一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、小家电行业　　小家电是我国家电行业的重要分支，也是智慧家居行业的重要组成部分。2026年进入“十五五”时期，政策导向进一步升级为以“智能化、绿色化、融合化”为核心方向，推动行业从规模扩张向价值驱动转型，为小家电行业高质量发展提供了明确的政策指引与战略支撑。　　（1）国内政策环境　　近年来，国家及多部门密集出台产业政策，重点鼓励绿色低碳与智能互联家电发展，持续优化行业标准体系，并通过以旧换新、消费补贴等举措释放市场需求，引导行业向高端化、智能化、绿色化转型。相关政策完善能效与智能家电标准，推动落后产能出清，鼓励企业加大技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、小家电行业
　　小家电是我国家电行业的重要分支，也是智慧家居行业的重要组成部分。2026年进入“十五五”时期，政策导向进一步升级为以“智能化、绿色化、融合化”为核心方向，推动行业从规模扩张向价值驱动转型，为小家电行业高质量发展提供了明确的政策指引与战略支撑。
　　（1）国内政策环境
　　近年来，国家及多部门密集出台产业政策，重点鼓励绿色低碳与智能互联家电发展，持续优化行业标准体系，并通过以旧换新、消费补贴等举措释放市场需求，引导行业向高端化、智能化、绿色化转型。相关政策完善能效与智能家电标准，推动落后产能出清，鼓励企业加大技术研发与场景化产品创新，为小家电行业结构升级与健康发展营造了良好政策环境。但受整体消费环境影响，终端需求复苏节奏相对平缓，相关促消费政策对市场的实际拉动作用较为有限，行业整体需求仍显偏弱。
　　（2）小家电市场情况
　　中国小家电行业发展成熟，产业集群效应显著，主要企业集中分布于珠三角及华东区域。随着居民消费品质持续升级，智能化、健康化、个性化与集成化成为行业高质量发展的重要方向。
　　自2026年以来，国内小家电市场延续结构性升级态势，规模虽有所收缩，但产品均价稳步上行。据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年上半年厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%；零售量11,649万台，同比下降14.6%；行业均价达到260元，同比提升11.5%。从市场结构看，各品类高端价格段份额在上半年普遍走高，行业价值中枢进一步上移。电饭煲千元以上价格段份额达到18.7%，同比提升4.2个百分点；电压力锅600元以上价格段份额达到20.0%，同比提升5.4个百分点；电水壶、煎烤机、空气炸锅等品类中高价位段均出现两位数份额增长。行业低端份额持续收缩、中高端占比提升的趋势在2026年上半年进一步深化。
　　与此同时，小家电行业内外销市场表现分化明显。受海外市场需求偏弱、部分传统厨房小家电品类趋于饱和，叠加关税政策等外部因素影响，以外销及传统厨电产品为主的企业经营仍面临一定压力。
　　小家电行业整体竞争已由传统价格竞争，逐步转向品牌、技术创新、场景化体验及综合服务能力的竞争。消费者对产品功能、设计、智能交互及使用体验的要求不断提升，推动企业持续加大研发投入、加快产品迭代，进一步提升产品附加值与核心竞争力。
　　2、LED封装行业
　　近年来，在全球节能减排理念普及和各国产业政策扶持下，LED技术持续创新突破，LED照明及显示应用实现快速普及与发展。LED封装作为LED产业链承上启下的核心环节，在上游芯片与下游应用之间发挥关键的连接与支撑作用。
　　（1）LED封装行业发展现状
　　当前全球LED封装行业进入结构性调整与高质量发展阶段，市场规模保持稳健增长，产业重心由传统通用照明加速向高附加值领域迁移。中国凭借完整的供应链配套与规模化制造优势，占据全球LED封装主要产能，行业集中度持续提升，头部企业在技术研发、品质管控与客户资源方面的竞争优势日益凸显。
　　技术层面，行业由传统SMD封装向MiniLED、MicroLED、COB、CSP等先进封装技术升级，倒装芯片、高热阻散热、高精度封装工艺快速普及，产品向高密度、高可靠性、小型化、智能化方向发展。应用结构持续优化，传统照明封装增速放缓，车载LED、新型显示背光、小间距直显、紫外红外特种封装等高增长赛道成为行业主要增量来源。
　　市场竞争呈现差异化格局，中低端领域仍存在价格竞争，整体行业竞争较为激烈，部分LED封装产品价格存在明显下行压力；而中高端领域已逐步由价格竞争转向技术、品质与服务的综合竞争，具备高端封装技术、车规级认证能力与垂直整合优势的企业更具发展韧性。在下游终端需求升级与技术迭代双重驱动下，行业整体呈现低端产能逐步出清、中高端产品占比提升、细分领域专业化发展的新格局。
　　（2）新能源汽车销量持续增长带动LED封装业务的发展
　　受“双碳”政策驱动，新能源汽车产业进入高速发展期。《2030年前碳达峰行动方案》明确提出大力推广新能源汽车，为行业增长提供了坚实的政策支撑。
　　2026年上半年，国内新能源汽车市场延续增长态势，产销规模实现一定增长。据中国汽车工业协会（中汽协）统计数据显示，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆。其中，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。上半年新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%，其中国内市场新能源汽车销量占比已达51.3%，6月单月更进一步提升至63.1%，新能源汽车已成为国内汽车市场的主导力量。出口方面，上半年汽车累计出口509.6万辆，同比增长65.3%；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。
　　新能源汽车市场的快速扩张，直接带动了车载LED应用需求的持续攀升。LED封装器件作为车灯照明、内饰氛围灯、车载显示背光及智能灯光系统的核心部件，单车搭载量与产品价值均显著提升。
　　随着汽车智能化、高端化进程不断加快，市场对车规级LED封装产品的可靠性、稳定性、散热性能及精细化光学效果提出了更高要求，进一步推动LED封装行业向高端化、专业化、车规级方向升级。与此同时，行业整体竞争较为激烈，产品价格存在一定下行压力，对行业内企业经营形成一定挑战。在此背景下，具备规模化供应能力、核心技术储备及车规认证资质的LED封装企业，将更能抵御市场波动，实现稳健发展。
　　（二）主要业务
　　公司目前主营业务为以智能咖啡机为主的厨房小家电业务和LED封装业务，形成双主业共同发展格局，业务布局兼顾国内外市场，核心业务聚焦细分领域，具备成熟的研发、制造及销售能力。报告期内，公司的主营业务、主要产品或服务、公司的主要经营模式均未发生变化。
　　1、小家电业务
　　小家电业务为公司核心业务之一，以智能咖啡机为核心产品，同时覆盖电烤箱、面包机、搅拌机等多类小型厨房料理电器。公司小家电产品以出口为导向，主要采用OEM/ODM模式运营，产品重点销往欧美等成熟市场。公司凭借稳定的产品品质、完善的供应链体系以及持续的技术迭代能力，与海外客户建立了长期稳定的合作关系。同时，公司深耕国内市场，在运营自有品牌“北美电器（ACA）”的基础上，与法国百年高端家电品牌萧泰斯达成战略合作，联合打造高端智能家电产品，进一步丰富产品矩阵。公司紧密贴合国内外消费需求变化，围绕多场景使用体验，为消费者提供智能、时尚且兼具高性价比的全品类家电产品，精准覆盖多元化、高端化的市场需求。
　　2、LED封装业务
　　公司LED封装业务为公司另一核心主业，产品品类丰富，主要应用于前装车灯、后装车灯、手机闪光灯、电视背光等，最终应用于汽车照明、移动终端、背光显示及其他消费电子终端。经过多年发展，公司LED封装业务已逐步从传统照明封装领域向高端器件封装领域转型升级，技术实力与产品竞争力持续提升，并具备车规级LED封装产品供应能力。
　　（三）公司主要产品及用途
　　公司主要产品包含小家电产品、车灯产品及智能电源控制器等产品。
　　1、出口小家电产品
　　（1）咖啡机类产品
　　（2）搅拌器类
　　（3）其他
　　2、公司LED封装业务主要产品
　　3、智能电源控制器产品
