一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司是国内知名的炊具、小家电领先品牌，集研发、设计、制造、营销及品牌运营于一体，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。　　苏泊尔的主要业务涵盖了明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、餐饮具、生活家居电器、母婴电器和用品等领域，我们不断为消费者提供创新、高品质、高颜值的产品，以创新激发用户对家居生活的热爱，让每个家庭都能享受品质生活。　　国内销售是公司最重要的市场，同时公司出口的炊具及电器产品，主要通过法国SEB... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内知名的炊具、小家电领先品牌，集研发、设计、制造、营销及品牌运营于一体，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务涵盖了明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、餐饮具、生活家居电器、母婴电器和用品等领域，我们不断为消费者提供创新、高品质、高颜值的产品，以创新激发用户对家居生活的热爱，让每个家庭都能享受品质生活。
　　国内销售是公司最重要的市场，同时公司出口的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球80多个国家和地区。
　　（二）公司所属行业发展情况及市场地位
　　2026年上半年，中国宏观经济运行稳定，国民生产总值上半年同比增长4.7%，全国社会消费品零售总额同比增长1.3%；家电消费受到上年同期较高基数及居民消费趋于理性等因素影响，整体市场发生结构性变化。奥维云网2026年半年度报告显示，2026年上半年厨房小家电全渠道零售额为302.6亿元，同比下降4.8%。面对复杂多变的国内外市场环境，公司通过紧抓多样化的消费趋势变化，满足消费者注重健康、美味、易用、美观的需求，持续产品和场景创新，打造优质的差异化产品，继续巩固核心品类的领先市场地位，取得了优于行业的表现。
　　在明火炊具领域，奥维云网（AVC）监测数据显示，报告期内苏泊尔明火炊具市场占有率继续保持线上和线下第一。公司代表产品有纯钛二代炒锅、巧易开压力锅、煎炒锅等创新产品，主打健康、易用、美观等概念，受到更多消费者青睐。
　　在小家电领域，奥维云网（AVC）监测数据显示，在电饭煲、破壁料理机等核心品类带动下，苏泊尔线上市场占有率较同期略有提升。报告期内，公司推出了专利技术的热风零涂层电饭煲，进一步巩固了电饭煲品类的市场龙头地位；破壁料理机、电蒸锅、养生壶、挂烫机等品类也取得了良好的增长。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　1、报告期内国内销售情况
　　报告期内，国内营业收入较同期略有增长。
　　（1）产品战略
　　明火炊具方面，苏泊尔作为行业龙头品牌，积极把握消费趋势变化，聚焦核心品类、不粘技术突破与材质创新，引领行业发展。报告期内，公司继2025年率先推出健康好用的纯钛炒锅之后，成功上市纯钛系列二代炒锅，其凭借更加卓越的不粘和抗菌性能，助力苏泊尔成为纯钛炒锅赛道的市场占有率领先品牌。同时，公司积极挖掘细分消费场景，如巧易开悦旋压力锅在简单易用的单手开合基础上，升级定时提醒和实时压力监测等创新功能，产品外形美观能上桌，受到越来越多消费者青睐。公司高端品牌特福（TEFAL）叠叠套装锅，兼具高颜值和空间节省双重优点，也受到消费者追捧。餐饮具方面，苏泊尔持续推进大单品策略，驱动品类增长，如随享系列保温杯，通过形态拓展，上市两年多来依旧保持热销。
　　厨房小家电方面，苏泊尔不断推出差异化新品，巩固核心品类的领导地位。今年上半年推出的热风纯钛零涂层电饭煲利用热风混动火力加热的创新技术，解决了传统零涂层内胆一用就粘、越用越粘的行业痛点，实现了零涂层内胆的持久不粘；该产品同时具有米饭口感更佳、烹饪时间更短的卖点，上市后迅速成为热销单品。此外，公司更有十秒出蒸汽的聚能澎湃电蒸锅、速嫩蒸120kPa超高压电压力锅、多功能小方糖破壁料理机等差异化创新产品助力巩固市场领先地位。报告期内，公司持续提升产品设计能力；蒸汽热风钛胆电饭煲、超高压快排电压力锅和猛火IH电蒸锅等多款产品，荣获艾普兰（AWE）设计大奖等。
　　生活家居电器方面，苏泊尔聚焦打造精品。报告期内，奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊尔持续扩大手持挂烫机的市场领导地位，线上市场占有率接近第二名的2倍。在2025年成功打造手持高速吸烫挂烫机大单品后，公司今年将吸烫功能拓展至基站款，并推动该产品成为台挂式挂烫机线上市场占有率第一名。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔积极根据消费者行为演变优化渠道布局，以多渠道、多模式更好地满足消费者需求。
　　报告期内，苏泊尔电商业务健康增长。公司不断优化店铺矩阵和产品结构，加强与各大电商平台的合作取得良好成果，进一步扩大市场领导地位。
