一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、稀土永磁材料　　2024年2月，工信部、自然资源部下达2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别为13.5万吨（同比+12.5%）、12.7万吨（同比+10.4%）。总体来看，2024年第一批稀土指标同比保持增长，展现了国家对稀土行业发展的积极态度，但指标增速有所放缓，意味着我国稀土供给侧改革持续进行。　　2024年6月，国务院正式公布了《稀土管理条例》（以下简称“《条例”》），自2024年10月1日起全面施行。《条例》共32条，主要规定了明确工作原则、加强稀土资源保护、健全稀土管理体制、促进稀土产业高质量发展、完善稀土... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、稀土永磁材料
　　2024年2月，工信部、自然资源部下达2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别为13.5万吨（同比+12.5%）、12.7万吨（同比+10.4%）。总体来看，2024年第一批稀土指标同比保持增长，展现了国家对稀土行业发展的积极态度，但指标增速有所放缓，意味着我国稀土供给侧改革持续进行。
　　2024年6月，国务院正式公布了《稀土管理条例》（以下简称“《条例”》），自2024年10月1日起全面施行。《条例》共32条，主要规定了明确工作原则、加强稀土资源保护、健全稀土管理体制、促进稀土产业高质量发展、完善稀土全产业链监管体系、明确监督管理措施和法律责任等六个方面的内容。《条例》的施行开启我国稀土产业迎来法制化新篇章，将进一步规范稀土行业秩序，构筑上下游共赢产业生态，助力行业向高质量发展迈进。
　　据弗若斯特沙利文预测，随着全球新能源汽车渗透率的快速提高，预计到2025年新能源汽车应用占比将达到29.1%，成为全球高性能钕铁硼永磁材料的最大应用领域。新能源汽车市场延续景气，构成了稀土需求增长的关键驱动力。在国家“双碳”、《人形机器人创新发展指导意见》、以旧换新等政策持续助推下，风力发电、节能家电等领域的需求接力释放，叠加人形机器人新型增量市场，有望带动稀土终端需求复苏。
　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，随着稀土的新能源属性持续强化，其产业链终端需求改善值得期待，中长期来看稀土永磁产业将延续快速发展态势。
　　2、电机电控
　　微特电机是实现自动化和智能化的关键基础机电部件，应用场景多元，广泛应用于国民经济各领域和日常生活中。我国微特电机行业已形成完整工业体系，具有完备的供应链和规模化的生产制造能力。据有关数据统计，我国微特电机市场规模从2018年的1024.1亿元增长至2023年的1610.4亿元，年均复合增长率约10%。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。北京等27个省市已印发落实方案，因地制宜出台制造业贷款贴息、以旧换新补贴、消费券等支持政策。
　　2024年4月，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平。
　　设备更新政策和以旧换新政策密集出台，进一步推动我国产业结构的优化升级，加之在“双碳”目标、能效提升行动等政策加持下，有望带来存量和增量需求并举，促进新消费新业态健康发展，为电机行业提供更多发展空间。
　　2023年初，工业和信息化部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。根据国际机器人联合会（IFR）发布的《2023世界机器人报告》显示，2022年度全球工厂中新安装工业机器人数量为55.3万台，同比增长5％；同时展望到2024年全球机器人市场规模将达到660亿美元。
　　高效节能环保电机成为全世界电机产业发展共识，电机行业纷纷致力于推动高端化、智能化、绿色化转型以及技术创新。伴随智能化和新能源浪潮，微特电机在智能制造、新能源汽车、机器人等新兴领域的应用将进一步扩大，为电机行业发展注入新动能。
　　3、健康器材
　　根据联合国发布的《2024年世界人口展望》，到本世纪70年代末，全球65岁及以上人口的数量预计将达到22亿，超过18岁以下人口的数量。国家统计局数据显示，2023年底，我国大陆地区60岁及以上的老年人口总量为2.96亿人，占总人口的21.1%；预计到2050年前后，我国老年人口数将达到峰值4.87亿人，占总人口的34.9%，80岁及以上人口将达到1.5亿人。
　　2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，强调加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，其中提及要大力发展康复辅助器具产业，发展智能轮椅、移位机、康复护理床等生活照护产品。人口老龄化促进了“银发经济”发展，老龄产业的消费需求逐渐释放，医疗康复行业有望迎来发展契机。
　　据QYResearch调研团队最新报告《全球电动轮椅和个人代步车市场报告2024-2030》显示，预计2030年全球电动轮椅和个人代步车市场规模将达到81.2亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为6.9%。电动轮椅作为医疗器械行业的重要细分领域之一，发展前景广阔，市场规模将持续扩大。
　　经过多年的发展，中国目前已成为全球较大的电动轮椅生产国和出口国之一。我国电动轮椅市场集中度较高，头部几家大型品牌占据市场主导地位。机电技术的不断创新加快了电动轮椅产品升级换代速度，轻量化、智能化将成为轮椅行业提升附加值的重要方向。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于电声、智能家电、风力发电、曳引机、工业电机、汽车（包括新能源汽车）、空调压缩机、移动终端等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，以及各类电机驱动器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、助行器等健康器材产品的生产和销售。
　　（三）主要经营情况
