一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业情况及发展阶段　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，未来，还将朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向持续发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，未来，还将朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向持续发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。
　　（二）行业发展情况
　　2024年，全球经济发展仍然面临着较大的复杂性和严峻性，海外地缘政治冲突仍不间断，发达经济体货币、财政和贸易政策不断变动加剧了市场波动。国内经济整体“U”型复苏，出口年内超预期回暖，设备更新带动制造业智能化及数字化投资，中央基建投资增速均形成了国内经济增长的重要支撑。
　　2024年有色金属工业生产经营保持稳健增长，据中国有色金属工业协会统计数据显示，2024年，有色金属工业完成固定资产投资比上年增长24.7%，增幅比2023年提高12.6个百分点，其中，矿山采选业固定资产投资比上年增长26.7%，冶炼和压延加工固定资产投资比上年增长24.2%；规模以上有色金属工业企业增加值增速8.9%，比全国规模以上工业增加值增速高出3.1个百分点，其中，矿山采选企业工业增加值增长3.7%，冶炼加工企业工业增加值增长9.7%。
　　展望2025年，电动汽车、锂电池和光伏产品等“新三样”产品仍然具备增长潜力，预计将成为拉动有色金属消费需求增长的主要动力，而国内持续推进的设备更新和以旧换新等“两新”政策预计将进一步提振有色金属市场需求。在当前全球人工智能、绿色能源、人形机器人等产业快速发展的背景下，我国大力培育和发展新质生产力，将进一步加快有色金属工业向高端化、绿色化、智能化转型，为有色金属工业发展带来宝贵机遇。
　　1、锡行业发展情况
　　（1）2024年锡行业回顾
　　2024年锡金属价格维持宽幅震荡走势，2024年上半年主要受供给端的紧张局势影响，第一阶段锡价自23万元/吨上涨至28万元/吨附近，由于东南亚锡锭主产国出口审批进程滞后导致其上半年锡锭供应量创近年来新低，同时LME锡库存持续下降，库存量接近历史低点，使得市场开始对全球锡锭供应稳定性产生担忧。第二阶段随后东南亚锡矿主产国的供给持续紧张，进一步加剧了市场对锡供应的忧虑，在宏观经济情绪回暖、供应持续收缩及需求稳步向好的背景下，沪锡价格最高在5月上涨至年内高点29.5万元/吨附近。2024年下半年锡价开始震荡走弱，主要受宏观经济降温，全球经济复苏放缓等影响，整体随多数有色金属品种一并回调，但由于锡终端需求整体随半导体周期回暖，因此下游采购力度尚可，形成了较强的市场支撑。
　　全年来看，2024年沪锡主力合约均价253,748元/吨，年度涨幅12.82%，波动区间208,105-294,574元/吨，伦锡三月期货均价30,240美元/吨，年度涨幅13.87%，波动区间24,115-36,050美元/吨。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供应端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，资源稀缺性及战略性日益凸显。2024年东南亚传统锡矿主产国开始持续收紧关于锡资源开采的政策，直接导致全球锡矿供应收紧，加工费持续低位运行。虽有部分海外新项目投产，但生产环境稳定性不足，因此未来锡精矿供应增长弹性较低，或将依赖二次资源以及尾矿资源作为原料供应的重要补充。
　　需求端，锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等金属特性，应用领域和需求前景广阔。2024年全球锡消费量同比实现正增长，其中，国内崛起的“新三样”—新能源汽车、动力电池组和光伏产品与锡需求具备较强的关联性，2024年相关应用领域增速稳定一定程度上带动了国内锡需求增长。同时，在传统需求领域，由于锡焊料广泛运用于智能手机、笔记本电脑、人形机器人、AI服务器和通讯基站等终端，伴随着全球半导体周期企稳回升，相关锡焊料需求也持续同步回暖。
　　展望2025年，全球锡矿供应在稳定性和持续性存在诸多挑战，传统锡矿产区除中国外仍面临一定不确定性。需求端，随着国内消费刺激政策持续落地，国内锡需求具备一定增长空间，同时在人工智能应用场景不断拓展及新能源汽车渗透率持续提升的推动下，海外主要经济体消费同样具备增长潜力。
　　（3）行业地位
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工（重要参股公司主要业务）全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业。自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，根据国际锡业协会统计，公司位列2024年十大精锡生产商中之首。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2024年公司锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03%。
　　2、铟行业发展情况
　　（1）2024年铟行业回顾
　　报告期内，随着全球显示面板行业迈入新的增长阶段，叠加国内市场预期及相关战略金属出口政策变化，拉动国内精铟需求增加，支撑铟价稳步上涨。根据SMM数据统计，2024年精铟均价2,612元/千克，较2023年均价同比上涨48.31%，波动区间为1,985-3,075元/千克。
　　（2）铟行业发展趋势
　　供给端，铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，是稀缺的战略金属。近年来，铟价持续上涨进一步刺激冶炼厂的积极性，叠加湿法炼锌浸出渣处理的技术改革提升了铟等副产品的回收效率，全球铟产量保持小幅增长态势。同时，随着环保监管与资源再利用理念不断加强，相关政策驱动靶材回收铟技术提升，近年来含铟废料的回收率和再生铟供给量持续小幅增长。
　　需求端，铟作为提升显示性能的关键元素，其应用正随着显示面板行业的技术进步和市场需求的扩大而不断增加，展现出良好且稳定的需求上升趋势。受5G、AI等高新技术产业的带动，铟的半导体化合物材料需求渐起，且随着国内对液态金属、铟镓砷外延等前沿高新材料的技术探索，新材料国产化替代的步伐也在加快。
