一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业的发展情况　　2025年上半年，黄金行业整体呈现高景气度特征。受国际政治经济风险上升、地区冲突不断升级等因素影响，市场避险情绪显著升温，2025年上半年国际、国内金价均大幅上涨。截至2025年6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，同比上涨39.21%；上海黄金交易所Au99.99黄金收盘价764.43元/克，较年初上涨24.5%，上半年加权平均价格为725.28元/克，同比上涨41.07%。然而，黄金价格大幅上涨并未使黄金矿山企业在2025年上半年进行大规模产能扩张。根据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业的发展情况
　　2025年上半年，黄金行业整体呈现高景气度特征。受国际政治经济风险上升、地区冲突不断升级等因素影响，市场避险情绪显著升温，2025年上半年国际、国内金价均大幅上涨。截至2025年6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，同比上涨39.21%；上海黄金交易所Au99.99黄金收盘价764.43元/克，较年初上涨24.5%，上半年加权平均价格为725.28元/克，同比上涨41.07%。然而，黄金价格大幅上涨并未使黄金矿山企业在2025年上半年进行大规模产能扩张。根据中国黄金协会数据，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，同比减少0.551吨，同比下降0.31%。据北京黄金经济发展研究中心相关报告分析：一是我国黄金矿业中高品位、易采选的金矿资源减少，加之安全环保标准日益提高，增产空间有限；二是全球金矿生产总成本持续攀升，企业面临技术、资金等多重考验，实现产量平稳成为矿业企业理性选择；三是黄金矿业企业面对新发展格局，不断深挖资源和管理潜力，加大低品位、难选冶矿石的利用，强化智慧化矿山及低品位矿等技术的投入。
　　国家政策引导黄金行业高质量发展。2025年6月，国家九个部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》，在资源保障、技术创新、产业升级方面提出了目标，提出了国内资源增储上产、强化资源绿色高效利用、引导企业做强做优做大等九项重点任务，旨在推动黄金产业高质量发展和高水平安全。
　　（二）公司主要业务
　　公司业务主要围绕梭罗沟金矿矿山建设、开采、选矿及金精矿、合质金的销售展开。公司将采出的原生矿运至选厂，经过浮选工艺得到产品金精矿；将采矿阶段随采出的氧化矿运至堆浸场，经过喷淋浸出工艺得到产品合质金。公司将金精矿和合质金销售给下游冶炼或精炼企业，经其加工后成为可在上金所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。
　　（三）经营模式
　　公司以自身资源优势为基础，与主要客户和供应商建立了长期稳定的合作关系，构建了完整的采购、生产、销售体系。
　　1、采购模式
　　公司主要产品的原料为金矿原矿，来源为自有矿山开采。公司在生产过程中对外采购的内容主要包括生产采剥服务、井巷工程建设服务等矿山服务以及火工材料、钢球、浮选剂等生产物资。公司根据《采购管理制度》等的规定，按生产经营计划，编制《年度采购计划》《月度采购计划》，并经审批后，根据《采购管理制度》规定的采购类别、采购金额的不同，采取公开招标、邀请比选、询价等方式进行采购。
　　公司生产所需的能源动力主要为电力。公司电力主要由属地供电公司提供，用电价格按政府指导价格或交易市场价格执行。
　　2、生产模式
　　公司根据自身产能和市场情况制定年度生产计划，并分解为月度生产计划后下达至各部门和车间。公司生产包括采矿、选矿两个阶段。报告期内，公司梭罗沟金矿仍以露天开采为主。采矿阶段，通过剥离、爆破、铲装及运输等流程进行采矿作业。选矿阶段，原生矿运至选厂，经过浮选工艺得到产品金精矿；采矿阶段随采出的氧化矿运至堆浸场，经过喷淋浸出工艺得到产品合质金。
　　3、销售模式
　　公司生产的产品直接销售给黄金冶炼加工企业或该企业的黄金贸易企业。由于公司产品质量稳定、品位较高，市场需求旺盛，客户通常主动拜访公司寻求合作。公司对客户资质进行审核，优先选择具备良好资金实力的国有企业或黄金上市公司下属企业进行合作，且对所有客户执行统一的销售政策。对于金精矿的销售，公司与客户签订每批次《金精矿购销合同》，客户预付款项后公司组织发货，双方共同选择具备专业资质的地磅房称重，确定产品重量；每批次的金精矿品位以双方共同指定的检测机构出具的检测报告为依据进行确认。公司在合同约定的点价期限内对销售的金精矿点价。公司产品结算价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定。折价系数根据金精矿品位和金价不同而有差异。公司成立了全资子公司四川黄金梭罗沟金矿有限责任公司，由该子公司具体开展金精矿和合质金销售业务。
　　（四）市场地位
　　经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。公司拥有梭罗沟金矿采矿权和梭罗-挖金沟探矿权位于矿产资源丰富的甘孜－理塘构造带。公司拥有的梭罗沟金矿是四川省内最大的在产金矿山。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　公司经营业绩主要来自于金精矿和合质金生产和销售业务，与黄金价格、产销量、生产成本等主要因素密切相关。1、受益黄金价格上涨，净利润同比上涨48.41%。报告期内，上海黄金交易所Au99.99加权平均价同比上涨41.07%，公司2025年半年度净利润20,862.47万元，同比上涨48.41%。2、生产和销售金精矿金属量同比降低。由于公司梭罗沟金矿露天开采境界内矿石进入残采期，原矿入选品位降低，导致报告期内生产和销售金精矿金属量同比下降，因此，公司报告期内营业收入同比增长幅度低于黄金价格涨幅。3、报告期内生产成本稳定，但随着公司梭罗沟金矿逐步转入地下开采，地下开采的生产成本相对较高，同时由于安全环保标准日益提高，公司将更多地投入安全环保等方面支出，预计2025年下半年生产成本将呈现上升趋势，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司后续将在管理方面加强精细化管理，强化生产及采购成本控制；在生产方面通过深化金矿采选技术的引进和研究，优化矿山采矿生产计划，加强低品位矿综合利用等措施，力争降低露天转地下开采阶段因原矿入选品位和生产成本上升带来的不利影响。
