一、报告期内公司从事的主要业务　　公司自成立以来一直专注于磷肥、复合肥的生产和销售，40余年来坚持以工匠精神夯实产品体系，通过资源整合、强化产业链一体化战略布局等多种举措，现已形成复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和销售。　　（一）复合肥与磷酸一铵行业　　1.行业发展状况及趋势　　（1）粮食安全是“国之大者”，磷复肥消费刚需属性强　　粮食安全是“国之大者”，保障国家粮食安全是实现经济发展、社会稳定、国家安全、强国复兴的重要基础。十八大以来，我国明确提出新粮食安全观：要依靠自己保口粮，集中国内资源保重点，做到谷物基本自... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司自成立以来一直专注于磷肥、复合肥的生产和销售，40余年来坚持以工匠精神夯实产品体系，通过资源整合、强化产业链一体化战略布局等多种举措，现已形成复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和销售。
　　（一）复合肥与磷酸一铵行业
　　1.行业发展状况及趋势
　　（1）粮食安全是“国之大者”，磷复肥消费刚需属性强
　　粮食安全是“国之大者”，保障国家粮食安全是实现经济发展、社会稳定、国家安全、强国复兴的重要基础。十八大以来，我国明确提出新粮食安全观：要依靠自己保口粮，集中国内资源保重点，做到谷物基本自给、口粮绝对安全。把饭碗牢牢端在自己手上，坚持藏粮于地、藏粮于技，确立以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。
　　从当前的国际形势、我国的发展阶段和目标任务来看，一方面，当今世界百年未有之大变局加速演进，粮食安全对国家安全具有极端重要的战略意义。另一方面，农业是国民经济的根基和命脉，农业现代化是中国式现代化的关键，农业发展水平不仅关乎国家粮食安全，更是经济发展和社会稳定的重要保障，而粮食安全则是农业发展的首要任务。“只有农业强起来，粮食安全有完全保障，我们稳大局、应变局、开新局才有充足底气和战略主动”，“保障国家粮食安全是一个永恒课题，任何时候这根弦都不能松”。粮食安全不仅是民生问题，也是国家维持战略自主、推进现代化进程的底线竞争力。2004年以来，我国粮食总产实现连续增产，今年有望实现再增产。这为经济社会大局稳定提供了重要保障。
　　保障粮食安全，必须深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，要牢牢守住十八亿亩耕地红线，实行最严格的耕地保护制度，并逐步把永久基本农田全部建成高标准农田。同时，要依靠科技创新提高单产和品质，全面提升土地产出率、劳动生产率和农业资源利用效率，持续挖掘粮食生产潜力，把国家粮食安全根基夯得更牢、筑得更稳。
　　稳定发展粮食生产，一定要让农民种粮有利可图、让主产区抓粮有动力。党的十八大以来，政策体系持续拓展：稳步提高稻谷小麦最低收购价水平，完善稻谷补贴、玉米大豆生产者补贴、农机购置与应用补贴等政策，推动三大主粮完全成本保险和种植收入保险实现主产省产粮大县全覆盖，让农民种粮能获利、多得利。
　　二十大报告首次将“农业强国”写进党代会报告，这是重要的战略转折点，农业强国被提高到了前所未有的高度。
　　2022年1月4日，《中共中央、国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中提出：落实“长牙齿”的耕地保护硬措施，实行耕地保护党政同责，严守18亿亩耕地红线。
　　2023年中央一号文件明确提出要“抓好抓紧粮食和重要农产品稳产保供”。
　　2024年中央一号文件将“确保国家粮食安全”置于年度“三农”工作的首位。
　　2025年中央一号文件再提出“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”，在连续4年“1.3万亿斤以上”目标的基础上进一步提高，政策重心转向“科技增粮”，从扩面积转向提单产。
　　2026年中央一号文件明确提出，要“守牢国家粮食安全底线”，将粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。
　　农业种植具有刚性需求特点，在国家着重强调粮食安全、树立大食物观的背景下，农资消费的刚性基础进一步夯实。复合肥与磷肥作为化肥的重要组成部分，可谓是“粮食的粮食”，需求刚性，发展稳定。
　　（2）地缘扰动导致硫磺供需失衡，引发磷肥行业格局重塑
　　2021年至2023年上半年，单质肥的暴涨翻倍后暴跌进入底部调整期，2023年三季度开始，氮磷钾三种单质肥的行情明显分化：氮肥从历史高位回落、相对平稳；磷肥受到磷矿石和硫磺的成本支撑，高位运行；钾肥受国际价格影响震荡上行。
　　2026年3月，中东地区爆发冲突，霍尔木兹海峡航运受阻，全球硫磺供应锐减（伊朗是重要的硫磺出口国），硫磺价格涨至历史最高位。硫磺是硫磺制酸的核心原料，其价格暴涨直接推高了硫酸成本，从而带动磷酸一铵、二铵生产成本大幅飙升。
　　当硫磺从工业原料变成稀缺物资，完全依赖现货外购的中小磷肥企业因成本倒挂、现金流断裂被迫停产，而包括公司在内的大型磷肥企业硫磺来源多样化，综合成本相对较低，行业开工率分化明显。与此同时，替代方案也在同步推进，头部大型磷肥企业的磷石膏制酸项目近期密集开建，通过磷石膏分解制酸，可将伴生的硫资源在内部循环利用，摆脱对外部硫磺供应的依赖。硫磺价格预计将在近年内维持高位，头部磷肥企业的磷石膏制酸装置在2027年投产之后，磷肥综合成本将与既无资本、也无技术储备的中小企业彻底拉开差距，磷肥行业即将迎来行业深度整合，行业集中度将大幅提升。
　　目前，受到高价硫磺、磷矿石等原材料的挤压，磷酸一铵和常规复合肥毛利率处于历史极低的位置，未来在行业经营秩序逐步恢复和原材料供需格局缓解的背景下，磷酸一铵和复合肥的毛利率也将有很大的提升空间。
　　（3）新型肥料方兴未艾，龙头企业竞逐新型肥料蓝海市场
　　党的二十大报告提出：“树立大食物观，发展设施农业，构建多元化食物供给体系”。随着我国社会经济的发展和居民收入的增长，居民的膳食结构和营养需求持续升级，对高品质、多样化、营养健康、绿色安全的农产品需求日益增长。在此背景下，国内种植户不断扩大种植品类范围，着力提升水果和蔬菜的品质，面向经济作物的中高端肥料的消费群体不断扩大，那些聚焦养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料正迎来广阔的市场前景。
　　近年来国内经济作物的品种数量不断增加、种植面积持续扩大，为新型肥料开辟了广阔的空间。据国家统计局统计,2010年、2015年和2024年我国的蔬菜种植面积分别为2.61亿亩、2.94亿亩和3.51亿亩，果园面积分别为1.60亿亩、1.68亿亩和1.90亿亩，呈现稳健增长态势。从种植效益来看，经济作物的亩均利润远高于大田作物，相应经济作物的亩均化肥投入也远高于大田作物。例如根据国家发改委价格司编制的《全国农产品成本收益资料汇编》,2023年，我国棉花、甘蔗、苹果、蔬菜的亩均化肥消费金额为340.54元、516.89元、542.71元、430.57元，远高于稻谷、小麦和玉米的174.58元、218.33元与198.86元。参照蔬菜和苹果的亩均化肥使用量，我国经济作物复合肥市场的潜在规模在2000亿以上。
　　除经济作物外，新型肥料在大田区的渗透率也在持续提升。随着土地流转在大田区的不断推进，规模化经营有效提高了生产效率和种粮收益率，调动了种植户的生产积极性，为新型肥料在传统大田作物地区的推广创造有利条件。大田作物施用肥料的产品结构有望向缓控释肥、水溶肥、稳定性肥、药肥、功能性小肥种等新型肥料方向优化调整，有望带来新的盈利空间。
　　新型肥料的竞争格局更优，经济作物亩均产值高、利润高，复合肥施用量更大，经济作物种植户对复合肥的价格敏感度较低，更关注产品效果和配套技术服务。虽然新型肥料市场广阔，盈利能力优于常规复合肥，但中小复合肥企业普遍缺乏研发新型肥料的技术实力和提供配套技术服务的能力，因此，新型肥料是大型复合肥企业，尤其是龙头企业竞相布局的制高点。
　　中国磷复肥工业协会表示，“十五五”期间，磷复肥产业将围绕“高效、智能、绿色、开放”的现代产业体系建设目标，推动全行业从规模扩张向质量效益转型。
　　（4）土地流转成效显著，种植大户拉动优质农资产品及服务的需求
　　土地作为农业发展的基本生产要素，如何通过优化土地资源配置充分释放其生产功能、提高农业生产效率，始终是政策关注的重点问题，也是农业现代化发展的必要要求。近年来，国家强力推进土地流转，着力破解耕地碎片化导致的生产效率低下的问题，发展多种形式的规模经营。过去十余年，我国的土地流转蓬勃发展，根据农业农村部发布的数据，2004年我国农村承包地流转面积仅为0.58亿亩，占全国家庭承包耕地的比例为4.6％，2023年底全国农村承包耕地流转面积超过5.76亿亩，占比达37％以上，农村土地流转有力地推动了农业规模化发展，充分发挥规模、资金、技术、信息、人才和管理等方面的优势，加快引领现代农业建设。随着城镇化的推进和农业人口老龄化的加剧，未来一段时期我国土地流转仍有很大的发展空间。
　　土地流转比例的持续提升促进了我国各类农业产业化经营主体快速发展。2020年中央农村工作会议指出，我国粮食生产的一大软肋是生产成本偏高，解决办法还是要创新经营方式，要培育好家庭农场、农民合作社，发展适度规模经营，健全专业化社会化服务体系，“把一家一户办不了、办起来不划算的事交给社会化服务组织来办”。种粮大户、家庭农场、种植专业合作社等均是农业生产规模化、集约化、标准化、商品化经营的重要载体。以家庭农场为例，近年来，农业农村部会同有关部门先后印发《关于实施家庭农场培育计划的指导意见》《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划（2020－2022年）》等文件，多次对家庭农场培育发展做出部署。通过探索构建家庭农场示范创建体系，指导各地分级建立家庭农场名录制度，加大财政与金融支持力度等举措，持续激发家庭农场发展活力。同时加强顶层设计，健全家庭农场管理服务制度和政策支持体系，推进家庭农场发展制度化、法治化，引导更多农业规模经营户发展成为有活力的新型农业经营主体。另外，近年来社会资本响应“三农”号召投向农业农村也有助于进一步加快培育新型经营主体，引导和推动土地有序流转，推进集约化规模经营和农业现代化发展。当前，我国新型农业经营主体加速成长，截至2025年底，全国已有接近400万个家庭农场、超过220万家农民合作社和111.1万个农业社会化服务组织。
　　与传统的小农分散经营不同，种植大户、家庭农场、合作社等规模农业经营主体以市场为导向，生产经营的规模效应更优，年收入远高于普通农户。根据农业农村部统计，新型农业经营主体种植效益提升明显，2024年种粮家庭农场平均亩产469.2公斤，比全国平均水平高出约20%。规模经营主体对复合肥的消费更看重肥效和投入产出比，他们迫切需要依赖农业技术和服务来降低生产成本、提高生产效率，因而更愿意在农业的生产技术和服务方面投入。其次，相对于传统农户，规模经营主体对复合肥、技术和服务具有更强的甄别能力，注重复合肥的性能与功效。因此在产品、服务和价格方面具备优势，且真正能为规模化农户创造经济效益的复合肥龙头企业将获得更广阔的市场空间。根据欧洲、美国、日本等农业发达国家和地区的发展经验，在规模集约化和分工产业化阶段，农户在农资购买方面的投入会快速增长，这一阶段不论市场规模还是增速，农资产业发展都十分引人注目。
　　近年来，与公司直接合作的种植大户数量和协助经销商开发的种植大户数量均快速增长。以公司西北大区为例，新疆、甘肃等地区的客户转型较快，种植大户不断涌现，部分种植大户的用肥需求已经超过一个小型零售网点的全年销售量。为此，公司快速调整营销战略，重点聚焦种粮大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体，鼓励经销商由批发商转型为批零一体化的经营模式，公司的营销和服务团队协助摸清种植大户的用肥需求，做好针对性的技术服务，解决种植大户的实际问题，从而推动销量快速增长。
　　（5）复合肥行业集中度持续提升，具备资源与渠道优势的企业优势显著
　　近年来复合肥上游原材料波动频繁且剧烈、环保要求不断趋严、经销商和规模化种植户倾向于品牌产品、头部企业通过加深一体化程度提升成本优势和抵御原材料价格波动的能力，随着上述行业新变化的出现，落后中小产能难以为继，在成本、技术、品牌、服务和经销商资源等方面具备优势的龙头企业显著受益于行业竞争格局的改善，具备成本优势、品牌优势、市场渠道优势和服务优势的创新型企业在行业整合阶段可以获得更多的优质经销商资源和市场份额，能够持续提升市场占有率，复合肥行业头部集中趋势明显。
　　中国磷复肥工业协会表示，“十五五”期间，磷复肥产业将围绕“高效、智能、绿色、开放”的现代产业体系建设目标，推动全行业从规模扩张向质量效益转型。复合肥行业正朝着规模化、高效化、新型化方向发展，复合化率也将逐步提高。在成本方面，拥有产业链一体化优势的企业，将在原材料价格波动时更具有抗风险能力；在产品创新方面，着眼于养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料，将具有广阔的市场前景；在品牌方面，随着种植规模化的推进，专业种植户对于肥料产品应用效果辨识的加强，拥有良好口碑的头部品牌将更容易在竞争中胜出；在渠道资源方面，拥有优质农资经销商资源的复合肥企业，将持续提升市场占有率；在技术服务方面的竞争将尤为激烈，农资供应和农业服务将朝着专业化、一体化、服务化和现代化趋势发展；行业资源整合将会加速，主要通过企业间横向兼并重组和上下游一体化整合开展。
　　（6）复合肥销售模式创新升级，自媒体助力营销推广
　　随着新媒体技术的迅猛发展，短视频凭借碎片化、娱乐化、个性化等特点成为当下炙手可热的线上营销手段，自媒体也成为“三农”领域内容传播、品牌推广、知识共享的全新阵地，并凭借传播速度快、触达面积广、平民化和普泛化的优势在产品销售以及消费者互动等方面发挥越来越重要的作用。公司通过建立用户微信群、微信公众号、微信视频号、抖音、快手等多平台自媒体矩阵，分享传播产品效果案例、客户成功经验、先进种植技术等内容；举办营销推广活动，探索直播带货与线上引流；培育打造“洋丰我来说、新洋丰市场快讯、洋丰肥料直通车、澳特尔肥料直通车、新洋丰葡萄妹”等多个内部农资自媒体网红，提升品牌IP影响力。公司官方微信公众号“新洋丰Yonfer”、视频号新媒体动态传播指数常居行业认证账号中榜首，抖音账号单体动态传播指数保持名列前茅。未来还将继续推动自媒体的延伸与优化，主动打造全渠道营销的新模式，实现聚客拓客和销量转化。
　　（7）磷石膏资源化利用持续推进，不断加深头部磷肥企业成本护城河
　　“三磷”整治是推动磷酸一铵行业竞争格局优化、龙头企业受益的关键转折点。
　　2019年起，生态环境部启动长江“三磷”专项排查整治行动，先后出台《长江保护修复攻坚战行动计划》《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，重点解决磷矿、磷化工企业和磷石膏库的污染问题。
　　磷石膏是湿法磷酸生产过程中副产的固体废弃物，由于处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取露天堆存的方式处置，不仅占用土地资源也严重污染环境。加强磷石膏污染防治及综合利用，对保护和改善生态环境，促进磷化工产业高质量发展至关重要。2019年上半年相关省市完成排查，实施整改，2020-2021年先后组织多轮监督检查。工信部和贵州、四川、湖北等磷化工大省相继提出磷石膏“以渣定产”的政策，即以今年循环利用的磷石膏量来决定明年的生产量，对磷石膏的循环利用转化率明确提出了要求。
　　湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷肥产量等居全国第一，同时也是磷石膏产生大省，湖北省坚持把磷石膏综合治理作为推动磷化工高质量发展重要手段，并实施诸多举措。2021年起，湖北省先后出台《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》《湖北省人民代表大会常务委员会关于将磷石膏纳入环境保护税税目“其他固体废物”范围的决定》《湖北省磷石膏污染防治条例》等，为全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案，完善了磷石膏污染防治政策法规体系。
　　在“三磷整治”及各级政策的持续推动下，行业准入条件和污染物防控标准的不断提升，近几年磷酸一铵供给端落后产能显著出清。根据百川盈孚的统计数据，2016年中国磷酸一铵全年产量为2335万吨，自2016年开始，磷酸一铵全行业产量连续九年下降。
　　2026年上半年硫磺暴涨后，头部磷肥企业通过投建磷石膏制酸项目降低生产成本。该路线使企业将“磷矿—硫酸—磷肥—磷石膏”的垂直链条彻底打通为封闭循环，一旦实现规模化落地，行业将出现断层式成本分化，环保优势明显、技术资金实力雄厚、资源优势凸显的龙头企业将显著受益。
　　2.与上下游的关联性
　　（1）与上游行业的关联性
　　复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、氯化铵、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等，主要为作物提供氮、磷、钾元素。从复合肥产品成本构成来看，用作原材料的基础肥料占生产成本的比例超过80%，对复合肥产品成本及销售价格影响较大。其中，氮元素的主要提供者为尿素和氯化铵，少部分来自硝铵、碳铵；磷元素的基础肥料主要为磷酸一铵，其价格趋势主要受磷矿石、硫磺资源及磷石膏处理能力与成本的制约；钾元素的基础肥料为氯化钾，我国钾肥产能有限，部分通过进口满足，因此钾肥价格受国际市场影响较大。综上，上游行业与复合肥行业关联度较高，原材料价格波动对复合肥行业的生产、销售影响较大，公司通过不断强化上游产业链一体化布局平滑原材料波动对公司经营的影响。
　　（2）与下游行业的关联性
　　复合肥和现代农业服务行业的下游行业为农业种植业，面向对象为经销商和农户，最终消费群体为广大种植户，以种植户的需求为导向进行生产和服务。近年来我国农村承包地确权登记工作收尾，土地经营权的流动和转让推动我国农业向规模化、集约化发展，同时居民膳食结构升级带动经济作物的种植面积扩大和品类增多，农业生产对肥料（特别是新型肥料）和现代农业服务的需求将进一步增长。随着农民科学施肥观念的不断增长和新型肥料的普及，复合肥在农业种植中的需求增长将快于单质肥，市场对肥效的要求也将进一步提高。复合肥行业作为关系国计民生的基础行业，与下游农业种植业发展息息相关，密不可分。
　　3.主要产品及用途
　　（二）磷酸铁行业
　　磷酸铁位于磷化工产业链的中游，是新能源正极材料磷酸铁锂的重要前驱体。随着磷酸铁锂重新成为锂电池正极材料的主流选择，2020年起磷酸铁锂电池装车量大幅加速，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年我国动力电池累计装车量769.7GWh，同比增长40.4%。从电池的材料类型来看，2021年7月磷酸铁锂电池装机量首次超过三元电池，此后磷酸铁锂电池持续领跑，并且与三元电池装机量的差距进一步拉大。2025年磷酸铁锂电池累计装车量625.3GWh，占总装车量81.2%，同比增长52.9%，三元电池累计装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，同比增长3.7%，磷酸铁锂电池占比持续加快提升。
　　受下游新能源汽车、储能电池等对磷酸铁锂的强劲需求拉动，上游原料磷酸铁的需求量持续攀升。公司依托磷化工一体化产业链和四十余年从事磷化工生产的经营积淀，积极向磷酸铁等新能源领域延伸拓展。磷酸铁行业和磷复肥行业高度关联互补：磷矿石加工制成磷酸，其中三分之一高浓度磷酸可以生产工业级磷酸一铵、磷酸铁和其他精细磷化工产品，三分之二低浓度磷酸可以用来生产农业级磷酸一铵。通过产业互补，公司实现了磷酸的阶梯利用和价值最大化。
　　2022年上半年，公司的首期5万吨/年磷酸铁建成投产，并在较短时间内实现达标生产并出货，成为国内同行业该量级首条达标的生产线。
　　2025年下半年，公司的二期5万吨/年磷酸铁顺利投产，并获得多家磷酸铁锂头部企业的高度认可与好评。
　　前几年，磷酸铁行业集中投放新产能，市场竞争激烈，对价格形成冲击，生产企业普遍承压。2025年起，随着磷酸铁锂电池装车量的加速提升，行业供需矛盾有所缓解，公司敏锐把握市场机遇，于下半年启动二期产线。同时，公司通过技术改造和工艺优化等方式，显著降低了单位生产成本。
　　（三）磷石膏行业
　　磷石膏是湿法磷酸工艺产生的固体废弃物，目前主要应用于建材领域，实现资源化利用。由于处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取露天堆存的方式处置，不仅占用土地资源也严重污染环境。加强磷石膏污染防治及综合利用，对保护和改善生态环境，促进磷化工产业高质量发展至关重要。
