一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内，公司从事的主要业务为建筑业　　1、主要业务模式情况　　报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。　　2、公司的市场地位　　公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内，公司从事的主要业务为建筑业
　　1、主要业务模式情况
　　报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。
　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。
　　2、公司的市场地位
　　公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良服务。公司历经多年积累和发展，不断积累管理经验，完善质量管控体系，树立了宏润品牌的良好形象，拥有一定品牌影响力，得到市场广泛认可。
　　3、公司的行业资质
　　公司为国家住房和城乡建设部核准的建筑工程施工总承包特级企业。公司为拥有市政公用工程施工总承包、建筑工程施工总承包双特级和工程设计市政行业、建筑行业双甲级资质（以下简称“双特双甲资质”）的高新技术企业。在具体业务领域，公司拥有公路工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、地基基础工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级等资质。报告期内公司相关资质未发生重大变化。
　　4、主营业务概况
　　2025年上半年度，公司建筑主业重点工作集中在城市轨道交通、市政路桥等基础设施重大工程项目。建筑业新承接工程22.73亿元，其中，轨道交通、市政工程、公路项目合计占比84.87%。公司新中标上海市轨道交通19号线工程土建21标、S202象山石浦海底隧道及接线工程及上海市轨道交通市域线崇明线工程车站装修及风水电安装2标等重大工程。
　　2025年上半年度，建筑主业实现营业收入21.16亿元，较上年同期增长11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）1.32亿元，较上年同期增长6.11%。
　　（二）公司从事的新能源业务
　　1、报告期，子公司青海宏润新能源投资有限公司80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量5,790.68万度。
　　2、报告期，公司积极推进新能源业务垂直一体化产业链，子公司安徽特筑电力工程有限公司、安徽恒强建设有限公司与宣城和润新能源有限公司签署《宣城市杨柳镇170MW茶光互补光伏发电项目EPC工程合同》；子公司安徽特筑电力工程有限公司承建江苏惠然用户侧储能项目EPC总承包项目。
　　3、2025年上半年度，新能源业务实现营业收入5.97亿元，较上年同期增长94.18%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）0.51亿元，上年同期为-0.35亿元。
　　（三）公司从事的房地产业务
　　报告期，公司房地产业务围绕去库存、加快销售展开。现有房地产项目主要分布于东北、华东等地。公司近年无新增房地产开发项目。
　　2025年上半年度，房地产业务实现营业收入1.39亿元，较上年同期减少82.28%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）为-0.35亿元，上年同期为1.01亿元。主要原因为房地产开发业务由于去库存、实现收入较上年同期下降，且报告期内存量房地产业务土地增值税清算所致。
　　（四）公司从事的科技业务
　　报告期，公司积极引入科技方向人才，通过新设立的宏润时代科技有限公司战略投资人形机器人公司镜识科技（上海）有限公司。基于此次股权合作，双方将依托各自在产业与机器人领域的领先优势，携手推动具身智能技术的发展，引领消费级和工业级机器人技术革新，公司未来将积极探索机器人在更多细分方向的应用场景。

　　二、核心竞争力分析
　　1、民营市政工程龙头，轨交盾构领域技术领先。公司是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，在城市轨道交通、城市桥梁、隧道等施工领域积累了多项核心技术经验。公司是国内少数拥有市政公用、建筑工程施工总承包双特级，以及市政、建筑行业双甲级设计资质的高新技术民营企业，同时具有公路工程、机电工程等施工总承包壹级资质，是华东地区新基建领域的重要力量。
