一、报告期内公司从事的主要业务　　海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。公司依托“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌组成多元化、国际化品牌矩阵，拥有深厚的市场基础和卓越的品牌美誉度。公司聚焦长期能力建设，深入贯彻高质量发展的转型升级要求，坚持以用户为中心，持续深化研发、生产、销售渠道的全球化布局，强化研、产、销协同效能。同时，积极拓展全球客... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。公司依托“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌组成多元化、国际化品牌矩阵，拥有深厚的市场基础和卓越的品牌美誉度。公司聚焦长期能力建设，深入贯彻高质量发展的转型升级要求，坚持以用户为中心，持续深化研发、生产、销售渠道的全球化布局，强化研、产、销协同效能。同时，积极拓展全球客户与渠道网络，并深度应用AI技术赋能产品创新，不断推出高端化、套系化、智能化、家居化的产品组合，显著提升市场竞争力，致力于为全球用户创造舒适、智能、可持续的美好生活，并打造多元化、稳健增长的全球业务版图。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　2025年，面对地产市场持续低迷及公建项目缩减的双重挑战，公司积极响应国家碳中和号召，秉持以用户需求为中心的市场导向，精准布局细分行业，引领暖通行业迈向智能化和集成化。报告期内，国内多联机市场份额超23%，持续引领行业前行。
　　①家装业务领域，以用户需求为中心，聚焦“功能集成、智能交互、节能高效”三大方向，让技术适配人居需求。
　　当前，用户对健康、舒适、智能的“整体空气体验”需求不断升级，日立家装业务持续引领系统化、集成化趋势，革命性推出“全屋全感3.0”智慧空气定制系统。该方案立足氟水协同，实现对温度、湿度、含氧量等六大维度的深度整合，致力于为用户打造极致“区域定制好空气”体验。同时，日立通过全效II、水墅适等多系列新品，强化高端占位；依托合作伙伴大会、全国巡回招商等品牌活动，新建大店252家，持续提升高端形象。2025年度服务NPS值达到了96.0%，并获评“多联机用户覆盖首选品牌”，蝉联供应链首选供应商，稳居热泵两联供市场第一，高端认知与市场地位进一步增强。
　　海信家装多联机持续优化智慧健康空气体验，推出以5G+荣耀家为核心的“ThinkAir主动健康管理系统”，树立智慧空气管理新标杆。根据奥维云网发布的《5G型中央空调产业发展白皮书》数据显示，海信5G中央空调用户满意度以9.0分，摘得行业第一桂冠。此外，海信积极发展热泵业务，打造品牌业务第二增长曲线。其推出的爆款产品红焰Ⅲ系列，全系列达到一级能效，可实现-35℃强力制热，荣获2025HPE中国热泵展创新产品“金奖”，树立了海信在热泵行业的高端品牌标杆形象。
　　约克VRF在业内首次将“五恒”的广泛认知提升到“六维九恒”的顶级标准，并上市了六维九恒全空气系统。该系统为高端家庭提供集成式高端空气生态系统解决方案，实现了在高端市场的技术引领与价值占位。依托六维九恒全空气系统的上市，约克VRF2025年高端双风扇产品规模增长近20%，高端市场影响力显著提升。
　　②工程业务领域，积极布局细分行业，商用多联机产品技术持续引领行业，同时深耕水机业务，打造行业水机智造新标杆。
　　日立面向高价值工程市场，坚持技术创新与场景深耕双轮驱动，在高端楼宇、医疗洁净、更新改造等关键领域持续突破，打造一系列标志性样板工程。针对旧改及建筑改造场景，公司推出了能效提升25%的SET-FREERⅢ系列更新机，以及针对在役水机项目更新的水源多联机等一系列高效产品与解决方案。SET-FREERⅢ系列更新机依托配管自适应+压力自适应创新技术，实现旧管复用、工期缩短50%，以APF6.1高能效领跑旧改工程，获得2025年制冷展创新产品奖。报告期内推出行业首创双层360°送风四面出风嵌入式室内机，制冷舒适无风感，制热高效贴地送暖，全方位提升空间舒适体验。在房地产行业精装修市场，日立品牌占有率达30.2%，行业排名第一。
　　海信聚焦细分行业，商用多联机产品持续引领技术前沿。其代表性产品M3系列实现-30℃至58℃全温域运行，适配极端环境。该系列商用多联机应用于某三甲医院新建院区，凭借宽温域运行能力，保障手术室、ICU等关键区域全年无间断温控，获院方“医疗环境稳定守护者”评价。同时，公司深化“光储直柔”技术应用，在长三角某低碳示范园区项目中，海信“光储直柔”技术集成方案实现建筑能耗降低40%，获评国家级绿色建筑三星认证，推动绿色建筑发展，彰显行业领导地位。
　　约克深度聚焦全场景工程需求，为医疗健康、智慧校园、智慧餐饮、绿色工业、高端办公、星级酒店、舒适更新、适老康养8大领域量身适配高效冷暖解决方案。报告期内，公司重磅推出YES-superⅢ系列、YES-YZM系列等产品，其APF值最高达6.45，为行业能效TOP1。
　　③新业务领域，聚焦拓展重点细分行业，水机产品持续构建正压液浮无油平台优势，智慧暖通ECO-B2.0系统凭借高效的全品类暖通管理能力赢得行业广泛认可。
　　报告期内，ECO-B2.0本地工控机全年成功落地30余个项目，其远程版显著提升运维效率40%。多联机能耗承诺管理平台已上线，支持能耗对赌模式，能耗达成率偏差控制在10%以内；水机运维平台通过三级诊断机制，有效减少计划外停机时间30%。同时，异品牌空调能源管理方案正式发布，实现对3家主流品牌的集中管理，其故障预诊断模型开发大幅超额完成目标280%。
　　水机业务板块，公司凭借自研的永磁直驱变频离心技术以及行业首创的10kV高电压正压液浮无油变频离心技术，获得细分行业客户高度认可；聚焦“4+2”重点细分行业，通过水氟联动，发挥不同产品在不同场景下的优势，完成了富士康华中五区工业园、潍柴弗迪电池、中钢低碳冶金高温热泵项目等标杆项目的交付与落地。报告期内，海信水机在数据中心行业业绩同比增长69%，在工业行业业绩同比增长15%，服务于工业富联、比亚迪、华润燃气等众多行业客户。
　　（2）家用空调业务
　　海信空调业务将“以领先科技重塑空气价值，为全球用户提供值得信赖的全场景空气解决方案”作为使命，聚焦海信、科龙两大品牌的技术和产品升级。产业在线产销数据显示，2025年公司家用空调内销销量同比增长9.6%，高于行业增幅8.9个点。
　　①海信空调致力打造“家庭空气智能管理中枢”，依托双向新风、端云AI等核心技术突破，以尖端科技赋能健康舒适生活。
　　海信空调强化新风智能空调核心技术突破，加速端云协同的AI调控系统构建及产业化落地，攻克多污染物共检、磁悬浮电机、双向新风、水离子等关键技术，推出X3Pro、X5、X7Pro、大力神U6等新风产品矩阵，率先将传统空调升级为“家庭空气智能管理中枢”。根据奥维云网（AVC）监测数据，2025年海信品牌指数达106.4，同比上升2.9个点，其新风空调零售额占比达44.5%，同比实现11.0%的高速增长，坐稳“2025年新风销量第一”地位。同时，海信发布变频S架构（核心芯片、半导体器件、变频算法全部为自主研发），搭载该架构的深睡宝X3Pro凭借“轻音增氧深睡眠，1晚多睡1小时”的使用效果，获得中国家用电器研究院“年度创新产品成果”殊荣；X7Pro凭借行业首创双向流换新风技术（不扩孔同时吸排风）及母婴级洁净标准认证的多重净化技术，斩获2025年度AWE艾普兰奖创新奖与“南山奖”科技创新产品等奖项；在国际足联（FIFA）“大力神”奖杯真杯10多年之后第一次来中国展出之际，全球首发的海信大力神空调U6，是全球首款搭载星闪SLP人感2.0技术的新风空调，上市首月即跻身线下销售额TOP20，并获评“2025中国空调行业年度十大创新产品”。
　　②科龙空调夯实42年双高效产品基因，叠加磁悬浮技术，提升产品省电、轻音及耐用性，借助极致产品力改善年轻一代睡眠及舒适体验。
　　科龙空调专注磁悬浮技术，全面提升产品静音体验与耐用性。静省电Max、Ultra套系能效比突破6.26，性能达行业巅峰水平，获中国家用电器研究院“超高能效”认证及中国空调高峰行业论坛“静音节能领军品牌”称号。
　　经国家发改委、商务部、工信部等多部门综合评审，科龙入选“2025年度中国消费名品时代优品”。以产品力为根基，通过站内外全链路一体化运营，云朵猫Ultra在京东渠道26-30岁年轻已购用户占比提升至27.76%；中高端产品全年销量6.6万套，其中，Max、Ultra套系销量1.99万套，占比同比提升3.1个百分点。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰冷业务
　　2025年，冰冷业务依托容声与海信双品牌战略，以健康养鲜和真空科技为核心抓手，持续技术深化，全力打造以用户为中心的产品体系。根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2025全年海信系冰箱零售额占有率17.0%，同比提升0.6个百分点，中高端+高端占有率大幅提升2.8个百分点。
　　①容声冰箱，以自然养鲜科技重构家庭储鲜体验
　　容声以“养鲜、健康、双系统”为导向，通过产品创新与标准引领业务升级。根据奥维云网（AVC）监测数据，2025年容声冰箱中高端+高端占有率同比提升2.1个百分点。
　　为应对用户对食材营养流失、串味及储鲜环境不稳定的困扰，公司推出匹配高端消费需求的曦望650养鲜冰箱，搭载升级版WILL自然养鲜系统，新增AI四季光功能，可根据季节变化自动调节光照颜色，有效提升果蔬中维C、叶黄素、还原糖等营养物质的保有率，配合智慧动态水雾保湿系统可维持70%黄金湿度；冷藏与冷冻区采用独立的制冷系统，从根本上杜绝了食材串味的隐患；创新配备的3D蓝光超净制冰系统，能在60分钟内快速完成制冰过程，同时实现-31℃深冷速冻。聚焦用户对冰箱异味残留与细菌滋生的健康隐患需求，旗下双净方糖506P60、双净方糖516P60两款产品，搭载核心i-Smell智感双净Max技术，凭借“智能异味识别+高效净化除菌”的双重优势，可精准识别冰箱内100余种异味，主动释放浓度达3000万个/CM的负离子，实现冰箱内部空间全方位高效净化与除菌，具备9效合一的核心净化能力，全面保障储鲜环境健康。
　　②海信冰箱，真空科技引领高端储鲜革命
　　海信冰箱在真空保鲜领域历经十五年，沉淀440余项专利技术，创新研发的真空磁场保鲜技术通过构建恒温低压低氧环境，开创性达成“真空防氧化+磁场抑酶活”双重保鲜机制，有力推动真空保鲜技术创新升级，2025年达成国内真空保鲜行业销量第一。
　　为解决用户对食材长期保鲜的储鲜需求，推出565系列真空头等舱全嵌冰箱，以真空保鲜技术4.0为核心，让新鲜定格在细胞级，将真空舱内氧气含量降至15.8%（行业平均＞21%），有效抑制酶的活性，从分子层面延缓腐败进程，真正做到了七天封藏仍保持一级鲜度。针对多品类食材存储温湿度差异化的诉求，海信璀璨系列创新分区控温系统，冷藏区、真空抽屉、全宽变温区及冷冻室各自独立分区控温，实现精致分储，全宽变温区支持5℃至-20℃独立控温，冷冻冷藏随心切换，灵活储鲜。璀璨系列产品份额连续6年提升，先后斩获艾普兰优秀产品奖、中国设计红星奖、if设计奖等。
　　（2）洗衣机业务
　　洗衣机业务以创新驱动全球增长，报告期内，洗衣机业务全球主营业务收入实现快速增长，经营质量持续提升。2025年海信洗衣机荣获“洗衣机行业十强品牌”、三筒洗衣机首创者、健康洗护领军品牌等行业奖项，更获欧睿国际权威认证为近五年全球TOP10中增速最快公司（2021-2025）。
　　随着用户对健康与品质生活需求的持续提升，分区洗护已成为家电市场的重要趋势。2025年海信洗衣机重磅推出棉花糖Ultra全家筒——全球首台4合1热泵洗烘一体机。该产品采用前瞻性的模块化分体设计，用户可自由选择叠放、拆分、嵌入等多种安装方式，组合出五筒、七筒乃至更多筒的个性化方案。海信全家筒的主筒搭载13kg超大容量洗涤区，配合海信自研的宙斯热泵烘干系统，可实现42℃低温柔烘，在高效处理大宗衣物的同时呵护面料纤维，烘干效果堪比干衣机。该系列自上市以来便凭借其硬核的技术创新，相继荣获中国家用电器研究院“年度产品创新成果奖”“健康洗护先锋奖”、奥维云网“2024-2025年度趋势产品云鼎奖”、中国家电网“热泵洗护先锋产品”等多项重磅荣誉。其市场表现同样亮眼，自2025年6月上市以来销量突破10万台，实现海信洗衣机“万元+”价位段产品销量历史性突破；双十一期间，海信棉花糖系列登顶京东平台热泵洗烘品类TOP1，更荣获奥维云网“热泵洗烘一体机线下主销价位销量第一”认证，收获行业与市场的双重肯定。
　　为满足消费者日益精细化的洗护需求，海信洗衣机通过多元化产品布局完善其产品线，稳步强化品牌核心竞争力。在热泵洗烘一体领域，海信洗衣机推出的棉花糖E8Q率先实现机身高度845mm×厚度600mm的标准尺寸，支持用户原地换机，既提升安装便利性，也实现了与家居环境的无缝融合。在洗烘一体机品类增长与大容量洗衣机加速渗透的行业趋势下，海信洗衣机于下半年推出12kg大容量洗烘一体机棉花糖U6Q及洗烘套装U7S，迅速赢得市场认可和消费者的欢迎。在智能化领域上，海信的洗衣机产品搭载AI洗护管家，可自动生成覆盖“洗、烘、护、预约、分区”等洗护场景的一体化方案。用户无需手动调节复杂参数，只需说出洗护需求，即可启动专属洗护程序，轻松解决洗护难题。海信AI家电通过智能化技术与生活场景的深度融合，极大的便利了人们的生活，并荣获2025年度智慧生活“年度家电智能体创新案例”。
　　（3）厨电业务
　　海信厨电以用户需求为核心，秉持技术创新理念，以中高端与创新为双轮驱动，稳步推进业务高质量发展。2025年度，海信厨电内销收入同比增长31%，线下收入增幅达43%，增长势头强劲。
　　产品技术与迭代方面，烟机领域攻克大风道技术，风眼U5静烟机采用0°滑动开合技术，实现45dB柔声运行，通过静音、净烟双一级认证，推动中高端产品收入占比提升至60%，成功打造为厨卫产业重磅爆款产品。洗碗机领域打造S7、W8等优质零菌产品，贴合家庭健康需求，斩获多项行业殊荣，核心产品荣获德国IF、红点及AWE艾普兰等权威奖项。2025年度，海信厨电作为组长牵头制定《顶侧双吸吸油烟机技术规范》行业标准，并荣获厨卫行业十大品牌、中国家电创新零售案例等多项殊荣，品牌影响力持续攀升。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　三电公司积极调整经营策略，加速由汽车空调压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转型，把握汽车产业全面电动化、智能化变革的战略机遇，持续为全球车企提供高效节能、智能可靠的热管理解决方案。
　　（1）坚持新能源电动化产品策略，拓展热管理集成化解决方案。
