一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。公司作为综合性企业集团，依托多年积淀的品牌优势、项目储备及运营能力，在2026年上半年复杂多变的外部环境中坚持稳健经营，持续推进各业务板块的优化与协同发展，努力提升主业竞争力与抗风险能力。　　1、进出口贸易业务　　公司深耕进出口贸易领域多年，贸易品类以建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等为主，拥有广泛的国际贸易合作伙伴网络，外贸进出口总额连续多年位居福州市前列、福建省前茅。报告期内，面对全球贸易格局深刻调整、部分海外市场关税与合规政策收紧的挑战，公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。公司作为综合性企业集团，依托多年积淀的品牌优势、项目储备及运营能力，在2026年上半年复杂多变的外部环境中坚持稳健经营，持续推进各业务板块的优化与协同发展，努力提升主业竞争力与抗风险能力。
　　1、进出口贸易业务
　　公司深耕进出口贸易领域多年，贸易品类以建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等为主，拥有广泛的国际贸易合作伙伴网络，外贸进出口总额连续多年位居福州市前列、福建省前茅。报告期内，面对全球贸易格局深刻调整、部分海外市场关税与合规政策收紧的挑战，公司积极应对，在巩固传统贸易品类优势的同时，着力优化业务结构、提升质效。公司持续拓展跨境电商业务，依托福州跨境电商试点城市政策优势及下属福建融达通供应链管理有限公司（福州跨境电商公共服务平台、跨境电商保税监管物流中心主要运营方）的一站式平台对接能力，强化在跨境电商生态链中的关键环节。报告期内，公司一方面主动压缩低毛利、高资金占用的部分大宗贸易规模，另一方面把握新能源汽车出口、一带一路沿线国家产业转移设备出口及非洲等新兴市场业务的结构性机遇，并顺应“跨境电商+海外仓”模式的行业趋势，提升供应链属地化与合规运营能力。
　　2、城市产业发展业务
　　公司城市产业发展业务布局福建、上海、山东、湖南等多个省市，涵盖项目开发及存量去化。报告期内，房地产市场仍处于筑底企稳阶段，公司根据市场形势变化，继续将工作重心聚焦于存量项目的去化与资产盘活，未新增土地储备。公司主要推进福州长乐翡丽府、连江翡丽云邸、福州马尾三木·海立方及南平云澜等存量项目的销售与交付工作，采取灵活的营销策略，精准定位目标客群，通过优化户型设计、提升社区配套服务等措施，努力提升项目去化速度。
　　同时，公司严格遵循会计准则，根据各项目所处区域的市场环境及销售情况，对存货进行审慎评估并计提相应跌价准备，以客观反映资产价值，管控经营风险。
　　3、经营性物业运营管理
　　报告期内，随着消费市场稳步复苏及线下客流回升，公司经营性物业运营情况整体平稳。核心项目长沙黄兴南路步行街持续发挥城市核心商圈地标优势，通过加强招商管理、优化业态组合、引入体验式消费场景，出租率保持在较高水平，租金收入实现稳定贡献。公司持续推动数字化技术赋能运营管理，提升资产运营效率和客户体验，并积极探索品牌与管理输出，拓展商业管理及招商代理业务，为板块长期发展积蓄动能。
　　4、创业投资业务
　　公司创业投资业务由控股子公司盈科汇金开展，重点布局科技创新领域，专注于硬科技、新能源、医药等方向的股权投资、基金管理和财务顾问，主要投资于处于成熟期的细分行业龙头项目。报告期内，创投行业在政策引导下进一步回归价值投资本源，公司紧跟国家战略方向，坚持中长期价值投资理念，一方面加强存量投资项目的投后管理与赋能，另一方面谨慎把握市场调整契机，筛选具有核心技术和成熟商业模式的企业进行投资，致力于通过专业投资能力为股东创造可持续回报。
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、宏观经济形势
　　2026年上半年，面对复杂严峻的外部环境，我国经济顶压前行。据国家统计局数据，上半年国内生产总值695,704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%；社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%（扣除房地产开发投资后下降2.7%）。房地产仍是拖累内需与投资的主要领域之一：上半年全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%；新建商品房销售面积40,140万平方米，同比下降11.6%；新建商品房销售额37,945亿元，同比下降13.6%；6月末商品房待售面积76,315万平方米，同比下降0.9%，已连续4个月下降，库存持续去化但仍处高位。
　　2、行业政策环境变化
　　2026年上半年房地产政策延续“稳字当头、精准施策”导向，重心进一步向“促发展、提品质、转模式”倾斜，已确认“政策底”。中央层面：政府工作报告首次将“鼓励收购存量商品房用于保障性住房”“深化住房公积金制度改革”纳入重点任务，并时隔十年再提“去库存”；《求是》杂志明确提出“一次性给足、取消限制性措施”；《“十五五”规划纲要》首次将房地产独立成章，并提出“有力有序推进现房销售”；4月28日中央政治局会议提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”。
　　需求端形成“降利率—降首付—减税费—优公积金”组合拳：自1月1日起首套5年以上公积金贷款利率降至2.6%；商业用房购房贷款最低首付比例由50%下调至30%；6月多部委集中落地系统性新政，首套商业贷款最低首付降至15%、二套降至25%，取消全国层面房贷利率硬性下限，5年期以上商贷利率维持3.05%—3.45%低位；LPR连续13个月维持低位（1年期3.0%、5年期以上3.5%）。供给端：自然资源部“38号文”明确新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发，推动土地供给从增量扩张转向存量挖潜；“白名单”项目贷款可展期5年，“三道红线”普适性月度监管退出；截至6月上旬70余城启动存量房收储，意向登记超12万套。资金端：央行设立3,000亿元保障性住房专项再贷款（年化1.75%）；《城市更新“十五五”规划》安排中央预算内投资970亿元、超长期特别国债1,600亿元，15个城市（含福建省泉州市）获中央财政支持。
　　3、主要项目所在城市的行业发展现状及政策情况
