
　　公司通过投资取得的上市公司股权和参与投资的基金项目主要渠道为国内证券市场退出。注册制的推出以及国内外经济形势的复杂性，可能导致证券市场波动，进而影响公司所投资股权的公允价值变动及基金项目的退出节奏和收益。应对措施：公司已建立完善的证券投资决策、执行与管控机制，制定了规范的投资管理流程，以有效防范和控制投资风险。公司坚持审慎投资原则，严格执行、密切关注政策环境变化，及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C27）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。　　1、公司所属行业的周期性、区域性和季节性特点　　医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C27）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。
　　1、公司所属行业的周期性、区域性和季节性特点
　　医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高。
　　医药行业的需求具有显著的刚性特征，属于弱周期性行业，与经济周期的关联度较低，且不存在明显的季节性波动。随着医药制造业创新发展步伐的不断加快以及产业优化升级的持续推进，医药行业正迎来快速发展的战略机遇期，展现出广阔的发展前景和巨大的潜力。
　　2、全球医药行业发展情况
　　2024年，全球医药市场在创新药物研发、生物技术突破及数字医疗应用的多重驱动下呈现向好态势。公开数据显示，2024年，全球医药市场规模预计达 1.64万亿美元，但受地缘政治、价格治理等因素影响，部分区域市场出现阶段性调整。从需求增长因素看，人口老龄化、慢性病与肥胖症需求增长是推动全球医药市场增长的关键因素。从全球医药市场细分领域看，化学药仍占据主导地位，未来市场规模增速日益趋缓；受GLP-1类减肥药、CAR-T细胞疗法等创新产品驱动，生物药增长显著。从全球医药市场区域格局上看，美国仍然保持全球最大医药市场地位，欧洲与日本增速低于新兴市场增长。我国创新药出海加速，市场规模有望进一步扩大。根据海关总署 2024年1-12月统计数据，我国进口医药材及药品总额3,669.0亿元人民币，同比微增0.8%；出口中药材及中成药94.8亿元人民币，同比增长0.8%，整体贸易规模与上年保持基本稳定。
　　3、所属行业基本情况及发展状况
　　2024年，受国家医药集中采购提质扩面、“四同药品”医保药价治理以及中药材价格上涨、终端消费增速放缓等影响，叠加传统产能过剩与新兴技术转化滞后等因素共同作用，医药行业整体业绩承压，虽然收入端基本平稳，但利润端较上年同期为负增长。国家统计局数据显示，2024年医药制造业规模以上工业企业实现营业收入 25,289.5亿元，与上年同期持平；实现利润总额3,420.7亿元，较上年同期同比下降1.1%。尽管当前医药行业面临诸多挑战，但长期来看，医药行业的增长逻辑仍然未变。随着我国医疗保障覆盖面及保障力度不断加大、人口老龄化、城市化、人民健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大，医药行业仍有可预期的发展空间。2024年作为实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。医药行业政策持续深化医疗改革，推动创新研发，加强行业监管，优化医保支付，各政策管理部门同向发力、形成合力，促进医药产业高质量发展。
　　2024年1月5日，国家医疗保障局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，提出指导医药采购机构聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），对照全国现有挂网药品价格统计形成监测价，进行全面梳理排查，到2024年3月，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡，维护患者群众合法权益。
　　2024年 2月26日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《关于进一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，强调推动中医药文化融入生产生活，提出从挖掘传承中医药文化精髓和深入实施中医药文化弘扬工程两个方面传承发展中医药文化。为建设健康中国、增进人民健康福祉作贡献。
　　2024年3月7日，国家中医药管理局印发《2024年中医医政工作要点》，提出促进优质中医医疗资源提质扩容，推进中医类国家医学中心、区域医疗中心、特色重点医院建设等内容。指导提升临床研究和成果转化能力，提升区域内中医专科诊疗能力。以推进深化改革，强化内涵建设，发挥特色优势，不断推动中医医疗服务高质量发展。
　　2024年 3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中提及医疗领域的更新与建设方向。2024年5月27日，国家发改委发布《关于做好医疗卫生领域2024年设备更新工作的预通知》，强调要推进县域医共体设备更新。2024年 5月29日，国家发改委等四部门联合印发《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》，旨在通过医疗卫生设备的更新升级，提升医疗服务质量和效率。
　　2024年 5月17日，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局等十四个部委联合制定印发了《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，对本年度纠风工作进行全面部署，集中整治群众身边不正之风和腐败问题、坚决纠治行业乱象，聚焦“关键少数”、关键岗位和关键领域，对促进医药领域健康有序发展意义重大，为卫生健康事业高质量发展提供保障。
　　2024年6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确了加强医改组织领导、完善医疗卫生服务体系、深化药品领域改革创新等七个方面的主要工作任务。在推进中医药传承创新发展方面，提出支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。在深化药品审评审批制度改革方面，提出健全中药审评证据体系，加快古代经典名方中药复方制剂审评审批，促进医疗机构中药制剂向新药转化等具体任务，有利于推动中医药传承创新发展。
　　2024年7月5日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，指出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，将充分调动各方面科技创新资源，激发创新药行业活力，强化新药创制基础研究，促进医药行业高质量发展。
　　2024年7月9日，国家药品监督管理局发布《中药标准管理专门规定》，将按照中药材、中药饮片、中药提取物与配方颗粒、中成药等中药产品属性分类，进一步对中药标准管理的各项要求进行细化和明确，旨在加强中药标准管理，建立符合中医药特点的中药标准管理体系，推动中药产业高质量发展。该规定于2025年1月1日起施行。
