公司2025年前三季度实现营业收入107.80亿元，归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，其中智能交互显示产品营收同比增长3.56%，出货量同比增长6.04%，创新类显示产品营收同比增长37.11%，出货量同比增长42.02%，智能电视营收同比下降17.33%，出货量同比下降11.95%。
　　本报告期内，智能交互显示产品、创新类显示产品的营业收入和出货量都实现了同比增长，创新类显示产品业务持续高增长，已成为公司增长最快的业务板块，自主品牌出海取得显著突破，该类产品的毛利率持续提升。同时公司积极拥抱AI，已构建涵盖“AI+办公”“AI+教育”“AI+医疗”“AI+娱乐”的多元化产品矩阵。... 查看全部▼

　　公司2025年前三季度实现营业收入107.80亿元，归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，其中智能交互显示产品营收同比增长3.56%，出货量同比增长6.04%，创新类显示产品营收同比增长37.11%，出货量同比增长42.02%，智能电视营收同比下降17.33%，出货量同比下降11.95%。
　　本报告期内，智能交互显示产品、创新类显示产品的营业收入和出货量都实现了同比增长，创新类显示产品业务持续高增长，已成为公司增长最快的业务板块，自主品牌出海取得显著突破，该类产品的毛利率持续提升。同时公司积极拥抱AI，已构建涵盖“AI+办公”“AI+教育”“AI+医疗”“AI+娱乐”的多元化产品矩阵。报告期发布的KTC品牌AI眼镜，搭载高通骁龙AR1芯片和索尼传感器，支持AI闪记、实时翻译等功能，性价比优势显著。此外，为积极把握机器人与银发经济融合带来的发展机遇，公司布局了居家陪护等场景的机器人领域，AI技术正逐步转化为推动业绩增长的新动力。报告期内，公司经营活动产生的现金流净额充裕，达6.81亿，同比增长241.76%，财务结构稳健。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家专注于智能显示产品领域研发、设计、生产与销售的企业。根据原中国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类(GB/T+4754-2017)》（按第1号修改单修订），智能显示产品业务所处的行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司业务主要包括智能显示相关产品的研发、设计、生产以及销售；主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。经过多年在智能终端显示行业的深耕与发展，公司形成了独特的“KDM”发展模式。
　　显示行业现阶段以LED、M... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家专注于智能显示产品领域研发、设计、生产与销售的企业。根据原中国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类(GB/T+4754-2017)》（按第1号修改单修订），智能显示产品业务所处的行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司业务主要包括智能显示相关产品的研发、设计、生产以及销售；主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。经过多年在智能终端显示行业的深耕与发展，公司形成了独特的“KDM”发展模式。
　　显示行业现阶段以LED、Mini-LED、OLED、Micro-LED等显示技术为主要方向，与AI、AR和VR等新兴技术、新兴产业加速深化融合，催生出了新需求、新产品和新应用场景，形成了科技创新和产业创新的良性循环，为显示行业注入了新活力。随着科技创新成果产业化和消费需求个性化、高端化，新型显示产品成为主流。
　　其中，AI赋能智能显示产业的趋势日渐凸显，随着ChatGPT、DeepSeek、豆包与一众国产大模型的不断迭代升级，AI软件+终端硬件的商业化道路愈发成熟，而显示终端作为文本、音频、图像和视频输出的载体，天然适配AIGC应用，AI相关的技术突破将重塑显示终端的产品形态，同时也将为显示终端产品需求增长提供新动能。这将极大促进消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级，由此，智能显示行业将迎来更为广阔的发展空间。
　　2025年上半年，相关机构继续推进和执行于2024年推出的政策。2024年，相关机构出台了一系列政策文件以支持显示技术及相关产业的创新发展和以旧换新的若干举措。工信部等七部门在1月印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，该文件着重强调了量子点显示、全息显示等前沿技术的研究，并致力于推动Micro-LED、激光、印刷显示技术的突破与规模化应用。国务院在3月发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，该方案聚焦于提升家电、消费电子等大宗消费品的技术标准，特别是安全、健康、性能、环保和检测等方面的标准升级，以推动产品技术的全面提升。同样在3月《深圳市关于推动超高清视频显示产业集群高质量发展的若干措施》指出要特别支持Mini/Micro-LED、OLED、QLED、激光显示、近眼显示、3D显示等新一代显示技术的研发，以及8K+AI内容生成、多维视频编解码、超高清传输接口等前沿技术的探索，旨在推动超高清视频显示产业的高质量发展。发改委、财政部于7月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称“《若干措施》”），明确参与以旧换新补贴的8类家电产品，促进家电消费与节能减排。深圳市人民政府办公厅9月发布《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》，按照《若干措施》要求，进一步细化了补贴政策，明确了补贴标准和流程，确保以旧换新政策能够切实落地。
　　根据公司主要产品应用场景和功能，公司可划分出智能交互显示行业、创新类显示产品行业和智能电视行业三大主要行业。
　　1、智能交互显示行业
　　（1）智能交互平板行业
　　智能交互显示行业是通过人机交互技术实现人与智能显示设备之间的信息交互的行业。随着人工智能、大数据、云计算、物联网的快速发展、AR/VR技术的应用和用户对交互体验的追求，智能交互显示技术贯穿于包括智能家居、智慧城市、教育、医疗、娱乐、商业在内的千行百业，为推动各产业链的数字化、智能化发展和“升维”突破添砖加瓦。
　　2025年，整体来看智能交互显示行业海外需求逐步恢复，新兴市场出现明显需求。而根据智能交互产品主要应用场景，智能交互显示行业又可细分为教育市场、会议市场、电竞市场、医疗显示市场和商显市场五个应用领域，每个应用领域伴随核心技术升级、消费需求升级和政策大力支持，均能助力智能交互显示行业需求增长。此外，2023年来，AI大模型在国内外陆续投入使用，2024年AI的渗透率与功能进一步提升，2025年AI大模型迭代速度加快，应用端更加完善。AI深度驱动文字处理、邮件和办公软件等办公流程智慧化，而交互平板作为“AI+办公”智慧化的重要硬件入口，借助AI大模型将迎来智慧办公应用领域的规模增长。
　　根据DISCIEN的研究报告，全球智能交互平板市场需求稳步增长，预计到2029年，全球出货量将达到347.2万台。
　　1）教育市场
　　在教育应用领域，智能交互显示产品作为与学生交互的入口和各种应用的载体，支持众多的功能场景，随着AI技术的融入，其教学场景适配度进一步增强，为学生提供了更加丰富的学习资源和互动体验。因此，在国内外政府持续推进教育信息化的大背景下，智能交互平板在全球教育市场的容量可观且潜在空间巨大。
　　中国教育信息化起步比较早，以公立义务教育市场为主，随着教育信息化的推进，教育类智能交互平板在该细分市场需求趋于饱和。国内教育基础较为薄弱地区随着教育信息化程度深入，加之全国教育工作会议强调要“不断开辟教育数字化新赛道”、“以智能化赋能教育治理”，教育类智能交互平板的需求将有一定程度增长。
　　海外教育信息化起步较晚，以欧美地区为主延伸至新兴市场国家，信息化教育需求快速增加且教育类智能交互平板渗透率较低，目前的出货规模不及国内，但海外教育资金充裕，受当地国家教育信息化建设长期政策的影响，预计未来海外市场对智能交互平板的需求空间巨大。其中，“一带一路”国家教育市场发展空间广阔，在一些教育发达国家地区，因其经济发达、教育支出占GDP比较高、学生人口基数大、教室数量多等特点，加上国家政策和教育政策同时加强推动教育数字化转型和投入，且明确加强硬件（如智能交互白板）基础建设，教育市场智能交互平板新增和替换增长空间大。在一些教育较发达地区，经济较发达，教育财政支持较高，学生人口较多，目前也存在智能交互平板的需求。
　　根据DISCIEN的研究报告，全球教育市场智能交互平板的出货量稳步增长，预计到2029年，全球出货量将达到255.9万台。其中，智能交互平板在国内增长态势整体趋于平稳但细分高职教市场仍有一定的增长空间，海外教育市场有望出现快速增长。
　　2）会议市场
　　智能交互平板在会议市场扮演着日益重要的角色，尤其是在传统会议方式增长势头减缓的当下。随着企业或组织逐渐转向云视频会议，这种转变在全球化的大背景下，得益于分布式和协同办公的普及。云视频会议因其能够提升沟通效率、降低差旅成本，并且迎合了现代办公的偏好，而受到广泛欢迎。在智能交互平板性能可靠且价格合理的情况下，它们能够满足多样化的需求，并与主流的云视频会议平台兼容，因此在会议市场领域扮演着关键角色。目前，高算力与AI大模型结合将重塑智能化会议体验，如在会前、中、后各阶段辅助会议信息的串联、转化，构建会议空间协同智能化。针对个人端用户，云端AI提供诸如个人会议管理、会务信息记录和会议纪要翻译、梳理等智能化私有化服务，能够促进不同语言参与者有效交流。人工智能技术将结合到会议的全过程，并配置摄像头等组件，嵌入集成到会议平板、智能办公等多种产品中，覆盖会议的各个环节，提高用户协作效率，增强会议临场感。尽管当下智能交互平板在会议市场的应用还处于起步阶段，但在会议智能化等趋势下，智能交互平板市场需求进一步打开，会议市场具备深入拓展潜力。
　　根据DISCIEN的研究报告，全球会议市场智能交互平板出货量稳步增长，预计到2029年，全球出货量将达到91.3万台。
　　（2）专业类显示产品行业
　　1）电竞显示市场
　　2025年上半年电竞显示器市场规模的显著增长源于多重因素共同驱动：电竞产业在中国的蓬勃发展形成核心推力，消费者对高性能设备的追求持续提升电竞显示器渗透率与整体市场规模；产品自身在参数指标、新型显示技术（如OLED/MiniLED）及双模切换功能等方面的突破性进步，为市场扩容提供了关键支撑；同时，国家补贴政策的落地有效释放消费潜力，进一步激发市场活力。
　　根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，2025年上半年，中国大陆显示器整体线上全渠道零售市场的总销量为642万台，同比增长29.7%。电竞类产品在线上市场的销量增速高达40%，市场份额占63%，较2024年同期提升约4个百分点，较2023年同期则提升了17个百分点。预计2025年全年，中国显示器整体线上零售市场销量规模将达到1,350万台，同比增幅为23.1%。
　　2）医疗显示市场
