一、报告期内公司所处行业情况　　从宏观经济背景来看，我国经济长期向好的基本面不会变，高质量发展的新动能不断形成与壮大，为高速公路行业经营发展创造了良好的外部环境。我国高速公路行业已进入成熟平稳期，作为最基础、最广泛的交通基础设施，是衔接其他各种运输方式和发挥综合交通网络整体效率的主要支撑，在综合交通运输体系中具有不可替代的作用。　　2023年3月，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，是扎实推进《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，实施做好“十四五”“十五五”两个五年规划衔... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　从宏观经济背景来看，我国经济长期向好的基本面不会变，高质量发展的新动能不断形成与壮大，为高速公路行业经营发展创造了良好的外部环境。我国高速公路行业已进入成熟平稳期，作为最基础、最广泛的交通基础设施，是衔接其他各种运输方式和发挥综合交通网络整体效率的主要支撑，在综合交通运输体系中具有不可替代的作用。
　　2023年3月，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，是扎实推进《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，实施做好“十四五”“十五五”两个五年规划衔接的重要抓手。《行动计划》提出了包括现代化综合交通基础设施建设、运输服务质量提升、交通运输服务乡村振兴和区域协调发展、交通运输科技创新驱动、交通运输绿色低碳转型等在内的十大行动，为高速公路未来发展明确了方向，高速公路行业将面临新需求和新机遇。
　　山西省交通运输工作会议强调，要全面实施交通强省建设五年行动计划，加快构建安全、便捷、高效、绿色、经济、包容、韧性的可持续交通体系。根据《山西省综合立体交通网规划纲要》，未来将打造“布局完善、便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠”的现代化高质量综合立体交通网。同时，公司间接控股股东交控集团作为省内交通建设、运营的主力军，旗下投资运营的高速公路里程约5000余公里，经营结构向收费公路经营、基础设施建设、路域经济发展“三足鼎立”转型发展,形成了稳中有进、进中提质的发展态势。公司是省内唯一的高速公路资本运作平台，具有良好的资源优势，为公司未来发展提供了广阔空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司通过重组并购等方式获得经营性高速公路特许经营权，公司主要业务为高速公路管理与运营，通过为过往车辆提供通行服务，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益，同时，对高速公路进行综合开发经营，并进行养护维修和安全维护。收费高速公路具有投资回收期长、收益相对稳定的特点，通行费是公司主要营业收入来源。
　　公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计163.935公里，主要系下属全资子公司：（1）山西榆和高速公路有限责任公司经营的榆和高速，收费里程为79.188公里，其中：山西省榆社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程为 38.668公里。（2）山西平榆高速公路有限责任公司经营的平榆高速，山西省平遥至榆社段收费里程为83.066公里。（3）山西省太佳项目管理咨询有限公司经营的太佳黄河桥， 收费里程为1.681公里。
　　平榆高速西起汾平高速，东接和榆高速，沿途经过平遥、介休、祁县、武乡、榆社等五个县市，和榆高速与平榆高速公路终点相接，沿线经过榆社、左权、和顺三个县，两条高速公路是我省汾阳至河北邢台高速公路重要组成部分。太佳黄河桥东接太佳高速，西接陕西榆佳高速，是山西省“三纵十二横十二环”高速公路规划网的重要组成部分，是连接晋陕两省的重要桥梁。
　　2023年 10月，为了进一步压缩管理层级，整合业务资源，推进路域经济发展，公司受让了全资孙公司山西榆和交通工程有限公司100%股权，未来将积极发挥工程公司经营资质优势，培育并开展路段养护、机电等相关路域经济衍生业务，不断增强公司综合竞争实力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.资产业绩优良，现金流稳定。公司所辖平榆高速、榆和高速两条高速公路和太佳黄河桥是晋煤外运的主要通道，车流量大，属于我省经营性高速公路中的优质资产，单公里收费和盈利能力居于省内经营性高速公路前列，稳定的通行费收入，为公司带来较为稳定充裕的现金流，为未来稳健经营及后续发展提供了资金保障。
