一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业概况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据暖通网统计，2025年上半年中央空调整体市场容量同比下滑15.9%，品牌集中度持续提升。根据第三方数据，上半年工装市场不同场景需求的景气度明显分化，一方面，传统应用场景如商业及公共建筑领域需求同比收缩5.6%；另一方面，新兴场景如工业领域受制药、电子等行业驱动，增长6.4%；文娱康体领域因赛事场馆等特种空气处理方案应用扩展，增速达9.9%；数据中心存量设备更新率突破60%。在此背景下，新兴应用场景加速推动高温热泵、高效多联机等节能产品的市场渗透。
　　家装零售市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业概况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据暖通网统计，2025年上半年中央空调整体市场容量同比下滑15.9%，品牌集中度持续提升。根据第三方数据，上半年工装市场不同场景需求的景气度明显分化，一方面，传统应用场景如商业及公共建筑领域需求同比收缩5.6%；另一方面，新兴场景如工业领域受制药、电子等行业驱动，增长6.4%；文娱康体领域因赛事场馆等特种空气处理方案应用扩展，增速达9.9%；数据中心存量设备更新率突破60%。在此背景下，新兴应用场景加速推动高温热泵、高效多联机等节能产品的市场渗透。
　　家装零售市场虽受房地产市场疲软影响下滑18%，但在AI智能化与全渠道整合等行业趋势的驱动下实现高端化突围与需求重构。用户聚焦AI智能化的整体体验，追求融合健康、舒适、节能的多恒系统解决方案。同时，全渠道整合催生设计、安装、运维全链路服务模式，推动渠道商向空气解决方案服务商转型，使服务增值成为利润新引擎。
　　（2）家用空调市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2025年上半年空调市场整体表现强劲，零售量、零售额分别同比增长28.5%和24.9%。
　　在以旧换新政策持续刺激需求、用户对健康空气需求升级的双重驱动下，新风空调市场呈现高速增长态势。根据奥维云网（AVC）监测数据，新风空调线上线下零售额分别同比增长14.8%和42.2%，同时线下新风空调零售额渗透率已达到9.8%，同比增长1.0个百分点。以新风空调为代表的健康、高能效、AI智能等产品成为市场增长的核心驱动力。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰冷市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年国内冰箱市场零售量同比增长2.9%，零售额同比增长3.9%。冰箱市场行业结构性升级趋势明显，高端化、嵌入式和智能化成为主要发展方向。基于消费者对高品质家电的需求升级，8000元以上价格段的冰箱产品零售额同比增长25.7%；嵌入式冰箱渗透率持续提升，2025年上半年线下市场嵌入式冰箱零售量占比已达67.6%，同比增长16.9个点；智能化方面，消费者对搭载AI技术的冰箱需求持续增多。
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，冷柜市场零售量同比下滑5.2%，零售额同比下滑5.1%，冷柜产品正加速向智能化转型，保鲜、温控、静音等性能逐渐成为行业风向。
　　（2）国内洗衣机市场
　　2025年上半年，国内洗衣机行业在“家电以旧换新”国家补贴政策刺激下，消费潜力得以释放。据奥维云网（AVC）监测数据，上半年洗衣机市场零售量同比增长7.3%，政策红利对存量市场的拉动作用逐步减弱，行业进入高质量发展转型期，消费者对洗烘一体机、大容量机型和分区洗护功能的需求日益增长。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年厨卫大电零售额同比增长3.9%，增速放缓。
　　分品类来看，烟灶等刚需产品向三、四线下沉市场渗透，洗碗机、消毒柜、净水器等品类的市场渗透率持续提升。以旧换新政策有效带动厨电中高端市场加速增长，行业聚焦品牌建设，巩固核心品类优势，完善产品矩阵。
　　3.海外家电市场
　　2025年上半年，尽管面临地缘政治风险和航运费用上涨等挑战，全球家电市场仍展现出较强韧性。根据产业在线数据，2025年1-5月，冰箱行业出口量同比增长6.5%，洗衣机行业出口量同比增长10%，空调行业出口量同比增长15.2%。欧美市场更新换代和高端化升级需求持续推动市场增长，消费者对节能、智能家电的偏好增加，拉美和东盟等新兴市场人口基数大叠加消费潜力巨大，推动家电产品渗透率不断提升。
　　4.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据IHS的统计数据，2025年上半年全球汽车行业压缩机累计生产总量约4353万台，同比减少约0.11%，其中大中华区受益于汽车以旧换新等政策，生产总量约1428万台，同比增长7.67%。新能源汽车发展迅速，2025年上半年全球新能源汽车（纯电、插混、氢燃料电池）生产量达到约1009万台，同比增长33.89%，大中华区市场新能源汽车生产约690万台，同比增长约39.8%。
　　全球汽车市场在持续向新能源转型的同时，也面临贸易保护主义带来的不确定性。美国关税政策改变了全球汽车产业的成本结构和竞争格局，与此同时欧盟二氧化碳排放标准的放宽，也进一步增加了欧美汽车市场向新能源转型的不确定性。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　公司积极响应国家碳中和号召，秉持以用户需求为核心的市场导向，精准布局细分行业，引领新兴产业发展，推动暖通行业迈向集成化和智能化。报告期内，多联机业务凭借超20%的市场份额，稳居行业首位。
　　①家装业务领域，公司聚焦“功能集成、智能交互、节能高效”三大核心方向，凭借前沿技术与创新理念，为用户量身打造高品质的空气解决方案。
　　日立品牌重新定义现代家居环境调控的标准，全新一代智墅全感Ai地面调温系统，通过功能整合与技术革新，将制冷、地暖、新风、除湿、加湿五大核心功能集成一体，并深度融合AI智能控制系统，构建起全方位、个性化的室内环境管理体系，为现代家居环境调控带来全新范式。凭借其前瞻的科技创新、卓越的产品实力及品质保障，该系统成功荣获2025年AWE艾普兰“创新奖”。同时，日立家装户水业务规模实现同比13%的增长。
　　海信品牌以创新科技引领全屋智慧空气解决方案，推出搭载自研ThinkAir全健康空气管理系统的空净氧三合一新风室内机，通过深度融合AI实现温湿度、净化、新风主动多维调节。根据奥维云网发布的调研数据，在5G型家用中央空调用户满意度评价中，海信5G中央空调以9.0分用户满意度领跑行业。同时前瞻布局热泵新赛道，旗舰红焰Ⅲ系列凭借喷气增焓、全直流低温补气增焓压缩机等领先技术荣膺2025HPE中国热泵展创新金奖，赋能用户节能智能舒适体验。
　　约克VRF品牌持续领跑天氟地水市场，规模同比增长超20%，同时加速布局渠道建设，上半年新建店140余家，其中新建大店近20家，进一步强化了市场覆盖及品牌影响力。针对中端客户需求推出的YES-design系列，创新升级风扇风罩及双重联合散热技术，搭载五大高精敏温控传感器与多重净化抑菌系统，实现室内精细化控温，室外45℃高温制冷无衰减，全方位提升洁净舒适体验，强化中端多联机竞争力。
　　②工程业务领域，公司布局细分行业，商用多联机产品持续引领行业前沿技术布局。
　　为进一步突破旧改市场的规模，公司推出全新一代商用多联机日立SET-FREERIII、海信M3系列更新机，利用全新一代商用多联机的技术优势，通过老旧设备能耗分析、数字化管理构建一站式更新改造方案，上半年已签约的旧改项目合同金额同比增长110%，其中日立SET-FREERIII系列获得2025年国际制冷展创新产品奖。
　　同时，公司加速落地碳中和战略，积极推进“光储直柔”建筑的发展，海信直驱系列商用多联机已落地北京市房山区高端制造产业低碳示范项目，这是全国最大直驱商用多联机项目。日立标配物联网模块SET-FREEAIII系列上市，凭借APF6.45的行业最高能效及三项国际领先技术，确立进口品牌标杆。约克新一代YES-superⅢ系列通过金效翅片耐腐技术、宽适应制冷剂管理技术与Balance动态负荷平衡技术，全面提升在高端办公、智慧医疗等场景的竞争力，6月上市即同比增长超25%。
　　③新产业领域，公司节能低碳整体解决方案助力第二曲线高速增长。
　　水机业务板块，凭借行业首创的10kV高电压正压液浮无油变频离心技术，应用该技术的离心式冷水机组荣获2025年制冷展创新产品奖。在工业节能改造场景，公司完成富士康工业园正压液浮无油变频离心机调试交付。
　　海信中央空调自主研发的智慧暖通ECO-B2.0系统，在2025年中国制冷展上荣获控制设备与系统类别唯一金奖，获得行业高度认可。该系统凭借多维度空气调控、精细化能源管理、预测式智能运维的功能优势，广泛应用于工矿厂房、大型场馆、科研院校等场景，暖通智控合同额相较去年同期增长140%。
　　（2）家用空调业务
　　家用空调业务将“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”作为使命，聚焦海信、科龙两大品牌的技术和产品升级。
　　①海信空调融合健康、舒适、智能、节能技术，深入体育营销与技术革新，持续引领新风赛道
　　海信空调始终致力于为用户提供高品质产品。报告期内联合中国睡眠研究会、中国家用电器研究院等权威机构发布《新风空调助眠白皮书》，论证了在海信新风空调综合优化后的空气环境下，用户7小时睡眠效果等同传统空调环境下的8小时，成功塑造“轻音增氧深睡眠1晚多睡1小时”的消费认知。同步推出多款2025FIFA世俱杯官方定制新风空调产品，X3Pro系列搭载上下新风深睡眠与AI进化倍省电技术；X7Pro系列以控风天花板实现无风有凉感，更凭借行业首创的“双向流换新风”与“三重净化”技术斩获2025AWE艾普兰创新奖；高端旗舰璀璨C3Pro系列创新AI空气管家功能，实现1机顶6机全能体验。根据奥维云网（AVC）监测数据，海信空调在新风赛道占有率全网第一，新风销额占有率43.9%，同比提升12.3个百分点，这充分展示了海信空调在新风领域的强大实力和用户的认可度。
　　②科龙空调“静省电Max”套系引领行业技术升级，驱动品牌年轻化转型
　　科龙空调持续深化“年轻自成气候”品牌主张，依托世俱杯体育营销强化年轻群体链接。2025年上半年推出旗舰产品“静省电Max”套系，以“静音省电天花板”定位实现柜、挂机“15秒急速凉爽、30秒瞬暖”快速冷热，挂机运行噪音低至15分贝，柜机APF能效值最高可达5.1。该系列凭借卓越性能斩获中国家用电器研究院“超高能效”及嘉电评测“超高能效、速冷热”双认证，3月上市后表现强劲，带动2025上半年品牌声量同比提升24.7%，加速品牌年轻化战略进程。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱业务
　　①容声冰箱，以智慧养鲜科技，深化智慧厨房生态布局
　　拥有42年历史的容声冰箱，致力于成为健康食材储鲜科技的领导者，通过持续创新“养鲜”技术、优化空间利用效率及践行绿色低碳理念，为消费者打造健康、便捷、可持续的智慧厨房生活解决方案。根据奥维云网全渠道监测数据，2025年上半年容声冰箱零售额同比增长9.7%，市场占有率提升1.3个百分点，容声冰箱中高端加高端冰箱产品市场份额为12.7%，同比提升1.4个百分点。
　　为实践“果蔬在冰箱内维持活性”的理念，公司推出606WILL养鲜平嵌冰箱，该产品延续WILL自然养鲜系统，为果蔬营造了一个近似自然环境的“生长舱”，60CM超薄平嵌设计与标准橱柜厚度一致，使冰箱壁厚度减薄44%，内部空间扩容25%，充分满足用户的存储需求。为解决消费者对异味和细菌的担忧，506双净Max冰箱搭载创新升级的i-Smell智感双净Max技术，冰箱内置气味传感器可智能识别超100种食材异味源，实时监控箱内空气质量即时预警并启动净化程序；506双净Max冰箱在行业内首次实现“六重9”除菌标准，获得“2025中国冰箱行业健康除菌先锋品牌”称号。针对家电国家补贴政策，容声冰箱积极响应，推出“补贴最高20%，国补最高两千，超出部分容声补”政策，激活存量市场换新需求。
　　②海信冰箱，深耕真空保鲜开启分子级保鲜革命
　　海信冰箱聚焦真空磁场保鲜技术，伴随真空4.0技术迭代，为用户精心打造了真空分子锁鲜方案，充分满足用户不同场景的个性化保鲜需求。2025年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，海信冰箱零售额同比增长8.6%。
　　为了让每一份食材都能保持最佳状态，实现“七天封藏一级鲜”，海信璀璨606U7将视角深入至细胞分子层面，通过营造真空环境以抑制食材的氧化过程，构建起“外阻内抑”的双重防护体系，且能够实现冷藏、冷冻、变温区独立控温，变温区可以在-20℃至5℃间自由切换时，既能满足法式鹅肝的-18℃深冻需求，又可提供刺身拼盘的-2℃微冻环境，完美解决食材存储差异难题，通过其分子级技术突破及卓越的保鲜效果，海信璀璨606U7荣获2025年艾普兰创新奖。为了满足现代家庭对于智能化的需求，海信冰箱内置AI美食管家系统，结合先进的Hi-Star星海智能模型，建立了全面的食材数据库，用户可根据冰鲜、果蔬、母婴等不同需求自由选择保鲜模式，系统会自动调节真空度、温湿度及氧气浓度，确保食材始终处于最佳状态。世俱杯期间，海信冰箱以“MVPOFFRESHNESS”为切入点，聚焦真空保鲜，强化“呲”真空超级符号，打造广告曲《呲刻新鲜MVP》，大幅提升产品曝光及认知度。海信冰箱积极响应国家绿色消费政策，延续“海信冰箱整机保修3年，压缩机与真空泵保修12年”售后服务政策，助力国补开展，加速产业模式的创新和结构的升级。