　　线下渠道进一步与线上融合，苏泊尔积极寻找新增量。在一、二级市场，公司深化与美团闪购、京东到家、淘宝闪购等平台合作，进入终端超万家，并积极拓展无人仓，加快即时零售业务发展。在三、四级市场，公司大力推动互联网下沉（O2O）渠道精细化运营，提高店均产出。在特渠（B2B）业务方面，公司积极开发不同类型的企业客户，如银行、航空公司、通信运营商等。
　　（3）品牌建设
　　报告期内，苏泊尔品牌连续五年（2022-2026）入选BrandFinance全球电子及家电品牌价值50强。
　　在会员运营方面,公司通过有效的拉新和留存，会员总量突破4,300万，并结合微信官方小程序等，增加会员粘性，持续提升品牌知名度和美誉度。
　　报告期内，公司举办了核心新产品发布会，如悬浮钛科技发布会，重磅发布苏泊尔纯钛系列二代炒锅，并以吉尼斯世界纪录的实证，宣告“纯钛不粘时代”的到来；结合热风零涂层纯钛电饭煲上市，在户外、梯媒等多个线上线下渠道进行广告投放，曝光量超亿人次。
　　2、报告期外贸销售情况
　　报告期内，受到海外市场需求疲软影响，主要外销客户的订单略有减少，外销业务有所下降。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔多年来持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，坚持技术领先、绿色设计、内外部协同的原则，推出更多健康安全、智能易用、高颜值、小型化的产品满足不同人群需求。
　　公司充分协同内外部创新资源，积极倾听消费者反馈，持续打造开放式创新平台，及时把握行业内外新技术、新品类的发展动向，不断引入新工艺、新材料，更好助力公司业务增长。同时，公司不断加强与SEB集团的创新协同，丰富创新资源。
　　在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉美感和体验感，给消费者带来更丰富的产品体验，多个产品获得不同行业设计奖项荣誉。
　　同时，公司以独具特色的创新体系为指导，不断完善创新工具和方法论，始终从消费者需求出发，梳理不同品类的技术发展路径，明确创新发展方向，为激烈的市场竞争提供充足的技术储备。
　　（二）强大稳定的渠道优势
　　苏泊尔拥有稳定完善的经销商体系，有机组合公司直营以及经销模式，做到合作共赢、提高覆盖率，为各类消费者提供丰富多样的消费渠道。在线下渠道，公司拥有庞大的销售终端和服务网点，为消费者提供更快更好的服务与购物体验。
　　（三）领先的供应链网络
　　公司拥有强大的自研自制体系，近年来进一步引进并加强了与外部供应资源的合作，打造完整的研发与供应链网络，加强供销协同，缩短交货周期，快速响应市场需求。公司通过优化产品结构和工业结构，提升制造、配送效率，以及合理的自动化升级，在确保产品质量的同时持续提升成本竞争力。
　　（四）与SEB集团的协同效应
　　法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始于2006年。两家企业强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面的助力。
　　（五）多品牌优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了WMF、TEFAL等高端品牌，从而加强了在小家电及厨房炊具领域对中高端人群的覆盖，为中国消费者提供更丰富的选择。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场波动风险
　　国内厨房炊具及小家电行业挑战与机遇并存。国内家电市场已从增量时代进入到存量竞争的时代，市场呈现两极分化的趋势。未来消费市场增长的波动以及竞争加剧可能会对公司的经营业绩产生影响。苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景寻找新的增长点。
　　出口方面，关税波动及地缘冲突均对公司外销业务短期造成了一定的扰动。未来，公司将通过海外生产基地的产能调配，同时积极协同外贸客户推动新品研发、提升效率、降低成本，不断提升公司外销业务的竞争力。
　　（二）市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的两极分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉，并调整其产品及价格策略抢夺市场份额；另一方面，价格竞争加剧带来销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心战略，通过不断提升创新能力，减少同质化竞争，优化产品结构，抢占市场份额。此外，公司将积极拓展下沉市场和即时零售，触达更多消费群体。未来公司将继续投入资源巩固核心品类的优势地位，加快细分市场产品布局，推动业务持续增长。
　　（三）生产要素价格波动风险
