一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司业务主要涉及购物中心运营管理业务和影院运营管理业务。2023年上半年，国内经济复苏态势明显，各地政府陆续出台扩大内需、促进消费等相关政策，对公司的经营恢复有着积极影响，公司旗下购物中心在客流、销售额等方面均有所提升，影院观影人次及票房收入同比有所增加。截至2023年6月30日，公司资产总额为120.05亿元人民币，归属于母公司的股东权益为69.49亿元人民币。2023年上半年度，公司实现营业收入5.78亿元人民币，归属于上市公司股东净利润2,316.24万元人民币。　　（一）购物中心运营管理业务　　1、行业发展情况　　2023年上半年，随着我... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司业务主要涉及购物中心运营管理业务和影院运营管理业务。2023年上半年，国内经济复苏态势明显，各地政府陆续出台扩大内需、促进消费等相关政策，对公司的经营恢复有着积极影响，公司旗下购物中心在客流、销售额等方面均有所提升，影院观影人次及票房收入同比有所增加。截至2023年6月30日，公司资产总额为120.05亿元人民币，归属于母公司的股东权益为69.49亿元人民币。2023年上半年度，公司实现营业收入5.78亿元人民币，归属于上市公司股东净利润2,316.24万元人民币。
　　（一）购物中心运营管理业务
　　1、行业发展情况
　　2023年上半年，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，国内市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，经济运行整体回升向好。上半年国内生产总值593,034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.8%。在消费端，随着一系列扩内需促消费政策落地显效，国内城乡消费市场趋于活跃，呈现恢复增长态势，上半年最终消费支出增长对经济增长贡献率明显提升，为推动经济恢复向好发挥了重要作用。2023年上半年，我国社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。分季度看，二季度社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比一季度加快4.9个百分点。按消费类型分，上半年商品零售203,259亿元，同比增长6.8%；餐饮收入24,329亿元，增长21.4%。按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.2%、5.4%、4.6%、9.8%，超市零售额同比下降0.4%。2023年上半年，居民服务性消费、接触类消费增长较快，购物中心客流明显回升，线下消费热度不断增强，购物中心行业整体经营恢复态势向好。公司核心经营区域北京商业市场强势复苏，据赢商大数据统计，上半年北京商业市场日均客流25,587人，与去年同期相比增长49.7%。在新开业购物中心项目方面，据赢商大数据统计，2023年上半年全国开业购物中心111个，商业总体量达965万平方米，同比2022年上半年数量持平，体量则小幅增长5.10%，增加44万平方米。其中，北京新增商业体量达91.65万平方米，为上半年开业量第一的城市。但是拉长时间线看，2023上半年开业量与2019年同期相比仍有较大差距，数量、体量分别为2019年的64.91%、65.33%。在空置率方面，受到之前经济下行的影响，商户经营信心仍未完全恢复，购物中心运营仍旧承压，空置率水平仍然较高，同时较多商场亦借由退租态势借机进行大幅调改。综合来看，购物中心作为实体商业的重要组成部分，在逐步稳定恢复的同时，经营压力与增长压力犹存。2、经营情况
　　公司核心主业为购物中心的运营管理，深厚的零售行业背景为公司购物中心运营管理业务的发展提供了优势条件。经过多年发展，公司在购物中心运营管理行业内已拥有较高的品牌知名度和一定的市场影响力。在购物中心业务模式上，公司结合业务发展规划与选址调查，通过购买、租赁、受托管理等方式获得购物中心物业资源，根据商圈环境、项目定位等确定购物中心的功能定位与商业租户的业态选择，并在此基础上进行方案设计、装修与商户招租，项目开业后通过日常经营管理获得租金和管理费收益，并通过长期持续的租户管理、物业管理、营销管理、财务管理、大数据分析等运营与资产管理措施，提升项目品质与经营效益，保证购物中心长期价值的最大化。同时公司发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新，培养购物中心核心竞争力。作为专注于社区型购物中心运营管理的专业运营商，公司以北京地区为核心布局区域，已在国内十几个城市管理近30家购物中心。截至2023年6月30日，公司旗下已开业的购物中心共24家，总建筑面积160多万平米，其中北京地区15家。总体来看，公司购物中心运营管理业务已形成了一定的规模，在北京具有领先优势。
　　2023年上半年度，公司坚定发展信心，夯实经营管理能力，紧抓消费复苏回暖机遇，促进购物中心经营业务的恢复与提升。公司继续深化消费者需求研究，关注因不断变化的市场环境及新消费群体崛起带来的消费需求与消费结构变化、市场竞争格局的变化对社区商业的影响，一店一策，精准定位，做强标杆项目，区域深耕，巩固区域市场优势，充分调动内部力量与优势资源支持弱势项目，协同促进整体提升。
　　公司持续优化品牌分组管控体系，通过多种措施不断提升S-A级等重点品牌的合作价值，多维度增加与重点品牌合作的