　　2、深耕华东地区，深度受益长三角城市基础设施需求增长。公司深耕“长三角”区域轨道交通、地下结构施工业务。公司从1995年开始参与上海轨道交通工程建设，已承建上海、杭州、苏州、宁波等20个城市的轨道交通项目；承建长三角地区多个城市的市政管廊工程，施工工艺涵盖明挖、盾构法等全部工艺，公司拥有施工经验丰富的地下管廊业务专业技术管理团队，依靠良好的信誉、优良的施工质量、稳健的经营理念，在业内树立了良好口碑。
　　3、发挥公司高新技术企业资格，打造多矩阵产业链一体化。利用公司高新技术企业资格、建筑施工专业优势及光伏电站EPC及运营经验，扩展公司综合能源服务板块，联同战略合作方打造“建筑+新能源+科技”多矩阵产业链一体化，进一步优化了业务结构和盈利模式，开辟公司新的增长曲线。
　　4、运营和财务状况稳健，成本控制能力突出。多年来公司坚持对公业务，建立了良好的治理结构和管理体系，财务稳健、资产表结构合理、债务偿付能力优良，经营活动净现金流良好、现金储备充足，具备较强的投融资能力。公司凭借稳定的城市基础设施业务、良好的信用水平及风险管理能力，与中国进出口银行、建设银行、工商银行等多家银行建立了长期稳定的战略合作关系。
　　5、团队稳定经验丰富，持续研发人才投入，不断尝试提升公司新质生产力。公司锻炼和培养了一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术难题的工程专业技术团队，在几十年的工程建设中积累了丰富的工程经验，能够解决软土、硬岩和复合地层中各种复杂技术问题，工程案例遍及大江南北，为国家的基础设施建设贡献了宏润建设的力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、项目实施过程中的控制风险
　　施工企业具有点多、面广、分散的行业特点。施工作业过程中存在一定质量及安全风险，包括公路施工风险、桥梁作业风险、隧道施工风险、地下结构施工风险等。公司已针对建筑行业特点建立了一系列的内部管理制度，加强从经营投资决策到项目管理全过程风险防控，健全完善内部控制机制，严格内部制度执行，提高制度执行力、覆盖率，高度重视抓好工程现场基础管理，全面提升综合管控效能。
　　2、应收账款及合同资产金额较大风险
　　公司应收账款及合同资产占流动资产的比例较高。公司聚焦长三角，专注城市基础设施领域，坚持对公业务，公司客户均具备较强的偿付能力。公司已按照预期信用损失模型对应收账款及合同资产计提了相应坏账准备，减值准备计提充分、合理。
　　3、未来业绩增长不力的风险
　　未来随着市场竞争的日益加剧以及行业环境的不断变化，公司整体经营业绩仍将可能出现下滑的风险，如长三角地区业务萎缩及新能源业务开展不及预期的可能性。公司将依托自身渠道积累及工程经验进行差异化竞争，并通过组建优质技术管理团队，与地方政府、央企、国企开展战略合作，采用行业先进技术方式降本增效，提高公司的市场竞争能力。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司客户来源以长三角地区为主，且集中度相对较高，其他地区业务开展较为缓慢，对区域市场依赖度较高，存在客户集中度较高的风险。公司在保证长三角业务稳定性的同时，将拓展其他区域资信背景良好的客户资源。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）建筑业　　1、宏观经济形势及行业情况　　2024年，中国建筑业在宏观经济持续调整和高质量发展的背景下，继续保持稳步增长态势。根据国家统计局数据，2024年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，同比增长3.2%；全国建筑业总产值326,501亿元，同比增长3.9%。固定资产投资中的基建投资仍然是推动经济增长的重要引擎，尤其是在“双碳”目标（碳达峰、碳中和）的引领下，新能源、绿色建筑、智能交通等领域的投资增速显著。　　基建投资主要集中在以下三大领域：一是交通、仓储和邮政领域。随着区域一体化战略的深入推进，长三角、粤港澳大湾区等地区的交通基础设施投... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）建筑业
　　1、宏观经济形势及行业情况