　　医疗专用显示器是专为医疗领域使用的显示产品，具备高分辨率、高精度、高亮度和高对比度等特点，广泛应用于医学影像诊断（如CT、MRI、X光阅片）、外科临床手术、B超影像、远程医疗和医疗教学等领域。医疗显示行业需具备专业技术要求，产品符合医学影像Dicom标准，满足医生日常诊断阅片、临床手术场景应用。《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023—2025年)》强调“要高度重视国产医疗装备的推广应用”、“促进国产医疗装备迭代升级”，受益于这一国产医疗装备迭代升级的政策和医疗诊断、教学、手术以及医学影像信息化对医疗显示持续增长的需求，医疗显示产品市场前景明朗。其中，大尺寸高清医用显示产品和高端智能显示产品，因其良好的专业性能和适用性，具有较高的市场发展潜力。
　　此外，人工智能辅助诊疗的推广应用是高端医疗装备创新发展的重点，以AI超声诊断为例，它通过深度学习和图像识别技术，辅助医生进行更准确的诊断。其广泛应用于腹部、妇产科、心脏、血管等领域的检测。
　　3）商显市场
　　近年来，随着我国大力推进“新基建”建设、科技的不断进步以及人们对信息的需求不断增加，商业展示和广告宣传的方式也在不断演变。智能交互显示产品通过融合人工智能、大数据分析和云计算等技术，能够提供更加个性化、精准的信息展示和交互体验，满足企业和消费者的多样化需求。
　　商用显示设备作为数字基础设施建设的智能硬件显示终端，按产品形态主要分为商用电视、单屏显示器、平板拼接、广告机、小间距LED和激光投影等。从未来发展趋势来看，经济“内循环”战略将加快数字化发展，建设数字中国已成为国家重大战略，商显设备作为重要载体，其应用领域将更为广泛。同时，“十四五”规划重大项目逐步开展，“两重两新”基础设施建设稳步推进，这些都更有利于商显设备需求长期增长。
　　根据奥维云网（AVC）的研究报告显示，中国商显设备市场需求呈增长态势，预计到2028年，中国商显市场销售额将达到902.8亿元，增长率为7.4%。
　　2、创新类显示产品行业
　　创新类显示产品是科技创新成果转化和差异化竞争的新产物，其丰富应用场景，可以有效解决消费者的需求痛点，是未来显示业务多元化拓展的着力点之一。随着物联网、5G、AI技术、车载与智能显示产品的融合创新，创新类显示产品为满足多样化、个性化和定制化需求持续推陈出新。公司凭借深厚的技术积累、对客户需求的深刻理解及研发创新能力等优势，率先推出多款引领潮流的创新产品，如AI交互眼镜、移动智慧屏、智能美妆镜和皓丽智能直播机等系列创新产品。以移动智慧屏为代表，作为差异化竞争场景下的新趋势，根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，2024年中国移动智慧屏市场的全渠道零售量为25.4万台，同比增长65.0%，线上市场的零售量占全渠道的86.5%，为21.9万台，同比增长56.8%。预计2025年中国移动智慧屏市场销量将达47万台，同比增长85%。
　　此外，随着文娱、直播、美妆和运动等日常活动对显示产品个性化需求的不断提升，创新类显示产品正逐渐融入用户的日常生活，紧密结合用户的使用场景和实际需求，为用户带来更加沉浸式的互动体验。这种深度融合不仅激发了消费者的潜在需求，也为创新类显示产品带来了全新的增长动力。
　　3、智能电视行业
　　智能电视是指基于互联网应用技术、搭载开放式操作系统和应用平台并可实现人机双向交互的电视产品。作为显示产品主要应用领域之一，随着核心技术升级，智能电视的普及率逐年提升，其中新型显示产品和大尺寸电视成为智能电视行业重要发展方向。
　　目前，全球发达地区的智能电视行业已相对成熟，行业增长空间有限；而“一带一路”国家、新兴市场国家智能电视渗透率相对发达地区仍有较大增长空间。同时，随着5G技术和人工智能的发展，客户群体对智能电视画质、交互和声效等方面要求的提高，使得智能电视逐渐向多样化和个性化发展，新型显示产品和大尺寸产品受到市场欢迎，智能电视行业更新换代需求保持稳步增长。
　　另外，随着物联网和人工智能等科技的进步，智能电视在家庭智慧生活中的流量入口的地位越发明显，凭借大尺寸显示的优势，智能电视天然具有成为各类电器应用场景控制中心的优势。同时，家庭大屏用户对大屏广告接受度普遍较高，吸引了更多优质广告资源聚焦智能电视。在增值业务方面，智能电视以用户权益为核心开拓多种组合，不断寻找更多新的付费机会点和市场空间。电商、游戏、教育和音乐也将成为增值业务的重要发展板块。上述因素将共同推动更多家庭选择购买智能电视。
　　根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，2025年上半年，全球电视代工市场整体（含四家自有工厂）出货总量为5312.9万台，较2024年小幅增长1.6%。预计全年同比增幅将进一步缩小至1%左右。
　　4、公司所处行业地位
　　公司是智能显示行业内的龙头企业之一。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一；根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年公司在全球TV代工市场中出货量居行业第五位；根据奥维睿沃（AVCREVO）数据统计，2025年上半年公司KTC品牌在“618”中国线上零售显示器品牌中销量排名第四，其中电竞类显示器销量排名第三；根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。
　　公司为“深圳市总部企业”和“深圳市贸易型总部企业”。公司及子公司荣获“国家制造业单项冠军企业”、“国家级绿色工厂”、“国家级专精特新重点‘小巨人’企业”、“国家工信部新一代信息技术与制造业融合发展示范”、“国家工业和信息化质量提升典型案例”、“智能制造能力成熟度三级”、“国家工业产品绿色设计示范企业”、“中国电子信息百强企业”、“2023年度中国LED行业营收50强”、“2023年度中国LEDMiniLED行业10强”、“中国十大彩电出口企业”、“中国海关高级认证企业”、“《福布斯》中国最具潜力200强”、“中国民营企业制造业500强”、“中国对外贸易500强民营企业”、广东省制造业单项冠军产品企业”、“广东省服务型制造示范企业”、“广东省先进集体”、“广东省超高清视频典型应用案例”、“广东省智能平板显示工程技术研究中心”、“广东省超高清液晶显示背光模组工程技术研究中心”、“广东省绿色超高清多模态交互显示工程技术研究中心”、“广东省工业设计中心”、“广东省百强民营企业”、“深圳市五一劳动奖状”、“深圳市专精特新中小企业”（4家）等荣誉称号。公司KTC商标纳入“2024年度广东省重点商标保护名录”，旗下品牌获得“国际信誉品牌”、“湾区知名品牌”、“广东知名品牌”、“深圳知名品牌”、“中国出海品牌百强榜新锐品牌”等认定。公司产品获得“国家绿色设计产品”、“德国红点奖”、“德国IF设计奖”、“日本G-mark设计奖”、“省长杯工业设计大赛新一代信息技术专项概念组一等奖”、“省长杯最佳创新奖、最佳技术奖”、“当代好设计”、“深圳环球设计大奖‘鲲鹏奖’铜奖”、“金芦苇工业设计奖‘优秀产品设计奖’”、“广东省名优高新技术产品”、“深圳市创新产品应用推广目录”等奖项，在业界享有盛誉。
　　5、所处行业主要政策
　　2025年相关机构继续推进和执行于2024年推出的政策。2024年，公司所处行业政策主要聚焦于显示产业发展与以旧换新举措。2024年上半年，国家各相关部门持续深入推动显示产业发展，聚焦显示产品的技术路线创新、技术标准提升，从量子点、全息、Micro-LED等先进显示技术的研究推动与规模化应用，到安全、健康、环保等产品技术标准的强化提升，再到Mini/Micro-LED、OLED、QLED等新一代显示技术的探索推进，全面鼓励显示行业的发展与创新。2024年下半年，国家发改委、财政部牵头出台支持以旧换新的若干措施，明确了补贴的品类范围。各地政府迅速响应，结合实际细化方案，明确补贴力度和流程，确保政策落地，推动以旧换新活动广泛开展。
　　（二）公司主要业务、产品及其用途
　　公司的主要业务为智能显示产品的研发、设计、生产以及销售，主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品、智能电视等。公司在创新类显示产品领域以自有品牌和服务客户相结合的方式推广产品。公司从事智能显示行业30年，始终专注于智能显示领域的研发设计和生产制造，是国内最早致力于智能显示终端产品的厂家之一。
　　2005年公司开始生产LCDTV，在经过多年技术沉淀和经验积累的基础上，公司凭借自身的研发设计优势不断开拓新产品领域。2010年公司进军商业显示领域，开发出智能交互平板、电竞显示器、拼接屏、单屏显示器等多个商业显示产品。2021年公司推出创新类显示产品类别，并在该类别下推出智能运动镜等产品。2022年至2025年，公司加大力度开拓创新品类，并支持旗下三个自有品牌“KTC”、“皓丽(Horion)”、“FPD”的发展，相继推出移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜、直播机、投影仪、智显屏、OLED悬浮电视等新品。
　　2025年上半年，公司陆续参与了一系列国内外顶级展会，包括美国CES展、西班牙ISE展、印度GamingShow、137届中国进出口商品交易会（广交会）、香港环球资源消费电子展览会春季展、北京Infocomm展、中国零售业博览会、欧洲GITEX展、中国台湾Computex展、深圳国际人工智能展、美国Infocomm展、巴西消费电子展等。通过这些高规格的展览平台，公司积极推动产品走向国际市场，全方位展示最新产品的前沿技术与独特设计，致力于让全球客户深入了解并认可康冠科技产品的卓越品质。
　　公司通过AI技术的赋能，成功构建了多元化的产品矩阵，覆盖了“AI+办公”、“AI+教育”、“AI+医疗”、“AI+娱乐”等多个关键场景。围绕“AI+办公”、AI+教育”皓丽推出了智能交互平板和智慧黑板。围绕“AI+医疗”康冠医疗推出行业首款医用AI一体机，其内置AI放射诊断软件，支持影像检查中动态标记病灶位置，智能分类病灶结果和恶性化概率，并结合动态扫查过程中连续的切面信息对病灶进行辅助分析，助力医生做出更准确的诊断。围绕“AI+娱乐”KTC品牌旗下最新款的KTC闺蜜机AI版，内置康冠AI语音助手，依托讯飞星火交互认知大模型，通过本地交互与云端推理相结合的方式，只需一句“小康、小康”，即可轻松实现互动。FPD品牌旗下的智能美妆镜，支持AR虚拟试妆以及AI测肤功能，虚拟试妆可以帮助用户快速了解妆容效果，测肤功能能帮助用户掌握自身皮肤状态。
　　展望未来，公司将依托于在智能显示领域的深厚研发设计、生产制造和销售服务经验，以产业链的扩展和价值提升以及业务布局为战略导向。公司将整合各类资源，持续增强研发实力和产品创新，提高生产效率，构建一个国际化的智能显示制造生态系统，努力成为全球领先的智能显示终端产品的专业制造商。
　　1、智能交互显示业务
　　公司的智能交互显示业务主要以智能交互显示产品的研发、设计、生产以及销售为主，目前经营的产品类别主要有：智能交互平板、专业类显示产品。其中智能交互平板按应用领域可分为教育类智能交互平板、会议类智能交互平板；专业类显示产品包括电竞显示器、医疗显示器、公共信息显示屏、商业展示显示设备等。本报告期内，智能交互显示产品出货量同比增长9.26%。
　　（1）智能交互平板
　　公司生产的智能交互平板主要应用于教育、办公领域，是公司的核心产品之一。随着欧美市场未完成的教育信息化政策的继续推进和产品更新换代需求，及新兴国家的市场开拓，智能交互平板的需求会继续回暖并保持稳定增长。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年，公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。
　　公司智能交互平板产品涵盖教育场景的智慧黑板和会议场景的交互电子白板，主要面向海外一线品牌商客户，销往欧洲、北美等主流市场及新兴市场国家。公司紧抓海外教育数字化信息化和企业办公智能化的发展趋势，与海外大部分头部教育平板品牌商及众多知名会议设备品牌建立了合作关系，是公司智能交互平板业务的重要构成部分。