　　展望2025年，铟金属总体供应偏向于宽松，但贸易政策变化及铟行业主要企业的市场化行为或会对供给产生一定影响，虽然需求端短期内较难出现显著变化，但国内稀有金属出口管制政策实施情况或一定程度影响铟市场预期。
　　（3）行业地位
　　公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2024年公司精铟国内市场占有率为7.35%，全球市场占有率为5.01%；其中，国内原生铟占比为29.79%，全球原生铟占比为11.35%。
　　（三）报告期内行业主要政策及影响
　　1、2024年1月，发改委修订发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在行业类目、条目设置和表述规范等方面作出新规定。《目录（2024年本）》坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，加快构建具有智能化、绿色化、融合化特征和符合完整性、先进性、安全性要求的现代化产业体系，对有色金属企业的发展方向和转型升级具有重要的指导意义和约束作用。公司严格按照产业结构调整指导目录不断优化产业布局，加强采选技术攻关，持续提升科技创效能力，并通过设备节能改造、生产流程优化和资源综合利用，为进一步构建绿色低碳循环发展奠定基础。
　　2、2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，并要求聚焦钢铁、有色等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等。同时，大规模设备更新及新能源、高端装备制造等新兴产业发展，将进一步带动工业领域对有色金属的需求。
　　3、2025年3月国家领导人在云南考察时指出：“推动产业转型升级是高质量发展的重点工作。各地资源禀赋、基础条件等不同，抓产业转型升级要从实际出发，遵循经济规律，突出自身特色。云南要以科技创新为引领做强做优做大资源型产业，积极发展战略性新兴产业和未来产业。
　　公司将充分发挥云南得天独厚的矿产资源优势，大力推进锡冶炼技术改造和装备更新，在多金属综合回收、绿色低碳、先进制造等方面持续发力，做强有色金属原材料战略单元，持续为做强做优做大云南省资源型产业贡献力量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经142年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工（重要参股公司主要业务）的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉。
　　自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2024年国内市场占有率为47.98%，较2023年上升0.06个百分点，全球市场占有率为25.03%，较2023年上升2.11个百分点。根据国际锡业协会统计，公司位列2024年十大精锡生产商中之首。
　　（二）公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。此外，公司参股公司云南锡业新材料有限公司主营业务为锡的精深加工。公司的产业价值链如所示：
　　备注：上图所列产品为公司主要产品，不含采选冶炼副产品。
　　（三）公司的主要产品及用途
　　（四）公司的主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，公司结合市场及生产实际情况参照SMM和SHFE交易价格外购部分锡、铜、锌原料。此外，公司参照LME交易价格外购海外锡原料，并开展特许的进料加工复出口业务。2024年，公司统筹规划区域矿山建设，优化生产布局，系统配置采选资源，充分释放区域产能，聚力攻关采选关键技术，进一步增强矿山价值创造能力，保障公司自给原料供应，实现锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为30.21%、15.91%、72.72%。同时，公司充分发挥锡行业龙头优势，拓宽原料采购渠道稳定供应，提升副产品创效和配矿边际效应。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探→开采→选矿→冶炼→深加工→二次原料回收六个环节的大循环、以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼粗产品和锡材、锡化工（重要参股公司主要业务）深加工生产为主，并产出硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金产能5万吨/年，铟冶炼产能60吨/年，参股的新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。公司持续强化全产业链协同运营、联动发展，采用“以销定产、以产促销、产销结合”的经营模式指导生产。公司优化矿山管控模式，对矿山单位地质找矿、生产运营、资源配置、矿权维护、业务外包的统筹管理能力明显上升。构建协同开采模式，提升安全生产效率，根据冶炼原料结构需求，在保障回收率的前提下，优化调整产品结构，控制杂质含量，稳定原料供给，保障选厂系统满负荷高效运转，充分释放产能，实现生产效益最大化。冶炼单位聚焦精细化管理，合理调控原料结构、中间品及产品库存，组织满负荷生产，加大烟尘、废渣及中间品回收利用技术攻关和联动处理，有价金属综合回收能力持续提升，全年生产有色金属总量达36.10万吨并创历史新高。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的模式，主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、上海等主要城市，境外美国、德国及香港特区建立了营销网点。报告期内，公司强化市场研判分析，及时掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向“产品+服务”和提供“一站式”定制解决方案转型，为创造客户价值。