　　炊具及小家电主要原材料包括铝、铜、不锈钢、塑料和电子元器件等，今年上半年价格受外部环境影响显著上涨，下半年原材料成本压力预计将持续存在。苏泊尔持续积极与供应商合作采取有效措施稳定原材料价格，同时积极推进成本精益项目，降低原材料价格波动对公司的不利影响，从而提高公司内外销业务的成本竞争力。在制造端，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入11,409,770,133.56元，同比下降0.59%。公司实现归属于上市公司股东的净利润867,545,978.33元，同比下降7.70%；基本每股收益1.090元，同比下降7.63%。其中，炊具主营业务实现收入3,329,482,318.21元，同比增长5.26%；电器主营业务实现收入7,925,391,824.80元，同比下降2.90%。内销主营业务实现收入7,779,370,523.87元，同比增长1.27%；外贸主营业务实现收入3,497,620,764.04元，同比下降4.64%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、火锅、珐琅锅、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、养生壶、榨汁机、电炖锅、电蒸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、火锅、珐琅锅、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、养生壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、破壁机、搅拌机、煎烤机、空气炸锅、台式电烤箱、台式净饮机等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、净水机、消毒柜、嵌入式蒸烤箱、热水器等；
　　（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循环扇等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球80多个国家和地区。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，面对复杂的市场环境与分化的消费需求，公司通过持续创新及渠道竞争优势，巩固核心品类的领先市场地位，积极拓展新兴品类，满足消费者多元化需求。
　　在明火炊具领域，兴趣电商带动线上规模整体增长；线下仍持续承压。苏泊尔作为行业龙头品牌，积极把握消费趋势变化，引领行业发展。奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年苏泊尔炊具市场份额继续保持线上和线下第一,并且在主流电商平台均为第一。与健康概念相关的品类，如蒸锅、压力锅等保持稳定增长；主打健康概念的材质，如钛、铁等受到更多消费者青睐，同时，满足多元化生活场景的多功能早餐盘、深煎锅、微压汤蒸锅等也越来越受到市场欢迎。
　　在厨房小家电领域，苏泊尔持续巩固领先的市场地位。奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电线上、线下市场份额均位居行业第一，尤其凭借线下广泛的渠道网络和敏捷的市场反应，持续拉大与第二名的差距（该数据涵盖的品类包含电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸锅、电炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）。分品类表现看，电饭煲、电水壶等刚需品类表现稳定，与健康概念相关的品类，如电蒸锅、养生壶等保持良好增长势头。与明火炊具趋势类似，材质健康化趋势明显，钛材质、全玻璃等产品也越来越受到消费者青睐。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品满足不同人群需求。
　　公司充分协同内外部创新资源，持续打造开放式创新平台，及时把握行业内外新技术、新品类的发展动向，不断引入新工艺、新材料，更好助力公司业务增长。同时，公司不断加强与SEB集团创新协同，丰富创新资源。
　　在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉美感和体验感，给消费者带来更丰富的产品体验，多个产品获得不同行业设计奖项荣誉。
　　同时，公司将以独具特色的创新体系为指导，不断完善创新工具和方法论，始终从消费者需求出发，梳理不同品类的技术发展路径，明确创新发展方向，为激烈的市场竞争提供充足的技术储备。
　　（二）强大稳定的渠道优势
　　苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者提供便捷、优质的购物体验。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入驻大型主流商超；在三、四级市场互联网下沉（O2O）渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司产品。同时，公司积极拓展即时零售业务，为消费者提供更快更好的购物体验。
　　（三）领先的供应链网络
　　公司合理规划供应链网络，加强供销协同，缩短交货周期，快速响应市场需求。公司通过优化产品结构和工业结构，提升采购竞争力和配送效率，以及合理的自动化升级，持续提升成本竞争力。同时，公司引入消费者之声（Voice of Consumers）监测系统，实现消费者反馈快速传递至研发和生产团队，实现质量管控的闭环管理。