　　教育场景的智慧黑板在教育信息化的过程中发挥着关键作用，除了内置安卓系统，智慧黑板还支持与Windows系统无缝切换，满足不同教学场景的需求。产品具备PIR人体侦测、环境光感应、环境监测、智慧护眼等功能，全方位保障师生用户的健康使用。同时，公司立足技术发展前沿，将智能手写识别、智能图形识别、智能取景、AI便签、AI思维导图、AI出题、AI问答、AI实时翻译等AI功能与多样化的互动教学功能集成于智慧黑板，为用户带来颠覆式的智能化、人性化的教学与学习体验。
　　会议场景的电子白板专为满足企业高效协作和信息共享的需求而设计，支持多人同时书写、标注和擦除，方便团队成员实时互动和讨论。电子白板具备强大的文件管理和数据存储功能，可以轻松导出PDF、PNG、IWB等格式，同时IWB格式支持导入编辑，实现会议内容的高效记录和分享。此外，电子白板还支持远程协作功能，通过网络连接，不同地点的团队成员可以实时共享屏幕和内容，打破地域限制，提高会议效率。
　　在会议类智能交互平板领域中，公司在服务客户业务模式的基础上，同时推进自有品牌业务。公司创立了会议类智能交互平板自有品牌“皓丽（Horion）”，旗下智能会议平板产品涵盖55-110英寸，集白板书写、无线同屏、视频会议等功能于一体，适配企业、政务、教育、金融等多领域多场景，满足客户多样化的需求。
　　（2）专业类显示产品
　　公司生产的专业类显示产品涵盖电竞显示器、商业专业显示器、医疗显示产品、公共信息显示屏、商业展示显示设备等品类。在技术配置与性能表现上，产品采用定制化专业主板，搭载高速处理芯片与稳定电路设计，不仅能保障多任务处理的流畅性，还可实现低延迟数据传输，确保画面稳定输出，亦能满足各细分领域下使用场景的多种专业功能需求。在显示效果层面，产品具备行业领先的背光模组设计，户外显示产品最高亮度可达3000尼特，在强光环境下仍能保持画面清晰可视；支持100%AdobeRGB和DCI-P3广色域覆盖与10bit色深显示，配合4K/8K超高清分辨率，可提供细腻画质与精准色彩还原。
　　为满足不同领域专业需求，公司自主研发的显示管理软件，具备自定义色彩模式、分屏操作、远程控制等功能，用户可通过软件灵活调节亮度、对比度、色温等参数，并且可实时监控显示设备运行状态。同时，公共信息显示屏、商业展示显示设备等品类产品经过严苛的稳定性测试，在7×24小时连续运行场景下，能保持低故障率与画面无闪烁；采用工业级背光模组与耐用型液晶面板，配合智能散热系统，实现长达50000小时以上的使用寿命，有效降低设备维护成本，全方位满足用户对精细图像、色彩准确性与长期稳定使用的需求。
　　电竞显示器专为游戏电竞场景打造，凭借高刷新率、低延迟特性及卓越的色彩呈现能力，为玩家带来流畅顺滑、真实沉浸的游戏视觉体验。其普遍搭载高清或超高清分辨率，助力玩家精准捕捉游戏中的每一处细节，不错过任何关键瞬间。KTC品牌旗下的电竞显示器产品，全面覆盖OLED、Mini-LED、LCD三大先进显示技术，同时提供常规屏、带鱼屏、曲面屏等多样化形态选择。在规格参数上，分辨率从FHD到UHD阶梯式覆盖，尺寸则涵盖23.8英寸至47.5英寸的全谱系范围，全方位满足不同游戏偏好、使用场景及消费需求的玩家群体。
　　商业专业显示器注重稳定的显示性能和舒适的视觉体验，办公用显示器适用于日常办公场景，助力员工提高工作效率，强调色彩准确性和高分辨率的特性，适合平面设计、视频编辑、3D建模等专业创作工作，为设计师提供精准的色彩呈现和细腻的图像细节，助力创意实现。
　　医疗显示产品主要由公司下属子公司深圳市康冠医疗设备有限公司生产经营。康冠医疗是国家高新技术企业、深圳市专精特新中小企业、AEO海关高级认证企业、AAAA信得过企业，其医疗显示产品主要包括放射诊断显示器、内窥监视器、影像中心会诊大屏、超声显示器、手术室一体化显示器、医疗平板电脑和医疗AI一体机等。产品类型涵盖了从临床多功能到专业影像诊断、数字化手术室、远程医疗会诊等全线医疗影像产品，并研发出AI一体机等创新产品，与合作伙伴推出了超声、放射等AI应用智能终端，可通过AI软件自动识别病灶，辅助医生提高诊断效率与准确率。同时还为智能化阅片室提供科室整体解决方案，本着以提高诊断精确度为宗旨的原则，从多角度出发，通过科学的设计，为诊断医生提供适合诊断的最佳阅片工作环境，提升阅片效率。截至2025年上半年，康冠医疗的显示产品已经入驻全国超30个省，1000余家的市级医院、县级医院以及乡镇卫生院。
　　公共信息显示屏是专为满足企业环境和专业工作需求而设计的显示设备。功能上不仅要求提供清晰、细腻的图像质量，还要具备高效、稳定的性能，以适应长时间和高强度的工作负载。高分辨率的显示、先进的色彩管理系统、高稳定性和耐用性、多功能接口等特性，使其广泛应用于机场、地铁、火车站、控制室、展览中心、零售环境、办公室和会议室等，为各种商业和专业应用提供高质量的视觉展示。
　　商业展示显示设备则包括单屏显示器、拼接单元、商用电视、数字标牌、视窗屏等，应用领域广泛，适用于交通指挥中心、金融场所、政府单位、展会、商业写字楼、休闲会所、水利监测站、电厂监测站等场景。
　　2、创新类显示产品
　　公司坚持技术领先和创新驱动的发展理念，持续深化研发投入，旨在不断推出创新产品并满足市场新需求，构建起多元化的业绩增长点。创新类显示产品包括三大自有品牌和服务客户的部分，在报告期内实现了显著增长，彰显了公司在显示技术领域的全面实力，体现了公司市场战略的独特性和前瞻性。
　　本报告期内，创新类显示产品的营业收入和出货量都实现较大增长，出货量同比增长48.05%，主要原因系公司深度运用AI技术赋能创新类显示产品，结合VR、AR等前沿科技，极大地提升了产品力。融合了AI交互功能的操作方式能够极大解决用户的需求痛点，为用户提供更加舒适和便利的使用体验，满足用户对智能化显示产品的迫切需求。叠加公司实施的差异化市场营销战略，精准定位目标客户群体，从而在报告期内实现了销量的显著增长。公司为国内行业第一家推出创新类显示产品移动智慧屏的企业，根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。“KTC”品牌电竞显示器也已经获取了一定的市场份额，根据奥维睿沃（AVCREVO）数据统计，2025年上半年公司“KTC”品牌在“618”中国线上零售显示器品牌中销量排名第四，其中电竞类显示器销量排名第三。
　　创新类显示产品积极拥抱尖端科技，不断探索智能显示技术与多样化应用的广阔前景。创新类显示产品，例如AI交互眼镜、移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜、直播机、投影仪、智显屏和OLED悬浮电视，都是通过不断的技术创新和产品研发，将尖端显示技术应用于多样化的场景和需求中。这些产品不仅在显示性能上表现出色，更融入了智能化和便捷化等现代科技特性，为用户带来了全新的视觉享受。
　　公司的三大自有品牌—“KTC”、“皓丽（Horion）”和“FPD”，体现了公司在创新类显示产品领域的品牌战略。这些品牌针对不同的市场定位和用户需求，推出了各自独具特色的产品线，以满足不同消费者的需求。
　　“KTC”品牌始终坚守“科技改善生活”的企业使命，深耕高质量电竞显示器及创新类显示产品的研发、生产与销售领域。旗下产品矩阵涵盖KTC智慧随心屏、电竞显示器、投影仪等多元品类。2025年上半年，品牌通过构建覆盖国内外、联动线上线下的多层次用户生态，持续优化产品与服务的用户适配性，向全球消费者充分彰显专业特色显示产品的独特价值。
　　报告期内，国内线上市场表现亮眼：在“618”购物节期间，KTC品牌的销售额与销量均实现显著跃升，全网品牌曝光度同步创下新高。海外线上市场同样稳步推进，线上销售额与品牌曝光量保持双增长态势。在巩固线上优势的基础上，品牌积极拓展线下布局，通过参与国际展会深化市场拓展、搭建合作网络，并精准捕捉行业动态与前沿技术趋势——从美国CES展、印度GamingShow展，到欧洲GITEX展、台湾Computex展，再到巴西消费电子展，KTC持续强化与全球用户的近距离互动与深度合作。
　　展望未来，KTC品牌将延续对科技与创新的执着追求，不断迭代智能显示产品谱系，积极融合人工智能及ChatGPT、DeepSeek、豆包等前沿技术成果，携手全球合作伙伴，为全球消费者提供更优质的智能硬件产品与服务体验。
　　“皓丽（Horion）”品牌专注于商用智能显示产品的研发与制造，致力于成为全球卓越的商用智能显示产品及解决方案提供商。作为智能办公领域的佼佼者，皓丽产品线涵盖会议平板、会议电视、LED一体机等；同时创新屏投哥，采用32英寸4K电容触摸屏，搭载6T算力的旗舰级芯片，超强性能为未来AI算力的爆发式增长提供储备基础，内置支持4-6小时续航的锂电池，打破空间限制，打造适用于团队协作、展览展示、门店宣传等多场景移动使用的全能智慧屏；此外针对企业服务领域推出专业级直播一体机，带来一站式专业直播解决方案。皓丽通过创新多样化的智能显示产品匹配更多元化的细分场景，凭借差异化的技术应用、创新的功能设计和广泛的场景适应性，赋能多个领域与行业的数字化转型与业务升级。
　　发展至今，皓丽先后获得深圳知名品牌、湾区知名品牌、广东知名品牌、会议平板市场最具知名品牌奖、商用显示创新应用奖等殊荣，更连续8年排名某电商平台该品类销量榜第一。2019年，皓丽确定品牌出海战略，采用线上线下双线布局，一方面在全球多地设有独立运行的“皓丽办事处”，另一方面深耕亚马逊等平台，精细化运营打磨全链路体验，快速拓展全球市场。产品创新层面，皓丽在全球率先推出多款EDLA认证机型，通过与Google软件的无缝集成，不仅全面革新协作体验，更在全球市场形成差异化的竞争力，让“中国智造”的智能显示设备，成为全球企业和校园课堂的“智慧之选”。
　　随着AI技术的飞速发展，“皓丽（Horion）”依托母公司康冠科技的综合实力和技术积累，率先开启AI时代的会议方式，通过“AI+软件+系统+硬件”四位一体，将大模型技术转化为实际生产力，打造全场景AI协作闭环，让会议形式从“单向输出”到“AI实时共创”，让会议决策从“经验驱动”到“数据+AI驱动”，让会议信息从“手动记录”到“自动化落地追踪”，掀起会议协作全流程的效率革命，为企业带来超智能、超便捷的下一代协作空间。未来，随着AI、脑机接口等更多前沿技术的深度融合，皓丽会议平板将通过场景化创新、主动智能等方式，进一步提升人机交互的效率和便捷性，探索未来办公的更多可能。同时皓丽也将进一步拓展业务模式，实现多品类齐发，跨领域发展，为用户带来更加智能的产品，构建智能办公新生态。
　　“FPD”品牌围绕家居场景，为不同家庭成员提供创新智能显示产品，让科技智能和互联可视的全新体验融入到日常生活，主要产品包括镜面显示系列（8寸智能美妆镜/27寸智能美妆镜）、电视系列（OLED/Mini-LED/LED电视及双面屏/GoogleTV）、Pad系列（8寸/11寸/24.5寸智能平板）、智显屏、VR眼镜-灵境系列等。FPD的创新类显示产品运用AI、AR、VR等前沿技术，为用户提供舒适便利的家居生活体验。
　　智能美妆镜作为爆款产品，在社交媒体上广受欢迎，连续多月在LED化妆镜类目和创意礼品榜单上名列前茅，线上销售稳定，同时吸引细分行业客户。以个人健康护理和科技美妆为特色，智能美妆镜展现出可持续发展的市场潜力。同时，FPD品牌在国内外推出多款智能电视，包括海外的GoogleTV和国内的艺境系列（悬浮OLEDTV）/星境系列（Mini-LEDTV）/智境系列，尤其海外智能电视表现突出，在日本/加拿大等国家的线上平台增长迅速表现优异。
　　未来，FPD品牌将继续努力保持国内产品创新和营销创新的力度，时刻关注市场变化和消费需求，并全力提升海外销售渠道及营业额，持续提高品牌的服务水准，加强品牌建设和推广，提升品牌知名度和影响力，让产品触及每一位智能显示产品的消费者。
　　自有品牌通过跨境电商出海是公司创新类显示产品未来发展的核心方向，目前公司已在该领域取得了显著进展。