　　综合热管理系统方面，完成了新一代ITMS高度一体化剂侧集成模块平台关键技术研究，通过将制冷、制热（含超低温热泵）、电池热管理等子系统深度集成，可将汽车冬季续航里程衰减减少25%，解决了“双碳”目标及PFAS环保法规限制下，新能源汽车热管理系统对自然冷媒的差异化需求和成本问题。电动压缩机方面，第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，完成了家族化平台开发，基于模块化的设计方案，实现了R1234yf、CO（潜力环保冷媒）、R290（碳氢冷媒）等多冷媒兼容，达成“高能效+低噪音”的双重突破。空调箱技术方面，在静音、温控以及能效控制技术等方面进步明显，同时在双混风小型空调，结合双层流及多温区技术的综合性空调领域均取得重要突破。
　　（2）坚定以“客户需求为中心”的营销策略，巩固业务基石，拓展关键增量。
　　三电公司坚持“聚焦战略客户、强化优势产品”的策略，加强与全球重点客户合作，突出机械压缩机产品优势，加大热管理系统和压缩机产品推广力度，2025年新增商权金额和新增订单均增长30%以上：在欧洲市场利用传统产品优势，成功获取核心战略客户机械压缩机大额订单，进一步扩大了在欧洲市场机械压缩机的领先地位；在日本获得了全球重要车企的电动压缩机商权，为后续日系车企的业务拓展奠定了基础；在美洲突破性的获得汽车空调订单，成为该客户汽车空调业务第一供应商；中国市场方面，除继续深耕汽车空调和热管理市场外，充分发挥全球技术协同和供应链成本优势，建立了面向全球客户的研发中心和供应链管理总部。
　　4.海外业务
　　报告期内，海信赞助了2025年FIFA世俱杯，深化本地化建设，发力体育营销，海外自有品牌影响力不断提升。
　　（1）欧洲区
　　海信欧洲区多维协同推进品牌与产品运营，聚焦核心市场和头部渠道进行资源投入，加速中高端产品矩阵升级，全面驱动家电业务规模增长与市场份额提升。2025年海信欧洲区白电业务收入同比增长22%，其中冰箱销售额同比增长15%，根据GFK数据，海信系冰箱额占率11.4%，同比提升1.2个点；家用空调业务收入同比增长8%；洗衣机深耕战略市场，聚集洗干一体等优势品类，收入同比增长38%。
　　（2）北美区
　　海信北美区积极应对关税挑战，把握结构性机遇，动态优化产能与供应布局，依托蒙特雷工厂本土化优势实现规模快速增长；同时加速重点渠道突破、完善产品组合，持续推进品牌价值提升。2025年，北美区家电业务收入同比增长13%，其中冰箱业务通过聚焦核心渠道实现收入同比增长19%；商用冷柜业务收入同比增长86%；洗碗机业务收入同比增长56%。
　　（3）南美区
　　2025年，南美区持续推进业务本土化，同时加快产品结构调整，实现海信品牌的市场份额提升。2025年南美区白电业务收入同比增长28%，其中冰箱业务以南美各国核心渠道为基本盘，不断深化重点市场本地化水平，2025年中南美区域冰箱收入同比增长43%；洗衣机业务在多品类协同效应的拉动下，在2025年实现了业务翻番增长。
　　（4）中东非区
　　期内，海信中东非区以体育赛事赞助、中东KOL中国行、社区营销等活动塑造品牌拉力，聚焦终端TOP门店，品牌力和渠道力持续提升，2025年收入同比增长9%。其中，冰箱深化布局旗舰店等高端渠道，收入同比增长14%，冰冷产品销量连续五年位居市场第一，其中南非市场海信系冰箱份额达38.4%,同比提升3.6个点，连续三年位居市场第一；空调业务聚焦变频、R32、六段电流控制等技术研发与应用，自主品牌业务收入同比增长16%，核心变频品类收入同比增长32%；洗衣机收入同比增长21%。
　　（5）亚太区
　　海信亚太区通过品牌价值重构、强化渠道建设与产品技术创新，不断提升市场影响力，2025年亚太区白电业务收入同比增长15%，其中澳洲市场洗碗机和小电等实现高速增长，空调大力拓展专业渠道，收入实现70%同比增长；日本市场聚焦差异化与产品力提升，强化渠道协同与终端展示，自主品牌业务收入占比提升8个点，盈利能力显著改善，海信品牌空调的渠道接受度与市场认知度持续提升；同时针对孟加拉、巴基斯坦、韩国、港澳台地区等潜力市场，加大本地化投入，经营质量明显改善。
　　（6）东盟区
　　期内，东盟区以品牌业务重点突破，多品类均衡布局，全面进驻连锁渠道并拓展传统渠道，2025年海信东盟区自主品牌收入同比增长23.5%。家用空调不断丰富智能互联、杀菌健康等产品阵容，在马来西亚市场家空零售份额首次登顶，新加坡、菲律宾等市场实现突破。冰冷业务深入洞察用户需求，完善产品类型，自主品牌收入增长28%，泰国、马来占有率分别提升1.7个点和0.6个点。其中对开门冰箱收入同比增长48%，泰国对开门品类占有率同比提升4.8个点，产品结构不断优化。洗衣机业务聚焦“健康”“除菌+高效洗”等功能产品及洗烘门类产品进行突破，自主品牌业务收入同比增长60%，其中洗烘产品收入增长90%；泰国、马来市场洗烘门类占有率分别提升2个点、5.4个点，带动销售结构持续改善。
　　5.以政策红利与数字科技驱动消费升级与体验跃升，构建全域智慧服务生态
　　（1）抢抓“两新”政策，引领产业消费升级
　　公司积极响应国家“以旧换新”行动，加大低碳、绿色、智能产品研发投入，推出多款贴合政策与市场需求的产品。同时联动政府及渠道开展常态化联合营销，通过补贴、套购优惠等形式让利消费者。受“以旧换新”等政策驱动，公司产品结构持续升级，高端化、智能化、绿色化趋势凸显。其中，棉花糖Ultra全家筒洗衣机先后斩获德国IFA“最佳设计奖”、中国家电院“年度产品创新成果奖”等多项荣誉，在热泵细分领域登顶行业Top1，新风空调全年安装结单量同比增长49%，璀璨高端套系表现亮眼，全年收入同比增长24%。
　　（2）全渠道协同深化，数字驱动零售模式转型
　　公司持续推动全域新零售体系创新，加速全国销售网络线上线下深度融合，实现全渠道协同发力、高质量增长。自有渠道坚持战略定力，聚焦双线融合升级，重点提升场景化体验能力、本地化服务能力与品牌信任构建能力。2025年新开专卖店数量创历史新高，专卖店收入稳健增长；新兴渠道持续聚焦内容电商生态共建，整合全域流量资源，精准触达高净值人群，实现规模化增长与质量提升。
　　渠道数字化转型方面，一方面基于抖音、美团、高德等流量平台打通本地生活业务，实现用户交互、交易、交付的全链路创新，推动本地生活业务收入快速增长。另一方面，深入推动数字渠道、数字门店、数字营销等变革项目，加速AI科技应用落地，上线新媒体营销、AI销冠陪练等智能体，加速零售模式转型，提升渠道运营效率、营销投入产出效率等。
　　（3）深化用户运营变革，升级全场景智能服务，打造高效便捷用户体验
　　公司以用户为中心开展用户运营变革与服务升级。上线行业领先的用户声音洞察智能体，实现从真实用户声音到需求挖掘、闭环改善体验的全链路贯通。以海信爱家作为会员核心交互阵地，借势世俱杯等顶级体育IP与会员深度互动，会员规模同比提升18%，会员月活同比提升55%。依托全域数据与AI平台，打造了“听得懂、答得准、服务快”的新一代AI智能客服，覆盖四大核心场景，累计孵化50余个智能体以及3个领域大模型，热线、文本智能服务7×24h在线，用户满意度显著提升；继续扩大送装一体、送装同步业务覆盖范围，核心区域优先布局服务商局改能力，满足消费者差异化场景需求；通过备件统仓统配和直发到工程师，前置满足维修需求，保障维修服务一次到位，全方位提升用户体验。6.海信智慧家庭：以AI技术底座构筑全场景智能服务体系，实现从智能设备到智能伴侣的产业升级随着用户对全屋智能解决方案的需求提升，AI大模型与物联网融合成为家电智能化升级关键，公司打造星海+多参数规格模型矩阵，构建“可感知、能理解、会决策、能执行”的智能家电系统。公司通过星海模型矩阵实现三大体验升级：一是交互响应提速40%；二是设备协同智能化；三是知识增强引擎实现95%+行业检索准确率。基于多源感知融合与统一IoT物模型驱动，公司创新性打造“服务找人”的主动服务模式。公司将核心技术落地于AI生活管家体系，打造空气、美食、洗护三大智能体，覆盖空调、冰箱、洗衣机核心家电，构建全场景智慧服务：
　　AI空气管家：通过多传感器与大模型协同，实时感知并分析全屋环境与用户行为偏好，在睡眠、看球、除醛等生活场景中自动调节、主动服务，满足“千人千面”的空气需求；
　　AI美食管家：智能识别800+食材并管理存储，临期主动提醒；基于20万+个性化营养菜谱个性推荐，实现从储存、规划、推荐、采买的场景贯通；
　　AI洗护管家：通过语音和文本交互，识别衣物材质与污渍，智能推荐洗护程序，解决用户“不会洗、不会调控”的难题，为用户升级“一呼即应”的智慧洗护体验。
　　海信智慧生活通过主动服务与场景联动，将技术转化为直观便捷的体验，凭借三大智能体与主动服务场景创新，海信AI生活管家荣获新京报2025智慧生活“年度家电智能体创新案例”，行业影响与用户价值再获认可。
　　7.海信全球供应链：以数智驱动效能跃升与风险可控，打造全球高效供应链生态
　　公司致力于打造以用户为中心的高效、敏捷、透明、可持续的全球化供应链体系，深化品类管理与区域采购整合，持续强化资源池竞争力，为全球业务发展奠定坚实基础。报告期内，公司积极推进国内优质供应商出海配套，提升海外属地化资源供应能力，形成多层次海外供应体系。2025年海外资源池覆盖率实现显著突破，泰国空调与墨西哥冰箱等供应链覆盖率达90%以上，为属地化采购比例提升提供有力支撑。
　　同时公司通过布局全球资源网络，墨西哥，欧洲，东南亚多工厂引入国际头部供应商资源，有效应对国际贸易壁垒；坚持芯片双备份策略，持续健全海外供应链风险防范机制；VMI供货模式同比改善38%，显著提升供应链弹性；通过数智化运营，订单履约周期同比改善22%，供应链整体履约能力实现质的飞跃；推进供应链绿色可持续发展，协同供应商深化ESG体系建设，通过数字化手段构建阳光透明的供应链管理体系。
　　8.海信先进制造：以“AI+数智化”驱动效率跃升与全球标杆引领，构建韧性供应链网络
　　2025年，公司持续深化“AI赋能先进制造”战略，通过全球领先的技术创新应用与高效协同的全球制造布局，系统性提升制造效率与可持续发展能力。在技术创新层面，公司全面推广大数据分析、AI、数字孪生及5G融合应用等先进技术，减少设备故障等异常损失，提升产品一次合格率，推动全球工厂制造效率同比提升21%。卓越的制造能力获得国际权威认可，海信日立黄岛工厂继2024年获评世界经济论坛“卓越制造灯塔工厂”后，于报告期内再获全球多联机空调行业首座“可持续灯塔工厂”认证，成为全球空调行业唯一同时拥有“卓越制造”与“可持续”双灯塔认证的标杆工厂。此外，公司智能制造实力获得国家级认可，另有3家工厂获评国家级智能制造四级工厂，1家工厂获评国家级5G工厂，1家工厂获评国家级卓越工厂，充分彰显了公司在智能制造领域的领先地位。
　　全球制造网络建设方面，公司采取“新建+升级”并行策略（新建产能+升级改造），持续强化全球供应链的韧性与响应能力。2025年9月，定位为东南亚区域智能制造基地的泰国智能制造工业园正式开工，该园区首期规划建设冰箱、洗衣机、空调智能产线，全面对标灯塔工厂标准，打造全流程数字化、智能化的先进生产线。2025年12月，长沙家电产业园按期建成投产，首期商用空调智能制造基地聚焦水机、多联机等高端产品。通过高效的多基地产能协同机制，该基地有力提升了公司对客户订单需求的响应速度。泰国与长沙两大关键基地的顺利推进与投产，标志着海信家电“全球7+1”制造网络布局（覆盖亚太、东盟、北美、中南美、中东非、欧洲、印度及中国区的全球制造体系），这一布局作为公司全球化战略的核心支点，有效提升了供应链韧性及本地化响应能力，为公司在全球市场的持续拓展提供了坚实的产能支撑。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据艾肯网统计，2025年中央空调整体市场容量同比下滑17.1%，行业处于下行周期，但多联机作为核心品类仍占主导地位，品牌集中度持续提升。
　　受精装修配套规模锐减、大型公建项目延期等影响，工装市场同比下滑16.0%。传统公建需求相对疲软，但高端精装修楼盘、数据中心、新能源及半导体等细分市场展现强劲韧性。在国家“双碳目标”策及设备更新换代周期的双重驱动下，节能改造需求持续释放，存量改造市场成为新的增长引擎。
　　受房地产市场低迷影响，家装零售市场进入深度调整期，市场规模同比下滑20.0%。当前消费分化趋势明显，中低端需求持续收缩，高端改善型需求逆势坚挺；两联供系统零售占比升至11.3%，多恒系统等面向大户型的解决方案份额持续提升，节能、智能、舒适的产品正成为注重品质和品牌消费者的主流选择。
　　（2）家用空调市场
　　2025年，家用空调市场整体呈现“先热后冷”趋势。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，前三季度，空调市场销售额同比增长8.7%，第四季度市场销售额同比下滑33.9%，使得年度市场规模出现小幅下降。全年国内空调市场零售量同比增长4.7%，零售额同比下滑0.4%。
　　存量市场之内，家用空调企业深陷价格战，市场竞争激烈。虽受全年国补政策利好维持规模横盘，但行业均价仍触及近五年历史低点。不过，以节能、舒适风感、健康空气为核心功能的产品，正成为行业升级的重要风向标。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰冷市场
　　根据奥维云网（AVC)全渠道推总数据，2025年国内冰箱市场零售量同比下滑8.6%，零售额同比下滑11.5%。受家电整体需求收缩及国家补贴政策退坡等因素影响，冰箱行业呈现量额齐降态势，市场竞争在价格与产品性能层面持续加剧。伴随用户对高品质家电需求的升级，冰箱产品升级聚焦于精细化存储体验、健康节能等功能方向，同时，AI技术在冰箱品类的渗透率正在快速攀升。
　　根据奥维云网(AVC)全渠道推总数据，2025年国内冷柜市场零售量同比下滑5.7%，零售额同比下滑6.4%。国补拉力递减，冷柜行业二/三季度量价均增、但四季度大幅下滑；同时，风冷渗透率持续上行，节能化已成为冷柜行业当前及未来发展的核心驱动力。
　　（2）国内洗衣机市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年中国洗衣机市场全渠道销量为4166万台，同比下滑3.2%。受多地消费补贴政策收紧影响，行业呈现出明显的“政策退坡”效应，尤其对线下中高端滚筒市场冲击较大。市场整体承压下，产品创新成为穿越周期的核心引擎，行业加速迈向价值深耕阶段，分区洗护、热泵洗烘、AI智能成为驱动产品结构升级的核心方向，产品从基础功能操作向智能识别、精准洗护、场景化便捷体验跃迁。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年厨卫大电零售额同比下滑4.8%。各品类均呈下滑态势，行业进入周期切换阶段，厨电产业加速挖掘结构性破局机遇：烟灶市场规模触顶，国标迎来全新升级；洗碗机受四季度下滑拖累全年规模，零售端下沉市场仍有增量，工程端精装配套率超60%且保持高增长；嵌入式产品受四季度影响全年规模下滑5%，微蒸烤三合一线上渗透率达52.6%，产品迭代加速结构升级；热水器市场补偿2024年需求透支，电热水器整体发展平稳。目前厨电市场竞争格局多元，头部品牌尚未形成垄断，细分市场仍有破局空间，可通过产品升级推动烟灶、燃热、嵌入式品类提质，并以高性价比加速洗碗机普及及电热水器规模扩容。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据IHS的统计数据，2025年全球汽车行业压缩机累计生产总量约8919万台，同比增长约1.5%，其中大中华区生产总量约3095万辆，同比增长5.6%。2025年新能源汽车持续快速增长，全球新能源汽车生产量达到约2183万辆，同比增长20.4%，其中大中华区市场新能源汽车生产约1557万辆，同比增长约21.3%。
