一、报告期内公司所处行业情况　　1、数据中心业务　　（1）政策助力数据中心产业高质量发展　　国家“十四五”规划纲要明确提出，要加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设若干国家枢纽节点和大数据中心集群。2024年，国家继续加大对数据中心产业的支持力度，出台了一系列政策文件，旨在进一步推动数据中心的高质量发展，优化算力布局，促进绿色低碳转型，并强化数据安全与智能化应用。　　2024年1月，国家发改委、工信部、科技部等七部门联合发布《全国一体化大数据中心协同创新体系发展行动计划（2024-2026　　年）》，明确提出要加快构建全国一体化大数据中心体系，推动算力资源的跨区域协同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、数据中心业务
　　（1）政策助力数据中心产业高质量发展
　　国家“十四五”规划纲要明确提出，要加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设若干国家枢纽节点和大数据中心集群。2024年，国家继续加大对数据中心产业的支持力度，出台了一系列政策文件，旨在进一步推动数据中心的高质量发展，优化算力布局，促进绿色低碳转型，并强化数据安全与智能化应用。
　　2024年1月，国家发改委、工信部、科技部等七部门联合发布《全国一体化大数据中心协同创新体系发展行动计划（2024-2026
　　年）》，明确提出要加快构建全国一体化大数据中心体系，推动算力资源的跨区域协同调度和高效利用。该计划重点支持算力资源协同调度，推动“东数西算”工程的深化实施，优化算力资源的跨区域调度机制，促进东西部算力资源的高效互补。同时，鼓励数据中心采用绿色节能技术，推动数据中心与可再生能源的协同发展，降低碳排放。此外，支持数据中心智能化改造，推动人工智能、大数据等技术在数据中心运营管理中的应用，提升数据中心运营效率。
　　2024年5月，国家发改委、工信部、国家能源局等五部门联合发布《“东数西算”工程深化实施方案》，进一步明确了“东数西算”工程的实施路径和目标。该方案提出优化算力布局，推动算力资源向国家枢纽节点集聚，促进东西部算力资源的高效协同，提升全国算力网络的整体效能。同时，支持数据中心与绿色电力的协同建设，推动数据中心与可再生能源的深度融合，降低数据中心的能耗和碳排放。此外，支持探索异属异构异地算力资源的并网调度技术方案和商业模式，推动算力资源的共享和高效利用。
　　2024年7月，工信部、国家发改委、生态环境部等六部门联合发布《数据中心绿色低碳发展行动计划（2024-2026年）》，明确提出要推动数据中心向绿色低碳方向转型。该计划重点支持绿色数据中心建设，鼓励数据中心采用节能技术，推动数据中心与可再生能源的协同发展，降低数据中心的能耗和碳排放。同时，支持数据中心绿色技术的研发和应用，推动自然冷却、液冷等节能技术的普及。此外，完善数据中心绿色标准体系，推动数据中心绿色评价和认证工作，提升数据中心的绿色化水平。
　　2024年11月，工信部发布《数据中心智能化升级行动计划》，提出要推动数据中心的智能化升级，提升数据中心的运营效率和管理水平。该计划重点支持数据中心采用人工智能、大数据等技术进行智能化改造，提升数据中心的运营效率。同时，推动数据中心智能运维系统的建设，提升数据中心的运维管理水平。
　　（2）AI大模型发展促进AI与实体产业结合，增加数据中心需求2024年，随着国产AI大模型技术突破与迅速发展，显著降低了人工智能与实体经济的融合门槛。工信部《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》明确指出，将重点推动AI大模型在制造、交通、医疗等12个领域的深度应用，这一政策导向正加速形成“模型创新-场景落地-算力基建”的产业闭环，重塑多个传统产业格局。据中国信息通信研究院发布的《2024年中国人工智能产业发展报告》显示，中国AI相关数据中心市场规模预计将达到850亿元人民币，较上一年度增长67.3%。AI大模型发展促进AI与实体产业结合，巨大的数据增加，导致对数据中心的需求日益增加。
　　2、光伏行业
　　（1）行业总体情况
　　2024年，国家密集出台了一系列政策措施以优化光伏产业结构。为淘汰落后产能、提升技术水平并规范建设标准，工信部发布了《关于印发光伏产业标准体系建设指南（2024版）的通知》，旨在构建全面系统的光伏产业标准体系。
　　2025年2月9日，国家发改委、能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，通知指出要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，大力推动新能源高质量发展。按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的要求，深化新能源上网电价市场化改革。