　　③海信冷柜，革新风冷技术，树立高端冷柜品质标杆
　　海信冷柜凭借在风冷技术领域的前瞻性布局与持续创新，推出搭载第五代风循环技术产品，攻克了传统风冷冷柜长期存在的三大核心问题：食材风干、存储空间受限以及运行噪音问题。2025年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，海信冷柜零售额同比增长4.4%，线下海信中高端加高端冷柜产品市场份额为8.6%，同比提升1.5个百分点；线下容声中高端加高端冷柜产品市场份额为12.0%，同比提升2.0个百分点。
　　为高端食材打造媲美专业保鲜库的存储环境，容声203立柜集成了行业领先的-40℃极速鲜冻技术，瞬间锁住食材营养与鲜度；结合585mm超薄无缝平嵌设计与高效风冷无霜科技，释放更多空间，免除除霜烦恼。凭借卓越的产品力，该型号在2025年上半年持续领跑行业，多次荣登奥维云网（AVC）立式冷冻柜销量TOP1榜单。
　　（2）洗衣机业务
　　海信洗衣机聚焦技术升级与场景化创新，国内主营业务收入同比增长37.58%，增速领先行业，中高端加高端占有率翻倍增长，产品结构持续优化。2025年618期间，海信洗衣机电商销售规模同比提升83%，远超行业增速水平。
　　持续深耕技术创新，立足用户分区洗护需求，2025年海信重磅推出棉花糖Ultra全家筒，全球首台4合1热泵洗烘一体机，其搭载的宙斯集成式热泵烘干系统，在标准尺寸下实现了洗衣机和烘干机的完美结合，达到干衣机一样的烘干效果，大幅节约用户的空间占用，真正实现洗烘一步到位；“分体式”设计可以自由拆分、叠放，用户可根据需求随心搭配，实现“想要几筒就几筒”的灵活体验。其搭载的海信专利活水洗科技，在洗涤过程中通过激活水、净化水、软化水、健康水，有效去除特殊污渍，实现衣物除毛屑杂质90%以上、阻垢率93%以上、除真菌99.99%，洗净比这一关键数值跃升至1.33，再次刷新行业纪录，延续技术领跑优势。
　　海信全家筒分为旗舰版、轻享版、青春版三大版本，精准覆盖不同家庭、不同地区的洗护需求，上市30天销量近万套，国内市场供不应求。此外，作为分类洗以及三筒洗衣机的先行者，海信洗衣机将66项三筒专利技术向全行业开源，此举在行业内引发高度关注，为三筒分区洗护领域带来里程碑式的变革。
　　（3）厨电业务
　　厨电业务坚持用户思维，打造高质量的好产品，加快渠道拓展，确保有质量的高增长。
　　海信厨电秉持“全球科技健康厨房”品牌理念，在国内市场以烟机品类为突破引擎，同步实现烟灶、洗碗机核心技术对标行业标杆，通过外观创新加差异化技术双轨驱动加速产品迭代。线下依托海信自有渠道优势夯实基本盘，同时强化厨电专业渠道与传统家电渠道的协同融合，聚焦重点机型提升终端效率，支撑厨电业务保持高增长态势。报告期内，厨电业务线下零售收入同比增长52%，线上烟灶产品销售结构不断升级，推动线上渠道均价与毛利率双提升。
　　3.国内渠道建设工作
　　（1）抢抓国家“两新”政策机遇，引领产业消费升级
　　公司积极响应国家“以旧换新”行动，持续推动产品结构升级。一方面，公司加大对低碳、绿色、智能产品的研发投入力度，将低碳科技融入产品设计，注重效能提升，加快绿色技术转化应用。同时，积极开展政府/渠道联合活动，通过以旧换新补贴、成套购置优惠、消费券补贴等多种形式让利消费者。受“以旧换新”政策驱动，公司产品结构持续升级，新风空调上半年安装结单量同比增长83%，璀璨高端套系表现亮眼，2025年上半年收入同比增长48%。
　　（2）把握渠道触点红利，数字驱动零售模式转型
　　公司致力于加速全国销售网络的线上线下渠道融合，紧抓渠道多元化发展机遇，持续推动全域新零售体系创新。
　　渠道建设方面，自有渠道坚持战略定力，加速双线融合的销售网络覆盖度，提升场景化体验能力、本地化服务能力、品牌信任构建能力，2025年上半年自有渠道新开专卖店1821家，专卖店收入同比增长18%；新兴渠道加强内容电商生态共建，实现全域流量整合及高净值人群触达，挖掘存量市场新增长极，其中抖音渠道上半年收入同比增长51%，复购且主动推荐的5A人群资产同比增长82%。
　　渠道数字化转型方面，一方面基于抖音、美团、高德等流量平台打通本地生活业务，实现用户交互、交易、交付的全链路创新。另一方面，通过深化数字渠道、数字门店、数字营销等变革项目，加速零售模式转型，提升渠道运营效率、仓储配送效率、营销投入产出效率等。
　　4.家电海外市场业务工作
　　报告期内，海信赞助了2025年FIFA世俱杯，借力体育营销积极打造海外五大区域增长引擎，深化本地化建设。
　　（1）欧洲区
　　期内，海信欧洲区充分利用世俱杯的契机，持续完善中高端产品矩阵，不断提升产品成本竞争力，提升渠道效率，上半年实现收入同比增长22.7%。其中，2025年1-5月欧洲区冰箱销售额占有率同比提升1.75个点；欧洲空调研发中心顺利启动，欧洲空调业务收入同比增长34.5%；洗衣机收入同比增长38.9%。
　　（2）美洲区
　　期内，海信美洲区借助世俱杯这一超级IP，发力数字化营销，借助“KOL城市任务挑战赛”等方式提升科技品牌形象，强化赛事权益在终端的渗透，促进赛期销售转化。2025年上半年，美洲区收入同比增长26.2%。其中，家空收入同比增长19.3%；洗衣机收入同比增长71%；中央空调收入同比增长59%。
　　（3）中东非区
　　期内，依托中东非区域运营中心和研发中心的优势，持续深入挖掘用户需求，大力推广高端优势产品，充分利用世俱杯和皇马的赞助权益，不断提升海信品牌力。2025年上半年，中东非区收入同比增长22.8%。其中，家空启动中东非研发中心，快速捕捉市场变化，收入同比增长28.9%，轻商收入同比增长20.1%；洗衣机收入同比增长21.7%。
　　（4）亚太区
　　期内，海信亚太区重构品牌价值，加强渠道建设，加速迭代1000美元以上冰箱、搭载自清扫和WiFi功能的空调、滚筒洗衣机等中高端产品，并向消费者推广定制化解决方案。2025年上半年，亚太区收入同比增长14.5%。其中，家空轻商收入同比增长12.3%，洗衣机收入同比增长9%。
　　（5）东盟区
　　东盟区聚焦核心品类，扩张连锁网络，提效零售体系，加大资源推广对开门和多门冰箱、洗烘一体机、新风空调等中高端产品。2025年上半年，冰箱产品销售结构持续升级，其中对开门冰箱销量同比增长46%；洗衣机持续升级活水洗技术，收入同比增长55%；空调持续发力专业渠道和品牌建设，自主品牌收入占比突破80%；中央空调收入同比增长26%。
　　5.汽车空调压缩机及综合热管理业务工作
　　在全球能源转型与汽车智能化趋势下，面对整车厂日益加剧的价格竞争和地缘政治及汇率波动影响，三电公司尝试通过聚焦新能源赛道并提供高效节能、性能可靠的热管理方案来实现业绩的改善，持续服务全球汽车客户。2025年上半年，三电公司实现收入同比增长3%。
　　（1）充分发挥全球协同机制，传统业务和新能源业务取得重要突破。
　　三电公司2025年上半年新增商权69亿元，为后续订单持续稳定的增长奠定基础。同时，三电高度重视研发投入，助力公司在新一代压机和自然冷媒集成单元等方面实现行业领先，并在未来几年内实现收入结构的快速改善。
　　三电通过营销技术前端化等措施，积极拓展全球市场。在中国，三电成功开拓新客户，新增ECH等产品订单，并在新产品技术尤其是新冷媒ITMS、新型HVAC等领域与重点客户加速合作创新。在欧洲，三电扩大深化与欧洲战略合作商的合作，充分发挥公司机械压机的优势，新增战略客户主平台机械压机订单，巩固行业地位。在美洲，三电获取重要客户电动压缩机订单，持续扩大新能源业务版图。日本区加深与重点客户在新产品技术的合作开发，获得其旗舰电动压缩机平台订单。
　　（2）持续推进降本提效，提升资产运营效率，加强资金管理，恢复独立自主经营能力。
　　面对汽车零部件市场竞争愈发激烈的环境，三电公司上半年大力推进成本优化，持续实施制造和管理提效等措施，并通过组织和流程优化、职能整合、低附加值业务剥离等方式大幅提升人员效率和运营效率。同时，三电加强对固定资产投资和经营现金流管理，对现有固定资产进行优化和提升使用效率，对固定资产投资项目进行充分审慎判断，通过压降库存和应收款规模改善经营性现金流，逐步减少对外部借款和担保借款的依赖，并实施必要的反担保措施。
　　组织架构优化将在短期内增加运营成本，但长期来看，通过结构优化与效率提升，将有效增强企业长期竞争力，并逐渐提升企业盈利能力，改善债务结构，为企业带来长足发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20多个省部级及以上的科技创新平台。公司继续推进IPD流程变革和海信价值观思维模型建设，在低碳节能、双向新风、AI养鲜、分区洗烘、水箱储能、厚膜加热等多个方向取得重点突破，全面构建低碳化、智能化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品升级。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调方面，公司首创了四管多联机高效热回收系统，提出的多联机多温差温湿双控与压力动态寻优控制技术、多系统动态协同的多联复叠高能效调控技术、霜层厚度预测与模式辨识的末端无间断化霜技术经中国轻工业联合会科技成果评价，达到国际领先水平；发明了全热回收-蒸发冷却除湿-模块式吸附组合的三级调湿控制技术，开发出基于高效新风调湿机和高显热多联机协同匹配的温湿度独立控制系统，实现了新风和多联机系统的运行节能，相关技术经中国制冷学会科技成果鉴定，达到国际领先水平；突破了离心压缩机的高能效大压比气动设计、多重防喘振保护、冷水机组的制冷剂液位精确控制等关键核心技术，推出双一级能效的磁悬浮无油离心压缩机及水冷冷水机组产品平台，可广泛应用于工业、民用中央空调节能改造及数据中心冷却等业务场景，为客户提供更高效可靠、绿色低碳的解决方案。
　　（2）家用空调方面，公司创新研究空调运行节能与舒适协同智能控制关键技术，实现0.1°C精准控温、综合运行节能16.8%，提升用户舒适性，相关技术经中国制冷学会科技成果评价，达到国际领先水平。在核心技术方向，首创双向新风换气技术，新风置换效率提升21%；国内首创Halbach阵列磁悬浮外转子电机技术，搭建电机降噪-转速动态补偿算法，全转速下能效最高提升15%，噪音低至13.5dB(A)；发明“碳纤维+水凝胶+MOFs”仿生水离子电极及Hi-nanoPro净化技术，每秒可释放万亿级水离子，除菌率＞99.99%。研究分温区控制算法，实现极限工况-36°至68°超宽温区可靠运行。牵头制定首个新风空调行业标准，树立新风空调新标杆，打造健康舒适人居环境，助力节能减碳产业发展。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱方面，公司以用户需求为锚点，聚焦食品保鲜、能效升级、智能应用、快速制冰等核心领域，构筑技术优势。容声持续升级“WILL养鲜”，通过多频脉冲光谱与AI四季养鲜提升果蔬营养，海信重点打造并推广“真空磁保鲜”技术矩阵。研发复合节流及分液冷凝技术，助力能效提升20%，达澳洲9星国际最高标准；AI节能算法赋能产品能效提升，产品运行节能最高可达15%。具有自主知识产权的直冷制冰模块首发澳洲旗舰机型，4.3kg/24h制冰速度领跑行业。全球首发双轴铰链系统，实现45mm超薄门体115°开门，牵头制定行业标准并构建专利壁垒，技术水平国际领先。
　　（2）洗衣机方面，公司始终以用户需求为核心，在产品形态创新与关键核心技术研发上持续突破。全新推出的“棉花糖全家筒”系列分区洗护产品，夯实了在分类洗的行业地位，该系列不仅拥有行业领先的1.33洗净比，更通过热泵低温柔烘及新风冷凝等创新技术，实现了烘干性能的大幅跃升。关键技术研究方面，“洗干一体机健康节能高效烘干护理技术”、“洗衣机水质活化洗护技术”及“热泵干衣机多场耦合节能与智能感知技术”三大核心技术均鉴定为“国际领先”。海外产品能效持续领跑，滚筒洗衣机能效超越欧标A-65%。健康洗护取得新突破，毛屑去除率高达92.9%，深层洁净效果卓越，精准解决宠物家庭痛点。在绿色环保设计上，公司携手SGS、TUV莱茵等权威机构推进碳足迹研究与核算，深化产品减碳设计，干衣机部件已实现30%以上环保再生材料（PCR）的替代应用。
　　（3）厨电方面，洗碗机在应用无残水、UVC全水路杀菌、双风道冷凝、智能控湿等技术完成突破，可实现餐具无时限存储。双变频技术实现产品38dB(A)超低噪音，羟基杀菌技术可有效去除果蔬农残，大幅提升用户体验。联合欧洲古洛尼公司开发应用水箱储能技术，能耗达到欧洲A-20%，行业领先。烟机完成超薄7字平台研发，可实现爆炒静压1450Pa、风量31立方米/min以上，同时实现超低静音45dB(A)，达到行业领先水平。灶具一键爆炒技术实现瞬时5.7KW爆炒火力，鼓风燃烧技术实现能效水平提升约10%，达到行业领先水平。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　聚焦新能源汽车综合热管理系统供应商转型，以技术突破响应电动化与碳中和需求，核心技术亮点突出。热管理系统创新中，完成新一代ITMS冷媒集成单元（CRU）开发，通过压缩机、冷媒阀、换热器等核心部件高效集成，实现制冷与超低温热泵制热，冬季续航提升25%，较初代产品减重15%，精准匹配客户对平台化开发、续航衰减改善及成本优化的核心诉求。