　　在国家“三磷整治”和各地政府“以渣定产”要求下，公司积极行动，成立了子公司——湖北新洋丰新型建材科技有限公司，专门负责磷石膏制品的研发、生产和销售，先后在湖北荆门、钟祥、宜昌和四川雷波建设4大生产基地，磷石膏年处理能力超过700万吨。在综合利用方面，形成水泥缓凝剂、石膏建材等多元化发展格局，组建了六十余人的专业营销团队和售后技术服务团队，目前公司磷石膏制品市场覆盖全国十多个省市和地区。公司在磷石膏综合利用前瞻性研究、标准化建设等方面一直走在行业前列，承担了湖北省2项省级磷石膏揭榜挂帅项目和荆门市1项市级磷石膏综合利用揭榜挂帅项目，参与制定荆门市《无害化磷石膏综合利用和矿山生态修复全过程环境监管规范》地方标准并实施荆门市首个无害化磷石膏用于露天矿坑生态修复项目。
　　2024年6月，由中国磷复肥工业协会主办的“磷石膏综合利用交流会暨磷肥/磷化工创新发展大会”召开，会上进行了磷石膏综合利用“领跑者”、技术创新“领跑者”和优秀个人表彰仪式，三项荣誉公司均榜上有名。
　　（四）公司的行业地位及应对措施
　　公司是磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量连续多年高居全国第一，磷肥产销量连续多年位居全国前三，磷石膏综合利用水平位居行业前列。当前形势复杂多变，机遇与挑战并存，公司将重点从以下方面积极应对：一是坚守匠心品质，筑牢产品根基。持续深化品牌建设，提升品牌价值与行业影响力；深度借力渠道创新与模式创新，不断拓宽市场，稳固市场领先地位；二是锚定绿色战略，深化科创协同。紧密围绕国家绿色发展导向，加强与国内外权威专家、科研院所、高等院校及优势企业的深度合作，以“借脑引智”推动技术的高位嫁接。聚焦作物核心需求，加强产品创新迭代，构建专业化肥料产品体系，助力农业绿色高质高效发展；三是布局产业链条，构筑竞争壁垒。强化产业链一体化战略布局，持续增强抵御上游原材料波动风险能力，夯实成本优势护城河，全方位巩固主业核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业链一体化优势
　　经过40余年的发展，公司已形成了产业链一体化的竞争优势，在全国拥有14个生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能1,034万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年、配套生产硫酸402万吨/年（含硫铁矿制酸110万吨/年）、合成氨30万吨/年。公司在湖北宜昌、钟祥和四川雷波均建立大型磷酸一铵生产基地，毗邻长江，通过水运有效降低物流运输成本，公司拥有195万吨/年磷铵产能（含工业级磷酸一铵），位居全国前列，产品充分满足自用，还可部分外销。此外，公司是复合肥行业规模前三甲中，唯一具有钾肥自营进口权的企业，每年进口的钾肥可以满足公司部分生产需求。
　　2021年7月，控股股东洋丰集团履行重组承诺，将雷波新洋丰矿业投资有限公司100%股权注入到上市公司，同时做出承诺将荆门市放马山中磷矿业有限公司的股权注入公司。2022年7月，控股股东洋丰集团依据承诺将保康竹园沟矿业有限公司100%股权注入到上市公司。通过上游磷矿资源的注入进一步优化了公司的资产结构及业务结构，加强公司产业链一体化建设，巩固产业链一体化的竞争优势。
　　2022年9月，公司年产30万吨合成氨技改项目正式投产，实现了湖北两个磷肥生产基地的合成氨自供。
　　2024年，公司年产15万吨水溶肥和30万吨渣酸肥项目投产，增强了公司在复合肥和新能源材料产业链的一体化优势。
　　（二）产品结构及规模优势
　　公司已形成年产1,034万吨高浓度磷复肥的生产能力，企业规模、产品品类居全国磷复肥企业前列。
　　公司在科学研究市场差异化需求与现有产品结构的基础上，不断开发出专用配方肥、硝硫基复合肥、缓控释复合肥、水溶肥、生物有机肥等可生产用于水稻、玉米、小麦等大田作物以及蔬菜、果树、花卉等经济作物的二十多个大类八十余种肥料品种，并形成系列作物营养解决方案，这些新型肥料产品及其使用方案具有环境友好、养分高效、功能集成等优点，能够充分满足不同区域、不同作物全生长期的营养需求，达到平衡施肥、养分综合利用和土壤改良的最佳效果。同时，公司加强产品科普与技术服务，全力引导农民科学施肥，改善土壤环境，降低种植成本，实现增产增收。当前新工艺、新技术的新型复合肥已经呈现引领企业发展之势，未来，公司将进一步优化产品结构，提升新型复合肥的产品结构占比，深度匹配现代化农业发展要求，为业绩持续增长提供加速动力。
　　（三）品牌、渠道与技术服务优势
　　公司现已形成“洋丰”、“澳特尔”、“力赛诺”和“乐开怀”四大品牌，多品牌策略契合了当前农资市场分层次的需求，获得了较快的发展。一直以来，公司坚持以工匠精神夯实产品体系，高度重视品牌价值和影响力。公司现有营销及农技人员1,300余名，一级经销商6,000多家，终端零售商70,000多家，现有营销网络稳定性好、执行力强、覆盖面广，销售网络遍布中国大陆所有省、市和自治区，具备业内网络分布最密、专业水平居高的营销队伍。公司在吉林、湖北、河南、广西等重点市场已经建立绝对领先的优势；此外，西南、东南等相对薄弱的市场作为重点市场，不断加大资源投入，提升市场占有率。
　　公司与中石油合作纵深扩展，以“春来早”为渠道专用品牌，建设了一条新的渠道经营模式。以东北市场为首发，经过多年的积淀，合作区域正逐步向西北及全国网点扩散。其他跨行、跨业、跨上下游的专业渠道合作也在持续推进。
　　公司自2017年开始组建技术服务部门，现已形成一支由260余名经验丰富的农艺师组成的高素质专业队伍，这些农艺师均毕业于国内知名农业院校或具有多年生产实践经验，普遍具备本科及以上学历，其中硕士以上学历达到50%，专业涉及植物营养学、植物保护学、园艺学、土壤学、农学、作物栽培学和微生物学等农业生产的各个环节，公司未来仍将持续扩大农艺师团队的规模。通过提供优质高效的技术服务实行差异化竞争、提升产品附加值和竞争力，增强经销商与种植户的粘性，扩大品牌的影响力与知名度。
　　在服务体系上，公司与中国农科院油料作物研究所、山东农科院、新疆农科院、中国农业大学、华中农业大学、山东农业大学等近20家科研院所达成项目合作，通过技术研发与成果转化，赋能新洋丰农服，并结合公司技术、市场负责人建立新洋丰农服顶层设计；
　　在技术服务的落地上，公司与农业农村部全国农业技术推广服务中心战略合作，与公司内部260余名农艺师团队以及基层服务团队组建技术服务金字塔体系。该体系为核心经销商及大型种植基地提供全程技术指导与服务，重点实现“三聚焦”，即聚焦区域、聚焦作物、聚焦新品，以促进经销商产品更新升级和服务方式的转型；为种植户增产增收、促进国家粮油作物大面积单产提升、实现国家粮食安全提供定制产品服务和售后指导等综合技术服务，更好地践行企业使命和社会责任。
　　截至2026年6月30日，公司建成7,416块高标准示范田，覆盖全国主要省、市、自治区及主要经济作物、大田作物品种。开展技术培训会及示范观摩会8.4万余场次，培训超408万人次、形成测土配方施肥建议报告15,600余份。通过建设高标准示范田和观摩会向经销商与种植户直观展示新型肥的肥效；通过配套的测土配方、全程跟踪指导为核心客户提供作物整体解决方案，以促进新型肥料产品的推广，提高市场占有率。
　　（四）技术研发优势
　　公司搭建了体系完善、运行高效的自主研发平台，具备较强的自主创新能力。公司研究院下设新型肥料与绿色农业研究所、磷系新能源新材料研究所、固废研究所，分别围绕新型肥料、磷系新能源新材料、磷石膏综合利用三大核心方向开展技术攻关，持续强化研发体系与公司双主业发展战略的适配性与业务协同效应。公司配备先进齐全的研发和检测仪器，建成绿色智能肥料、无损检测等精密分析实验室和现代化试验基地，能够支撑多技术路线、多标准体系下的样品检测与产业化试验需求。
　　1.研发体系建设。公司建立了科学、先进的产品研发体系，实验室配套先进大型检测仪器和设备，支撑公司产品创新。为进一步扩大研发优势，公司在北京总部建有行业先进的绿色智能肥料研发实验室，开展土壤与肥料、作物与肥料和肥料与应用场景之间的关系研究，开发与区域作物需求更匹配的新型肥料产品。在湖北荆门建设的研发大楼，建有新型肥料研发中心、试验种植基地和尿基复合肥、高塔复合肥试验工厂，支撑公司工艺技术研究和转化。在武汉建有办事处，支撑公司在鄂引进高层次人才。
　　2.人才梯队打造。公司不断加大研发人员招聘，强化自主研发和产学研合作。目前引进高层次人才2名，从原始创新、产品开发、应用技术等多个方面，推动公司新型肥料开发及推广应用。
　　3.科研平台建设。2023年获批“养分资源高效利用湖北省工程研究中心”，与中国农业大学合作共建中国农大-新洋丰新型肥料研发中心，2025年获批农业农村部作物高效专用肥料重点实验室，与高等院校联合培养企业急需的研发人才，引进了国际最先进的土壤-作物-肥料检测设备、研究手段和方法，通过开放课题，加强本地化的土壤作物无损检测建模技术研究，目前已经取得初步成果；油菜开放课题“油菜精准轻简高效养分管理关键技术创新与应用”项目获得湖北省科技进步一等奖；企业参与申报的“苹果化肥减量提质增效绿色生产关键技术创新与应用”项目喜获山东省科学技术奖一等奖。引进山东农业大学“生物基缓控释肥专利”技术，建成两条5万吨控释肥生产线，同时设立“缓控释肥产品研发与应用技术研究”开放课题，推动新型可降解、低成本膜材研究。与中国农业科学院油料作物研究所签署“ARC复合肥产业化合作协议”，借助院士研发成果，双方科研团队合作，开发具有提质固氮解毒功能的花生、大豆系列专用肥。自主研发的藻源生物刺激素生产研发平台已启动二期建设，进一步提升公司新型肥料效果。与知名农业科技公司合作，于2023年底开始布局智慧农业平台“新洋丰神农慧”，在山东省开展智慧农业种植试验示范，示范田利用智慧农业系统、大数据平台及植物—土壤—大气连续体数字化模型，提供全生育期智慧种植决策支持。
　　4.参与国家及省部级重大研发计划。参与“十四五”国家重点研发计划“绿色缓控释和稳定性肥料创制与产业化”、“农业面源污染防控共性技术创新及应用”、“沿黄沙性土壤耕地产能提升综合技术模式与应用”、“黑土地土壤障碍消减靶向调理与培肥产品研发与应用”、“精准智能化施肥技术与装备研发及产业化”及国家保密项目等7项。参与湖北省重大科技专项“ARC生物菌剂提质固氮耦合技术研发及产业化”；主持湖北省重点研发计划项目“绿色缓控释肥料研制及应用示范”；主持湖北省技术创新计划“基于‘微生物+’的功能型肥料研究”。
　　5.国际研发合作。与国内外权威专家、科研院所、高等院校及优势企业广泛开展合作交流，增强企业技术研发创新能力。2020年公司成立MAX-IFIC国际肥料创新中心，在国际合作方面，与国际肥料行业知名企业和肥料专家合作，聘请国际肥料工业协会前主席、前秘书长、国际肥料发展中心新型肥料中心主任等多位国际肥料专家担任技术顾问，紧跟国际上最先进的肥料生产技术和工艺，应用国际最前沿技术，成功开发了“洋丰至尊”系列、“高富专”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”系列产品，与德国康朴合作“康朴”和“康朴诺泰克”氮高效系列产品，与美国布兰特合作“威博朗”品质提升系列产品，储备了一系列生物增效、养分高效技术。公司将持续与国际高层次科技人才合作，支撑公司产品创新，引导国内化肥行业技术进步，推动行业构建以作物需求为导向的专用肥料产品体系，促进农业“提质增效、绿色发展”。
　　（五）人才团队优势
　　人才是支撑公司“三双四柱”战略落地、推动“磷复肥+磷系新能源新材料”双主业协同发展的基础性、战略性资源。公司持续贯彻“引得进、留得住、提得高、激得活、出得去”十五字人才方针，紧扣双主业、双核心、双团队以及数字化转型、一院三所建设、矿山建设和软实力提升等重点任务，系统推进人才引进、培养、使用、评价、激励一体化建设，持续打造数量充足、结构合理、专业适配、梯次完备的人才队伍，为公司高质量发展和战略升级提供坚实的人才保障。
　　1.拥有专业面广、创新能力强的研发团队。公司坚持“创新驱动、绿色发展”战略，围绕磷化工产业链高端化、绿色化、智能化延伸方向，持续优化研发组织体系和专业人才配置。公司研究院下设新型肥料与绿色农业研究所、磷系新能源新材料研究所、固废研究所，分别聚焦新型肥料、磷系新能源新材料、磷石膏综合利用等重点领域，进一步提升研发体系与双主业战略的适配性、协同性。截至目前，公司现有研发人员800余人，其中硕士及以上学历180余人，享受国务院特殊津贴专家1人，入选国家百千万人才工程人员1人。公司建有农业农村部作物高效专用肥料重点实验室、湖北省绿色高效肥料技术创新中心、湖北省工程研究中心等多个创新平台，配备精密分析实验室、现代化试验基地及先进研发检测设备，可满足不同技术体系、不同试验标准的检测和试验需要，为技术研发、工艺优化和成果转化提供有力支撑。近年来，公司累计承担20余项国家及省市级科研项目，其中“十四五”国家级项目7项；截至目前，拥有专利280余件，荣获省级科技进步奖一等奖2项、二等奖2项，省级技术发明一等奖1项，并参与起草8项国家标准、8项行业标准。
　　2.具有素质优良、梯次完备的人才储备。公司围绕“三双四柱”发展战略和双主业协同发展需要，坚持内部培养与外部引进并重，持续完善磷复肥和磷系新能源新材料两大专业人才团队建设。对内，公司建立双团队后备人才“蓄水池”，围绕生产运营、项目建设、技术研发、数字化转型、营销服务等关键领域，分层分类储备管理、技术、技能人才，有效保障重点项目攻坚、新建产能释放和经营管理提升的人才需求。对外，公司持续引进磷复肥、磷化工、新能源新材料、数字化等领域成熟人才，增强关键岗位专业力量；同时优化校园招聘机制，精准对接“双一流”及重点高校相关专业，持续提升青年人才引进质量。
　　2026届校招人才中，硕士研究生占比近五成，超三分之二毕业于985、211重点高校，进一步优化了青年人才学历结构、专业结构和梯队结构。公司还持续推进产教融合，通过订单班、产业班、数字化人才脱产培训等方式，前置化、定向化培养工艺研发、智能制造、数字化应用等战略紧缺人才，推动人才供给与业务发展需求动态匹配。
　　3.具有较为成熟的人才培养机制。公司始终将人才培养作为企业发展的重要战略支撑，自2017年实施“百人计划”以来，已累计为各系统、各基地、各关键岗位输送人才100余人，有效满足生产基地建设、项目投产达效、创新研发攻关和经营管理提升等业务需求。围绕公司中长期战略和三年发展目标，公司分层搭建后备人才梯队，细化落实“百人计划”、关键岗位储备和专业人才培养目标，针对不同序列、不同岗位、不同成长阶段制定培养计划，通过入职集训、导师带教、轮岗历练、项目实战、阶段考核、岗位竞聘等方式，推动青年人才在生产一线、技术攻关和经营管理场景中加快成长。公司持续强化跨部门协同管理和培养过程跟踪评价，促进人才培养与岗位需求、项目需求、战略需求深度衔接，为双主业高质量发展和核心技术攻关提前储备一批懂产业、懂技术、能扎根、能担当的复合型骨干人才。
　　4.具有较为完善的职业发展通道。公司立足不同类型人才成长规律，持续优化管理、技术、技能等多序列职业发展路径，完善内部职称评聘标准和岗位任职资格体系，推动人才多通道发展、多维度评价、多场景使用，改变单一管理晋升导向，使研发技术、生产技能、营销服务、数字化应用等专业人才均有清晰成长路径和价值实现空间。公司主动对接外部职称评审、职业技能等级认定等评价体系，推动内外部评价有效衔接，并配套完善荣誉激励、岗位激励、薪酬激励和发展激励措施，鼓励员工持续提升专业能力和岗位贡献。较为完善的职业发展体系有效激发了员工创新创造活力，增强了人才归属感、成长感和获得感，也进一步提升了公司在重点高校、行业人才和关键岗位人才中的吸引力。
　　5.具有较为完备的培训体系。公司坚持系统谋划与实效落地相结合，围绕思想与管理、化工与技能、营销与服务等重点方向，构建覆盖高层管理人员、中基层干部、专业技术人员、一线技能人员、营销服务人员和青年后备人才的分层分类培训体系。公司坚持需求导向和问题导向，围绕安全环保、工艺技术、设备管理、质量控制、数字化应用、市场营销、农化服务等业务场景，持续开发适配业务需要的定制化课程，并通过课程评审、讲师认证、培训评估和结果运用提升培训质量。公司注重整合内外部资源，对内加强内部讲师队伍建设，通过讲师选拔、课程开发、技能竞赛、实操带教等方式，打造一支兼具理论素养和实战经验的内部讲师队伍；对外联动高校、科研院所、行业协会及政府单位，引入前沿专业知识、先进管理理念和政策标准解读。公司还通过“课程共研、师资共享、人才共育”的校企合作模式，持续推进订单班、产业班和数字化人才脱产培训，为核心业务和新兴业务储备紧缺人才。完备的培训体系为员工能力提升、组织能力沉淀和战略任务落地提供了稳定支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）原材料价格波动风险
　　公司主要产品为复合肥、磷酸一铵等，复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等。从复合肥的成本构成来看，基础化肥在成本中占比达到80%以上，原材料的价格波动对公司的生产经营具有一定影响。
　　针对以上风险，公司立足于本地资源优势积极开展基础肥料的生产工作，其中磷酸一铵生产线足够保证自身三元复合肥的生产需要,同时具有30万吨/年合成氨的生产能力；针对进口钾肥等大宗原料,开辟新的运输通道,根据市场价格走势加大淡季原料储备，降低运输和采购成本。当面对单质肥价格剧烈波动时，能够有效控制生产成本，一定程度上降低上游原材料价格波动带来的经营风险。
　　（二）安全生产风险
　　公司生产环境包含化工、矿山作业等工作环境，生产过程中涉及磷酸、硫酸、盐酸和液氨等腐蚀性化学品，工艺流程中还使用了高压蒸汽；安全生产涉及员工业务操作及设备运营监控等企业经营管理的方方面面。虽然公司实行严格的生产管理，制定了详细的生产操作手册、工作要求，对安全生产隐患严加防范，但若发生管理疏忽、组织不力，操作人员出现懈怠等情形，容易造成安全生产事故，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。报告期末，公司未发生重大安全事故。
　　针对以上风险，公司依托质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系等管理体系，将产品质量、环境保护和职工健康作为企业发展的重要内容，严格履行企业安全管理的主体责任，并不断加大安全生产的软硬件投入，建立和完善安全生产内部规章制度和管理体系，严格履行安全生产监督的相关程序，加强安全管理人员配置，有效降低安全生产风险。
　　（三）环境保护风险
　　随着经济发展、人民生活水平的改善和环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，环保标准将不断提高，如果国家提高环保标准或出台更严格的环保政策，对公司在生产过程中产生的废水、废气等和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护和废弃物处置提出更高、更严格的要求。如果出现处理不当或者环保设备故障等情形，可能面临着环境污染问题，将对经营业绩产生一定的不利影响。
　　针对以上风险，公司将继续加大环保投入，严格履行环保部门相关要求，建立和完善环保内部规章制度和管理体系，并鼓励员工技术创新，收集员工合理化建议并实施改进，力争实现经济发展与绿色环保和谐共融，保持产品综合能耗处于行业生产先进水平，有效降低环保风险。
　　（四）新建项目效益不达预期风险
　　公司新建项目建成投产后，或存在生产工艺调试周期长、生产线运行稳定性不足、环保管控标准持续收紧带来运维成本上升、下游市场需求及价格大幅波动、行业新增产能投放加剧市场竞争等各类不确定性因素。前述情形可能造成项目实际产能利用率低于设计规划，产品毛利率、项目整体收益未达前期可研测算标准，进而对公司整体经营业绩、投资收益及中长期发展规划实现造成不利影响。
　　针对以上风险，公司将在项目立项阶段深化市场调研、技术可行性论证，严控投资测算合理性；项目建设期同步推进工艺预研与人才储备；投产后持续开展生产工艺迭代优化、精细化生产运营管理；动态跟踪行业供需及政策变化，灵活调整排产、定价及市场拓展策略，多措并举对冲项目收益不及预期的潜在风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期末，公司总资产2,171,133.75万元，较上年末增长5.65%；归属于上市公司股东的净资产1,260,022.86万元，较上年末增长6.15%；报告期内，公司实现营业收入1,128,069.37万元，同比增长20.03%；实现归属于上市公司股东的净利润96,099.56万元，同比增长1.01%；实现经营性现金流量净额46,682.70万元，盈利能力持续提升的同时，现金流保持稳健与强劲。
　　2026年上半年，公司的销售费用为25,718.82万元，同比增长5.57%；管理费用为13,102.35万元，同比增长16.44%；财务费用为3,112.05万元，同比增长25.81%；研发费用为21,873.71万元，同比增长75.72%。