　　4、自有品牌北美电器（ACA）产品
　　5、高端品牌萧泰斯产品
　　（四）公司主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以市场需求为核心导向，紧密围绕客户使用场景与产品体验开展研发创新，研发工作主要分为战略产品开发与定制化需求研发两大方向。由研发中心牵头，通过深度洞察消费趋势、客户使用习惯及场景化需求，开展前瞻性战略产品布局；同时依托客户实际应用需求，快速响应并实施针对性研发设计，持续推出贴合市场、具备竞争力的产品，不断提升产品差异化优势与用户体验。
　　2、采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，同时完善线上招标平台，建立管理、审价、下单三权分立的工作机制，强化采购信息化建设，确保了招标采购工作的职权规范、运行合规、公开透明、权责统一、廉洁高效。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。在生产中严格落实安全责任管理要求，加强全员、全过程、全方位安全管理工作，加强防范措施，坚决守住安全生产的底线和红线。
　　4、销售模式
　　公司采用国内外双线并行的销售模式，境外小家电业务依托规模化制造与高效供应链优势，以稳定的产品性价比与专业服务深耕海外市场；境内市场以自有品牌为载体，通过电商平台等多元化渠道开展运营。公司紧密跟踪行业发展趋势，持续迭代并推出新品以匹配市场需求。2023年，公司与法国高端家电品牌萧泰斯达成合作，进一步布局高端小家电市场，构建差异化产品体系，全面覆盖多层次消费群体需求。
　　（五）公司市场地位
　　公司长期深耕小家电及LED封装两大主业，凭借规模化生产、稳定的产品品质及持续的研发创新能力，在细分领域树立了良好的市场口碑与行业地位。小家电业务以外销为基础，同时积极布局国内自主品牌及高端合作市场，具备较强的综合竞争力；LED封装业务依托成熟工艺与客户资源，紧跟新能源汽车等新兴应用领域发展，市场竞争力稳步提升，整体在行业中占据较为稳固的市场地位。

　　二、核心竞争力分析
　　面对家电行业发展的机遇和挑战，公司立足主营业务，以优势产业为基础，淘汰落后产能，推动智能制造产业发展，加大对新产品和新技术的研发，同时关注国内市场，加强品牌建设，注重产品品质，在现有客户群体的基础上打造高端智能家电，拓宽销售群体，不断提高公司产品综合竞争力，实现公司可持续发展。
　　（一）品牌优势
　　公司是欧美市场知名的OEM/ODM小家电生产企业之一，拥有良好的口碑，同时公司自主品牌北美电器（ACA）在国内市场拥有良好的口碑和品牌认知度，2023年公司与法国百年小家电高端品牌“萧泰斯”签署战略合作协议，打造国内高端家电产品。公司通过多年的发展，紧跟市场变化，紧抓消费者需求，凭借创新的产品设计和优质的产品质量，持续推出时尚、多功能、高质量新产品，将通过自主品牌“北美电器（ACA）”及高端品牌“萧泰斯”，打造适用不同消费者需求的家电产品。同时公司LED封装业务依靠良好的成本优势和品质优势在行业拥有较好的知名度。
　　（二）稳定优质的客户
　　公司小家电客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在西式小家电领域已经占据了主要的市场份额。公司与多家家电企业建立长期合作关系，并与部分客户构建了稳定、双赢的合作模式，公司通过在西式小家电ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓，研发和设计能力、产品质量保证、制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求。公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术水平均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的高端产品客户，公司产品种类丰富，大小功率全覆盖，能够灵活响应不同行业客户定制化开发需求，持续夯实高端市场供货基础。
　　（三）研发设计及技术创新优势
　　小家电产品种类繁多，更新换代快，公司不断加大对小家电产品的研发投入，公司拥有30年的小家电产品研发经验，相比于其他竞争对手，积累了更雄厚的技术基础，在研发设计方面具有较强的优势，能够适应市场变化、满足客户的ODM/OEM需求。同时不断提升工艺水平，提高生产效率，降低制造成本，以数字化、智能化为导向，打造优质产品，满足市场需求。
　　（四）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司产品设计需要经过产品外观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化，满足下游客户的需求。快速的市场反应能力提高了公司ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，得到了客户的高度认可。公司在小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。
　　（五）渠道销售优势
　　公司建立了完善的ODM/OEM销售渠道，同时紧抓行业快速发展的机遇，利用主流电商平台的巨大用户流量，建立电商销售渠道，通过在抖音等平台建立直播间的方式扩大销售规模和品牌影响力，并与天猫、京东等平台建立良好的合作关系，不断适应市场变化，提高线上渠道优势。
　　（六）管理团队优势
　　根据国内外市场的不同特点和需求，公司建立了不同的管理团队，团队成员均在其所在领域深耕多年，对公司文化拥有高度认同感，团队凝聚力强，对市场变化反应迅速，一贯落实务实、高效的经营管理理念，通过产品、技术创新为市场提供更受消费者青睐的产品。公司对内致力于管理团队建设，为管理团队对业务的学习创造机会与条件，提高管理团队的综合素质。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争加剧的风险
　　1、小家电业务
　　小家电行业为高度成熟行业，本公司小家电业务以出口为主，宏观经济波动可能影响消费者的消费支出结构，进而对本公司海外订单产生影响；随着行业整合持续推进，行业竞争不断加剧，同质化产品数量增加，将进一步对本公司业务经营产生影响。
　　应对措施：本公司将持续整合资源，淘汰落后产能，提升生产效率，强化信息化建设，降低经营成本，加快新产品的创新与突破，推进新工艺技术的导入及应用，提升新产品开发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场推广；优化调整出口小家电业务，提升小家电产品的整体竞争力；布局国内中、高端市场，研发生产适合国内不同消费者需求的家电产品。
　　2、LED封装业务
　　经过多年发展与行业洗牌，LED封装行业的市场竞争仍呈不断加剧态势。
　　应对措施：本公司将在保障产品品质的前提下，强化成本管控与产品创新，逐步完善封装产业上下游产业链，提升封装产业综合竞争力；持续优化营销体系、增强营销能力，进一步提升产品的市场占有率。
　　（二）主要原材料供应价格变动的风险
　　本公司小家电产品生产所需主要原材料包括电子元器件、金属板材、塑胶粒子、铜材等，若上述原材料及LED封装业务核心材料价格发生大幅波动，将直接推高生产成本，对公司盈利水平造成不利影响。与此同时，下游客户对产品品质的要求持续提升，进一步加大了公司成本管控的压力。
　　应对措施：本公司将加强信息化建设，持续推进供应链改革，搭建线上招标平台，保障采购工作规范、合规、公开透明，降低采购成本，缓释原材料价格变动给公司带来的风险；本公司将结合市场预测与供应商共同制定原材料滚动需求和供应计划，同步实施大宗物资集中采购、重点原材料战略储备，保障原材料供应能够及时满足公司生产经营需要；本公司将推进产品工艺改善，拓宽原材料可选范围，协同供应体系与制造体系共同开展降本工作，削弱原材料价格上涨给公司带来的不利影响。
　　（三）客户相对集中风险