　　KTC品牌旗下的显示器及移动屏产品已全面覆盖亚马逊、Newegg、Temu、TikTokShop、Shopify等主流跨境电商渠道。其中，智慧显示器A32Q8搭载谷歌TV系统并通过奈飞官方认证，移动屏系列则获GoogleEDLA认证且预装谷歌全家桶应用，精准契合海外用户的使用习惯与需求。依托完善的跨境电商布局，KTC目前已成功打入北美、欧洲、日韩、东南亚、拉美等核心市场。展望未来，品牌将以亚马逊平台为核心发力点，同步推进多渠道协同拓展；产品端将持续迭代成熟品类、丰富周边生态，并积极研发创新型产品线，进一步夯实全球市场竞争力。
　　3、智能电视业务
　　公司生产的智能电视产品按显示技术可分为OLED电视、Mini-LED电视和LED背光电视。报告期内，公司智能电视出货量同比减少8.34%。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年上半年公司在全球TV代工市场中出货量居行业第五位。
　　公司在智能电视领域的经营模式以定制化为主，针对国际知名品牌、各区域本地品牌提供不同的差异化产品和服务。公司以三模四擎一极为核心，即通过CBU（CompletelyBuiltUnit，整机）/SKD（SemiKnockedDown，半散件）/CKD（CompletelyKnockedDown，散件）三种出货模式，JDM（JointDesignManufacture，联合设计并由KTC生产）/ODM（OriginalDesignManufacture，KTC负责设计和生产）/OEM（OriginalEntrustedManufacture，KTC仅负责生产）/EMS（ElectronicsManufacturingServices，客供物料给KTC生产）四款合作引擎，通过MTO制造技术输出与海外客户建立长期深度合作关系。公司客户具有产品需求多样化、定制化和单笔订单量灵活的特点，公司凭借相匹配的研发、供应链和制造体系优势，在上述差异化市场拥有较高的占有率。
　　4、部品销售业务
　　公司的部品销售业务主要源于以下三个方面：第一、合理发挥技术优势；第二、充分利用供应链和制造优势；第三、全球化的贸易渠道优势。部品的主要品类有显示屏、板卡、膜片、灯条、智能笔、投屏器、适配器、扩展坞、触摸框等。
　　5、公司经营模式
　　公司一直专注于智能显示产品的研发、设计、生产、销售与服务，形成了以“自主研发”为主的研发模式；“以销定产”为主的生产模式；“以产定购”为主的采购模式；以直销为主的销售模式。
　　公司重视客户服务，同时开拓自有品牌业务。目前公司旗下的自有品牌有：“KTC”主要经营电竞显示器类、智能家居类等产品；“皓丽（Horion）”主要经营智能会议平板类等产品；“FPD”主要经营智能家居类等产品。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕智能显示行业30年，凭借深厚的技术积累和持续的创新驱动，营收在2021年成功突破100亿元，充分体现了公司在智能显示行业中的卓越表现和稳固的市场地位。公司通过持续加大在智能显示产品领域的研发投入，并积极推动创新类显示产品和自有品牌的快速发展，不断优化产品结构，增强自身竞争力，确保了维持公司稳步上升的体量和行业地位。经过多年的技术沉淀和经验积累，公司形成了如下竞争优势：
　　（一）全流程软硬件定制化研发设计优势
　　公司坚持自主研发的理念。在产品设计、驱动系统、交互系统、AI算法、光机系统、智能储电控制系统、车载娱乐系统、智能主控板卡、智能触控模组、电源板卡、背光显示模组等软硬件方面，公司坚持自主研发，拥有自主知识产权。在触控技术、无线传屏、动作感应、语音技术、书写技术、拼接技术、散热技术、色彩还原、声学技术、AI技术、光学显示和数据传输等核心技术领域，公司积累了大量实验数据和丰富经验。同时，公司积极拥抱数字化、网络化、智能化的发展趋势，通过数字化改造和智能化升级，实现了生产流程的优化和产品质量的提升。公司拥有超千名研发设计工程师，通过专业团队支持，可满足不同国家的客户、不同认证体系、操作系统或信号接口的定制化产品需求。公司深度布局智能交互显示技术，高度重视前沿科技产品研发及资源投入。在研发实力方面，截至报告期末，公司拥有有效授权专利及软件著作权证书1,414项，其中发明专利118项，实用新型502项，外观设计186项，软件著作权证书608项。
　　（二）柔性化制造优势
　　公司在深圳和惠州拥有约75万平方米自有产权的智能制造中心，装备有数十条各类主要生产线。公司通过新建和升级多条生产线及检测中心，显著提升了自动化水平和生产效率，有效降低了人力成本和劳动强度，实现了产品品质的全面提升。公司的制造中心浓缩了中国作为世界制造强国的大部分优势，即大量优质的产业工人、完整的产业链条、高效的供应链、自动化的生产线，在保障品质、控制成本的基础上具备小批量和多型号产品的快速生产切换能力。公司的柔性化制造能力得益于全流程软硬件的自主研发设计，这使得我们能够灵活应对全球不同市场的小批量、多型号订单需求。通过这种创新驱动的制造模式，公司能够迅速响应市场变化，满足客户的个性化需求，有效增强了在全球智能制造领域的竞争力和市场响应速度。
　　（三）差异化市场策略和优质客户资源优势
　　公司制定了差异化的市场竞争战略，确立了服务智能交互显示产品全球头部品牌商、智能电视国际知名品牌中小区域市场、各区域市场本地龙头品牌客户的差异化市场策略。上述类型客户具有产品需求多样、定制化需求高和单笔订单量相对较小的特点，同时细分领域的知名品牌或本地龙头品牌企业客户也具有收入规模大、品牌号召力强、抗风险能力强的优势，随着市场的发展，市场集中度逐步向此类企业集中，公司营业收入随着下游客户市场规模增大而同步增长。公司凭借相匹配的研发和制造优势在上述差异化市场拥有较高的占有率。公司以全组件定制化研发为基础，以小批量、定制化的柔性服务为突破口，通过自身的产品成本控制体系，成为各区域地方知名品牌企业的主要供应商。基于研发设计和生产制造端的领先能力，公司面向发展中国家等新兴市场形成了“三模、四擎、一极”的“KDM”服务模式，与亚太、拉美、非洲等地区的当地龙头品牌客户（LocalKing品牌）建立了长期合作关系。
　　（四）全球化布局优势
　　公司的主要客户在海外，自2014年来，海外市场份额逐年提升。根据公司的技术支持及服务中心发展规划，公司逐步在全球范围内新建多个技术支持及服务中心，辐射范围涵盖欧盟、北美、拉美、非洲、印度、韩国、日本等全球主要智能显示终端市场。目前已经在中国香港、中国台湾、韩国、日本、美国、墨西哥、阿联酋、波兰设立全资子公司，该布局使得公司能够进入多个国家和地区的市场，方便近距离与客户进行交流和提供服务，增强客户粘性，扩大该业务范围和市场份额。通过MTO战略，公司可以将原材料以半散件或者散件的方式出口到对应地区当地进行组装，这种策略不仅提高了公司整体周转速度，还有效降低了仓储和物流成本，同时还有利于增加客户的粘性。另外，MTO战略可以提高公司资源的使用效率，使得公司能够将更多资源集中投入到研发等关键领域，从而持续增强公司的核心竞争力。该布局对于增强公司品牌的影响力、扩大市场份额具有积极作用，它还提升了公司对订单的响应速度和交付能力，有助于完善服务网络体系，并提高公司的技术服务水平，进一步巩固公司在国际市场上的竞争优势。
　　（五）专业化人才优势
　　公司始终秉承着“敬人、敬业、勤奋、创新”的企业价值观，践行“人才强企”的务实举措，注重人才的引进、培养和开发。公司高度重视专业人才建设，不断完善并优化人才管理机制及流程。通过内部培养和外部引进相结合的方式，持续扩大并优化人才结构，与厦门大学、南方科技大学等诸多高等院校开展校企合作、产学研合作，引入优秀人才，构建了技术与职称双通道职业发展体系及360°人才晋升机制，为员工提供广阔的成长空间。公司定期开展各项技能培训，获批成立深圳市博士后创新实践基地、深圳市高技能人才培训基地，同时通过导师制、内部讲师制度等，打造高素质、高凝聚力、协同作战的专业化人才队伍。此外，公司通过多维度的人才管理策略，提高员工的工作满意度，并通过股权激励、经营管理提案激励等措施，将员工的个人发展与公司的长期目标紧密结合，从而激发员工的积极性，增强团队的向心力和协作精神。这些举措共同促进了公司人才管理体系的持续优化，为公司的稳健发展奠定了坚实的人才基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济环境的风险
　　目前，全球经济形势复杂多变，会给企业生产经营和发展预期带来一定的不确定性。公司通过定期跟踪国内外经济情况、行业动态，显著加强了对市场变化的预判能力。为了确保销售渠道稳定，并提高在客户供应中的市场份额，公司进一步深化了与客户的合作关系；同时，公司将继续加大对新产品、新技术的研发投入，以保持创新产品系列的推出节奏，培育公司新的收入增长曲线。此外，公司还在维持原有主要产品业务领先优势的基础上，积极探索创新类显示产品的新应用场景，有效降低外部经济波动对公司经营业绩的影响。
　　（二）汇率波动的风险
　　公司的业务以出口为主且日常经营中涉及的外汇收支规模较大，但外汇市场的不确定性，外汇汇率的波动日趋频繁，存在汇率波动风险，如未来人民币兑美元汇率发生较大的波动，则会对公司的业绩产生影响。为有效应对这一风险，公司通过加强外汇管理，配备了专业团队进行外汇汇率的前瞻性分析和预测，以提前识别和应对汇率波动的风险。同时，公司依托具体业务积极开展外汇套期保值业务，以增强财务稳健性，降低汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　（三）原材料价格波动的风险
　　公司产品的直接材料中最主要的原材料为液晶面板等。报告期内，液晶面板价格稳定。长期来看，液晶面板行业的价格主要受到供需关系的直接影响，呈现一定的波动性。如果液晶面板等原材料的价格出现重大不利变化，则会对公司的盈利情况产生一定影响。对此，公司主要采用“以销定产”、“以产定购”的模式采购液晶面板，采购价格由各厂商根据市场供求关系并结合双方的长期合作紧密程度进行确定。除此之外，公司还建立了长期的市场监测机制，对液晶面板价格进行持续动态跟踪，以便在价格处于合理区间时进行战略性采购。同时，公司的销售策略也具备灵活性，前端销售会视情况对价格进行传导，以有效应对液晶面板价格波动带来的风险。通过这些措施，公司能够更加灵活地应对原材料成本的变动，保障盈利的稳定性和业务的连续性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司是一家专注于智能显示产品领域研发、设计、生产与销售的企业。根据原中国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类(GB/T+4754-2017)》（按第1号修改单修订），智能显示产品业务所处的行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司业务主要包括智能显示相关产品的研发、设计、生产以及销售；主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。经过多年在智能终端显示行业的深耕与发展，公司形成了独特的“KDM”发展模式。　　显示行业现阶段以LED、Mini-... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家专注于智能显示产品领域研发、设计、生产与销售的企业。根据原中国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类(GB/T+4754-2017)》（按第1号修改单修订），智能显示产品业务所处的行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司业务主要包括智能显示相关产品的研发、设计、生产以及销售；主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。经过多年在智能终端显示行业的深耕与发展，公司形成了独特的“KDM”发展模式。