　　（六）报告期内重点工作情况
　　2025年上半年，公司处于黄金价格高企的有利时期，也面临矿山露天转地下开采阶段的挑战，为此，公司以全面推进年度重点任务和开展“三转三提升”“能力提升年”等专项行动相结合，开展了如下重点工作：
　　1、锚定年初经营目标，全力以赴保生产。报告期内，由于公司梭罗沟金矿露天开采境界内原生矿减少、品位降低，公司通过调整采矿生产计划，优化工艺流程，充分利用低品位矿进行综合利用等措施，保障了生产经营稳定。
　　2、推进重大项目，助力长远发展。2025年上半年公司完成了露天转地下开采的前期准备工作，完成35kv新建线路、10kv变电站工程、梭罗沟金矿2000t/d改扩建工程等重点项目，为公司可持续发展奠定了坚实的基础。
　　3、扎实筑牢安全环保底线。报告期内，公司持续深化安全生产治本攻坚三年行动，细化攻坚任务清单，加大隐患排查力度，加强外协单位安全管理，提升安全生产水平。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）地理资源优势
　　公司梭罗沟金矿矿区位于甘孜－理塘构造带南段。甘孜－理塘构造带是川西高原一个重要的有色金属、贵金属成矿构造带。公司矿区所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘地区矿产资源，提升控制资源储量，增强可持续发展能力。
　　（二）技术优势
　　公司经过多年发展，在金矿开采、磨矿、浮选回收等方面形成了完整的技术体系。公司注重新技术、新工艺的研发及应用，设立了技术工程部负责技术创新及生产工艺的改进工作，并积极与专业机构交流合作，与中国地质科学院矿产资源研究所共建“黄金科学研究基地”。采矿技术方面，公司掌握了上向水平分层充填采矿法、阶段空场嗣后充填采矿法、浅孔溜矿嗣后充填采矿法等成熟稳定的工艺技术；选矿技术方面，公司在破碎、磨矿、浮选、脱水、喷淋浸出、解吸电解等方面处于较为领先的工艺技术水平。前述工艺技术优势有利于公司提高生产效率，降低生产成本，为公司矿产资源的开发利用奠定良好的技术基础。
　　（三）管理优势
　　公司秉持科学、绿色发展理念，根据矿山所处地理位置及民族地区的实际情况，通过不断学习、探索和总结，在资源勘探、矿山建设、生产管理等方面积累了丰富的经验，并形成了一整套高效、合理的管理机制。同时，经过多年培养和积累，公司拥有一批熟悉矿区地理环境、资源分布特点和少数民族地区人文环境的管理人才。管理优势有利于公司继续优化管理体制，持续培养矿山经营、管理人才，保证公司未来的持续良好发展。
　　（四）绿色矿山企业政策优势
　　公司认真践行国家关于绿色生态文明建设的要求，将绿色发展理念贯穿于生产经营全过程，并被自然资源部确定为国家级绿色矿山企业。根据自然资源部、财政部、中国证监会等六部委于2017年3月22日发布的《关于加快建设绿色矿山的实施意见》（国土资规〔2017〕4号），绿色矿山企业受到多个方面的政策支持：一是绿色金融扶持，支持绿色矿山企业上市融资；二是矿产资源政策支持，开采总量指标、矿业权投放等方面优先向绿色矿山企业倾斜；三是绿色矿山用地保障，在新增采矿用地取得、存量用地使用等方面支持和保障绿色矿山企业的用地需求；四是财政政策支持，从统筹中央和地方财政资金安排、实施高新技术企业税费减免政策等方面，加大对绿色矿山企业的支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）黄金价格波动风险
　　公司主要产品为金精矿和合质金，金精矿作为生产黄金的主要原材料，其产品价格受下游黄金价格波动影响较大。黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。若未来黄金价格大幅波动，可能给公司经营业绩带来较大影响。如黄金价格持续走低，且低于公司金矿产品的单位生产成本，可能对公司持续盈利能力造成不利影响。
　　公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，提升对黄金价格走势的综合研判能力，提高点价结算效益；通过深入推进精细化管理、全面预算管理等措施，降低单位生产成本。
　　（二）客户相对集中的风险
　　公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中；公司在客户选择上，通常选择资金实力雄厚的大型国有企业或上市公司或黄金上市公司下属企业，以及受前述企业委托采购的企业进行合作，在客观上形成了公司客户合作稳定且相对集中的情况。虽然公司产品不存在销售困难，但若公司下游行业或主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化，或其在未来减少对公司产品的采购，将对公司业绩产生短期波动的不利影响。
　　公司将密切关注相关客户的经营发展情况，并积极与其他大型冶炼企业保持合作，以降低现有客户减少对公司产品采购时，对公司业绩产生波动的影响。
　　（三）单一矿山经营及矿山资源储备的风险