　　公司所处行业的国际市场竞争格局以及自身业务模式，决定了公司客户具有相对集中的特征。尽管公司与客户长期稳定的合作关系保障了公司销售的稳定性，但若主要客户的生产经营发生重大不利变化，或主要客户采购策略发生重大调整，或公司在产品质量控制、价格、交货期等方面无法及时满足主要客户的要求，将引发主要客户订单波动，直接影响公司生产经营，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续加大市场开拓力度，强化核心竞争优势，提升产品品质与服务质量，均衡各大客户的销售规模，降低该风险对公司经营的不利影响。
　　（四）汇率变动风险
　　公司小家电业务以出口销售为主要经营模式，营业收入及利润水平受人民币汇率波动影响较大。若人民币发生升值，且公司采取的汇率风险管理措施未达到预期效果，公司盈利能力将受到一定程度的负面影响。
　　应对措施：公司将持续提升产品技术与创新水平，打造品质过硬、具备核心竞争力的产品，增强公司与出口市场客户磋商、提升产品价格的议价能力；通过加大国内市场开拓力度等方式降低人民币升值对公司的不利影响，并合理运用金融工具规避汇率变动可能产生的风险。
　　（五）依赖单一市场的风险
　　公司部分业务的区域分布集中度较高，若相关区域市场环境、消费需求或产业政策发生不利变动，可能对公司经营稳定性造成一定影响。
　　应对措施：公司将持续优化市场布局，推动多区域、多渠道协同发展，依托品牌、研发及制造综合优势拓展新兴市场，有效分散区域市场集中带来的经营风险，提升公司整体抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司目前主营业务为以智能咖啡机为主的厨房小家电业务和LED封装业务，形成双主业共同发展格局，业务布局兼顾国内外市场，核心业务聚焦细分领域，具备成熟的研发、制造、生产及销售能力。报告期内，公司的主营业务、主要产品或服务、公司的主要经营模式均未发生变化。　　1、小家电业务　　小家电业务为公司核心业务之一，以智能咖啡机为核心产品，同时覆盖电烤箱、面包机、搅拌机等多类小型厨房料理电器。公司小家电产品以出口为导向，主要采用OEM/ODM模式运营，产品重点销往欧美等成熟市场。公司凭借稳定的产品品质、完善的供应链体系以及持续的技术迭代能力，与海外客户建... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司目前主营业务为以智能咖啡机为主的厨房小家电业务和LED封装业务，形成双主业共同发展格局，业务布局兼顾国内外市场，核心业务聚焦细分领域，具备成熟的研发、制造、生产及销售能力。报告期内，公司的主营业务、主要产品或服务、公司的主要经营模式均未发生变化。
　　1、小家电业务
　　小家电业务为公司核心业务之一，以智能咖啡机为核心产品，同时覆盖电烤箱、面包机、搅拌机等多类小型厨房料理电器。公司小家电产品以出口为导向，主要采用OEM/ODM模式运营，产品重点销往欧美等成熟市场。公司凭借稳定的产品品质、完善的供应链体系以及持续的技术迭代能力，与海外客户建立了长期稳定的合作关系。同时，公司深耕国内市场，在运营自有品牌“北美电器（ACA）”的基础上，与法国百年高端家电品牌萧泰斯达成战略合作，联合打造高端智能家电产品，进一步丰富产品矩阵。公司紧密贴合国内外消费需求变化，围绕多场景使用体验，为消费者提供智能、时尚且兼具高性价比的全品类家电产品，精准覆盖多元化、高端化的市场需求。
　　2、LED封装业务
　　公司LED封装业务为公司另一核心主业，产品品类丰富，主要包括前装车灯、后装车灯、手机闪光灯、电视背光等，产品广泛应用于汽车照明、移动终端、背光显示及其他消费电子终端。经过多年发展，公司LED封装业务已逐步从传统照明封装领域向高端器件封装领域转型升级，技术实力与产品竞争力持续提升。公司具备车规级LED封装产品供应能力，LED产品最终应用于多家知名手机品牌以及新能源汽车领域。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司主要产品包含小家电产品、车灯产品及智能电源控制器等产品。
　　1、出口小家电产品
　　（1）咖啡机类产品
　　（2）搅拌器类
　　（3）其他
　　2、公司LED封装业务主要产品
　　3、智能电源控制器产品
　　4、自有品牌北美电器（ACA）产品
　　5、高端品牌萧泰斯产品
　　（三）公司主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以市场需求为核心导向，紧密围绕客户使用场景与产品体验开展研发创新，研发工作主要分为战略产品开发与定制化需求研发两大方向。由研发中心牵头，通过深度洞察消费趋势、客户使用习惯及场景化需求，开展前瞻性战略产品布局；同时依托客户实际应用需求，快速响应并实施针对性研发设计，持续推出贴合市场、具备竞争力的产品，不断提升产品差异化优势与用户体验。
　　2、采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，同时完善线上招标平台，建立管理、审价、下单三权分立的工作机制，强化采购信息化建设，确保了招标采购工作的职权规范、运行合规、公开透明、权责统一、廉洁高效。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。在生产中严格落实安全责任管理要求，加强全员、全过程、全方位安全管理工作，加强防范措施，坚决守住安全生产的底线和红线。
　　4、销售模式
　　公司采用国内外双线并行的销售模式，境外小家电业务依托规模化制造与高效供应链优势，以稳定的产品性价比与专业服务深耕海外市场；境内市场以自有品牌为载体，通过电商平台等多元化渠道开展运营。公司紧密跟踪行业发展趋势，持续迭代并推出新品以匹配市场需求。2023年，公司与法国高端家电品牌萧泰斯达成合作，进一步布局高端小家电市场，构建差异化产品体系，全面覆盖多层次消费群体需求。
　　（四）公司市场地位
　　公司长期深耕小家电及LED封装两大主业，凭借规模化生产、稳定的产品品质及持续的研发创新能力，在细分领域树立了良好的市场口碑与行业地位。小家电业务以外销为基础，同时积极布局国内自主品牌及高端合作市场，具备较强的综合竞争力；LED封装业务依托成熟工艺与客户资源，紧跟新能源汽车等新兴应用领域发展，市场竞争力稳步提升，整体在行业中占据较为稳固的市场地位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）小家电行业
　　小家电是我国家电行业的重要分支，也是智慧家居行业的重要组成部分。根据我国国民经济“十一五”规划至“十四五”规划，国家对小家电行业的支持政策经历了从“保证行业可持续发展”到“由家电大国发展成为家电强国”再到“积极推进创新发展”的变化。
　　1、国内政策环境
　　近年来，国家及多部门密集出台产业政策，重点鼓励绿色低碳与智能互联家电发展，持续优化行业标准体系，并通过以旧换新、消费补贴等举措释放市场需求，引导行业向高端化、智能化、绿色化转型。相关政策完善能效与智能家电标准，推动落后产能出清，鼓励企业加大技术研发与场景化产品创新，为小家电行业结构升级与健康发展营造了良好政策环境。但受整体消费环境影响，终端需求复苏节奏相对平缓，相关促消费政策对市场的实际拉动作用较为有限，行业整体需求仍显偏弱。
　　2、小家电市场情况
　　中国小家电行业发展成熟，产业集群效应显著，主要企业集中分布于珠三角及华东区域。随着居民消费品质持续升级，智能化、健康化、个性化与集成化成为行业高质量发展的重要方向。
　　2025年，国内小家电市场呈现结构性升级特征，产品均价稳步上行，市场结构持续向中高端优化。据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元，同比增长3.8%；行业均价242元，同比提升11.4%。从市场结构看，300元以下低端市场份额46.5%，同比下降7.8个百分点；300-1,000元中端市场份额33.3%，同比提升4.2个百分点；1,000元以上高端市场份额20.2%，同比提升 3.7个百分点，行业低端份额收缩、中高端占比提升的趋势明显。
　　与此同时，小家电行业内外销市场表现分化明显。受海外市场需求偏弱、部分传统厨房小家电品类趋于饱和，叠加关税政策等外部因素影响，以外销及传统厨电产品为主的企业经营仍面临一定压力。
　　小家电行业整体竞争已由传统价格竞争，逐步转向品牌、技术创新、场景化体验及综合服务能力的竞争。消费者对产品功能、设计、智能交互及使用体验的要求不断提升，推动企业持续加大研发投入、加快产品迭代，进一步提升产品附加值与核心竞争力。