　　2024年上半年，全球经济形势依然严峻，国内外需求有所恢复但整体仍承压较大。公司紧紧围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，进一步优化管理架构，有效整合内外部资源，提升运营管理效率；深耕核心客户群，巩固原有市场优势，开拓新领域、新项目、新客户，推动业绩持续增长；坚持研发投入、人才引育，凝聚创新动能，在深化数字化转型中培育新质生产力，推动产业加速蝶变、向新而行。报告期内，公司实现营业收入193,826.01万元，同比增长3.57%；归属于上市公司股东的净利润14,563.63万元，同比增长158.16%。具体经营情况如下：
　　（1）磁材业务
　　上半年，稀土原材料价格低位震荡，部分下游需求增长不及预期，行业竞争加剧，市场整体表现弱势。报告期内，面对严峻环境，公司外部开拓、内部挖潜，实现磁材销量超3000吨，同比增长超10%，但由于产品售价因原材料价格的下行导致下降，销售收入同比有所减少。
　　公司根据战略规划需要，进一步优化管理架构，加强资源整合、优势互补，优化人员配置，提升运营质效。积极发挥“双生产基地”的优势，持续巩固声学、智能家电、消费电子、节能电梯等传统细分领域的市占率，同时加码布局在新能源汽车、风力发电、节能电机、空调压缩机等新能源领域的业务开拓，获得多个新项目定点，新开发高端汽车产业链客户收获批量订单。
　　公司专注技术研发和工艺提升，扎实推进提质降本工作。加强材料技术的机理性研究、规律性探索，在超高性能材料开发方面取得了一定进展，成功开发出N55SH、N55H等高性能材料牌号产品，为高端市场应用做好技术储备；优化晶界扩散工艺、Ce替代工艺，进一步减少重稀土用量和加大Ce元素用量，降低生产成本，提升竞争优势；进行配方优化，提高材料利用率，实现工艺降本；注塑业务取得了实质性的突破，完成多个项目的量产。
　　（2）机电业务
　　公司做精做专电机电控产品，在机电领域稳扎稳打，致力成为一流高效的动力系统方案提供商的行业标杆。公司做到“产业+产品”同频共振。在产业方面，公司在健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等细分领域做深做宽，聚焦行业头部客户，做好大客户营销，发挥大客户辐射效应，开辟新客户，寻求更多突破点；海内外发展两手抓，参加各种专业展会，加大品牌宣传推广力度，助力业务拓展。
　　在产品方面，公司坚持定制化和标准品并行，基于市场发展趋势做好项目预研，以新提质、以质焕新，不断完善产品系列，搭建电机、减速器和电控一体化、专业化的产品结构。上半年，公司持续做好各细分领域的产品开发、工艺改进、技术迭代、市场推广等工作，完成家用制冰机减速电机、原汁机电机的迭代换新和新品技术储备；工业机器人伺服电机的改进和推广；直流门电机的产品系列化；推动无刷轮椅电机系列的开发，扩展产品谱系；完成谐波减速器首次选型应用于电动轮椅车行业，以及代步车屏幕驱动软件设计；推进了轻薄型减速器的研发；完成升降桌标准系列产品的开发设计，并批量生产；浙江省科技计划项目_高性能伺服电机与驱动产品研发及应用完成验收。
　　同时，公司持续关注政策和市场趋势，创新和储备新技术，做好预研工作，适时布局新领域，挖掘增量新市场。此外，公司自动化生产线建设、数字化信息项目、SMED精益项目均在有序推进，旨在打造绿色智能工厂，驱动智造升级。
　　（3）健康器材业务
　　报告期内，公司健康器材板块取得新的业绩突破，实现营业收入27,392.60万元，同比增长31.15%。国内市场，公司从产品销售进一步提升到市场管理，完善市场调研、品牌建设、渠道管理、产品推广等全流程工作，充分利用“天猫”“京东”“抖音”等线上电商平台实现多渠道的产品推广；同时推出“只换不修“的售后服务政策，取得市场良好反馈。国外市场，公司持续深化与国际头部客户的战略合作,并结合客户需求及自身品牌建设需要，适时推出高端助行器、高端轮椅底盘、电动护理床等相关新品。
　　公司注重并不断提升原创设计和研发能力，组建高质量的技术团队，加强与高校、科研院所等的合作，不断探索新产品、新工艺、新材料、新形象的创新实践，推动科技成果有效转化。公司与国家镁合金材料工程技术研究中心的院士团队共同研发，探索新材料设计应用，率先推出镁合金系列产品，打造“镁”好出行标杆，获得良好的市场反响。目前，公司已逐步实现了碳纤维、镁合金、铝、铁等不同材质的高中低端产品的布局，持续推进轻量化、智能化、越障、折叠等不同功能的开发和优化。上半年，公司新增12款新产品，完成多款超轻量碳纤维系列产品的设计开发，提供极致轻量出行解决方案。
　　公司加快加大自动化、智能化的生产线建设，引入先进设备，提高产能以及制造加工能力，持续优化关键核心零部件制造工艺水平，为业务扩展提供良好保障。扎实推进精益生产模式和制造管理组织流程优化，落实降本增效。
　　公司严格按照医疗器械管理体系和美国FDA医疗器械体系法规，建立健全质量管理体系。报告期内，新增国际专利9项，国内专利38项，其中发明专利12项；累计完成轮椅车代步车注册认证23款。
　　（4）择机实施股份回购
　　报告期内，公司审议通过回购股份方案并实施股份回购。截至2024年7月31日，公司已通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份16,988,340股，占公司总股本的1.50%，成交总金额为96,542,294.00元（不含交易费用）。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，确定采购管理顶层设计，完善采购管理制度，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，同时不断丰富优质供应商资源，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司通过通用品和定制化生产相结合，在生产标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（五）市场地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。2022年，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、2022年度国家知识产权优势企业，荣获第十二届国际稀土产业大会2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖。2023年，英洛华磁业获评2023年度浙江省科技小巨人企业。