　　汽车空调压缩机及综合热管理市场持续向新能源方向转型的大方向没有改变，但欧盟二氧化碳排放标准的放宽和美国的关税政策一定程度改变了全球汽车行业的成本结构和竞争格局，海外主要市场的政策变化显著增加了市场转型的复杂性和不确定性。
　　4.海外家电市场
　　2025年，全球家电市场面临地缘政治风险和成本上涨等挑战，下半年需求走弱，不同品类走势分化。根据产业在线数据，2025年，冰箱行业出口规模同比增长4.8%，欧美市场需求回落，非洲、南美快速增长；空调行业出口规模同比下滑2.3%，空调出口结束持续两年的增长，下半年出口规模连续下滑；洗衣机行业出口销量同比增长13.5%。
　　展望2026年，美国关税、局部战争等地缘政治等风险仍在，同时海外渠道库存高企、原材料成本高位运行，行业面临较大压力，但成熟市场消费者对节能、智能家电的需求增加，中东非、拉美和东盟等新兴市场渗透率不断提升，也为中国家电企业出海带来新的发展机遇。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）企业文化
　　企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是公司面对困难和混沌时的终极答案。文化是最底层的经营逻辑和发展动力，只有文化无法复制，只有文化能创造出永恒的差异性。
　　为推动全体员工深刻理解并践行“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025年海信正式发布价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅礴伟力实现跨越式发展。
　　诚信是海信立企之本。全体海信人始终坚守“诚实正直”的核心价值观，营造风清气正、求真务实的组织氛围。2025年，海信发布廉洁从业文化品牌，强化“诚实守信、合法合规、公私分明、向上向善”的“信廉”文化体系，进一步提升企业廉洁自律和道德标准。
　　质量为先，是海信刻在骨子里的经营理念。海信认为，质量是消费者利益的核心组成部分，是信赖的基石，是让市场记住企业和品牌的最关键要素；没有好的质量，重复购买、推荐购买、持续经营就是空谈。因此，产品质量是抢占市场、稳固市场最有效的武器。
　　作为中国首批创新型企业，海信坚持敢为天下先的创新文化，持续以全球首发、行业首创技术和产品，引领高端转型和高质量发展。无论经营环境怎么变化，海信坚持每年将营收的3-4%投入研发，其中，预研投入占研发投入的30%以上，保持“预研一代、储备一代、上市一代”的研发节奏，加强前沿技术探索和新产业拓展。
　　海信把“用户至上”写进了企业价值观，以“为用户创造最大价值”牵引全链条的决策。目前，海信已在全球建立了亚太、东盟、北美、中南美、中东非、欧洲、印度7大海外区域运营中心，从“单引擎”到“多引擎”，确保“最贴近市场与用户的人”拥有决策的权力，更快更精准地响应不同市场的用户需求。
　　海信积极践行ESG战略，持续深化社会责任企业文化，加快绿色低碳转型，在卓越治理、科技创新、绿色制造、价值链协同、社区融合等方面设定更高目标并透明披露，赢得全球利益相关方的长期信任，确保企业持续健康发展与永续经营。
　　（二）人才建设
　　海信家电坚持“敬人”企业精神核心，尊重和维护每位员工的人权及劳工权益，致力于营造多元包容的职场环境，通过多层次的人才发展体系提升员工职业发展能力，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力。
　　多元化人才吸引：海信家电结合战略和运营发展目标进行人才需求动态监测，同步判断新市场开拓、技术升级或产品线延伸带来的关键岗位缺口，实现战略与人才的高效协同。在开展招聘工作时，公司会根据人力资源市场现状选取合适的招聘策略，通过校园招聘、员工内推、活水计划、产学融合等多种渠道招募专业英才。此外，公司每年例行人才盘点，盘清组织内的人才分布和能力情况，发现高潜人才，并进行有效组合，为业务成功的排兵布阵提供输入，支持经营目标达成。
　　员工薪酬与福利：海信家电构建了全面的薪酬体系，涵盖基本薪资、绩效奖金、专项奖励、长效激励和股权激励，并通过内外部薪酬对标分析，以绩效为导向，差异化确定各级人员的薪酬水平、构成及结构，致力于激发组织活力。
　　人才培养：为支持员工培训发展，公司建立了由“集团层、公司层、部门层”组成的三级培训体系。其中，集团级培训侧重高潜干部、新任干部、优秀后备转身培养，以及重大项目攻关能力获取的培训；公司级培训由各事业部针对自身业务需求制定相应的年度培训计划并组织实施；部门级培训由各部门针对员工的能力短板开展补足性培训计划。此外，公司亦有完善的全球化储备人才池选拔与培养项目，为员工提供海外发展机会。
　　职业健康与安全：海信家电坚持安全第一、预防为主、综合治理的方针，坚持源头防范原则，把安全生产贯穿企业生产经营活动全过程，建立健全风险分级管控和隐患排查治理双重预防工作机制，做到安全责任、管理、投入、培训和应急救援“五到位”。
　　员工反馈与沟通：海信家电致力于建立积极和谐的员工关系，并打造多样化的沟通渠道和平台，鼓励员工畅所欲言，积极聆听员工心声，提升员工归属感。
　　（三）技术优势
　　报告期内，公司坚定不移地践行“技术立企”的核心理念，紧密围绕“智慧生活”核心战略，持续深化以“智能、健康、节能”为支柱的技术创新体系。依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20余个省部级及以上科技创新平台的强大支撑，公司技术研发实力持续夯实。为加速技术成果转化与产品竞争力提升，公司深入推进IPD流程变革，并持续强化海信价值观思维模型在研发体系中的引领作用，有效提升了研发效率与市场响应速度，在低碳节能、舒适静音、除醛净味、全空间保鲜、活水洗、新一代ITMS等多个方向取得重点突破，全面构建智能化、低碳化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品升级。
　　1.暖通空调业务
　　中央空调方面，公司在“低碳节能、健康舒适、AI智慧”三大领域持续投入，不断强化技术创新能力，提升综合竞争力。攻克了多联机待机能耗降低及风能捕获供电技术，通过压缩机电磁加热闭环控制、电路分时供电及室外风扇自然风利用技术突破，实现多联机待机功耗大幅降低，经中国轻工业联合会科技成果鉴定，达到国际领先水平；攻克了薄型风管机运行静音关键技术，实现送风降噪、冷媒流动音降噪等多维度技术突破，经中国制冷学会科技成果鉴定，达到国际领先水平；突破了大容量直流配电多联机快速柔性调控技术，利用AI技术进行软、硬件协同攻关，实现大容量多联机交流、直流兼容运行及功率快速响应，经中国轻工业联合会科技成果鉴定，达到国际领先水平。
　　家用空调方面：公司始终以用户为中心，在运行节能与舒适协同控制方向，实现0.1°C精准控温、综合运行节能53.1%，行业内首家达成0瓦待机标准，相关技术经中国制冷学会和中国轻工业联合会科技成果评价，达到国际领先水平。在核心技术方向，首创基于整流拓扑的高效控压低噪全热新风技术，系统阻力降低13%，风量提升17m/h；国内首创Halbach阵列磁悬浮外转子电机技术，搭建电机降噪-转速动态补偿算法，全转速下能效最高提升15%，噪音低至13.5dB(A)；新风均流牵引的双相协同催化除醛技术，除醛效率较行业最大提升41%，甲醛洁净空气量达53.28m/h；复合双分流宽域远距送风和微通道冷媒散热技术，实现送风角度提升75%，68℃极限高温不停机。牵头制定首个新风空调行业标准，树立新风空调新标杆，打造健康舒适人居环境，助力节能减碳产业发展。
　　2.冰洗厨业务
　　冰箱方面：公司始终以用户为中心，聚焦核心领域持续创新，引领全球冰箱行业技术标杆。核心技术成果卓著，多项突破获国际权威认可：首创的“全空间抗菌净味健康冰箱关键技术及产业化”、“家用电冰箱极速洁净制冰关键技术及产业化”以及“基于深度时序分析的冰箱智能诊断与主动维护关键技术”，经中国轻工业联合会院士团队鉴定，整体达到国际领先水平。健康保鲜领域持续领跑，突破性研发多频脉冲光养鲜、超声波智控加湿及九效合一离子技术，率先定义并引领了全球健康保鲜冰箱新规范。在能效方面，创新复合节流及分液冷凝技术，能效提升高达20%，达到澳洲9星国际最高能效标准。制冰技术全球领先：拥有自主知识产权的直冷制冰模块实现行业领跑的4.3kg/24h极速制冰，首发于澳洲旗舰机型；多场景制冰饮水系统成功登陆欧洲市场，助力欧洲份额登顶。此外，全球首发的双轴铰链系统实现45mm超薄门体115°大角度开门，不仅重塑用户体验，更牵头制定行业标准并构建坚实专利壁垒，彰显公司在全球冰箱产业的核心技术领导力。
　　洗衣机方面：公司始终以用户为中心，聚焦产品形态的创新以及关键技术的研发。全新“棉花糖全家筒”系列的分区洗护产品，凭借行业领先的1.33洗净比，宙斯热泵低温柔烘、新风冷凝烘干技术，进一步巩固了其在分类洗市场的地位。在关键技术方面：“洗干一体机健康节能高效烘干护理技术”“洗衣机水质活化洗护技术”以及“热泵干衣机多场耦合节能与智能感知技术”三大核心技术，均被鉴定为“国际领先”水平。健康洗护技术实现了新的突破，毛屑去除率高达92.9%，能够深层洁净衣物，精准解决宠物家庭的困扰；海外市场拓展成效斐然，产品能效持续领先：滚筒洗衣机的能效超越了欧标A-65%，喷淋预混技术提升了洗净和漂洗性能，达到了澳洲双五星能效标准；滚筒热泵洗干一体机自主研发了热泵烘干系统及算法，实现了8kg欧标洗烘A-10%以及澳标烘干8星能效，并且成功打入日本高端市场；干衣机成为国内首个获得欧洲《Which?》BESTBUY评级的品牌，美式干衣机通过了UL认证，成功开拓了北美市场。在绿色设计方面：公司与SGS、TUV莱茵合作推进碳足迹核算，深入开展产品减碳设计，干衣机部件的环保再生材料（PCR）替代率超过30%。
　　厨电方面：洗碗机专注用户健康，突破传统杀菌技术，打造零菌洗碗机，首创冷热风混合风道冷凝技术，解决了水槽残留水的行业难题，实现零菌和无时限保管存储，智能化TFT大屏外观，获得红点奖、IF奖、IFA大奖。烟机U8系列产品，可实现爆炒静压1500Pa，风量32m/min，达到行业标杆水平，搭载10.11寸智能屏，可实现智能家电互联互通。灶具一键爆炒技术实现瞬时5.7KW爆炒火力，鼓风燃烧技术实现能效水平提升约10%，平板燃烧技术实现75%能效，达到行业领先水平。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　新能源汽车综合热管理系统供应商转型正在加速进行，2025年，核心技术进展突出。热管理系统创新中，完成新一代ITMS高度一体化集成模块平台关键技术研究，实现制冷与超低温热泵制热并改善冬季续航里程衰减25%，解决了“双碳"目标及PFAS环保法规限制下，新能源汽车热管理系统对自然冷媒的需求及面临的安全和成本问题，实现环保社会价值。
　　第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，家族化平台开发已完成，基于模块化的设计实现R1234yf、CO、R290等多冷媒兼容，达成“高能效+低噪音”双重突破。水加热器方面，以超高电压电阻棒加热为基础的产品再次获得国际客户订单，同时全新一代厚膜加热技术在结构紧凑化、轻量化及成本方面实现技术突破，平台初步开发完成。空调箱技术也在多个技术维度实施创新推动，在静音，温控以能效控制技术方面进步明显，同时在双混风小型空调，结合双层流及多温区技术的综合性空调领域均取得突破，分别在国内外多家客户初取得客户认可和量产。
　　（四）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围和产品特性，满足不同用户的差异化需求。
　　报告期内，海信品牌资产和认知度持续提升。益普索2025年调研数据显示，海信品牌资产指数同比提升4%，品牌认知度同比提升2个百分点：在年轻人群中，海信品牌资产指数持续提升，同比增长7.4%；在新一线城市中，海信品牌资产指数同比增长7.4%。在谷歌和凯度联合发布的《2025BrandZ中国全球化品牌50强》年度榜单中，海信连续9年位居中国全球化品牌十强。
　　公司不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升，已连续参与赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯、2025年世俱杯等世界顶级体育赛事，也正式官宣成为2026世界杯全球官方赞助商。公司将持续深耕国际顶级体育赛事，提升国际市场品牌影响力。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以“围绕用户需求持续自主科技创新，引领以智能化为核心的先进制造，以高品质产品与服务幸福亿万家庭”为使命，恪守“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的价值观，匠心铸造高质量的好产品，致力于成为全球最值得信赖的品牌。
　　2026年经营重点
　　公司将持续以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，围绕用户体验和产品力构建领先的全品类智慧生活解决方案，2026年，我们将聚焦核心能力建设与战略落地，加速全球化布局与数字化转型，强化经营质量与风险管控，推动公司实现可持续的高质量发展，加速从“以产品为中心的硬件制造商”向“以用户为中心的智能生活服务伙伴”的战略跃迁，用AI重塑增长引擎。具体经营重点如下：
　　1.深化研发创新，引领产品升级与成本竞争力
　　坚持技术立企，强化以用户为中心的产品规划与前瞻技术研究转化，推动产品从“智能设备”向“智能伴侣”升级，持续提升用户体验与产品竞争力，逐步将产品升级为能够提供情感连接和主动服务的AI伴侣类产品。全面落实以用户为中心的IPD流程，加速研发数字化转型，深化IPD迭代，深度挖掘AI在全研发流程的应用潜力，提升研发效率与响应速度。同时推动全价值链标准化变革，特别是在研发环节强化成本控制能力，构建成本领先的核心竞争力。
　　2.驱动营销突破与品牌升级，实现内外销协同增长
　　加速将商业模式从“卖产品”转变为“经营用户关系”，实现服务型、持续性的用户互动方式，通过覆盖用户整个使用过程和周期的服务、内容和互动，来建立、维护和加深与用户的关系，让商业模式从一次性交易升级为持续获取价值。在内销市场精耕渠道升级与效率提升，优化线上线下全渠道布局，推进标杆店铺打造，提升单店运营效率，并精准洞察高端用户需求，完善高端产品线布局，深化IPMS推广，实现品牌营销与产品营销的精准触达，提升品牌高端形象与中高端市场份额。在外销市场拓展方面，针对不同区域市场需求定制化开发产品线，提升产品海外适应性与竞争力，借力体育营销资源，积极打造欧洲、北美、中南美、中东非、亚太、东盟六大海外区域增长引擎，持续增强全球品牌影响力。同时推动DTC模式变革，加速自有渠道向高效零售转型，提升营销整体效率。