　　2024年8月30日，国家卫生健康委举行新闻发布会介绍推广三明医改经验有关情况，称将指导其他省份每年选择2—3个地区为重点来推广三明经验，5年内实现全覆盖。2024年9月7日，商务部、国家卫生健康委、国家药监局发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知。2024年11月1日，国家卫生健康委、商务部、国家中医药管理局、国家疾控局四部门印发《独资医院领域扩大开放试点工作方案》。方案明确，允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。2025年2月19日，国务院办公厅转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》，其中提到，扩大医疗等领域开放试点。支持试点地区抓好生物技术、外商独资医院领域开放试点政策宣贯落实，对相关领域外商洽谈项目开展“专班式”跟踪服务，及时协调解决问题，推动项目尽早落地。适时进一步扩大医疗领域开放试点。
　　2024年10月11日，国家市场监管总局发布了《医药企业防范商业贿赂风险合规指引（征求意见稿）》。2025年1月14日，国家市场监督管理总局正式发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，并自发布之日起施行。《指引》共分四章49条，围绕医药企业商业贿赂风险的识别、防范和处置，提供了全面的合规指导，覆盖学术拜访、业务接待、咨询服务、捐赠赞助等9个关键场景。标志着医药行业反商业贿赂工作从“事后惩治”向“事前预防”转变，为企业合规经营提供明确指引，推动行业健康发展。
　　2024年10月29日，国家卫健委发布《2024年 1-4月全国医疗服务情况》统计数据，展现我国医疗服务覆盖水平。2024年 1-4月，全国医疗卫生机构的总诊疗人次已达 25亿，同比增长 15.9%；出院人次突破10,794.5万，同比增长11.2%。2025年2月14日，国家中医药管理局公布，我国中医馆数量已从2015年的3000余个增长至4.2万个，基本实现社区卫生服务中心和乡镇卫生院的全覆盖。目前，99.6%的社区卫生服务中心和乡镇卫生院能够提供中医药服务，基层中医药服务的覆盖面持续扩大。近年来，基层中医药服务的可及性、公平性和可持续性显著增强，为中医药的传承与发展奠定了坚实基础。
　　2024年11月27日，国家药监局综合司发布《医药代表管理办法（征求意见稿）》，进一步厘清医药代表与药品销售人员的边界，强化医药代表准入、备案、学术推广等环节的管理，明确药品上市许可持有人的管理责任。
　　2024年11月28日，国家医保局、人力资源社会保障部印发2024年版国家医保药品目录，在2024年的调整中，有91种药品新增进入国家医保药品目录，其中89种以谈判/竞价方式纳入，另有2种国家集采中选药品直接纳入，同时43种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出。2024年参与谈判/竞价的117种目录外药品中，89种谈判或竞价成功，成功率和价格降幅与往年基本相当。本轮调整后，国家医保药品目录内药品总数达到3159种，其中西药1765种、中成药1394种。中药饮片部分892种，新版药品目录已于2025年1月1日在全国范围内正式实施。
　　2024年12月12日，第十批国家组织药品集中带量采购产生拟中选结果。结果显示，本次集采有62种药品采购成功，均为已过专利期、有多家企业生产、竞争充分的药品，覆盖高血压、糖尿病、肿瘤、心脑血管疾病、感染、精神疾病等领域。另外，234家企业的385个产品获得拟中选资格，本次集采涉及的企业和品种数量均创下历史新高，部分品种拟中选价格降幅超90%，创下最大价格降幅。
　　2024年12月30日，湖北医保服务平台发布《全国中成药采购联盟集中带量采购拟中选结果公示》，子公司延边药业、力源药业参与了全国中成药采购联盟集中带量采购工作，公司产品血府逐瘀口服液、消栓口服液拟中选本次集中带量采购，将有利于公司扩大血府逐瘀口服液的销售规模，提高市场占有率，并提升公司的品牌影响力。
　　2025年 3月20日，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》指出，以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，实现常用中药材规范种植和稳定供给，加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局，更好增进人民健康福祉和服务中国式现代化，为中医药产业的高质量发展指明了方向。
　　党的二十届三中全会明确指出，在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务，高度评价了我国新时代以来全面深化改革的成功实践和伟大成就。随着我国城乡人民生活水平不断提高，人们对医疗保健意识日益增强，越来越多的人开始重视“预防胜于治疗”的理念，主动践行“未病先防、既病防变”的健康管理方式。中华优秀传统中医药能够聚焦人民最关心、最直接、最现实的身心健康利益，以实际行动不断满足人民群众对美好生活和健康体魄的向往，切实增强广大人民群众的获得感、幸福感和安全感，让健康成为幸福生活的坚实基石。中医药凭借其“治未病”的独特优势，迎来前所未有的发展机遇，为中药新药研发注入新动力，也为中医药的振兴和国际化发展带来新的契机，中医药行业的未来发展前景十分广阔。
　　4、公司所处行业地位
　　吉林敖东起源于1957年国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年经吉林省经济体制改革委员会批准，成立延边敖东药业（集团）股份有限公司，1998年更名为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996年10月28日在深交所挂牌上市。2001年，吉林敖东建立母子公司体制，逐步发展成为以医药产业为基础，以“医药+金融+大健康”多轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。自敖东制药厂建立以来，始终秉承“救济世人”的传统美德，恪守“世人健康，敖东职责”的经营理念，为社会提供安全、可靠、放心药。公司优化产业结构调整，建设敦化市吉林敖东工业园、延吉市吉林敖东高新科技制药园、洮南市吉林敖东植物化学制药园三大现代化产业基地形成医药制造集群，持续推动技术升级与产品创新，凭借对产品质量的精益求精，公司赢得了消费者的持续信赖。
　　作为中华老字号及国家火炬计划重点高新技术企业，公司资产规模稳健增长，截至2024年末总资产达330.02亿元，净资产292.82亿元。凭借卓越的综合实力和行业影响力，公司连续十余年荣登中国制药工业百强榜单，2024中国中药研发实力排行榜TOP50中药榜第26位，并跻身“中国500最具价值品牌”，资产质量稳居行业前列。公司先后荣获国家火炬计划重点高新技术企业、国家级高新技术企业、全国创新型企业、国家知识产权优势企业、全国模范劳动关系和谐企业、全国五一劳动奖状、全国厂务公开民主管理先进单位、全国非公企业“双强百佳”党组织、第十六届及第二十一届国家级企业管理现代化创新成果一等奖、吉林省慈善奖-捐赠企业、吉林省优秀民营企业、吉林省博爱奖、吉林省人才培养基地、重质量讲诚信品牌会员单位等多项荣誉。此外，公司多年被评为A级纳税人及AAA级“守合同重信用”单位，彰显了公司在行业内的卓越信誉和良好口碑。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司所从事的主要业务
　　公司所属行业为医药制造业，主要从事中药、化学药品研发、制造和销售。经过多年发展，公司业务范围已涵盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等多个领域，并积极拓展保健食品、食品、养殖、种植等相关产业，逐步形成“医药+金融+大健康”多轮驱动的发展模式，持续打造医药全产业链竞争优势，推动公司高质量发展。
