一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是我国稀土永磁行业的奠基型企业和龙头骨干企业，自上世纪80年代起，一直从事钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。钕铁硼永磁材料作为支撑节能、低碳、环保经济产业的核心材料，对推动产业变革起着重要的作用，且预计在未来较长时间内都将是支持我国经济转型和跨越式发展的基础和关键材料。　　（一）公司主要业务及产品用途　　公司主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都把环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，以烧结钕铁硼和粘结... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是我国稀土永磁行业的奠基型企业和龙头骨干企业，自上世纪80年代起，一直从事钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。钕铁硼永磁材料作为支撑节能、低碳、环保经济产业的核心材料，对推动产业变革起着重要的作用，且预计在未来较长时间内都将是支持我国经济转型和跨越式发展的基础和关键材料。
　　（一）公司主要业务及产品用途
　　公司主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都把环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，以烧结钕铁硼和粘结钕铁硼为代表的稀土永磁材料对建立完整的低碳减排绿色产业链具有重要作用。
　　人形机器人与低空经济是高性能钕铁硼的两大新兴需求增长极，前者靠关节伺服电机拉动高端磁材爆发式增长，后者以eVTOL和无人机驱动高功率密度磁材需求扩容，两者共同重塑稀土永磁的需求结构与技术方向。目前人形机器人行业尚未实现规模化量产，待其实现商业化落地后，将会对钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。报告期内，公司着力人形机器人用高性能磁体的研究开发，以把握其未来商业化落地后的市场机会。同时，积极持续地关注低空经济领域发展，努力把握潜在市场机会。
　　（二）公司经营模式
　　在研发方面，公司拥有独特的创新研发体系，即以市场和客户需求为导向，以中科三环研究院为基地，以下属企业的研发团队为前哨。同时，公司以国家磁学重点实验室为强大的基础研究后盾，并与广大科研院所和高校保持广泛的产学研合作关系，在公司外围汇聚了一批高水平、高质量的创新资源。报告期内，成立了公司级技术创新中心，聚焦人形机器人、高效节能电机等重点领域，开展前沿研究以及产品创新，以技术创新破解产业痛点，打通科技成果转化链路。
　　在采购方面，公司实行稀土原材料集中协同采购模式，采用动态平衡的库存管理策略，稀土原材料库存维持一定时期的用量的同时，依据原材料价格及市场需求变化适时调整库存策略；在保障供应方面，采取持有上游企业股权、签订战略长协、多元渠道采购的三重保障策略，保证了原材料供应的稳定性。
　　在生产和销售方面，基于下游用户对产品形状、性能、表面处理方式等个性化要求，采用以销定产及直销为主的经营模式，即根据客户下达的订单组织生产，向客户提供定制化产品和服务。
　　（三）公司主要业绩驱动因素
　　2026年上半年，面对日益激烈的市场竞争和复杂多变的外部环境，在全体员工的共同努力下，公司坚持稳中求进，聚焦提升经营质量：核心产品销量同比增长，通过优化配方工艺、降低重稀土用量等降本措施，带动综合毛利率同比提升；部分下属子公司经营改善，盈利水平持续向好；公司进一步完善库存管理，关键原材料库存结构优化，资产质量稳步提升。
　　（四）公司竞争优劣势分析
　　作为具有行业影响力的全球领先的稀土永磁供应商，公司深耕全球稀土永磁市场四十年，产品获得广泛赞誉，赢得了涵盖众多知名跨国公司的稳定客户群；同时，公司拥有理论功底深厚的材料研发团队和工艺技术团队，全面掌握稀土永磁材料从机理到产品应用的理论知识和实践经验，在定制化产品需求和设备自主研发方面积累了较大优势；另外，公司创业团队和领导班子勤勉务实、开拓进取，为公司营造了良好的企业精神和文化底蕴。历经多年传承与实践，凝聚了一批德能兼备、脚踏实地、积极进取、执行力强的高职业素养的人才队伍。同时，一线生产人员经验丰富，对工艺和设备理解到位，为生产线稳定运行奠定了重要基础；在品质控制方面，经过多年生产管理的持续优化升级，公司生产制造水平不断提升，已牢固树立品质管理理念，形成较强的品控管理能力，在过程管理、质量控制及保证批量产品稳定性等方面具有较大优势。
　　作为出口占比较大的外向型企业，公司对国际市场依赖度高，受汇率波动影响较大，国际政治、经济形势变化、贸易摩擦及出口管制政策等给公司经营带来一定影响。

　　二、核心竞争力分析
　　为国内最早的烧结钕铁硼永磁材料工业化生产企业，公司一直坚持把研发创新作为企业核心竞争力的基石。聚焦主营业务，围绕客户需求以及产业发展趋势系统开发具有自主知识产权的新技术、新工艺、新装备和新产品，推动公司综合实力达到世界先进水平。同时，不断在市场规模、产业布局、研发模式、品牌优势和可持续发展等方面进行完善和创新，全面提升企业核心竞争力。
　　（一）行业地位及产业引领作用
　　公司创始人、名誉董事长王震西院士早年曾在法国国家磁学实验室师从诺贝尔奖获得者、世界著名科学家奈尔教授，回国后一直致力于稀土磁性材料的研究，探索出并奠定了我国烧结钕铁硼生产工艺路线的基础，开创了中国的钕铁硼产业。在近四十年的发展历程中，公司率先在行业内引进了气流磨、全自动压机、内热式真空烧结炉、条片浇铸、多线切割、全自动电镀工艺、物理气相沉积等多项技术并完成了引进、消化、吸收、国产化全套流程，引领我国稀土永磁材料产业走出了一条具有中国特色制造工艺、制造设备、高性价比的产业道路。
　　基于坚实的研发实力，公司作为行业内的企业代表，历年来多次承担国家“863”重大科研攻关项目。在“十四五”期间，承担了“微特电机专用粘结磁体高性能化技术”、“重稀土特效利用烧结钕铁硼”、“高性能稀土钕铁硼材料及新能源汽车电机应用”、“钕铁硼基相调控及性能提升技术”与“磁悬浮等轨道交通系统用高可靠性稀土永磁材料制备技术”等多项国家级科研课题。同时，公司一直与国家磁学重点实验室、中科院物理所、中科院赣江创新研究院、北京大学、北京航空航天大学、北京科技大学、北京工业大学、哈尔滨工业大学、钢铁研究总院、北京有色金属研究总院等高校和科研机构保持广泛和深入的产学研合作关系，为中国稀土永磁产业发展提供重要的基础研究成果和有效的实践解决方案。
　　同时，公司凭借自身在测试领域的优势，积极参与稀土永磁产业国家标准的制定和修订工作。先后主持或参与了16项稀土永磁材料有关的国家标准，并多次获得全国稀土标准化技术委员会以及同行的充分认可。
　　基于在钕铁硼理论研究和高档产品开发方面的领先地位，公司曾获得多项荣誉，主要包括：国家科技进步一等奖（1988年），国家863产业化基地（2000年），国家认定企业技术中心（2006年），国家科技进步二等奖（2008年），北京市科技进步一等奖（2008年），高新技术企业（2008年）,北京市科学技术奖一等奖（2013年）,冶金科学技术奖一等奖（2013年）,国家科学技术进步二等奖（2014年）,中国稀土科学技术奖一等奖（2018年）等。
　　（二）产业规模及产业布局完善
　　公司秉持深耕主业、纵向延伸、横向拓展的产业发展思路，核心聚焦钕铁硼磁性材料制备这一主营业务，持续构建核心竞争优势。
　　在烧结钕铁硼领域，公司下设宁波科宁达、天津三环乐喜、北京三环瓦克华、赣州三环四家全资或控股生产企业，同时参股肇庆三环京粤、博迈立铖科环两家烧结钕铁硼企业。公司持续推进生产线自动化、智能化升级改造，不断优化生产工艺，有力保障了不同应用场景下客户产品的交付效率与交付周期。在粘结钕铁硼业务板块，公司可依托压缩、注射、挤出、压延等多种成型工艺，生产磁性能达到国际先进水准的粘结稀土永磁体，满足多样化市场需求。
　　在产业纵向延伸方面，公司高度重视上游稀土原料供应链建设，通过多层次合作筑牢原料保障体系。2001年，公司参股江西南方高技术、赣州科力稀土两家稀土原料企业，建立起稳定的基础供应渠道；2018年，公司全资子公司宁波科宁达与虔东稀土集团合资成立虔宁特种合金有限公司，深化上游产业链协同。通过长期的战略布局与深度合作，公司在稀土原料市场价格波动的环境中，形成了稳定且具备竞争力的原材料供应优势。
　　在横向产业拓展上，公司持续完善磁性材料全产业技术布局，不断丰富产品矩阵。公司已在金属注射成型铁基软磁材料、兼具高磁导率与高饱和磁感应强度的非晶及纳米晶软磁材料、传统软磁铁氧体材料等多个领域完成技术与产能布局。多元化的产品结构与多维度的技术储备，让公司能够为客户提供覆盖永磁、软磁等多品类的磁性材料产品、核心组件及配套服务，打造一站式磁性材料综合解决方案，全面覆盖下游多行业应用场景。