　　2024年，中国建筑业在宏观经济持续调整和高质量发展的背景下，继续保持稳步增长态势。根据国家统计局数据，2024年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，同比增长3.2%；全国建筑业总产值326,501亿元，同比增长3.9%。固定资产投资中的基建投资仍然是推动经济增长的重要引擎，尤其是在“双碳”目标（碳达峰、碳中和）的引领下，新能源、绿色建筑、智能交通等领域的投资增速显著。
　　基建投资主要集中在以下三大领域：一是交通、仓储和邮政领域。随着区域一体化战略的深入推进，长三角、粤港澳大湾区等地区的交通基础设施投资继续保持较高增速，尤其是轨道交通、城际铁路和智慧物流体系的建设。二是水利、环境和公共设施领域。在应对气候变化和推动绿色发展的背景下，水利工程、生态修复、城市更新等领域投资持续增加。三是水电热气生产和供应领域。新能源领域的投资增速最快，尤其是风电、光伏、储能、氢能等清洁能源项目的建设，成为基建投资的重点方向。
　　在政策层面，国家继续加大对建筑业的支持力度。2024年，国务院发布《关于推动建筑业高质量发展的指导意见》，明确提出要加快建筑业数字化转型，推广绿色建筑和装配式建筑，提升行业整体竞争力。此外，区域发展战略如京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设等，为建筑业提供了广阔的市场空间。《“十四五”新型城镇化实施方案》明确要求加强城市基础设施建设，重点覆盖道路、桥梁、轨道交通、供水排水、智慧城市等领域。2024-2030年，我国城镇化率预计从67%提升至70%，建筑业将在新型城镇化战略和城市更新政策推动下快速发展。
　　2、行业的市场竞争格局
　　2024年，中国建筑业市场竞争格局进一步分化，行业集中度逐步提升。尽管市场规模庞大，但因市场准入门槛较低，中小型企业数量众多，竞争激烈。低端市场和普通住宅建设领域供给过剩现象依然存在，企业利润率普遍承压。然而，在高端市场、特大型项目和新兴领域（如新能源基建、智能建筑、综合管廊等），市场竞争者相对较少，进入壁垒较高。这些领域对企业的资金实力、技术能力、品牌影响力和资质要求较高，因此利润率相对较高。特别是在经济发达的长三角、珠三角、京津冀等地区，城镇化水平高，基础设施建设需求旺盛，市场环境较好，头部企业凭借技术、资金和资源优势占据了较大的市场份额。
　　为应对激烈的市场竞争，公司发挥自身优势，向轨道交通、地下空间、综合管廊及风电、光伏电站及储能电站EPC业务领域延伸，强化与央企、国企等战略合作方及地方政府的合作，提升公司业绩及盈利水平。
　　3、公司的市场地位
　　公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良服务。公司系国内首家获得“双特双甲”资质的民营企业，历经多年积累和发展，完善质量管控体系，深耕“长三角”区域，专注轨道交通及地下结构工程领域，树立了宏润品牌的良好形象，赢得市场广泛认可。公司先后荣获国家技术发明二等奖1项、荣获省(部)级科学技术奖共10项、11项中国建筑工程鲁班奖，14项中国土木工程詹天佑奖，4项国家优质工程金质奖，15项国家优质工程奖，32项中国市政工程金杯奖，并被授予全国建筑业百强企业、全国建筑业先进企业、全国用户满意企业等多项荣誉称号。
　　4、公司的行业资质
　　公司为国家住房和城乡建设部核准的建筑工程施工总承包特级企业。公司为拥有市政公用工程施工总承包、建筑工程施工总承包双特级和工程设计市政行业、建筑行业双甲级资质（以下简称“双特双甲资质”）的高新技术企业。在具体业务领域，公司拥有公路工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、地基基础工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级等资质。
　　报告期内公司相关资质未发生重大变化。
　　（二）新能源行业
　　2024年，全球新能源行业在
　　“碳中和”目标与能源安全双重驱动下加速变革。根据国际能源署（IEA）的报告，2024年全球可再生能源装机容量新增585GW，占全球新增电力装机容量的92.5%，年增长率达到15.1%，创下历史新高。太阳能和风能仍然是可再生能源扩展的主力，占新增可再生能源装机容量的96.6%。中国作为新能源行业核心增长引擎，截至2024年底，全国太阳能发电装机容量约890GW，同比增长45.2%；风电装机容量约520GW，同比增长18.0%，风电和太阳能发电合计新增装机360GW，占新增发电装机总容量的比重超过八成。新型储能保持快速发展态势，截至2024 年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达73.76GW/168GWh，约为“十三五”末装机规模的20倍，较2023年底增长超过130%，有效发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，有力支撑新型电力系统建设。
