一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司实现营业收入526,677,275.03元，比上年同期增加36.84%。其中，影视剧及衍生品收入为327,577,354.93元，比上年同期增加48.69%；艺人经纪收入为198,720,401.74元，比上年同期增加20.88%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-252,279,741.17元。　　报告期内，公司持续深化主业布局，提升各项业务商业化变现能力，实现营收多样化。营业收入主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务。报告期内，公司持续落地短剧内容与营销模式的创新实践，均衡发力于平台精品短剧、小程序短剧、互动剧等多个细分领域，短剧业务收... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司实现营业收入526,677,275.03元，比上年同期增加36.84%。其中，影视剧及衍生品收入为327,577,354.93元，比上年同期增加48.69%；艺人经纪收入为198,720,401.74元，比上年同期增加20.88%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-252,279,741.17元。
　　报告期内，公司持续深化主业布局，提升各项业务商业化变现能力，实现营收多样化。营业收入主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务。报告期内，公司持续落地短剧内容与营销模式的创新实践，均衡发力于平台精品短剧、小程序短剧、互动剧等多个细分领域，短剧业务收入大幅增加，公司营业收入较去年同期大幅增长。
　　（一）公司主要业务经营情况
　　1、电视剧业务
　　报告期内，公司持续围绕内容制作主业，打造精品影视剧。公司持续推进优质内容的创作，建立与主创良好的合作机制，保持与各大平台的长期合作，保证持续产出高品质内容。公司深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发，与业内知名作者、编剧建立长期合作。截至本报告披露日，公司实现首轮播出的影视剧包括《千秋令》《佳偶天成》《古剑奇谭之琴心剑魄》《古剑奇谭之焚寂天劫》。报告期内，公司拥有对《沧海笑》（原名为《枭臣》）《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。公司预计在2026年起将陆续成片或播出的影视剧包括《千香》《十年一品温如言》等，《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也会根据剧本创作及项目前期筹备进度等因素于2026年及后续年度陆续开始制作（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排）。
　　截至本报告披露日，取得发行许可证的影视剧：
　　截至本报告披露日，实现首轮播出的影视剧：
　　截至报告披露日，公司重点长剧项目《佳偶天成》已于4月25日在爱奇艺、腾讯视频双平台正式开播，上线后迅速登上平台热播榜单，市场关注度持续提升。
　　2、短剧业务
　　公司在短剧领域建立了全产业链生产链条，在微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台上的剧场账号及小程序矩阵进行付费及免费模式运营。同时，公司搭建了包含导演、编剧、制片人、剪辑师等核心创作与技术人才的制作全链路，覆盖从项目策划、内容创作到拍摄制作、后期打磨再到宣发运营的完整流程，为优质内容的持续产出提供了坚实支撑，并与行业内优秀内容制作及创作团队合作。截至目前，公司已上线众多短剧作品，公司旗下抖音账号“星恋剧场”和“凤麟剧场”累计播放量超过81亿次，总粉丝量从10万提升至430万，《八岁少年为国争光》《林深向晚意》《将爱意沉入星海》《半生烟火半生等你》等多部短剧在抖音播放量破亿次。公司现象级短剧作品超过5亿次播放量，更有多部优质内容持续登上短剧热力值日榜。
　　3、互动剧业务
　　互动剧又称互动影游，指把影视叙事与游戏交互结合，让观众/玩家通过选择来影响剧情走向的作品。本报告期内，公司重点推进互动影游产品落地，形成“一部爆款续作、一部参演作品、两部原创新作”的产品矩阵，覆盖恋爱、权谋、科幻等多元题材，精准触达“影视+游戏”双重用户群体，成功拓宽传统内容的受众边界。（1）爆款续作方面，现象级IP续作于2025年7月正式上线Steam、WeGame等多个平台，实现PC与移动端国内外同步发行，凭借多分支剧情设计与沉浸式体验，延续前作市场热度；（2）参演作品方面，2025年现象级互动影游《盛世天下》中的女主角由公司旗下艺人担纲出演，实现艺人与互动影游业务的协同发展，进一步丰富了业务生态；（3）原创新作方面，公司主投主控的互动影游《江山北望》于11月正式上线，超600分钟体验时长，融合影视叙事与游戏化选择机制，让用户沉浸式体验，并荣获第21届中国游戏行业金手指评审委员会特别奖，同时公司参与投资的科幻题材互动影游已于2026年3月上线。
　　2025年欢瑞世纪互动影游业务已形成了清晰的发展路径与核心竞争力。2026年公司继续整合行业优质资源，搭建从项目策划、内容创作到拍摄制作再到宣发运营的完整流程，同时全力升级内容生成技术，为优质内容持续产出提供坚实支撑。
　　4、AIGC业务
　　2025年2月，公司与上海阶跃星辰智能科技股份有限公司共建“麟跃”AI联合实验室，聚焦技术在影视内容全链路应用。该实验室综合运用阶跃星辰Step系列多模态模型和其他主流文生视频模型，覆盖剧本撰写、切分分镜镜头、内容制作、后期剪辑配音全流程。目前已上线基于公司系列IP《十州三境》打造的短剧先导概念片和全新概念片，以及首部作品江西人文宣传片《传承江西》（发布平台微信视频号“欢瑞世纪”）。公司在北京、杭州组建了内容与技术团队，并推动优质团队在重庆设立公司，形成多区域多题材内容供给。
　　2025年10月，公司与明略科技达成战略合作，将技术应用于短剧剧本孵化、素材生成、营销推广等全流程。此外，公司正持续推进AI漫剧、AI真人剧等创新内容形态的项目孵化与商业化落地，推动技术在剧本开发、角色生成、镜头设计及后期制作等关键环节的深度应用，进一步夯实“内容+科技”融合发展的业务基础。
　　AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展面临不确定性，同时公司AI业务收入占比极低，对公司短期经营业绩不构成重大影响，请投资者理性判断，注意投资风险。
　　5、艺人经纪业务
　　报告期内，公司稳步开展艺人经纪业务，持续加强专业团队建设。目前，公司签约近百位艺人，已形成结构完善的艺人梯队，并通过自建的线上服务平台“星链视界”对艺人实行平台化统一运营，实现资源高效对接与商业化变现。该平台作为公司旗下综合型经纪服务平台，主要承担艺人签约管理、培养孵化、演艺资源对接及商业开发等职能。平台依托公司在影视剧（含长剧、短剧及互动影游等）内容领域的制作资源，通过信息化工具对艺人进行统筹管理与运营支持，提升艺人与影视项目、品牌客户之间的匹配效率，逐步构建起覆盖新人孵化、项目适配、品牌运营、多元商业变现的全链条业务闭环。