　　模式与深度，持续关注品牌经营指标，增加品牌合作粘性，储备经营资源。通过重塑升级招商工具，强化方案与进度的管控深度，充分利用并发挥各类品牌资源库的功能，加强业务支持力度等方面，提升招商系统性能力。报告期内，公司回归零售本质，以终端消费者需求为核心运营要素，强化大运营管理体系，围绕核心经营指标深入剖析经营管理的薄弱环节与问题，抓重点强弱项，由管理向服务与经营转型，更好的服务于商户与消费者，联合项目与品牌方开展多项定向培训活动，提升经营导向的运营能力，为业务经营赋能。持续梳理、完善、迭代各业务条线管理制度、标准与流程，提高管理效率。
　　公司充分把握上半年消费复苏形势，通过多种营销方式与渠道，加强BHGMall品牌宣传与建设，提升品牌影响力，为项目聚人气、提客流，促进销售提升。报告期内，公司整体统筹旗下购物中心参与“BHGDAY”大型统一营销活动，极大带动客流与销售的提升。同时各门店协调商户积极参与公司组织的营销活动，做好线上宣传、线下落实的多渠道经营工作，利用企业微信社群运营、线上直播、微信视频号等营销渠道，进行联合线上直播，吸引顾客互动，着力提升商户销售额，实现双方共赢。在会员管理方面，公司深耕会员运营，整合会员权益，强化会员体系建设，提高会员运营管理能力，报告期内新增与活跃会员数量及会员消费均有所提升。
　　（二）影院运营管理业务
　　1、行业发展情况
　　2、经营情况
　　2023年上半年，内地电影票房复苏趋势明显。根据猫眼专业版，2023上半年，中国内地电影票房规模达262.73亿元，同比增长53%，恢复至2019年同期的84%；观影人次共计6.04亿人次，同比增长52%，恢复至2019年同期的75%；平均票价为43.4元，较去年同期基本持平，较2019年同期增长12%；场均人次10人，同比增长25%，恢复至2019年同期的77%。消费回暖、经营秩序恢复、供片充足、头部内容发力、档期效应是票房市场企稳回升的主要原因。上半年节日档票房表现出色，特别是春节档、暑期档多部爆款带动大盘上涨。其中，春节档《满江红》《流浪地球2》，暑期档《消失的她》，票房均突破30亿。影片供给方面，上半年影片备案立项数量同比增加25.63%，影院储备丰富；国产及进口影片在上半年持续稳定供给，影片整体质量较高，影片供给总数量相比过去两年明显提升。在“平台+内容”发展思路的指导下，公司在依托公司购物中心资源优势、管理团队运营能力的基础上从事影院运营管理业务。影院运营管理的主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。目前公司旗下影院场地全部采用租赁方式取得，截止到2023年6月30日，公司旗下共有14家影城，92块屏幕，其中在北京有7家影城。随着行业需求恢复，优质内容供给驱动消费者观影需求逐步提升。公司把握向好的发展态势，充分抓住内容品质较高的节日档与窗口期，增强宣传与销售能力，拓宽团体包场销售渠道，促进电影放映收入的提升。影院依托购物中心资源优势，加强业务联动合作，提升整体品牌建设，推出积分换影票、周三会员日等活动，有效的带动观影人次的提升，增加消费者粘性。通过提升卖品品质、卖品包装形象设计、优化卖品结构等方式，强化卖品管理，提升盈利能力。在市场恢复之际，公司着手设备更新与部分区域改造，推动影院环境升级，并持续加强影院品质检查，提升观影体验感与影院吸引力。基于市场环境的变化与经营导向，完善以经营指标为核心的考核激励机制，调动员工积极性；梳理完善管理制度与流程，夯实内功，提升管理效率。报告期内，公司同时加强影院业务的财务管理和成本费用控制，着力降本增效。

　　二、核心竞争力分析
　　公司自转型为社区型购物中心专业运营商后，始终以满足顾客需求、增强顾客体验为导向，聚焦购物中心核心主业。在拥有深厚的零售行业经验以及丰富的优质门店资源的基础上，公司坚持以购物中心为平台，不断丰富购物中心的业态内容，确保购物中心运营与各业态内容协同发展。
　　1、发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新
　　购物中心是融合百货、超市、专业店、餐饮、影院等多种实体零售业态的综合体。消费者日趋多元化的消费需求驱动传统零售业逐步丰富门店功能、升级购物体验，并向多业态的一体式购物中心模式转变。公司依托购物中心的平台优势，将创新内容业态引入购物中心，将内容运营作为购物中心核心能力的支撑点，促进购物中心平台与内容业态的融合式发展。
　　2、深厚的零售行业背景和丰富的购物中心运营经验
　　3、以北京为核心区域布局购物中心网络体系
　　公司成立于1998年，至今已有多年零售行业背景与运营管理经验，2008年业务转型以来，公司已成为国内唯一专注于社区型购物中心运营管理的上市公司。公司长期从事零售行业的经营管理，有着丰富的运营经验和客户资源，可对旗下购物中心进行专业化、系统性的运营管理；同时，公司租户资源丰富，且可根据项目市场定位、业态组合等为租户提供多样化、差异化、个性化的增值服务，以满足租户的不同需求。因此，深厚的零售行业背景使公司能够在较短的时间内完成业务转型，形成完善的管理模式，为购物中心业务的持续稳定发展奠定基础。公司在购物中心选址过程中，会针对不同的商圈特点、消费人群的属性习惯、竞争对手策略等进行分析，使得各个门店均有着明晰的商业定位和策略，结合多样化的租户资源，能够根据实地条件和需求选择招商租户。公司的区域发展战略为以北京及其周边地区为核心，并在此基础上进行全国布局。公司根据社区型购物中心的市场定位，按照业务布局规划，通过购买、租赁等方式获得购物中心物业资源，在资产规模和项目数量上实现了快速发展。公司运营的购物中心涵盖北京、成都、银川、合肥、兰州等多个重点城市，所持有的优质门店资源将为公司业务的持续增长提供基础。同时，公司还通过购买、租赁、管理等方式，积极布局多个城市优质物业，持续增加优质门店，为未来业绩的持续增长提供充分保障。