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。2022年，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者2021年度金华市创新能力十强企业，荣获金华市标准创新贡献奖。2023年，联宜电机入选浙江省“云上企业”名单，荣获首批“千企百城”商标品牌（国家级）、浙江省知识产权奖-商标二等奖、2022年度东阳市政府科技创新奖、东阳市2022年度引育人才杰出奖。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号，2022年通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部2022年老年用品产品推广目录。2023年，英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业，完成浙江省专精特新中小企业金华市专家工作站建站，荣获天猫2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术研发以及工艺优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。博士后工作站引进了多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等方面的技术能力具备竞争优势；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务搭建专业技术团队围绕各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域进行研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。2023年，公司与中国科学院宁波材料技术与工程研究所合作的研发项目“精密永磁伺服电机与控制关键技术及应用”获浙江科学技术进步奖一等奖。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司研发生产的电动轮椅车、电动代步车和助行器产品品种齐全、性能优良、舒适安全，能满足全ODM、OEM及私人订制，产品功能类别呈现多样化和智能化的趋势。目前公司电动轮椅车和电动代步车的产品系列、款型多元化，材质包含铁质、铝质、镁铝、碳纤等，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利111项，新获授权专利142项；新添省级新产品9项，其中4项达国际先进水平、5项达国内领先水平。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技“小巨人”企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华康复获评浙江省专精特新中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观政治经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、政治环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，国际政治环境或贸易政策发生重大不利变化，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，密切关注国际政治经济形势，适时调整公司战略发展方向，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据国际政治、贸易环境、政策以及市场的变化及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观环境变化。
　　（二）行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　（三）原材料价格波动风险
　　原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（四）技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　（五）汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业情况　　1、稀土永磁材料　　全球稀土分布呈高度集中态势，我国稀土矿储量 4400万吨，占比超全球三分之一，为我国钕铁硼永磁产业发展提供了有力的资源保障。历经多年的行业规范和政策管控，中国已经形成了最完备的稀土全产业链，稀土产业已由粗放式发展转向集约化发展，资源集中度显著提升，行业供给格局持续优化，稀土行业整体处于上升阶段。　　国务院常务会议指出稀土是战略性矿产资源，提出要着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。2023年，工信部、自然资源部下发稀土开采总量控制指标为25.5万吨，同比增长21.4%；冶炼分离总量控制指标 24.4万吨，同比增长 ... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况
　　1、稀土永磁材料
　　全球稀土分布呈高度集中态势，我国稀土矿储量 4400万吨，占比超全球三分之一，为我国钕铁硼永磁产业发展提供了有力的资源保障。历经多年的行业规范和政策管控，中国已经形成了最完备的稀土全产业链，稀土产业已由粗放式发展转向集约化发展，资源集中度显著提升，行业供给格局持续优化，稀土行业整体处于上升阶段。
　　国务院常务会议指出稀土是战略性矿产资源，提出要着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。2023年，工信部、自然资源部下发稀土开采总量控制指标为25.5万吨，同比增长21.4%；冶炼分离总量控制指标 24.4万吨，同比增长 20.7%。我国首次在一年内下发三批稀土指标，表明国家对稀土市场持积极态度，支持需求面持续拓展。