　　（四）与SEB集团的协同效应
　　法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始于2006年。两家企业强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面的助力。
　　（五）多品牌、多品类优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势品类如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的家居品牌企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入22,771,753,460.04元，同比增长1.54%。内销业务，面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期稳定增长，且核心品类的线上、线下市场占有率保持领先。外销业务，公司主要外销客户的订单较同期略有减少，营业收入较同期略微下降。实现归属于上市公司股东的净利润2,096,720,231.52元，同比下降6.58%。基本每股收益 2.634元，同比下降6.60%。其中，炊具主营业务全年实现收入6,965,677,978.67元，同比增长1.89%；电器主营业务实现收入15,489,247,671.34元，同比增长1.23%。内销主营业务全年实现收入15,165,715,697.55 元，同比增长2.77%；外贸主营业务全年实现收入7,338,365,710.43元，同比下降0.98%。
　　1、概述
　　（一）报告期内国内销售情况
　　报告期内，面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新的产品战略及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期稳定增长。
　　（1）产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的产品创新和品类拓展战略，深度挖掘用户需求，为消费者提供智巧的解决方案。
　　明火炊具方面，苏泊尔聚焦核心品类、不粘技术突破与材质创新，如悦旋夹钳压力锅，通过便捷的单手开合设计，有效解决传统压力锅开合难对位、操作繁琐的痛点，荣获2025年成功设计大奖。同时，公司积极挖掘细分消费场景，如迷你有钛铁不粘炒锅，更好满足家庭小型化的烹饪需求；多功能早餐煎盘，契合更加快捷的生活方式。餐饮具方面，苏泊尔持续推进大单品策略，驱动品类增长，如随享系列保温杯，通过形态升级、与“黄油小熊”IP联名等方式，上市两年来依旧保持热销。
　　厨房小家电方面，苏泊尔不断推出差异化新品，巩固在电饭煲、电压力锅等核心刚需品类的领导地位。奥维云网（AVC）监测数据显示，旋焰釜蒸汽远红外IH电饭煲自2025年上市以来，连续6个月成为线下市场占有率第一的产品，并在“2025年厨房电器＆热水器行业发展大会”上荣获 “内胆革新先锋”大奖。在做好核心刚需品类的同时，公司积极进入新细分类目，如台式净饮机、制冰机、微波炉等。同时，公司持续提升产品设计能力，2025年内360°远红外立体加热空气炸锅获得iF产品奖，百秒快排电压力锅获得艾普兰（AWE）金奖等。生活家居电器方面，苏泊尔聚焦打造精品。报告期内，奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年苏泊尔手持挂烫机线上市场份额保持第一。公司推出革新的手持式挂烫机，首创高速吸烫系统，改变传统的熨烫方式，上市后连续6个月线上销售额位列第一。
　　厨卫电器方面，苏泊尔坚持聚焦主营品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破。公司近年强化产品工业设计能力，以更好满足消费者对于美好家居生活的期望，如烟灶一体机获得2025年iF设计奖，智能防爆灶获得2025年成功设计大奖。奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊尔燃气灶在线上市场连续八年销量取得第一（2018-2025年）。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔积极根据消费者行为演变，优化渠道布局，以多渠道、多模式更好地满足消费者需求。
　　报告期内，苏泊尔电商业务健康增长。在传统电商上，公司不断优化店铺矩阵和产品结构，扩大市场领导地位。在兴趣电商上，公司快速调整店铺自播、达人直播和平台商城等销售组合，推出更多平台专供品，并逐步推动AI在图文、短视频和直播等领域的测试应用，提升营销效率。
　　在线下客流减少和终端转型的背景下，苏泊尔积极寻找新增量。在一、二级市场，公司深化与美团闪购、京东到家、淘宝闪购等平台合作，进入终端超万家，并积极拓展无人仓，加快即时零售业务发展。在三、四级市场，公司大力推动O2O精细化运营，提高店均产出；在特渠（B2B）业务方面，公司积极开发不同类型的企业客户，如银行、航空公司、通信运营商等。
　　（3）品牌建设
　　报告期内，公司积极尝试多元化的营销推广，通过有效的拉新和留存，会员总量突破4,000万，持续提升品牌知名度和美誉度。