　　据国家能源局统计，2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦，全国光伏发电量8,341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。
　　（2）宁夏当地政策
　　近年来，宁夏回族自治区密集出台《宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划》《宁夏回族自治区生态环境保护“十四五”规划》等政策，提出加快建设宁夏黄河几字弯绿能基地和千万千瓦级“宁电入湘”绿能基地，实现可再生能源发电装机“倍增”，可再生能源占新增电力装机、发电量比重达到80%。到2025年，可再生能源装机规模超过50GW，力争达到55GW。可再生能源发电装机和发电量占比分别提高到55%和30%以上，重点建设红寺堡、盐池、中宁、宁东等百万千瓦光伏基地和吴忠、中卫平价风电等国家新能源综合示范区和多能互补能源基地。
　　3、造纸业务
　　在国家“双碳”战略目标的实施下，我国造纸行业持续转型升级，加快向清洁生产、环境友好、绿色低碳方向发展，产业结构不断优化，落后产能不断出清，朝着数字化、智能化方向迈进，我国造纸行业也步入加速整合期。在此背景下，作为重要的基础原材料产业，造纸行业得益于需求的稳定增长，整体保持了平稳的发展态势。据国家统计局数据显示，2024年，全国机制纸及纸板产量15,846.9万吨，同比增长
　　规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入14,566.2亿元，同比增长3.9%；实现利润总额519.7亿元，同比增长5.2%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、数据中心业务
　　公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户的不同需求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。
　　数据中心大规模定制化服务及分模块定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，配合客户完成服务器及网络设备的集成。同时，按照客户运营服务需求，公司可对相应数据中心进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保其基础设施处于有效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运行，并按照双方约定的合同条款收取费用。
　　标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终用户），提供相对标准化的机架出租服务、运维服务等。
　　2、光伏业务
　　公司50MWp光伏业务主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。
　　3、造纸业务
　　报告期内，公司全资子公司星河科技主要从事文化用纸及彩色纸的生产与销售。文化用纸主要包括胶版纸、静电复印纸等，主要用于书刊印刷、教材教辅、办公用纸等。彩色纸主要包括彩色文化纸和彩色包装纸，具体种类有彩色胶版纸、彩色复印纸、彩卡和珠光原纸等，主要用于办公、印刷、手工工艺和高档包装。
　　目前，公司已停止经营造纸业务，星河科技正在清算注销中。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、区域优势
　　公司所在地——中卫市，是中国陆地几何中心区域，到全国各大城市的距离均在2000公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择
　　点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8℃，全年大气环境优良天数达280天以上，适合采用全自然风冷却技术，可有效降低PUE值，提高能源利用效率。同时，当地日照资源丰富，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。
　　2、政策优势
　　公司数据中心位于宁夏中卫市，作为“东数西算”工程十大集群之一，是国家（中卫）新型互联网交换中心和全国一体化算力网络国家枢纽节点，也是全国首个“双节点”城市，产业聚集优势明显。同时，宁夏回族自治区先后出台了《促进人工智能创新发展政策措施》《关于促进大数据产业发展应用的实施意见》《关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设的若干政策意见》等多项政策，为IDC产业发展提供了有力的政策支持。
　　3、管理优势
　　公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，并结合公司战略发展规划，打造了一支高效、专业、理念先进、作风优良的经营管理团队。公司管理层坚持“四新”经营理念，在体制、机制、效率和能力方面进行突破，引领公司实现可持续发展。