　　（1）福建省及福州市
　　据福建省统计局，2026年1—6月全省房地产开发投资同比下降22.1%（住宅-19.9%），新建商品房销售面积同比下降19.5%（住宅-20.5%），销售额下降15.2%（住宅-12.4%），6月末商品房待售面积同比增长1.3%（住宅待售+11.3%），到位资金同比下降18.7%（其中国内贷款-24.6%、定金及预收款-25.2%、个人按揭贷款-31.2%），市场仍处深度调整、资金端明显收紧。
　　福州市呈“前低后高、结构性回暖”走势：上半年五区商品住宅成交约51.4万平方米，较2025年筑底区间回升；商品住宅成交均价约2.6万元/平方米（中心城区约3.76万元/平方米），连续下跌后小幅回升。但库存去化压力仍大，5月去化周期约28个月，外围板块（如三江口）库存高企、滞销明显。商业地产承压更甚，上半年商业成交均价环比降22.66%、同比降51.45%。政策端，6月福州市四部门联合发布《关于进一步优化高品质住宅设计的若干措施》，以公摊优化、挑空空间等引导“好房子”建设，与中央“好房子”导向相衔接。
　　（2）长沙市
　　商办市场方面，2026年长沙筹备开业商业项目仅6个、体量约42.5万平方米，供应创近五年新低；头部体验型商业综合体（如IFS）凭借运营优势客流与收益相对稳定，而传统老百货及远郊散铺空置率较高、转让困难。政策上，湖南省商业用房购房贷款最低首付比例由50%统一调整为不低于30%，长沙亦鼓励成片收购存量房推进片区更新。
　　（3）南平、漳州等福建省内其他地市
　　南平（含武夷山）、漳州等地级市属省内二三线城市，房地产市场跟随福建省整体趋势深度调整，需求偏弱、库存去化缓慢。公司在上述城市的主要项目（南平云澜、武夷山自遊小镇、漳州印象西湖等）已基本进入尾盘或存量去化阶段，新增投入有限，经营重心在于加快存量去化与资产盘活，受当地市场下行的直接影响相对可控。
　　4、对公司未来经营业绩和盈利能力的影响
　　（1）短期承压明显。房地产行业深度调整叠加公司贸易业务结构优化，2026年上半年公司实现营业收入14.02亿元，同比下降62.8%；归属于上市公司股东的净利润-8.51亿元；经营活动产生的现金流量净额-3.09亿元（上年同期为净流入）。行业销售疲弱、价格下行，直接影响公司城市产业发展板块的效益。
　　（2）资产减值与资金压力需持续关注。报告期末公司存货21.92亿元，投资性房地产24.82亿元（以长沙黄兴南路步行街为核心，公允价值21.72亿元，报告期租金收入3,311.25万元）。若主要项目所在城市房价继续下行，相关存货及投资性房地产面临进一步减值风险；同时公司货币资金较期初下降、短期借款规模较大，流动性管理压力上升。政策底已现但传导至企业基本面的时滞较长，公司盈利能力修复仍需时间。
　　（3）政策托底带来边际改善机遇。随着首付与利率下调、存量房收储、城市更新及“好房子”建设等政策的落地，核心城市优质项目与改善型需求有望率先回暖，公司位于福州城区及长沙核心商圈的自持物业与存量项目，可借势加快去化与资产盘活；通过现房销售、控增量去库存等方式回笼资金。
　　（二）公司主要经营模式、经营项目业态
　　1、主要经营模式
　　公司城市产业发展（房地产业）业务采用“自主开发+合作开发”相结合的模式：对核心项目由公司子公司自主立项、开发并销售；对部分项目通过合作开发分摊风险与资金压力。项目运营分为出售型（商品住宅及配套商业）与持有型（自持商业物业出租运营）两类，并配套经营性物业运营管理，形成“开发—销售—持有运营”协同。
　　2、经营项目业态
　　公司房地产相关业态涵盖：（1）商品住宅，包括福州长乐翡丽府、长乐乐府（在建）、三木·海立方、连江翡丽云邸、南平云澜、永泰愉景公馆、漳州印象西湖、武夷山自遊小镇等；（2）自持经营性物业（投资性房地产），以长沙黄兴南路步行街为核心，并包括福州三木大厦、留学人员创业园、泉州煌星大厦等办公及商业物业。
　　3、主要项目所在城市房地产销售情况
　　福州：上半年五区商品住宅成交约51.4万平方米、均价约2.6万元/平方米，呈结构性回暖但去化周期仍约28个月，公司长乐、连江、马尾等地存量住宅项目去化节奏受整体市场影响，公司将以灵活营销加快尾盘去化。长沙：公司持有的长沙黄兴南路步行街以出租运营为主，凭借核心商圈地标属性保持较高出租率与稳定租金贡献。南平、漳州等城市随省内趋势调整，公司在售项目以存量去化为主，新增销售有限。整体看，公司房地产业务正处于由“增量开发”向“存量去化与资产运营”转换的阶段，销售规模较往年收缩。
　　4、市场地位及竞争优势
　　品牌与资质优势：公司成立42年以来积淀深厚品牌知名度，荣膺福建省企业100强、中国服务业企业500强，具有国家一级物业管理等资质。
　　低成本项目储备与优质自持物业：公司早年在福建、山东等地积累成本较低的项目储备；自持的长沙黄兴南路步行街系长沙市著名商业地标，2022年荣登“城市商业步行街区热度排行榜”前列，公允价值约21.72亿元，构成稳定现金流与资产压舱石。
　　跨境电商运营能力：福州系国务院于2015年批准的十个跨境电商试点城市之一，公司依托福州跨境电商试点城市政策优势，子公司福州轻工进出口有限公司为跨境电商海外仓内的头部电商采购国内商品出口业务具有较强的优势、为一带一路国家产业转移的项目提供设备出口、新能源汽车出口也是近年来的业务增长点。
　　创业投资能力：控股子公司盈科汇金聚焦硬科技、新能源、医药等领域的股权投资、基金管理和财务顾问，布局科技创新赛道。
　　（三）报告期内主要经营情况
　　2026年上半年，公司实现营业收入14.02亿元，同比减少62.74%；归属于母公司股东的净利润-8.51亿元；总资产为75.89亿元，较上年期末减少8.34%；归属于母公司的所有者权益为-7.30亿元，较上年期末由正转负。
　　1、进出口贸易
　　报告期内，公司商品贸易营业收入12.77亿元，较上年同期减少64.0%，占公司营业收入比重91.10%，毛利率0.41%。公司持续发挥进出口贸易主业的规模与渠道优势，在福州跨境电商综合试验区政策支持下稳步推进海外仓布局，拓展“一带一路”及非洲等新兴市场，商品结构以建筑材料、金属材料、化工产品、日用百货及船舶物料为主。受外部需求波动、贸易价差收窄等因素影响，贸易业务规模及盈利较上年同期有所收缩，毛利率维持低位，盈利空间有限。
　　2、城市产业发展
　　报告期内，公司城市产业发展业务营业收入0.39亿元，同比下滑62.8%，主要受房地产行业周期性调整、市场需求承压影响，购房者信心不足导致销售去化放缓。同时，公司对存货及应收款项等计提信用减值及资产减值合计约5.14亿元，是本期亏损扩大的主要原因。公司报告期内无新增土地储备，坚持“去库存、保回款”，审慎控制新增投资，加大存量项目促销去化力度，优先保障现金流安全。
