1、报告期经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入145,051.46万元，比上年同期减少2,213.89万元、下降1.50%，主要是本报告期车载盖板玻璃、车载触摸屏产品的销售收入同比减少、其他业务收入同比减少及中大尺寸触摸屏全贴合产品销售收入同比增加综合影响所致；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,489.10万元，比上年同期减少4,013.16万元、下降53.49%，主要是本报告期财务费用同比增加6,263.81万元影响所致。本报告期财务费用同比增加6,263.81万元，主要是受报告期内美元兑人民币汇率贬值发生较大金额的汇兑损失（上年同期开具设备进口信用证存入日元保证金... 查看全部▼

　　1、报告期经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入145,051.46万元，比上年同期减少2,213.89万元、下降1.50%，主要是本报告期车载盖板玻璃、车载触摸屏产品的销售收入同比减少、其他业务收入同比减少及中大尺寸触摸屏全贴合产品销售收入同比增加综合影响所致；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,489.10万元，比上年同期减少4,013.16万元、下降53.49%，主要是本报告期财务费用同比增加6,263.81万元影响所致。本报告期财务费用同比增加6,263.81万元，主要是受报告期内美元兑人民币汇率贬值发生较大金额的汇兑损失（上年同期开具设备进口信用证存入日元保证金、受日元兑人民币汇率升值发生较大金额的汇兑收益），以及受控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司（以下简称“莱宝显示”）支付微腔电子纸显示器件（MED）项目（以下简称“MED项目”）的设备款后存款规模大幅下降、存款利息收入相应同比大幅下降影响所致。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为8,467.20万元，较上年同期增加21,313.84万元、增长165.50%，主要是本报告期支付到期的LCM等材料采购款同比大幅减少（上年同期支付到期的LCM等材料采购款同比大幅增加）影响所致。
　　报告期内，莱宝显示稳妥推进微腔电子纸显示器件（MED）项目实施，按照计划有序开展设备选型和采购的招标及合同签署等工作，核心进口设备已到货、搬入并开展安装调试工作，前段工序的生产设备安装调试进展顺利，部分设备已完成冷运行，逐步开展工艺调试；政府负责的厂房及配套设施改造工程和政府代建的MED项目新建模组车间及仓库工程正在同步施工建设中，进入竣工收尾阶段。此外，报告期内，公司之全资子公司——Laibao Technology(Thailand)Co Ltd.（以下简称“泰国莱宝”）投资建设的触控显示产品生产基地项目结合客户的需求快速推进实施，泰国莱宝已基本完成厂房的建设、初期投产所需生产车间的净化装修等工作，生产设备已到货、搬入并逐步开展安装调试等工作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的经营范围为：生产经营彩色滤光片、触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品，开发相关技术设备并提供相应的技术咨询服务。液晶显示器件及电子产品的技术开发和销售；经营进出口业务；普通货运；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
　　报告期内，公司的主要业务为研发和生产平板显示材料及器件、触控器件，现有的主导产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）液晶显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD显示面板及模组、电子纸显示用驱动背板和反射式彩膜、电容式触摸屏（以中大尺寸产品为主，10-27英寸），可提供完整的液晶显示、电子纸显示及触控器件的技术和产品解决方... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的经营范围为：生产经营彩色滤光片、触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品，开发相关技术设备并提供相应的技术咨询服务。液晶显示器件及电子产品的技术开发和销售；经营进出口业务；普通货运；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