　　报告期内，医药行业整体面临较大挑战，公司中药、化学药品、连锁药店批发和零售三大业务板块均受到不同程度的影响，三大业务板块实现收入227,376.10万元，占营业收入比重为87.10%，较上年同期下降23.79%。其中中药营业收入实现160,554.13万元，占营业收入比重61.50%。化学药品营业收入实现27,685.38万元，占营业收入比重10.61%。连锁药店批发和零售业务实现收入39,136.60万元，占营业收入比重14.99%。
　　公司立足于医药制造业，致力于中药现代化，持续巩固医药板块，充分利用金融工具，在保持已有大品种销售业务稳定增长下，构建多品种群梯队发展良好局面。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　2、主要产品及其功能或用途
　　公司共有211个产品被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》，其中甲类 102个，乙类 109个；共有 95个产品进入《国家基本药物目录（2018年版）》。
　　3、经营模式
　　（1）管理模式
　　公司创新现代企业管理制度，优化法人治理结构，建立产权清晰、权责明确、管理科学的母子公司管理体制。集团公司功能定位为“研究型董事会”，核心职能聚焦战略规划、资本配置、人才治理。子公司拥有独立的运营章程和事权，在集团战略框架与合规监管双重约束下，独立决策、市场化考核。母子公司以契约的形式明确责权利，充分发挥现代企业制度的管理优势，从而促进公司快速健康发展。
　　（2）采购模式
　　公司基于医药全产业链布局优势，构建了数字化驱动、全周期管控的现代化采购管理体系，通过融合市场需求预测、销售数据、产能规划、原料价格波动等多维数据变量，应用信息化系统，构建科学采购决策机制，实现原材料合理储备和采购批次优化，保障公司在高质量发展前提下，具备低成本、高效率的生产经营能力。
　　（3）生产模式
　　公司持续优化生产模式，推进精益生产，通过设备升级引领生产技术迭代，逐步打造设备互联、数据互通、过程互动的智能制造模式。为适应公司多产品、多剂型、多规格的生产现状，公司创新管理方式，应用信息系统，强化供应链统筹，均衡排配。公司坚持以销定产，不断提升生产能力和技术水平，努力做到即时生产，柔性制造。按照市场对产品的需求数量和时限要求，通过常规原辅料适当备货、长线品种设安全库存、优化生产工艺、更新设备等方式，保证产品及时生产。公司始终将质量视为企业的生命线，围绕药品生产的全过程，时刻筑牢质量防线，确保药品生产的安全性与高质量。在推动中药产业绿色发展方面，公司积极筑牢安全生产防线，推行绿色生产模式，实现资源的可持续利用，为企业的长远发展奠定坚实基础。
　　（4）销售模式
　　公司始终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，顺应医药行业形势，深化营销改革，建立专业化、合规化的营销体系。聚焦中药战略，坚持大品种群多品种群营销战略，整合营销资源，细分治疗领域，采取多元化的营销模式。在医药产品营销方面，以五家医药销售公司及事业部组建的专业营销队伍经营为核心，构建重点品种、发展品种和潜力品种梯队发展的品种群，保持营销持续稳步发展。在化学药品营销方面，采用自营与招商代理并存的销售模式，构建了遍布全国的销售网络。同时，各医药商业公司积极探索搭建网络营销平台，尝试和探索电商、直播带货等现代销售模式，融合线上线下业务，不断拓宽销售渠道，快速发展医药连锁大药房终端批发和零售业务，组建营销管理中心，多措并举形成敖东销售模式，助推业绩稳健增长。
　　（5）研发模式
　　公司遵循以中医药传承创新为核心发展脉络，深度融合传统理念与现代科技，构建了“自主创新+开放协作”的研发模式，通过自主研发、合作开发及产品引进等多维路径，持续研发涵盖经典名方、化药制剂、大健康产品的多元矩阵。聚焦市场需求与临床价值，系统性推进生产工艺革新与质量体系升级，全面提升产品品质及医疗应用效能。同步深化产学研用协同创新，联合高校及科研院所攻克关键技术瓶颈，重点布局中药大品种二次开发、配方颗粒标准化研究、专利新药研发等关键领域，加速科技成果向产业化转化，强化全产业链技术壁垒，以科技赋能驱动中医药现代化进程，持续提升市场竞争优势与行业引领力。
　　4、产品市场地位
　　公司主导产品“安神补脑液”，自1983年上市至今已经畅销市场40多年，是公司由传统的民族中药产业向现代化的中药产业跨越的标志性产品，也是中药现代化的代表品牌。在上市40多年中，“安神补脑液”始终保持着旺盛的生命力，在市场的快速迭代中独树一帜。2005年12月17日，在“安神补脑液”产品自主创新论证会上，来自清华大学生命科学与医学研究院、北京大学药学院、中国医学科学院等多家科研院所19位国内知名医药专家认定“安神补脑液”不仅可以“明显改善睡眠质量”，而且“对记忆再现障碍有明显改善作用”，并能“提高学习记忆能力”。2009年，“安神补脑液”二次开发取得科研成果，质量标准被载入2010版《中国药典》增补本。多年来，“安神补脑液”课题组的科研工作，得到了国内有关专家、学者的支持与帮助，使得“安神补脑液”每年都能质量升级与标准提升，在实施中药保护、利用现代化技术研制新工艺提高质量标准等方面取得了成就，产生了巨大的社会效益和经济效益。“安神补脑液”多年来荣获中国专利优秀奖、2002年中国畅销品牌、吉林省名牌产品称号、吉林省科技进步一等奖、入选2021年临床价值中成药品牌榜单、中华全国工商业联合会二次开发科技进步奖、第十六届西普会-中国健康产业（国际）生态大会“2023年健康产业品牌榜”安神补益类金奖、第十七届西普会-中国健康产业（国际）生态大会“2024年健康产业品牌榜”安神助眠药西普金奖、入选2023中国药品零售排行榜（中药）TOP50榜单等诸多荣誉，安神补脑液的发展历程集中展现传统医药与现代科技融合创新的多重突破。
　　公司产品“小儿柴桂退热口服液”作为全国独家专利产品，依靠治愈率高、复发率低、治疗周期短、退热平稳不反弹的优势，迅速成为儿科呼吸道疾病的一线用药，荣获过“3.15健康中国消费者信赖的优质品牌”称号。“小儿柴桂退热口服液”出自汉代著名医学家张仲景《伤寒论》，是由经典名方桂枝汤合小柴胡汤化裁而成的千年古方。“小儿柴桂退热口服液”一直被全国数百家医院广泛应用，并被纳入《中成药治疗小儿急性上呼吸道感染临床应用指南（2020版）》《中成药临床应用指南：儿科疾病分册》《中医药单用/联合抗生素治疗常见感染性疾病临床实践指南—小儿急性上呼吸道感染》等多部临床指南推荐。小儿柴桂退热口服液作为千年经方与现代循证的儿科退热解决方案，现已成为儿科呼吸道感染领域指南级用药。
　　“血府逐瘀口服液”源自清代名医王清任著《医林改错》收载的百年经典名方“血府逐瘀汤”。公司“血府逐瘀口服液”是“国家科技进步一等奖”的二次开发科技成果转化经典产品，荣获过国家级新产品、吉林省科技进步二等奖、国家中药保护品种等多项荣誉，经过公司多年来的持续研发投入与创新迭代和市场培育口碑传颂，“血府逐瘀口服液”成为血瘀证治疗领域的明星产品，深受市场认可，同时“血府逐瘀口服液”也是国内唯一采用膜分离技术的创新中药，被誉为“浓缩的血府逐瘀汤”，开创“古方新用”的产业化典范。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、传承中药文化，弘扬国药精髓的敖东品牌优势
　　“敖东及图”商标，是公司成立制药厂40余年，传承中药文化，弘扬国药精髓，历经品牌建立、品牌扩张、品牌维护后形成的宝贵无形资产，1999年 12月被国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。作为企业的象征、质量的保障，“敖东”品牌连续18年入选由世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的“中国500最具价值品牌”，品牌价值为 131.94亿元。2024年5月，中国品牌建设促进会品牌价值评价结果，吉林敖东品牌强度为 902，品牌价值为116.83亿元。公司2014年8月被吉林省商务厅认定为“吉林老字号”。2024年2月，“敖东”品牌被商务部、文化和旅游部、市场监督管理局、国家知识产权局、国家文物局认定为第三批“中华老字号”。吉林敖东以厚重的品牌文化和优良的产品质量得到市场高度认可。