　　4、专注社区型购物中心定位，专业的购物中心规划设计能力
　　社区型购物中心在提供日常消费商品的基础上，提供餐饮、休闲、娱乐、社区服务等配套服务，符合区域内居民的体验式消费需求，消费持续性较强且易形成消费惯性，在市场定位、便利性与消费者服务方面具备明显优势和较大的发展潜力。公司专注于社区型购物中心定位，对各门店采取统一集中管理方式。经过多年的经营，公司旗下购物中心已获得消费者的广泛认可。公司利用自身管理经验及对消费者的深刻理解，在购物中心项目建设初期及项目调改期间，对商场布局进行科学规划与设计，以提供合理动线与业态布局，使物业设计更加符合租户的实际需求，并增加物业可供出租面积。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　近年来，国内宏观经济波动给购物中心行业带来较大压力，一方面，消费市场需求不足，消费市场低迷；另一方面，商户经营信心不足，在营店铺与拓店数量均有所减少，导致购物中心场内空置率增加。虽然目前国内宏观经济与消费市场逐步恢复，但国际国内环境仍然错综复杂，未来仍面临较大的不确定性。为了应对上述风险，公司将持续关注宏观经济动态，紧跟市场趋势，充分把握国家及各地出台的促消费政策，优化购物中心业态组合与推动品牌升级，提升购物中心的体验性、创新性，增进顾客黏性。提升经营导向的运营能力，服务于商户，与商户实现合作共赢。
　　2、市场竞争风险
　　随着新消费群体的逐渐崛起，消费市场整体的消费需求和消费结构产生新的变化和趋势。当前实体商业的竞争，已成为对递减状态的客户消费时间的争夺。随着各地市场新建购物中心数量的不断增加，各购物中心之间的竞争加剧，对稀缺的优质物业资源的争夺也日趋激烈。
　　为应对上述风险，公司将深化消费者需求研究，通过充分调研目标客群的消费需求，增强会员管理能力，通过数字化运营促进精准营销，提升购物中心客流消费转化度，降低市场竞争带来的影响。
　　3、管理运营风险
　　零售市场竞争的日趋激烈以及消费需求的不断变化，对公司业务经营能力提出了更高的要求，也使公司对具有购物中心相关管理经验和创新经营的人才需求加大。
　　为了应对上述风险，公司开展人才盘点，加强干部管理梯队建设，适时引入专业化、创新型人才，完善人才储备机制，为经营发展聚势蓄能。根据市场环境与内部业务发展的变化，及时调整、完善组织模式和管理制度，加强专业化管理。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（1）购物中心行业发展情况　　2022年，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重的困难和挑战，面对纷繁复杂多变的局面，政府坚持稳中求进的工作基调，加大宏观调控力度，积极应对各种超预期因素冲击，保持了经济社会大局总体稳定。在国内经济承压的环境下，2022年国内生产总值达到121万亿元，同比增长3%。2022年社会消费品零售总额439,733亿元，同比下降0.2%，国内消费明显收缩。其中，除汽车以外的消费品零售额393,961亿元，下降0.4%。按零售业态分，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、专卖店零售额较上年分别增长3.0%、3.7%、3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（1）购物中心行业发展情况
　　2022年，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重的困难和挑战，面对纷繁复杂多变的局面，政府坚持稳中求进的工作基调，加大宏观调控力度，积极应对各种超预期因素冲击，保持了经济社会大局总体稳定。在国内经济承压的环境下，2022年国内生产总值达到121万亿元，同比增长3%。2022年社会消费品零售总额439,733亿元，同比下降0.2%，国内消费明显收缩。其中，除汽车以外的消费品零售额393,961亿元，下降0.4%。按零售业态分，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、专卖店零售额较上年分别增长3.0%、3.7%、3.5%、0.2%，百货店下降9.3%。2022年，全国网上零售额137,853亿元，较上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额119,642亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%，网上消费增速放缓。购物中心行业方面，消费者聚集性、接触性消费受限，以及居民消费意愿下降，整个消费市场较为低迷，商场客流量显著减少。在低迷的市场环境中，商业品牌拓店速度变缓，租赁需求有所减弱，市场空置率小幅上升。根据赢商大数据统计，2022年，全国新开业的购物中心项目数量约366个（其中存量改造项目超40个，体量超400万平方米，占全年开业量的比例超10%），同比下滑约30%。其中数量减少181个，同比下降33.09%，体量减少1506万平方米，同比下降31.47%。这是三年来最低开业量，也是历史新低。虽然近几年国内消费市场受到较大影响，但随着我国相关政策不断优化和调整，扩大内需战略深入实施，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局加快构建，我国消费市场预期将逐步稳定恢复。购物中心作为实体商业的重要组成部分，挑战与机遇共存，未来提升精细化运营能力与差异化竞争能力仍将成为购物中心运营与管理的关键。
　　（2）影院行业发展情况