　　报告期内，公司的主要业务为研发和生产平板显示材料及器件、触控器件，现有的主导产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）液晶显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD显示面板及模组、电子纸显示用驱动背板和反射式彩膜、电容式触摸屏（以中大尺寸产品为主，10-27英寸），可提供完整的液晶显示、电子纸显示及触控器件的技术和产品解决方案，产品规格品种齐全，广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载、医疗、工控、教育、办公等专业应用领域。
　　公司产品的经营模式为以销定产，大部分产品具有较为显著的多品种、小批量的定制化产品特征。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为电子元器件行业，细分行业为中小尺寸平板显示行业和触摸屏行业，随着终端应用产品需求的季节性周期变化特征，公司主导产品将相应产生一定的周期性变化特征。
　　行业地位方面，公司在中高档ITO导电玻璃方面位居国内前列的市场地位，彩色滤光片以自用为主，TFT-LCD面板仅有一条2.5代线，主要以满足多品种、小批量的定制化订单为主，市场占有率较为有限；公司拥有国内目前唯一一条批量生产的第5代触摸屏生产线，是全球笔记本电脑用触摸屏细分市场的龙头厂商，车载盖板玻璃出货量国内领先，自主及合作研发出微电腔显示（MED）技术及产品，技术水平国际领先。整体而言，公司在国内中大尺寸电容式触摸屏市场位居行业前列的优势地位。　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司通过持续研发一系列新产品、新工艺、新技术等措施，继续巩固和强化核心竞争力；为致力于长远可持续发展，还通过对外投资和与合作伙伴共同合作，致力于培育新的业务与利润增长点，主要表现在以下方面：
　　1、拥有较强的技术优势：公司30多年来持续专业、专注于显示触控行业，是国内极少数自主完整掌握液晶显示+彩色电子纸显示+触控器件产品设计和制作工艺技术的企业，核心技术涵盖超薄玻璃基板加工、低电阻ITO镀膜、金属镀膜、光刻、物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、湿法刻蚀、干法刻蚀、液晶显示模组组装、电容式触摸屏模组组装、柔性TFT-Array驱动基板、全贴合技术、各类光学膜层制作、超硬AR镀膜、柔性触摸屏传感器（SFM/SFI）制作、GMF/AOFT结构电容式触摸屏模组、曲面贴合、曲面丝印、微电腔显示（MED）技术及产品等一系列设计及超级精密制作工艺技术，大部分加工精度为微米、纳米级，可拓展应用至新型显示、新型触控、智能传感、半导体等更多战略性新兴产业领域。
　　2、产品丰富且规格齐全：公司的主导产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）液晶显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD显示面板及模组、盖板玻璃、电子纸显示用驱动背板和反射式彩膜、电容式触摸屏（以中大尺寸产品为主，10-27英寸）。结合利用已有 2.5代TFT-LCD显示面板等产线资源，添置部分生产设备，公司自主设计、建设并持续优化微电腔显示面板及模组（MED）中试线，并在已建成的中试线上打通了MED的全部生产工艺流程，2025年成功通过微腔电子纸显示（MED）中试工艺技术开发成果评审，公司自主开发的MED显示技术具备新颖性和独创性，技术水平国际领先；已制作出7.5英寸至13.7英寸等多款尺寸规格不同的中尺寸黑白及彩色MED产品并向多家客户或意向合作客户积极推广验证和应用，其中个别规格的MED产品已于2025年底实现小批量生产交付给客户；此外，公司积极拓展MED显示产品新市场，2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场；与此同时，公司持续优化改进MED产品的设计和制作工艺，MED产品技术性能不断得到提升，为MED项目的未来顺利投产奠定良好的技术和市场基础。整体而言，公司可提供完整的液晶显示、电子纸显示及触控器件的技术和产品解决方案，产品规格品种齐全，可广泛应用于平板电脑、电子书阅读器、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载、医疗、工控、教育、办公等专业应用领域。