　　2、每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心的质量优势
　　公司始终恪守生产“安全、可靠、放心药”的初心使命，实施全面质量管理，坚持源头严管、过程严控、风险严防，确保产品品质更加卓越。公司拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。公司制定了高于国家法定标准的企业内控标准，树立了“质量是企业生命”的理念，秉持“工匠”精神严格产品质量管理，不断提升药品质量，对产品精益求精，确保每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心。延边药业先后获得国家工业企业质量标杆称号、高新技术企业、吉林省质量奖、中华民族医药优秀品牌企业、卫生健康医药产业领跑品牌、2023年五星级诚信企业、培育诚信经营守信践诺标杆企业倡议单位、诚信示范经营认证企业，参与起草《全国诚信经营示范企业要求》（T/CERDS 6-2023）和《全国优秀诚信企业家要求》（T/CERDS 7-2023）两项团体标准；延吉药业获得吉林省质量奖；洮南药业先后获得高新技术企业、吉林省质量奖、吉林省“专精特新”中小企业；健康科技获得高新技术企业；世航药业获得吉林省农业产业化龙头企业、吉林省“专精特新”中小企业；力源制药获得高新技术企业、吉林省“专精特新”中小企业；红石鹿业的鹿茸和药材公司的人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“三无一全”品牌品种名单。
　　3、智能制造和数字化精益生产的技术优势
　　公司秉持匠心制药，坚守卓越品质，持续推动中医药文化的传承与发展。始终坚持“专注于人，专精于药”的核心价值观，坚持走“科技兴企”、“科技强企”的发展道路，不断进行技术创新，在生产中采用全程在线检测分析技术，建立了中药提取自动化生产线，采用现代生物色谱分离技术、离心分离、有机溶剂分级沉淀等先进技术，推进精益生产，生产过程逐步从自动化、信息化向智能化、数字化转变，延边药业为吉林省智能制造示范工厂。为提升产能，夯实制药主业综合能力，公司在敦化市建设了技术先进、节能环保、功能完整的敖东工业园产业集群，在延吉市建立了高科技制药园，在洮南市建立了植物化学药生产基地。公司遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进医药制造现代化、产业化，实现高质量发展。
　　4、创新现代企业制度激活企业活力的管理优势
　　公司不断创新完善现代企业制度，转型为“母子公司”管理体制的控股型集团公司。母公司组织制定和实施集团的长远规划和发展战略，开展投融资、企业并购等资本运营活动。子公司运转灵活，享有各项自主经营的权利，实施具体的研发、生产、销售企业运营。母子公司体制增强集团组合效应，公司整体发展富有活力和可持续性。公司多年来持续完善法人治理结构，建立了一整套成熟的母子公司管理体系；通过实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推进公司不断发展壮大；通过深化人事制度改革，重构选拔机制，创新考评体系，打造了一支专业、务实、合规的管理团队，为公司高质量发展注入内生动力。
　　5、以持有优质金融资产实现产融结合构筑的资本优势
　　公司确立了“医药+金融+大健康”多轮驱动发展模式，以金融优势助力实体产业发展。公司始终立足于医药产业谋发展，通过投资广发证券股权并适时进行市值管理，成为广发证券的第一大股东，广发证券是公司的核心优质资产，构筑成公司资本优势核心地位。通过股权投资成为第一医药第二股东、南京医药第三股东、辽宁成大第四股东及投资部分医药行业上市公司，同时和广发信德合作成立基金优选医药企业进行投资，以股权投资为纽带开拓业务合作机会。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024 年，面对医药行业的加速变革，公司积极应对经济环境及行业政策的变化，坚持“医药+金融+大健康”多轮驱动发展模式，聚焦医药主业，全年围绕 “提质增效、夯实基础”稳步推进各项工作。报告期末，公司总资产3,300,189.64万元，比年初增加73,575.58万元，增长2.28%；归属于上市公司股东的净资产2,902,758.82万元，比年初增加 181,598.53万元，增长 6.67%；资产负债率为 11.27%；实现营业收入 261,057.51万元，比上年同期减少83,854.82万元，降低24.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 155,139.31万元，增加 9,151.34万元，增长6.27%。
　　（1）医药行业
　　2024年，公司以创新驱动为引领，聚焦医药主业全产业链布局，系统推进中医药传承创新发展，通过深化“大品种群+多品种群”营销体系战略，精准培育核心产品、强化渠道管控与资源协同共享，实现医药板块营业收入 227,376.10万元，展现出强劲发展韧性。其中，中药板块持续发挥支柱效能，以安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液3个核心品种为引擎，带动重点品种协同发力，实现营业收入160,554.13万元；化药板块加速创新成果转化，新品种加快形成销售，化药板块营业收入27,685.38万元；医药商业板块优化终端网络布局，连锁药店批发及零售业务实现营业收入39,136.60万元。依托核心大品种销售势能，公司动态优化品种结构，对重点品种、潜力品种实施精准投入，形成“过亿单品引领、千万级品种支撑、百万级产品蓄力”的梯队产品矩阵，同步强化基础研究与学术推广双驱动，构建研发转化与市场拓展的营销联动机制，持续夯实传统中药领域竞争优势，为打造现代化医药产业生态奠定了坚实基础。
　　1）中药
　　公司中药产品涵盖中成药、中药配方颗粒和中药饮片，中药是公司营业收入的主要来源。公司中药产业围绕“道地性药材”、“全过程质量”和“智能化制造”三大核心，多点发力，培育中药产业优势。公司不断夯实生产制造基础，加强中药全产业链持续创新，提升综合竞争力，以持续的技术升级带动中药产业链高质量发展。2024年，中药板块实现营业收入160,554.13万元，占公司总营业收入的61.50%。
　　公司中成药覆盖安神补益类、心脑血管系统疾病、呼吸系统疾病、消化系统及代谢疾病、皮肤及免疫系统疾病等多个治疗领域。在安神补脑、心脑血管等中医优势领域，公司凭借多年积累，形成了安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液3个核心大品种，并以此为基础，推进线上线下协同发展，打造大品种群与多品种群相结合的营销模式。通过培育“敖东品质中药”优势品牌，公司中药核心优势逐渐凸显。2024年，公司重点培育品种龟芪参口服液、金芪降糖胶囊、孕康颗粒等均实现不同程度增长。目前，公司中药配方颗粒项目已经取得显著进展，累计获得 500个《中药配方颗粒上市备案凭证》，公司不断加强中药配方颗粒重点区域、重点医疗机构开发，坚持等级中医院开发为主，三终端和线上平台为辅，以临床推广带动产品销售。在中药饮片方面，公司持续推进鹿茸、人参等东北道地中药材种养殖示范基地建设。人参、鹿茸、五味子、灵芝（赤芝）和灵芝孢子粉（赤芝）5个品种中药材吉林省首家通过 GAP延伸检查。人参和鹿茸获得“三无一全”品牌认证，敖东人参上榜“2024道地药材品牌”，逐步打造敖东品质中药示范。公司围绕“一北一南” 的中药产业布局，在安徽省长丰县投资成立敖东安徽公司，毗邻亳州药材市场，占据长三角的区位优势、物流优势，进一步完善了中药供应链基础。