　　4、技术优势
　　公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，通过湿膜加湿等技术，有效降低了数据中心电力消耗，提高能源效率，形成了明显的运行成本优势。截至2024年末，星河科技累计获得专利84件，誉成云创累计获得专利32件。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）数据中心业务
　　报告期内，公司在稳定原有业务基础上，积极扩大业务规模。目前，E1、E3、C1已交付客户使用，B1、B3和C3已完成土建，公司正在积极推进项目建设，引入客户。
　　（2）光伏业务
　　报告期内，公司50MWp光伏发电项目运行稳健。
　　（3）造纸业务
　　报告期内，生产各类纸产品10.2万吨，销售各类纸产品10.4万吨。
　　目前，公司已停止经营造纸业务。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、履行央企使命担当，筑牢数据底座
　　公司将以党的二十届三中全会中“加快构建促进数字经济发展体制机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系”为指引，深入贯彻“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系”等指示要求，抓住发展绿色数据中心的宏观政策机遇，打造安全稳定、绿色低碳的数据中心，切实履行国资央企在数字中国建设中的使命与担当，筑牢算力底座责任。
　　2、构建多层次专业化人才梯队，强化科技创新
　　贯彻落实党的二十大和中央人才工作会议精神，通过推动人才发展和人才队伍建设，实现公司战略目标、路径选择、系统安排和长远发展，以“组织和业务匹配、人才和发展匹配、权力和责任匹配、利益和业绩匹配、财务和经营匹配、行为和文化匹配”等管理机制为内核，实现“人效、物效、财效、事效、数效”五维运营效率提升，构建多层次专业化人才梯队。同时，加大对绿色清洁能源应用、电源管理优化等方面的研发资金投入，加强技术创新与场景供需对接，与高校院所开展人才联合培养，探索培育一批工程、技术、运维等专业性科技人才，助力公司高质量可持续发展。
　　3、双碳引领，打造高效绿色数据中心
　　深入落实党的二十届三中全会对生态文明建设的工作部署，积极响应国家发改委对数据中心PUE指标的指引要求，结合美利云自身土地、新能源等资源禀赋以及中卫市独特的地理位置和自然环境优势，坚定不移发展绿色数据中心。通过创新使用自然冷却、间接蒸发冷却等多项节能技术，并引入光伏等清洁能源，系统性地推进清洁能源与绿色节能技术的融合，充分发挥公司在战略性新兴产业培育、新质生产力发展等方面的优势，打造安全可靠、绿色低碳的数据中心，引领行业向绿色低碳高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、数据中心业务　　公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户需求、规模的不同要求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。　　数据中心大规模定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等一系列具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，完成后客户将其服务器及网络设备集成于数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、数据中心业务
　　公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户需求、规模的不同要求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。
　　数据中心大规模定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等一系列具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，完成后客户将其服务器及网络设备集成于数据中心内，按照客户的运营服务质量要求，公司对数据中心设施进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保数据中心基础设施处于有效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运行，并按照双方约定的合同条款收取相应服务费用。
　　标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终用户），提供相对标准化的机架出租服务及网络带宽服务。
