一、报告期内公司从事的主要业务　　四川九洲目前业务涵盖空管、智能终端、微波射频三大领域，其中空管和微波射频业务主要面向军方市场；智能终端业务面向民品及海外市场。四川九洲在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，三大业务之间的协同发展，有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升。　　（一）智能终端　　1.主要产品及其用途　　公司主要从事包括智能终端的技术研发、产品制造、销售等业务。智能终端业务包括数字音视频终端、数据通信终端的研发、制造、销售及行业应用服务。　　（1）主要产品：数字音视频终端业务涵盖广电领域、通信领域，产品包括超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　四川九洲目前业务涵盖空管、智能终端、微波射频三大领域，其中空管和微波射频业务主要面向军方市场；智能终端业务面向民品及海外市场。四川九洲在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，三大业务之间的协同发展，有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升。
　　（一）智能终端
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事包括智能终端的技术研发、产品制造、销售等业务。智能终端业务包括数字音视频终端、数据通信终端的研发、制造、销售及行业应用服务。
　　（1）主要产品：数字音视频终端业务涵盖广电领域、通信领域，产品包括超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒、卫星数字机顶盒等；数据通信终端产品包括光网络终端、智能组网终端、CableModem、有线宽带DSL终端、交换机等。
　　（2）行业应用服务：公司面向运营商客户，提供应急广播、公共服务智慧平台等场景化解决方案；依托大规模精益制造能力，面向车载领域等行业客户，主要承接智能光显、智能车控、智能座舱、智能电动领域的PCBA业务。
　　2.经营模式
　　公司研发、采购、生产、销售、服务等主要围绕运营商需求展开。根据国内外客户项目需求与招标要求，公司研发团队提出解决方案或提交试制样品进行测试验证，获得客户认可后再按订单组织生产交付；或与客户开展JDM、EMS、OEM及ODM合作。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司专注数字音视频终端、数据通信终端及行业应用服务，发挥既有优势，持续加大市场开拓力度，进一步夯实公司优势市场根基。广电业务稳中有进，聚焦优势核心客户，深挖市场潜力，继续保持广电行业领先地位；通信业务加速推进，通信产品完成多个省份市场占位和布局，积极推广Wi-Fi6路由器及泛智能终端，与通信运营商合作关系持续巩固。公司与企业客户合作持续深入，产品规模和合作领域不断扩大；建有西南地区最大、最专业的智能终端生产基地，在精密制造、电子装配、仓储及物流关键环节实现自动化。
　　（二）空管产品
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发、制造和销售，是军民航空管系统设备和服务提供商。
　　2.经营模式
　　公司采用“设计+生产+销售”+“服务”的经营模式，致力于成为空管行业一流的设备和服务供应商。在现有空管业务方面，主要围绕空管监视、通信、导航、信息化等领域提供产品设备及综合解决方案；在低空新业务方面，公司积极采取集中多元化策略，充分整合产业链资源，加大低空测试业务推进力度；通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案、创新应用场景，为客户创造价值。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力。公司拥有深厚军工底蕴，是国内第一家、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术并具备研制生产改装能力的单位，也是国内空管产品涉及范围最广、品类最齐全的空管系统专业企业。公司积极响应“一带一路”、“民航强国”等国家战略部署，深入贯彻习近平总书记关于发展新质生产力的重要论述，在巩固和发展国内防务和出口业务的同时，已拓展民航、低空等新兴市场。为快速适应低空市场需求，公司组建了低空业务专业团队，积极参与低空新基建、加快孵化低空应用场景、布局低空产品研制和技术突破。
　　（三）微波射频产品
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售，产品在军用领域主要应用于航空、航天、电子、兵器、船舶等行业的通讯、雷达、电子对抗、测控等方面，属于军工行业成长性较好的子领域；在民用领域，微波组件主要应用在无线通信、汽车毫米波雷达等方面，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控、需求强烈的子领域。
　　2.经营模式
　　公司采用设计+生产+销售经营模式；根据业务范围分类，主要集中在识别、航管、雷达、电子对抗、通信等领域提供多个产品设备的设计、开发、生产、制造及销售服务。研发上，主要采取按客户需求研制开发的定制模式、与合作单位合作攻关或推广的联合开发模式，以及依据国家政策与市场前瞻判断组织技术产品攻关积累的预研模式；生产上以销定产，部分环节如壳体加工等采取外协或外包方式完成；销售上采取直销模式，公司建立了较为完善的营销体系，与主要客户建立了稳定的合作关系，积极跟踪客户需求，依托积累的技术实力研发、制造和交付符合客户需求的产品。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司扎根微波射频领域多年，积累了丰富的产品研发、制造、测试及多领域运行的技术和经验。报告期内，公司强化了传统业务的核心技术，拓展了SIP基础能力，积极向上游开拓芯片级微系统封装技术，向下游延伸微波射频技术在航管、识别、雷达、电子对抗、弹载等领域的具体应用，持续加快研发成果的应用转化。同时，围绕市场需求和产业发展趋势，公司拓展了舰载相控阵系统、大无人机载荷、弹载、卫星通信等领域的市场，持续开拓外部市场。

　　二、核心竞争力分析
　　公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，形成了业务协同发展的态势，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商。
　　报告期内，公司各业务领域抢抓市场需求扩充与产品、技术升级换代的机遇，持续强化人才队伍建设，加大研发投入，加快技术创新与产品更替，增强公司综合实力，进一步提升公司产品在相关领域的市场份额及市场占有率。
　　（一）技术研发优势
　　智能终端业务领域，公司是专业从事智能终端研发、生产和销售的高新技术企业，拥有技术先进、门类齐全的科研和生产基础设施及高素质的员工队伍,掌握了音视频信号编解码、调制、传输等方面的多项核心技术，拥有广电业务领域研发能力及核心技术，同时致力于数据通信、智慧应用研发能力建设。近年来，公司逐步在5G通信技术、10GPON、WiFi6等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局，在业内具有较强的竞争优势。