　　目前，公司主要依托单一矿山梭罗沟金矿生产金精矿、合质金。历史上梭罗沟金矿生产经营稳定，未发生过对公司生产经营产生不利影响的重大事项。若未来生产经营过程中，梭罗沟金矿发生影响生产经营的不利事件，导致梭罗沟金矿采选业务暂时停止，将对公司生产经营产生较大影响。同时，若未来梭罗沟矿区金矿资源逐渐枯竭，且无法寻找其他矿山作为储备资源，将对公司持续经营产生影响。
　　公司将加快找矿进程，增加资金投入，进一步加强对梭罗沟金矿探边、摸底工作，增加金矿资源量；同时，跟踪调研金矿资源信息，收购优质金矿资源，为公司更进一步扩大资源储备奠定坚实的基础。
　　（四）安全生产的风险
　　公司生产过程中需要使用炸药、雷管等民用爆破品。公司建立健全了安全生产管理体系，制定了安全生产管理相关制度以及安全生产技术作业标准、岗位安全操作规程等，并一直严格执行，但仍然存在上述物品存储或使用不当而导致发生安全事故的风险。
　　在勘探、采矿、选矿过程中，也可能存在发生意外事故的风险，导致公司生产经营受到影响。未来公司转入地下开采后需要进行地下井巷作业，安全事故的风险高于露天开采。虽然公司采取较高标准进行地下井巷工程建设以及规范地下开采措施等方式避免安全事故的发生，但仍不能完全排除未来出现安全事故的风险。
　　公司将加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，推进智慧化矿山建设，减少安全隐患，杜绝安全事故发生。
　　（五）生产成本上升的风险
　　随着露天开采境界内的矿石进入残采期，露天开采难度及成本会相应增加，同时，公司2025年开始进行地下开采，可能导致公司生产成本上升。
　　公司将持续加强精细化管理，强化生产及采购成本费用控制，力争降低成本上升给公司业绩带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求　　（一）黄金行业情况　　2024年，由于国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，叠加全球央行持续增持黄金储备等因素，国内外金价屡创新高。根据中国黄金协会数据，2024年，上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，较2024年初开盘价上涨27.87%，全年加权平均价格为548.49元/克，同比上涨22.14%。　　1、黄金产量增加　　2024年，国内原料产金377.24吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金298... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）黄金行业情况
　　2024年，由于国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，叠加全球央行持续增持黄金储备等因素，国内外金价屡创新高。根据中国黄金协会数据，2024年，上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，较2024年初开盘价上涨27.87%，全年加权平均价格为548.49元/克，同比上涨22.14%。
　　1、黄金产量增加
　　2024年，国内原料产金377.24吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金298.408吨，有色副产金完成78.83吨；2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%。全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。
　　2、黄金消费量降低
　　2024年，我国黄金消费量 985.31吨，同比下降9.58%。其中：黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。
　　3、我国黄金储备再创新高
　　中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨。截至2024年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。
　　4、黄金市场成交量、成交额大幅增长
　　2024年我国黄金市场呈现快速发展势头，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量同比增长 49.90%，成交额同比增长86.65%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量同比增长46.71%，成交额同比增长75.81%。
　　（二）报告期内行业政策
　　报告期内，我国对有色金属矿山的政策主要聚焦绿色矿山建设、智能化升级及安全环保等领域。国家相关部门在2024年陆续发布的《在新一轮找矿突破战略行动中全面实施绿色勘查》《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》等文件，对绿色矿山建设、智慧化矿山建设等提出了相关要求，提出了矿业是国民经济发展的重要支柱产业，绿色矿山建设是推动矿业高质量发展的重要举措，是矿业领域生态文明建设的有力抓手，智能化建设是推动矿山安全发展、保障国家能源资源安全的重要手段。
　　（三）行业地位
　　作为一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，四川省重点黄金生产企业。公司拥有的梭罗沟金矿采矿权、梭罗-挖金沟探矿权位于矿产资源丰富的甘孜－理塘构造带。公司拥有的梭罗沟金矿是四川省内最大的在产金矿山。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及用途