　　（三）研发机制及研发模式创新
　　公司已形成以市场为导向，以客户需求为牵引，以中科三环研究院为基础，以下属企业研发团队为前哨和量产转化的信息共享、渠道畅通、组织灵活、运转高效的创新组织架构。研究院主要从事机理性和前瞻性的研究，下属企业研发团队主要攻关产品、装备和工艺创新。研究院和各下属企业研发团队互为补充、协同配合，共同成为企业研发创新的主体，实现了理论研究和生产实践的紧密结合。
　　公司研究开发方向兼具前瞻性与实用性。研发项目紧密围绕稀土永磁产业技术发展趋势有序开展，并与核心客户研发部门在产品设计开发之初就建立密切的项目合作关系，充分沟通和理解客户的真实需求，发挥公司对磁体材料和磁路本质的认识和经验，为客户提供最优化的应用解决方案。
　　在烧结钕铁硼磁体研发方面，主要着力于以下几个方向：针对新能源汽车用磁体的高温、高转速、复杂油品环境等特殊需求，开发出高性能、高强度、高耐溶剂性烧结钕铁硼磁体；发挥公司在硬盘驱动器产品清洁度管理的丰富经验，在行业内率先建立了符合欧洲汽车行业标准的汽车产品清洁度测试中心，产品清洁度成为重要的质量管理要素，综合性能优异的产品可以满足不同汽车客户的个性化需求；针对高端电子消费应用领域的特殊需求，开发了材料、加工、表面处理、磁化与反磁化等全流程的相关配套技术；公司系统研发了大比例添加高丰度稀土元素的烧结钕铁硼磁体，形成了完整的高丰度元素综合作用影响机制理论框架；持续改进优化晶粒细化、晶界扩散技术和晶界调控等重稀土减量化技术，并实现多种技术的联合应用，不断降低高性能磁体的重稀土用量，降低材料成本，提高了公司产品的市场竞争力。
　　在粘结钕铁硼磁体研发方面，近年来公司为解决传统粘结磁体柔韧性不足的缺点，开发出高性能柔性粘结磁体并已成功应用于下游产品。此外，添加高丰度元素制备高性价比磁粉的工艺已经实现稳定批量生产，使得公司产品结构更加丰富。针对客户的不同应用需求，可以为客户分别提供高性能和高性价比的粘结磁体解决方案、其性能均能达到国际先进产品的同等水平，增强了公司在粘结钕铁硼磁体市场的竞争力。与此同时，公司还拓展了压缩成形、注射成形的产品适应性，开发了磁体-金属/塑料件一体成形的新技术，成功运用于新能源汽车、节能家电、微特电机和传感器应用等领域，开拓了粘结钕铁硼磁体应用的新市场。
　　（四）技术优势及质量保障能力
　　基于公司多年理论研究与生产实践的相互融合，形成了公司独特的技术优势。这些核心技术广泛分布于烧结钕铁硼和粘结钕铁硼磁体生产的各个工艺环节中。凭借强大的技术优势，公司稀土永磁材料生产线自动化程度逐年提升，工艺水平国内领先，产品性能卓越，在业内享有突出的竞争优势。并可以结合稀土原料价格变化趋势向客户提供最具性价比的设计及技术方案。
　　在烧结磁体的磁性能方面，公司可以提供具有高综合性能及高温稳定性（工作温度大于200℃）的烧结钕铁硼产品。在高性价比稀土永磁产品方面，公司不断完善高丰度稀土磁体系列牌号产品，其中最高铈含量超过稀土总量的40%，还包括最大磁能积超过50兆高奥的高性能产品，以及结合晶界扩散技术生产的高矫顽力产品，突破了高丰度稀土磁体集中在低成本市场应用的局限，将其扩展到声学器件、工业电机等更为严苛的应用领域。
　　此外，公司不断创新，采用的新型切割加工技术，提高了加工精度和效率，降低了磁体表面损伤，保证了加工后产品的一致性和稳定性，同时这些新型加工方法还能有效降低材料损耗，提高材料收得率。粘结磁体方面，公司可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。针对材料应用的复杂环境，公司可以提供具有很强环境适应性的单一或者复合表面防护层，有效防止磁体使用中的失效风险。近年来，公司在磁路仿真设计、充磁工装及磁化状态测量评估方面也积累了丰富的经验，有效保证材料设计的高性价比，降低材料使用中的减磁风险。从技术层面来看，公司在研究开发与产业化推广水平方面基本与日本同行企业同步。
　　为了保证磁体产品的批次稳定性和使用可靠性，除了在生产工艺方面的技术优势外，公司还拥有完善的质量保证体系。首先，公司的产品开发和量产严格按照国际质量管理体系的标准进行过程控制，从设计到产品交付全流程设计和保障产品质量。其次，公司大幅提高了成品检验的自动化程度，可以对多种产品的尺寸、形位、轮廓、外观缺陷等质量因素进行自动化检测，也可以实现自动充磁和磁性能检测。第三，公司专门建成了我国第一家稀土永磁材料信赖性实验室，并通过了中国合格评定国家认可委员会认可，成为我国永磁行业首家获得国家认可的实验室。经过严苛的测量不确定度分析和管控，信赖性实验室能提供准确的磁体室温和高温磁性、高温开路可逆/不可逆损失以及其他物理特性的参数，并通过各种加速老化试验获得产品耐用性数据，为产品可靠性提供有效的证据，确保公司向客户提供品质可靠的产品。
　　（五）商业模式及国际化竞争优势
　　公司为客户提供定制产品服务，不同客户、应用场景对产品的形状和性能要求往往差异很大，任何新产品的设计、开发、生产都要密切结合客户需求，与客户深度合作方可完成。针对产品特点，公司依托自身的技术优势，建立了“个性化服务销售模式”，与客户从产品设计阶段就开始合作，凭借自身对磁性材料的深刻认识、卓越的制备技术与磁路设计仿真能力充分满足客户的特殊需求，针对客户的应用环境和使用特点，可以协助客户完成材料设计、表面处理层优选、磁路优化等工作；在使用环节，通过提供周全的技术服务，有效发挥产品性能，帮助客户解决在产品应用中遇到的问题，进一步夯实合作基础。通过提供设计、开发、生产和技术支持等一体化服务，公司充分挖掘并满足客户需求，与客户携手并肩、同舟共济，真正实现了合作共赢的理想局面。
　　公司注重销售网络建设，通过建立自身的销售网络，并与部分销售代理商进行合作，做到产销和服务的衔接。凭借卓越的产品质量、个性化服务的销售模式和庞大的销售网络，公司已成为全球高端钕铁硼市场中具有重要影响力的企业之一。
　　作为国内最早从事钕铁硼磁性材料研究和生产的企业之一，公司多年来一直深耕于全球主要市场。目前公司终端客户涵盖新能源汽车、消费电子、工业电机等各个领域内全球知名企业。公司与主要客户合作稳定，多数客户与公司合作历史超过5年，部分客户与公司合作历史超过15年。同时，公司与国际主要稀土永磁知名企业积极开展合作，使得公司在全球化竞争中保持领先。
　　（六）环境保护及可持续发展能力
　　公司高度重视可持续发展体系建设，建立了由战略与可持续发展委员会、可持续发展职能部门、分子公司可持续发展工作组共同构成的三级治理架构，积极推动落实可持续发展相关工作。公司秉持“持续改进、锐意创新、绿色低碳、和谐发展”的可持续发展理念，围绕公司治理、商业道德、环境、员工权益保护、健康与安全、产品质量与安全、供应链管理、隐私/信息安全与知识产权、慈善公益九大议题，持续建立健全内部制度，夯实管理根基。同时，针对碳中和、产品质量、信息化等相关方关注度高、与公司经营发展紧密相关的话题，成立专项工作组推动实施，不断改善公司可持续发展绩效。
　　在碳中和方面，公司围绕《中科三环碳达峰碳中和宣言》公布的“2028年公司运营边界温室气体排放达到峰值”和“2050年实现自身运营碳中和”两大战略目标，采取增加回收稀土使用量、设备节能改造、工艺改进优化、建设光伏发电项目、外购绿色电力等方式，努力降低自身碳排放量。同时，公司还与上游供应链企业合作，共同进行供应链原材料产品碳足迹核查，倡导共建绿色供应链，助力行业绿色低碳转型。
　　在数字化转型方面，公司总部及下属企业在信息化/自动化/智能化改造升级等方面积极行动，推动信息化、数字化与企业经营管理的融合发展，提高管理和生产效率，取得了积极进展，为公司整体数字化转型提供了坚实支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）国际市场与政策变动风险
　　公司属出口外向型企业，产品出口占比较高，国际政治经济形势变化、国际贸易摩擦升级、汇率波动等因素可能对公司出口业务与经营业绩产生不利影响。同时，稀土相关产业政策、出口管制政策等的调整，可能影响行业供需格局与公司经营策略的执行。
　　（2）市场竞争与需求波动风险
　　稀土永磁行业市场竞争日趋激烈，可能导致产品价格承压、盈利空间压缩。此外，公司业务发展与下游新能源汽车、消费电子、风电等行业景气度密切相关，若宏观经济增速放缓或下游行业需求波动，将对公司产品需求产生一定影响。
　　（3）原材料供应与价格风险
　　稀土原材料是公司产品生产的核心投入，其供应受行业整顿、生产管控等政策影响较大，可能存在供应紧张风险。同时，稀土原材料价格受国际经济形势、政策调控、市场供需等多重因素影响，价格波动可能导致公司生产成本波动，进而影响经营业绩。
　　（4）汇率波动风险
　　公司出口收入占比较大，且主要以美元和欧元进行结算。外汇汇率的波动一方面可能给公司带来汇兑损失，另一方面可能会提高公司出口产品的国际标价，从而影响公司产品在国际市场上的竞争力。因此，人民币汇率波动仍会对公司经营业务产生一定影响。
　　（5）公司开展远期结售汇业务的风险