　　空管业务领域，公司具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力，其中空管二次雷达、空中防相撞、广播式自动相关监视等核心关键产品具有行业领先优势，技术水平国内领先、国际先进。同时，公司构建了产学研用协同的创新平台,建有国家空管监视与通信系统工程技术研究中心、民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心和四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心，是国内最早从事空中交通管理及相关航电研制生产的单位，C919大型客机一级供应商。与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室、智慧空管联合实验室。报告期内，公司整合聚力低空产业抢滩占位，推出全国首个无人机混合物流运营系统，突破多元感知避让、智能化测试等低空关键核心技术，服务保障多个地区低空能力建设；参股成立绵阳科技城低空产业发展有限公司，以空管技术和产品优势做好支撑，深度参与绵阳低空飞行服务保障平台及地面基础设施建设，创新场景应用，为推动绵阳低空高质量发展献计出力。
　　微波射频领域，公司专业从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售。报告期内，公司紧密围绕国家战略新兴产业政策导向和市场需求，坚定走创新驱动、产融结合的发展道路，实现了重大技术突破，并编制形成了企业标准，积极推动其应用与推广。通过制定和实施工艺标准，公司有效提升了产品的可靠性，确保了产品质量，使相关产品的研究指标达到了行业领先水平。此外，公司积极开拓机载卫星通信、遥控遥测、气象雷达、弹载、系统集成等领域的市场，依托空管行业的优势，与产业链上的重要企业达成战略合作，成功拓展了低空经济的新赛道。
　　（二）客户资源优势
　　公司专业从事包括智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务，各业务产品市场覆盖面较广，主要为通信运营商、广电运营商、军工单位、科研院所、空管单位等大型优质客户，配套产品覆盖领域包括智能终端、雷达、电子对抗、航天通信、空管系统等。在业务开展中，公司在为核心客户开展定制化服务基础上，不断创新合作模式，与核心客户开展战略预研，与大客户加深合作关系，对产业发展趋势更准确把握，对技术路线更紧密跟踪，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性、延续性，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力。同时，公司积极开拓海外市场，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源，多点多面为公司客户资源储备提供保障。
　　（三）产品质量优势
　　军品业务：公司空管业务与微波射频业务积极参与国防装备现代化建设，所涉军用产品严格遵循国军标质量管理体系相关要求。基于军用设备的特殊属性和国家安全要求，公司构建了覆盖全生命周期的质量管控体系，获得相关军品适航资质认证；同时打造了全流程工程化能力以及快速响应的售后机制，确保产品全周期质量可靠性与服务保障及时性；着力推进智能制造+高端制造的战略转型，助力公司从传统制造向数字化、自动化、高可靠性的现代军工电子企业迈进，为长期增长提供强劲支撑。
　　民品业务：公司在原有质量管控体系基础上，将数字信息技术与智能制造深度融合，依托新的数字化工厂，通过持续优化运营流程和资源配置，形成高品质、低成本、短交期"三位一体"的核心竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）政策风险
　　民品业务：智能终端业务符合国家战略发展方向，长期来看政策变化的风险较小。在短期内，新基建、全国一网、数字经济等政策推进效果及进度存在不确定性，政策变化可能对公司未来经营造成一定影响。
　　军品业务：空管和微波射频部分业务都属于军工电子领域，该领域具有产品数量、品种、价格、销售对象要求与管控严格特点，公司的下游客户为各研究所及整机单位，产品结构及营收情况受下游市场需求因素影响。
　　应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和我军建设“十四五”规划的执行进度，密切关注政策动态，同时跟进各主机所预研项目，确保在型号定型阶段的先发优势；积极应对复杂多变的市场环境，进一步加大新领域、新市场、新客户的开拓力度；紧抓科技创新不动摇，持续跟踪行业先进技术，加强新产品新技术研发，同时深化产业链战略供方合作，持续提升公司核心竞争力。
　　（二）市场竞争风险
　　民品业务：传统数字音视频终端产品属于红海市场，市场需求持续下滑且行业厂家众多，产品同质化严重、产品毛利持续下降；通信领域技术壁垒高，研发投入大、周期长，头部效应明显，产业链下游终端设备制造商竞争激烈。
　　军品业务：受国家战略调整和武器装备迭代升级要求，市场需求和订单量呈现阶段性波动，对公司短期业绩形成一定压力，同时受总体单位持续向下延伸配套和新兴企业的快速崛起等因素影响，进一步加剧了市场竞争，对产品价格、质量、交付周期均提出更高要求。
　　应对措施：公司将紧跟内外部环境变化情况和行业发展趋势，聚焦服务国家重大战略和响应客户需求，加大资源投入，加快科技成果转化；保持研发投入强度，持续开展“智能制造”“增效降本”专项行动，系统提高精益运营能力，提升公司核心竞争力，加快实现以价值创造为中心的内涵式发展。
　　（三）盈利能力风险
　　受国际政治形势及经济环境等诸多不利因素和器件的国产化要求提升影响，致使下游订单需求和部分原材料供应不确定性因素增多，同时加之市场竞争激烈、成本压力大等多重挑战，可能对公司未来盈利能力产生一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注全球局势对供应链的影响，加大与产业链上下游相关企业的战略合作，积极克服相关不确定因素对公司经营业绩的影响。同时，公司将加大新市场、新技术领域开拓与创新，进一步落实各项运营费用管理产品成本控制措施，通过产品优化设计和供应链管理，控制原材料采购成本，增强产品盈利能力。
　　（四）低空业务发展风险
　　我国低空经济虽已被纳入国家战略层面加速推进，市场关注度持续攀升，但行业整体仍处于萌芽期，基础设施建设、标准体系完善及商业化场景落地等环节的推进节奏存在不确定性，短期内大规模产业化应用面临挑战。公司虽已针对性地完成战略布局并匹配相应资源，但随着中央及地方支持政策密集出台，行业进入者快速增多，市场竞争日趋激烈，加之市场对低空经济短期发展的预期与实际推进进度可能存在差距，公司在低空业务领域实现突破存在一定挑战。
　　应对措施：公司将进一步整合优质资源，加强与大企业集团合作，联合构建和畅通营销渠道。积极主动变革，从研发、制造、供应链、管理等多维度提升能力。保持研发投入强度，强化研发团队力量，布局低空经济产业长远重大核心产品，提升公司核心竞争力。
　　（五）应收账款和存货风险
　　近年来，由于受到经济和行业形势的影响，部分应收账款回笼较慢，少量存货周转较慢，为公司生产经营带来一定压力。
　　应对措施：公司持续优化应收账款和库存资金管理，不断提升整体周转效率。继续做好客户信息收集和客户信用评价工作，不断完善客户信用记录档案，优先与信用水平高、偿还能力强的大客户合作，降低应收账款坏账风险；完善专业清欠队伍，提升欠款清收能力，保障公司应收账款的及时回收；重点关注库存资金占用，提升库存周转率，做好保交付和降库存动态平衡。
　　（六）外汇汇兑损失风险
　　近年来，国际政治和全球经济形势不明朗，导致外汇汇率波动较为频繁，存在不确定性。