　　未来，公司将继续拓展优质艺人储备，强化艺人培训与服务体系，提升商务变现能力，并推动星链视界平台运营向规范化、规模化方向发展。
　　6、完善考核激励，推进员工持股计划
　　公司为建立健全长效激励与约束机制，顺利实施2025年员工持股计划。本次计划参与对象为公司董事（不含独立董事）、高级管理人员及其他核心人员，共计28人，合计认购10,116,700股。通过本次员工持股计划，公司有效吸引并留住核心优秀人才，充分激发管理层与骨干团队的积极性与创造力，深度绑定公司整体利益与核心成员个人长远收益，为公司持续稳健经营、高质量发展筑牢坚实的人才基础与治理保障。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、电视剧行业结构性变革进一步深化，技术创新与内容创新不断加强
　　根据国家广电总局的数据，2025年全年全国生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目110部3376集。现实题材剧目共计73部2099集，分别占总部、集数的66.36%、62.17%；历史题材剧目共计33部1118集，分别占总部、集数的30.00%、33.12%；重大题材共计4部159集，分别占总部、集数的3.64%、4.71%。根据云合数据，2025年上新长剧霸屏榜TOP20正片有效播放296亿次，同比缩减20%。41部长剧云合评级为S+。2025年共上新长剧624部，同比减少31部。其中国产新剧273部，同比增加2部。2025年国产新剧台网联播部数占比32%，同比持平。独播部数占比83%，同比提升1成。分账模式发行剧集部数占比为17%，同比持平。限免、付费剧集比例均增加。云合评级S+剧集中，跟播期间限时免费看全集的部数为39%，可付费购买直通结局礼包的剧集占比为88%，同比均有所增长。
　　2025年8月，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。实施“内容焕新计划”，加强内容创新；改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率；加强超高清节目制作播出宣传推介；加强纪录片、动画片精品创作；鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。
　　2、国内微短剧行业快速增长，已迈向高质量、精品化发展
　　近年来，微短剧凭借其灵活多样的形式和快速的传播优势，迅速成为视听行业的热点。根据国家广电总局的数据，2025年微短剧市场规模破千亿元，较2024年翻番，共有3.3万部微短剧上线播出，国内用户近7亿。这一轮爆发式增长，主要得益于免费微短剧市场的持续扩容，以及漫剧赛道的异军突起。2025年，免费真人微短剧市场规模超500亿，约占真人微短剧整体市场的比重约达三分之二；漫剧市场规模估计接近200亿元。DataEye研究院预估：2026年中国微短剧、漫剧市场规模保守估计将突破1200亿。
　　政策方面，2025年国家广电总局围绕微短剧规范管理、精品创作、产业融合出台了多项核心政策，核心为2月5日《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》与全年系列创作计划，行业进入分类分层、全量合规新阶段。国家广播电视总局于1月5日推出“微短剧 +”行动计划，依托六大创作计划，引导微短剧迈向高质量发展阶段，同时赋能千行百业，使微短剧摆脱单纯娱乐属性，成为助力其他行业发展的有效工具。内容形式上，2025年，微短剧呈现更丰富的多样性，普法剧、文旅剧、品牌定制剧等品类均实现明显增长。3月17日，广电总局网络视听司发布管理提示：强调创作“爽”而有度，倡导正向婚恋观，避免低俗、狗血，回归生活与艺术本质。7月21日，广电总局网络视听司发布管理提示：重申抗战题材审核要求，杜绝“神剧”套路，尊重历史真实，引导正确价值观。2025年12月31日，国家广播电视总局发布《关于调整微短剧分类分层标准的通知》，微短剧分类投资标准大幅上调（重点剧300万元以上，普通剧100万元以上）。
　　3、艺人经纪成为一个高度专业化、多元化的产业生态系统
　　2025年，我国艺人经纪行业在市场规范化发展的背景下，整体保持稳健增长。根据华经产业研究院相关统计，剔除IP衍生品、影视制作、直播电商、周边商品等外延业务后，2025年中国纯艺人经纪服务市场规模约为1,180亿元，同比增长16.2%。这一增长趋势得益于多方面因素的共同推动，包括数字媒体平台的快速发展、粉丝经济的持续升温以及娱乐产业的多元化拓展。从细分结构来看，市场主要由影视演员经纪、演出艺人经纪、商务代言经纪及网络表演艺人经纪等构成，其中影视经纪与演出经纪占据主导地位。整体上，行业呈现出合规化运营深化、内容价值回归、头部机构集中度提升、经纪模式向轻量化与合伙制转型的发展特征。
　　艺人经纪行业发展趋势呈现专业化分工、跨界合作、国际化发展、技术创新等特征。经纪公司在艺人培养、市场推广、品牌建设进行精细化运营，同时跨界与广告、互联网、传统制造业等展开合作，实现资源共享和优势互补。在新的技术时代背景下，更需要利用大数据为艺人带来高效的资源配置和精准营销，提升行业整体竞争力。进入2026年，随着元宇宙概念的逐步落地和虚拟偶像的兴起，艺人经纪行业将迎来新的发展机遇。据QuestMobile发布的《2024年中国数字娱乐产业白皮书》显示，虚拟偶像的市场规模预计将在2026年突破200亿元人民币，将助力艺人经纪行业的整体增长。艺人经纪行业未来将更注重IP打造与全产业链运营，新技术的应用进一步丰富了内容生态，推动新兴形态与音乐、影视、综艺、直播、电商等多领域深度融合与联动，逐步成为行业发展的重要趋势。
　　4、AI赋能影视内容制作行业
　　现阶段影视行业，特别是短剧、漫剧等新兴内容形态加快发展的背景下，AI及大模型技术在制作流程中的应用逐步深化，有助于提升内容生产效率并在一定程度上实现成本控制。根据麦肯锡公司发布的《生成式AI的经济潜力》，生成式AI的主要经济价值体现在提升生产效率及辅助决策，在内容制作领域可应用于文本生成、视觉设计及用户匹配等环节，从而在一定程度上提升效率并优化成本结构。具体而言，在剧本创作、动漫制作、真人剧、互动剧及影视等广泛内容领域，通过技术生成角色、场景乃至部分动态，缩短制作周期并提升执行效率。大模型通过标准化、自动化的方式处理海量、重复性的创作任务，使制作方能够将有限资源更多投向创意核心与精品打磨。
　　技术在影视内容制作领域的应用已由单一降本工具逐步拓展至内容开发及商业化等环节。在内容创作方面，基于用户行为数据的分析工具可为受众偏好识别提供参考，从而辅助选题开发及内容优化，并探索互动叙事等新型表现形式；在制作及出海方面，相关技术可应用于剧本翻译、多语言处理及文化适配等环节，有助于提升内容本地化效率并在一定程度上降低制作成本。整体来看，技术有助于提升行业运行效率并丰富内容形态及商业实现路径，其具体应用效果有赖于技术成熟度、内容质量及市场环境等因素的综合作用。