　　2.良好的运作平台和发展空间。公司作为山西省交通系统唯一上市公司，近年来经营业绩稳健、资产负债率合理、偿债能力较强，2023年的主体信用评级AA+，有着得天独厚的上市公司平台优势。公司间接控股股东为省内交通领域大型国有企业，高速公路路产及沿线资源在省内处于领先地位，资产规模和产业优势为公司未来业务的发展提供了必要支撑，为公司高速公路相关业务提供了广阔发展空间。
　　3.运营管理水平稳步提升。公司大力开展“一路一品主题特色路”“绿色能源示范路”创建活动，平榆高速“桥隧安全智慧管控示范路”“快清快处示范路”创建成效显著，隧道异常事件自动识别和报警成功率达到 98%以上。服务区公共卫生间、加油站等基础设施提质升级三年行动收官，加气站建设有序推进，已建成分布式光伏9.2MW，服务区实现充电桩全覆盖，有效提升了公益服务水平和盈利能力。着力打造了“三联动”“三合作”“三快速”的应急处置和清障救援机制，所辖紫金山隧道和惠济河大桥在国检中取得了全国第八名和第四名的成绩，和顺路产维护站、天河山隧道管理站荣获“国家安全管理标准化班组”荣誉，公路品质和安全实现双提升。
　　4.优秀的运管机制和管理团队。经过多年的发展，公司逐渐探索出一套成熟高效、科学合理、精细化的高速公路管理体系，在道路保畅、应急救援、路产管理、收费等方面积累了丰富的经验和技能，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化队伍，所辖高速公路管理成本低、服务品质好、运营效率高，在省内同行业中居于领先地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司深入学习贯彻党的二十大精神，认真落实国资国企改革要求和交控集团转型发展思路，紧扣高质量发展目标，稳中求进、进中提质，圆满完成了年度目标任务，在打造国内一流综合交通类上市公司实践中迈出了坚实步伐。
　　一是经营质效迈出新步伐。全年实现营业收入17.12亿元，实现净利润4.59亿元，净资产收益率9.35%，营业收入利润率 35.62%，资产负债率 61.15%，营业现金比率、研发经费投入强度等提质增效指标实现较快增长。榆和交通工程公司提级管理，以现金出资 1.79亿元完成太佳项目公司股权收购，有效扩大了资产规模，增强了抗风险能力和企业竞争力，公司首次主体信用评级获评AA+。
　　二是经营服务水平显著提升。加强路况检测评定数据应用，有序消除存量病害，有效控制增量病害，路况性能指数PQI提高了2.87。“桥隧安全智慧管控示范路”“快清快处示范路”创建成效显著，隧道异常事件自动识别和报警成功率达到 98%以上，交通事故处置时长同比降低了 51%，交通管制时长同比降低了17%。LNG加气站建设运营有序推进，建成分布式光伏9.2MW，全线服务区提质升级三年行动收官，投入运营充电桩34桩、62枪，新能源车位占小车停车位25%。
　　三是提质降本增效成果丰硕。全面优化预算管理和审核机制，持续压减财务成本，财务费用同比下降17.29%。实施存量资金竞争性存放，利息收入同比增长17.18%。依托养护工程开展5项科研项目，全年研发投入取得突破性增长。所辖路段 6个收费站全面实现了集中监控，完成了收费站无人值守试点建设，站级监控人员减少了50%以上。打造“三联动”“三合作”“三快速”整合式治理模式，有效降低了道路管控对通行费收入的影响。
　　四是治理能力稳步提升。加强“三项制度”改革，修订出台《企业领导人员管理办法》等多项制度，完善考核方式，突出业绩导向。持续推动“六型”总部建设，全面开展领题研究项目，有效提升了研究问题、分析问题、解决问题的能力。完善总经理办公会会议制度，全面跟踪研判工作进展情况，及时协调解决存在的问题。建立资本市场动态月报、经营管理月报和投资项目进度月报三项专报机制，基本实现资本市场信息跟踪和主要经营指标运行、所属企业运行情况监测全覆盖。
　　五是风险管控筑牢屏障。深入开展内控、风控、合规管理体系建设，建立了《合规义务清单》，开展了合同管理专项检查，推行“三项法律审核”全覆盖，有效防控经营、财务、法律、合规等各类风险。紧紧围绕“五大体系”建设，深入开展重大事故隐患2023专项行动、消防安全隐患排查整治等五个专项行动。强化应急预案演练和安全生产培训，全年开展公司级、单元级应急演练 107余次。全年安全生产总体形势稳定，未发生安全生产责任事故。和顺路产维护站、天河山隧道管理站荣获“国家安全管理标准化班组”荣誉。