　　3.推进采购精益化，保障全球供应链韧性与效率
　　推动以“品质、成本、服务”为核心的采购模式变革，重塑供方价值管理体系，提升供应链响应速度与稳定性；实施供方分级分类精细化管理，优化采购资源配置，深化品类管理降本增效。升级信息化平台，加强供方源头管理与质量能力建设。同时，拉通国内外采购认定标准，完成关键品类的全球资源双备份布局，加强全球采购协同，优化全球供应链成本，提升整体效率与成本竞争力。
　　4.强化智能制造与全球布局，支撑端到端成本优化
　　深化制造端数字化转型，支撑产品全生命周期成本持续优化，助力品类降本目标实现。加速长沙家电产业园建设，提升墨西哥蒙特雷家电产业园运营效率，加速泰国家电产业园以扩大全球产能，强化全球多基地高效协同。同时，积极响应国家“双碳”战略，持续推进绿色制造实践，着力打造行业“灯塔工厂”，提升可持续发展能力。
　　5.聚焦经营质量提升，持续创造股东价值
　　将股东价值创造置于核心地位，通过提升运营效率、优化资源配置、强化盈利能力，持续提升公司整体经营效益与投资回报水平。
　　6.夯实组织与数字化保障，激发组织活力
　　深化数据治理与知识管理，加快核心业务流程化、上化率提升，以数字化赋能业务高效发展。持续优化人才引进与培养机制，激发组织创新活力，优化长效激励机制，提升团队凝聚力与战斗力，为战略实施提供坚实组织保障。
　　（二）未来发展面临的主要风险
　　1.宏观经济波动风险
　　全球宏观经济不确定性持续存在，若经济增长进一步放缓或出现区域性衰退，可能导致居民消费意愿与能力下降，进而抑制家电等耐用消费品的整体需求；同时，国内外宏观经济政策调整或消费需求增长乏力，亦可能对公司主营产品的市场销售造成直接影响。
　　2.成本上涨的风险
　　公司产品的主要原材料（如铜材、钢材、塑料、铝材等）价格若出现大幅波动，将直接影响产品成本结构；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利空间承压。
　　3.汇率波动风险
　　随着公司海外业务规模持续扩大，海外收入占比显著提升，人民币汇率的大幅波动不仅可能影响公司产品在海外市场的价格竞争力与盈利能力，导致海外业务利润率收窄，同时可能产生较大的汇兑损失，增加整体财务成本。
　　4.贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险
　　部分国家或地区可能通过提高关税、设置更严格的技术壁垒等措施，将推高合规成本与市场准入难度，削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业概况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据暖通网统计，2025年上半年中央空调整体市场容量同比下滑15.9%，品牌集中度持续提升。根据第三方数据，上半年工装市场不同场景需求的景气度明显分化，一方面，传统应用场景如商业及公共建筑领域需求同比收缩5.6%；另一方面，新兴场景如工业领域受制药、电子等行业驱动，增长6.4%；文娱康体领域因赛事场馆等特种空气处理方案应用扩展，增速达9.9%；数据中心存量设备更新率突破60%。在此背景下，新兴应用场景加速推动高温热泵、高效多联机等节能产品的市场渗透。
　　家装零售市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业概况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据暖通网统计，2025年上半年中央空调整体市场容量同比下滑15.9%，品牌集中度持续提升。根据第三方数据，上半年工装市场不同场景需求的景气度明显分化，一方面，传统应用场景如商业及公共建筑领域需求同比收缩5.6%；另一方面，新兴场景如工业领域受制药、电子等行业驱动，增长6.4%；文娱康体领域因赛事场馆等特种空气处理方案应用扩展，增速达9.9%；数据中心存量设备更新率突破60%。在此背景下，新兴应用场景加速推动高温热泵、高效多联机等节能产品的市场渗透。
　　家装零售市场虽受房地产市场疲软影响下滑18%，但在AI智能化与全渠道整合等行业趋势的驱动下实现高端化突围与需求重构。用户聚焦AI智能化的整体体验，追求融合健康、舒适、节能的多恒系统解决方案。同时，全渠道整合催生设计、安装、运维全链路服务模式，推动渠道商向空气解决方案服务商转型，使服务增值成为利润新引擎。
　　（2）家用空调市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2025年上半年空调市场整体表现强劲，零售量、零售额分别同比增长28.5%和24.9%。
　　在以旧换新政策持续刺激需求、用户对健康空气需求升级的双重驱动下，新风空调市场呈现高速增长态势。根据奥维云网（AVC）监测数据，新风空调线上线下零售额分别同比增长14.8%和42.2%，同时线下新风空调零售额渗透率已达到9.8%，同比增长1.0个百分点。以新风空调为代表的健康、高能效、AI智能等产品成为市场增长的核心驱动力。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰冷市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年国内冰箱市场零售量同比增长2.9%，零售额同比增长3.9%。冰箱市场行业结构性升级趋势明显，高端化、嵌入式和智能化成为主要发展方向。基于消费者对高品质家电的需求升级，8000元以上价格段的冰箱产品零售额同比增长25.7%；嵌入式冰箱渗透率持续提升，2025年上半年线下市场嵌入式冰箱零售量占比已达67.6%，同比增长16.9个点；智能化方面，消费者对搭载AI技术的冰箱需求持续增多。
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，冷柜市场零售量同比下滑5.2%，零售额同比下滑5.1%，冷柜产品正加速向智能化转型，保鲜、温控、静音等性能逐渐成为行业风向。
　　（2）国内洗衣机市场
　　2025年上半年，国内洗衣机行业在“家电以旧换新”国家补贴政策刺激下，消费潜力得以释放。据奥维云网（AVC）监测数据，上半年洗衣机市场零售量同比增长7.3%，政策红利对存量市场的拉动作用逐步减弱，行业进入高质量发展转型期，消费者对洗烘一体机、大容量机型和分区洗护功能的需求日益增长。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年厨卫大电零售额同比增长3.9%，增速放缓。
　　分品类来看，烟灶等刚需产品向三、四线下沉市场渗透，洗碗机、消毒柜、净水器等品类的市场渗透率持续提升。以旧换新政策有效带动厨电中高端市场加速增长，行业聚焦品牌建设，巩固核心品类优势，完善产品矩阵。
　　3.海外家电市场
　　2025年上半年，尽管面临地缘政治风险和航运费用上涨等挑战，全球家电市场仍展现出较强韧性。根据产业在线数据，2025年1-5月，冰箱行业出口量同比增长6.5%，洗衣机行业出口量同比增长10%，空调行业出口量同比增长15.2%。欧美市场更新换代和高端化升级需求持续推动市场增长，消费者对节能、智能家电的偏好增加，拉美和东盟等新兴市场人口基数大叠加消费潜力巨大，推动家电产品渗透率不断提升。
　　4.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据IHS的统计数据，2025年上半年全球汽车行业压缩机累计生产总量约4353万台，同比减少约0.11%，其中大中华区受益于汽车以旧换新等政策，生产总量约1428万台，同比增长7.67%。新能源汽车发展迅速，2025年上半年全球新能源汽车（纯电、插混、氢燃料电池）生产量达到约1009万台，同比增长33.89%，大中华区市场新能源汽车生产约690万台，同比增长约39.8%。
　　全球汽车市场在持续向新能源转型的同时，也面临贸易保护主义带来的不确定性。美国关税政策改变了全球汽车产业的成本结构和竞争格局，与此同时欧盟二氧化碳排放标准的放宽，也进一步增加了欧美汽车市场向新能源转型的不确定性。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　公司积极响应国家碳中和号召，秉持以用户需求为核心的市场导向，精准布局细分行业，引领新兴产业发展，推动暖通行业迈向集成化和智能化。报告期内，多联机业务凭借超20%的市场份额，稳居行业首位。
　　①家装业务领域，公司聚焦“功能集成、智能交互、节能高效”三大核心方向，凭借前沿技术与创新理念，为用户量身打造高品质的空气解决方案。
　　日立品牌重新定义现代家居环境调控的标准，全新一代智墅全感Ai地面调温系统，通过功能整合与技术革新，将制冷、地暖、新风、除湿、加湿五大核心功能集成一体，并深度融合AI智能控制系统，构建起全方位、个性化的室内环境管理体系，为现代家居环境调控带来全新范式。凭借其前瞻的科技创新、卓越的产品实力及品质保障，该系统成功荣获2025年AWE艾普兰“创新奖”。同时，日立家装户水业务规模实现同比13%的增长。
　　海信品牌以创新科技引领全屋智慧空气解决方案，推出搭载自研ThinkAir全健康空气管理系统的空净氧三合一新风室内机，通过深度融合AI实现温湿度、净化、新风主动多维调节。根据奥维云网发布的调研数据，在5G型家用中央空调用户满意度评价中，海信5G中央空调以9.0分用户满意度领跑行业。同时前瞻布局热泵新赛道，旗舰红焰Ⅲ系列凭借喷气增焓、全直流低温补气增焓压缩机等领先技术荣膺2025HPE中国热泵展创新金奖，赋能用户节能智能舒适体验。
　　约克VRF品牌持续领跑天氟地水市场，规模同比增长超20%，同时加速布局渠道建设，上半年新建店140余家，其中新建大店近20家，进一步强化了市场覆盖及品牌影响力。针对中端客户需求推出的YES-design系列，创新升级风扇风罩及双重联合散热技术，搭载五大高精敏温控传感器与多重净化抑菌系统，实现室内精细化控温，室外45℃高温制冷无衰减，全方位提升洁净舒适体验，强化中端多联机竞争力。
　　②工程业务领域，公司布局细分行业，商用多联机产品持续引领行业前沿技术布局。
　　为进一步突破旧改市场的规模，公司推出全新一代商用多联机日立SET-FREERIII、海信M3系列更新机，利用全新一代商用多联机的技术优势，通过老旧设备能耗分析、数字化管理构建一站式更新改造方案，上半年已签约的旧改项目合同金额同比增长110%，其中日立SET-FREERIII系列获得2025年国际制冷展创新产品奖。
　　同时，公司加速落地碳中和战略，积极推进“光储直柔”建筑的发展，海信直驱系列商用多联机已落地北京市房山区高端制造产业低碳示范项目，这是全国最大直驱商用多联机项目。日立标配物联网模块SET-FREEAIII系列上市，凭借APF6.45的行业最高能效及三项国际领先技术，确立进口品牌标杆。约克新一代YES-superⅢ系列通过金效翅片耐腐技术、宽适应制冷剂管理技术与Balance动态负荷平衡技术，全面提升在高端办公、智慧医疗等场景的竞争力，6月上市即同比增长超25%。
　　③新产业领域，公司节能低碳整体解决方案助力第二曲线高速增长。
　　水机业务板块，凭借行业首创的10kV高电压正压液浮无油变频离心技术，应用该技术的离心式冷水机组荣获2025年制冷展创新产品奖。在工业节能改造场景，公司完成富士康工业园正压液浮无油变频离心机调试交付。
　　海信中央空调自主研发的智慧暖通ECO-B2.0系统，在2025年中国制冷展上荣获控制设备与系统类别唯一金奖，获得行业高度认可。该系统凭借多维度空气调控、精细化能源管理、预测式智能运维的功能优势，广泛应用于工矿厂房、大型场馆、科研院校等场景，暖通智控合同额相较去年同期增长140%。
　　（2）家用空调业务
　　家用空调业务将“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”作为使命，聚焦海信、科龙两大品牌的技术和产品升级。
　　①海信空调融合健康、舒适、智能、节能技术，深入体育营销与技术革新，持续引领新风赛道
　　海信空调始终致力于为用户提供高品质产品。报告期内联合中国睡眠研究会、中国家用电器研究院等权威机构发布《新风空调助眠白皮书》，论证了在海信新风空调综合优化后的空气环境下，用户7小时睡眠效果等同传统空调环境下的8小时，成功塑造“轻音增氧深睡眠1晚多睡1小时”的消费认知。同步推出多款2025FIFA世俱杯官方定制新风空调产品，X3Pro系列搭载上下新风深睡眠与AI进化倍省电技术；X7Pro系列以控风天花板实现无风有凉感，更凭借行业首创的“双向流换新风”与“三重净化”技术斩获2025AWE艾普兰创新奖；高端旗舰璀璨C3Pro系列创新AI空气管家功能，实现1机顶6机全能体验。根据奥维云网（AVC）监测数据，海信空调在新风赛道占有率全网第一，新风销额占有率43.9%，同比提升12.3个百分点，这充分展示了海信空调在新风领域的强大实力和用户的认可度。
　　②科龙空调“静省电Max”套系引领行业技术升级，驱动品牌年轻化转型
　　科龙空调持续深化“年轻自成气候”品牌主张，依托世俱杯体育营销强化年轻群体链接。2025年上半年推出旗舰产品“静省电Max”套系，以“静音省电天花板”定位实现柜、挂机“15秒急速凉爽、30秒瞬暖”快速冷热，挂机运行噪音低至15分贝，柜机APF能效值最高可达5.1。该系列凭借卓越性能斩获中国家用电器研究院“超高能效”及嘉电评测“超高能效、速冷热”双认证，3月上市后表现强劲，带动2025上半年品牌声量同比提升24.7%，加速品牌年轻化战略进程。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱业务
　　①容声冰箱，以智慧养鲜科技，深化智慧厨房生态布局
　　拥有42年历史的容声冰箱，致力于成为健康食材储鲜科技的领导者，通过持续创新“养鲜”技术、优化空间利用效率及践行绿色低碳理念，为消费者打造健康、便捷、可持续的智慧厨房生活解决方案。根据奥维云网全渠道监测数据，2025年上半年容声冰箱零售额同比增长9.7%，市场占有率提升1.3个百分点，容声冰箱中高端加高端冰箱产品市场份额为12.7%，同比提升1.4个百分点。
　　为实践“果蔬在冰箱内维持活性”的理念，公司推出606WILL养鲜平嵌冰箱，该产品延续WILL自然养鲜系统，为果蔬营造了一个近似自然环境的“生长舱”，60CM超薄平嵌设计与标准橱柜厚度一致，使冰箱壁厚度减薄44%，内部空间扩容25%，充分满足用户的存储需求。为解决消费者对异味和细菌的担忧，506双净Max冰箱搭载创新升级的i-Smell智感双净Max技术，冰箱内置气味传感器可智能识别超100种食材异味源，实时监控箱内空气质量即时预警并启动净化程序；506双净Max冰箱在行业内首次实现“六重9”除菌标准，获得“2025中国冰箱行业健康除菌先锋品牌”称号。针对家电国家补贴政策，容声冰箱积极响应，推出“补贴最高20%，国补最高两千，超出部分容声补”政策，激活存量市场换新需求。