　　政策层面，国家持续加码“双碳”战略，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确2025年非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源消费占比提高至20%，工业、交通、建筑等重点领域可再生能源替代取得新进展，新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。未来新能源行业在政策红利支持下将维持高景气度。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）建筑业
　　1、主要业务模式情况
　　报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务，主要存在成本控制风险和项目变更风险。
　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。
　　2、质量控制体系、安全生产制度的运行情况
　　公司严格执行GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T45001-2020/ISO 45001:2018职业健康安全管理体系标准要求，以及GB/T50430-2017工程建设施工企业质量管理规范。公司内部制定管理制度并要求严格实施，将质量、环境和安全管理体系覆盖到公司各个职能部门和施工现场，严格执行体系标准，制定各项控制措施来保障施工全过程。
　　报告期，公司采用过程方法和基于风险的思维进行质量控制，导入风险管理框架和卓越绩效管理，坚持制度化、标准化、规范化、精细化管理，有效提高企业管理水平。2024年，公司顺利通过北京中建协认证中心上海分中心对公司质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系以及GB/T50430-2017工程建设施工企业质量管理规范的年度监督审核，认为公司管理体系方针适宜，目标、指标得到了贯彻实施，能满足顾客、员工及相关方要求，体系运行有效。
　　3、融资情况
　　（二）新能源行业
　　2024年，公司积极响应国家
　　“碳达峰、碳中和”战略，通过多个项目的签约、投资及战略合作，逐步构建了新能源业务的垂直一体化产业链，进一步优化了业务结构和盈利模式，提升了市场竞争力。2024年度，子公司青海宏润新能源投资有限公司80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量13,296万度。子公司宏润新能源投资有限公司与安徽省宣城市宣州区水东镇人民政府签署《项目投资协议》，在水东镇投资建设约200MW/400MWh的储能电站及相关配套生产项目；子公司安徽恒强建设有限公司承接和平县浰源镇150MW光伏发电项目EPC总承包项目；公司与国电电力发展股份有限公司签署《战略合作框架协议》，在新能源源网荷储一体化产业基地、
　　零碳产业园、风光储、综合能源等领域开展重点项目合作。
　　（三）房地产行业
　　近年来，公司房地产业务围绕去库存、加快销售展开，现有房地产项目主要分布于东北、华东等地。公司近年无新增开发房地产项目。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、民营市政工程龙头，轨交盾构领域技术领先。公司是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，在城市轨道交通、城市桥梁、隧道等施工领域积累了多项核心技术经验。公司是国内少数拥有市政公用、建筑工程施工总承包双特级，以及市政、建筑行业双甲级设计资质的高新技术民营企业，同时具有公路工程、机电工程等施工总承包壹级资质，是华东地区新基建领域的重要力量。
　　2、深耕华东地区，深度受益长三角城市基础设施需求增长。公司深耕“长三角”区域轨道交通、地下结构施工业务。公司从1995年开始参与上海轨道交通工程建设，已承建上海、杭州、苏州、宁波等20个城市的轨道交通项目，累计完成盾构掘进320公里；承建长三角地区多个城市的市政管廊工程，施工工艺涵盖明挖、盾构法等全部工艺，公司拥有施工经验丰富的地下管廊业务专业技术管理团队，依靠良好的信誉、优良的施工质量、稳健的经营理念，在业内树立了良好口碑。
