一、报告期内公司从事的主要业务　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。　　1.能源业务　　截至6月底，东方绿色能源总装机容量233.50万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。　　（1）热电联产　　截至6月底，东方绿色能源火电装机66万千瓦，为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；火电供热... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。
　　1.能源业务
　　截至6月底，东方绿色能源总装机容量233.50万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。
　　（1）热电联产
　　截至6月底，东方绿色能源火电装机66万千瓦，为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；火电供热面积3550万平方米，发电量完成15.96亿千瓦时，同比增加0.49亿千瓦时，累计供热量455.25万吉焦。上半年组织开展火电减亏调研，研究降本增效、减亏控亏措施。全面推进机组“状态检修+自主检修”及热网“自检自修”，提升产业自主管控能力。截至5月底，良村热电#2机组C修自主检修率达94.5%，节约成本580万元；同时持续深化煤电改造，推动完成良村热电#2机组脱硫系统增容第一阶段改造，提升了经济煤种掺烧比例和运行经济性。
　　（2）新能源
　　截至6月底，新能源装机167.50万千瓦，其中风电118.15万千瓦，光伏49.35万千瓦。发电量完成20.57亿千瓦时，其中风电17.29亿千瓦时，光伏3.28亿千瓦时。上半年新能源聚焦年度建设任务，深化资产管控挖潜，深入开展降本增效，提质增效成效显著。结合集团分级分类管理要求，开展精细化管理，建立“公司、区域、场站、机组”四级指标对标体系，规范化提升场站运营质量，持续提升经营水平。
　　2.金融业务
　　公司全资子公司资本控股统一管理公司旗下金融资产，包括百瑞信托、电投经纪、先融期货，不断提升产融协同发展水平。
　　（1）信托
　　百瑞信托目前持有金融许可证，具备银行间同业拆借资格，特定目的信托受托机构资格，以固有资产从事股权投资业务资格。业务涵盖固有业务和信托业务，其中信托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。2025年上半年，百瑞信托以服务清洁能源产业发展为切入点，持续大力推进能源产业金融业务，转型成效显著。截至2025年6月底，百瑞信托能源产融业务存续规模1963.86亿元，占信托业务总规模37.27%，实现快速增长。证券投资业务稳步发展，创收效果逐渐显现，截至2025年6月底，百瑞信托证券投资业务存续规模1072.44亿元，同比增长11.83%。2025年上半年，百瑞信托获得“2024“优金融奖”年度信托公司”“最佳合作信托公司奖”“2024年度债券交易百强机构”“2024年债券交易先锋机构（信托机构类）”等行业荣誉。
　　（2）保险经纪
　　电投经纪主要业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨询和产权经纪等专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭等领域，业务覆盖全国，以及巴西、智利、土耳其等国家。2025年上半年，统保业务完成2025-2026年度资产调查及保险安排工作，保障资产规模16,450亿元。境外业务完成巴西LuizGonzaga光伏项目、智利CopiapóSolar电站项目以及土耳其里克索斯酒店光伏项目运营期保单出单，成功协助有关产业单位完成菲律宾EAUC、TMI等4个项目的建工期保单落地。创新业务明确非计划停机/储能专属/CCER保险等重点产品，新增非统保客户11家，落地“四位一体”补充医疗模式，服务2.5万人。产权服务持续做优，上半年成交金额44.26亿元，中标青海省投、上海电力等28个项目。
　　（3）期货
　　先融期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。业务布局合理，在上海设立资产管理子公司先融资管、在天津设立风险管理子公司先融风管，业务单元分布在全国主要城市，业务布局覆盖全国。2025年上半年，先融期货在风险化解攻坚和业务结构转型的双重压力下呈现“资产扩张提速、风险有效出清，但业务转型偏弱、盈利有所承压”的发展态势。截止2025年6月，总资产达42.64亿元，较2024年末39.14亿增长8.94%，公司的资本实力持续夯实。同时，公司的两金期末余额压降至956.74万元，进一步提高公司资金的流动性，增强抵御风险的能力。在资产规模增长背景下，不良资产余额稳至0.63亿元，不良率由1.60%压降至1.47%，并长期维持在低水平。以宏观研究为梁，煤、电、铝、碳为支柱的“一梁四柱”研发格局初具规模，截至上半年末，协同服务经纪业务的权益规模峰值4000多万元。
