一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　1.所处行业情况
　　2023年上半年，全球经济复苏分化，美联储的连续大幅加息导致美元回流，对北美以外市场带来较大冲击；美国的通货膨胀以及处于去库存周期导致其国内需求受影响。报告期，从通机行业整体市场分布来看，欧洲市场同比增长幅度比较大，美国、越南、印度尼西亚等国下降幅度较大。报告期，我国通机动力出口同比下降186.63万台，降幅26.21%；通机发电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　1.所处行业情况
　　2023年上半年，全球经济复苏分化，美联储的连续大幅加息导致美元回流，对北美以外市场带来较大冲击；美国的通货膨胀以及处于去库存周期导致其国内需求受影响。报告期，从通机行业整体市场分布来看，欧洲市场同比增长幅度比较大，美国、越南、印度尼西亚等国下降幅度较大。报告期，我国通机动力出口同比下降186.63万台，降幅26.21%；通机发电机组出口同比增长30.36万台，增幅20.80%；18HP以下柴油发动机出口同比下降1.62万台，降幅4.59%；18HP以上柴油发动机出口同比下降1.53万台，降幅3.64%。（数据来源国家海关总署）2023年上半年我国十种有色金属产量为3,653.3万吨，同比增长12.53%。今年二季度，受美联储加息及俄乌冲突持续的影响，大宗商品价格持续下行。以今年6月的数据分析，国内4种基本金属期货收盘价格普遍呈现回落的局面。国际市场与国内情况基本相似，同比环比呈现价格分化和以回落为主的局面。
　　当前，智慧农业技术产品取得长足进步，物联网、遥感、北斗、大数据、人工智能等现代信息技术在种植业、养殖业等行业得到推广应用。政府引导、市场主体、社会参与的智慧农业发展协同推进机制开始发挥作用，企业主动投入、农民和新型农业经营主体广泛参与的共建格局正在形成。
　　2.公司主要业务概述动力及终端设备
　　公司提供各类发动机、发电机，水泵、高压清洗机、扫雪机，以及铸件、减速机等产品，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。公司通机及电动类产品主要销往北美地区，使用第三方许可品牌和自有品牌“JD”、“ALL POWER”；其他产品以自有品牌“JD”、“江动”为主，市场区域覆盖国内、东南亚、南美、非洲及中东地区。
　　公司已建立研发、制造、销售一体化的产业链，并正在组建新能源产品研究院。公司以JDNA为北美市场运营主体，打造自有渠道；其它海外市场以进出口公司为经营平台，开展市场研究，客户开拓和进出口等业务。
　　智慧农业公司通过开展智慧农业领域相关软硬件技术研发及应用解决方案，助力国家乡村振兴战略。通过对农业大数据及相关领域的技术研发、技术服务，服务数字化转型的国家战略，提高数据资源价值创造能力。在农业科技创新项目管理平台、南繁土地管理及服务、青扁豆周年智能化生产技术开发、花卉温室智能化生产管理等方面进行了相关应用。
　　3.主要业务经营分析
　　报告期内，面对发达经济体持续通胀，北美市场需求疲软、国内经济复苏缓慢以及国际摩擦持续加剧等复杂的宏观环境，公司努力克服诸多困难和挑战，围绕年度经营计划，保持整体经营平稳有序，并加快推动绿色化和智能化转型。本期实现营业总收入71,326.41万元，实现归属于母公司净利润860.57万元；其中，制造板块实现营业收入64,228.76万元，矿业采选实现营业收入6,466.21万元。
　　报告期内，公司继续推进北美地区业务，加大客户开拓和市场推广力度，加强海外业务风险管控。为快速推动公司绿色化、智能化转型，报告期内公司以“新机制、新团队、新平台”催化产品创新进程，加快产品电动化、绿色化转换，丰富产品图谱，以更好地满足市场需求。
　　矿业方面，上半年采矿量同比增加68.4%，选矿量同比增加170.96%，但因大宗商品价格下行导致原矿和矿精粉售价下跌，进而对业务毛利率造成负面影响。为此，公司调整经营策略，减少原矿石销售，销量的减少和毛利率的下降，一方面使上半年矿业收入下滑，一方面也对盈利能力造成不利影响。
　　农业信息化方面，本期上农易完成为农信息服务项目、花卉工厂智能化生产管理系统、青扁豆周年智能化生产技术开发、上海长宁社区综合服务屏等项目的开发及中期检查、验收工作。基于国家数字农业发展规划，以及公司在智慧农业领域相关软硬件技术研发和应用解决方案的积累，公司积极探索数字农业领域的新增机会，打造“软件+硬件”多维度竞争力，服务于现代农业。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌资源
　　制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　2、渠道资源
　　公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
　　3、制造能力
　　在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
　　4、资源储备