　　②海信冰箱，深耕真空保鲜开启分子级保鲜革命
　　海信冰箱聚焦真空磁场保鲜技术，伴随真空4.0技术迭代，为用户精心打造了真空分子锁鲜方案，充分满足用户不同场景的个性化保鲜需求。2025年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，海信冰箱零售额同比增长8.6%。
　　为了让每一份食材都能保持最佳状态，实现“七天封藏一级鲜”，海信璀璨606U7将视角深入至细胞分子层面，通过营造真空环境以抑制食材的氧化过程，构建起“外阻内抑”的双重防护体系，且能够实现冷藏、冷冻、变温区独立控温，变温区可以在-20℃至5℃间自由切换时，既能满足法式鹅肝的-18℃深冻需求，又可提供刺身拼盘的-2℃微冻环境，完美解决食材存储差异难题，通过其分子级技术突破及卓越的保鲜效果，海信璀璨606U7荣获2025年艾普兰创新奖。为了满足现代家庭对于智能化的需求，海信冰箱内置AI美食管家系统，结合先进的Hi-Star星海智能模型，建立了全面的食材数据库，用户可根据冰鲜、果蔬、母婴等不同需求自由选择保鲜模式，系统会自动调节真空度、温湿度及氧气浓度，确保食材始终处于最佳状态。世俱杯期间，海信冰箱以“MVPOFFRESHNESS”为切入点，聚焦真空保鲜，强化“呲”真空超级符号，打造广告曲《呲刻新鲜MVP》，大幅提升产品曝光及认知度。海信冰箱积极响应国家绿色消费政策，延续“海信冰箱整机保修3年，压缩机与真空泵保修12年”售后服务政策，助力国补开展，加速产业模式的创新和结构的升级。
　　③海信冷柜，革新风冷技术，树立高端冷柜品质标杆
　　海信冷柜凭借在风冷技术领域的前瞻性布局与持续创新，推出搭载第五代风循环技术产品，攻克了传统风冷冷柜长期存在的三大核心问题：食材风干、存储空间受限以及运行噪音问题。2025年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，海信冷柜零售额同比增长4.4%，线下海信中高端加高端冷柜产品市场份额为8.6%，同比提升1.5个百分点；线下容声中高端加高端冷柜产品市场份额为12.0%，同比提升2.0个百分点。
　　为高端食材打造媲美专业保鲜库的存储环境，容声203立柜集成了行业领先的-40℃极速鲜冻技术，瞬间锁住食材营养与鲜度；结合585mm超薄无缝平嵌设计与高效风冷无霜科技，释放更多空间，免除除霜烦恼。凭借卓越的产品力，该型号在2025年上半年持续领跑行业，多次荣登奥维云网（AVC）立式冷冻柜销量TOP1榜单。
　　（2）洗衣机业务
　　海信洗衣机聚焦技术升级与场景化创新，国内主营业务收入同比增长37.58%，增速领先行业，中高端加高端占有率翻倍增长，产品结构持续优化。2025年618期间，海信洗衣机电商销售规模同比提升83%，远超行业增速水平。
　　持续深耕技术创新，立足用户分区洗护需求，2025年海信重磅推出棉花糖Ultra全家筒，全球首台4合1热泵洗烘一体机，其搭载的宙斯集成式热泵烘干系统，在标准尺寸下实现了洗衣机和烘干机的完美结合，达到干衣机一样的烘干效果，大幅节约用户的空间占用，真正实现洗烘一步到位；“分体式”设计可以自由拆分、叠放，用户可根据需求随心搭配，实现“想要几筒就几筒”的灵活体验。其搭载的海信专利活水洗科技，在洗涤过程中通过激活水、净化水、软化水、健康水，有效去除特殊污渍，实现衣物除毛屑杂质90%以上、阻垢率93%以上、除真菌99.99%，洗净比这一关键数值跃升至1.33，再次刷新行业纪录，延续技术领跑优势。
　　海信全家筒分为旗舰版、轻享版、青春版三大版本，精准覆盖不同家庭、不同地区的洗护需求，上市30天销量近万套，国内市场供不应求。此外，作为分类洗以及三筒洗衣机的先行者，海信洗衣机将66项三筒专利技术向全行业开源，此举在行业内引发高度关注，为三筒分区洗护领域带来里程碑式的变革。
　　（3）厨电业务
　　厨电业务坚持用户思维，打造高质量的好产品，加快渠道拓展，确保有质量的高增长。
　　海信厨电秉持“全球科技健康厨房”品牌理念，在国内市场以烟机品类为突破引擎，同步实现烟灶、洗碗机核心技术对标行业标杆，通过外观创新加差异化技术双轨驱动加速产品迭代。线下依托海信自有渠道优势夯实基本盘，同时强化厨电专业渠道与传统家电渠道的协同融合，聚焦重点机型提升终端效率，支撑厨电业务保持高增长态势。报告期内，厨电业务线下零售收入同比增长52%，线上烟灶产品销售结构不断升级，推动线上渠道均价与毛利率双提升。
　　3.国内渠道建设工作
　　（1）抢抓国家“两新”政策机遇，引领产业消费升级
　　公司积极响应国家“以旧换新”行动，持续推动产品结构升级。一方面，公司加大对低碳、绿色、智能产品的研发投入力度，将低碳科技融入产品设计，注重效能提升，加快绿色技术转化应用。同时，积极开展政府/渠道联合活动，通过以旧换新补贴、成套购置优惠、消费券补贴等多种形式让利消费者。受“以旧换新”政策驱动，公司产品结构持续升级，新风空调上半年安装结单量同比增长83%，璀璨高端套系表现亮眼，2025年上半年收入同比增长48%。
　　（2）把握渠道触点红利，数字驱动零售模式转型
　　公司致力于加速全国销售网络的线上线下渠道融合，紧抓渠道多元化发展机遇，持续推动全域新零售体系创新。
　　渠道建设方面，自有渠道坚持战略定力，加速双线融合的销售网络覆盖度，提升场景化体验能力、本地化服务能力、品牌信任构建能力，2025年上半年自有渠道新开专卖店1821家，专卖店收入同比增长18%；新兴渠道加强内容电商生态共建，实现全域流量整合及高净值人群触达，挖掘存量市场新增长极，其中抖音渠道上半年收入同比增长51%，复购且主动推荐的5A人群资产同比增长82%。
　　渠道数字化转型方面，一方面基于抖音、美团、高德等流量平台打通本地生活业务，实现用户交互、交易、交付的全链路创新。另一方面，通过深化数字渠道、数字门店、数字营销等变革项目，加速零售模式转型，提升渠道运营效率、仓储配送效率、营销投入产出效率等。
　　4.家电海外市场业务工作
　　报告期内，海信赞助了2025年FIFA世俱杯，借力体育营销积极打造海外五大区域增长引擎，深化本地化建设。
　　（1）欧洲区
　　期内，海信欧洲区充分利用世俱杯的契机，持续完善中高端产品矩阵，不断提升产品成本竞争力，提升渠道效率，上半年实现收入同比增长22.7%。其中，2025年1-5月欧洲区冰箱销售额占有率同比提升1.75个点；欧洲空调研发中心顺利启动，欧洲空调业务收入同比增长34.5%；洗衣机收入同比增长38.9%。
　　（2）美洲区
　　期内，海信美洲区借助世俱杯这一超级IP，发力数字化营销，借助“KOL城市任务挑战赛”等方式提升科技品牌形象，强化赛事权益在终端的渗透，促进赛期销售转化。2025年上半年，美洲区收入同比增长26.2%。其中，家空收入同比增长19.3%；洗衣机收入同比增长71%；中央空调收入同比增长59%。
　　（3）中东非区
　　期内，依托中东非区域运营中心和研发中心的优势，持续深入挖掘用户需求，大力推广高端优势产品，充分利用世俱杯和皇马的赞助权益，不断提升海信品牌力。2025年上半年，中东非区收入同比增长22.8%。其中，家空启动中东非研发中心，快速捕捉市场变化，收入同比增长28.9%，轻商收入同比增长20.1%；洗衣机收入同比增长21.7%。
　　（4）亚太区
　　期内，海信亚太区重构品牌价值，加强渠道建设，加速迭代1000美元以上冰箱、搭载自清扫和WiFi功能的空调、滚筒洗衣机等中高端产品，并向消费者推广定制化解决方案。2025年上半年，亚太区收入同比增长14.5%。其中，家空轻商收入同比增长12.3%，洗衣机收入同比增长9%。
　　（5）东盟区
　　东盟区聚焦核心品类，扩张连锁网络，提效零售体系，加大资源推广对开门和多门冰箱、洗烘一体机、新风空调等中高端产品。2025年上半年，冰箱产品销售结构持续升级，其中对开门冰箱销量同比增长46%；洗衣机持续升级活水洗技术，收入同比增长55%；空调持续发力专业渠道和品牌建设，自主品牌收入占比突破80%；中央空调收入同比增长26%。
　　5.汽车空调压缩机及综合热管理业务工作
　　在全球能源转型与汽车智能化趋势下，面对整车厂日益加剧的价格竞争和地缘政治及汇率波动影响，三电公司尝试通过聚焦新能源赛道并提供高效节能、性能可靠的热管理方案来实现业绩的改善，持续服务全球汽车客户。2025年上半年，三电公司实现收入同比增长3%。
　　（1）充分发挥全球协同机制，传统业务和新能源业务取得重要突破。
　　三电公司2025年上半年新增商权69亿元，为后续订单持续稳定的增长奠定基础。同时，三电高度重视研发投入，助力公司在新一代压机和自然冷媒集成单元等方面实现行业领先，并在未来几年内实现收入结构的快速改善。
　　三电通过营销技术前端化等措施，积极拓展全球市场。在中国，三电成功开拓新客户，新增ECH等产品订单，并在新产品技术尤其是新冷媒ITMS、新型HVAC等领域与重点客户加速合作创新。在欧洲，三电扩大深化与欧洲战略合作商的合作，充分发挥公司机械压机的优势，新增战略客户主平台机械压机订单，巩固行业地位。在美洲，三电获取重要客户电动压缩机订单，持续扩大新能源业务版图。日本区加深与重点客户在新产品技术的合作开发，获得其旗舰电动压缩机平台订单。
　　（2）持续推进降本提效，提升资产运营效率，加强资金管理，恢复独立自主经营能力。
　　面对汽车零部件市场竞争愈发激烈的环境，三电公司上半年大力推进成本优化，持续实施制造和管理提效等措施，并通过组织和流程优化、职能整合、低附加值业务剥离等方式大幅提升人员效率和运营效率。同时，三电加强对固定资产投资和经营现金流管理，对现有固定资产进行优化和提升使用效率，对固定资产投资项目进行充分审慎判断，通过压降库存和应收款规模改善经营性现金流，逐步减少对外部借款和担保借款的依赖，并实施必要的反担保措施。
　　组织架构优化将在短期内增加运营成本，但长期来看，通过结构优化与效率提升，将有效增强企业长期竞争力，并逐渐提升企业盈利能力，改善债务结构，为企业带来长足发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20多个省部级及以上的科技创新平台。公司继续推进IPD流程变革和海信价值观思维模型建设，在低碳节能、双向新风、AI养鲜、分区洗烘、水箱储能、厚膜加热等多个方向取得重点突破，全面构建低碳化、智能化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品升级。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调方面，公司首创了四管多联机高效热回收系统，提出的多联机多温差温湿双控与压力动态寻优控制技术、多系统动态协同的多联复叠高能效调控技术、霜层厚度预测与模式辨识的末端无间断化霜技术经中国轻工业联合会科技成果评价，达到国际领先水平；发明了全热回收-蒸发冷却除湿-模块式吸附组合的三级调湿控制技术，开发出基于高效新风调湿机和高显热多联机协同匹配的温湿度独立控制系统，实现了新风和多联机系统的运行节能，相关技术经中国制冷学会科技成果鉴定，达到国际领先水平；突破了离心压缩机的高能效大压比气动设计、多重防喘振保护、冷水机组的制冷剂液位精确控制等关键核心技术，推出双一级能效的磁悬浮无油离心压缩机及水冷冷水机组产品平台，可广泛应用于工业、民用中央空调节能改造及数据中心冷却等业务场景，为客户提供更高效可靠、绿色低碳的解决方案。
　　（2）家用空调方面，公司创新研究空调运行节能与舒适协同智能控制关键技术，实现0.1°C精准控温、综合运行节能16.8%，提升用户舒适性，相关技术经中国制冷学会科技成果评价，达到国际领先水平。在核心技术方向，首创双向新风换气技术，新风置换效率提升21%；国内首创Halbach阵列磁悬浮外转子电机技术，搭建电机降噪-转速动态补偿算法，全转速下能效最高提升15%，噪音低至13.5dB(A)；发明“碳纤维+水凝胶+MOFs”仿生水离子电极及Hi-nanoPro净化技术，每秒可释放万亿级水离子，除菌率＞99.99%。研究分温区控制算法，实现极限工况-36°至68°超宽温区可靠运行。牵头制定首个新风空调行业标准，树立新风空调新标杆，打造健康舒适人居环境，助力节能减碳产业发展。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱方面，公司以用户需求为锚点，聚焦食品保鲜、能效升级、智能应用、快速制冰等核心领域，构筑技术优势。容声持续升级“WILL养鲜”，通过多频脉冲光谱与AI四季养鲜提升果蔬营养，海信重点打造并推广“真空磁保鲜”技术矩阵。研发复合节流及分液冷凝技术，助力能效提升20%，达澳洲9星国际最高标准；AI节能算法赋能产品能效提升，产品运行节能最高可达15%。具有自主知识产权的直冷制冰模块首发澳洲旗舰机型，4.3kg/24h制冰速度领跑行业。全球首发双轴铰链系统，实现45mm超薄门体115°开门，牵头制定行业标准并构建专利壁垒，技术水平国际领先。
　　（2）洗衣机方面，公司始终以用户需求为核心，在产品形态创新与关键核心技术研发上持续突破。全新推出的“棉花糖全家筒”系列分区洗护产品，夯实了在分类洗的行业地位，该系列不仅拥有行业领先的1.33洗净比，更通过热泵低温柔烘及新风冷凝等创新技术，实现了烘干性能的大幅跃升。关键技术研究方面，“洗干一体机健康节能高效烘干护理技术”、“洗衣机水质活化洗护技术”及“热泵干衣机多场耦合节能与智能感知技术”三大核心技术均鉴定为“国际领先”。海外产品能效持续领跑，滚筒洗衣机能效超越欧标A-65%。健康洗护取得新突破，毛屑去除率高达92.9%，深层洁净效果卓越，精准解决宠物家庭痛点。在绿色环保设计上，公司携手SGS、TUV莱茵等权威机构推进碳足迹研究与核算，深化产品减碳设计，干衣机部件已实现30%以上环保再生材料（PCR）的替代应用。
　　（3）厨电方面，洗碗机在应用无残水、UVC全水路杀菌、双风道冷凝、智能控湿等技术完成突破，可实现餐具无时限存储。双变频技术实现产品38dB(A)超低噪音，羟基杀菌技术可有效去除果蔬农残，大幅提升用户体验。联合欧洲古洛尼公司开发应用水箱储能技术，能耗达到欧洲A-20%，行业领先。烟机完成超薄7字平台研发，可实现爆炒静压1450Pa、风量31立方米/min以上，同时实现超低静音45dB(A)，达到行业领先水平。灶具一键爆炒技术实现瞬时5.7KW爆炒火力，鼓风燃烧技术实现能效水平提升约10%，达到行业领先水平。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　聚焦新能源汽车综合热管理系统供应商转型，以技术突破响应电动化与碳中和需求，核心技术亮点突出。热管理系统创新中，完成新一代ITMS冷媒集成单元（CRU）开发，通过压缩机、冷媒阀、换热器等核心部件高效集成，实现制冷与超低温热泵制热，冬季续航提升25%，较初代产品减重15%，精准匹配客户对平台化开发、续航衰减改善及成本优化的核心诉求。