　　2022年，全国电影市场受到严重影响，观影需求和影片供给均出现大幅下滑。据国家电影局统计数据，2022年全国电影票房300.67亿元，较2021年下降36.4%；观影人次7.12亿，较2021年减少4.55亿，同比下降39.2%。而3月、4月、5月、11月单月票房均不足10亿元，创多年新低。优质影片频繁撤档、改档，导致电影市场内容供给不足，中国电影市场年度上映影片数量也由2021年上映的547部，减少至2022年的325部。其中，上映国产片272部，数量占比83.69%，较2021年减少208部；上映进口电影53部，进口片数量占比16.31%，较2021年减少14部。
　　由于影院临时性关停、影片上映延期、设备销售进度放缓，多家影院公司营业收入大幅下滑且需承担较大的固定成本和刚性支出，主营业务受到较大影响。全国41.5%的影院暂停营业时间长达3个月以上，第二季度影院停业率超过50%，第四季度最多时停业率接近65%。
　　2022年12月以来，国内政策不断优化和调整，政府出台各项促进消费政策，致力于全面促进消费，助力经济复苏，对电影行业和公司长期稳健发展产生积极影响。2023年开局，在重点档期元旦档和春节档的推动下，全国电影票房和观影人次保持恢复趋势，其中春节档总票房67.58亿元，观影人次1.29亿，成为中国影史春节档票房第二。随着全国影院经营秩序的逐步恢复和国内外内容供给的不断增加，预计国内观影需求和意愿将不断提振，全行业景气度有望进一步回暖。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司业务主要涉及购物中心运营管理业务和影院运营管理业务。
　　（1）购物中心运营管理业务
　　公司核心主业为购物中心的运营管理，深厚的零售行业背景为公司购物中心运营管理业务的发展提供了优势条件。经过多年发展，公司在购物中心运营管理行业内已拥有较高的品牌知名度和一定的市场影响力。在购物中心业务模式上，公司结合业务发展规划与选址调查，通过购买、租赁、受托管理等方式获得购物中心物业资源，根据商圈环境、项目定位等确定购物中心的功能定位与商业租户的业态选择，并在此基础上进行方案设计、装修与商户招租，项目开业后通过日常经营管理获得租金和管理费收益，并通过长期持续的租户管理、物业管理、营销管理、财务管理、大数据分析等运营与资产管理措施，提升项目品质与经营效益，保证购物中心长期价值的最大化。同时公司发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新，培养购物中心核心竞争力。作为专注于社区型购物中心运营管理的专业运营商，公司以北京地区为核心布局区域，已在国内十几个城市管理近30家购物中心。截至2022年12月31日，公司旗下已开业的购物中心共25家，总建筑面积160多万平米，其中北京地区15家。总体来看，公司购物中心运营管理业务已形成了一定的规模，在北京具有领先优势。
　　（2）影院运营管理业务
　　在“平台+内容”发展思路的指导下，公司在依托公司购物中心资源优势、管理团队运营能力的基础上从事影院运营管理业务。影院运营管理的主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。目前公司旗下影院场地全部采用租赁方式取得，截止到2022年12月31日，公司旗下共有14家影城，92块屏幕，其中在北京有7家影城。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新
　　公司自转型为社区型购物中心专业运营商后，始终以满足顾客需求、增强顾客体验为导向，聚焦购物中心核心主业。在拥有深厚的零售行业经验以及丰富的优质门店资源的基础上，公司坚持以购物中心为平台，不断丰富购物中心的业态内容，确保购物中心运营与各业态内容协同发展。购物中心是融合百货、超市、专业店、餐饮、影院等多种实体零售业态的综合体。消费者日趋多元化的消费需求驱动传统零售业逐步丰富门店功能、升级购物体验，并向多业态的一体式购物中心模式转变。公司依托购物中心的平台优势，将创新内容业态引入购物中心，将内容运营作为购物中心核心能力的支撑点，促进购物中心平台与内容业态的融合式发展。
　　2、深厚的零售行业背景和丰富的购物中心运营经验
　　公司成立于1998年，至今已有多年零售行业背景与运营管理经验，2008年业务转型以来，公司已成为国内唯一专注于社区型购物中心运营管理的上市公司。公司长期从事零售行业的经营管理，有着丰富的运营经验和客户资源，可对旗下购物中心进行专业化、系统性的运营管理；同时，公司租户资源丰富，且可根据项目市场定位、业态组合等为租户提供多样化、差异化、个性化的增值服务，以满足租户的不同需求。因此，深厚的零售行业背景使公司能够在较短的时间内完成业务转型，形成完善的管理模式，为购物中心业务的持续稳定发展奠定基础。公司在购物中心选址过程中，会针对不同的商圈特点、消费人群的属性习惯、竞争对手策略等进行分析，使得各个门店均有着明晰的商业定位和策略，结合多样化的租户资源，能够根据实地条件和需求选择招商租户。公司的区域发展战略为以北京及其周边地区为核心，并在此基础上进行全国布局。公司根据社区型购物中心的市场定位，按照业务布局规划，通过购买、租赁等方式获得购物中心物业资源，在资产规模和项目数量上实现了快速发展。
　　3、以北京为核心区域布局购物中心网络体系
　　4、专注社区型购物中心定位，专业的购物中心规划设计能力