　　公司从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。金精矿和合质金经过冶炼或精炼加工后成为可在上海黄金交易所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司以自身资源优势为基础，与主要客户和供应商建立了长期稳定的合作关系，构建了完整的采购、生产、销售体系。
　　1、采购模式
　　公司主要产品的原料为金矿原矿，来源为自有矿山开采。公司在生产过程中对外采购的内容主要包括生产采剥服务、井巷工程建设服务等矿山服务以及火工材料、钢球、浮选剂等生产物资。公司根据《采购管理制度》等的规定，按生产经营计划，编制《年度采购计划》《月度采购计划》，并经审批后，根据《采购管理制度》规定的采购类别、采购金额的不同，采取公开招标、邀请比选、询价等方式进行采购。公司生产所需的能源动力主要为电力。公司电力主要由属地供电公司提供，用电价格按政府指导价格或交易市场价格执行。
　　2、生产模式
　　公司根据自身产能和市场情况制定年度生产计划，并分解为月度生产计划后下达至各部门和车间。公司生产包括采矿、选矿两个阶段。报告期内，公司梭罗沟金矿仍以露天开采方式进行。采矿阶段，通过剥离、爆破、铲装及运输等流程进行采矿作业。选矿阶段，原生矿运至选厂，经过浮选工艺得到产品金精矿；采矿阶段随采出的氧化矿运至堆浸场，经过喷淋浸出工艺得到产品合质金。
　　3、销售模式
　　公司生产的产品直接销售给黄金冶炼加工企业或该企业的黄金贸易企业。由于公司产品质量稳定、品位较高，市场需求旺盛，客户通常主动拜访公司寻求合作。公司对客户资质进行审核，优先选择具备良好资金实力的国有企业或黄金上市公司下属企业进行合作，且对所有客户执行统一的销售政策。
　　对于金精矿的销售，公司与客户签订每批次《金精矿购销合同》，客户预付款项后公司组织发货，双方共同选择具备专业资质的地磅房称重，确定产品重量；每批次的金精矿品位以双方共同指定的检测机构出具的检测报告为依据进行确认。公司在合同约定的点价期限内对销售的金精矿点价。公司产品结算价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定。折价系数根据金精矿品位和金价不同而有差异。
　　报告期内，公司成立了全资子公司四川黄金梭罗沟金矿有限责任公司，由该子公司具体开展金精矿和合质金销售业务。
　　（三）资源勘查情况
　　报告期内，公司共计投入勘查资金5,148.14万元，其中资本化投入 1,643.71万元，费用化投入3,504.43万元，新增金金属量3,547千克。
　　（四）资源量情况
　　截至2024年10月31日，公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内经评审备案的资源量中，保有矿石资源量876万吨，保有金金属量28,130千克。此外，梭罗沟金矿区挖金沟矿段保有金金属量为1,332千克。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）地理资源优势
　　公司梭罗沟金矿矿区位于甘孜－理塘构造带南段。甘孜－理塘构造带是川西高原一个重要的有色金属、贵金属成矿构造带。公司矿区所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘地区矿产资源，提升控制资源储量，增强可持续发展能力。
　　（二）技术优势
　　公司经过多年发展，在金矿开采、磨矿、浮选回收等方面形成了完整的技术体系。公司注重新技术、新工艺的研发及应用，设立了技术工程部负责技术创新及生产工艺的改进工作，并积极与专业机构交流合作，与中国地质科学院矿产资源研究所共建“黄金科学研究基地”。采矿技术方面，公司掌握了上向水平分层充填采矿法、阶段空场嗣后充填采矿法、浅孔溜矿嗣后充填采矿法等成熟稳定的工艺技术；选矿技术方面，公司在破碎、磨矿、浮选、脱水、喷淋浸出、解吸电解等方面处于较为领先的工艺技术水平。前述工艺技术优势有利于公司提高生产效率，降低生产成本，为公司矿产资源的开发利用奠定良好的技术基础。
　　（三）管理优势
　　公司秉持科学、绿色发展理念，根据矿山所处地理位置及少数民族地区的实际情况，通过不断学习、探索和总结，在资源勘探、矿山建设、生产管理等方面积累了丰富的经验，并形成了一整套高效、合理的管理机制。同时，经过多年培养和积累，公司拥有一批熟悉矿区地理环境、资源分布特点和少数民族地区人文环境的管理人才。管理优势有利于公司继续优化管理体制，持续培养矿山经营、管理人才，保证公司未来的持续良好发展。
　　（四）绿色矿山企业政策优势
　　公司认真践行国家关于绿色生态文明建设要求，将绿色发展理念贯穿于生产经营全过程，并被自然资源部确定为国家级绿色矿山企业。根据自然资源部、财政部、中国证监会等六部委于2017年3月22日发布的《关于加快建设绿色矿山的实施意见》（国土资规〔2017〕4号），绿色矿山企业受到多个方面的政策支持：一是绿色金融扶持，支持绿色矿山企业上市融资；二是矿产资源政策支持，开采总量指标、矿业权投放等方面优先向绿色矿山企业倾斜；三是绿色矿山用地保障，新增采矿用地取得、存量用地使用等方面支持和保障绿色矿山企业的用地需求；四是财政政策支持，从统筹中央和地方财政资金安排、实施高新技术企业税费减免政策等方面，加大对绿色矿山企业的支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2024年是全面贯彻落实党的二十届三中全会精神的开局之年，公司深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，持续推进“三转三提升”专项工作，锚定高质量发展首要任务，紧盯经营目标，始终坚守安全环保底线，夯实高质量发展根基，各项生产经营工作取得了较好的成果
　　1、锚定经营年初经营目标，全力以赴促生产。2024年公司在矿山工程项目较多、露天开采境界内原矿减少等情况下，通过调整采矿生产计划，优化选矿工艺流程，提高金金属回收率，进一步优化金精矿销售政策，圆满完成了年初制定的经营目标。2024年，公司生产金精矿27,472.67吨；销售金精矿26,265.33吨，金金属量 1,472.75千克；实现营业收入63,983.40万元，同比增长1.72%，净利润24,819.02万元，同比增长17.67%。