　　显示行业现阶段以LED、Mini-LED、OLED、Micro-LED等显示技术为主要方向，与AI、AR和VR等新兴技术、新兴产业加速深化融合，催生出了新需求、新产品和新应用场景，形成了科技创新和产业创新的良性循环，为显示行业注入了新活力。随着科技创新成果产业化和消费需求个性化、高端化，新型显示产品成为主流。
　　其中，AI赋能智能显示产业的趋势日渐凸显，随着ChatGPT、DeepSeek与一众国产大模型的不断迭代升级，AI软件+终端硬件的商业化道路愈发成熟，而显示终端作为文本、音频、图像和视频输出的载体，天然适配AIGC应用，AI相关的技术突破将重塑显示终端的产品形态,同时也将为显示终端产品需求增长提供新动能。这将极大促进消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级，由此，智能显示行业将迎来更为广阔的发展空间。
　　2024年，相关机构出台了一系列政策文件以支持显示技术及相关产业的创新发展和以旧换新的若干举措。工信部等七部门在1月印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，该文件着重强调了量子点显示、全息显示等前沿技术的研究，并致力于推动Micro-LED、激光、印刷显示技术的突破与规模化应用。国务院在3月发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，该方案聚焦于提升家电、消费电子等大宗消费品的技术标准，特别是安全、健康、性能、环保和检测等方面的标准升级，以推动产品技术的全面提升。同样在3月《深圳市关于推动超高清视频显示产业集群高质量发展的若干措施》指出要特别支持Mini/Micro-LED、OLED、QLED、激光显示、近眼显示、3D显示等新一代显示技术的研发，以及8K+AI内容生成、多维视频编解码、超高清传输接口等前沿技术的探索，旨在推动超高清视频显示产业的高质量发展。发改委、财政部于 7 月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称“《若干措施》”），明确参与以旧换新补贴的8类家电产品，促进家电消费与节能减排。深圳市人民政府办公厅 9月发布《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》，按照《若干措施》要求，进一步细化了补贴政策，明确了补贴标准和流程，确保以旧换新政策能够切实落地。
　　根据公司主要产品应用场景和功能，公司可划分出智能交互显示行业、创新类显示产品行业和智能电视行业三大主要行业。
　　1、智能交互显示行业
　　（1）智能交互平板行业
　　智能交互显示行业是通过人机交互技术实现人与智能显示设备之间的信息交互的行业。随着人工智能、大数据、云计算、物联网的快速发展、AR/VR技术的应用和用户对交互体验的追求，智能交互显示技术贯穿于包括智能家居、智慧城市、教育、医疗、娱乐、商业在内的千行百业，为推动各产业链的数字化、智能化发展和“升维”突破添砖加瓦。
　　2024年，整体来看智能交互显示行业海外需求逐步恢复，新兴市场出现明显需求。而根据智能交互产品主要应用场景，智能交互显示行业又可细分为教育市场、会议市场、电竞市场、医疗显示市场和商显市场五个应用领域，每个应用领域伴随核心技术升级、消费需求升级和政策大力支持，均能助力智能交互显示行业需求增长。此外，2023年来，AI大模型在国内外陆续投入使用，2024年AI的渗透率与功能进一步提升。AI深度驱动文字处理、邮件和办公软件等办公流程智慧化，而交互平板作为“AI+办公”智慧化的重要硬件入口，借助AI大模型将迎来智慧办公应用领域
　　的规模增长。
　　根据DISCIEN的研究报告，全球智能交互平板市场需求稳步增长，预计到2029年，全球出货量将达到347.2万台。
　　1）教育市场
　　在教育应用领域，智能交互显示产品作为与学生交互的入口和各种应用的载体，支持众多的功能场景，随着AI技术的融入，其教学场景适配度进一步增强，为学生提供了更加丰富的学习资源和互动体验。因此，在国内外政府持续推进教育信息化的大背景下，智能交互平板在全球教育市场的容量可观且潜在空间巨大。
　　中国教育信息化起步比较早，以公立义务教育市场为主，随着教育信息化的推进，教育类智能交互平板在该细分市场需求趋于饱和。国内教育基础较为薄弱地区随着教育信息化程度深入，加之全国教育工作会议强调要“不断开辟教育数字化新赛道”、“以智能化赋能教育治理”，教育类智能交互平板的需求将有一定程度增长。
　　海外教育信息化起步较晚，以欧美地区为主延伸至新兴市场国家，信息化教育需求快速增加且教育类智能交互平板渗透率较低，目前的出货规模不及国内，但海外教育资金充裕，受当地国家教育信息化建设长期政策的影响，预计未来海外市场对智能交互平板的需求空间巨大。其中，“一带一路”国家教育市场发展空间广阔，在一些教育发达国家地区，因其经济发达、教育支出占GDP比较高、学生人口基数大、教室数量多等特点，加上国家政策和教育政策同时加强推动教育数字化转型和投入，且明确加强硬件（如智能交互白板）基础建设，教育市场智能交互平板新增和替换增长空间大。在一些教育较发达地区，经济较发达，教育财政支持较高，学生人口较多，目前也存在智能交互平板的需求。
　　根据 DISCIEN的研究报告，全球教育市场智能交互平板的出货量稳步增长，预计到 2029年，全球出货量将达到255.9万台。其中，智能交互平板在国内增长态势整体趋于平稳但细分高职教市场仍有一定的增长空间，海外教育市场有望出现快速增长。
　　2）会议市场
　　智能交互平板在会议市场扮演着日益重要的角色，尤其是在传统会议方式增长势头减缓的当下。随着企业或组织逐渐转向云视频会议，这种转变在全球化的大背景下，得益于分布式和协同办公的普及。云视频会议因其能够提升沟通效率、降低差旅成本，并且迎合了现代办公的偏好，而受到广泛欢迎。在智能交互平板性能可靠且价格合理的情况下，它们能够满足多样化的需求，并与主流的云视频会议平台兼容，因此在会议市场领域扮演着关键角色。目前，高算力与AI大模型结合将重塑智能化会议体验，如在会前、中、后各阶段辅助会议信息的串联、转化，构建会议空间协同智能化。针对个人端用户，云端
　　AI提供诸如个人会议管理、会务信息记录和会议纪要翻译、梳理等智能化私有化服务，能够促进不同语言参与者有效交流。人工智能技术将结合到会议的全过程，并配置摄像头等组件，嵌入集成到会议平板、智能办公等多种产品中，覆盖会议的各个环节，提高用户协作效率，增强会议临场感。尽管当下智能交互平板在会议市场的应用还处于起步阶段，但在会议智能化等趋势下，智能交互平板市场需求进一步打开，会议市场具备深入拓展潜力。
　　根据DISCIEN的研究报告，全球会议市场智能交互平板出货量稳步增长，预计到2029年，全球出货量将达到91.3万台。
　　（2）专业类显示产品行业
　　1）电竞显示市场
　　2024年随着多项顶级电子竞技赛事在中国举办，电竞逐渐被纳入全球性赛事，同时首届电竞奥运会即将在 2025年举办，电竞产业的社会认可度和影响力不断增长，其发展也愈发成熟，显示屏作为电竞赛事重要硬件设备之一，电竞显示市场需求也随之扩大，尤其是对大尺寸、高分辨率和快速响应等特点的高端显示器需求持续增长。同时，国产3A游戏近年来的不断崛起，电竞相关衍生行业如电竞主题咖啡馆、线上线下赛事直播等持续繁荣，共同推动了消费者对电竞显示产品需求的增加。
　　根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，2024年全年，中国线上电竞显示器市场的销量为609万台，同比增长38.5%，增速远高于显示器线上零售市场整体；电竞产品的渗透率由2023年的49%上升至61%。预计2025年全年中国显示器整体线上零售市场的规模将可能突破1200万台，同比增长近10%。
　　2）医疗显示市场
　　医疗专用显示器是专为医疗领域使用的显示产品，具备高分辨率、高精度、高亮度和高对比度等特点，广泛应用于医学影像诊断（如CT、MRI、X光阅片）、外科临床手术、B超影像、远程医疗和医疗教学等领域。医疗显示行业需具备专业技术要求，产品符合医学影像Dicom标准，满足医生日常诊断阅片、临床手术场景应用。《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023—2025年)》强调“要高度重视国产医疗装备的推广应用”、“促进国产医疗装备迭代升级”，受益于这一国产医疗装备迭代升级的政策和医疗诊断、教学、手术以及医学影像信息化对医疗显示持续增长的需求，医疗显示产品市场前景明朗。其中，大尺寸高清医用显示产品和高端智能显示产品，因其良好的专业性能和适用性，具有较高的市场发展潜力。
　　此外，人工智能辅助诊疗的推广应用是高端医疗装备创新发展的重点，以AI超声诊断为例，它通过深度学习和图像识别技术，辅助医生进行更准确的诊断。其广泛应用于腹部、妇产科、心脏、血管等领域的检测。
　　3）商显市场
　　近年来，随着我国大力推进“新基建”建设、科技的不断进步以及人们对信息的需求不断增加，商业展示和广告宣传的方式也在不断演变。智能交互显示产品通过融合人工智能、大数据分析和云计算等技术，能够提供更加个性化、精准的信息展示和交互体验，满足企业和消费者的多样化需求。
　　商用显示设备作为数字基础设施建设的智能硬件显示终端，按产品形态主要分为商用电视、单屏显示器、平板拼接、广告机、小间距LED和激光投影等。从未来发展趋势来看，经济“内循环”战略将加快数字化发展，建设数字中国已成为国家重大战略，商显设备作为重要载体，其应用领域将更为广泛。同时，“十四五”规划重大项目逐步开展，“两重两新”基础设施建设稳步推进，这些都更有利于商显设备需求长期增长。
　　根据奥维云网（AVC）的研究报告显示，中国商显设备市场需求呈增长态势，预计到 2028年，中国商显市场销售额将达到902.8亿元，增长率为7.4%。
　　2、创新类显示产品行业
　　创新类显示产品是科技创新成果转化和差异化竞争的新产物，其丰富应用场景，可以有效解决消费者的需求痛点，是未来显示业务多元化拓展的着力点之一。随着物联网、5G、AI技术、车载与智能显示产品的融合创新，创新类显示产品为满足多样化、个性化和定制化需求持续推陈出新。公司凭借深厚的技术积累、对客户需求的深刻理解及研发创新能力等优势，率先推出多款引领潮流的创新产品，如移动智慧屏、智能美妆镜和皓丽智能直播机等系列创新产品。以移动智慧屏为代表，作为差异化竞争场景下的新趋势，根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，中国移动智慧屏市场的全渠道零售量为25.4万台，同比增长65.0%，线上市场的零售量占全渠道的86.5%，为21.9万台，同比增长56.8%。预计2025年中国移动智慧屏市场销量将达47万台，同比增长85%。
　　此外，随着文娱、直播、美妆和运动等日常活动对显示产品个性化需求的不断提升，创新类显示产品正逐渐融入用户的日常生活，紧密结合用户的使用场景和实际需求，为用户带来更加沉浸式的互动体验。这种深度融合不仅激发了消费者的潜在需求，也为创新类显示产品带来了全新的增长动力。
　　3、智能电视行业
　　智能电视是指基于互联网应用技术、搭载开放式操作系统和应用平台并可实现人机双向交互的电视产品。作为显示产品主要应用领域之一，随着核心技术升级，智能电视的普及率逐年提升，其中新型显示产品和大尺寸电视成为智能电视行业重要发展方向。
　　目前，全球发达地区的智能电视行业已相对成熟，行业增长空间有限；而“一带一路”国家、新兴市场国家智能电视渗透率相对发达地区仍有较大增长空间。同时，随着5G技术和人工智能的发展，客户群体对智能电视画质、交互和声效等方面要求的提高，使得智能电视逐渐向多样化和个性化发展，新型显示产品和大尺寸产品受到市场欢迎，智能电视行业更新换代需求保持稳步增长。