　　电投产融“国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目（22万千瓦）、Ⅱ海上风电项目（18万千瓦）”投资项目于2024年11月经第七届董事会第十九次会议审议通过，目前已基本完成项目建设所需手续办理，全力推动项目开工建设。电投产融将继续完整、准确、全面贯彻新发展理念，稳投资、优结构、促转型，推进装机规模稳步增长，夯实高质量发展战略支撑，加快构建“一流绿色能源产融上市公司”。

　　二、核心竞争力分析
　　作为能源央企的上市产融平台，电投产融致力于构建能源与金融协同发展、双轮驱动的产业发展新格局，助推企业在高质量发展的道路上行稳致远。历经多年发展，积淀形成产业优势、管理优势、人才优势、技术优势等。公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：
　　1.长期深耕绿色能源产业
　　电投产融以能源产业起家，历经多年发展历程，新能源装机占比排名在河北区域五大集团中排在前列，公司省会工业签约负荷917吨/小时，入网面积3911万平方米，工业负荷占全市90%以上、供热市场约占全市20%份额，成为河北省重要能源供应商。在2024-2025年采暖季市城区供热企业综合考核中，荣获城区供热企业综合排名第一。围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，电投产融紧紧抓住能源革命历史机遇，持续优化能源结构，积极推动风电、光伏项目开发建设，大力提升绿电比重，推进能源板块转型，抢占发展先机，助力建设以新能源为主体的新型电力系统，促进能源可持续发展，维护能源安全。近年来，公司新能源重抓场站区域集中管理和委托运营，实施新能源攀高激励措施，发电量再创历史新高。
　　2.创新推进产业金融转型发展
　　电投产融持续推进金融产业回归本源、服务实体经济，聚焦能源产业实现转型发展。公司坚持“协同化、市场化运作”的发展方向，不断完善金融产品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，强化金融子企业在客户、渠道和信息等方面的资源共享，灵活运用信托、保险经纪、期货等金融工具，围绕产业客户需求，提供全产业链、全周期金融解决方案，构建“技术+资本+人才+信息”协同的产业生态。未来电投产融仍将坚定绿色金融发展之路，强服务、提规模、增效益、控风险，推进金融板块稳健发展。
　　3.持续深化能源与金融双主业协同发展
　　能源是电投产融发展的根本基石，金融是引领能源转型的重要工具，电投产融以能源为本、金融为翼，坚持以产兴融、以融促产、以融强产、产融共进，已构建起能源与金融互为依存、双轮驱动发展格局。电投产融根植绿色能源，不懈追求能源与金融深度耦合，致力于为传统能源赋能金融服务，为绿色能源赋能绿色金融，全力建设“一流绿色能源产融上市公司”，为实现“双碳”目标贡献力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.金融板块合规风险持续增加
　　2025年上半年监管力度仍持续升级，政策不断细化与完善，金融行业监管口径趋严与措施细化特征显著。信托业通道业务压缩、融资类业务管控加码，期货业对杠杆交易、客户适当性管理监管趋严，行业违规案例处罚力度加大。国资委对央企办金融监管的强化，对公司金融板块的运营模式、业务布局产生直接影响。在此形势下，公司合规管理难度显著增加，经营发展方向需及时调整以契合监管新规，风险防控压力也全面提升。
　　公司将强化董事会战略决策与风险防控职能，确保监管要求落地。聚焦“产业+金融”在新能源等领域的投资规律，从主业需求、业务结构等维度深化细分行业研究。健全业务评审与风险管理体系，压实金融子企业合规责任，通过全流程穿透式管理提升风险识别能力，推动合规管理与业务发展协同增效。
　　2.新能源板块政策风险凸显
　　2025年上半年，河北区域能源政策与电力市场改革带来一定风险。政策层面，国家发改委、能源局发布136号文，推动新能源上网电量全面市场化，公司新能源项目收益可能存在潜在波动。电力市场改革方面，河北南网3月起开展电力现货市场连续结算试运行，市场电价波动较为频繁。新能源装机规模迅猛增长，上半年大量新增项目并网，省内消纳空间饱和，电价下行压力加剧，进一步压缩公司盈利空间。
　　公司将密切跟踪国家及河北政策动态，重点研判新能源全面市场化、现货市场试运行等政策影响，深耕河北南网、冀北电网交易规则，科学确定中长期交易持仓规模，优化报价策略，提升电力消纳效能。同时，定期组织内部培训，邀请专家解读政策与规则，提升交易能力，为交易决策提供坚实依据，在复杂多变的市场环境中，牢牢把握主动权，实现电力高效消纳与企业稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，党的二十届三中全会胜利召开，再启改革新篇，电力行业呈现新的发展态势，高质量发展的机遇与挑战并存。　　1.电力行业　　2024年我国能源电力生产整体稳健，在“双碳”目标的战略引领下，清洁能源的生产和消费比例逐步上升，推动了能源结构优化，有效保障了能源的供给安全。根据国家能源局数据，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，占新增装机的86%以上，风电光伏总装机14.07亿千瓦，提前6年完成习近平总书记在气候雄心峰会上的庄严承诺，我国风电光伏实现跃升式发展，利用率保持在95%以上。新型电力系统加快构建，能源绿色低... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，党的二十届三中全会胜利召开，再启改革新篇，电力行业呈现新的发展态势，高质量发展的机遇与挑战并存。