　　在能源结构转型背景下以及“双碳”“双控”节能环保政策支持下，高性能钕铁硼打开需求成长空间，新能源汽车、风力发电、节能电机等领域在当前贡献主要边际增量。2023年 11月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年人形机器人创新体系初步建立，到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系。全球人形机器人产业浪潮，有望为高性能钕铁硼需求带来新的增长极。
　　2023年，稀土原材料价格震荡下行，短期终端需求疲软，但应用领域的持续深化和新应用领域的不断出现将为稀土行业注入源源不断的成长动力，稀土行业长期而言仍将保持高景气度。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件，被誉为“工业设备的心脏”，广泛应用用于生产生活。
　　2022年6月，《工业能效提升行动计划》提出，到2025年，新增高效节能电机占比达到 70%以上。国家政策引导推动产业结构转型升级，微特电机行业正向小型轻量化、节能高效化、高可靠性、智能化等高质量目标发展，高效节能电机是实现碳达峰、碳中和的重要环节。人形机器人产业0-1爆发，国家的政策扶持不断加码，多家头部厂商抢占先机宣布投资建设机器人核心部件生产基地。人形机器人产业作为产业的新赛道，必将开启微特电机行业发展新纪元。
　　Allied Market Research数据显示，2020年全球微特电机行业市场规模已达到364.7亿美元，预计到2030年全球微特电机市场规模将达560.6亿美元，年均复合增长率为5.75%。作为节能环保、新
　　能源、高端装备制造业的先导产业，微特电机行业方兴未艾。
　　3、健康器材
　　人口老龄化是当今时代鲜明的全球趋势之一。2023年1月，联合国发布的《2023年世界社会报告》指出，到本世纪中叶，65岁及以上人口数量预计将增加一倍以上。2021年，全球65岁及以上人口为7.61亿，到2050年这一数字将增加到16亿，80岁及以上的人口增长速度更快。而得益于健康和医疗条件的改善，人们的寿命正在延长。
　　前瞻产业研究院发布的《2023-2028年中国轮椅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，参考世界银行预测的人口老龄化增长情况以及世界卫生组织公布的残疾人增长率，预计未来全球轮椅市场规模将保持复合增速8%以上增长率，预计到2028年全球轮椅行业市场规模有望突破160亿美元。
　　2024年 1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这一文件是国家层面第一次出台以银发经济为主题的专项政策。《意见》指出，要大力发展康复辅助器具产业，发展智能轮椅、移位机、康复护理床等生活照护产；推进适老化改造，推进公共空间、消费场所等无障碍建设。国家对老龄化趋势愈加重视，将有利于推动健康器材内生需求扩大。
　　我国轮椅车市场正从品质时代向品牌时代迈进，人口老龄化、经济增长以及居民收入的提高带来的消费升级等内生因素都将驱动电动轮椅市场规模持续扩大。未来智能化、多功能化、轻便化的电动轮椅将成为行业发展的重点。
　　（二）行业地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。2022年，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、2022年度国家知识产权优势企业，荣获第十二届国际稀土产业大会2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖。报告期内，英洛华磁业获评 2023年度浙江省科技小巨人企业。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家 863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。2022年，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者2021年度金华市创新能力十强企业，荣获金华市标准创新贡献奖。报告期内，联宜电机入选浙江省“云上企业”名单，再次入选“浙江出口名牌”名单，获评首批“千企百城”商标品牌（国家级），荣获浙江省知识产权奖-商标二等奖、2022年度东阳市政府科技创新奖、东阳市2022年度引育人才杰出奖。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号，2022年通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部 2022年老年用品产品推广目录。报告期内，英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业，完成浙江省专精特新中小企业金华市专家工作站建站，荣获天猫2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于电声、智能家电、风力发电、曳引机、工业电机、汽车（包括新能源汽车）、空调压缩机、移动终端等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，以及各类电机驱动器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、助行器等健康器材产品的生产和销售。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，设立招标采购管理部，确定采购管理顶层设计，完善采购管理制度，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司通过通用品和定制化生产相结合，在生产标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用各种电商平台，开拓网上销售渠道。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术研发以及工艺优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等方面的技术能力具备竞争优势；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务搭建专业技术团队围绕各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域进行研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获 2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。