　　核心零部件方面，第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，实现R1234yf、R290等多冷媒兼容，同步强化性能、静音及模块化能力，达成“高能效+低噪音”双重突破。同步开发超高电压电阻棒加热与新一代厚膜加热技术，可解决超低温工况下电池和驾仓制热需求，实现“快速升温与噪音控制”精准平衡，并在结构紧凑化、轻量化及成本方面实现技术突破。空调箱技术也在多个技术维度实施创新推动。在风机系统静音设计方面，通过空气动力学仿真优化叶轮叶形参数，从源头降低气动噪音，已在多个国内外客户项目中应用。节能技术方面，双层流技术以双路径空气循环适配多种布置需求，同时通过湿热分离技术与双层流技术协同提升能效15%。
　　（二）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围和产品特性，满足不同用户的差异化需求。
　　海信不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升，海信已连续赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯等世界顶级体育赛事。2025年，海信与国际足联携手，共同打造了一届全新的世俱杯。这是海信继成功赞助2018俄罗斯世界杯、2022卡塔尔世界杯后，第三次与国际足联合作。海信持续深耕国际顶级体育赛事，提升其在国际市场的品牌影响力。
　　连续多年的体育营销，为海信品牌的全球化带来了巨大助力。根据“益普索”数据，德国欧洲杯后，海信全球知名度大幅提升至56%；在谷歌与凯度联合发布的《2025BrandZ中国全球化品牌50强》中，海信连续9年排名中国品牌十强。
　　（三）企业文化
　　企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是公司面对困难和混沌时的终极答案。
　　为推动全体员工深度践行“诚实正直、务实创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025年，海信正式发布海信价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅礴伟力实现跨越式发展。
　　在价值观落地实施方面，海信发布22条领导力原则，有效提升干部队伍的战略执行力与组织引领力。发布《海信集团用户运营白皮书》，从战略高度确保公司一切工作紧密围绕用户需求展开。推行“会议三无”“沟通三砍”“创新三平台”的管理模式，着力建立以用户为中心、以创造价值为导向、以解决问题为目的的极简工作风气。海信始终坚守“技术立企”的长期发展战略，明确从价值锚点、创新范式、动能引擎三个方向对“技术立企”战略底座进行重构，在产品端和技术端保持领先性和差异化，为各产业的高质量发展注入强劲动能。持续推进工程师文化，鼓励不断创新和优化，让技术创新贯穿公司发展的全过程，推进海信技术创新能力向高水平、高质量迈进。
　　未来，公司将持续深入推进文化赋能全体海信人，加快助力刷新全员思维，牵引组织转变，让每一条价值观思维模型成为海信人的思维方式、行为习惯、成事准则，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动风险。全球宏观经济不确定性增多，若经济增长持续放缓，可能导致消费动力不足，进而影响家电产品的消费需求。
　　（二）成本上涨的风险。若原材料价格出现波动，将对公司的产品成本产生影响；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利空间承压。
　　（三）汇率波动风险。若人民币汇率大幅波动，可能引发海外市场销售价格与成本倒挂，将直接影响公司海外产品的成本竞争力，导致海外业务利润率收窄。
　　（四）贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险。部分国家和地区如为保护自身经济利益，通过提高关税、强制认证等手段加剧贸易壁垒，将推高合规成本与市场准入难度，削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。
　　为应对多重经营挑战与风险，公司加速高端产品转型与新兴市场深度开发，增强抗周期能力；通过原材料战略储备、智能制造升级及全球供应链调整等举措，有效消化成本上升压力；同时，运用汇率金融工具稳定海外收益，对冲汇率波动风险。公司将持续强化技术驱动与全球资源配置能力，坚持长期主义，在复杂环境中保持稳定健康的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1.国内暖通空调市场概况　　（1）中央空调市场　　据艾肯网统计，2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%。市场遇冷条件下，品牌集中度凸显，多联机仍是中央空调市场权重产品。　　受精装修楼盘配套市场下滑、大型公建项目减少等因素影响，工程市场出现下滑，以往热度较高的新型细分市场需求减弱，但高端精装修楼盘配套项目和工业项目表现仍具韧性。在国家“双碳目标”、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》等政策的推动下，工业旧改等存量市场或为中央空调未来增长提供空间。　　家装零售市场受房地产市场疲软影响，规模同比下滑17%。消费分级的趋势下，改善型市场需求依然... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据艾肯网统计，2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%。市场遇冷条件下，品牌集中度凸显，多联机仍是中央空调市场权重产品。
　　受精装修楼盘配套市场下滑、大型公建项目减少等因素影响，工程市场出现下滑，以往热度较高的新型细分市场需求减弱，但高端精装修楼盘配套项目和工业项目表现仍具韧性。在国家“双碳目标”、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》等政策的推动下，工业旧改等存量市场或为中央空调未来增长提供空间。
　　家装零售市场受房地产市场疲软影响，规模同比下滑17%。消费分级的趋势下，改善型市场需求依然旺盛，针对大户型住宅及别墅市场的高端产品，如两联供系统和多恒系统等，市场份额有所增加，节能、智能化的空调产品受青睐增加。
　　（2）家用空调市场
　　2024年，空调市场全年呈现“先冷后热”趋势，根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，全年国内空调市场零售量同比下滑1.7%，零售额同比下滑2.1%。
　　2024年下半年，在国补政策的拉动下空调市场需求得到有效激活，结构呈现出改善趋势，其中新风空调市场快速增长，根据奥维云网（AVC）监测数据，新风空调线上线下零售额占有率分别同比增长5.1和8.6个百分点。国补政策加速高能效产品普及，驱动下沉市场需求释放，新风、集成、AI智能等产品类型成为市场新增长趋势。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰冷市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年国内冰箱市场零售量同比增长4.9%，零售额同比增长7.6%。在国补政策驱动下，冰箱行业量额齐升，并持续向高端化推进。同时，伴随家电家居一体化趋势深化，大容积、健康保鲜和嵌入式的需求持续增长。
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年国内冷柜市场零售量同比下滑2.1%，零售额同比下滑5.1%。期内家用冷柜需求回落，历经连续三季度下滑，但随着国补政策的开展，冷柜市场四季度逐渐回暖，实现2.5%的增长。
　　（2）国内洗衣机市场
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年洗衣机市场零售量同比增长7.3%。滚筒洗衣机持续引领市场，干衣机与洗烘套装成为核心增长引擎，洗衣机市场正逐步转向以技术驱动的高端化、健康化与家居融合化发展。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年厨卫大电零售额同比增长5.7%。
　　在国补政策及换新需求驱动下，厨电产业进入结构调整新周期。刚需品类（烟机、灶具、电热、燃热）重回产业重心，并表现出一定的增长韧性；品需品类（洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器）则登上增长的快车道，零售额同比增长16.4%，其中，洗碗机结构升级明显，以17.2%的增速领跑市场。在政策推动下，厨电产业向大容量、集成化、智能化方向加速发展，下沉市场增量尤为显著。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据相关智库数据，2024年全球汽车销量达8,900万辆，同比增长2.1%，新能源汽车销量1,824万辆，同比增长24.4%。其中，中国新能源汽车销量1,286.6万辆，渗透率约40.9%，同比增长35.5%，中国市场仍然是支撑全球新能源汽车发展的强劲动力。在全球环保政策趋严背景下，市场对搭载更环保、更高能效冷媒的压缩机及综合热管理系统的需求快速增长，行业向集成化、电动化、智能化、网联化、共享化加速转型。
　　4.智慧家庭市场概况
　　奥维数据显示，2024年国内智能家电渗透率持续提升：线下市场中智能空调占比达94.3%（+4.2%）、智能冰箱57.6%（+10.5%），线上智能空调占比84.9%（+9.8%）、智能冰箱54.2%（+12.0%），主要品类智能化率同比增幅均明显提升，印证消费者对节能环保、健康管理及深度智能化的需求升级。与此同时，2025年智慧家庭市场正迎来技术革新与消费升级的双重驱动，AI大模型如DeepSeek的崛起正加速重构智能家电产业生态，推动市场从“被动互联”向“主动认知”阶段跃迁。“基础大模型+垂直场景”的创新范式，促使智能家电从单机功能优化转向全屋认知协同。在政策支持与技术突破的双重加持下，智慧家庭市场有望向更大产业规模加速迈进。
　　5.家电海外市场概况
　　根据产业在线数据，2024年，冰冷产品出口量同比增长20%，空调行业出口量同比增长28%，洗衣机行业出口量同比增长17%。2024年，红海危机突致、贸易保护主义升温、地缘政治博弈加剧，家电行业出海的不确定性增加。另一方面，新兴市场经济复苏，人口红利释放及家电行业渗透率的提升。　　注：根据奥维数据，智能空调、智能冰箱指具备wifi联网功能的产品。
　　也在促进行业快速增长；同时，欧美成熟市场逐渐深化场景化、智能化趋势，行业结构持续升级。
　　从品类来看，空调产品在海外市场的总体需求大幅改善，保持增长态势。这种增长主要受到全球气候变化带来的需求增加以及我国空调产业在全球市场较高的综合竞争力共同推动。由于新兴国家的空调普及率较低，未来仍有较大的增长潜力。冰冷产品在南美市场表现尤为亮眼，而非洲市场也因需求向好实现了同比两位数的增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　2024年，面对地产市场持续低迷及公建项目缩减的双重挑战，中央空调业务在国家“双碳目标”及更新改造政策的指引下，通过技术创新实现销售业绩稳步增长，国内多联机市场份额超20%，持续引领行业前行。
　　①家装零售智享方案，让技术适配人居需求
　　海信品牌围绕用户“安心生活”展开创新，推出5G+荣耀家系列中央空调。针对晾房除醛的需求，海信5Gplus荣耀家搭载自研中央空调专属高速物联网模块，自带5G网络，即使新装用户没有WiFi网络，也能随时随地实现空调远程智控，晾房除醛一键解决。同时，通过搭载主动式全健康空气管理系统，自动联动全屋多个空气设备，进行自感知、自调节，实现空气AI智控主动调节。如在家里有小孩、萌宠的状况下，空调系统将主动感应室内温度、湿度以及空气质量等各方面的变化，进行自主调节，确保空气新鲜。同时，我们全新推出的新风室内机，颠覆了常规新风的技术与性能尺度，空、净、氧三合一，兼具温湿处理、高效换气、空调新风联控等领先优势。2024年，根据艾肯网的报告，海信稳居国产智慧型中央空调市场榜首地位。
　　日立品牌以智能预判与舒适控制为内核，为用户缔造“聪明会呼吸的家”。天氟地水智享系列通过整体式智慧多联系统，打造冷暖双高效一体化解决方案，精准应对华东、华中区域用户冬季高效制热与全年舒适控温的核心诉求，2024年销量增长近20%。家装智慧空气定制系统升级至全屋全感2.0版本，深度融合空调、地暖、新风三大模块，基于全球用户大数据自动优化设备运行。用户无需复杂操作即可享受温度、湿度、新风量的智能协同调节，响应速度较手动模式提升5-10分钟，配合8%的节能表现，该创新成果成功斩获AWE2024艾普兰“智能科技奖”。
　　约克VRF品牌精细化定制、创新研发两联供产品，为用户打造“无感奢护”。新推出的产品采用天氟地水与天氟热水融合设计，为追求全屋地暖、全屋热水集成化体验的高端用户提供生态系统级解决方案。2024年其在天氟地水细分领域占有率突破20%，持续领跑行业。
　　②全场景工程方案，以创新科技攻克复杂需求
　　海信品牌聚焦极端环境场景应用，强势推出M3系列全域场景解决方案。M3系列凭借行业首创的-30~58℃全域运行能力，突破极寒酷暑极限，通过抗17级台风、9级地震验证，适配高原极寒、沿海台风、地震带等多维复杂场景，为商业综合体、科研机构等场景提供全天候稳定保障。