　　公司开展远期结售汇和外汇期权业务是以实际业务为依托，以套期保值、防范汇率波动风险、保持稳健经营为目的，有利于防范出口业务面临的汇率波动风险。但在汇率行情走势与预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率成本后的成本支出可能超过未锁定时的成本支出，从而造成潜在损失；同时公司在开展上述业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地执行相关业务，将可能导致交易损失或丧失交易机会。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入361,377.21万元，较上年同期增长23.67%；归属于上市公司股东的净利润4,921.27万元，较上年同期增长11.86%；磁材产品毛利率12.63%，比上年同期增加3.24%。主要系公司核心产品销量同比增长，通过优化配方工艺、降低重稀土用量等降本措施，带动综合毛利率同比提升；部分下属子公司经营改善，盈利水平持续向好；公司进一步完善库存管理，关键原材料库存结构优化，资产质量稳步提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是我国稀土永磁行业的奠基型企业和龙头骨干企业，自上世纪80年代起，一直从事钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。钕铁硼永磁材料作为支撑节能、低碳、环保经济产业的核心材料，对推动产业变革起着重要的作用，且预计在未来较长时间内都将是支持我国经济转型和跨越式发展的基础和关键材料。　　（一）公司主要业务及产品用途　　公司主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都把环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，以烧结钕铁硼和粘结... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是我国稀土永磁行业的奠基型企业和龙头骨干企业，自上世纪80年代起，一直从事钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。钕铁硼永磁材料作为支撑节能、低碳、环保经济产业的核心材料，对推动产业变革起着重要的作用，且预计在未来较长时间内都将是支持我国经济转型和跨越式发展的基础和关键材料。
　　（一）公司主要业务及产品用途
　　公司主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都把环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，以烧结钕铁硼和粘结钕铁硼为代表的稀土永磁材料对建立完整的低碳减排绿色产业链具有重要作用。
　　人形机器人与低空经济是高性能钕铁硼的两大新兴需求增长极，前者靠关节伺服电机拉动高端磁材爆发式增长，后者以eVTOL和无人机驱动高功率密度磁材需求扩容，两者共同重塑稀土永磁的需求结构与技术方向。目前人形机器人行业尚未实现规模化量产，待其实现商业化落地后，将会对钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。报告期内，公司着力人形机器人用高性能磁体的研究开发，以把握其未来商业化落地后的市场机会。同时，积极持续地关注低空经济领域发展，努力把握潜在市场机会。
　　（二）公司经营模式
　　在研发方面，公司拥有独特的创新研发体系，即以市场和客户需求为导向，以中科三环研究院为基地，以下属企业的研发团队为前哨。同时，公司以国家磁学重点实验室为强大的基础研究后盾，并与广大科研院所和高校保持广泛的产学研合作关系，在公司外围汇聚了一批高水平、高质量的创新资源。报告期内，成立了公司级技术创新中心，聚焦人形机器人、高效节能电机等重点领域，开展前沿研究以及产品创新，以技术创新破解产业痛点，打通科技成果转化链路。
　　在采购方面，公司实行稀土原材料集中协同采购模式，采用动态平衡的库存管理策略，稀土原材料库存维持一定时期的用量的同时，依据原材料价格及市场需求变化适时调整库存策略；在保障供应方面，采取持有上游企业股权、签订战略长协、多元渠道采购的三重保障策略，保证了原材料供应的稳定性。
　　在生产和销售方面，基于下游用户对产品形状、性能、表面处理方式等个性化要求，采用以销定产及直销为主的经营模式，即根据客户下达的订单组织生产，向客户提供定制化产品和服务。
　　（三）公司主要业绩驱动因素
　　报告期内，面对市场竞争与外部环境的双重挑战，公司全体员工共同努力，坚持稳中求进，聚焦提升经营质量，通过深化技术创新、强化成本与费用管控，持续优化运营效率，并稳步拓展市场份额。
　　（四）公司竞争优劣势分析
　　作为具有行业影响力的全球领先的稀土永磁供应商，公司深耕全球稀土永磁市场四十年，产品获得广泛赞誉，赢得了涵盖众多知名跨国公司的稳定客户群；同时，公司拥有理论功底深厚的材料研发团队和工艺技术团队，全面掌握稀土永磁材料从机理到产品应用的理论知识和实践经验，在定制化产品需求和设备自主研发方面积累了较大优势；另外，公司创业团队和领导班子勤勉务实、开拓进取，为公司营造了良好的企业精神和文化底蕴。历经多年传承与实践，凝聚了一批德能兼备、脚踏实地、积极进取、执行力强的高职业素养的人才队伍。同时，一线生产人员经验丰富，对工艺和设备理解到位，为生产线稳定运行奠定了重要基础；在品质控制方面，经过多年生产管理的持续优化升级，公司生产制造水平不断提升，已牢固树立品质管理理念，形成较强的品控管理能力，在过程管理、质量控制及保证批量产品稳定性等方面具有较大优势。
　　作为出口占比较大的外向型企业，公司对国际市场依赖度高，受汇率波动影响较大，国际政治、经济形势变化、贸易摩擦及出口管制政策等给公司经营带来一定影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　稀土永磁在稀土产业链中处于连接上游稀土资源和下游高端应用的核心中枢位置，是决定产业链价值和战略安全的关键环节。近年来，全球稀土资源的战略价值不断凸显，稀土产业已进入高质量发展的新阶段。供给端来看，配额管控与出口管制政策的实施使得稀土供给管控进一步增强；需求端来看，新能源汽车、节能家电、智能消费电子、工业机器人、风力发电等高端应用拉动稀土需求实现进一步增长；人形机器人、低空经济等新兴领域的发展也将为稀土永磁产品开辟新的市场空间。
　　（一）上游稀土产业
　　我国是稀土资源大国，据USGS数据，中国稀土储量达4400万吨，占全球48.41%，2024年中国稀土产量为27万吨，占全球总产量69%。2011年国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》确立稀土为国家战略资源，之后一系列围绕保护稀土资源、促进稀土产业高质量发展的政策陆续出台并实施。 2024 年 6月，国务院发布《稀土管理条例》，坚持保护资源与开发利用并重，遵循统筹规划、保障安全、科技创新、绿色发展的原则，完善稀土全产业链监管体系并明确监督管理措施和法律责任。条例的实施推动了稀土资源的有效保护和合理开发利用，促进了稀土产业高质量发展，维护了生态安全，保障了国家资源安全和产业安全；2025年 7月，工信部、国家发展改革委与自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，明确对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理，稀土生产企业应当在总量控制指标范围内从事稀土开采和稀土冶炼分离，除工信部会同自然资源部确定的稀土生产企业以外，其他组织、个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离。
　　2025年4月，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土相关物项实施出口管制；10月，商务部和海关总署发布第56号公告对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，发布第57号公告，对钬、铒、铥、铕、镱中重稀土相关物项实施出口管制，发布第61号公告，对境外相关稀土物项实施出口管制及第62号公告对稀土相关技术实施出口管制；11月，商务部、海关总署公布上述10月发布的管制措施暂停实施至2026年11月10日。
　　我国稀土产业高质量发展相关政策持续完善并细化，彰显稀土资源安全已被纳入国家安全体系重要维度。依托政策管控、科技创新与绿色转型，我国稀土产业正实现从资源大国向产业强国的转型，迈入高质量发展新阶段。我国政府依法对相关物项实施出口管制，既是维护国家安全和发展利益的必要举措，也是履行防扩散等国际义务的具体行动，彰显了坚定维护世界和平与地区稳定的一贯立场。
　　（二）下游应用领域
　　2025年新能源汽车、节能家电、工业机器人、智能消费电子、风力发电等下游应用领域需求进一步增长，带动稀土永磁产业规模持续扩大。