　　3、经营性物业运营管理
　　2026年上半年，公司经营性物业实现营业收入7,355.57万元，较去年同期减少24.3%。受市场空置率上升、租金承压及租户结构调整影响，平均出租率及有效租金单价有所回落。公司通过强化租户黏性、优化业态组合、推进数字化运营等措施稳定经营基本盘，租赁业务仍保持较高毛利率水平。报告期内，公司酒店服务业实现营业收入856.55万元，同比减少5.5%。
　　4、创业投资
　　2026年上半年，公司控股子公司盈科汇金（青岛）私募基金管理有限公司实现基金投资业营业收入141.51万元，较上年同期减少18.4%。未来，盈科汇金将强化全周期风控机制，深化主动管理价值，把握硬科技、新能源、医药等科技创新赛道机会，在监管与市场的动态平衡中捕捉确定性机会，争取较稳定的投资回报。
　　新增土地储备项目
　　报告期内公司无新增土地储备。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　2026年，公司将以“稳中提质、创新突破”为核心战略，强化风险防控能力，深化业务协同效应。面对房地产行业销售价格持续下行和贸易行业市场变化的双重压力，公司将审慎评估各项业务发展方向，积极采取应对措施。进出口贸易业务方面，将着力优化跨境电商生态链；城市产业发展方面，需把握政策导向，加快存量项目去化；经营性物业运营管理方面，将加速数字化技术赋能，推行可持续发展的战略布局；创投领域方面，将继续发挥多年沉淀的资源和优势，把握新的市场发展机遇，积极拥抱AI产业变革，聚焦新能源、新技术、新材料，提升自身所擅长领域的核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、企业品牌优势：公司成立42年以来，积淀了深厚的企业文化和广泛的品牌知名度，在行业内拥有良好的声誉和口碑。
　　2、项目储备和经营性物业项目：在公司发展历程中，公司在福建、山东等地逐年积累了项目储备，为公司现有城市产业发展提供了良好的基础。公司自持的旅游项目“自遊小镇”地处风景优美的武夷山景区，具有得天独厚的自然资源；自持的长沙黄兴南路步行街项目系长沙市最著名的商业地标之一，2022年荣登中国文旅产业研究院发布的“城市商业步行街区热度排行榜”第六名。
　　3、跨境电商运营能力：福州系国务院于2015年批准的十个跨境电商试点城市之一，公司依托福州跨境电商试点城市政策优势，子公司福州轻工进出口有限公司为跨境电商海外仓内的头部电商采购国内商品出口业务具有较强的优势、为一带一路国家产业转移的项目提供设备出口、新能源汽车出口也是近年来的业务增长点。
　　4、创业投资能力：公司控股的盈科汇金，重点布局科技创新领域，专注于硬科技、新能源、医药等科技创新领域的投资，且主要投资于处于成熟期的细分行业龙头项目。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2026年上半年，国际环境复杂多变、地缘政治冲突加剧，国内经济延续“供强需弱”格局，房地产行业仍处于深度调整筑底阶段。公司主营业务横跨商品贸易、城市产业发展（房地产）、经营性物业运营管理与创业投资，上述宏观与行业因素通过需求、价格、融资、汇率等多重渠道对公司经营业绩、资产质量与流动性形成压力。结合2026年半年度经营与财务状况，公司面临的主要风险及应对措施如下：
　　1、宏观经济与行业周期性风险
　　2026年上半年，我国国内生产总值695,704亿元，同比增长4.7%，但二季度增速回落至4.3%，较一季度放缓0.7个百分点；固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%，社会消费品零售总额仅增长1.3%，“供强需弱”矛盾突出。房地产行业调整进一步深化：全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%；新建商品房销售面积40,140万平方米，下降11.6%；新建商品房销售额37,945亿元，下降13.6%；房地产开发企业到位资金40,233亿元，下降20.2%；房地产业增加值同比下降0.2%。尽管6月末商品房待售面积连续4个月下降、部分核心城市出现企稳信号，但行业整体仍处于“控增量、去库存、优供给”的筑底阶段。
　　对公司的影响：①房地产业务方面，市场需求疲弱、购房者信心不足，公司位于福州、南平、漳州等地的存量项目去化速度放缓，结利规模下降，存货跌价压力持续；②贸易业务方面，全球贸易环境不确定性及部分国家加征关税等因素，对进出口需求与产业链稳定性构成扰动。2026年半年度公司营业总收入140,156.58万元，同比下降62.74%，即受上述周期性因素叠加影响。
　　应对举措：公司始终保持敏锐的市场感知能力，依据市场环境动态灵活调整经营方针，于承压中捕捉结构性机会；主动开拓新兴市场与业务领域（如为一带一路国家产业转移的项目提供设备出口、新能源汽车出口、非洲市场），深化供应链区域化布局，提升核心竞争优势；同时持续完善风险管理体系，强化风险预警与管控机制，力求最大程度削减宏观经济波动带来的潜在损失。
　　2、房地产去化与存货跌价风险
　　截至2026年6月30日，公司存货中房地产开发产品账面余额约193,345.90万元、开发成本账面余额约99,825.54万元，合计约293,171.44万元，主要分布于福州（连江、长乐）、南平、永泰、漳州等三四线及县域市场，以及武夷山文旅项目。在行业销售持续下行的背景下，上述存量资产面临去化周期拉长、可变现净值下行的压力。
　　2026年半年度，公司计提信用减值损失37,142.28万元、资产减值损失14,294.54万元，合计约51,436.82万元，其中房地产相关存货及往来款项减值为主要构成，是本期亏损扩大的重要因素。若行业景气度继续低位运行，相关资产仍存在进一步计提减值的风险，进而持续侵蚀利润与净资产。
　　应对举措：公司坚持“存量去化、审慎投资”战略，未新增土地储备，集中资源推进连江翡丽云邸、长乐翡丽府、三木·海立方等存量项目的尾盘销售、交付结转与招商运营；对符合地方收储条件的项目积极对接国资平台，对不符合收储标准的资产则通过降价促销、合作开发、资产处置、售后返租等市场化方式加快盘活；继续严格执行存货跌价准备的审慎计提政策，真实反映资产质量，并动态优化存量结构。
　　3、流动性与偿债能力风险