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。
　　三、风险因素
　　1．国际化运营风险
　　受中美关系复杂多变、美国经济预期波动、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，北美公司业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。
　　为有序做好北美市场业务的对接和发展，JDNA团队已基本组建完成。同时公司重视JDNA管理体系和风控能力的建设，力求在实现业务拓展的同时，有效地进行风险防范。
　　2.出口业务风险
　　贸易政策和环境的变化、汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动等将直接对公司现有出口业务产生影响。2022年12月29日，FNA Group。Inc.向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的冷水内燃机驱动高压清洗机（以下称“被调查产品”）启动反倾销和反补贴调查，对来自越南的被调查产品启动反倾销调查。冷水内燃机驱动高压清洗机为公司通机类主要产品之一，子公司江淮动力被美方列入反补贴反倾销强制应诉企业，该司已聘请律师团队积极应诉。按照程序，美方将在出具初裁裁决后开始征收临时措施保证金，在终裁裁决后征收反倾销、反补贴税。2023年5月30日美国商务部初裁江淮动力反补贴税率为11.09%，2023年7月31日美国商务部初裁江淮动力反倾销税率262.71%。如最终裁决对江淮动力加征高额税率，将对该业务国内制造单元产生较大不利影响。
　　公司密切关注贸易政策、贸易环境的变化，有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险；同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。
　　关于双反事项，江淮动力将继续和律师团队配合全力应诉，同时也在积极评估和推动替代方案，以满足后期客户对价格和交货的需求。
　　3.生产经营风险
　　原材料价格波动、成本管理控制水平、国际物流成本波动、市场需求变化等因素对公司经营成果有较大影响。
　　公司外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
　　4.人才技术风险
　　国家推行资源节约型和环境友好型社会，新能源的发展对公司产业转型升级、专业研发技术人才提出了更高要求。公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。
　　5.安全环保风险
　　国家环保及安全生产标准日益提高，政府对违法行为的处罚力度日益加大，公司在环保及安全生产方面投入成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
　　公司将落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　6.资源储量风险
　　资源储量为矿业企业的核心竞争力之一，矿业企业普通面临着探矿增储压力，矿产资源勘查和开发周期较长、投入大、复杂性较高、不可控因素较多，因此公司面临着矿山资源储量低于预期的风险。
　　公司将运用多种科技手段，积极和专业团队开展合作，加大勘探工作力度和深度，为矿业发展夯实基础。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　（一）动力及终端设备制造业
　　2022年，受高通胀、国际摩擦等因素扰动，全球经济活动普遍放缓。我国通机仍延续以出口为主的局面，2022年受欧美等发达体存货高位以及通货膨胀等影响，出口总量下滑。且随着欧美国家应对气候变化和清洁能源政策的推进，通机终端产品的电动化比率逐年提升。本年度，我国通机累计出口量同比下降382.18万台，全年出口整体同比下降15.5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　（一）动力及终端设备制造业
　　2022年，受高通胀、国际摩擦等因素扰动，全球经济活动普遍放缓。我国通机仍延续以出口为主的局面，2022年受欧美等发达体存货高位以及通货膨胀等影响，出口总量下滑。且随着欧美国家应对气候变化和清洁能源政策的推进，通机终端产品的电动化比率逐年提升。本年度，我国通机累计出口量同比下降382.18万台，全年出口整体同比下降15.51%；其中，单机同比下降351.82万台，发电机组同比下降30.36万台。
　　（二）有色金属矿采选业
　　有色金属行业与宏观经济周期紧密相关，具有较强的周期性且相对稍滞后于宏观经济周期。有色金属行业下游主要为基础建设、汽车制造、电子器件以及机械制造等行业，行业景气度与相关金属价格高度相关，而金属价格又与供需关系、经济景气度等因素相关联。据国家统计局数据，2022年我国十种有色金属产量6,774.3万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为1,106.3万吨、4,021.4万吨、781.1万吨、680.2万吨，同比分别增长4.5%、4.5%、4.0%、1.6%；铜加工材产量2,286.5万吨，同比增长5.7%、铝材产量6,221.6万吨，同比下降1.4%。