　　在新能源汽车领域，2025年9月，工业和信息化部等八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力争实现全年汽车销量约3230万辆，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。工作方案从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提出15条工作举措及 3方面保障措施，相关的细化措施60余项。而根据中国汽车工业协会最新统计，2025年我国新能源汽车实际产销分别完成1662万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28%。
　　在节能家电领域，2025年1月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。2025年中央一号文件也明确提出推动农村消费品以旧换新。各地推出一系列消费惠民举措，消费品以旧换新政策成效显著，对拉动消费起到了重要作用。2025年，家电行业在市场需求回暖、技术创新和政策支持的推动下，呈现出积极的发展态势。国家以旧换新补贴继续大幅提升，推动空调行业市场产销量提升，据权威机构数据，2025年空调销售量2.2亿台，同比增长10%，变频空调8300万台，较2024年也有小幅增长。2025年10月，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于印发〈中华人民共和国实行能源效率标识的产品目录（2025年版）〉及相关实施规则的通知》，自2026年1月1日起，永磁同步电机正式纳入强制性能效标识管理范围，覆盖家用电器、工业设备等应用场景。此举推动行业从“性能竞争”转向“能效合规”，倒逼企业加速淘汰低效电机产品，提升技术门槛。
　　在工业机器人方面，随着国家“智能制造2035”行动方案的实施，产业自动化改造升级，工业机器人需求进一步扩大。据国际机器人联合会在《世界机器人2025》报告中公布的数据，2024年全球工业机器人安装量达54.2万台，相较于十年前增长超一倍，创下历史第二高的纪录。2025年前三季度，中国工业机器人出口量同比激增54.9%，产品广泛覆盖中、美、欧等主流市场。在搬运、焊接、喷涂等核心应用场景，国产机器人凭借高性价比优势占据主导地位，其中搬运机器人占比高达55%，今后随着工业机器人进一步规模化应用，必然推高对高性能稀土永磁材料的需求。
　　在消费电子领域，2025年，相关部门出台包括《数字中国建设 2025 年行动方案》、《"人工智能 +" 行动意见》、《电子信息制造业 2025-2026 年稳增长行动方案》、《增强消费品供需适配性实施方案》等多项政策，发展人工智能手机等新一代智能终端，推动智能终端万物互联，鼓励场景化创新，打造消费电子等万亿级消费领域。根据国际数据公司IDC最新发布的《全球季度手机跟踪报告》显示，2025年全球智能手机出货量达到12.6亿台，实现了1.9%的同比增长。其中，中国智能手机市场出货量约为2.85亿台，同比下降0.6%。随着政策加持、技术创新和AI赋能，消费电子领域的发展有望进一步带动稀土永磁需求的增长。
　　在风力发电方面，根据世界风能协会 WWEA的统计，2025年上半年，全球风电新增装机容量达到 72.2GW，WWEA预测2025年全年全球风电新增装机容量将达到150GW的历史峰值，远超2024年120GW、2023年121GW的全年水平。到2025年底，全球风电累计装机容量有望突破1320GW，持续巩固其在能源转型中的核心地位。目前风电市场直驱式永磁风机的渗透率正在下降，而采用电励磁技术的双馈式风机成为主流。由于双馈式风机不使用或极少使用稀土永磁体，这一结构性变化制约了风电装机量增长对稀土需求的拉动效率。但从长远看，海上风电的快速发展，因其对直驱永磁技术的偏好，仍将对高性能钕铁硼形成持续需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　为国内最早的烧结钕铁硼永磁材料工业化生产企业，公司一直坚持把研发创新作为企业核心竞争力的基石。聚焦主营业务，围绕客户需求以及产业发展趋势系统开发具有自主知识产权的新技术、新工艺、新装备和新产品，推动公司综合实力达到世界先进水平。同时，不断在市场规模、产业布局、研发模式、品牌优势和可持续发展等方面进行完善和创新，全面提升企业核心竞争力。
　　（一）行业地位及产业引领作用
　　公司创始人、名誉董事长王震西院士早年曾在法国国家磁学实验室师从诺贝尔奖获得者、世界著名科学家奈尔教授，回国后一直致力于稀土磁性材料的研究，探索出并奠定了我国烧结钕铁硼生产工艺路线的基础，开创了中国的钕铁硼产业。在近四十年的发展历程中，公司率先在行业内引进了气流磨、全自动压机、内热式真空烧结炉、条片浇铸、多线切割、全自动电镀工艺、物理气相沉积等多项技术并完成了引进、消化、吸收、国产化全套流程，引领我国稀土永磁材料产业走出了一条具有中国特色制造工艺、制造设备、高性价比的产业道路。
　　基于坚实的研发实力，公司作为行业内的企业代表，历年来多次承担国家“863”重大科研攻关项目。在“十四五”期间，承担了“微特电机专用粘结磁体高性能化技术”、“重稀土特效利用烧结钕铁硼”、“高性能稀土钕铁硼材料及新能源汽车电机应用”、“钕铁硼基相调控及性能提升技术”与“磁悬浮等轨道交通系统用高可靠性稀土永磁材料制备技术”等多项国家级科研课题。同时，公司一直与国家磁学重点实验室、中科院物理所、中科院赣江创新研究院、北京大学、北京航空航天大学、北京科技大学、北京工业大学、哈尔滨工业大学、钢铁研究总院、北京有色金属研究总院等高校和科研机构保持广泛和深入的产学研合作关系，为中国稀土永磁产业发展提供重要的基础研究成果和有效的实践解决方案。
　　同时，公司凭借自身在测试领域的优势，积极参与稀土永磁产业国家标准的制定和修订工作。先后主持或参与了 16项稀土永磁材料有关的国家标准，并多次获得全国稀土标准化技术委员会以及同行的充分认可。
　　基于在钕铁硼理论研究和高档产品开发方面的领先地位，公司曾获得多项荣誉，主要包括：国家科技进步一等奖（1988年），国家863产业化基地（2000年），国家认定企业技术中心（2006年），国家科技进步二等奖（2008年），北京市科技进步一等奖（2008年），高新技术企业（2008年）, 北京市科学技术奖一等奖（2013年）, 冶金科学技术奖一等奖（ 2013年）, 国家科学技术进步二等奖（2014年）, 中国稀土科学技术奖一等奖 （2018年）等。
　　（二）产业规模及产业布局完善
　　公司秉持深耕主业、纵向延伸、横向拓展的产业发展思路，核心聚焦钕铁硼磁性材料制备这一主营业务，持续构建核心竞争优势。
　　在烧结钕铁硼领域，公司下设宁波科宁达、天津三环乐喜、北京三环瓦克华、赣州三环四家全资或控股生产企业，同时参股肇庆三环京粤、博迈立铖科环两家烧结钕铁硼企业。公司持续推进生产线自动化、智能化升级改造，不断优化生产工艺，有力保障了不同应用场景下客户产品的交付效率与交付周期。在粘结钕铁硼业务板块，公司可依托压缩、注射、挤出、压延等多种成型工艺，生产磁性能达到国际先进水准的粘结稀土永磁体，满足多样化市场需求。
　　在产业纵向延伸方面，公司高度重视上游稀土原料供应链建设，通过多层次合作筑牢原料保障体系。2001年，公司参股江西南方高技术、赣州科力稀土两家稀土原料企业，建立起稳定的基础供应渠道；2018年，公司全资子公司宁波科宁达与虔东稀土集团合资成立虔宁特种合金有限公司，深化上游产业链协同。通过长期的战略布局与深度合作，公司在稀土原料市场价格波动的环境中，形成了稳定且具备竞争力的原材料供应优势。
　　在横向产业拓展上，公司持续完善磁性材料全产业技术布局，不断丰富产品矩阵。公司已在金属注射成型铁基软磁材料、兼具高磁导率与高饱和磁感应强度的非晶及纳米晶软磁材料、传统软磁铁氧体材料等多个领域完成技术与产能布局。多元化的产品结构与多维度的技术储备，让公司能够为客户提供覆盖永磁、软磁等多品类的磁性材料产品、核心组件及配套服务，打造一站式磁性材料综合解决方案，全面覆盖下游多行业应用场景。
　　（三）研发机制及研发模式创新
　　公司已形成以市场为导向，以客户需求为牵引，以中科三环研究院为基础，以下属企业研发团队为前哨和量产转化的信息共享、渠道畅通、组织灵活、运转高效的创新组织架构。研究院主要从事机理性和前瞻性的研究，下属企业研发团队主要攻关产品、装备和工艺创新。研究院和各下属企业研发团队互为补充、协同配合，共同成为企业研发创新的主体，实现了理论研究和生产实践的紧密结合。
　　公司研究开发方向兼具前瞻性与实用性。研发项目紧密围绕稀土永磁产业技术发展趋势有序开展，并与核心客户研发部门在产品设计开发之初就建立密切的项目合作关系，充分沟通和理解客户的真实需求，发挥公司对磁体材料和磁路本质的认识和经验，为客户提供最优化的应用解决方案。