　　公司杠杆水平较高、短期偿债压力较大。2026年半年度末，公司资产负债率由2025年末的93.83%进一步上升至约104.88%；流动比率为0.78（期初0.91），流动性较为紧张。
　　应对举措：公司持续加强与商业银行及其他金融机构的协商，通过存量融资续期、新增授信、债务重组等方式缓解集团运营资金压力；积极取得控股股东支持，借助其影响力协调金融机构；多措并举加快存量资产盘活，通过房产销售、物业租赁、资产处置等多种方式回笼资金，改善财务状况与资产流动性，确保正常运营的资金需求。
　　4、盈利能力持续性与持续经营风险
　　2026年半年度，公司实现归母净利润-85,069.47万元，亏损规模较上年同期（-10,492.87万元）显著扩大；归属于母公司所有者权益由12,065.19万元转为-73,004.28万元，已转为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值的，将被实施退市风险警示（*ST）；若2026年年度报告的期末净资产经审计仍为负值，公司将可能触及该风险警示条件，对股票交易、融资能力及市场形象产生重大不利影响。
　　此外，公司2026年半年度出现“资不抵债”迹象，同时经营活动产生的现金流量净额较上年同期由正转负，存在持续经营相关的重大不确定性风险。公司已在报告中披露“积极采取各种措施改善公司持续经营能力及经营状况”，相关措施包括取得大股东支持、协调金融机构进行存量融资续期、加快资产盘活与销售回款等。
　　应对举措：公司将以改善持续经营能力为首要任务，一方面全力推进资产盘活与降本增效，压缩非必要开支、优化债务期限结构；另一方面积极争取控股股东及利益相关方的支持，推进债务风险化解与融资接续；同时聚焦主业提质，努力扭转亏损局面，力争净资产回正，维护上市地位与全体股东利益。
　　5、贸易业务风险
　　公司商品贸易板块收入占营业总收入90%以上，但呈现“低毛利、快周转、高资金占用”特征，2026年半年度毛利率仅约0.41%。在国际贸易环境变化、部分国家加征关税、海外市场需求波动及人民币汇率双向波动的背景下，贸易业务量、价差与资金周转均面临不确定性；若大宗商品价格剧烈波动或主要客户/供应商信用状况恶化，可能对贸易板块收入、利润及应收款项回收产生不利影响。
　　应对举措：公司主动优化贸易结构，压缩低毛利、高资金占用的建筑材料及金属材料等大宗业务规模。
　　6、汇率风险
　　公司进出口贸易以美元等外币结算为主，尽管人民币整体保持基本稳定，但全球货币政策分化与地缘冲突加剧了汇率波动，汇兑损益的不确定性可能对公司经营成本及利润空间形成直接冲击。
　　应对举措：公司将依据对市场的精准判断及进出口业务实际需求，灵活运用远期结售汇、外汇期权等衍生品工具，针对不同账期业务定制对冲策略，规避和防范外汇汇率波动带来的潜在风险，确保进出口贸易业务稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。公司作为综合性企业集团，依托多年积淀的品牌优势、项目储备及运营能力，在2025年复杂的市场环境中坚持稳健经营，持续推进各业务板块的优化与协同发展。　　1、进出口贸易业务　　公司深耕进出口贸易领域多年，贸易品类以建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等为主，拥有广泛的国际贸易合作伙伴网络。2025年，面对全球贸易格局的深刻调整，公司积极应对市场变化，在巩固传统贸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。公司作为综合性企业集团，依托多年积淀的品牌优势、项目储备及运营能力，在2025年复杂的市场环境中坚持稳健经营，持续推进各业务板块的优化与协同发展。
　　1、进出口贸易业务
　　公司深耕进出口贸易领域多年，贸易品类以建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等为主，拥有广泛的国际贸易合作伙伴网络。2025年，面对全球贸易格局的深刻调整，公司积极应对市场变化，在巩固传统贸易品类优势的同时，着力优化业务结构。公司持续拓展跨境电商业务，为跨境电商企业提供一站式平台对接服务，强化在跨境电商生态链中的关键环节能力。2025年，公司贸易业务在复杂的外部环境中主动调整业务结构，收缩了部分低毛利及高风险的贸易业务，提升整体抗风险能力。
　　2、城市产业发展业务
　　公司城市产业发展业务布局福建、上海、山东、湖南等多个省市，涵盖项目开发及存量去化。2025年，房地产市场仍处于深度调整期，公司根据市场形势变化，将工作重心聚焦于存量项目的去化与资产盘活。报告期内，公司主要推进福州长乐翡丽府、连江翡丽云邸、福州马尾三木-海立方及南平云澜等项目的销售与交付工作。公司采取灵活的营销策略，精准定位目标客群，通过优化户型设计、提升社区配套服务等措施，努力提升项目去化速度。同时，公司严格遵循会计准则，根据各项目所处区域的市场环境及销售情况，对存货进行审慎评估并计提相应跌价准备，以客观反映资产价值。
　　3、经营性物业运营管理
　　2025年，随着消费市场稳步复苏，公司经营性物业运营情况整体平稳。核心项目长沙黄兴南路步行街持续发挥其作为城市核心商圈地标的优势，通过加强招商管理、优化业态组合、引入体验式消费场景，出租率保持在较高水平，租金收入实现稳定贡献。公司持续推动数字化技术赋能运营管理，提升资产运营效率和客户体验，并积极探索品牌与管理输出，拓展商业管理及招商代理业务，为板块长期发展积蓄动能。
　　4、创业投资业务
　　2025年，国内创投市场进一步聚焦国家战略方向，公司紧跟政策导向，坚持中长期价值投资理念，在新能源、新材料、人工智能应用等关键赛道持续投入。报告期内，公司一方面加强存量投资项目的投后管理与赋能，助力被投企业成长；另一方面，谨慎把握市场调整契机，筛选具有核心技术和成熟商业模式的企业进行投资。尽管市场环境波动对基金投资的短期估值造成一定影响，但公司坚信长期价值，致力于通过专业投资能力为股东创造可持续回报。
　　新增土地储备项目
　　报告期内公司无新增土地储备。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　请查阅本节“十一、公司未来发展的展望”。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　2025年，面对复杂严峻的外部环境，我国经济顶压前行，展现出强大韧性。根据国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，全年国内生产总值140.19万亿元，比上年增长5.0%。在此宏观背景下，公司所处的各行业呈现以下发展态势。
