一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）产品及业务　　（二）经营模式及运作策划　　1.研发模式　　公司倡导“营销+研发”双轮驱动发展，紧密围绕市场需求，坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的科技创新研发机制，把加强技术创新体系建设作为激发技术创新内在动力和提高自主创新能力的根本保障，着力创建以市场为导向、以企业为主体，坚持自主创新和产学研医协同创新四位一体研发模式。　　（1）自主创新体系　　公司采用创新开发消费者和业务研究（Consumer＆BusinessResearch,CBR）体系，根据企业战略制定产品战略及规划，理解市场环境，识别和选择业务机会，并转化为投资组合和业务计划，通过异步... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）产品及业务
　　（二）经营模式及运作策划
　　1.研发模式
　　公司倡导“营销+研发”双轮驱动发展，紧密围绕市场需求，坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的科技创新研发机制，把加强技术创新体系建设作为激发技术创新内在动力和提高自主创新能力的根本保障，着力创建以市场为导向、以企业为主体，坚持自主创新和产学研医协同创新四位一体研发模式。
　　（1）自主创新体系
　　公司采用创新开发消费者和业务研究（Consumer＆BusinessResearch,CBR）体系，根据企业战略制定产品战略及规划，理解市场环境，识别和选择业务机会，并转化为投资组合和业务计划，通过异步开发模式、跨职能团队和结构化的并行开发流程，将产品成功推向市场，实施生命周期管理以实现业务管理目标。新产品开发阶段的总体流程可分为提出概念、研发计划、开发阶段、放大与验证、投入生产及产品生命周期管理6个阶段。
　　（2）协同创新体系
　　公司在发挥自主创新优势的同时，构建产学研医合作创新平台，打造协同创新生态链。一方面，依托国家级博士后科研工作站、重庆市博士后科研工作站人才创新基地，联合华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院、西南大学药学院、上海交通大学重庆研究院、新加坡国立大学重庆研究院等高校和科研院所吸引和招募国内外优秀专业人才，合作开展口腔大健康领域、牙齿疾病机理、中药在口腔领域现代化应用等多学科、多维度、多层次的产学研医协同创新合作，联合开发了以生物活性玻璃陶瓷材料为核心技术的7天专效修护牙膏，巩固行业技术领先优势。另一方面，设立与伦敦玛丽女王大学（QueenMaryUniversityofLondon）教授、英国皇家工程院王文院士为首的海智工作站，引领在口腔专业领域和医疗领域的持续性、开创性、创新性工作。
　　2.采购模式
　　公司自主采购的原材料主要包括二氧化硅、山梨（糖）醇等化工原料，香精香料，牙膏管、包装盒、纸箱等包装材料及辅材备件。公司各类原材料实施集中统一采购，按照《物资及服务采购管理方法》，以招标、竞争性比选、议价、追加采购等形式，确定物料的年度供应商及价格。依据不同类别物料的特性以及需求计划，公司主要有四种采购模式：MRP采购模式、再订货点采购模式、寄售采购模式、辅材备品网络平台采购模式。
　　公司建立了完善的供应商管理制度，从供应商开发、评审、批准、考核形成完整的动态管理体系。公司建立合格供应商目录，从源头控制原材料质量和供应风险。公司持续收集市场行情数据，建立物料价格信息库，从不同侧面分析主要原料及上游原料的市场价格变化及未来走势，用于指导采购成本控制工作。
　　3.生产模式
　　公司的产品生产主要采取自主生产和委托生产两种模式。自主生产：由公司自行完成产品的研发及外包装设计，按照工艺技术要求和质量标准，采购原、辅材料，依靠自有设备和人员组织生产；委托生产模式：公司在完成产品的研发及外包装设计后，通过招标选择满足条件的受托生产企业，由受托生产企业按照约定的工艺技术要求和质量标准，自主采购部分或全部原材料，依靠受托生产企业的设备及人员组织生产，公司通过全流程信息化系统管理，来保证委托生产产品质量的一致性。
　　报告期内，公司产品中的医研平台、专研平台、预护平台、儿童系列以及基础平台牙膏以公司自主生产为主，少量基础及预护平台牙膏、口腔卫生用品和医疗器械类产品，以及牙刷、电动牙刷等其他口腔清洁护理用品主要采用委托生产方式。通过与受托生产企业稳定的合作，形成对公司本部产能的有效补充和产品种类的丰富。
　　4.销售模式
　　公司产品的最终客户为广大消费者，直接客户为各地经销商、超市、百货及以天猫、抖音为主的电商平台。公司构建了以经销模式、直供模式与电商模式为主的营销网络体系。其中：采用经销模式覆盖的终端渠道有部分KA渠道（包括连锁大卖场及连锁商超渠道）、分销渠道（包括中小型超市、社区店、日杂店等）、新零售（社区团购、即时零售等）以及特通渠道（包括社区团购、母婴店等）；采用直供模式覆盖部分KA渠道及团购客户；采用电商模式实现了电商渠道及平台的快速拓展。随着终端渠道日益碎片化的发展，公司针对不同终端渠道制定了不同的运作模式和策略，实现了全国各级区域市场及渠道的高效覆盖，使产品更快、更广、更多地触达消费者，进一步提高了品牌知名度和渗透度，扩大了市场占有率，为公司未来口腔大健康产业的发展提供更多助力。
　　（三）公司经营情况分析
　　公司始终坚持合规经营为基、创新变革为先、精益管理为要、高质量发展为本的经营理念，持续提升公司经营规模与可持续发展能力，牢固树立“发展是登康第一要务，增长是登康第一工程，创新是登康第一动力，人才是登康第一资源，品牌是登康第一资产，怠惰是登康第一对手，市场是登康第一生命线，科技是登康第一生产力”的核心理念。紧紧围绕口腔护理、智能口腔、口腔医疗、创新业务等四大赛道，紧扣高端化、专业化、国际化、数智化、精益化、资本化六大抓手，持续壮大现有口腔护理业务，聚力打造智能口腔第二增长曲线，持续强化口腔医疗专业背书和科技赋能。
　　报告期内，公司紧紧围绕品牌爆品打造、渠道拓展攻坚、科技创新突破、供应链升级优化、数智化转型提升等核心任务系统发力、协同推进，公司经营质量与效益稳中有进，为全面达成2025年度经营目标及“十四五”规划目标筑牢发展根基。
　　1.品牌战略升级与深度渗透
　　一是推动品牌战略升级项目落地。登康口腔聘请罗兰贝格咨询团队开展了品牌战略转型升级与落地策划。二是品牌整合营销战役推动品牌势能提升。春节整合营销创造国民化传播品效升维，实现品牌强效曝光超80亿次。爆品整合营销以“东方修护之力”为主题、以新媒体矩阵式传播为抓手，助力品牌618品效突破。三是坚持深化内容营销。聚焦内容平台精耕内容，提升品牌声量，靶向价值人群，渗透用户心智。
　　2.全渠道精益化突破与增量挖掘
　　实施全渠运营升级，构建多维协同增长模式。面对消费市场结构性变革，公司创新打造“五维渠道增长矩阵”，通过现代渠道心智占位、分销体系深度运营、新兴赛道敏捷布局、电商生态品效融合、专业渠道医疗赋能的协同发展，构建全渠道价值网络。
　　现代渠道，积极拥抱零售变革调改，建立竞争壁垒，在KA渠道建立差异化竞争壁垒。分销渠道，夯实市场基本盘，通过一户一策激活分销网络，运用客户分级管理体系，实现渠道效能与渠道运营的“双提升”。新兴赛道，快速卡位，通过“场景化产品组合+弹性供应链”双轮驱动，布局渠道新增量。电商生态，创新“兴趣内容场+货架场”协同模式。专业渠道开创“学术营销+OTC渠道开发与重点系统的动销模式打造”特色模式，整合OTC爆品与联合用药功效推荐联动模式，通过连锁试点，口腔展会等形式，实现药线规模和品牌专业背书协同发展。
　　3.技术驱动爆品矩阵与新品升级攻坚
　　公司持续强化研发投入与产品创新，坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的研发机制，深入推进“三化”策略，以用户为中心构建基础研究与产品开发深度协同的创新体系，报告期内完成多项新品研发。一是在爆品矩阵打造方面，公司聚焦“医研7天修护牙膏”实施全渠道突破：线上通过整合营销提升品效，线下建立超高端动销标杆市场，强化专业抗敏品牌形象，报告期内医研系列产品保持高速增长。同时，公司聚焦抗敏领核心技术，构建创新抗敏技术平台，深化生物活性玻璃材料研究，强化抗敏产品矩阵，借势新材料进一步强化培育医研爆品矩阵。二是在产品升级换代方面，报告期内推出专研抗敏泵式牙膏、冷酸灵清火护龈牙膏（黄连配方）、冷酸灵光感白抗敏牙膏樱花口味、宽薄齿缝净牙刷等中高端新品，公司中高端牙膏产品占比大幅提升，牙膏品类产品结构升级成效显著。三是在新品类布局方面，冷酸灵成人电动牙刷新品开发完成，大幅提升续航和清洁力；冷酸灵口腔抑菌膏（防菌配方）升级上市；IP联名漱口水、专业护理礼盒、药线产品等多点开花。四是产学研协同方面，依托国家级博士后工作站等平台，与重庆大学、陆军军医大学共建创新平台，实施多个项目合作和技术交流。成功申报省部级研发平台等创新资质，新增国内专利授权15件（含发明专利4件）、商标授权27件、软件著作权登记1项，参与起草国家、行业标准5项。2025年，“冷酸灵”上榜首批中国消费名品名单，成为中国口腔行业唯一入选品牌。
　　4.供应链敏捷响应与精益增效攻坚
　　一是深化产销协同机制，提升核心运营指标质量与稳定性。二是强化供应链敏捷性。建立产品需求风险预测与快速响应机制，支撑资源高效调配，缩短周期，加速市场渗透。三是推进精益运营体系。构建卓越制造框架，聚焦关键改善领域，引入先进方法论赋能团队。四是优化供应商合作关系。深化战略合作，提升供应链可靠性与韧性。五是提升产能与资源效率。优化关键工艺，挖掘单点产能潜力；灵活调配生产资源，提高整体设备利用率与生产保障能力。六是协同推进降本增效。通过技术与流程优化等多维度举措，实现成本精细化管控与效益持续提升。
　　5.智改数转标杆工程与生态融合
　　围绕消费互联网、产业互联网数字化发展主线，积极推动智改数转。一是完成生产运营大数据管理平台开发，项目正式进入测试验证阶段。二是建设阿米巴经营管理系统，完成系统主体功能模块开发与上线，实现经营数据的实时采集、分析和可视化，提升经营管理精细化水平。三是优化系统效能，重点提升SAPERP、电商OMS、SRM、CRM等核心系统的应用深度，持续改进系统性能，优化业务流程，提升生产、采购、营销等企业关键业务环节的数字化运营管控能力，进一步强化企业合规管理、内控管理和风险防控能力，显著提升了企业运营效率与精益管理水平。四是聚焦“AI深度赋能、全链协同创新、生态价值共生共赢”三大方向，持续推动新一代数字化技术与口腔大健康产业深度融合，全力推进智能制造改造项目（二期）建设工作。2025年上半年，公司成功获评国家首批卓越级智能工厂、国家级“数字三品”应用场景典型案例及重庆市未来工厂培育项目。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司竞争优势
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力主要如下：
　　1.品牌优势
　　（1）品牌价值深入人心，专业定位成就领导品牌
　　公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一，并于2025年入选国家工信部首批“中国消费名品”名单，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三品三化”战略，突出产品“三品”，增品种、提品质、创品牌，聚焦品牌“三化”，专业化、年轻化和国民化，进行品牌核心价值构建和产品结构全面升级，塑造专业而富有活力的品牌形象。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有超过60%的零售额市场份额，是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。
　　（2）多品牌矩阵布局，满足消费者差异化需求
　　公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，以个性化、差异化的精准品牌定位，发展多层级的品牌矩阵，协同互补，提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前，公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵，为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。
　　（3）品牌数字化转型升级，国货新动能凸显
　　公司坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因，以年轻化为活化品牌形象的举措，塑造专业而富有活力的民族口腔品牌。冷酸灵以民族文化为根基，以国为潮，打造国货新动能。创新整合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，通过数字化内容平台的深耕运营，不断刷新品牌年轻化的全域认知。2019年～2024年，冷酸灵凭借火锅牙膏跨界营销、冷酸灵国博跨界整合营销、猫爪刷与B站整合营销、新春整合营销等创新品牌营销项目，荣获第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019～2020虎啸奖整合营销类优秀奖、2021年金旗奖短视频营销金奖、2023年金投赏视频创意金奖、2024年上海国际广告节短视频创意广告铜奖和金瞳奖原创内容单元最佳创意铜奖等诸多荣誉；在品牌创新和数字化平台建设方面，荣获2022年重庆市消费创新十大案例奖、2023年微信公开课年度数字化先锋企业等荣誉，“冷酸灵国潮新品驱动国货品牌价值提升”被国家工信部授予2024年“数字三品”应用场景典型案例。