　　（二）LED封装行业
　　近年来，在全球节能减排理念普及和各国产业政策扶持下，LED技术持续创新突破，LED照明及显示应用实现快速普及与发展。LED封装作为LED产业链承上启下的核心环节，在上游芯片与下游应用之间发挥关键的连接与支撑作用。
　　1、LED封装行业发展现状
　　当前全球LED封装行业进入结构性调整与高质量发展阶段，市场规模保持稳健增长，产业重心由传统通用照明加速向高附加值领域迁移。中国凭借完整的供应链配套与规模化制造优势，占据全球LED封装主要产能，行业集中度持续提升，头部企业在技术研发、品质管控与客户资源方面的竞争优势日益凸显。
　　技术层面，行业由传统SMD封装向Mini LED、Micro LED、COB、CSP等先进封装技术升级，倒装芯片、高热阻散热、高精度封装工艺快速普及，产品向高密度、高可靠性、小型化、智能化方向发展。应用结构持续优化，传统照明封装增速放缓，车载LED、新型显示背光、小间距直显、紫外红外特种封装等高增长赛道成为行业主要增量来源。市场竞争呈现差异化格局，中低端领域仍存在价格竞争，整体行业竞争较为激烈，部分LED封装产品价格存在明显下行压力；而中高端领域已逐步由价格竞争转向技术、品质与服务的综合竞争，具备高端封装技术、车规级认证能力与垂直整合优势的企业更具发展韧性。在下游终端需求升级与技术迭代双重驱动下，行业整体呈现低端产能逐步出清、中高端产品占比提升、细分领域专业化发展的新格局。
　　2、新能源汽车销量持续增长带动LED封装业务的发展
　　受“双碳”政策驱动，新能源汽车产业进入高速发展期。《2030年前碳达峰行动方案》明确提出大力推广新能源汽车，为行业增长提供了坚实的政策支撑。
　　2025年，国内新能源汽车市场迎来爆发式增长，产销规模再创新高。据工信部及中汽协统计数据显示，2025年，我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和 3,440万辆，同比增长10.4%和9.4%，产销量连续17年稳居全球第一。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比增长29%和28.2%，国内新能源车销量占比超50%，成为我国汽车市场的主导力量。
　　新能源汽车市场的快速扩张，直接带动了车载LED应用需求的持续攀升。LED封装器件作为车灯照明、内饰氛围灯、车载显示背光及智能灯光系统的核心部件，单车搭载量与产品价值均显著提升。
　　随着汽车智能化、高端化进程不断加快，市场对车规级LED封装产品的可靠性、稳定性、散热性能及精细化光学效果提出了更高要求，进一步推动LED封装行业向高端化、专业化、车规级方向升级。与此同时，行业整体竞争较为激烈，产品价格存在一定下行压力，对行业内企业经营形成一定挑战。在此背景下，具备规模化供应能力、核心技术储备及车规认证资质的LED封装企业，将更能抵御市场波动，实现稳健发展。
　　（三）行业周期性特点
　　小家电行业与LED封装行业均属于制造业范畴，行业发展主要受技术革新、新品类研发及细分场景拓展驱动，产品迭代速度较快，部分传统品类市场份额逐步被新兴品类替代。由于技术升级与新兴产品的出现并无显著的季节性或经济周期规律，因此小家电行业和LED封装行业整体周期性特征不明显。
　　（四）公司的行业地位
　　公司深耕小家电制造与LED封装领域多年，凭借规模化产能、完善的产业链配套、持续的技术研发投入以及稳定的客户群体，在细分行业中具备较强的综合竞争力与行业影响力，是国内同时覆盖小家电ODM/OEM与LED封装业务的重要企业之一，在行业分工与产业生态中占据较为重要的地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　面对家电行业发展的机遇和挑战，公司立足主营业务，以优势产业为基础，淘汰落后产能，推动智能制造产业发展，加大对新产品和新技术的研发，同时关注国内市场，加强品牌建设，注重产品品质，在现有客户群体的基础上打造高端智能家电，拓宽销售群体，不断提高公司产品综合竞争力，实现公司可持续发展。
　　（一）品牌优势
　　公司是欧美市场知名的OEM/ODM小家电生产企业之一，拥有良好的口碑，同时公司自主品牌北美电器（ACA）在国内市场拥有良好的口碑和品牌认知度，2023年公司与法国百年小家电高端品牌“萧泰斯”签署战略合作协议，打造国内高端家电产品，萧泰斯不断追求优秀创新成果，严苛的精致工艺，且在百年的发展中积累了深厚的技术基础，与公司未来高端品牌的发展规划完美契合。公司通过多年的发展，紧跟市场变化，紧抓消费者需求，凭借创新的产品设计和优质的产品质量，持续推出时尚、多功能、高质量新产品，将通过自主品牌“北美电器（ACA）”及高端品牌“萧泰斯”，打造适用不同消费者需求的家电产品。同时公司LED封装业务依靠良好的成本优势和品质优势在行业拥有较好的知名度。
　　（二）稳定优质的客户
　　公司小家电客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在西式小家电领域已经占据了主要的市场份额。公司与多家家电企业建立长期合作关系，并与部分客户构建了稳定、双赢的合作模式，公司通过在西式小家电ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓，研发和设计能力、产品质量保证、制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求。公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术水平均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的高端产品客户，公司产品丰富，大小功率全覆盖，目前终端客户群体涵盖多家知名手机厂商、新能源车企。
　　（三）研发设计及技术创新优势
　　小家电产品种类繁多，更新换代快，公司不断加大对小家电产品的研发，公司拥有30年的小家电产品研发经验，相比于其他竞争对手，积累了更雄厚的技术基础，在研发设计方面具有较强的优势，能够适应市场变化、满足客户的ODM/OEM需求。同时不断提升工艺水平，提高生产效率，降低制造成本，以数字化、智能化为导向，打造优质产品，满足市场需求。
　　截至报告期末，公司拥有小家电业务相关专利172项，LED业务相关专利144项。除核心技术专利外，公司不断加强对新产品和新技术的研发，公司控股子公司安徽锐拓电子有限公司已通过国家高新技术企业认定，2025年取得安徽省创新型中小企业认定。
　　（四）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司产品设计需要经过产品外观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化，满足下游客户的需求。快速的市场反应能力提高了公司ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，得到了客户的高度认可。公司在小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。
　　（五）渠道销售优势
　　公司建立了完善的ODM/OEM销售渠道，同时紧抓行业快速发展的机遇，利用主流电商平台的巨大用户流量，建立电商销售渠道，通过在抖音等平台建立直播间的方式扩大销售规模和品牌影响力，并与天猫、京东等平台建立良好的合作关系，不断适应市场变化，提高线上渠道优势。
　　（六）管理团队优势
　　根据国内外市场的不同特点和需求，公司建立了不同的管理团队，团队成员均在其所在领域深耕多年，对公司文化拥有高度认同感，团队凝聚力强，对市场变化反应迅速，一贯落实务实、高效的经营管理理念，通过产品、技术创新为市场提供更受消费者青睐的产品。公司对内致力于管理团队建设，为管理团队对业务的学习创造机会与条件，提高管理团队的综合素质。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）2025年经营情况概述