　　2、光伏业务
　　公司50MWp光伏业务项目主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。
　　3、造纸业务
　　（1）主要业务情况
　　报告期内，公司主要从事文化用纸及彩色纸的生产与销售。文化用纸主要包括胶版纸、静电复印纸等，主要用于书刊印刷、教材教辅、办公用纸等。彩色纸主要包括彩色文化纸和彩色包装纸，具体种类有彩色胶版纸、彩色复印纸、彩卡和珠光原纸等，主要用于办公、印刷、手工工艺和高档包装。
　　（2）经营模式
　　采购模式：采用市场化运作，以厂家直供为主。
　　生产模式：生产主要采用“以销定产”的方式。
　　销售模式：采用直销和经销相结合的方式，面向的客户包括经销商、出版集团、杂志社、大型印刷厂等。
　　（3）公司区域市场地位
　　公司地处西北，文化纸在西北市场具备较强的竞争优势；彩色纸主要以华东、华南、华北、华中为主，西北、西南为辅。公司彩色纸的研发、生产、销售在行业内优势较为明显。

　　二、核心竞争力分析
　　1、区域优势
　　公司所在地——中卫市，是中国陆地几何重心区域，到全国各大城市的距离均在2000公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8℃，全年大气环境优良天数达280天以上，适合采用全自然风冷却技术建设超大规模数据中心，可有效降低PUE值，提高能源利用效率。同时，当地具有日照资源丰富的天然优势，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。
　　2、政策优势
　　公司数据中心位于宁夏中卫市，处于国家战略工程“东数西算”的双节点城市，随着国家“东数西算”工程的正式全面启动，公司数据中心政策优势凸显。
　　3、市场优势
　　公司是西北地区最大的造纸类上市公司，公司彩色纸的研发、生产、销售在行业内优势较为明显。随着彩色纸在公司纸产品比重中不断加大，公司在彩色纸细分行业的市场占有率进一步提升，在彩色纸业内具有较高知名度，利于品牌建设，具有品牌影响力。
　　4、管理优势
　　公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，并结合公司战略发展规划，打造了一支高效、专业、理念先进、作风优良的经营管理团队。公司管理层坚持“四新”经营理念，在体制、机制、效率和能力方面进行突破，引领公司实现可持续发展。
　　5、技术优势
　　公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，通过湿膜加湿等技术，有效降低了数据中心电力消耗，提高能源效率，形成了明显的运行成本优势。公司纸板块拥有彩色纸研发中心，不断提升技术研发能力。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、风险因素：
　　（1）IDC行业
　　业务风险。誉成云创目前主要从事机柜出租、网络接入等基础业务，当地网络资源不发达，不利于热数据存储，吸引力和竞争力相对较弱。客户风险。大型互联网客户是数据中心的重要客户，此类客户大多位于北上广深核心城市，具有开发周期长、获客难度大等不利因素。
　　（2）光伏行业
　　发电量不能全额上网的风险。项目所发电量无法被当地全部消纳，导致发电量不能全额上网，无法实现预期效益的风险。发电量降低的风险。项目建设地出现大风或沙尘暴、雨雪天气等不利于光伏发电的天气时，可能引起设备出力不足，降低项目发电量。
　　（3）造纸行业
　　环保风险。日趋严格的环保政策和地方政策，促使公司在环保方面的投入加大，环保运营成本上升。行业风险。随着行业集中度的进一步提升，大厂的规模和成本优势逐渐显现，在上下游市场的价格话语权逐渐增强，公司在成本方面无明显优势。同时，新产能的释放和大厂海外布局，未来将会影响行业供需关系和结构，这些都将对公司未来造纸业务的发展带来一定的冲击。
　　2、针对公司所处行业可能面临的风险因素，公司将采取各种措施积极应
　　对，主要是：
　　（1）积极利用国家及当地关于数据中心建设的有利政策，推动公司数据中心建设。
　　（2）加快数据中心项目建设速度，制定客户开发目标，提升获客能力；深入实施产业转型，将数据中心业务逐渐由提供基础设施服务向云平台和云应用方向转变。
　　（3）稳定生产，做好供应和销售工作，努力确保生产经营任务的全面完成。
　　（4）加强光伏电站运行管理，确保项目收益及投资回报。
　　（5）调整公司原料结构、产品结构，提升节能减排和环境保护力度，满足公司可持续发展的需要。
　　（6）优化产品结构，提升高附加值产品占比，切实推进产品结构调整转型和升级，实现差异化竞争。
　　（7）整合优化资源，盘活资产，改善公司资产结构，提高资产盈利能力，提升公司综合竞争能力。
　　（8）强化管理，持续深入开展降本增效、内控管理活动，推进全面预算管理，降低生产和采购成本，严格控制期间费用，提升公司整体效益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、数据中心业务