　　1.电力行业
　　2024年我国能源电力生产整体稳健，在“双碳”目标的战略引领下，清洁能源的生产和消费比例逐步上升，推动了能源结构优化，有效保障了能源的供给安全。根据国家能源局数据，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，占新增装机的86%以上，风电光伏总装机14.07亿千瓦，提前6年完成习近平总书记在气候雄心峰会上的庄严承诺，我国风电光伏实现跃升式发展，利用率保持在95%以上。新型电力系统加快构建，能源绿色低碳转型取得新成效。
　　（1）热电联产
　　煤炭作为我国主要的能源来源之一，仍在保障国家能源安全中发挥着重要作用。根据国家统计局数据，2024年，规模以上工业原煤产量47.6亿吨，创历史新高，同比增长1.3%。煤炭先进产能平稳有序释放，煤炭兜底保障作用得到有效发挥。截至2024年底，全国全口径火电装机14.4亿千瓦，其中，煤电11.9亿千瓦、同比增长2.6%，煤电占总发电装机容量的比重为35.7%，同比降低4.2个百分点；全口径煤电发电量占总发电量比重为54.8%，比上年降低3.0个百分点。电力绿色低碳转型持续推进，煤电持续发挥基础保障性和系统调节性作用。
　　（2）新能源
　　2024年，中国在新能源发电领域取得了历史性的突破，新能源发电装机容量首次超过了传统火电装机规模，标志着我国在能源结构转型方面取得了里程碑式的进展。其中，太阳能发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%；风电装机容量达到5.21亿千瓦，同比增长18.0%。太阳能发电量为8,341亿千瓦时，同比增长44%，风电发电量达到9,916亿千瓦时，同比增长16%，风电、太阳能发电量在我国能源消费结构中的比重持续上升。与此同时，水电仍然是中国新能源的重要组成部分，水电发电量1.42万亿千瓦时，全国规模以上水电平均利用小时数3,349小时，其稳定的发电能力依旧为国家电力保障做出了重要贡献。
　　2.金融行业
　　2024年，我国金融总量稳定增长，金融市场运行平稳，货币供应量与社会融资规模合理充裕，社会融资成本处于历史较低水平，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，金融“五篇大文章”有效助力经济高质量发展。
　　（1）信托
　　2024年是信托业在三分类新规下的发展元年，也是信托公司由转型探索期走向转型发展期的关键之年。根据《关于规范信托公司信托业务分类的通知》要求，信托公司持续发挥信托制度优势，积极推进资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托发展，业务模式和发展方向进一步明确。做深做实金融“五篇大文章”，深入践行金融工作的政治性、人民性。在政策引导下，信托行业业务结构发生根本性转变，资金来源结构不断优化，投资功能显著增强。据中国信托业协会数据，截至2024年二季度末，投向证券市场的资金信托规模为8.34万亿元，占比达到41.81%，为资金信托投向的第一大领域。通过结构优化调整，信托行业正逐步转型为更加专注于服务、更加适应市场需求的轻资本运营模式，为信托行业的持续发展奠定了坚实基础，也为服务实体经济和促进金融市场健康发展提供了有力支撑。结构优化的同时，信托行业资产规模连续9个季度保持正增长。中国信托业协会数据显示，截至2024年第二季度末，信托资产规模余额达到27万亿元，较上年同期增加5.32万亿元，同比增速为24.52%。
　　（2）保险经纪
　　2024年，保险经纪行业延续强监管、控风险、合规经营的发展基调，部分经营机构持续退出，行业持续优化迭代。根据《中国保险年鉴2024》最新数据显示，保险代理公司减少111家，降幅达6.13%；经纪公司减少151家，降幅为23.34%；公估公司减少30家，降幅7.4%。从保费收入情况来看，保险专业中介渠道保费收入达8503.89亿元，占全国总保费收入的16.43%。其中，主营财产险业务的保险专业中介表现优于主营人身险业务的中介。财产险保费收入为6440.08亿元，占全国财产险保费收入的39.74%；人身险保费收入2063.81亿元，占全国人身险保费收入的5.80%。2024年，国家金融监督管理总局先后颁布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》《银行保险机构数据安全管理办法》，进一步规范互联网财产保险业务，强化保险机构数据安全管理，对保险经纪行业数字化转型提出新的要求。
　　（3）期货