　　核心零部件方面，第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，实现R1234yf、R290等多冷媒兼容，同步强化性能、静音及模块化能力，达成“高能效+低噪音”双重突破。同步开发超高电压电阻棒加热与新一代厚膜加热技术，可解决超低温工况下电池和驾仓制热需求，实现“快速升温与噪音控制”精准平衡，并在结构紧凑化、轻量化及成本方面实现技术突破。空调箱技术也在多个技术维度实施创新推动。在风机系统静音设计方面，通过空气动力学仿真优化叶轮叶形参数，从源头降低气动噪音，已在多个国内外客户项目中应用。节能技术方面，双层流技术以双路径空气循环适配多种布置需求，同时通过湿热分离技术与双层流技术协同提升能效15%。
　　（二）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围和产品特性，满足不同用户的差异化需求。
　　海信不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升，海信已连续赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯等世界顶级体育赛事。2025年，海信与国际足联携手，共同打造了一届全新的世俱杯。这是海信继成功赞助2018俄罗斯世界杯、2022卡塔尔世界杯后，第三次与国际足联合作。海信持续深耕国际顶级体育赛事，提升其在国际市场的品牌影响力。
　　连续多年的体育营销，为海信品牌的全球化带来了巨大助力。根据“益普索”数据，德国欧洲杯后，海信全球知名度大幅提升至56%；在谷歌与凯度联合发布的《2025BrandZ中国全球化品牌50强》中，海信连续9年排名中国品牌十强。
　　（三）企业文化
　　企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是公司面对困难和混沌时的终极答案。
　　为推动全体员工深度践行“诚实正直、务实创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025年，海信正式发布海信价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅礴伟力实现跨越式发展。
　　在价值观落地实施方面，海信发布22条领导力原则，有效提升干部队伍的战略执行力与组织引领力。发布《海信集团用户运营白皮书》，从战略高度确保公司一切工作紧密围绕用户需求展开。推行“会议三无”“沟通三砍”“创新三平台”的管理模式，着力建立以用户为中心、以创造价值为导向、以解决问题为目的的极简工作风气。海信始终坚守“技术立企”的长期发展战略，明确从价值锚点、创新范式、动能引擎三个方向对“技术立企”战略底座进行重构，在产品端和技术端保持领先性和差异化，为各产业的高质量发展注入强劲动能。持续推进工程师文化，鼓励不断创新和优化，让技术创新贯穿公司发展的全过程，推进海信技术创新能力向高水平、高质量迈进。
　　未来，公司将持续深入推进文化赋能全体海信人，加快助力刷新全员思维，牵引组织转变，让每一条价值观思维模型成为海信人的思维方式、行为习惯、成事准则，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动风险。全球宏观经济不确定性增多，若经济增长持续放缓，可能导致消费动力不足，进而影响家电产品的消费需求。
　　（二）成本上涨的风险。若原材料价格出现波动，将对公司的产品成本产生影响；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利空间承压。
　　（三）汇率波动风险。若人民币汇率大幅波动，可能引发海外市场销售价格与成本倒挂，将直接影响公司海外产品的成本竞争力，导致海外业务利润率收窄。
　　（四）贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险。部分国家和地区如为保护自身经济利益，通过提高关税、强制认证等手段加剧贸易壁垒，将推高合规成本与市场准入难度，削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。
　　为应对多重经营挑战与风险，公司加速高端产品转型与新兴市场深度开发，增强抗周期能力；通过原材料战略储备、智能制造升级及全球供应链调整等举措，有效消化成本上升压力；同时，运用汇率金融工具稳定海外收益，对冲汇率波动风险。公司将持续强化技术驱动与全球资源配置能力，坚持长期主义，在复杂环境中保持稳定健康的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1.国内暖通空调市场概况　　（1）中央空调市场　　据艾肯网统计，2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%。市场遇冷条件下，品牌集中度凸显，多联机仍是中央空调市场权重产品。　　受精装修楼盘配套市场下滑、大型公建项目减少等因素影响，工程市场出现下滑，以往热度较高的新型细分市场需求减弱，但高端精装修楼盘配套项目和工业项目表现仍具韧性。在国家“双碳目标”、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》等政策的推动下，工业旧改等存量市场或为中央空调未来增长提供空间。　　家装零售市场受房地产市场疲软影响，规模同比下滑17%。消费分级的趋势下，改善型市场需求依然... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据艾肯网统计，2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%。市场遇冷条件下，品牌集中度凸显，多联机仍是中央空调市场权重产品。
　　受精装修楼盘配套市场下滑、大型公建项目减少等因素影响，工程市场出现下滑，以往热度较高的新型细分市场需求减弱，但高端精装修楼盘配套项目和工业项目表现仍具韧性。在国家“双碳目标”、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》等政策的推动下，工业旧改等存量市场或为中央空调未来增长提供空间。
　　家装零售市场受房地产市场疲软影响，规模同比下滑17%。消费分级的趋势下，改善型市场需求依然旺盛，针对大户型住宅及别墅市场的高端产品，如两联供系统和多恒系统等，市场份额有所增加，节能、智能化的空调产品受青睐增加。
　　（2）家用空调市场
　　2024年，空调市场全年呈现“先冷后热”趋势，根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，全年国内空调市场零售量同比下滑1.7%，零售额同比下滑2.1%。
　　2024年下半年，在国补政策的拉动下空调市场需求得到有效激活，结构呈现出改善趋势，其中新风空调市场快速增长，根据奥维云网（AVC）监测数据，新风空调线上线下零售额占有率分别同比增长5.1和8.6个百分点。国补政策加速高能效产品普及，驱动下沉市场需求释放，新风、集成、AI智能等产品类型成为市场新增长趋势。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰冷市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年国内冰箱市场零售量同比增长4.9%，零售额同比增长7.6%。在国补政策驱动下，冰箱行业量额齐升，并持续向高端化推进。同时，伴随家电家居一体化趋势深化，大容积、健康保鲜和嵌入式的需求持续增长。
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年国内冷柜市场零售量同比下滑2.1%，零售额同比下滑5.1%。期内家用冷柜需求回落，历经连续三季度下滑，但随着国补政策的开展，冷柜市场四季度逐渐回暖，实现2.5%的增长。
　　（2）国内洗衣机市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年洗衣机市场零售量同比增长7.3%。滚筒洗衣机持续引领市场，干衣机与洗烘套装成为核心增长引擎，洗衣机市场正逐步转向以技术驱动的高端化、健康化与家居融合化发展。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年厨卫大电零售额同比增长5.7%。
　　在国补政策及换新需求驱动下，厨电产业进入结构调整新周期。刚需品类（烟机、灶具、电热、燃热）重回产业重心，并表现出一定的增长韧性；品需品类（洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器）则登上增长的快车道，零售额同比增长16.4%，其中，洗碗机结构升级明显，以17.2%的增速领跑市场。在政策推动下，厨电产业向大容量、集成化、智能化方向加速发展，下沉市场增量尤为显著。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据相关智库数据，2024年全球汽车销量达8,900万辆，同比增长2.1%，新能源汽车销量1,824万辆，同比增长24.4%。其中，中国新能源汽车销量1,286.6万辆，渗透率约40.9%，同比增长35.5%，中国市场仍然是支撑全球新能源汽车发展的强劲动力。在全球环保政策趋严背景下，市场对搭载更环保、更高能效冷媒的压缩机及综合热管理系统的需求快速增长，行业向集成化、电动化、智能化、网联化、共享化加速转型。
　　4.智慧家庭市场概况
　　奥维数据显示，2024年国内智能家电渗透率持续提升：线下市场中智能空调占比达94.3%（+4.2%）、智能冰箱57.6%（+10.5%），线上智能空调占比84.9%（+9.8%）、智能冰箱54.2%（+12.0%），主要品类智能化率同比增幅均明显提升，印证消费者对节能环保、健康管理及深度智能化的需求升级。与此同时，2025年智慧家庭市场正迎来技术革新与消费升级的双重驱动，AI大模型如DeepSeek的崛起正加速重构智能家电产业生态，推动市场从“被动互联”向“主动认知”阶段跃迁。“基础大模型+垂直场景”的创新范式，促使智能家电从单机功能优化转向全屋认知协同。在政策支持与技术突破的双重加持下，智慧家庭市场有望向更大产业规模加速迈进。
　　5.家电海外市场概况
　　根据产业在线数据，2024年，冰冷产品出口量同比增长20%，空调行业出口量同比增长28%，洗衣机行业出口量同比增长17%。2024年，红海危机突致、贸易保护主义升温、地缘政治博弈加剧，家电行业出海的不确定性增加。另一方面，新兴市场经济复苏，人口红利释放及家电行业渗透率的提升。　　注：根据奥维数据，智能空调、智能冰箱指具备wifi联网功能的产品。
　　也在促进行业快速增长；同时，欧美成熟市场逐渐深化场景化、智能化趋势，行业结构持续升级。
　　从品类来看，空调产品在海外市场的总体需求大幅改善，保持增长态势。这种增长主要受到全球气候变化带来的需求增加以及我国空调产业在全球市场较高的综合竞争力共同推动。由于新兴国家的空调普及率较低，未来仍有较大的增长潜力。冰冷产品在南美市场表现尤为亮眼，而非洲市场也因需求向好实现了同比两位数的增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　2024年，面对地产市场持续低迷及公建项目缩减的双重挑战，中央空调业务在国家“双碳目标”及更新改造政策的指引下，通过技术创新实现销售业绩稳步增长，国内多联机市场份额超20%，持续引领行业前行。
　　①家装零售智享方案，让技术适配人居需求
　　海信品牌围绕用户“安心生活”展开创新，推出5G+荣耀家系列中央空调。针对晾房除醛的需求，海信5Gplus荣耀家搭载自研中央空调专属高速物联网模块，自带5G网络，即使新装用户没有WiFi网络，也能随时随地实现空调远程智控，晾房除醛一键解决。同时，通过搭载主动式全健康空气管理系统，自动联动全屋多个空气设备，进行自感知、自调节，实现空气AI智控主动调节。如在家里有小孩、萌宠的状况下，空调系统将主动感应室内温度、湿度以及空气质量等各方面的变化，进行自主调节，确保空气新鲜。同时，我们全新推出的新风室内机，颠覆了常规新风的技术与性能尺度，空、净、氧三合一，兼具温湿处理、高效换气、空调新风联控等领先优势。2024年，根据艾肯网的报告，海信稳居国产智慧型中央空调市场榜首地位。
　　日立品牌以智能预判与舒适控制为内核，为用户缔造“聪明会呼吸的家”。天氟地水智享系列通过整体式智慧多联系统，打造冷暖双高效一体化解决方案，精准应对华东、华中区域用户冬季高效制热与全年舒适控温的核心诉求，2024年销量增长近20%。家装智慧空气定制系统升级至全屋全感2.0版本，深度融合空调、地暖、新风三大模块，基于全球用户大数据自动优化设备运行。用户无需复杂操作即可享受温度、湿度、新风量的智能协同调节，响应速度较手动模式提升5-10分钟，配合8%的节能表现，该创新成果成功斩获AWE2024艾普兰“智能科技奖”。
　　约克VRF品牌精细化定制、创新研发两联供产品，为用户打造“无感奢护”。新推出的产品采用天氟地水与天氟热水融合设计，为追求全屋地暖、全屋热水集成化体验的高端用户提供生态系统级解决方案。2024年其在天氟地水细分领域占有率突破20%，持续领跑行业。
　　②全场景工程方案，以创新科技攻克复杂需求
　　海信品牌聚焦极端环境场景应用，强势推出M3系列全域场景解决方案。M3系列凭借行业首创的-30~58℃全域运行能力，突破极寒酷暑极限，通过抗17级台风、9级地震验证，适配高原极寒、沿海台风、地震带等多维复杂场景，为商业综合体、科研机构等场景提供全天候稳定保障。
　　日立品牌以节能技术重点布局更新改造市场，提供从现状诊断、解决方案定制和老旧设备回收的全生命周期支持。新一代水源多联机突破多联机能效天花板，荣获中国制冷展创新产品称号。2024年，其在水源多联机市场占有率超过40%。物联网多联机SET-FREEAⅢ通过智能控制算法，实现恶劣工况下的性能突破，为高端商业空间提供智慧空气解决方案。日立品牌全年以超过20%以上的市占率稳居精装房配套市场榜首。
　　③未来生态构建体系，用硬科技支撑城市升级
　　公司始终以空间使用者需求为导向，将技术创新转化为可感知的舒适价值。在智慧楼宇业务领域，重点围绕“暖通+能源+细分场景”推出海信ECO-B智慧楼宇解决方案，实现建筑空间内的水机、多联机、照明等设备的智能联动，有效提升建筑的能效和智能化水平。晋江智能制造学院23万㎡校园内，ECO-B智慧楼宇管理系统一体化解决图书馆的沉浸式阅读环境与宿舍的个性化温控调节。智慧楼宇业务22.5%的增速，集中体现了海信中央空调用智能算法替代人工调控的能力，让建筑成为会思考的生命体。
　　水机业务领域，公司全球首发正压液浮变频无油离心系列压缩机及整机，荣获中国制冷展金奖。同时，公司持续深耕热泵新风业务领域，日立品牌推出的超节能建筑用全热交换器及高静压DC全新风室内机，满足用户超节能及高静压新风需求。
　　④渠道融合创新，用优质服务缩短技术到用户的距离
　　报告期内，公司通过整合多品线技术，推进产品套系化营销。全年推动渠道深度融合924家，带动终端市场规模提升增长14%。服务是成就品质体验的终端“闭环”。在售后保障方面，我们构建全流程一站式服务。目前，已经在国内自建139家安装服务中心，700多家安装服务单位，制定了100多条精工安装细节标准，整机质保10年。