　　2.渠道优势
　　（1）立体化的营销网络，实现广阔的深度分销
　　公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针，通过分布在全国31个省、自治区、直辖市以及2,000余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场，公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒，确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。
　　（2）高效的渠道运营模式，促进多渠道协同发展
　　通过持续的搭建与优化，公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式，制定了“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化，并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。
　　（3）丰富的渠道管理经验，助推销量持续增长
　　在渠道运营的实践过程中，公司积累了丰富、专业的渠道运营管理经验。在深度分销渠道，公司形成了经分销商两级渠道管理体系，并打造县域开发运作模式；在KA渠道，建立了专业的零售管理模式，并结合新零售的发展，形成了线上线下整合营销渠道运营体系，同时积极拥抱当下零售变革，助推生意成长；在电商渠道，借助中心电商和兴趣电商两大平台以“顶层设计，战略发展，精细落地，品效一体”为指导原则，清晰品牌定位，爆品战略优先导向，构建高质量电商产品矩阵。通过精细化运营及平台资源的深度整合，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C端用户精准运营、“人货场”的有效连接，助推销量、利润新增长。
　　3.技术及研发优势
　　公司一直坚持并重视构建企业核心技术，打造持续创新能力，多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关，强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力，公司拥有国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室和中国轻工业口腔（抗牙敏感）工程技术研究中心、重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站、重庆海智工作站、重庆市口腔健康科普基地等四大国家级、七大省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，在坚持自主研发的同时，不断探索产学研医用深度融合的道路。
　　（1）创新平台实力雄厚，软硬件设施齐备
　　公司技术研发中心配备了专业的研发队伍，拥有海外创新人才、国家级、省部级创新人才、博士20余人。研发人员专业涵盖药学、化学、生物、材料、电子与信息等众多领域，是一支专业结构互补、年龄结构合理、富有创新和团结协作精神的核心技术骨干团队，能有效满足口腔健康的差异化需求。技术研发中心设施设备齐全，拥有旋转流变仪、扫描电镜、气质色谱联用仪等高精尖科研仪器，具备检测检验能力百余项。
　　（2）核心技术优势突出，引领和推动行业技术进步
　　公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新，已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术（国家发明专利），生物玻璃陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明，该技术能有效修复牙齿损伤，围绕该材料累计申请专利10余件，起草行业标准1项，起草团体标准1项，以此技术为核心支撑形成了冷酸灵医研7天修护爆品产品平台。含钾盐和锶盐的双重抗敏感核心技术，是从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题的专利技术。经四川大学华西口腔医学院临床验证，双重抗敏感效果显著，引领和推动了行业技术进步。
　　（3）创新活力能力强，科研技术成果突出
　　公司注重与外部学术及研究机构的合作，已与伦敦玛丽女王大学（QueenMaryUniversityofLondon）教授、英国皇家工程院王文院士建立了海智工作站；与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆大学生物工程学院、西南大学药学院、重庆医科大学附属口腔医院、南开大学、首都医科大学附属朝阳医院等高校和科研院所累计开展了产学研医合作项目18项，重点在儿童、婴孕、老年等特殊人群口腔疾病领域开展机理研究，在抗牙本质敏感、抑菌新材料、口腔医疗与美容、生物材料等领域开展应用研究，激发产品的创新活力。同时，公司已承担国家级和省部级科研项目58项，参与起草国家、行业标准40余项，已取得国内授权专利260余项，其中发明专利30余项，科研技术成果突出。
　　4.产品质量优势
　　（1）质量体系完善，全面质量管理高效可控
　　公司始终视质量为企业生命，牢固树立“一流质量、精益求精、一流服务、用户至上”的质量方针，打造“支支产品是精品”的质量文化，持续增强员工的质量意识，落实全面质量责任制。建立并完善以全面质量管理要求为指引，以ISO9001要求为框架，以持续改善闭环管理为核心的质量管理体系，全面满足了化妆品、医疗器械等各类产品技术质量及过程管理要求。
　　（2）质量过程规范，产品质量稳定可靠
　　公司高度重视产品质量形成的全过程管理，实行原料供应商目录式管理，通过技术适用性评价、规范性审核、全过程的监督确保原料质量。公司通过产品先期质量策划、过程技术验证、全面环境控制、关键岗位认证、自动化设备普遍应用、过程信息化监控等多种手段来保障生产过程稳定可靠。同时，通过具有CNAS国家认可实验室资格的检测中心的规范、精准的检测确保品质优良。
　　（3）质量成果显著，获得社会广泛认可
　　得益于公司完善的质量体系、精准的质量控制及优良的品质，多款产品获重庆名牌产品称号。公司是重庆市首家获得全国市场质量信用等级（AAA）暨全国用户满意标杆企业，也是重庆市市长质量管理奖获奖企业，这体现了社会各界对公司产品质量及过程控制的认可，充分展示了产品质量优势。
　　5.供应链管理优势
　　公司经过持续的经营和发展，形成了高质量的原料供应体系，原料供应稳定、及时和安全。公司坚持以安全、健康、绿色生产为基础，以精益、柔性、智能生产为抓手，以和谐生产为目标，通过构建精益生产体系，运用先进的技术工艺及自动化、智能化设备，结合生产管理信息系统的实施，打造高效敏捷的生产模式，实现市场差异化需求的快速响应。2021年制膏生产车间被重庆市经济和信息化委员会认定为重庆市数字化车间，2022年获评重庆市智能制造标杆企业，2023年获评重庆市智能工厂。2023年公司引入国际专业的供应链管理咨询公司，开展从产品研发、原料采购、生产组织、仓储物流、渠道销售端到端的供应链协同升级。报告期内公司持续敏捷高效运营，公司自有产能显著提升，市场订单满足率进一步提高。同时通过强化外部供应商管理，实现原材料采购、委托生产的质量提升和成本优化的双突破。
　　6.数字化技术及应用优势
　　公司通过持续推进以大数据智能化为引领的数字化转型，构建了以SAPERP系统为核心的数字化管理平台，成功上线SAPERP系统、OA系统、CRM系统、sHR系统、SRM系统、APS系统、MES系统、BATCH系统等数字化系统，逐步实现了营销互联网化、研发数字化、生产智能化、管理信息化的转型升级。公司先后获评或被认定为国家首批卓越级智能工厂、重庆市未来工厂培育项目、重庆市首批先进级智能工厂、重庆市智能制造标杆企业、中国轻工业数字化转型先进单位、重庆市首批智能工厂、重庆市创新示范工厂、重庆市数字化车间、中国轻工业数字化转型先进案例、重庆市江北区“满天星”行动计划应用场景开放优秀企业等，公司数字化、智能化水平持续提升。
　　7.企业文化及管理团队优势
　　登康口腔确立了以“奉公至爱、惟实励新”为司训，以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“以科技创新为引领，致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案，让每个人80岁至少拥有20颗健康牙齿”为使命，“以奋斗者、创新者为本，以价值创造为荣”的价值导向以及具有登康特色的安全观、人才观、质量观等管理理念。公司坚持“知变则胜，守常必败，守正出新，创新不止”的竞争观，先后成功导入“卓越绩效模式”和“阿米巴经营模式”，推动了公司管理水平、创新能力和管理成熟度的全面提升。
　　公司坚持以奋斗者、创新者为本、以价值创造为荣，创新人才发展机制，建立经营性人力资源管理体系，通过“经营人才、经营人心、经营人效”打造优秀人才队伍，引育并举构建创新人才集聚高地。汇聚了包括国务院特殊津贴专家、重庆英才、新重庆人才等一批领军人才，深耕登康“抗敏感青年”管培生项目，形成“顶尖引领、骨干支撑、青年蓄能”的人才生态，为公司高质量发展提供坚实人才保障。公司拥有一支富有远见、经验丰富、和谐稳定的管理团队，团队成员拥有丰富的运营专业能力，始终保持着对市场变化的敏锐感知和对行业趋势的深刻洞察。
　　（二）公司获得的部分荣誉及社会认可

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场竞争风险
　　中国口腔清洁护理用品行业市场环境成熟，可供消费者选择的品牌和品类数量众多，市场化竞争程度较高。近年来，随着国民消费水平和健康生活理念的不断提高，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，口腔清洁护理用品行业在保持稳步增长的同时，市场竞争已从价格竞争、渠道竞争转向品牌效应、研发技术、产品结构、服务质量、经营管理甚至资本实力等方面的全方位竞争。如果公司在品牌建设、核心技术突破、产品力提升、营销模式创新和客户高水平服务等方面不能持续满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降等风险。
　　同时，《牙膏监督管理办法》于2023年12月1日正式施行，更为严格的功效宣称管控，一方面提高了行业进入门槛，进一步规范了行业有序竞争，另一方面也加剧了功效宣称的同质化，对差异化竞争提出了更高挑战，抗敏感功效市场竞争将更加激烈。公司主打品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下市场份额占比持续稳定在60%左右。在激烈的市场竞争中，公司将持续强化核心技术、品牌推广与营销模式等系统创新，如果主打品牌“冷酸灵”不能持续巩固自身在品牌力、渠道力及抗敏感技术等方面构筑起的竞争壁垒，将会导致公司在抗敏感细分领域的份额流失，进而对公司核心竞争力和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将持续加强品牌建设，以消费者为中心，加强市场研究与消费者洞察，及时掌握市场发展趋势与消费者需求变化，聚焦“三品三化”发展战略，深化内容精耕，加速品牌全域数字化营销转型，进一步提升品牌影响力；公司将持续加强研发技术创新突破，强化核心技术升级与多品类、多功能的技术创新，夯实研发核心竞争力，提升产品力；公司将继续全面深化全域全渠的立体化营销网络建设和营销模式的创新，依托客户、精耕分销、深化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道，持续扩大渠道优势，提升公司综合竞争能力。
　　2.品牌形象维护风险
　　随着公司线上渠道市场份额的快速扩张及核心产品的市场影响力提升，品牌面临的舆情环境日趋纷乱。一方面，线上社交平台信息传播速度快、用户交互性强，争议性言论或虚假内容传播等可能损害品牌声誉；另一方面，兴趣电商平台对品牌建设的投入依赖较大，需要品牌的持续投入来维持品牌声量与品效回报。若公司未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，可能面临短期市场份额波动或长期品牌价值受损的风险。
　　应对措施：公司未来将努力保持品牌建设投入力度，通过强化第三方检测机构合作、搭建数字化监测系统、深化与权威机构的专业背书等方式构建防御体系，加强品牌创新和品牌推广，加强知识产权保护，维护品牌形象，提升品牌价值，以技术透明化与服务专业化巩固品牌公信力和竞争力。
　　3.销售模式不能适应市场变化的风险
　　报告期内，公司产品销售以经销模式为主。经销模式下，公司借助经销商的网点资源，建立了基本覆盖全国范围的销售网络，提高了公司产品市场渗透率。随着公司业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与公司的经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标达成造成一定影响。
　　公司直供模式的客户是具有较强议价能力的重点零售客户，部分采用直供模式的零售客户由于受电商的冲击等因素影响，可能进行经营策略的调整，甚至撤出部分市场，这将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，随着兴趣电商、社区团购、B2B，硬折扣，零食店业态，即时零售等新业态不断兴起，越来越多的消费者加入到网络购物的行列中。如果未来市场消费习惯和渠道发展出现重大变化，但公司的销售模式未能根据变化进行相应调整从而满足市场消费需求，将对公司销售业绩的稳定性及持续性造成不利影响。