　　1、进出口贸易
　　2025年，我国外贸实现质升量稳。根据海关总署统计数据，全年货物进出口总额45.47万亿元，比上年增长3.8%。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。贸易结构持续优化，机电产品出口增长8.9%，占出口总值的61.0%。民营企业进出口额26.04万亿元，比上年增长7.1%，占进出口总额的比重为57.3%，继续保持第一大外贸经营主体地位。贸易伙伴更趋多元，对共建“一带一路”国家进出口额23.60万亿元，增长6.3%，占进出口总额的比重为51.9%；对东盟进出口额7.55万亿元，增长7.8%。
　　2、城市产业发展
　　2025年，房地产市场仍处于调整转型期，政策效果逐步显现。根据国家统计局数据，全年房地产开发投资8.28万亿元，比上年下降17.2%。新建商品房销售面积88,101万平方米，比上年下降8.7%；其中，住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额8.39万亿元，比上年下降12.6%；其中，住宅销售额下降13.0%。年末新建商品房待售面积76,632万平方米，比上年末增长1.6%；其中，住宅待售面积增长2.8%。房地产开发企业到位资金9.31万亿元，比上年下降13.4%。全年全国配售型保障性住房、保障性租赁住房和公租房等开工建设和筹集121万套（间）；新开工改造城镇老旧小区2.7万个，惠及居民499万户。行业正加速构建新发展模式，保障性住房建设等“三大工程”稳步推进。
　　3、经营性物业运营管理
　　2025年，随着消费市场逐步恢复，商业地产运营环境有所改善。根据国家统计局数据，全年社会消费品零售总额50.12万亿元，比上年增长3.7%。按消费类型分，商品零售额44.32万亿元，增长3.8%；餐饮收入5.8万亿元，增长3.2%。服务零售额比上年增长5.5%。消费场景持续创新，线下实体商业客流逐步回升。核心城市、核心商圈的优质商业物业展现出较强抗风险能力。运营方更加注重业态创新与体验式消费，通过数字化手段提升运营效率，资产价值管理能力成为行业竞争的关键。
　　4、创业投资
　　2025年，国内创业投资市场在经历调整后，投向更加聚焦国家战略和关键技术领域。根据国家统计局数据，全年研究与试验发展（R&D）经费支出3.93万亿元，比上年增长8.1%，与国内生产总值之比为2.8%。高技术制造业增加值比上年增长9.4%，占规模以上工业增加值比重为17.1%；高技术制造业企业利润增长13.3%。从资金投向看，半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT、机械制造、清洁能源等硬科技领域成为资本布局重点。政策层面，国家持续出台措施鼓励创业投资发展，引导资本投早、投小、投长期、投硬科技，创投行业正加速回归价值投资本源，为科技创新和产业升级提供重要支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、企业品牌优势：公司成立40年来，积淀了深厚的企业文化和广泛的品牌知名度，在行业内拥有良好的声誉和口碑。
　　2、项目储备和经营性物业项目：在公司发展历程中，公司在福建、山东等地逐年积累了成本较低的项目储备，为公司现有城市产业发展提供了良好的基础。公司自持的旅游项目“自遊小镇”地处风景优美的武夷山景区，具有得天独厚的自然资源；自持的长沙黄兴南路步行街项目系长沙市最著名的商业地标之一，2022年荣登中国文旅产业研究院发布的“城市商业步行街区热度排行榜”第六名。
　　3、跨境电商运营能力：福州系国务院于2015年批准的十个跨境电商试点城市之一，公司下属的福建融达通供应链管理有限公司系福州跨境电商公共服务平台、跨境电商保税监管物流中心的主要运营方，是国内为数不多的具有直接面向跨境电商企业、为跨境电商提供一站式平台对接方案的公司。
　　4、创业投资能力：公司控股的盈科汇金，重点布局科技创新领域，专注于硬科技、新能源、医药等科技创新领域的投资，且主要投资于处于成熟期的细分行业龙头项目。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入590,468.48万元，较2024年度（1,048,083.92万元）下降43.66%。
　　（1）进出口贸易
　　2025年，公司商品贸易板块实现收入54.82亿元，占营业收入的92.85%，较2024年（95.10亿元）下降42.35%。收入下降主要系公司主动优化贸易结构，压缩低毛利、高资金占用的建筑材料和金属材料等大宗业务规模。公司依托福州跨境电商试点城市政策优势，子公司福州轻工进出口有限公司为跨境电商海外仓内的头部电商采购国内商品出口业务保持稳定发展、为一带一路国家产业转移的项目提供设备出口、新能源汽车出口也是近年来的业务增长点。同时，非洲的进出口业务近年也逐步增大，为贸易板块提供了结构性支撑。
　　（2）城市产业发展
　　2025年，公司房地产业务实现收入1.99亿元，占营业收入的3.38%，较2024年（7.27亿元）下降72.59%。收入大幅下降符合公司“存量去化、审慎投资”的战略导向。报告期内，公司未新增土地储备，主要工作集中于连江翡丽云邸、长乐翡丽府等存量项目的尾盘销售及交付结转。受房地产市场整体调整影响，项目去化速度较往年放缓，公司继续严格执行存货跌价准备的审慎计提政策。
　　（3）经营性物业运营管理
　　2025年，公司经营性物业运营管理板块合计实现收入1.80亿元，占营业收入的3.05%，较2024年（2.19亿元）下降17.81%。总体而言，该板块作为公司稳定的现金流来源，在外部环境压力下仍保持了较好的经营韧性。公司持续推进数字化运营及品牌管理输出，未来将通过提升运营效率、拓展外部管理项目等方式，努力实现板块收入的企稳回升。
　　（4）创业投资
　　2025年，创业投资业务实现收入294.66万元，占营业收入的0.05%，较2024年（354.79万元）下降16.95%。控股子公司盈科汇金在管基金规模保持稳定，但受一级市场退出环境仍偏紧影响，基金管理费及业绩报酬收入有所减少。公司继续聚焦硬科技、新能源、医药等领域的股权投资，2025年未发生大额公允价值变动损失，但投资收益贡献尚未显著释放。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观环境分析