　　（五）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　2024年，面对有色金属价格波动加剧、原料供应紧张、加工费持续走低等复杂多变的经营环境挑战，公司聚焦有色金属原材料战略单元“价值创造中心”，锚定“高质量发展”首要任务，夯实矿山发展根基，统筹规划区域矿山建设，充分释放区域产能，抓实资源加密升级与接替采场建设，开展新一轮地质找矿突破战略行动，采选技术攻关创新突破，矿山价值创造能力进一步增强；强化冶炼竞争优势，围绕综合利用、成本领先等重点，聚焦精益生产，强化技术攻关，着力提升精细化生产和成本管控能力，冶炼生产组织精益高效；发挥市场引领作用，紧盯市场发展变化，充分发挥原料采购、产品销售和套期保值的协同作用，精准执行“购产、购销、内外、期现”四个联动，推动市场效益高质增长。公司多措并举做好生产经营各项工作，采选冶协同联动不断增强价值创造能力，优化资源配置不断提升经济运行质效，发展动能持续夯实。
　　（六）报告期末公司矿产资源储量情况
　　截至2024年12月31日公司保有资源储量情况：矿石量2.58亿吨，锡金属量62.62万吨、铜金属量114.99万吨、锌金属量366.10万吨、铟4,821吨、三氧化钨量7.78万吨、铅金属量9.63万吨、银2,460吨。
　　（七）报告期内公司开展的矿产资源勘探活动情况
　　报告期内，公司下属矿山单位2024年共投入勘探支出1.01亿元。全年新增有色金属资源量5.24万吨（经第三方专家团队审查确认），其中：锡1.76万吨、铜3.48万吨。
　　通过不断加强地质找矿，探获新增资源储量，科学配置自产资源和外购资源的比例，公司在满足生产的前提下，努力实现当期资源消耗与地质找矿新增资源储量的相对动态平衡，保障公司的可持续发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为全球锡铟行业的龙头企业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，形成了纵向一体化的产业链布局，在全球锡市场长期保持领先地位。报告期内，公司聚焦主责主业，持续提升核心竞争力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南有色金属资源较为丰富，享有“有色金属王国”的美誉。公司矿产资源主要集中在红河个旧和文山都龙两大矿区，目前已探明的锡、铜、锌、铟等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，铜、锌资源规模较大。同时，公司两个矿区工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。现有矿区富含多种有价金属，找矿潜力和开发条件较好,长期正常服役基础扎实，随着开发利用技术水平的提升，资源价值有望进一步提升。
　　（二）具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工（重要参股公司的主要业务）及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一锡全产业链上市公司，配置了与锡产业链匹配的供应链体系，经过多年经营和持续优化，供应链渠道畅通且稳定，形成上下游产业链的有机协同。
　　（三）具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业142年，拥有着一批采选冶行业领军人才，整体技术处于世界领先水平。公司熟练掌握国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心工艺技术，有效提高金属回收率。经过长期探索和积累，形成了锡精矿炼前处理、富氧顶吹还原熔炼、火-湿法联合精炼、熔炼烟化挥发及余热回收、低浓度SO烟气制酸等工艺技术和以沸腾炉、顶吹炉、电热连续结晶机为主的工艺设备，具有原料适应性广、产品耗能低、冶炼水平高、安全系数高，设备性能好、自动化程度高等优势，技术经济指标居行业前列。报告期内，公司获云南省科技进步奖二等奖2项，获专利授权52件，其中发明专利20件。截至2024年末，公司共拥有有效专利374件，其中发明专利110件。
　　（四）具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司是全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2024年公司锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境内外设立了多家专业营销机构，产品远销国内及全球30多个国家和地区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。同时，公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌和国家出口质量的“中国名牌”产品，“云锡”牌锡锭是上海期货交易所首批交割品牌。此外，2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2024年公司“YT”牌锌锭通过上海期货交易所交割品牌注册，进一步提升公司“YT”品牌竞争力。公司是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者，以世界领先的技术优势和行业影响力承担了锡、铜、锌产品相关国家及行业141项标准的制定，其中13项达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准。
　　（五）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　公司是国内唯一家同时拥有锡精矿、铜精矿进料加工复出口资质的企业，能够享受国家特许的政策优势，有助于降低税收负担和减少资金占用，为公司提供了独特的市场准入条件，有效拓宽公司原料采购渠道。通过充分利用国内外两个市场、两种资源，有效应对市场波动，提升公司产品的国际竞争力。此外，该资质有助于公司更好地融入国际供应链体系，增强全球市场影响力和话语权。
　　2、入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单
　　公司于2023年3月成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可。公司将持续从聚焦主业突出、科技创新、产业引领、深化改革、管理提升、持续发展等方面，聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）经营回顾