　　六是高质量党建深入推进。切实履行党委“把方向、管大局、保落实”职责，推动各项决策部署不折不扣贯彻落实，结合主题教育先后组织开展专题学习讨论11次，调研35次。持续推进1235党建工作项目化管理，破解业务融合和党建引领难题，打造了“八方来和”“一路和风”“和美与共”矩阵式“和”系列党建品牌文化。聚焦“系统施治”工程，持续开展“正行风、转作风、树新风”大整治专项行动，一体推进“三不腐”长效机制，保障企业高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　当前，我国高速公路行业逐渐步入“从有到好”的质量提升和优化完善阶段，高速公路行业竞争格局也在发生变化。根据交通运输部《公路“十四五”发展规划》，我国公路交通发展将呈现五大阶段性特征：一是从需求规模和结构看,在运输量稳步增长的同时,随着运输结构的调整,公路中长途营业性客运和大运量长距离货运占比将逐步下降,机动、灵活、便利的个性化出行需求和高附加值、轻型化货物运输需求将持续增加。二是从需求质量看,将由“十三五”时期以“保基本、兜底线”为主向“悦其行、畅其流”转变,即更加关注出行体验和运输效率。三是从需求类型看,将在全国不同区域呈现出更加多样化、差异化的发展态势,公路主通道和城市群交通集聚效应不断增强,农村地区对外经济交通联系的规模和频率也将明显增长。四是从发展重点看,基础设施仍需完善,建设任务仍然较重,同时提质增效升级和高质量发展要求更加迫切。五是从发展动力看,公路交通发展中资金、劳动力、土地等传统要素投入的拉动作用将进一步减弱,将向更加注重创新驱动转变。
　　就公司而言，随着行业发展环境的变化、运输结构的调整、路网结构的完善，以及 AI、云计算、大数据等前沿技术对高速公路运营智慧化方向的推动，使高速公路传统运营模式面临一定的机遇和挑战。
　　（二）公司发展战略
　　公司将立足于“全力打造国内一流综合交通类上市公司”的战略目标，强化党建引领，牢牢把握全方位高质量发展主线，充分运用投资优势和资本运作优势，深入开展提质增效和降本增效两大行动，全面筑牢风险防控体系，努力打造上市公司投融资平台、运营管理示范平台和转型升级产业平台,做大资产规模，做强运营主业，做优产业布局，不断提升公司竞争力、创新力、影响力，全力投身山西交通强省建设，努力为政府和社会公众提供经济、高效、优质的交通基础设施服务。
　　（三）经营计划
　　2024年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，积极践行交控集团打造“三足鼎立”产业新格局、推进“六型一体”高质量发展的总部署，坚持以高质量发展为主线，以做强做优主业、绿色低碳转型为目标，统筹发展与安全，着力优化业务布局，着力扩大营收规模，着力防范化解风险，着力提升效益效率，全力开创业态更优、实力更强、效益更好、发展更可持续的高质量发展新局面。重点做好以下工作：
　　1.聚焦投资创效，推动可持续高质量发展。积极探索“上市公司+交通关联产业”投融资策略，围绕高速公路及关联资产，着眼智慧交通和交通新材料业务，积极拓展服务区+业务投资，加快优化业务布局，打造新的利润增长点，加快融入集团公司“三足鼎立”产业格局，为“六型一体”高质量发展注入新的动能。
　　2.聚焦“六最”目标，持续提升经营管理水平。大力提升标准化、精细化、智慧化管理水平，不断加大有效服务供给。一是推行日常养护“链条式”和“网格化”管理，建立快速反应、快速维修、快速保通和精细化养护“三快一精”养护机制，高质量提升养护管理水平。二是开展联合营销、综合能源供给服务宣传等引流活动，加大联网收费稽核力度和司法追缴力度，高效益提升通行费征收堵漏水平。三是深入开展服务提质年、路域环境整治活动，巩固服务区提档升级成果，高品质提升窗口服务水平。四是有效落实突发事件“一路三方”同出勤、同处置协作机制，全面推广“快清快处”平台化管理，高标准提升路网保畅水平。五是全面推广无人值守收费站、治超站，实施重点路段路网运行监测全覆盖工程，高效率提升数字赋能、路网运行感知和道路保通保畅水平，推动通行费收入稳定增长。
　　3.聚焦交通关联产业，持续做精路域经济。坚持把发展路域经济作为公司优化业务布局的有力抓手。一是继续推进交通工程施工资质升级，强化市场思维和企业思维，加大市场拓展力度，深入推进交通工程施工业务发展。二是优化服务区经营管理模式，建立日常农特产品销售专区、重要节假日集中展销相结合的服务区农特产品销售长效机制，大力推动交旅融合主题服务区创建，深入推进服务区经营提质增效。三是大力推进分布式光伏项目投产达效，持续加大充电桩建设力度，打造同时具备“油、气、电、甲醇”4种能源补给功能的“综合能源补给岛”，深入推进新能源业务发展。四是优化路产巡查和赔偿追缴机制，持续盘活沿线闲置资产，努力增加路域经济收入。
　　4.聚焦改革深化，持续提升发展活力。不断完善现代公司治理和市场化运营机制。一是深化公司治理结构改革，坚持把加强党的领导和完善公司治理相统一，推动党组织与公司法人治理结构深度融合。二是深化“三项制度”改革，深入推进经理层成员任期制和契约化管理，压实经理层各成员经营业绩责任，深入推进收入分配制度改革。三是深化重点领域改革，制定《改革深化提升行动实施方案（2024-2025年）》，细化目标任务、具体举措和实现路径，向改革要效益，持续激发高质量发展新动能，推动上市公司成为综合改革表率。