　　3、拥有雄厚的技术积累和前瞻性的技术储备：在触摸屏技术方面，公司持续迭代升级OGS结构的一体化电容式触摸屏的设计和制作工艺技术，2025年成功开发折射率特定控制技术，取得可行性突破，并实现多个产品项目量产供应；公司自主开发出采用金属镀膜制作成金属网格（Metal Mesh）的一体化电容式触摸屏（以下简称“OGM”）的设计及制作工艺并自2017年起成功量产，持续开发出新结构OGM产品并实现批量生产；公司已自主设计开发出采用多种柔性基板的SFM结构、AOFT结构的触摸屏新产品，采用自制SFM结构柔性触摸屏面板的GMF结构电容式触摸屏模组产品自2020年起量产销售，近几年持续优化SFM的产品结构和制作工艺，技术性能不断提升；公司2021年自主开发的AOFT结构的电容式触摸屏新产品具有更轻、更薄的性能优点，2021年开始量产销售，并广泛应用于中高端触控笔记本电脑、一体化计算机等领域，近几年持续优化AOFT的产品结构和制作工艺，技术性能不断提升；公司成功研发出表面硬度更高的超硬AR镀膜技术并具备批量生产能力，2024年起在客户多个项目推广应用，近几年持续优化AR镀膜的产品结构和制作工艺，技术性能不断提升；成功开发出通用性更强的新型结构电容式触摸屏技术，可搭载应用于高分辨率显示面板（含AMOLED显示面板），提升触控显示屏的外观效果，广泛应用于中高端笔记本电脑；成功研发出无边框结构的电容式触摸屏，不仅提升外观视觉效果，而且有效提升触摸屏搭配显示面板的空间利用率。在车载触摸屏技术方面，公司凭借自主设计开发的全球技术性能一流的一体黑工艺技术，已获得多家车载触摸屏客户的充分认可，并在此基础上持续研发出效果更佳的新一代一体黑工艺技术，并拓展应用至车载触摸屏、中高端触控笔记本电脑等产品。此外，公司2022年起陆续开发出仿木纹盖板玻璃、雾面屏一体黑、3D曲面AG/AR/AF成膜、Z型盖板玻璃压平丝印、后组背光结构的车载触控显示模组等技术，有助于汽车终端座舱具有更好的一体化显示效果实现，提升用户体验，为公司车载触摸屏产品进军中高端汽车市场奠定了基础。在新型显示技术方面，公司自主开发并结合相关合作资源，已研发出玻璃基/PI基Mini LED背光、微电腔显示屏（MED）及其配套的驱动背板和反射式彩膜等新产品的设计及制作工艺；开发新型结构的驱动背板等新型显示的设计及制作工艺技术，并制作出相关样品，后续将持续优化，力争尽早具备产品化和产业化生产条件；2025年成功开发出EMC触控一体化方案，制作了具有磁互一体触控功能的MED样品；基于现有400mm*500mm 尺寸的 2.5代TFT-LCD显示面板产线资源及增加必要的制程设备，并结合合作院校资源，自主及合作开发出扇出型面板级封装（FOPLP）技术、玻璃通孔（TGV）技术并采用该等技术制作出线宽线距为15um/15um 的FCBGA载板、类载板（SLP）、MIP封装载板、玻璃载板Core材等工程样品，2025年TGV技术能力进一步提升，成功实现8:1的孔径比，后续将持续优化，力争尽早具备产品化和产业化生产条件。
　　4、拥有自主知识产权：公司自主研发出OGM结构、GMF结构、金属网格不可见结构、无边框结构、超硬AR镀膜、车载3A一体化镀膜、微电腔显示（MED）等新产品；SFM结构、SFI结构、AOFT结构等柔性触摸屏产品；拥有自主知识产权的专利技术。截至报告期末，公司共计申请、授权715项专利，其中，中国大陆申请、授权专利704项（其中：发明专利354项、实用新型专利350项），台湾地区授权发明专利6项，美国授权发明专利3项，申请PCT发明专利2项。
　　报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员稳定；土地使用权及生产设备等均为公司所有；公司未发生因设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响之情形。　