　　（1）政策助力数据中心产业长足发展
国家“十四五”规划纲要中提出，要加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设若干国家枢纽节点和大数据中心集群。2023年，国家有关部门陆续发布了IDC相关产业政策，要求加快新型数据中心建设、推进东数西算工程实施以及强化绿色中心、智能中心建设。2023年10月，工信部等六部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确提出完善算力综合供给体系、提升算力高效运载能力、强化存力高效灵活保障、深化算力赋能行业应用、促进绿色低碳算力发展、加强安全保障能力建设6个方面重点任务，着力推... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、数据中心业务
　　（1）政策助力数据中心产业长足发展
国家“十四五”规划纲要中提出，要加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设若干国家枢纽节点和大数据中心集群。2023年，国家有关部门陆续发布了IDC相关产业政策，要求加快新型数据中心建设、推进东数西算工程实施以及强化绿色中心、智能中心建设。2023年10月，工信部等六部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确提出完善算力综合供给体系、提升算力高效运载能力、强化存力高效灵活保障、深化算力赋能行业应用、促进绿色低碳算力发展、加强安全保障能力建设6个方面重点任务，着力推动算力基础设施高质量发展。《行动计划》持续优化算力设施建设布局，促进东西部地区算力高效互补和协同联动，推动算力基础设施进一步向绿色低碳方向演进。2023年12月，国家发改委等五部门联合发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，强化“东数西算”规划布局刚性约束，引导各类算力建设和算力使用向国家枢纽节点集聚，统筹通用算力、智能算力、超级算力协同计算，东中西地区及大中小城市协同布局，算力、数据、算法协同应用，算力和绿色电力协同建设，算力发展和安全协同保障，探索异属异构异地算力资源并网调度技术方案和商业模式，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网。在国家东数西算、数字化转型发展战略的共同作用下，中国IDC行业快速发展。根据信通院、安永与华信测算，2023年中国IDC业务市场总体规模达到2470亿元，算力总规模近五年年均复合增速约30%，未来IDC市场规模将进一步攀升，预计到2025年，规模将达到4340.4亿元。
　　（2）新技术驱动数据中心需求持续高涨
IDC是数字经济的底座，几乎所有大规模使用、存储、运算数据的新型技术都将有效推进数据中心产业的发展。云、AI、5G快速增长，带来数据洪流，对数据中心提出更高要求。云计算是当前驱动IDC产业发展的最大动力，云计算、云安全市场与IDC同频共振、持续增长，根据中国信通院数据显示，预计2025年云计算市场突破4700亿元，复合增速达25%；云安全市场突破170亿元，保持超45%增速的高位增长。AI带来机柜功率密度攀升，提高生产率和效率的潜力巨大。5G创新广泛应用到自动驾驶、智慧城市、智能制造、超高清视频等领域，带来巨大的流量增长，带动数据规模快速增长。
　　2、光伏行业
　　（1）行业总体情况
近年来，国家多部委密集出台扶持政策支持新能源产业发展。国家发改委部署“新能源基地示范工程行动计划”，拟在“三北”和西南地区布局多个千万千瓦级的新能源基地，在各地推动建设一批百万千瓦级的光伏业务平价基地，因地制宜建设一批农光互补、牧光互补等多模式的光伏业务项目。“十四五”期间，将推动一批示范项目建设，促进光伏加储能、光伏治沙、光伏制氢等新产业新业态的成熟，促进光伏业务多点开发。同时将完善可再生能源消纳权考核制度以及绿证制度，逐步有序推动新增光伏业务参与电力市场交易。在“双碳”目标、整县推进、能耗双控、绿证制度等多项政策牵引下，2023年国内光伏业务迎来了高速增长，全国光伏新增装机216.88GW，同比增长148%,几乎是近四年光伏新增装机量之和。
　　（2）宁夏当地政策
近年来，宁夏回族自治区密集出台《宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划》、《宁夏回族自治区生态环境保护“十四五”规划》、《2023年度光伏电站项目开发建设方案》等政策，提出加快建设宁夏黄河几字弯绿能基地和千万千瓦级“宁电入湘”绿能基地，实现可再生能源发电装机“倍增”，可再生能源占新增电力装机、发电量比重达到80%。到2025年，可再生能源装机规模超过50GW，力争达到55GW。可再生能源发电装机和发电量占比分别提高到55%和30%以上，重点建设红寺堡、盐池、中宁、宁东等百万千瓦光伏基地和吴忠、中卫平价风电等国家新能源综合示范区和多能互补能源基地。