　　2024年，中国证监会、国家发展改革委等部门联合发布《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，部署了8方面17项重点举措，进一步加强我国期货市场发展的规范性。据中国期货业协会数据显示，2024年全国期货期权市场成交额创新高，累计成交额619.26万亿元，同比增长8.93%；累计上市期货期权新品种11个，总品种数达到142个。行业同质化竞争较大，“大市场、小行业”的发展特点依然显著，盈利能力普遍承压。中国期货行业协会数据显示，2024年，全国期货公司合计实现营业收入412.93亿元，增幅约3%；合计实现净利润94.71亿元，降幅约4%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。
　　1.能源业务
　　东方绿色能源总装机容量228.50万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市6.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。
　　（1）热电联产
　　2024年度东方绿色能源火电装机66万千瓦，全部为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；供热面积3,911万平方米，占石家庄市供热市场20%份额。火电重抓可靠性治理和经济运行，聚焦增效，以“一分钱行动”强化经营意识、成本意识，通过开展设备综合治理、节能技术改造、优化运行方式等措施，充分发挥火电板块基础作用。全年火电发电量完成31.37亿千瓦时，供电煤耗同比降低1.07克/千瓦时，火电利用小时数连续多年名列河北南网前列，零非停目标如期实现。供热重抓管网治理和品牌服务，年度累计供热量874.33万吉焦，供热设施“零缺陷”冬运，所属供热公司连续七年荣获“石家庄市先进供热企业”。
　　（2）新能源
　　2024年度公司新能源装机162.50万千瓦，其中风电113.15万千瓦，光伏49.35万千瓦。新能源重抓集约化管理和精细化运维，有序实施技改提效、赛马机制、智慧场站建设，通过上线生产数智化管理系统、实施提质增效TOP10及利用小时攀高激励等措施，主要生产指标屡创新高。全覆盖开展新能源提质升级评价活动，组织专家“挂号问诊”，解决了光伏逆变器频停、风机长停、阻尼片损坏等一批重难点问题，坚决扛起能源安全稳定供应责任，安全生产持续优化。
　　2.金融业务
　　金融板块年末管理资产规模超5,000亿元，服务能源产业规模超2,000亿元，产融协同发展的工具和能力再上新台阶。
　　（1）信托
　　百瑞信托目前拥有金融许可证，具备银行间同业拆借资格，特定目的信托受托机构资格，以固有资产从事股权投资业务资格。业务主要分为固有业务和信托业务，其中信托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。2024年，百瑞信托以服务清洁能源产业发展为切入点，持续大力发展能源产业金融，业务转型实现积极突破。能源产融业务规模快速增长，截至2024年末，百瑞信托能源产融业务存续规模1,995.55亿元，占信托业务总规模37.08%。证券投资业务加速推进，创收效果逐渐显现，截至2024年末，百瑞信托证券投资业务存续规模936亿元，同比增长超过20%。2024年，百瑞信托获得“优秀绿色债券发行人”“优秀发行人（资产支持票据）”“优秀债券投资交易机构”“三年期固定收益类产品金牛奖”“2024年绿色金融机构拓扑奖”“2024优金融奖年度信托公司奖项”“2024卓越竞争力绿色金融信托公司”“2024年度信托投资团队风云奖”“2024年度区域影响力信托公司”“2024上证-诚信托-创新领先奖”等行业荣誉。
　　（2）保险经纪
　　电投经纪主要业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨询和产权经纪等专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭等领域，业务覆盖全国，以及巴西、墨西哥、澳大利亚等国家。2024年，电投经纪首次将国家电投集团海上风电资产、营业中断险纳入统保，2024-2025年度境内可保资产规模达14,363亿元，同比增长2.26%，创历史新高。境外统保业务覆盖11个国家，资产涉及4家二级单位53个项目，资产规模634.5亿元。非统保业务拓展成效明显，有效挖掘二级单位非统保保险需求，实现吉电股份、国核电力院、山东院等10余家二级单位非统保业务多点开花；推动百瑞信托、融和租赁、康富租赁自营新能源项目保险落地，累计保障资产规模46.7亿元。产权经纪业务保持领先，新拓9家二级单位业务合作，业务数量61个，同比增幅近70%，总成交规模78.85亿元。全面融入国家电投集团闲废物资处置环节，高效完成重点股权项目转让等工作。2024年电投经纪荣获京、沪、津产权交易所“最佳交易组织奖”“资本运营金奖”“金交易奖”等多项行业荣誉。
　　（3）期货