报告期内，公司与中国科学院宁波材料技术与工程研究所合作的研发项目“精密永磁伺服电机与控制关键技术及应用”获浙江科学技术进步奖一等奖。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司研发生产的电动轮椅车、电动代步车和助行器产品品种齐全、性能优良、舒适安全，能满足全 ODM、OEM及私人订制，产品功能类别呈现多样化和智能化的趋势。目前公司有电动轮椅车13个系列、电动代步车7个系列，共几十个款型，材质包含铁质、铝质、碳纤等，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利 243项，新获授权专利 154项；新添省级新产品 14项，其中10项达国际先进水平、4项达国内领先水平。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技“小巨人”企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华康复获评浙江省专精特新中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”。报告期内，公司主导制定团体标准三十余项、浙江制造标准一项，均已发布。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，全球经济复苏乏力，外需不振贸易疲软，原材料波动业绩承压，面对诸多挑战，公司坚持围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，优化资源配置，聚焦主业发展；统一经营思想，调整管理架构，拓市场、强管理、降成本、提效益，持续推进技术创新，践行精益管理，增强内生动力，夯实产业根基；加快海外业务布局，进一步推进企业国际化高质量发展。报告期内，公司实现营业收入384,885.79万元，同比下降18.67%；实现归属于上市公司股东的净利润8,671.22万元，同比下降66.46%。具体经营情况如下：
　　（1）磁材业务
　　2023年，稀土原材料价格持续震荡下行，终端需求增速不及预期，稀土行业短期供需错配，磁材生产商经营承压。公司不断深化战略思考，聚焦大客户和行业标杆客户，进一步巩固车用声学、智能家电、消费电子、节能电梯等传统细分领域优势地位和市场占有率；同时，把握双碳政策相关行业对稀土永磁材料需求的增长和市场发展的机遇，重点布局和拓展新能源汽车、风力发电、节能电机、空调压缩机等新能源领域，在新客户开发和业务增长上均取得了一定成效；此外，面对部分客户的需求波动，积极拓展新应用新客户，如大力拓展国内智能家电市场，以及非 3C磁组件等业务布局，持续完善业务结构，抓机遇、克难关，推动业务整体保持稳定持续发展。
　　质量是强企之基，技术是发展之要。公司高度重视产品研发、工艺提升和技术创新，加强高性能牌号产品开发力度，为高端市场应用做好技术储备；精进晶界扩散工艺，提升高丰度稀土技术，合理优化配方成本体系，有效降低生产成本，提高市场竞争力；完成成烧一体自动化毛坯生产线的初期建设，进一步提高碳氧的控制水平；掌握了粘结磁体高转速磁粉改性、磁体制造的关键技术；注塑磁体研究和应用取得了阶段性的成果。
　　在当前行业发展阶段，成本管理是企业的核心竞争力之一。近年来，公司重点推进成本能力建设，减少材料段毛坯余量以及加工段加工余量，提高材料利用率；通过基材配方调整，基材与扩散协同，质量目标管理等方式，降低产品成本；引进高端多线切割、多功位瓦型磨加工、全自动倒角等机加工设备，提升机加工效率；深入推进精益化管理工作，促进提质增效。
　　报告期内，公司积极发挥“双生产基地” “双生产工艺”的优势，围绕提质降本持续提升各品类产品竞争优势，为后续业务拓展奠定基础。
　　（2）机电业务
　　公司坚持定制品和通用品相结合，快速响应客户需求，致力于成为电机、减速器以及电控一体化的动力系统方案提供商。报告期内，公司持续在健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等细分领域深耕细作，聚焦行业头部客户，增强客户粘性，进一步提升了优势行业的标杆地位。公司在健康出行板块继续强化与全球行业龙头客户的合作，形成了以电机、组件及整机OEM生产全覆盖的较完整的产品线；进一步扩大了骑乘式割草机行业的产品线布局，覆盖了更多级别车辆的动力系统，并进行了技术成果展示；完成制冰机由一代到二代的批量切换，并推进三代无刷款的研发；完成低速车辆的油改电电机和驱动产品的系列化方案布局；无人机基站用电动推杆通过客户各种户外条件应用全面评估，形成批量供应；轨交、站台门，安防人、车道闸，平移门、车库门及自动门等安防产品更加系列化；减速器产品在寿命和精度上得到了进一步提升。同时，公司引进交流标准电机自动生产线，生产过程中关键工序实现无人化作业，有效降低了人力成本，提高了产品一致性。
　　公司进一步推进信息化基础结构建设，构建以SAP-ERP为信息化基础的应用技术平台，完成了PLM、MES、ERP、SRM项目的调研、测试、数据整合、上线、运营、推广及优化工作。公司不断引入专业技术人才，持续加大研发投入，为公司的人才和技术积累添砖加瓦。公司研发团队积极关注机器人等新兴行业的发展趋势，综合考虑市场及业务需求进行项目预研、产品创新。公司积极探索新领域、孵化新产业，在巩固现在产品的基础上，加快新品的开发，培育发展新动能。
　　报告期内，公司机电板块硕果累累，子公司联宜电机成功申报国家级企业技术中心，获评浙江省第一届知识产权奖二等奖、浙江省第二批制造业“云上企业”等；同时其与中国科学院宁波材料技术与工程研究所合作的研发项目“精密永磁伺服电机与控制关键技术及应用”获浙江科学技术进步奖一等奖，“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。
　　（3）健康器材业务
　　报告期内，得益于碳纤维新材料的率先应用，公司健康器材板块业绩取得了逆势增长，为提升公司盈利起到了积极作用。公司紧跟轻量化健康出行趋势，开展校企合作，探索并推广新材料、新工艺应用，提升了自主研发创新能力；不断丰富产品品类，助行器，移位机、起吊身、护理床等各项新品研发均有序进行，以满足不同应用场景需求；充分发挥产业链协同效应，提高核心零部件自造能力，进而降低生产成本。