　　2024年，锡业股份在公司党委、事会的坚强领导下，紧紧围绕“强攻关、深改革、拓市场、稳经营”总任务，积极克服有色金属价格波动加剧、原料供应紧张、加工费持续走低等复杂多变的经营环境挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，实现经营质效稳健向好。
　　公司2024年生产有色金属总量36.10万吨，其中：锡8.48万吨、铜13.03万吨、锌14.40万吨、铅1,848吨；生产稀贵金属：铟锭127吨、金1,229千克、银145吨。报告期内，公司实现营业收入419.73亿元，较上年同期下降0.91%；实现归属于上市公司股东净利润14.44亿元，较上年同期上升2.55%；实现归属于上市公司股东扣非净利润19.43亿元，较上年同期上升40.48%；报告期末公司总资产366.43亿元，较年初下降1.13%；归属于上市公司股东净资产208.48亿元，较年初上升17.19%。
　　（2）报告期内主要措施和成果
　　一、经营质效稳健向好
　　（一）圆满完成生产经营目标。夯实矿山保障基础，统筹规划区域矿山建设，优化矿山生产布局，系统配置采选资源，充分释放区域产能，实现采选协同，推进资源加密升级与接替采场建设，三级矿量平衡质量不断提升。开展金属综合回收技改、工艺流程优化、选矿提质增效等采选技术攻关，有效解决采充能力不匹配难题，提升矿山价值创造能力。冶炼生产“安稳长满优”，强化生产组织管理，紧盯生产进度任务，实现全年有色金属总量36.10万吨并创历史新高。
　　（二）精益生产提产增效。聚焦主责主业，有色金属产量创历史新高。强化设备系统运行维护，提升设备运行效率，锌冶炼产量创历史新高。充分利用铜冶炼贵金属系统，实现金产量创新高，有价金属综合回收成效明显，有效抵消锡铜锌加工费持续下滑带来的不利影响。
　　（三）“四个联动”推动市场效益高质增长。紧盯市场发展变化，充分发挥原料采购、产品销售和套期保值的协同作用，精准执行“购产、购销、内外、期现”联动。深化期现联动，灵活运用期货套期保值工具防范有色金属价格波动风险，用好用活特许锡、铜精矿加工贸易政策，发挥冶炼技术优势，充分拓展配矿空间，“两个市场、两种资源”作用充分发挥。
　　（四）聚焦价值创造提升经济运行质量。致力于冶炼有价金属回收，有效弥补加工费持续下降影响。深化亏损企业专项治理，有力止住“出血点”，扭亏减亏取得阶段性进展。深化降本增效，深挖产业链各环节创效空间，降本增效专项行动取得积极进展。
　　（五）公司市场形象持续提升。在实施2023年度现金分红的基础上首次开展春节前分红，充分展现了公司努力回报市场和股东的负责任态度。公司治理及规范运作水平持续提升，信息披露质量不断提高，荣获深交所2023-2024年度信息披露考核A级评价，中国上市公司协会“2024年上市公司董事会优秀实践案例”“2024年度上市公司董办优秀实践案例”“2023年报业绩说明会最佳实践案例”“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”“数字化转型场景创新典型案例”、第二十六届上市公司金牛奖-2023年度金信披奖、2024中国上市公司ESG百强、全景投资者关系金奖（2023）-投关典范奖、杰出机构沟通奖、杰出ESG价值传播奖。
　　二、全面深化革新
　　（一）公司治理更加规范高效。持续完善公司治理结构，提升公司治理水平，公司被评为“云南省公司治理示范企业”。坚持高质量信息披露理念，以投资者需求为导向，持续提升信息披露水平。深入开展投资者交流活动，常态化召开年报业绩说明会，积极传递公司投资价值。开展市值维护，结合公司实际情况制定《市值管理制度》和“质量回报双提升”行动方案，提升公司资本市场的投资者吸引力和回报投资者。
　　（二）改革发展活力有效激发。深入实施绩效薪酬结构化管理，人力资源效能持续提升。聚焦“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”要求，持续推进世界一流专业领军示范企业创建，年度创建指标完成率88%。持续推进关键管理指标对标对表，年度指标综合完成率90%，进一步树牢价值创造理念。
　　（三）创新驱动发展成效明显。持续攻关科技创效专项行动，推动创新链与产业链深度融合，加大研发费用投入，实现科技创效。文山锌铟冶炼入选国家级第六批专精特新“小巨人”企业、云南省制造业单项冠军企业。重大科技项目破题转化，一批选矿技术和综合利用技术研究实现成果转化并创效。锡冶炼“数智工厂”入选“数字中国”建设峰会优秀案例，成为云南省“灯塔工厂”重点扶持项目，持续巩固公司关键技术优势。
　　三、持续强化防风化险
　　（一）合规管理体系健全完善。搭建“一制度、一手册、数指引”合规体系框架，设置总法律顾问、首席合规官，合规管理“三道防线”各司其职、有效联动。开展境外公司制度体系优化专项工作，提升境外公司抗风险和治理能力。全面完善供应链尽责管理体系，推进双标准并行审核。
　　（二）投资管控效能巩固提升。严格规范投资项目管理，投前严把项目立项审核关，对重点投资项目严格立项审批；投中抓好项目建设实施管理，全过程跟踪管控；投后加强项目监督，投资项目质效逐步提升。
　　（三）安全环保工作平稳运行。开展安全生产治本攻坚行动，完成“隐患攻坚年”各项任务，动态清零重大事故隐患。切实履行矿山生态修复责任，实施“一矿一策”治理，完成部分矿山生态修复。锡业分公司获评“国家级绿色工厂”，华联锌铟铜曼矿区纳入云南省绿色矿山名录。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）机遇和挑战
　　1、机遇
　　2025年海外经济仍在复苏周期之中，全球经济增长区域分化显著，新兴经济体仍是全球经济增长的主要推动力，叠加东南亚电子产业链重构将催生区域性锡市场需求增量。从国内形势看，2025年是“十四五”规划收官之年，在“双循环”战略深化下，新质生产力培育与大规模设备更新政策形成共振，算力基建等战略领域投资增速预计将维持高位，为工业金属创造结构性需求增量。从产业环境看，随着供应端的收缩，近年来锡价重心逐年抬升，在新资源勘探、拓展和尾矿资源再回收利用等方面的积极性不断增强，综合利用、合作开发的意愿不断提升。锡金属在电子消费品、科学计算、大数据运用和新能源汽车等领域的使用量持续增长，具有广阔的发展应用空间。锡业股份在采矿、选矿、尾矿综合利用以及冶炼、金属综合回收等方面拥有极具竞争力的独特技术优势，“三年强攻关”专项行动的深入实施，矿权、土地、安全环保等历史遗留问题的逐项攻克，有效解决制约公司持续健康发展的重大难题，为公司高质量完成“十四五”规划目标任务并为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　2、挑战