　　先融期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。业务布局合理，在上海设立资产管理子公司先融资管、在天津设立风险管理子公司先融风管，业务单元分布在全国主要城市，业务布局覆盖全国。2024年，先融期货调整经营思路，夯实主业基本盘，培育发展动能；积极制定风险化解工作方案，多措并举推动降杠杆工作目标实现；为产业单位提供大宗商品综合风险管理服务，服务能源产业套期保值规模达6亿元。2024年先融期货在第十七届中国最佳期货研究团队评选中荣获“中国最具成长性期货公司”“最佳商品期货产业服务奖”以及“最佳能源化工产业期货研究团队”等7项荣誉。
　　公司售电业务情况
　　2024年度市场交易电量46.06亿千瓦时，占售电量比例为74.43%。
　　涉及到新能源发电业务情况
　　电投产融将全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，更好统筹发展和安全，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础，在新的起点上奋力谱写能源高质量发展新篇章。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为能源央企的上市产融平台，电投产融致力于构建能源与金融协同发展、双轮驱动的产业发展新格局，助推企业在高质量发展的道路上行稳致远。历经多年发展，积淀形成产业优势、管理优势、人才优势、技术优势等。公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：
　　1.长期深耕绿色能源产业
　　电投产融以能源产业起家，历经15年发展历程，新能源装机占比排名在河北区域五大集团中排在前列，作为国家电投唯一在省会城市拥有热电联产集中供热的二级单位，公司工业供热负荷764吨/小时，连续八年保持省会工业热负荷70%以上份额；供热面积3729万平方米，占省会供热市场25%份额，成为河北省重要能源供应商。围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，电投产融紧紧抓住能源革命历史机遇，持续优化能源结构，积极推动风电、光伏项目开发建设，大力提升绿电比重，推进能源板块转型，抢占发展先机，助力建设以新能源为主体的新型电力系统，促进能源可持续发展，维护能源安全。近年来，公司新能源重抓场站区域集中管理和委托运营，实施新能源攀高激励措施，发电量再创历史新高。
　　2.创新推进产业金融转型发展
　　电投产融持续推进金融产业回归本源、服务实体经济，聚焦能源产业实现转型发展。公司坚持“协同化、市场化运作”的发展方向，不断完善金融产品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，强化金融子企业在客户、渠道和信息等方面的资源共享，灵活运用信托、保险经纪、期货等金融工具，围绕产业客户需求，提供全产业链、全周期金融解决方案，构建“技术+资本+人才+信息”协同的产业生态。截至2024年末，金融板块服务能源产业规模超两千亿元。未来电投产融仍将坚定绿色金融发展之路，强服务、提规模、增效益、控风险，推进金融板块稳健发展。
　　3.持续深化能源与金融双主业协同发展
　　能源是电投产融发展的根本基石，金融是引领能源转型的重要工具，电投产融以能源为本、金融为翼，坚持以产兴融、以融促产、以融强产、产融共进，已构建起能源与金融互为依存、双轮驱动发展格局。电投产融根植绿色能源，不懈追求能源与金融深度耦合，致力于为传统能源赋能金融服务，为绿色能源赋能绿色金融，全力建设“一流绿色能源产融上市公司”，为实现“双碳”目标贡献力量。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1.宏观经济形势
　　2025年是“十四五”收官之年，也是“十五五”规划谋划启动之年，世界百年未有之大变局持续演化。从外部环境看，世界经济总体稳定但增长动能不足，我国发展面临的外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。从内部环境看，二十届三中全会强调进一步全面深化改革，一揽子增量政策效应将逐步显现，房地产市场和股市企稳有助于带动消费和投资增长，进一步全面深化改革将激发经济增长内生动力。但同时经济运行结构性挑战仍然较大，需要更多通过深化改革来激发经济活力，释放发展动力。
　　（1）能源行业
　　一是煤电方面。在“两重”“双新”政策为代表的一系列扩内需、稳增长政策措施持续推进下，我国经济回升向好态势将进一步巩固，促进煤炭需求保持增长，发电用煤量在煤炭总消费量中的占比将进一步提升，火电发电量将保持稳定增长。二是新能源方面，我国新型电力系统建设加速推进，在全国能源工作会议提出“加快规划建设新型能源体系”的大背景下，风电、太阳能装机合计新增超过3亿千瓦，非化石能源装机比重进一步提高。总体来说，能源行业将进入全面深化改革的关键期，我国将持续聚焦绿色低碳转型、能源安全保障、创新技术驱动等核心任务，持续优化能源电力结构，大力发展可再生能源，推动新型电力系统建设，我国能源体系将更加清洁、高效和可持续。
　　（2）金融行业