　　另外，随着物联网和人工智能等科技的进步，智能电视在家庭智慧生活中的流量入口的地位越发明显，凭借大尺寸显示的优势，智能电视天然具有成为各类电器应用场景控制中心的优势。同时，家庭大屏用户对大屏广告接受度普遍较高,吸引了更多优质广告资源聚焦智能电视。在增值业务方面，智能电视以用户权益为核心开拓多种组合,不断寻找更多新的付费机会点和市场空间。电商、游戏、教育和音乐也将成为增值业务的重要发展板块。上述因素将共同推动更多家庭选择购买智能电视。
　　根据洛图科技（RUNTO）的研究报告，2024年全年，全球电视代工市场整体（含四家自有工厂）出货总量达1.12亿台，同比2023年增长5.7%。预计2025年全球电视代工市场将迎来连续性增长，但增速将放缓，同比增幅范围在1%-3%之间。
　　（二）所处行业地位
　　公司是智能显示行业内的龙头企业之一。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2024年公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一；根据洛图科技（RUNTO）数据统计，2024年公司在全球TV ODM市场专业代工厂排名第三；根据奥维睿沃（AVC REVO）数据统计，2024年公司KTC品牌在中国大陆线上零售显示器品牌中销量排名第四，其中电竞类显示器销量排名第三；根据洛图科技（RUNTO）数据统计，2024年公司自有品牌皓丽在国内商用交互平板市场的出货量排名第二；根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2024年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。
　　公司为“深圳市总部企业”和“深圳市贸易型总部企业”。公司及子公司荣获“国家制造业单项冠军企业”、“国家级绿色工厂”、“国家级重点‘小巨人’企业”、“国家工信部新一代信息技术与制造业融合发展示范”、“国家工业和信息化质量提升典型案例”、“智能制造能力成熟度三级”、“国家级专精特新‘小巨人’企业”、“国家工业产品绿色设计示范企业”、“中国电子信息百强企业
　　”、“2023年度中国 LED行业营收50强”、“2023年度中国 LED Mini LED行业 10强”、“中国十大彩电出口企业”、“中国海关高级认证企业”、“《福布斯》中国最具潜力 200强”、“中国民营企业制造业500强”、“中国对外贸易 500强民营企业”、“广东省制造业单项冠军产品企业”、“广东省服务型制造示范企业”、“广东省超高清视频典型应用案例”、“广东省智能平板显示工程技术研究中心”、“广东省超高清液晶显示背光模组工程技术研究中心”、“广东省绿色超高清多模态交互显示工程技术研究中心”、“康冠科技广东省工业设计中心”、“康冠商用广东省工业设计中心”、“广东省百强民营企业”和“深圳市专精特新中小企业”（4家）等荣誉称号。公司旗下品牌获得“广东知名品牌”、“深圳知名品牌”、“中国出海品牌百强榜新锐品牌”等认定。公司产品获得“国家绿色设计产品”、“德国红点奖”、“德国 IF设计奖”、“日本 G-mark设计奖”、“省长杯工业设计大赛新一代信息技术专项概念组一等奖”、“省长杯最佳创新奖、最佳技术奖”、“当代好设计”、“深圳环球设计大奖‘鲲鹏奖’铜奖”、“金芦苇工业设计奖‘优秀产品设计奖’”和“广东省名优高新技术产品”等奖项，在业界享有盛誉。
　　（三）所处行业主要政策
　　2024年，公司所处行业政策主要聚焦于显示产业发展与以旧换新举措。2024年上半年，国家各相关部门持续深入推动显示产业发展，聚焦显示产品的技术路线创新、技术标准提升，从量子点、全息、Micro-LED等先进显示技术的研究推动与规模化应用，到安全、健康、环保等产品技术标准的强化提升，再到Mini/Micro-LED、OLED、QLED等新一代显示技术的探索推进，全面鼓励显示行业的发展与创新。2024年下半年，国家发改委、财政部牵头出台支持以旧换新的若干措施，明确了补贴的品类范围。各地政府迅速响应，结合实际细化方案，明确补贴力度和流程，确保政策落地，推动以旧换新活动广泛开展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主要业务为智能显示产品的研发、设计、生产以及销售，主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品、智能电视等。公司在创新类显示产品领域以自有品牌和服务客户相结合的方式推广产品。公司从事智能显示行业30年，始终专注于智能显示领域的研发设计和生产制造，是国内最早致力于智能显示终端产品的厂家之一。
　　2005年公司开始生产LCD TV，在经过多年技术沉淀和经验积累的基础上，公司凭借自身的研发设计优势不断开拓新产品领域。2010年公司进军商业显示领域，开发出智能交互平板、电竞显示器、拼接屏、单屏显示器等多个商业显示产品。2021年公司推出创新类显示产品类别，并在该类别下推出智能运动镜等产品。2022年至2024年，公司加大力度开拓创新品类，并支持旗下三个自有品牌
　　“KTC”、“皓丽(Horion)”、“FPD”的发展，相继推出移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜、直播机、投影仪
　　、智显屏、OLED悬浮电视等新品。
　　2024年，公司陆续参与了一系列国内外顶级展会，包括美国CES展、西班牙ISE展、135届和136届中国进出口商品交易会（广交会）、香港环球资源消费电子展览会春季及秋季展、北京Infocomm展、美国Infocomm展、德国IFA展、迪拜Gitex展以及深圳车载显示展。通过这些高规格的展览平台，公司积极推动产品走向国际市场，全方位展示最新产品的前沿技术与独特设计，致力于让全球客户深入了解并认可康冠科技产品的卓越品质。
　　公司通过AI技术的赋能，成功构建了多元化的产品矩阵，覆盖了“AI+办公”、“AI+教育”、“AI+医疗”、“AI+娱乐”等多个关键场景。“AI+办公”赋能皓丽智能交互平板，打造智能文字、智能图表等提升用户体验和生产力的功能。“AI+教育”赋能皓丽智慧讲台和智慧黑板，帮助老师更有效开展课堂管理和个性化教学辅助。“AI+医疗”赋能康冠医疗AI一体机，通过智能诊断帮助医生快速判断病症。“AI+娱乐”赋能FPD智能美妆镜与KTC随心屏，前者通过AI妆容模拟与AI语音控制为客户带来一体式美妆综合体验；后者通过AI语音助手随时随地唤醒，解放用户双手，增强人机交互。
　　展望未来，公司将依托于在智能显示领域的深厚研发设计、生产制造和销售服务经验，以产业链的扩展和价值提升以及业务布局为战略导向。公司将整合各类资源，持续增强研发实力和产品创新，提高生产效率，构建一个国际化的智能显示制造生态系统，努力成为全球领先的智能显示终端产品的专业制造商。
　　（一）智能交互显示业务
　　公司的智能交互显示业务主要以智能交互显示产品的研发、设计、生产以及销售为主，目前经营的产品类别主要有：智能交互平板、专业类显示产品。其中智能交互平板按应用领域可分为教育类智能交互平板、会议类智能交互平板；专业类显示产品包括电竞显示器、医疗显示器、公共信息显示屏、商业展示显示设备等。
　　1、智能交互平板
　　公司生产的智能交互平板主要应用于教育、办公领域，是公司的核心产品之一。随着欧美市场未完成的教育信息化政策的继续推进和产品更新换代需求，及新兴国家的市场开拓，智能交互平板的需求会继续回暖并保持稳定增长。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2024年，公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一；根据洛图科技（RUNTO）数据统计，2024年，自有品牌皓丽在国内商用交互平板市场的出货量排名第二。
　　公司智能交互平板产品涵盖教育场景的智慧黑板和会议场景的交互电子白板，主要面向海外一线品牌商客户，销往欧洲、北美等主流市场及新兴市场国家。公司紧抓海外教育数字化信息化和企业办公智能化的发展趋势，与海外大部分头部教育平板品牌商及众多知名会议设备品牌建立了合作关系，是公司智能交互平板业务的重要构成部分。
　　教育场景的智慧黑板在教育信息化的过程中发挥着关键作用，除了内置安卓系统，智慧黑板还支持与Windows系统无缝切换，满足不同教学场景的需求。产品具备PIR人体侦测、环境光感应、环境监测、智慧护眼等功能，全方位保障师生用户的健康使用。同时，公司立足技术发展前沿，将智能手写识别、智能图形识别、智能取景等AI功能与多样化的互动教学功能集成于智慧黑板，为用户带来颠覆式的智能化、人性化的教学与学习体验。
　　会议场景的电子白板专为满足企业高效协作和信息共享的需求而设计，支持多人同时书写、标注和擦除，方便团队成员实时互动和讨论。电子白板具备强大的文件管理和数据存储功能，可以轻松导入和导出PPT、Word、PDF等格式的文件，实现会议内容的高效记录和分享。此外，电子白板还支持远程协作功能，通过网络连接，不同地点的团队成员可以实时共享屏幕和内容，打破地域限制，提高会议效率。
　　在会议类智能交互平板领域中，公司在服务客户业务模式的基础上，同时推进自有品牌业务。公司创立了会议类智能交互平板自有品牌“皓丽（Horion）”，旗下智能会议平板产品涵盖55-110英寸，集白板书写、无线同屏、视频会议等功能于一体，满足客户多样化的需求。
　　2、专业类显示产品
　　公司生产的专业类显示产品包括电竞显示器、商业专业显示器、医疗显示产品、公共信息显示屏、商业展示显示设备等产品。本报告期内，公司专业类显示产品采用最新的技术和设计，拥有更高的分辨率、更广的色域和更快的响应速度等特点，能够提供给用户更好的视觉体验和更准确的色彩表现，满足用户对精细图像和色彩的需求。得益于公司电竞类显示器的市场份额进一步扩大，公司专业类显示产品销量在报告期内实现了显著增长。
　　电竞显示器主要应用于游戏电竞领域，它具备高刷新率、低延迟和出色的色彩表现能力，让游戏玩家拥有流畅、真实的游戏视觉体验。电竞显示器通常采用高清或超高清分辨率，确保玩家能够捕捉到游戏中的每一个细节。KTC品牌旗下电竞显示器产品涵盖
　　OLED、Mini-LED和LCD三种先进显示技术，兼有常规屏、带鱼屏和曲面屏多种型号，产品分辨率从FHD到UHD不等，尺寸从23.8英寸到47.5英寸不等，充分满足不同消费习惯的用户需求。
　　商业专业显示器注重稳定的显示性能和舒适的视觉体验，办公用显示器适用于日常办公场景，助力员工提高工作效率，强调色彩准确性和高分辨率的特性，适合平面设计、视频编辑、3D建模等专业创作工作，为设计师提供精准的色彩呈现和细腻的图像细节，助力创意实现。
　　医疗显示产品主要由公司下属子公司深圳市康冠医疗设备有限公司生产经营。康冠医疗是国家高新技术企业和深圳市专精特新中小企业，其医疗显示产品主要包括放射诊断显示器、内窥监视器、放射综合显示器、影像中心会诊大屏、超声显示器、手术室一体化显示器、医疗平板电脑和医疗AI一体机等。产品类型涵盖了从临床多功能到专业影像诊断、数字化手术以及远程会诊等全线医疗影像产品及AI一体机等创新产品，并且与合作伙伴推出了超声AI应用智能终端，可通过AI软件自动识别病灶，辅助医生提高诊断效率与准确率。同时还为智能化阅片室提供科室整体解决方案。截至2024年底，康冠医疗的显示产品已经入驻全国超30个省，1000余家的市级医院、县级医院以及乡镇卫生院。
　　公共信息显示屏是专为满足企业环境和专业工作需求而设计的显示设备。功能上不仅要求提供清晰、细腻的图像质量，还要具备高效、稳定的性能，以适应长时间和高强度的工作负载。高分辨率的显示、先进的色彩管理系统、高稳定性和耐用性、多功能接口等特性，使其广泛应用于办公室、会议室、零售环境、展览中心和控制室等，为各种商业和专业应用提供高质量的视觉展示。