　　营的购物中心涵盖北京、成都、银川、合肥、兰州等多个重点城市，所持有的优质门店资源将为公司业务的持续增长提供基础。同时，公司还通过购买、租赁、管理等方式，积极布局多个城市优质物业，持续增加优质门店，为未来业绩的持续增长提供充分保障。社区型购物中心在提供日常消费商品的基础上，提供餐饮、休闲、娱乐、社区服务等配套服务，符合区域内居民的体验式消费需求，消费持续性较强且易形成消费惯性，在市场定位、便利性与消费者服务方面具备明显优势和较大的发展潜力。公司专注于社区型购物中心定位，对各门店采取统一集中管理方式。经过多年的经营，公司旗下购物中心已获得消费者的广泛认可。公司利用自身管理经验及对消费者的深刻理解，在购物中心项目建设初期及项目调改期间，对商场布局进行科学规划与设计，以提供合理动线与业态布局，使物业设计更加符合租户的实际需求，并增加物业可供出租面积。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　截至2022年12月31日，公司资产总额为123.73亿元人民币，归属于母公司的股东权益为69.30亿元人民币，2022年度，公司实现营业收入11.2亿元人民币。报告期内公司主要经营情况如下：
　　（一）聚焦购物中心核心主业，加强主营业务运管管理
　　2022年度第一季度公司经营业务呈现持续恢复的态势。但第二季度以来，国内经济下行、消费市场低迷等多种因素对公司经营业务产生较大影响，公司旗下购物中心及场内部分商户、影院临时性停业时间较长，客流、销售均出现明显下滑。公司在租赁及物业管理板块实现主营业务收入7.63亿元，同比下降9.76%。在困难的市场环境下，公司始终践行社会责任，与合作伙伴共渡难关。公司密切关注外部环境变化，以稳经营、促恢复、控风险为工作重点，快速应对并动态适时调整经营计划与方式。
　　1、加强购物中心运营与管理
　　公司深化消费者需求研究，关注因市场环境及新消费群体崛起带来的消费需求与消费结构变化、市场竞争格局的变化对社区商业的影响，明晰购物中心定位与未来发展方向，加强购物中心核心主业运营管理。报告期内，公司加强BHG Mall品牌建设，提升品牌影响力。继续推进品牌资源库建设与品牌分级管控体系，加强S-A级战略品牌开发、拓展与汰换，分级分类重点引入。构建区域性品牌资源库，提高区域性招商与商户管理能力。建立多经品牌资源库，推进多经点位规划与管理，储备经营资源。
　　公司深耕会员运营，持续优化会员体系，提升会员运营能力，扩大会员数量并提升金银卡会员比重，促进会员销售额占比提升。报告期内，公司整体统筹旗下购物中心参与“BHG DAY”“超级宠粉节”两次大型统一营销活动，提升BHG Mall品牌影响力。与S-A级品牌联动，推出超级品牌日，实现双方共赢。持续推进外部异业合作，丰富活动内容与形式，引入优质营销资源。协调商户积极参与公司组织的营销活动，做好线上宣传、线下落实的多渠道经营工作，与商户共同发力以应对挑战。利用企业微信社群运营、线上直播、微信视频号等营销渠道，推出团购活动、“总部直播间”线上直播；利用“节日＆话题”营销销售氛围等多种方式，吸引顾客互动，着力提升商户销售额，实现双方共赢。
　　公司持续关注加强卖场品质与环境，着手提前蓄势改造，促进项目经营恢复与后续提升。报告期内，公司推进19项重点工程改造项目，一方面推进项目经营性改造专项调改，通过优化卖场动线、业态调整，持续提升项目竞争力；另一方面推进老旧项目外立面、外广场等公共区域改造，提升项目吸引力。
　　2、加强影院运营与管理
　　（二）围绕核心经营目标，梳理和优化管理体系
　　报告期内，公司旗下影院业务经营面临较大挑战，闭店停业持续时间较长。2022年，公司电影放映及卖品业务实现营业收入6,907.87万元，同比下降39.76%。公司要求各影院坚决执行相关要求，确保影院安全经营。面对经营困境，一方面，公司加强业务管控、跟踪与分析，强化运管、服务、质量管理，挖掘新的利润增长点，努力扩大营收渠道和稳定性；并且通过优化管理模式与组织结构，强化岗位目标责任制，建立分层分类考核制度等方面，提升管理效率。另一方面，公司加强影院业务的财务管理和成本费用控制，着力降本增效。围绕核心经营目标与实际经营情况，公司持续深化加强内部控制制度与流程的执行、检查与更新，持续梳理并完善业务管理制度，优化职能分工与管理权责。报告期内，为提升运营管控能力，公司以解决业务问题为导向，打破组织边界，实施大运营管理模式。在大运营管理模式下，围绕顾客研究、解决空置、提高客流和会员销售占比等核心经营目标，持续梳理并完善招商管理、运营等业务管理体系，优化职能分工与管理权责，并以业务为导向，持续完善招商管理、多经管理、营销、巡检、运营管理手册等运营相关的内部工作标准及管理流程，推动管理标准制度化、规范化，进一步提升精细化管理水平，提高管理效率。
　　（三）推进干部管理梯队建设，完善人才储备机制
　　报告期内，公司继续推进干部管理梯队建设，选拔并培养年轻后备干部，提升干部团队积极性和创新力。公司开展人才盘点项目，综合运用不同的评价方式挖掘选拔后备干部，扩大干部储备池。在后备干部培训方面，高度聚焦经营管理中的专业提升点，完善各层级有针对性的专业培训与人才培养体系，从领导力、管理能力、专业能力等不同维度做培养提升，为实现公司经营发展聚势赋能。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司自转型为社区型购物中心专业运营商后，始终以提升物业商业价值为核心，以满足顾客需求、增强顾客体验为导向，目前已拥有深厚的零售行业经验以及丰富的优质门店资源。公司未来始终以提升旗下社区型购物中心运营管理为重点，继续发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新，将内容运营作为购物中心核心能力的支撑点，促进购物中心平台与内容业态的融合式发展。
　　未来，公司继续通过购买、租赁、受托管理等多种方式，不断提升购物中心资产和店铺规模，以北京为核心拓展范围，积极寻求契机拓展新的发展区域，巩固提升现有成熟商圈，加快寻求新的发展区域。
　　（二）公司下一年度经营计划