　　5.聚焦科技创新，持续塑造发展新动能。积极推进交通新材料、新装备、新技术的引进、消化、吸收、再创新。一是优化科技研发机制，加强与高等院校、科研院所的横向合作，加强产学研深度融合。二是加大多元化研发投入，加快推进“高速公路智慧融合感知综合管理平台”“绿色能源综合应用示范路”等重点研发项目。三是加大科技创新奖励力度，深化创新工作室建设，发挥张晋峰、王鹏泉创新工作室的示范带动作用，加快培养科技创新人才力量，为服务和支撑高质量发展夯实人才基础，提升企业核心竞争力。
　　6.聚焦价值创造，持续做好降本增效。增强全员成本管控意识，在开源节支、降本增效上狠下功夫。一是强化财务信息化应用，优化财务核算标准和流程，加强财务运行管控。二是加强全面预算管理，完善预算编制和成本管控体系，深挖降本增效空间，发挥“审帮结合”功效，提高内审价值的增值功能，倒逼管理提升。三是加强现金流和存量贷款管理，持续提高资金存放收益，持续降低筹融资成本。四是全面加强资产管理，建立健全公司资产管理体系，优化完善资产管理制度，积极盘活闲置资产，发挥资产的最大效益。
　　7.聚焦安全固本，持续防范化解风险。坚持底线思维和问题导向，更好统筹发展与安全，坚决防范安全生产风险。一是狠抓“五落实一提升”工程，深入开展安全生产治本攻坚三年行动，着力提升本质安全水平。二是持续推进法治、风控、内控、合规协同运行机制，优化“三项法审”审核流程，加强涉诉案件研判管控，坚决防范法律风险。三是压实网络安全工作责任，建立健全网络安全工作规章制度和应急预案体系，加强网络安全、系统安全、数据安全管理，坚决防范网络和信息系统风险。
　　8.聚焦党建引领，持续凝聚发展合力。坚持服务生产经营不偏离，把提高企业效益、增强企业竞争力作为党建工作的出发点和落脚点。一是不断拓展“群创”活动内涵，持续打造“职工书屋、妈咪小屋、司机之家”，进一步落实惠民政策，增强司乘人员的获得感和幸福感。二是抓实文化品牌建设，大力弘扬“以人为本、守正创新、拼搏进取、追求卓越”的核心价值观和“爱岗敬业、团结和谐、担当作为、风清气正”的企业精神，增强企业文化内驱力和凝聚力。三是持续推进清廉国企建设，编制了企业《廉洁风险防控手册》（2023版），制定《关于构建国有控股上市公司规范运行大监督工作格局的指导意见》等制度，不断压紧压实“四责协同”责任体系，不断巩固风清气正的发展环境。
　　（四）可能面对的风险
　　1.宏观经济风险
　　公司主营业务是高速公路运营和管理，通行费收入是公司当前主要收入来源。宏观经济环境的变化将直接影响高速公路通行服务收入。我国经济稳中向好的基本趋势没有改变，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等复杂局面，宏观及区域经济、煤炭等相关行业及政策的调整、变化，将直接或间接地影响公司通行费收入，面临一定的经营风险。
　　应对措施：公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产区域经济对公司业务经营的影响，加强与交通、财政、税收等上级主管部门的联系沟通，制定相应的应对策略，及时调整经营决策。同时，积极挖掘路域经济和交通关联产业业务，优化提升服务区经营业态分布，构建农特产品销售长效机制，推动服务区商超等非能源业务持续增长，拓展新的利润增长点，积极应对产业结构相对单一和可能面临的通行费收入下行的压力，降低宏观经济波动和行业政策变化对公司经营活动的影响。
　　2.行业竞争风险
　　随着经济活动的发展，高铁、民航等多种交通运输方式快速发展。同时，为打造省内现代化高质量综合立体交通网，政府及交通主管部门可能通过新建高速公路和城市快速通道等措施打造日益完善和便捷的公路路网，客观上将对原有路段高速公路的车流量产生一定影响。
　　应对措施：公司贯彻落实管理协同、服务提质、文化赋能综合引流理念，持续创新收费营销新举措，提升稽核工作精准度，加大服务区有效供给投入，深入开展“六最”高速公路创建，优化“一路三方”协同巡查和“快清快处快通”救援机制，大力推广集中养护模式，强化路网运行监测调度，减少道路封闭拥堵，吸引通行车辆，提高通行效率，力争通行费收入稳步提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。　　公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计162.254公里，主要系下属全资子公司：（1）山西路桥集团榆和高速公路有限公司经营的榆和高速，其中，山西省榆社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程为38.668公里；（2）山西平榆高速公路有限责任公司经营的平榆高速，山西省平遥至榆社段收费里程为83.066公里。　　平榆高速西起汾平高速，东接和榆高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。
　　公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计162.254公里，主要系下属全资子公司：（1）山西路桥集团榆和高速公路有限公司经营的榆和高速，其中，山西省榆社至左权段高速公路收费里程40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程为38.668公里；（2）山西平榆高速公路有限责任公司经营的平榆高速，山西省平遥至榆社段收费里程为83.066公里。
