一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）总体业务概览　　公司业务主要包括核能及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理及电力供应等，以核能发电及核能综合利用为核心业务，同步保留非核能源业务。　　（二）主要业务分项说明　　1.核能业务　　公司核电业务由电投核能运营管理，核心聚焦核能项目的投资、开发、建设、运营与管理，盈利主要来源于电力销售、核电相关技术服务等核心业务，所产电力主要向电网公司销售，现阶段核心合作方为国网山东省电力公司。　　截至2026年6月30日，电投核能管理2台在运核电机组（山东海阳1、2号机组）、4台核准在建核电机组（山东海阳3-6号机组），在运、核准在建装机容量分别为250... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）总体业务概览
　　公司业务主要包括核能及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理及电力供应等，以核能发电及核能综合利用为核心业务，同步保留非核能源业务。
　　（二）主要业务分项说明
　　1.核能业务
　　公司核电业务由电投核能运营管理，核心聚焦核能项目的投资、开发、建设、运营与管理，盈利主要来源于电力销售、核电相关技术服务等核心业务，所产电力主要向电网公司销售，现阶段核心合作方为国网山东省电力公司。
　　截至2026年6月30日，电投核能管理2台在运核电机组（山东海阳1、2号机组）、4台核准在建核电机组（山东海阳3-6号机组），在运、核准在建装机容量分别为250万千瓦、500万千瓦，合计占全国在运及核准在建核电总装机容量的5.36%。总上网电量83.16亿千瓦时。
　　核能板块始终将核安全置于首位，建立并严格执行覆盖全周期的核安全管理体系，确保机组安全稳定运行。截至2026年6月30日，海阳核电1、2号机组WANO综合指数均保持100分，多项业绩指标达到国际卓越水平，机组可靠性与运营效率处于行业领先地位。同时，依托国家电投“国和一号”全产业链协同优势，公司在工程建设、技术创新、成本管控等方面形成核心竞争力，为在建机组按期投产、在运机组高效运营提供坚实保障。
　　2.非核能源业务
　　公司非核清洁能源业务由东方绿能运营，业务布局覆盖全国7个省、自治区和直辖市，截至2026年6月30日，东方绿能总装机容量233.50万千瓦，各区域装机分布为：河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。业务板块分为热电联产、新能源两大类别，具体经营情况如下：
　　（1）热电联产
　　截至2026年6月底，东方绿能热电联产板块火电装机容量66万千瓦，机组均为热电联产机型，火电发电量12.44亿千瓦时，供电煤耗276.67克/千瓦时，累计供热量472.00万吉焦。蒸汽工业实供峰值负荷430吨/小时，占所在省会城市工业热负荷70%以上市场份额；供热面积4,091万平方米，占石家庄市供热市场20%份额，区域能源保供地位突出。
　　（2）新能源
　　截至2026年6月底，东方绿能新能源板块总装机容量167.50万千瓦，其中风电装机118.15万千瓦、光伏装机49.35万千瓦。发电量16.02亿千瓦时，其中风电13.36亿千瓦时，光伏2.66亿千瓦时。

　　二、核心竞争力分析
　　电投产融作为国家电投集团核能发电业务唯一的资产整合与上市平台,依托稀缺平台定位、自主三代核电技术、优质规模化核电资产，报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。主要体现在以下方面：
　　1.领先的自主三代核电技术路线
　　公司实际控制人全面掌握AP1000、CAP1000三代核电技术，并自主研发形成具备完全自主知识产权的“国和一号”（CAP1400）三代非能动先进核电技术。该技术体系严格遵循全球最高安全标准，具有单机容量大、发电效率高、经济性突出、安全可靠性强等核心优势，摆脱海外技术依赖，具备全流程设计、制造、建造、运维技术自主可控能力。成为公司实现规模化发展、参与行业竞争的核心技术支撑，为公司中长期发展奠定坚实技术基础。
　　2.梯次布局优质核电资产，具有稳定成长性
　　公司持有多处优质规划核电厂址储备，形成核准开工一批、“路条”突破一批、纳规储备一批、推进开发一批的滚动发展局面。装机规模具备中长期跨越式增长潜力，形成了即期利润贡献和中期增长动力，为“十五五”及中长期实现装机规模跨越式增长奠定了坚实基础。
　　3.核电运营管理保持较高水平
　　公司深入贯彻落实党中央、国务院关于核电安全的决策部署，深刻认识核安全的极端重要性，持续厚植全员核安全文化，层层压实安全责任，坚守“核安全万无一失、绝无一失”的底线要求。“十四五”以来，公司所属核电厂安全生产形势持续稳定、全面受控，未发生INES1级及以上核事件、较大及以上辐射事故和工业安全事故，运营安全水平处于行业领先地位。截至2026年6月30日，海阳核电1、2号机组WANO综合指数均稳定保持100分，其中1号机组10项、2号机组12项业绩指标达到国际卓越水平，充分彰显公司高水平运营管理能力。
　　4.“国和一号”全产业链一体化赋能，全周期成本管控优势突出