　　在会员私域运营上，苏泊尔有效结合微信小程序商城、会员体系以及自媒体矩阵，提升会员粘性。
　　公司不断丰富营销手段，如旋焰釜电饭煲在全国九大城市的高铁站投放户外广告，结合电商渠道推广，线上线下全渠道曝光高达5.3亿次；水杯推出“黄油小熊”IP联名款，加强与年轻消费者的情感链接。另外，公司围绕燃气灶“安全升级”，举办“质享安全-苏泊尔安全厨房”发布会，联合京东、小红书等平台发布《安全厨房趋势图鉴》，强化苏泊尔在厨卫电器领域的“安全厨房”品牌主张。
　　（二）报告期外贸销售情况
　　报告期内，由于SEB集团和其他外销客户的需求略有减少，外销业务略微下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略及经营计划
　　随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策持续起效发力，中国内需超大市场规模的基本面没有改变。公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不断推进产品创新战略与精品战略，进一步发挥公司在小家电及厨房领域多品牌多品类的竞争优势，培育新业务和新品类，推动细分品类发展，满足多样化消费需求。
　　渠道方面，公司将强化互联网平台精细化管理，借助数字化不断提升运营效率。在传统电商方面，公司积极配合各平台的发展战略，管理好平台间的品类及价格体系，持续提高市场份额及销售规模。在兴趣电商方面，公司注重短视频及高质量内容输出，打造爆款，持续提高转化率和复购率，加强AI技术在图文、短视频和直播领域的测试应用，提升营销效率。线下业务方面，借力全国数万个销售终端，公司不断完善优化销售网络，提升单店产出，持续深耕互联网下沉（O2O）、传统分销、家装市场、即时零售等渠道。公司通过京东、阿里及苏宁等平台，加快在三、四级乃至乡镇市场的渗透。此外，公司充分利用良好的经销商网络覆盖能力，把握即时零售、社群营销等业务机会,进一步加强与主要卖场的合作，巩固在主要零售渠道的优势地位。
　　品牌建设方面，公司将进一步强化品牌建设，夯实品牌资产。公司以消费场景和生活方式为切入点并以核心品类承接，为消费者创造情绪价值并不断焕新品牌印象，巩固用户心智。公司将持续深入用户洞察，强化公私域联动，进一步提升营销效率。
　　外贸业务方面，虽然国际形势存在一定的不确定性，但是公司依靠SEB集团外贸订单转移优势，持续推进与SEB集团在研发、设计、制造等环节的合作，扩大订单规模，获取规模成本竞争优势，提升外贸核心竞争力。
　　工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，加强研发管理，推进工业体系的市场快速反应能力，持续提升成本竞争力。另一方面，在国家的“双碳”战略引领下，公司践行绿色生产、绿色采购、绿色产品和绿色服务。公司通过光伏发电、DSM（数字化能源管理系统）、工艺和流程改善等措施进一步推动节能减排。
　　人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续推动并完善长效激励机制，激发人才活力；构建高效的人才管理机制，为员工营造一个积极高效的工作氛围，进一步推动人才战略与企业战略的高度契合。
　　2、公司可能面临的风险及应对措施
　　（一）宏观经济波动风险
　　国内厨房炊具及小家电行业挑战与机遇并存。国内家电市场已从单纯的增量时代进入到增量与存量并存的时代，市场呈现两极分化的趋势。苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景寻找新的增长点。
　　出口方面，关税事件等地缘政治变化对公司外销业务短期造成了一定的影响。未来，公司将通过海外生产基地的产能调配，同时积极和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，不断提升公司外销业务的竞争力。
　　（二）生产要素价格波动风险
　　炊具及小家电主要原材料是铝、铜、不锈钢和塑料等，价格受地缘政治和经济发展影响，会有一定的波动。苏泊尔将继续推进成本精益项目，不断提升内部劳动生产率，提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　（三）市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的两极分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉，并调整其产品及价格策略抢夺市场份额；另一方面，价格竞争加剧带来销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，优化产品结构，在推出更多高附加值、高毛利产品的同时，适当增加端口流量产品，抢占市场份额。此外，公司将积极拓展下沉市场和即时零售，触达更多消费群体。公司将继续投入资源巩固核心品类的优势地位，加快新兴品类和细分市场产品布局，推动业务持续增长。
　　（四）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　公司与主要外贸客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、台式电烤箱、台式净饮机等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、集成灶、热水器等；