　　在烧结钕铁硼磁体研发方面，主要着力于以下几个方向：针对新能源汽车用磁体的高温、高转速、复杂油品环境等特殊需求，开发出高性能、高强度、高耐溶剂性烧结钕铁硼磁体；发挥公司在硬盘驱动器产品清洁度管理的丰富经验，在行业内率先建立了符合欧洲汽车行业标准的汽车产品清洁度测试中心，产品清洁度成为重要的质量管理要素，综合性能优异的产品可以满足不同汽车客户的个性化需求；针对高端电子消费应用领域的特殊需求，开发了材料、加工、表面处理、磁化与反磁化等全流程的相关配套技术；公司系统研发了大比例添加高丰度稀土元素的烧结钕铁硼磁体，形成了完整的高丰度元素综合作用影响机制理论框架；持续改进优化晶粒细化、晶界扩散技术和晶界调控等重稀土减量化技术，并实现多种技术的联合应用，不断降低高性能磁体的重稀土用量，降低材料成本，提高了公司产品的市场竞争力。
　　在粘结钕铁硼磁体研发方面，近年来公司为解决传统粘结磁体柔韧性不足的缺点，开发出高性能柔性粘结磁体并已成功应用于下游产品。此外，添加高丰度元素制备高性价比磁粉的工艺已经实现稳定批量生产，使得公司产品结构更加丰富。针对客户的不同应用需求，可以为客户分别提供高性能和高性价比的粘结磁体解决方案、其性能均能达到国际先进产品的同等水平，增强了公司在粘结钕铁硼磁体市场的竞争力。与此同时，公司还拓展了压缩成形、注射成形的产品适应性，开发了磁体-金属/塑料件一体成形的新技术，成功运用于新能源汽车、节能家电、微特电机和传感器应用等领域，开拓了粘结钕铁硼磁体应用的新市场。
　　（四）技术优势及质量保障能力
　　基于公司多年理论研究与生产实践的相互融合，形成了公司独特的技术优势。这些核心技术广泛分布于烧结钕铁硼和粘结钕铁硼磁体生产的各个工艺环节中。凭借强大的技术优势，公司稀土永磁材料生产线自动化程度逐年提升，工艺水平国内领先，产品性能卓越，在业内享有突出的竞争优势。并可以结合稀土原料价格变化趋势向客户提供最具性价比的设计及技术方案。
　　在烧结磁体的磁性能方面，公司可以提供具有高综合性能及高温稳定性（工作温度大于 200℃）的烧结钕铁硼产品。在高性价比稀土永磁产品方面，公司不断完善高丰度稀土磁体系列牌号产品，其中最高铈含量超过稀土总量的40%，还包括最大磁能积超过50兆高奥的高性能产品，以及结合晶界扩散技术生产的高矫顽力产品，突破了高丰度稀土磁体集中在低成本市场应用的局限，将其扩展到声学器件、工业电机等更为严苛的应用领域。
　　此外，公司不断创新，采用的新型切割加工技术，提高了加工精度和效率，降低了磁体表面损伤，保证了加工后产品的一致性和稳定性，同时这些新型加工方法还能有效降低材料损耗，提高材料收得率。粘结磁体方面，公司可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。针对材料应用的复杂环境，公司可以提供具有很强环境适应性的单一或者复合表面防护层，有效防止磁体使用中的失效风险。近年来，公司在磁路仿真设计、充磁工装及磁化状态测量评估方面也积累了丰富的经验，有效保证材料设计的高性价比，降低材料使用中的减磁风险。从技术层面来看，公司在研究开发与产业化推广水平方面基本与日本同行企业同步。
　　为了保证磁体产品的批次稳定性和使用可靠性，除了在生产工艺方面的技术优势外，公司还拥有完善的质量保证体系。首先，公司的产品开发和量产严格按照国际质量管理体系的标准进行过程控制，从设计到产品交付全流程设计和保障产品质量。其次，公司大幅提高了成品检验的自动化程度，可以对多种产品的尺寸、形位、轮廓、外观缺陷等质量因素进行自动化检测，也可以实现自动充磁和磁性能检测。第三，公司专门建成了我国第一家稀土永磁材料信赖性实验室，并通过了中国合格评定国家认可委员会认可，成为我国永磁行业首家获得国家认可的实验室。经过严苛的测量不确定度分析和管控，信赖性实验室能提供准确的磁体室温和高温磁性、高温开路可逆/不可逆损失以及其他物理特性的参数，并通过各种加速老化试验获得产品耐用性数据，为产品可靠性提供有效的证据，确保公司向客户提供品质可靠的产品。
　　（五）商业模式及国际化竞争优势
　　公司为客户提供定制产品服务，不同客户、应用场景对产品的形状和性能要求往往差异很大，任何新产品的设计、开发、生产都要密切结合客户需求，与客户深度合作方可完成。针对产品特点，公司依托自身的技术优势，建立了“个性化服务销售模式”，与客户从产品设计阶段就开始合作，凭借自身对磁性材料的深刻认识、卓越的制备技术与磁路设计仿真能力充分满足客户的特殊需求，针对客户的应用环境和使用特点，可以协助客户完成材料设计、表面处理层优选、磁路优化等工作；在使用环节，通过提供周全的技术服务，有效发挥产品性能，帮助客户解决在产品应用中遇到的问题，进一步夯实合作基础。通过提供设计、开发、生产和技术支持等一体化服务，公司充分挖掘并满足客户需求，与客户携手并肩、同舟共济，真正实现了合作共赢的理想局面。
　　公司注重销售网络建设，通过建立自身的销售网络，并与部分销售代理商进行合作，做到产销和服务的衔接。凭借卓越的产品质量、个性化服务的销售模式和庞大的销售网络，公司已成为全球高端钕铁硼市场中具有重要影响力的企业之一。
　　作为国内最早从事钕铁硼磁性材料研究和生产的企业之一，公司多年来一直深耕于全球主要市场。目前公司终端客户涵盖新能源汽车、消费电子、工业电机等各个领域内全球知名企业。公司与主要客户合作稳定，多数客户与公司合作历史超过5年，部分客户与公司合作历史超过15年。同时，公司与国际主要稀土永磁知名企业积极开展合作，使得公司在全球化竞争中保持领先。
　　（六）环境保护及可持续发展能力
　　公司高度重视可持续发展体系建设，建立了由战略与可持续发展委员会、可持续发展职能部门、分子公司可持续发展工作组共同构成的三级治理架构，积极推动落实可持续发展相关工作。公司秉持“持续改进、锐意创新、绿色低碳、和谐发展”的可持续发展理念，围绕公司治理、商业道德、环境、员工权益保护、健康与安全、产品质量与安全、供应链管理、隐私/信息安全与知识产权、慈善公益九大议题，持续建立健全内部制度，夯实管理根基。同时，针对碳中和、产品质量、信息化等相关方关注度高、与公司经营发展紧密相关的话题，成立专项工作组推动实施，不断改善公司可持续发展绩效。
　　在碳中和方面，公司围绕《中科三环碳达峰碳中和宣言》公布的“2028年公司运营边界温室气体排放达到峰值”和“2050年实现自身运营碳中和”两大战略目标，采取增加回收稀土使用量、设备节能改造、工艺改进优化、建设光伏发电项目、外购绿色电力等方式，努力降低自身碳排放量。同时，公司还与上游供应链企业合作，共同进行供应链原材料产品碳足迹核查，倡导共建绿色供应链，助力行业绿色低碳转型。
　　在数字化转型方面，公司总部及下属企业在信息化/自动化/智能化改造升级等方面积极行动，推动信息化、数字化与企业经营管理的融合发展，提高管理和生产效率，取得了积极进展，为公司整体数字化转型提供了坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025 年度，面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司管理层与全体员工共同努力，持续优化经营管理，积极采取降本增效等有效措施，努力推动公司稳定经营、健康发展，经营业绩同比取得了较大幅度的增长。本期公司汇兑收益较上年同期有一定幅度的增长；公司资产减值损失较上年同期大幅减少。
　　报告期内，公司实现营业利润17,657.30万元，较上年同期增长372.87%；利润总额17,988.63 万元，较上年同期增长379.71%；实现归属于上市公司股东的净利润9,131.86 万元，较上年同期增长660.50%；扣除政府补助等非经常性损益影响，报告期内实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,060.65万元，较上年同期增长451.03%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、发展战略和经营计划在报告期内的进展
　　报告期内，公司锚定“稳中求进，以进促稳”发展方针，围绕稀土永磁主业的发展战略和年度经营计划扎实推进各项工作，战略落地成效显著，经营基本面实现稳步回升。
　　（1）技术创新体系持续完善
　　公司成立技术创新中心，完成重点研发项目立项与推进，构建技术成果共享平台，实现集团内技术成果高效转化与复用；持续加大研发投入，聚焦行业核心技术攻关，承担多项国家重大科技项目，成果多实现产业化落地。深化产学研协同创新，与科研院所开展深度合作，联合开发高性能磁材、风电专用磁材等创新产品。
　　（2）生产运营与集采管理优化升级
　　全面落地稀土原材料集中协同采购体系，集采占比实现100%，通过统筹采购需求、优化库存管理、动态调整采购策略，有效保障原材料稳定供应，降低采购成本与减值风险。各生产基地结合自身实际，在产品研发、工艺创新、控制成本、人员管理等方面持续提升改进，以提升竞争力。
　　（3）市场布局与客户管理提质升级