　　公司实际控制人是“国和一号”现代产业链链长，打通了研发、设计、设备制造、工程建设、运营服务的完整产业链，实现关键设备国产化率大幅提升，有效降低初期投资与后期维护成本。通过标准化设计与模块化施工，显著缩短建设周期，提升工程效率。公司作为运营端，能够实现产业链集采、项目建设与长期运维协同降本，使得在建机组工期、投资管控能力持续优化，形成产业链协同带来的设备供应保障、技术迭代优化和成本控制优势。
　　5.专业化、集约化的平台管理能力
　　公司深化“标准化、专业化、集约化”的“三化”体系建设，扎实开展核电运营领域“1+1”（一个平台、一套体系）建设，开展组织机构标准化、岗位规范标准化、程序文件标准化、信息系统标准化的四个标准化建设，通过整合资源、统一标准、共享经验，致力于实现群厂群堆标准化管理，有效提升群厂管理效率，同时通过专业化中心的建设和集约化管理，提升资源配置效率和跨基地协同能力。
　　6.较强的技术研发和自主创新能力
　　公司统筹协调科创资源，积极搭建核能创新平台与重点实验室，培育壮大核能产业链及配套体系，持续巩固并提升在核能综合利用领域的行业引领地位。聚力压水堆核电站运维技术、核能综合利用技术等前沿项目，创新群厂标准化运维管理模式，加速核电备品备件国产化替代，打造核能综合利用示范标杆，彰显独树一帜的核能创新发展实力。
　　7.结构优化的核能人才团队储备
　　子公司电投核能围绕“选、育、用、留”核心环节，系统构建覆盖核电项目全生命周期的全链条人才管理体系，积累了三大核心优势：一是人才队伍年轻，创新潜力较大。40岁以下员工占比达79.6%，35岁以下占比52%，为核能业务可持续发展注入了强劲动能。二是核心力量集中，人才配置合理。生产、工程、安全三个核心领域的人员占比达73.7%，人力资源高度聚焦主营业务，有力保障了生产经营的稳定与高效。三是人力资源管理体系初步形成，效能释放可期。坚持“人才优先”战略，在人才预测、盘点、流动、激励等方面深入开展对标研究，持续优化机制，管理效能正在逐步释放。
　　8.根基深厚的绿色能源底蕴
　　子公司东方绿能立足能源主业稳步发展，新能源装机占比稳居河北省五大发电集团前列。2026年上半年，东方绿能紧扣“双碳”目标与能源转型机遇，持续提升绿电供应占比，深化新能源场站区域集中管控与专业委托运营，持续夯实能源保供实力与绿色发展竞争力，为构建新型电力系统、保障区域能源安全和可持续发展提供有力支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.核电板块项目开发建设及业务发展面临风险
　　2026年上半年，我国核电行业总体保持积极安全有序发展的良好态势。核电项目具有投资规模较大、建设周期较长、技术和安全管理要求高等特点，公司控股的核电项目在工程建设过程中可能受到审批进度、设计衔接、设备供应、施工组织及外部配套条件等因素影响，从而对建设进度和投资控制带来一定的不确定性。与此同时，电力市场化改革纵深推进及新型电力系统建设加速，对公司应对电力市场变化、机组运行管理水平提升及经营策略优化提出更高要求。
　　公司将持续跟踪国家能源电力相关规划、核电中长期发展规划、项目核准政策、工程建设及运营监管要求、电力市场政策等变化，在确保安全的前提下，积极安全有序推进核电项目开发、工程建设和机组投产；进一步加强核安全、工程建设质量和进度管控，强化设计、采购、施工、调试及生产运营各环节协同；持续完善供应链管理和项目全过程风险管理机制，推进标准化、集约化和数字化管理，提升项目建设运营质效，保障核电业务稳健发展。
　　2.新能源板块政策风险
　　2026年上半年，随着现货市场全面铺开，电价受市场供需、市场机制等影响，整体呈下行趋势。山西、蒙西、甘肃等先行省份的现货市场数据显示，新能源大规模入市后现货均价普遍下跌，2026年这一挤压效应会在全国范围内进一步显现。各地现货市场进入结算试运行或正式运行阶段，交易规则逐步完善，如河北南网取消平衡系数及分时规则、甘肃容量电价提升至330元/千瓦年等，给经营管理及电价带来不确定性。
　　公司将加强政策研究，做好政策应对，跟踪国家及所属项目区域政策动态，及时对市场营销相关政策进行分析、研判、解读和工作安排，做好政策的监测和预警。持续提升电力市场交易能力，强化电力生产与交易协同配合，加强功率预测系统建设，降低因发电功率不稳定、预测难度大而带来的偏差。同时，利用先进的数字信息技术，优化新能源现货交易策略，实现效益最大化，保障企业稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）总体业务概览与重大变化　　报告期内，公司进行重大资产重组，通过资产置换及发行股份购买资产的方式，置出资本控股100%股权，置入电投核能100%股权，标的资产已于2025年12月31日完成过户。本次重组推动公司主营业务发生重大转变，从原有能源与金融协同的业务格局，转变为以核能发电及核能综合利用为核心，同步保留非核能源业务的全新业务体系。重组完成后，公司成为国家电力投资集团有限公司核能发电业务唯一的资产整合与上市平台。　　因本次重组参与合并的企业在合并前后均受同一方最终控制且非暂时性控制，构成了同一控制下的企业合并。根据《企业会计准则》的相关规定，公司2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）总体业务概览与重大变化