　　全碳纤维系列产品的率先成功研发和应用，推动公司整车产品布局走向高端，进一步巩固了行业领先地位。低中高端产品共同发展，有助于稳固公司在业内的市场占有率。报告期内，公司新增碳纤车架生产线项目，已完成设备安装调试并投入生产。加大自动化、智能化的组装产线建设，为后续业务扩张提供产能储备，并已建成第一个能与客户同步视频、共享数据的智能化装配-检测-验收车间，达到国际一流水平。
　　公司成立市场部，专注于市场调研及分析、产品推广、品牌建设及渠道管理。国内以线上渠道为主，充分利用“天猫”“京东”“抖音”等电商平台加大产品和品牌推广，并拓宽了抖音直播平台，全力推广英洛华品牌，为产品渠道销售创造良好的市场环境。另外，公司通过ODM、OEM等方式加速拓展海外市场，成功开辟了加拿大、科威特、以色列、葡萄牙、意大利等新市场，填补部分市场空白，与国际头部客户建立的首个碳纤系列高端轮椅车战略合作项目、自动升降门项目等取得了实质性进展。
　　（4）践行精益生产，推进智改数转
　　“智改数转”是制造业转型发展的必然趋势。公司全面践行精益化生产管理，以“智改数转”为抓手，打造高质量发展新引擎。公司搭建了较为完善的精益管理体系，并实现常态化管理，与SAP-ERP为信息化基础的应用技术平台实现无缝对接，推动全流程的集成和资源优化；数字化的MES模块得到很好应用，打通了基层数据，实现ERP与一线的互联，使数据收集更加精准、信息传递更加匹配。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　公司将锚定“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，打通产业链、做强创新链、提升价值链，充分发挥产业协同优势，助推“智改数转”做深做实，赋能数字化转型，打造智能工厂；加快国际化步伐，增强资本运作能力，不断提升产业能级。
　　1、磁材板块
　　以成为中国最优秀的钕铁硼磁材供应商为目标。发挥 “双生产基地”、“双生产工艺”的优势，加码布局新能源汽车、风力发电、空调压缩机、节能电机等绿色环保领域的业务，提升新能源领域业务占比；持续精进技术和工艺，以及产品和服务质量，打造高性能低成本优产品的竞争优势；加大产线设备的建设力度，加强氢破、机加工配套能力，逐步形成单品类工艺技术专精优势；强化MES系统精细化管理，提高TPM水平及能力，带动产能和员工技能提升；结合市场调研，做好产线建设中长期规划，为业务拓展奠定基础。
　　2、机电板块
　　以成为一流高效动力方案提供商为目标，以驱动电机为核心，持续在优势细分行业深耕，同时拓展符合政策和消费趋势的特定应用终端产品，横向收缩、纵向拓展、做精做深，逐步从单电机转型向客户提供控制驱动、电机、减速器、执行机构等组成的整套动力方案，全方位满足市场需求。加大预研项目的开发，以领先一步的思想来应对市场的不确定性，为公司业务拓展做铺垫；紧随国际先进技术，加速高端技术的探索，拓宽国际一流企业的合作；加大标准电机的技术提升，加速标志性核心产品的研发，着力将生产和供应链形成规模；加强从产品规划到销售策略的全过程管理，提高科研成果转化率。
　　3、健康器材板块
　　以打造中国健康出行第一品牌，成为国际一流制造商为目标。根据国内外客户不同的需求进行针对性的产品开发，丰富产品线，开发新材料，持续升级产品功能，为客户提供更好的服务和产品体验；通过OEM、ODM等方式积极开拓海外市场，深化与国际头部客户合作，提升市场占有率；结合当下 B2C的销售模式，拓宽线上线下销售渠道；加快自动化、智能化的组装生产线建设，补全补强车架焊接、注塑件、表面处理等关键核心零部件制造工艺水平，提高效率，降低成本，提升产品竞争力；加强产品外观设计创新，为用户提供更优质的产品体验感。
　　4、智能自动化数字化赋能，助力企业提速升级
　　持续推进自动化生产线建设，以提高智能自动化水平，实现提质增效、节能降本的目标，稳步高效打造“未来工厂”，助力公司向智能制造转型升级。同时，继续以数字化转型为导向，结合实际需求适时引入契合的信息化技术，确保企业信息化系统的先进性和高效性；同时，探索这些技术应用到企业的核心业务中，提高业务处理的智能化水平；还将加强数据标准化、规范化和资产化，通过数据治理，提升企业的决策效率和决策质量。
　　5、持续完善法人治理结构，提升公司规范运作水平
　　公司将依据新规持续完善法人治理结构，健全科学决策的长效机制，发挥董事会在公司治理中的重要作用。持续完善内部控制制度，确保各项内控制度有效运行；加强董事、监事、高级管理人员的培训，提高规范意识，严守合法合规经营底线，进一步提高公司的规范运作水平。
　　6、加强资本运作，提升价值管理
　　深入研究公司行业政策、发展动态，根据公司实际经营情况及发展阶段，不断更新和完善战略规划体系，在企业实现内生价值创造的同时，充分利用各种资本运作方式、产融平台，围绕以驱动控制、核心零部件、磁材先进工艺、新型技术和产品设计等为主要发展方向的优质标的，适时进行外延式的价值创造，助力企业做大做强高质量发展。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　3、原材料价格波动风险
　　原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　4、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　5、汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、稀土永磁材料　　稀土是不可再生的重要战略资源，被誉为“工业维生素”。根据美国USGS公布数据显示，2022年中国稀土矿产量为21万吨，占全球稀土矿总产量的70%。作为稀土资源储量大国，我国拥有得天独厚的稀土资源优势，矿种和稀土元素齐全，稀土品味高；同时具备全球领先的冶炼分离技术，形成了涵盖原矿采选、冶炼分离、加工应用的稀土全产业链体系。　　我国稀土产业现已步入高质量发展的新阶段，产业供给结构进一步优化、行业综合整治持续深入推进、稀土应用加速向高端领域迈进。工信部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》从提升产业技术创新能力、推动产业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、稀土永磁材料