　　应对措施：持续强化经销模式的打造，建立完善且高度体系化的经销商管理运作机制，从经销商开发、品牌及重点网点建设、组织管理及资源配置、到经销商评价和优化等进行标准化、制度化的管理。随着市场的竞争演变，公司将持续优化经销商管理模式，与时俱进，不断提高该模式与市场发展的匹配度。
　　随着在电商和新零售业态的生意发展，线下直供模式在公司的销售占比和对公司的经营业绩的影响在降低，且公司产品在直供零售客户处的份额持续增长，增幅处于行业前列。同时，通过提前制定行之有效的发展战略进行布局，通过加强对电子网络及新业态的组织、产品、运营模式、供应链管理等方面的建设，适时把握渠道变化，推动兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新兴渠道中的生意增长。
　　4.研发及新产品开发风险
　　公司在口腔清洁护理用品行业持续深耕，为满足多样化的市场需求、适时引导消费趋势，公司高度重视技术研发工作，不断加大研发投入，持续研发并推出具有核心竞争力的新产品。在新产品研发过程中，尤其是一些涉及创新技术的研究领域，可能出现研发方向与市场需求有差异、研发成果无法实现产业化、甚至研发失败等情况。因此，如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及市场培育成本，或因研发周期较长而影响市场拓展先机，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：在口腔护理领域，公司将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，通过研发、并购、渠道开发、营销升级等举措，不断扩大企业市场规模，为大众提供全面的口腔护理解决方案。
　　5.人才储备不足的风险
　　公司聚焦口腔清洁护理用品行业发展，经过持续的内部培养与外部引进，现已汇聚了一大批涵盖消费者洞察与分析、数字化整合营销、品牌策划、产品运营、渠道销售、技术及产品研发、智能制造等领域的专业技术和复合型管理人才。随着行业的快速发展，核心技术和管理人才将成为稀缺资源，行业对高素质人才的需求呈现增长态势，如果公司不能及时完善人才培养体系，加快人才梯队建设，可能会对业务持续发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续坚持“人才是企业的第一资源，对人才的投资就是战略投资”的人才经营理念，大力实施“人才强企”战略。公司将深化与高校、科研院所的合作，建立口腔医学、材料科学等专业领域人才的培养机制；加大技术人才的引进和培养力度；建立数字化营销、国际化贸易等新兴业务的专项人才培养计划。同时，公司将通过持续开展多渠道的引进、全方位的培养、具有竞争力的激励、畅通的晋升等人才机制措施，打造口腔健康与美丽领域高素质、高效能、具有工匠精神的人才队伍，为实现公司战略目标提供坚强的人才保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业现状及发展趋势　　2024年，随着一系列扩内需促消费政策发力显效，中国经济和消费市场实现平稳增长，口腔护理行业零售额在线上渠道驱动下实现结构性回暖。在社会老龄化加剧、国人口腔健康意识提升、消费趋于理性等背景下，消费观念逐渐趋于“理性体验主义”，满足多层次个性化需求、拥有更科学的成分配方和细分的功效主张、具有强社交属性等成为消费者决策的关键因素。国货品牌强势破圈，为中国品牌企业带来新机遇和新挑战，国民对于口腔护理意识的增强推动品类向高端化、专业化跃迁，同时口腔护理产品分人群产生差异化细分。渠道发展加速裂变，制定全域增长策略重要性加强。牙膏品类头部品牌... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业现状及发展趋势
　　2024年，随着一系列扩内需促消费政策发力显效，中国经济和消费市场实现平稳增长，口腔护理行业零售额在线上渠道驱动下实现结构性回暖。在社会老龄化加剧、国人口腔健康意识提升、消费趋于理性等背景下，消费观念逐渐趋于“理性体验主义”，满足多层次个性化需求、拥有更科学的成分配方和细分的功效主张、具有强社交属性等成为消费者决策的关键因素。国货品牌强势破圈，为中国品牌企业带来新机遇和新挑战，国民对于口腔护理意识的增强推动品类向高端化、专业化跃迁，同时口腔护理产品分人群产生差异化细分。渠道发展加速裂变，制定全域增长策略重要性加强。牙膏品类头部品牌效应持续凸显，本土牙膏品牌更具市场抗压能力和韧性，牙膏产品向品质化、强功效发展。牙刷市场因白牌化竞争加剧，牙刷品牌亟需从“低价厮杀”转向“价值竞争”进行突围。
　　1.口腔护理用品行业整体回暖，线上驱动增长
　　2024年伴随国民经济平稳增长，口腔护理行业零售市场逐步回暖，线上市场规模持续增长，而线下零售市场依旧疲软。根据尼尔森零售研究数据显示，2024年国内牙膏市场整体销售规模持续扩大，由线上牙膏市场的快速增长驱动整体牙膏市场规模发展；2024年牙刷市场规模进一步收窄，其中线下牙刷市场规模持续下跌，线上牙刷市场保持较高增长。
　　2.口腔护理意识升级推动高端化、专业化口腔护理产品发展
　　在口腔疾病发病率攀升与健康消费升级的双重驱动下，消费者口腔护理意识，口腔专业护理意识逐步增强。口腔护理需求从基础的“清洁去渍”向“健康护理”提升，推动行业向高端化、专业化纵深发展。一方面，牙膏高端化趋势持续，中高端牙膏市场份额提升，消费者对牙膏的品质进一步提出需求。另一方面传统牙膏、牙刷之外，电动牙刷、冲牙器、牙线棒、漱口水等“进阶护理工具”渗透率快速提升，消费者的口腔护理产品结构呈多样化发展。
　　伴随消费者自身健康意识的提升和改善，口腔预防治疗、口腔医疗器械、口腔美容、口腔健康远程诊询等更加专业化的产品与服务将进一步渗透到人们的日常生活中。
　　3.细分人群口腔护理向精细化、专业化发展
　　口腔护理市场正从“泛人群广覆盖”转向“分人群精准供给”，差异化需求催生细分赛道发展。在儿童群体中，儿童口腔健康问题日益凸显，儿童口腔分龄护理与科学防龋的理念逐步普及，但随着人口出生率降低，儿童数量和占比下降带来消费减少。在儿童消费市场规模收窄的情况下，安全性、精细化、趣味度以及分龄呵护等高溢价的产品促使儿童口腔护理产品市场从“人口红利”转向“价值红利”，驱使行业根据儿童的口腔护理产品使用习惯，推出更具针对性的口腔护理方案以及更具“价值”的产品增强行业竞争力。
　　同时，伴随着人口老龄化趋势加剧，老年人口腔保健、口腔医疗及配套护理品类的需求持续增大。但相较于国外市场，目前中国的老年人口腔护理产品在种类和功能上仍比较欠缺，伴随着中老年口腔问题细化，针对老年人推出的更具针对性的适老化口腔护理产品具有一定的市场前景。
　　4.渠道碎片化加剧，全域竞争白热化
　　伴随消费品渠道的“近场化”与“数字化”趋势，电商渠道持续增长，内容电商、即时零售迅速成长；在传统大型渠道持续下滑的背景下，以中小食杂店为代表的传统通路转型升级，加速线下业态的洗牌重塑；得益于满足即时、应急、新兴等多元化消费需求，O2O模式（线上到线下）快速发展，为大多数品类带来销售增量。移动互联网、网购平台快速发展，兴趣电商（抖音、快手）异军突起，线下社区团购、硬折扣店、会员店等新兴渠道居高不下的热度使得消费者的购买渠道更加分散。消费者的购买不再局限于单一渠道，多平台购买、线下体验线上购买等行为逐渐成为日常，全渠道运营能力成为关键。口腔护理行业更需平衡线上流量红利以及线下体验感价值，构“建“全域运营能力”应对市场竞争白热化现状。
　　5.牙膏品类品牌头部效应凸显，本土牙膏品牌展现出更强韧劲
　　在口腔护理用品中，牙膏是行业最大的品类，根据尼尔森零售研究数据，我国牙膏品类市场相对集中，2024年牙膏产品前十厂商线下市场份额占比约 8成，登康口腔等前四厂商市场份额占比近60%，头部效应持续，展现了良好的市场品牌效应。本土牙膏品牌展现出更强的市场抗压能力和应变能力，登康口腔等本土头部企业份额增长远高于外资头部企业，前十品牌中本土品牌市场份额占比超40%。
　　6.强功效、高溢价的牙膏细分产品持续提升
　　从产品结构来看，消费者在追求品质的同时也对性价比提出更加严苛的要求，在成本上涨的大趋势下，多数消费品类都进入了以价补量阶段，消费分级日趋明显。在产品功效上，牙龈护理、美白和抗敏感类牙膏仍是消费者购买的主要品类。2022年至2024年间，美白和防蛀类牙膏市场份额持续萎缩，牙龈护理、抗敏感等强功效、高溢价的功能品类持续提升。
　　随着消费者口腔护理意识提升，牙本质敏感率的发病人群占比增多，消费者抗敏感需求进一步提升。根据尼尔森零售研究数据显示，2022-2024年，抗敏感牙膏市场份额整体呈上升趋势且重要性持续增长。2024年我国线下渠道抗敏感牙膏市场份额达12.71%，为牙膏品类中第三大线下细分市场。
　　同时消费者对口腔问题的解决效率要求升级，推动功能牙膏向“医疗级功效”演进，其中含“生物活性玻璃”、“益生菌”等专利成分的产品受到消费者青睐，促使口腔护理产品在成分和技术上不断升级。
　　7.牙刷市场白牌竞争白热化，产品内卷激发创新突围
　　伴随供应链成熟与渠道去中心化，白牌牙刷以低成本价格快速涌入市场并进一步压缩品牌牙刷的生存空间，行业“低价混战”频发，竞争强度显著提升。中小品牌通过特色猎奇产品在电商平台快速增长，向传统牙刷品牌发起冲击，对传统牙刷品牌的创新和市场反应速度提出挑战，对牙刷品牌在技术革新、行业政策规范、产品质量和品牌差异化等方面，从“低价厮杀”转向“价值竞争”提出要求。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，秉持实业报国的理念，致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案，已发展成为中国具有影响力的专业口腔护理企业。
　　1.牙膏市场份额位居行业第三、本土品牌第二
　　在口腔护理用品中，牙膏是最大的品类，根据尼尔森零售研究数据，2024年，公司牙膏业务规模持续稳健增长，作为口腔护理市场的主战场，登康口腔在线下销售渠道中，牙膏产品的零售额市场份额排名位居行业第三、本土品牌第二。
　　2.连续多年占据抗敏感细分市场领导地位
　　公司核心品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。根据尼尔森零售研究数据显示，2022～2024年，“冷酸灵”品牌在抗敏感细分领域的线下零售市场份额占比分别为61.74%、64.41%和64.72%，占据领导地位。
　　3.其他主力口腔品类市场份额提升，实现行业进位
　　牙刷作为口腔护理用品中第二大品类，根据尼尔森零售研究数据，冷酸灵品牌牙刷为2024年线下零售市场前十品牌中销售额份额增长最多的品牌，线下市场零售额份额进位行业第二、本土品牌第二。儿童品类通过产品创新和热门IP，持续提升市场份额，2024年线下零售市场，冷酸灵贝乐乐儿童牙膏进位行业第三，儿童牙刷跻身行业第一。
　　4.口腔健康新业务快速成长
　　公司积极投入并着力发展电动口腔护理产品市场拓展，先后推出“登康”“冷酸灵”“贝乐乐”电动牙刷及冲牙器等电动口腔产品，为消费者提供更丰富的口腔护理选择。同时，公司逐步丰富了牙齿脱敏剂、口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液、美白牙贴、牙线棒、正畸牙刷、正畸保持器清洁片等细分子品类，公司主营业务从口腔清洁基础护理向口腔医疗、口腔美容等领域快速延伸，2024年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长35.45%，为全面进入口腔大健康产业奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）产品及业务
　　（二）经营模式及运作策划
　　在生物科技、人工智能、云计算、大数据、5G、物联网等创新技术的推动下，公司利用自有资金及募集资金实施了一系列智能化、数字化升级改造。同时，公司通过内生式增长和外延式扩张的“双轮驱动”，助推了公司从传统制造企业向综合解决方案提供商转型。
　　1.研发模式
　　公司倡导“营销+研发”双轮驱动发展，紧密围绕市场需求，坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的科技创新研发机制，把加强技术创新体系建设作为激发技术创新内在动力和提高自主创新能力的根本保障，着力创建以市场为导向、以企业为主体，坚持自主创新和产学研医协同创新四位一体研发模式。
　　（1）自主创新体系
　　公司采用创新开发消费者和业务研究（Consumer ＆ Business Research, CBR）体系，根据企业战略制定产品战略及规划，理解市场环境，识别和选择业务机会，并转化为投资组合和业务计划，通过异步开发模式、跨职能团队和结构化的并行开发流程，将产品成功推向市场，实施生命周期管理以实现业务管理目标。新产品开发阶段的总体流程可分为提出概念、研发计划、开发阶段、放大与验证、投入生产及产品生命周期管理6个阶段。
　　（2）协同创新体系
　　公司在发挥自主创新优势的同时，构建产学研医合作创新平台，打造协同创新生态链。一方面，依托国家级博士后科研工作站、重庆市博士后科研工作站人才创新基地，联合华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院、西南大学药学院、上海交通大学重庆研究院、新加坡国立大学重庆研究院等高校和科研院所吸引和招募国内外优秀专业人才，合作开展口腔大健康领域、牙齿疾病机理、中药在口腔领域现代化应用等多学科、多维度、多层次的产学研医协同创新合作，联合开发了以生物活性玻璃陶瓷材料为核心技术的7天专效修护牙膏，巩固行业技术领先优势。另一方面，设立与伦敦玛丽女王大学（Queen Mary University of London）教授、英国皇家工程院王文院士为首的海智工作站，引领在口腔专业领域和医疗领域的持续性、开创性、创新性工作。