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，面对全球国际经济形势变化、消费者的消费需求不足、汽车市场激烈竞争加剧等不利影响，公司积极采取措施努力满足客户的订单变化需求，努力缩短产品交付周期，提升产品质量，公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品、车载盖板玻璃等产品销售数量与收入同比增长，但受车载盖板玻璃产品价格下降较大及其他业务利润减少影响，公司整体销售毛利同比减少 5,489.03万元，其中其他业务利润减少4,260.71万元；同时受美元兑人民币汇率贬值产生汇兑损失（上年同期为汇兑收益）、利息收入大幅下降及控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司（以下简称“莱宝显示”）收到含回购条款的投资款按约定利率计提利息费用同比增加影响，公司财务费用同比增加12,240.28万元；以及随着莱宝显示投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目（以下简称“MED项目”）持续推进实施，人员逐步到位，人工费用等支出同比大幅增加；上述影响均对公司2025年度的经营业绩带来较大的不利影响。2025年，公司激励基金计划到期不再计提激励基金，及全资子公司——重庆莱宝科技有限公司部分机器设备折旧到期不再计提折旧等，对公司2025年度的经营业绩带来一定的积极影响。
　　2025年度，公司实现销售收入598,724.93万元，较上年同期增加9,168.37万元、增长1.56%，主要是本期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售增加影响所致；实现归属于上市公司股东的净利润 24,510.46万元，较上年同期减少12,934.01万元、下降34.54%，公司2025年实现销售收入增加、但归属于上市公司股东的净利润大幅下降，主要是公司财务费用大幅增加、控股子公司莱宝显示MED项目投产前期费用支出增加及其他业务利润减少等影响所致。
　　2025年度经营活动产生的现金流量净额为29,787.31万元，比上年度减少18,397.78万元，主要是本期支付到期材料款增加及莱宝显示的经营性支出增加影响所致。　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　1、行业竞争格局
　　ITO导电玻璃方面，受市场需求整体不振、TFT-LCD进一步降价和加速替代竞争等因素影响，市场竞争进一步加剧，近年来技术基本处于停滞状态，市场的激烈竞争仍然体现为价格竞争。
　　显示屏方面，随着显示技术不断创新、应用场景不断拓展，显示面板厂商从单纯提供显示面板向提供“显示+交互+服务”的系统解决方案转型，全球智能手机、笔记本电脑、电视等传统消费电子应用领域的需求保持持续增长，产品结构向大尺寸和高端化升级，汽车等专业应用领域需求日益向电动化、智能化、网联化等方向发展，AR/VR领域已成为Micro LED技术的重要应用市场，工业与商业显示领域日益向大尺寸和交互性方向发展。传统TFT-LCD与Mini LED背光+LCD、Mini LED直显、Micro LED、OLED、Micro OLED等各类新型显示技术并行发展，并与AI、5G/6G、新材料等领域深度融合，显示屏的应用场景逐步从传统消费电子向车载显示、AR/VR、医疗、工业自动化、商显互动等专业领域扩展，显示屏行业将迎来新的发展机遇。
　　触摸屏方面，公司产品主要应用于触控笔记本电脑、一体化计算机、车载触摸屏等领域，公司为全球笔记本电脑用触摸屏的龙头厂商，车载盖板玻璃出货量国内领先。
　　（1）笔记本电脑用触摸屏方面，2025年，随着Windows 10操作系统已于2025年10月 14日终止升级和技术更新相应激发笔记本电脑的换机需求，以及带有人工智能（AI）功能的AI PC产品的技术迭代升级为PC市场持续注入活力，AI PC大部分会搭配更为便捷的触控功能，全球笔记本电脑用触摸屏市场整体需求同比增长，但嵌入式结构（On Cell/In Cell）触控显示屏对外挂式结构触摸屏的替代竞争日益加大，未来有望进一步抢占外挂式结构的主流市场地位。2026年，受全球政治、经济形势变化、消费者未来收入预期不佳等因素影响，全球笔记本电脑等消费类电子产品和汽车等的消费需求受到一定的抑制；此外，2026年还受CPU、存储器等零部件供应短缺和涨价因素影响，笔记本电脑用触摸屏的行业需求面临一定的不确定性；另一方面，2026年随着Windows 10操作系统已于2025年终止升级和技术更新有望进一步激发笔记本电脑的换机需求，以及带有人工智能（AI）功能的 AI PC产品大部分会搭配更为便捷的触控功能，触摸屏不仅可替代键盘和鼠标操作为笔记本电脑带来更为便捷的操控体验，而且正从“高端配置”向“AI交互入口”转变，因此，2026年带有触控功能的笔记本电脑在笔记本电脑的渗透率将有望进一步提升。但是，与此同时，嵌入式结构（On Cell/In Cell）的触控显示屏的市场渗透率进一步提升，外挂式结构的电容式触摸屏厂商的市场竞争压力日益加剧。