　　AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展面临不确定性，AI赋能影视的具体效果与商业价值同样存在不确定性，有待市场进一步验证，请投资者理性判断，注意投资风险。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司始终秉持“产业深耕”核心理念，聚焦主营业务的同时积极构建“内容+科技”双轮驱动体系。通过短剧、互动剧等新型内容形态的布局，结合AIGC技术应用与影视科技创新，持续提升资产运营效率。严格执行战略规划，以科技赋能推动产业升级，实现从传统传媒企业向内容科技文化集团的转型，最终形成具有持续盈利能力的现代化文化产业生态。
　　2、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容矩阵储备。公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》《深潜》《千秋令》《佳偶天成》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司拥有对《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。
　　3、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的建设，持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。公司历年来培养、服务了诸多优秀艺人。
　　4、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台。公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了坚实、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的支持。
　　5、AIGC应用能力。公司已与上海阶跃星辰智能科技有限公司共建“麟跃”AI联合实验室，共同探索技术在影视行业的应用落地。双方依托公司优质IP资源，在影视内容领域的赋能方面探索短剧、互动剧、漫剧等领域产品和工具的落地。公司与明略科技达成战略合作，将技术应用于短剧剧本孵化、素材生成、营销推广等全流程。与此同时，公司通过投资三生清影，引入其自主研发的GlowaveX一站式内容创作平台，助力短剧团队短时间完成精品AI短剧创作全流程。通过构建结构多元、抗风险能力强的健康业务生态，夯实长期增长根基，释放可持续发展新动能。
　　AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展面临不确定性，同时公司AI业务收入占比极低，对公司短期经营业绩不构成重大影响，请投资者理性判断，注意投资风险。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　影视行业正经历“叙事革命”与“效率革命”的双重变革。内容端，互动叙事、跨界IP与全球化传播拓展创作边界；技术端，AIGC、虚拟制作、5G等技术重构生产流程。
　　一方面，行业日益重视IP的体系化构建与长期运营。IP的开发已不限于单一形态，而是围绕网文、动漫、影视、游戏及衍生品等进行多形态、跨媒介的常态化拓展，旨在延长IP生命周期并深化用户连接。在此趋势下，精品短剧等形态也成为IP开发与价值延伸的重要载体，其目标不仅在于获取流量，更着眼于角色与故事的长期塑造，为后续衍生开发奠定基础。
　　另一方面，AI技术在内容产业中的应用不断深化，正从提升效率的工具，向推动内容形态创新的关键力量演进。在短剧、漫剧等新兴领域，AI技术有助于降低制作成本、提升产能，并逐步应用于从前期开发到制作乃至互动的多个环节。这不仅能优化生产成本，也催生了更丰富的内容表现形式。
　　影视行业的发展呈现出以IP生态化运营为内核、以AI技术创新为引擎的双轮驱动特征，长视频、短剧、互动剧等多种内容形态融合共生与生态创新。长视频将以技术和精品内容守住用户，成为文化输出载体；短剧以轻量化、跨界融合抢占碎片时间，成为流量与商业变现主力；互动剧以沉浸体验、影游联动开辟新叙事范式，成为Z世代“想象力消费”入口。多种内容形态并非零和竞争，而是通过技术互通（如AI生成、多模态交互）、IP联动（长短剧衍生开发）和生态协同（流量互导），共同构建“无限内容供给”的新视听时代。
　　2、公司发展战略
　　公司继续以内容制作与艺人经纪业务为核心，持续推动创新业务落地，打造多元化的业务布局，向内容科技文化企业转型。具体发展路径包括：（1）在业务层面，公司重点投入短剧、互动剧、AI漫剧、AI真人剧等内容形态，探索AIGC等技术在影视制作各环节的应用，以提升生产效能与内容品质；（2）在IP运营层面，公司持续着力构建自有的IP体系，深化与播放平台等合作伙伴的协作，通过持续推出精品影视项目，探索多元的商业变现模式；（3）在艺人服务层面，公司将深化经纪产业布局，通过专业化的线上服务平台“星链视界”对艺人进行系统化运营，利用平台培养和服务更多优质艺人；（4）在内部体系建设层面，公司持续完善现代企业治理与内控体系，强化中后台的专业能力，并通过内外部合作整合资源，为业务发展提供保障。
　　3、经营计划
　　公司将继续以内容制作和艺人经纪业务为核心，积极拥抱AI带来的产业技术革命，致力于打造长剧、短剧、互动剧等多样化的内容形式，并深度拓展IP的变现途径。为此，公司制定如下经营计划：
　　（1）强化AI技术驱动，构建内容创新与效率优势
　　公司将深化在短剧、互动剧等新兴赛道的布局，并推动AIGC技术在影视行业的规模化应用。公司将依托与上海阶跃星辰智能科技有限公司共建的“麟跃”AI联合实验室，探索AI在影视应用、短剧智能管理与投流等前沿方向；深化与明略科技的战略合作，将AI技术深度应用于从剧本孵化、素材生成到营销推广的全流程；同时，引进三生清影自主研发GlowaveX一站式AI内容创作平台，持续探索AI技术在影视创作与生产中的应用。通过建立“技术赋能业务、业务反哺技术”的双向驱动机制，实现精品化与规模化生产并行，拓展多元化商业变现模式。
　　（2）深耕精品IP生态，深化合作与工业化制作体系
　　公司将持续巩固并提升头部剧集的制作能力，聚焦于原创IP的开发与运营。持续深化与主流视频平台的定制化合作，尝试创新商业模式，并完善内部数字化、工业化的生产流程与项目评估体系，以提升投资回报率。具体项目推进上，公司预计自2026年起，《十年一品温如言》《千香》等剧集将陆续成片或播出；《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也将依据筹备进度，在2026年及后续年度陆续启动制作（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排），系统化打造IP的全周期运营价值。
　　（3）打造数字化艺人服务体系，构建优质人才矩阵