　　据海关总署数据，2022年全国铜矿砂及其精矿进口量2,527万吨，同比增长8.0%；全国铝矿砂及其精矿进口量12,547万吨，同比增长17.0%。
　　在美国货币政策转向以及国际摩擦等因素影响下，全球商品需求低迷，铜、铝、锌等主要工业有色金属价格均高位回落。
　　根据国家统计局数据显示，2022年有色金属矿采选业实现利润743.5亿元，同比增长近45%，行业利润率为20.5%，增长率和利润水平均为金属矿业行业第一，这主要得益于在总体呈现供应紧张的格局下，新能源相关有色金属价格持续上涨。据中国有色金属工业协会相关数据，镍、钴、电池级碳酸锂价格2022年同比大幅上涨，全年现货均价同比分别上涨44.1%、18.2%、301.2%。
　　（三）智慧农业
　　“十三五”“十四五”期间，我国高度重视智慧农业，连续出台了多项政策支持智慧农业发展。一系列的农业政策制定和战略指引为智慧农业发展提供了良好的政治保障和强力驱动。
　　当前，智慧农业技术产品取得长足进步，物联网、遥感、北斗、大数据、人工智能等现代信息技术在种植业、养殖业等行业得到推广应用。政府引导、市场主体、社会参与的智慧农业发展协同推进机制开始发挥作用，企业主动投入、农民和新型农业经营主体广泛参与的共建格局正在形成。市场主体正在成为建设智慧农业的重要力量：一是大型企业纷纷进军智慧农业领域；二是农业企业数字化转型主动作为。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力成为动力及终端设备综合服务商，多品种金属精矿供应商及智慧农业数字化解决方案提供商。主要产品如下：
　　1、动力及终端设备
　　上述业务基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场变化开展产品研发，接单后按约定生产并交付；在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供代工或从产品开发设计到生产的全流程服务。
　　2、有色金属矿采选
　　（1）采矿
　　公司目前在产矿山为拉萨市林周县帮中锌铜矿，该矿山采用平硐和斜坡道联合开拓方式。目前主要开采水平为4500m-4656m中段，采用的采矿方法为阶段空场嗣后充填采矿法，矿山设计生产能力为50×104t/a。公司已陆续引进一批数字化软件，致力于推动下属矿山数字化转型发展。公司采矿流程如下：
　　（2）选矿
　　中凯矿业墨竹选矿厂日处理量可达2500t/d，目前主要以处理铜、锌矿石加工为主，经过三段一闭路破碎--一段闭路磨矿--铜一粗三精两扫--锌三精三扫--三段磁选--精矿脱水--尾矿脱水工艺流程最终生产出铜精粉、锌精粉、铁精粉三种产品。
　　（3）矿权及保有资源储量
　　（4）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司勘探活动投入的资金为1,620.25万元，全部为资本化支出。具体矿产勘探活动如下：
　　林周县帮中锌铜矿主要开展钻探6412.81米，物探工作(激电频谱测量)等地勘工作，投入资源勘查资金1,147.56万元。嘉黎县龙玛拉铅锌矿区在2293.95米开展工作，取样检验133件，投入资源勘查资金342.69万元，主要在矿区中北部矽卡岩带找矿。芒康色错铜矿主要开展地形测绘和部分物探工作，投入资源勘查资金130万元，完善矿区基础地质资料，为下一步地勘工作提供依据。
　　3、智慧农业
　　目前通过子公司上农易开展智慧农业领域相关软硬件技术研发及应用解决方案，助力国家乡村振兴战略。通过对农业大数据及相关领域的技术研发、技术服务，服务数字化转型的国家战略，提高数据资源价值创造能力。在农业农村大数据、农业一张图、农村土地承包经营权管理、南繁土地管理及服务、花卉温室智能化生产管理等方面进行了相关应用。

　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌资源
　　制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　2、渠道资源
　　公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
　　3、制造能力
　　在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
　　4、资源储备
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对全球经济下行、需求疲软、国际摩擦和摩擦持续等不利影响下愈发复杂的国内外宏观经济环境，公司上下坚定信心，努力克服诸多困难和挑战，围绕年度经营计划，保持整体经营平稳有序，并加快转型升级步伐。全年实现营业总收入121,493.86万元，实现归属于母公司净利润-2,567.59万元；其中，制造业实现营业收入97,211.71万元，矿业采选实现营业收入21,937.82万元。