　　稀土是不可再生的重要战略资源，被誉为“工业维生素”。根据美国USGS公布数据显示，2022年中国稀土矿产量为21万吨，占全球稀土矿总产量的70%。作为稀土资源储量大国，我国拥有得天独厚的稀土资源优势，矿种和稀土元素齐全，稀土品味高；同时具备全球领先的冶炼分离技术，形成了涵盖原矿采选、冶炼分离、加工应用的稀土全产业链体系。
　　我国稀土产业现已步入高质量发展的新阶段，产业供给结构进一步优化、行业综合整治持续深入推进、稀土应用加速向高端领域迈进。工信部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》从提升产业技术创新能力、推动产业绿色智能转型、统筹利用国内国际两种资源等方面对稀土行业的技术创新进行了指导，提出重点加快稀土行业与5G、人工智能等新一代信息技术的融合应用。
　　2023年6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案(2023-2025年)》，提出到2025年，全市机器人核心产业收入将达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。在政策加持下，机器人产业的快速发展将对钕铁硼需求带来新的成长空间。
　　2023年上半年，受宏观经济环境、行业环境等因素影响，国内稀土价格震荡下滑，部分终端需求疲软，稀土市场整体走势下行。但在双碳背景下，新能源、节能化、智能化等“三能”高端应用领域呈快速发展态势，钕铁硼永磁材料的渗透率有望持续提高。同时，随着“一带一路”、“中国制造2025”、“互联网+”等国家战略的深入实施，未来将持续为新能源、新材料等战略性新兴产业发展注入新动能。在传统需求与新兴需求的双重驱动下，稀土永磁长期发展向好。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件，下游应用广泛。随着工业4.0时代的持续推进，工业自动化程度不断加深，全球微特电机行业呈现出稳步发展态势。根据AlliedMarketResearch数据，2020年全球微特电机行业市场规模已达到364.7亿美元，预计到2030年市场规模将增至560.6亿美元。
　　近年来，国家大力推进产业结构转型升级，推动工业绿色高质量发展，提高能源资源利用效率，助力实现“碳达峰”、“碳中和”目标。国家有关部门陆续出台一系列政策，从各项产业规划，到节能减排要求，再到制造强国战略，在政策端为电机行业的发展提供了良好的宏观市场环境。
　　工信部发布的《电机能效提升计划（2021-2023年）》中提出，“到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时。”节能减排要求加速推进高效节能电机的应用渗透，家电领域的存量更新替代有望强化家电领域电机市场韧性。国家政策发展规划中明确提出了高端装备创新发展工程，高端精密微特电机方面将为电机产业创造巨大的市场需求。
　　作为节能环保、新能源、高端装备制造业的先导产业，微特电机行业正向小型轻量化、节能高效化、高可靠性、智能化等方向深入发展。随着智能化、自动化、信息化大潮在生产生活各个领域的持续推进，微特电机的应用场景不断深入拓展，将带来行业新变量。
　　3、健康器材
　　为实施健康中国战略，国家陆续出台相关政策支持康复医疗行业的高质量发展。2021年6月，国家卫生健康委发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》，对康复医疗器械研发及创新提出明确要求：“积极支持研发和创新一批高智能、高科技、高品质的康复辅助器具产品和康复治疗设备等，逐步满足人民群众健康需要”。2021年7月，国家发改委发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，提出康复医疗“城医联动”项目。
　　前瞻产业研究院发布的《2023-2028年中国轮椅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，参考世界银行预测的人口老龄化增长情况以及世界卫生组织公布的残疾人增长率，预计未来全球轮椅市场规模将保持复合增速8%以上增长率，预计到2028年全球轮椅行业市场规模有望突破160亿美元。
　　根据中国残联公布的数据显示，目前我国的残疾人总数超过了8500万人，占全国总人口的比重为6.34%,涉及到2.6亿家庭。电动轮椅作为残疾人及行动障碍人士的小型代步工具，适用范围较广，国内市场对电动轮椅的需求不断增长。相对于海外发达国家，中国电动轮椅行业尚处于发展初期阶段，人口老龄化、经济增长以及居民收入的提高带来的消费升级等内生因素驱动电动轮椅市场规模持续扩大。未来智能化、多功能化、轻便化的电动轮椅将成为行业发展的重点。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于电声、智能家电、风力发电、曳引机、工业电机、汽车（包括新能源汽车）、空调压缩机、移动终端等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车等健康器材产品的生产和销售。
　　（三）主要经营情况
　　2023年上半年，国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济复苏步伐减缓，贸易形势不容乐观。公司面对下行压力，紧紧围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，聚焦主业协同创新，内抓管理强服务，外拓市场促发展，强研发扩投资，积极应对困难和挑战，不断夯实长期高质量发展基础。报告期内，公司实现营业收入187,153.53万元，同比下降17.88%；归属于上市公司股东的净利润5,641.33万元，同比下降55.26%。具体经营情况如下：
　　1、磁材业务
　　上半年度，稀土原材料价格整体呈现下滑趋势，下游需求端有所收缩，市场预期转弱，行业竞争加剧，对磁材生产商带来了一定冲击。公司审时度势，锚定提能、提效、提质、提速的目标，在技术研发、工艺改进、新品开发、新领域新客户拓展等方面夯基蓄能，强化内功提高核心竞争力，多措并举实施降本增效，持续提升运营质效。
　　一方面，公司着力提升技术和工艺水平，持续推进高性能材料开发、镝扩散及铈磁体基材等低成本晶界扩散技术开发等项目，进一步提升产品性能，降低产品成本，增强市场竞争力。同时，晶界扩散工艺持续优化和推广，规模化和产业化能力增强，高性能无（低）重稀土产品稳定性提高，技术优势不断加强。