　　公司将进一步加强艺人梯队建设，打造结构合理、优势互补的优质艺人矩阵，建立全产业链的艺人经纪体系。为此，公司正式推出专业化线上服务平台——“星链视界”，实现资源高效对接与商业化变现。该平台将整合公司在影视剧、短剧、综艺、新媒体及商务等领域的资源，为艺人提供全方位的职业培养与发展服务，拓展艺人经纪的新模式。
　　（4）夯实财务与治理根基，保障战略稳健实施
　　公司将不断强化财务体系建设，保障良好的现金流与资金储备。具体措施包括：1）优化资金使用效率，加强对应收账款的回收管理；2）强化成本管控与风险预警，确保资金链安全与资源高效配置；3）持续优化治理结构，强化总裁办公会及各项决策、运营机制的有效性，并完善对高级管理人员与核心员工的激励与约束机制，以提升整体经营效率，巩固企业长期发展的核心人才基础。
　　4、可能面对的风险
　　（1）宏观经济波动风险
　　公司主营文化影视业务，下游客户主要为电视台及各类新媒体视频平台，该等平台的盈利模式以广告收入、会员付费收入为主。因此，公司生产经营状况易受宏观经济波动及下游行业周期性变化的影响。尽管公司持续推动创新业务落地，打造多元化的业务布局，但如若宏观经济出现波动或下游行业发生周期性调整，仍可能对公司内容作品的市场需求产生一定不利影响。
　　（2）内容合规风险
　　文化影视行业具有涉及意识形态的特殊属性，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对影视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。影视作品的制作、进口、发行等环节均实行许可制度，禁止出租、出借、出卖、转让或变相转让各类许可证。若公司的内容作品在制作过程中违反了相关监管规定，该内容作品可能面临无法播出的风险，前期投入均将受到损失；公司也可能面临受到行政主管部门通报批评、限期整顿、没收所得、罚款、吊销相关许可证及市场禁入等处罚的风险。随着行业持续的规范整治，尽管公司积极响应行业主管部门号召，携手同行积极规范市场秩序，促进市场公平竞争。但如果内容作品的主要创作人员因触犯国家法律法规、行业自律、社会公序良俗等遭到法律、行政监管、行业或消费者抵制的，仍将对公司内容作品的销售和公司业绩造成不利影响。
　　（3）知识产权纠纷的风险
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
　　（4）艺人流失及艺人合规风险
　　艺人行业具有工作压力大、强度高的特点，部分艺人若对自身行为约束不足，可能出现违反法律法规及公序良俗的情形。公司一贯重视签约艺人品德考察及日常行为规范管理，但若未能及时发现并纠正旗下艺人的不当行为，仍将对公司相关艺人经纪业务开展造成不利影响。
　　公司与艺人签署的经纪代理合同均约定期限，合同履行期间，艺人可能单方面提出解约。即便公司不予同意，艺人仍可通过仲裁、诉讼等方式主张权利，相关结果存在不确定性，可能给公司带来一定损失。此外，经纪合同到期后，艺人亦存在较大概率选择不再续约，公司面临较高的艺人流失风险。
　　（5）应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
　　（6）公司客户相对集中度高的风险
　　公司客户集中度较高。若主要客户因行业政策、市场竞争、合作关系等发生变化而导致需求减少或合作终止，可能对公司的营业收入和经营业绩产生不利影响。为此，公司将采取以下措施降低相关风险：在持续维护与核心客户稳定合作的同时，积极拓展新客户与新渠道，推进客户结构的多元化，以增强整体业务的稳健性与抗风险能力。
　　（7）AI技术应用不及预期的风险
　　AI时代已经来临，AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展有一定的不确定性，若技术研发进展不及预期，可能导致产业化进程缓慢；同时，AI业务收入占比极低，若AIGC应用实践不及预期，对AIGC的进展将带来影响。
　　创新业务的开拓需要一定规模前期投入，且受行业、管理、团队经验等因素影响，创新业务的开拓势必面临较高的风险。项目未来的实施进度以及能否达到预期，存在较大的不确定性，对公司短期经营业绩不构成重大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司实现营业收入198,048,813.63元，比上年同期增加83.72%。其中，影视剧及衍生品收入为134,491,991.01元，比上年同期增加446.61%；艺人经纪收入为63,467,042.67元，比上年同期减少23.69%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-6,393,840.94元。　　报告期内，公司持续深化主业布局，提升各项业务商业化变现能力，实现营收多样化。营业收入主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务。报告期内，公司不断探索短剧内容与营销模式的创新实践，均衡发力于平台精品短剧、小程序短剧、互动剧等多个细分领域，短剧业务收入大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司实现营业收入198,048,813.63元，比上年同期增加83.72%。其中，影视剧及衍生品收入为134,491,991.01元，比上年同期增加446.61%；艺人经纪收入为63,467,042.67元，比上年同期减少23.69%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-6,393,840.94元。
　　报告期内，公司持续深化主业布局，提升各项业务商业化变现能力，实现营收多样化。营业收入主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务。报告期内，公司不断探索短剧内容与营销模式的创新实践，均衡发力于平台精品短剧、小程序短剧、互动剧等多个细分领域，短剧业务收入大幅增加，公司营业收入较去年同期大幅增长。
　　（一）公司主要业务经营情况
　　1、电视剧业务
　　报告期内，公司持续围绕内容制作主业，打造精品影视剧。公司持续推进优质内容的创作，建立与主创良好的合作机制，保持与各大平台的长期合作，保证持续产出高品质内容。公司深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发，与业内知名作者、编剧建立长期合作。报告期内，公司拥有对《沧海笑》（原名为《枭臣》）《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。公司预计在2025年起将陆续成片或播出的影视剧包括《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等，《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也会根据剧本创作及项目前期筹备进度等因素于2025年及后续年度陆续开始制作（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排）。
　　截至本报告披露日，取得发行许可证的影视剧：
　　2、短剧业务