　　应对措施：公司将开展远期结汇和其它套期保值等衍生品业务，有效降低外汇汇兑损失风险；锁定美元结汇汇率，规避远期收汇不确定性风险；关注美元汇率走势，在相对较低购汇价或较高结汇价，反复操作T+0、T+1、T+2购结汇锁定汇率操作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司业务主要布局于三大领域，具体为智能终端、空管产品与微波射频，报告期内公司三大业务领域行业发展阶段呈现如下特征：　　（一）智能终端　　1.行业状况　　根据工业和信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示，通信行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化。其中，电信业务量收入保持稳步增长；固定宽带接入用户稳步增加，IPTV（网络电视）用户保持增长；移动互联网流量等电信业务量保持增长态势。随着新质生产力的快速发展，数字经济已成为我国经济增长的核心引擎，数字技术与实体经济深度融合推动智能制造、工业互联网等新模式快速发展。智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司业务主要布局于三大领域，具体为智能终端、空管产品与微波射频，报告期内公司三大业务领域行业发展阶段呈现如下特征：
　　（一）智能终端
　　1.行业状况
　　根据工业和信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示，通信行业实现稳步增长，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化。其中，电信业务量收入保持稳步增长；固定宽带接入用户稳步增加，IPTV（网络电视）用户保持增长；移动互联网流量等电信业务量保持增长态势。随着新质生产力的快速发展，数字经济已成为我国经济增长的核心引擎，数字技术与实体经济深度融合推动智能制造、工业互联网等新模式快速发展。智能终端行业则呈现智能化、多模态交互特征。未来，数字经济将深化数据要素市场化改革，进一步释放数据资源价值。智能终端则向泛在化、主动服务演进，产品更新与技术迭代节奏加快。
　　2.行业政策
　　《“十四五”数字经济发展规划》明确提出“到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%”的核心指标，锚定了“数字基础设施、数据要素价值转化、产业数字化转型”三大攻坚方向。在此战略指引下，《数字中国建设整体布局规划》创新提出“2522”整体框架，聚焦夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，通过强化算力基础设施和物联网、工业互联网等新型基础设施布局，为产业协同创新提供底层支撑。2024年新版《产业结构调整指导目录》将人工智能与数字创意设备制造、新一代网络通信设备研发等列入鼓励类产业，同时明确新设数字经济重点专项，通过税收优惠和产业化基金重点支持智能终端、5G通信模组等关键产品研发。从宏观层面为智能终端产业结构优化升级提供了强有力的政策支持和发展机遇。
　　3.行业地位
　　公司是国内领先的智能终端研发、设计、制造及销售的高新技术企业，具备涵盖前端、传输、终端到行业应用全系列产品及系统解决方案，开展了包括超高清音视频解码、超高带宽数据通信、广电TVOS操作系统、云平台等相关技术研发，具备良好的市场和技术优势。根据格兰研究数据显示，公司有线机顶盒市场占有率位居行业前列。根据市场及客户需求公司持续加大光通信、无线通信技术投入，与通信运营商、优势企业客户建立了良好的合作关系，通信终端市场占有率稳步提升。
　　（二）空管产品
　　1.行业状况
　　在国家战略驱动与技术变革双重作用下，空管产品正经历系统性升级与智能化转型。军航空管装备升级换代和智能化装备发展需求明显，新一代战斗机、无人机及空空导弹等装备列装推动攻防体系现代化，同时依托“小核心、大协作”科研体系加速国产化进程；“一带一路”战略纵深推进催生跨境空管合作需求；民航空管装备系统正在向自主可控加速推进。同时，2024年《政府工作报告》提出打造低空经济新增长引擎，2025年两会进一步强调要加快推进空天防御等重大工程建设，将进一步推动空管行业持续向好发展。
　　2.行业政策
　　国家相关部委相继发布了《“十四五”民用空管系统发展规划》《推进四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》《中国民用航空局关于推进新型基础设施建设五年行动方案》《推动新型基础设施建设促进民航高质量发展实施意见》《智慧民航建设路线图》《新时代民航强国建设行动纲要》等政策文件，提出了“四强空管”和“四型机场”的建设目标，强调了加快实施“空管强基工程”，明确了构建安全高效的空中交通管理体系，加速空管装备技术国产化推进实现自主可控的目标。低空经济首次写入2024年政府工作报告，国家相关部委相继印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》等政策文件，提出到2030年形成万亿级市场规模，《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》进一步提出“出台促进低空经济高质量发展的政策，建立健全以安全监管为基础的规则规制体系，适度超前研究布局低空智能网联等基础设施，推动低空装备研制应用，持续增强低空飞行安全监管处置能力，因地制宜拓展低空应用场景”，从政策层面推动了低空经济的蓬勃发展。
　　3.行业地位
　　公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心”和“四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心”，是国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程技术研究中心”实施载体，是国内最早从事空中交通管理及相关航电研制生产的单位，是C919大型客机一级供应商。公司与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室、智慧空管联合实验室。公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、“国家高新技术企业”、“四川省企业技术中心”、“四川省技术创新示范企业”。报告期内，公司获评四川省数字经济 100强企业，通过四川省知识产权强企培育企业认定；新加入“中国低空经济联盟”“中国电信低空经济产业联盟”“新能源垂直起降飞行器创新共同体”，与高校共建“面向低空经济的人工智能产教融合综合示范平台”。
　　（三）微波射频
　　1.行业状况
　　微波器件、组件是射频前端的构成要素，各自承担不同功能，射频前端是无线电设备中用于信号处理的部分，主要包括频率源、发射机、接收机和收发组件等。微波组件分系统为无线电设备提供信号载体，是雷达、通信、测控、电子对抗、航空航天设备的核心载体，在军用领域，微波组件主要应用于雷达、通信、电子对抗等国防信息化装备，近年来微波组件市场价值和市场规模迅速攀升，已成为军工行业成长性较好的子领域；在民用领域，微波组件主要应用于无线通信、汽车毫米波雷达等方面，属于国内中上游基础器件与技术中自主可控且需求强烈的子领域。随着国防信息化加快推进，5G通信应用落地，半导体技术较快发展，军工行业国产化要求逐渐提高，微波射频关键性技术及市场规模呈现明显增长态势。
　　2.行业政策
　　党的二十大从全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴的全局出发，对国防和军队建设作出战略部署，强调要如期实现建军一百年奋斗目标；《〈中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要〉实施中期评估报告》指出“加快国防和军队现代化任务取得积极进展”。近年来随着国防信息化建设的持续加剧，我国武器装备正加速向信息化、智能化、精确化、远程化等方向发展。与此同时，全球地缘政治博弈日趋激烈，各国对信息化、智能化和联合作战体系建设及装备数字化升级换代需求逐渐加强。