　　平榆高速西起汾平高速，东接和榆高速，沿途经过平遥、介休、祁县、武乡、榆社等五个县市，和榆高速与平榆高速公路终点相接，沿线经过榆社、左权、和顺三个县，两条高速公路是我省汾阳至河北邢台高速公路重要组成部分。

　　二、核心竞争力分析
　　1.广阔的发展空间。十四五期间，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。虽然高速公路建设速度有所放缓，但随着交通科技、智慧交通的迅速发展，管理理念和服务水平的进一步提升，高速公路上市公司仍有很大的发展潜力和提升空间。
　　2.积极的资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家上市公司，有着得天独厚的上市公司平台优势，公司可灵活实施并购策略和资本运营，实施“上市公司+”战略，通过有效整合山西区域内的高速公路资产，提升公司可持续发展能力和抗风险能力。
　　3.优质的路产资源。公司全资子公司榆和高速、平榆高速经济发展潜力较大，途经平遥、榆社、左权、和顺四县，区域自然资源，文物旅游资源十分丰富，可以充分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加营业收入。
　　4.高效的管理运作。公司经营管理方面吸纳了大批专业人才，规范的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司榆和高速与平榆高速积累了丰富的运营管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化队伍。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、面临的风险
　　（1）宏观及区域经济变动的风险：我国宏观经济由高速发展向高质量发展转变，经济发展仍存在诸多风险与挑战。高速公路的运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关，宏观经济周期的发展变化及区域经济的活跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，即会导致公路交通流量及收费总量的变化。如果宏观及地区经济增速放缓，通行费收入可能出现下降，对公司经营业绩造成不利影响。
　　（2）产业政策风险：国家近年来出台的产业政策对于高速公路产业的健康快速发展起到了有力的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平稳较快发展的指导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的通知》《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有关政策环境发生变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一定影响。
　　（3）自然灾害及其他不可抗力风险：高速公路在经营过程中可能会遇到各种自然灾害及不可抗力事件，如地震、山体滑坡、强降水、洪涝等。上述情形均可能导致公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造成财产损失和人员伤亡，从而造成负面影响。尤其需要关注的是近年来气候变化明显，极端天气出现频次增高，这对公司经营及公路资产安全会产生不利影响。
　　2、应对措施
　　（1）积极把握政策方向。加强与山西省政府、山西省交通厅等上级主管部门的沟通，积极开展政策学习与解读，在第一时间领悟政策要点、把握政策方向。根据政策的变化及时调整企业的经营决策，确保企业顺应经济发展潮流、紧跟政策引导方向。积极利用有利的经济、政策条件谋取新发展，增强企业的抗风险能力。
　　（2）提升公路服务水平。公司未来的发展将紧扣国家高质量发展的指导思想，将主要精力集中在提升高速公路运营和服务水平上。树立新的经营理念，变“以管理为中心”为“以服务为中心”，变“等车上路”为“引车上路”；加强公路小修保养工作，加大预防性养护力度，树立全寿命周期养护成本理念，在养护方式上实现从“应急养护”向“周期养护”转变；提升服务区的整体服务质量，给用户满意的行车体验。
　　（3）加快智慧高速公路建设。加大科技投入，围绕服务提升、效率提升、节能降耗等主题，全面开展工法、课题、标准、QC等科技创新活动；大力推广资源节约、节能减排的绿色养护；积极引进智慧交通管理系统、智能预警系统等智慧交通管理系统，为公司路产进行全面的提质升级，增强公司的行业竞争力。