　　日立品牌以节能技术重点布局更新改造市场，提供从现状诊断、解决方案定制和老旧设备回收的全生命周期支持。新一代水源多联机突破多联机能效天花板，荣获中国制冷展创新产品称号。2024年，其在水源多联机市场占有率超过40%。物联网多联机SET-FREEAⅢ通过智能控制算法，实现恶劣工况下的性能突破，为高端商业空间提供智慧空气解决方案。日立品牌全年以超过20%以上的市占率稳居精装房配套市场榜首。
　　③未来生态构建体系，用硬科技支撑城市升级
　　公司始终以空间使用者需求为导向，将技术创新转化为可感知的舒适价值。在智慧楼宇业务领域，重点围绕“暖通+能源+细分场景”推出海信ECO-B智慧楼宇解决方案，实现建筑空间内的水机、多联机、照明等设备的智能联动，有效提升建筑的能效和智能化水平。晋江智能制造学院23万㎡校园内，ECO-B智慧楼宇管理系统一体化解决图书馆的沉浸式阅读环境与宿舍的个性化温控调节。智慧楼宇业务22.5%的增速，集中体现了海信中央空调用智能算法替代人工调控的能力，让建筑成为会思考的生命体。
　　水机业务领域，公司全球首发正压液浮变频无油离心系列压缩机及整机，荣获中国制冷展金奖。同时，公司持续深耕热泵新风业务领域，日立品牌推出的超节能建筑用全热交换器及高静压DC全新风室内机，满足用户超节能及高静压新风需求。
　　④渠道融合创新，用优质服务缩短技术到用户的距离
　　报告期内，公司通过整合多品线技术，推进产品套系化营销。全年推动渠道深度融合924家，带动终端市场规模提升增长14%。服务是成就品质体验的终端“闭环”。在售后保障方面，我们构建全流程一站式服务。目前，已经在国内自建139家安装服务中心，700多家安装服务单位，制定了100多条精工安装细节标准，整机质保10年。
　　（2）家用空调业务
　　家用空调业务坚持“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”的使命，聚焦海信、科龙两大品牌技术和产品升级。奥维云网（AVC）全渠道监测数据显示，2024年公司家用空调线上和线下零售额分别同比增长10.8%和21.2%，分别高于行业增幅0.1个点和6.0个点，实现逆势增长。
　　①海信空调，让家自由呼吸
　　海信空调深知每个家庭对空气品质的独特需求，推出璀璨C3系列、春风X6、小氧吧X7等新风空调家族产品，无论四季变换，都能自动调节出最适宜的温度、湿度、洁净度和新鲜度。AI加持让科技更有温度，海信空调将璀璨C3系列“AI空气管家”打造成用户的私人空气顾问，能自动感知环境变化。当检测到室内PM2.5升高时，会立即启动净化模式；当发现空气干燥时，会自动开启加湿功能。通过海信爱家App，用户可以一键定制专属空气配方：晨练时的“巴马养生模式”，新居入户时的“强力除醛模式”，天热时随心开的“省电模式”，甚至梅雨季时的“干衣模式”，让科技真正服务于用户生活。根据奥维云网监测数据，海信新风空调2024年以销量和销售额双第一领跑行业，其中璀璨72C310产品在新风柜机细分市场中独占鳌头。在线下门店的新风空调热销榜上，每10款畅销型号中就有6款是海信产品，这是用户对海信新风技术稳定性和使用效果的真实反馈。
　　②科龙空调，用年轻人的方式定义好空气
　　科龙空调与年轻用户紧密相连，聚焦睡眠经济与健康家居两大增量市场，持续强化品牌的年轻化形象。2024年，科龙空调通过“听得懂需求的技术、看得见效果的改变及玩得起来的互动体验”三大升级让科技更有温度，与用户建立情感共鸣。睡眠轻音技术让空调运行声降至16分贝，AI节能算法帮助家庭自动优化能耗，复古设计机身成为小红书家居晒单常客；LT产品系列搭载国家一级能效标准技术，通过自适应变频技术实现节能与静音平衡，满足家庭全天候使用需求，LF产品系列特别为母婴家庭研发，获得中国家电研究院“母婴级房间空气调节器”认证，能有效过滤花粉/尘螨等过敏原。这些努力让科龙空调收获了“2024年中国空调行业创新品牌奖”，并成为“消费者信赖的健康空调品牌”。
　　③践行国策，织就低碳未来
　　海信空调始终践行“把国家政策转化为百姓福利”的理念，在响应国家家电焕新补贴政策过程中，7大系列产品全部完成绿色产品认证，其中璀璨C300等6款产品同步斩获三星碳标签认证，消费者购买时可叠加享受公司换新补贴。通过政企双重补贴叠加，空调产品中高端占有率增长0.6个百分点。针对下沉市场的换新需求，公司构建了全国旧家电回收网络，持续深化绿色转型与数字化服务升级。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰冷业务
　　2024年，公司冰冷业务依托容声与海信双品牌战略，以健康养鲜和真空科技为核心抓手，在家电“国补”政策的助力下，实现量质齐升。根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2024全年海信系冰箱零售额同比增长21%，市占率提升0.8个百分点，占有率位居行业第二；中高端零售额同比增长19.8%；冷柜业务市占率提升1.1个百分点。
　　①容声冰箱，以自然养鲜科技重构家庭储鲜体验
　　容声冰箱持续深化“养鲜、健康、嵌入式”三大技术方向，通过产品创新与标准引领推动行业升级。
　　基于WILL自然养鲜系统打造的560WILL养鲜平嵌冰箱，开创性模拟自然生态存储环境，使果蔬储存7天仍保持“鲜如现摘”状态，该产品上市即登行业热销榜，3周挺进TOP4并最终锁定年度TOP10席位；爆款产品506双净Pro平嵌冰箱通过智感双净系统与IDP主动除菌技术的协同创新，实现异味渗透难题的精准破解，蝉联线下市场TOP1并斩获2024年艾普兰金口碑奖。
　　根据奥维云网（AVC）监测数据，2024年容声冰箱整体市占率提升0.7个点，其中线下中高端+高端市占率同比提升1个百分点。公司积极响应国家消费升级政策，创新推出“政府能效补贴+企业套购满减”双补贴模式，用户焕新成本降低25%以上。作为行业嵌入式标准的主要制定者，容声冰箱正牵头建立嵌入式家电的安装规范体系，推动家居一体化趋势下的产业升级。
　　②海信冰箱，真空科技引领高端储鲜革命
　　海信冰箱在真空保鲜领域实现重大技术突破，2024年创新研发的真空磁场保鲜技术通过构建恒温低压低氧环境，配合磁场有序化水分子排列，使牛排冷藏7天仍保持细胞活性，开创性达成“真空防氧化+磁场抑酶活”双重保鲜机制，有力推动真空保鲜技术创新升级。2024年第三季度搭载该技术的万元旗舰565真冰箱上市，驱动品牌高端市占率提升1.6个百分点。
　　作为《冰箱用真空保鲜舱》行业标准主导者，海信冰箱构建满足用户全周期体验的智慧储鲜解决方案。璀璨系列一键真空分储，配合主动除菌净味系统，为用户打造99.99%抗菌率的安全保鲜环境。2024年，璀璨600真空冰箱斩获艾普兰优秀产品奖。依托纯平全嵌、开门零距的隐形嵌入设计，海信冰箱推动艺术厨房理念落地，回应用户家居空间美学需求。国补期间，公司通过政府能效补贴+企业套购满减双重优惠降低消费者换新成本，并同步推出“冰箱整机保修3年，压缩机与真空泵保修12年”售后服务政策，全面提升用户品质焕新体验。
　　③冷柜业务，场景化创新驱动储鲜体验升级
　　冷柜业务聚焦风冷无霜及深冷技术，并围绕场景创新构建差异化竞争优势。奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年海信系冷柜整体市占率同比提升1.1个点，其中高端市占率同比提升1.6个点。
　　容声冷柜推出鲜魔方系列，集成-40℃深冷速冻与动态除菌技术，通过模块化设计实现空间利用率提升30%，线上4款产品入围行业TOP20。海信冷柜凭借多年对风冷技术的前瞻性把控，第四代技术突破传统结霜难题，165L冰柜以上扬式、360°循环风设计实现“3秒速冻”与“风冷无霜”的体验平衡。
　　针对高端食材存储需求，海信系冰吧系列创新研发五区独立温控系统，为红酒、雪茄等提供精准存储环境；其深冷速冻技术将食材细胞破损率降至5%以下。2024年海信系冰吧整体市占率同比提升0.5个点。
　　（2）洗衣机业务
　　持续深耕技术创新，健康洗护再突破，洗衣机业务实现全球出货量中国第三，全球Top10品牌增速第一。
　　基于对消费趋势的精准洞察，海信洗衣机从用户需求出发，在洗净技术上不断创新升级，研发了专利活水洗科技，通过激发水的活力，实现去污力提升22%以上，洗净比达到1.25，树立行业标杆；可实现软化水，去水垢93%以上，洗衣不发黄变硬；实时守护用户健康，除真菌率达到99.99%，深层洁净，洗涤过程对衣物毛屑循环过滤排除，为养宠、有娃及易过敏等人群，提供了细致入微的健康洗护体验。目前搭载海信活水洗技术的产品受到消费者广泛认可，奥维云网数据显示，海信钢琴师i3洗衣机成功登顶全国畅销榜单周TOP1。
　　此外，为了响应用户对于精细化分区洗护的需求，凭借行业领先的衣物护理技术，海信推出棉花糖系列洗烘套装，搭载护肤级护衣科技、聚好烘高效烘干技术、6D精准判干技术等，上市后深受消费者喜爱，带动海信干衣机销量实现3倍以上增长。
　　在年轻消费领域，海信洗衣机以复古美学设计与现代科技的融合，打破洗衣机传统边界，推出罗马假日系列产品，以浪漫与自由为灵感，采用无棱角曲面机身，罗马绿配色及莫兰迪渐变釉彩工艺，为年轻用户带来情绪价值与洗衣体验的双向满足。罗马假日系列荣获2024国际CMF设计奖金奖、2025CES创新奖及AWE艾普兰设计金奖，广受用户喜爱。
　　（3）厨电业务
　　海信厨电始终以用户的需求为核心打磨产品与服务。在持续深耕技术创新的同时优化消费体验布局，全年厨电业务规模同比增长72%，为更多家庭带来兼具实用与美感的厨卫解决方案。
　　从外观设计到功能细节,海信厨卫倾听用户真实使用场景的需求。全年迭代推出34款中高端新品,包括烟灶套装、洗碗机、电热、燃热等品类。聚焦现代家庭健康生活需求的W8、C3璀璨系列，凭借极简美学设计和人性化交互体验,带动高端套系销量同比激增110%。线上平台借势国补政策东风优化结构,推动中高端产品销售占比提升至50%。同时，洗碗机品类实现跨越式发展，依托UV水路杀菌、智能投放等8项核心技术，全年销售额同比增长152%，实现全行业第一增速，真正让“解放双手”成为千家万户的生活日常。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　在全球能源变革与汽车产业智能化转型的浪潮中，三电公司积极推进从压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转型，持续为全球车企提供高效节能、智能可靠的热管理解决方案。
　　（1）围绕绿色科技升级效能，实现热管理系统和核心零部件的全面突破
　　三电公司聚焦新能源汽车用户对安全、效能与舒适的核心诉求，通过绿色科技革新热管理系统与核心零部件，持续优化出行体验。针对用户对冬季续航衰减的担忧，三电公司自主研发新一代自然冷媒集成单元（CRU），改善冬季续航能力达25%；创新推出第五代电动压缩机采用模块化设计，运行噪音较行业平均水平降低20%，以“高效静音”满足用户对驾乘品质的追求。面对极端低温挑战，搭载的厚膜加热技术可在-30℃环境下，同步实现电池包与驾舱快速升温，保障冬季续航稳定性的同时，让用户告别极寒天气下车内升温难的困扰。聚焦紧凑车型空间痛点，三电公司首创分体式双层流空调技术，通过外置风机箱体轻量化设计，释放车内空间达12%，为都市用户提供越级驾乘体验。
　　（2）坚定以“客户需求为中心”，全球布局驱动生态共赢
　　围绕汽车行业“电动化、智能化、网联化、共享化”的新四化特征，三电公司重新梳理客户地图与客户战略，差异化定制市场策略。针对战略型客户，三电公司建立“总部-区域-属地”三级联动机制，通过派驻工程师团队深度嵌入客户研发周期，实现热管理技术联合开发及需求前瞻预判。针对中国的市场高潜客户，依托本土化研发中心与柔性化产线，提供定制化热泵空调系统、智能水加热器等解决方案，2024年实现中国区配套订单金额同比增长20.8%。依托日本、中国、欧洲、美国四大“制造基地+研发中心”的全球化布局，建立研产销一体的客户就近供应和服务机制，以快速反应助力合作伙伴抢占市场先机。
　　4.璀璨高端化业务
　　海信璀璨套系坚守至臻品质，将东方美学外观设计和人文关怀科技相结合，专为中国高端家庭提供赏心悦目、从容舒适、融洽和谐的东方雅致生活。璀璨套系构建全屋智慧生活系统，打破封闭独立的空间边界隔阂，使家电、家居、家人无缝连接。2024年，璀璨高端套系规模同比增长52%。在以旧换新政策驱动下，更实现规模同比增长120%，推动行业高端家电渗透率不断提升。渠道建设方面，璀璨持续强化与中央空调专卖店的联动能力，拉动前装市场规模突破。从艺术家、智慧家到以用户为中心的家场景，璀璨成为高端生活方式引领者。
　　5.智慧家庭业务
　　目前，我们已将自研的星海大模型接入DeepSeek，并推出了海信家电垂类智能体，以用户视角构建“海信全场景AI家电解决方案”。通过把大模型与自建的行业领先专家数据库相结合，海信智能体能够深入理解用户需求，主动思考推理，提供专业解决方案并进行精准执行，实现真正的全面、全时管理。
　　在空气解决方案方面，海信AI空气管家可实现“好空气、自动调”，如在看球场景中，球迷说一句“你好哈利，马上点球了，现在有点热”，海信AI空气管家即可依据外部环境及看球场景做深入推导分析，开启球迷专属模式，将温度降低至24℃，并开启新风进行换气，缓解紧张情绪。海信AI空气管家还可实现人感控风，当用户靠近空调时自动切换成柔风，避免不适，并在检测无用户时自动进入节能模式。另外，AI空气管家还可持续监测房间的空气质量，一旦发现空气质量严重变差，立即主动开启新风模式，并将自动调节新风量净化空气。