　　小家电业务方面，公司持续推进品牌建设与海内外市场拓展，加快构建海外产销一体化体系，核心产品市场表现稳健，品牌影响力稳步提升。公司不断优化业务结构，深化全渠道布局，完善产品矩阵，持续提升综合竞争力，为业务长期健康发展夯实基础。
　　LED封装及相关业务方面，公司依托核心子公司深耕汽车照明领域，依托技术与产品优势稳步推进核心产品量产，并积极拓展配套业务、深化上下游协同，持续通过技术升级与品质管控提升核心竞争力，保障业务平稳健康发展。
　　（2）公司主要经营指标及变动情况
　　2025年度，公司实现营业收入66,345.30万元，同比减少10.02%。其中，主营出口业务实现营业收入37,603.32万元，同比减少18.96%，主要系报告期内受小家电行业发展环境变化、厨房类小家电市场需求趋于饱和，同时公司致力于优化小家电产品结构调整，减少低毛利产品，专注于中高档咖啡类小家电产品，导致厨房家电产品收入同比下降14.14%。国内主营业务收入为26,532.20万元，占营业收入的39.99%。报告期内，受国内汽车产量快速增长带动，车灯及LED车灯封装需求大幅提升，但因行业竞争加剧，产品市场价格同比大幅下降，最终LED封装业务虽实现销量增长，收入同比略有下降。
　　2025年，公司营业成本为 55,307.83万元，同比减少9.86%；销售费用为2,874.28万元，同比上升24.27%；管理费用为10,204.04万元，同比下降31.69%；研发费用为2,843.86万元，同比增长29.56%；财务费用为-1,122.12万元，同比下降198.60%。报告期内，公司通过优化管理、精简人员编制，有效降低人力成本，对各项支出实施严格管控，坚持开源节流，提升资金使用效率，叠加人民币升值带来汇兑收益，上述因素共同推动相关费用变动；同时，公司为打造自主品牌的咖啡系列产品，提升LED封装产品市场竞争力，加大了研发投入力度。
　　2025年，公司实现净利润3,542.31万元，成功扭亏为盈，较去年同期减亏2.33亿元，同比增长117.89%；实现归属于上市公司股东的净利润3,409.67万元，实现扭亏为盈，较去年同期减亏2.33亿元，同比增长117.11%。2025年公司盈利主要原因如下：报告期内管理费用与财务费用均呈下降态势，同时终止经营业务因两大主要因素产生较大收益：一是公司持有待售的大连闲置资产已完成相关产权交割手续，并据此确认处置收益，带动资产处置收益同比大幅提升；二是公司持续推进关停子公司的债务清理工作，与供应商就历史欠款达成和解付款协议，有效解决了相关历史遗留问题，据此确认的债务重组收益较去年同期显著增加，进而促使投资收益同比大幅上升。上述因素共同推动了公司盈利水平提升。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展格局与趋势
　　小家电行业以及LED行业整体呈现存量竞争加剧、结构性机会凸显的发展格局。小家电行业已步入成熟阶段，市场增长由普及转向更新升级，行业集中度持续提升，高端化、智能化、健康化成为核心发展方向；LED行业则呈现明显分化，传统通用照明市场趋于饱和、竞争激烈，而车用LED、Mini-LED等高端细分领域受益于新能源汽车普及与显示技术迭代，保持高景气度，车规级认证、技术壁垒与客户资源成为企业核心竞争要素，国产替代进程持续加速。公司将依托现有产业布局，紧抓行业结构升级机遇，聚焦优势业务提质增效，稳步提升核心竞争力与市场地位。
　　（二）公司2026年经营计划
　　2026年，公司管理层将紧扣“持续推动变革创新，全面开展降本增收”核心工作思路，以提升可持续经营能力、改善公司基本面为总目标，聚焦核心主业、强化内部管理、优化资源配置，统筹推进各项经营工作，全力推动公司经营业绩实现实质性改善。2026年，公司管理层主要经营计划如下：
　　1、聚焦主业提质增效，全面提升主营业务盈利能力
　　牢牢把握小家电、LED封装及应用两大核心主业，通过优化业务结构、创新经营模式、深化市场拓展、严控成本费用，推动主营业务盈利水平稳步提升，实现经营业绩实质性改善。
　　（1）优化业务结构与经营模式
　　集中优质资源向高盈利、稳回款的优势业务倾斜，坚决压减低效微利业务，筑牢营收基本盘。小家电板块加速内销拓展与自有品牌转型，以咖啡机为核心打造高端标杆产品，持续推进ACA品牌专业化运营，加快西式小家电新品研发上市，深化与核心电商平台的深度合作与渠道共建；LED板块深耕汽车照明核心领域，加大新能源车企头部客户的深度渗透，推动车灯封装产品从后装市场向高附加值前装市场全面延伸，聚焦高集成度封装核心技术研发与产业化应用。同时，依托公司现有品牌积淀与渠道优势，通过“前置研发+联合定义”的深度合作模式拓展产品矩阵，为核心客户群体提供一体化、多元化的产品与服务解决方案，持续提升单客价值与合作粘性。
　　（2）加快技术升级与产品迭代创新
　　持续加强自动化、信息化技术改造，通过现有生产线的智能化、数字化升级，降低能耗、提升生产效率，扩大各产品线生产能力，有效缓解产能瓶颈。聚焦AI小家电智能控制、高集成度LED封装等核心技术领域，推进核心技术攻关与成果转化。紧扣市场需求，加快产品迭代升级，小家电板块重点打造高端智能、健康化产品，LED板块重点开发定制化、智能化的高附加值车灯产品，持续优化产品矩阵，提升产品市场竞争力。
　　（3）加大市场开拓与优质客户维护
　　小家电海外业务持续夯实运营基础，重点突破非北美区域市场的业务覆盖与渠道建设，优化海外客户结构与区域布局；国内市场聚焦自主品牌建设与口碑打造，积极拓展新零售渠道与场景化销售模式，稳步提升自主品牌市场份额。LED业务深耕国内主流新能源汽车核心市场，同步开拓汽车后装及两轮车照明等增量市场，深化与核心车企的战略合作关系，建立长期稳定、互利共赢的客户合作体系。建立健全优质客户分级分类管理体系，完善全流程客户服务机制，提升客户服务响应速度与专业度，持续增强客户粘性与满意度。
　　（4）深化全流程精细化成本管控
　　全面推行精细化降本增效，构建全员参与的常态化成本管控机制，覆盖采购、生产、行政等全经营环节。采购端推行集中招标模式，降低原材料采购成本；生产端深化精益生产，推进蚌埠崧欣、珠海崧欣智能化改造，小家电工厂导入柔性化生产与智能检测设备，LED封装车间加快技改扩能与自动化升级，提升生产效率、减少物料损耗；同时优化人员结构，严控期间费用与非经营性开支，全方位削减成本，增厚主业盈利空间。
　　2、强化资金统筹管理，保障公司现金流安全稳定
　　将资金管理作为公司经营的核心工作之一，通过拓宽融资渠道、加快回款速度、科学规划债务偿付，实现资金的精细化、集约化管理，确保现金流安全稳定，为公司主业发展提供坚实资金支撑。
　　（1）积极拓宽多元化融资渠道
　　聚焦银行授信核心评估要求，持续优化财务基本面，稳步改善财务指标，积极提升信用评级，为授信申请夯实基础。在深化与各类银行机构合作的同时，积极拓展信托、租赁等非银行金融机构合作，依托小家电、LED两大业务板块产业优势，争取专项授信与银团贷款支持。丰富增信手段，提升授信获批效率与额度，构建多层次、多元化的融资体系。
　　（2）加快应收账款回笼速度
　　建立应收账款全生命周期管理体系，制定精细化的回款考核指标，将回款任务分解至具体业务部门与责任人，明确回款时限与奖惩标准。针对不同客户制定差异化回款策略，对优质客户加强沟通对接，对逾期账款采取专人跟进、法律手段等多种方式催收，大幅提升资金回笼效率，降低坏账风险。
　　（3）合理规划债务偿付安排
　　全面梳理公司现有债务规模、期限结构与偿付压力，制定科学合理的债务偿付计划，统筹安排资金用于债务偿还。加强与债权人的沟通协商，根据公司经营现金流状况灵活调整偿付节奏，优化债务期限结构，缓解短期偿付压力，确保债务偿付有序进行，防范流动性风险。
　　（4）强化资金统筹调度
　　明确资金使用优先级，优先保障主业生产经营、研发投入、核心项目建设等刚性支出，严控非经营性资金占用。加强资金流预测与监控，实时掌握资金动态，及时应对资金管理中的各类风险。
　　3、推进资产与债务结构优化，提升资产运营效率与抗风险能力
　　以盘活存量资产、化解历史遗留问题为抓手，优化资产与债务结构，降低资产负债率与财务负担，释放资产价值反哺主业，提升公司资产运营效率与整体抗风险能力。
　　（1）妥善处置低效及闲置资产