　　3、造纸业务
在国家“双碳”战略目标的实施下，我国造纸行业持续转型升级，加快向清洁生产、环境友好、绿色低碳方向发展，产业结构不断优化，落后产能不断出清，朝着数字化、智能化方向迈进，我国造纸行业也步入加速整合期。2023年，中国经济逐渐走出疫情阴霾，开始全面复苏。在此背景下，作为重要的基础原材料产业，造纸行业得益于需求的稳定增长，整体保持了平稳的发展态势。据国家统计局数据显示，2023年我国规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13926.2亿元，同比下降2.4%；实现利润总额508.4亿元，同比增长4.4%。中国造纸工业经过近30年的发展，逐步发展壮大，纸制品市场已从过去紧缺型变成基本平衡型，近几年已形成产需基本平衡的格局，多数产品已基本满足国内市场需求。在终端需求受限的影响下，纸制品价格总体面临一定下行压力，消费者对纸及纸制品的质量、工艺、性能等需求越来越高，部分中小企业可能面临淘汰风险，产品结构多元化、生产规模较大、具备一定的技术积累及研发水平的造纸企业更容易把握市场走势，进一步加剧了国内纸品市场竞争。因此造纸企业仍需密切关注纸浆等原材料价格的波动以及环保政策等不确定因素，加强企业技术创新和资源整合，以应对未来的挑战并抓住机遇。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
1、数据中心业务
公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户需求、规模的不同要求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。数据中心大规模定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等一系列具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，完成后客户将其服务器及网络设备集成于数据中心内，按照客户的运营服务质量要求，公司对数据中心设施进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保数据中心基础设施处于有效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运行，并按照双方约定的合同条款收取相应服务费用。标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终用户），提供相对标准化的机架出租服务及网络带宽服务。
　　2、光伏业务
公司50MWp光伏业务项目主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。
　　3、造纸业务
（1）主要业务情况报告期内，公司主要从事文化用纸及彩色纸的生产与销售。文化用纸主要包括胶版纸、静电复印纸等，主要用于书刊印刷、教材教辅、办公用纸等。彩色纸主要包括彩色文化纸和彩色包装纸，具体种类有彩色胶版纸、彩色复印纸、彩卡和珠光原纸等，主要用于办公、印刷、手工工艺和高档包装。
　　（2）经营模式
采购模式：采用市场化运作，以厂家直供为主。
生产模式：生产主要采用“以销定产”的方式。
销售模式：采用直销和经销相结合的方式，面向的客户包括经销商、出版集团、杂志社、大型印刷厂等。
　　（3）公司区域市场地位
公司地处西北，文化纸在西北市场具备较强的竞争优势；彩色纸主要以华东、华南、华北、华中为主，西北、西南为辅。公司彩色纸的研发、生产、销售在行业内优势较为明显。
　　三、核心竞争力分析
1、区域优势
公司所在地——中卫市，是中国陆地几何重心区域，到全国各大城市的距离均在2000公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8℃，全年大气环境优良天数达280天以上，适合采用全自然风冷却技术建设超大规模数据中心，可有效降低PUE值，提高能源利用效率。同时，当地具有日照资源丰富的天然优势，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。
　　2、政策优势
公司数据中心位于宁夏中卫市，处于国家战略工程“东数西算”的双节点城市，随着国家“东数西算”工程的正式全面启动，公司数据中心政策优势凸显。
　　3、市场优势
公司是西北地区最大的造纸类上市公司，公司彩色纸的研发、生产、销售在行业内优势较为明显。随着彩色纸在公司纸产品比重中不断加大，公司在彩色纸细分行业的市场占有率进一步提升，在彩色纸业内具有较高知名度，利于品牌建设，具有品牌影响力。
　　4、管理优势