　　3、发挥公司高新技术企业资格，打造多矩阵产业链一体化。利用公司高新技术企业资格、建筑施工专业优势及光伏电站EPC及运营经验，扩展公司综合能源服务板块，联同战略合作方打造“建筑+新能源+科技”多矩阵产业链一体化，进一步优化了业务结构和盈利模式，开辟公司新的增长曲线。
　　4、运营和财务状况稳健，成本控制能力突出。多年来公司坚持对公业务，建立了良好的治理结构和管理体系，财务稳健、资产表结构合理、债务偿付能力优良，经营活动净现金流良好、现金储备充足，具备较强的投融资能力。公司凭借稳定的城市基础设施业务、良好的信用水平及风险管理能力，与中国进出口银行、建设银行、工商银行等多家银行建立了长期稳定的战略合作关系。
　　5、团队稳定经验丰富，持续研发人才投入，不断尝试提升公司新质生产力。公司锻炼和培养了一支具备丰富的现场施工经验、善于解决技术难题的稳定管理团队。公司现有正高级工程师16人、高级工程师194人；一级建造师203人、二级建造师124人、一级注册造价工程师24人、二级注册造价工程师7人、注册安全工程师22人、设计类注册职称10人；员工持有其他各类建筑业执业岗位证书622份，专业技术人员占员工总数的一半以上。此外，公司近千名地下工程专业技术人员在几十年的工程建设中积累了丰富的工程经验，能够解决软土、硬岩和复合地层中各种复杂技术问题，工程案例遍及大江南北，为国家的基础设施建设贡献了宏润建设的力量。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司面对仍然严峻的行业形势，积极应对，确保生产经营平稳运行。公司深耕“长三角”优势地区，2024年度建筑业新承接工程41.78亿元。公司新中标广东珠江桥年产10万吨调味品新建项目、宣城市200MW/400MWh储能电站及相关配套生产项目、浙江金七门核电站进厂道路工程第1标段(施工)项目、上海市轨道交通15号线南延伸工程土建2标项目、恒力造船（大连）有限公司3#、4#码头项目等基础设施和政府重大项目。
　　2024年，公司承接的宁波至象山市域（郊）铁路工程SGXS09标段长龙岗特长隧道顺利贯通，标志着公司在暗挖施工领域的技术水平和施工能力达到了新高度；上海跨铜川路及真如港段H型通道项目矩形顶管顺利贯通，使公司在地下工程非开挖技术的积累进一步沉淀；恒力造船（大连）有限公司3#、4#码头项目的顺利实施，为公司开创了港航专业施工新领域。截至2024年底，公司累计完成盾构掘进320公里。
　　报告期，公司荣获“市政工程最高质量水平奖”1项、浙江省市政工程质量水平评价工程4项，各类省级优质工程、优质结构8项；国家级安全生产标准化工地学习交流项目2项，省市级文明工地16项、优秀质量管理小组国家级4项，省市级7项。
　　公司坚持科技创新，加强研发投入，2024年度，公司发布团体标准1项（主编），在编团标、地标4项；申报省级工法5项，评审通过3项；申报并评审通过冶金建设行业协会工法3项；授权发明专利5项，实用新型7项；受理发明专利10项，实用新型28项。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一） 公司发展战略
　　1、2025年是公司高质量转型发展的关键之年，公司将继续深耕长三角基建市场，强化轨道交通、地下管廊、市政路桥等传统优势领域，以长三角优势地区为中心，积极参与基础设施和政府重大项目的投资建设，通过高质量、高水准的服务，展现宏润品牌形象，促进区域经济和社会发展。强化与央企、国企等合作方的合作，实现承建海外业务的可能性。
　　2、充分利用公司高新技术企业资格，着力探索、布局高科技产业，推动产业高质量发展，提升公司新质生产力。公司通过战略投资人形机器人公司，依托合作双方在产业与科技领域的领先优势，积极探索机器人在更多细分方向的应用场景，推动具身智能技术的发展。
　　3、打造“建筑+新能源+科技”多矩阵产业链。发挥公司高新技术企业资格及建筑施工专业优势，结合光伏电站EPC建设及运营经验，扩展公司综合能源服务板块，联同战略合作方打造“建筑+新能源+科技”产业链一体化，进一步优化业务结构和盈利模式，开辟公司新的增长曲线。
　　（二）经营计划
　　1、2025年度，公司将充分发挥在建筑施工和基础设施投资建设领域的核心优势，持续强化在长三角地区的经营工作，在轨道交通、大型管网、大型工程方面争取主要订单，坚持稳中求进的基本方针，同时向城市更新、能源电力、水利港航、环保领域继续拓展市场。推动公司新能源业务板块整体发展，提高新能源业务市场竞争力，加强成本控制，使其成为新的业务增长点；提升新能源产业技术研发能力，拓展新能源业务领域技术合作。