　　（1）多措并举，稳定经营业务
　　报告期内，受多重因素影响公司收入规模整体下降。其中，制造板块中通机业务因经营模式转换，下游客户正处在向渠道商调整过的程中，原OEM订单减少，鉴于此本期通机业务收入同比下降约6亿元，其它传统业务收入减少约1.5亿元；受下游房地产行业的不景气影响，本期供应链贸易收入减少约2.8亿元。
　　针对外部市场情况，公司制造板块采取多种举措稳定业务，继续推进北美地区业务，加大新客户开拓和新兴市场推广力度，加强海外业务风险管控，增强应收账款回收力度，持续开展降本增效和库存清理。有色金属采选方面，因本年度西藏地区矿业企业复工较晚，实际作业时间少于往年，导致采矿量同比下降；叠加选矿厂因技改环评需要，选矿量较同期有所下降，针对此公司适时调整经营策略，加大原矿石销售，力保经营业绩的稳定。
　　（2）模式转换，强化渠道建设
　　结合行业、市场、客户等业态变化，公司积极推动通机类业务由OEM/ODM模式向OBM模式转换。报告期内，JDNA与Briggs&StrattonLLC、Husqvarna签订北美地区发电机和高压清洗机品牌授权许可协议，同时接手Briggs&Stratton LLC部分北美市场渠道。目前JDNA已组建北美团队，将重点开展北美地区自有渠道建设，扩大授权品牌市场规模，逐步提升自主品牌经营份额。新模式的建立，有助于减少流通环节，及时响应客户需求，提升产品竞争力和创新能力，以期实现公司动力及终端设备OBM综合服务商的转型升级。
　　（3）产品创新，加速市场进程
　　产品创新是企业持续发展的生命力，报告期内公司以行业、市场发展趋势为导向，加速推动产品创新进程。传统产品方面加快新能源动力替代产品研发，现阶段聚焦于便携式储能电源、背包电池、电动高压清洗机等产品，目标针对北美市场需求。新业务方面，积极切入欧美园林机械产品，初期重点关注传统动力及新能源动力割草机，并向智能化产品方向延申，打造公司新的增长曲线。
　　（4）技术革新，提升资源开发
　　在采选方面，通过在西藏地区率先使用SURPAC三维矿业软件及SLAM三维激光扫描仪、全景地图等新技术、新设备，在持续推动降本增效的同时，实现空间资源、地表地形的可视化；同时对地质建模、巷道施工管理、采矿贫化控制、钻孔定位提供数据支持；选矿厂亦将通过引进新的技术手段和设备，提高选矿生产率和选矿指标。在矿权勘探方面，继续按计划推进帮中锌铜矿储量核实、芒康铜矿资源量核实和龙玛拉铅锌矿增储等矿权的地勘工作。此外，公司积极寻求合作伙伴，共同推进相关项目的综合开发利用，培育公司矿业新增长点。
　　（5）科技赋能，助推乡村振兴
　　本年完成上海市农经信息网络平台升级改造、三亚崖州湾实验室南繁用地共享平台、花卉工厂智能化生产管理系统、长宁社区综合服务屏等项目的开发及验收工作。基于国家乡村振兴战略背景以及数字农业发展趋势，以及公司在智慧农业领域相关软硬件技术研发和应用解决方案的积累，公司积极探讨数字农业领域的新增机会，打造“软件+硬件”多维度竞争力，服务于现代农业。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　（1）市场环境依旧严峻，企业经营面临挑战
　　当前，中央经济工作会议明确了“坚持稳字当头、稳中求进”的总基调，新一届政府也通过积极的财政政策、稳健的货币政策，进一步释放市场主体的活力，加大对实体经济及制造业的支持，从宏观层面为制造业的平稳发展提供坚实支撑。但国内外发展环境仍存在诸多不确定性因素，2023年世界经济衰退风险上升、通货膨胀预期延续、国际摩擦升级威胁着全球贸易复苏，发达经济体对产业链安全诉求提升、大国间在关键领域的博弈加剧，使得外贸市场面临下行压力，与此同时国内经济依然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，加之通用设备产品应用市场广泛，国家宏观政策和重点投资对行业中低端产品市场需求的拉动作用有限，行业整体市场需求的回升转暖需要一定过程，通机企业自身普遍存在低端产品产能过剩、自主创新能力不强以及原材料价格波动等问题，对通用设备制造企业的经营仍然形成严峻的挑战。
　　（2）双碳目标深入推进，行业转型升级加速
　　当前，随着全球向低碳与碳中和目标推进，以传统动力为主要动力形式的通用设备制造行业尤其是内燃机行业正在发生深刻变革。一方面更严格的环保排放标准的不断升级，促使企业研发在注重产品热效率突破的同时，更加趋向控制污染物排放、采用环保材料以及节能设计，并且逐渐与数字化和信息化技术深度融合，推动更高效、更清洁的动力设备技术进步；另一方面，新产品中采用新能源动力的占比逐步提高，采用锂电的电气化终端设备和氢能、甲醇等新能源燃料动力设备随着技术创新不断推陈出新，在改变产业生态和格局的同时，也为行业带来新的发展机遇。在此背景下，作为通用设备制造企业，应以增强自主创新能力为目标，以智能化数字化为抓手，在行业新旧动能转换的关键时期，努力打造并增强核心竞争力，积极顺应行业变革，加快向新能源产品转型升级的步伐。
　　（3）有色金属市场整体平稳中波动，新能源金属价格回落