　　（4）提高安全风险防范能力。针对可能遭受极端自然灾害的路段，定期进行路面检查，发现安全隐患及时做好维修、养护和其他防护措施。同时做好紧急事件处理预案，将可能出现的不可抗风险降低至最小，最大程度地保护人民生命和财产安全，保护公司高速公路资产安全。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2022年，国务院正式印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确到2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进；到 2035 年，便捷顺畅、经济高效、安全可靠、绿色集约、智能先进的现代化高质量国家综合立体交通网基本建成，基本建成交通强国。高速公路行业将进入框架稳定、网络完善、通道扩能、智慧赋能的高质量发展时期。　　作为政策性较强的高速公路行业，行业上市公司陆续公布“十四五”期间相关高速公路业务规划，整体表现为基于高速公路基础建设产业向智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，国务院正式印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确到2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进；到 2035 年，便捷顺畅、经济高效、安全可靠、绿色集约、智能先进的现代化高质量国家综合立体交通网基本建成，基本建成交通强国。高速公路行业将进入框架稳定、网络完善、通道扩能、智慧赋能的高质量发展时期。
　　作为政策性较强的高速公路行业，行业上市公司陆续公布“十四五”期间相关高速公路业务规划，整体表现为基于高速公路基础建设产业向智能化高速公路运营方向发展，寻找新的利润增长点。同时，由于业内企业地域壁垒明显，多根据其所在地方省份进行相应的高速公路业务布局，而随着省内路网的不断完善，省内市场份额的天花板效应逐步显现，为了实现企业的可持续发展，高速公路企业纷纷选择“走出去”的策略，参与到其他省份的高速公路建设和运营养护中，比如开展高速公路运营集成系统业务、智慧公路等，行业长期以来的地域壁垒有望打破。
　　行业发展将面临着新的挑战与机遇。取消高速公路省界收费站后，收费管理体制机制改革进入了关键时期，特别是对员工技能提升、机电设备运行等方面提出了更高的挑战。与此同时，能源结构、运输结构调整等因素影响，对以收费为主的高速公路运行模式带来一定冲击。但现金流稳定、抗周期性强、高折旧、付现成本低等优势将不会发生实质性改变。一方面，高速公路车流量仍将保持增长，带来稳定回报。公路仍将在我国交通运输体系保持基础性地位，承担大部分运输需求。另一方面，我国高速公路经过30余年的发展，主骨架已基本建成，通车里程已超过16万公里，早期建成通车路段流量已到达饱和阶段，改扩建将进入高峰期，优质路产的改扩建必将为社会资本带来持续投资运营机会。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。
　　公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计162.254公里，主要系下属全资子公司：（1）山西路桥集团榆和高速公路有限公司经营的榆和高速，其中，山西省榆社至左权段高速公路收费里程 40.52公里，山西省左权至和顺段高速公路收费里程为 38.668公里；（2）山西平榆高速公路有限责任公司经营的平榆高速，山西省平遥至榆社段收费里程为83.066公里。
　　平榆高速西起汾平高速，东接和榆高速，沿途经过平遥、介休、祁县、武乡、榆社等五个县市，和榆高速与平榆高速公路终点相接，沿线经过榆社、左权、和顺三个县，两条高速公路是我省汾阳至河北邢台高速公路重要组成部分。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在以下几个方面：
　　1.广阔的发展空间。十四五期间，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。虽然高速公路建设速度有所放缓，但随着交通科技、智慧交通的迅速发展，管理理念和服务水平的进一步提升，高速公路上市公司仍有很大的发展潜力和提升空间。
　　2.积极的资本运作。公司作为山西省交通系统内唯一一家上市公司，有着得天独厚的上市公司平台优势，公司可灵活实施并购策略和资本运营，实施“上市公司+”战略，通过有效整合山西区域内的高速公路资产，提升公司可持续发展能力和抗风险能力。
　　3.优质的路产资源。公司全资子公司榆和高速、平榆高速经济发展潜力较大， 途经平遥、榆社、左权、和顺四县，区域自然资源，文物旅游资源十分丰富，可以充分发挥高速公路人流、物流、信息流的优势，开展“高速公路+”模式，增加营业收入。