　　（2）家用空调业务
　　家用空调业务坚持“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”的使命，聚焦海信、科龙两大品牌技术和产品升级。奥维云网（AVC）全渠道监测数据显示，2024年公司家用空调线上和线下零售额分别同比增长10.8%和21.2%，分别高于行业增幅0.1个点和6.0个点，实现逆势增长。
　　①海信空调，让家自由呼吸
　　海信空调深知每个家庭对空气品质的独特需求，推出璀璨C3系列、春风X6、小氧吧X7等新风空调家族产品，无论四季变换，都能自动调节出最适宜的温度、湿度、洁净度和新鲜度。AI加持让科技更有温度，海信空调将璀璨C3系列“AI空气管家”打造成用户的私人空气顾问，能自动感知环境变化。当检测到室内PM2.5升高时，会立即启动净化模式；当发现空气干燥时，会自动开启加湿功能。通过海信爱家App，用户可以一键定制专属空气配方：晨练时的“巴马养生模式”，新居入户时的“强力除醛模式”，天热时随心开的“省电模式”，甚至梅雨季时的“干衣模式”，让科技真正服务于用户生活。根据奥维云网监测数据，海信新风空调2024年以销量和销售额双第一领跑行业，其中璀璨72C310产品在新风柜机细分市场中独占鳌头。在线下门店的新风空调热销榜上，每10款畅销型号中就有6款是海信产品，这是用户对海信新风技术稳定性和使用效果的真实反馈。
　　②科龙空调，用年轻人的方式定义好空气
　　科龙空调与年轻用户紧密相连，聚焦睡眠经济与健康家居两大增量市场，持续强化品牌的年轻化形象。2024年，科龙空调通过“听得懂需求的技术、看得见效果的改变及玩得起来的互动体验”三大升级让科技更有温度，与用户建立情感共鸣。睡眠轻音技术让空调运行声降至16分贝，AI节能算法帮助家庭自动优化能耗，复古设计机身成为小红书家居晒单常客；LT产品系列搭载国家一级能效标准技术，通过自适应变频技术实现节能与静音平衡，满足家庭全天候使用需求，LF产品系列特别为母婴家庭研发，获得中国家电研究院“母婴级房间空气调节器”认证，能有效过滤花粉/尘螨等过敏原。这些努力让科龙空调收获了“2024年中国空调行业创新品牌奖”，并成为“消费者信赖的健康空调品牌”。
　　③践行国策，织就低碳未来
　　海信空调始终践行“把国家政策转化为百姓福利”的理念，在响应国家家电焕新补贴政策过程中，7大系列产品全部完成绿色产品认证，其中璀璨C300等6款产品同步斩获三星碳标签认证，消费者购买时可叠加享受公司换新补贴。通过政企双重补贴叠加，空调产品中高端占有率增长0.6个百分点。针对下沉市场的换新需求，公司构建了全国旧家电回收网络，持续深化绿色转型与数字化服务升级。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰冷业务
　　2024年，公司冰冷业务依托容声与海信双品牌战略，以健康养鲜和真空科技为核心抓手，在家电“国补”政策的助力下，实现量质齐升。根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2024全年海信系冰箱零售额同比增长21%，市占率提升0.8个百分点，占有率位居行业第二；中高端零售额比增长19.8%；冷柜业务市占率提升1.1个百分点。
　　①容声冰箱，以自然养鲜科技重构家庭储鲜体验
　　容声冰箱持续深化“养鲜、健康、嵌入式”三大技术方向，通过产品创新与标准引领推动行业升级。
　　基于WILL自然养鲜系统打造的560WILL养鲜平嵌冰箱，开创性模拟自然生态存储环境，使果蔬储存7天仍保持“鲜如现摘”状态，该产品上市即登行业热销榜，3周挺进TOP4并最终锁定年度TOP10席位；爆款产品506双净Pro平嵌冰箱通过智感双净系统与IDP主动除菌技术的协同创新，实现异味渗透难题的精准破解，蝉联线下市场TOP1并斩获2024年艾普兰金口碑奖。
　　根据奥维云网（AVC）监测数据，2024年容声冰箱整体市占率提升0.7个点，其中线下中高端+高端市占率同比提升1个百分点。公司积极响应国家消费升级政策，创新推出“政府能效补贴+企业套购满减”双补贴模式，用户焕新成本降低25%以上。作为行业嵌入式标准的主要制定者，容声冰箱正牵头建立嵌入式家电的安装规范体系，推动家居一体化趋势下的产业升级。
　　②海信冰箱，真空科技引领高端储鲜革命
　　海信冰箱在真空保鲜领域实现重大技术突破，2024年创新研发的真空磁场保鲜技术通过构建恒温低压低氧环境，配合磁场有序化水分子排列，使牛排冷藏7天仍保持细胞活性，开创性达成“真空防氧化+磁场抑酶活”双重保鲜机制，有力推动真空保鲜技术创新升级。2024年第三季度搭载该技术的万元旗舰565真空冰箱上市，驱动品牌高端市占率提升1.6个百分点。
　　作为《冰箱用真空保鲜舱》行业标准主导者，海信冰箱构建满足用户全周期体验的智慧储鲜解决方案。璀璨系列一键真空分储，配合主动除菌净味系统，为用户打造99.99%抗菌率的安全保鲜环境。2024年，璀璨600真空冰箱斩获艾普兰优秀产品奖。依托纯平全嵌、开门零距的隐形嵌入设计，海信冰箱推动艺术厨房理念落地，回应用户家居空间美学需求。国补期间，公司通过政府能效补贴+企业套购满减双重优惠降低消费者换新成本，并同步推出“冰箱整机保修3年，压缩机与真空泵保修12年”售后服务政策，全面提升用户品质焕新体验。
　　③冷柜业务，场景化创新驱动储鲜体验升级
　　冷柜业务聚焦风冷无霜及深冷技术，并围绕场景创新构建差异化竞争优势。奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年海信系冷柜整体市占率同比提升1.1个点，其中高端市占率同比提升1.6个点。
　　容声冷柜推出鲜魔方系列，集成-40℃深冷速冻与动态除菌技术，通过模块化设计实现空间利用率提升30%，线上4款产品入围行业TOP20。海信冷柜凭借多年对风冷技术的前瞻性把控，第四代技术突破传统结霜难题，165L冰柜以上扬式、360°循环风设计实现“3秒速冻”与“风冷无霜”的体验平衡。
　　针对高端食材存储需求，海信系冰吧系列创新研发五区独立温控系统，为红酒、雪茄等提供精准存储环境；其深冷速冻技术将食材细胞破损率降至5%以下。2024年海信系冰吧整体市占率同比提升0.5个点。
　　（2）洗衣机业务
　　持续深耕技术创新，健康洗护再突破，洗衣机业务实现全球出货量中国第三，全球Top10品牌增速第一。
　　基于对消费趋势的精准洞察，海信洗衣机从用户需求出发，在洗净技术上不断创新升级，研发了专利活水洗科技，通过激发水的活力，实现去污力提升22%以上，洗净比达到1.25，树立行业标杆；可实现软化水，去水垢93%以上，洗衣不发黄变硬；实时守护用户健康，除真菌率达到99.99%，深层洁净，洗涤过程对衣物毛屑循环过滤排除，为养宠、有娃及易过敏等人群，提供了细致入微的健康洗护体验。目前搭载海信活水洗技术的产品受到消费者广泛认可，奥维云网数据显示，海信钢琴师i3洗衣机成功登顶全国畅销榜单周TOP1。
　　此外，为了响应用户对于精细化分区洗护的需求，凭借行业领先的衣物护理技术，海信推出棉花糖系列洗烘套装，搭载护肤级护衣科技、聚好烘高效烘干技术、6D精准判干技术等，上市后深受消费者喜爱，带动海信干衣机销量实现3倍以上增长。
　　在年轻消费领域，海信洗衣机以复古美学设计与现代科技的融合，打破洗衣机传统边界，推出罗马假日系列产品，以浪漫与自由为灵感，采用无棱角曲面机身，罗马绿配色及莫兰迪渐变釉彩工艺，为年轻用户带来情绪价值与洗衣体验的双向满足。罗马假日系列荣获2024国际CMF设计奖金奖、2025CES创新奖及AWE艾普兰设计金奖，广受用户喜爱。
　　（3）厨电业务
　　海信厨电始终以用户的需求为核心打磨产品与服务。在持续深耕技术创新的同时优化消费体验布局，全年厨电业务规模同比增长72%，为更多家庭带来兼具实用与美感的厨卫解决方案。
　　从外观设计到功能细节,海信厨卫倾听用户真实使用场景的需求。全年迭代推出34款中高端新品,包括烟灶套装、洗碗机、电热、燃热等品类。聚焦现代家庭健康生活需求的W8、C3璀璨系列，凭借极简美学设计和人性化交互体验,带动高端套系销量同比激增110%。线上平台借势国补政策东风优化结构,推动中高端产品销售占比提升至50%。同时，洗碗机品类实现跨越式发展，依托UV水路杀菌、智能投放等8项核心技术，全年销售额同比增长152%，实现全行业第一增速，真正让“解放双手”成为千家万户的生活日常。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　在全球能源变革与汽车产业智能化转型的浪潮中，三电公司积极推进从压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转型，持续为全球车企提供高效节能、智能可靠的热管理解决方案。
　　（1）围绕绿色科技升级效能，实现热管理系统和核心零部件的全面突破
　　三电公司聚焦新能源汽车用户对安全、效能与舒适的核心诉求，通过绿色科技革新热管理系统与核心零部件，持续优化出行体验。针对用户对冬季续航衰减的担忧，三电公司自主研发新一代自然冷媒集成单元（CRU），改善冬季续航能力达25%；创新推出第五代电动压缩机采用模块化设计，运行噪音较行业平均水平降低20%，以“高效静音”满足用户对驾乘品质的追求。面对极端低温挑战，搭载的厚膜加热技术可在-30℃环境下，同步实现电池包与驾舱快速升温，保障冬季续航稳定性的同时，让用户告别极寒天气下车内升温难的困扰。聚焦紧凑车型空间痛点，三电公司首创分体式双层流空调技术，通过外置风机箱体轻量化设计，释放车内空间达12%，为都市用户提供越级驾乘体验。
　　（2）坚定以“客户需求为中心”，全球布局驱动生态共赢
　　围绕汽车行业“电动化、智能化、网联化、共享化”的新四化特征，三电公司重新梳理客户地图与客户战略，差异化定制市场策略。针对战略型客户，三电公司建立“总部-区域-属地”三级联动机制，通过派驻工程师团队深度嵌入客户研发周期，实现热管理技术联合开发及需求前瞻预判。针对中国的市场高潜客户，依托本土化研发中心与柔性化产线，提供定制化热泵空调系统、智能水加热器等解决方案，2024年实现中国区配套订单金额同比增长20.8%。依托日本、中国、欧洲、美国四大“制造基地+研发中心”的全球化布局，建立研产销一体的客户就近供应和服务机制，以快速反应助力合作伙伴抢占市场先机。
　　4.璀璨高端化业务
　　海信璀璨套系坚守至臻品质，将东方美学外观设计和人文关怀科技相结合，专为中国高端家庭提供赏心悦目、从容舒适、融洽和谐的东方雅致生活。璀璨套系构建全屋智慧生活系统，打破封闭独立的空间边界隔阂，使家电、家居、家人无缝连接。2024年，璀璨高端套系规模同比增长52%。在以旧换新政策驱动下，更实现规模同比增长120%，推动行业高端家电渗透率不断提升。渠道建设方面，璀璨持续强化与中央空调专卖店的联动能力，拉动前装市场规模突破。从艺术家、智慧家到以用户为中心的家场景，璀璨成为高端生活方式引领者。
　　5.智慧家庭业务
　　目前，我们已将自研的星海大模型接入DeepSeek，并推出了海信家电垂类智能体，以用户视角构建“海信全场景AI家电解决方案”。通过把大模型与自建的行业领先专家数据库相结合，海信智能体能够深入理解用户需求，主动思考推理，提供专业解决方案并进行精准执行，实现真正的全面、全时管理。
　　在空气解决方案方面，海信AI空气管家可实现“好空气、自动调”，如在看球场景中，球迷说一句“你好哈利，马上点球了，现在有点热”，海信AI空气管家即可依据外部环境及看球场景做深入推导分析，开启球迷专属模式，将温度降低至24℃，并开启新风进行换气，缓解紧张情绪。海信AI空气管家还可实现人感控风，当用户靠近空调时自动切换成柔风，避免不适，并在检测无用户时自动进入节能模式。另外，AI空气管家还可持续监测房间的空气质量，一旦发现空气质量严重变差，立即主动开启新风模式，并将自动调节新风量净化空气。
　　在智慧洗护方面，海信AI洗护管家可以做到“一呼即应，洗护随心”。针对宠物场景除毛需求，只需要抱怨一句“沙发套两周没洗，全是猫毛”，海信AI洗护专家即匹配最强水流，开启除菌除螨模式。针对早晨上班需要西装除皱的需求，只需一句“快点护理好这件西装，半小时后穿”，AI洗护专家即开启蒸汽柔顺去皱、恒温冷风循环除尘，并自动缩短烘干时长，快速护理好衣物。
　　在健康保鲜方面，海信AI美食管家可以让冰箱食材一目了然，智慧感知食材并提供最优保鲜存储方案。如内置摄像头能识别羊排表面的腌制料，洞察用户快速腌制需求，进而调节温度和真空度，实现最佳腌制程序，并在腌制过程临近尾声时，自动唤醒烤箱进行预热。同时，AI美食管家“不仅看见新鲜，还能解锁新帮手”，变身智慧营养师。
　　家电AI全场景技术解决方案，不仅响应海信倡导的“将以人为本的科技融入生活，让人们享受每一刻的幸福”，并给出AI家电的终极答案：化繁为简，将复杂留给技术，把简单还给生活。
　　6.家电海外市场业务
　　报告期内，公司积极打造海外五大区域引擎，深化本地化建设，发力体育营销，海外自有品牌影响力不断提升。2024年海外白电收入同比增长36%，销售结构不断改善，盈利能力不断提升。
　　（1）欧洲区
　　期内，海信欧洲区充分利用欧洲杯的契机，通过品牌传播、产品营销以及电商用户运营等方式多领域联动，加大重点市场和Top渠道开拓投入，持续推进中高端产品矩阵，驱动家电收入快速增长，各品类市场份额均有所提升。2024年海信欧洲区白电业务全年收入同比增长35%。其中，冰箱销售额同比增长23%，海信系冰箱额占率10.3%，同比提升2.3个点；研发本地化助力家用空调业务收入同比增长33%，洗衣机补充大容积、高能效产品，打造洗干一体机领先优势，收入同比增长48%。
　　（2）美洲区
　　期内，海信美洲区聚焦中南美市场，提升本地精细化运营能力，重点突破巴西等市场。2024年，美洲区家电收入同比增长46.5%，其中，冰箱推进重点渠道管理，收入同比增长70.7%；家空专注专业渠道开拓，顺利推动北美冷媒切换项目，整体收入同比增长30%，其中轻商收入同比增长176%；洗衣机收入同比增长70%。
　　（3）中东非区
　　期内，海信中东非区以体育赛事赞助塑造品牌拉力，聚焦终端TOP门店，打造线下品牌高地，品牌力和渠道力持续提升，2024年收入同比增长27%。其中，冰箱深化布局旗舰店等高端渠道，收入同比增长19.7%，高端化比例进一步提升；冰冷产品销量跃居市场第一，其中南非市场海信系冰箱销额占比达34.1%，同比增长7个点,连续两年位居市场第一；空调专业渠道开拓取得进展，轻商业务带动空调总体收入同比增长27%；中央空调注重耐高温、抗沙尘的技术应用和研究，收入同比增长57%；洗衣机收入同比增长39%。
　　（4）亚太区
　　2024年，海信亚太区实施多维战略布局，通过品牌价值重构与产品技术创新深化区域市场影响力。在澳洲市场重点发力空调、洗衣机及厨房电器三大品类，日本市场提升产品力的同时推进终端体验店网络优化，同时针对新西兰、印度、孟加拉等潜力市场，加大本地化投入。2024年，亚太区收入同比增长15%。
　　（5）东盟区