　　（2）一体化计算机（AIO PC）用触摸屏方面，In Cell结构以其较低的功耗和生产成本优势占据市场主流地位，公司采取自主开发出GMF、AOFT结构电容式触摸屏模组积极应对In Cell结构的市场竞争，公司自主开发的SFM结构以及在此基础上不断提升技术性能的新结构Film Sensor产品正在获得越来越多的客户认可和应用，后续公司将进一步加大向市场和客户的推广应用力度。
　　（3）车载等专业应用触摸屏方面，以车载、医疗、智能家居应用为主；随着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展，车载触摸屏已从单一信息显示工具转变为融合感知、决策、交互的智能交互中枢，汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展，车载触摸屏从“功能屏幕”到“智能交互”的变革，智能座舱需求的爆发正推动车载触摸屏市场呈现单屏幕数量增加、尺寸规格升级、功能应用集成深化的发展趋势，有望带动2026年车载触摸屏市场需求相应增长。但受国内汽车市场不断降价的压力传导等因素影响，车载盖板玻璃和车载触摸屏的市场竞争日益激烈；此外，受占据主流市场地位的 In Cell结构触控显示一体化产品的市场渗透率进一步提升，公司外挂式结构的车载触摸屏面临的替代竞争压力日益加剧。
　　2、行业发展趋势
　　2025年，随着Windows 10操作系统已于2025年10月14日终止升级和技术更新相应激发笔记本电脑的换机需求，以及带有人工智能（AI）功能的 AI PC产品的技术迭代升级为PC市场持续注入活力，以及2025年下半年以来受CPU阶段性缺货涨价、存储器价格上涨等零部件供应涨价因素影响，PC厂商选择提前备货PC产品，2025年全球笔记本电脑出货量同比2024年实现一定幅度的增长。
　　此外，根据全球专业研究机构Omdia于2026年3月发布的最新研究结果显示，在2026年第一季度存储器价格上涨60%、2026年全年后续涨幅相对温和的预设下，2026年全球PC出货量预计将同比下降12%，降至2.45亿台；其中笔记本电脑出货量同比下滑12%，至1.922亿台。
　　Omdia提出，如果按照悲观预期（存储器缺货进一步加剧、价格涨幅更大），预测2026年全球PC出货量可能同比下降15%乃至更高的比例；此外，2026年3月以来的地缘政治形势变化将会对2026年全球PC出货量变化带来新的不确定性。
　　在笔记本电脑用触摸屏市场方面，2026年笔记本电脑用触摸屏预计将处于技术升级与市场分层并行的关键转型期，2024年为AI PC产品的发展元年，随着持续的技术创新和生态建设，AI PC有望实现从“辅助工具”转变至“智能伙伴”，为用户提供更加个性化、主动化的服务体验，将推动笔记本电脑向更加智能化、个性化的方向发展，这也标志着AI功能从高端产品的差异化卖点转变为笔记本电脑的标配能力。受此影响，预计2026年全球AI PC的出货量有望进一步增长，在全球PC整体市场的渗透率将进一步提升并有望突破50%，AI功能与触控交互的深度融合，使触控屏从“可有可无”的配置变为“提升生产力”的必备交互入口，这将成为推动笔记本电脑用触控屏需求的核心驱动力。基于操作的便利性，AI PC大部分会搭配支持触控功能的触摸屏，且一般默认支持笔写触控功能，相应有望带来触摸屏在笔记本电脑的渗透率进一步提升，外挂式结构以其良好支持笔写触控功能的特点，有望相应受益AI PC对触摸屏的需求增长。但是，随着显示面板厂商不断加大嵌入式结构（On Cell/In Cell）触控显示一体化产品的技术进步、生产和市场推广应用力度，嵌入式结构（On Cell/In Cell）的触控显示屏对外挂式结构触摸屏的替代竞争趋势日益加剧，2026年及以后年份有逐步取代外挂式结构触摸屏的市场主流地位的趋势；此外，以智能手机为典型应用市场的中小尺寸外挂式结构触摸屏厂商为摆脱智能手机市场需求不振的不利影响，逐步切入中大尺寸外挂式结构的触摸屏市场，将进一步加剧中大尺寸外挂式结构触摸屏市场的竞争形势，价格竞争日趋激烈。此外，AMOLED显示面板在笔记本电脑市场的出货量有望2026年实现同比增长，其触控屏多采用外挂式结构，但对轻、薄、搭配支持更高分辨率显示等技术性能日益提升，公司近几年来已在此方面持续进行了较多的技术和产品储备，并已实现与客户在多个采用AMOLED作为显示模组的笔记本电脑用触控显示全贴合产品项目的量产供应，从而有望对公司2026年笔记本电脑用触摸屏业务的发展带来一定的积极影响。受前述综合因素影响，预计全球2026年外挂式结构触摸屏在笔记本电脑的需求量有机会同比实现稳中有升。