　　报告期内，公司进行重大资产重组，通过资产置换及发行股份购买资产的方式，置出资本控股100%股权，置入电投核能100%股权，标的资产已于2025年12月31日完成过户。本次重组推动公司主营业务发生重大转变，从原有能源与金融协同的业务格局，转变为以核能发电及核能综合利用为核心，同步保留非核能源业务的全新业务体系。重组完成后，公司成为国家电力投资集团有限公司核能发电业务唯一的资产整合与上市平台。
　　因本次重组参与合并的企业在合并前后均受同一方最终控制且非暂时性控制，构成了同一控制下的企业合并。根据《企业会计准则》的相关规定，公司2025年度涵盖新增的核能业务，以及金融业务、非核能源业务，其中金融业务于2025年12月31日置出。为清晰反映各业务板块经营情况，本节按业务板块分项说明。
　　（二）主要业务分项说明
　　1.核能业务
　　公司核电业务由电投核能运营管理，核心聚焦核能项目的投资、开发、建设、运营与管理，盈利主要来源于电力销售、核电相关技术服务等核心业务，所产电力主要向电网公司销售，现阶段核心合作方为国网山东省电力公司。
　　截至2025年12月31日，电投核能管理2台在运核电机组（山东海阳1、2号机组）、4台核准在建核电机组（山东海阳3-6号机组），在运、核准在建装机容量分别为250万千瓦、500万千瓦，合计占全国在运及核准在建核电总装机容量的5.63%。根据中国核能行业协会《全国核电运行情况（2025年1-12月）》数据，截至2025年12月31日，我国投入商业运营的核电机组共59台（不含台湾地区），全国商运核电机组上网电量达4,389.29亿千瓦时；2025年，公司管理核电站实现总上网电量188.82亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的4.04%。
　　核能板块始终将核安全置于首位，建立并严格执行覆盖全周期的核安全管理体系，确保机组安全稳定运行。2025年，海阳核电1、2号机组WANO综合指数均保持100分，多项业绩指标达到国际卓越水平，机组可靠性与运营效率处于行业领先。同时，依托国家电投“国和一号”全产业链协同优势，公司在工程建设、技术创新、成本管控等方面形成核心竞争力，为在建机组按期投产、在运机组高效运营提供坚实保障。
　　2.非核能源业务
　　公司非核清洁能源业务由东方绿能运营，业务布局覆盖全国7个省、自治区和直辖市，截至2025年12月31日，东方绿能总装机容量233.57万千瓦，各区域装机分布为：河北省116.93万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。业务板块分为热电联产、新能源两大类别，具体经营情况如下：
　　（1）热电联产
　　2025年度，东方绿能热电联产板块火电装机容量66万千瓦，机组均为热电联产机型，工业供汽开发负荷达817吨/小时，占所在省会城市工业热负荷70%以上市场份额；供热面积4,041万平方米，占石家庄市供热市场20%份额，区域能源保供地位突出。
　　火电运营端聚焦降本增效与安全保供，以“一分钱行动”深化全员经营与成本意识，通过设备综合治理、节能技术改造、运行方式优化等举措，充分发挥能源保供“压舱石”作用；2025年完成火电发电量31.53亿千瓦时，供电煤耗281.77克/千瓦时，火电利用小时数连续多年位居河北南网前列，顺利实现零非计划停运目标。供热运营端围绕用户需求与服务提升，重点推进“冬病夏治”设施改造、精细化用户服务、“智慧供热”体系建设等工作，2025年度累计供热量844.03万吉焦，实现供热设施“零缺陷”冬季运行；所属供热公司市场口碑优异，连续七年获评石家庄市“供热工作先进单位”，连续六年在当地大型供热企业投诉率正向排名中位列第一，2024—2025年采暖期综合排名蝉联第一。
　　（2）新能源
　　2025年度，东方绿能新能源板块总装机容量167.57万千瓦，其中风电装机118.15万千瓦、光伏装机49.42万千瓦，形成风、光互补的新能源运营格局。
　　板块经营以创新引领、精益管控为核心，抓实体系标准化、运维规范化、诊断专业化三大关键环节，通过编制专项管理方案、搭建标准化运营体系、规范现场运维管理、攻坚设备核心短板，实现风电、光伏运营指标持续创优；同时紧盯巡视审计整改重点，聚焦证照手续完善、合同履约管理、设备缺陷治理三大核心问题，从严落实合规管理、强化履约能力、根治设备隐患，筑牢业务发展的风险与安全防线。技术与项目端强化科技安防管控，全力攻坚重点建设项目、实现长停机组清零，稳步推进智慧场站建设，通过数字化、智能化升级保障项目高效落地，推动新能源产业提质升级，夯实非核清洁能源业务的可持续发展基础。
　　3.金融业务
　　公司金融业务由资本控股运营管理，涵盖信托、保险经纪及期货业务。其中，信托业务主要分为固有业务和信托业务，其中信托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。保险经纪业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨询和产权经纪等专业化服务。期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。因公司2025年进行重大资产重组，置出资本控股100%股权，并于2025年12月31日完成资产交割，金融业务置出。
　　公司售电业务情况
　　2025年核能业务中的市场交易电量53.57亿千瓦时，占售电量比例28.37%；非核能源业务中的市场交易电量45.93亿千瓦时，占售电量比例73.55%。
　　相关数据发生重大变化的原因