　　公司在短剧领域建立了较为完善的布局，已完成短剧运营投放平台的建设，在微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台上的剧场账号及小程序矩阵已开始了付费及免费模式运营，海外短剧平台已上线进行探索布局。同时，公司已经搭建了包含导演、编剧、制片人、剪辑师等核心创作与技术人才的制作全链路，能够覆盖从项目策划、内容创作到拍摄制作、后期打磨再到宣发运营的完整流程，为优质内容的持续产出提供了坚实支撑，并与行业内优秀内容制作及创作团队合作。截至本报告披露日，公司已上线众多短剧作品，公司旗下抖音账号“星恋剧场”和“凤麟剧场”累计播放量超过20亿次，总粉丝量从10万提升至200万，多部短剧在抖音播放量破亿次。公司现象级短剧作品超过5亿次播放量，更有多部优质内容持续登上短剧热力值日榜。
　　3、互动剧业务
　　公司持续布局并创新互动剧业务，将公司在传统影视的制作优势如叙事技巧、视觉美学和制作标准，有机地融入互动剧的多分支剧情、用户选择和沉浸式体验之中，从而打造出兼具观影质感与强互动性的新型作品，深受用户喜爱。公司已投资制作并出品互动剧现象级IP续作，并参与投资出品多部头部团队策划互动剧，覆盖恋爱、权谋、AI科幻元素等多样题材。其中，现象级IP续作已于2025年7月17日在Steam、WeGame、TapTap等平台开展市场推广，付费模式运营成熟，形成国内国外、PC端及移动端的同步覆盖。剩余多部项目已完成拍摄，进入后期制作阶段，计划于年内上线。通过与优质创作团队和游戏开发团队合作，公司已建立起覆盖流媒体平台、游戏商店、社交网络等多元化全球发行渠道，系统性地推进互动剧业务的模式创新与商业闭环构建，着力打造可规模化复制的互动剧生产模型。
　　公司将持续推动互动剧业务。（1）加强AI赋能与互动创新：继续深化与AIGC合作伙伴的合作，推动AIGC内容制作、虚拟角色对话等互动技术在互动剧集中落地，探索跨媒介内容的多模态分发。（2）商业模式多元化：除平台付费、分成之外，探索定制合作、广告植入、互动剧和短剧内容联动等模式，丰富收益渠道。
　　4、AIGC业务
　　公司积极推动AIGC业务发展，已与上海阶跃星辰智能科技有限公司（以下简称“阶跃星辰”）达成战略合作，双方共建“麟跃”AI联合实验室，共同推动AI技术在影视行业的应用落地。借助阶跃星辰在多模态大模型领域的前沿技术，公司在内容创作、画面生成、视频制作、特效呈现等环节实现效率与质量的双重提升。双方依托公司优质IP资源，在影视内容领域的AI赋能方面达成长期合作，探索短剧、互动剧、漫剧等领域AI产品和工具的落地，目前已上线基于公司系列IP《十州三境》打造的首支AI短剧先导概念片和首部AI生产作品江西人文宣传片《传承江西》（发布平台微信视频号“欢瑞世纪”）。
　　5、艺人经纪业务
　　报告期内，公司稳步开展艺人经纪各项业务，持续打造专业化的艺人经纪服务团队。目前，公司签约近百位艺人，搭建了完善的艺人梯队。同时，推出了艺人服务线上平台——星链视界，通过平台化管理及资源对接实现艺人服务及商业化变现。星链视界提供项目资源和专业、系统、可持续的成长体系，全周期、全流程、全方位托管服务，数据与创意并重的品牌运营模式科学规划，能够让艺人经纪服务精准赋能，长线发展。
　　后续，公司将积极拓展新的优质艺人签约，推广星链视界线上服务模式，加强艺人培养和服务，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升，拓展艺人商务变现能力。使艺人经纪业务与影视剧、短剧、互动剧等业务形成良好的相互促进作用。
　　（二）行业发展情况
　　1、电视剧行业结构性变革进一步深化，技术创新与内容创新不断加强
　　2025年上半年，网剧扛旗带动整体供给提升，未来精品化或成破局关键。根据国家广电总局的数据，2025年获得发行许可证的剧目为51部、1603集，较去年同期分别上升24.39%、27.73%。根据灯塔专业版的数据，2025上半年开播剧集126部，较去年同期增加8部，网剧增加17部，电视剧减少9部；25-39集共64部占比超过一半，13-23集的剧集占比增加，40集以上的占比减少，平均集数同比减少0.9集；大盘播放量557亿，同比小幅下跌约一成。市场头部剧集的集中度同比下降，剧集数量增加但爆款减少，市场常态从“一枝独秀”转向“分散式”格局。2025年上半年集均破5000万剧集3部，较去年同期减少2部；短集数剧集更匹配当下观众碎片化娱乐时间的特征，同时也更有利于精品化，“短小精悍”以高质量提升播放效率。
　　根据云合数据，2025上半年长视频平台共上新271部剧集；其中国产新剧137部，同比增加7部，库存剧71部，同比减少36部。长剧内容体量仍以25-39集为主流篇幅；短篇的占比持续增加，13-23集体量的剧集部数同比增长2倍。国产新剧独播比例增加，2025上半年上新国产新剧独播比例达87%，同比提升11个百分点。平台加速推进SVIP会员梯度化运营，2025上半年以SVIP/权益礼包/锁集等各模式排播的剧集占比同比增加1-2成。
　　2025年8月，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。实施“内容焕新计划”，加强内容创新；改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率；加强超高清节目制作播出宣传推介；加强纪录片、动画片精品创作；鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。
　　2、国内微短剧行业快速增长，已迈向高质量、精品化发展
　　近年来，微短剧凭借其灵活多样的形式和快速的传播优势，迅速成为视听行业的热点。根据《2024年中国微短剧产业研究报告》，2024年我国微短剧市场规模已达到505亿元，首次超过电影票房规模。2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元，年复合增长率达到19.2%。
　　政策方面，国家广播电视总局于年初推出“微短剧+”行动计划，依托六大创作计划，引导微短剧迈向高质量发展阶段，同时赋能千行百业，使微短剧摆脱单纯娱乐属性，成为助力其他行业发展的有效工具。内容形式上，2025年上半年，微短剧呈现更丰富的多样性，普法剧、文旅剧、品牌定制剧等品类均实现明显增长。
　　根据DataEye短剧观察，DataEye研究院预估：2025年微短剧投流规模将达约423亿元，同比2024年增长28%。2025年中国免费微短剧市场规模约350亿元，较2024年同比增长40%，免费短剧模式在整个微短剧市场中的占比将达到55%左右。截至2025年6月，全国微短剧用户规模已达6.96亿，占网民总数比重接近七成。2025年上半年微短剧用户新增约3400万，半年增长率达5.1%，呈现稳步扩容态势。
　　3、艺人经济成为一个高度专业化、多元化的产业生态系统
　　艺人经济作为文化产业的重要组成部分，不仅包含传统的艺人经纪业务，还融合了数字技术、内容创作、品牌营销等多个领域。自2023年以来，我国演艺市场呈现显著的变革态势，主要体现在演出场次的急剧攀升、票价的显著上涨及剧场上座率的下滑。根据华经产业研究院报告，2024年我国演艺行业经济规模796.29亿元，同比增长7.62%，2025年上半年继续保持增长势头，预计全年规模将突破850亿元。得益于短视频平台的普及和直播电商的兴起，我国网络表演(直播与短视频)经纪机构(即MCN机构)数量达2.9万家，预计2025年突破700亿元。