　　商业展示显示设备则包括单屏显示器、拼接单元、商用电视、数字标牌、视窗屏等，应用领域广泛，适用于交通指挥中心、金融场所、政府单位、展会、商业写字楼、休闲会所、水利监测站、电厂监测站等场景。
　　（二）创新类显示产品
　　公司坚持技术领先和创新驱动的发展理念，持续深化研发投入，旨在不断推出创新产品并满足市场新需求，构建起多元化的业绩增长点。创新类显示产品包括三大自有品牌和服务客户的部分，在报告期内实现了显著增长，彰显了公司在显示技术领域的全面实力，体现了公司市场战略的独特性和前瞻性。
　　本报告期内，创新类显示产品的出货量和营业收入都实现较大增长,主要原因系公司深度运用 AI 技术赋能创新类显示产品，结合 VR、AR 等前沿科技，极大地提升了产品力。融合了AI交互功能的操作方式能够极大解决用户的需求痛点，为用户提供更加舒适和便利的使用体验，满足用户对智能化显示产品的迫切需求。叠加公司实施的差异化市场营销战略，精准定位目标客户群体，从而在报告期内实现了销量的显著增长。公司为国内行业第一家推出创新类显示产品移动智慧屏的企业，根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2024年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。“KTC”品牌电竞显示器也已经通过高性价比市场渗透策略获取了一定的市场份额，根据奥维睿沃（AVC REVO）数据统计，2024年公司KTC品牌在中国大陆线上零售显示器品牌中销量排名第四，其中电竞类显示器销量排名第三。
　　创新类显示产品积极拥抱尖端科技，不断探索智能显示技术与多样化应用的广阔前景。创新类显示产品，例如移动智慧屏、智能美妆镜、
　　VR眼镜、直播机、投影仪、智显屏和 OLED悬浮电视，都是通过不断的技术创新和产品研发，将尖端显示技术应用于多样化的场景和需求中。这些产品不仅在显示性能上表现出色，更融入了智能化和便捷化等现代科技特性，为用户带来了全新的视觉享受。
　　公司的三大自有品牌—“KTC”、“皓丽（Horion）”和“FPD”，体现了公司在创新类显示产品领域的品牌战略。这些品牌针对不同的市场定位和用户需求，推出了各自独具特色的产品线，以满足不同消费者的需求。
　　“KTC”品牌始终践行“科技改善生活”的企业使命，专注高质量电竞显示器及创新类显示产品的研、产、销。旗下产品有KTC智慧随心屏、电竞显示器、投影仪等。2024年KTC品牌通过营造国内外、线上与线下、多层次的用户生态，努力为用户提供更贴近需求的产品及服务，向全球消费者展现专业特色显示产品的独特魅力。
　　报告期内，在国内线上市场，KTC品牌在“618”和“双十一”等购物节期间实现了销售额和销量的显著增长，同时在全网范围内的品牌曝光度也达到了新高。而在海外线上市场，KTC品牌也实现了线上销售额和曝光量的稳定增长。KTC品牌并未止步于线上成功，还积极通过线下活动来拓展市场、建立合作关系，并深入了解行业动态及最新技术。从美国的CES展会到中国台湾的Computex展会、深圳文博会-龙岗数字走廊展区，再到日本TGS展会、迪拜GITEX展会，KTC品牌不断加强与全球用户的近距离交流与合作。
　　展望未来，KTC品牌将继续保持其对科技与创新的追求，不断推出智能显示产品，并融合人工智能、ChatGPT、DeepSeek等前沿技术，与全球合作伙伴携手，为全球消费者提供更优质的智能硬件产品与服务体验。
　　“皓丽（Horion）”品牌专注于商用智能显示产品的研发与制造，致力于成为全球卓越的商用智能显示产品及解决方案提供商。作为智能办公领域的佼佼者，皓丽产品线涵盖会议平板、会议电视、LED一体机等；同时创新屏投哥，采用32英寸4K电容触摸屏，搭载6T算力的旗舰级芯片，超强性能为未来AI算力的爆发式增长提供储备基础，内置支持4-6小时续航的锂电池，打破空间限制，打造适用于团队协作、展览展示、门店宣传等多场景移动使用的全能智慧屏；此外针对企业服务领域推出专业级直播一体机，带来一站式专业直播解决方案。皓丽通过创新多样化的智能显示产品匹配更多元化的细分场景，凭借差异化的技术应用、创新的功能设计和广泛的场景适应性，赋能多个领域与行业的数字化转型与业务升级。
　　发展至今，皓丽先后获得深圳知名品牌、湾区知名品牌、广东知名品牌、会议平板市场最具知名品牌奖、商用显示创新应用奖等等殊荣，更连续7年排名某电商平台该品类销量榜第一。2019年，皓丽确定品牌出海战略，采用线上线下双线布局，一方面在全球多地设有独立运行的“皓丽办事处”，另一方面在亚马逊平台全面发力，通过精细化运营、本地化营销和高效物流服务，快速拓展全球市场。2024年以来，皓丽还参加了多项国际展会，包括在阿曼举办的第 33届Comex全球科技展、日本秋季 IT week、埃及开罗信息及通讯技术展，GITEX Africa 2024，尼泊尔 B2B Summit。这些展会不仅提升了皓丽（Horion）品牌的国际影响力，更为其深化行业合作、拓展国际业务提供了宝贵机遇。
　　随着AI技术的飞速发展，“皓丽（Horion）”依托母公司康冠科技的综合实力和技术积累，率先开启AI时代的会议方式，通过“AI+软件+系统+硬件”四位一体，将大模型技术转化为实际生产力，打造全场景 AI协作闭环，让会议形式从“单向输出”到“AI实时共创”，让会议决策从“经验驱动”到“数据+AI驱动”，让会议信息从“手动记录”到“自动化落地追踪”，掀起会议协作全流程的效率革命，为企业带来超智能、超便捷的下一代协作空间。未来，随着AI、脑机接口等更多前沿技术的深度融合，皓丽会议平板将通过场景化创新、主动智能等方式，进一步提升人机交互的效率和便捷性，探索未来办公的更多可能。同时皓丽也将进一步拓展业务模式，实现多品类齐发，跨领域发展，为用户带来更加智能的产品，构建智能办公新生态。
　　“FPD”品牌围绕家居场景，为不同家庭成员提供创新智能显示产品，让科技智能和互联可视的全新体验融入到日常生活，主要产品包括镜面显示系列（8寸智能美妆镜/27寸智能美妆镜）、电视系列（OLED/Mini-LED/LED电视及双面屏/Google TV）、智显屏，VR眼镜-灵境系列等。FPD的创新类显示产品运用AI、AR、VR等前沿技术，为用户提供舒适便利的家居生活体验。
　　智能美妆镜作为爆款产品，在社交媒体上广受欢迎，连续多月在LED化妆镜类目和创意礼品榜单上名列前茅，线上销售稳定，同时吸引细分行业客户。以个人健康护理和科技美妆为特色，智能美妆镜展现出可持续发展的市场潜力。同时，FPD品牌在国内外推出多款智能电视，包括海外的Google TV和国内的艺境系列（悬浮OLED TV）/星境系列（Mini- LED TV）/智境系列，在境内外的线上销售平台取得不俗成绩。
　　未来，FPD品牌将继续努力保持国内产品创新和营销创新的力度，时刻关注市场变化和消费需求，并全力提升海外销售渠道及营业额，持续提高品牌的服务水准，加强品牌建设和推广，提升品牌知名度和影响力，让产品触及每一位智能显示产品的消费者。
　　自有品牌通过跨境电商出海是公司创新类显示产品下一步发展的重点，且目前公司已在这一领域展开了卓有成效的工作。
　　KTC品牌旗下的显示器、移动屏已上架亚马逊、Newegg、Temu等电商渠道，其中智慧显示器A32Q8附带谷歌TV系统与奈飞认证，完美匹配海外客户需求。通过跨境电商渠道，KTC品牌已经触及北美、欧洲、日韩、东南亚等地区。未来KTC品牌将以亚马逊电商平台为重心，逐步拓展其他多平台，同时迭代成熟产品线、拓宽周边产品线、创新新型产品线。
　　（三）智能电视业务
　　公司生产的智能电视产品按显示技术可分为OLED电视、Mini-LED电视和LED背光电视。根据洛图科技（RUNTO）数据统计，2024年公司在全球TV ODM市场专业代工厂排名第三。
　　公司在智能电视领域的经营模式以定制化为主，针对国际知名品牌、各区域本地品牌提供不同的差异化产品和服务。公司以三模四擎一极为核心，即通过CBU（Completely Built Unit，整机）/SKD（Semi Knocked Down，半散件）/CKD（Completely Knocked Down，散件）三种出货模式，JDM（Joint Design Manufacture，联合设计并由KTC生产）/ODM（Original Design Manufacture，KTC负责设计和生产）/OEM（Original Entrusted Manufacture，KTC仅负责生产）/EMS（Electronics Manufacturing Services，客供物料给KTC生产）四款合作引擎，通过MTO制造技术输出与海外客户建立长期深度合作关系。
　　，在上述差异化市场拥有较高的占有率。
　　（四）部品销售业务
　　公司的部品销售业务主要源于以下三个方面：第一、合理发挥技术优势；第二、充分利用供应链和制造优势；第三、全球化的贸易渠道优势。部品的主要品类有显示屏、板卡、膜片、灯条、智能笔、投屏器、适配器、扩展坞、触摸框等。
　　（五）公司经营模式
　　公司一直专注于智能显示产品的研发、设计、生产、销售与服务，形成了以“自主研发”为主的研发模式；“以销定产”为主的生产模式；“以产定购”为主的采购模式；以直销为主的销售模式。
　　公司重视客户服务，同时开拓自有品牌业务。目前公司旗下的自有品牌有：“KTC”主要经营电竞显示器类、智能家居类等产品；“皓丽（
　　Horion）”主要经营智能会议平板类等产品；“FPD”主要经营智能家居类等产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深耕智能显示行业30年，凭借深厚的技术积累和持续的创新驱动，营收在2021年成功突破100亿元，充分体现了公司在智能显示行业中的卓越表现和稳固的市场地位。公司通过持续加大在智能显示产品领域的研发投入，并积极
　　推动创新类显示产品和自有品牌的快速发展，不断优化产品结构，增强自身竞争力，确保了维持公司稳步上升的体量和行业地位。经过多年的技术沉淀和经验积累，公司形成了如下竞争优势：
　　（一）全流程软硬件定制化研发设计优势
　　公司坚持自主研发的理念。在产品设计、驱动系统、交互系统、AI算法、光机系统、智能储电控制系统、车载娱乐系统、智能主控板卡、智能触控模组、电源板卡、背光显示模组等软硬件方面，公司坚持自主研发，拥有自主知识产权。在触控技术、无线传屏、动作感应、语音技术、书写技术、拼接技术、散热技术、色彩还原、声学技术、AI技术、光学显示和数据传输等核心技术领域，公司积累了大量实验数据和丰富经验。同时，公司积极拥抱数字化、网络化、智能化的发展趋势，通过数字化改造和智能化升级，实现了生产流程的优化和产品质量的提升。公司拥有超千名研发设计工程师，通过专业团队支持，可满足不同国家的客户、不同认证体系、操作系统或信号接口的定制化产品需求。公司深度布局智能交互显示技术，高度重视前沿科技产品研发及资源投入。在研发实力方面，截至报告期末，公司拥有有效授权专利及软件著作权证书1,315项，其中发明专利113项，实用新型451项，外观设计168项，软件著作权证书583项。
　　（二）柔性化制造优势
　　公司在深圳和惠州拥有约52万平方米自有产权的智能制造中心，装备有数十条各类主要生产线。2024年，公司通过新建和升级多条生产线及检测中心，显著提升了自动化水平和生产效率，有效降低了人力成本和劳动强度，实现了产品品质的全面提升。公司的制造中心浓缩了中国作为世界制造强国的大部分优势，即大量优质的产业工人、完整的产业链条、高效的供应链、自动化的生产线，在保障品质、控制成本的基础上具备小批量和多型号产品的快速生产切换能力。公司的柔性化制造能力得益于全流程软硬件的自主研发设计，这使得我们能够灵活应对全球不同市场的小批量、多型号订单需求。通过这种创新驱动的制造模式，公司能够迅速响应市场变化，满足客户的个性化需求，有效增强了在全球智能制造领域的竞争力和市场响应速度。
　　（三）差异化市场策略和优质客户资源优势