　　（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循环扇等。公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　（二）公司所属主要行业发展情况及市场地位
　　2025年上半年，国内消费市场需求呈现出理性消费与升级并存的趋势：一方面，消费者对高品质高价值的产品需求保持上升趋势；另一方面，更多消费者愿意购买较高性价比的产品。面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及渠道竞争优势，巩固核心品类的领先市场地位。
　　在明火炊具领域，兴趣电商带动线上规模整体增长；线下仍持续承压。苏泊尔作为行业领先品牌，积极把握消费趋势变化，更好满足消费者多元化需求。根据奥维云网(AVC)监测数据显示，2025年上半年苏泊尔炊具分别继续保持线上和线下第一。与健康概念相关的品类，如蒸锅、陶瓷煲等稳定增长；同时，主打健康概念的材质，如钛、铁等越来越受到消费者青睐。
　　在厨房小家电领域，苏泊尔通过强大的创新能力和领先的渠道优势，持续提升市场占有率。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电线上、线下市场份额均位居行业第一，并扩大了与第二名的领先优势（该数据品类包含电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）。分品类表现看，电饭煲等刚需品类表现稳定，与健康概念相关的品类，如电蒸锅、养生壶等保持良好增长势头。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　1、报告期内国内销售情况
　　报告期内，面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新的产品战略及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期稳定增长。
　　（1）产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的产品创新和品类拓展战略，深度挖掘用户需求，为消费者提供智巧的解决方案。
　　明火炊具方面，苏泊尔聚焦核心品类、不粘技术突破与材质创新，如悦旋夹钳压力锅，通过便捷的单手开合设计，有效解决传统压力锅开合难对位、操作繁琐的痛点，荣获2025年成功设计大奖。同时，公司积极挖掘细分消费场景，如针对家庭小型化趋势，推出迷你有钛铁不粘炒锅，更好满足一人食需求。餐饮具方面，苏泊尔持续推进大单品策略，驱动品类增长，如随享系列保温杯上市近两年依旧保持热销。
　　厨房小家电方面，苏泊尔不断推出差异化新品，巩固在电饭煲、电压力锅等核心刚需品类的领导地位。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，旋焰釜蒸汽远红外IH电饭煲自2025年1月上市以来，连续6个月成为线下市场占有率第一单品，并在“2025年厨房电器&热水器行业发展大会”上荣获“内胆革新先锋”大奖。在做好核心刚需品类的同时，公司积极进入新细分类目，如台式净饮机、制冰机等。
　　生活家居电器方面，苏泊尔持续推动新品类发展。报告期内，公司推出革新的手持式挂烫机，采用吸附式熨烫完全改变了传统的熨烫方式；新拓展的个护品类为生活家居业务带来了新的机会。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年上半年苏泊尔手持挂烫机线上市场份额第一。
　　厨卫电器方面，苏泊尔坚持聚焦主营品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年上半年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额处于行业领先地位。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔积极根据消费者行为演变，优化渠道布局，以多渠道、多模式满足消费者的购买需求。
　　报告期内，苏泊尔电商业务健康增长。在传统电商上，公司不断优化店铺矩阵和产品结构，扩大市场领导地位。在兴趣电商上，公司快速调整店铺自播、达人直播和商城销售等销售组合，推出更多平台专供品，提升营销效率。
　　针对线下客流减少，苏泊尔积极寻找新增量。在一、二级市场，公司深化与美团闪购、京东到家、饿了么等平台合作，拓展即时零售业务。在三、四级市场，公司大力推动O2O精细化运营，提高店均产出；在B2B业务方面，公司积极开发不同类型的企业客户，如银行、航空公司、通信运营商等，进一步做大特渠业务。
　　（3）品牌建设
　　报告期内，公司积极尝试多元化的营销推广，持续提升品牌知名度和美誉度。
　　在会员私域运营上，苏泊尔有效结合微信小程序商城、会员体系以及自媒体矩阵，提升会员粘性。