　　艺人经纪行业发展趋势呈现专业化分工、跨界合作、国际化发展、技术创新等特征。经纪公司在艺人培养、市场推广、品牌建设进行精细化运营，同时跨界与广告、互联网、传统制造业等展开合作，实现资源共享和优势互补。在新的技术时代背景下，更需要利用大数据、AI为艺人带来高效的资源配置和精准营销，提升行业整体竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司始终秉持“产业深耕”核心理念，聚焦主营业务的同时积极构建“内容+科技”双轮驱动体系。通过短剧、互动剧等新型内容形态的布局，结合AIGC技术应用与影视科技创新，持续提升资产运营效率。严格执行战略规划，以科技赋能推动产业升级，实现从传统传媒企业向内容科技文化集团的转型，最终形成具有持续盈利能力的现代化文化产业生态。
　　2、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容矩阵储备。公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》《深潜》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司拥有对《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。
　　3、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的建设，持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。公司历年来培养、服务了诸多优秀艺人。
　　4、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台。公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了靠谱、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的支持。
　　5、AIGC应用能力。公司积极布局AIGC领域，已与上海阶跃星辰智能科技有限公司达成战略合作，双方共建的“麟跃”AI联合实验室，共同探索AI在影视行业的应用落地。借助阶跃星辰在多模态大模型领域的前沿技术，公司在内容创作、画面生成、视频制作、特效呈现等环节实现效率与质量的双重提升。双方依托公司优质IP资源，在影视内容领域的AI赋能方面达成长期合作，探索短剧、互动剧、漫剧等领域AI产品和工具的落地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、电视剧行业（包括网络剧）
　　电视剧行业属于具有特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
　　2、艺人经纪行业
　　艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
　　艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
　　3、应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
　　4、AI技术发展不及预期的风险
　　AI时代已经来临，AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展有一定的不确定性，若技术研发进展不及预期，可能导致产业化进程缓慢；同时，若AIGC应用实践不及预期，对AIGC的进展将带来影响。创新业务的开拓能够给公司未来持续发展注入新的动力，但同时也需要一定规模的前期投入，且受行业、管理、团队经验等因素影响，创新业务的开拓势必面临较高的风险。项目未来的实施进度以及能否达到预期，存在较大的不确定性，对公司短期经营业绩不构成重大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、电视剧行业持续提质减量，技术创新与内容创新不断加强　　2024年，中国剧集产业继续呈现“减量增质”的趋势。根据国家广电总局的数据，2024年获得发行许可证的剧目为115部、3490集，较去年同期分别下降26.28%、24.65%，行业经历调整后回归理性，高质量发展与精品化依旧是行业发展的趋势。　　AI技术、超高清、虚拟拍摄、VR等技术快速发展，也在推动行业生产环节的进步。超高清、虚拟拍摄、VR等新技术的应用对电视剧制作提出了更高的技术要求。同时， AI技术逐渐渗透至剧集创制各环节，提高效率、创新内容形式、优化营销策略，并有望重塑行业格局。　　另外，在长剧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、电视剧行业持续提质减量，技术创新与内容创新不断加强
　　2024年，中国剧集产业继续呈现“减量增质”的趋势。根据国家广电总局的数据，2024年获得发行许可证的剧目为115部、3490集，较去年同期分别下降26.28%、24.65%，行业经历调整后回归理性，高质量发展与精品化依旧是行业发展的趋势。
　　AI技术、超高清、虚拟拍摄、VR等技术快速发展，也在推动行业生产环节的进步。超高清、虚拟拍摄、VR等新技术的应用对电视剧制作提出了更高的技术要求。同时， AI技术逐渐渗透至剧集创制各环节，提高效率、创新内容形式、优化营销策略，并有望重塑行业格局。
　　另外，在长剧集进一步受到短剧的冲击的情况下，长剧集更要坚守内容质量，深化主题思想，提升叙事节奏与精简篇幅，拓展题材与创新形式，充分发挥自身在内容深度和广度上的优势，进行高质量的故事讲述和深刻的主题探讨。同时，推动“长短剧融合”模式，长剧与短剧并非对立关系，而是可以互补共存。长剧可以通过制作衍生短剧、番外篇等形式，满足观众碎片化时间的娱乐需求，同时拓展故事的深度和广度。
　　2、短剧迎来模式创新，将进一步规范化和精品化
　　根据《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年，全国短剧用户规模达到5.76亿，占整体网民的52.4%；微短剧的市场规模也在快速增长，2021年至2023年我国微短剧市场规模分别为3.68亿元、101.7亿元、373.9亿元，而2024年中国微短剧市场规模已攀升至505亿元。商业模式上，微短剧从依赖应用内购买付费模式(IAP)转向免费模式(IAA)，报告显示，2024年，免费模式用户已成为微短剧增长的主动力，免费模式用户的市场占比从2024年1月的11%攀升至10月的50%，微短剧行业在制作与发行模式上呈现高度多元化，通过免费剧、端原生内容、电商APP联动等创新形式，推动变现渠道进一步拓宽。