　　2.采购模式
　　公司自主采购的原材料主要包括二氧化硅、山梨（糖）醇等化工原料，香精香料，牙膏管、包装盒、纸箱等包装材料及辅材备件。公司各类原材料实施集中统一采购，按照《物资及服务采购管理方法》，以招标、竞争性比选、议价、追加采购等形式，确定物料的年度供应商及价格。依据不同类别物料的特性以及需求计划，公司主要有四种采购模式：MRP采购模式、再订货点采购模式、寄售采购模式、辅材备品网络平台采购模式。
　　公司建立了完善的供应商管理制度，从供应商开发、评审、批准、考核形成完整的动态管理体系。公司建立合格供应商目录，从源头控制原材料质量和供应风险。公司持续收集市场行情数据，建立物料价格信息库，从不同侧面分析主要原料及上游原料的市场价格变化及未来走势，用于指导采购成本控制工作。
　　3.生产模式
　　公司的产品生产主要采取自主生产和委托生产两种模式。自主生产：由公司自行完成产品的研发及外包装设计，按照工艺技术要求和质量标准，采购原、辅材料，依靠自有设备和人员组织生产；委托生产模式：公司在完成产品的研发及外包装设计后，通过招标选择满足条件的受托生产企业，由受托生产企业按照约定的工艺技术要求和质量标准，自主采购部分或全部原材料，依靠受托生产企业的设备及人员组织生产，公司通过全流程信息化系统管理，来保证委托生产产品质量的一致性。
　　报告期内，公司产品中的医研平台、专研平台、预护平台、儿童系列以及部分基础平台牙膏、口腔卫生用品和医疗器械类产品以公司自主生产为主，部分需求量较大的基础及预护平台牙膏，以及牙刷、电动牙刷等其他口腔清洁护理用品主要采用委托生产方式。通过与受托生产企业稳定的合作，形成对公司本部产能的有效补充和产品种类的丰富。
　　4.销售模式
　　公司产品的最终客户为全国广大消费者，直接客户为各地经销商、超市、百货及以天猫、抖音为主的电商平台。公司构建了以经销模式、直供模式与电商模式为主的营销网络体系。其中：采用经销模式覆盖的终端渠道有部分KA渠道（包括连锁大卖场及连锁商超渠道）、分销渠道（包括中小型超市、社区店、日杂店等）、新零售以及特通渠道（包括社区团购、母婴店等）；采用直供模式覆盖部分KA渠道及团购客户；采用电商模式实现了电商渠道及平台的快速拓展。随着终端渠道日益碎片化的发展，公司针对不同终端渠道制定了不同的运作模式和策略，实现了全国各级区域市场及渠道的高效覆盖，使产品更快、更广、更多地触达消费者，进一步提高了品牌知名度和渗透度，扩大了市场占有率，为公司未来口腔大健康产业的发展提供更多助力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）公司竞争优势
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力主要如下：
　　1.品牌优势
　　（1）品牌价值深入人心，专业定位成就领导品牌
　　公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三品三化”战略，突出产品“三品”，增品种、提品质、创品牌，聚焦品牌“三化”，专业化、年轻化和国民化，进行品牌核心价值构建和产品结构全面升级，塑造专业而富有活力的品牌形象。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有超过60%的零售额市场份额，是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。
　　（2）多品牌矩阵布局，满足消费者差异化需求
　　公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，以个性化、差异化的精准品牌定位，发展多层级的品牌矩阵，协同互补，提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前，公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵，为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。
　　（3）品牌数字化转型升级，国货新动能凸显
　　公司坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因，以年轻化为活化品牌形象的举措，塑造专业而富有活力的民族口腔品牌。冷酸灵以民族文化为根基，以国为潮，打造国货新动能。创新整合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，通过数字化内容平台的深耕运营，不断刷新品牌年轻化的全域认知。2019年～2024年，冷酸灵凭借火锅牙膏跨界营销、冷酸灵国博跨界整合营销、猫爪刷与B站整合营销、新春整合营销等创新品牌营销项目，荣获第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019～2020虎啸奖整合营销类优秀奖、2021年金旗奖短视频营销金奖、2023年金投赏视频创意金奖、2024年上海国际广告节短视频创意广告铜奖和金瞳奖原创内容单元最佳创意铜奖等诸多荣誉；在品牌创新和数字化平台建设方面，荣获2022年重庆市消费创新十大案例奖、2023年微信公开课年度数字化先锋企业等荣誉。
　　2.渠道优势
　　（1）立体化的营销网络，实现广阔的深度分销
　　公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针，通过分布在全国31个省、自治区、直辖市以及2,000余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场，公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒，确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。
　　（2）高效的渠道运营模式，促进多渠道协同发展
　　通过持续的搭建与优化，公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式，制定了“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化，并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。
　　（3）丰富的渠道管理经验，助推销量持续增长
　　在渠道运营的实践过程中，公司积累了丰富、专业的渠道运营管理经验。在深度分销渠道，公司形成了经分销商两级渠道管理体系，并打造县域开发运作模式；在KA渠道，建立了专业的零售管理模式，并结合新零售的发展，形成了线上线下整合营销渠道运营体系，同时积极拥抱当下零售变革，并助推生意成长；在电商渠道，借助中心电商和兴趣电商两大平台以“顶层设计，战略发展，精细落地，品效一体”为指导原则，清晰品牌定位，爆品战略优先导向，构建高质量电商产品矩阵。通过精细化运营及平台资源的深度整合，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C端用户精准运营、“人货场”的有效连接，形成公司第二增长曲线，助推销量、利润新增长。
　　3.技术及研发优势
　　公司一直坚持并重视构建企业核心技术，打造持续创新能力，多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关，强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力，公司拥有国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站、重庆海智工作站、重庆市口腔健康科普基地等三个国家级、七个省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，在坚持自主研发的同时，不断探索产学研医用深度融合的道路。
　　（1）创新平台实力雄厚，软硬件设施齐备
　　公司技术研发中心配备了专业的研发队伍，拥有海外创新人才、国家级、省部级创新人才、博士20余人。研发人员专业涵盖药学、化学、生物、材料、电子与信息等众多领域，是一支专业结构互补、年龄结构合理、富有创新和团结协作精神的核心技术骨干团队，能有效满足口腔健康的差异化需求。技术研发中心设施设备齐全，拥有旋转流变仪、扫描电镜、气质色谱联用仪等高精尖科研仪器，具备检测检验能力百余项。
　　（2）核心技术优势突出，引领和推动行业技术进步
　　公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新，已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术（国家发明专利），生物玻璃陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明，该技术能有效修复牙齿损伤，围绕该材料累计申请专利10余件，起草行业标准1项，起草团体标准1项，以此技术为核心支撑形成了冷酸灵医研7天修护爆品产品平台。含钾盐和锶盐的双重抗敏感核心技术，是从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题的专利技术。经四川大学华西口腔医学院临床验证，双重抗敏感效果显著，引领和推动了行业技术进步。
　　（3）创新活力能力强，科研技术成果突出
　　公司注重与外部学术及研究机构的合作，已与伦敦玛丽女王大学（Queen Mary University of London）教授、英国皇家工程院王文院士建立了海智工作站；与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院、南开大学、首都医科大学附属朝阳医院等高校和科研院所累计开展了产学研医合作项目18项，重点在儿童、婴孕、老年等特殊人群口腔疾病领域开展机理研究，在抗牙本质敏感、抑菌新材料、口腔医疗与美容、生物材料等领域开展应用研究，激发产品的创新活力。同时，公司已承担国家级和省部级科研项目58项，参与40余项国家、行业标准的制修订工作，已取得国内授权专利250余项，其中发明专利30余项，科研技术成果突出。
　　4.产品质量优势
　　（1）质量体系完善，全面质量管理高效可控
　　公司始终视质量为企业生命，牢固树立“一流质量、精益求精、一流服务、用户至上”的质量方针，打造“支支产品是精品”的质量文化，持续增强员工的质量意识，落实全面质量责任制。建立并完善以全面质量管理要求为指引，以ISO9001要求为框架，以持续改善闭环管理为核心的质量管理体系，全面满足了化妆品、医疗器械等各类产品技术质量及过程管理要求。
　　（2）质量过程规范，产品质量稳定可靠
　　公司高度重视产品质量形成的全过程管理，实行原料供应商目录式管理，通过技术适用性评价、规范性审核、全过程的监督确保原料质量。公司通过产品先期质量策划、过程技术验证、全面环境控制、关键岗位认证、自动化设备普遍应用、过程信息化监控等多种手段来保障生产过程稳定可靠。同时，通过具有CNAS国家认可实验室资格的检测中心的规范、精准的检测确保品质优良。
　　（3）质量成果显著，获得社会广泛认可
　　得益于公司完善的质量体系、精准的质量控制及优良的品质，多款产品获重庆名牌产品称号。公司是重庆市首家获得全国市场质量信用等级（AAA）暨全国用户满意标杆企业，也是重庆市市长质量管理奖获奖企业，这体现了社会各界对公司产品质量及过程控制的认可，充分展示了产品质量优势。
　　5.供应链管理优势
　　公司经过持续的经营和发展，形成了高质量的原料供应体系，原料供应稳定、及时和安全。公司坚持以安全、健康、绿色生产为基础，以精益、柔性、智能生产为抓手，以和谐生产为目标，通过构建精益生产体系，运用先进的技术工艺及自动化、智能化设备，结合生产管理信息系统的实施，打造高效敏捷的生产模式，实现市场差异化需求的快速响应。2021年制膏生产车间被重庆市经济和信息化委员会认定为重庆市数字化车间，2022年获评重庆市智能制造标杆企业，2023年获评重庆市智能工厂。2023年公司引入国际专业的供应链管理咨询公司，开展从产品研发、原料采购、生产组织、仓储物流、渠道销售端到端的供应链协同升级。报告期内公司持续敏捷高效运营，公司自有产能显著提升，市场订单满足率进一步提高。同时通过强化外部供应商管理，实现原材料采购、委托生产的质量提升和成本优化的双突破。
　　6.数字化技术及应用优势
　　公司通过持续推进以大数据智能化为引领的数字化转型，构建了以SAP ERP系统为核心的数字化管理平台，成功上线SAP ERP系统、OA系统、CRM系统、sHR系统、SRM系统、APS系统、MES系统、BATCH系统等数字化系统，逐步实现了营销互联网化、研发数字化、生产智能化、管理信息化的转型升级。公司先后获评或被认定为首批国家卓越级智能工厂、重庆市首批先进级智能工厂、重庆市智能制造标杆企业、中国轻工业数字化转型先进单位、重庆市首批智能工厂、重庆市创新示范工厂、重庆市数字化车间、中国轻工业数字化转型先进案例、重庆市江北区“满天星”行动计划应用场景开放优秀企业等，公司数字化、智能化水平持续提升。
　　7.企业文化及管理团队优势
　　登康口腔确立了以“奉公至爱、惟实励新”为司训，以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案，让国人80岁至少拥有20颗健康牙齿”为使命，“以奋斗者、创新者为本，以价值创造为荣”的价值导向以及具有登康特色的安全观、人才观、质量观等管理理念。公司坚持“知变则胜，守常必败，守正出新，创新不止”的竞争观，先后成功导入“卓越绩效模式”和“阿米巴经营模式”，推动了公司管理水平、创新能力和管理成熟度的全面提升。