　　报告期内，因重大资产重组，公司主营业务增加核能业务。此外，报告期内，山东海阳5、6号机组于2025年4月获得国务院核准，公司核准项目的计划装机容量同比增加250万千瓦。
　　涉及到新能源发电业务
　　公司新能源发电业务主要通过全资子公司东方绿能开展运营，东方绿能坚持绿色低碳转型方向，统筹发展和安全，持续做强做优风电、光伏等新能源业务，不断提升新能源运营效率与资产质量。
　　公司正以全新姿态迈入“十五五”高质量发展新阶段，将持续深耕清洁电力主业，强化精益运营、科技创新与风险防控，奋力谱写核电与新能源协同高质量发展的新篇章。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　2025年我国能源电力生产整体稳健，在“双碳”目标的战略引领下，清洁能源的装机和生产持续攀升，能源结构优化提速，能源供给安全韧性进一步增强。报告期内，公司通过重大资产重组进入核电行业。核电作为技术密集型的战略性清洁能源产业，是国家能源安全与“双碳”目标实现的重要基石，行业发展在国家政策的有力支持与规范管理下稳步推进。
　　1.电力行业情况
　　据国家能源局、中国电力企业联合会统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%；2025年全社会用电量103,682亿千瓦时，同比增长5.0%，全国规模以上工业发电量97,159亿千瓦时，电力生产与消费规模稳步增长，供需格局总体平衡。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,119小时，各能源品类利用效率贴合自身产业特性，保障电力系统高效稳定运行。
　　（1）煤电：兜底保障与系统调节作用凸显
　　煤电作为我国能源安全的核心兜底保障，持续发挥基础保障性和系统调节性双重作用，先进产能有序释放，为新型电力系统建设提供坚实支撑。据国家统计局数据，2025年全国火电装机累计达15.39亿千瓦，同比增长6.3%，在清洁能源装机快速增长的背景下，煤电通过灵活性改造、热电联产升级，进一步提升调峰保供能力，成为电力系统平稳运行的重要压舱石。
　　（2）核电：安全有序发展，利用效率保持行业领先
　　核电作为清洁基荷电源，保持积极安全有序发展节奏，装机与发电量稳步增长，设备利用效率持续位居行业前列。据国家统计局、国家核安全局数据，2025年底全国核电装机容量6,248万千瓦，占全国总装机容量的1.61%，同比增长2.7%；全国运行核电机组累计发电量为4,670.19亿千瓦时，比2024年同期上升了4.91%，累计上网电量为4,389.29亿千瓦时，比2024年同期上升了4.91%。与燃煤发电相比，2025年核能发电相当于减少燃烧标准煤13,365.38万吨，减少排放二氧化碳35,017.30万吨、二氧化硫113.61万吨、氮氧化物98.90万吨。核电设备利用小时数为7,858.07小时，平均机组能力因子为93.11%，大幅高于全国平均水平，充分体现核电发电稳定、效率较高的产业优势，为电力系统提供持续可靠的清洁电力供应。
　　2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式施行，明确规定“国家积极安全有序发展核电”，为行业发展奠定了坚实的法律基础。2025年3月，国务院《政府工作报告》提出“加快发展绿色低碳经济”，国家发改委在年度计划报告中明确“推进沿海核电等重大项目建设”。国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中部署“核准一批条件成熟的沿海核电项目，因地制宜推动核能综合利用”。2025年4月，国务院核准了新一轮核电项目，行业保持积极有序发展节奏。2025年全国能源工作会议指出，我国“核电在运在建规模升至世界第一”，并持续推动“积极安全有序发展核电”。
　　2025年，全国统一电力市场建设加速推进，电力市场化交易品种持续丰富、交易比例稳步提，市场化改革对煤电、核电、非核清洁能源的电价形成机制、运营模式均提出新挑战，同时也为各类能源通过市场体现自身价值、拓展综合能源服务带来新机遇。2025年下半年，国家重点推进省级电力市场基本全覆盖、跨省跨区交易、电力市场基础制度加快落地见效等工作，陆续出台《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》《电力中长期市场基本规则》等文件，实现 28个省份电力现货市场进入连续运行，全国统一电力市场初步建成。根据中电联的统计，2025年全国市场交易电量占全社会用电量比重为64.0%，同比提高1.3个百分点，其中中长期电力交易电量占市场电量比重约95.7%，现货交易电量比重约4.3%，跨省跨区交易电量同比增长11.6%。2026年2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成全国统一电力市场体系。面对电力市场化改革持续深化的新形势，公司将紧密跟踪政策走向，深入研判市场规则变化对核电及非核清洁能源业务的影响，持续加强与国家及地方主管部门、电网企业的沟通对接，积极推动适配核电安全稳定特性的市场化交易机制与价格政策落地，动态优化电力市场营销策略，不断提升市场适应能力与综合收益水平，全力保障公司持续稳健发展。
　　（3）非核清洁能源：装机增量核心，发展势头持续强劲