　　2025年，全球经济在复杂环境下延续复苏态势，但地缘政治冲突、贸易保护主义抬头及主要经济体货币政策分化等因素加剧了市场波动。国内经济在“双循环”战略驱动下着力扩大内需、优化结构，同时“双碳”目标与数字化转型加速推进，为企业发展注入新动能。2025年12月份单月进出口达到4.26万亿元,同比增长4.9%，创历史同期新高，连续7个季度保持同比增长。进出口贸易业务需应对国际市场需求分化与供应链韧性挑战；城市产业发展行业在政策指导下逐步回归居住属性，2025年，全国房地产开发投资82,788亿元，比上年下降17.2%，其中，住宅投资63,514亿元，下降16.3%。2025年，房地产开发企业房屋施工面积659,890万平方米，比上年下降10.0%，其中，住宅施工面积460,123万平方米，下降10.3%。房屋新开工面积58,770万平方米，下降20.4%，其中，住宅新开工面积42,984万平方米，下降19.8%。房屋竣工面积60,348万平方米，下降18.1%，其中，住宅竣工面积42830万平方米，下降20.2%。经营性物业运营管理需深化智慧化服务能力，提升资产运营效率；创投行业则需把握人工智能、绿色新能源等前沿领域投资机遇，助力产业升级。
　　（二）2026年发展展望
　　2026年，公司将以“稳中提质、创新突破”为核心战略，强化风险防控能力，深化业务协同效应。面对房地产行业销售价格持续下行和贸易行业市场变化的双重压力，公司将审慎评估各项业务发展方向，积极采取应对措施。进出口贸易业务方面，将加大跨境电商业务出口力度，着力优化跨境电商生态链；城市产业发展方面，需把握政策导向，加快存量项目去化；经营性物业运营管理方面，将加速数字化技术赋能，推行可持续发展的战略布局；创投领域方面，将继续发挥多年沉淀的资源和优势，把握新的市场发展机遇，积极拥抱AI产业变革，聚焦新能源、新技术、新材料，提升自身所擅长领域的核心竞争力。
　　（三）公司发展战略及主要经营工作
　　面对宏观形势的纷繁复杂与多变挑战，公司依托控股股东国资背景的深厚底蕴，构建了以进出口贸易、城市产业开发运营、经营性物业资产管理与创业投资为支柱的四大核心业务体系，并持续深化相关布局。
　　（1）进出口贸易业务：鉴于国际局势存在不确定性，公司将强化财务管理，灵活借助衍生品等金融手段对冲汇率风险，保障进出口贸易业务在风险可控的基础上稳步增长。公司将加大跨境电商业务的出口投入，重点优化跨境电商生态链条，达成业务的多元化拓展。公司外贸业务主要由控股子公司福州轻工进出口有限公司开展，其进出口业务覆盖欧美、东南亚、非洲等地区，国外业务主要涉及东南亚、日本等地区和国家。公司是国内少数可直接面向跨境电商企业提供一站式平台对接方案的企业。
　　（2）城市产业发展：面对该领域日益白热化的市场竞争，公司将推动存量项目去化，并积极探索新的去化战略。公司管理层已针对经营问题制定相关解决措施，包括但不限于加大对存量项目的去化等。公司通过精准客户画像、优化户型设计、提升社区配套服务等措施，深度挖掘产品特色与优势。为加快资金回笼、改善财务状况，公司积极推进存量资产盘活工作，包括推动房产销售与资产处置，用于补充流动资金。
　　（3）经营性物业运营管理：在经营性物业运营管理板块，公司将整合旗下各类资源，加大品牌和管理输出的力度，积极开拓商业管理项目以及招商代理业务。公司位于长沙黄兴南路步行街项目利用地理位置优势，在维持较高出租率的基础上，积极拓展首发经济和文旅产业发展机会，推动综合运营水平的持续提升。同时，公司将积极推进经营性物业租赁及合作事宜，提高物业运营效率与收益水平，加速数字化技术赋能进程，实施可持续发展的战略规划。
　　（4）创投领域：在创投领域，公司控股子公司盈科汇金（青岛）私募基金管理有限公司将聚焦于硬科技、新能源、医药等科技创新领域的投资，重点布局处于成熟期的细分行业龙头项目，持续提升创投实力与盈利能力，为公司创造新的利润增长点。
　　通过上述举措，公司将不断优化业务结构，提升核心竞争力，为企业的稳健发展奠定坚实基础。同时，公司将密切关注市场环境和政策变化，持续结合政策环境与市场需求审慎评估业务拓展方向。
　　（四）未来面对的风险及对策
　　1、汇率风险
　　全球经济形势的波动对公司主营业务构成潜在威胁。尽管人民币展现出相对稳定的态势，但以美元结算为主的进出口业务仍面临汇兑损益不确定性，可能对经营成本及利润空间形成直接冲击。
　　应对举措：面对汇率市场的复杂多变，公司将依据对市场的精准判断及进出口业务的实际需求，灵活运用远期结售汇、外汇期权等衍生品工具，针对不同账期业务定制对冲策略，有效规避和防范外汇汇率波动带来的潜在风险，确保进出口贸易业务稳健发展。
　　2、宏观经济风险
　　世界经济形势错综复杂，全球经济复苏分化、地缘政治冲突加剧及国内城市产业发展行业调整深化，尤其是国际贸易环境变化和加征关税等因素，可能对进出口贸易需求、产业链稳定性及投资信心造成冲击，为公司业务的持续增长带来挑战。公司开发的房地产项目受市场环境影响，整体销售不及预期；贸易业务量与去年同期相比也出现明显下降，影响公司经营业绩。
　　应对举措：公司始终保持敏锐的市场感知能力，依据市场环境的动态变化灵活调整经营方针，于危机中捕捉发展契机，主动开拓新兴市场与业务领域，深化供应链区域化，提升企业的核心竞争优势。同时，公司注重风险防控工作，积极推进风险管理体系的搭建与优化，强化风险预警及管控机制，力求最大程度削减宏观经济风险可能引发的潜在损失。
　　3、流动性风险
　　公司短期债务偿付压力较大，截至2025年12月31日，公司资产负债率达93.83%，同比增长10.92%。
　　应对举措：公司将持续加强与商业银行和其他金融机构的协商，通过债务续期及新增融资等方式缓解集团运营资金压力。同时，加快存量资产盘活，通过房产销售、资产处置等多种方式回笼资金，改善公司财务状况，增强资产流动性，确保公司正常运营的资金需求。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要是专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。　　公司是福建省内推行现代企业制度的先行者，公司率先实现股份制改革，率先实现企业兼并重组，率先实现法人股协议转让、股票上市，率先组建企业集团，在现代企业管理与运营方面积累了丰富的经验。经过多年的发展，三木集团逐渐成为以进出口贸易、城市产业发展和经营性物业运营管理为主营业务的综合性企业集团，报告期内荣膺福建省企业100强，福建省服务企业100强，中国服务业企业500强。公司的贸易品类主要为建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等，公司拥有进出口贸易业务资质，合作伙伴遍及世界... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要是专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。