　　在车载触摸屏方面，显示面板厂商近几年来持续加大嵌入式结构（On Cell/In Cell）触控显示屏在车载触摸屏的市场推广应用力度，In Cell结构已取代外挂式结构占据全球车载触摸屏的市场主流地位，日益挤占外挂式结构（G-G、OGS、GF等）电容式触摸屏厂商的市场空间；此外，随着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展，车载触摸屏已从单一信息显示工具转变为融合感知、决策、交互的智能交互中枢，汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展，车载触摸屏从“功能屏幕”到“智能交互”的变革，智能座舱需求的爆发正推动车载触摸屏市场呈现单屏幕数量增加、尺寸规格升级、功能应用集成深化的发展趋势，有望带动全球2026年车载触摸屏市场整体需求同比增长。但与此同时，受全球政治和经济形势变化、消费者对汽车的需求不足等因素影响，预计2026年全球汽车出货量同比可能下降，以及受汽车市场价格下降日益深入发展等因素影响，2026年乃至后续年份全球车载触摸屏市场面临的市场竞争压力日益加剧。
　　此外，新型显示技术方面，随着AI技术的迅猛发展、空间计算的兴起以及显示技术的持续迭代，显示行业正迎来从“屏幕”向“智能交互生态”的深刻变革。LCD技术融合Mini LED背光，凭借高性价比、成熟工艺与稳定的画质表现，依然是电视、商用显示及工业控制等大屏应用的主流选择；在中小尺寸市场，AMOLED以其自发光、高对比度、可柔性折叠显示等特性，已成为高端智能手机的主流方案，渗透率逐年提升，而在大尺寸领域，仍受限于成本与产能瓶颈，应用需求难以大量激发；随着巨量转移技术的良率不断突破、国产化替代加速、应用场景拓展，Micro LED将从高端商用显示逐步向消费电子显示、车载显示等多个应用领域渗透，逐步实现“从高端定制到规模化商用”的跨越；未来，Micro LED还将通过与AI、AR/VR、汽车等终端应用领域的深度融合，创造出更为广阔的应用场景和市场空间；QLED显示技术通过纳米级半导体晶体的发光特性来提升显示效果，当前更多扮演为其他显示技术“增强剂”的角色，在原有的基础上实现更精准的分区调光和更广的色域；彩色电子纸显示方面，自2024年以来，彩色电子纸显示技术突破、市场增长和应用场景拓展的三重浪正在日益推动全球电子纸显示产业从细分赛道走上主流显示，货架标签目前仍是出货量最大的应用领域，但是，教育平板、大尺寸商显正成为增长最快的细分市场，未来全球电子纸行业将围绕“全彩化”、“大尺寸化”、“高刷新率化”三个核心方向发展；同时在环保低碳政策驱动、供应链国产化与场景多元化拓展的共同作用下，全球电子纸产业有望在2030年前形成千亿级的市场规模；柔性显示、AR/VR显示、透明显示等新型显示技术也正在从“屏幕”向“智能交互生态”转变，未来将形成以显示技术为核心的全新产业生态。
　　（二）公司发展战略
　　公司长期发展战略是坚持走专业化发展道路，以自主掌握核心技术为发展动力，以市场为导向，不断增加高附加值产品的产销比重，优化产品结构，在巩固在平板显示及触控器件产业的市场竞争优势的基础上，突出产品差异化的优势，借助已有技术资源和上市公司资本运作平台资源，积极寻求新的产业发展机会，努力建成“国内一流、国际知名”的高科技产品的研发和专业制造企业。
　　（三）2026年主要工作目标
　　1、在嵌入式触控显示一体化技术的持续替代竞争、存储器和CPU等物料涨价缺货等不利影响下，进一步加强与客户的合作黏性，巩固并提升笔记本电脑触摸屏在现有客户的市场份额，积极推进相关客户新产品的导入验证，并尽早实现批量生产，努力巩固和强化公司在全球笔记本电脑用触摸屏龙头厂商的地位。
　　2、持续巩固公司车载盖板玻璃、车载触摸屏等产品在国内主要车载客户的市场份额，依托海外生产基地，持续加大海外汽车总成一级厂商（Tier 1）客户的开发力度；积极开发医疗、工控等专业应用领域的触控显示一体化产品的市场需求。
　　3、持续加大公司MED及其触控显示一体化、高迁移率氧化物半导体驱动背板、笔记本电脑用触摸屏和车载触摸屏等触摸屏方面开展的新技术、新产品、新工艺研发；积极布局研发和储备Micro LED直显的设计仿真及巨量转移关键技术、TGV工艺、面板级封装载板等前沿技术。