　　全球经济与宏观环境面临诸多不确定性，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成影响。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧供给矛盾和市场波动风险。从产业环境看，受制于资源品位下降和开采成本上升，各主产国锡资源相关政策逐步收紧，原料供应的不确定性对锡产业链形成较大冲击，加之国内光伏等部分终端需求领域竞争加剧，需求增速有所放缓，公司应对多重调整的能力有待进一步提升。
　　（二）公司的发展战略
　　锡业股份将以入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业为契机，更加聚焦做强作为“价值创造中心”的有色金属原材料战略单元的战略定位，进一步做实资源拓展、现代矿山、原材料制造，以深化矿山管理提升专项行动增强矿山专业化管理能力，以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，提升尾矿综合利用，强化资源保护性开发，夯实矿山和资源“压舱石”，重点推进智能矿山和智能冶炼，打造行业的数字化标杆，聚力打造全球最优锡铟产品供应商和全球最优锡铟行业解决方案提供商，不断推动公司成为更高发展质量的国有控股上市公司。
　　（三）2025年主要工作目标
　　（四）2025年主要工作措施
　　1、在固链强链、市场运作上奋力突破，夯实高质量发展产业根基
　　以摸底存量、提高质量、增扩总量为目标，加快推进资源勘查及选矿试验研究，深入推进新一轮找矿突破战略行动及资源拓展。围绕稳产提质、技术指标提升、排尾平衡管理等方面，大力推进选矿技改项目攻关，进一步提升预选抛废、尾矿资源利用等技术水平。围绕综合利用、成本领先等重点，聚焦精益生产，强化技术攻关，着力提升精益化生产和成本管控能力，强化冶炼竞争优势。强化市场研判，精准分析全球锡精矿资源分布、可采购区域定位及锡产品市场细分情况，科学制定采购、销售、套期保值策略，不断巩固提升“四个联动”创效水平。
　　2、在卓越运营、科技创新上奋力突破，积蓄高质量发展强劲动能
　　加强全面预算过程动态管控，健全完善“预算-执行-考核”闭环管理体系，加强资金统筹管理，合理压降有息负债规模，控制综合融资成本。压实亏损治理主体责任，深度评估业务改善成效，推动治理向“质效”提升转变。深入推进“全员、全岗位、全要素、全过程”降本增效，推动成本管控向深层次、细节处再发力。积极培育和发展新质生产力，重点围绕矿山资源绿色低碳高效利用、冶炼副产物多金属综合回收等关键技术加大投入力度，切实增强自主创新能力。
　　3、在深化改革、风险防控上奋力突破，筑牢高质量发展坚实屏障
　　深入开展世界一流专业领军示范企业创建工作，推动阶段性任务落地见效，充分发挥专业领军示范企业的引领带动作用。深化对标国际国内一流企业价值创造专项行动，完善价值创造体系，不断提升价值创造活力。组织修订《公司章程》等相关制度，稳步推进监事会改革，持续完善公司法人治理。加强ESG专业管理及高水平信息披露，强化投资者关系管理和市值管理，持续增强公司在资本市场的价值认同。强化以价值创造为导向的薪酬结构化管理，进一步完善全员绩效管理机制，提升人力资源效能。深入推进安全生产治本攻坚专项行动，夯实全方位安全环保管控基础。加快推进“三位一体”成果转化运用，推动全级次“三位一体”体系建设。深化合规管理体系建设，细化风险防控，严守合规经营“生命线”。
　　（五）公司可能面对的风险以及应对措施
　　2025年结合行业及公司客观实际，公司未来发展仍面临复杂的风险因素，公司将在以下方面应对相关风险：。 收起▲

　　（一）公司2024年前三季度经营情况
　　报告期内，公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，提升产销、购销、内外、期现“四个联动”精准性，生产经营形势稳中向好，生产经营计划有序推进，加之第二季度发行20亿元可续期公司债券，资本结构进一步优化，资产负债率显著下降。2024年前三季度有色金属总产量27.71万吨，其中：产品锡6.42万吨、产品铜10.50万吨、产品锌10.64万吨。铟锭95吨。

收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业情况　　1、公司所处行业情况及发展阶段　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，并将继续朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，并将继续朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。
　　2、行业发展情况
　　2024年上半年国内经济持续回升向好仍面临诸多挑战，全球经济复苏动能分化，发达经济体货币政策调整、地缘政治冲突等不确定性依然存在，但我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，需求持续恢复，就业物价总体稳定，新质生产力发展的高技术制造业生产和投资都保持较快增长，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。
　　今年以来，我国有色金属工业生产稳健增长，投资结构优化，对外贸易规模稳步提升，主要金属品种价格高位波动，行业效益显著提升。今年上半年，中国有色金属工业完成固定资产投资同比增长23.5%，有色金属规模以上企业工业增加值同比增长10.8％。
　　展望2024年下半年，虽然国际形势仍然错综复杂，行业依旧面临全球贸易保护加剧、地缘冲突不断以及经济复苏缓慢等不确定性因素影响，但受国家扩大内需系列政策逐步到位、全球绿色高质量发展等有利因素影响，下半年有色金属市场预计仍将保持平稳增长。
　　2.1锡行业发展情况
　　（1）2024年上半年锡行业回顾
　　报告期内，受宏观情绪向好和供给紧张预期影响，锡价整体偏强运行。一季度主要产锡国复产预期不断推迟，叠加部分产锡地区锡锭出口审批政策变化影响，随着需求端逐步企稳向好，锡价稳步小幅上涨。进入二季度，在海外主要经济体降息预期提升的背景下，补库周期和再通胀交易情绪推动主要有色金属价格大幅上涨，在基本面支撑与宏观情绪共振下锡价大幅上行，6月因宏观情绪下降锡价小幅回落，但整体偏强震荡运行。