　　公司秉承人才兴企的发展理念，以科学系统的培养体系，为员工的发展提供多样渠道，帮助员工提高专业知识和综合能力，实现人才与企业共成长。公司还大力引进专业化的投资并购、技术研发、市场营销等高端人才。通过内部培养及外部引入双通道，打造契合登康口腔未来发展需求的高素质人才梯队。同时，公司还拥有一支富有远见、经验丰富、和谐稳定的管理团队，团队成员拥有丰富的运营专业能力，始终保持着对市场变化的敏锐感知和对行业趋势的深刻洞察。公司董事长邓嵘先生自公司成立之初即为公司核心管理人员，有着近40年的口腔清洁护理用品行业从业经验，公司核心管理团队在营销、研发、生产制造等多个领域拥有丰富经验，为公司平均服务年限超过20年。
　　（二）公司获得的部分荣誉及社会认可
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，是公司落实党的二十届三中全会精神开局之年，是全面深化改革的奋进之年，也是实现“十四五”规划目标任务的关键之年。面对更加激烈的市场竞争，艰巨繁重的改革任务，登康口腔始终坚持党的全面领导，坚持“以合规经营为基、创新变革为先、精益管理为要、高质量发展为本”，有效应对各类困难挑战，助推了公司经营业绩的持续成长。报告期内，公司按照既定的发展战略和经营策略，聚焦优势资源，持续打造品牌力、产品力和渠道力，公司线上、线下渠道均取得了较好的增长，中高端产品收入占比进一步提升，产品结构持续优化，公司的市场竞争力和盈利能力持续增强。2024年公司主要业务开展情况如下：
　　（1）全域营销协同发力，开创高质量发展新局面
　　报告期内，冷酸灵品类协同发展，市场份额稳步扩大。公司不断优化产品结构，践行市场精耕与产品结构优化，推进“全渠全域”的全面开花。渠道层面，构建“全渠全域”立体网络，整合线上线下资源，以抖音平台为切入，聚焦爆品打造，品牌整合营销，覆盖线上平台、线下终端，触达多维度，实现同消费者的精准链接；重点区域深化布局，下沉市场精准触达，稳健提升下沉县域市场销售规模。通过强品牌、强分销、强动销规划，实现结构化产品矩阵打造，渠道管理机制梳理，资源优化配置和组织效能提升。
　　（2）品牌建设迭代升级，塑造高质量发展新优势
　　报告期内，品牌传播持续迭代升级，推动国民品牌创新发展和专业价值提升。国民化春节整合营销战役，品牌片《幸福年年》荣获多个行业奖项，通过大单品聚焦、大平台合作、社交矩阵造势联动全域全渠，品牌总曝光132亿次，再创新高。奥运暨专业化整合营销，携手央视新媒体大IP和奥运冠军助阵，提升品牌专业化壁垒；爱牙日联合中国牙病防治基金会，通过山中雏菊公益、口腔科普推广等一系列行动，沉淀品牌专业化资产。年轻化代言人整合营销，通过全新TVC投放、热剧植入、粉丝营销等，运用代言人势能最大化实现品牌曝光及年轻化沟通。此外，以打造爆品带动品牌建设从整合营销模式向品效一体模式升级，深度协同打通“内容传播-产品种草-渠道成交”的品效闭环，通过小红书种草和打通抖音星推搜直，实现品牌曝光与价值人群双丰收，品牌星图直接促成销售超千万元。同时，品牌私域通过运营升级与场景内容营销，全力打造高质量品牌会员俱乐部，沉淀会员破百万。
　　（3）科技创新再获突破，培育高质量发展新动能
　　报告期内，公司以消费者需求为导向，以科技赋能发展为使命，以创新创造创意为目标，坚持应用研究与产品开发协同的爆品打造模式，完成专研抗敏（益生菌）牙膏白桃口味和贝乐乐防龋儿童牙膏等 9个新产品的研发，完成普冷配方和防菌配方等5个重点产品提质升级。通过深化口腔硬组织、软组织修复的机理与应用研究，开展口腔软组织修复技术专利导航分析项目，持续推进防龋氟技术迭代升级，创新奥拉氟防龋技术 3.0等新技术、新材料的应用研究。与首都医科大学朝阳医院、重庆医科大学附属口腔医院等科研高校开展产学研研究 6项，与天津口腔医院、南开大学开展智能抑菌技术的应用研究，与新加坡国立大学重庆研究院、上海交通大学、浙江大学等专家开展了一系列深入的产学研合作交流。公司与重庆医科大学附属口腔医院、新加坡国立大学重庆研究院签署了共建综合口腔健康及材料创新联合实验室合作协议。联合实验室的成立将进一步加强公司在口腔健康及材料创新领域的研究能力，推动产学研医深度融合，加速科技成果转移转化与应用。2024年11月，中国工程院院士、著名口腔医学专家张志愿一行专家来到公司，通过实地调研、现场指导、座谈交流等形式面对面为企业出谋献策、聚势赋能，并围绕基础研究、实验室建设、人才培养、产品开发等方面提出了宝贵的意见和建议。
　　（4）新业务板块扎实推进，打造高质量发展新引擎
　　2024年是公司新业务开启跨越式发展的元年。报告期内，公司系统梳理了新业务发展规划，并邀请口腔医学专家、战略咨询专家、投资专家汇聚山城召开口腔健康战略研讨，进一步明晰了登康口腔在口腔健康产业的发展蓝图与实施路径。通过战略规划的落地实施，促进公司新业务孵化与布局。2024年，智能口腔系列关键产品3款上市，分别为冷酸灵Dencare日月声波电动牙刷（S1000）屏幕款、冷酸灵贝乐乐儿童智慧声波电动牙刷（天天款、阿奇款）；新业务系列产品 5款上市：1款第二类医疗器械——冷酸灵口腔溃疡含漱液、3款第一类医疗器械——冷酸灵牙科用毛刷（柔护净齿型、倍柔护龈型）、冷酸灵剔挖器，1款冷酸灵光感美白牙贴。口腔美容产品实现新突破，冷酸灵光感美白牙贴添加活氧美白因子与抗敏感因子，并采用无残留干贴技术，经临床试验证明可以达到“7天美白”的明显效果，28天连续使用过程中可有效降低敏感刺激。同时，公司聚焦抗牙齿敏感、防龋、再矿化和美白等功效，积极开展口腔医疗、口腔美容等新业务产品设计与开发，强化科技创新和产业创新深度融合，聚力打造高质量发展新引擎。
　　（5）数转智改持续攻坚，积蓄高质量发展新动能
　　2024年，“智慧登康”三大项目均已取得阶段性成效。生产区域GMP改造项目、智能制造项目全面投产，公司产能稳步提升；数字化消费者体验中心主体工程基本完工，启动国家4A景区申报；智能制造二期项目全力推进，个性化服务智能体验线项目、牙膏灌装机、薄膜热收缩包装机采购项目均已完成出厂验收，部分设备已到厂安装调试；按压式灌装产线通过市药监局审核，正式进入量产阶段。在获评国家级绿色工厂后，公司又成功获评首批国家卓越级智能工厂项目、重庆市首批先进级智能工厂，入选全国第三批健康企业建设优秀案例。随着智慧登康项目收官，内部产能恢复提升，供应链协同升级持续发力。产销协同（S＆OP）运营基础流程和机制得到夯实，端到端沟通机制更加及时、精细，日均产能提升近40%，订单满足率对比去年同期增加 4个百分点；通过协同供应链前后端，充分调动物料、产能等各项资源，10月突破7天专效修护供应瓶颈，充分满足双11大促及后期需求。供应链端到端协同能力进一步提升，运营质量得到持续改善。
　　（6）深化改革积势蓄能，激发高质量发展新活力
　　报告期内，公司纵深推进“三攻坚一盘活”改革突破、国有企业改革提效增能行动，深化实施“对标世界一流企业价值创造行动”、“科改”专项行动、国有控股上市公司发展质量提升专项行动、“合规管理提升年”专项行动、阿米巴经营等各项改革创新工作。“科改”专项行动先后被重庆市国资委、国务院国资委评估为“优秀”，实现了从“合格”到“优秀”的跨越。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以“奉公至爱、惟实励新”为司训，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案，让国人80岁至少拥有20颗健康牙齿”为使命，始终坚持“咬定口腔不放松，主业扎在口腔中”的聚焦发展战略，坚持“择一米宽、掘万米深”的执着和坚韧，坚持“四梁八柱”和“1351”发展策略。以科技创新为引领，致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案。未来，公司将沿着“口腔健康”主线，积极发展口腔护理、口腔医疗、口腔美容、口腔资本管理等业务板块，持续提升公司在口腔健康与美丽领域的综合服务能力，从“小口腔”向“大口腔”转型升级。在口腔护理领域，公司将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，布局牙齿美白、牙齿脱敏等口腔医疗器械，通过自主研发、委托生产、渠道开发以及股权合作、投资并购等方式，积极推进企业向高端制造和口腔医疗、口腔美容服务产业延伸，形成企业发展的第二曲线。
　　（二）2025年工作展望
　　2025年是“十四五”规划全面收官和“十五五”规划谋篇布局的重要之年，公司将坚定不移地推进口腔大健康战略，提升战略意识、强化战略思维、保持战略定力，聚焦主责主业，科学编制“十五五”战略规划，引领登康口腔高质量发展，加快“四梁八柱”“1351”发展策略落地和口腔大健康生态链的建设，积极培育登康新质生产力，推进从“小口腔”到“大口腔”的产业升级。公司将广泛凝聚实干奋斗合力，抢抓机遇提升业务能力、创新引领锻造竞争实力，聚焦人才激发内生动力，以改增效提升发展潜力，全面开启2025年的高质量发展。
　　1.深化研发创新协同机制，构建产学研医一体化发展新格局
　　公司始终坚持“科学技术是第一生产力”和“以科技创新为消费者创造价值”的理念。一是以市场需求为导向，不断加强产学研医合作，进一步联合海内外高校开展协同创新、技术攻关，与新加坡国立大学、上海交通大学重庆研究院、重庆大学、西南大学、重庆医科大学附属口腔医院等院校开展全方位、高质量、前瞻性的产学研合作与交流。同时，持续推动创新平台建设，推进国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、海智工作站和专家工作站能力提升，构建协同创新中心，提升包括抗敏感在内的口腔技术核心研究能力；二是进一步强化“功效驱动”的核心理念，以消费者为中心，洞察消费新变化，积极拥抱Z时代，持续开发和打造差异化、个性化的新产品，不断推出满足消费者需求、解决消费者痛点，打造爆品矩阵；三是聚力技术应用开发，全力推动产品进口替代和技术降本，顺应公司向口腔美容、口腔医疗拓展的战略，重点聚焦抗牙齿敏感及防菌抑菌关键技术，升级市场走访和品牌观察家制度，全力赋能爆品打造，真正让公司产品的品质、颜值走在市场前列，真正成为“守得住经典，做得了精品爆品，当得了网红”老字号企业；四是加强知识产权布局、护航科技创新，牢牢掌握行业话语权。
　　2.优化品牌传播体系效能，打造跨媒介资源整合运营新生态
　　坚持聚焦“三品三化”进行品牌深耕，构建精准定位、协同互补的多品牌矩阵和多品类矩阵，实现从“抗敏感专家”到“口腔大健康专家”的战略升级。坚持提升“冷酸灵”品牌专业化价值，与专业机构、专业医生和专业向达人深度合作共创，赋能产品内容打造，提升品牌曝光触达和专业认知。坚持以爆品打造带动品牌建设向品效一体模式升级，聚焦爆品、深耕内容、重仓抖音，打通品效销闭环，强化资源聚焦、优化品效链路。坚持以“用户运营为中心”持续开展品牌私域运营，深化品牌全渠道会员中心建设，积极推动全域会员融合互通，力争2025年私域会员用户再创新高。
　　3.推进全域全渠系统升级，建立全链路消费体验管理新标准
　　2025年，公司将有效整合全渠道营销能力，全力推动“兴趣电商向中心电商溢出、线上渠道向线下渠道溢出”。线上线下渠道品牌投放及市场策略更加有机结合，形成多维度的传播网络和多角度的传播效果，提升品牌曝光度和用户互动体验。在不同渠道中保持品牌形象的一致性，确保消费者品牌体验的统一，强化品牌的认知度和信任感。线上渠道全力保持良好增长势头，持续打造多个爆品。公司将进一步优化跨渠道的购物流程，提供便捷的购物方式，通过大数据分析市场趋势和顾客行为，深度洞察消费者需求和偏好，制定精确的个性化营销策略和促销活动，提升销售转化率。与经销商、分销商和线上的合作伙伴共同开展营销活动，共享资源和渠道，并借助创意内容营销、社交挑战等方式，引爆话题热度，扩散品牌影响力，不断探索新的营销手段和渠道，吸引更多潜在客户的关注。
　　4.强化新一代信息技术融合应用，重塑口腔护理智造新范式
　　登康口腔将始终坚持以消费者体验为中心，以满足市场差异化需求为导向，以提高产品品质、生产效率和控制成本为重点，以发展新质生产力为强劲引擎，围绕“研发数字化、生产智能化、营销互联网化、管理信息化”四位一体战略，聚焦“AI深度赋能、全链协同创新、生态价值共生共赢”三大方向，持续推动AI、大数据等新一代数字化技术与口腔大健康产业深度融合。加快构建口腔护理行业“产业大脑+未来工厂”核心场景，充分聚合创新链、业务链、产业链、价值链数据，赋能上下游企业数智化共生共享共赢，将登康口腔打造成具有重庆辨识度的数字领航企业。同时，公司将积极推进智改数转网联升级，对企业研发设计、生产制造、供应链管理和市场营销等全方位、全生命周期进行重塑，形成横向集成、纵向集成，到以消费者为中心的端到端的集成和价值链集成；公司将深入贯彻以大数据智能化为引领的创新驱动发展战略行动计划，进一步加快企业营销互联网化、渠道可视化、研发数字化、生产智能化和管理信息化的转型，加快完成APS、MES、BATCH、SCADA等集成系统的持续优化迭代，助推企业的数字化管理与运营；公司将统筹做好智慧登康建设和数字化消费者体验中心建设，将DIY个性化服务牙膏生产线打造成为重庆工业旅游的一张名片，助力公司生产运营与市场销售的高质量运行。
　　5.全面深化精益管理，激发生产经营创新发展新活力
　　2025年，公司将结合“十五五”规划和年度商业计划，围绕精益管理愿景和目标，加快构建公司精益管理体系，实现精益管理工作系统性谋划、全局性协同、一体化推进。一是扎实推进精益管理提质增效，全面推进5C价值管理、精益管理体系，完成公司精益管理战略规划和年度计划制定，构建“1+5”精益管理制度体系，助力公司经营质量不断提升。二是将精益文化与公司阿米巴经营文化充分融合，持续深化“人人都是经营者”的经营理念和“以奋斗者、创新者为本，以价值创造为荣”的价值导向，以公司企业文化升级项目为契机，将精益理念融入到企业文化建设中，贯穿到公司生产经营各个环节，形成全员、全流程、全要素的精益文化。三是秉持全价值链、全业务流程、全价值要素的全覆盖原则，围绕 7维精益，即精益营销、精益研发、精益供应链、精益制造、精益安全、精益财务和精益人资等推动生产经营质量持续提升。