　　全面梳理公司存量资产，对低效运营、长期闲置的资产进行分类处置，通过转让、出租、合作开发等多种方式实现资产变现，快速回笼资金。重点推进大连项目闲置资产盘活，加速催收大连德豪光电资产交易的尾款进度，通过“处置出售+引入优质项目”双向发力破解综德照明土地历史遗留问题；加快芜湖园区资产梳理，推进闲置厂房、设备等资源的招商盘活，提升资产利用效率。
　　（2）优化资产结构布局
　　聚焦核心主业进行资产配置，将资产盘活回笼的资金优先投入到小家电智能升级、LED汽车照明高端产品研发、生产线智能化改造等核心业务领域，提升核心资产的质量与盈利能力。剥离与主业无关的非经营性资产，精简资产规模，实现资产结构的轻量化、高效化。
　　（3）稳步降低资产负债率
　　通过资产处置回笼资金、优化融资结构、提升主业盈利水平等多种方式，逐步降低公司资产负债率，改善财务结构。积极推进债务重组，与债权人协商达成债务展期、降息、债转股等合作方案，减轻财务费用压力，降低财务风险。
　　（4）加快历史遗留问题化解
　　全面推进芜湖园区债务清理、资产解封工作，精准定位园区产业发展方向，引入与公司核心主业协同的优质项目，实现园区资产的良性运营。建立历史遗留问题专项解决机制，明确责任主体与解决时限，逐一破解经营发展中的资产、债务相关历史难题，消除经营包袱。
　　4、健全内控管理体系，强化人才队伍建设，全面提升经营管理效能
　　以规范化、标准化、精细化为核心目标，健全内部控制体系，同步加强人才队伍建设、优化激励考核体系，将内控管理与人才建设深度融合，提升组织效能与经营管理水平，确保公司各项经营活动规范有序开展，为主业提质增效提供坚实的管理与人才支撑。
　　（1）健全内部控制体系
　　全面梳理公司现有内部控制制度，结合上市公司监管要求与公司经营发展实际，修订完善采购、生产、销售、财务、人力资源等各业务环节内控制度，形成覆盖经营全流程、各业务线闭环的内部控制体系。强化内控制度执行力度，建立常态化制度执行监督检查机制，明确监督责任主体，对制度执行不到位的部门与责任人进行严肃考核问责，确保内控制度落地见效、刚性执行。
　　（2）推进经营管理标准化与内部审计常态化
　　推进公司经营管理全流程标准化建设，结合各业务板块、各管理部门工作实际，制定清晰、可落地的工作流程与操作规范，实现经营管理的制度化、流程化、标准化。强化内部审计监督职能，将内部审计融入经营管理各环节，定期对公司财务收支、内控制度执行、项目建设、资金使用等情况开展专项审计，及时发现问题、督促整改闭环，从源头防范经营管理风险。
　　（3）加强高素质人才队伍建设
　　将人才作为公司发展的核心资源，健全人才选拔、培养、任用全体系机制，营造公平公正、有为有位的用人导向。畅通员工职业发展路径，针对核心骨干、管理人才、技术人才制定差异化培养计划，打造一支高素质、专业化、贴合公司发展需求的核心人才队伍。同时，持续加强干部廉洁从业教育，筑牢廉洁思想防线与制度防线，营造风清气正的经营管理氛围。
　　（4）优化激励考核体系，提升组织整体效能
　　稳步推进高管及经营主体负责人浮动工资制，强化业绩与薪酬的强挂钩关系，将盈利、减亏等核心经营目标纳入薪酬考核核心指标。进一步完善全员考核指标体系，细化考核维度、明确考核标准，将考核责任分解至岗、落实到人，做到奖惩分明、有据可依。以科学的激励考核机制激发全员干事创业活力，推动公司组织效能与经营管理效率持续提升，实现个人发展与企业发展深度绑定。
　　（三）公司未来可能面临的风险及拟采取的应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　（1）小家电业务
　　小家电行业属于高度成熟的行业，公司小家电业务以出口为主，宏观经济变化可能影响消费者的消费支出结构，对公司海外订单产生影响，并随着行业的不断整合，行业竞争加剧，同质化产品数量增加，进而对公司业务产生影响。应对措施：公司将持续整合资源，淘汰落后产能，提高生产效率，加强信息建设，降低经营成本，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调整，提升小家电产品的整体竞争力；布局国内中、高端市场，研发生产适合国内不同消费者需求的家电产品。
　　（2）LED封装业务
　　LED封装行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
　　应对措施：在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，逐渐完善封装产业上下游产业线，提升封装产业的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有率。
　　2、主要原材料供应价格变动的风险
　　公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子元器件、金属板材、塑胶粒子、铜材等以及LED封装业务核心材料价格若出现大幅波动，将直接推高生产成本、影响盈利水平。同时，下游客户对产品品质要求持续提升，进一步加剧成本管控压力。
　　应对措施：公司将加强信息化建设，持续推进供应链改革，建立线上招标平台，确保采购工作的规范、合规和公开透明，降低采购成本，降低原材料价格变动对公司带来的风险；公司将根据市场预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采购和重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；公司将加强产品工艺改善，提升产品原材料的多样性选择，并同供应及制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
　　3、客户相对集中风险
　　公司所处行业的国际市场竞争格局以及公司的业务模式决定了客户具有相对集中的特点。尽管公司与客户长期稳定的合作关系保证了公司销售的稳定性，但是，如果主要客户的生产经营发生重大不利变化，或者主要客户采购策略发生重大变化，或者公司在产品质量控制、价格、交期等方面无法及时满足主要客户的要求，会使主要客户订单发生波动，直接影响到公司生产经营，给公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续加大市场开拓力度，强化核心竞争优势，提升产品品质与服务质量，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响。
　　4、汇率变动风险
　　公司小家电业务以出口销售为主营模式，营业收入与利润水平受人民币汇率波动影响较大。若人民币出现升值，且公司所采取的汇率风险管理措施未能达到预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定程度的负面影响。
　　应对措施：公司将努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力的产品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，通过加大对国内市场开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响，并合理利用金融工具规避汇率变动可能产生的风险。
　　5、依赖单一市场的风险
　　公司部分业务区域分布较为集中，若相关区域市场环境、消费需求或产业政策发生不利变化，可能对公司经营稳定性造成一定影响。
　　应对措施：公司将持续优化市场布局，推动多区域、多渠道协同发展，依托品牌、研发及制造综合优势拓展新兴市场，有效分散区域市场集中带来的经营风险，提升整体抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、小家电业务　　据海关总署公布，2025年上半年我国货物进出口总值为21.79万亿元，同比增长2.9%，出口13万亿元，增长7.2%，进口8.79万亿元，下降2.7%。上半年，民营企业进出口12.48万亿元，增长7.3%；我国机电产品出口7.8万亿元，增长9.5%，占我国出口总值的60%。　　2025年上半年国内家电市场韧性增强，但消费者消费欲望不高，市场各行业线周期规律不一，价格战激烈。行业结构不断升级，主流产品价格走低，国补加速企业分化。据奥维云网（AVC)全渠道推总数据显示，2025年1-6月厨房小家电（包含品类：... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、小家电业务