　　2024年上半年锡期货价格呈现偏强震荡运行，沪锡主力合约运行区间为206,629-292,485元/吨，截至6月30日上涨27.16%，均价251,208元/吨，同比上涨21.19%，区间振幅39.84%。伦锡价格运行区间24,115-32,905美元/吨，截至6月30日上涨29.47%，均价29,324美元/吨，同比上涨12.56%，区间振幅49.96%。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供给端，2024年上半年全球锡矿供应同比明显下滑，主要受东南亚相关产锡国相关政策变动影响，对全球锡矿当期供应量造成了较大的影响；锡锭供应方面，2024年上半年全球锡锭产量同比亦有一定程度下滑，其中国内锡锭产量稳定，但海外部分锡锭主产国受出口审批政策调整影响一季度产量下滑较大。长期来看，锡作为稀有金属，地壳含量较低，资源稀缺性日益显现。随着传统主产区资源品质呈现不同程度下降，开采成本中枢逐步上移，矿山供给将呈现下滑的趋势，同时受锡资源禀赋限制，较少大型锡矿项目已被开发，目前新增的矿山项目少且规模有限，锡矿供给弹性较低。
　　需求端，锡终端应用领域主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片、化工、马口铁等领域。上半年锡需求维持复苏的态势，其中电子焊料需求随着半导体周期企稳复苏，马口铁需求受海外部分地区产业补库影响逐步好转，锡化工需求随管网改造推进而有所改善。
　　2.2铟行业发展情况
　　铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，金属具有稀缺性。根据安泰科统计，2024年上半年精铟价格在1,960-3,050元/千克区间窄幅震荡上升，精铟均价为2,336元/千克，同比上涨61%。2024年一季度铟市基本平稳运行，而随着二季度粗铟原料的持续偏紧，叠加小金属交易情绪持续高涨，精铟价格大幅上涨至3,050元/千克水平，伴随价格高涨后精铟社会库存不断显性化，市场情绪回归理性，铟金属价格保持小幅回落后平稳运行。供给端，近年来原生铟供给相对稳定，而再生铟生产受相关因素等影响，铟金属供给弹性有限。需求端，铟主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域，长期来看随着显示面板市场和光伏异质结产业化持续发展，铟金属需求量有望持续增加。
　　（二）报告期内公司主要业务及产品
　　1、公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经141年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工（重要参股公司主要业务）的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉。
　　自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，较2022年上升0.14个百分点，全球市场占有率为22.92%，较2022年上升0.38个百分点。根据国际锡业协会统计，公司位列2023年十大精锡生产商中之首。该行业地位于报告期内无变化。
　　2、公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。此外，公司重要参股公司新材料公司主营业务为锡的精深加工。
　　（三）公司的主要产品及用途
　　公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、压铸锌合金、铟锭、锡材和锡化工产品（锡材和锡化工为公司重要参股公司新材料公司的主要产品）等1100多个规格品种，主要产品工艺流程及产品用途如下：
　　4、锡材和锡化工（重要参股公司产品）
　　（四）公司的主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。此外，为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，充分释放冶炼产能，公司结合市场及生产实际情况外购部分锡、铜、锌原料。在当前全球锡金属矿产市场波动加剧的背景下，公司强化多元化采购和国际化采购，以确保原料供应的稳定性和灵活性。通过长期合同采购与现货采购相结合，矿山直供与贸易商采购相互补充，增强了公司在市场变化中的应变能力。并在全球范围内寻找锡金属矿产供应商，通过国际化采购拓宽原料来源渠道，提高采购灵活性，同时把握国内外市场价格变化差异，降低采购成本。相关原料采购价格主要参照SMM、SHFE及LME相关交易价格。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探→开采→选矿→冶炼→深加工→一二次原料回收六个环节的大循环和采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。公司采用“以销定产、以产促销、产销结合”的生产经营模式，主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼产品，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。公司重要参股公司新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。报告期内，公司持续强化全产业链协同运营、联动发展。矿山单位持续优化管控模式，系统提升矿山生产协同性，采选匹配程度进一步优化，更好奠定优质选厂满负荷运转的基础。冶炼单位聚焦精细化管理，合理调控原料结构、中间品及产品库存，强化设备系统运行维护和生产组织，通过购产联动提升副产品创效，充分释放配矿边际效应。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在北京、上海等国内大中型城市以及美国、德国、香港特区建立了销售机构。报告期内，公司强化市场研判分析，及时了解掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，捕捉市场机遇，拓展客户，不断提高溢价水平和销售盈利能力，持续提升市场占有率。
　　（五）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，产销、购销、内外、期现“四个联动”精准协同发挥优势，上半年生产经营形势稳中向好，圆满完成上半年生产经营目标任务。
　　（六）经营情况讨论与分析
　　1、经营回顾