　　2025年度，公司计划承接工程业务总量90亿元，其中承接建筑工程业务50亿元；承接风光储等各类EPC业务合同25亿元；新签产品销售类合同15亿元。
　　2、充分利用公司高新技术企业资格，加强新兴技术研发管理和科技创新；重视工程安全质量，筑牢产品质量屏障；重视诚信经营，提供优质高效服务，提升行业竞争力。
　　3、重视公司治理和规范运作，完善内控制度和风险防范机制建设，搞好信息披露和投资者关系。
　　4、优化管理团队结构，匹配公司规模和业务发展方向，优化考核及激励机制，建立完善的后备人才储备库，适应公司业务转型与发展。
　　5、深化信息化、数字化新技术手段为企业高效运营提供保障的机制，以大数据分析辅助管理团队，形成快速应变机制；通过管理流程数字化再造，提高劳动生产率。
　　（三）资金来源计划
　　1、公司现有项目的资金需求可以通过向特定对象发行股份取得的募集资金、自有资金、工程款收入、存量已投入PPP项目及房地产项目的资金回笼、取得的银行授信额度等方式解决；
　　2、加强投融资创新，开拓多种融资渠道，实现股权融资与债权融资相结合，优化资金结构，保障资金有序周转，满足营运资金及中长期资金需求，控制资产负债率，防范运营风险，为公司持续健康发展提供保障。
　　（四）风险因素
　　1、项目实施过程中的控制风险
　　施工企业具有点多、面广、分散的行业特点。施工作业过程中存在一定质量及安全风险，包括公路施工风险、桥梁作业风险、隧道施工风险、地下结构施工风险等。公司已针对建筑行业特点建立了一系列的内部管理制度，加强从经营投资决策到项目管理全过程风险防控，健全完善内部控制机制，严格内部制度执行，提高制度执行力、覆盖率，高度重视抓好工程现场基础管理，全面提升综合管控效能。
　　2、应收账款及合同资产金额较大风险
　　公司应收账款及合同资产占流动资产的比例较高。公司聚焦长三角，专注城市基础设施领域，坚持对公业务，公司客户均具备较强的偿付能力。公司已按照预期信用损失模型对应收账款及合同资产计提了相应坏账准备，减值准备计提充分、合理。
　　3、未来业绩增长不力的风险
　　未来随着市场竞争的日益加剧以及行业环境的不断变化，公司整体经营业绩仍将可能出现下滑的风险，如长三角地区业务萎缩及新能源业务开展不及预期的可能性。公司将依托自身渠道积累及工程经验进行差异化竞争，并通过组建优质技术管理团队，与地方政府、央企、国企开展战略合作，采用行业先进技术方式降本增效，提高公司的市场竞争能力。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司客户来源以长三角地区为主，且集中度相对较高，其他地区业务开展较为缓慢，对区域市场依赖度较高，存在客户集中度较高的风险。公司在保证长三角业务稳定性的同时，将拓展其他区域资信背景良好的客户资源。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内，公司从事的主要业务为建筑业　　1、主要业务模式情况　　报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。　　2、公司的市场地位　　公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内，公司从事的主要业务为建筑业
　　1、主要业务模式情况
　　报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。
　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。
　　2、公司的市场地位
　　公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良服务。公司历经多年积累和发展，不断积累管理经验，完善质量管控体系，树立了宏润品牌的良好形象，拥有一定品牌影响力，得到市场广泛认可。
　　3、公司的行业资质
　　公司为国家住房和城乡建设部核准的建筑工程施工总承包特级企业。公司为拥有市政公用工程施工总承包、建筑工程施工总承包双特级和工程设计市政行业、建筑行业双甲级资质（以下简称“双特双甲资质”）的高新技术企业。在具体业务领域，公司拥有公路工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、地基基础工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级等资质。报告期内公司相关资质未发生重大变化。
　　4、主营业务概况