　　风电、光伏等非核清洁能源成为我国电力装机增量的核心支撑，规模化开发与高质量运营并举，装机、发电量均实现高速增长，成为能源结构转型的核心抓手。据国家能源局数据，2025年底太阳能发电装机12.02亿千瓦，占全国总装机容量的30.9%，同比增长35.4%；风电装机6.40亿千瓦，占全国总装机容量的16.45%，同比增长22.9%。发电量方面，2025年太阳能发电量5,726亿千瓦时，同比增长24.4%，占比5.90%；风电发电量10,531亿千瓦时，同比增长9.7%，占比10.84%。并网风电、太阳能发电设备利用小时数分别约2,100小时、1,394小时，随着消纳体系完善与运维技术升级，利用效率稳步提升。
　　2.金融行业情况
　　2025年，我国金融行业运行总体平稳，金融服务实体经济质效持续提升，货币政策精准有力，社会融资规模合理增长，融资成本保持在历史较低水平，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，金融“五篇大文章”持续深化落地，为经济高质量发展提供有力支撑。
　　报告期内，信托、保险经纪、期货等公司原涉金融细分行业持续深化转型、优化结构：信托行业在“三分类”新规下持续压降通道业务，本源业务占比稳步提升，行业资产规模保持平稳增长，服务实体经济能力持续增强；保险经纪行业延续强监管、防风险、促合规基调，市场出清与结构优化持续推进，头部机构专业服务优势进一步凸显；期货市场服务实体经济功能持续强化，市场规模稳步扩大，品种体系不断丰富，行业合规经营水平稳步提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，通过注入电投核能资产，公司的核心竞争力转变为以先进核电投资运营为核心，主要体现在以下方面：
　　1.领先的自主三代核电技术路线
　　公司实际控制人全面掌握AP1000、CAP1000三代核电技术，并自主研发形成具备完全自主知识产权的“国和一号”（CAP1400）三代非能动先进核电技术。该技术体系严格遵循全球最高安全标准，具有单机容量大、发电效率高、经济性突出、安全可靠性强等核心优势，成为公司实现规模化发展、参与行业竞争的核心技术支撑，为公司中长期发展奠定坚实技术基础。
　　2.坚实的产业规模与增长潜力
　　公司拥有稳定的在运核电资产和核准在建项目，形成了即期利润贡献和中期增长动力。同时拥有多个已取得“路条”或纳入国家规划的待核准厂址，以及一批优质的沿海厂址储备，为“十五五”及中长期实现装机规模跨越式增长奠定了坚实基础。
　　3.核电运营管理保持较高水平
　　公司深入贯彻落实党中央、国务院关于核电安全的决策部署，深刻认识核安全的极端重要性，持续厚植全员核安全文化，层层压实安全责任，坚守“核安全万无一失、绝无一失”的底线要求。“十四五”以来，公司所属核电厂安全生产形势持续稳定、全面受控，未发生INES1级及以上核事件、较大及以上辐射事故和工业安全事故，运营安全水平处于行业领先地位。2025年，海阳核电1、2号机组WANO综合指数均稳定保持100分，其中1号机组12项、2号机组13项业绩指标达到国际卓越水平，充分彰显公司高水平运营管理能力。
　　4.“国和一号”全产业链协同优势
　　公司实际控制人是“国和一号”现代产业链链长，构建了涵盖研发、设计、设备制造、工程建设、运营服务的完整产业链。公司作为运营端，能够深度受益于产业链协同带来的设备供应保障、技术迭代优化和成本控制优势。
　　5.专业化、集约化的平台管理能力
　　公司作为国家电投核能产业的专业化投资运营平台，正致力于构建标准化、专业化、集约化的“多堆多基地”管控体系，通过整合资源、统一标准、共享经验，持续提升运营效率、安全绩效和盈利能力。
　　6.较强的技术研发和自主创新能力
　　公司统筹协调科创资源，积极搭建核能创新平台与重点实验室，培育壮大核能产业链及配套体系，持续巩固并提升在核能综合利用领域的行业引领地位。聚力压水堆核电站运维技术、核能综合利用技术等前沿项目，创新群厂标准化运维管理模式，加速核电备品备件国产化替代，打造核能综合利用示范标杆，彰显独树一帜的核能创新发展实力。
　　7.结构优化的核能人才团队储备
　　子公司电投核能围绕“选、育、用、留”核心环节，系统构建覆盖核电项目全生命周期的全链条人才管理体系，积累了三大核心优势：一是人才队伍年轻，创新潜力较大。40岁以下员工占比达78.9%，35岁以下占比60.3%，为核能业务可持续发展注入了强劲动能。二是核心力量集中，人才配置合理。生产、工程、安全三个核心领域的人员占比达83.6%，人力资源高度聚焦主营业务，有力保障了生产经营的稳定与高效。三是人力资源管理体系初步形成，效能释放可期。我们坚持“人才优先”战略，在人才预测、盘点、流动、激励等方面深入开展对标研究，持续优化机制，管理效能正在逐步释放。
　　8.根基深厚的绿色能源底蕴
　　子公司东方绿能以能源产业为根基，历经多年稳健发展，新能源装机占比位居河北省区域五大发电集团前列；作为国家电投唯一在省会城市拥有热电联产集中供热的二级单位，公司工业供热负荷817吨/小时，连续多年保持省会工业热负荷70%以上市场份额，供热面积4,041万平方米，占省会供热市场20%份额，是河北省重要的综合能源供应商。2025年，东方绿能紧扣“双碳”目标与能源转型战略机遇，持续优化能源结构，大力推进风电项目开发建设，不断提高绿电供应比重；通过深化新能源场站区域集中管理与专业化委托运营，核心保供能力与绿色发展竞争力持续增强，为构建新型电力系统、保障区域能源安全和可持续发展提供有力支撑。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1.公司发展战略