　　中央经济工作会议把恢复和扩大消费摆在优先位置，从而对铜、铅、锌等有色金属市场形成良好支撑，根据中国有色金属工业协会预测，2023年我国有色金属工业生产总体仍会保持平稳运行。但受世界流动性紧缩、需求放缓、国际摩擦、逆全球化、产业链本土化等多重因素影响下，有色金属生产和供应的稳定仍可能受到风险事件的干扰，将对有色金属走势带来不同程度的影响。而由于产能释放，以及需求端的差异，2023年新能源相关有色金属在上下游供需回归平衡的情况下，价格预期将有所回落。
　　（4）找矿力度加大带来机遇，矿企打造绿色智能矿山
　　2022年政府工作报告着重提出：“加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平”。目前，国家自然资源部已全面启动了始第二轮找矿突破行动，其中新能源矿产、战略性矿产、新技术及新材料矿产、危机矿产、对外依存度高的大宗矿产等为新一轮找矿突破重点，整体勘探投入的加大，将对有色金属采选企业构成重大利好。
　　近年来，我国矿业采选行业正从简单粗放向精细化、高质量发展转变。随着三部委《有色金属行业碳达峰实施方案》的印发，也预示着有色金属行业碳达峰的临近，这对矿业采选企业提出了更高要求，对有色金属采选企业来说，绿色、低碳和智能正成为行业发展趋势，具备更高效矿产资源开发利用技术，能够统筹开发、利用和保护矿区各类资源以及掌握矿山数字化和智能矿山建设运营经验的企业，才能够在这一轮战略性矿产的突破行动中脱颖而出。
　　（5）政策扶持数字农业，市场格局竞争激烈
　　农业数字化发展历来是中央一号文件关注的重点，2022年中央一号文件中更是六次提到农业数字化、信息化、智慧化发展关键问题，对农业数字化的关注达到了前所未有的高度。2023年的中央一号文件又提出要深入实施数字乡村发展行动，推动数字化应用场景研发推广，加快农业农村大数据应用，推进智慧农业发展。农业作为支撑国民经济发展的基础产业，正在被物联网、大数据、人工智能等新科技重构和升级，在国家乡村振兴战略、数字乡村战略等多种政策利好推动下智慧农业行业前景广阔，但也面临赛道竞争者众多、土地集约化成本高、数字化应用能力不高、数字农业技术创新不足、数字鸿沟加剧等一系列挑战。企业要持续提高综合能力，打造坚实技术壁垒，拓宽市场渠道，方能在激烈的市场竞争中掌握主动权。
　　2、公司发展战略
　　公司将积极融入国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局体系，在“客户、品质、效率”核心价值观的指引下，立足现有业务板块，深化精益管理，加强市场拓展，加快绿色低碳及智能化转型，持续提升公司的核心竞争力和品牌影响力，在保持公司经营持续稳定的基础上，深入推动转型升级，积极寻求新产业、新技术发展机会。
　　3、经营计划
　　2023年公司司以“坚持高质量发展”为指导思想，围绕客户需求，坚持技术、产品、管理创新投入，不断提高产品和服务质量和客户粘性，增强自身盈利能力。
　　（1）机械制造。其一，重点推进国外市场尤其是北美市场开发与经营，推动自有渠道和自主品牌建设，增强产品的市场占有率和知名度、认可度。其二，提高公司研发能力，加大技术研发投入，加快产品转型升级步伐。积极开发以新能源为动力的新兴产品，提高产品的附加值和竞争力，在巩固发展传统业务的基础之上，打造新兴产业，突出核心优势，培育新兴增长点。
　　（2）矿业采选。科技引领、技术革新，提高生产能力。2023年公司将继续扩大采选规模，加大力度实施新技术、新设备革新；持续开展帮中矿区资源量增储工作，同步推进龙玛拉矿区增储和芒康资源储量核实工作，切实提升矿权价值；加快绿色矿山建设，推进一体化智慧矿山系统建设及生产智能管控平台搭建，大幅提升资源利用率和生产效率。
　　（3）智慧农业。围绕国家“全面推进乡村振兴”“加快建设农业强国”的重要部署，将大数据、人工智能、云计算、区块链和物联网等信息化技术与乡村振兴融合，打造核心竞争力，着力研发数字化感知、智能化决策、精准化作业和智慧化管理技术，加强智能感知、智能控制、模型模拟等智慧农业科技创新应用，加速农业产业数字化进程。
　　上述经营目标、经营计划并不代表公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场需求、成本变化、经营团队的努力等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。
　　4、可能面对的风险
　　（1）国际化运营风险
　　公司将以JDNA作为北美地区的运营主体，受中美关系复杂多变、美国经济预期转弱、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。
　　应对措施：为有序做好北美市场业务的对接和发展，公司已组建JDNA团队，推动北美市场渠道制建设。公重视JDNA管理体系和风控能力的建设，力求在实现业务拓展的同时，有效地进行风险防范。
　　（2）出口业务风险
　　现今国际贸易环境日益复杂，公司出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动等将直接对公司现有出口业务产生影响。