　　据海关总署公布，2025年上半年我国货物进出口总值为21.79万亿元，同比增长2.9%，出口13万亿元，增长7.2%，进口8.79万亿元，下降2.7%。上半年，民营企业进出口12.48万亿元，增长7.3%；我国机电产品出口7.8万亿元，增长9.5%，占我国出口总值的60%。
　　2025年上半年国内家电市场韧性增强，但消费者消费欲望不高，市场各行业线周期规律不一，价格战激烈。行业结构不断升级，主流产品价格走低，国补加速企业分化。据奥维云网（AVC)全渠道推总数据显示，2025年1-6月厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式微蒸烤、空气炸锅）整体零售额319亿元，同比上涨9.3%，零售量13,652万台，同比下降1.2%；线上零售额256亿元同比上涨12.4%；线上零售量同比下滑0.5%。从规模走势上看，市场结构不断优化，但市场需求量依然疲软。
　　2、LED封装业务情况
　　近几年来，在全球节能减排的倡导和各国政府相关政策支持下，LED技术得到不断创新，LED照明得到快速的发展。作为LED产业链中承上启下的LED封装，在整个产业链中起着关键的作用。
　　（1）LED封装行业发展现状
　　经过几十年的发展，我国已成为全球最大的LED产品生产、消费和出口国，并逐步形成了以长三角、珠三角、闽赣地区为主的产业聚集区域。依托产业聚集区域，LED产业链不断完善，实现了从LED外延片、芯片、封装、应用到相关配套件、设备仪器仪表等全产业链覆盖，进而推动了行业的快速发展。
　　（2）新能源汽车销量持续增长带动LED封装业务的发展
　　受双碳政策带动，新能源行业增长趋势明显，《2030年前碳达峰行动方案》明确提出推广新能源汽车，近年来，国内新能源汽车行业蓬勃发展，新能源汽车销售在国内市场和国际市场的市场份额不断上升，据工信部统计，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，其中乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13.0%，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；汽车整车出口308.3万辆，同比增长10.4%。新能源汽车出口106.0万辆，同比增长75.2%。国内汽车产量的快速增长使车灯需求上升，LED车灯封装需求急剧上升，带动了LED封装业务的发展。
　　目前，国内车灯市场规模正在逐年递增，主要车灯厂采购灯珠国产化程度也在逐年增加，虽然随着产能提升，车灯灯珠单价逐年降低，但随着车灯市场整体规模增长，以及国产导入程度快速爆发，国产灯珠业务有望实现营收利润双增长。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务包含小家电及LED半导体封装器件产品的研发、制造、生产、销售，小家电业务以出口为主，以OEM/ODM模式主要销往欧美地区，公司同时拥有自有品牌北美电器（ACA），并与法国百年高端家电品牌萧泰斯达成战略合作，打造高端智能家电，满足国内市场不同消费群体对家电产品的需求。公司LED封装业务产品包含前装车灯、后装车灯、手机闪光灯、电视背光等，目前产品终端客户包含多个知名手机品牌及汽车企业。
　　（1）小家电业务
　　公司目前小家电业务为以智能咖啡机为主的厨房家电。经过多年的沉淀，公司拥有较强的研发、生产能力，生产产品涵盖多品类，致力于为用户提供不同场景产品的舒适使用体验，精准把握国内外消费者需求，准确向消费者提供智能、时尚、高性价比产品，产品涵盖多品类。近年来由于国内外小家电市场的不断变化和消费者对小家电需求的变化，公司对小家电业务进行产业优化调整，淘汰落后产能，打造智能家电生产平台，并在现有产品的基础上研发高端智能家电，目前公司优势产品为咖啡机类及电动类产品。
　　2、LED封装业务
　　LED封装是指将集成电路装配为发光芯片最终产品的过程，作用在于给芯片提供足够的保护，防止芯片在空气中长期暴露或机械损伤而失效，以提高芯片的稳定性。由于半导体材料的发光机理决定了单一LED芯片无法发出连续光谱的白光，因此封装也是白光LED制备的关键环节。LED的封装不仅要求能够保护灯芯，而且还要能够透光。所以LED的封装对封装材料有特殊的要求。根据不同的应用场合、不同的外形尺寸、散热方案和发光效果。近年来由于新能源行业的发展，公司不断提高产品技术水平，致力于为客户提供更好的车用产品解决方案。公司LED封装业务主要包含车灯前装、车灯后装、海外背光和手机闪光灯业务，产品应用于汽车、两轮车前装、汽车后装、TV产品、手机等，包含支架型LED产品和陶瓷型LED产品，目前公司封装业务主要产品为灯珠产品，公司终端客户涵盖多家新能源汽车企业的多款主力车型。
　　（三）公司的行业地位
　　公司自成立以来，一直从事于小家电产品的研发及生产业务，为国内老牌小家电制造企业，在国内和国际市场拥有较高的知名度，为中国机电产品进出口商会和珠海市进出口商会会员。公司LED封装业务已从中低端元器件的封装逐渐转向高端元器件封装，技术水平不断提高，公司产品丰富，一直以来致力于新产品的研发、追求技术创新，通过从持续的研发创新及管理变革，公司生产的产品广受广大消费者的喜爱。
　　公司目前主营业务为以智能咖啡机为主的厨房小家电业务和LED封装业务。公司报告期内主营业务、主要产品或服务和主要经营模式均未发生变化。
　　（四）主要产品及用途
　　公司主要产品包含小家电产品、车灯产品及智能控制器等产品。
　　1、出口小家电产品
　　（1）咖啡机类产品
　　（2）搅拌器类
　　（3）其他
　　2、公司LED封装业务主要产品
　　公司LED封装产品主要运用于汽车车灯、手机闪光灯、两轮车车灯、电视背光灯条等。
　　3、智能电源控制器产品
　　公司LED电源产品主要运用于LED照明、珠宝商用照明、医疗电源、消防电源等。
　　4、自有品牌北美电器（ACA）产品
　　5、高端品牌萧泰斯产品
　　（五）经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以市场需求为导向，满足客户不同的使用需求，包括公司战略产品的开发和需求研发，由研发中心根据公司对客户生活方式、生活场景、产品偏好的分析进行战略产品研发，根据客户对产品的需求提供需求研发。
　　2、采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，同时完善线上招标平台，建立管理、审价、下单三权分立的工作机制，强化采购信息化建设，确保了招标采购工作的职权规范、运行合规、公开透明、权责统一、廉洁高效。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。在生产中严格落实安全责任管理要求，加强全员、全过程、全方位安全管理工作，加强防范措施，坚决守住安全生产的底线和红线。
　　4、销售模式
　　公司在销售过程中重点突出性价比、服务优良、规模化的优势，及时跟进行业发展趋势，适时推出新产品以满足客户需求，在稳步推进国外小家电销售的同时布局国内市场，通过自有品牌利用电商等销售渠道进行销售，公司2023年签约法国高端品牌萧泰斯，在满足终端客户需求的同时打造高端小家电产品，满足不同消费客户群体的需求。

　　二、核心竞争力分析
　　面对家电行业发展的机遇和挑战，公司立足主营业务，以优势产业为基础，淘汰落后产能，推动智能制造，加大对新产品和新技术的研发，同时关注国内市场，加强品牌建设，注重产品品质，在现有客户群体的基础上打造高端智能家电，拓宽销售群体，不断提高公司产品综合竞争力，实现公司可持续发展。
　　（一）品牌优势
　　公司是欧美市场知名的OEM/ODM小家电生产企业之一，拥有良好的口碑，同时公司自主品牌北美电器（ACA）在国内市场拥有良好的口碑和品牌认知度，2023年公司与法国百年小家电高端品牌“萧泰斯”签署战略合作协议，打造国内高端家电产品，萧泰斯不断追求优秀创新成果，严苛的精致工艺，且在百年的发展中积累了深厚的技术基础，与公司未来高端品牌的发展规划完美契合。公司通过多年的发展，紧跟市场变化，紧抓消费者需求，凭借创新的产品设计和优质的产品质量，持续推出时尚、多功能、高质量新产品，将通过自主品牌“北美电器（ACA）”及高端品牌“萧泰斯”，打造适用不同消费者需求的家电产品。同时公司LED封装业务依靠良好的成本优势和品质优势在行业拥有较好的知名度。