　　3.行业地位
　　公司拥有多年的微波射频器件研发和生产经验，形成了丰富的技术积累，建立了完善的产品系列体系，在射频类功能SIP及组件、射频信道类收发及TR模组、数字信号处理模块、相控阵雷达阵列分机等方面都有丰富的技术沉淀和竞争性技术优势。公司被认定为“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“国家级专精特新重点支持小巨人企业”，获批国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、省级无线电监测管控系统工程研究中心；获省级科技进步奖二等奖、三等奖等重大奖项10项；获市级工业和信息化行业领军企业百强、产业纳税百强企业等荣誉。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　四川九洲目前业务涵盖空管、智能终端、微波射频三大领域，其中空管和微波射频业务主要面向军方市场；智能终端业务面向民品及海外市场。四川九洲在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，三大业务之间的协同发展，有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升。
　　（一）智能终端
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事包括智能终端的技术研发、产品制造、销售等业务。智能终端业务包括数字音视频终端、数据通信终端的研发、制造、销售及行业应用服务。
　　（1）主要产品：数字音视频终端业务涵盖广电领域、通信领域，产品包括超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒、卫星数字机顶盒等；数据通信终端产品包括光网络终端、智能组网终端、Cable Modem、有线宽带DSL终端、交换机等。
　　（2）行业应用服务：公司面向运营商客户，提供应急广播、公共服务智慧平台等场景化解决方案；依托大规模精益制造能力，面向车载领域等行业客户，主要承接智能光显、智能车控、智能座舱、智能电动领域的PCBA业务。
　　2.经营模式
　　公司研发、采购、生产、销售、服务等主要围绕运营商需求展开。根据国内外客户项目需求与招标要求，公司研发团队提出解决方案或提交试制样品进行测试验证，获得客户认可后再按订单组织生产交付；或与客户开展 JDM、EMS、OEM及ODM合作。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司专注数字音视频终端、数据通信终端及行业应用服务，发挥既有优势，持续加大市场开拓力度，进一步夯实公司优势市场根基。广电业务稳中有进，聚焦优势核心客户，深挖市场潜力，继续保持广电行业领先地位；通信业务加速推进，通信产品完成多个省份市场占位和布局，积极推广Wi-Fi6路由器及泛智能终端，与通信运营商合作关系持续巩固。公司与企业客户合作持续深入，产品规模和合作领域不断扩大；建有西南地区最大、最专业的智能终端生产基地，在精密制造、电子装配、仓储及物流关键环节实现自动化。
　　（二）空管产品
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发、制造和销售，是军民航空管系统设备和服务提供商。
　　2.经营模式
　　公司采用“设计+生产+销售”+“服务”的经营模式，致力于成为空管行业一流的设备和服务供应商。在现有空管业务方面，主要围绕空管监视、通信、导航、信息化等领域提供产品设备及综合解决方案；在低空新业务方面，公司积极采取集中多元化策略，充分整合产业链资源，加大低空测试业务推进力度；通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案、创新应用场景，为客户创造价值。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力。公司拥有深厚军工底蕴，是国内第一家、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术并具备研制生产改装能力的单位，也是国内空管产品涉及范围最广、品类最齐全的空管系统专业企业。公司积极响应“一带一路”战略及“民航强国”等国家战略部署要求，在巩固和发展军工业务的同时，已拓展民航、通航、低空等空管产品领域。
　　（三）微波射频产品
　　1.主要产品及其用途
　　公司主要从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售，产品在军用领域主要应用于航空、航天、电子、兵器、船舶等行业的通讯、雷达、电子对抗、测控等方面，属于军工行业成长性较好的子领域；在民用领域，微波组件主要应用在无线通信、汽车毫米波雷达等方面，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控、需求强烈的子领域。
　　2.经营模式
　　公司采用设计+生产+销售经营模式；根据业务范围分类，主要集中在识别、航管、雷达、电子对抗、通信等领域提供多个产品设备的设计、开发、生产、制造及销售服务。研发上，主要采取按客户需求研制开发的定制模式、与合作单位合作攻关或推广的联合开发模式，以及依国家政策与市场前瞻判断组织技术产品攻关积累的预研模式；生产上以销定产，部分环节如壳体加工等采取外协或外包方式完成；销售上采取直销模式，公司建立了较为完善的营销体系，与主要客户建立了稳定的合作关系，积极跟踪客户需求，依托积累的技术实力研发、制造和交付符合客户需求的产品。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司扎根微波射频领域多年，积累了丰富的产品研发、制造、测试及多领域运行的技术和经验。报告期内，公司加强传统业务核心技术，拓展SIP基础能力，积极向上游开拓芯片级微系统封装技术，向下游延伸微波射频技术在航管、识别、雷达、电子对抗、弹载等领域具体应用，持续加快研发成果应用转化。同时，围绕市场需求和产业发展趋势，拓展舰载相控阵系统、大无人机载荷、弹载、卫星通信等领域市场，持续开拓外部市场。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，形成了业务协同发展的态势，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商。
　　报告期内，公司各业务领域抢抓市场需求扩充与产品、技术升级换代的机遇，持续强化人才队伍建设，加大研发投入，加快技术创新与产品更替，增强公司综合实力，进一步提升公司产品在相关领域的市场份额及市场占有率。
　　（一）技术研发优势
　　智能终端业务领域，公司是专业从事智能终端研发、生产和销售的高新技术企业，拥有技术先进、门类齐全的科研和生产基础设施及高素质的员工队伍,掌握了音视频信号编解码、调制、传输等方面的多项核心技术，拥有广电业务领域研发能力及核心技术，同时致力于数据通信、智慧应用研发能力建设。近年来，公司逐步在 5G通信技术、10G PON、WiFi6等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局，在业内具有较强的竞争优势。