　　6.完善人才梯队培养体系，探索组织创新内生动力新路径
　　公司将围绕“1351”发展策略实施人才强企战略，以“经营人才、经营人心、经营人效”为核心，创新人才机制，持续建立经营性人力资源体系，培育高素质人才队伍，为公司高质量发展作好人才支撑。开展前瞻人才布局，深入人才盘点，完善岗位管理体系，并积极布局海外人才储备，构建高效人才库。立足新发展提升能力，持续优化人才培养体系，重点加强电商运营、口腔医疗、股权投资等核心业务领域的专业能力提升培训，深化开展精益人才培养，加强内部培训资源的开发与建设。创新激励考核机制，坚持以实力主义、价值创造为导向，加快推进人力资源管理体系与阿米巴经营模式的深度融合，充分释放员工潜能。强化干部管理体系，组织开展年轻干部选拔，实施干部梯队培养，构建干部梯队人才库，推进干部退出机制落地。深耕区域人力资源管理，通过提升人效水平赋能业务增长，为公司持续发展注入新的动力。
　　（三）可能面临的风险与应对措施
　　1.市场竞争风险
　　中国口腔清洁护理用品行业市场环境成熟，可供消费者选择的品牌和品类数量众多，市场化竞争程度较高。近年来，随着国民消费水平和健康生活理念的不断提高，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，口腔清洁护理用品行业在保持稳步增长的同时，市场竞争已从价格竞争、渠道竞争转向品牌效应、研发技术、产品结构、服务质量、经营管理甚至资本实力等方面的全方位竞争。如果公司在品牌建设、核心技术突破、产品力提升、营销模式创新和客户高水平服务等方面不能持续满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降等风险。
　　同时，《牙膏监督管理办法》于2023年12月1日正式施行，更为严格的功效宣称管控，一方面提高了行业进入门槛，进一步规范了行业有序竞争，另一方面也加剧了功效宣称的同质化，对差异化竞争提出了更高挑战，抗敏感功效市场竞争将更加激烈。公司主打品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下市场份额占比持续稳定在60%左右。在激烈的市场竞争中，公司将持续强化核心技术、品牌推广与营销模式等系统创新，如果主打品牌“冷酸灵”不能持续巩固自身在品牌力、渠道力及抗敏感技术等方面构筑起的竞争壁垒，将会导致公司在抗敏感细分领域的份额流失，进而对公司核心竞争力和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将持续加强品牌建设，以消费者为中心，加强市场研究与消费者洞察，及时掌握市场发展趋势与消费者需求变化，聚焦“三品三化”发展战略，深化内容精耕，加速品牌全域数字化营销转型，进一步提升品牌影响力；公司将持续加强研发技术创新突破，强化核心技术升级与多品类、多功能的技术创新，夯实研发核心竞争力，提升产品力；公司将继续全面深化全域全渠的立体化营销网络建设和营销模式的创新，依托客户、精耕分销、深化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道，持续扩大渠道优势，提升公司综合竞争能力。
　　2.品牌形象维护风险
　　随着公司线上渠道市场份额的快速扩张及核心产品的市场影响力提升，品牌面临的舆情环境日趋纷乱。一方面，线上社交平台信息传播速度快、用户交互性强，争议性言论或虚假内容传播等可能损害品牌声誉；另一方面，抖音等兴趣电商平台对品牌建设的投入依赖较大，需要品牌的持续投入来维持品牌声量与品效回报。若公司未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，可能面临短期市场份额波动或长期品牌价值受损的风险。
　　应对措施：公司未来将努力保持品牌建设投入力度，通过强化第三方检测机构合作、搭建数字化监测系统、深化与权威机构的专业背书等方式构建防御体系，加强品牌创新和品牌推广，加强知识产权保护，维护品牌形象，提升品牌价值，以技术透明化与服务专业化巩固品牌公信力和竞争力。
　　3.销售模式不能适应市场变化的风险
　　报告期内，公司产品销售以经销模式为主。经销模式下，公司借助经销商的网点资源，建立了基本覆盖全国范围的销售网络，提高了公司产品市场渗透率。随着公司业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与公司的经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标达成造成一定影响。
　　公司直供模式的客户是具有较强议价能力的重点零售客户，部分采用直供模式的零售客户由于受电商的冲击等因素影响，可能进行经营策略的调整，甚至撤出部分市场，这将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，随着兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新业态不断兴起，越来越多的消费者加入到网络购物的行列中。如果未来市场消费习惯和渠道发展出现重大变化，但公司的销售模式未能根据变化进行相应调整从而满足市场消费需求，将对公司销售业绩的稳定性及持续性造成不利影响。
　　应对措施：在市场营销管理中，公司非常重视经销模式的打造，已建立完善且高度体系化的经销商管理运作机制，从经销商开发、品牌及重点网点建设、组织管理及资源配置、到经销商评价和优化等都已形成了标准化、制度化的管理运行流程。随着市场的竞争演变，公司仍在持续优化经销商管理模式，与时俱进，不断提高该模式与市场发展的匹配度，成为公司的一大核心竞争力。
　　公司与众多经销商和零售客户建立了良好的合作关系，积累了丰富的销售管理经验。随着在电商和新零售业态的生意发展，线下直供模式在公司的销售占比和对公司的经营业绩的影响在降低，且公司产品在直供零售客户处的份额持续增长，增幅处于行业前列。同时，公司提前制定行之有效的发展战略进行布局，通过加强对电子网络及新业态的组织、产品、运营模式、供应链管理等方面的建设，适时把握渠道变化，在兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新兴渠道中也取得了较好的生意增长。
　　4.研发及新产品开发风险
　　公司在口腔清洁护理用品行业持续深耕，为满足多样化的市场需求、适时引导消费趋势，公司高度重视技术研发工作，不断加大研发投入，持续研发并推出具有核心竞争力的新产品。在新产品研发过程中，尤其是一些涉及创新技术的研究领域，可能出现研发方向与市场需求有差异、研发成果无法实现产业化、甚至研发失败等情况。因此，如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及市场培育成本，或因研发周期较长而影响市场拓展先机，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：在口腔护理领域，公司将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，通过研发、并购、渠道开发、营销升级等举措，不断扩大企业市场规模，形成企业发展的第二曲线，为大众提供全面的口腔护理解决方案。
　　5.人才储备不足的风险
　　公司聚焦口腔清洁护理用品行业发展，经过持续的内部培养与外部引进，现已汇聚了一大批涵盖消费者洞察与分析、数字化整合营销、品牌策划、产品运营、渠道销售、技术及产品研发、智能制造等领域的专业技术和复合型管理人才。随着行业的快速发展，核心技术和管理人才将成为稀缺资源，行业对高素质人才的需求呈现增长态势。目前，公司在口腔医学、材料科学、智能制造等新兴领域的人才储备尚显不足，同时在数字化营销、国际化贸易等新兴业务板块，专业人才的培养和储备也需要进一步加强。如果公司不能及时完善人才培养体系，加快人才梯队建设，可能会对业务持续发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续坚持“人才是企业的第一资源，对人才的投资就是战略投资”的人才经营理念，大力实施“人才强企”战略。公司将深化与高校、科研院所的合作，建立口腔医学、材料科学等专业领域人才的培养机制；加大技术人才的引进和培养力度；建立数字化营销、国际化贸易等新兴业务的专项人才培养计划。同时，公司将通过持续开展多渠道的引进、全方位的培养、具有竞争力的激励、畅通的晋升等人才机制措施，打造口腔健康与美丽领域高素质、高效能、具有工匠精神的人才队伍，为实现公司战略目标提供坚强的人才保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务及产品　　公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，是我国具有影响力的专业口腔护理企业。公司以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命，始终坚持“咬定口腔不放松，主业扎在口腔中”的聚焦发展战略，坚持“择一米宽，掘万米深”的坚韧和执着，为人们创造幸福生活，为社会创造价值。公司主要产品包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，同时涵盖电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械，形成了成人基础口腔护理产品、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，是我国具有影响力的专业口腔护理企业。公司以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命，始终坚持“咬定口腔不放松，主业扎在口腔中”的聚焦发展战略，坚持“择一米宽，掘万米深”的坚韧和执着，为人们创造幸福生活，为社会创造价值。公司主要产品包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，同时涵盖电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械，形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品四大产品矩阵。
　　（二）公司所处行业发展状况
　　1.行业概况及发展趋势
　　2023年以来国民经济恢复向好，口腔护理行业进入恢复期。随着国民对口腔健康意识提升和差异化需求不断增强，推动口腔行业消费升级与多元化、专业化的发展。其中，民族品牌因年轻消费群体的青睐加速崛起。渠道发展加速裂变，线上市场规模持续提升，新零售业态迅速拓展。牙膏、牙刷（含电动牙刷）仍是行业主导品类，漱口水、牙线等新兴品类搭乘新兴渠道加速渗透。随着化妆品新规的发布与实施，抗敏感领域细分市场加速发展。
　　（1）口腔护理用品行业进入恢复期，线下零售市场增势依旧疲软
　　2024年上半年国民经济持续逐步回暖，电商特别是内容电商成为全渠道的增长动力，但线下零售市场仍增势疲软。根据尼尔森零售研究数据显示，2024年上半年国内线下牙膏市场整体销售规模为107.72亿元，较上年同比下滑3.69%，跌幅收窄；线下牙刷销售规模32.98亿元，同比加速下滑14.29%。
　　（2）国民口腔健康意识提升推动行业向多元化、专业化发展
　　随着国民整体对口腔健康及美丽重要性的意识不断提升，国民在口腔清洁护理领域的人均投入不断增长，消费者对口腔护理用品的品牌认知和品类认知逐渐提高，将从消费数量、消费价格、消费品类及市场覆盖等多方面带动行业的增长发展。同时，随着消费需求逐步多样化和个性化，加快了口腔清洁护理用品行业的细分及纵深化发展，消费趋势呈现出产品功效需求多元化、产品品类需求多样化、产品口味需求个性化、产品外观偏好差异化的趋势。带动行业除牙膏、牙刷之外的口腔护理细分市场（如电动牙刷、冲牙器、漱口水、牙线等）的快速发展，口腔行业品类结构趋于多元和成熟。
　　伴随消费者自身健康意识的提升和改善，同时也带动口腔大健康产业蓬勃发展，抗菌类和改善口腔微生态的细分功能市场将持续受到消费者关注，口腔预防治疗、口腔医疗器械、口腔美容、口腔健康远程诊询等产品与服务将越来越多的渗透到人们的日常生活中。
　　（3）民族品牌强势崛起助推行业加速发展
　　随着国民民族自信和文化自信的持续增强，消费市场“国货国潮”势头不减，国产消费品凭借过硬的质量、过人的颜值、创新的技术和更高的性价比赢得了广大消费者，特别是年轻消费群体的青睐，越来越多的消费者接受国货、喜爱国货，品质好、有创新、有颜值的国货呈现了良好的发展势头。口腔护理市场亦是如此，根据尼尔森零售研究数据显示，部分外资/合资品牌线下渠道市场份额持续降低，包括冷酸灵在内的众多民族品牌通过不断升级产品结构、持续精耕销售渠道、快速响应市场变化等策略，持续提升市场份额，表现出强劲的发展潜力。
　　（4）市场竞争加剧推动行业全渠化、便利化发展
　　随着移动互联网的迅速发展，网购消费群体不断扩大，口腔护理行业渠道碎片化进一步加剧，除传统线下零售渠道以外，电商渠道已发展成为重要的销售渠道，同时衍生出了社区团购、到家零售、兴趣电商等新零售渠道，仓储会员店、硬折扣店等新业态也迅速崛起。由于消费者购物习惯进一步追求便捷化和及时性，线上消费渠道加速成长，传统零售渠道市场份额增速逐步放缓，口腔护理行业在全域全渠的市场竞争加剧。