　　（二）稳定优质的客户
　　公司小家电客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在西式小家电领域已经占据了主要的市场份额。公司与多家家电企业建立长期合作关系，并与部分客户构建了稳定、双赢的合作模式，公司通过在西式小家电ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓，研发和设计能力、产品质量保证、制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求。公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术水平均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的高端产品客户，公司产品丰富，大小功率全覆盖，目前终端客户群体涵盖多家知名手机厂商、新能源车企。
　　（三）研发设计及技术创新优势
　　小家电产品种类繁多，更新换代快，公司不断加大对小家电产品的研发，公司拥有30年的小家电产品研发经验，相比于其他竞争对手，积累了更雄厚的技术基础，在研发设计方面具有较强的优势，能够适应市场变化、满足客户的ODM/OEM需求。同时不断提升工艺水平，提高生产效率，降低制造成本，以数字化、智能化为导向，打造优质产品，满足市场需求。
　　目前公司持有LED封装业务相关专利100多项，除核心技术专利外，公司不断加强对新产品和新技术的研发，公司控股子公司安徽锐拓电子有限公司已通过国家高新技术企业认定，2025年取得安徽省创新型中小企业认定。
　　（四）快速反应和订单交付优势
　　公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司产品设计需要经过产品外观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化，满足下游客户的需求。快速的市场反应能力提高了公司ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地，得到了客户的高度认可。公司在小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。
　　（五）渠道销售优势
　　公司建立了完善的ODM/OEM销售渠道，同时紧抓行业快速发展的机遇，利用主流电商平台的巨大用户流量，建立电商销售渠道，通过在抖音、快手等平台建立直播间的方式扩大销售规模和品牌影响力，并与天猫、京东等平台建立良好的合作关系，不断适应市场变化，提高线上渠道优势。
　　（六）管理团队优势
　　根据国内外市场的不同特点和需求，公司建立了不同的管理团队，团队成员均在其所在领域深耕多年，对公司文化拥有高度认同感，团队凝聚力强，对市场变化反应迅速，一贯落实务实、高效的经营管理理念，通过产品、技术创新为市场提供更受消费者青睐的产品。公司对内致力于管理团队建设，为管理团队对业务的学习创造机会与条件，提高管理团队的综合素质。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　（1）小家电业务
　　小家电行业属于高度成熟的行业，公司小家电业务以出口为主，宏观经济变化可能影响消费者的消费支出结构，对公司海外订单产生影响，并随着行业的不断整合，行业竞争加剧，同质化产品数量增加，进而对公司业务产生影响。
　　措施：公司不断整合资源，淘汰落后产能，提高生产效率，加强信息建设，降低经营成本，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调整，提升小家电产品的整体竞争力。布局国内中、高端市场，研发生产适应国内市场不同消费者需求的家电产品，利用多年小家电产品研发、设计、生产优势，实现国内销售产品自主研发、生产、销售于一体。
　　（2）LED封装业务
　　LED封装行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
　　措施：在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，逐渐完善封装产业上下游产业线，提升封装产业的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有率。
　　2、主要原材料供应价格变动的风险
　　公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒子和铜材等，如果未来原材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈利水平带来的不利影响，LED封装业务的客户主机厂和灯具厂对品质、产品、资料的要求越来越高，成本压力增大。
　　措施：公司加强信息化建设，持续推进供应链改革，建立线上招标平台，确保采购工作的规范、合规和公开透明，降低采购成本，降低原材料价格变动对公司带来的风险；同时，公司将根据市场预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采购和重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，公司加强产品工艺改善，提升产品原材料的多样性选择，并同供应及制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
　　3、客户相对集中风险
　　公司所处行业的国际市场竞争格局以及公司的业务模式决定了客户具有相对集中的特点。尽管公司与客户长期稳定的合作关系保证了公司销售的稳定性，但是，如果主要客户的生产经营发生重大不利变化，或者主要客户采购策略发生重大变化，或者公司在产品质量控制、价格、交期等方面无法及时满足主要客户的要求，将会使主要客户订单发生一定波动，将直接影响到公司生产经营，给公司经营业绩造成不利影响。
　　公司将继续采取积极的应对措施，持续推动管理变革，加大市场开拓力度，强化核心竞争优势，提升产品品质与服务质量，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响。
　　4、汇率变动风险
　　公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币出现升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定程度的负面影响。
　　措施：公司努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力的产品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，通过加大对国内市场开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响，并合理利用金融工具规避汇率变动可能产生的风险。
　　5、依赖单一市场的风险
　　公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高、市场容量较大的欧美市场，公司对国内市场开发不足，可能致使公司由于业务依赖单一市场导致的出口业务风险进一步加大。
　　措施：公司通过自有品牌并与法国高端家电品牌萧泰斯达成战略合作，通过两个品牌不同的产品定位并结合公司研发、设计、生产优势，打造适合国内消费者不同消费需求的家电类产品，并通过电商等新型销售渠道逐步拓宽国内商场，降低对单一市场的依赖风险。
　　6、小家电出口商品关税增加的风险
　　目前国际形势变动，进口国关税变动会对公司业务产生重要影响。
　　措施：公司将探究海外建厂的可能性，同时通过对非北美市场的拓展和自主品牌国内销售业务的推广，降低关税风险。 收起▲