　　空管业务领域，公司具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力，其中空管二次雷达、空中防相撞、广播式自动相关监视等核心关键产品具有行业领先优势，技术水平国内领先、国际先进。同时，公司构建了产学研用协同的创新平台，与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室、智慧空管联合实验室。报告期内，公司积极响应中央经济工作会议关于打造商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业的号召，公司参与研制的星基ADS-B全球飞行监视和面向智慧空管的复杂场景评估决策关键技术及应用分别获得中国航空学会技术发明一等奖和科技进步二等奖；同时积极抢抓低空经济发展新机遇，在已有空管产业基础上，投资设立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司，主要提供飞行测试与认证等服务，着力打通公司在低空经济方向的产业链，形成低空基础设施建设、低空产业设备研制、低空测试、飞行安全运控整体解决方案、应用场景创新等业务的协同发展。
　　微波射频领域，公司专业从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售。掌握了多功能芯片集成MCM技术、分布式多源同相技术、系统级封装SIP技术等数十项关键核心技术，其中多项技术行业领先。公司研发的接收机、发射机、高集成多模数字阵雷达核心组件等产品先后获省市级科技进步奖数项，十余项产品通过国家、省市首台套/重点新品认定，其中多项产品被评为名优产品。报告期内，重点突破多功能芯片集成MCM技术、系统级封装SIP技术、分布式多源同相技术、低剖面阵列天线技术、毫米波/W波段的工艺技术等十余项技术，在相控阵前端分机和弹载微波射频领域完成KU波段电子战、S/C通信、气象雷达相控阵前端分机和毫米波导引头原理样机等产品研制。
　　（二）客户资源优势
　　公司专业从事包括智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务，各业务产品市场覆盖面较广，主要为通信运营商、广电运营商、军工单位、科研院所、空管单位等大型优质客户，配套产品覆盖领域包括智能终端、雷达、电子对抗、航天通信、空管系统等。在业务开展中，公司在为核心客户开展定制化服务基础上，不断创新合作模式，与核心客户开展战略预研，与大客户加深合作关系，对产业发展趋势更准确把握，对技术路线更紧密跟踪，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性、延续性，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力。同时，公司积极开拓海外市场，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源，多点多面为公司客户资源储备提供保障。
　　（三）产品质量优势
　　军品业务：公司空管业务与微波射频业务积极参与国防装备现代化建设，所涉军用产品严格遵循国军标质量管理体系相关要求。基于军用设备的特殊属性和国家安全要求，公司构建了覆盖全生命周期的质量管控体系，获得相关军品适航资质认证；同时打造了全流程工程化能力以及快速响应的售后机制，确保产品全周期质量可靠性与服务保障及时性。
　　民品业务：公司在原有质量管控体系基础上，将数字信息技术与智能制造深度融合，依托新的数字化工厂，通过持续优化运营流程和资源配置，形成高品质、低成本、短交期"三位一体"的核心竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司秉持“稳存量、谋增量、拓市场”的经营理念，紧紧围绕做大做强做优国有资本、推动上市公司高质量发展、提升投资者回报能力三大核心目标，凝聚团队力量，坚定发展信心。在全面落实监管层关于上市公司高质量发展的要求下，公司聚焦三大主业，持续发力，并通过多种举措积极开拓新业务和新领域，持续提升公司核心竞争力、盈利能力和可持续发展能力。
　　报告期内，公司实现营业收入41.78亿元，较上年同期增长 9.05%；实现归母净利润 1.94亿元，较上年同期下降2.97%；实现归母扣非净利润1.25亿元，较上年同期增长7.81%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　2025年是“十四五”规划和国企改革深化行动的收官之年，也是“十五五”蓄势发展的关键之年。公司将坚持“改革创新、科技赋能”的发展理念，持续做强做优智能终端、空管及微波射频三大主业，同时积极开辟产业“新赛道”，抢抓低空经济、人工智能等战略新兴产业发展机遇，努力创造业务发展新增量。
　　1.智能终端业务
　　2025年度，公司坚定“十四五”战略目标不动摇，持续瞄准通信领域，聚焦通信终端及行业应用，以技术为根本、以创新为驱动、以智能制造为保障，由单一的“数字电视机顶盒制造商”发展成为国内重要的“通信终端设备制造商及行业应用解决方案提供商”的同时，进一步拓展海外市场；通过在技术创新、规模效应、成本控制和数字化转型等方面实现突破，助力公司成为智能制造领域的领先企业。
　　2.空管业务
　　2025年度，公司围绕“聚焦主业、创新科技、产融结合”的发展思路，以国家战略需求为导向，加速推进“行业先锋”战略，以监视和防撞技术为核心，体系化拓展大监视领域，提升整体解决方案能力；紧跟综合化技术发展趋势，进一步拓宽产品谱系，着力巩固传统军、民航市场；紧跟智慧化、无人化发展趋势，探索论证新技术，从技术研发、生产制造、中试验证链条进行相关布局，加大低空测试业务推进力度，通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案、创新应用场景，抢占低空经济发展先机。
　　3.微波射频业务
　　2025年度，公司继续秉承“开放协同，竞合共赢”的发展理念，坚持“谋市场、强技术、控产品、升质量、重基础”发展思路，充分发挥“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业优势，利用公司行业领先的核心技术优势，重点攻坚微波射频组件市场。在稳定提高微波射频组件、模块产品形态的基础上，上拓芯片级产业链建设，下展小系统整机市场，做好垂直产业链整合，提升产品核心竞争力，不断强化关键技术和工艺水平突破，不断拓展行业应用范围，持续推进产业建设能力升级，打造品牌影响力，成为微波射频行业国内领军者。
　　（二）2025年经营计划
　　1.智能终端业务
　　2025年，公司将围绕“全员改善，全面创新，深耕细作，高质量发展”年度经营方针，向新求质，全面提升效率、效能、效益，推动新旧动能转换，扎实推进高质量发展；实施“精益管理”专项行动，强化运营管理精细化水平，推动产品迭代升级，加大前沿技术、新平台和新产品的研发投入，提升产品附加值；根据市场需求开展定制化产品开发，形成差异化竞争优势，满足客户多样化需求；充分发挥规模化制造优势，打造高质量、高效率、低成本、快交付的数字化工厂，提升核心竞争力。
　　2.空管业务
　　2025年，公司将以“拼市场、重创新、提能力、精质量”为年度经营方针。聚焦军品主业，确保战略级项目按期研制交付，重点推进交通监视系统、空管雷达、综合监视系统、低空运管系统类产品的研发与产业化，通过重大科技攻关和项目实施，突破关键共性技术，推动电子装备业务实现新一轮高质量发展；面向低空市场抢抓新业务，着力军民航市场需求响应提高；聚焦服务国家重大战略需求，持续创新突破保持技术领先地位；抓好全流程全要素精益运营，统筹兼顾全面提升运营能力；坚决夯牢可持续发展根基，追求极致精铸空管品质，持续推动高质量发展。
　　3.微波射频业务