　　2023年，国内经济复苏态势明显，各地政府陆续出台扩大内需、促进消费等相关政策，消费市场逐渐回暖，对公司的经营恢复有着积极影响。公司将坚定发展信心，充分把握当前形势与有利政策，激发内生动能，夯实经营管理能力，促进购物中心核心主营业务的恢复、稳定与提升。
　　在业务经营层面，公司仍将继续深化消费者需求研究，一店一策，精准定位，做强标杆项目，巩固区域市场优势，充分调动内部力量与优势资源支持弱势项目，深挖经营潜力，推动品牌与业态的经营性调改，加强主营业务管理能力。加强BHGMall品牌宣传与建设，提升品牌影响力。公司将优化品牌分组管控体系，不断提升S-A级品牌的合作价值，多维度增加与品牌合作的模式与深度，增加品牌合作粘性，储备经营资源。促进会员有效消费占比提升，整合会员权益，强化会员体系建设，提高会员运营管理能力，增强顾客消费粘性。
　　在业务管理层面，围绕核心经营指标深入剖析经营管理的薄弱环节与问题，抓重点强弱项，提高管理效率，更好的业务经营赋能。重塑升级招商工具，强化方案与进度的管控深度，充分利用并发挥各类品牌资源库的功能，提升招商系统性能力。强化大运营管理体系，回归零售本质，由管理向服务与经营转型，更好的服务于商户与消费者，提升经营导向的运营能力，为业务经营赋能。持续梳理、完善、迭代运营管理制度、标准与流程，提高管理效率。在影院运营与管理业务方面，随着行业需求恢复，优质内容供给驱动消费者观影需求逐步提升。公司将把握向好的发展态势，充分抓住内容品质较高的窗口期，增强宣传与销售能力，加强与购物中心的业务联动，促进电影放映收入的提升。推动影院环境升级，提升观影体验感与影院吸引力。基于市场环境的变化与经营导向，梳理完善管理制度，夯实内功；以经营指标优化考核激励机制，努力提高人效。
　　2023年，公司将继续推进干部管理梯队建设，开展人才盘点、培养与输出，储备后备人才资源，培养复合型人才，为业务发展提供人才保障。围绕核心经营指标，优化激励考核机制，提高组织效能。
　　（三）公司面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　近年来，国内宏观经济波动给购物中心行业带来较大压力，一方面，消费市场需求不足，消费市场低迷；另一方面，商户经营信心不足，在营店铺与拓店数量均有所减少，导致购物中心场内空置率增加。虽然目前国内宏观经济与消费市场逐步恢复，但国际国内环境仍然错综复杂，未来仍面临较大的不确定性。为了应对上述风险，公司将持续关注宏观经济动态，紧跟市场趋势，充分把握国家及各地出台的促消费政策，优化购物中心业态组合与推动品牌升级，提升购物中心的体验性、创新性，增进顾客黏性。提升经营导向的运营能力，服务于商户，与商户实现合作共赢。
　　2、市场竞争风险
　　随着新消费群体的逐渐崛起，消费市场整体的消费需求和消费结构产生新的变化和趋势。当前实体商业的竞争，已成为对递减状态的客户消费时间的争夺。随着各地市场新建购物中心数量的不断增加，各购物中心之间的竞争加剧，对稀缺的优质物业资源的争夺也日趋激烈。
　　为应对上述风险，公司将深化消费者需求研究，通过充分调研目标客群的消费需求，增强会员管理能力，通过数字化运营促进精准营销，提升购物中心客流消费转化度，降低市场竞争带来的影响。零售市场竞争的日趋激烈以及消费需求的不断变化，对公司业务经营能力提出了更高的要求，也使公司对具有购物中心相关管理经验和创新经营的人才需求加大。
　　3、管理运营风险
　　为了应对上述风险，公司开展人才盘点，加强干部管理梯队建设，适时引入专业化、创新型人才，完善人才储备机制，为经营发展聚势蓄能。根据市场环境与内部业务发展的变化，及时调整、完善组织模式和管理制度，加强专业化管理。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司业务主要涉及购物中心运营管理业务和影院运营管理业务。截至2022年6月30日，公司资产总额为126.80亿元人民币，归属于母公司的股东权益为70.74亿元人民币。2022年上半年度，由于国内多地散发疫情，尤其是第二季度北京受到疫情的冲击，公司旗下购物中心业务及影院业务的正常经营活动受到较大影响，导致公司2022年上半年度产生亏损。　　（一）购物中心运营管理业务　　1、行业发展情况　　受到国际环境日趋复杂严峻、国内疫情多发散发影响，2022年上半年国内经济面临较大挑战，特别是二季度经济下行压力明显增大。上半年国内生产总值56.26万亿元，同比增... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司业务主要涉及购物中心运营管理业务和影院运营管理业务。截至2022年6月30日，公司资产总额为126.80亿元人民币，归属于母公司的股东权益为70.74亿元人民币。2022年上半年度，由于国内多地散发疫情，尤其是第二季度北京受到疫情的冲击，公司旗下购物中心业务及影院业务的正常经营活动受到较大影响，导致公司2022年上半年度产生亏损。
　　（一）购物中心运营管理业务
　　1、行业发展情况
　　受到国际环境日趋复杂严峻、国内疫情多发散发影响，2022年上半年国内经济面临较大挑战，特别是二季度经济下行压力明显增大。上半年国内生产总值56.26万亿元，同比增长2.5%，其中，一季度GDP为27.02万亿元，同比增长4.8%；二季度GDP为29.25万亿元，同比增长0.4%。上半年全国居民人均可支配收入1.85万元，同比增长4.7%。上半年国内社会消费品零售总额达到21.04万亿元，同比下降0.7%。按消费类型分，商品零售19.04万亿元，同比增长0.1%；餐饮收入2.00万亿元，同比下降7.7%。按零售业态分，限额以上的超市、便利店、专业店、百货店和专卖店同比分别增长4.2%、4.7%、2.8%、-8.4%、-4.1%。