　　在智慧洗护方面，海信AI洗护管家可以做到“一呼即应，洗护随心”。针对宠物场景除毛需求，只需要抱怨一句“沙发套两周没洗，全是猫毛”，海信AI洗护专家即匹配最强水流，开启除菌除螨模式。针对早晨上班需要西装除皱的需求，只需一句“快点护理好这件西装，半小时后穿”，AI洗护专家即开启蒸汽柔顺去皱、恒温冷风循环除尘，并自动缩短烘干时长，快速护理好衣物。
　　在健康保鲜方面，海信AI美食管家可以让冰箱食材一目了然，智慧感知食材并提供最优保鲜存储方案。如内置摄像头能识别羊排表面的腌制料，洞察用户快速腌制需求，进而调节温度和真空度，实现最佳腌制程序，并在腌制过程临近尾声时，自动唤醒烤箱进行预热。同时，AI美食管家“不仅看见新鲜，还能解锁新帮手”，变身智慧营养师。
　　家电AI全场景技术解决方案，不仅响应海信倡导的“将以人为本的科技融入生活，让人们享受每一刻的幸福”，并给出AI家电的终极答案：化繁为简，将复杂留给技术，把简单还给生活。
　　6.家电海外市场业务
　　报告期内，公司积极打造海外五大区域引擎，深化本地化建设，发力体育营销，海外自有品牌影响力不断提升。2024年海外白电收入同比增长36%，销售结构不断改善，盈利能力不断提升。
　　（1）欧洲区
　　期内，海信欧洲区充分利用欧洲杯的契机，通过品牌传播、产品营销以及电商用户运营等方式多领域联动，加大重点市场和Top渠道开拓投入，持续推进中高端产品矩阵，驱动家电收入快速增长，各品类市场份额均有所提升。2024年海信欧洲区白电业务全年收入同比增长35%。其中，冰箱销售额同比增长23%，海信系冰箱额占率10.3%，同比提升2.3个点；研发本地化助力家用空调业务收入同比增长33%，洗衣机补充大容积、高能效产品，打造洗干一体机领先优势，收入同比增长48%。
　　（2）美洲区
　　期内，海信美洲区聚焦中南美市场，提升本地精细化运营能力，重点突破巴西等市场。2024年，美洲区家电收入同比增长46.5%，其中，冰箱推进重点渠道管理，收入同比增长70.7%；家空专注专业渠道开拓，顺利推动北美冷媒切换项目，整体收入同比增长30%，其中轻商收入同比增长176%；洗衣机收入同比增长70%。
　　（3）中东非区
　　期内，海信中东非区以体育赛事赞助塑造品牌拉力，聚焦终端TOP门店，打造线下品牌高地，品牌力和渠道力持续提升，2024年收入同比增长27%。其中，冰箱深化布局旗舰店等高端渠道，收入同比增长19.7%，高端化比例进一步提升；冰冷产品销量跃居市场第一，其中南非市场海信系冰箱销额占比达34.1%，同比增长7个点,连续两年位居市场第一；空调专业渠道开拓取得进展，轻商业务带动空调总体收入同比增长27%；中央空调注重耐高温、抗沙尘的技术应用和研究，收入同比增长57%；洗衣机收入同比增长39%。
　　（4）亚太区
　　2024年，海信亚太区实施多维战略布局，通过品牌价值重构与产品技术创新深化区域市场影响力。在澳洲市场重点发力空调、洗衣机及厨房电器三大品类，日本市场提升产品力的同时推进终端体验店网络优化，同时针对新西兰、印度、孟加拉等潜力市场，加大本地化投入。2024年，亚太区收入同比增长15%。
　　（5）东盟区
　　期内，东盟区立足区域市场痛点，强化核心品类布局，加速连锁网络覆盖，持续优化零售效能。2024年海信东盟区收入同比增长32%。空调业务强化专业渠道建设，收入同比增长45%，专业渠道覆盖率同比提升10个点。冰冷业务聚焦结构突破，马来冰箱占有率同比提升1.63个点，泰国冰箱占有率同比提升1.13个点。洗衣机业务聚焦活水洗系列产品推广，收入同比增长58.2%，销售结构持续改善。中央空调聚焦专业渠道和水机品类突破，收入同比增长80%。
　　7.渠道及服务体系建设
　　（1）全渠道深化布局，新兴业态驱动高质量增长
　　2024年，公司紧抓渠道多元化发展机遇，通过新兴平台拓展、全域营销体系构建及服务场景创新，实现全渠道协同发展。一方面，构建全域直播矩阵，深度渗透抖音、快手等平台，其中抖音新建超168个直播间组成全域直播生态，快手建立超级头部主播、垂直类加腰部主播生态，助力818周期行业销售额登顶，双十一官旗销售额位列行业第二。另一方面，差异化激活平台势能，其中抖音渠道以体育营销为突破口，通过欧洲杯事件提升品牌声量；快手渠道通过国补资源强化营销，品牌人群显著增长。
　　（2）前置与自有渠道协同发力，夯实终端服务能力
　　公司加速前置专业商体系建设，2024全年渠道规模同比增长131%，触点数量提升43%。自有渠道通过“线上引流和线下服务”融合创新，新增社区服务店态，整合便民服务、以旧换新等场景，有效带动销售规模和服务质量。全渠道布局为公司构建了立体化增长引擎，持续巩固行业领先地位。
　　（3）全域用户运营体系升级与数字化体验价值重构
　　公司以数据驱动和场景融合重塑用户体验，通过整合全域用户资产、构建用户动态标签体系，实现跨品牌精准识别与分层运营，有效提升复购率。同时，同步打造“爱家会员”平台，贯通购买、物流、安装全链路，实现订单全流程可视化、报装报修响应提速至2小时，累计主动服务113万次；依托智能家电销量增长的势能，联动“产品+服务+数据”价值闭环，实现从单点交易向用户全生命周期运营的跨越，带动爱家APP月活同比激增65%、智能化体验NPS提升14%。
　　8.打造全球化智慧型供应链，数智驱动赋能精益制造
　　公司积极打造高效、敏捷、透明、可持续的全球化供应链体系。首先，深度优化品类管理，推进区域整合采购，持续提升供方结构。其次，推进国内优质供方出海配套、提升海外属地化资源供应，形成有层次的海外供应体系。再次，健全海外供应链的风险防范机制，同步实现核心物料双轨备份。最后，积极提升供应链履约能力，核心订单履约周期持续优化25.8%、订单保障率同比提升7.5%。
　　凭借灯塔工厂的标杆引领作用，公司持续推进以智能化为核心的先进制造战略。期内，海信日立多联机工厂正式通过WEF认证，成为全球首座多联机灯塔工厂，创新打造40多个行业先进场景，产品开发速度提高37%，UPPH（每工时产出）同比提升14.9%。同时，积极复用先进经验，全球工厂的绩效和整体运营能力不断提升。此外，公司新增“国家级智能制造能力成熟度三级”工厂11座，提升基于数据驱动的质量预防、预警和质控能力，实现生产过程的智能化、自动化和柔性化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。目前，我们拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20多个省部级及以上的科技创新平台。公司大力推进IPD流程变革，成立东盟和中东非研发中心，进一步完善全球研发体系布局。同时，我们在低碳节能、舒适健康、智能保鲜、洗烘高能效、恒风量风道控制、智能运维及绿色材料应用等多个方向取得重点突破，已构建低碳化、智能化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品升级。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调方面，公司围绕“低碳节能、健康舒适、能源管理及运维”等核心技术，持续创新提升综合竞争力：突破建筑负荷预测与跟随控制技术，实现房间负荷自学习与预测，优化空调传统控制方法，实际运行能效处于行业领先地位，相关技术经机械工业联合会科技成果鉴定达国际领先水平；攻克制热冷媒分布识别与控制技术，实现冷媒状态和室内机能力的数字化预测，提升制热出风温度，舒适性达行业领先水平；建立多部件耦合降噪体系，通过换热器、风扇、蜗壳流动传热场协同优化，降低室内机噪音，保持行业技术领先优势；持续强化主动服务运维管理，突破故障预诊断技术，实现多种故障自动检测及诊断，跻身业界前列。
　　（2）家用空调方面，公司以六大领先技术重塑行业标杆，经院士团队鉴定，其在热舒适AI识别、多源噪声控制、内部污染净化、射流增压混风、纤薄降噪及高可靠变频等核心技术领域达到国际领先水准；依托0.1℃精准控温与-36℃至66℃超宽温区运行能力，结合智能温湿分控技术，构建能效提升36%的节能体系，大幅拓宽空调适用场景。在新风技术领域，公司首创不扩孔高效双向换气系统，换气效率提升21%，突破传统安装限制；单电机驱动双风扇的共轴设计同步降低噪音与能耗，为经济型新风产品普及提供技术支撑。在核心部件自主研发方面，磁悬浮电机实现静音节能双跨越，电极水分子捕获技术破解行业难题，助力牵头制定国家级“健康空调”标准，奠定室内空气健康管理技术话语权。公司通过系统性技术创新，完成从极端环境适配、能效升级到空气健康的全链条覆盖，形成涵盖产品研发、标准制定、产业落地的完整生态系统。公司的技术成果已全面实现产品化应用，推动空调行业向大健康方向升级，为消费者构建温度、湿度、洁净度多维协同的呼吸生态体系，加速健康中国战略在空气环境领域的实践进程。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱方面，公司聚焦保鲜技术、能效系统优化、智能场景应用及低碳材料等核心领域，不断强化智造竞争力：迭代近红外光波保鲜方案，保持果蔬保鲜。全球首发真空磁场保鲜科技，突破生鲜肉类7天一级鲜度存储标准。应用三重能效技术（智能除霜/环境自适应防凝露/超薄门封），综合能效达到欧洲A级标准且提升30%；突破再生材料应用瓶颈：钢材再生比例达20%、ABS塑料再生率达50%，实现整机原材料碳足迹降低14.2%。
　　（2）洗衣机方面，公司精准锚定市场与用户需求，全方位发力技术创新：着力推进产品平台升级，全新推出536大直径滚筒洗衣机以及超薄热泵干衣机，其中滚筒洗衣机洗净比高达1.259，热泵干衣机的6D判干技术更是开创行业先河，烘干效率提升30%；推出“罗马假日”系列产品，采用极具差异化意式复古美学外观设计，带来的优雅视觉享受深受消费者喜爱。产品性能提升成效显著，滚筒洗衣机欧洲能效达到A-50%，热泵干衣机能效达到新欧标A级，双双傲居行业前列，并在英国Which测评斩获“best buy”顶级评价。健康洗护层面优势尽显，借助洗涤水净化等前沿技术优化活水洗效能，毛发与线屑收集率超95%，同时深耕7大衣物护理指标，荣获“护肤级护理”认证。此外，公司还加速提升产品绿色设计水准，实现PCR材料应用，切实满足欧盟等地家电低碳法规要求，以硬核科技领航洗衣机产业新发展。
　　（3）厨电方面，洗碗机应用无残水、UVC全水路杀菌、风道冷凝、洗涤剂智能投放等技术，实现无时限保管，同时为大幅提升用户体验，联合欧洲古洛尼公司开发水箱储能技术，能耗达到欧洲A-20%。烟机搭建全新侧吸风道系统平台，最大静压超1300Pa、爆炒风量达30立方米/min以上，贴壁式烟机平台应用主动降噪技术，降噪3dB(A)，达到行业领先水平。灶具完成一键爆炒技术开发，最大火力提升10%，防干烧技术升级，适用砂锅、复底锅等多种锅具，树立行业标杆。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　公司加速向新能源汽车综合热管理系统供应商转型，聚焦冷媒集成单元（CRU）研发，通过压缩机、冷媒阀及换热器集成技术，打造平台化热管理系统ITMS模块，有效降低冷媒泄漏风险，提升续航性能并降低整车成本。核心零部件领域，第五代电动压缩机平台实现R1234yf、CO、R290全冷媒兼容，模块化涡旋压缩机构与变频逆变器技术使能效提升15%，静音性能跻身行业前列。
　　针对新能源车空间布局痛点，开发分体式双层流空调系统，采用风机箱体外置设计，释放座舱空间15%以上，综合能耗降低20%，同步突破厚膜加热技术，通过超薄复合基材与微通道结构，实现-30℃极寒环境下电池/座舱升温速度提升40%，重量较传统方案减轻30%，流动阻力下降25%。目前热管理系统及核心部件已形成冷媒集成、能效优化、低温加热三大技术矩阵，助力车企构建高安全、长续航、低能耗的新能源热管理解决方案，推动行业向碳中和目标加速迈进。
　　（二）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，品牌阵容丰富，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围及其产品特性，能满足用户的差异化需求。
　　报告期内，海信品牌资产和认知度持续提升。益普索调研数据显示，2024年海信品牌资产指数同比提升2.5%，品牌总认知度同比提升2%：在年轻群体中，海信品牌资产指数持续提升，同比增长5.2%；在一线城市中，海信品牌资产指数同比增长超过8%。
　海信不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升：连续赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯等世界顶级体育赛事。2024年欧洲杯营销效果调研数据显示，欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%；海信品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%。
　　2024年，海信官宣正式以2025 FIFA世俱杯第一位全球官方合作伙伴的身份，与国际足联携手，共同打造一届全新的世俱杯。这是海信继成功赞助2018俄罗斯世界杯、2022卡塔尔世界杯后，第三次与国际足联合作。海信持续深耕国际顶级体育赛事，提升其在国际市场的品牌影响力。
　　（三）企业文化
　　海信不断跨越周期的实践和经验一再证明，企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是公司面对困难和混沌时的终极答案。