　　公司是福建省内推行现代企业制度的先行者，公司率先实现股份制改革，率先实现企业兼并重组，率先实现法人股协议转让、股票上市，率先组建企业集团，在现代企业管理与运营方面积累了丰富的经验。经过多年的发展，三木集团逐渐成为以进出口贸易、城市产业发展和经营性物业运营管理为主营业务的综合性企业集团，报告期内荣膺福建省企业100强，福建省服务企业100强，中国服务业企业500强。公司的贸易品类主要为建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等，公司拥有进出口贸易业务资质，合作伙伴遍及世界一百多个国家和地区，外贸进出口总额连续多年名列福州市第一、福建省前茅；城市产业发展业务涉及福建、上海、山东、湖南等多个省市，不仅涵盖了项目开发业务还包括经营性物业运营管理业务，项目分为出售及出租两种类型。公司先后获得“国家一级物业管理企业”“中国房地产开发经营诚信企业”“福州优秀服务企业”等荣誉。公司经营性项目长沙黄兴南路步行街是长沙市最繁华的地段之一，2022年荣获“全国示范步行街”的称号。创投业务由公司控股子公司盈科汇金开展，涉及的业务包括股权投资、基金管理和财务顾问等，主要投资方向为硬科技、新能源和医药领域等。
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、进出口贸易行业情况
　　2025年上半年度，我国外贸在复杂环境下保持动力、展现活力，尽管面临外部不确定性，但多元稳定的市场、创新优质的产品、应变求新的外贸主体，使得我国进出口规模站稳20万亿元台阶，创历史同期新高，连续7个季度保持同比增长。据海关统计，上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。
　　上半年，新兴市场对我国进出口贸易贡献突出，我国对共建“一带一路”国家进出口11.29万亿元，增长4.7%，占进出口总值的51.8%，较去年同期提升0.9个百分点。其中，东盟仍为我国最大贸易伙伴，进出口总值3.67万亿元，同比增长9.6%，占我国外贸总值的16.8%，对传统市场出口稳定增长。上半年，我国对欧盟进出口2.82万亿元，同比增长3.5%，平均每天进出口超过150亿元，欧盟稳居我国第二大贸易伙伴地位。出口结构升级，高端制造与绿色产品引领出口：机电产品出口7.8万亿元，同比增长9.5%，占出口总值60%；高端装备（如工业机器人出口增61.5%）、“新三样”（新能源产品）增长12.7%。
　　2、城市产业发展行业情况
　　2025年上半年全国房地产市场呈现"投资收缩、销售降幅收窄、政策效果显现"的总体特征。（1）开发投资持续收缩：全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%，其中住宅投资35770亿元，下降10.4%；房屋新开工面积30,364万平方米，同比下降20%，住宅新开工下降19.6%；房屋竣工面积22,567万平方米，同比下降14.8%，住宅竣工下降15.5%。（2）销售市场边际改善：新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，降幅较去年同期收窄15.5个百分点；商品房销售额44,241亿元，下降5.5%，降幅同比收窄19.5个百分点；6月末商品房待售面积76,948万平方米，连续4个月减少。（3）市场分化特征显著：核心城市改善型项目表现突出，北京、上海等一线城市新房销售面积同比增长；二手房市场活跃度高于新房，重点城市二手房成交量同比增长；百城新房价格累计上涨0.97%，而二手房价格下跌2.88%。
　　政策效果逐步显现：房地产开发企业到位资金降幅同比收窄16.4个百分点，其中国内贷款增长0.6%；70城新建商品住宅价格同比降幅连续收窄，6月降幅较上月收窄0.4个百分点；土地市场呈现"量减价增"，300城宅地出让金同比增长24.5%。当前房地产市场仍处于筑底阶段，虽然主要指标降幅收窄，但开发投资持续下滑、房价环比仍呈下跌态势，显示市场完全企稳仍需时日。
　　综上，2025年上半年我国房地产行业处于筑底转型阶段：尽管投资、销售等核心指标仍处下行通道，但降幅收窄、库存持续去化及部分资金端改善表明市场正“向止跌回稳方向迈进”。随着国家需求端刺激加码、供给端改革深化等政策加持，为下半年企稳奠定坚实基础。
　　3、经营性物业运营管理行业情况
　　根据全国15个重点城市主要商业街商铺样本的调查数据，由重点城市100条商业街商铺为样本标的，构成百大商业街（百街）商铺租金指数。2025上半年，经营性物业运营管理行业呈现“租金普降、空置分化、供给过剩、需求向新”的特征。尽管短期承压，但政策驱动消费修复（如上海、三亚）、企业战略聚焦效率提升、资本加码核心资产（长租公寓、街铺）等积极因素，为行业中长期转型升级提供动能。根据中指研究院发布的2025年上半年商业地产租金数据，全国重点城市“百街商铺”平均租金为24.16元/平方米/天，环比2024年下半年下跌0.35%，但跌幅较2024年下半年收窄0.16个百分点。
　　展望下半年，需重点关注存量改造进度与新兴消费业态的可持续性，物业运营应从“增量扩张”转向“存量提质”。中指研究院预计，我国将实施更加积极有为的宏观政策，加快推进“两重”“两新”工作。消费市场或延续当前稳健恢复态势，重点城市商铺租赁需求有望持续释放。写字楼市场运行面临结构性调整，高技术制造、信息服务、商务服务等增长较快行业的租赁需求有望回暖，外向型企业经营预期出现改善迹象，但整体办公租赁需求仍待恢复。
　　4、创业投资行业情况
　　2025年上半年，国内创业投资市场呈现结构性回暖与赛道分化的特征。根据等统计，全国投融资事件总数4929起，与2024年同期基本持平，但行业分布和资金流向出现显著变化。主要特点如下：1、行业集中度提升，四大领域领跑：电子、IT、医疗健康稳居活跃度前三，装备制造行业凭借机器人赛道的爆发跻身第一梯队。2、热门赛道与大额融资聚焦硬科技：机器人领域成为“双冠王”；AI与算法服务持续吸金；航空装备（低空经济/商业航天）活跃度飙升40%，从小众赛道逼近前十。3、区域与资本结构分化：北京、上海、深圳融资事件均超200起，深圳以302亿元融资额居首。人民币基金占融资总额93%，美元投资占比降至7%的历史低点，反映本土化投资趋势强化。