　　2、筑牢安全环保底线，实现高质量安全。公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，以“开发金山银山，守护绿水青山”为使命，在报告期内，推进安全生产标准化体系建设，开展了梭罗沟金矿绿色矿山建设。
　　3、高效统筹重大工程项目建设，筑牢可持续发展根基。一方面，加速推进取得梭罗沟金矿东采区地下采矿工程（30万吨/年）、西采区地下采矿工程（30万吨/年）安全生产许可证，另一方面，倒排工期、挂图作战，基本完成梭罗沟金
　　矿选矿厂2000t/d技改项目主体工程。
　　4、进一步完善内部控制制度，优化管理流程，以全方位的监督管理保合规运作。公司根据企业发展阶段情况，紧紧围绕高质量发展目标，启动“标准化、制度化、信息化、全周期”管理体系建设，加强人力资源制度建设和人才引进，细化薪酬绩效考核流程，进一步加强生产和工程建设的重点环节的监督审查，有效地提升经营效率，保障合规经营。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　在黄金价格方面，由于国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，黄金作为避险资产的属性逐渐突显，预计黄金价格将可能持续震荡上行。在行业竞争方面，经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导，中小型企业并存的格局；金矿行业资源整合并购竞争将愈加激烈，各金矿企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中。在未来发展方面，各黄金开采企业将不断加大资源勘查和开发力度，不断通过科技和管理创新手段赋能企业发展，并进行绿色矿山、智慧化矿山建设，以进一步降本增效，提高竞争力。在安全环保方面，随着系列矿山企业安全环保政策的出台，矿山企业将进一步加强安全环保方面投入。
　　2、未来发展战略
　　公司将坚持“1337”战略规划，以“开发金山银山，守护绿水青山”为使命，以“成为中国西部以黄金开发为主的矿业龙头企业”为愿景，着力实施“资源强基、产业延链、资本赋能”三大战略工程，夯实“党建引领、科技提质、人才强企、管理增效、改革创新、安全护航、文化铸魂”七项战略保障，实现公司可持续发展目标的同时带动地方经济发展，为社会、客户、股东及员工锻造金色的幸福生活。
　　（1）提高保有资源储量
　　金矿资源储量系金矿采选企业的生命线，具备良好开采价值的金矿资源是公司可持续发展最基本的保障。公司计划通过加大对现有采矿权及探矿权区域内的勘查工作、并购其他矿产资源储量丰富的标的公司等，增加资源储量，提高公司可持续发展能力。
　　公司计划进一步查明梭罗沟金矿的成矿潜力及规模，通过地形测量、地质测量、物探、化探、槽探及钻探等方法，对已知矿体进行探边摸底增储，为公司提供更充足的资源储备，为矿山长远发展提供地质矿产依据和决策指导；同时，公司将立足四川及周边省区，放眼世界，跟踪调研金矿资源信息，寻找优质资源，为公司更进一步扩大资源储备奠定坚实的基础。
　　（2）提升工艺技术
　　公司经过多年发展，在金矿开采、磨矿、浮选回收等方面形成了完整的技术体系，在采矿技术和选矿技术等方面均具有较高的工艺技术水平。公司将继续与专业机构保持良好合作，持续关注行业技术发展动态，及时优化工艺技术，进一步提高生产效率和回收率，降低生产成本，提升金矿资源综合利用能力。
　　公司“梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设”，计划对现有梭罗沟金矿选厂进行技术改造，通过更新破碎、磨矿、浮选等生产环节的设备及优化选矿阶段技术工艺等方式，进一步安全、科学、高效地综合利用公司的矿产资源，提高公司的经济效益。
　　（3）智慧矿山建设计划
　　公司募投项目“梭罗沟金矿智慧化矿山建设”建成后，将为矿山安全高效生产提供保障，实现梭罗沟金矿矿山由职能型向流程型、由业务处置型向分析决策型、由精细化管理到智能化管理模式的转变。
　　（4）绿色矿山投入计划
　　为实现资源开发与环境保护相协调，促进矿山企业的可持续发展，公司计划在未来继续加强绿色矿山相关投入，严格落实绿色矿山建设的各项要求，提升绿色矿山建设水平。完成“梭罗沟金矿绿色矿山建设”项目，将有利于实现资源开发与环境保护相协调，促进公司可持续发展。
　　3、2025年经营计划
　　（1）经营管理
　　公司将进一步强化内控体系建设，加强风险和合规管理，推进“标准化、制度化、信息化、全周期”管理体系建设，建立健全重点业务风险防控管理制度，并通过各种措施控本增效；稳步推进梭罗沟金矿地下采矿工作，并在2025年实现露天和地下同步生产；加强低品位矿或混合矿的综合利用，提高资源利用效率。
　　（2）严守安全环保底线，筑牢安全生产根基
　　一是深化治本攻坚三年行动。持续推进总书记关于安全生产重要论述学习宣传贯彻，建立完善细分任务清单，精准发力、逐项落实，巩固提升治本攻坚行动成果。进一步推动落实全员安全生产责任制，构建“层层负责、人人有责、各负其责”的全员责任工作导向，强化专题警示与法治教育，突出重大灾害防治，提升应急处置效能。二是建立安全协同治理体系。
　　建立以目标责任、专业管理、风险管控和应急管理为主要内容的安全环保协同治理体系，进一步促进矿山安全生产、环境保护以及企业形象提升。在谋求更大经济效益的同时，兼顾取得更加显著的生态效益、安全效益和社会效益。
　　（3）增加资源储备，助推可持续发展
　　一是继续加大勘查资金投入，在梭罗沟金矿采矿权范围内，循序渐进开展储量核实工作，并继续就矿找矿、探边增储，进一步提高资源储量及控制程度；在梭罗沟采矿权范围外、梭罗挖金沟探矿权范围内，充分利用地质调查、槽探、钻探等多种手段，进一步揭露并控制圈定矿（化）体，扩大矿体规模，探获新资源。二是多渠道、多方式加大金矿资源整合力度，为公司可持续发展提供资源保障。三是推进公司梭罗-挖金沟岩金矿详查探矿权探转采和延续工作。