　　2）化学药品
　　2024年，公司化学药品板块实现营业收入27,685.38万元，占营业收入比重为10.61%，化学药品包括化学药品针剂、化学药品普药和化药原料药。公司化药治疗领域包括：抗肿瘤药物、免疫调节药物、抗感染药物、心血管系统疾病、消化系统及代谢疾病、内分泌及代谢疾病等。公司以终端市场深度开发驱动增长，核心品种注射用核糖核酸II通过完善营销体系实现结构性突破：自建终端团队覆盖万余家专业诊所，2024年销量达182.7万支，同比增加20万支，为产品下一步销售奠定基础。优势品种注射用盐酸平阳霉素构建循证医学壁垒，联合上海九院开展静脉畸形联合用药临床研究，治疗恶性胸腔积液疗效获多省验证，权威期刊发布三大病种诊疗共识，临床数据驱动销售持续拓展。终端控销队伍，加速产品布局，以营养神经为主的乙酰谷酰胺注射液、治疗肝病的肝水解肽注射液、营养心肌为主的注射用左卡尼汀等潜力品种销售稳步推进。注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用盐酸地尔硫卓、注射用尿激酶、注射用盐酸丙帕他莫等多款产品中标多省联盟集采，集采品种实现“以量换价”，销售稳健。新获批品种快速导入终端，形成新的增长动能。
　　创新驱动成效显著，维格列汀片上市后补齐公司糖尿病用药领域短板，注射用盐酸平阳霉素、盐酸厄洛替尼片、苹果酸舒尼替尼胶囊、磷酸奥司他韦胶囊等抗肿瘤、抗病毒药物加速市场渗透，形成“成熟品种稳盘+战略新品突破”的化学药品板块新格局。在营销策略上，采取“等级医院深度耕耘+基层市场精准覆盖”的差异化布局，依托临床指南与专家共识强化学术推广，注射用奥扎格雷钠等产品在脑血栓治疗领域市占率有效拓展。面对集采常态化与市场竞争加剧，公司通过动态优化产品结构、强化成本精益管理，推动化学药品业务实现基本稳定，不断夯实传统药企向创新驱动型企业的转型升级，为公司未来发展打开空间。
　　3）连锁药店批发和零售
　　2024年，连锁药店批发和零售业务营业收入39,136.60万元，占营业收入比重为14.99%。报告期内，连锁药店新增会员人数18.30万人，累计会员人数118.90万人。2024年，公司根据门店网络布局及经营情况，关闭门店11家，新增门店17家，报告期末门店共计190家。敖东大药房通过布局京东、淘宝、拼多多等主流电商平台，推广线上销售，所有线下门店均开始O2O业务，寻求新的销售增长点。新设立医药营销管理中心持续强化专业化服务能力，各项销售业务稳步推进，通过梳理产品结构、挖掘产品卖点、聚焦患者、定位优势渠道、实行精准营销等关键措施，盘活公司多个滞销品种和零销售药品，其中复方金银花颗粒实现销售收入 854.38万元，同比增长476.49%，五加芪菊颗粒实现从零到307.86万元的销售收入。公司在医药零售业务布局方面，上游依托医药制造板块夯实产品供给，下游通过会员流量运营与药学服务增值提升复购率，未来将加速渠道下沉与专业化服务能力提升，形成医药全产业链闭环生态，推动公司高质量发展。
　　4）可转债如期本息兑付，募投项目按计划有序实施
　　公司于2018年3月13日发行“敖东转债”（代码：127006.SZ），发行规模24.13亿元，“敖东转债”于2024年3月11日起停止交易，2024年3月8日为最后交易日，2024年3月13日为最后转股日，自2024年3月14日起停止转股并在深交所摘牌。截至2024年3月13日（到期日）累计共有11,145,006张“敖东转债”转换为公司股票，累计转股股数为78,299,456股，进一步优化了公司资产负债结构。“敖东转债”已于2024年3月14日兑付完毕，到期兑付本息1,363,413,660.00元（含最后一期利息，含税）。公司发行“敖东转债”融资及偿还过程透明规范，进一步巩固了公司在资本市场的信用形象。
　　截至2024年12月31日，公司累计投入募集资金214,997.06万元，2024年投入募集资金16,626.32万元，延边药业中药配方颗粒项目已使用募集资金22,877.60万元，前处理车间、提取车间、制剂车间、综合研发楼（含动力中心）已完工，2025年1月23日，延边药业前处理车间、提取车间等多个生产车间及干法制粒生产线颗粒剂、煎膏剂生产线等顺利通过药品GMP符合性检查。其他募集资金投资项目均已达到预定可使用状态，募集资金投资项目按计划有序实施。
　　5）产品创新研发，助力公司可持续发展
　　公司围绕新产品和大品种二次开发稳步推进各研发项目。在中医药传承创新方面，积极探索并优选中药经典名方、配方颗粒标准及中药药材资源等进行研究。在癌症、肾病、糖尿病、心脑血管等多个治疗领域开展药物研究。截至本报告披露日，子公司获得化药4类仿制药磷酸奥司他韦胶囊（30mg、45mg、75mg规格）批准文号3个，获得化药4类仿制药哌柏西利胶囊（75mg、100mg、125mg规格）批准文号3个及其原料药，获得化药4类仿制药左氧氟沙星滴眼液、玻璃酸钠滴眼液、聚乙烯醇滴眼液、苯磺酸氨氯地平片4个品种批准文号各 1个，获得化药4类仿制药甲磺酸仑伐替尼胶囊（10mg、4mg规格）批准文号 2个及其原料药，获得中药经典名方一贯煎颗粒批准文号1个，通过购买获得中药玉屏风口服液、杞菊地黄口服液、抗感解毒颗粒、生脉颗粒4个品种批准文号各 1个，通过购买获得化药4类仿制药氨氯地平阿托伐他汀钙片（5mg/10mg、5mg/20mg规格）批准文号2个。子公司开展化药创新药1类新药研发项目1个，化药仿制药研发项目7个，新药研发项目5个，原料药研究3个，开展化药一致性评价研究项目5个，药品上市许可持有人（MAH）合作项目6个，开展化药项目稳定性研究8个。中药经典名方项目13个，产品二次开发项目研究10个，北方药材种质资源建设及新品系列培育研究1个。
　　2024年，子公司洮南药业研发获得3个新药品种，7个批准文号，获得化药原料药2个，通过注射用赖氨匹林仿制药质量和疗效一致性评价。子公司延吉药业研发获得化药3个品种，3个批准文号，获得“注射用核糖核酸Ⅱ在制备治疗造血功能障碍的药物中的应用”国家发明专利，获得“一种精胺盐酸盐的制备方法”发明专利，“鹿茸精注射液质量标准研究”等四项课题获得吉林省科技成果登记证书。子公司延边药业通过购买获得 2个新药品种，2个批准文号，开展安神补脑液防治阿尔茨海默病研究工作，在《中草药》2024年8月第55卷第16期发表《基于“肾脑相济”理论探讨安神补脑液防治阿尔茨海默病》文献1篇，安神补脑液二次开发在《现代药物与临床》《广西中医药大学学报》等期刊、学报发表研究进展论文 5篇；小儿柴桂退热口服液辅助治疗对支原体肺炎患儿血清炎症因子及免疫功能的影响，已在《现代诊断与治疗》发表；血府逐瘀口服液对长期卧床伴脑出血患者的血栓风险预防及临床效果分析，基于“心肝同治”理论探讨血府逐瘀口服液治疗稳定型心绞痛的临床研究，2篇文献分别发表在《北方药学》和《辽宁中医药大学》。公司持续推进中药经典名方研发进程，中药配方颗粒研究工作取得新进展，参与制定由中国中药协会发布的《中药配方颗粒临床使用指南》团标编制工作，为中药配方颗粒提供用药指导。
　　（2）投资业务
　　1）广发证券投资情况
　　截至2024年12月 31日，本公司持有广发证券境内上市内资股（A股）股份1,252,768,767股、境外上市外资股（H股）股份238,450,200股，以上持股占广发证券总股本的19.5670%；本公司全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H股）股份36,868,800股，占广发证券总股本的0.4838%。公司及全资子公司合计持有广发证券1,528,087,767股，占广发证券总股本的 20.0508%。公司采用权益法作为长期股权投资核算，按照 2024年12月31日广发证券A股16.21元/股计算，公司持有广发证券A股市值为203.07亿元，广发证券H股10.54港元/股计算，公司持有广发证券H股市值为29.02亿港元，根据当日中国人民银行公布的人民币兑换港币的平均基准汇率折算为26.87亿元，合计持有广发证券市值229.94亿元。根据已经披露的《广发证券股份有限公司二○二四年度报告》显示，目前公司为广发证券的第一大股东。广发证券2024年实现归属于上市公司股东的净利润963,682.99万元，公司本期对广发证券的投资收益为174,940.45万元，比上年同期124,343.52万元，同比增长40.69%。