　　党的二十届三中全会对进一步深化金融体制改革作出重大部署，未来各项金融体制改革将稳步推进。同时，金融监管趋严、趋强、趋精细化态势不减，对金融行业资本管理、风险管控、流动性管理将提出更高要求。信托行业进入调整深化和新旧动能转换的关键时期，将进一步依托信托制度优势，发展资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托。保险经纪行业市场竞争加剧，但随着企业及民众的保险意识不断增强，保险市场发展潜力较大，保险经纪行业长期向好的基本面没有改变，优化服务模式和提升服务质效是行业未来发展的重点。期货行业对于风险管理的重要性不断凸显，围绕实体经济稳慎有序发展是行业的主题，市场参与者机构化、产业化趋势不断推进，行业发展面临较大竞争压力。
　　2.可能面对的风险
　　（1）金融板块合规风险持续增加
　　当前，强监管严监管已成新常态、主基调，对产业金融管理、业务导向、风险防范等均提出更高要求，并呈现监管口径趋严、监管措施细化等特点。除了金融行业监管政策日益趋严外，国资委也从出资人角度，对央企办金融的监管力度持续增强，把对金融风险的管控摆在了突出位置。长期来看，强化监管有利于防范金融风险，维护市场稳定，推动国有经济可持续健康发展。短期来看，金融企业不可避免地面临转型期的阵痛，导致合规管理、经营发展、风险防控等全面承压。
　　公司将充分发挥董事会定战略、作决策、防风险的领导作用，持续加强对金融子企业风险防控工作的领导和指导，确保各项决策部署得到不折不扣的贯彻落实。研究把握“产业+金融”在新能源领域的投资特点和风险规律，理顺重点业务发展思路，金融子企业要从主业需求、业务结构、管理能力、风险状况等方面细化研究，对细分行业、细分领域的研究，进一步健全业务评审风险管理体系，做实本企业合规管理。
　　（2）新能源板块政策风险凸显
　　随着国家能源政策的调整和电力市场改革的深化，公司面临着应对复杂外部环境的考验。政策调整、法规变更等都可能对电力市场产生深远影响，从而带来风险，例如河北南网入市比例和时段划分调整，冀北电网等区域现货市场推进，蒙西区域交易价格和风险防范机制每年变化等。新能源装机规模不断攀升，参与市场的供给电量进一步增加，新能源电量消纳压力凸显。
　　公司将加强政策研究，做好政策应对。跟踪国家及所属项目区域政策动态，及时对市场营销相关政策进行分析、研判、解读和工作安排，做好政策的监测和预警。深入研究各地电力市场交易规则，合理确定中长期交易持仓量，制定好市场交易策略，合理报价，提升电力消纳。高度重视电力交易政策与规则迭代给企业经营带来的影响，熟练掌握交易知识、交易规则和交易技巧，为交易决策提供充分依据，提升电力市场交易能力。
　　3.2025年度公司经营计划
　　2025年全年工作的总体思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，全面落实中央经济工作会议精神以及中央企业负责人会议、全国能源工作会议要求，落实董事会各项要求，坚持稳中求进的工作总基调，聚焦高质量发展主题，围绕“能源+金融”双主业，有效实施“均衡增长战略”，加强党的领导，提升核心竞争力，聚焦服务主业实业、强化治理管控、防范化解风险，迎难进取、真抓实干，推动电投产融高质量发展持续向好。
　　（1）落实“均衡增长战略”，推动服务主业能力水平持续升级
　　强化战略引领，抓好转型升级顶层设计。结合能源+金融双主业特色，科学编制“十五五”规划。围绕能源主责主业，强化提升专业能力。电力板块，扩规模调结构，注重加大优质项目开发力度。金融板块，推动平台企业依托能源主业业务场景深化创新，当好保障主业发展“资金池”，强化“智库”作用。布局数字化发展，提升科技创新水平。密切关注科技对能源和金融产业带来的深刻变革，充分认识AI对产业全方位影响，提升数字科技驾驭能力。加强对数据资产的统筹，加快数字技术与传统产业、新产业融合，依托数字化手段提升管理水平，实现管控精准穿透，赋能管理提升。
　　（2）深化改革治理，落深落实穿透式精细化管理
　　强化法人治理工作。贯彻落实“两个一以贯之”，完善子企业党建工作，充分发挥党组织把方向、管大局、保落实的作用。落实国资委全级次穿透式管控要求，完善治理体系，优化管控体系，理顺并固化新的管理界面和管理流程。深化企业内部改革。高质量推动改革深化提升行动，夯实改革成效。梳理优化对各类子企业管理关系，着力提升管理效果和效率。优化考核机制，更加突出战略导向与价值导向，引导企业高质量发展。
　　（3）强化合规管理，深化安全生产
　　强化风控合规顶层设计。深化法治央企建设，落实一流法治建设，加大重点领域、关键环节管控力度，深化本质合规管理，持续加强全覆盖、强约束、严监管的风控合规及监督体系建设，不断提升管理能力。强化内控制度流程管控。压实内控合规首要责任，按照管业务必须管风险管合规的要求，以大监督问题为导向，健全自我纠错机制建设，发挥好第一道防线作用。做好重点领域防范化解。提升安全生产能力水平。夯实安全根基，坚持“零重伤、零事故”目标不动摇，聚焦本质安全型企业建设，持续开展治本攻坚三年行动，抓实生产质效，着力提升精细化管理水平。
　　（4）提升内部管理，夯实企业发展基础