　　（4）重点项目建设
　　稳步推进梭罗沟金矿2000t/d技改工程及智慧化矿山、绿色矿山等项目建设工作。
　　（5）强化监督机制，以高质量党建引领高质量发展
　　2025年公司将持续加强党建引领作用，不断完善廉政风险防控体系，营造风清气正的生产经营环境。以“廉洁细胞”工程为抓手，严格落实党风廉政建设主体责任，层层传导压力、级级压实责任，切实增强抓好党风廉政建设的思想自觉、行动自觉。坚持把纪律规矩挺在前面，紧盯关键少数、关键岗位，加强重大决策、重大改革、工程建设、大额资金使用等方面精准监督，用好用活“四种形态”，筑牢反腐倡廉防线。力争把党的建设优势更好地转化为公司经营优势、竞争优势、发展优势。
　　4、可能面对的风险
　　（1）黄金价格波动风险
　　公司主要产品为金精矿，金精矿作为生产黄金的主要原材料，其产品价格受下游黄金价格波动影响较大。黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。若未来黄金价格大幅波动，可能给公司经营业绩带来较大影响。
　　公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，提升对黄金价格走势的综合研判能力，提高点价结算效益；通过深入推进精细化管理、全面预算管理等措施，降低单位生产成本。
　　（2）客户相对集中的风险
　　公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中；公司在客户选择上，通常选择资金实力雄厚的大型国有企业或上市公司或黄金上市公司下属企业或其贸易企业，以及受前述企业委托采购的企业进行合作，在客观上形成了公司客户合作稳定且相对集中的情况。虽然公司产品不存在销售困难，但若公司下游行业或主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化，或其在未来减少对公司产品的采购，将对公司业绩产生短期波动的不利影响。
　　公司将密切关注相关客户的经营发展情况，并积极与其他大型冶炼企业保持合作，以降低现有客户减少对公司产品采购时，对公司业绩产生波动的影响。
　　（3）单一矿山经营及矿山资源储备的风险
　　目前，公司主要依托单一矿山梭罗沟金矿生产金精矿、合质金。历史上梭罗沟金矿生产经营稳定，未发生过对公司生产经营产生不利影响的重大事项。若未来生产经营过程中，梭罗沟金矿发生影响生产经营的不利事件，导致梭罗沟金矿采选业务暂时停止，将对公司生产经营产生较大影响。同时，若未来梭罗沟矿区金矿资源逐渐枯竭，且无法寻找其他矿山作为储备资源，将对公司持续经营产生影响。
　　公司将加快找矿进程，增加资金投入，进一步加强对梭罗沟金矿探边、摸底工作，增加金矿资源量；同时，跟踪调研金矿资源信息，收购优质金矿资源，为公司更进一步扩大资源储备奠定坚实的基础。
　　（4）安全生产的风险
　　公司生产过程中需要使用炸药、雷管等民用爆破品。公司建立健全了安全生产管理体系，制定了安全生产管理相关制度以及安全生产技术作业标准、岗位安全操作规程等，并一直严格执行，但仍然存在上述物品存储或使用不当而导致发生安全事故的风险。
　　在勘探、采矿、选矿过程中，也可能存在发生意外事故的风险，导致公司生产经营受到影响。未来公司转入地下开采后需要进行地下井巷作业，安全事故的风险高于露天开采。虽然公司采取较高标准进行地下井巷工程建设以及规范地下开采措施等方式避免安全事故的发生，但仍不能完全排除未来出现安全事故的风险。
　　公司将加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，推进智慧化矿山建设，减少安全隐患，杜绝安全事故发生。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业的发展情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“B采矿业”，所属子行业为“09有色金属矿采选业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“B采矿业”，所属子行业为“09有色金属矿采选业”之“092贵金属矿采选”之“0921金矿采选”。公司从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。金精矿和合质金经过冶炼或精炼加工后成为可在上金所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。公司所从事的业务在整个黄金产业链中处于上游。受限于金... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业的发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“B采矿业”，所属子行业为“09有色金属矿采选业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“B采矿业”，所属子行业为“09有色金属矿采选业”之“092贵金属矿采选”之“0921金矿采选”。公司从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。金精矿和合质金经过冶炼或精炼加工后成为可在上金所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。公司所从事的业务在整个黄金产业链中处于上游。受限于金矿资源较为稀缺，公司所从事的上游金矿采选环节在整个产业链中占据最重要的地位，对下游黄金冶炼企业有较大的议价权。