　　（5）牙膏品类品牌头部效应凸显，本土品牌占有近一半市场份额
　　在口腔护理用品中，牙膏是行业最大的品类，根据尼尔森零售研究数据，我国牙膏品类市场相对集中，2024年上半年牙膏产品前十厂商线下市场份额合计达80.60%，登康口腔等前四厂商市场份额达60.29%，头部效应日趋显著，展现了良好的市场品牌效应。其中，云南白药、登康口腔等本土头部企业份额增长远高于外资头部企业，2024年上半年，登康口腔线下市场份额升至第三，前十品牌中本土品牌市场份额占比超过40%。
　　（6）新规实施推动抗敏感领域细分市场加速发展
　　在产品功效上，牙龈护理、美白和抗敏感类牙膏仍是消费者购买的主要品类，2024年上半年线下市场份额占比分别为28.99%、22.95%和12.71%。2022年至2024上半年间，美白和防蛀类牙膏市场份额持续萎缩，牙龈护理和抗敏感等强功效、高溢价的功能品类持续提升。2024年上半年我国线下渠道抗敏感牙膏的市场份额达12.71%，为牙膏品类中第三大线下细分市场。随着消费者对抗敏感牙膏需求的提升和化妆品新规的发布与实施，越来越多的企业纷纷进入抗敏感细分领域，共同驱动抗敏感细分市场份额持续增长。冷酸灵在抗敏感细分中占据领导地位，在敏感细分领域线下零售额市场份额62.92%。
　　2.公司所处行业地位
　　公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，秉持实业报国的理念，致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案，已发展成为中国具有影响力的专业口腔护理企业。
　　（1）牙膏市场份额位居行业第三、本土品牌第二
　　在口腔护理用品中，牙膏是最大的品类，根据尼尔森零售研究数据，2024年上半年牙膏线下零售市场规模为107.72亿元，其中前四大厂商合计占有超过60%的市场份额。2024年上半年，公司牙膏业务规模持续稳健增长，作为口腔护理市场的主战场，登康口腔在线下销售渠道中，牙膏产品的零售额市场份额占比为8.57%，行业排名升至第三、本土品牌第二。
　　（2）占据抗敏感细分市场领导地位
　　公司核心品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。根据尼尔森零售研究数据显示，2024年上半年，“冷酸灵”品牌在抗敏感细分领域的线下零售市场份额占比为62.92%，占据领导地位。
　　（3）牙刷市场份额位居行业第二、本土品牌第二
　　牙刷作为口腔护理用品中第二大品类，根据尼尔森零售研究数据，2024年上半年冷酸灵品牌牙刷线下市场零售额份额占比提升至5.64%，位居行业第二、本土品牌第二。公司将继续充分利用品牌优势、渠道营销优势，抓住牙刷品类对创新与颜值的需求契机，持续提升市场占有率。
　　（4）口腔健康新业务快速成长
　　公司积极投入并着力发展电动口腔护理产品市场拓展，先后推出“登康”“冷酸灵”“贝乐乐”电动牙刷及冲牙器等电动口腔产品，为消费者提供更丰富的口腔护理选择。同时，公司逐步丰富了牙齿脱敏剂、口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液、牙线棒、正畸牙刷、正畸保持器清洁片等细分子品类，公司主营业务从口腔清洁基础护理向口腔医疗、口腔美容等领域快速延伸，为全面进入口腔大健康产业奠定坚实基础。
　　（三）公司经营情况分析
　　2024年上半年，面对错综复杂、急剧变化的外部市场环境，登康口腔深入贯彻落实党的二十大精神、习近平总书记视察重庆重要讲话重要指示精神和市委六届历次全会精神，突出“稳进增效、除险固安、改革突破、惠民强企”工作导向，紧扣“转型、固本、拓新、提质、增效”经营方针，坚持以合规经营为基、创新变革为先、高质量发展为本，不断激发创新发展活力，坚决打赢国企改革攻坚战，较好地完成半年主要经营目标，实现营业收入7.03亿元，同比增长5.45%，归母净利润7,241.64万元，同比增长9.77%，扣非净利润5,520.70万元，同比增长6.28%。
　　1.深耕“全域全渠”，市场营销融合提质
　　2024年上半年，公司坚持县域提质、终端领先、新渠拓增的渠道运作方针，并制定爆品打造，聚焦四大节日，提升动销模式等营销策略，较好完成销售半年目标。市场占有率逆势提升，牙膏线下渠道市场份额达到8.57%，跻身行业前三；手动牙刷市场份额5.64%，排名行业第二；公司坚定实施“提品质、调结构、促增长”的产品推广策略，成人牙膏销售收入同比增长7.05%，专研平台、医研平台产品持续获得消费者青睐，销售占比稳步提升，电动牙刷更新换代，销售收入同比大幅增长62.14%。
　　2.聚焦“整合传播”，品效合一创新迭代
　　2024年春节CNY营销通过延续“大平台投放、大企业合作、社交内容造势、线上线下跨界融合”的数字化传播策略，围绕“冷热酸甜幸福年年”精耕内容，首次联合央视新闻、中国日报等官媒权威发布，夯实国民品牌地位，成功实现从单一追求品牌曝光到品效双收的整合营销升维迭代。传播期间，品牌联合中国国家博物馆推出专研平台重磅新品-冷酸灵专研抗敏益生菌清新牙膏（沁润白桃），同时再度携手国内头部短视频电商平台—抖音、头部导航出行平台—高德，双平台海量资源，打造品牌新春氛围，合作超头部主播和多位明星主播，爆发式推广新品促进品效双收和品牌资产沉淀。结合新春佳节氛围，品牌在全国广泛铺设飞机、高铁、楼宇、影院、商圈等线下户外广告，以及全国重点商超卖场新春氛围生动化打造，实现品牌曝光132亿次，全域联动立体覆盖目标受众，打响新年开门红。
　　本报告期，公司通过精准品牌定位，以专业化打造爆品，聚焦核心产品冷酸灵医研抗敏专效修护牙膏，在抖音、小红书实现破冰推广和持续蓄水，打通品效销闭环链路，加速爆品打造，真正实现品效合一。同时，公司还通过私域运营多样化内容升级和数字化媒体矩阵，进一步提升用户对品牌的粘性与好感度，为营销数字化的创新升级提供“新引擎”。截至2024年6月30日，冷酸灵品牌私域沉淀会员133万。
　　3.突出“创新驱动”，科技研发持续突破
　　报告期内，公司完成3款牙膏新产品上市，分别为：采用灭活益生菌科技的冷酸灵专研抗敏（沁润白桃）牙膏、冷酸灵科研奥拉氟儿童牙膏、冷酸灵医研抗敏专效修护牙膏；1款电动牙刷新品上市：冷酸灵Dencare日月声波电动牙刷（S1000）屏幕款；2款第一类医疗器械新品上市：牙科用毛刷（柔护净齿型）、牙科用毛刷（倍柔护龈型）；2款第二类医疗器械（医用）牙科脱敏技术储备、2款专研漱口水技术储备。“冷酸灵专研抗敏（益生菌）牙膏、冷酸灵儿童电动牙刷”两款产品被纳入2023—2025年重庆市消费品工业“爆品”培育清单。自主研发持续深入，口腔黏膜修护项目荣获中国轻工业联合会科学技术奖二等奖。知识产权布局精耕细作，上半年取得国内专利授权16件，其中发明专利4件，“冷酸灵”入选第一批中国轻工业重点商标保护名录。
　　4.加速“智改数转”，智慧登康扎实推进
　　报告期内，公司持续推动企业智改数转，强化SAPERP、CRM、OA、SRM等企业管理系统深度使用和持续优化迭代，实施并上线电商OMS数字化系统，成功引入生产运营大数据平台、阿米巴经营管理平台及数电发票系统，赋能公司数字化管控水平不断提高和业务高效运营。公司生产区域GMP改造、智能制造一期项目全面投产并持续优化迭代。数字化消费者体验中心基建施工全面开展，正式启动国家4A申报咨询辅导工作。智能制造二期项目有序推进，按压式灌装产线通过市药监局审核，正式进入量产阶段。屋顶光伏发电项目正式启动（国网重庆综合能源服务有限公司投资），通过自发电方式满足部分用电需求，助力公司绿色制造和可持续发展。公司获评重庆市江北区“无废工厂”，并入选全国第三批健康企业建设优秀案例。
　　5.聚力“改革攻坚”，企业管理转型升级
　　报告期内，公司口腔大健康加速布局，口腔健康产业战略规划研讨会顺利举行，“口腔大健康战略规划”与“口腔产业链发展图谱”愈发清晰。阿米巴经营纵深推进，信息化平台开发正式启动。供应链协同升级持续深化，S＆OP运营日臻完善，订单满足率逐步提高；TMS项目顺利推进，多个RDC订单配送实现实时信息同步，进一步提升客户服务质量。专项推动“对标世界一流”“上市公司发展质量提升专项行动”“提效增能”等改革创新重点工作，纵深推进“三攻坚一盘活”改革突破，国家级“科改示范企业”专项评估被国务院国资委评为“优秀”。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司竞争优势
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力主要如下：
　　1.品牌优势
　　（1）品牌价值深入人心，专业定位成就领导品牌
　　公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三化”战略，聚焦专业化、年轻化和国民化，进行品牌核心价值构建和产品结构全面升级，塑造专业而富有活力的品牌形象。近五年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有60%左右的线下零售额市场份额，是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。
　　（2）多品牌矩阵布局，满足消费者差异化需求
　　公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，以个性化、差异化的精准品牌定位，发展多层级的品牌矩阵，协同互补，提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前，公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵，为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。
　　（3）品牌数字化整合营销，国货新动能凸显
　　公司坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因，以年轻化为活化品牌形象的举措，塑造专业而富有活力的民族口腔品牌。冷酸灵以民族文化为根基，以国为潮，打造国货新动能。创新整合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，通过数字化内容平台的深耕运营，不断刷新品牌年轻化的全域认知。2019年～2023年，冷酸灵凭借火锅牙膏跨界营销、冷酸灵国博跨界整合营销、猫爪刷与B站整合营销、新春整合营销等创新品牌营销项目，荣获第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019～2020虎啸奖整合营销类优秀奖、2021年金旗奖短视频营销金奖、2023年金投赏国际创意节金奖等诸多荣誉；在品牌创新和数字化平台建设方面，荣获2022年重庆市消费创新十大案例奖和2023年微信公开课年度数字化先锋企业等荣誉。
　　2.渠道优势
　　（1）立体化的营销网络，实现广阔的深度分销
　　公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针，通过分布在全国31个省、自治区、直辖市以及2,000余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场，公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒，确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。
　　（2）高效的渠道运营模式，促进多渠道协同发展
　　通过持续的搭建与优化，公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式，制定了“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化，并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。
　　（3）丰富的渠道管理经验，助推销量持续增长
　　在渠道运营的实践过程中，公司积累了丰富、专业的渠道运营管理经验。在深度分销渠道，公司形成了经分销商两级渠道管理体系，并打造县域开发运作模式；在KA渠道，建立了专业的零售管理模式，并结合新零售的发展，形成了线上线下整合营销渠道运营体系；在电商渠道，借助中心电商和兴趣电商两大平台以“顶层设计，战略发展，精细落地”为指导，坚定品牌定位，构建电商产品矩阵。通过精细化运营及平台资源的深度整合，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C端用户精准运营、“人货场”的有效连接，形成公司第二增长曲线，助推销量、利润新增长。
　　3.技术及研发优势
　　公司一直坚持并重视构建企业核心技术，打造持续创新能力，多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关，强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力，公司拥有国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站、重庆海智工作站、重庆市口腔健康科普基地等三个国家级、七个省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，在坚持自主研发的同时，不断探索产学研医深度融合的道路。
　　（1）创新平台实力雄厚，软硬件设施齐备
　　公司技术研发中心配备了专业的研发队伍，拥有博士、海外创新人才、省部级创新人才20余人。研发人员专业涵盖药学、化学、生物、材料、电子与信息等众多领域，是一支专业结构互补、年龄结构合理、富有创新和团结协作精神的核心技术骨干团队，能有效满足口腔健康的差异化需求。技术研发中心设施设备齐全，拥有旋转流变仪、扫描电镜、气质色谱联用仪等一批高精尖科研仪器，拥有检测检验能力百余项。