　　面对复杂的外部市场与出口管制政策，公司主动调整业务结构，大力拓展国内市场，有效对冲出口业务波动影响。搭建行业市场信息数据库与客户资源平台，完善市场信息收集、分析与反馈机制，实现客户资源高效利用，推动市场信息、客户需求与研发、销售环节联动，提升市场响应与决策效率。持续精耕核心客户与高端市场，巩固在新能源汽车、高端消费电子等领域的市场地位。
　　（4）信息化建设有序推进
　　成立信息化专项工作组，有序推进信息化建设工作，再次通过TISAX信息安全最高级别认证，强化数据安全与系统稳定运行。
　　（5）合规建设保障公司安全运营
　　针对国家出台的稀土相关出口管制政策要求，快速搭建出口管制合规管理体系，制定和实施出口管制合规管理制度与技术人员分层管理办法，开展多轮合规培训，持续开展出口管制风险评估和内部审计，实现合规管理的全集团覆盖，有效防范政策与法律风险。
　　2、公司未来发展战略
　　未来，公司将继续立足稀土永磁核心主业，坚持“稳中求进，以进促稳”发展总基调，以国家产业政策为导向，以市场需求为核心，以技术创新为驱动，以管理升级与数字化转型为支撑，以人才发展为保障，持续巩固行业领先地位，确立市场领先优势。
　　（1）聚焦行业共性关键技术瓶颈，积极参与国家及地方重大科研项目，围绕新能源汽车、机器人、低空经济等战略新兴领域，开发高性能稀土永磁材料；构建“机理研究—原型验证—量产验证—产品转化”全链条创新体系，深化产学研协作与下游客户协同，前瞻性布局新型永磁材料技术，构筑核心技术护城河。
　　（2）进一步完善技术创新和知识产权体系建设，合理配置科技资源，在公司内、外部建立信息通畅、结合紧密、流程高效的创新平台。充分发挥公司优势资源，与国际顶尖客户建立长期的新产品开发合作关系，持续提升创新能力。
　　（3）持续加大市场开拓力度，精耕渠道建设，完善服务能力，强化品牌宣传，创新营销模式，尤其关注下游高端市场及新兴应用领域需求，持续提升市场份额。
　　（4）加快生产线信息化、自动化、智能化建设，全面提升数字化管理水平和风险防控能力。
　　（5）迭代完善人才战略与培养机制，强化领导班子梯队建设；构建全链条人才管理平台，培育复合型后备人才梯队，建立“储备—培养—使用—晋升”闭环管理；健全人才管理制度体系，为公司高质量发展提供组织保障。
　　（6）在稳定发展稀土永磁材料主业，保障公司在本领域竞争优势的同时，将积极拓展产业发展领域，在上游稀土原材料方面继续寻找合作机会，为公司可持续发展提供支持；同时，适时在稀土永磁材料下游应用领域进行产业延伸。
　　3、2026年度经营计划
　　2026年，公司将紧扣未来发展战略，聚焦核心目标，推进各项重点工作落地，推动企业经营持续向好。
　　（1）持续强化技术研发，聚焦重点研发方向，加大核心技术攻关力度，推动研发成果产业化应用，提升产品技术含量与市场竞争力；完善研发管理与激励机制，激发研发团队创新活力。
　　（2）优化市场开拓策略，深耕核心客户与重点市场，积极拓展新兴应用领域，完善销售渠道与服务体系，提升市场覆盖广度与深度；持续优化国内外市场结构，增强市场抗风险能力。
　　（3）深化生产运营管理，推进生产基地智能化、自动化升级，优化生产流程与资源配置，进一步降本增效；加强供应链协同管理，保障原材料稳定供应与成本可控。
　　（4）推进数字化转型，扩大信息化系统应用覆盖范围，完善业财一体化建设，提升数据整合与分析能力，以数字化赋能经营管理与决策。
　　（5）健全人才与激励体系，持续引进关键领域人才，完善人才培养与发展通道，充分调动员工积极性与创造力。
　　（6）强化合规管理，持续跟踪行业政策变化，动态优化合规管理体系，确保公司各项经营活动严格遵守法律法规与监管要求。
　　4、公司可能面对的风险
　　（1）国际市场与政策变动风险
　　公司属出口外向型企业，产品出口占比较高，国际政治经济形势变化、国际贸易摩擦升级、汇率波动等因素可能对公司出口业务与经营业绩产生不利影响。同时，稀土相关产业政策、出口管制政策等的调整，可能影响行业供需格局与公司经营策略的执行。
　　（2）市场竞争与需求波动风险
　　稀土永磁行业市场竞争日趋激烈，可能导致产品价格承压、盈利空间压缩。此外，公司业务发展与下游新能源汽车、消费电子、风电等行业景气度密切相关，若宏观经济增速放缓或下游行业需求波动，将对公司产品需求产生一定影响。
　　（3）原材料供应与价格风险
　　稀土原材料是公司产品生产的核心投入，其供应受行业整顿、生产管控等政策影响较大，可能存在供应紧张风险。同时，稀土原材料价格受国际经济形势、政策调控、市场供需等多重因素影响，价格波动可能导致公司生产成本波动，进而影响经营业绩。
　　（4）汇率波动风险
　　公司出口收入占比较大，且主要以美元和欧元进行结算。外汇汇率的波动一方面可能给公司带来汇兑损失，另一方面可能会提高公司出口产品的国际标价，从而影响公司产品在国际市场上的竞争力。因此，人民币汇率波动仍会对公司经营业务产生一定影响。
　　（5）公司开展远期结售汇业务的风险
　　公司开展远期结售汇和外汇期权业务是以实际业务为依托，以套期保值、防范汇率波动风险、保持稳健经营为目的，有利于防范出口业务面临的汇率波动风险。但在汇率行情走势与预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率成本后的成本支出可能超过未锁定时的成本支出，从而造成潜在损失；同时公司在开展上述业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地执行相关业务，将可能导致交易损失或丧失交易机会。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　作为永磁材料的皇冠，稀土永磁材料是支撑现代社会发展的重要基础功能材料，在民用和军用中均扮演着非常重要的角色，已被广泛应用于能源、交通、机械、医疗、计算机、家电、航天、航空等领域。小到手机、照相机、电脑、空调、冰箱、电动自行车，大到医疗设备、汽车、火车、飞机等，稀土永磁材料无处不在。尤其在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都将环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，作为支撑整个节能、低碳经济产业的核心材料，稀土永磁材料对建立完整的低碳减排绿色产业链具有非常重要的作用。　　公司的经营范围是稀土永磁材料及其他新型材料、各种稀土永磁应用产品的研究开发、生产以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为永磁材料的皇冠，稀土永磁材料是支撑现代社会发展的重要基础功能材料，在民用和军用中均扮演着非常重要的角色，已被广泛应用于能源、交通、机械、医疗、计算机、家电、航天、航空等领域。小到手机、照相机、电脑、空调、冰箱、电动自行车，大到医疗设备、汽车、火车、飞机等，稀土永磁材料无处不在。尤其在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都将环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，作为支撑整个节能、低碳经济产业的核心材料，稀土永磁材料对建立完整的低碳减排绿色产业链具有非常重要的作用。
　　公司的经营范围是稀土永磁材料及其他新型材料、各种稀土永磁应用产品的研究开发、生产以及有关技术咨询、服务；工业自动化系统，计算机软硬件产品的技术开发、生产；销售自产产品；普通货运。主要业务为从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。公司所处行业为永磁材料制造业中的电子专用材料制造，按中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业的行业编码为C39计算机、通信和其他电子设备制造业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C3985电子专用材料制造；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于3.2.7.1稀土磁性材料制造。公司可生产销售烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，产品广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。基于下游用户对产品形状、性能、表面处理方式等个性化要求，公司采用以销定产及直销为主的经营模式，即根据客户下达的订单组织生产，向客户提供定制化产品和服务。经过多年的创新和发展，公司在高性能钕铁硼永磁材料开发和生产方面积累了很强的优势，取得了一批具有国际先进水平的创新成果，并在成分配方、工艺技术和特种技术装备等方面形成具有三环特色的自主知识产权，为公司持续产业升级奠定了坚实的基础，也在激烈的市场竞争和多变的市场环境中赢得先机。近年来，公司在烧结磁体方面重点开发晶界调控、晶界扩散、高精度磁体加工、新耐腐蚀膜层开发、磁体使用测试平台等技术，并综合应用相关技术成功制备出超高性能磁体、无重稀土高矫顽力磁体、高丰度磁体、高电阻率磁体等产品。在粘结磁体方面重点开发高性能柔性粘结磁体制备技术、各向异性粘结磁体成型技术，并针对上述取得重大突破的技术进行专利布局。