　　2）证券投资情况
　　为加强公司医药产业的快速升级，进一步加强公司自身的科研攻关能力，以“医药+金融+大健康”多轮驱动的企业运营模式，公司先后对一批特色鲜明、优势突出竞争力强的医药、生物上市公司进行投资，谋求对医药、生物产业项目进一步合作，促成产研同步，践行成长性和收益性同步增长。截至2024年12月31日，公司及子公司延边药业合计持有辽宁成大103,625,476股，占辽宁成大总股本的6.77%；直接持有第一医药10,988,525股，占第一医药总股本的4.93%；直接持有南京医药19,944,156股，占南京医药总股本的1.52%，同时公司还是绿叶制药等上市公司的股东。
　　3）基金项目合作情况
　　公司参与设立珠海广发信德敖东医药产业投资中心（有限合伙）[以下简称：敖东医药基金]、吉林敖东创新产业基金管理中心（有限合伙）[以下简称：创新产业基金]、广发信德中恒汇金（龙岩）股权投资合伙企业（有限合伙）[以下简称：广发信德中恒汇金]、广州广发信德健康创业投资基金合伙企业（有限合伙）[以下简称：健康创业基金]和珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）[以下简称：广发信德厚泽基金]。其中：公司出资 2亿元参与设立敖东医药基金，占该基金出资总额的40.00%；出资2.04亿元参与设立创新产业基金，占该基金出资总额的68.00%；出资0.1亿元参与设立广发信德中恒汇金，占该基金出资总额的1.14%；出资0.5亿元参与设立健康创业基金，占该基金出资总额的10.00%；出资0.3亿元参与设立广发信德厚泽基金，占该基金出资总额的42.86%。以上基金均正常运作，所投项目涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域，报告期内，部分投资项目已通过并购或其他方式退出。通过基金间接投资这样一批特色鲜明、优势突出、竞争力强的生物产业项目，虚心向学、取之精华，有利于加强企业自身的科研攻关能力。
　　（3）大健康产业
　　2024年，公司大健康业务实现销售收入21,212.99万元，占营业收入比重为8.13%。报告期内，公司共生产销售保健功能性食品、膳食营养补充剂等大健康产品200多种，其中保健食品注册批准证书22个、保健食品备案凭证85个。主要有“鹿心丸”、“敖东 R鹿胎口服液”、“敖东 R破壁灵芝孢子粉”、“益普利生牌左旋肉碱银杏叶荷叶胶囊”、“植物酵素发酵饮料”、“伸筋贴”、“阿胶人参鹿血膏植物饮料”、“敖东健康牌辅酶 Q10软胶囊”等43个单品销售收入过百万元。报告期内，子公司健康科技取得了9个保健食品备案凭证。大健康产品在研项目12个，目前按照项目进度稳步推进。2024年，公司大健康业务通过多元化的营销方式，不断提升品牌知名度和美誉度。在做好传统的货架电商基础上，通过短视频、直播、图文等内容形式，加强了兴趣电商渠道的促销力度，进一步开拓抖音平台业务实现销售收入。子公司健康科技在浙江杭州成立电商事业部，已经平稳运行，实现销售。通过线上线下业务，公司稳步发展大健康产品销售渠道，做好大健康产品销售全渠道平衡发展。
　　（4）医药主业深耕赋能，传承创新筑梦百年敖东
　　1）高管增持，注销股份，提振投资者信心
　　2024年1月18日，公司董事长李秀林先生，副董事长、总经理郭淑芹女士等10名董事、监事、高级管理人员，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的高度认可，通过集中竞价交易方式共增持公司股票 692,657股，增持合计金额为人民币975.96万元。
　　2024年7月26日，公司董事长李秀林先生，副董事长、总经理郭淑芹女士，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的高度认可，以自有资金通过集中竞价交易方式共增持公司股票 670,000股，增持合计金额为人民币874.31万元。
　　2024年3月11日，公司结合实际情况，综合考虑资本市场情况，为进一步增强投资者对公司的信心，提高公司长期投资价值并提升每股收益水平，推动公司股票价值合理回归，经法定审议程序，调整回购股份用途，由原计划“全部用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券”、“全部用于员工持股计划”变更为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本”。即对2020年至2023年的三次回购专用证券账户中的全部45,174,031股进行注销并相应减少公司的注册资本，提振投资者信心。截止2024年4月24日，公司回购注销股份事项已经全部办结完毕。
　　2）顺应市场，股份回购，加强市值管理
　　公司积极响应号召，利用国家股票增持回购再贷款政策给予的机会，于2024年11月8日召开公司第十一届董事会第十四次会议，审议通过了《关于回购部分社会公众股份的议案》，同意以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份的目的系为维护公司价值及股东权益，回购价格不超过人民币25.00元/股（含），回购的资金总额不少于人民币3.00亿元（含），不超过人民币6.00亿元（含）。公司于2024年11月19日首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，截至2025年2月8日，公司本次回购股份期限届满，通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司 A股股份，回购股份数量为 23,513,800股，占公司 2025年 1月 31日股权登记日总股本1,195,895,387股的1.9662%；购买股份的最高成交价为19.21元/股，最低成交价格为15.80元/股，支付总金额为人民币420,005,418.42元（含交易费用）。至此公司本次回购股份方案已实施完毕。
　　3）以人为本，文化引领，助力实现百年敖东
　　人才与文化始终是推动公司迈向百年基业长青的双引擎。人才作为公司发展的第一动力，不仅是重要的战略资本，更是科技成果转化的关键力量；而优秀的企业文化则是内生动力源泉，为企业的持续发展提供坚实支撑。公司紧扣发展战略目标，秉持创新发展理念，坚持以人为本，持续深化组织能力建设。报告期内，公司秉承职业化、年轻化、专业化的用人理念，倡导“企业内部无公关”的特色企业文化，坚持公平、公开、公正的选聘制度和用人所长，德才并重的用人标准，优化管理团队人员结构，选聘高学历、专业覆盖广泛的专业化团队，建立科学的用人机制，搭建人才发展通道，打造从人才聘任、绩效考核、薪酬激励到人才培养的全方位人力资源管理体系。公司培养了“劳模团队、职称团队、大学生团队”三支人才队伍，通过人才选拔，让有能力、敢担当、有作为的人担当重任，推动公司发展，助力实现百年敖东。截至2024年12月31日，公司共有员工5,745人，其中大专以上学历者3,442人，占比59.91%；拥有中高级职称者546人，注册执业药师369人，享受国务院特殊津贴者2人，全国劳动模范3人，省、州劳动模范36人。这一系列数据不仅彰显了公司在人才队伍建设上的卓越成就，更为公司的长远发展奠定了坚实基础。
　　4）党建共建，攥指成拳，凝聚创新发展动力