　　（2）核心技术优势突出，引领和推动行业技术进步
　　公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新，已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术（国家发明专利），生物玻璃陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明，该技术能有效修复牙齿损伤，围绕该材料累计申请专利10余件，起草行业标准1项，起草团体标准1项，以此技术为核心支撑形成了医研高端产品平台。含钾盐和锶盐的双重抗敏感发明专利技术，是从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题的专利技术。经四川大学华西口腔医学院临床验证，双重抗敏感效果显著，引领和推动了行业技术进步。公司口腔健康产业战略规划研讨会于2024年3月29日成功召开，并获得与会专家的高度认可。上半年完成5项团体标准的发布，跟进3项国家、行业标制修订工作，全面提升公司行业影响力。
　　（3）创新活力能力强，科研技术成果突出
　　公司注重与外部学术及研究机构的合作，已与伦敦玛丽女王大学（QueenMaryUniversityofLondon）教授、英国皇家工程院王文院士建立了海智工作站；与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院等高校和科研院所开展了产学研医合作项目15项，重点在儿童、婴孕、老年等特殊人群口腔疾病领域开展机理研究，在抗牙本质敏感、口腔微生态平衡、儿童防龋、口腔医疗与美容、生物材料等领域开展应用研究，激发产品的创新活力。上半年与新加坡国立大学重庆研究院、上海交通大学重庆研究院、首都医科大学附属朝阳医院、重庆医科大学附属口腔医院、重庆大学等单位开展了一系列深入的产学研合作交流。同时，公司已承担国家级和省部级科研项目58项，已参与30余项国家、行业标准的制修订工作，已取得国内授权专利250余项、其中发明专利20余项，科研技术成果突出。
　　4.产品质量优势
　　（1）质量体系完善，全面质量管理高效可控
　　公司始终视质量为企业生命，牢固树立“一流质量、精益求精、一流服务、用户至上”的质量方针，持续增强员工的质量意识，落实全面质量责任制。建立并持续完善以全面质量管理要求为指引，以ISO9001要求为框架，以持续改善闭环管理为核心的质量管理体系，全面满足了化妆品、医疗器械等各类产品技术质量及管理过程要求。
　　（2）质量过程规范，产品质量稳定可靠
　　公司高度重视产品质量形成的全过程管理，实行原料供应商目录式管理，通过技术适用性评价、规范性审核、全过程的监督确保原料质量。公司通过产品先期质量策划、过程技术验证、全面环境控制、关键岗位认证、自动化设备普遍应用、过程信息化监控等多种手段来保障生产过程稳定可靠。同时，通过具有CNAS国家认可实验室资格的检测中心的规范、精准的检测确保品质优良。
　　（3）质量成果显著，获得社会广泛认可
　　得益于公司完善的质量体系、精准的质量控制及优良的品质，多款产品获重庆名牌产品称号。公司是重庆市首家获得全国市场质量信用等级（AAA）暨全国用户满意标杆企业，也是重庆市市长质量管理奖获奖企业，这体现了社会各界对公司产品质量及过程控制的认可，充分展示了产品质量优势。
　　5.供应链管理优势
　　公司经过持续的经营和发展，形成了高质量的原料供应体系，原料供应稳定、及时和安全。公司坚持以安全、健康、绿色生产为基础，以精益、柔性、智能生产为抓手，以和谐生产为目标，通过构建精益生产体系，运用先进的技术工艺及自动化、智能化设备，结合生产管理信息系统的实施，打造高效敏捷的生产模式，实现市场差异化需求的快速响应。2021年制膏生产车间被重庆市经济和信息化委员会认定为重庆市数字化车间，2022年获评重庆市智能制造标杆企业，2023年获评重庆市智能工厂。公司依托仓储物流管理系统实现全国各分仓的精细化管理，及时满足客户需求。与此同时，供应链协同升级项目持续发力，从产品研发、原料采购、生产组织、仓储物流、渠道销售端到端的协同效应进一步提升，通过敏捷高效的运营，助力公司业务可持续盈利性增长。
　　6.数字化技术及应用优势
　　公司通过持续推进以大数据智能化为引领的数字化转型，构建了以SAPERP系统为核心的数字化管理平台，成功上线SAPERP系统、OA系统、CRM系统、sHR系统、SRM系统、APS系统、MES系统、BATCH系统等信息化系统，逐步实现了营销互联网化、研发数字化、生产智能化、管理信息化的转型升级。公司先后获评或被认定为重庆市智能制造标杆企业、中国轻工业数字化转型先进单位、重庆市智能工厂、重庆市创新示范工厂、重庆市数字化车间、中国轻工业数字化转型先进案例、重庆市江北区“满天星”行动计划应用场景开放优秀企业等，公司数字化、智能化水平持续提升。
　　7.企业文化及管理团队优势
　　登康口腔确立了以“奉公至爱、惟实励新”为司训，以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命，“以奋斗者、创新者为本，以价值创造为荣”的价值导向以及具有登康特色的安全观、人才观、质量观等管理理念。公司坚持“知变则胜，守常必败，守正出新，创新不止”的竞争观，先后成功导入“卓越绩效模式”和“阿米巴经营模式”，推动了公司管理水平、创新能力和管理成熟度的全面提升。
　　公司拥有一支富有远见、经验丰富、和谐稳定的管理团队，团队成员拥有丰富的运营专业能力，并对公司所在行业有深入的洞察和独到的理解。公司董事长邓嵘先生自公司成立之初即为公司核心管理人员，有着近40年的口腔清洁护理用品行业从业经验，对行业发展趋势有独到的见解和洞察力，在企业战略制定方面始终能够把握行业发展趋势。公司核心管理团队在营销、研发、生产制造等多个领域拥有丰富经验，为公司平均服务年限超过20年。
　　（二）报告期内公司获得的部分荣誉及社会认可

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场竞争风险
　　中国口腔清洁护理用品行业市场环境成熟，可供消费者选择的品牌和品类数量众多，市场化竞争程度较高。近年来，随着国民消费水平和健康生活理念的不断提高，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，口腔清洁护理用品行业在保持稳步增长的同时，市场竞争已从价格竞争、渠道竞争转向品牌效应、研发技术、产品结构、服务质量、经营管理甚至资本实力等方面的全方位竞争。如果公司在品牌建设、核心技术突破、产品力提升、营销模式创新和客户高水平服务等方面不能持续满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降等风险。
　　同时，《牙膏监督管理办法》于2023年12月1日正式施行，更为严格的功效宣称管控，一方面提高了行业进入门槛，进一步规范了行业有序竞争，另一方面也加剧了功效宣称的同质化，对差异化竞争提出了更高挑战，抗敏感功效市场竞争将更加激烈。公司主打品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下市场份额占比持续稳定在60%左右。在激烈的市场竞争中，公司将持续强化核心技术、品牌推广与营销模式等系统创新，如果主打品牌“冷酸灵”不能持续巩固自身在品牌力、渠道力及抗敏感技术等方面构筑起的竞争壁垒，将会导致公司在抗敏感细分领域的份额流失，进而对公司核心竞争力和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将持续加强品牌建设，以消费者为中心，加强市场研究与消费者洞察，及时掌握市场发展趋势与消费者需求变化，聚焦“三品三化”发展战略，深化内容精耕，加速品牌全域数字化营销转型，进一步提升品牌影响力；公司将持续加强研发技术创新突破，强化核心技术升级与多品类、多功能的技术创新，夯实研发核心竞争力，提升产品力；公司将继续全面深化全域全渠的立体化营销网络建设和营销模式的创新，依托客户、精耕分销、深化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道，持续扩大渠道优势，提升公司综合竞争能力。
　　2.品牌形象维护风险
　　口腔护理用品直接面向消费者，品牌形象是影响消费者购买选择的重要因素。经过三十多年的培育，公司主要品牌“冷酸灵”已具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的青睐。如果市场上出现不法厂商仿制、仿冒公司品牌进行非法生产销售，或有其他侵犯公司品牌形象的事件发生，公司将存在品牌形象被损害的风险。公司为保护品牌形象而进行的诉讼将产生较高费用，或消费者对公司产品的消费意愿下降，对公司盈利产生不利影响。同时，为维护品牌形象，公司每年均在品牌建设方面投入较多资源，若公司未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，则将对公司的品牌影响力产生不利影响，从而导致公司业绩下滑。
　　应对措施：公司未来将努力保持品牌建设投入力度，加强品牌创新和品牌推广，加强知识产权保护，积极消除品牌损害因素，严防和化解品牌危机，维护品牌形象，提升品牌价值，全力保持公司品牌的影响力、竞争力。
　　3.销售模式不能适应市场变化的风险
　　报告期内，公司产品销售以经销模式为主。经销模式下，公司借助经销商的网点资源，建立了基本覆盖全国范围的销售网络，提高了公司产品市场渗透率。随着公司业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与公司的经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标达成造成一定影响。
　　公司直供模式的客户是具有较强议价能力的重点零售客户，部分采用直供模式的零售客户由于受电商的冲击等因素影响，可能进行经营策略的调整，甚至撤出部分市场，这将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，随着兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新业态不断兴起，越来越多的消费者加入到网络购物的行列中。如果未来市场消费习惯和渠道发展出现重大变化，但公司的销售模式未能根据变化进行相应调整从而满足市场消费需求，将对公司销售业绩的稳定性及持续性造成不利影响。
　　应对措施：在市场营销管理中，公司非常重视经销模式的打造，已建立完善且高度体系化的经销商管理运作机制，从经销商开发、品牌及重点网点建设、组织管理及资源配置、到经销商评价和优化等都已形成了标准化、制度化的管理运行流程。随着市场的竞争演变，公司仍在持续优化经销商管理模式，与时俱进，不断提高该模式与市场发展的匹配度，成为公司的一大核心竞争力。
　　公司与众多经销商和零售客户建立了良好的合作关系，积累了丰富的销售管理经验。随着在电商和新零售业态的生意发展，线下直供模式在公司的销售占比和对公司的经营业绩的影响在降低，且公司产品在直供零售客户处的份额持续增长，增幅处于行业前列。同时，公司提前制定行之有效的发展战略进行布局，通过加强对电子网络及新业态的组织、产品、运营模式、供应链管理等方面的建设，适时把握渠道变化，在兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新兴渠道中也取得了较好的生意增长。
　　4.研发及新产品开发风险
　　公司在口腔清洁护理用品行业持续深耕，为满足多样化的市场需求、适时引导消费趋势，公司高度重视技术研发工作，不断加大研发投入，持续研发并推出具有核心竞争力的新产品。在新产品研发过程中，尤其是一些涉及创新技术的研究领域，可能出现研发方向与市场需求有差异、研发成果无法实现产业化、甚至研发失败等情况。因此，如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及市场培育成本，或因研发周期较长而影响市场拓展先机，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：在口腔护理领域，公司将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，通过研发、并购、渠道开发、营销升级等举措，不断扩大企业市场规模，形成企业发展的第二曲线，为大众提供全面的口腔护理解决方案。
　　5.人才流失或储备不足的风险
　　公司聚焦口腔清洁护理用品行业发展，经过持续的内部培养与外部引进，现已汇聚了一大批涵盖消费者洞察与分析、数字化整合营销、品牌策划、产品运营、渠道销售、技术及产品研发、智能制造等领域的专业技术和复合型管理人才。随着行业的快速发展，核心技术和管理人才将成为稀缺资源，在充分竞争的市场环境下，同行业企业正在采取更为主动的人才竞争策略进行人才的争夺，公司部分专业技术和管理人才存在流失的风险。如果公司核心技术和管理人才流动过大，或培养储备的人才不能满足公司业务发展的需要，可能会对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续坚持“人才是企业的第一资源，对人才的投资就是战略投资”的人才经营理念，大力实施“人才强企”战略，通过持续开展多渠道的引进、全方位的培养、具有竞争力的激励、畅通的晋升等人才机制措施，吸引和保留公司核心专业技术和管理人才，努力培育和打造口腔健康与美丽领域高素质、高效能、具有工匠精神的人才队伍，为实现公司战略目标提供坚强的人才保障。 收起▲