　　2022年12月29日，FNAGroup,Inc.向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的冷水内燃机驱动高压清洗机（以下称“被调查产品”）启动反倾销和反补贴调查，对来自越南的被调查产品启动反倾销调查。冷水内燃机驱动高压清洗机为公司通机类主要产品之一，2022年度销售收入2.16亿元。在后续调查中，子公司江淮动力被美方列入反补贴反倾销强制应诉企业，该司已聘请律师团队积极应诉。按照程序，美方将在出具初裁裁决后开始征收临时措施保证金，在终裁裁决后征收反倾销、反补贴税。如最终裁决对江淮动力加征高额税率，将会对该业务国内制造单元产生较大不利影响应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险。关于双反事项，江淮动力将和律师团队配合全力应诉，同时也在积极评估其他替代方案，以满足后期客户对价格和交货的需求。
　　（3）经营风险
　　企业经营活动中，原材料价格、经营规模、成本管理、技术质量水平，以及管理体系的有效性等都对公司经营成果造成影响。
　　应对措施：外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
　　（4）安全环保风险
　　随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。企业环保和安全生产方面的成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
　　应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　（5）人才风险
　　随着公司产业布局的调整，以及新产品、新市场、新渠道、新技术开发的需要，公司对各方面的人才需求提升，人才缺乏将对公司经营战略的落地造成不利影响。
　　应对措施：公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
　　（6）技术迭代风险
　　随着碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
　　应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务概述　　公司致力于成为家用及户外动力/电力设备综合服务商，以及多品种金属精矿供应商；同时辅以贸易业务和现代农业生产整体解决方案提供。　　机械制造　　公司面向国内外客户提供发动机、发电机组及各类机电工具，并向新能源动力领域延伸。公司提供的产品包括75KW以下的各类柴汽油发动机、发电机，水泵、高压清洗机等工具，以及铸件、减速机等。公司产品可用作应急电源和户外电力设备，清洗工具，农用/工程机械动力，船机，矿机等用途，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。公司家用及户外动力/电力设备主要销往北美地区，使用第三方许可品牌和自有品牌“JD”、“A... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　公司致力于成为家用及户外动力/电力设备综合服务商，以及多品种金属精矿供应商；同时辅以贸易业务和现代农业生产整体解决方案提供。
　　机械制造
　　公司面向国内外客户提供发动机、发电机组及各类机电工具，并向新能源动力领域延伸。公司提供的产品包括75KW以下的各类柴汽油发动机、发电机，水泵、高压清洗机等工具，以及铸件、减速机等。公司产品可用作应急电源和户外电力设备，清洗工具，农用/工程机械动力，船机，矿机等用途，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。公司家用及户外动力/电力设备主要销往北美地区，使用第三方许可品牌和自有品牌“JD”、“ALLPOWER”；其他产品以自有品牌“JD”、“江动”为主，市场区域覆盖国内、东南亚、南美、非洲及中东地区。
　　公司现已建立研发、制造、销售一体化的产业链。产研方面，国内基地位于长三角地区，海外生产基地则建于越南。销售方面，北美市场以全资子公司JDNA作为运营主体，逐步打造自有销售渠道；其它海外市场以进出口公司为经营平台，开展市场研究，客户开拓和进出口等业务。
　　公司制造业务基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场变化开展产品研发，接单后按约定生产并交付；在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供代工或从产品开发设计到生产的全流程服务。基于制造业以及产品大比例出口的特征，经营规模、原材料价格、汇率、品牌溢价等因素对该板块经营成果的敏感性较高。
　　矿业采选
　　公司在西藏自治区拥有西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿、西藏林周县帮中锌铜矿和西藏昌都地区芒康县色错铜矿共3个有色金属采矿权，目前在采矿为西藏林周县帮中锌铜矿，设计年产量为50万吨。除采矿权外，公司在西藏地区还拥有7个探矿权，其中2个详查探矿权，5个普查探矿权。