　　着力提升营销能力。健全“营销牵引、生产协同”机制，建立适应全国统一电力大市场的营销体系。重视客户开拓、需求分析、价值挖掘，提高售电市场占有率。持续强化营销业务，提升各电源品种协同效率，挖掘绿电附加价值。持续开展提质增效。摸清“家底”，盘活资产，提高资金利用效率，推动资产价值提升，实现价值最大化。严控增量项目复核优选，坚持效益优先，推动资产优化提升。力控成本，严控各项成本支出，加强资金计划和预测管理、债务优化、税务筹划等，继续过好“紧日子”。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。　　1.能源业务　　公司子公司东方绿能统一管理公司旗下能源资产，总装机容量228.51万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.80万千瓦、山西省75.22万千瓦、河南省17.10万千瓦、山东省7.40万千瓦、天津市6.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。　　（1）热电联产　　2024上半年，东方绿能火电装机66万千瓦，全部为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。
　　1.能源业务
　　公司子公司东方绿能统一管理公司旗下能源资产，总装机容量228.51万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.80万千瓦、山西省75.22万千瓦、河南省17.10万千瓦、山东省7.40万千瓦、天津市6.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。
　　（1）热电联产
　　2024上半年，东方绿能火电装机66万千瓦，全部为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；供热面积3550万平方米，占石家庄市供热市场1/4份额。火电严格落实能源保供，顺利完成2号机组大修，期间高质量完成年度技改重点任务（滑销、汽封系统改造）、环保创A改造，机组一次并网成功。2024上半年火电发电量完成15.47亿千瓦时，圆满完成全国两会、迎峰度冬等重要时段保供任务，2号机组荣获2023年度中电联能效对标4A奖，较同期提升一级。供热重抓管网治理和品牌服务，累计售热量1068.82万吉焦，同比增加4.33%，热力公司荣获“2023—2024采暖季全市供热质量综合排名第二”。
　　（2）新能源
　　2024上半年东方绿能新能源装机162.51万千瓦，其中风电113.15万千瓦，光伏49.36万千瓦。新能源着力实施“两个细则”精细化管理，编制《新能源“两个细则”精细化管理指导手册V1.0》，指导相关单位深挖影响考核关键因素，研究落实减少考核具体措施，确保效益电量颗粒归仓与“两个细则”创效增收统筹兼顾，各板块利用小时均高于各区域均值。制定诊断场站清单、工作计划及新能源管理诊断标准，提升基层基础管控能力，力争增产增收。全面启动智慧场站建设，坚持智改数转，优化系统管理模块、两票及流程管理，督促河北省内新能源场站应用管理系统开展日常流程性工作，完成了台账的无纸化替代，公司各场站数据逐步接入数字化管理平台。深入推进“1233+N”示范建设工作，动态完善班组标准化台账模板，开展纸质和电子化台账规范填写培训，河北省内全部场站已全面实现单轨应用。
　　2.金融业务
　　公司全资子公司资本控股统一管理公司旗下金融资产，包括百瑞信托、电投经纪、先融期货，不断提升产融协同发展水平。
　　（1）信托
　　信托业务主要依托百瑞信托开展。百瑞信托目前拥有金融许可证，具备银行间同业拆借资格，特定目的信托受托机构资格，以固有资产从事股权投资业务资格。业务主要分为固有业务和信托业务，其中信托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。2024年，百瑞信托以服务清洁能源产业发展为切入点，大力发展产业金融，业务转型实现积极突破。能源产融业务规模持续增长，截至6月末，百瑞信托能源产融业务存续规模1590亿元，占信托业务总规模30.90%，同比增长14.99%。证券投资业务加速推进，创收效果逐渐显现，截至6月末，百瑞信托证券投资业务存续规模959亿元，同比增长60.88%。2024年，百瑞信托荣获上海清算所“优秀发行人（资产支持票据）”和“优秀绿色债券发行人”、深交所“优秀债券投资交易机构”等行业荣誉。
　　（2）保险经纪
　　保险经纪业务主要依托电投经纪开展。电投经纪主要业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨询和产权经纪等专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭等领域，业务覆盖全国，以及巴西、墨西哥、澳大利亚等国家。2024年上半年，完成2024-2026年度财产保险合格供应商库建立，完成2024-2025年度统保资产调查，统保资产总额超过1.6万亿元，同比增幅25%。重大专项保险项目方面，完成山东核电三年期合作方案签订工作，保障山东核电三年期持续降费，实现与同类核电费率最优。产权经纪业务方面，2024年上半年累计完成参股股权、实物资产挂牌处置及增资任务17项，成交规模74亿元。