　　相关政策陆续出台，推动微短剧的精品化发展。2024年1月召开的全国广播电视工作会议明确提出要加强分类指导，推动微短剧从“高流量”向“高质量”发展。2024年6月1日，国家广电总局下发的《关于微短剧备案最新工作提示》正式实施，明确微短剧施行分类分层审核，未经审核且备案的微短剧不得上网传播，推动行业进入规范阶段。2025年初，国家广电总局发布了《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》，要求根据微短剧行业实际，按“重点微短剧”“普通微短剧”“其他微短剧”分三个层级进行审核管理，加强内容的审核和管理推动了行业更加注重内容品质，向规范化、精品化发展。同时，微短剧的题材也在不断拓展，已有更多作品在传播正能量、弘扬社会主义核心价值观方面发挥了积极的作用。
　　3、AIGC技术突飞猛进，应用落地逐步显现
　　AIGC技术依托于人工智能、计算机图形学和深度学习等多个领域的技术发展。近年来，随着深度学习技术的突破和大数据的积累，AIGC技术在自然语言处理、计算机视觉和语音识别等领域取得了显著进步。AIGC技术已从单一文本生成扩展到图像、音频、视频、3D场景及策略生成的全模态覆盖。AI技术将推进影视行业创作流程革新以及工业化生产加速，推进影视制作的标准化与流程化，降低制作成本。AI技术可以在全链条提升影视制作效率，AIGC可以生成剧本草稿并提供分镜建议，大幅缩短前期策划周期；通过生成虚拟场景和数字角色，减少实地拍摄成本；在后期制作环节，AI剪辑、配音、特效渲染等技术显著提升效率。同时，通过AI技术对经典作品进行再创作和深度挖掘，能够创造新的衍生作品，为影视行业带来新的增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司实现营业收入38,487.58万元，比上年同期增加14.60%；其中，受项目周期影响，影视剧销售收入比上年同期减少 5.15%；艺人经纪收入比上年同期增加 86.86%。本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-24,110.84万元，比去年同期减少亏损39.29%，主要受2021年及以前年度开拍的影视剧项目的信用减值损失及存货减值损失影响。
　　报告期内，公司坚持以人民为中心的创作导向，坚持新时代党对文艺工作的要求、始终保持高度的社会责任感、始终坚持以弘扬传播社会主义核心价值观和新时代中华文化精神为己任。公司坚定战略方向、拥抱产业变革，积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向，在新的业务方向上取得了一定的突破，并致力于成长为一家内容科技公司。
　　1、精品IP储备丰富，保证优质内容产出
　　报告期内，公司持续围绕内容制作的主业，打造精品影视剧。公司持续推进优质内容的创作，建立与主创良好的合作机制，保持与各大平台的长期合作，保证持续产出高品质内容。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧包括《深潜》《千秋令》；取得发行许可证的影视剧为《千香》（原名为《千香引》）；创作中的影视剧有《佳偶天成》等。具体情况如下：
　　截至本报告披露日，取得发行许可证的影视剧：
　　截至本报告披露日，主要在创作中的影视剧：
　　截至本报告披露日，实现首轮播出的影视剧：
　　公司影视剧项目《深潜》于2024年11月13日登陆爱奇艺平台，该剧亦在央视八套实现同步上星播出，并在央视一套进行了二轮播出，彰显了其广泛的受众基础与影响力。在播出期间，《深潜》凭借其精彩的剧情与出色的制作，赢得了广大观众的欢迎与好评。播出期间，爱奇艺全网独播热度值破7500，13次登顶爱奇艺电视剧热度榜日冠；央视八套黄金档以1.9064%的收视率稳居同时段榜首，连续17日蝉联全国下午时段收视冠军；央视一套二轮重播仍保持收视率破1%的优异表现，微博开分8.6分并稳居热搜话题榜TOP3。
　　在2024年度的优秀影视剧评选中《深潜》亦不负众望，荣获了爱奇艺颁发的“2024爱奇艺尖叫之夜微博网友最喜爱剧集”奖项，以及微博颁发的“2024微博之夜年度喜爱剧集”奖项，充分彰显了其内容品质与广泛的社会认可度。公司影视剧项目《莲花楼》亦在多项评选中脱颖而出，荣获了中国商务广告协会指导、广告门颁发的“2024金瞳奖最具口碑原创剧集大奖”，其IP联名项目更荣获银奖；此外，《莲花楼》还荣获了骨朵网络颁发的“2024金骨朵网络影视盛典年度品质剧集”奖项，再次印证优质剧集的长尾效应。2025年年初，欢瑞世纪荣获爱奇艺荧光之夜2025“微剧年度十佳合作伙伴”。
　　同时，公司深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发，与业内知名作者、编剧建立长期合作。报告期内，公司拥有对《天命在我》《沧海笑》（原名为《枭臣》）《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。
　　2、艺人培养矩阵完善，打造平台化的艺人经纪新模式
　　报告期内，公司稳步开展艺人经纪各项业务，持续打造专业化的艺人经纪服务团队。目前，公司签约艺人20余位，已经搭建了完善的艺人梯队。同时，公司搭建了艺人服务线上平台——星链视界，通过平台化管理及资源对接实现艺人服务及商业化变现。后续，公司将积极拓展新的优质艺人签约，推广星链视界线上服务模式，加强艺人培养和服务，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升，拓展艺人商务变现能力。艺人经纪业务与影视剧、短剧、互动剧等业务形成良好的相互促进作用。
　　3、积极布局短剧、互动剧、AIGC，围绕内容科技持续布局
　　报告期内，公司不断深化短剧、互动剧、
　　AIGC等业务布局。公司投资出品及制作的互动剧《完蛋，我被美女包围了2》已于2025年1月份杀青。公司主投并出品的互动剧《谁人天下之北伐》已于2025年3月25日杀青。公司在国内及海外短剧领域建立了较为完善的布局，已完成短剧运营投放平台的建设，在微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台上的剧场账号及小程序矩阵已开始了付费及免费模式运营，海外短剧平台也已上线运营。同时，公司已经搭建了完备的短剧编剧及投流团队，并与行业内优秀内容制作及创作团队合作，短剧IP储备丰富。公司积极布局AIGC领域，并于2025年一季度与上海阶跃星辰智能科技有限公司达成战略合作，共同探索AI在影视行业的应用落地，双方共建的“麟跃”AI联合实验室已开始运营和产出作品。
　　4、不断完善公司治理体系，保证良好的现金流和资金储备
　　报告期内，公司不断加强财务体系建设，保证公司良好的资金情况，提升项目预售模式的占比，加大对于应收账款的催收力度。同时，持续优化公司治理结构，强化总裁办公会的运作机制以及企业的决策、运营和人力机制，提升企业经营效率、加强人才储备。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、明确战略方向，始终坚持以深耕产业的心态经营主业
　　公司围绕着主营业务，积极探索科技赋能产业，积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向，不断优化公司资产质量及盈利能力。公司坚定战略方向、拥抱产业变革，稳步推进相关业务，致力于成长为一家内容科技文化传媒公司。