　　4.高效的管理运作。公司经营管理方面吸纳了大批专业人才，合理的管理体系也保证了公司的高效运作，下属全资子公司榆和高速与平榆高速积累了丰富的运营管理经验，培育了成熟的收费、养护、路政、治超和安全应急管理等专业化队伍。
　　
　　四、主营业务分析
　　1.概述
　　2022年，公司深入学习贯彻党的二十大精神，认真落实全省国有企业深化改革提质增效推进会议要求,聚焦转型发展新思路，不断强化市场意识和企业思维，抓党建强引领，稳主业拓市场，提质效聚合力，防风险促改革，不断提升经营管理水平，圆满完成了年度目标任务，全方位高质量发展迈出了坚实步伐。
　　一是经营效益取得新突破。2022年，面对经济预期转弱以及货车通行费减免政策等不利因素影响，公司积极应对，采用大客户专属服务、积分兑换礼品、享受商户优惠、线上营销等营销策略，实现引流增收。组织开展稽核追缴专项行动，大力追缴通行费。采用集约化养护作业方式和“九个”自己干日常养护模式，建立“五早三快”“一路三方”“跨省联动”3项机制，大大提升了路网运行效率，事故平均处置时长同比下降20%，降低了道路阻断和拥堵导致的通行费损失。加强顶层设计，印发了《关于推进路域经济发展实施意见》，确定3类23项经营思路，开展综合能源服务合作，新建4个充电桩，光伏发电装机容量2.2MW，盘活闲置办公楼、机械设备、广告位等存量资产。
　　二是降本增效取得新提升。一年来，公司从运营成本、财务成本、养护成本、人力成本等方面持续精准发力，推行 15项降本增效具体举措，加强与金融机构的对接，下调了存量贷款利率，利用对收费公路贷款主体给予利息减免的优惠政策，节约了财务费用。
　　三是治理能力迈上新台阶。持续开展企业规范治理活动，国企改革三年行动全面高质量收官。圆满完成新一届董事会、监事会及经理层换届、聘任工作，进一步优化调整了总部机构设置。全面分析人力资源现状，按照“外引内培”的工作思路，公开招聘引进“双一流”院校高学历人才，全年组织各类培训 38次。年内，公司发行股份购买资产并配套募集资金项目入选省国资国企改革典型案例，公司股票纳入深交所融资融券标的，积极通过年度业绩说明会与广大投资者就经营业绩、市场开拓等问题充分沟通交流，传递公司价值理念，提升市值管理水平。
　　四是风险管控取得新成果。修订了《全面风险管理办法》，制定了《风险评估管理办法》，强化对重点领域、重点环节的风险管控，将风险管理逐步嵌入业务流程。组织开展“专项整治三年行动”，积极开展安全标准化建设，完成总部综合应急预案双备案，所属榆和公司获得安全生产标准化二级达标证书。总部及所属企业安管人员取证覆盖率 100%，获得“安全生产月——平安交控”团体优秀奖。全年未出现较大以上安全生产责任事故。建立了符合上市公司定位的“1+3”合规管理体系架构，加强法律合规性审核，经济合同、管理制度、重大决策等法审率达到100%。高质量开展“合同规范年”活动，顺利完成公司总部合同管理专项检查。积极推进普法教育，增强全员法治意识，被中国公路学会评为“2022 年度公路行业先进法治工作单位”。
　　五是党建引领结出新硕果。坚持和加强党的全面领导，压紧夯实全面从严治党主体责任，研究制定《对“一把手”和领导班子监督任务分解清单》，对下级“一把手”和领导班子进行严格教育管理，为公司高质量发展提供坚强政治保障。全面加强基层组织和人才队伍建设，制定印发全面建设清廉国企实施方案和行动方案，将清廉国企建设列入年度重点工作清单，压紧压实党委主体责任、纪委监督责任、党委书记第一责任人责任、领导班子成员“一岗双责”。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）企业愿景目标及内涵
　　努力打造“国内一流的大型综合交通类上市公司”。
　　以高速公路投资运营为核心，交通科技、智慧交通、资本运营为支撑，各业务板块联动互补发展的产业布局，通过科技创新、产融结合、轻资产运营，打造“国内一流的大型综合交通类上市公司”。
　　“国内一流”：在企业资产规模、经营水平、管理质量、产业创新等方面显著提升，进入国内高速公路上市企业“第一梯队”。
　　“大型综合交通类上市公司”：在以高速公路投资运营为核心的基础上，形成以交通科技、智慧交通、资本运营等多业务支撑，各业务板块联动互补发展的产业布局。
　　（二）企业战略定位与战略描述
　　以交通基础设施投资、运营为发展主业，运用投资优势和资本运作优势，努力为政府和社会公众提供经济、高效、优质的交通基础设施服务，通过适度、精准和综合等有效投资方式获取稳健的投资收益。同时，依托交通优势资源，大力推进产业结构调整，培育和壮大交通产业链上数字科技、智慧交通、交通能源等相关业务，推动公司产业全面转型升级，使资产效率较高业务在公司整体产业结构比重逐步增大，公司收入规模和盈利能力显著提高，逐渐形成“主业带动辅业，辅业促进主业”的协同发展格局。
　　（三）未来总体发展思路
　　公司要专注于做强主业、做优产业，不断转变发展理念，创新经营模式，拓宽发展空间，改进管理方式，优化资源配置，努力实现投资少、控制强、效益好的高质量发展。为此，必须要着力实现“五个转变”：