　　（3）期货
　　期货业务主要依托先融期货开展。先融期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。业务布局合理，在上海设立资产管理子公司先融资管、在天津设立风险管理子公司先融风管，业务单元分布在全国主要城市。先融期货积极顺应行业发展趋势，找准发展定位，坚守合规底线，防范化解风险，强化集团服务，全力推动各项重点工作落地见效。2024年上半年，先融期货持续改进经营思路，夯实主业基本盘，培育发展动能；积极制定风险化解工作方案，多措并举推动降杠杆工作目标实现。公司期货客户权益为21.69亿元，较年初客户权益12.85亿元增长8.84亿元，峰值26.5亿，创过去两年新高；成立大宗商品研究中心，为产业单位提供大宗商品综合风险管理服务，套期保值规模1.9亿元，煤炭保供9.5万吨。
　　报告期内，电投产融“国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目（22万千瓦）”获得核准批复。电投产融将继续完整、准确、全面贯彻新发展理念，稳投资、优结构、促转型，推进装机规模稳步增长，夯实高质量发展战略支撑，加快构建“一流绿色能源产融上市公司”。

　　二、核心竞争力分析
　　作为能源央企的上市产融平台，电投产融致力于构建能源与金融协同发展、双轮驱动的产业发展新格局，助推企业在高质量发展的道路上行稳致远。历经多年发展，积淀形成产业优势、管理优势、人才优势、技术优势等。公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：
　　1.长期深耕绿色能源产业
　　电投产融以能源产业起家，为当地和周边省市持续提供电力服务，成为河北、山西、河南、山东等地重要能源供应商。围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，电投产融紧紧抓住能源革命历史机遇，持续优化能源结构，积极推动风电、光伏项目开发建设，大力提升绿电比重，推进能源板块转型，抢占发展先机，助力建设以新能源为主体的新型电力系统，促进能源可持续发展，维护能源安全。近年来，公司新能源重抓场站区域集中管理和委托运营，实施新能源攀高激励措施，发电量再创历史新高。
　　2.创新推进产业金融转型发展
　　电投产融持续推进金融产业回归本源、服务实体经济，聚焦能源产业实现转型发展。公司坚持“协同化、市场化运作”的发展方向，不断完善金融产品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，强化金融子企业在客户、渠道和信息等方面的资源共享，灵活运用信托、保险经纪、期货等金融工具，围绕产业客户需求，提供全产业链、全周期金融解决方案，构建“技术+资本+人才+信息”协同的产业生态。未来电投产融仍将坚定绿色金融发展之路，强服务、提规模、增效益、控风险，推进金融板块稳健发展。
　　3.持续深化能源与金融双主业协同发展
　　能源是电投产融发展的根本基石，金融是引领能源转型的重要工具，电投产融以能源为本、金融为翼，坚持以产兴融、以融促产、以融强产、产融共进，已构建起能源与金融互为依存、双轮驱动发展格局。电投产融根植绿色能源，不懈追求能源与金融深度耦合，致力于为传统能源赋能金融服务，为绿色能源赋能绿色金融，全力建设“一流绿色能源产融上市公司”，为实现“双碳”目标贡献力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）电力行业风险
　　大环境下传统产业竞争白热化，新兴产业还远未达到规模化、效益化的理想境地。加之电力市场化交易改革不断深化，为平价时代新能源开发带来不确定性因素。部分新能源在运场站存在“小、散、远”的个别问题，给统一管理增加难度。煤炭供需整体仍将维持紧平衡状态，燃料稳供控价面临双重考验，常态化能源保供压力剧增。电力市场化改革加速推进、各省政策不尽相同，如何因地制宜、因时制宜制定营销策略，提高交易收益，难度增加。
　　公司将积极探索“新能源+”的新跑道，紧紧围绕战略目标，突出抓好政策研究、改革创新、降本增效、风险防控等重点工作，围绕电力市场化改革及各地政策，因地制宜、因时制宜制定营销策略和管理方案，进一步提质增效。
　　（2）金融行业风险
　　金融监管持续趋严，对金融业务拓展和风险管控等均提出新挑战。信托行业受房地产及城投债务风险向金融领域传导等多重因素影响，潜在风险加速暴露；伴随资管新规、信托新分类及相关配套细则发布实施，信托行业同时面临风险出清和业务转型双重压力。保险经纪行业竞争加剧，市场整顿力度加大，行业面临一定的展业风险。期货行业仍存在期货公司数量多、业务同质、盈利能力较弱、业务创新点不足的发展状况，叠加业务门槛提升，行业评级进一步细化，行业竞争将进一步加剧，经营风险凸显。
　　公司将深入研究政策导向和发展思路，贯彻落实监管机构“回归本源、优化结构、有效转型”具体要求。密切跟踪监管政策，及时更新制度法规，夯实经营、业务合规管理体系。 收起▲