　　公司制定了差异化的市场竞争战略，确立了服务智能交互显示产品全球头部品牌商、智能电视国际知名品牌中小区域市场、各区域市场本地龙头品牌客户的差异化市场策略。上述类型客户具有产品需求多样、定制化需求高和单笔订单量相对较小的特点，同时细分领域的知名品牌或本地龙头品牌企业客户也具有收入规模大、品牌号召力强、抗风险能力强的优势，随着市场的发展，市场集中度逐步向此类企业集中，公司营业收入随着下游客户市场规模增大而同步增长。公司凭借相匹配的研发和制造优势在上述差异化市场拥有较高的占有率。公司以全组件定制化研发为基础，以小批量、定制化的柔性服务为突破口，通过自身的产品成本控制体系，成为各区域地方知名品牌企业的主要供应商。基于研发设计和生产制造端的领先能力，公司面向发展中国家等新兴市场形成了“三模、四擎、一极”的“KDM”服务模式，与亚太、拉美、非洲等地区的当地龙头品牌客户（Local King品牌）建立了长期合作关系。
　　（四）全球化布局优势
　　公司的主要客户在海外，自2014年来，海外市场份额逐年提升。根据公司的技术支持及服务中心发展规划，公司拟在全球范围内新建多个技术支持及服务中心，辐射范围涵盖欧盟、北美、拉美、非洲、印度、韩国、日本等全球主要智能显示终端市场。目前已经在中国香港、中国台湾、韩国、日本、美国、墨西哥、阿联酋、波兰设立全资子公司，该布局使得公司能够进入多个国家和地区的市场，方便近距离与客户进行交流和提供服务，增强客户粘性，扩大该业务范围和市场份额。通过MTO战略，公司可以将原材料以半散件或者散件的方式出口到对应地区当地进行组装，这种策略不仅提高了公司整体周转速度，还有效降低了仓储和物流成本，同时还有利于增加客户的粘性。另外，MTO战略可以提高公司资源的使用效率，使得公司能够将更多资源集中投入到研发等关键领域，从而持续增强公司的核心竞争力。该布局对于增强公司品牌的影响力、扩大市场份额具有积极作用，它还提升了公司对订单的响应速度和交付能力，有助于完善服务网络体系，并提高公司的技术服务水平，进一步巩固公司在国际市场上的竞争优势。
　　（五）专业化人才优势
　　公司始终秉承着“敬人、敬业、勤奋、创新”的企业价值观，践行“人才强企”的务实举措，注重人才的引进、培养和开发。公司高度重视专业人才建设，不断完善并优化人才管理机制及流程。公司通过内部培养和外部引进相结合的方式，持续扩大并优化人才结构，与诸多高等院校开展校企合作、产学研合作，引入优秀人才，构建了双通道职业发展体系，为员工提供广阔的成长空间。公司定期开展各项技能培训，建立深圳市高技能人才培训基地，同时通过导师制、内部讲师制度等，打造高素质、高凝聚力、协同作战的专业化人才队伍。此外，公司通过多维度的人才管理策略，提高员工的工作满意度，并通过股权激励等措施，将员工的个人发展与公司的长期目标紧密结合，从而激发员工的积极性，增强团队的向心力和协作精神。这些举措共同促进了公司人才管理体系的持续优化，为公司的稳健发展奠定了坚实的人才基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司坚持智能终端显示产品为核心，以智能电视产品作为发展基石，在保证智能交互显示产品客户深度战略合作关系下推陈出新深挖潜在客户，同时以市场为需求导向大力开发多元化、多场景、AI智能化等创新类显示产品，通过不断加大营销推广的投入力度，扩大终端消费类电子用户规模，增加创新类显示产品应用场景，持续提升产品附加值，从而取得创新类显示产品从量转向质的飞跃。随着客户订单及柔性需求的增加，本年度公司综合产品的销售量进一步提升，整体产能随之提升，验证了公司整体规模制造能力及差异化服务的强大核心竞争力，再次展现了公司集研发、制造、销售为一体的全面综合实力。
　　本次变更后，各主营业务的具体情况如下：
　　（1）智能交互显示产品
　　报告期内智能交互显示产品实现营业收入37.35亿元，较上年同期减少2.76%，销售量较上年同期减少7.02%，其中智能交互显示平板实现营业收入22.89亿元，较上年同期减少2.25%；专业类显示产品实现营业收入14.46亿元，较上年同期减少3.56%。
　　报告期内公司通过全球海外技术服务中心向客户提供更深层次的服务，针对智能交互显示产品出海的不稳定因素，坚持以客户为中心导向，改进供应渠道并进一步深化与客户的战略合作伙伴关系，与此同时公司利用多年沉淀技术积累，深度培养潜在新客户及开拓新市场，为智能交互显示产品的发展赋予潜力。
　　（2）创新类显示产品
　　报告期内创新类显示产品实现营业收入15.19亿元，较上年同期增加57.94%，销售量较上年同期增加110.61%。公司在大力投入自主品牌研发的同时，受到海内外终端消费电子客户的青睐与支持，在深化国内智能显示产品应用场景的同时，拓展国外客户的需求，以改善客户生活需求为目标，运用海内外各电商平台为渠道，取得移动智慧屏、会议电视等多达20种创新类显示产品销售额的进一步跃升。
　　（3）智能电视
　　报告期内，智能电视产品实现营业收入95.28亿元，较上年同期增加23.47%，销售量较上年同期增长25.42%，智能电视全球市场占有率再次有所提升。近年来，在家庭网络带宽的提升，流媒体技术发展及清晰度提升，智能电视作为智能产品应用场景中的显示中心，在赋予生态电视功能的情况下，依赖于智能家居、AI家庭生态链，已经逐步重新发挥其在家庭中日常休闲娱乐的核心智能主控地位。在此趋势下，得益于公司以成熟的研发团队为基础，提前布局扩展的产能、多渠道的供应链，及市场战略布局，2024年公司智能电视产品在美洲及东南亚市场取得进一步的增长，进而带动整体产品的销售额增长。
　　（4）部品销售业务
　　报告期内，部品销售业务实现营业收入8.05亿元，较上年同期减少13.13%。公司的主要原材料在受市场供需情形下，其价格会有所波动，公司在进行生产订单提前备货的同时，采用部品销售的手段适当调整库存并降低跌价风险。
　　报告期内，销售费用为3.94亿元，较上年同期增长44.29%，主要系报告期内公司为保证各类智能显示产品的稳定且持续增长，加大了对自有品牌“KTC”、“皓丽（Horion）”、“FPD”的支持力度，从而导致本年度广告宣传费、海外电商平台费用、海外参展费用也随之增加。
　　报告期内，管理费用、研发费用分别为3.38亿元、6.47亿元，较上年同期分别增长3.47%、4.93%。近年来，公司保持稳定的研发团队及持续地研发投入，在创新类显示产品上加大倾斜研发投入达2.67亿元，较上年增长23.18%，丰富了公司创新产品的品类，同时也加快了创新类显示产品的技术迭代，保证了公司在开发产品的领先优势。在管理方面，公司保持良好、稳定的团队，对服务辅助公司业务进一步发展保驾护航。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额为2.40亿元，较上年同期减少7.53%，在公司订单增加，收入与采购额同时增加的情况下，在经营方面扩大存货规模同时且维持了较好的经营性收支，确保了公司稳定良好的经营环境，为公司进行AI等创新类显示产品的开发打下坚实基础。截至年底，公司投资建设的智能显示科技园项目（一期）本年度投资了1.87亿元，累计投资了 2.45亿元，目前施工进度为主体已封顶。该工程为公司继续招募人才，进一步夯实研发管理团队，持续地扩大产业发展提供了更完备的基础设施。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将继续遵循“以科技改善生活”的使命，推动科技创新成果落地于产业，以科技创新催生新产业、新模式、新动能。公司将重点布局 AR、VR、AI等前沿技术，赋能新一代智能显示产品，并通过持续推进科技创新，巩固新型显示技术优势。我们将继续通过核心技术攻关和 AI赋能等一系列举措推动公司高质量发展，同时拓展创新显示版图，加大自有品牌建设，助力品牌出海。依托于多年来在智能显示行业的研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累，公司将以智能显示产业链的延伸与价值提升和业务布局为战略方向，整合内外部资源。我们将通过数字化管理嵌入企业管理，不断提升公司效能，促进公司智能化、绿色化发展，持续实行康冠超级工厂MTO计划，根据公司的技术支持及服务中心发展规划，公司拟在全球范围内新建多个技术支持及服务中心，辐射范围涵盖欧盟、北美、拉美、非洲、印度、韩国、日本等全球主要智能显示终端市场。目前已经在中国香港、中国台湾、韩国、日本、美国、墨西哥、阿联酋、波兰设立全资子公司，向全球顶尖智能显示产品专业制造商迈进。
　　面对不断变化的外部环境和国际形势，以及日益激烈的行业竞争，在品牌出海的政策驱动下，公司采取服务客户与自有品牌发展相结合的策略，构建公司多元产品矩阵。未来，公司将继续投入新品研发制造，着力于蓬勃发展的新兴细分市场领域，重点将创新类显示产品与自有品牌相结合进行推广。加快全球化战略布局，建设全球总部中心，强化海外业务，丰富品牌出海经验，联接更多的海外资源。同时，公司还将在聚焦、扎实主业基础上，挖掘、培育新优势，建设国家级实验室承担重大科研任务，释放公司新动能。公司将围绕智能交互显示产品业务、创新类显示产品业务和智能电视业务，借力AI大模型、AR和VR等新兴科技，助力公司产业升级。公司将通过持续优化产品收入结构，逐渐提高创新类显示产品的收入占比，努力改善公司盈利水平。
　　（二）2025年经营计划
　　结合公司现有业务结构和当前发展阶段，公司将持续优化收入结构、提高公司研发创新能力，大力发展创新类显示产品，推动自有品牌出海，全面拥抱AI等前沿技术，以提升公司核心竞争力，确保公司经营业绩稳定增长。
　　1、创新类显示业务
　　创新类显示产品是公司发展的重中之重，电竞显示器、移动智慧屏、AI学习机、智能美妆镜等系列创新产品不断涌现，并将继续维持其创新趋势。2025年，公司将继续自有品牌的打造和推广，进一步推进自有品牌出海，凭借差异化的市场营销策略以及优质的客户服务模式，不断增强自有品牌在海外市场的知名度与影响力；全面拥抱 AI 技术浪潮，深度探索 AI 软件应用与公司硬件产品的融合路径，提升产品的智能化程度；深入了解用户需求痛点和消费升级方向，保持创新产品开发节奏，积极努力提升创新类显示产品的盈利能力及收入占比。
　　2、智能交互显示业务
　　2025年，公司将紧抓行业需求，精细化智能交互显示业务市场营销策略。在教育领域，公司紧跟海外教育信息化步伐，紧抓教育类智能交互平板需求恢复及新产品更新换代的机会，提高教育行业市场份额；在会议领域，将大力丰富会议类智能产品尺寸，以满足客户多样化需求。此外，公司专业类显示产品主要应用于医疗、电竞游戏和公共信息显示等领域，因专业领域对显示产品的高要求，公司将加大对专业类显示产品的技术升级和功能强化。随着“AI+医疗”逐步走向成熟，公司将以医疗显示产品为关键抓手，大力推进 AI诊断软件与医疗显示硬件的深度融合，助力提升医疗诊断的准确性和效率。同时，医疗显示产品在医疗建设需求持续扩容背景下，公司将继续深入地了解市场的需求，进行更精准的布局，把握产业发展机会，推出更多的优质产品和解决方案，推动医疗显示产品销售增长。
　　3、智能电视业务
　　公司将持续保持智能电视业务的领先优势，采取差异化的市场策略，持续服务好知名品牌中小区域市场、各新兴市场国家和地区市场本地龙头品牌客户，并抓住区域内经济增长催化的需求，保持智能电视业务稳定增长。
　　4、加大前沿科技的研究与布局
　　显示技术作为信息呈现的重要载体，其前沿科技的研究与布局对企业的发展至关重要。一方面，公司将紧跟时代步伐，深入研究新型显示技术，洞察前沿显示技术的动态和趋势，做好高新技术储备；另一方面，公司积极探索显示产品与新兴技术、新兴产业融合发展的路径，已有多款结合 AI大模型的显示产品落地。未来，公司将继续深化探索，不断推动科技创新成果的产业化，进一步挖掘显示产品在新兴领域的可能性。
　　5、积极拓展新领域、新应用
　　公司稳步推进智能显示产品、创新类显示产品在汽车领域的应用。公司已经完成相关体系认证，车载背光模组产线也已成功落地。2025年公司将积极寻求与车企深度合作的机会，实现定制化需求，拓宽显示产品在汽车上的应用场景，努力提升自身在供应商体系中的地位。 收起▲