　　2022年上半年，在全国各地疫情反复的背景下，购物中心行业深受影响，多地购物中心开业节点被迫延期。据赢商大数据统计，2022年上半年，全国新开业购物中心约110家，商业体量合计约920万平方米，与2021年同期相比，新开业项目数量减少26%，新开业项目体量减少31%。从区域分布来看，低线级城市（3-5线）开业量合计占比约56%，已经超过高线级城市（1-2线）的44%。其中5线城市占比最大，项目达28个，占比25%；高线级城市中，商业二线城市开业量占比10%，商业准一线城市开业量占比16%，商业一线城市开业量占比18%；一线城市中，北京、深圳、广州各有开业项目3家，上海上半年因为疫情原因零开业。第一太平戴维斯数据显示，2022年二季度北京优质购物中心平均空置率为6.2%，环比上升0.4个百分点，同比下降0.7个百分点。全市优质购物中心平均租金为每平方米每月841.1元，环比、同比分别下降3.3%、9.2%。整体来看，2022年上半年，受到国际、国内复杂因素影响，我国经济发展面临较大压力。但随着疫情得到有效控制，政府加大宏观政策调节力度并实施稳经济、促消费等一揽子政策措施，经济逐步企稳回升。国内社会消费品零售总额二季度各月增速也反映出这一点：4月份我国社会消费品零售总额同比下降11.1%，5月份降幅收窄至6.7%；6月份由降转升，同比增长3.1%。预计随着国内疫情得到更好控制，零售市场将逐步复苏。
　　2、经营情况
　　公司核心主业为购物中心的运营管理，深厚的零售行业背景为公司购物中心运营管理业务的发展提供了优势条件。经过多年发展，公司在购物中心运营管理行业内已拥有较高的品牌知名度和一定的市场影响力。在购物中心业务模式上，公司结合业务发展规划与选址调查，通过购买、租赁、受托管理等方式获得购物中心物业资源，根据商圈环境、项目定位等确定购物中心的功能定位与商业租户的业态选择，并在此基础上进行方案设计、装修与商户招租，项目开业后通过日常经营管理获得租金和管理费收益，并通过长期持续的租户管理、物业管理、营销管理、财务管理、大数据分析等运营与资产管理措施，提升项目品质与经营效益，保证购物中心长期价值的最大化。同时公司发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新，培养购物中心核心竞争力。作为专注于社区型购物中心运营管理的专业运营商，公司以北京地区为核心布局区域，已在国内十几个城市管理30多家购物中心。截至2022年6月30日，公司旗下已开业的购物中心共25家，总建筑面积近160万平米，其中北京地区14家。总体来看，公司购物中心运营管理业务已形成了一定的规模，在北京具有领先优势。
　　2022年第一季度疫情较为平稳，公司购物中心经营呈现持续恢复的态势。但第二季度以来，公司购物中心经营所在地多地突发疫情，尤其是北京受到疫情冲击，公司旗下多个购物中心面临因疫情管控原因导致部分商户、业态或整体门店暂停营业、餐饮商户暂停堂食等困难，对公司业务产生较大影响。在严峻的疫情防控形势下，公司密切关注疫情发展，始终以疫情应对及购物中心经营恢复与提升作为工作重点，动态适时调整经营计划与方式。
　　报告期内，公司深化消费者需求研究，关注因疫情及新消费群体崛起带来的消费需求与消费结构变化对社区商业的影响，明晰购物中心定位与未来发展方向。加强“BHGMall”品牌建设，提升品牌影响力。继续推进品牌资源库建设与品牌分级管控体系，加强战略品牌开发与拓展，分级分类重点引入，构建区域性品牌资源库，提高招商与商户管理能力。为提升运营管控能力，公司以解决业务问题为导向，打破组织边界，实施大运营管理模式。在大运营管理模式下，围绕顾客研究、解决空置、提高客流和会员销售占比等核心经营目标，持续梳理并完善招商管理、运营等业务管理体系，优化职能分工与管理权责，并以业务为导向，持续完善多经管理、营销等运营相关的内部工作标准及管理流程，推动管理标准制度化、规范化，进一步提升精细化管理水平，提高管理效率。在营销方面，公司深耕会员运营，持续优化会员体系，提升会员运营能力，扩大会员数量并提升金银卡会员比重，会员销售额占比不断提高。此外，公司旗下购物中心采用各种创新营销手段，利用积分运营、企业微信社群运营、线上直播、微信视频号等创新营销方式，不断增强客群运营能力，增强品牌曝光，扩大品牌销售。面对疫情防控，公司根据政府防疫政策及时更新公司防疫政策要求，协调门店商户，积极参与公司组织的营销活动，做好线上宣传、线下落实的多渠道经营工作，与商户共同发力，应对疫情带来的挑战。公司利用线上社群、推出团购活动，推出“总部直播间”线上直播，利用“节日＆话题”营销销售氛围等多种方式，吸引顾客互动、为商户转化销售。2022年上半年度，受到国内疫情反复影响，公司旗下购物中心客流、销售额等经营数据相比去年同期有所下降，公司在租赁及物业管理板块实现主营业务收入4.35亿元。2022年上半年，国内疫情反复给电影市场带来很大不确定性，影院行业面临较大挑战。2022年上半年全国累计实现票房171.8亿元，同比下降37.7%。从观影人次的角度来看，2022年上半年累计观影人次为3.98亿，同比下降41.7%。且在2022年3-6月，全国电影票房仅产出41.1亿元，同比降幅达到65.6%，其中3月、4月、5月票房均创下多年来新低。随着国内疫情逐步得到控制，国内电影市场逐渐复苏，2022年7月，全国电影票房达到35亿元，同比增长8%，显示随着国内疫情总体趋于稳定，国内电影市场态势企稳回升。
　　（二）影院运营管理业务
　　1、行业发展情况
　　2、经营情况