　　2026年上半年，公司的经营亮点包括：
　　（一）坚持高质量发展、稳健经营，行业龙头地位凸显
　　公司的前身可追溯到1982年，迄今为止已有40余年的发展历史，多年来持续保持行业第一阵营的地位，且近年来行业地位愈加稳固。
　　公司多年来坚持高质量发展、稳健经营，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，实现了复合肥销量连续稳定增长，近十年，自2015年的260.67万吨增长至2025年的464.96万吨，年复合增长率5.96%。同时通过新型肥料市场的布局和发力做到产品结构不断优化升级，新型复合肥的销量占比逐年提升，由2018年占复合肥整体销量的16.56%提升至2025年的34.33%，带动复合肥整体毛利率趋势向上。
　　从需求端看，2020年起粮食安全的重要性进一步凸显，全球粮食种植面积稳中有升，国内高度重视粮食安全；受到地区冲突、极端天气现象、部分产粮国的保护主义政策等多重因素影响，近年来全球粮食价格中枢有所上移，对复合肥的消费有较强的拉动作用。从供给端看，原材料反复震荡、单质肥对企业盈利空间的挤压和环保要求逐年提升将加快清退落后产能，改善行业供给格局。从下游行业趋势看，经销商资源集中度的提升和规模化种植的推广都有利于大型复合肥企业继续做大做强。
　　（二）新型肥料快速增长，产品结构持续优化升级
　　近年来，公司紧跟国家绿色发展战略要求，着力开拓新型肥料市场，大力推进产品创新战略，针对新型肥料的研发、技术推广和市场营销分别打造了高效的研发团队、技术服务团队和市场营销团队。经过近两年的技术和研发积累，公司的产品创新已经走在了同行业的前列。新型肥料销量由2018年的54.85万吨增长至2025年的159.63万吨，7年时间增长了191.03%，年复合增长率达16.49%。2018年，新型肥料占复合肥整体销量的比例为16.56%，实现的收入占复合肥整体销售收入的比例为19.65%；2025年，这两个比例已经分别提升至34.33%和40.17%。新型肥料占比的大幅提升，为公司树立新型肥料行业领跑者形象的同时，也带动了复合肥整体毛利率的逐步提升。
　　在新型肥料的产品创新研发方面，公司在“绿色洋丰”的发展框架下，加强自主研发系统建设，建立了一整套的产品开发方案，包括配方制定流程，中微量元素添加工艺，产品小试、工试，产品理化性状评价和效果评价，试验效果跟踪及问题反馈机制等，使研发更具系统性。公司与澳大利亚阿德莱德大学和墨尔本大学在氮、磷和中微量元素增效方面开展合作，成立了MAX-IFIC国际新型肥料创新中心，旨在对标和超越国际一流产品，结合我国农业需求，设计出高端新型肥料产品。近年来，公司对标国际一流隆重推出了“洋丰至尊”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”、泰瑞朴生物肥系列产品；进一步优化了高中低端水溶肥体系产品；围绕氮增效技术开发了东北玉米肥和南方经作专用肥；基于生物增效技术推出了“海藻原浆”、“海藻液镁”、“海藻精”、“糖醇钙镁”、“聚谷氨酸钙”、“魔丽旦”、“魔力肽”、“八珍素”、“探萃”、“靓果肥”、“3+1”增产包等特肥系列产品；围绕高附加值经济作物，开发了“高富专”系列产品，开发了“马铃薯专用肥”、“花生专用肥”、“大豆专用肥”、“叶菜专用肥”、“瓜豆专用肥”、“果菜专用肥”、“根茎类专用肥”、“经作长效肥”、“南方经作全水溶颗粒肥”等公司级专用肥，同时开发了如“桉树专用肥”、“甘蔗专用肥”等区域型专用肥。
　　其中，大豆专用肥和花生专用肥已经成为行业亮点，2024年与院士团队独家合作的ARC菌提质固氮耦合技术，在从根源解决大豆、花生黄曲霉毒素的基础上，提升根瘤固氮，根据多年大面积的示范数据显示，使用ARC技术花生产量平均增产20%，大豆产量平均增产19%。同时还围绕六大产品方向（轻简化施肥、全营养要素、生物增效、增碳消障、作物专用肥、水肥一体化）开展了一系列研究，储备了氮磷增效、碳激发技术、根区调控技术、原料改性纳米技术、水溶肥缓冲及隔离技术、新型生物增效剂等一系列新技术。
　　在新型肥料的产能建设方面，公司不断优化全国产能布局。近年来相继在甘肃金昌、新疆阿克苏等经济作物产区投建基地，精准对接甘肃苹果，新疆棉花等经济作物的规模化种植需求。2025年6月，公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，拟在淮上化工园区投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目，弥补黄淮海平原优质新型高效专用肥料供给不足，为当地农业高质量发展注入新动能。
　　在高端特种肥料方面，公司的合资子公司力赛诺自成立以来表现亮眼，其紧紧围绕“高效特肥解决方案服务商”定位，积极内联外引国际国内先进技术，与世界著名特肥企业德国康朴专家公司、美国布兰特公司达成紧密战略合作，引进国际领先的DMPP技术、糖酶活化技术，成功推出威博朗特肥品牌；依托和国际合作伙伴的强大研发力量，以“生物技术、养分高效技术、土壤健康技术”为依托，打造了“高产增效、土壤改良、品质提升”三大系列多款功能特种作物营养产品，成功推出高端全水溶系列复合肥，形成完整的“品质大肥+高效特肥”的产品解决方案；力赛诺秉承“创新引领、贴地服务”的经营理念，紧紧围绕“扎根聚焦、技术营销、互联网加持”等主线创新服务模式，在激烈的市场竞争中探索出特色的发展道路，成为行业中“国际技术本土化”的标杆企业，助力公司在行业高端复合肥市场占有重要一席之地，有力推动了公司整体产品的高端化、科技化。
　　（三）数字化转型升级成效显著，数智赋能高质量发展
　　2025年是公司数字化三年行动计划的开局之年，信息化与原有四化（机械化、自动化、数字化、智能化）工作进一步融合，数字化转型从聚焦生产系统拓展至营运系统，自动化底座进一步夯实，重点攻关项目取得有效进展，安全平台、数据中台、精准营销、产销存打通，乃至公司调度运营指挥中心等专项全面铺开。
　　生产系统数字化成效显著。安全智能管控平台完成多个基地部署，覆盖教育培训、双重预防机制、特殊作业管理、人员定位等业务模块，推动安全管理“标准化落地、过程可追溯、数据可分析”。宜都选矿项目按期达产，选矿产线自控率达100%，日操作频次降幅超80%，尾矿有效磷得率进一步提升。复合肥质量过剩率控制在10%以内，煤单耗下降6.5%。硫酸“零手动”完成全面复制推广，自控率均达100%，日操作频次降幅90%以上，硫铁矿制酸突破焙烧炉及发电机自调自控行业难题，形成两项发明专利。集中落地一批自动拆垛及自动装车项目，每小时装车效率达1400包，每班作业人数从3人减至1人。
　　持续推进营销数字化体系建设，全面提升营销运营效率与服务能力。一是重点建设精准营销与产销存协同两大核心项目。精准营销平台完成首年推广应用，在信息查询、线上下单、物流跟踪等环节实现优化升级，用户核心功能满意度达84%。同步完成产销存协同系统开发，上线后实现销售与生产计划联动、排产信息公开、质检与库存同步、库存与物流衔接，打通全链条协同壁垒。二是依托纷享销客平台强化营销全过程闭环管理，推动招商拓网、门店亮化、终端拜访、会销、地推等工作实现线上化、标准化、可追溯。三是深化新媒体平台应用，落地农化技术服务，构建售前、售中、售后一体化线上服务体系，提升响应效率与客户体验，为市场拓展提供坚实的数字化支撑。
　　部署实施国际领先的实时数据库，为以数据驱动的持续改进工作筑牢坚实数据底座。“洋丰魔盒”智能决策系统正式上线，以合成氨为标杆，集成数据降维、大数据寻优、双模型驱动等核心技术，形成自主知识产权，具备实时监控、超前预警、智能评估、AI决策指导功能，助力装置经济效益最大化。
　　调度运营指挥中心加快建设。着力打造集数据驱动、智能调度与运营指挥于一体的“管理驾驶舱”，建成后将成为生产管理、数据分析、经营决策、应急指挥的核心中枢，实现全业务实时预警管控。
　　（四）深化产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河
　　公司成立40余年来始终坚持产业链一体化布局，迄今已具备磷酸一铵年产能195万吨、钾肥进口权（复合肥销量前三甲企业中唯一），磷矿石90万吨/年，配套生产硫酸402万吨/年（含硫铁矿制酸110万吨/年）、合成氨30万吨/年。通过提升磷肥重要原材料磷矿和合成氨的自给率，进一步强化公司产业链一体化的战略布局，增强公司抵御上游原材料大幅波动风险的能力，加深公司的成本优势护城河，以实现公司高质量稳健经营的目标，巩固磷复肥主业核心竞争力。
　　磷复肥的原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品价格走势呈现周期性波动，当产品和原材料价格的单边下跌和大幅波动时经销商备货谨慎，行业整体以消化库存为主，公司凭借多年打造的一体化成本优势，很大程度上平滑了原材料及产品价格的周期性波动，保障了下游复合肥产品的稳定供应，在行业底部彰显了业绩韧性。
　　（五）现金流强劲稳定，资本开支创造新的利润增长点
　　2019年至2025年，公司合计实现经营性现金流量净额达115.62亿元，凭借复合肥业务强劲且稳定的现金流入，公司近几年加大了资本开支力度。2019年末，公司的固定资产28.18亿，在建工程1.77亿，无形资产6亿，合计35.95亿元。2025年末，公司的固定资产78.73亿元，在建工程13.70亿元，无形资产17.22亿元，合计109.65亿元，较2019年末增加73.70亿元。具体地，2021年7月，公司收购了雷波新洋丰矿业投资有限公司（巴姑磷矿）。2021年下半年，公司与常州锂源合作建设磷酸铁项目，进入新能源材料领域。2022年6月，与常州锂源合作的5万吨/年磷酸铁生产线达标生产。2022年7月，公司收购了保康竹园沟矿业有限公司（竹园沟磷矿）。二期磷酸铁及其配套的上游磷化工项目开始建设。2022年9月，30万吨/年合成氨项目达标生产。2024年下半年上游磷化工项目，包括30万吨/年硫铁矿制酸、72万吨/年硫磺制酸、15万吨/年水溶肥、30万吨/年渣酸肥，进入生产阶段。2025年下半年，公司的二期5万吨/年磷酸铁顺利投产。公司10万吨精制磷酸、3万吨无水氟化氢项目进度过半。公司先后建设多个磷石膏综合利用项目，磷石膏年处理能力超过700万吨。2026年上半年，宜昌新洋丰磷化一期项目启动。
　　上述资本开支项目有助于公司进一步发挥原材料成本优势和园区配套优势，丰富磷化工产业链产品布局，抓住市场发展机遇，将新能源材料和精细磷化工产业打造成为继磷复肥业务之外的第二增长曲线。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　2025年受国际局势和经济形势等多重影响，国际大宗商品价格波动较大，公司复合肥生产所需原材料硫磺、氯化钾国际供需格局发生变化。　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况　　1.新洋丰农业科技股份有限公司20万吨/年新型高效复合肥项目，于2025年1月13日获荆门市生态环境局环境影响批复（荆环审[2025]1号）；　　2.新洋丰农业科技股份有限公司磷石膏库渗滤液收集与处置改造项目，于2025年3月20日获荆门市生态环境局东宝分局环境影响批复（荆环东宝审[2025]9号）；　　3.新洋丰农业科技股份有限公司综合利... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　2025年受国际局势和经济形势等多重影响，国际大宗商品价格波动较大，公司复合肥生产所需原材料硫磺、氯化钾国际供需格局发生变化。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　1.新洋丰农业科技股份有限公司20万吨/年新型高效复合肥项目，于2025年1月13日获荆门市生态环境局环境影响批复（荆环审[2025]1号）；
　　2.新洋丰农业科技股份有限公司磷石膏库渗滤液收集与处置改造项目，于2025年3月20日获荆门市生态环境局东宝分局环境影响批复（荆环东宝审[2025]9号）；
　　3.新洋丰农业科技股份有限公司综合利用副产盐酸生产5万吨/年氯化钙项目，于2025年12月12日获荆门市生态环境局环境影响批复（荆环审[2025]73号）；
　　4.新疆新洋丰农业科技有限责任公司年产60万吨高塔复合肥、微生物菌剂及水溶肥和液体水溶肥建设项目，于2025年2月26日获新疆维吾尔自治区阿克苏地区生态环境局环境影响批复（阿地环审[2025]57号）；
　　5.宜昌新洋丰肥业有限公司渣场渗滤液处理项目，于2025年4月1日获宜昌市生态环境局猇亭区分局环境影响批复（宜猇环审[2025]4号）；
　　6.宜昌新洋丰肥业有限公司磷石膏综合利用路基材料项目，于2025年4月8日获宜昌市生态环境局宜都市分局环境影响审批意见（宜市都环审[2025]11号）；
　　7.荆门新洋丰中磷肥业有限公司新洋丰中磷10万吨/年选矿尾矿综合利用项目，于2025年5月7日获荆门市生态环境局钟祥分局环境影响批复（荆环钟祥审[2025]6号）；
　　8.荆门新洋丰中磷肥业有限公司新洋丰中磷10万吨/年工业级磷酸一铵迁建项目，于2025年8月29日获荆门市生态环境局环境影响批复（荆环审[2025]43号）。
　　（一）生产经营许可情况
　　（二）进出口自主经营权情况
　　从事化肥行业
　　1.公司设立营销中心，现有营销及农技人员1,300余名，一级经销商6,000多家，终端零售商70,000多家。公司营销体系稳定成熟，执行高效、覆盖全面，销售渠道遍及全国各省、市、自治区，拥有行业内布局密集、专业能力突出的营销服务团队。同时，公司以优质高效的技术服务构建差异化竞争优势，持续提升产品附加值与市场竞争力，不断增强经销商与种植户的品牌粘性，进一步扩大品牌影响力与行业知名度。
　　2.化肥销售淡季，一是对生产装置进行轮流短停检修，确保各项装置安全有效运行；二是随着经销商因化肥价格波动及用肥季节提前或推迟等影响，随时调整其淡储旺销策略。
　　3.公司海外出口业务占公司业务比重小，对公司生产经营的影响不大。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司自成立以来一直专注于磷肥、复合肥的生产和销售，40余年来坚持以工匠精神夯实产品体系，通过资源整合、强化产业链一体化战略布局等多种举措，现已形成复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和销售。
　　（一）复合肥与磷酸一铵行业
　　1.行业发展状况及趋势
　　（1）粮食安全是“国之大者”，磷复肥消费刚需属性强
　　粮食安全是“国之大者”，保障国家粮食安全是实现经济发展、社会稳定、国家安全、强国复兴的重要基础。十八大以来，我国明确提出新粮食安全观：要依靠自己保口粮，集中国内资源保重点，做到谷物基本自给、口粮绝对安全。把饭碗牢牢端在自己手上，坚持藏粮于地、藏粮于技，确立以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。
　　从当前的国际形势、我国的发展阶段和目标任务来看，一方面，当今世界百年未有之大变局加速演进，粮食安全对国家安全具有极端重要的战略意义。另一方面，农业是国民经济的根基和命脉，农业现代化是中国式现代化的关键，农业发展水平不仅关乎国家粮食安全，更是经济发展和社会稳定的重要保障，而粮食安全则是农业发展的首要任务。“只有农业强起来，粮食安全有完全保障，我们稳大局、应变局、开新局才有充足底气和战略主动”，“保障国家粮食安全是一个永恒课题，任何时候这根弦都不能松”。粮食安全不仅是民生问题，也是国家维持战略自主、推进现代化进程的底线竞争力。2004年以来，我国粮食总产实现连续增产，今年有望实现再增产。这为经济社会大局稳定提供了重要保障。
　　保障粮食安全，必须深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，要牢牢守住十八亿亩耕地红线，实行最严格的耕地保护制度，并逐步把永久基本农田全部建成高标准农田。同时，要依靠科技创新提高单产和品质，全面提升土地产出率、劳动生产率和农业资源利用效率，持续挖掘粮食生产潜力，把国家粮食安全根基夯得更牢、筑得更稳。
　　稳定发展粮食生产，一定要让农民种粮有利可图、让主产区抓粮有动力。党的十八大以来，政策体系持续拓展：稳步提高稻谷小麦最低收购价水平，完善稻谷补贴、玉米大豆生产者补贴、农机购置与应用补贴等政策，推动三大主粮完全成本保险和种植收入保险实现主产省产粮大县全覆盖，让农民种粮能获利、多得利。
　　二十大报告首次将“农业强国”写进党代会报告，这是重要的战略转折点，农业强国被提高到了前所未有的高度。
　　2022年1月4日，《中共中央、国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中提出：落实“长牙齿”的耕地保护硬措施，实行耕地保护党政同责，严守18亿亩耕地红线。
　　2023年中央一号文件明确提出要“抓好抓紧粮食和重要农产品稳产保供”。
　　2024年中央一号文件将“确保国家粮食安全”置于年度“三农”工作的首位。
　　2025年中央一号文件再提出“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”，在连续4年“1.3万亿斤以上”目标的基础上进一步提高，政策重心转向“科技增粮”，从扩面积转向提单产。
　　2026年中央一号文件明确提出，要“守牢国家粮食安全底线”，将粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。
　　农业种植具有刚性需求特点，在国家着重强调粮食安全、树立大食物观的背景下，农资消费的刚性基础进一步夯实。复合肥与磷肥作为化肥的重要组成部分，可谓是“粮食的粮食”，需求刚性，发展稳定。
　　（2）单质肥震荡分化，复合肥行业集中度加速提升
　　2021年至2023年上半年，单质肥的暴涨翻倍后暴跌对复合肥的生产和销售造成了严重的负面影响，严重扰乱了复合肥经销商的采购节奏，行业整体库存低迷，经销商整体持观望态度。
　　2023年三季度至今，氮磷钾三种单质肥的行情明显分化：氮肥从历史高位回落、相对平稳；磷肥受到磷矿石和硫磺的成本支撑，高位运行；钾肥受国际价格影响震荡上行。单质肥波动幅度显著趋缓趋小，而复合肥需求刚性，复合肥企业受益于行业逐步恢复常态，迎来量利修复，实现困境反转，头部公司均在2023年和2024年迎来了复合肥销量重回增长，利润水平再上台阶。同时，单质肥价格走势分化震荡，导致农民和经销商采购复合肥的时间更为集中，市场需求集中爆发的特征明显，这非常考验复合肥企业的备货能力：一方面是抵御单质肥价格波动，另一方面在旺季爆发时快速供应市场，对体量偏小的复合肥企业构成了严峻的挑战，客观上给头部复合肥企业提供了更快提升市占率的机会，行业集中度得以加速提升。
　　目前，受到高价磷矿、硫磺等原材料的挤压，磷酸一铵和常规复合肥毛利率依然处于较低的位置，未来在行业经营秩序逐步恢复和原材料供需格局缓解的背景下，磷酸一铵和复合肥的毛利率仍有提升空间。
　　（3）新型肥料方兴未艾，龙头企业竞逐新型肥料蓝海市场
　　党的二十大报告提出：“树立大食物观，发展设施农业，构建多元化食物供给体系”。随着我国社会经济的发展和居民收入的增长，居民的膳食结构和营养需求持续升级，对高品质、多样化、营养健康、绿色安全的农产品需求日益增长。在此背景下，国内种植户不断扩大种植品类范围，着力提升水果和蔬菜的品质，面向经济作物的中高端肥料的消费群体不断扩大，那些聚焦养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料正迎来广阔的市场前景。
　　近年来国内经济作物的品种数量不断增加、种植面积持续扩大，为新型肥料开辟了广阔的空间。据国家统计局统计,2010年、2015年和2024年我国的蔬菜种植面积分别为2.61亿亩、2.94亿亩和3.51亿亩，果园面积分别为1.60亿亩、1.68亿亩和1.90亿亩，呈现稳健增长态势。从种植效益来看，经济作物的亩均利润远高于大田作物，相应经济作物的亩均化肥投入也远高于大田作物。例如根据国家发改委价格司编制的《全国农产品成本收益资料汇编》,2023年，我国棉花、甘蔗、苹果、蔬菜的亩均化肥消费金额为340.54元、516.89元、542.71元、430.57元，远高于稻谷、小麦和玉米的174.58元、218.33元与198.86元。参照蔬菜和苹果的亩均化肥使用量，我国经济作物复合肥市场的潜在规模在2000亿以上。
　　除经济作物外，新型肥料在大田区的渗透率也在持续提升。随着土地流转在大田区的不断推进，规模化经营有效提高了生产效率和种粮收益率，调动了种植户的生产积极性，为新型肥料在传统大田作物地区的推广创造有利条件。大田作物施用肥料的产品结构有望向缓控释肥、水溶肥、稳定性肥、药肥、功能性小肥种等新型肥料方向优化调整，有望带来新的盈利空间。