　　为推动全体员工深度践行“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025年，海信正式发布海信价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅礴伟力实现跨越式发展。
　　在价值观落地实施方面，海信发布22条领导力原则，有效提升干部队伍的战略执行力与组织引领力。发布《海信集团用户运营白皮书》，从战略高度确保公司一切工作紧密围绕用户需求展开。推行“会议三无”“沟通三砍”“创新三平台”的管理模式，着力建立以用户为中心、以创造价值为导向、以解决问题为目的的极简工作风气。海信始终坚守“技术立企”的长期发展战略，明确从价值锚点、创新范式到动能引擎三个方向对“技术立企”战略底座进行重构，在产品端和技术端保持领先性和差异化，为各产业的高质量发展注入强劲动能。持续推进工程师文化，鼓励不断创新和优化，让技术创新贯穿公司发展的全过程，推进海信技术创新能力向高水平、高质量迈进。
　　未来，公司将持续深入推进文化赋能全体海信人，加快助力刷新全员思维，牵引组织转变，让每一条价值观思维模型成为海信人的思维方式、行为习惯、成事准则，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以“致力于科技创新，引领以智能化为核心的先进制造，以高品质产品与服务幸福亿万家庭”为使命，恪守“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的价值观，围绕认知力、行动力、创造力、引领力，持续提升企业内生动力，聚焦用户需求，匠心铸造高质量的好产品，致力于成为全球最值得信赖的品牌。
　　（二）2025年经营重点
　　公司将持续以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，围绕用户体验和产品力构建领先的全品类智慧生活解决方案，加快提升海外市场和线上渠道的份额，快速推进公司内部平台融合与数字化转型，实现企业运营效率的突破。
　　通过以下举措，不断提高经营质量：
　　1.突破核心技术，提升产品竞争力。在产品力提升上实现创新性突破，补齐高端产品。通过外观设计创新，打造现象级产品，将AI智能交互作为家电产品核心竞争力，大幅提升用户体验。
　　2.大力发展海外市场，提升盈利能力。整合海信优势资源，从海外研发中心建设、产品保障、人才支撑等各方面全力支持发展海外市场，多引擎驱动海外市场快速突破，提升公司整体经营质量。
　　3.打好世俱杯营销战，实现内销增长。强化品牌与营销能力，从强策略意识、提升线上运营能力、补齐线下网络三方面快速提升内销经营质量，依托世俱杯顶级赛事赞助权益，整合营销资源，打好世俱杯营销战，提升中高端产品内销市场份额。
　　4.推进组织变革，提升企业管理效率。发挥公司全品类协同优势，在研发、供应链、制造、营销等多方面构建跨品类战略协同网络，通过资源共享实现全域经营能效跃迁。持续推进企业组织变革，提升组织效率，加强组织扁平化建设，增加干部管理幅度，加速管理效能释放。
　　5.提升全球供应链能力，降本增效。优化全球产能布局，增强属地化采购能力，保障全球供应链安全；全面深化品类管理，整合资源、持续降本；优化供货模式，实现供应链的高效协同交付。
　　6.打造高效低碳智能工厂，运用AI赋能智能制造。全力推进制造全链条数字化转型，从精益、信息化、自动化、工艺、安全等多维度提升公司智能制造能力，实现智能制造技术升级和行业引领，降低智能制造成本，巩固行业竞争优势。
　　7.加强ESG能力建设，加快推进绿色低碳转型。践行碳中和发展战略，落实减碳目标，建设绿色工厂，完善ESG风险管理机制，在双碳、合规等关键领域自上而下形成体系化管理运营,加快公司绿色低碳转型，促进公司经营可持续健康发展。
　　（三）未来发展面临的主要风险
　　1.宏观经济波动风险。全球宏观经济不确定性增多，若经济增长持续放缓，可能导致消费动力不足，进而影响家电产品的消费需求。
　　2.成本上涨的风险。若原材料价格出现波动，将对公司的产品成本产生影响；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利空间承压。
　　3.汇率波动风险。若人民币汇率大幅波动，可能引发海外市场销售价格与成本倒挂，将直接影响公司海外产品的成本竞争力，导致海外业务利润率收窄。
　　4.贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险。部分国家和地区如为保护自身经济利益，通过提高关税、强制认证等手段加剧贸易壁垒，将推高合规成本与市场准入难度，削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。报告期内，公司坚守长期主义，不断提升家电智能化、数字化水平，持续推进全球化战略，深入践行ESG理念，实现业绩稳健增长。2024年上半年收入同比增长13.27%，归母净利润同比增长34.61%。报告期内，行业市场情况及公司主要业务概述如下：　　1.国内暖通空调市场概况　　（1）中央空调市场　　据艾肯网统计，2024年上半年中央空调整体市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。报告期内，公司坚守长期主义，不断提升家电智能化、数字化水平，持续推进全球化战略，深入践行ESG理念，实现业绩稳健增长。2024年上半年收入同比增长13.27%，归母净利润同比增长34.61%。报告期内，行业市场情况及公司主要业务概述如下：
　　1.国内暖通空调市场概况
　　（1）中央空调市场
　　据艾肯网统计，2024年上半年中央空调整体市场容量同比下滑5%。市场遇冷条件下，品牌集中度凸显。多联机作为中央空调市场权重产品，行业占比近50%，正逐步从增量扩张，转向存量提升的更新时代。
　　传统工业及公建领域维持较稳健需求，以往热度较高的新型细分市场热度减弱，但特色酒店、民宿、餐饮等产业的热力不断涌现。随着国家《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》的发布和逐渐落地，聚焦节能改造项目的工程领域将成为中央空调未来新的发展机遇。
　　家装零售市场受房地产市场疲软及需求减弱影响，规模同比下滑8.5%，但消费分级的趋势下，改善型市场的需求依然旺盛，并持续向“健康、舒适、节能、智能”的方向迭代升级。两联供成为行业中增长最快的产品，增长率达4%，带动行业从中央空调向空调、地暖、净化、新风综合系统解决方案转型升级。
　　（2）家用空调市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年上半年空调市场零售量同比下降10.8%，零售额同比下降13.7%。
　　在空调市场整体回调情况下，家用空调产品围绕消费者需求的多元化与精细化，产品升级与技术革新不断取得突破，在细分市场呈现积极增长态势。鉴于消费者对室内空气新鲜度及增氧功能需求的显著提升，新风空调市场实现逆势增长。根据奥维云网监测数据，线下新风空调零售额渗透率已达到8.6%，同比增长0.6%。
　　2.国内冰洗厨市场概况
　　（1）国内冰箱市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年上半年国内冰箱市场零售量同比提升0.8%，零售额同比提升0.4%。
　　从整体趋势来看，冰箱市场大盘逐月收紧，需求承压、规模降速，大容积段的用户需求回落，各渠道高性价比产品更受消费者青睐。在焕新场景驱动下，嵌入式冰箱需求仍不断提升，线下零售量渗透率由2021年的9.5%提升至2024年的37.8%。从渠道角度来看，冰箱线上新渠道目前处于高速增长期，抖音电商冰箱零售额同比增长52.5%，线上线下市场走势进一步分化，平台聚焦开发新型营销方式实现引流转化，双线渠道进一步融合发展仍有空间。
　　（2）国内洗衣机市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年上半年洗衣机市场零售量同比增长6.2%，零售额同比增长3.8%。
　　2024年上半年，洗衣机产业复苏速度高于其他家电品类，线上市场发展迅猛，成为洗衣机产业规模增长的主力；而在干衣机方面，线上线下市场均继续保持稳健增长，态势较乐观。
　　（3）国内厨电市场
　　根据奥维云网全渠道推总数据，2024年上半年厨卫大电零售量同比增长0.5%，零售额同比下滑2.3%。刚需厨卫品类（烟机、灶具、电热、燃热）受地产行业影响表现疲软，品需厨卫品类（洗碗机、消毒柜、净水器）则呈现出整体平稳增长的态势，其中洗碗机领跑品需类产品增长，零售额同比增长5.0%。随着厨卫产品的渗透率逐步靠近白电品类，产品创新与技术升级成为厨卫市场的竞争方向。家电知名品牌有望凭借在白电产品端的综合资源和优势，协同厨卫领域迅速发展。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
　　根据全国乘用车市场信息联席会数据，2024年上半年全球汽车销量达到4,390万台，同比增长3.46%，其中新能源乘用车销量717万台，同比增长21%。期内，中国新能源乘用车销量同比增长33%，支撑全球新能源汽车延续强劲发展态势。
　　新能源汽车市场的快速增长推动行业向电动化、智能化、网联化、共享化加速转型，高压快充、电池热安全、电机电控的温控管理以及降低冬季续航里程衰减等热管理领域市场空间快速打开。在全球环保政策趋严背景下，市场对搭载更环保、更高能效冷媒的综合热管理系统、压缩机等零部件的需求快速增长。
　　4.智慧家庭市场概况
　　大数据、人工智能等新技术不断催生新的消费场景，家电智能化升级有望成为家电消费市场新的增长点，为智能家电的细分市场带来活力。据GFK零售监测数据，2024年上半年智能大家电、智能厨卫大电和智能环境电器的零售额分别同比增长5.3%、4.8%和15.7%。各主要细分市场的智能家电占比较去年同期均有所提升，特别是大家电中的智能产品占比已达50%以上。伴随着消费者对于节能环保、安全健康、智能控制等方面的需求升级，智慧家庭市场空间有望持续扩大。
　　5.家电海外市场概况
　　根据产业在线数据，2024年上半年，冰箱行业出口量同比增长23%，洗衣机行业出口量同比增长22%，空调行业出口量同比增长30%。欧美成熟市场家电产品更新换代和高端化升级的需求不断提升，拉美、东盟区等新兴市场人口基数大，经济发展潜力巨大，家电产品的普及率和市场需求不断增长。需求复苏叠加同期低基数等因素影响下，上半年家电行业各品类的海外表现不俗。虽然地缘政治风险、航运费价格上涨等对家电行业出海带来不确定性，但是成熟市场需求稳健、新兴经济体家电渗透率持续提升等因素仍不断助推家电行业外销增长，并加速全球化布局。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调业务
　　公司紧随国家“双碳”战略导向，以用户需求为中心，依托持续的技术革新不断推出市场领先产品，引领中央空调业务在家装、工装市场及新兴产业的绿色转型与发展。期内，中央空调业务实现净利润同比增长超10%，在多联机市场以超过20%的份额稳居行业领头羊地位。
　　①家装业务领域，公司深耕“健康、智能、节能”领域，为用户提供高品质的空气体验方案。
　　期内，公司始终坚持以用户为中心、精准洞察用户对健康、智能、节能及场景化产品的需求，不断深耕产品的升级创新。公司丰富5G智慧型中央空调产品阵容，实现5G系列产品销量同比增长两位数以上，在艾肯网智慧型5G家用中央空调领域消费者调查中，海信中央空调以22.03%的占比位居国产品牌第一。同时，公司不断创新两联供产品品类，深度融合中央空调与中央热水系统，创新氟水双效合一的高端产品，日立上市智享系列整体式天氟热水产品，满足家庭冷暖与热水的双重需求，给用户提供全屋高品质空气解决方案。约克VRF全面推进高端突破，发力下沉渠道市场，推出性能和功能双升级的YES-will系列产品，为用户提供高品质高性价比的冷暖解决方案，约克VRF家装整体规模增长20%以上。
　　公司推动家电渠道的深度融合与流量资源的全面共享，现已成功入驻超过400多家中国区全品类专卖店，实现收入占比超10%。面对存量市场的竞争态势及以旧换新政策的利好，公司迅速响应，启动了“以旧换新，风范钜惠”营销活动，华东、华中等区域已实现销售突破。在房产中介等领域布局上，公司积极突破和打样落地，拓展存量用户信息渠道，实现群体存量用户合作签单从0到千万的突破。此外，公司营销创新不断加速，深耕装企设计师渠道，匠心打造敦煌“碳”梦者等海信设计师IP活动，深化与全国设计师的交流合作，覆盖两百余城市，共促设计领域新飞跃。
　　同时，公司紧跟行业动态，引领行业迈向集空调、地暖、净化、新风于一体的综合系统解决方案新纪元。鉴于消费者对套系化、一站式服务需求的日益增长，公司率先推出国产首款整体式5G天氟地水产品，创新性融合空调、地暖、新风与加湿系统，打造Thinkair全屋一体式、主动管理系统，实现家居环境的全方位升级，新品预热阶段，单月即获超百位用户预定。
　　②工程业务领域，公司把握双碳发展机遇，引领行业前沿技术布局。
　　公司全新一代商用多联机M3系列试点IPMS上市流程，凭借全温域运行，在阴凉库、配电室、工艺深度除湿等场景中实现预售突破。
　　公司积极响应国家碳中和政策，光合系列、全效直驱系列商用多联机在广州大学城、番禺污水处理厂、大湾区储能工业园区等示范项目中落地。日立新一代水源多联机上市，在IPLV(C)最高10.1、变水流量控制方面引领行业，三项核心技术鉴定为国际领先，在水源多联机市场占有率超过50%。升级后的防腐型、净化型AHU产品及四管制冷暖热回收多联机产品拓展了工业厂房、药物干燥、新能源车间等工业领域，助力工农生产领域实现大幅增长。约克新一代aqua+水源多联机创新利用智能变流量、天氟地水两联供、100%冷凝热回收三大核心技术，广泛应用于超高层建筑、数据中心、厂房、水机改造类市场，上市前已预售达到一定规模。