　　公司将全面贯彻国家“积极安全有序发展核电”战略部署，以国家电投集团核能产业唯一整体上市平台为战略定位，锚定建设世界一流核能投资建设运营上市公司远景目标。立足“十五五”开局新起点，依托控股股东在CAP1000、国和一号（CAP1400）先进三代核电技术体系与产业链协同优势，坚持规模化发展、精益化运营、多元化应用发展路径，统筹核能主业与非核清洁能源协同布局，持续做强做优核能发电、核能综合利用等核心业务，不断提升核心竞争力、盈利能力与市场价值，全力打造资产优质、治理规范、业绩稳健、成长明确的一流核电上市平台。
　　2.经营计划
　　2026年是公司“十五五”规划的开局之年，也是电投核能重组置入上市公司后首个完整经营年度。公司将坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展为主线，聚焦核能主业，统筹发展与安全，全力完成年度经营目标，为股东创造稳定回报。
　　（1）锚定经营目标，全力以赴提质增效
　　公司将全力完成年度经营目标，将利润目标精准分解压实，优化计划预算与考核体系，强化过程动态管控与“奖优罚劣”激励，激发各单位内生动力。在运营端，实施《群厂生产业绩提升方案》，保障在运机组安全稳定、满发优发，力争业绩指标对标国际先进；同时积极适应电力市场化改革，密切跟踪电力市场动态，优化交易策略，并探索核能综合利用新模式以培育增量。在成本端，牢固树立“过紧日子”思想，构建覆盖投资、建设、运营全周期的精益化管理体系，大力压降非生产性开支；同时，紧盯资本市场，动态优化债务结构，拓展多元化低成本融资渠道，持续降低综合融资成本。
　　（2）统筹发展和安全，筑牢高质量发展底线
　　公司始终坚持“发展决不能以牺牲安全为代价”的红线意识，实现发展质量、规模与安全的有机统一。在核安全与生产安全方面，始终将核安全置于首位，持续厚植核安全文化，层层压实安全责任，确保在运机组长期安全可靠运行。在项目开发与工程建设方面，高质量推进山东海阳3、4号机组建设，并为海阳5、6号机组高标准开工做好充分准备，确保工程安全、质量、进度、投资全面受控；全力推动山东莱阳一期项目核准，并扎实推动沿海储备厂址的前期工作，为可持续发展夯实基础。
　　（3）完善治理体系，提升平台效能
　　以重组上市为契机，全面构建与上市公司要求相匹配的现代治理体系。紧扣监管规则与新的股权结构，高效完成董事会改组与公司章程修订，进一步完善治理架构，保障决策合法合规、运转高效。以平台管控权责清单为抓手，建立差异化授权定期评估与动态调整机制，推动完善支撑行权的制度和流程，做到“清单之外无权力、流程之外无决策”，更好地履行对控股单位的管控职责。
　　（4）深化改革创新，激活内生动力
　　公司将以体制机制改革为牵引、数字化为支撑、科创实效化为目标，推动改革创新与经营发展深度融合。一是深化“标准化、专业化、集约化”的“三化”体系建设，严格执行“1+1+N”标准化建设计划，将成熟成果优先推广至新建项目，为2027年基本实现群厂标准化运营奠定基础。二是强化数智赋能落地，按期完成核安全风险监测预警平台、设备健康档案（二期）等项目建设，并全面推动国产化核电生产管理信息系统的研发与应用。三是提升科技创新转化实效，聚焦机组安全防控、成本管控与运营效率等共性问题，联合成员单位、科研院所组建创新联合体，加速推进破损燃料组件检查设备研制、燃气轮发电机样机制造等关键技术攻关与成果转化。
　　（5）发挥产业协同优势，优化业务布局
　　在聚焦核能主业的同时，公司将充分发挥子公司东方绿能在热电联产及非核清洁能源领域的运营经验和区域市场优势。积极探索核电与风电、光伏等新能源在技术、管理及区域资源上的协同，优化公司整体电源结构与区域布局，提升综合能源服务能力与区域保供能力。同时，致力于将核能业务在精益化运营、成本管控等方面的管理经验向非核业务延伸，提升整体资产运营效率与抗风险能力，构建多能互补、清洁高效的业务发展格局。
　　3.可能面对的风险及对策
　　（1）核安全与运营风险
　　风险表现：公司业务同时涵盖核电运行、在建工程建设及新能源场站运营等场景，面临多场景、多类型的工业安全挑战。
　　应对措施：公司将始终落实“四最”要求，构建严密的核安全与生产安全防控体系。一是压实全员安全责任，严格落实安全生产与核安全法律法规，健全从管理层到一线岗位的安全生产责任制。二是强化双重预防机制，有效运作安全风险分级管控和隐患排查治理机制，常态化开展安全质量总监巡视、核安全综合监督及本质安全体系评价。三是深化安全文化建设，组织开展人因成熟度调查评价，识别管理薄弱环节，持续提升人因管理水平。四是推进经验反馈大数据模型与智能体的研发，加快经验反馈工作智能化转型，以数字化手段全面提升本质安全水平与综合管控能力。
　　（2）电力市场与电价风险
　　风险表现：受宏观经济波动、电力市场化改革深化、市场交易电量比例扩大等因素影响，电力市场价格波动风险进一步提升。
　　应对措施：为有效应对市场挑战，公司将采取以下系统性措施：一是持续加强电力市场改革相关政策研判，密切跟踪核电开展市场化交易相关政策导向，积极参与市场规则建设；二是全面提升电力营销专业能力，优化交易策略，加强客户开发，通过售电公司发展零售用户，稳定收益；三是开展国内各核电省份电力市场政策、交易数据调研分析，为经营趋势研判与预测筑牢基础；四是深入推进成本精益化各项举措落地见效，持续优化运营成本，增强抵御市场风险韧性。