　　新型肥料的竞争格局更优，经济作物亩均产值高、利润高，复合肥施用量更大，经济作物种植户对复合肥的价格敏感度较低，更关注产品效果和配套技术服务。虽然新型肥料市场广阔，盈利能力优于常规复合肥，但中小复合肥企业普遍缺乏研发新型肥料的技术实力和提供配套技术服务的能力，因此，新型肥料是大型复合肥企业，尤其是龙头企业竞相布局的制高点。
　　中国磷复肥工业协会表示，“十五五”期间，磷复肥产业将围绕“高效、智能、绿色、开放”的现代产业体系建设目标，推动全行业从规模扩张向质量效益转型。
　　（4）土地流转成效显著，种植大户拉动优质农资产品及服务的需求
　　土地作为农业发展的基本生产要素，如何通过优化土地资源配置充分释放其生产功能、提高农业生产效率，始终是政策关注的重点问题，也是农业现代化发展的必要要求。近年来，国家强力推进土地流转，着力破解耕地碎片化导致的生产效率低下的问题，发展多种形式的规模经营。过去十余年，我国的土地流转蓬勃发展，根据农业农村部发布的数据，2004年我国农村承包地流转面积仅为0.58亿亩，占全国家庭承包耕地的比例为4.6％，2023年底全国农村承包耕地流转面积超过5.76亿亩，占比达37％以上，农村土地流转有力地推动了农业规模化发展，充分发挥规模、资金、技术、信息、人才和管理等方面的优势，加快引领现代农业建设。随着城镇化的推进和农业人口老龄化的加剧，未来一段时期我国土地流转仍有很大的发展空间。
　　土地流转比例的持续提升促进了我国各类农业产业化经营主体快速发展。2020年中央农村工作会议指出，我国粮食生产一大软肋是生产成本偏高，解决办法还是要创新经营方式，要培育好家庭农场、农民合作社，发展适度规模经营，健全专业化社会化服务体系，“把一家一户办不了、办起来不划算的事交给社会化服务组织来办”。种粮大户、家庭农场、种植专业合作社等均是农业生产规模化、集约化、标准化、商品化经营的重要载体。以家庭农场为例，近年来，农业农村部会同有关部门先后印发《关于实施家庭农场培育计划的指导意见》《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划（2020－2022年）》等文件，多次对家庭农场培育发展做出部署。通过探索构建家庭农场示范创建体系，指导各地分级建立家庭农场名录制度，加大财政与金融支持力度等举措，持续激发家庭农场发展活力。同时加强顶层设计，健全家庭农场管理服务制度和政策支持体系，推进家庭农场发展制度化、法治化，引导更多农业规模经营户发展成为有活力的新型农业经营主体。另外，近年来社会资本响应“三农”号召投向农业农村也有助于进一步加快培育新型经营主体，引导和推动土地有序流转，推进集约化规模经营和农业现代化发展。当前，我国新型农业经营主体加速成长，截至2025年底，全国已有接近400万个家庭农场、超过220万家农民合作社和111.1万个农业社会化服务组织。
　　与传统的小农分散经营不同，种植大户、家庭农场、合作社等规模农业经营主体以市场为导向，生产经营的规模效应更优，年收入远高于普通农户。根据统计，新型农业经营主体种植效益提升明显，2024年种粮家庭农场平均亩产469.2公斤，比全国平均水平高出约20%。规模经营主体对复合肥的消费更看重肥效和投入产出比，他们迫切需要依赖农业技术和服务来降低生产成本、提高生产效率，因而更愿意在农业的生产技术和服务方面投入。其次，相对于传统农户，规模经营主体对复合肥、技术和服务具有更强的甄别能力，注重复合肥的性能与功效。因此在产品、服务和价格方面具备优势，且真正能为规模化农户创造经济效益的复合肥龙头企业将获得更广阔的市场空间。根据欧洲、美国、日本等农业发达国家和地区的发展经验，在规模集约化和分工产业化阶段，农户在农资购买方面的投入会快速增长，这一阶段不论市场规模还是增速，农资产业发展都十分引人注目。
　　近年来，与公司直接合作的种植大户数量和协助经销商开发的种植大户数量均快速增长。以公司西北大区为例，新疆、甘肃等地区的客户转型较快，种植大户不断涌现，部分种植大户的用肥需求已经超过一个小型零售网点的全年销售量。为此，公司快速调整营销战略，重点聚焦种粮大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体，鼓励经销商由批发商转型为批零一体化的经营模式，公司的营销和服务团队协助摸清种植大户的用肥需求，做好针对性的技术服务，解决种植大户的实际问题，从而推动销量快速增长。
　　（5）复合肥行业集中度持续提升，具备资源与渠道优势的企业优势显著
　　近年来复合肥上游原材料波动频繁且剧烈、环保要求不断趋严、经销商和规模化种植户倾向于品牌产品、头部企业通过加深一体化程度提升成本优势和抵御原材料价格波动的能力，随着上述行业新变化的出现，落后中小产能难以为继，在成本、技术、品牌、服务和经销商资源等方面具备优势的龙头企业显著受益于行业竞争格局的改善，具备成本优势、品牌优势、市场渠道优势和服务优势的创新型企业在行业整合阶段可以获得更多的优质经销商资源和市场份额，能够持续提升市场占有率，复合肥行业头部集中趋势明显。
　　中国磷复肥工业协会表示，“十五五”期间，磷复肥产业将围绕“高效、智能、绿色、开放”的现代产业体系建设目标，推动全行业从规模扩张向质量效益转型。复合肥行业正朝着规模化、高效化、新型化方向发展，复合化率也将逐步提高。在成本方面，拥有产业链一体化优势的企业，将在原材料价格波动时更具有抗风险能力；在产品创新方面，着眼于养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料，将具有广阔的市场前景；在品牌方面，随着种植规模化的推进，专业种植户对于肥料产品应用效果辨识的加强，拥有良好口碑的头部品牌将更容易在竞争中胜出；在渠道资源方面，拥有优质农资经销商资源的复合肥企业，将持续提升市场占有率；在技术服务方面的竞争将尤为激烈，农资供应和农业服务将朝着专业化、一体化、服务化和现代化趋势发展；行业资源整合将会加速，主要通过企业间横向兼并重组和上下游一体化整合开展。
　　（6）复合肥销售模式创新升级，自媒体助力营销推广
　　随着新媒体技术的迅猛发展，短视频凭借碎片化、娱乐化、个性化等特点成为当下炙手可热的线上营销手段，自媒体也成为“三农”领域内容传播、品牌推广、知识共享的全新阵地，并凭借传播速度快、触达面积广、平民化和普泛化的优势在产品销售以及消费者互动等方面发挥越来越重要的作用。公司通过建立用户微信群、微信公众号、微信视频号、抖音、快手等多平台自媒体矩阵，分享传播产品效果案例、客户成功经验、先进种植技术等内容；举办营销推广活动，探索直播带货与线上引流；培育打造“洋丰我来说、新洋丰市场快讯、洋丰肥料直通车、澳特尔肥料直通车、新洋丰葡萄妹”等多个内部农资自媒体网红，提升品牌IP影响力。公司官方微信公众号“新洋丰Yonfer”、视频号新媒体动态传播指数常居行业认证账号中榜首，抖音账号单体动态传播指数保持名列前茅。未来还将继续推动自媒体的延伸与优化，主动打造全渠道营销的新模式，实现聚客拓客和销量转化。
　　（7）磷酸一铵行业受益于“三磷整治”，行业格局持续优化
　　“三磷”整治是推动磷酸一铵行业竞争格局优化、龙头企业受益的关键转折点。
　　2019年起，生态环境部启动长江“三磷”专项排查整治行动，先后出台《长江保护修复攻坚战行动计划》《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，重点解决磷矿、磷化工企业和磷石膏库的污染问题。
　　磷石膏是湿法磷酸生产过程中副产的固体废弃物，由于处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取露天堆存的方式处置，不仅占用土地资源也严重污染环境。加强磷石膏污染防治及综合利用，对保护和改善生态环境，促进磷化工产业高质量发展至关重要。2019年上半年相关省市完成排查，制定限期整改方案并实施整改，2020-2021年先后组织多轮对排查整治情况进行监督检查和评估，并要求开展不定期回头看。贵州、四川、湖北等磷化工大省相继提出磷石膏“以渣定产”的政策，即以今年循环利用的磷石膏量来决定明年的生产量，对磷石膏的循环利用转化率明确提出了要求。
　　湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷肥产量等居全国第一，同时也是磷石膏产生大省，湖北省坚持把磷石膏综合治理作为推动磷化工高质量发展重要手段，并实施诸多举措。2021年起，湖北省先后出台《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》《湖北省人民代表大会常务委员会关于将磷石膏纳入环境保护税税目“其他固体废物”范围的决定》《湖北省磷石膏污染防治条例》等，为全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案，完善了磷石膏污染防治政策法规体系。
　　2022年4月，工信部等六部委联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。指出要严控磷铵等行业新增产能，加快低效落后产能退出，提高磷石膏等固废综合利用水平，多措并举推进磷石膏减量化、资源化、无害化，稳妥推进磷化工“以渣定产”。
　　2024年1月，工业和信息化部等八部门发布《推进磷资源高效高值利用实施方案》，提出严格控制磷铵、黄磷等行业新增产能，促进磷肥保供稳价，优先保障磷肥企业磷矿需求，引导企业科学排产、维持合理库存、稳定市场预期，支持骨干企业做优做强，积极发展新型高效磷肥品种。引导磷化工产业加快转型升级，提升磷资源可持续保障能力和高效高值利用水平，实现行业高质量发展。
　　在“三磷整治”及各级政策的持续推动下，行业准入条件和污染物防控标准的不断提升，近几年磷酸一铵供给端落后产能显著出清。2016年中国磷酸一铵全年产量为2335万吨，较2011年上涨105%，2016年后叠加下游需求不振和中小企业陆续退出，行业产量逐渐下滑，竞争格局有所改善。2019年起，在“三磷整治”等环保督察的持续推动下，行业准入条件和环保标准的不断提升，国内磷酸一铵产量加速收缩。根据百川盈孚的统计数据，自2016年开始，磷酸一铵全行业产量连续九年下降。随着落后产能的出清，环保优势明显、技术资金实力雄厚、资源优势凸显的龙头企业将显著受益。
　　2.与上下游的关联性
　　（1）与上游行业的关联性
　　复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、氯化铵、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等，主要为作物提供氮、磷、钾元素。从复合肥产品成本构成来看，用作原材料的基础肥料占生产成本的比例超过80%，对复合肥产品成本及销售价格影响较大。其中，氮元素的主要提供者为尿素和氯化铵，少部分来自硝铵、碳铵；磷元素的基础肥料主要为磷酸一铵，其价格趋势主要受磷矿石、硫磺资源及磷石膏处理能力与成本的制约；钾元素的基础肥料为氯化钾，我国钾肥产能有限，部分通过进口满足，因此钾肥价格受国际市场影响较大。综上，上游行业与复合肥行业关联度较高，原材料价格波动对复合肥行业的生产、销售影响较大，公司通过不断强化上游产业链一体化布局平滑原材料波动对公司经营的影响。
　　（2）与下游行业的关联性
　　复合肥和现代农业服务行业的下游行业为农业种植业，面向对象为经销商和农户，最终消费群体为广大种植户，以种植户的需求为导向进行生产和服务。近年来我国农村承包地确权登记工作收尾，土地经营权的流动和转让推动我国农业向规模化、集约化发展，同时居民膳食结构升级带动经济作物的种植面积扩大和品类增多，农业生产对肥料（特别是新型肥料）和现代农业服务的需求将进一步增长。随着农民科学施肥观念的不断增长和新型肥料的普及，复合肥在农业种植中的需求增长将快于单质肥，市场对肥效的要求也将进一步提高。复合肥行业作为关系国计民生的基础行业，与下游农业种植业发展息息相关，密不可分。
　　3.主要产品及用途
　　（二）磷酸铁行业
　　磷酸铁位于磷化工产业链的中游，是新能源正极材料磷酸铁锂的重要前驱体。随着磷酸铁锂重新成为锂电池正极材料的主流选择，2020年起磷酸铁锂电池装车量大幅加速，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年我国动力电池累计装车量769.7GWh，同比增长40.4%。从电池的材料类型来看，2021年7月磷酸铁锂电池装机量首次超过三元电池，此后磷酸铁锂电池持续领跑，并且与三元电池装机量的差距进一步拉大。2025年磷酸铁锂电池累计装车量625.3GWh，占总装车量81.2%，同比增长52.9%，三元电池累计装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，同比增长3.7%，磷酸铁锂电池占比继续加快提升。
　　受下游新能源汽车、储能电池等对磷酸铁锂的强劲需求拉动，上游原料磷酸铁的需求量持续攀升。公司依托磷化工一体化产业链和四十余年从事磷化工生产的经营积淀，积极向磷酸铁等新能源领域延伸拓展。磷酸铁行业和磷复肥行业高度关联互补：磷矿石加工制成磷酸，其中三分之一高浓度磷酸可以生产工业级磷酸一铵、磷酸铁和其他精细磷化工产品，三分之二低浓度磷酸可以用来生产农业级磷酸一铵。通过产业互补，公司实现了磷酸的阶梯利用和价值最大化。
　　2022年上半年，公司的首期5万吨/年磷酸铁建成投产，并在较短时间内实现达标生产并出货，成为国内同行业该量级首条达标的生产线。
　　2025年下半年，公司的二期5万吨/年磷酸铁顺利投产，并获得多家磷酸铁锂头部企业的高度认可与好评。
　　过去两年，磷酸铁行业集中投放新产能，市场竞争激烈，对价格形成冲击，生产企业普遍承压。2025年起，随着磷酸铁锂电池装车量的加速提升，行业供需矛盾有所缓解，公司敏锐把握市场机遇，于下半年启动二期产线。同时，公司通过技术改造和工艺优化等方式，显著降低了单位生产成本。
　　（三）磷石膏行业
　　磷石膏是湿法磷酸工艺产生的固体废弃物，目前主要应用于建材领域，实现资源化利用。由于处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取露天堆存的方式处置，不仅占用土地资源也严重污染环境。加强磷石膏污染防治及综合利用，对保护和改善生态环境，促进磷化工产业高质量发展至关重要。
　　在国家“三磷整治”和各地政府“以渣定产”要求下，公司积极行动，成立了子公司——湖北新洋丰新型建材科技有限公司，专门负责磷石膏制品的研发、生产和销售，先后在湖北荆门、钟祥、宜昌和四川雷波建设4大生产基地，磷石膏年处理能力超过700万吨。在综合利用方面，形成水泥缓凝剂、石膏建材、矿井充填等多元化发展格局，组建了六十余人的专业营销团队和售后技术服务团队，目前公司磷石膏制品市场覆盖全国十多个省市和地区。公司在磷石膏综合利用前瞻性研究、标准化建设等方面一直走在行业前列，承担了湖北省2项省级磷石膏揭榜挂帅项目和荆门市1项市级磷石膏综合利用揭榜挂帅项目，参与制定荆门市《无害化磷石膏综合利用和矿山生态修复全过程环境监管规范》地方标准并实施荆门市首个无害化磷石膏用于露天矿坑生态修复项目。
　　2024年6月，由中国磷复肥工业协会主办的“磷石膏综合利用交流会暨磷肥/磷化工创新发展大会”召开，会上进行了磷石膏综合利用“领跑者”、技术创新“领跑者”和优秀个人表彰仪式，三项荣誉公司均榜上有名。
　　（四）公司的行业地位及应对措施
　　公司是磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量连续多年高居全国第一，磷肥产销量连续多年位居全国前三，磷石膏综合利用水平位居行业前列。当前形势复杂多变，机遇与挑战并存，公司将重点从以下方面积极应对：一是坚守匠心品质，筑牢产品根基。持续深化品牌建设，提升品牌价值与行业影响力；深度借力渠道创新与模式创新，不断拓宽市场，稳固市场领先地位；二是锚定绿色战略，深化科创协同。紧密围绕国家绿色发展导向，加强与国内外权威专家、科研院所、高等院校及优势企业的深度合作，以“借脑引智”推动技术的高位嫁接。聚焦作物核心需求，加强产品创新迭代，构建专业化肥料产品体系，助力农业绿色高质高效发展；三是布局产业链条，构筑竞争壁垒。强化产业链一体化战略布局，持续增强抵御上游原材料波动风险能力，夯实成本优势护城河，全方位巩固主业核心竞争力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业链一体化优势
　　经过40余年的发展，公司已形成了产业链一体化的竞争优势，在全国拥有14个生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能1,034万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年、配套生产硫酸402万吨/年（含硫铁矿制酸110万吨/年）、合成氨30万吨/年。公司在湖北宜昌、钟祥和四川雷波均建立大型磷酸一铵生产基地，毗邻长江，通过水运有效降低物流运输成本，公司拥有195万吨/年磷铵产能（含工业级磷酸一铵），位居全国前列，产品充分满足自用，还可部分外销。此外，公司是复合肥行业规模前三甲中，唯一具有钾肥自营进口权的企业，每年进口的钾肥可以满足公司部分生产需求。
　　2021年7月，控股股东洋丰集团履行重组承诺，将雷波新洋丰矿业投资有限公司100%股权注入到上市公司，同时做出承诺将荆门市放马山中磷矿业有限公司的股权注入公司。2022年7月，控股股东洋丰集团依据承诺将保康竹园沟矿业有限公司100%股权注入到上市公司。通过上游磷矿资源的注入进一步优化了公司的资产结构及业务结构，加强公司产业链一体化建设，巩固产业链一体化的竞争优势。
　　2022年9月，公司年产30万吨合成氨技改项目正式投产，实现了湖北两个磷肥生产基地的合成氨自供。
　　2024年，公司年产15万吨水溶肥和30万吨渣酸肥项目投产，增强了公司在复合肥和新能源材料产业链的一体化优势。
　　（二）产品结构及规模优势
　　公司已形成年产1,034万吨高浓度磷复肥的生产能力，企业规模、产品品类居全国磷复肥企业前列。
　　公司在科学研究市场差异化需求与现有产品结构的基础上，不断开发出专用配方肥、硝硫基复合肥、缓控释复合肥、水溶肥、生物有机肥等可生产用于水稻、玉米、小麦等大田作物以及蔬菜、果树、花卉等经济作物的二十多个大类八十余种肥料品种，并形成系列作物营养解决方案，这些新型肥料产品及其使用方案具有环境友好、养分高效、功能集成等优点，能够充分满足不同区域、不同作物全生长期的营养需求，达到平衡施肥、养分综合利用和土壤改良的最佳效果。同时，公司加强产品科普与技术服务，全力引导农民科学施肥，改善土壤环境，降低种植成本，实现增产增收。当前新工艺、新技术的新型复合肥已经呈现引领企业发展之势，未来，公司将进一步优化产品结构，提升新型复合肥的产品结构占比，深度匹配现代化农业发展要求，为业绩持续增长提供加速动力。
　　（三）品牌、渠道与技术服务优势
　　公司现已形成“洋丰”、“澳特尔”、“力赛诺”和“乐开怀”四大品牌，多品牌策略契合了当前农资市场分层次的需求，获得了较快的发展。一直以来，公司坚持以工匠精神夯实产品体系，高度重视品牌价值和影响力。公司现有营销及农技人员1,300余名，一级经销商6,000多家，终端零售商70,000多家，现有营销网络稳定性好、执行力强、覆盖面广，销售网络遍布中国大陆所有省、市和自治区，具备业内网络分布最密、专业水平居高的营销队伍。公司在吉林、湖北、河南、广西等重点市场已经建立绝对领先的优势；此外，西南、东南等相对薄弱的市场作为重点市场，不断加大资源投入，提升市场占有率。
　　公司与中石油合作纵深扩展，以“春来早”为渠道专用品牌，建设了一条新的渠道经营模式。以东北市场为首发，经过多年的积淀，合作区域正逐步向西北及全国网点扩散。其他跨行、跨业、跨上下游的专业渠道合作也在持续推进。
　　公司自2017年开始组建技术服务部门，现已形成一支由240余名经验丰富的农艺师组成的高素质专业队伍，这些农艺师均毕业于国内著名农业院校或具有多年生产实践经验，普遍具备本科及以上学历，其中硕士以上学历达到50%，专业涉及植物营养学、植物保护学、园艺学、土壤学、农学、作物栽培学和微生物学等农业生产的各个环节，公司未来仍将持续扩大农艺师团队的规模。通过提供优质高效的技术服务实行差异化竞争、提升产品附加值和竞争力，增强经销商与种植户的粘性，扩大品牌的影响力与知名度。
　　在服务体系上，公司与中国农科院油料作物研究所、山东农科院、新疆农科院、中国农业大学、华中农业大学、山东农业大学等近20家科研院所达成项目合作，通过技术研发与成果转化，赋能新洋丰农服，并结合公司技术、市场负责人建立新洋丰农服顶层设计；在技术服务的落地上，公司与农业农村部全国农业技术推广服务中心战略合作，与公司内部240余名农艺师团队以及基层服务团队组建技术服务金字塔体系。该体系为核心经销商及大型种植基地提供全程技术指导与服务，重点实现“三聚焦”，即聚焦区域、聚焦作物、聚焦新品，以促进经销商产品更新升级和服务方式的转型；为政府采购项目提供定制产品服务和售后指导等综合技术服务，更好地践行企业使命和社会责任。