　　顺应更新改造市场发展，公司通过将高效设备、系统优化、低碳咨询以及后期运营相结合，以设施综合改造为特色，通过需求优化、效率提升、减少能源浪费、管理改善构建一站式更新改造方案，上半年已签约旧改项目超350个。针对更换异品牌室外机保留室内机的客户，推出控制盒及阀盒，降低室内施工难度的同时降低客户改造成本，实现建筑节能减碳、助力客户降本增效。
　　③新产业领域，公司节能低碳整体解决方案助力第二曲线高速增长。
　　公司ECO-B智慧楼宇与能源管理系统在2024年中国制冷展上荣膺“创新产品”奖，其搭载的暖通空调节能算法可实现节能30%以上，高效机房COP可达5.0以上。在家庭能源管理方向，公司推出Hi-Power系列能源产品，与热泵、家电产品组成套细化系统，在节能、安装和维护便利性优势明显。同时，海信智慧楼宇与智能建筑头部企业达成战略合作，双方将进一步在智慧楼宇方向巩固和拓宽业务。
　　水机业务板块，海信新一代磁悬浮无油变频离心式冷水机组上市，单机容量拓展至2300RT，凭借出色的全负荷高效运行性能、全温阈宽范围制冷能力、智能化的运行策略、便捷省心的无油维护等特点，目前已服务工矿厂房、产业园区、政府公建、数据中心等领域数百家客户。
　　热泵新风业务板块，公司借助红焰双高效产品上市，凭借低温强劲制热、制冷制热双一级能效优势产品优势，全力拓展户水市场，实现户水板块业务将近倍增。公司推出日立全屋全感2.0版智慧空气定制系统和智墅全感智慧空气定制水系统，不断满足用户消费升级的需求，上半年实现近20%的增长。约克VRF持续完善产品矩阵，全力打造行业阵容最全、产品竞争力最强的氟水两联供和三联供的热泵产品体系，上半年实现超10%的增长。同时，约克VRF上市YES-fairy系列双DC全热交换新风换气机和高效中央加湿模块，新风类产品出货额同比增长90%。
　　（2）家用空调业务
　　家用空调业务将“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”作为使命，聚焦海信、科龙两大品牌的技术和产品升级。根据奥维云网监测数据，2024年上半年公司家用空调零售额同比增长0.3%，高于行业推总零售额14个百分点。
　　①海信空调融合智能、健康、舒适技术，持续深入体育营销，为用户提供全场景主动智能空气解决方案。
　　2024年上半年，海信空调以“新风空调，海信领航”为主线，深度融合智能、健康、舒适技术，通过聚焦五维空气管家、新风增氧等核心功能点，打造全时全域智慧空气中枢管家，为用户提供全场景主动智能空气解决方案。海信空调持续深耕新风品类赛道，通过体育营销及电竞营销，以“信就是冠军”为主题，开展欧洲杯权益激活、奥运会陈梦权益激活、电竞KPL狼队夺冠权益激活等活动，打造冠军产品璀璨C3，开展AWE冠军产品发布，深化产业的“新风”品类认知。根据奥维云网监测数据，璀璨C310在新风柜机细分市场中独占鳌头，位居TOP1，此外线下新风市场TOP10产品中，海信空调独占7席，包括璀璨C320、璀璨C310、小氧吧X5以及X600、X628等热销机型。报告期内，海信新风空调线下市场占有率攀升至45.3%，持续领跑行业，充分展示了海信空调在新风领域的强大实力和用户的认可度。
　　②科龙空调打造互联网空调品牌，焕发变革活力，实现品牌声量与销量的双重突破。
　　科龙空调紧跟年轻用户自如自在的家居生活需求，致力打造年轻化高价值品牌，相继推出16分贝轻音睡眠空调小耳朵LZ、AI高效省电LT等卧室空调产品，在静音、光感、省电、制冷、制热、温感、风感等多个维度进行技术升级，为用户打造更加舒适的睡眠环境。此外，科龙空调通过借助新青年音乐节IP、聚焦抖音等平台，实现品牌的强曝光，2024年上半年科龙空调品牌声量同比提升71.66%，互动量同比提升339.6%。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱业务
　　公司持续技术创新，为用户带来更贴合生活品质需求的产品体验。2024年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，冰箱零售额同比增长3.6%，市场占有率提升0.4个百分点。
　　①容声冰箱养鲜升级，再掀美居一体新风潮，持续守护用户品质健康生活。
　　在用户需求向家电家居化演进的过程中，容声WILL系列高端再度发力，推出560WILL养鲜平嵌冰箱，升级WILL自然养鲜系统，打造果蔬生长庄园。凭借整机60CM超薄平嵌及时尚、雅致、高级感的家居风格，560WILL冰箱上市3周便跻身行业TOP4，将线下容声冰箱TOP10阵营扩充至3位。此外，506双净Pro平嵌冰箱凭借60CM超薄平嵌与智感双净系统持续获得市场高度认可，斩获2024年“艾普兰金口碑奖”，在2024年上半年继续领跑线下冰箱行业TOP1，延续2023年下半年TOP1态势。容声冰箱通过开展560WILL养鲜冰箱、517IDP双净冰箱等新品上市巡展活动，让用户第一时间沉浸体验产品品质和养鲜实力，持续为新品加热。根据奥维云网数据，2024年上半年容声中高端+高端冰箱产品市场份额为10.7%，同比提升1.1个百分点。容声冰箱作为行业养鲜标准制定者、健康冰箱标准制定者及嵌入式标准制定者，推动着冰箱行业不断迈向新阶段、新征程。
　　②海信冰箱以真空科技链接品质，为用户打造独特的空间艺术和整套的墅智生活。
　　海信冰箱以璀璨真空冰箱为起点，制定“真空保鲜”标准，构建整套智慧烹饪场景，其中璀璨509真空冰箱搭载的真空魔方PRO实现了真空灵动分储，为用户带来精细化收纳的自由体验，上市后第4周即问鼎行业第一。璀璨600真空冰箱实现冰箱开门零距离，真正做到了60CM纯平全嵌，荣获2024年艾普兰优秀产品奖。璀璨503真空冰箱则利用真空冰温科技有效减缓食材氧化，同时应用全空间离子主动除菌净味，实现3分钟高效除菌，15分钟急速净味，除菌率高达99.9%。欧洲杯期间，海信冰箱推出“海信真空冰箱真空才是真保鲜”围挡，围绕欧洲杯等体育营销活动打造冠军产品璀璨600真空冰箱、海信500真空冰箱，提升海信真空冰箱的认知度，持续为产品加热。根据奥维云网的数据，2024年上半年海信高端冰箱产品市场份额同比提升0.2个百分点，其中线下璀璨系列收入同比增长81%。
　　③发力新兴渠道，赋能零售新格局。
　　冰箱板块聚焦开拓新的业务领域及销售渠道，借助新平台对线上和线下的产品结构及营销模式进行创新改革。公司在积极扩大品牌自营矩阵号声量、进行直播内容创新的同时，通过开展抖音本地生活，将线上流量与线下门店零售相结合，围绕用户的日常生活和多种消费服务场景，带动门店客流和产品销量，二季度通过抖音本地生活实现销量提升338%。
　　（2）洗衣机业务
　　洗衣机业务不断创新洗护科技与产品体验，2024年上半年实现主营业务收入增长49.8%。
　　报告期内，洗衣机业务聚焦活水洗科技，在健康洗护领域不断升级，优化产品结构，提升用户体验，活水洗明星产品L3冲榜国内行业TOP2。
　　海信洗衣机创新推出新一代洗烘一体机钢琴师H8，实现了对真菌、细菌、病毒99.99%灭杀，更达到1.259的超高洗净比，满足了用户对衣物洗涤更加洁净、健康的需求，同时，在衣物护理烘干方面，钢琴师H8创新将干衣机的护理原理运用到洗烘一体机上，最快15分钟即可还原衣物本身柔软度与蓬松度，为用户提供了衣服洗护的高品质需求。此外，海信洗衣机在衣物护理领域不断升级，主导起草了“衣物护理评价技术规范”国家标准。在2024年度中国家电及消费电子博览会上，海信洗衣机为年轻用户需求定制的高颜值系列产品“罗马假日”凭借其与众不同的高颜值设计，荣获“2024AWE艾普兰设计奖”，得到行业及用户的广泛认可。
　　（3）厨电业务
　　厨电业务明确双渠道发展策略，升级产品品质和技术，满足用户一体化家装需求。
　　在厨电行业环境增长乏力的情况下，公司凭借海信自有渠道稳健发展的优势，明确厨电业务专业渠道和家电渠道协同发展策略，通过紧抓产品质量和网络效率，升级产品品质和技术，支撑厨电业务保持了高增长的发展态势，线上收入同比增长40%，整体收入规模同比增长85%。同时，公司不断完善中高端产品结构，在产品和研发端充分融合了欧洲Gorenje公司的技术，推出C3、W8等多个璀璨套系产品，满足用户一体化家装需求，线上中高端收入占比提升至50%。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　三电公司积极推进从压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转型，公司产品研发不断取得新突破，经营情况持续改善。
　　（1）产品力提升方面，公司顺应节能减排趋势，热管理系统和核心零部件的产品力不断突破升级。
　　三电公司集中力量突破了新一代自然冷媒CO2直接式和R290间接式综合热管理系统，实现在下一代热管理系统领先，应用热泵技术、二次循环水路、废热回收技术，为电动车驾舱、电池、电机及电控提供均衡的温度管理，有效提高驾乘舒适度，延长冬季续航里程。同时，间接式热管理系统结合不同客户的需求，实现制冷回路高度集成化、小型化、通用化、系列化的设计，不仅有效降低成本，还可以快速应对不同客户的定制化要求。
　　应用高效涡旋型线、自适应背压调节等技术，开发了新一代电动压缩机平台，兼容R1234yf、CO2和R290等不同冷媒，在高压化、小型化、低振动噪音、高能效方面实现行业领先，减少车辆热泵空调系统中制冷剂的充注量，更加符合轻量化、紧凑化原则。
　　创新使用膜加热等技术，拓宽ECH产品线，适应不同工作温区阈值。同时在轻量化和低流动阻力方面具备较强的技术优势，能有效保障电池超低温环境下的正常工作状态及驾乘人员的舒适性体验。拓展使用分体式双层流HVAC，提高用户使用舒适性，降低排放能耗损失。
　　（2）内部提效方面，多措并举，推进采购、制造、管理等全链条效率改善。
　　期内，三电公司全面开展上下游战略合作，优化外部供应链效率；深化三电制造效率体系管理，改善制造效率与人员效率，2024年上半年工时损失绝对值同比改善2.3%，UPPH同比改善5.3%，单台制造费用同比改善4.4%；严抓资金管理，改善资金使用效率，2024年上半年应收账款周转改善10%，存货资金周转改善12%；盈利能力不断改善，上半年毛利率同比提升2.5个点。
　　4.璀璨高端化业务
　　海信璀璨套系坚守至臻品质，满足高端用户从审美到智慧体验的需求升级，承袭东方美学、创新人本科技，打造全品类、全场景、全智能家电套系。2024年上半年，璀璨高端套系产品实现收入同比增长48%，新增场景化体验专区383个，推进璀璨套系进驻海信日立专卖店。产品不断扩容迭代，其中璀璨C310新风柜机稳居细分市场TOP1，璀璨509冰箱首销期登顶行业TOP1。从艺术家、智慧家到以用户为中心的家场景，为用户提供全场景的高端智能家电解决方案。
　　5.智慧家庭业务
　　作为海信智慧家庭业务的智慧中枢，海信爱家平台围绕用户居家场景全旅程，提供全设备智能操控、全空间场景联动、全流程家电服务，创新性推出空气解决方案、健康保鲜方案、智慧洗护方案等，为用户创造一站式高品质智慧生活体验。
　　在空气解决方案方面，围绕用户居家动线，升级除醛、居家、睡眠、儿童、宠物五大场景，烘房除醛甲醛增释率99%，巴马空气除菌率达99%。在健康保鲜方面，围绕用户烹饪动线，升级存储、预处理、组菜、清洁场景解决方案，提供上千种食材存储方案、智慧菜谱、云菜谱。在智慧洗护方面，围绕家庭差异化需求，创新私人定制场景，覆盖用户9大高频洗涤需求，可智能生成上百个专属程序方案。在用户服务方面，覆盖用户购买、物流、安装各环节全流程，构建分级分类的消息通知体系，不断提升客户满意度与忠诚度。得益于场景方案的不断升级、家电智能化水平的提升，2024年上半年海信爱家平台月活用户数同比提升65%，家电智能化体验NPS同比提升14%。
　　6.家电海外市场业务
　　报告期内，公司积极打造海外五大区域引擎，深化本地化建设，发力体育营销，海外自有品牌影响力不断提升，2024年上半年海外白电业务实现收入147.8亿元，同比增长36.91%。
　　（1）欧洲区
　　期内，欧洲区充分利用欧洲杯的契机，通过品牌传播、产品营销以及电商用户运营等方式多领域联动，驱动收入快速增长：通过提前产品布局和营销规划，抢占零售连锁渠道先机，组织一系列线上线下联动配合的营销活动，拉动各品类规模增长；组织媒体活动，利用媒体的广泛影响力为海信品牌和产品背书，策划一系列丰富的KOL合作内容增强品牌和产品的曝光；同时，配合电商团队的用户运营，有效提升了品牌曝光度，促进销量增长。
　　此外欧洲区发挥全品类优势，以冰箱优势带动洗衣机、洗碗机业务，做好产品套系化，上半年实现收入同比增长14%。其中，冰箱销售额同比增长16.9%，额占率同比提升1.4个点，商冷销售额增长近三倍；家空启动欧洲研发中心，快速捕捉市场变化，收入同比增长26.8%，轻商业务收入同比增长17.8%；洗衣机收入同比增长21.3%；央空收入同比增长9.4%，其中西班牙市场收入增速超65%。
　　（2）美洲区
　　期内，美洲区利用墨西哥蒙特雷工厂布局优势，补足美系产品阵容，聚焦中南美市场，加速渠道拓展。2024年上半年，美洲区收入同比增长40%。其中，冰箱收入同比增长97.3%，冷柜收入同比增长92%，商冷收入增长近六倍；家空专注专业渠道开拓，顺利推动北美切换454B、R32冷媒项目，美洲轻商收入同比增长161%；洗衣机收入同比增长97%；央空针对美洲市场推出具备AHRI行业权威认证的575V/60Hz商用多联机产品，凭借强劲的低温制热性能，有效满足北美市场需求，美国办事处规模倍增。