　　一是经营模式，由单一“运营服务型”向“经营服务+资本运营型”转变。积极运用控股、参股、合作、合资等方式，将“凝固的钱”变为“流动的钱”，通过资产的流动性来实现资产提质和资本增值，努力探索出符合自身特色的“资本推动实业、实业助力资本”的经营模式。
　　二是运营管理，从传统化管理向科学化、集约化、智能化管理转变。借鉴先进运营管理理念、技术和方法，创新高速公路主动营销服务模式，构建“管理规范、科学决策、预防为主、防治结合”的养护管理体系，推行统一的成本控制体系和业务管理体系，健全降本增效长效机制。探索高速公路区域化管理、委托管理和事业部管理模式，推动高速公路向集约化管理转变。推广应用智能化养护系统和高速公路智能管理系统，促进公路运营效益和路网通行效率同步提升。
　　三是产业领域，依托高速公路主业形成多元发展。在做强做优高速公路产业基础上，积极争取政策支持，适时进入数字科技、智慧交通、交通能源等经营领域，降低单一产业领域的经营风险，拓展产业边界，开辟新的产业发展空间，构建交通关联产业发展新格局。
　　四是投资方向，科学选择投资项目，集中精力开发或收购兼并符合效益良好、现金流有保障、具有话语权和竞争力、有利于提升综合实力的项目。树立综合投资理念，加强交通基础设施与高收益项目的综合开发。按照一主两辅的业务布局，适度投资平均利润率较高、现金回笼较快的产业，打好长中短期投资“组合拳”，争取投资效益最大化。同时，坚持引资、引智和引进先进机制相结合，加强与国内外优秀企业在业务、管理、技术、市场等方面的深度合作，以资源换效益，以资源换能力，为公司长远发展积蓄动力。
　　五是融资模式，从依靠间接融资为主逐渐向直接融资为主转变。在未来战略性投资中，要逐渐提高融资组合的科学性、合理性，扩大“股权+债权”的直接融资比重，合理控制银行贷款等间接融资规模，努力构建多元、稳定、长期、低成本资金保障体系，不断增强公司资金融通能力，为公司高质量发展提供后劲。
　　（四）可能面对的风险
　　1.面临的风险
　　（1）宏观及区域经济变动的风险：在我国开启第二个百年奋斗目标的同时，我国宏观经济仍存在很多难以预料的风险和挑战。政府“十四五”规划已经对未来经济发展方向做出了调整，经济由高速发展转变为高质量发展。高速公路的运输量与宏观及区域经济活跃度密切相关，宏观经济周期的发展变化及区域经济的活跃程度会导致经济活动对运输能力需求的变化，即会导致公路交通流量及收费总量的变化。如果宏观及地区经济增速放缓，通行费收入可能出现下降，对公司经营业绩造成不利影响。
　　（2）产业政策风险：国家近年来出台的产业政策对于高速公路产业的健康快速发展起到了有力的促进作用，主要的文件有《关于进一步促进公路水路交通运输业平稳较快发展的指导意见》《关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知》《关于印发促进综合交通枢纽发展的指导意见的通知》《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》等。如果国家有关政策环境发生变化，则可能对高速公路行业以及公司的未来发展和收入水平产生一定影响。
　　（3）自然灾害及其他不可抗力风险：高速公路在经营过程中可能会遇到各种自然灾害及不可抗力事件，如地震、山体滑坡、强降水、洪涝等。上述情形均可能导致公司通行费收入减少、维修养护成本增加，并可能造成财产损失和人员伤亡，从而造成负面影响。尤其需要关注的是近年来气候变化明显，极端天气出现频次增高，这不仅对公司经营会产生不利影响同时对公司公路资产的安全产生了一定的威胁。
　　2.应对措施：
　　（1）加强政策学习与解读。加强与山西省政府、山西省交通厅等上级主管部门的沟通，积极开展政策学习与解读，在第一时间领悟政策要点、把握政策方向。根据政策的变化及时调整企业的经营决策，确保企业始终处于顺应经济发展潮流、紧跟政策引导方向。积极利用有利的经济、政策条件谋取新发展，增加企业的抗风险能力。
　　（2）提升公路服务质量。公司未来的发展将紧扣国家高质量发展的指导思想，将主要精力集中在提升高速公路质量上。树立新的经营理念，变“以管理为中心”为“以服务为中心”，变“等车上路”为“引车上路”；加强公路小修保养工作，加大预防性养护力度，树立全寿命周期养护成本理念，在养护方式上实现从“应急养护”向“周期养护”转变；提升服务区的整体服务质量，给用户满意的行车体验。
　　（3）加快推进智慧高速公路建设。加大科技投入，围绕服务提升、效率提升、节能降耗等主题，全面开展工法、课题、标准、QC等科技创新活动；大力推广符合资源节约、节能减排的绿色养护；在条件允许的情况下引进智慧交通管理系统、智能预警系统等智慧交通管理系统，为公司路产进行全面的提质升级，增强在高速公路行业的竞争力。
　　（4）提高安全风险防范能力。针对可能遭受极端自然灾害的路段，定期进行路面检查，发现安全隐患及时做好维修、养护和其他防护措施。同时做好紧急事件处理预案，将可能出现的不可抗风险降低至最小，最大程度的保护人民生命和财产安全，保护公司高速公路资产安全。 收起▲