　　截至2025年，公司建成6,030块高标准示范田，覆盖全国主要省、市、自治区及主要经济作物、大田作物品种。开展技术培训会及示范观摩会7.4万余场次，培训超335万人次、形成测土配方施肥建议报告12,900余份。通过建设高标准示范田和观摩会向经销商与种植户直观展示新型肥的肥效；通过配套的测土配方、全程跟踪指导为核心客户提供作物整体解决方案，以促进新型肥料产品的推广，提高市场占有率。
　　（四）技术研发优势
　　公司拥有完善的研发体系和较强的自主研发能力，拥有先进完备的研发和检测设备，建有绿色智能肥料、无损检测等精密分析实验室和现代化试验基地，可满足不同技术系列、不同试验标准要求的检测和试验。
　　1.研发体系建设。公司建立了科学、先进的产品研发体系，实验室配套先进大型检测仪器和设备，支撑公司产品创新。为进一步扩大研发优势，公司在北京总部建有行业先进的绿色智能肥料研发实验室，开展土壤与肥料、作物与肥料和肥料与应用场景之间的关系研究，开发与区域作物需求更匹配的新型肥料产品。在湖北荆门建设的研发大楼，建有新型肥料研发中心、试验种植基地和尿基复合肥、高塔复合肥试验工厂，支撑公司工艺技术研究和转化。在武汉建有办事处，支撑公司在鄂引进高层次人才。
　　2.人才梯队打造。公司不断加大研发人员招聘，强化自主研发和产学研合作。目前引进高层次人才2名，从原始创新、产品开发、应用技术等多个方面，推动公司新型肥料开发及推广应用。
　　3.科研平台建设。2023年获批“养分资源高效利用湖北省工程研究中心”，与中国农业大学合作共建中国农大-新洋丰新型肥料研发中心，2025年获批农业农村部作物高效专用肥料重点实验室，与高等院校联合培养企业急需的研发人才，引进了国际最先进的土壤-作物-肥料检测设备、研究手段和方法，通过开放课题，加强本地化的土壤作物无损检测建模技术研究，目前已经取得初步成果；油菜开放课题“油菜精准轻简高效养分管理关键技术创新与应用”项目获得湖北省科技进步一等奖；企业参与申报的“苹果化肥减量提质增效绿色生产关键技术创新与应用”项目喜获山东省科学技术奖一等奖。引进山东农业大学“生物基缓控释肥专利”技术，建成两条5万吨控释肥生产线，同时设立“缓控释肥产品研发与应用技术研究”开放课题，推动新型可降解、低成本膜材研究。与中国农业科学院油料作物研究所签署“ARC复合肥产业化合作协议”，借助院士研发成果，双方科研团队合作，开发具有提质固氮解毒功能的花生、大豆系列专用肥。自主研发的藻源生物刺激素生产研发平台已启动二期建设，进一步提升公司新型肥料效果。与知名农业科技公司合作，于2023年底开始布局智慧农业平台“新洋丰神农慧”，在山东省开展智慧农业种植试验示范，示范田利用智慧农业系统、大数据平台及植物—土壤—大气连续体数字化模型，提供全生育期智慧种植决策支持。
　　4.参与国家及省部级重大研发计划。参与“十四五”国家重点研发计划“绿色缓控释和稳定性肥料创制与产业化”、“农业面源污染防控共性技术创新及应用”、“沿黄沙性土壤耕地产能提升综合技术模式与应用”、“黑土地土壤障碍消减靶向调理与培肥产品研发与应用”、“精准智能化施肥技术与装备研发及产业化”及国家保密项目等7项。参与湖北省重大科技专项“ARC生物菌剂提质固氮耦合技术研发及产业化”；主持湖北省重点研发计划项目“绿色缓控释肥料研制及应用示范”；主持湖北省技术创新计划“基于‘微生物+’的功能型肥料研究”。
　　5.国际研发合作。与国内外权威专家、科研院所、高等院校及优势企业广泛开展合作交流，增强企业技术研发创新能力。2020年公司成立MAX-IFIC国际肥料创新中心，在国际合作方面，与国际肥料行业知名企业和肥料专家合作，聘请国际肥料工业协会前主席、前秘书长、国际肥料发展中心新型肥料中心主任等多位国际肥料专家担任技术顾问，紧跟国际上最先进的肥料生产技术和工艺，应用国际最前沿技术，成功开发了“洋丰至尊”系列、“高富专”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”系列产品，与德国康朴合作“康朴”和“康朴诺泰克”氮高效系列产品，与美国布兰特合作“威博朗”品质提升系列产品，储备了一系列生物增效、养分高效技术。公司将持续与国际高层次科技人才合作，支撑公司产品创新，引导国内化肥行业技术进步，推动行业构建以作物需求为导向的专用肥料产品体系，促进农业“提质增效、绿色发展”。
　　（五）人才团队优势
　　近年来，公司始终以“引得进、留得住、激得活、提得高、出得去”十五字方针为人才建设纲领。通过强化人才储备、优化培养机制、拓宽职业发展路径、提升培训实效等系统性举措，打造高素质、专业化人才队伍。全方位做好人才队伍建设，为公司高质量发展提供强有力的人才保障。
　　1.拥有一支专业面广、创新能力强的研发团队。为优化资源配置、提升研发效率，公司对研究院组织架构进行了整合调整，将原“新能源新材料研究所”与“精细化工研究所”合并组建为“磷系新能源新材料研究所”，研究院由“一院四所”优化为“一院三所”，现下设新型肥料与绿色农业研究所、磷系新能源新材料研究所、固废研究所，进一步聚焦了公司双主业战略发展方向，提升了研发体系的适配性与协同性。研发团队现有研发人员800余人，其中硕士及以上学历180余人，享受国务院特殊津贴专家1人，入选国家百千万人才工程人员1人；同时公司建有多个研发平台，研发和检测设备先进，可满足不同技术系列、不同试验标准要求的检测和试验，为研发项目落地提供完备硬件保障。近年来，公司累计承担20余项国家及省市级科研项目，其中“十四五”国家级项目7项。截至目前，拥有专利280余件，荣获省级科技进步一等奖2项、二等奖2项、三等奖2项，省级技术发明一等奖1项，并参与起草8项国家标准和8项行业标准。完备的研发体系为公司双主业技术迭代、绿色低碳发展提供了强有力的核心技术支撑。
　　2.具有素质优良、数量充足的人才储备。根据公司“三双四柱”发展战略，通过精准引进、系统培养，内部建立了双团队的后备人才队伍蓄水池，为双主业高质量发展提供了数量充足的管理、技术、技能人才；对外引进行业成熟人才，加强了公司磷复肥和磷系新能源新材料双团队队伍建设。同步深化校企合作，定向培养了数字化、工艺研发等战略紧缺人才，实现人才供给与业务需求的动态匹配。今后，公司将持续优化人才结构，强化人才培养和引进工作，为公司高质量发展夯实人才储备基础。
　　3.具有较为成熟的人才培养机制。公司始终将人才培养作为企业发展的重要战略支撑，自2017年实施“百人计划”以来，累计为各系统各关键岗位输送人才100余人，有效满足公司各生产基地、项目新建、创新研发等业务模块需求。目前公司各系统已全面启动后备人才梯队储备工作，针对性制定三年人才培养计划，为公司中长期战略落地、双主业高质发展、核心技术攻关提前做好人才储备工作；同时持续通过健全周期管理制度、强化跨部门协同管理、创新激励培育模式等，激活后备人才成长活力，实现人才培养与业务发展需要的深度契合。未来公司将持续完善“引育留用”人才培养闭环体系，为企业战略高质量发展打造年轻化、知识化、专业化人才梯队。
　　4.具有较为完善的职业发展通道。公司聚焦员工职业发展需求，构建了评聘标准科学、通道发展多元的职业发展体系，员工可根据所在岗位进行管理、技术、技能多通道发展，实现人才多轨晋升；同时公司出台并实施了多种职业发展激励政策，积极推动内外部职称结合，鼓励员工参与国家职称评审和技能提升。健全的职业发展通道对促进员工能力纵深发展发挥了较好的激励作用，对人才“引、育、留、用”具有强劲的推动作用，是迸发团队活力、推动企业高质量发展的重要环节。
　　5.具有较为完备的培训体系。一是统筹规划组织培训。围绕思想与管理、化工与技能、营销与服务三大方向搭建全岗位培训框架，针对管理、生产、营销条线差异化需求开发适配经营场景的专项课程，推动全员综合素质与专业能力提升。二是整合内外培训资源。对内统筹专职讲师团队研发定制化课程，全年累计开发21门专属课程；对外联动高校、行业、政府等单位，引入行业专业知识、先进管理理念、政策标准解读等优质内容，拓展培训知识边界，强化培养实效性。三是产教融合定向育才。采用“课程共研、师资共享、人才共育”校企合作模式，一方面与多所院校签订订单班、产业班人才培养项目，另一方面联合河南化院开展数字化人才脱产培训，为核心业务储备紧缺人才。四是讲师队伍建设。通过讲师选拔、技能竞赛等渠道遴选后备人才，建成兼具理论素养与实操经验的优质内部讲师队伍，为常态化培训开展提供稳定支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期末，公司总资产2,055,101.74万元，较上年末增长12.73%；归属于上市公司股东的净资产1,186,968.59万元，较上年末增长12.24%；报告期内，公司实现营业收入1,804,834.23万元，同比增长15.97%；实现归属于上市公司股东的净利润161,230.36万元，同比增长22.61%；实现经营性现金流量净额211,669.96万元，盈利能力持续提升的同时，现金流保持稳健与强劲。
　　2025年公司实现磷复肥销量592.13万吨，同比增长7.93%；磷复肥销售情况具体到各类产品：（1）磷肥：销量127.17万吨，同比增长12.65%，实现的销售收入占营业收入的比重为26.09%，较2024年上升3.25个百分点；（2）常规复合肥：销量305.34万吨，同比增长2.49%，实现的销售收入占营业收入的比重为40.90%，较2024年下降3.52个百分点；（3）新型复合肥：销量159.63万吨，同比增长15.65%，实现的销售收入占营业收入的比重为27.46%，较 2024年上升0.03个百分点。
　　2025年，公司的销售费用为38,850.71万元，同比增长 5.69%；管理费用为27,886.62万元，同比增长10.33%；财务费用为5,168.85万元，同比增长32.83%；研发费用为37,162.00万元，同比增长52.08%。
　　2025年，公司的经营亮点包括：
　　（一）坚持高质量发展、稳健经营，行业龙头地位凸显
　　公司的前身可追溯到1982年，迄今为止已有40余年的发展历史，多年来持续保持行业第一阵营的地位，且近年来行业地位愈加稳固。
　　公司多年来坚持高质量发展、稳健经营，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，实现了复合肥销量连续稳定增长，近十年，自2015年的260.67万吨增长至2025年的464.96万吨，年复合增长率5.96%。同时通过新型肥料市场的布局和发力做到产品结构不断优化升级，新型复合肥的销量占比逐年提升，由2018年占复合肥整体销量的16.56%提升至2025年的34.33%，带动复合肥整体毛利率趋势向上。
　　从需求端看，2020年起粮食安全的重要性进一步凸显，全球粮食种植面积稳中有升，国内高度重视粮食安全；受到地区冲突、极端天气现象、部分产粮国的保护主义政策等多重因素影响，近年来全球粮食价格中枢有所上移，对复合肥的消费有较强的拉动作用。从供给端看，原材料反复震荡、单质肥对企业盈利空间的挤压和环保要求逐年提升将加快清退落后产能，改善行业供给格局。从下游行业趋势看，经销商资源集中度的提升和规模化种植的推广都有利于大型复合肥企业继续做大做强。
　　（二）新型肥料快速增长，产品结构持续优化升级
　　近年来，公司紧跟国家绿色发展战略要求，着力开拓新型肥料市场，大力推进产品创新战略，针对新型肥料的研发、技术推广和市场营销分别打造了高效的研发团队、技术服务团队和市场营销团队。经过近两年的技术和研发积累，公司的产品创新已经走在了同行业的前列。新型肥料销量由2018年的54.85万吨增长至2025年的159.63万吨，7年时间增长了191.03%，年复合增长率达16.49%。2018年，新型肥料占复合肥整体销量的比例为16.56%，实现的收入占复合肥整体销售收入的比例为19.65%；2025年，这两个比例已经分别提升至34.33%和40.17%。新型肥料占比的大幅提升，为公司树立新型肥料行业领跑者形象的同时，也带动了复合肥整体毛利率的逐步提升。
　　在新型肥料的产品创新研发方面，公司在“绿色洋丰”的发展框架下，加强自主研发系统建设，建立了一整套的产品开发方案，包括配方制定流程，中微量元素添加工艺，产品小试、工试，产品理化性状评价和效果评价，试验效果跟踪及问题反馈机制等，使研发更具系统性。公司与澳大利亚阿德莱德大学和墨尔本大学在氮、磷和中微量元素增效方面开展合作，成立了MAX-IFIC国际新型肥料创新中心，旨在对标和超越国际一流产品，结合我国农业需求，设计出高端新型肥料产品。近年来，公司对标国际一流隆重推出了“洋丰至尊”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”、泰瑞朴生物肥系列产品；进一步优化了高中低端水溶肥体系产品；围绕氮增效技术开发了东北玉米肥和南方经作专用肥；基于生物增效技术推出了“海藻原浆”、“海藻液镁”、“海藻精”、“糖醇钙镁”、“聚谷氨酸钙”、“魔丽旦”、“魔力肽”、“八珍素”、“探萃”、“靓果肥”、“3+1”增产包等特肥系列产品；围绕高附加值经济作物，开发了“高富专”系列产品，开发了“马铃薯专用肥”、“花生专用肥”、“大豆专用肥”、“叶菜专用肥”、“瓜豆专用肥”、“果菜专用肥”、“根茎类专用肥”、“经作长效肥”、“南方经作全水溶颗粒肥”等公司级专用肥，同时开发了如“桉树专用肥”、“甘蔗专用肥”等区域型专用肥。
　　其中，大豆专用肥和花生专用肥已经成为行业亮点，2024年与院士团队独家合作的ARC菌提质固氮耦合技术，在从根源解决大豆、花生黄曲霉毒素的基础上，提升根瘤固氮，根据多年大面积的示范数据显示，使用ARC技术花生产量平均增产20%，大豆产量平均增产19%。同时还围绕六大产品方向（轻简化施肥、全营养要素、生物增效、增碳消障、作物专用肥、水肥一体化）开展了一系列研究，储备了氮磷增效、碳激发技术、根区调控技术、原料改性纳米技术、水溶肥缓冲及隔离技术、新型生物增效剂等一系列新技术。
　　在新型肥料的产能建设方面，公司不断优化全国产能布局。近年来相继在甘肃金昌、新疆阿克苏等经济作物产区投建基地，精准对接甘肃苹果，新疆棉花等经济作物的规模化种植需求。2025年6月，公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，拟在淮上化工园区投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目，弥补黄淮海平原优质新型高效专用肥料供给不足，为当地农业高质量发展注入新动能。
　　在高端特种肥料方面，公司的合资子公司力赛诺自成立以来表现亮眼，其紧紧围绕“高效特肥解决方案服务商”定位，积极内联外引国际国内先进技术，与世界著名特肥企业德国康朴专家公司、美国布兰特公司达成紧密战略合作，引进国际领先的DMPP技术、糖酶活化技术，成功推出威博朗特肥品牌；依托和国际合作伙伴的强大研发力量，以“生物技术、养分高效技术、土壤健康技术”为依托，打造了“高产增效、土壤改良、品质提升”三大系列多款功能特种作物营养产品，成功推出高端全水溶系列复合肥，形成完整的“品质大肥+高效特肥”的产品解决方案；力赛诺秉承“创新引领、贴地服务”的经营理念，紧紧围绕“扎根聚焦、技术营销、互联网加持”等主线创新服务模式，在激烈的市场竞争中探索出特色的发展道路，成为行业中“国际技术本土化”的标杆企业，助力公司在行业高端复合肥市场占有重要一席之地，有力推动了公司整体产品的高端化、科技化。
　　（三）数字化转型升级成效显著，数智赋能高质量发展
　　2025年是公司数字化三年行动计划的开局之年，信息化与原有四化（机械化、自动化、数字化、智能化）工作进一步融合，数字化转型从聚焦生产系统拓展至营运系统，自动化底座进一步夯实，重点攻关项目取得有效进展，安全平台、数据中台、精准营销、产销存打通，乃至公司调度运营指挥中心等专项全面铺开。
　　生产系统数字化成效显著。安全智能管控平台完成多个基地部署，覆盖教育培训、双重预防机制、特殊作业管理、人员定位等业务模块，推动安全管理“标准化落地、过程可追溯、数据可分析”。宜都选矿项目按期达产，选矿产线自控率达100%，日操作频次降幅超80%，尾矿有效磷得率进一步提升。复合肥质量过剩率控制在10%以内，煤单耗下降6.5%。硫酸“零手动”完成全面复制推广，自控率均达100%，日操作频次降幅90%以上，硫铁矿制酸突破焙烧炉及发电机自调自控行业难题，形成两项发明专利。集中落地一批自动拆垛及自动装车项目，每小时装车效率达1400包，每班作业人数从3人减至1人。
　　持续推进营销数字化体系建设，全面提升营销运营效率与服务能力。一是重点建设精准营销与产销存协同两大核心项目。精准营销平台完成首年推广应用，在信息查询、线上下单、物流跟踪等环节实现优化升级，用户核心功能满意度达84%。同步完成产销存协同系统开发，上线后实现销售与生产计划联动、排产信息公开、质检与库存同步、库存与物流衔接，打通全链条协同壁垒。二是依托纷享销客平台强化营销全过程闭环管理，推动招商拓网、门店亮化、终端拜访、会销、地推等工作实现线上化、标准化、可追溯。三是深化新媒体平台应用，落地农化技术服务，构建售前、售中、售后一体化线上服务体系，提升响应效率与客户体验，为市场拓展提供坚实的数字化支撑。
　　部署实施国际领先的实时数据库，为以数据驱动的持续改进工作筑牢坚实数据底座。“洋丰魔盒”智能决策系统正式上线，以合成氨为标杆，集成数据降维、大数据寻优、双模型驱动等核心技术，形成自主知识产权，具备实时监控、超前预警、智能评估、AI决策指导功能，助力装置经济效益最大化。
　　调度运营指挥中心加快建设。着力打造集数据驱动、智能调度与运营指挥于一体的“管理驾驶舱”，建成后将成为生产管理、数据分析、经营决策、应急指挥的核心中枢，实现全业务实时预警管控。
　　（四）深化产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河
　　公司成立40余年来始终坚持产业链一体化布局，迄今已具备磷酸一铵年产能195万吨、钾肥进口权（复合肥销量前三甲企业中唯一），磷矿石90万吨/年，配套生产硫酸402万吨/年（含硫铁矿制酸110万吨/年）、合成氨30万吨/年。通过提升磷肥重要原材料磷矿和合成氨的自给率，进一步强化公司产业链一体化的战略布局，增强公司抵御上游原材料大幅波动风险的能力，加深公司的成本优势护城河，以实现公司高质量稳健经营的目标，巩固磷复肥主业核心竞争力。
　　磷复肥的原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品价格走势呈现周期性波动，当产品和原材料价格的单边下跌和大幅波动时经销商备货谨慎，行业整体以消化库存为主，公司凭借多年打造的一体化成本优势，很大程度上平滑了原材料及产品价格的周期性波动，保障了下游复合肥产品的稳定供应，在行业底部彰显了业绩韧性。
　　（五）现金流强劲稳定，资本开支创造新的利润增长点
　　2019年至2025年，公司合计实现经营性现金流量净额达115.62亿元，凭借复合肥业务强劲且稳定的现金流入，公司近几年加大了资本开支力度。2019年末，公司的固定资产28.18亿，在建工程1.77亿，无形资产6亿，合计35.95亿元。2025年末，公司的固定资产78.73亿元，在建工程13.70亿元，无形资产17.22亿元，合计109.65亿元，较2019年末增加73.70亿元。具体地，2021年7月，公司收购了雷波新洋丰矿业投资有限公司（巴姑磷矿）。2021年下半年，公司与常州锂源合作建设磷酸铁项目，进入新能源材料领域。2022年6月，与常州锂源合作的5万吨/年磷酸铁生产线达标生产。2022年7月，公司收购了保康竹园沟矿业有限公司（竹园沟磷矿）。与格林美合作的二期磷酸铁及其配套的上游磷化工项目开始建设。2022年9月，30万吨/年合成氨项目达标生产。2024年下半年上游磷化工项目，包括30万吨/年硫铁矿制酸、72万吨/年硫磺制酸、15万吨/年水溶肥、30万吨/年渣酸肥，进入生产阶段。公司10万吨精制磷酸，2万吨白炭黑、3万吨无水氟化氢项目进度过半。公司先后建设多个磷石膏综合利用项目，磷石膏年处理能力超过700万吨。
　　上述资本开支项目有助于公司进一步发挥原材料成本优势和园区配套优势，丰富磷化工产业链产品布局，抓住市场发展机遇，将新能源材料和精细磷化工产业打造成为继磷复肥业务之外的第二增长曲线。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司在巩固磷复肥传统优势的同时，稳步向磷系新能源新材料领域延伸，构建了“磷复肥+磷系新能源新材料”双主业协同并进的高质量发展格局；同时将继续坚定不移地实施“三双四柱”战略，着力打造“专特优强”洋丰特色，以“引领行业新趋势，打造百年新洋丰”为愿景，致力于成为一家行业地位更加巩固，企业特色更加鲜明、竞争优势更加显著、科创成果独领风骚、受社会更加尊重，令职工更加自豪的现代化企业。
　　（二）公司2026年的战略举措
　　1.对标国际一流，持续推动产品创新
　　2026年将继续推进产品创新三年战略目标，发挥公司创新委对产品创新工作的领导、监督和管理作用，围绕“四大战略单品”和“产品质量提升”两大要求加速产品创新工作，使研发重心进一步前移。围绕优势作物优势区域，以提质增效为导向，整合公司内外部资源，全面提升公司技术研发力、产品竞争力和行业影响力。