　　公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，开展各类爱国主义教育和主题党建活动，将求真务实、敢做敢为、持续攻坚作为企业发展的红色引擎，为企业品牌价值保值增值赋予新动力。公司坚持打牢基础，全面加强党建工作，充分发挥党组织核心作用，在企业高管中实行双向进入、交叉任职，全程参与企业决策。坚持把党建工作融入生产经营各环节全过程，推动党员职工争先锋、做表率，把党支部打造成坚强有力的基层战斗堡垒。2024年，央视农业农村频道（CCTV-17）《激活最后一公里》栏目播出《吉林敖东：药材基地建设牵引乡村产业发展》，报道吉林敖东通过人参种植户种植人参、鹿场养殖梅花鹿等，吸纳当地群众就业、增收致富，牵引乡村产业振兴发展。公司《守正创新谱传奇，行稳致远铸辉煌》短视频作品，在中质协第十二届全国品牌大赛中获奖；企业文化课题被中国企业文化研究会评为二级成果，这是公司首次获得企业文化类成果。党建引领，攥指成拳，汇聚起中药企业创新发展的磅礴力量，推动传统中医药在新时代浪潮中破浪前行，迈向高质量发展的新征程。
　　5）创新驱动，转型升级，全力培育新质生产力
　　公司立足医药制造全产业链优势，坚持创新驱动，积极探索新质生产力的发展路径，致力于实现传统中药的现代化转型和可持续发展。公司通过传承中药文化精髓与现代科技手段的深度融合，不断探索创新路径，构建“产学研”深度融合的创新研发体系，在中药配方颗粒领域取得显著成就，延边药业已获得 500个《中药配方颗粒上市备案凭证》，通过技术应用实现从药材到成品的全过程质量控制。在科技创新方面，公司引入先进科研技术、数字化生产和智能化管理，推动中药制造从传统模式向现代化、智能化转变，同时依托长白山优质资源，建立人参、鹿茸 GAP基地，延伸中药产业链，并积极参与中药材品牌示范基地建设，彰显了公司在中药材品质保障和供应链管理方面的卓越成就。公司将继续坚持“医药+金融+大健康”多轮驱动的发展模式，聚焦医药主业，加快产业结构转型升级，以创新驱动和新质生产力培育，进一步提升中药产业的现代化水平，为实现“健康中国”的美好愿景贡献更多“敖东力量”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、医药行业发展趋势
　　近年来，国家出台了一系列医药行业政策，积极探索建立医保、医疗、医药统一高效的政策协同、信息联通、监管联动机制，各相关部门都在同向发力、形成合力，以实际行动推动医药行业高质量发展。在医保体制改革方面，医保目录动态调整和药品集中采购范围不断扩大，对行业生态产生了一定的影响。2024年，国家医保政策迎来一系列重要的调整和变革。医保目录调整方面，国家医保局调整并制定了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》，新增91种药品，显著提升了肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平。
　　在药品集采方面，2024年，行业继续坚持“以量换价”的政策，压实中选企业履约责任，确保临床用药稳定。在医疗保障与支付领域，深化医保支付方式改革、促进分级诊疗，国家医保局发布的按病组（DRG）付费分组方案2.0版和按病种分值（DIP）付费病种库2.0版，为医保支付方式改革提供了更加科学、合理的依据。全面建立药品耗材追溯机制,严格医保基金监管，让每一分钱都用于增进人民健康福祉。
　　在支持产品创新方面，国家药监局、国家医保局等部门持续开启一系列改革措施，包括完善中医药传承创新发展机制、创新药优先审评审批、创新药医保谈判等。在政府政策支持、企业创新转型、资本市场助力等共同推动下，经历多年的研发积累，我国创新药研发质量明显提升，为提升医药行业竞争力注入新动能。
　　2025年 3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从加强中药资源保护利用、提升中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级、推进中药药品价值评估和配备使用、推进中药科技创新、强化中药质量监管、推动中药开放发展、提高综合治理能力和保障水平等8个方面提出21项重点内容，构建了“供好药、造好药、制好药、用好药”从源头到下游应用的全链条策略，为中医药产业的高质量发展指明了方向。
　　2、公司发展战略
　　公司发展战略聚焦于医药主业，创新驱动与产融结合。公司坚持“医药+金融+大健康”多轮驱动发展模式，在保持医药主业稳健发展的同时，积极拓展大健康领域，通过创新研发，不断丰富产品管线并提升产品附加值。依托医药制造全产业链优势，系统构建新质生产力，加快产业结构转型升级，不断提升公司核心竞争力和市场开拓能力。同时，公司优化金融资产配置，深化产融结合效能，实现金融资本反哺实体产业、产业生态赋能价值增长的良性循环，为高质量发展注入持续动能。
　　3、经营总体思路
　　公司依托“敖东及图”中国驰名商标、“中华老字号”的品牌优势，充分发挥产品质量优势，挖掘核心大品种群、重点品种群、潜力品种群的市场价值，打造具有科技创新、智能制造等技术优势的医药产业集团。公司预计2025年营业收入在2024年的基础上达到医药行业平均增长率，争取实现净利润匹配营业收入增长水平，并制定2025年度重点工作计划。本部分涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，存在较多不确定性因素，请投资者特别注意。在宏观经济环境和行业发展形势发生变化的情况下，公司可能根据实际情况对本规划做出适度调整。
　　4、2025年度重点工作计划
　　（1）中药业务
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是中国医药行业转型升级的关键发展阶段。公司坚持稳中求进，中药业务围绕“中成药、配方颗粒、中药材”三大板块，打造中药新质生产力。
　　生产制造方面：公司始终恪守生产“安全、可靠、放心药”的初心使命，实施全面质量管理，坚持源头严管、过程严控、风险严防，确保产品品质更加卓越。强化药品生产质量管理贯穿中药生产制造全链条，严抓药品质量，提升公司行业竞争力。持续推进中药配方颗粒项目建设，聚焦成本控制，开拓创新，在采购、生产、质量、物流全环节、全流程降本增效。推动中药制造全产业链协同，赋能中药产业高质量发展，秉持“工匠”精神，严抓质量管理，不断提高药品品质，对产品精益求精，确保每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心。
　　创新研发方面：传承中药，遵循古今经典，持续攻关经典名方、中药配方颗粒研发，继续加强校企、院企产学研联合，加快科研成果转化。依托企业技术中心、博士后工作站，培养中药研发人才，提升公司自主研发能力。继续推进多款经典名方产品和大品种二次研发，关注各级政府部门的产业政策，做好国家及省州市的项目申报，做好中药配方颗粒增加更多品种备案。开展中药大品种技术保护、同名同方药品申报等工作。深入挖掘人参、鹿茸等道地中药材的核心价值，以科研开发赋能传统中药材高附加值的项目攻关。加大安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液等核心品种的循证医学和真实世界研究，提升产品价值。
　　市场营销方面：不断完善营销体系，构建以市场为导向的多团队协同、资源共享营销机制。通过整合优化全国营销资源，建立跨区域、跨产品的营销体制机制，强化营销队伍的战略协同能力与全局经营意识。深度契合国家医药政策导向，严格执行医药代表管理及合规推广要求，创新构建“专业分工+队伍协同”的营销组织架构，实现学术推广、渠道管理与终端服务的高效联动。聚焦核心产品矩阵建设，依托循证医学研究与差异化临床价值挖掘，系统性推进核心品种、重点品种培育计划。目前，集中带量采购改革已经进入常态化、制度化新阶段，公司将继续密切关注终端市场需求走势和药品招标政策导向，把握药品集中采购、医保目录调整所带来的结构性机会，中选中药集采品种血府逐瘀口服液、消栓口服液凭借良好的疗效、合理的剂型和稳定的消费群体，确保在市场占有率和单产品产销规模方面做进一步提升。加强配方颗粒重点区域重点医疗机构开发。通过精准市场分层、多维学术赋能及新零售营销生态构建，全面提升核心品种在安神补益、心脑血管等优势治疗领域的市场销售。力争再培育出多个亿元级核心单品，并加速打造具备十亿级市场潜力的战略品种，持续强化公司在中药现代化领域的核心竞争力。