　　2025年，公司将继续围绕“拓市强技、提质扩能、增效降本”方针，聚焦军工主业，锻造核心能力。巩固微波射频组件、模块产品优势的基础上，向上延伸至芯片核心技术，向下拓展至平台总体设计，完善产业链结构，增强主业核心竞争力，力争成为行业领军企业；深化传统业务核心技术水平，强化关键领域技术突破，拓展新技术新工艺基础；深挖存量拓展新领域，技术牵引项目占位，拓宽市场发展路径；纵深推进智转数改进程，加强产业链战略合作，提升产业发展能力；持续攻坚质量高地，强化管理平台建设，促进质量革新跃升；精细实施降本增效，优化资源配置策略，全力提升运营效益。
　　（三）可能面临的风险
　　1.政策风险
　　民品业务：智能终端业务符合国家战略发展方向，长期来看政策变化的风险较小。在短期内，新基建、全国一网、数字经济等政策推进效果及进度存在不确定性，政策变化可能对公司未来经营造成一定影响。
　　军品业务：空管和微波射频部分业务都属于军工电子领域，该领域具有产品数量、品种、价格、销售对象要求与管控严格特点，公司的下游客户为各研究所及整机单位，产品结构及营收情况受下游市场需求因素影响。
　　应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和我军建设“十四五”规划的执行进度，密切关注政策动态，积极应对复杂多变的市场环境，进一步加大新领域、新市场、新客户的开拓力度；紧抓科技创新不动摇，持续跟踪行业先进技术，加强新产品新技术研发，同时深化产业链战略供方合作，持续提升公司核心竞争力。
　　2.市场竞争风险
　　民品业务：传统数字音视频终端产品属于红海市场，市场需求持续下滑且行业厂家众多，产品同质化严重、产品毛利持续下降；通信领域技术壁垒高，研发投入大、周期长，头部效应明显，产业链下游终端设备制造商竞争激烈。
　　军品业务：随着国家加快军工电子产业发展的一系列政策的实施，未来更多社会资源进入军工领域，新进入者不断吸取前人经验，加大资金投入，实现技术创新，行业内竞争日益加剧，对产品价格、质量、周期均提出更高要求。
　　应对措施：公司将紧跟内外部环境变化情况和行业发展趋势，聚焦服务国家重大战略和响应客户需求，加大资源投入，加快科技成果转化；保持研发投入强度，持续开展“智能制造”“增效降本”专项行动，系统提高精益运营能力，提升公司核心竞争力，加快实现以价值创造为中心的内涵式发展。
　　3.盈利能力风险
　　受国际政治形势及经济环境等诸多不利因素和器件的国产要求提升影响，致使下游订单需求和部分原材料供应不确定性因素增多，同时加之市场竞争激烈、成本压力大等多重挑战，可能对公司未来盈利能力产生一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注全球局势对供应链的影响，加大与产业链上下游相关企业的战略合作，积极克服相关不确定因素对公司经营业绩的影响。同时，公司将加大新市场、新技术领域开拓与创新，进一步落实各项运营费用管理产品成本控制措施，通过产品优化设计和供应链管理，控制原材料采购成本，增强产品盈利能力。
　　4.应收账款和存货风险
　　近年来，由于受到经济和行业形势的影响，部分应收账款回笼较慢，少量存货周转较慢，为公司生产经营带来一定压力。
　　应对措施：公司持续优化应收账款和库存资金管理，不断提升整体周转效率。继续做好客户信息收集和客户信用评价工作，不断完善客户信用记录档案，优先与信用水平高、偿还能力强的大客户合作，降低应收账款坏账风险；完善专业清欠队伍，提升欠款清收能力，保障公司应收账款的及时回收；重点关注库存资金占用，提升库存周转率，做好保交付和降库存动态平衡。
　　5.外汇汇兑损失风险
　　近年来，国际政治和全球经济形势不明朗，导致外汇汇率波动较为频繁，存在不确定性。
　　应对措施：公司将开展远期结汇和其它套期保值等衍生品业务，有效降低外汇汇兑损失风险；锁定美元结汇汇率，规避远期收汇不确定性风险；关注美元汇率走势，在相对较低购汇价或较高结汇价，反复操作 T+0、T+1、T+2 购结汇锁定汇率操作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司业务主要布局于三大领域，具体为智能终端、空管产品与微波射频。　　（一）智能终端　　1、行业状况　　新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构，数字技术、数字经济作为世界科技革命和产业变革的先机，是新一轮国际竞争重点领域，日益融入经济社会发展各领域全过程，全球经济数字化转型已是大势所趋。近年来，随着我国持续推进“网络强国和数字中国”的建设，5G、千兆光网等网络基础设施正日益完备，数字经济与实体经济朝着深度融合的方向发展。从智能终端领域看，行业内市场竞争激烈，产品更新与技术迭代节奏加快，市场需求内部产品结构发生变化与调整，行业中各具实力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务主要布局于三大领域，具体为智能终端、空管产品与微波射频。
　　（一）智能终端
　　1、行业状况
　　新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构，数字技术、数字经济作为世界科技革命和产业变革的先机，是新一轮国际竞争重点领域，日益融入经济社会发展各领域全过程，全球经济数字化转型已是大势所趋。近年来，随着我国持续推进“网络强国和数字中国”的建设，5G、千兆光网等网络基础设施正日益完备，数字经济与实体经济朝着深度融合的方向发展。从智能终端领域看，行业内市场竞争激烈，产品更新与技术迭代节奏加快，市场需求内部产品结构发生变化与调整，行业中各具实力与规模的企业不断赋予产品新的功能特点与特征，智能终端高清化、网络化、平台化、生态化已然成为趋势。同时，行业数字化、智能化转型促使终端需求升级，智能终端企业迎来新的发展机遇和增长空间。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要从事包括智能终端的技术研发、产品制造、销售等业务。智能终端业务包括数字音视频终端、数据通信终端的研发、制造、销售及行业应用服务。公司数字音视频终端业务涵盖广电领域、通信领域及行业应用领域，产品包括：超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒、卫星数字机顶盒；数据通信终端包括：光网络终端、智能组网终端、CableModem（电缆调制解调器终端）、有线宽带DSL终端等。
　　3、经营模式
　　公司销售、研发、采购、生产过程主要围绕运营商需求。根据国内外客户招标采购要求，公司研发团队开始开发满足招标测试需求的样品；中标后，公司研发团队进一步开发；经客户验收后，根据客户下达的订单组织生产和采购。
　　4、市场地位
　　公司是国内领先的智能终端研发、设计、制造及销售的国家高新技术企业，在海内外市场拥有较高的知名度，具备从前端、传输、终端到应用全系列产品及系统解决方案能力，产品涵盖了数字音视频终端、数据通讯终端、行业应用的全产业链，具备良好的市场和技术优势。据格兰研究最新数据显示，公司有线机顶盒市场占有率位居行业前列。公司荣获“2023年度国家级绿色工厂”“2023年四川省最具影响力诚信示范企业”“2023年深圳500强企业”等荣誉；公司是中国广播电视工业协会有线电视分会理事长单位，也是“中国数字电视产业联盟”“中国数据广播联盟”“AVS产业联盟”“中国移动物联网联盟”“中国通信标准化协会”“工业互联网产业联盟”“中国O-RAN联盟”“5GAIA通用模组与行业终端”等组织的成员单位。
　　5、主要业绩驱动因素
　　公司专注数字音视频终端、数据通信终端及行业应用服务，发挥既有优势，持续加大市场开拓力度，进一步夯实公司优势市场根基。广电业务稳中有进，聚焦优势核心客户，深挖市场潜力，继续保持广电行业领先地位；通信业务加速推进，通信产品完成多个省份市场占位和布局，积极推广WiFi6路由器及泛智能终端，与通信运营商合作关系持续巩固。公司与企业客户合作持续深入，产品规模和合作领域不断扩大。