　　上半年，市场在政策支持与技术突破驱动下转向“理性繁荣”，资本集中于AI、机器人等产业化明确的硬科技领域，但估值泡沫（如具身智能）和早期融资收缩风险仍需警惕。
　　（二）报告期内主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入37.62亿元，同比减少44.71%；归属于母公司股东的净利润-1.05亿元；总资产为83.08亿元，较上年期末减少2.45%；归属于母公司的所有者权益为9.12亿元，较上年期末减少10.32%。
　　1、进出口贸易
　　报告期内，公司商品贸易营业收入35.46亿元，较上年同期减少41.65%；商品贸易营业收入占公司营业收入比重94.28%，其中，建筑材料和金属材料方面所实现的收入占公司营业收入的比重为13.42%，化工产品方面所实现的收入占公司营业收入的比重为27.70%，日用百货和船舶物料所实现的收入占公司营业收入的比重为20.63%。
　　2、城市产业发展
　　报告期内，公司城市产业发展业务营业收入1.04亿元，同比大幅下滑82.51%，主要受房地产行业周期性调整及市场需求变化影响，购房者信心不足导致需求萎缩、销售去化周期显著拉长，同时行业整体流动性紧张及价格下行压力挤压了盈利空间。公司在未来的时间里将灵活调整定价策略，加大促销力度，优先清库存、保回款，确保现金流安全；极度审慎对待新增土地投资，大幅缩减非必要开支；探索新模式、寻求转型发展。
　　3、经营性物业运营管理
　　2025年上半年，公司经营性物业实现营业收入9,717.19万元，较去年同期减少2.57%。主要源于：租户结构波动，叠加新招商去化周期延长，导致平均出租率微降；市场空置率攀升背景下，为稳定租户需提供更灵活的租金让步，实际有效租金单价略有回调；运营成本侵蚀，净租金收益空间被压缩。后续公司将强化租户黏性，探索资产增值改造，并动态调整业态组合以匹配区域消费需求变化。报告期内，公司酒店服务业实现的营业收入为906.80万元，同比减少16.13%。
　　4、创业投资
　　2025年上半年，受资本市场整体行情的影响，公司控股子公司盈科汇金（青岛）私募基金管理有限公司实现了173.39万元的营业收入，较上年同期减少了2.26%。未来，盈科汇金将强化全周期风控机制，深化主动管理价值，创新资金结构设计，拓展逆周期机会，在监管与市场的动态平衡中捕捉确定性机会，以保证公司在创投领域能够取得较稳定的投资回报。
　　新增土地储备项目
　　报告期内公司无新增土地储备。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　2025年，公司将以“稳中提质、创新突破”为核心战略，强化风险防控能力，深化业务协同效应。进出口贸易业务方面，将加大跨境电商业务出口力度，着力优化跨境电商生态链；城市产业发展方面，需把握政策导向，推进存量项目去化；经营性物业运营管理方面，将加速数字化技术赋能，推行可持续发展的战略布局；创投领域方面，将继续发挥多年沉淀的资源和优势，把握新的市场发展机遇，积极拥抱AI产业变革，聚焦新能源、新技术、新材料，提升自身所擅长领域的核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、企业品牌优势：公司成立40年来，积淀了深厚的企业文化和广泛的品牌知名度，在行业内拥有良好的声誉和口碑。
　　2、项目储备和经营性物业项目：在公司发展历程中，公司在福建、山东等地逐年积累了成本较低的项目储备，为公司现有城市产业发展提供了良好的基础。公司自持的旅游项目“自遊小镇”地处风景优美的武夷山景区，具有得天独厚的自然资源；自持的长沙黄兴南路步行街项目系长沙市最著名的商业地标之一，2022年荣登中国文旅产业研究院发布的“城市商业步行街区热度排行榜”第六名。
　　3、跨境电商运营能力：福州系国务院于2015年批准的十个跨境电商试点城市之一，公司下属的福建融达通供应链管理有限公司系福州跨境电商公共服务平台、跨境电商保税监管物流中心的主要运营方，是国内为数不多的具有直接面向跨境电商企业、为跨境电商提供一站式平台对接方案的公司。
　　4、创业投资能力：公司控股的盈科汇金，重点布局科技创新领域，专注于硬科技、新能源、医药等科技创新领域的投资，且主要投资于处于成熟期的细分行业龙头项目。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率风险
　　当前我国社会基本面稳固，人民币展现出良好的稳定性。然而，鉴于公司海外业务以美元为主导结算货币，其销售、采购及融资活动不可避免地暴露于外币敞口之下，汇率的细微变动均能波及公司财务状况。在全球政治经济局势动荡的当下，汇率的大幅快速波动尤为显著地威胁着公司业绩。面对全球通胀加剧及错综复杂的国际环境，频繁且剧烈的汇率波动可能引致公司承受汇兑损失的风险。
　　应对措施：公司将依据汇率市场动态预测及进出口业务的具体购汇、结汇需求，精准运用汇率风险对冲衍生品，以有效规避和减轻外汇波动带来的风险。同时，通过深化运营精细化管理，灵活调度多融资渠道与金融工具，持续优化资金利用效率，确保资金成本最优化。
　　2、宏观经济风险
　　宏观经济的波动为公司主营业务平添不确定性。当前，国际政治经济环境错综复杂，宏观经济不确定性加剧，尤其是地缘政治变动、产业升级转型、供应链重构等因素，均可能对公司运营构成潜在风险。世界经济局势的严峻性与不确定性，若宏观环境恶化，将对进出口贸易、城市产业发展等业务的供需两端造成连锁反应，挑战公司业务持续增长。
　　应对措施：公司将保持对市场动态的敏锐洞察，提升分析预判能力，采取主动策略应对挑战，确保运营稳定。针对市场变化，灵活调整经营战略，把握危机中的机遇，探索新市场与领域，增强企业核心竞争力。此外，公司将进一步强化风险意识，构建完善的风险管理体系，加强风险预警与防控机制，有效减轻金融危机对公司的不利影响。
　　3、政策风险
　　房地产行业是国民经济重要行业，房地产行业受到国家宏观政策影响较大，相关行业政策的推行与深化对房地产企业在获取土地、融资、项目开发、销售等方面均会产生重大影响，行业发展具有一定的周期性和不确定性。
　　应对措施：公司将紧跟政策导向，持续密切关注宏观政策和房地产市场变化，针对不同区域政策及时调整项目经营策略，探索多种经营模式，聚焦地产存量项目的开发销售及现金流安全，持续优化产品结构，严控成本管理，持续增强自身风险管理能力。 收起▲