　　作为具有行业影响力的全球领先的稀土永磁供应商，公司深耕全球稀土永磁市场近四十年，产品获得广泛赞誉，赢得了涵盖众多知名跨国公司的稳定客户群；同时，公司拥有理论功底深厚的材料研发团队和工艺技术团队，全面掌握钕铁硼从材料机理到产品应用的理论知识和实践经验，在定制化产品需求和设备自主研发方面积累了较大优势；另外，公司创业团队和领导班子勤勉务实、开拓进取，为公司营造了良好的企业精神和文化底蕴。历经多年传承与实践，凝聚了一批德能兼备、脚踏实地、积极进取、执行力强的高职业素养的人才队伍。一线生产人员中资深员工占比高，对工艺和设备理解到位，经验丰富，为生产线稳定运行奠定了重要基础；在品质控制方面，经过多年生产管理的持续优化升级，公司生产制造水平不断提升，已牢固树立品质管理理念，形成较强的品控管理能力，在过程管理、质量控制及保证批量产品稳定性等方面具有较大优势。
　　作为出口占比较高的外向型企业，公司对国际市场依赖度高，受我国出口政策、汇率波动影响较大，国际政治、经济形势变化及贸易摩擦也会给公司经营带来一定影响。

　　二、核心竞争力分析
　　作为国内最早的烧结钕铁硼永磁材料工业化生产企业，公司一直坚持把研发创新作为企业核心竞争力的基石。聚焦主营业务，围绕客户需求以及产业发展趋势系统开发具有自主知识产权的新技术、新工艺、新装备和新产品，推动公司综合实力达到世界先进水平。同时，不断在市场规模、产业布局、研发模式、品牌优势和可持续发展等方面进行完善和创新，全面提升企业核心竞争力。
　　1、行业地位及产业引领作用
　　公司创始人、荣誉董事长王震西院士早年曾在法国国家磁学实验室师从诺贝尔奖获得者、世界著名科学家奈尔教授，回国后一直致力于稀土磁性材料的研究，探索出并奠定了我国烧结钕铁硼生产工艺路线的基础，开创了中国的钕铁硼产业。在近四十年的发展历程中，公司率先在行业内引进了气流磨、全自动压机、内热式真空烧结炉、条片浇铸、多线切割、全自动电镀工艺、物理气相沉积等多项技术并完成了引进、消化、吸收、国产化全套流程，引领我国稀土永磁材料产业走出了一条具有中国特色制造工艺、制造设备、高性价比的产业道路。
　　基于坚实的研发实力，公司作为行业内的企业代表，历年来多次承担国家“863”重大科研攻关项目。在“十四五”期间，承担了“微特电机专用粘结磁体高性能化技术”、“重稀土特效利用烧结钕铁硼”、“高性能稀土钕铁硼材料及新能源汽车电机应用”、“钕铁硼基相调控及性能提升技术”与“磁悬浮等轨道交通系统用高可靠性稀土永磁材料制备技术”等多项国家级科研课题。同时，公司一直与国家磁学重点实验室、中国科学院物理所、中国科学院赣江创新研究院、北京大学、北京航空航天大学、北京科技大学、北京工业大学、哈尔滨工业大学、钢铁研究总院、北京有色金属研究总院等高校和科研机构保持广泛和深入的产学研合作关系，为中国稀土永磁产业发展提供重要的基础研究成果和有效的实践解决方案。
　　同时，公司凭借自身在测试领域的优势，积极参与稀土永磁产业国家标准的制定和修订工作。先后主持或参与了16项稀土永磁材料有关的国家标准，并多次获得全国稀土标准化技术委员会以及同行的充分认可。
　　基于在钕铁硼理论研究和高档产品开发方面的领先地位，公司曾获得多项荣誉，主要包括：国家科技进步一等奖（1988年），国家863产业化基地（2000年），国家认定企业技术中心（2006年），国家科技进步二等奖（2008年），北京市科技进步一等奖（2008年），高新技术企业（2008年）,北京市科学技术奖一等奖（2013年）,冶金科学技术奖一等奖（2013年）,国家科技进步二等奖（2014年）,中国稀土科学技术奖一等奖（2018年）等。
　　2、产业规模及产业布局完善
　　目前公司下纳四家烧结钕铁硼永磁体生产企业——宁波科宁达、天津三环乐喜、北京三环瓦克华和赣州三环，参股两家烧结钕铁硼永磁材料生产企业——肇庆三环京粤、博迈立铖科环磁材。截至2024年底，公司烧结钕铁硼产能为25000吨。同时，各生产企业不断布局提升生产工艺的自动化与智能化，有效保障了各种不同应用市场产品的交付周期。
　　公司粘结钕铁硼产能1500吨，可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。近年来，公司在磁性材料产业布局方面更加完善。金属注射成型方式制备的铁基软磁材料、兼具高磁导率和高饱和磁感应强度的非晶、纳米晶软磁材料，传统软磁铁氧体材料等方面的成功布局使得公司的产品结构更加完整，可以为客户提供更全面的磁性材料有关的产品、组件和综合服务，为客户提供“一站式磁性材料解决方案”，大幅提升了公司在行业中的竞争优势。
　　3、研发机制及研发模式创新
　　公司已形成以市场为导向，以客户需求为牵引，以中科三环研究院为基础，以下属企业研发团队为前哨和量产转化的信息共享、渠道畅通、组织灵活、运转高效的创新组织架构。研究院主要从事机理性和前瞻性的研究，下属企业研发团队主要攻关产品、装备和工艺创新。研究院和各下属企业研发团队互为补充、协同配合，共同成为企业研发创新的主体，实现了理论研究和生产实践的紧密结合。
　　公司研究开发方向兼具前瞻性与实用性。研发项目紧密围绕稀土永磁产业技术发展趋势有序开展，并与核心客户研发部门在产品设计开发之初就建立密切的项目合作关系，充分沟通和理解客户的真实需求，发挥公司对磁体材料和磁路本质的认识和经验，为客户提供最优化的应用解决方案。
　　在烧结钕铁硼磁体研发方面，主要着力于以下几个方向：针对新能源汽车用磁体的高温、高转速、复杂油品环境等特殊需求，开发出高性能、高强度、高耐溶剂性烧结钕铁硼磁体；发挥公司在硬盘驱动器产品清洁度管理的丰富经验，在行业内率先建立了符合欧洲汽车行业标准的汽车产品清洁度测试中心，产品清洁度成为重要的质量管理要素，综合性能优异的产品可以满足不同汽车客户的个性化需求；针对高端电子消费应用领域的特殊需求，开发了材料、加工、表面处理、磁化与反磁化等全流程的相关配套技术；公司系统研发了大比例添加高丰度稀土元素的烧结钕铁硼磁体，形成了完整的高丰度元素综合作用影响机制理论框架；持续改进优化晶粒细化、晶界扩散技术和晶界调控等重稀土减量化技术，并实现多种技术的联合应用，不断降低高性能磁体的重稀土用量，降低材料成本，提高了公司产品的市场竞争力。
　　在粘结钕铁硼磁体研发方面，公司添加高丰度元素制备高性价比磁粉的工艺已经实现稳定批量生产，使得公司产品结构更加丰富。针对客户的不同应用需求，可以为客户分别提供高性能和高性价比的粘结磁体解决方案，其性能均能达到国际先进产品的同等水平，增强了公司在粘结钕铁硼磁体市场的竞争力。与此同时，公司还拓展了压缩成形、注射成形的产品适应性，开发了磁体-金属/塑料件一体成形的新技术，成功运用于新能源汽车、节能家电、微特电机和传感器应用等领域，开拓了粘结钕铁硼磁体应用的新市场。高性能柔性粘结磁体和各向异性粘结钕铁硼磁体的成功开发也将进一步拓展粘结磁体的高端应用领域。
　　4、技术优势及质量保障能力
　　基于公司多年理论研究与生产实践的相互融合，形成了公司独特的技术优势。这些核心技术广泛分布于烧结钕铁硼和粘结钕铁硼磁体生产的各个工艺环节中。凭借强大的技术优势，稀土永磁材料生产线自动化程度逐年提升，工艺水平国内领先，产品性能卓越，在业内享有突出的竞争优势。在烧结磁体的磁性能方面，公司可以提供具有高综合性能（最大磁能积（单位MGOe）和内禀矫顽力（单位kOe）之和大于75）及高温稳定性（工作温度大于200摄氏度）的烧结钕铁硼产品。在高性价比稀土永磁产品方面，公司已经推出高丰度稀土磁体系列牌号产品，其中最高铈含量超过稀土总量的40%，还包括最大磁能积超过50兆高奥的高性能产品，以及结合晶界扩散技术生产的高矫顽力产品，突破了高丰度稀土磁体集中在低成本市场应用的局限，将其扩展到声学器件、工业电机等更为严苛的应用领域。
　　此外，公司不断创新，采用的新型切割加工技术，提高了加工精度和效率，降低了磁体表面损伤，保证了加工后产品的一致性和稳定性，同时这些新型加工方法还能有效降低材料损耗，提高材料收得率。粘结磁体方面，公司可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。针对材料应用的复杂环境，公司可以提供具有很强环境适应性的单一或者复合表面防护层，有效防止磁体使用中的失效风险。近年来，公司在磁路仿真设计、充磁工装及磁化状态测量评估方面也积累了丰富的经验，有效保证材料设计的高性价比，降低材料使用中的减磁风险。从技术层面来看，公司在研究开发与产业化推广水平方面基本与日本同行企业同步。
　　为了保证磁体产品的批次稳定性和使用可靠性，除了在生产工艺方面的技术优势外，公司还拥有完善的质量保证体系。首先，公司的产品开发和量产严格按照国际质量管理体系的标准进行过程控制，从设计到产品交付全流程设计和保障产品质量。其次，公司大幅提高了成品检验的自动化程度，可以对多种产品的尺寸、形位、轮廓、外观缺陷等质量因素进行自动化检测，也可以实现自动充磁和磁性能检测。第三，公司专门建成了我国第一家稀土永磁材料信赖性实验室，并通过了中国合格评定国家认可委员会认可，成为我国永磁行业首家获得国家认可的实验室。经过严苛的测量不确定度分析和管控，信赖性实验室能提供准确的磁体室温和高温磁性、高温开路可逆/不可逆损失以及其他物理特性的参数，并通过各种加速老化试验获得产品耐用性数据，为产品可靠性提供有效的证据，确保公司向客户提供品质可靠的产品。