　　（2）化学药品业务
　　创新研发方面：以临床价值为导向，持续加大化学药品研发力度，多元化、差异化布局，不断提高研发能力，动态考核研发投入，审慎评估筛选适合公司发展的新产品，不断拓宽在研产品管线，力争快速形成化药新品梯队。通过精细化管理措施，争取实现在研审评品种年度内获批上市，一致性评价、稳定性研究项目，加快申报国家局审评。老品种二次开发方面，积极开展质量标准提升研究，充分释放老品种发展潜力。
　　市场营销方面：持续推进营销改革，不断拓展夯实多元化营销体制机制建设，实现营销团队精诚协作、营销资源全局共享，破局增效。营销资源网格覆盖形成合力，精耕细作、分层运营。对重点核心等级医院、潜力科室及基层市场定制差异化的推广方案，通过学术推广、患者管理实现销售网络深度覆盖。通过临床加终端销售模式，巩固注射用核糖核酸II等核心品种市场地位，优化临床人员绩效考核及精细化招商策略，全年规划举办营销峰会、学术研讨会，覆盖医院终端，同步推进民营医疗机构渠道下沉，推动终端渠道资源全国覆盖率有效提升，实现销售放量。针对注射用盐酸平阳霉素等重点品种，依托全国价格监测系统维护省级价格体系稳定性，深化与权威专家的临床研究合作，拓展肿瘤辅助治疗等新适应症，力争实现销售新突破。中选集采品种注射用尿激酶、注射用盐酸丙帕他莫、维格列汀片等，加速市场渗透，实现销售增量。获批新品种磷酸奥司他韦胶囊、哌柏西利胶囊、甲磺酸仑伐替尼胶囊等，力争尽快实现销售。
　　（3）大健康产品业务
　　创新研发方面：公司聚焦大健康领域战略纵深布局，紧密围绕健康消费升级趋势，以科研创新为引擎，通过构建需求分析、产品研发、市场验证大健康产品研发体系，持续强化功能型健康产品的研发，依托优质人参、鹿茸北方道地药材优势，打造覆盖营养干预、免疫调节、精准养生等多元场景的新一代健康产品矩阵，建立严格的品质管控，确保产品处于行业领先水平。
　　市场销售方面：公司深化全场景精准营销，基于中老年康养、职场亚健康调理及新生代健康消费群体的精准客户群体，构建学术推广、场景营销、数字传播一体化品牌价值传递模式，深度整合电商平台、直播平台及线上线下渠道，加速布局全渠道销售体系，并动态优化客户结构以降低渠道集中风险，实现大健康产品渗透率与品牌溢价能力双提升，持续推进公司在大健康产业的创新引领，驱动盈利结构向高附加值方向升级。
　　（4）金融投资领域
　　公司持续强化金融资产战略配置能力，通过持有广发证券优质股权多年持续获得稳定收益。参与广发信德设立五只基金，优选投资医药、生物产业项目，寻求合作，反哺医药主业。公司在有权机构批准的投资额度内，持续优化权益类投资及固定收益类投资比例，通过多种方式不断优化公司核心资产，并根据公司的未来发展和资金需求计划，对公司持有的资本市场股权进行合理调整。一是基于对广发证券未来持续稳定发展的信心，持续持有核心优质金融资产广发证券。二是围绕医药主业拓展投资上市公司的业务合作。三是做好参与广发信德合伙五只基金的投后管理和运营退出工作。在金融投资方面，公司利用金融投资形成的资本优势，积极服务医药产业，持续提升资本运营与实体产业发展相辅相成。
　　5、未来发展面对的风险及应对措施
　　（1）行业政策风险
　　医药行业受国家政策影响较大，医保目录动态调整、支付方式改革及带量采购常态化都将直接对医药企业产生影响。
　　公司存在产品价格承压与利润空间收缩压力，叠加药品全生命周期监管趋严带来的研发周期延长和成本攀升风险。
　　应对措施：公司积极把握行业趋势，不断创新，以适应市场和政策的变化，加强市场调研与预测，提前应对政策风险。依托公司独家品种多、基药品多的多重优势，积极适应国家医药改革变化。通过改善经营管理水平、加强品牌驱动，降低行业变化对公司营业收入和利润带来的不利影响，保持公司持续发展的内生动力。
　　（2）原料成本风险
　　公司未来可能面临中药材价格上涨的风险，其背后原因包括极端天气对中药材生长的影响、种植面积缩减、种植成本增加，以及国际市场对中医药需求的增加和保护条例对野生中药材采挖的限制。此外，中药材市场的供需不平衡、资本炒作等因素也导致价格波动。尽管2024年中药材市场整体价格有所回落，但部分品种仍呈现上涨趋势。
　　应对措施：一是通过建立中药材种植养殖GAP基地，确保关键药材的稳定供应。二是利用数据分析和市场调研，适时预测中药材需求变化，优化采购与库存管理，降低交易成本。三是推动中药材供应链协同管理，整合产业链资源，提升供应链效率。四是加强公司内部管理，提高生产效率和品种稳定性，降低采购成本、管理成本和生产成本。
　　（3）产品质量风险
　　中药材及药品的质量直接关系到人民的健康与安全，药品质量风险主要源于原材料质量不稳定、加工过程不规范、存储条件不达标以及生产工艺和质量控制体系不完善等因素。中药材的生长环境复杂多变，种植技术、采摘时节等因素均会影响其质量，而药品的生产工艺复杂，涉及多个环节，任何环节的疏漏都可能影响产品质量。
　　应对措施：公司建立完善的质量控制体系，对生产过程进行全程监控和检测，确保产品质量符合标准。公司严格按照国家GMP质量管理规范要求组织生产，对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，并按要求对原辅料、包材、中间产品、成品等进行全过程质量控制，确保最终成品的质量安全。同时，加强人员培训和管理，提高生产人员的专业技能和质量意识，确保生产过程的规范性和安全性。
　　（4）市场竞争风险
　　随着医药行业的快速发展，市场竞争愈发激烈，主要体现在产品价格、质量、研发能力、市场营销和品牌建设等方面。医药行业的特殊性导致产品同质化现象严重，消费者在选择药品时难以区分不同品牌之间的差异，这进一步加剧了市场竞争。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，聚焦新药研发、现有药品改进和新治疗方法探索，通过研发创新与竞争对手形成差异化。同时，公司通过深入了解消费者需求，提供个性化、差异化的产品和服务，提高患者满意度和忠诚度，吸引新用户，留住老客户，保持产品稳定的市场占有率。
　　（5）药品研发风险
　　新药研发面临全生命周期的高风险挑战，具有高投入、高风险、高门槛、长周期的产业特性。从基础研究到商业化生产，新药研发需历经药物发现、临床前研究、IND申报、多期临床试验、NDA审批等十余个关键环节，全程耗时时间长，成功率低。在研发实施层面，多学科交叉的复杂技术体系导致各环节存在显著不确定性，药理毒理研究、CMC工艺开发、临床方案设计等关键节点的技术瓶颈可能造成研发周期延长。其次，创新药研发同质化竞争加剧，随着药品注册监管法规体系持续升级，行业监管要求更为严苛。从企业运营角度看，面临研发资金不足、专利保护等多重风险。
　　应对措施：公司将不断加强研发团队的建设，积极与国内知名院校以及药物研究机构合作，组织实施产品研发工作，建立科学的研发项目评估机制、立项机制、跟踪机制，严格按照国家药品注册政策法规和指导原则开展研发工作，对研发项目关键节点进行风险控制，尽量尽早规避风险、及时有效应对或转移风险，科学合理地降低药品研发过程中的各类风险。
　　（6）证券投资风险
　　公司通过投资取得的上市公司股权和参与投资的基金项目主要渠道为国内证券市场退出。注册制的推出以及国内外经济形势的复杂性，可能导致证券市场波动，进而影响公司所投资股权的公允价值变动及基金项目的退出节奏和收益。
　　应对措施：公司明确证券投资的决策、执行和控制程序，制定管理规范和流程，有效防范和控制投资风险。公司将保持审慎的投资原则，严格筛选投资标的，并密切关注政策环境变化，及时履行信息披露义务，确保投资活动的合规性和透明性。 收起▲