　　公司依托“黄油小熊”IP联名水杯，加强与年轻消费者的情感链接。同时，公司围绕燃气灶“安全升级”，举办“质享安全-苏泊尔安全厨房”发布会，联合京东、小红书等平台发布《安全厨房趋势图鉴》，强化苏泊尔在厨卫电器领域的“安全厨房”品牌主张。
　　2、报告期外贸销售情况
　　报告期内，得益于SEB集团和其他外销客户的需求增长，上半年外销业务取得较好增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品满足不同人群需求。
　　公司充分协同内外部创新资源，持续打造开放式创新平台，及时把握行业内外新技术、新品类的发展动向，不断引入新工艺、新材料，更好助力公司业务增长。同时，公司不断加强与SEB集团创新协同，引进更多的新品类、新技术，不断丰富公司产品品类。
　　在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化美感、形式感和体验感，给消费者带来更丰富的产品体验。
　　同时，公司将以独具特色的创新体系为指导，不断完善创新工具和方法，始终从消费者需求出发，梳理技术发展路径，明确创新发展方向，为激烈的市场竞争提供充足的技术储备。
　　（二）强大稳定的渠道优势
　　苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者提供良好的线上购物体验。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入驻大型主流商超；在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司产品。同时，公司积极拓展即时零售业务，为消费者提供更快更好的消费体验。
　　（三）领先的研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉及越南胡志明市。公司多年来持续提升工业效率，领先行业的基地研发制造能力保证了苏泊尔的产品竞争力。
　　（四）与SEB集团的整合协同效应
　　法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始于2006年。两家企业强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面的助力。
　　（五）多品牌、多品类优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势品类如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的家居品牌企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动风险
　　2025年，国内厨房炊具及小家电行业挑战与机遇并存。国内家电市场已从单纯的增量时代进入到增量与存量并存的时代，市场呈现两极分化的趋势。苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景寻找新的增长点。此外，国家推出的“以旧换新”政策推动了相关品类的更新换代需求。
　　出口方面，上半年的关税事件对公司外销业务短期造成了一定的影响。未来，公司将通过海外生产基地的产能调配，同时积极和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，不断提升公司外销业务的竞争力。
　　（二）生产要素价格波动风险
　　炊具及小家电主要原材料是铝、铜、不锈钢和塑料等，价格受地缘政治和经济发展影响，会有一定的波动。苏泊尔将继续实施成本精益项目，不断提升内部劳动生产率，提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　（三）市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的两极分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉并调整其产品及价格策略以期抢夺更多市场份额；另一方面，价格竞争加剧带来销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，优化产品结构，在推出更多高附加值、高毛利产品的同时，适当增加端口流量产品，抢占市场份额。此外，公司将积极拓展下沉市场，触达更多消费群体。公司将继续投入资源巩固核心品类的优势地位，加快新兴品类和细分市场产品布局，推动业务持续增长。
　　（四）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　公司与主要外贸客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入11,477,500,800.41元，同比增长4.68%。公司实现归属于上市公司股东的净利润939,913,794.13元，同比略下降0.07%；基本每股收益1.180元，同比下降0.08%。其中，炊具主营业务实现收入3,162,954,841.12元，同比增长7.48%；电器主营业务实现收入8,162,103,106.80元，同比增长3.65%。内销主营业务实现收入7,682,002,651.60元，同比增长3.35%；外贸主营业务实现收入3,667,689,329.79元，同比增长7.84%。 收起▲