　　5、商业模式及国际化竞争优势
　　公司为客户提供定制产品服务，不同客户和不同应用场景对产品的形状和性能要求往往差异很大，任何新产品的设计、开发、生产都要密切结合客户需求，与客户深度合作方可完成。针对产品特点，公司依托自身的技术优势，建立了“个性化服务销售模式”，与客户从产品设计阶段就开始合作，凭借自身对磁性材料的深刻认识、卓越的制备技术与磁路设计仿真能力充分满足客户的特殊需求，针对客户的应用环境和使用特点，可以协助客户完成材料设计、表面处理层优选、磁路优化等工作；在使用环节，通过提供周全的技术服务，有效发挥产品性能，帮助客户解决在产品应用中遇到的问题，进一步夯实合作基础。通过提供设计、开发、生产和技术支持等一体化服务，公司充分挖掘并满足客户需求，与客户携手并肩、同舟共济，真正实现了合作共赢的理想局面。
　　公司注重销售网络建设，通过建立自身的销售网络，并与部分销售代理商进行合作，做到产销和服务的衔接。凭借卓越的产品质量、个性化服务的销售模式和庞大的销售网络，公司已成为全球高端钕铁硼市场最具竞争力的企业。
　　作为国内最早从事钕铁硼磁性材料研究和生产的企业之一，多年来一直深耕于全球主要市场。目前公司已开拓出庞大的客户群体，终端客户涵盖新能源汽车、消费电子、工业电机等各个领域内全球知名企业。公司与主要客户合作稳定，多数客户与公司合作历史超过5年，部分客户与公司合作历史超过15年。同时，公司与国际主要稀土永磁知名企业积极开展合作，使得公司在全球化竞争中保持领先。
　　6、环境保护及可持续发展能力
　　公司高度重视可持续发展体系建设，建立了由可持续发展委员会、可持续发展职能部门、分子公司可持续发展工作组共同构成的三级治理架构，积极推动落实可持续发展相关工作。公司秉持“持续改进、锐意创新、绿色低碳、和谐发展”的可持续发展理念，围绕公司治理、商业道德、环境、员工权益保护、健康与安全、产品质量与安全、供应链管理、隐私/信息安全与知识产权、慈善公益九大议题，持续建立健全内部制度，夯实管理根基。同时，针对碳中和、产品质量、信息化等相关方关注度高、与公司经营发展紧密相关的话题，成立专项工作组推动实施，不断改善公司可持续发展绩效。
　　2024年，在碳中和方面，公司围绕《中科三环碳达峰碳中和宣言》公布的“2028年公司运营边界温室气体排放达到峰值”和“2050年实现自身运营碳中和”两大战略目标，采取增加回收稀土使用量、设备节能改造、工艺改进优化、建设光伏发电项目、外购绿色电力等方式，努力降低自身碳排放量。同时，公司还与上游供应链企业合作，共同进行供应链原材料产品碳足迹核查，倡导共建绿色供应链，助力行业绿色低碳转型。
　　在数字化转型方面，公司总部及下属企业在信息化/自动化/智能化改造升级等方面积极行动，推动信息化、数字化与企业经营管理的融合发展，提高管理和生产效率，取得了一定进展，为公司整体数字化转型提供了坚实支撑。
　　7、原料供应及强化上游延伸
　　公司一直注重在上游产业的布局，积极强化与上游企业的战略合作。2001年，公司参股江西南方高技术和赣州科力稀土两家稀土原料企业，使自己拥有稳定的稀土原料供应渠道；2010年，公司与五矿有色签署战略合作协议，五矿有色承诺，在最优惠市场价格条件下，优先向公司提供镨钕、镝铁等稀土金属或合金，确保原材料的稳定供应；2018年，公司全资子公司宁波科宁达与虔东稀土集团股份有限公司共同设立了虔宁特种合金有限公司。通过加强与上游企业的合作，公司在稀土市场起伏震荡中，形成了一定的原材料供应优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.对国际市场依赖及国际政治经济形势变化的风险
　　公司属出口外向型企业，产品出口收入占公司营业收入比例较大，最终用户多为欧美跨国公司，受国际政治经济形势影响较大。近年来，国际形势的不确定性对全球多边贸易体系产生了较大的负面影响。对于包括稀土永磁企业在内的诸多中国企业而言，存在着出口市场萎缩及全球供应链重新调整的风险。
　　2.受我国出口管制政策影响的风险
　　2025年4月4日，商务部、海关总署发布《公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定》，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土相关物项实施出口管制，即日起生效，《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步更新。该政策可能对公司出口业务产生一定影响。
　　作为国有实际控制企业，公司始终严格遵守国家法律法规。政策出台后，公司迅速响应，立即成立应急工作组，建立了出口管制合规管理机制，按规定积极合规申请并成功获得了国家主管部门核发的相关出口许可。目前，公司产品的出口贸易业务均严格依法依规开展。同时，公司组织对相关人员开展合规专项培训，提升合规意识，有效管控经营风险。
　　3.下游市场需求波动风险
　　稀土永磁材料居于终端产品供应链的上游端，对主要下游产业的发展具有很强的依赖性，因此受国民经济运行和下游行业政策影响较大。若未来经济增长速度继续放缓，会影响行业及下游应用领域企业的经营情况和未来发展，进而可能对稀土永磁行业发展产生不利影响。
　　4.原材料供应风险
　　钕铁硼的主要原材料为金属钕、金属镨、镨钕合金、镝铁合金、金属镝、金属铽等稀土金属和合金，原材料占产品成本的比重较大。受国家对稀土行业全面整顿的加强，以及稀土产量纳入生产指令性计划管理的影响，未来稀土金属和合金的生产总量将控制在一定限额之内，总体供应偏紧。另外，一些生产规模小、环保不达标的稀土金属生产企业将面临被停业、关闭的命运，更加剧了稀土供应紧张的局面。因此，如果未来无法获得充足的原材料供应将会影响到钕铁硼企业生产经营的正常进行。
　　5.原材料价格波动风险
　　稀土在冶金、石化、纺织等传统领域和磁性材料、发光材料、储氢材料等高新技术领域都有重要的应用。稀土价格受国际经济形势和行业政策影响较大。同时，稀土作为重要资源已被提升到国家战略资源的高度，受政策影响较大。磁材企业大客户定单多为长协订单及锁定原料价格模式，对价格波动影响很敏感。虽然公司与客户会参考原材料价格波动情况按照成本加成原则进行定价，从而将原材料价格波动的部分风险转移至下游，但由于原料价格波动的传导滞后等原因，磁材企业订单报价经常面临不利局面，还需被动增加库存，挤占流动资金。另外，稀土原材料价格的剧烈波动对于下游应用也会带来较大的负面影响。
　　6.市场竞争加剧风险
　　据权威机构统计，目前我国烧结钕铁硼企业超过180家，市场竞争日趋激烈。竞争方式也从最初的生产技术竞争、品牌竞争，逐步演变成性价比、服务创新、可持续发展等全方位的激烈竞争，对于稀土永磁企业的长期、健康及可持续发展产生了一定的影响。
　　7.汇率波动风险
　　公司出口收入占公司营业收入的比例较大，且主要以美元和欧元进行结算。外汇汇率的波动一方面可能给公司带来汇兑损失，另一方面可能会提高公司出口产品的国际标价，从而影响公司产品在国际市场上的竞争力。因此，人民币汇率波动仍会对公司经营业务产生一定影响。
　　8.公司开展远期结售汇业务的风险
　　公司开展远期结售汇和外汇期权业务是以实际业务为依托，以套期保值、防范汇率波动风险、保持稳健经营为目的，有利于防范出口业务面临的汇率波动风险。但在汇率行情走势与预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率成本后的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从而造成潜在损失；同时公司在开展上述业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地执行相关业务，将可能导致交易损失或丧失交易机会。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司管理层与全体员工共同努力，持续优化经营管理，积极采取降本增效、降费增率等有效措施，努力推动公司稳定经营、健康发展，经营业绩同比扭亏并取得了较大幅度的增长。受汇率波动影响，本期公司汇兑收益较上年同期有一定幅度的增长；本期原材料价格相对稳定，公司资产减值损失较上年同期大幅减少。
　　截至报告期末，公司的总资产为988,872.06万元，比上年度末下降4.52%；归属于上市公司股东的净资产合计为646,025.12万元，比上年度末上升0.33%。报告期内，公司实现营业收入292,202.81万元，比上年同期下降11.17%；实现归属于上市公司股东的净利润4,399.31万元，比上年同期上升160.82%。 收起▲