　　（3）工程建设与成本风险
　　风险表现：核电工程投资大、建设周期长，在设备采购、土建安装、调试等环节，可能面临供应链波动、关键技术设备交付延迟、工程造价上涨、工期延误等风险，导致项目总投资超概算，影响项目经济性。
　　应对措施：公司将实施覆盖工程全周期的精细化与集约化管理，确保工程建设目标受控。一是推行标准化、模块化建设，优化设计方案，从源头控制造价；二是强化工程预算与进度管控，严格执行投资控制目标，并利用信息化手段实现动态监控与预警；三是深化工程领域经验反馈，将良好实践应用于新项目，持续提升工程建造质量与效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。　　1.能源业务　　截至6月底，东方绿色能源总装机容量233.50万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。　　（1）热电联产　　截至6月底，东方绿色能源火电装机66万千瓦，为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；火电供热... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　电投产融全资子公司东方绿能、资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体，推进专业化管理，提高管理效能，促进双主业高质量协同发展。
　　1.能源业务
　　截至6月底，东方绿色能源总装机容量233.50万千瓦，资产共计分布在7个省、自治区和直辖市，其中，河北省116.86万千瓦、山西省75.38万千瓦、河南省17.07万千瓦、山东省7.2万千瓦、天津市11.62万千瓦、内蒙古自治区5万千瓦、北京市0.37万千瓦。
　　（1）热电联产
　　截至6月底，东方绿色能源火电装机66万千瓦，为热电联产机组，工业供热负荷750吨/小时，占省会工业热负荷70%以上份额；火电供热面积3550万平方米，发电量完成15.96亿千瓦时，同比增加0.49亿千瓦时，累计供热量455.25万吉焦。上半年组织开展火电减亏调研，研究降本增效、减亏控亏措施。全面推进机组“状态检修+自主检修”及热网“自检自修”，提升产业自主管控能力。截至5月底，良村热电#2机组C修自主检修率达94.5%，节约成本580万元；同时持续深化煤电改造，推动完成良村热电#2机组脱硫系统增容第一阶段改造，提升了经济煤种掺烧比例和运行经济性。
　　（2）新能源
　　截至6月底，新能源装机167.50万千瓦，其中风电118.15万千瓦，光伏49.35万千瓦。发电量完成20.57亿千瓦时，其中风电17.29亿千瓦时，光伏3.28亿千瓦时。上半年新能源聚焦年度建设任务，深化资产管控挖潜，深入开展降本增效，提质增效成效显著。结合集团分级分类管理要求，开展精细化管理，建立“公司、区域、场站、机组”四级指标对标体系，规范化提升场站运营质量，持续提升经营水平。
　　2.金融业务
　　公司全资子公司资本控股统一管理公司旗下金融资产，包括百瑞信托、电投经纪、先融期货，不断提升产融协同发展水平。
　　（1）信托
　　百瑞信托目前持有金融许可证，具备银行间同业拆借资格，特定目的信托受托机构资格，以固有资产从事股权投资业务资格。业务涵盖固有业务和信托业务，其中信托业务包括资产管理信托业务、资产服务信托业务和公益/慈善信托业务三类。2025年上半年，百瑞信托以服务清洁能源产业发展为切入点，持续大力推进能源产业金融业务，转型成效显著。截至2025年6月底，百瑞信托能源产融业务存续规模1963.86亿元，占信托业务总规模37.27%，实现快速增长。证券投资业务稳步发展，创收效果逐渐显现，截至2025年6月底，百瑞信托证券投资业务存续规模1072.44亿元，同比增长11.83%。2025年上半年，百瑞信托获得“2024“优金融奖”年度信托公司”“最佳合作信托公司奖”“2024年度债券交易百强机构”“2024年债券交易先锋机构（信托机构类）”等行业荣誉。
　　（2）保险经纪
　　电投经纪主要业务包括，为投保单位提供风险评估、投保方案拟定、保险供应商选择、协助办理投保手续、协助索赔、防灾防损的保险经纪服务，并提供风险管理咨询和产权经纪等专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭等领域，业务覆盖全国，以及巴西、智利、土耳其等国家。2025年上半年，统保业务完成2025-2026年度资产调查及保险安排工作，保障资产规模16,450亿元。境外业务完成巴西LuizGonzaga光伏项目、智利CopiapóSolar电站项目以及土耳其里克索斯酒店光伏项目运营期保单出单，成功协助有关产业单位完成菲律宾EAUC、TMI等4个项目的建工期保单落地。创新业务明确非计划停机/储能专属/CCER保险等重点产品，新增非统保客户11家，落地“四位一体”补充医疗模式，服务2.5万人。产权服务持续做优，上半年成交金额44.26亿元，中标青海省投、上海电力等28个项目。
　　（3）期货