　　在“平台+内容”发展思路的指导下，公司在依托公司购物中心资源优势、管理团队运营能力的基础上从事影院运营管理业务。影院运营管理的主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。目前公司旗下影院所在物业全部采用租赁方式取得，截止到2022年6月30日，公司旗下共有14家影城，94块屏幕，其中在北京有7家影城。报告期内，受北京及全国各地散发疫情的影响，公司旗下影院均存在临时性闭店停业的情况，影院业务经营也面临较大挑战。公司要求各影院坚决执行疫情防控相关要求，确保影院安全经营。面对疫情冲击，一方面，公司加强业务管控、跟踪与分析，强化运管、服务、质量管理，挖掘新的利润增长点，努力扩大营收渠道和稳定性；并且通过优化管理模式与组织结构，强化岗位目标责任制，建立分层分类考核制度等方面，提升管理效率。另一方面，公司加强影院业务的财务管理和成本费用控制，着力降本增效。2022年上半年，公司电影放映及卖品业务实现营业收入3866.68万元，同比下降43.05%。

　　二、核心竞争力分析
公司自转型为社区型购物中心专业运营商后，始终以满足顾客需求、增强顾客体验为导向，聚焦购物中心核心主业。在拥有深厚的零售行业经验以及丰富的优质门店资源的基础上，公司坚持以购物中心为平台，不断丰富购物中心的业态内容，确保购物中心运营与各业态内容协同发展。2015年公司作为发起人的BHG零售信托在新加坡证券市场成功上市发行，为公司实施轻资产战略打下坚实基础。轻资产战略践行后，公司资产结构不断优化，资产灵活性不断提高，在提高公司非流动资产运营效率的同时，为公司发展购物中心关联业态提供了有力支持。购物中心是融合百货、超市、专业店、餐饮、影院等多种实体零售业态的综合体。消费者日趋多元化的消费需求驱动传
1、持续推进轻资产运营战略，提高资产组合灵活性
2、发挥购物中心平台优势，积极推进内容创新
统零售业逐步丰富门店功能、升级购物体验，并向多业态的一体式购物中心模式转变。公司依托购物中心的平台优势，将创新内容业态引入购物中心，将内容运营作为购物中心核心能力的支撑点，促进购物中心平台与内容业态的融合式发展。
3、深厚的零售行业背景和丰富的购物中心运营经验
4、以北京为核心区域布局购物中心网络体系
公司成立于1998年，至今已有多年零售行业背景与运营管理经验，2008年业务转型以来，公司已成为国内唯一专注于社区型购物中心运营管理的上市公司。公司长期从事零售行业的经营管理，有着丰富的运营经验和客户资源，可对旗下购物中心进行专业化、系统性的运营管理；同时，公司租户资源丰富，且可根据项目市场定位、业态组合等为租户提供多样化、差异化、个性化的增值服务，以满足租户的不同需求。因此，深厚的零售行业背景使公司能够在较短的时间内完成业务转型，形成完善的管理模式，为购物中心业务的持续稳定发展奠定基础。公司在购物中心选址过程中，会针对不同的商圈特点、消费人群的属性习惯、竞争对手策略等进行分析，使得各个门店均有着明晰的商业定位和策略，结合多样化的租户资源，能够根据实地条件和需求选择招商租户。公司的区域发展战略为以北京及其周边地区为核心，并在此基础上进行全国布局。公司根据社区型购物中心的市场定位，按照业务布局规划，通过购买、租赁等方式获得购物中心物业资源，在资产规模和项目数量上实现了快速发展。公司运营的购物中心涵盖北京、成都、银川、合肥、西宁、兰州等多个重点城市，所持有的优质门店资源将为公司业务的持续增长提供基础。同时，公司还通过购买、租赁、管理等方式，积极布局多个城市优质物业，持续增加优质门店，为未来业绩的持续增长提供充分保障。
5、专注社区型购物中心定位，专业的购物中心规划设计能力
社区型购物中心在提供日常消费商品的基础上，提供餐饮、休闲、娱乐、社区服务等配套服务，符合区域内居民的体验式消费需求，消费持续性较强且易形成消费惯性，在市场定位、便利性与消费者服务方面具备明显优势和较大的发展潜力。公司专注于社区型购物中心定位，对各门店采取统一集中管理方式。经过多年的经营，公司旗下购物中心已获得消费者的广泛认可。公司利用自身管理经验及对消费者的深刻理解，在购物中心项目建设初期及项目调改期间，对商场布局进行科学规划与设计，以提供合理动线与业态布局，使物业设计更加符合租户的实际需求，并增加物业可供出租面积。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、全球新冠肺炎疫情对公司经营业绩产生的风险
新冠肺炎疫情的全球化蔓延为全球经济发展带来了前所未有的严峻考验，国内疫情频频反复，境外疫情防控形势不容乐观，未来全球及中国经济形势仍然面临较大挑战。宏观经济形势、疫情防控形势的不确定性将对公司购物中心及影院经营业务稳定性造成一定的影响。
2、消费需求变化产生的市场竞争风险
3、人才储备不足与团队管理风险
为了应对上述风险，在疫情防控常态化的形势下，公司将认真落实防疫安全，在为消费者提供安全、放心购物环境的基础上，充分发挥社区商业的定位，适时调整经营计划与方式，优化购物中心业态组合与推动品牌升级，增进顾客黏性，加强费用管控，努力降低疫情对公司经营的影响。随着新消费群体的逐渐崛起，消费市场整体的消费需求和消费结构产生新的变化和趋势。疫情对消费习惯和竞争格式也产生一定影响。当前实体商业的竞争，已成为对递减状态的客户消费时间的争夺。随着各地市场新建购物中心数量的不断增加，各购物中心之间的竞争加剧，对稀缺的优质物业资源的争夺也日趋激烈。为应对上述风险，公司将深化消费者需求研究，通过充分调研目标客群的消费需求，推进购物中心内容创新与品牌升级，通过数字化运营促进精准营销，以不断提升专业化运营管理水平，降低市场竞争带来的影响。零售市场竞争的日趋激烈以及消费需求的不断变化，对公司业务经营能力提出了更高的要求，也使公司对具有购物中心相关管理经验和创新经营的人才需求加大。为了应对上述风险，公司运用多角度、多元化、全方位的人才培养方式，探索与业务相辅相成的人才培训体系，适时引入专业化、创新型人才，加大人才队伍的建设力度，完善人才储备机制；并根据业务发展变化及时调整、完善组织模式和管理制度，加强专业化管理。 收起▲