　　由于黄金兼具商品属性、金融属性、货币属性，黄金价格受国际政治经济形势、实际利率、通胀预期及供给需求等因素影响。2024年上半年黄金价格受国际政治经济风险上升、避险情绪增加，各国央行增加黄金储备等多重因素的影响下，国际和国内金价均整体呈震荡上行的趋势。根据中国黄金协会的数据，截至2024年6月28日，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价549.00元/克，较2024年初开盘价上涨14.49%。
　　2024年，我国继续加强矿产资源勘查开发的政策支持，出台了一系列新的政策措施。其中包括《自然资源部生态环境部财政部国家市场监督管理总局国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会国家林业和草原局关于进一步加强绿色矿山建设的通知》（自然资规〔2024〕1号）、矿山安全发展，国家矿山安监局、应急管理部、国家发展改革委、工业和信息化部、科技部、财政部、教育部研究制定了《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，同时，自然资源部还发布了《关于完善矿产资源规划实施管理有关事项的通知》（自然资发〔2024〕53号）等。
　　（二）公司主要业务
　　公司主要围绕梭罗沟金矿矿山建设、开采、选矿及金精矿、合质金的销售展开。公司将采出的原生矿运至选厂，经过浮选工艺得到产品金精矿；将采矿阶段随采出的氧化矿运至堆浸场，经过喷淋浸出工艺得到产品合质金。公司将金精矿和合质金销售给下游冶炼或精炼企业，经其加工后成为可在上金所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。
　　（三）公司主要产品及用途
　　公司的主要产品为金精矿和合质金。金精矿和合质金经过冶炼或精炼加工后成为可在上金所交易的标准金产品，标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。
　　（四）经营模式
　　公司以自身资源优势为基础，与主要客户和供应商建立了长期稳定的合作关系，构建了完整的采购、生产、销售体系。
　　1、采购模式
　　公司主要产品的原料为金矿原矿，来源为自有矿山开采。公司在生产过程中对外采购的内容主要包括生产采剥服务、井巷工程建设服务等矿山服务以及火工材料、钢球、浮选剂等生产物资。公司根据《采购管理制度》等的规定，按生产经营计划，编制《年度采购计划》《月度采购计划》，并经审批后，根据《采购管理制度》规定的采购类别、采购金额的不同，采取公开招标、邀请比选、询价等方式进行采购。
　　公司生产所需的能源动力主要为电力。公司电力主要由属地供电公司提供，用电价格按政府指导价格或交易市场价格执行。
　　2、生产模式
　　公司根据自身产能和市场情况制定年度生产计划，并分解为月度生产计划后下达至各部门和车间。公司生产包括采矿、选矿两个阶段。
　　采矿阶段，公司委托具有矿山总承包资质的供应商从事剥离、爆破、铲装及运输等矿山作业。采剥服务供应商根据公司的生产计划制定作业方案并报公司备案（其中爆破方案须经过公司审核）。
　　选矿阶段由公司独立完成。原生矿运至选厂，经过浮选工艺得到产品金精矿；采矿阶段随采出的氧化矿运至堆浸场，经过喷淋浸出工艺得到产品合质金。
　　3、销售模式
　　公司生产的产品直接销售给黄金冶炼加工企业或其黄金贸易企业。由于公司产品需求旺盛，客户通常主动拜访公司寻求合作。公司对客户资质进行审核，优先选择具备良好资金实力的国有企业或黄金上市公司下属企业，以及受前述企业委托采购的企业进行合作，且对所有客户执行统一的定价政策。
　　对于金精矿的销售，公司与客户签订每批次《金精矿购销合同》，客户预付款项后公司组织发货（运费由客户承担），双方共同在有资质的地磅房检斤，确定产品重量，金精矿品位以双方共同指定的检测机构出具的检测报告为依据。公司在合同约定的点价期限内点价。2024年1-4月，产品结算价格根据四川黄金点价当日上海黄金交易所Au99.95金价的加权平均价乘以折价系数确定；自2024年5月起，产品结算价格根据基准金价乘以折价系数确定，其中基准金价以四川黄金点价当日上海黄金交易所Au99.99金价的加权平均价或四川黄金点价当日上海黄金交易所T+D金价的加权平均价确定。折价系数根据金精矿品位不同而有差异。
　　公司将合质金销售给下游精炼企业，客户验收后双方共同监督重熔称重，确定产品重量，合质金成色以双方认可的检测结果为依据。当上金所金价行情达到公司预期，公司按照上金所黄金市场价格进行点价，产品结算价格根据公司点价价格扣减加工交易等费用后确定。
　　（五）市场地位
　　公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，产品为金精矿和合质金。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。
　　公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里，有效期2021年5月17至2028年11月5日）和梭罗-挖金沟探矿权（勘查面积27.9865平方公里，有效期2022年8月22日至2024年8月22日）位于矿产资源丰富的甘孜－理塘构造带。公司所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘矿区资源，提高控制资源储量，增强可持续发展能力。
　　公司拥有的梭罗沟金矿是四川省内最大的在产黄金矿山。根据中国黄金协会《中国黄金年鉴2024》，公司是四川省唯一一家上榜“2023年度各省（区、市）矿山产金一吨以上独立矿山”的企业。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　1、地理资源优势