　　（3）中东非区
　　中东非区以体育赛事赞助塑造品牌拉力，占领用户心智，聚焦终端TOP门店，打造线下品牌高地，形成销量拉力。2024年上半年，中东非区收入同比增长27%。其中，冰箱收入同比增长22.6%，额占率提升0.9个点，冷柜收入同比增长46.8%；家空收入同比增长20.9%，轻商收入同比增长31.5%；洗衣机收入同比增长39%；央空收入同比增长89%。
　　（4）亚太区
　　期内，亚太市场不断升级品牌与产品结构，澳洲市场积极拓展空调、洗衣机、厨电新品类，同时捕捉新西兰、印度、孟巴等市场增长机遇。2024年上半年，亚太区收入同比增长18.9%。其中，家空轻商收入同比增长27%，日本家空收入同比增长22.6%；洗衣机收入同比增长18.37%。
　　（5）东盟区
　　期内，东盟区针对当地用户痛点，聚焦于打造重点品类阵容，快速拓展连锁渠道，不断提升零售效率。2024年上半年，东盟区收入同比增长39.46%，其中自主品牌收入同比增长64.37%，自有品牌收入占比74.31%，占比提升11.26个点。冰箱业务聚焦打造“全空间净化”系列产品，系列产品收入内占比从无提升至22%，整体收入同比增长32%，马来冰箱占有率同比提升2.9个点，泰国冰箱占有率同比提升1.4个点；洗衣机业务聚焦活水洗系列产品推广，收入内占比从17%提升至34%，整体收入实现同比增长78%；家用空调深耕专业渠道和传统渠道，空调收入同比增长60.28%，其中品牌业务占比达到78.7%，占比提升7个点；央空业务收入同比增长194%。
　　7.渠道及服务体系建设
　　（1）持续优化渠道布局，充分发挥多品类融和优势。
　　2024年上半年，公司自有渠道加速专卖店布局，快速推进多品类融合，海信专卖店引入中央空调、开放容冰品类进驻、提升厨电覆盖度，2024年上半年专卖店规模实现同比增长18%。前置渠道加速构建合作矩阵，深挖装企及定制柜类渠道拓展，2024年上半年收入同比增长306%，前置触点数量同比增加73%。下沉渠道持续拓展网络，上半年新增网点3,408家，天猫优品渠道收入同比增长20.1%。品销合一，新兴渠道大力建设人群资产，2024年上半年抖音渠道收入同比增长27.9%。
　　（2）深化数字化变革，深挖精细化运营改善空间。
　　聚焦核心获客场景，加强用户运营能力建设，借助数字化工具提升全运营链路效率。持续围绕“潜客拉新-会员促活-商机转化”做增量，建设私域用户运营方法论，实现用户体量和质量双提升。2024年上半年，会员销售额同比提升7%。
　　8.打造全球化智慧型供应链，数智驱动赋能精益制造体系建设。
　　公司不断夯实供应链管理，拉通内部资源共享，共享供方比例提升至28.9%；推进通用品类整合集采，2024年上半年完成9个品类的整合，通用品类成本竞争力不断提升；推动国内供方出海配套与海外物料国产化进程，实现全品类交货周期缩短5.6%，有效提升供应效率。
　　公司持续推进精益体系建设，践行以智能化为引领的先进制造，上半年公司UPPH同比提升12.3%。通过新技术的试点及成熟技术的推广降低企业运营成本，2024年上半年实现自动化替代1,700余人。拉通价值链各环节，实现单台人工费同比改善11.0%。智能制造方面，海信日立公司黄岛工厂率先规划打造灯塔工厂，打造焊接自动化、空中物流等40多个行业先进场景，20多项技术行业首创，此外上半年公司还新增6家国家智能制造成熟度三级认证工厂，智能制造水平快速提升。
　　9.资金安全管理
　　公司秉承“长期主义”和“稳健经营”的理念，始终将资金安全放在首位，资金管理常抓不懈，追求健康、高效发展。
　　在当前日趋严峻的经济形势下，市场竞争加剧，需求不确定性增强，对整个供应链效率提出了极大的挑战。公司以数字化转型为契机，坚持以“效率”为牵引，持续优化产供销协同，按品类、系列等维度细化安全库存管控标准；同时建立全链路库存监控体系，分环节分渠道确定库存覆盖天数标准，动态调整排产，避免渠道库存严重积压。2024年上半年，公司存货周转天数同比改善6.5%。
　　在海内外客户信用风险增加的情况下，公司一方面加严内部信用管理规范，按客户分级分类进行授信管理，动态监控客户信用状况；另一方面积极运用保险手段，增加保险覆盖，规避和转移风险。
　　10.下半年展望
　　公司将坚持长期主义，以客户和用户为中心，聚焦效率提升和结构改善，通过以下举措，不断提高经营质量：
　　（1）完善海外五大区建设，全力发展海外市场：打造全球化人才供应链，推进海外研发中心、生产基地与当地业务中心的融合建设，提升海外产品力和订单交付能力，实现海外业务高速增长。
　　（2）聚焦结构改善，坚持长期能力建设：打通研发到营销的产品全生命周期流程，强化用户思维，在产品规划、研发环节提升高端产品规划占比和产品竞争力，在营销环节通过营销和终端场景化提升品牌影响力，加大璀璨等高端品类资源投入，实现销售结构持续改善。
　　（3）拉通跨品类资源，夯实研发能力：搭建跨品类的产品仿真平台体系，推进产品研发模块化、设计平台化和内外销产品平台共用等，提升研发效率。
　　（4）强化供应链管理，深挖采购提效空间：继续推进各产品线物料的通用化，实现共用物料的跨品线集中采购降本，整合优化供应商，提升供应链质量和成本竞争力。
　　（5）推动多品类渠道协同，提升营销能力：推进营销端各渠道融合，发挥海信日立中央空调在地产、装修公司等前装市场的渠道流量信息优势，带动冰箱、洗衣机、厨电等品类快速增长，同时自有渠道引入央空、容冰等品类，加速全品类专卖店建设，提高营销效率。
　　（6）践行先进制造战略，完善精益生产体系：围绕数字化、智能化、信息化转型，建设精益制造体系，提升各工厂精益能力成熟度。对标行业先进，提升制造自动化水平，推进设备联网化，实现数据驱动运营，提升制造效率。
　　（7）加强ESG能力建设，进一步提升可持续发展水平：发布家电集团双碳规划白皮书和内部ESG管理标准手册，完善风险管理机制，落地制造节能、产品绿色设计、绿色供应链等减碳项目。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等20多个省部级及以上的科技创新平台。公司大力推进IPD流程变革和工程师文化建设，成立欧洲研发中心，进一步完善全球研发体系布局和资源协同，在低碳节能、舒适健康、智能保鲜、洗烘高能效、恒风量风道控制等多个方向取得重点突破，技术水平保持行业领先并实现产品应用。
　　1.暖通空调业务
　　（1）中央空调方面，公司致力于以AI和物联网技术赋能产品及解决方案，提升低碳节能、健康舒适技术的综合竞争力。公司突破新一代高效送风技术及强化换热技术，大幅提升多联机产品性能，保持行业领先性；行业首创负荷均衡控制技术，实现不同房间负荷均衡，降低实际运行能耗；突破低噪音控制技术，降低运行冷媒音，显著提升声品质，提高用户体验；首创基于室内空气质量的节能控制技术，通过AI技术实时数据采集，实现能耗的实时在线监测与节能效果评估，提高室内空气质量的同时大幅降低实际运行过程的能耗，保持行业领先性。
　　（2）家用空调方面，公司始终坚持技术先行，聚焦用户与市场需求，围绕“健康、舒适、节能、智能”等核心技术持续加大创新。公司在行业首创双向换新风技术，单电机同时吸排风，提高房间CO2置换效率，快速高效换新风，新风技术继续领先行业；空调器多源噪声控制关键技术研究，提升了家用空调的静音效果，为用户提供更好的使用体验，技术成果被鉴定为国际领先；空调个性化热舒适AI识别和控制技术，实现了红外人感技术从机理、识别到控制全链条的技术突破，提升了不同场景多用户个性化热舒适体验，技术成果被鉴定为国际领先；自研高可靠多路交错式PFC变频控制系统关键技术，解决了电网电压骤变、过电流等应力问题，控制了制冷能力的衰减，提高整机可靠性、环境适应性与用户体验，打破了国外芯片“卡脖子”现状，实现国产化完全替代，技术成果被鉴定为国际领先。
　　2.冰洗厨业务
　　（1）冰箱方面，公司持续推出创新产品，引领产品高容积率和高能效趋势，推进产业技术升级。公司首次突破6.35mm小管径翅片蒸发器技术应用，完成大容积多门冰箱产品平台进一步扩容；行业首创55mm超薄冷冻发泡技术并实现产业化，完成出口澳洲BCD-504W高能效新品8星产品的研发；行业首创近红外光保鲜技术，配合特征光谱与光照模式，实现果蔬7天失重率降低40%，叶绿素保有率提升50%，VC保有率提升25%，填补行业果蔬储藏光照频率研究空白，养鲜水平国际领先；突破冰箱制冰饮水水路没有除菌功能的应用空白，创新研发UV动态杀菌技术，杀菌率高达99.99%，为用户用冰饮水安全提供卫生健康的解决方案，技术达成国际领先水平。
　　（2）洗衣机方面，公司围绕发展战略和用户需求，开展洗护、烘干和低碳技术等技术研究，提升产品性能和低碳环保水平。公司在洗护方向，重点开展活水洗迭代升级研究，产品洗净比达到1.259的行业领先水平，欧标能效达到A-30%以上；主持制定了护理7大方面的团体标准，并取得了“护肤级护理”认证，满足用户对不同衣物护理的需求；在烘干方向，重点开展烘干提效和判干算法研究，热泵干衣机能效达到新欧标A级，洗干一体机的烘干效率提升35%；在低碳方向，重点开展产品环保包装和PCR塑料应用研究，满足了国内外市场对产品低碳、环保的要求。
　　（3）厨电方面，公司聚焦用户需求，坚持创新和技术突破，持续增强核心技术储备。洗碗机产品应用UV全水路杀菌技术，实现99.99%的杀菌效果，自动投放、局部加强洗、无残水等技术落地应用，产品性能达到行业内领先水平；自研蒸烤箱烹饪控温算法，首创基于模型预测控制MPC算法在蒸烤箱产品上应用，控温精度提升33%以上，达到行业领先水平；吸油烟机推出超薄低吸系列产品，搭载恒风量变频风道匹配技术，实现有效风量和噪声的性能均衡，达到行业领先水平；燃气灶具平板燃烧技术持续升级，热效率超过75%，达到行业先进水平，同时拓展防干烧技术应用场景，兼容砂锅、复底锅等多种锅具，产品性能达到行业领先水平。
　　3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
　　基于R290自然冷媒工质ITMS综合热管理平台需求，三电公司将压缩机、冷媒阀以及换热器等部件有效的集成在一起，开发了高度集成的CRU冷媒集成单元，降低泄露和安全隐患，且能充分满足客户对平台化和性价比的需求。零部件方面，在全新的第五代电动压缩机平台上，实现兼容R1234yf、CO2和R290等不同冷媒，在性能、静音以及模块化方面均强化了自身的技术优势。新一代的厚膜加热技术，充实并拓展了ECH产品线，在超低温工况下有效辅助对电池和驾仓进行快速升温，在轻量化和低流动阻力方面具备较强的技术优势。此外，扩展开发分体式双层流HVAC，进一步改善电动车驾仓使用空间，实现空间布置及低能耗方面技术双重竞争力。
　　（二）品牌矩阵
　　公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN”八大品牌，品牌阵容丰富，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围及其产品特性，能满足不同用户的需求。
　　随着海信国际化战略的不断推进，品牌海外知名度和影响力不断提升。同时，海信持续加码体育营销，连续赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯等世界顶级体育赛事，借助国际顶级体育赛事大幅提升海信在国际市场的品牌影响力。
　　2024年欧洲杯营销效果调研数据显示，欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%。海信品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%。
　　（三）诚信文化
　　诚信是海信的核心价值观，是要求所有海信人必须恪守的准则，是海信写进名字里的承诺，也是海信不可触碰的零容忍红线。2013年海信公布了《海信集团诚信守则》，作为海信所有管理办法的上位法，集团每年的经营工作会上都要做《年度诚信经营工作报告》。
　　谨守商业道德、坚持诚信经营是公司长期坚守的理念，海信人视诚信为生命，心存敬畏传承至今，为使公司全体员工始终践行“诚实正直、务实创新”的核心价值观，公司还制定了包括《违规违纪行为举报管理办法》《海信合作方商业交往准则》《海信员工商业交往准则》等在内的制度规范，将诚信行为制度化、规范化、常态化，合法合规的开展业务合作。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动风险：若宏观经济增长放缓，消费动力可能减弱，从而影响家电产品的消费需求。
　　（二）成本上升的风险：若原材料价格持续波动，将对公司的产品成本产生影响；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能对公司盈利能力产生不利影响。
　　（三）贸易保护主义带来的市场风险：如部分国家和地区通过提高关税、强制认证等手段保护自身经济利益，将导致企业运营成本增加，影响企业出口业务的竞争力及盈利能力。
　　（四）汇率波动风险：若汇率大幅波动，对公司海外业务的盈利能力将产生影响。
　　面对企业经营风险，公司将积极应对考验，通过洞察用户需求，夯实研发能力、降本提效、聚焦长期建设等方式进一步提升企业经营质量。①以用户为中心，调研关注需求，解决用户痛点。②夯实研发能力，强化关键技术研究，提升技术创新能力。③优化销售结构、加强成本费用管控，缓解成本上涨压力。④加强客户信用风险管理，加速存货资金周转，提升资金运营效率；⑤践行先进制造，聚焦长期能力建设，构筑企业持续增长能力，确保公司健康、稳定、可持续发展。 收起▲