　　2、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容矩阵储备
　　公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》《深潜》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司拥有对《天命在我》《枭臣》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。
　　3、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人经纪服务管理平台
　　建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的建设，持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。公司历年来培养、服务了诸多优秀艺人。
　　4、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，与优秀主创有良好的合作机制
　　公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了靠谱、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。
　　5、搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台
　　公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的支持。同时，公司建立了艺人服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务标准化。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　影视行业正经历“效率革命”与“叙事革命”的双重变革。技术端，AIGC、虚拟制作、5G等技术重构生产流程；内容端，互动叙事、跨界
　　IP与全球化传播拓展创作边界。政策规范与产业协同则为这一进程提供保障。未来，行业需在技术迭代（如多模态AI优化）、内容深耕（垂类精品开发）和生态共建（版权保护与人才培养）中寻找平衡，以实现可持续增长。
　　长视频、短剧、互动剧等多种内容形态融合共生与生态创新。长视频将以技术和精品内容守住用户，成为文化输出载体；短剧以轻量化、跨界融合抢占碎片时间，成为流量与商业变现主力；互动剧以沉浸体验、影游联动开辟新叙事范式，成为Z世代“想象力消费”入口。多种内容形态并非零和竞争，而是通过技术互通（如AI生成、多模态交互）、IP联动（长短剧衍生开发）和生态协同（流量互导），共同构建“无限内容供给”的新视听时代。
　　2、公司发展战略
　　公司将持续深化主业布局，以剧集制作和艺人经纪为基础，着力探索新的业务方向，打造多元化的业务布局，向内容科技文化企业转型。（1）结合公司的优势，重点深化布局短剧、互动剧等内容形式，探索AIGC等技术赋能影视行业的应用落地。（2）公司将全力打造自有IP体系，深化与平台的合作，持续推出精品影视剧项目，探索多样化的商业模式。（3）深化艺人经纪产业布局，打造规范化、专业化的艺人服务线上平台，利用平台培养和服务更多优质艺人。（4）不断完善内部体系建设，加强规范化管理和风险控制，建立符合现代企业发展的配套制度体系，打造专业化的中后台，为各项业务发展提供良好的保障。
　　3、经营计划
　　公司将继续以内容制作和艺人经纪业务为基础，积极拥抱AI带来的产业变革，打造长剧、短剧、互动剧等多样化的内容形式，拓展IP的变现途径，为此公司制定如下经营计划：
　　（1）深化布局短剧、互动剧、AIGC在影视行业的应用等方向，拓展多样化的变现模式。结合公司精品剧集制作及艺人经纪业务的优势，公司将加大对于短剧、互动剧等新的内容形式的投入，实现精品化和规模化生产。公司与上海阶跃星辰智能科技有限公司已达成战略合作，双方共建“麟跃”AI联合实验室，第一期合作方向为短剧Agent产品，双方将合力打造短剧Agent产品，探索AI技术在相关影视应用、短剧管理与投流产品等方向的应用。
　　（2）依托现有制作能力，聚焦头部剧集与原创IP开发，深化与视频平台的定制化合作。公司将继续推进优质IP的小说及剧本创作与合作，打造IP的全周期运营。公司将不断巩固精品剧的制作能力，优化影视剧生产，进一步完善业务流程，打造数字化、工业化的生产制作体系。同时，公司将加强与播放平台的合作，尝试多样化的商业模式。完善内部项目评估体系，进行流程把控，提升项目投资回报率。公司预计在2025年起将陆续成片或播出的影视剧包括《十年一品温如言》《千香》《佳偶天成》等，《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也会根据剧本创作及项目前期筹备进度等因素于2025年及后续年度陆续开始制作（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排）。
　　（3）打造优质艺人矩阵，建立专业化的艺人服务线上平台。公司将持续加强艺人梯队的建设，打造优质艺人矩阵，建立全产业链的艺人经纪体系。同时，公司推出了艺人服务线上平台——星链视界，拓展新的艺人服务模式，打造专业化、标准化的经纪服务。公司实现了影视剧、短剧、综艺、新媒体、商务等资源打通，为艺人提供全面的培养和服务。
　　（4）不断加强财务体系建设，保证公司良好的现金流及资金储备，提升项目预售模式的占比，加大对于应收账款的催收力度。持续优化公司治理结构，强化总裁办公会的运作机制以及企业的决策、运营和人力机制。同时，逐步完善对高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、加强人才储备。
　　4、可能面对的风险
　　电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
　　影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧等。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
　　影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
　　（2）艺人经纪行业
　　艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
　　艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
　　（3）应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，同时尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。 收起▲