　　2024年上半年度，公司建筑主业重点工作集中在城市轨道交通、市政路桥等基础设施重大工程及新能源EPC项目。报告期建筑业新承接工程22.73亿元，其中，轨道交通、市政工程、公路项目合计占比46.63%，新能源EPC项目占比42.78%。公司新中标和平县浰源镇150MW光伏发电项目EPC总承包项目、广东珠江桥年产10万吨调味品新建项目施工总承包项目、浙江金七门核电站进厂道路工程第1标段项目、上海市轨道交通15号线南延伸工程土建2标项目等重大工程。
　　（二）公司从事的新能源业务
　　1、报告期，子公司青海宏润新能源投资有限公司80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量7,037.22万度。
　　2、报告期，为打造新能源业务垂直一体化产业链，公司新能源业务向储能行业延伸，子公司宏润新能源投资有限公司与安徽省宣城市宣州区水东镇人民政府签署《项目投资协议》，在水东镇投资建设约200MW/400MWh储能电站及相关配套生产项目；为提升公司参与光伏电站EPC业务的市场竞争力和市场份额，子公司安徽恒强建设有限公司承建和平县浰源镇150MW光伏发电EPC总承包项目。
　　（三）公司从事的房地产业务
　　报告期，公司房地产业务围绕去库存、加快销售展开，现有房地产项目主要分布于东北、华东等地。公司近年无新增开发房地产项目。

　　二、核心竞争力分析
　　1、民营市政工程龙头，轨交盾构领域技术领先。公司是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，在城市轨道交通、城市桥梁、隧道等施工领域积累了多项核心技术经验。公司是国内少数拥有“双特双甲”资质的高新技术民营企业，同时具有公路工程、机电工程等施工总承包壹级资质，是华东地区新基建领域的重要力量。
　　2、深耕华东地区，深度受益长三角城市基础设施需求增长。公司深耕“长三角”区域轨道交通、地下结构施工业务。
　　公司从1995年开始参与上海轨道交通工程建设，已承建上海、杭州、苏州、宁波等20个城市的轨道交通项目；承建长三角地区多个城市的市政管廊工程，施工工艺涵盖明挖、盾构法等全部工艺，公司拥有施工经验丰富的地下管廊业务专业技术管理团队，依靠良好的信誉、优良的施工质量、稳健的经营理念，在业内树立了良好口碑。
　　3、“建筑+新能源”双轮驱动，打造一体化产业链。公司发挥建筑施工专业优势，结合光伏电站EPC及运营经验，扩展公司综合能源服务板块，提升“建筑+新能源”双轮驱动能力，联同战略合作方打造风电、光伏及储能等产业链一体化，进一步优化了业务结构和盈利模式，开辟公司第二增长曲线。
　　4、运营和财务状况稳健，成本控制能力突出。多年来公司坚持对公业务，建立了良好的治理结构和管理体系，财务稳健、现金储备充足，具备较强的投融资能力。公司凭借稳定的城市基础设施业务、良好的信用水平及风险管理能力，与中国进出口银行、建设银行、工商银行等多家银行建立了长期稳定的战略合作关系。
　　5、团队稳定经验丰富，持续研发人才投入，不断尝试提升公司新质生产力。公司锻炼和培养了一支具备丰富的现场施工经验、善于解决技术难题的稳定管理团队。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、项目实施过程中的控制风险
　　建筑施工企业具有点多、面广、分散的行业特点。施工作业过程中存在一定质量及安全风险，包括公路施工风险、桥梁作业风险、隧道施工风险、地下结构施工风险等。公司已针对建筑行业特点建立了一系列的内部管理制度，加强从经营投资决策到项目管理全过程风险防控，健全完善内部控制机制，严格内部制度执行，提高制度执行力、覆盖率，高度重视抓好工程现场基础管理，全面提升综合管控效能。
　　2、应收账款及合同资产金额较大风险
　　公司应收账款及合同资产占流动资产的比例较高。公司聚焦长三角，专注城市基础设施领域，坚持对公业务，公司客户均具备较强的偿付能力。公司已按照预期信用损失模型对应收账款及合同资产计提了相应坏账准备，减值准备计提充分、合理。
　　3、未来业绩增长不力的风险
　　未来随着市场竞争的日益加剧以及行业环境的不断变化，公司整体经营业绩仍将可能出现下滑的风险，如长三角地区业务萎缩及新能源业务开展不及预期的可能性。公司将依托自身渠道积累及工程经验进行差异化竞争，并通过组建优质技术管理团队，与地方政府及央企国企开展战略合作，采用行业先进技术方式降本增效，提高公司的市场竞争能力。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司客户来源以长三角地区为主，且集中度相对较高，其他地区业务开展较为缓慢，对区域市场依赖度较高，存在客户集中度较高的风险。公司在保证长三角业务稳定性的同时，将拓展其他区域资信背景良好的客户资源。 收起▲