　　报告期内，锡业股份以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及中央经济工作会精神，在公司党委、董事会的坚强领导下，聚焦生产经营中心任务，深入实施强攻关专项行动，全面推动深改，奋力开拓市场，持续稳产增效，通过聚力打造全球最优锡铟产品供应商、全球最优锡铟行业解决方案提供商和加快创建世界一流专业领军示范企业，不断提升锡业股份高质量发展水平。
　　2024年上半年，公司生产有色金属总量18.52万吨，其中：锡4.52万吨（同比增长6.6%）、铜7.03万吨（同比增长7.99%）、锌6.88万吨（同比增长4.56%）、铟65吨（同比增长42.42%）、金621千克、银82吨。报告期内，公司实现营业收入187.75亿元，较上年同期下降17.77%（主要原因为供应链业务规模同比下降以及深加工板块出表）；实现归属于上市公司股东净利润8亿元，较上年同期增长16.35%；报告期末公司总资产385.39亿元，较年初增加3.99%；归属于上市公司股东净资产201.68亿元，较年初上升13.36%。
　　2、报告期内主要措施和成果
　　（1）抓稳抓实矿山生产组织，全力提产提效。持续优化矿石流向，结合市场价格统筹采选，确保优质选矿系统高效运行，提升生产效率，积极开展技术攻关，强化采选联动，提升采选质效，推进标准成本和单耗管控，对标找差持续降本。
　　（2）聚焦冶炼技术攻关，全力增产增效。紧扣“安稳长满优”抓好冶炼生产组织，合理调控原料结构、中间品及产成品库存，强化设备系统运行维护和生产组织，铆足干劲满负荷生产。围绕冶炼回收率提升、副产品高值化利用、节能降耗等领域开展技术攻关，不断提升降本创效水平。
　　（3）加强市场研判，全力提升市场运营“四个联动”效能。购产联动保生产，围绕产购销平衡安排，全力拓宽采购渠道，加强原料市场多元化采购布局，提升副产品创效，充分释放配矿边际效应，有效降低冶炼成本；购销联动调市场，结合公司生产需求、市场供需情况及市场价格调控采购节奏，捕捉市场机遇拓展客户，不断提高溢价水平和销售盈利能力；内外联动增效益，紧盯内外盘市场价差，利用窗口机会灵活调整进出口及供应链业务模式；期现联动控风险，充分利用套期保值工具，防范价格波动风险。
　　（4）持续开展强攻关专项行动，全力提升价值创造能力。不断巩固矿山“压舱石”基础，有序推进地质找矿工作，加强投资项目全过程管控，保障重点项目建设按期推进。聚焦关键指标管控降本增效，成本压降成效明显，创效能力进一步提升。聚焦科技创新培育增长新动能，研发费用同比实现大幅增长，科技创效成果显著。
　　（5）推动深化改革，全力激发企业内生活力。根据分子公司实际情况推进产品专业化和业务专业化整合。优化薪酬分配机制，结合企业实际，分类分层管理，制定薪酬分配指引。制定提升全员劳动生产率工作方案，持续推进人才队伍建设，为公司高质量发展提供组织人才保障。
　　（6）强化风险意识，全力构建企业发展坚实屏障。加强资金管理，提升多元化融资能力，报告期内公司成功发行20亿可续期公司债券，较低发行利率充分显示资本市场对公司经营质效与信用资质的高度认可。全力做好市场价格维护，紧盯原料市场变化及行业动态，与同行业共同维护锡市场，充分利用国内唯一进料加工复出口政策优势实现内外市场联动，积极使用套保工具有效降低风险。积极推进“三位一体”体系建设，推动内部审计工作，不断完善供应链尽责管理体系。
　　（7）聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。以入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单为契机，持续开展对标世界一流价值创造行动，聚焦生产经营、公司治理全要素，瞄准先进企业开展精准对标，逐步缩小与世界一流企业差距。高质量完成ESG报告，设置数智引领责任专题，积极通过独立第三方专业机构进行鉴证并出具鉴证报告，首次发布英文版报告向全球投资者传递公司ESG执行情况和发展成果。
　　（8）践行安环理念，筑牢安全绿色发展根基。压实安全生产主体责任，加强层级责任落实，常态化开展矿山、冶炼、交通、消防、民爆领域隐患排查治理，不断稳固安全环保保障能力。
　　2024年下半年，公司将认真学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化改革，聚焦价值创造，抢抓有色金属市场需求平稳增长的机遇，锚定创建世界一流专业领军示范企业和聚力打造全球最优锡铟产品供应商、全球最优锡铟行业解决方案提供商的目标，不断为稳步做强云锡有色金属原材料战略单元增添动力，持续将行业龙头的规模优势转化为经济价值和影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司充分发挥全产业链协同发展优势，不断提升生产水平和运营质效，强化技术攻关，持续提升公司核心竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，141年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南作为有色金属王国，有色金属资源较为丰富。公司的资源主要集中在红河个旧和文山都龙两大矿区，目前已探明的锡、铜、锌、铟等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，锌、铜资源规模位居云南省前列。同时，公司两个矿区工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。现有矿区富含多种有价金属，找矿潜力和开发条件较好，资源保障充足确保生产持续，随着开发利用技术水平的提升，资源综合价值有望进一步提升。
　　（二）具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工（重要参股公司的主要业务）及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一锡全产业链上市公司。从资源到下游各个环节能够形成较好协同，互为支撑。与锡产业链相匹配的供应链也较为完整，经过多年经营和持续优化，供应链稳定且渠道畅通。
　　（三）具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业141年，拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术。锡冶炼树立了“产能规模最大、技术装备最强、节能环保最优、数字化程度最高、综合效益最好”的“五个世界之最”锡行业新标杆。实现了复杂多金属锌精矿的绿色高效冶炼，打破了国际上对赤铁矿法铁无害化资源化关键技术和配套装备的垄断，填补了中国锌冶炼技术的空白。同时，公司坚持以产业数字化为主线，新型5G数字基础设施体系为支撑，持续把“高端化、智能化、绿色化”作为推动传统制造业提质增效和转型升级的核心要素，“5G+云锡锡业智慧冶炼工厂”案例入选30个国家级2023年数字化绿色化协同转型发展优秀案例之一，“铟在云上MES平台”获中国上市公司协会“数字化转型场景创新典型案例”。