　　公司现有矿产品包括原矿石和精矿，现有精矿品种为锌精矿、铜精矿以及铁精矿等，其中锌和铜均为有色金属下游重要需求品种，广泛应用于机械制造业、建筑材料、化工、汽车等多个行业。公司矿业生产流程分为采矿和选矿两个环节，采矿业务外包给第三方，选矿业务由公司自建的选矿厂负责。公司依据有色金属市场价格、矿山资源、外部环境等因素综合确定年度采选计划，基本以产定销，将原矿石和精矿销售给有色金属贸易企业或冶炼企业。大宗商品价格对公司有色金属业务盈利能力影响最为关键，同时安全环保政策的趋严也从成本端对采矿业务构成影响。
　　报告期内，公司继续开展西藏林周县帮中锌铜矿、西藏昌都地区芒康县色错铜矿资源储量核实以及西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿增储相关勘探活动。
　　其它板块
　　公司继续推动“全球买、全球卖”战略，加快海外销售团队建设，积极拓展海外市场业务。控股子公司上农易则响应国家乡村振兴战略和数字乡村发展战略，推进智慧农业领域应用解决方案和与之相关的智能硬件设备和软件平台开发，以及相关系统设计与规划服务，提供包括农业信息服务、生产管理系统、农用数据应用等产品和服务。
　　报告期内，公司主要业务与经营模式未发生重大变化。
　　（二）所处行业情况
　　根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属矿采选业。
　　1、通用设备制造业
　　公司制造业所处细分行业为中小功率内燃机（汽柴油动力）及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　报告期，因处于产业链中游，中小功率内燃机行业受原材料价格上涨、库存高企、需求疲软、供应链和物流不畅等多重因素影响，上半年行业销售规模及盈利状况承压。根据中国内燃机工业协会相关数据，1-6月内燃机累计销量同比下降14.42%，其中农业机械用、发电机组用和通机用分别下降8.38%、4.74%和22.28%，而以出口为主的通机业务，受内外部因素影响更为显著，1-5月同比降幅达到25.89%。上半年铜、铁、废钢等重要工业原料价格普遍保持高位运行，企业生产成本居高不下；同时在复杂国际形势大幅推升油价和疫情管控下物流成本上涨的双重叠加下，国内运输成本的提升进一步压缩企业利润空间。
　　2022年4月份始美元汇率持续走高，至6月30日人民币对美元中间价较年初累计下跌3357个基点，贬值幅度为5.2%，汇兑收益提升了出口型企业毛利率。同时，根据上海航运交易所发布的《2022（年中）集装箱水运形势报告》，6月下旬中国出口集装箱综合运价指数为3244.78点，较年初下跌5.5%；上海出口集装箱综合运价指数为4216.13点，较年初下跌17.5%；上海出口至美西、美东航线运价较年初分别下跌7.7%、17.1%。汇率贬值和国际海运费的下降将为行业内出口型企业带来积极的影响。
　　随着国家稳经济系列政策措施的深入实施，以及国家对新能源、低碳节能行业的政策支持，也为行业提供了新的市场机会，行业内企业积极布局新能源产品开发，以图实现产业升级。
　　2、有色金属矿采选业
　　公司矿业采选所处细分行业为铜、锌等有色金属矿采选，并正向新能源金属资源方向拓展。
　　有色金属矿采选业周期性特征明显。报告期，有色金属价格总体上依然延续了2021年以来的上涨趋势，国内铜价最高突破7万元/吨大关，锌价更是达到28,780元/吨（长江有色金属网锌现货价格，下同）。但受国际大宗商品价格波动等因素影响，6月份国内市场铜现货均价较4月份均价高点跌幅为6.6%（数据来源中国有色金属工业协会），锌价累计下跌13.28%。主要有色金属价格下行压力加大，但市场普遍预计全年均价仍有望与上年持平或略高。
　　今年上半年行业内规上企业保持较高盈利水平。据国家统计局数据，2022年1-6月份我国精炼铜产量为533.3万吨，同比增长2.5%；锌产量为326.3万吨，同比下降1.7%；上半年规上有色金属矿采选业企业实现利润总额约372.8亿元，同比增速达59.1%。
　　2022年5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出要实现到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标。铜、锌和铝等用于光伏发电装置的基本金属，在政策的推动下未来存在增量市场机会。此外新能源汽车市场规模不断提升及锂电池厂商扩产，使得锂、镍等有色金属需求持续释放。
　　（三）主要业务经营分析
　　报告期内，面对在全球性通胀、疫情反复、国际地缘政治摩擦持续等不利影响下愈发复杂的国内外宏观经济环境，公司各业务板块努力克服原材料价格高位运行、需求疲软、国际海运发货困难，以及客户调整等诸多困难和挑战，在稳利润的基础上，加快转型升级步伐，在新产品、新模式、新渠道、新领域取得成效。
　　经营成果方面，2022年上半年，公司实现营业收入69,021.94万元，同比下降46.57%，实现归属于母公司净利润2,351.22万元，同比下降22.36%，实现扣除非经常性损益后净利润1,412.18万元，同比下降43.97%。