　　另一方面，面对多变的市场环境和激烈的市场竞争，公司进一步巩固车用声学、智能家电、消费电子等应用方面的优势地位和市场占有率，同时以技术和成本能力为依托，加大对新能源汽车、风力发电、空调压缩机、节能电机等绿色环保领域的业务布局，在深化现有客户合作的基础上积极开拓新客户、标杆客户，保障业务的可持续高质量发展。
　　此外，报告期内，公司通过产线升级改造，设备更迭等进行一定的产能提升，成烧一体自动化生产线已基本实现一期投产，重稀土扩散车间扩产有序推进；在原材料价格波动的关键时期，做好采购和库存管理，尽量降低原材料波动影响，同时从材料配方优化、材料利用率提升、加工成本下降、质量水平提升等方面全面推进降本工作。
　　2、机电业务
　　公司致力于成为电机、减速器以及驱动控制一体化的高效动力方案提供商，为客户提供整体解决方案。上半年度，受全球经济以及国际贸易形势影响，部分下游细分领域需求有所收缩，叠加终端市场去库存的需求，公司业务受到一定程度的影响。公司采取多方面措施缓解当前短期困境，集中资源在优势细分领域持续深耕，通过与头部客户的深度合作，辐射开发新客户，挖存量拓增量；借助定制化生产优势，拓展标准化产品的研发和推广，做到定制化和标准化相辅相成，拓宽业务渠道；抓住政策机遇，紧跟行业趋势，大力发展绿色化、智能化、高端化产品领域；基于市场发展和客户需求分析，完善产品系列化布局，为实现高质量发展注入新动力；组织业务团队参加国内外展会，适时召开产品发布会，提升品牌知名度，助力业务拓展。
　　公司十分注重人才队伍建设，通过内部培养、人才引进以及开展校企合作等方式打造高素质研发团队，提升公司自主创新能力；根据产品系列搭建专业细分化的团队，有效集中资源聚焦各个产品系列协同推进；设立研究院，打造揽才聚才基地；持续关注行业发展趋势，结合客户反馈，对市场容量较大且自身具备技术基础的领域做好项目预研和技术储备，为开发新产品、开辟新赛道奠定人才和技术基础。
　　公司自动化生产线建设的有序推进，先进自动化设备的陆续投入，进一步提高生产效率，降低成本，实现更高精度的生产、加工和装配，提升公司的竞争优势。新厂房的启用也为后续电机业务拓展提供了新增产能空间。此外，公司坚持数字赋能智造，让数字化转型按下提质增效“加速键”，促进高质量发展。报告期内，公司被评为“浙江省第六批大数据应用示范企业”，承担浙江省生产制造方式转型示范项目建设等，子公司联宜电机入选浙江省“云上企业”名单。
　　3、健康器材业务
　　公司在电动轮椅、代步车等现有主导产品的基础上，重视新品研发，逐步拓宽产品品类，开发助行器、底盘组件、电动升降调节组件等新产品和配套组件。积极探索轻量化出行方式，推广新材料应用，加快碳纤维轮椅、代步车的市场拓展，进一步巩固了行业领先地位。
　　公司重视产品品质管控，从体系、工艺、采购等各关键工序全面进行保障；加快自动化、智能化的组装生产线建设，为业务扩张提供基础设施保障；优化供应链管理，提高核心零部件自制能力；扎实推进精益生产模式，有效降低成本。公司健康器材业务通过品牌直营，ODM、OEM等方式，线上线下多渠道销售，海内外市场协同发力，报告期内业绩实现较大增长。公司产品在国内电商平台的营销优势明显，在天猫、京东、拼多多、抖音等主流线上平台均有入驻，荣获天猫健康2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司在生产部分标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（五）市场地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。2022年，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、2022年度国家知识产权优势企业，荣获第十二届国际稀土产业大会2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。2022年，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者2021年度金华市创新能力十强企业，荣获金华市标准创新贡献奖。报告期内，联宜电机入选浙江省“云上企业”名单，荣获2022年度东阳市政府科技创新奖。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号，2022年通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部2022年老年用品产品推广目录。报告期内，英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业，荣获天猫2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术研发以及工艺优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等应用上的技术能力已处于行业先进水平；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务拥有多名总工分别带领专业团队负责各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域的研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司电动轮椅车包含铁质、铝质、碳纤三种材料产品，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利63项，新获授权专利78项。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”；参与制定国家标准《GB/T12350-2022小功率电动机》，主导制定浙江制造标准《T/ZZB2713—2022光伏跟踪系统用永磁直流电动机》，均已发布。报告期内，公司主导制定团体标准20余项，均已发布。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　（二）行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（四）技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　（五）汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