　　公司目前所辖矿区梭罗沟金矿矿区位于甘孜-理塘构造带南段。甘孜-理塘构造带是川西高原一个重要的有色金属、贵金属成矿构造带。近十年来该构造带由北至南相继发现有德格县错阿金矿床、甘孜县西冲农金矿点、甘孜县生康金矿点、甘孜县嘎拉金矿床、甘孜县色西迪金矿点、新龙县雄龙西金矿床、理塘县阿加沟金矿床、理塘县伊津金矿点、理塘县姜章冲金矿点、木里县梭罗沟金矿床、木里县俄堡催金矿点、木里县耳泽金矿床等。所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘地区矿产资源，提升控制资源储量，增强可持续发展能力。
　　2、技术优势
　　公司经过多年发展，在金矿开采、磨矿、浮选回收等方面形成了完整的技术体系。公司注重新技术、新工艺的研发及应用，设立了技术工程部负责技术创新及生产工艺的改进工作，并积极与四川省地质矿产勘查开发局区域地质调查队、长春黄金研究院有限公司及中国有色金属工业西安勘察设计研究院有限公司等专业机构交流合作。采矿技术方面，公司掌握了上向水平分层充填采矿法、阶段空场嗣后充填采矿法、浅孔溜矿嗣后充填采矿法等成熟稳定的工艺技术；选矿技术方面，公司在破碎、磨矿、浮选、脱水、喷淋浸出、解吸电解等方面均具有较高的工艺技术水平。前述工艺技术优势有利于公司提高生产效率，降低生产成本，为公司矿产资源的开发利用奠定良好的技术基础。
　　3、管理优势
　　公司秉持科学、绿色的发展理念，根据矿山所处地理位置及少数民族地区的实际情况，通过不断学习、探索和总结，在资源勘探、矿山建设、生产管理等方面积累了丰富的经验，并形成了一整套高效、合理的管理机制。同时，经过多年培养和积累，公司拥有一批熟悉矿区地理环境、资源分布特点和少数民族地区人文环境的管理人才。管理优势有利于公司继续优化管理体制，持续培养矿山经营、管理人才，保证公司未来的持续良好发展。
　　4、绿色矿山企业政策优势
　　公司认真践行国家关于绿色生态文明建设要求，将绿色发展理念贯穿于生产经营全过程，并于2019年被国土资源部确定为国家级绿色矿山企业。根据国土资源部、财政部、中国证监会等六部委于2017年3月22日发布的《关于加快建设绿色矿山的实施意见》（国土资规〔2017〕4号），绿色矿山企业受到多个方面的政策支持：一是绿色金融扶持，支持绿色矿山企业上市融资；二是矿产资源政策支持，开采总量指标、矿业权投放等方面优先向绿色矿山企业倾斜；三是绿色矿山用地保障，新增采矿用地取得、存量用地使用等方面支持和保障绿色矿山企业的用地需求；四是财政政策支持，从统筹中央地方财政资金安排、实施高新技术企业税费减免政策等方面，加大对绿色矿山企业的支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、黄金价格波动风险
　　公司主要产品为金精矿，金精矿作为生产黄金的主要原材料，其产品价格受下游黄金价格波动影响较大。黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。若未来黄金价格大幅波动，可能给公司经营业绩带来较大影响。如黄金价格持续走低，且低于公司金矿产品的单位生产成本，可能对公司持续盈利能力造成不利影响。
　　公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，提升对黄金价格走势的综合研判能力，提高点价结算效益；通过深入推进精细化管理、全面预算管理等措施，降低单位生产成本。
　　2、客户相对集中的风险
　　公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中；公司在客户选择上，通常选择资金实力雄厚的大型国有企业或上市公司或黄金上市公司下属企业，以及受前述企业委托采购的企业进行合作，在客观上形成了公司客户合作稳定且相对集中的情况。虽然公司产品不存在销售困难，但若公司下游行业或主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化，或其在未来减少对公司产品的采购，将对公司业绩产生短期波动的不利影响。
　　公司将密切关注相关客户的经营发展情况，并积极与其他大型冶炼企业保持合作，以降低现有客户减少对公司产品采购时，对公司业绩产生波动的影响。
　　3、单一矿山经营及矿山资源储备的风险
　　目前，公司主要依托单一矿山梭罗沟金矿生产金精矿、合质金。历史上梭罗沟金矿生产经营稳定，未发生过对公司生产经营产生不利影响的重大事项。若未来生产经营过程中，梭罗沟金矿发生影响生产经营的不利事件，导致梭罗沟金矿采选业务暂时停止，将对公司生产经营产生较大影响。同时，若未来梭罗沟矿区金矿资源逐渐枯竭，且无法寻找其他矿山作为储备资源，将对公司持续经营产生影响。
　　公司将加快找矿进程，增加资金投入，进一步加强对梭罗沟金矿探边、摸底工作，增加金矿资源量；同时，跟踪调研金矿资源信息，收购优质金矿资源，为公司更进一步扩大资源储备奠定坚实的基础。
　　4、安全生产的风险
　　公司生产过程中需要使用炸药、雷管等民用爆破品。公司建立健全了安全生产管理体系，制定了安全生产管理相关制度以及安全生产技术作业标准、岗位安全操作规程等，并一直严格执行，但仍然存在上述物品存储或使用不当而导致发生安全事故的风险。
　　在勘探、采矿、选矿过程中，也可能存在发生意外事故的风险，导致公司生产经营受到影响。未来公司转入地下开采后需要进行地下井巷作业，安全事故的风险高于露天开采。虽然公司采取较高标准进行地下井巷工程建设以及规范地下开采措施等方式避免安全事故的发生，但仍不能完全排除未来出现安全事故的风险。
　　公司将加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，推进智慧化矿山建设，减少安全隐患，杜绝安全事故发生。
　　5、采矿成本上升的风险
　　随着露天开采境界内的矿石进入残采期，露天开采难度及成本会相应增加。此外，未来公司由露天转入地下开采后，地下开采相关工程投入使用将导致固定资产折旧费用增加，前述原因可能导致公司存在采矿成本上升的风险。
　　公司将持续加强精细化管理，强化生产及采购成本费用控制，力争降低成本费用上升给公司业绩带来的不利影响。 收起▲