　　（二）空管产品
　　1、行业状况
　　空管系统是国家实施空域管理、保障飞行安全、实现航空运输高效有序运行、捍卫我国空域权益的战略基础设施，也是国土防空体系的重要组成部分，是军事航空、运输航空和通航发展的重要支撑，对促进国家经济发展和维护国家安全具有深远的战略意义。近年来，5G、大数据、人工智能等新一代信息技术正全方位融入空管系统和设备，在“交通强国”的建设目标下，空管产业将持续向着数字化、智能化转型与发展。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发、制造和销售，产品主要集中于空管监视、通信、导航、信息化等业务范围，已形成6个系列100余种具有自主知识产权的空管领域产品，覆盖飞行器起飞、爬升、巡航、下降、着陆全过程，可适应和满足不同业务场景的差异化需求。具体产品为空管二次雷达、机载防撞系统、S模式应答机、ADS-B系统、西方体制监视识别系统等。
　　3、经营模式
　　根据在产业链中的位置分类，公司采用设计+生产+销售经营模式;根据业务范围分类，主要集中在空管监视、通信、导航、信息化等领域提供多个产品设备及综合解决方案的设计、开发、生产、制造及销售服务。
　　4、市场地位
　　公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心”和“四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心”，是国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程技术研究中心”实施载体，是国内最早从事空中交通管理及相关航电生产研制生产的单位，是C919大型客机一级供应商。与高校及科研机构展开业务领域合作并联合建有“民航无人机驾驶航空系统重点实验室”“智慧空管联合实验室”。公司被认定为“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“四川省企业技术中心”“四川省技术创新示范企业”“国家专精特新小巨人企业”“四川省软件和信息技术服务业综合竞争力百强企业”，被列入《创新管理知识产权管理指南（ISO56005）》国际标准实施首批试点企业。
　　5、主要业绩驱动因素
　　公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力。公司拥有深厚军工底蕴，是国内第一家、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术并具备研制生产改装能力的单位，也是国内空管产品涉及范围最广、品类最齐全的空管系统专业企业。公司积极响应军民融合发展战略，大部分空管产品为军民融合产品，均已采用国际民航组织通用技术标准，在巩固和发展军工业务的同时，已拓展民航、通航、低空、机载、地面等空管产品领域。
　　（三）微波射频
　　1、行业状况
　　微波器件、组件是射频前端的构成要素，各自承担不同功能，射频前端是无线电设备中用于信号处理的部分，主要包括频率源、发射机、接收机和收发组件等。微波组件分系统为无线电设备提供信号载体，是雷达、通信、测控、电子对抗、航空航天设备的核心载体。在军用领域，微波组件主要应用于雷达、通信、电子对抗等国防信息化装备，近年来微波组件市场价值和市场规模迅速攀升，已成为军工行业成长性较好的子领域；在民用领域，微波组件主要应用于无线通信、毫米波雷达等方面，属于国内中上游基础器件与技术中自主可控且需求强烈的子领域。随着国防信息化加快推进，5G通信应用落地，半导体技术较快发展，军工行业国产化要求逐渐提高，微波射频关键性技术及市场规模呈现明显增长态势。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售，建立了以射频组件为核心的技术体系和系列化产品布局，目前产品主要包括微波无源组件、微波放大器、接收及变频、频率合成器、收发信机、超宽带射频前端、数字信号处理模块、相控阵雷达阵列分机、无线电频谱监测管控系统、毫米波子系统等。产品在军用领域主要应用于航空、航天、电子、兵器、船舶等行业的通讯、雷达、电子对抗、测控等方面，属于军工行业成长性较好的子领域；民用领域，微波组件主要应用在无线通信、汽车毫米波雷达等方面，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控需求强烈的子领域。
　　3、经营模式
　　公司在微波射频业务领域的经营模式为：研发+采购+生产+销售型经营模式。
　　在研发上，主要采取三种方式，具体为：一是定制模式，客户提出项目指标要求，经过技术协议确认，由公司负责研制；二是联合开发模式，公司与相关研究所或高校等合作单位进行联合技术攻关，或者利用合作方市场优势推广产品；三是预研模式，公司根据国家政策发展方向及市场前瞻判断，确定战略性技术和产品，组织团队进行技术攻关，完成技术积累和样品生产。
　　在采购上，原材料分为常用材料和非常用材料两种。常用原材料、辅料及元器件备料实行集中采购；非常用原材料按订单配套生产需求提请报批采购计划。采购渠道方面，原则上从公司合格供方目录中选择。
　　在生产上，生产模式为以销定产。根据客户需求确定产品技术方案，合同正式签订前一般有前期项目跟踪、预研、定制化设计过程，合同签订时以技术协议方式确定最终技术方案，再由制造部、质量部、市场部等完成制造、质检、发货等过程。生产过程中，部分环节如壳体加工等采取外协或外包方式完成。
　　在销售上，产品采取直销模式，通过项目定制、招投标、议标等形式直接与工厂及相关科研机构签订合同获取订单，其中项目定制为主要方式。产品销售需要通过客户的供应商资格审查，进入其合格供方目录，根据合同安排生产，完工交付产品，客户核对产品测试报告无误后，实现销售。
　　4、市场地位
　　公司拥有多年的微波射频器件研发和生产经验，形成了丰富的技术积累，建立了完善的产品系列体系，在微波无源组件、微波放大器、接收及变频、射频微波控制、频率合成器等方面都有丰富的技术沉淀和竞争性技术优势。公司被认定为“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“国家专精特新重点支持小巨人企业”，获批省级博士后创新实践基地、省级企业技术中心、省级无线电监测管控系统工程研究中心；获工业纳税百强企业等荣誉。
　　5、主要业绩驱动因素
　　公司扎根微波射频领域多年，积累了丰富的产品研发、制造、测试及多领域运行的技术和经验。报告期内，公司加强传统业务核心技术，拓展SIP基础能力，积极向上游开拓芯片级微系统封装技术，向下游延伸微波射频技术在航管、识别、雷达、电子对抗、弹载等领域具体应用，持续加快研发成果应用转化。同时，围绕市场需求和产业发展趋势，拓展舰载相控阵系统、大无人机载荷、弹载项目等领域市场，持续开拓外部市场。

　　二、核心竞争力分析
　　公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，形成了业务协同发展的态势，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商。
　　报告期内，公司各业务领域抢抓市场需求扩充与产品、技术升级换代的机遇，持续强化人才队伍建设，加大研发投入，加快技术创新与产品更替，增强公司综合实力，进一步提升公司产品在相关领域的市场份额及市场占有率。
　　（一）技术研发优势
　　智能终端业务领域，公司具有较强的软硬件研发能力和系统整合能力，具备涵盖前端、传输、终端到行业应用全系列产品及系统解决方案，开展了包括超高清音视频解码、超高带宽数据通信、广电TVOS操作系统、云平台等相关技术研发，掌握了超高清音视频信号编解码及传输、宽带网络及无线通信，以及Android、TVOS等智能操作系统深度开发等关键技术。近年来，公司加大光通信、无线通信技术投入，与通信运营商、优势企业客户建立了良好的合作关系，通信终端规模稳步提升。