公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，并结合公司战略发展规划，打造了一支高效、专业、理念先进、作风优良的经营管理团队。公司管理层坚持“四新”经营理念，在体制、机制、效率和能力方面进行突破，引领公司实现可持续发展。
　　5、技术优势
公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，通过湿膜加湿等技术，有效降低了数据中心电力消耗，提高能源效率，形成了明显的运行成本优势。公司纸板块拥有彩色纸研发中心，不断提升技术研发能力。截止2023年末，星河科技累计获得专利84件，誉成云创累计获得专利26件报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
　　四、主营业务分析
1、概述
（1）数据中心业务
报告期内，公司在稳定原有业务基础上，积极扩大业务规模。目前，E1、E3、C1已交付客户使用，B1、B3和C3已完成土建，公司正在积极拓展市场、引进客户。
　　（2）光伏业务
报告期内，公司50MWp光伏发电项目运行稳健。
　　（3）造纸业务
报告期内，生产各类纸产品14.18万吨，销售各类纸产品14.38万吨。

　　五、公司未来发展的展望
1、数据中心行业
“东数西算”工程正式全面启动以来，各区域积极推进集群建设及算力产业发展，取得了阶段性成果。“东数西算”促使国内数据中心资源格局变化呈现集群化、东西均衡、群城两级态势，要求全国一盘棋统筹考虑、合理布局、均衡供需。截至目前，“东数西算”工程的8个国家算力枢纽节点建设已全部开工，“东数西算”工程从系统布局进入全面建设阶段，国家发改委数据显示起步区新开工数据中心项目近70个，项目总投资超过4000亿元，其中，西部地区投资比上年同期增长6倍，数据中心占比稳步提高。绿色将成为数据中心未来发展的重点关键词。随着数据中心能耗日益增大，政策对数据中心发展提出新要求，推动数据中心向绿色化方向发展。发改委要求新建的大型数据中心、超大数据中心电能利用效率不能超过1.3，使用高效环保制冷技术降低能耗，采用新型机房精密空调、液冷、机柜式模块化、余热综合利用等方式建设数据中心成为未来主流趋势。西部地区清洁能源丰富、地质条件稳定、气候环境适宜，成为发展绿色高质量数据中心的主要阵地。数据中心是数字经济的重要基础设施，将为我国产业数字化转型和公共服务数字化水平的提升发挥重要作用。作为中央企业控股公司，将践行绿色新发展理念，推进绿色数据中心建设，做强做优云产业，促进央企数字化转型，深化绿色低碳循环发展。
　　2、光伏行业
光伏行业是国家大力支持的战略性新兴产业，受到国家产业政策的重点支持和地方政府的高度重视。2023年全年，国家始终贯彻支持可再生能源发展的大方向，一方面通过指导装机规模和制定行业标准等方式，引导国内光伏发电行业朝着健康有序、科学创新的方向发展，另一方面通过财政补贴、政策优惠等途径扶持光伏发电行业的成长与发展。2023年，国家层面持续推动光伏发电从高速增长向高质量发展转变，提出以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快推进大型风电、光伏发电基地建设。随着国家2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的战略规划出炉，公司作为中央企业控股公司，绿色能源的实践者，将积极响应国家号召，主动出击，大力发展清洁能源。
　　3、造纸及纸制品行业
近年来，国家和各级地方政府不断加大对造纸行业的政策支持力度，提出要积极推进造纸行，业的绿色低碳、可持续发展，并强调：造纸行业要充分发挥循环经济的特点和植物原料的绿色低碳属性，依靠技术进步，创新发展模式。加快造纸等重点行业企业改造升级，完善绿色制造体系。开展绿色产业示范基地建设，搭建绿色发展促进平台，培育一批具有自主知识产权和专业化服务能力的市场主体，推动提高造纸等行业绿色化水平。受政策利好，造纸行业前景可期。中国纸张供应链的发展也在创新和变化，智能制造将全面提升我国的生产水平，数字经济也将成为打通上下游联动发展的新引擎，业务信息化、流程数据化和运营数字化已成为行业经营的新追求。伴随产能扩张，纸张这个传统行业将焕发全新的活力。2023年，造纸行业遭遇市场需求减弱、原材料成本上升以及外部环境变化等问题叠加，行业整体需求恢复表现不及预期。但随着政府发布的提振经济发展政策和国内经济整体形势逐渐向好，造纸产业仍将保持稳定发展。同时，造纸行业对高质量发展和低碳绿色的认识不断提升，通过增强创新能力，增加新动能，合理有效控制新增产能，2024年造纸产业整体运行将呈现企稳回升态势。中国作为世界上纸浆和纸业市场规模最大的国家，随着近几年市场需求的转型、数字化技术应用、环保意识提高、创新技术应用等，中国造纸行业的技术研发、技术改造能力不断增强，正快速向资源节约型、环境友好型方向发展，推动了行业的健康可持续发展综上，在“十四五”期间，公司将紧跟市场需求和技术创新步伐，以打造绿色数据中心、绿色产业链为发展目标，加大高技术附加值产品开发，强化节能降碳，走差异化、高质量发展道路，实现云、光、纸产业联动和多元化发展。 收起▲