　　期内，东盟区立足区域市场痛点，强化核心品类布局，加速连锁网络覆盖，持续优化零售效能。2024年海信东盟区收入同比增长32%。空调业务强化专业渠道建设，收入同比增长45%，专业渠道覆盖率同比提升10个点。冰冷业务聚焦结构突破，马来冰箱占有率同比提升1.63个点，泰国冰箱占有率同比提升1.13个点。洗衣机业务聚焦活水洗系列产品推广，收入同比增长58.2%，销售结构持续改善。中央空调聚焦专业渠道和水机品类突破，收入同比增长80%。
　　7.渠道及服务体系建设
　　（1）全渠道深化布局，新兴业态驱动高质量增长
　　2024年，公司紧抓渠道多元化发展机遇，通过新兴平台拓展、全域营销体系构建及服务场景创新，实现全渠道协同发展。一方面，构建全域直播矩阵，深度渗透抖音、快手等平台，其中抖音新建超168个直播间组成全域直播生态，快手建立超级头部主播、垂直类加腰部主播生态，助力818周期行业销售额登顶，双十一官旗销售额位列行业第二。另一方面，差异化激活平台势能，其中抖音渠道以体育营销为突破口，通过欧洲杯事件提升品牌声量；快手渠道通过国补资源强化营销，品牌人群显著增长。
　　（2）前置与自有渠道协同发力，夯实终端服务能力
　　公司加速前置专业商体系建设，2024全年渠道规模同比增长131%，触点数量提升43%。自有渠道通过“线上引流和线下服务”融合创新，新增社区服务店态，整合便民服务、以旧换新等场景，有效带动销售规模和服务质量。全渠道布局为公司构建了立体化增长引擎，持续巩固行业领先地位。
　　（3）全域用户运营体系升级与数字化体验价值重构
　　公司以数据驱动和场景融合重塑用户体验，通过整合全域用户资产、构建用户动态标签体系，实现跨品牌精准识别与分层运营，有效提升复购率。同时，同步打造“爱家会员”平台，贯通购买、物流、安装全链路，实现订单全流程可视化、报装报修响应提速至2小时，累计主动服务113万次；依托智能家电销量增长的势能，联动“产品+服务+数据”价值闭环，实现从单点交易向用户全生命周期运营的跨越，带动爱家APP月活同比激增65%、智能化体验NPS提升14%。
　　8.打造全球化智慧型供应链，数智驱动赋能精益制造
　　公司积极打造高效、敏捷、透明、可持续的全球化供应链体系。首先，深度优化品类管理，推进区域整合采购，持续提升供方结构。其次，推进国内优质供方出海配套、提升海外属地化资源供应，形成有层次的海外供应体系。再次，健全海外供应链的风险防范机制，同步实现核心物料双轨备份。最后，积极提升供应链履约能力，核心订单履约周期持续优化25.8%、订单保障率同比提升7.5%。
　　凭借灯塔工厂的标杆引领作用，公司持续推进以智能化为核心的先进制造战略。期内，海信日立多联机工厂正式通过WEF认证，成为全球首座多联机灯塔工厂，创新打造40多个行业先进场景，产品开发速度提高37%，UPPH（每工时产出）同比提升14.9%。同时，积极复用先进经验，全球工厂的绩效和整体运营能力不断提升。此外，公司新增“国家级智能制造能力成熟度三级”工厂11座，提升基于数据驱动的质量预防、预警和质控能力，实现生产过程的智能化、自动化和柔性化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。目前，我们拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20多个省部级及以上的科技创新平台。公司大力推进IPD流程变革，成立东盟和中东非研发中心，进一步完善全球研发体系布局。同时，我们在低碳节能、舒适健康、智能保鲜、洗烘高能效、恒风量风道控制、智能运维及绿色材料应用等多个方向取得重点突破，已构建低碳化、智能化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品升级。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调方面，公司围绕“低碳节能、健康舒适、能源管理及运维”等核心技术，持续创新提升综合竞争力：突破建筑负荷预测与跟随控制技术，实现房间负荷自学习与预测，优化空调传统控制方法，实际运行能效处于行业领先地位，相关技术经机械工业联合会科技成果鉴定达国际领先水平；攻克制热冷媒分布识别与控制技术，实现冷媒状态和室内机能力的数字化预测，提升制热出风温度，舒适性达行业领先水平；建立多部件耦合降噪体系，通过换热器、风扇、蜗壳流动传热场协同优化，降低室内机噪音，保持行业技术领先优势；持续强化主动服务运维管理，突破故障预诊断技术，实现多种故障自动检测及诊断，跻身业界前列。
　　（2）家用空调方面，公司以六大领先技术重塑行业标杆，经院士团队鉴定，其在热舒适AI识别、多源噪声控制、内部污染净化、射流增压混风、纤薄降噪及高可靠变频等核心技术领域达到国际领先水准；依托0.1℃精准控温与-36℃至66℃超宽温区运行能力，结合智能温湿分控技术，构建能效提升36%的节能体系，大幅拓宽空调适用场景。在新风技术领域，公司首创不扩孔高效双向换气系统，换气效率提升21%，突破传统安装限制；单电机驱动双风扇的共轴设计同步降低噪音与能耗，为经济型新风产品普及提供技术支撑。在核心部件自主研发方面，磁悬浮电机实现静音节能双跨越，电极水分子捕获技术破解行业难题，助力牵头制定国家级“健康空调”标准，奠定室内空气健康管理技术话语权。公司通过系统性技术创新，完成从极端环境适配、能效升级到空气健康的全链条覆盖，形成涵盖产品研发、标准制定、产业落地的完整生态系统。公司的技术成果已全面实现产品化应用，推动空调行业向大健康方向升级，为消费者构建温度、湿度、洁净度多维协同的呼吸生态体系，加速健康中国战略在空气环境领域的实践进程。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱方面，公司聚焦保鲜技术、能效系统优化、智能场景应用及低碳材料等核心领域，不断强化智造竞争力：迭代近红外光波保鲜方案，保持果蔬保鲜。全球首发真空磁场保鲜科技，突破生鲜肉类7天一级鲜度存储标准。应用三重能效技术（智能除霜/环境自适应防凝露/超薄门封），综合能效达到欧洲A级标准且提升30%；突破再生材料应用瓶颈：钢材再生比例达20%、ABS塑料再生率达50%，实现整机原材料碳足迹降低14.2%。
　　（2）洗衣机方面，公司精准锚定市场与用户需求，全方位发力技术创新：着力推进产品平台升级，全新推出536大直径滚筒洗衣机以及超薄热泵干衣机，其中滚筒洗衣机洗净比高达1.259，热泵干衣机的6D判干技术更是开创行业先河，烘干效率提升30%；推出“罗马假日”系列产品，采用极具差异化意式复古美学外观设计，带来的优雅视觉享受深受消费者喜爱。产品性能提升成效显著，滚筒洗衣机欧洲能效达到A-50%，热泵干衣机能效达到新欧标A级，双双傲居行业前列，并在英国Which测评斩获“best buy”顶级评价。健康洗护层面优势尽显，借助洗涤水净化等前沿技术优化活水洗效能，毛发与线屑收集率超95%，同时深耕7大衣物护理指标，荣获“护肤级护理”认证。此外，公司还加速提升产品绿色设计水准，实现PCR材料应用，切实满足欧盟等地家电低碳法规要求，以硬核科技领航洗衣机产业新发展。
　　（3）厨电方面，洗碗机应用无残水、UVC全水路杀菌、风道冷凝、洗涤剂智能投放等技术，实现无时限保管，同时为大幅提升用户体验，联合欧洲古洛尼公司开发水箱储能技术，能耗达到欧洲A-20%。烟机搭建全新侧吸风道系统平台，最大静压超1300Pa、爆炒风量达30立方米/min以上，贴壁式烟机平台应用主动降噪技术，降噪3dB(A)，达到行业领先水平。灶具完成一键爆炒技术开发，最大火力提升10%，防干烧技术升级，适用砂锅、复底锅等多种锅具，树立行业标杆。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　公司加速向新能源汽车综合热管理系统供应商转型，聚焦冷媒集成单元（CRU）研发，通过压缩机、冷媒阀及换热器集成技术，打造平台化热管理系统ITMS模块，有效降低冷媒泄漏风险，提升续航性能并降低整车成本。核心零部件领域，第五代电动压缩机平台实现R1234yf、CO、R290全冷媒兼容，模块化涡旋压缩机构与变频逆变器技术使能效提升15%，静音性能跻身行业前列。
　　针对新能源车空间布局痛点，开发分体式双层流空调系统，采用风机箱体外置设计，释放座舱空间15%以上，综合能耗降低20%，同步突破厚膜加热技术，通过超薄复合基材与微通道结构，实现-30℃极寒环境下电池/座舱升温速度提升40%，重量较传统方案减轻30%，流动阻力下降25%。目前热管理系统及核心部件已形成冷媒集成、能效优化、低温加热三大技术矩阵，助力车企构建高安全、长续航、低能耗的新能源热管理解决方案，推动行业向碳中和目标加速迈进。
　　（二）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，品牌阵容丰富，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围及其产品特性，能满足用户的差异化需求。
　　报告期内，海信品牌资产和认知度持续提升。益普索调研数据显示，2024年海信品牌资产指数同比提升2.5%，品牌总认知度同比提升2%：在年轻群体中，海信品牌资产指数持续提升，同比增长5.2%；在一线城市中，海信品牌资产指数同比增长超过8%。
　　海信不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升：连续赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯等世界顶级体育赛事。2024年欧洲杯营销效果调研数据显示，欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%；海信品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%。
　　2024年，海信官宣正式以2025 FIFA世俱杯第一位全球官方合作伙伴的身份，与国际足联携手，共同打造一届全新的世俱杯。这是海信继成功赞助2018俄罗斯世界杯、2022卡塔尔世界杯后，第三次与国际足联合作。海信持续深耕国际顶级体育赛事，提升其在国际市场的品牌影响力。
　　（三）企业文化
　　海信不断跨越周期的实践和经验一再证明，企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是公司面对困难和混沌时的终极答案。
　　为推动全体员工深度践行“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025年，海信正式发布海信价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅礴伟力实现跨越式发展。
　　在价值观落地实施方面，海信发布22条领导力原则，有效提升干部队伍的战略执行力与组织引领力。发布《海信集团用户运营白皮书》，从战略高度确保公司一切工作紧密围绕用户需求展开。推行“会议三无”“沟通三砍”“创新三平台”的管理模式，着力建立以用户为中心、以创造价值为导向、以解决问题为目的的极简工作风气。海信始终坚守“技术立企”的长期发展战略，明确从价值锚点、创新范式到动能引擎三个方向对“技术立企”战略底座进行重构，在产品端和技术端保持领先性和差异化，为各产业的高质量发展注入强劲动能。持续推进工程师文化，鼓励不断创新和优化，让技术创新贯穿公司发展的全过程，推进海信技术创新能力向高水平、高质量迈进。
　　未来，公司将持续深入推进文化赋能全体海信人，加快助力刷新全员思维，牵引组织转变，让每一条价值观思维模型成为海信人的思维方式、行为习惯、成事准则，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以“致力于科技创新，引领以智能化为核心的先进制造，以高品质产品与服务幸福亿万家庭”为使命，恪守“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的价值观，围绕认知力、行动力、创造力、引领力，持续提升企业内生动力，聚焦用户需求，匠心铸造高质量的好产品，致力于成为全球最值得信赖的品牌。
　　（二）2025年经营重点
　　公司将持续以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，围绕用户体验和产品力构建领先的全品类智慧生活解决方案，加快提升海外市场和线上渠道的份额，快速推进公司内部平台融合与数字化转型，实现企业运营效率的突破。
　　通过以下举措，不断提高经营质量：
　　1.突破核心技术，提升产品竞争力。在产品力提升上实现创新性突破，补齐高端产品。通过外观设计创新，打造现象级产品，将AI智能交互作为家电产品核心竞争力，大幅提升用户体验。
　　2.大力发展海外市场，提升盈利能力。整合海信优势资源，从海外研发中心建设、产品保障、人才支撑等各方面全力支持发展海外市场，多引擎驱动海外市场快速突破，提升公司整体经营质量。
　　3.打好世俱杯营销战，实现内销增长。强化品牌与营销能力，从强策略意识、提升线上运营能力、补齐线下网络三方面快速提升内销经营质量，依托世俱杯顶级赛事赞助权益，整合营销资源，打好世俱杯营销战，提升中高端产品内销市场份额。
　　4.推进组织变革，提升企业管理效率。发挥公司全品类协同优势，在研发、供应链、制造、营销等多方面构建跨品类战略协同网络，通过资源共享实现全域经营能效跃迁。持续推进企业组织变革，提升组织效率，加强组织扁平化建设，增加干部管理幅度，加速管理效能释放。
　　5.提升全球供应链能力，降本增效。优化全球产能布局，增强属地化采购能力，保障全球供应链安全；全面深化品类管理，整合资源、持续降本；优化供货模式，实现供应链的高效协同交付。
　　6.打造高效低碳智能工厂，运用AI赋能智能制造。全力推进制造全链条数字化转型，从精益、信息化、自动化、工艺、安全等多维度提升公司智能制造能力，实现智能制造技术升级和行业引领，降低智能制造成本，巩固行业竞争优势。
　　7.加强ESG能力建设，加快推进绿色低碳转型。践行碳中和发展战略，落实减碳目标，建设绿色工厂，完善ESG风险管理机制，在双碳、合规等关键领域自上而下形成体系化管理运营,加快公司绿色低碳转型，促进公司经营可持续健康发展。
　　（三）未来发展面临的主要风险
　　1.宏观经济波动风险。全球宏观经济不确定性增多，若经济增长持续放缓，可能导致消费动力不足，进而影响家电产品的消费需求。
　　2.成本上涨的风险。若原材料价格出现波动，将对公司的产品成本产生影响；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利空间承压。
　　3.汇率波动风险。若人民币汇率大幅波动，可能引发海外市场销售价格与成本倒挂，将直接影响公司海外产品的成本竞争力，导致海外业务利润率收窄。
　　4.贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险。部分国家和地区如为保护自身经济利益，通过提高关税、强制认证等手段加剧贸易壁垒，将推高合规成本与市场准入难度，削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。 收起▲