　　空管业务领域，公司具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力，其中空管二次雷达、空中防相撞、广播式自动相关监视等核心关键产品具有行业领先优势，技术水平国内领先、国际先进。公司构建了产学研用协同的创新平台，与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室、智慧空管联合实验室。报告期内，公司参与研制的星基ADS-B全球飞行监视和面向智慧空管的复杂场景评估决策关键技术及应用分别获得中国航空学会技术发明一等奖和科技进步二等奖；公司在巩固现有军工、军贸及民品业务的同时，紧盯低空经济发展方向，抢抓低空经济发展机遇，通过持续不断的市场拓展，在已有空管产业基础上，以成立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司为契机，以低空试验测试及其他增值服务为抓手，补强公司低空产业链测试业务，打通公司在低空经济方向的产业链，形成低空产业设备研制、低空测试、增值服务等业务的协同发展。
　　微波射频领域，公司专业从事微波射频组件、模块、分系统等产品的开发、生产及销售，掌握了多功能芯片集成技术、毫米波大功率空间合成技术、大动态快速响应AGC技术、大容量高速数据传输技术等在内的数十项关键技术，数十项产品技术水平达到国内领先。公司研发的接收机、发射机、高集成多模数字阵雷达核心组件等产品先后获得省市级科技进步奖数项，十余项产品通过国家、省市首台套/重点新产品认定，其中数项产品被评为名优产品。报告期内，重点突破多功能芯片集成技术、超宽带频谱快速扫描技术、自适应频谱处理技术等数项核心关键技术，达到国内领先水平。同时着力赋能创新平台，并积极与高校、产业链相关企业开展相控阵天线技术、先进封装技术、机器学习与信号处理技术等多个方面的技术合作，提高技术先进性水平。
　　（二）客户资源优势
　　公司专业从事包括智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务，各业务产品市场覆盖面较广，主要为通信运营商、广电运营商、军工单位、科研院所、空管单位等大型优质客户，配套产品覆盖领域包括智能终端、雷达、电子对抗、航天通信、空管系统等。在业务开展中，公司在为核心客户开展定制化服务基础上，不断创新合作模式，与核心客户开展战略预研，与大客户加深合作关系，对产业发展趋势更准确把握，对技术路线跟紧密跟踪，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性、延续性，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力。同时，公司积极开拓海外市场，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源，多点多面为公司客户资源储备提供保障。
　　（三）军品行业优势
　　公司空管产品业务与微波射频业务参与国内军品市场建设，是国内有影响力的军、民用空管系统及装备科研生产基地，是国内空管系统市场的重要供应商，同时也是国内军工电子产品的供应商。鉴于军品的特殊性与重要性，军品市场的准入具有较高的壁垒，具有明显的制度政策优势与先发优势，相关产品一旦进入订单链条，则具有订单数量大，较强稳定性以及回款信用好等特征。公司相关业务深耕军品研发与制造，参与了军队多个科研重点项目，积累了丰富的军品研发经验与市场订单渠道，目前相关产品已广泛应用于雷达、航天通信、电子对抗等领域。
　　（四）产品质量优势
　　公司坚持“质量制胜”方针，全面贯彻落实《质量强国建设纲要》精神要求，不断强化全面质量管理，促进质量变革创新，持续优化产品品质保障能力，公司产品已得到市场与客户的认可，在业内拥有优质口碑。公司荣获“实施卓越绩效先进组织”称号,获得CMMI研究院颁发的CMMI2.0三级证书，完成GJB5000B二级换版。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）政策风险
　　智能终端业务：数字音视频终端和数据通信终端符合国家战略发展方向,长期来看政策变化的风险较小。但在短期内,新基建、全国一网、数字经济等政策推进效果及进度存在不确定性，政策变化可能对公司未来经营造成一定影响。
　　空管、微波射频业务：国际政治经济形势错综复杂，国内经济回升向好但仍需进一步巩固维持，行业需求变化等因素给公司经营带来一定的影响。
　　针对政策风险,公司将紧跟行业发展趋势，密切关注政策动态，积极应对复杂多变的市场环境，进一步加大新领域、新市场、新客户的开拓力度；紧抓科技创新不动摇，持续跟踪行业先进技术，加强新产品新技术研发，持续提升公司核心竞争力。
　　（二）市场竞争风险
　　智能终端业务：传统数字音视频终端产品属于红海市场，市场需求持续下滑且行业厂家众多，产品同质化严重；通信领域技术壁垒高，研发投入大、周期长，产业链下游终端设备制造商竞争激烈。为应对激烈的市场竞争,公司将持续推进产品科研开发能力、市场营销能力和生产供货能力等企业综合竞争能力的建设工作,努力提升公司竞争力,积极应对市场竞争。
　　空管业务：目前行业内传统优势企业及国外资深龙头企业为空管业务市场带来了一定的竞争压力，获取市场订单的挑战进一步加大。为此，公司将紧跟行业发展趋势，积极应对复杂多变的市场环境，以客户为导向，强化客户沟通，深挖客户需求，快速响应，进一步加大新领域、新市场、新客户的开拓力度；持续跟踪行业先进技术，保持产品研发投入，加强高层次人才引进和产学研合作。持续提升产品竞争力，筑牢市场地位。
　　微波射频业务：随着国家加快军工电子产业发展的一系列政策的实施，未来会有更多的社会资源进入军工领域，新进入者不断吸取前人经验，加大资金投入，实现技术创新，行业内竞争日益加剧。为此，公司将主动求变、积极应变，加强技术创新和管理创新。公司一方面将技术、采购、市场和财务紧密配合，做好成本预算和成本控制，建立起具有优势的价格体系；持续提高公司智能制造水平，降低产品人工成本，提升产值及产品利润。另一方面，公司在现有技术领域不断进行技术积累与突破，积极开拓新的技术领域，研发新型产品持续提升综合竞争优势，巩固市场地位。
　　（三）盈利能力风险
　　受地缘政治冲突、国际政治形势及经济环境等诸多不利因素影响，加之器件的国产要求提升和国外产品技术管控影响，致使供应链不确定性因素增多；同时，研发及制造升级投入增大，短期效益不明显，尚不能完全实现“成本轻装”。为此，公司密切关注全球局势对供应链的影响，加大与国内供应商的战略合作，积极克服供应链波动对公司经营业绩的影响。同时，公司将进一步落实各项运营费用管理产品成本控制措施，通过产品优化设计和供应链管理,控制原材料采购成本,增强产品盈利能力。
　　（四）“两金”风险
　　近年来，由于受到经济和行业形势的影响,公司应收账款占比较高，部分款项回收周期较长，为公司生产经营带来一定压力。库存资金占用依然较高，整体周转效率尚需提升。公司将继续做好客户信息的收集和客户信用评价工作,不断完善客户信用记录档案,优先与信用水平较高、偿还能力较强的大客户合作,降低应收账款坏账风险。完善专业清欠队伍,提升欠款清收能力,确保公司应收账款的及时回收。同时,重点关注库存资金占用，提升库存周转率，做好保交付和降库存动态平衡。
　　（五）外汇汇兑损失风险
　　近年来，国际政治和全球经济形势不明朗，导致外汇汇率波动较为频繁，存在不确定性。为此，公司将开展远期结汇和其它套期保值等衍生品业务，有效降低外汇汇兑损失风险；锁定美元结汇汇率，规避远期收汇不确定性风险。 收起▲