　　报告期内，公司获云南省科技进步奖二等奖2项，获专利授权37件，其中发明专利7件。报告期末，公司共拥有有效专利366件，其中发明专利101件。
　　（四）具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，全球市场占有率为22.92%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在北京、上海等国内大中型城市以及美国、德国、香港特区建立了销售机构，公司产品远销全球30多个国家、地区及国内34个省级行政区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。同时公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了锡、铜、锌产品相关国家及行业142个标准的制定，其中13个达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2024年公司“YT”牌锌锭通过上海期货交易所交割品牌注册，进一步提升公司“YT”品牌优势。公司大力发展品牌建设和市场推广，通过积极参加国内外相关行业会议，持续巩固市场地位，不断提升行业影响力。
　　（五）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）锡精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2017年4月获得国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资格的企业。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2021年8月获得铜精矿加工贸易资格，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，改善铜原料结构，提高经济效益，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。
　　依托于锡精矿、铜精矿加工贸易政策，公司充分利用加工贸易和一般贸易两种贸易方式，立足“两个循环”发挥海外公司渠道和外贸业务优势，捕捉“两个市场”窗口机会，灵活调控购销策略。
　　2、入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单
　　公司于2023年3月成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可。公司将持续从聚焦主业突出、科技创新、产业引领、深化改革、管理提升、持续发展等方面，聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，公司不断完善风险管理体系和风险管理机制，以确保其在复杂多变的市场环境中保持稳健发展。通过引入全面风险管理理念，逐步建立覆盖公司全业务、全流程、全员化的风险管理体系。稳步推进”三位一体“运行，树立合规“三道防线”，确保风险合规管理职责明确、流程规范。通过不断优化风险管理组织架构和制度体系，更有效地应对各类潜在风险，确保公司长期稳健发展。2024年下半年结合行业及公司客观实际，公司未来发展仍面临复杂的风险因素，公司将在以下方面应对相关风险：
　　1、宏观经济环境风险
　　当前全球经济复苏动能分化，发达经济体货币政策调整、地缘政治冲突等不确定性依然存在，国内经济持续回升向好仍面临诸多挑战，对企业的生产经营、市场运营、财务管理带来一定的不确定性。
　　公司将密切关注国内外经济形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业的研究，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。加强供应链安全管理，提前做好原料采购和产品销售统筹平衡动态监控并调整库存状态。加强资金安全管理，强化成本管控和预算管理，并结合公司进出口业务开展情况，通过金融工具规避一定外汇风险。
　　2、产业政策变化风险
　　公司所属有色金属行业受国家相关产业政策、宏观经济调控政策、货币政策、财政政策、贸易政策等相关政策影响较大。若未来产业政策或行业标准等进行调整或更改，将会对相关业务产生一定影响。
　　动态跟踪国家经济政策、产业政策、货币政策和税收政策等相关政策的发展和变化。加强与各级政府部门的沟通协调，确保政策解读和政策争取到位，并结合公司实际进行适时调整。继续严格遵守行业相关法律、法规及政策，确保公司健康持续发展。
　　3、市场价格波动风险
　　公司主营产品为锡、铜、锌、铟等金属产品，公司生产经营和业绩水平与主要矿产品价格有较大关联。外部宏观环境波动、国际地缘政治冲突和上下游供需变动等因素可能导致价格出现阶段性不理性波动导致对公司经营业绩产生影响。
　　加强市场预期管理，充分发挥行业龙头影响力，统筹制定境内外原料和产品两个市场的联动预案，提升公司在行业的影响力，维护锡行业健康发展。同时公司将加强生产经营管理，做好生产、采购与销售平衡，不断强化市场研判，认真执行套期保值计划，充分利用相关工具以防范和管理风险。
　　4、供应链风险
　　公司业务涉及锡、锌、铜等金属产品的供应链业务，由于近年来经济全球化不断面临挑战，相关产业政治动荡、战争、贸易制裁等都会对金属矿产的供应链造成影响，供应链区域化、本地化特征更趋。
　　密切关注全球政治经济动态以及经济形势变化，做好提前研判和调整，制定应对策略以降低相关风险对公司的影响。强化原料采购量和结构的双重调控，切实增强原料保障能力和创效能力。
　　5、安全环保风险
　　随着国家产业升级和深化改革步伐的深入，国家对资源密集型行业安全环保要求日趋严格，公司面临更大的环境保护、安全生产及能耗管控压力。
　　建立健全安全环保管控体系，完善双重预防机制建设，强化安全环保风险监测预警。夯实安全环保硬件基础，科技赋能，以机械化、自动化、智能化推动安全环保本质化水平不断提升；突出过程管控，统筹专业化管理和综合监管，提升安全环保全产业链管控水平。加强环保投入和技术研发力度，推动绿色矿山建设和可持续发展，利用全产业链合理调节生产用电。 收起▲