　　先融期货业务牌照齐全，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。业务布局合理，在上海设立资产管理子公司先融资管、在天津设立风险管理子公司先融风管，业务单元分布在全国主要城市，业务布局覆盖全国。2025年上半年，先融期货在风险化解攻坚和业务结构转型的双重压力下呈现“资产扩张提速、风险有效出清，但业务转型偏弱、盈利有所承压”的发展态势。截止2025年6月，总资产达42.64亿元，较2024年末39.14亿增长8.94%，公司的资本实力持续夯实。同时，公司的两金期末余额压降至956.74万元，进一步提高公司资金的流动性，增强抵御风险的能力。在资产规模增长背景下，不良资产余额稳至0.63亿元，不良率由1.60%压降至1.47%，并长期维持在低水平。以宏观研究为梁，煤、电、铝、碳为支柱的“一梁四柱”研发格局初具规模，截至上半年末，协同服务经纪业务的权益规模峰值4000多万元。
　　电投产融“国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目（22万千瓦）、Ⅱ海上风电项目（18万千瓦）”投资项目于2024年11月经第七届董事会第十九次会议审议通过，目前已基本完成项目建设所需手续办理，全力推动项目开工建设。电投产融将继续完整、准确、全面贯彻新发展理念，稳投资、优结构、促转型，推进装机规模稳步增长，夯实高质量发展战略支撑，加快构建“一流绿色能源产融上市公司”。

　　二、核心竞争力分析
　　作为能源央企的上市产融平台，电投产融致力于构建能源与金融协同发展、双轮驱动的产业发展新格局，助推企业在高质量发展的道路上行稳致远。历经多年发展，积淀形成产业优势、管理优势、人才优势、技术优势等。公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：
　　1.长期深耕绿色能源产业
　　电投产融以能源产业起家，历经多年发展历程，新能源装机占比排名在河北区域五大集团中排在前列，公司省会工业签约负荷917吨/小时，入网面积3911万平方米，工业负荷占全市90%以上、供热市场约占全市20%份额，成为河北省重要能源供应商。在2024-2025年采暖季市城区供热企业综合考核中，荣获城区供热企业综合排名第一。围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，电投产融紧紧抓住能源革命历史机遇，持续优化能源结构，积极推动风电、光伏项目开发建设，大力提升绿电比重，推进能源板块转型，抢占发展先机，助力建设以新能源为主体的新型电力系统，促进能源可持续发展，维护能源安全。近年来，公司新能源重抓场站区域集中管理和委托运营，实施新能源攀高激励措施，发电量再创历史新高。
　　2.创新推进产业金融转型发展
　　电投产融持续推进金融产业回归本源、服务实体经济，聚焦能源产业实现转型发展。公司坚持“协同化、市场化运作”的发展方向，不断完善金融产品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，强化金融子企业在客户、渠道和信息等方面的资源共享，灵活运用信托、保险经纪、期货等金融工具，围绕产业客户需求，提供全产业链、全周期金融解决方案，构建“技术+资本+人才+信息”协同的产业生态。未来电投产融仍将坚定绿色金融发展之路，强服务、提规模、增效益、控风险，推进金融板块稳健发展。
　　3.持续深化能源与金融双主业协同发展
　　能源是电投产融发展的根本基石，金融是引领能源转型的重要工具，电投产融以能源为本、金融为翼，坚持以产兴融、以融促产、以融强产、产融共进，已构建起能源与金融互为依存、双轮驱动发展格局。电投产融根植绿色能源，不懈追求能源与金融深度耦合，致力于为传统能源赋能金融服务，为绿色能源赋能绿色金融，全力建设“一流绿色能源产融上市公司”，为实现“双碳”目标贡献力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.金融板块合规风险持续增加
　　2025年上半年监管力度仍持续升级，政策不断细化与完善，金融行业监管口径趋严与措施细化特征显著。信托业通道业务压缩、融资类业务管控加码，期货业对杠杆交易、客户适当性管理监管趋严，行业违规案例处罚力度加大。国资委对央企办金融监管的强化，对公司金融板块的运营模式、业务布局产生直接影响。在此形势下，公司合规管理难度显著增加，经营发展方向需及时调整以契合监管新规，风险防控压力也全面提升。
　　公司将强化董事会战略决策与风险防控职能，确保监管要求落地。聚焦“产业+金融”在新能源等领域的投资规律，从主业需求、业务结构等维度深化细分行业研究。健全业务评审与风险管理体系，压实金融子企业合规责任，通过全流程穿透式管理提升风险识别能力，推动合规管理与业务发展协同增效。
　　2.新能源板块政策风险凸显
　　2025年上半年，河北区域能源政策与电力市场改革带来一定风险。政策层面，国家发改委、能源局发布136号文，推动新能源上网电量全面市场化，公司新能源项目收益可能存在潜在波动。电力市场改革方面，河北南网3月起开展电力现货市场连续结算试运行，市场电价波动较为频繁。新能源装机规模迅猛增长，上半年大量新增项目并网，省内消纳空间饱和，电价下行压力加剧，进一步压缩公司盈利空间。
　　公司将密切跟踪国家及河北政策动态，重点研判新能源全面市场化、现货市场试运行等政策影响，深耕河北南网、冀北电网交易规则，科学确定中长期交易持仓规模，优化报价策略，提升电力消纳效能。同时，定期组织内部培训，邀请专家解读政策与规则，提升交易能力，为交易决策提供坚实依据，在复杂多变的市场环境中，牢牢把握主动权，实现电力高效消纳与企业稳健发展。 收起▲