　　一是以绿色发展、质量兴农为导向，围绕“高富专、AZF、高中低端水溶肥和缓控释肥”四大方向持续推进产品升级，未来两年会储备大单品两个。构建“新国肥”产品体系，做到技术差异化、功效突出，农民增产增收。
　　二是每个产品都经过科学的论证、多年效果验证。建立科学严谨的产品开发流程，包括作物需求、土壤供应、配方设计、工艺论证、经济分析、试验验证、示范推广、农户施用等八大环节，研究作物与土壤、作物与气候、作物与应用场景之间的关系，通过应用场景和应用技术研究，开发与作物更加匹配的、绿色高质量肥料产品。
　　三是进一步提升产品质量，建立行业“高品质复合肥”标杆。建立高于国标和行标的产品质量体系，通过原料标准、生产自动化、出厂标准、内部管理等多手段，进一步提升产品质量。
　　四是对标国际一流，围绕理论研究、检测手段、产品创新产业链、肥料增效和生物刺激素等方向开展合作。公司的国际化合作旨在通过合作，应用最科学的研究方法，开展产品定量化研究，以产品为核心，借鉴国际产品创新理念与方法，对标国内外标杆性产品，定量化研究产品理化性状与肥效的关系、肥料与土壤环境的关系、肥料与作物根系吸收的关系、肥料与作物品质提升的关系、肥料与生产条件的关系，从而摸清规律，创新创造出更优质适用的产品，回馈土壤与作物。以AZF工艺为抓手，全面开发完全能够达到甚至超越国际一流的系列产品。
　　五是充分发挥省部级研发平台的作用，聚拢行业专家人才，为公司高效开展产品升级，推出一系列适销对路的新产品提供了科技支持和技术保障。同时能够满足产品研发前端土壤、作物营养研究和农艺配方设计；能够实现作物营养快速反馈及精准施肥；能够解决重点区域重点作物生产中存在的痛点问题，并借助学术委员会区域专家力量，开发出更精准的专用肥产品，建立作物营养全程解决方案。
　　2．营销创新聚焦渠道升级，多措并举提升新型肥料增量。
　　一是品牌传播上，创新性提出“新洋丰，新农服，新榜样”理念。产品创新是农化现代化发展不可缺少的一环，农化技术服务是创新技术应用到种植端的保障。作为龙头企业，将发展精准定位到产品创新和技术服务上，致力于推动中国农业种植上台阶、树立农业服务企业新样板。
　　二是渠道升级，主要从渠道的密度、宽度、灵活度、响应速度四维发力。目前公司网络渠道基本已覆盖全国所有农业县，但仍有很大提升空间，未来我们将聚焦高附加值经济作物和特色作物的优势产区，进行跨行业跨领域的渠道挖掘，继续深化与中石油、中和农信的合作力度，进一步拓展中国邮政等新的合作项目达成，提升渠道与营销队伍之间的横向协同能力，同时还将运用创新手段和工具缩短渠道信息传输链条等，最终优化提升渠道服务能力。
　　三是多措并举推动新型肥料增量。包括全方位推进新产品终端展示、完善新型肥料销售正负激励机制、营销资源向经济作物集中的主战场聚焦、强化重点市场会议营销及典型挖掘、打造区域内部新型肥料推广“小气候”及自循环、提升技术推广队伍激励及服务效率等。通过升级传统产品，打造新卖点、新优势，避免同质化产品，实现销量突破。
　　四是加强业务员素质提升，明确小组“六项核心技能”，即渠道招商能力、市场规划与管控能力、新品推广能力、宣传造势能力、标杆打造与复制能力、种植大户开发和服务能力。没有完美的个人，但一定有完美的团队，通过对每个小组六项核心技能的完善、提升，逐步实现小组从“合格”到“顶尖”的飞跃。通过外聘的营销、研发、种植实践专家和公司高管、技术骨干开展系统培训，从思想素质、营销技能、产品技能、种植技能四大模块对业务员素质进行全面提升。
　　五是深度借力渠道创新与模式创新。河南市场在玉米、小麦、花生、大蒜等作物上大力践行密集分销模式，增量明显，为放大河南改革市场成功经验，公司规模性推广河南模式。同时，继续推动技术服务促进新品销售模式落地，深入推进客户公司化运作和批零一体化模式改革。
　　3.继续推进数字化转型工作，系统性提升企业运营效能。
　　一是全面深化生产系统数字化建设。完成宜都选矿至磷铵全流程优化及总部硫酸钾复合肥厂“养分精准控制”复制推广；完成二次加工肥基地自动装车项目建设，并通过调度优化提升使用效率；有序开展合成氨、硫酸设备预测性维护与完整性管理试点。
　　二是持续优化营销系统数字化应用。完善精准营销平台功能，提升客户线上下单比例；完成产销存协同系统建设，实现产供销运高效联动。
　　三是充分发挥调度运营指挥中心效能。组建专业运营与数据分析团队，聚焦肥料生产与营运两大业务板块需求，深入开展大数据分析应用；通过数据挖掘推动问题识别与解决，系统推进降本增效。
　　4.继续深耕磷化工领域，抓好重点项目建设。
　　2021年7月起，控股股东洋丰集团股份有限公司履行重组承诺，依据成熟一家注入一家的原则先后将雷波新洋丰矿业有限公司和保康竹园沟矿业有限公司100%股权注入到公司，同时做出承诺将荆门市放马山中磷矿业有限公司的股权注入公司；2026年公司将继续全力推进上述磷矿项目的建设和生产前期准备工作，力争早日实现建成投产，以进一步提高公司原材料自给率，充分发挥产业链一体化协同作用，提升企业核心竞争力。
　　其次，随着磷酸铁锂电池在新能源车、储能电池等领域的快速渗透，公司依托企业磷化工一体化产业链和40余年从事磷化工生产的经验积淀，迅速向磷酸铁等新材料领域转型升级，抢占发展高地，力争将新能源材料和精细磷化工打造成为公司继肥料主业之后的第二主业。同时，进一步拓展净化磷酸及深加工精细磷化工产品，实现磷资源的梯级开发利用。
　　其次，公司继续积极应对“三磷”整治和磷石膏综合利用两项重点工作。牢牢守住安全、环保、质量三条红线，积极配合“三磷整治”不定期回头看工作。同时继续聚焦磷石膏行业的难点和痛点，深入研究磷石膏综合利用的发展方向和前沿技术，巩固和发扬现有成绩，继续加速各磷石膏项目的建设速度，加大对功能性更强、附加值更高的磷石膏制品的研发力度，力争公司磷石膏转化利用始终走在行业前列，引领行业发展方向，成为肥料产业和新材料产业发展的强大助力。
　　5.持续优化人才队伍建设，赋能企业战略升级。
　　人才是支撑公司“三双四柱”战略落地、实现高质量发展的核心引擎。公司将严格锚定“双团队”建设目标，持续深化“引得进、激得活、留得住、提得高、出得去”十五字人才工作方针，聚焦“创新驱动、产教融合”核心方向，重点围绕高层次人才引进、深化校企合作、后备人才梯队建设及培训提升四大维度，持续激活人才创新活力。同时通过产学研合作平台优势，加速科技成果转化，打造适配磷复肥、磷系新能源新材料两大主业需求的复合型人才队伍，为双主业协同发展提供核心人才保障，构建覆盖人才引进、培养、激励等全链条人才生态体系，为公司“三双四柱”战略全面落地提供强劲支撑。
　　（三）公司可能面临的风险和应对举措
　　1.原材料价格波动风险
　　公司主要产品为复合肥、磷酸一铵等，复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等。从复合肥的成本构成来看，基础化肥在成本中占比达到80%以上，原材料的价格波动对公司的生产经营具有一定影响。
　　针对以上风险，公司立足于本地资源优势积极开展基础肥料的生产工作，其中磷酸一铵生产线足够保证自身三元复合肥的生产需要,同时具有30万吨/年合成氨的生产能力；对进口钾肥等大宗原料,开辟新的运输通道,根据市场价格走势加大淡季原料储备，降低运输和采购成本。当面对单质肥价格剧烈波动时，能够有效控制生产成本，一定程度上降低上游原材料价格波动带来的经营风险。
　　2.安全生产风险
　　公司生产环境包含化工、矿山作业等工作环境，生产过程中涉及磷酸、硫酸、盐酸和液氨等腐蚀性化学品，工艺流程中还使用了高压蒸汽；安全生产涉及员工业务操作及设备运营监控等企业经营管理的方方面面。虽然公司实行严格的生产管理，制定了详细的生产操作手册、工作要求，对安全生产隐患严加防范，但若发生管理疏忽、组织不力，操作人员出现懈怠等情形，容易造成安全生产事故，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。报告期末，公司未发生重大安全事故。
　　针对以上风险，公司依托质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系等管理体系，将产品质量、环境保护和职工健康作为企业发展的重要内容，严格履行企业安全管理的主体责任，并不断加大安全生产的软硬件投入，建立和完善安全生产内部规章制度和管理体系，严格履行安全生产监督的相关程序，加强安全管理人员配置，有效降低安全生产风险。
　　3.环境保护风险
　　随着经济发展、人民生活水平的改善和环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，环保标准将不断提高，如果国家提高环保标准或出台更严格的环保政策，对公司在生产过程中产生的废水、废气等和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护和废弃物处置提出更高、更严格的要求。如果出现处理不当或者环保设备故障等情形，可能面临着环境污染问题，将对经营业绩产生一定的不利影响。
　　针对以上风险，公司将继续加大环保投入，严格履行环保部门相关要求，建立和完善环保内部规章制度和管理体系，并鼓励员工技术创新，收集员工合理化建议并实施改进，力争实现经济发展与绿色环保和谐共融，保持产品综合能耗处于行业生产先进水平，有效降低环保风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司自成立以来一直专注于磷肥、复合肥的生产和销售，40余年来坚持以工匠精神夯实产品体系，通过资源整合、强化产业链一体化战略布局等多种举措，现已形成复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和销售。其中，复合肥主要用于农作物的种植；磷酸一铵主要用于复合肥的生产；磷酸铁主要用于磷酸铁锂电池的生产；磷石膏是湿法磷酸工艺中产生的固体废弃物，主要应用于建材领域。所处行业情况如下:　　（一）复合肥与磷酸一铵行业　　公司所处的行业为化肥行业中的磷肥行业和复合肥行业，合称磷复肥行业。磷复肥行业属于国家产业鼓... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司自成立以来一直专注于磷肥、复合肥的生产和销售，40余年来坚持以工匠精神夯实产品体系，通过资源整合、强化产业链一体化战略布局等多种举措，现已形成复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、新能源材料、精细化工、磷石膏建材等产品的研发、生产和销售。其中，复合肥主要用于农作物的种植；磷酸一铵主要用于复合肥的生产；磷酸铁主要用于磷酸铁锂电池的生产；磷石膏是湿法磷酸工艺中产生的固体废弃物，主要应用于建材领域。所处行业情况如下:
　　（一）复合肥与磷酸一铵行业
　　公司所处的行业为化肥行业中的磷肥行业和复合肥行业，合称磷复肥行业。磷复肥行业属于国家产业鼓励目录中的“优质钾肥及各种专用肥、缓控释肥的生产”项目，为现代农业提供不可或缺的生产资料。
　　1.发展状况及趋势
　　（1）粮食安全是“国之大者”，磷复肥消费刚需属性强
　　粮食安全是“国之大者”，保障国家粮食安全是实现经济发展、社会稳定、国家安全、强国复兴的重要基础。十八大以来，我国明确提出新粮食安全观：要依靠自己保口粮，集中国内资源保重点，做到谷物基本自给、口粮绝对安全。把饭碗牢牢端在自己手上，坚持藏粮于地、藏粮于技，确立以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。
　　从当前的国际形势、我国的发展阶段和目标任务来看，一方面，当今世界百年未有之大变局加速演进，粮食安全对国家安全具有极端重要的战略意义。另一方面，农业是国民经济的根基和命脉，农业现代化是中国式现代化的关键，农业发展水平不仅关乎国家粮食安全，更是经济发展和社会稳定的重要保障，其中确保国家粮食安全和主要农产品有效供给，是发展农业的首要任务。“只有农业强起来，粮食安全有完全保障，我们稳大局、应变局、开新局才有充足底气和战略主动”，“保障国家粮食安全是一个永恒课题，任何时候这根弦都不能松”。只有把牢粮食安全主动权，全方位夯实粮食安全根基，才能为中国式现代化建设提供可靠保障，为新时代国家发展的安全性和稳定性提供更加有力的支撑。2004年以来，我国粮食总产实现连续增产，今年有望实现再增产。这为经济社会大局稳定提供了重要保障。
　　保障粮食安全，必须深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略。牢牢守住十八亿亩耕地红线，实行最严格的耕地保护制度，逐步把永久基本农田全部建成高标准农田。依靠科技创新提高单产和品质，全面提升土地产出率、劳动生产率和农业资源利用效率，进一步挖掘粮食生产潜力，把国家粮食安全根基夯得更加牢固。
　　稳定发展粮食生产，一定要让农民种粮有利可图、让主产区抓粮有积极性。党的十八大以来，我国出台了一系列强农惠农政策；稳步提高稻谷小麦最低收购价水平，完善稻谷补贴、玉米大豆生产者补贴等政策，推动三大主粮完全成本保险和种植收入保险实现主产省产粮大县全覆盖，让农民种粮能获利、多得利。
　　二十大确立了“全面推进乡村振兴、加快建设农业强国、全方位夯实粮食安全根基”的战略指导，二十大报告首次将“农业强国”写进党代会报告，农业强国提高到了前所未有的高度。
　　2022年1月4日，《中共中央、国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中提出：落实“长牙齿”的耕地保护硬措施。实行耕地保护党政同责，严守18亿亩耕地红线。
　　2023年中央一号文件明确提出要“抓好抓紧粮食和重要农产品稳产保供”。
　　2024年中央一号文件将“确保国家粮食安全”置于首位，2024年全国两会政府工作报告提出“加强粮食和重要农产品保供”。
　　2025年中央一号文件再提出“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”。政府工作报告把“全年粮食产量1.4万亿斤左右”作为今年我国经济社会发展主要预期目标之一，在连续4年“1.3万亿斤以上”目标的基础上进一步提高，释放出我国高度重视粮食生产的鲜明信号。
　　农业种植具有刚性，在国家着重强调粮食安全、树立果蔬消费大食物观的大背景下，农资消费的刚性需求更加得到巩固。复合肥与磷肥作为化肥的重要组成部分，可谓是“粮食的粮食”，需求刚性，发展稳定。
　　（2）单质肥价格底部震荡，复合肥行业量利齐升，行业集中度加速提升
　　2021年至2023年上半年，单质肥的暴涨暴跌对复合肥的生产和销售都造成了严重的负面影响。
　　2020年至2022年上半年，磷复肥及其原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品的价格在全球通胀水平提高、能源价格飞涨、地区冲突加剧等多重因素的影响下持续走高，单质肥价格均在此间翻倍不止。2022年下半年，单质肥价格在急涨之后开始迅速下跌，至2023年6月，一年内氯化钾、磷酸一铵等均将此前的涨幅基本回吐。单质肥价格的暴涨暴跌严重扰乱了复合肥经销商的采购节奏，经销商只能持观望谨慎态度，行业整体库存低迷，给复合肥企业的销售和生产都带来了严重的负面影响。
　　2023年三季度至今，单质肥的价格虽仍有波动，但波动幅度已经显著趋缓趋小，在极低的渠道库存和复合肥需求刚性的影响下，单质肥和复合肥整体均显现出非常强的底部震荡特征，复合肥企业的生产和销售、复合肥经销商的采购均面临趋好的市场环境。复合肥企业受益于行业逐步恢复常态，迎来量利修复，实现困境反转，头部公司均在2023年和2024年迎来了复合肥销量重回增长，利润水平再上台阶。但是，单质肥的价格震荡，导致农民和经销商采购复合肥的时间更为集中，市场需求集中爆发的特征明显，这非常考验复合肥企业的备货能力：一方面是抵御单质肥价格波动，另一方面在旺季爆发时快速供应市场，对体量偏小的复合肥企业构成了严峻的挑战，客观上给头部复合肥企业提供了更快提升市占率的机会，行业集中度得以加速提升。
　　目前，不论是磷酸一铵还是常规复合肥，毛利率依然处于较低的位置，在复合肥生产企业和经销商经营秩序逐步恢复的背景下，磷酸一铵和复合肥的毛利率仍有提升空间。
　　（3）新型肥料方兴未艾，龙头企业竞逐新型肥料蓝海市场
　　党的二十大报告提出：“树立大食物观，发展设施农业，构建多元化食物供给体系”。随着我国社会经济的发展和居民收入的增长，居民的膳食结构和营养需求也在逐步升级，人们对高品质、多样化、营养健康、绿色安全的农产品需求越来越大，国内种植户也开始扩大种植品种范围，并致力于提升水果和蔬菜的品质，因此主要施用于经济作物的中高端肥料的消费群体不断扩大，着眼于养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料具有广阔的市场前景。
　　近年来国内经济作物的品种数量不断增加、种植面积不断扩大，新型肥料市场空间广阔。据国家统计局统计,2010年、2015年和2023年我国的蔬菜种植面积分别为2.61亿亩、2.94亿亩和3.43亿亩，果园面积分别为1.60亿亩、1.68亿亩和1.91亿亩，呈现稳健增长态势。从种植效益来看，经济作物的亩均利润远高于大田作物，相应经济作物的亩均化肥消费金额也远高于大田作物。例如根据2018年统计数据，蔬菜与苹果的亩均化肥消费金额为481.76元与454.12元，远高于稻谷、小麦和玉米的130.97元、148.56元与137.53元。参照蔬菜和苹果的亩均化肥使用量，我国经济作物复合肥市场的潜在规模在2000亿以上。根据中国化工信息中心于2019年的预测，2021—2025年中国新型复合肥市场的年复合增速将达到10%以上。
　　除经济作物外，新型肥料在大田区的渗透率也在提升。随着土地流转在大田区的持续推进，规模化效应有效提高了生产效率和种粮收益率，调动了种植户的生产积极性，为新型肥料在传统大田作物地区的推广创造有利条件。大田作物施用肥料的产品结构有望向缓控释肥、水溶肥、稳定性肥、药肥、功能性小肥种等新型肥料方向优化调整，进而带来新的盈利空间。
　　新型肥料的竞争格局更优。经济作物亩均产值高、利润高，复合肥施用量更大，经济作物种植户对复合肥的价格敏感度偏低，更关注产品效力和配套技术服务。虽然新型肥料市场广阔，盈利能力高于常规复合肥，但中小复合肥企业普遍缺乏研发新型肥料的技术实力和提供配套技术服务的能力，因此，新型肥料是大型复合肥企业，尤其是龙头企业竞逐的制高点。
　　我国复合肥行业转型升级被列为复合肥行业“十四五”规划的重点，根据中国磷复肥工业协会的《“十四五”发展思路》，“十四五”期间复合肥行业继续以绿色发展、转型升级、提质增效为总体目标，复合化率也将逐步提高。
　　（4）土地流转成效显著，种植大户拉动优质农资产品及服务的需求
　　土地作为农业发展的基本生产要素，如何通过优化土地资源配置充分发挥其生产功能，进而提高农业生产效率，一直是政策关注的重点，也是农业现代化发展的必要条件。近年来，国家强力推进土地流转，旨在解决耕地碎片化导致的生产效率低下的问题，发展多种形式的规模经营。过去十余年，我国的土地流转蓬勃发展，根据农业农村部发布的数据，2004年我国农村承包地流转面积仅为0.58亿亩，占全国家庭承包耕地的比例为4.6％，2022年底全国农村承包耕地流转面积超过5.76亿亩，占全国承包经营耕地面积的37％以上，农村土地流转有力地推动了农业规模化发展，充分发挥规模、资金、技术、信息、人才和管理等方面的优势，引领和加快推进现代农业建设。随着城镇化的推进和农业人口老龄化的加剧，未来一段时期我国土地流转仍有很大的发展空间。
　　土地流转比例的不断提升促进了我国各类农业产业化经营主体快速发展。2020年中央农村工作会议指出，我国粮食生产一大软肋是生产成本偏高，解决办法还是要创新经营方式，要培育好家庭农场、农民合作社，发展适度规模经营，健全专业化社会化服务体系，“把一家一户办不了、办起来不划算的事交给社会化服务组织来办”。种粮大户、家庭农场、种植专业合作社等均是农业生产规模化、集约化、标准化、商品化经营的重要载体。以家庭农场为例，近年来，农业农村部会同有关部门先后印发《关于实施家庭农场培育计划的指导意见》、《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划（2020－2022年）》，多次对家庭农场培育发展做出部署，探索构建家庭农场示范创建体系，指导各地分级建立家庭农场名录制度，加大财政、金融支持力度，旨在激发家庭农场发展活力。同时加强顶层设计，健全家庭农场管理服务制度和政策支持体系，推进家庭农场发展制度化、法治化，引导更多农业规模经营户发展成为有活力的新型农业经营主体。近年来社会资本响应“三农”号召投向农业农村也有助于进一步加快培育新型经营主体，引导和推动土地有序流转，推进集约化规模经营和农业现代化发展。当前，我国新型农业经营主体加速成长，截至2024年底，全国已有400万个家庭农场、220万多家农民合作社、超过107万个农业社会化服务组织。