　　1、多举并行，稳定经营业务
　　报告期内，受多重因素影响公司收入规模整体下降。其中，因大客户B&S战略调整以及北美市场通胀导致的需求转弱，通机业务订单下滑，收入同比减少约28,016万元；供应链贸易因疫情及房地产行业影响收入同比减少约19,462万元。针对外部市场情况，公司制造板块采取多种举措稳定业务，加大新兴市场推广力度，上半年实现在南美船机、大柴油机组以及非洲矿用机的销售突破，并在苏丹、乍得以及越南等传统市场实现恢复增长；上半年公司严格控制外销订单价格，积极应对海运费和汇率变化，确保利润最大化；在成本方面，公司持续开展降本增效和库存清理。
　　2、顺势而为，转变业务模式
　　报告期内，公司第一大客户B&S决定退出家庭维护设备业务，此前公司为B&S发电机和高压清洗机的OEM/ODM制造商。基于稳定业务规模并拓展业务模式之考量，公司购买B&S部分资产并与其签订北美地区品牌授权许可协议，后续公司将以第三方品牌继续在北美地区从事家庭维护设备业务。目前公司已着手组建美国业务团队，将逐步推动北美地区自有渠道和自主品牌的建设。业务模式的转变，一方面有助于减少流通环节，另一方面更贴近终端消费市场，有助于及时响应客户需求，提升产品竞争力和创新能力，以期最终实现从OEM/ODM制造供应商向综合服务商的转型升级。
　　3、智造升级，赋能产品创新
　　报告期内，公司以“智改数转”工作为重点，抓紧实施智能化数字化改造，有效提升生产效能，并进一步促进产品创新效率。传统动力方面，上半年完成JD42船用机、2.5kW变频机、新款发动机等研发试制，JD3600多缸机重启试产；新能源产品方面，1.5KW储能锂电产品已完成外观设计、DV样机制作及性能测试，锂电割草机、电动/电池高压清洗机已进入研发序列。
　　4、加快勘探，抢抓市场机遇
　　报告期内，矿业板块针对选厂因技改环评影响开工受限的情况，抢抓有色金属价格高位运行时机，适时开展原矿销售，实现销售收入和销售利润同比大幅增加。在矿权勘探方面，继续按计划推进帮中矿储量核实、芒康矿资源量核实和龙玛拉矿增储等矿权的地勘工作。
　　公司寻求与新能源金属资源方建立合作，达成长期战略合作伙伴，共同推进相关项目的综合开发。该类合作项目的实施将有望成为公司新业务起点，为企业后续在新能源领域开拓建立基础。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来以内燃机制造为核心基础，围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
2、渠道优势
公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
3、制造优势
在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
4、资源优势
矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）国际化运营风险
公司将以JDNA作为北美地区的运营主体，受中美关系复杂多变、美国经济预期转弱、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。应对措施：为有序做好北美市场业务的对接和发展，公司正在组建JDNA团队，制订北美市场的开拓策略与渠道建设方案。后期公司将逐步完善JDNA管理体系的建设，力求在实现快速响应市场需求的同时，有效地进行风险防范和重大风险处置。
（2）出口业务风险
现今国际贸易环境日益复杂，公司出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动、疫情的反复等将直接对公司现有出口业务产生影响。
应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险。
（3）经营风险
企业经营活动中，原材料价格、经营规模、成本管理、技术质量水平，以及管理体系的有效性等都对公司经营成果造成影响。疫情的反复对生产和物流的影响也给公司经营带来不确定性。
应对措施：外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
（4）安全环保风险
随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。企业环保和安全生产方面的成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
（5）人才风险
随着公司产业布局的调整，以及新产品、新市场、新渠道、新技术开发的需要，公司对各方面的人才需求提升，人才缺乏将对公司经营战略的落地造成不利影响。
应对措施：公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
（6）技术迭代风险
随着碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。 收起▲