　　与传统的小农分散经营不同，种植大户、家庭农场、合作社等规模农业经营主体以市场为导向，生产经营的规模效应更好，年收入远远高于普通农户。根据统计，新型农业经营主体种植效益提升明显，2024年种粮家庭农场平均亩产469.2公斤，比全国平均水平高出约20%。规模经营主体对复合肥的消费更看重肥效和投入产出比，他们更迫切地需要依赖农业技术和服务来降低其生产成本、提高生产效率，因此更愿意在农业的生产技术和服务方面投入。其次，相对于传统农户，规模经营主体对复合肥、技术和服务具有更强的甄别能力，注重复合肥的性能与功效。因此在产品、服务和价格方面具备优势，且真正能为规模化农户创造经济效益的复合肥龙头企业将获得更广阔的市场空间。根据欧洲、美国、日本等农业发达国家和地区的发展经验，在规模集约化和分工产业化阶段，农户在农资购买方面的投入会快速增长，这一阶段不论市场规模还是增速，农资产业发展都十分引人注目。
　　近年来，与公司直接合作的种植大户数量和协助经销商开发的种植大户数量均快速增长。以公司西北大区为例，新疆、甘肃等地区的客户转型较快，种植大户不断涌现，一些种植大户的用肥需求已经超过一个小型零售网点的全年销售量。因此，公司快速调整营销战略，重点聚焦种粮大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体，鼓励经销商由批发商转型为批零一体化的经营模式，公司的营销和服务团队协助摸清种植大户的用肥需求，做好针对性的技术服务，解决种植大户的实际问题，助推销量的快速增长。
　　（5）复合肥行业集中度持续提升，具备资源与渠道优势的企业优势显著
　　近年来复合肥上游原材料波动频繁且剧烈、环保要求不断趋严、经销商和规模化种植户倾向于品牌产品、头部企业通过加深一体化程度提升成本优势和抵御原材料价格波动的能力，随着上述行业新变化的出现，落后中小产能难以为继，在成本、技术、品牌、服务和经销商资源等方面具备优势的龙头企业显著受益于行业竞争格局的改善，具备成本优势、品牌优势、市场渠道优势和服务优势的创新型企业在行业整合阶段获得更多的优质经销商资源和市场份额，能够持续提升市场占有率，复合肥行业头部集中趋势明显。
　　根据中国磷复肥工业协会的《“十四五”发展思路》，“十四五”期间复合肥行业继续以绿色发展、转型升级、提质增效为总体目标。复合肥行业正朝着规模化、高效化、新型化方向发展，复合化率也将逐步提高。在成本方面，拥有产业链一体化优势的企业，将在原材料价格波动时更具有抗风险能力；在产品创新方面，着眼于养分提高、功能改善、减量增效、品质提升、土壤改良、环境友好等需求的新型肥料，将具有广阔的市场前景；在品牌方面，随着种植规模化的推进，专业种植户对于肥料产品应用效果辨识的加强，拥有良好口碑的头部品牌将更容易在竞争中胜出；在渠道资源方面，拥有优质农资经销商资源的复合肥企业，将持续提升市场占有率；在技术服务方面的竞争将尤为激烈，农资供应和农业服务将朝着专业化、一体化、服务化和现代化趋势发展；行业资源整合将会加速，主要通过企业间横向兼并重组和上下游一体化整合开展。
　　（6）复合肥销售模式创新升级，自媒体助力营销推广
　　随着新媒体技术的迅猛发展，短视频凭借碎片化、娱乐化、个性化等特点成为当下炙手可热的线上营销手段，自媒体也成为“三农”领域内容传播、品牌推广、知识共享的全新阵地，并凭借传播速度快、触达面积广、平民化和普泛化的优势在产品销售以及消费者互动等方面发挥越来越重要的作用。公司通过建立用户微信群、微信公众号、微信视频号、抖音、快手等多平台自媒体矩阵，分享传播产品效果案例、客户成功经验、先进种植技术等内容；举办营销推广活动，探索直播带货与线上引流；培育打造“洋丰我来说、新洋丰市场快讯、洋丰肥料直通车、澳特尔肥料直通车、新洋丰葡萄妹”等多个内部农资自媒体网红，提升品牌IP影响力。公司官方微信公众号“新洋丰Yonfer”、视频号新媒体动态传播指数常居行业认证账号中榜首，抖音账号单体动态传播指数保持名列前茅。未来还将继续推动自媒体的延伸与优化，主动打造全渠道营销的新模式，实现聚客拓客和销量转化。
　　（7）磷酸一铵行业受益于“三磷整治”，行业格局持续优化
　　磷石膏是磷化工行业重要的危废产物，由于磷石膏处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取露天堆存的方式处理，严重污染环境。加强磷石膏污染防治及综合利用，对保护和改善生态环境，促进磷化工产业高质量发展至关重要。磷石膏的处理能力，也成为磷化工企业在行业竞争中能否最终胜出的关键因素。
　　2019年1月26日，生态环境部、发改委联合印发的《长江保护修复攻坚战行动计划》提出，组织湖北、四川、贵州、云南、湖南、重庆等省市开展“三磷”专项排查整治行动。2019年4月30日，国家生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，提出争取利用两年左右时间，基本摸清“三磷”行业底数，重点解决“三磷”行业中污染重、风险大、严重违法违规等突出生态环境问题。2019年上半年相关省市完成排查，制定限期整改方案并实施整改，2020-2021年先后组织多轮对排查整治情况进行监督检查和评估，并要求开展不定期回头看。贵州、四川、湖北等磷化工大省相继提出磷石膏“以渣定产”的政策，即以今年循环利用的磷石膏量来决定明年的生产量，对磷石膏的循环利用转化率明确提出了要求。
　　湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷肥产量等居全国第一，同时也是磷石膏产生大省，湖北省坚持把磷石膏综合治理作为推动磷化工高质量发展重要手段，并实施诸多举措。2021年12月，湖北省出台全国首个以省委省政府名义印发的《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》；2022年1月，湖北省财政厅会同国家税务总局湖北省税务局研究起草了《湖北省人民代表大会常务委员会关于将磷石膏纳入环境保护税税目“其他固体废物”范围的决定》；2022年3月，制定《湖北省磷石膏污染防治条例》，这是全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案，完善了磷石膏污染防治政策法规体系。
　　2022年4月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵等行业新增产能，加快低效落后产能退出，提高磷石膏等固废综合利用水平，多措并举推进磷石膏减量化、资源化、无害化，稳妥推进磷化工“以渣定产”。
　　2024年1月3日，工业和信息化部等八部门发布《推进磷资源高效高值利用实施方案》，提出严格控制磷铵、黄磷等行业新增产能，促进磷肥保供稳价，优先保障磷肥企业磷矿需求，引导企业科学排产、维持合理库存、稳定市场预期，支持骨干企业做优做强，积极发展新型高效磷肥品种。旨在加强全产业链统筹规划，引导磷化工产业加快转型升级，提升磷资源可持续保障能力和高效高值利用水平，实现行业高质量发展。
　　在“三磷整治”及各级政策的持续推动下，行业准入条件和污染物防控标准的不断提升，近几年磷酸一铵供给端落后产能显著出清。2016年中国磷酸一铵全年产量为2335万吨，较2011年上涨105%，2016年后叠加下游需求不振和中小企业陆续退出，行业产量逐渐下滑，竞争格局有所改善。2019年起，在“三磷整治”等环保督察的持续推动下，行业准入条件和环保标准的不断提升，国内磷酸一铵产量加速收缩。根据百川盈孚的统计数据，自2016年开始，磷酸一铵全行业产量连续八年下降。随着落后产能的出清，环保优势明显、技术资金实力雄厚、资源优势凸显的龙头企业将显著受益。
　　2.与上下游的关联性
　　（1）与上游行业的关联性
　　复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、氯化铵、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等，主要提供氮、磷、钾元素。从复合肥产品成本构成来看，用作原材料的基础肥料占生产成本的比例超过80%，对复合肥产品成本及销售价格影响较大。其中，氮元素的主要提供者为尿素和氯化铵，少部分来自硝铵、碳铵；磷元素的基础肥料主要为磷酸一铵，其价格发展趋势主要受磷矿石、硫磺资源及磷石膏处理能力与成本的制约；钾元素的基础肥料为氯化钾，我国钾肥产能有限，部分通过进口满足，因此钾肥价格受国际市场影响较大。综上，上游行业与复合肥行业关联度较高，原材料价格波动对复合肥行业的生产、销售影响较大，公司通过不断强化上游产业链一体化布局平滑原材料波动对公司经营的影响。
　　（2）与下游行业的关联性
　　复合肥和现代农业服务行业的下游行业为农业种植业，面向对象为经销商和农户，最终消费群体为广大种植户，以种植户的需求为导向进行生产和服务。近年我国农村承包地确权登记工作收尾，土地经营权的流动和转让推动我国农业向规模化、集约化发展，同时居民膳食结构升级带动经济作物的种植面积扩大，农业生产对肥料（特别是新型肥料）和现代农业服务的需求将进一步增长。随着农民科学施肥观念的不断增长和新型肥料的普及，农业种植业生产对复合肥的需求增长趋势将高于单质肥，且对复合肥的肥效提出更高要求。复合肥行业作为关系国计民生的基础行业，与下游农业种植业发展息息相关，密不可分。
　　3.主要产品及用途
　　（二）磷酸铁行业
　　受益于磷酸铁锂重回锂电池正极材料主流，2020年起磷酸铁锂电池装车量大幅加速，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年我国动力电池累计装车量548.4GWh，同比增长41.5%。从电池的材料类型来看，2021年7月磷酸铁锂电池装机量首次超过三元电池，此后磷酸铁锂电池持续领跑，并且与三元电池装机量的差距进一步拉大。2024年磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总装车量74.6%，同比增长56.7%；2024年三元电池累计装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，同比增长10.2%。2024年磷酸铁锂电池占比继续加快提升。
　　磷酸铁处于磷化工产业链的中游，是新能源正极材料磷酸铁锂的重要前驱体。受下游新能源汽车、储能电池等对磷酸铁锂的高需求推动，上游原料磷酸铁的需求量持续攀升。公司依托磷化工一体化产业链和四十余年从事磷化工生产的经营积淀，迅速向磷酸铁等新能源领域延伸拓展。磷酸铁行业和磷复肥行业具有高度的关联性和互补性：磷矿石通过加工制成磷酸，其中三分之一高浓度磷酸可以生产工业级磷酸一铵、磷酸铁和其他精细磷化工产品，三分之二低浓度磷酸可以用来生产农业级磷酸一铵，通过产业互补实现磷酸的阶梯利用和价值最大化。
　　2022年上半年，公司的首期5万吨/年磷酸铁建成投产，并在较短时间内实现达标生产并出货，成为国内同行业该量级首条达标的生产线。
　　过去两年，磷酸铁行业集中投放新产能，市场竞争激烈，对价格形成冲击，生产企业普遍承压。2024年下半年起，随着磷酸铁锂电池装车量的加速提升，行业供需矛盾有所缓解。公司还通过技术改造和工艺优化等方式，不断提高生产效率，单位生产成本有所降低。
　　（三）磷石膏行业
　　磷石膏是磷化工行业重要的危废产物，由于处理成本高、难度大，此前磷肥企业大多采取堆存的办法处理，对环境造成了严重污染，磷石膏的处理能力和处理成本，日益成为磷化工企业在行业竞争中能否脱颖而出的胜负手。
　　在国家“三磷整治”和各地政府“以渣定产”要求下，公司积极行动，成立了子公司——湖北新洋丰新型建材科技有限公司，专门负责磷石膏制品的研发、生产和销售，先后在湖北荆门、钟祥、宜昌和四川雷波建设4大生产基地，磷石膏年处理能力超过700万吨。公司在磷石膏综合利用前瞻性研究、标准化建设等方面一直走在行业前列，承担了湖北省2项省级磷石膏揭榜挂帅项目和荆门市1项市级磷石膏综合利用揭榜挂帅项目，参与制定荆门市《无害化磷石膏综合利用和矿山生态修复全过程环境监管规范》地方标准并实施荆门市首个无害化磷石膏用于露天矿坑生态修复项目，同时组建了六十余人的专业营销团队和售后技术服务团队，目前公司磷石膏制品市场覆盖全国十多个省市和地区。
　　2024年6月，由中国磷复肥工业协会主办的“磷石膏综合利用交流会暨磷肥/磷化工创新发展大会”召开，会上进行了磷石膏综合利用“领跑者”、技术创新“领跑者”和优秀个人表彰仪式，三项荣誉公司均榜上有名。
　　（四）公司的行业地位及应对措施
　　公司是磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量连续多年高居全国第一，磷酸一铵产销量连续多年位居全国前三，磷石膏综合利用水平位居行业前列。面对发展的新形势和新要求，公司面临的机遇与挑战并存，主要从以下方面积极应对：一是坚持以工匠精神夯实产品体系，扩大品牌价值和影响力，深度借力渠道创新与模式创新，不断提高市场占有率；二是紧跟国家绿色发展战略要求，深化与国际国内权威专家、科研机构、高等院校及优势企业开展合作交流，通过“借脑风暴”实现科学技术的高位嫁接，支撑公司产品创新，推动构建以作物需求为导向的专用肥料产品体系，促进农业“提质增效、绿色发展”；三是强化产业链一体化的战略布局，增强公司抵御上游原材料波动风险的能力，加强公司的成本优势护城河，巩固主业核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业链一体化优势
　　经过40余年的发展，公司已形成了产业链一体化的竞争优势，已建成12个生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能1,028万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年，配套生产硫酸412万吨/年、合成氨30万吨/年，其中硫酸、合成氨均为自用。公司在湖北宜昌、钟祥和四川雷波均建立大型磷酸一铵生产基地，毗邻长江，通过水运有效降低物流运输成本，公司拥有185万吨/年磷铵产能（含工业级磷酸一铵），位居全国前列，产品充分满足自用，还可部分外销。此外，公司是复合肥行业规模前三甲中，唯一具有钾肥自营进口权的企业，每年进口的钾肥可以满足公司部分生产需求。
　　2021年7月，控股股东洋丰集团履行重组承诺，将雷波新洋丰矿业投资有限公司100%股权注入到上市公司，同时做出承诺将荆门市放马山中磷矿业有限公司的股权注入公司。2022年7月，控股股东洋丰集团依据承诺将保康竹园沟矿业有限公司100%股权注入到上市公司。通过上游磷矿资源的注入进一步优化了公司的资产结构及业务结构，加强公司产业链一体化建设，巩固产业链一体化的竞争优势。
　　2022年9月，公司年产30万吨合成氨技改项目正式投产，实现了湖北两个磷肥生产基地的合成氨自供。
　　2024年，公司年产15万吨水溶肥和30万吨渣酸肥项目投产，增强了公司在复合肥和新能源材料产业链的一体化优势。
　　（二）产品结构及规模优势
　　公司已形成年产1,028万吨高浓度磷复肥的生产能力，企业规模、产品品类居全国磷复肥企业前列。
　　公司在科学研究市场差异化需求与现有产品结构的基础上，不断开发出专用配方肥、硝硫基复合肥、缓控释复合肥、水溶肥、生物有机肥等可生产用于水稻、玉米、小麦等大田作物以及蔬菜、果树、花卉等经济作物的二十多个大类八十余种肥料品种，并形成系列作物营养解决方案，这些新型肥料产品及其使用方案具有环境友好、养分高效、功能集成等优点，能够充分满足不同区域、不同作物全生长期的营养需求，达到平衡施肥、养分综合利用和土壤改良的最佳效果。同时，公司加强产品科普与技术服务，全力引导农民科学施肥，改善土壤环境，降低种植成本，实现增产增收。当前新工艺、新技术的新型复合肥已经呈现引领企业发展之势，未来，公司将进一步优化产品结构，提升新型复合肥的产品结构占比，深度匹配现代化农业发展要求，为业绩持续增长提供加速动力。
　　（三）品牌、渠道与技术服务优势
　　公司现已形成“洋丰”、“澳特尔”、“力赛诺”和“乐开怀”四大品牌，多品牌策略契合了当前农资市场分层次的需求，获得了较快的发展。一直以来，公司坚持以工匠精神夯实产品体系，高度重视品牌价值和影响力。公司现有营销及农技人员1,200余名，一级经销商6,000多家，终端零售商70,000多家，现有营销网络稳定性好、执行力强、覆盖面广，销售网络遍布中国大陆所有省、市和自治区，具备业内网络分布最密、专业水平居高的营销队伍。公司在吉林、湖北、河南、广西等重点市场已经建立绝对领先的优势；此外，西南、东南等相对薄弱的市场作为重点市场，不断加大资源投入，提升市场占有率。
　　公司与中石油合作纵深扩展，以“春来早”为渠道专用品牌，建设了一条新的渠道经营模式。以东北市场为首发，经过多年的积淀，合作区域正逐步向西北及全国网点扩散。其他跨行、跨业、跨上下游的专业渠道合作也在持续推进。
　　公司自2017年开始组建技术服务部门，现已形成一支由230余名经验丰富的农艺师组成的高素质专业队伍，这些农艺师均毕业于国内著名农业院校或具有多年生产实践经验，普遍具备本科以上学历，其中硕士以上学历达到50%，专业涉及植物营养学、植物保护学、园艺学、土壤学、农学、作物栽培学、园艺学和微生物学等农业生产的各个环节，公司未来仍将持续扩大农艺师团队的规模。通过提供优质高效的技术服务实行差异化竞争、提升产品附加值和竞争力，增强经销商与种植户的粘性，扩大品牌的影响力与知名度。
　　在服务体系上，公司已经搭建了由中国农业大学牵头，西南大学、山东农业大学、华中农业大学等近20所科研院所专家组成的专家顾问团队；在技术服务的落地上，公司与农业农村部全国农技推广中心战略合作，与公司内部230余名农艺师团队以及基层服务团队组建技术服务金字塔体系。该体系为核心经销商及大型种植基地提供全程技术指导与服务，重点实现“三聚焦”，即聚焦区域、聚焦作物、聚焦新品，以促进经销商产品更新升级和服务方式的转型；为政府采购项目提供定制产品服务和售后指导等综合技术服务，更好地践行企业使命和社会责任。
　　2017年至今，公司已建成5,770块高标准示范田，覆盖全国主要省、市、自治区及主要经济作物、大田作物品种。开展技术培训会及示范观摩会6万余场次，培训近260万人次、形成测土配方施肥建议报告10,000余份。通过建设高标准示范田和观摩会向经销商与种植户直观展示新型肥的肥效；通过配套的测土配方、全程跟踪指导为核心客户提供作物整体解决方案，以促进新型肥料产品的推广，提高市场占有率。
　　（四）技术研发优势
　　公司拥有完善的研发体系和较强的自主研发能力，拥有先进完备的研发和检测设备，建有绿色智能肥料实验室、无损检测实验室等精密分析实验室和现代化试验基地，可满足不同技术系列、不同试验标准要求的检测和试验。
　　1.研发体系建设。公司建立了科学、先进的产品研发体系，实验室配套先进大型检测仪器和设备，支撑公司产品创新。为进一步扩大研发优势，公司在北京总部建成行业先进的绿色智能肥料研发实验室，开展土壤与肥料之间的关系、作物与肥料之间的关系和肥料与应用场景之间的关系研究，开发与区域作物需求更匹配的新型肥料产品。在湖北荆门正在建设研发大楼，已建有新型肥料研发中心、试验种植基地和尿基复合肥、高塔复合肥试验工厂，支撑公司工艺技术研究和转化。在武汉建有办事处，支撑公司在鄂引进高层次人才。
　　2.人才梯队打造。公司不断加大研发人员招聘，强化自主研发和产学研合作。目前引进高层次人才2名，应用技术研究人员200多名，从原始创新、产品开发、应用技术等多个方面，推动公司新型肥料开发及推广应用。
　　3.科研平台建设。2023年新获批“养分资源高效利用湖北省工程研究中心”。与中国农业大学合作共建中国农大-新洋丰新型肥料研发中心，与高等院校联合培养企业急需的研发人才，引进了国际最先进的土壤-作物-肥料检测设备、研究手段和方法，通过开放课题，加强本地化的土壤作物无损检测建模技术研究，目前已经取得初步成果；油菜开放课题“油菜精准轻简高效养分管理关键技术创新与应用”项目获得湖北省科技进步一等奖；企业参与申报的“苹果化肥减量提质增效绿色生产关键技术创新与应用”项目喜获山东省科学技术奖一等奖。引进山东农业大学“生物基缓控释肥专利”技术，建成5万吨控释肥生产线，同时设立“缓控释肥产品研发与应用技术研究”开放课题，推动新型可降解、低成本膜材研究。与中国农业科学院油料作物研究所签署“ARC复合肥产业化合作协议”，借助院士研发成果，双方科研团队合作，开发具有提质固氮解毒功能的花生、大豆系列专用肥。自主研发的藻源生物刺激素生产研发平台已启动二期建设，进一步提升公司新型肥料效果。与知名农业科技公司合作，于2023年底开始布局智慧农业平台“新洋丰神农慧”，在山东省开展智慧农业种植试验示范，示范田利用智慧农业系统、大数据平台及植物—土壤—大气连续体数字化模型，提供全生育期智慧种植决策支持。
　　4.参与国家及省部级重大研发计划。参与“十四五”国家重点研发计划“绿色缓控释和稳定性肥料创制与产业化”“农业面源污染防控共性技术创新及应用”、“沿黄沙性土壤耕地产能提升综合技术模式与应用”、“黑土地土壤障碍消减靶向调理与培肥产品研发与应用”、“精准智能化施肥技术与装备研发及产业化”及国家保密项目等6项。参与湖北省重大科技专项“ARC生物菌剂提质固氮耦合技术研发及产业化”；主持湖北省重点研发计划项目“绿色缓控释肥料研制及应用示范”；主持湖北省技术创新计划“基于‘微生物+’的功能型肥料研究”。
　　5.国际研发合作。与国际国内权威专家、科研机构、高等院校及优势企业机构广泛开展合作交流，增强企业技术研发创新能力。2020年公司成立MAX-IFIC国际肥料创新中心，在国际合作方面，与国际肥料行业知名企业和肥料专家合作，聘请国际肥料工业协会前主席、前秘书长、国际肥料发展中心新型肥料中心主任等多位国际肥料专家担任技术顾问，紧跟国际上最先进的肥料生产技术和工艺，应用国际最前沿技术，成功开发了“洋丰至尊”系列、“高富专”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”系列产品，与德国康朴合作“康朴”和“康朴诺泰克”氮高效系列产品，与美国布兰特合作“威博朗”品质提升系列产品，储备了一系列生物增效、养分高效技术。公司将持续与国际高层次科技人才合作，支撑公司产品创新，引导国内化肥行业技术进步，推动行业构建以作物需求为导向的专用肥料产品体系，促进农业“提质增效、绿色发展”。
　　（五）人才团队优势
　　近年来，公司始终以“引得进、留得住、激得活、提得高、出得去”十五字方针为人才建设纲领。通过搭建人才体系、优化培养机制、拓宽职业发展路径、健全培训体系等系统性举措，打造高素质、专业化人才队伍。全方位做好人才队伍建设，为公司高质量发展提供强有力的人才保障。
　　1.拥有一支专业面广、创新能力强的研发团队。公司成立研究院，下设新能源新材料研究所、精细化工研究所、固废研究所、新型肥料与绿色农业研究所四所，拥有完善的研发体系和较强的自主研发能力，现有研发人员700余人，其中硕士及以上学历150余人，享受国务院特殊津贴人员1人，入选国家高层次领军人才计划1人，国家百千万人才工程人员1人；同时公司建有多个研发平台，研发和检测设备先进，可满足不同技术系列、不同试验标准要求的检测和试验，先后承担“十三五”“十四五”国家重点研发计划课题、湖北省重大专项、湖北省重点研发计划等科研项目20余项，成果获省级科技进步一等奖2项、二等奖1项，省级技术发明一等奖1项,为推动公司绿色发展提供了强有力的支撑。
　　2.构建了高质量人才体系。紧密围绕“三双一多”核心战略，前瞻性地打造了支撑双主业发展的复合型人才战略储备池。通过体系化、专业化、规范化的人才赋能与梯队锻造机制，为管理、技术、技能三大核心人才序列提供了充沛且适配的高质量供给。同时，积极实施高端人才引智战略，精准吸纳成熟专才及行业顶尖团队，构筑创新型攻坚力量梯队，显著强化了磷复肥与新能源材料及精细化工两大主业专业化团队建设。在此基础上，深化产学研融合生态，通过定向培养模式，有效破解数字化、工艺研发等关键人才稀缺瓶颈，实现了人才供给侧与业务需求侧的动态精准耦合与前瞻布局。未来，公司将持续优化人才结构，深化人才价值创造链条的培育与引进效能，为驱动公司高质量发展构筑坚实且可持续的智力资本基石与创新引擎。
　　3.具有较为成熟的人才培养机制。公司始终将人才培养作为企业发展的重要战略支撑，自2017年实施"百人计划"以来，累计为各系统各关键岗位输送人才100余人，有效满足公司各生产基地、项目新建、创新研发等业务模块需求。持续通过健全周期管理制度、强化跨部门协同管理、创新激励培育模式等，激活后备人才成长活力，实现人才培养与生产需要的深度契合。未来将持续完善“引育留用”人才培养闭环体系，为企业战略高质量发展打造年轻化、知识化、专业化人才梯队。
　　4.构建了系统化、多序列的职业发展通道体系。以科学化、标准化的评聘机制为基础，打通管理、技术、技能等多维发展路径，赋能员工实现基于岗位特性的多轨并行发展。同时，公司配套实施多维职业发展激励机制，积极推动内部职级体系与外部职业资质融合，大力支持员工参与国家职称评定及核心技能进阶。这一健全的职业发展生态，有效激发了员工专业能力的纵深精进，对构建“引才-育才-留才-用才”的闭环人才战略具有显著驱动力，是激活组织内生动力、驱动企业高质量发展的核心引擎。
　　5.拥有完善的培训体系。公司系统构建培训体系，科学规划年度实施路径，开发实用课程，全面提升全员能力与素质。秉持“内外协同、优势互补”理念，整合优化资源：对内定制开发战略导向课程，对外依托“知鸟”平台打造前瞻性学习资源库。创新教学模式，以“资源整合、精准施训”为原则，联动内外部专家，引入前沿理论与实战经验，构建双向互补课程体系；深化产教融合，与专业院校共建定向班，推行“课程共研、师资共享、人才共育”机制，精准输送专业人才。强化讲师队伍建设，打造120人规模团队，通过常态考核提升开发与授课能力，高效赋能员工发展。未来将持续优化机制，提升效能，深化校企合作，构建“学校+”资源生态，驱动培训成果高效转化为企业发展动能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原材料价格波动风险
　　公司主要产品为复合肥、磷酸一铵等，复合肥行业的上游行业为基础化肥，即尿素、硝铵磷、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等。从复合肥的成本构成来看，基础化肥在成本中占比达到80%以上，原材料的价格波动对公司的生产经营具有一定影响。
　　针对以上风险，公司立足于本地资源优势积极开展基础肥料的生产工作，其中磷酸一铵生产线足够保证自身三元复合肥的生产需要,同时具有30万吨/年合成氨的生产能力；对进口钾肥等大宗原料,开辟新的运输通道,根据市场价格走势加大淡季原料储备，降低运输和采购成本。当面对单质肥价格剧烈波动时，能够有效控制生产成本，一定程度上降低上游原材料价格波动带来的经营风险。
　　2.安全生产风险
　　公司生产环境包含化工、矿山作业等工作环境，生产过程中涉及磷酸、硫酸、盐酸和液氨等腐蚀性化学品，工艺流程中还使用了高压蒸汽；安全生产涉及员工业务操作及设备运营监控等企业经营管理的方方面面。虽然公司实行严格的生产管理，制定了详细的生产操作手册、工作要求，对安全生产隐患严加防范，但若发生管理疏忽、组织不力，操作人员出现懈怠等情形，容易造成安全生产事故，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。报告期末，公司未发生重大安全事故。
　　针对以上风险，公司依托质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系等管理体系，将产品质量、环境保护和职工健康作为企业发展的重要内容，严格履行企业安全管理的主体责任，并不断加大安全生产的软硬件投入、大力推进数字化建设，建立和完善安全生产内部规章制度和管理体系，严格履行安全生产监督的相关程序，加强安全管理人员配置，有效降低安全生产风险。
　　3.环境保护风险
　　随着经济发展、人民生活水平的改善和环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，环保标准将不断提高，如果国家提高环保标准或出台更严格的环保政策，对公司在生产过程中产生的废水、废气等和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护和废弃物处置提出更高、更严格的要求。如果出现处理不当或者环保设备故障等情形，可能面临着环境污染问题，将对经营业绩产生一定的不利影响。
　　针对以上风险，公司将继续加大环保投入，严格履行环保部门相关要求，建立和完善环保内部规章制度和管理体系，并鼓励员工技术创新，收集员工合理化建议并实施改进，力争实现经济发展与绿色环保和谐共融，保持产品综合能耗处于行业生产先进水平，有效降低环保风险。
　　4.市场风险
　　复合肥行业竞争日趋激烈，随着公司的进一步扩张，产能不断增加，市场占有率能否进一步提升，存在一定的不确定性。
　　针对以上风险，公司作为磷复肥行业龙头企业，紧跟国家绿色发展战略要求，持续推进公司产品创新，坚持以工匠精神夯实产品体系，扩大品牌价值和影响力，深度借力渠道创新与模式创新，用一流的产品、一流的质量和一流的服务去参与市场竞争，以应对市场竞争带来的风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期末，公司总资产1,834,777.32万元，较上年末增长0.64%；归属于上市公司股东的净资产1,116,556.46万元，较上年末增长5.58%；报告期内，公司实现营业收入939,791.69万元，同比增长11.63%；实现归属于上市公司股东的净利润95,136.71万元，同比增长28.98%；实现经营性现金流量净额100,404.14万元，盈利能力持续提升的同时，现金流保持稳健与强劲。
　　2025年上半年，公司的销售费用为24,361.04万元，同比下降1.45%；管理费用为11,252.15万元，同比增长5.90%；财务费用为2,473.64万元，同比增长23.55%；研发费用为12,447.75万元，同比增长158.14%。
　　2025年上半年，公司的经营亮点包括：
　　（一）坚持高质量发展、稳健经营，行业龙头地位凸显
　　公司的前身可追溯到1982年，迄今为止已有40余年的发展历史，多年来持续保持行业第一阵营的地位，且近年来行业地位愈加稳固。
　　公司多年来坚持高质量发展、稳健经营，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，实现了复合肥销量连续稳定增长，近十年，自2015年的260.67万吨增长至2024年的435.71万吨，年复合增长率5.87%。同时通过新型肥料市场的布局和发力做到产品结构不断优化升级，新型复合肥的销量占比逐年提升，由2018年占复合肥整体销量的16.56%提升至2024年的31.67%，带动复合肥整体毛利率趋势向上。
　　从需求端看，2020年起粮食安全的重要性进一步凸显，全球粮食种植面积稳中有升，国内高度重视粮食安全；受到地区冲突、极端天气现象、部分产粮国的保护主义政策等多重因素影响，近年来全球粮食价格中枢有所上移，对复合肥的消费有较强的拉动作用。从供给端看，原材料反复震荡、单质肥对企业盈利空间的挤压和环保要求逐年提升将加快清退落后产能，改善行业供给格局。从下游行业趋势看，经销商资源集中度的提升和规模化种植的推广都有利于大型复合肥企业继续做大做强。
　　（二）新型肥料快速增长，产品结构持续优化升级
　　近年来，公司紧跟国家绿色发展战略要求，着力开拓新型肥料市场，大力推进产品创新战略，针对新型肥料的研发、技术推广和市场营销分别打造了高效的研发团队、技术服务团队和市场营销团队。经过近两年的技术和研发积累，公司的产品创新已经走在了同行业的前列。新型肥料销量由2018年的54.85万吨增长至2024年的138.00万吨，6年时间增长了151.60%，年复合增长率达16.63%。2018年，新型肥料占复合肥整体销量的比例为16.56%，实现的收入占复合肥整体销售收入的比例为19.65%；2024年，这两个比例已经分别提升至31.67%和38.18%。新型肥料占比的大幅提升，为公司树立新型肥料行业领跑者形象的同时，也带动了复合肥整体毛利率的逐步提升。
　　在新型肥料的产品创新研发方面，公司在“绿色洋丰”的发展框架下，加强自主研发系统建设，建立了一整套的产品开发方案，包括配方制定流程，中微量元素添加工艺，产品小试、工试，产品理化性状评价和效果评价，试验效果跟踪及问题反馈机制等，使研发更具系统性。公司与澳大利亚阿德莱德大学和墨尔本大学在氮、磷和中微量元素增效方面开展合作，成立了MAX-IFIC国际新型肥料创新中心，旨在对标和超越国际一流产品，结合我国农业需求，设计出高端新型肥料产品。近年来公司对标国际一流隆重推出了“洋丰至尊”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”、泰瑞朴生物肥系列产品；进一步优化了高中低端水溶肥体系产品；围绕氮增效技术开发了东北玉米肥和南方经济作物专用肥；基于生物增效技术推出了“海藻原浆”、“海藻液镁”、“海藻精”、“糖醇钙镁”、“聚谷氨酸钙”、“魔丽旦”、“魔力肽”、“八珍素”、“探萃”、“靓果肥”、“3+1”增产包等特肥系列产品；围绕高附加值经济作物，开发了“高富专”系列产品，开发了“马铃薯专用肥”、“花生专用肥”、“大豆专用肥”、“叶菜专用肥”、“瓜豆专用肥”、“果菜专用肥”、“根茎类专用肥”、“经济作物长效肥”、“南方经济作物全水溶颗粒肥”等公司级专用肥，同时开发了如“桉树专用肥”、“甘蔗专用肥”等区域型专用肥。公司重点围绕四个产品方向（高富专、轻简化施肥、AZF和水肥一体化）开展了一系列研究，储备了氮磷增效、碳激发技术、根区调控技术、原料改性纳米技术、水溶肥缓冲及隔离技术、新型生物增效剂等一系列新技术。2025年3月，公司与中国农科院油料作物研究所李培武院士团队合作的“ARC生物耦合技术”在中关村论坛年会发布。2025年4月，公司联合河北省农林科学院农业资源环境研究所等单位共同完成的“黄淮海夏玉米减氮增效绿色生产关键技术与应用”项目荣获2024年河北省科技进步二等奖。
　　以大豆专用肥和花生专用肥为例，公司为大豆和花生研制的高富专ARC菌剂专用肥已经成为行业亮点。新洋丰与李培武院士团队合作的ARC生物耦合技术产业化研究与应用项目被列为湖北省重大科技项目，通过近三年的科研攻关与验证试验取得了重要进展。该项目攻克了花生、大豆源头阻控黄曲霉毒提升质量和固氮减肥增产两大国际难题：2023-2025年共布置203块示范试验，花生增产率17.3%-24.0%，平均增产41公斤/亩，田间收获花生黄曲霉产毒菌丰度平均降低67.6%，花生结瘤数和根瘤重成倍增加。大豆增产率18.4%-19.6%，平均实收增收28公斤/亩，大豆黄曲霉产毒菌丰度平均降低68.9%，大豆花期根瘤数增加2倍以上、结荚期根瘤增加5倍以上。该项目作为唯一的农业类科技成果入选2025中关村科技论坛并受到广泛关注。
　　在新型肥料的产能建设方面，公司不断优化全国产能布局。2024年10月，公司在新疆阿克苏投建35万吨/年新型肥料项目，主要生产用于滴灌的颗粒肥料和液体肥料等新型肥料，精准对接棉花等作物规模化种植需求，推动水肥一体化技术普及。2025年6月，公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，拟在淮上化工园区投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目，弥补黄淮海平原优质新型高效专用肥料供给不足，为当地农业高质量发展注入新动能。
　　在高端特种肥料方面，公司的合资子公司力赛诺成立五年以来表现亮眼，其紧紧围绕“高效特肥解决方案服务商”定位，积极内联外引引进国际国内先进技术，与世界著名特肥企业：德国康朴专家公司、美国布兰特公司达成紧密战略合作，引进国际领先的DMPP技术、糖酶活化技术，成功推出威博朗特肥品牌；依托新洋丰和国际合作伙伴的强大研发力量，以“生物技术、养分高效技术、土壤健康技术”为依托，打造了“高产增效、土壤改良、品质提升”三大系列多款功能特种作物营养产品，2024年成功推出高端全水溶系列复合肥，形成完整的“品质大肥+高效特肥”的产品解决方案；力赛诺秉承“创新引领、贴地服务”的经营理念，紧紧围绕“扎根聚焦、技术营销、互联网加持”等主线创新服务模式，在激烈的市场竞争中探索出特色的发展道路，成为行业中“国际技术本土化”的标杆企业，助力公司在行业高端复合肥市场占有重要一席之地，有力推动了公司整体产品的高端化、科技化。
　　（三）深化产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河
　　公司成立40余年来始终坚持产业链一体化布局，迄今已具备磷酸一铵年产能185万吨、钾肥进口权（复合肥销量前三甲企业中唯一），磷矿石90万吨/年，配套生产合成氨30万吨/年、硫酸412万吨/年等。通过提升磷肥重要原材料磷矿和合成氨的自给率，进一步强化公司产业链一体化的战略布局，增强公司抵御上游原材料大幅波动风险的能力，加深公司的成本优势护城河，以实现公司高质量稳健经营的目标，巩固磷复肥主业核心竞争力。
　　2022年下半年行业步入调整期，磷复肥及其原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品价格走弱，产品和原材料价格的单边下跌使得经销商备货谨慎，行业整体以消化库存为主，至2023年7月转为底部震荡的走势。公司凭借多年打造的一体化成本优势，很大程度上平滑了原材料及产品价格的周期性波动，保障了下游复合肥产品的稳定供应，在行业底部彰显了业绩韧性。在极低的渠道库存和刚性需求拉动的影响下，单质肥和复合肥整体均显现出非常强的底部特征。
　　（四）现金流强劲稳定，资本开支创造新的利润增长点
　　2019年至2024年，公司合计实现经营性现金流量净额达94.45亿元，凭借复合肥业务强劲且稳定的现金流入，公司近几年加大了资本开支力度。2020年末，公司的固定资产29.11亿元，在建工程7.56亿元，无形资产7.50亿元，合计为44.17亿元。2024年末，公司的固定资产77.20亿元，在建工程14.27亿元，无形资产13.57亿元，合计105.04亿元，较2020年末增加60.87亿元。
　　具体地，2021年7月，公司收购了雷波新洋丰矿业投资有限公司（巴姑磷矿）；2021年下半年，公司与常州锂源合作建设磷酸铁项目，进入新能源材料领域；2022年6月，与常州锂源合作的5万吨/年磷酸铁生产线达标生产。2022年7月，公司收购了保康竹园沟矿业有限公司（竹园沟磷矿），与格林美合作的二期磷酸铁及其配套的上游磷化工项目开始建设；2022年9月，30万吨/年合成氨项目达标生产。2024年下半年上游磷化工项目，包括30万吨/年硫精砂制酸、72万吨/年硫磺制酸、15万吨/年水溶肥、30万吨/年渣酸肥，进入生产阶段。公司10万吨精制磷酸，2万吨白炭黑、3万吨无水氟化氢项目已完成大部分的建设工作；公司先后建设多个磷石膏综合利用项目，磷石膏年处理能力超过700万吨。
　　上述资本开支项目有助于公司进一步发挥原材料成本优势和园区配套优势，丰富磷化工产业链产品布局，抓住市场发展机遇，将精细磷化工产业打造成为继磷复肥业务之外的第二增长曲线。
　　（五）数字化转型升级成效显现
　　应用数字化技术构建化工制造业的大脑和神经中枢，能够实现产业基础高级化、产业链现代化、价值链最大化，是助力制造强国、科技强国、数字中国等国家战略，践行高质量发展的重要举措。化工制造业的传统管理运行模式面临劳动力短缺、生产效率瓶颈、环保安全风险等共性问题，迫切需要新的解决方案，进一步激活制造业潜力。让工业互联网和数字科技在制造业发挥作用，成为最有效的路径。2023年12月，湖北省发布了推动化工产业高质量发展的实施意见，文件规划了全省化工产业分工，未来将依托磷矿资源优势和产业规模，将荆门、宜昌打造成国家级磷化工产业集群。2024年1月，工信部等九部门发布了《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，并专门出台了《石化化工行业数字化转型实施指南》，对化肥领域、精细化工及新材料领域的数字化转型有明确指引。
　　“十三五”初，公司就提出要打造机械化、自动化工厂典范，推动约20个机械化、自动化项目落地，生产系统人均效益提升近20%。在机械化、自动化改造基础上，将2023年定为公司数字化、智能化转型升级元年，董事会对当前及未来以数字化、智能化为主要特征的“四化”建设做出了统一部署。2024年，公司成立了数字化转型与应用领导小组，明确数字化转型工作为公司“一把手”工程。在数字化转型与应用领导小组的带领下，制定了数字化与持续改进三年规划与行动方案。
　　2024年，公司围绕“自下而上、聚焦重点、先行先试、打造标杆、提升能力”原则，开展各项工作。先行先试项目成果颇丰，雷波巴姑磷矿电机车无人驾驶项目于2024年1月底通过验收，项目实施后，该矿井下作业变为地面远程操作，实现了本质安全，减轻了员工劳动强度，提升了运输效率；荆门总部基地合成氨厂先进过程控制项目于2024年4月底圆满验收，通过项目实施，自控率达到99%以上，装置运行平稳率达到99%以上，全厂总操作频次降低67.72%，工厂安全更有保障，产线更稳定，管理效率大幅提升；宜都基地硫酸厂“零手动”项目于2024年10月底通过验收，项目实施后，该线自控率达到100%，DCS日均操作频次下降98%，初步摸索形成“新洋丰模式”，在行业内具备了一定影响力；2025年上半年，公司将“新洋丰模式”在荆门总部基地硫酸厂及新洋丰中磷硫酸厂进行复制推广，目前也取得良好效果；荆门总部基地硫酸钾复合肥厂自动装车项目，经过近10个月试验验证，完成了核心痛点软吊带模式的突破，目前拆垛加装车整套装车效率达到每小时1300多包，基本可满足工厂发货需求。此外，公司还全面启动了安全智能管控平台、选矿配矿优化、硫酸钾复合肥养分精准控制和精细化工品工艺和控制优化等四个公司级数字化项目，以及精准营销项目，并聘请高端专业技术团队，为数字化转型提供强有力的技术支撑。
　　为保证数字化转型持续优化并取得实效，公司在项目推进过程中同步加强能力提升和队伍建设工作。2024年至2025年上半年，公司先后组织了三期学员开展数字化基础培训，加强学员的实操能力；内部开展精益六西格玛专题培训，为人员持续赋能。在此基础上，还组建了专业工程师队伍，建立激励机制和竞争机制，持续培养数字化专业人才，为公司数字化转型、持续改进和优化工作提供人才保障。 收起▲