　　4、管理全面向“产品销售为利润中心、生产单元为成本中心、职能部门为费用中心”进行转型，通过独立核算和标准成本管理，努力精准找到成本改善的突破口，持续推动生产单元进行根源分析并实施改进，促进各生产单元持续优化和降低成本。通过自动化改造、设备更新换代、AI智能应用开发等方式，不断提升产线的自动化、智能化、信息化、精细化管理水平，努力提高生产效率和产品良率。
　　5、按计划积极推进公司各项重点项目建设。全力完成MED项目已到货生产设备的安装调试工作，稳妥推进项目产线的产品点亮和投产；加快中尺寸MED产品在海内外客户的导入验证，努力获取其产品订单；大力拓展MED产品在数位广告、商业显示等市场的应用和客户需求。加快推动泰国莱宝触控显示产品生产基地项目建设，力争2026年尽早具备车载产品的生产条件，满足客户的质量认证和样品制作的条件。
　　6、积极建立重点核心材料资源库及原材料供应商成本模型，进一步优化降低采购成本。拉通产业链上下游需求和供应状况，建立应急机制，全力保障生产物资供应。
　　7、建立发现、培养、使用人才的观念和机制，保障人才供给；构建薪酬、发展、荣誉与文化相结合的多维激励体系，激发员工活力；建立人力资源管理理念与政策体系，将资源向关键岗位和高绩效者倾斜，充分发挥全员工作积极性和主动性。总结第一期五年激励基金既往实施的经验，探索并努力推动第二期五年激励基金方案的落地，持续激发核心管理和技术团队的积极性和主观能动性，与公司共同长期成长和发展，保障公司业务持续健康发展。
　　（四）资金需求及安排
　　2026年，公司在保证现有主营业务正常经营所需资金的同时，加强与银行等金融机构沟通，确保莱宝显示等固定资产贷款的及时、足额到位，落实公司的流动资金贷款，全方位保障公司各项资金需求，注重资金使用效率，满足MED项目建设及日常运营的资金需求，以及保证相关产品产能扩充、技术升级、设备改造等方面的资金需求；密切关注全球形势变化对外汇汇率的影响，及时采取措施减少汇率波动对公司业绩和投资预算控制的不利影响。公司将通过合理的财务规划，拓宽多种融资渠道，以满足自身经营发展及投资项目的资金需求。
　　（五）可能面对的风险
　　1、经营风险
　　鉴于中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品为公司营业利润的主要来源，受 2026年全球政治和经济形势变化、消费者对未来收入预期不佳等因素影响，预计2026年全球笔记本电脑等消费类电子产品和汽车等消费需求将受到一定的抑制；此外，2026年还受CPU、存储器等零部件供应短缺和涨价因素影响，笔记本电脑和汽车的行业需求面临一定的不确定性；另一方面，随着Windows 10操作系统已于2025年10月14日终止升级和技术更新相应带来笔记本电脑的换机需求刺激，以及带有人工智能（AI）功能的AI PC产品的技术迭代升级将为市场持续注入活力，AI PC大部分会搭配更为便捷的触控功能，其在笔记本电脑的渗透率有望进一步提升；结合触摸屏替代键盘和鼠标操作为笔记本电脑带来更为便捷的操控体验，触摸屏正从“高端配置”向“AI交互入口”转变，因此，2026年带有触控功能的笔记本电脑在笔记本电脑的渗透率将有望进一步提升。与此同时，同行业厂商之间的竞争日益增强，以及近年来显示面板厂商日益加大嵌入式结构（On Cell/In Cell）的触控显示屏的市场推广力度和相关技术进步，对目前外挂式结构的触摸屏的替代竞争日益加大。此外，显示面板厂商大力推广 In Cell结构的触控显示屏在汽车等终端的应用，日益挤占外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）电容式触摸屏厂商的市场空间，对外挂式结构电容式触摸屏带来的替代竞争压力日益加大；受缺乏中大尺寸显示面板资源的限制，公司目前的电容式触摸屏产品均为外挂式结构，中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品市场及订单波动和价格变化将对公司经营业绩产生较大影响。
　　为应对上述风险，公司将采取积极应对措施，一方面努力巩固和强化公司在全球笔记本电脑用触摸屏市场的优势地位，积极开发新产品支持客户的AI PC产品推广和应用；一方面持续开发采用新材料、新型结构的柔性金属网格结构触摸屏的新产品、新技术，不仅可更好匹配笔写触控的操作性能需求，而且可更好匹配笔记本电脑用AMOLED显示面板的触控显示一体化性能需求，同时满足笔记本电脑日益要求更轻、更薄的诉求；一方面进一步加强车载产品业务板块生产的投入、布局和产能扩充，满足客户和公司对产品、产线的业务需要；一方面结合公司已有的产线资源优势，大力开发国际化的车载、医疗、工控等专业应用领域的客户；一方面稳妥推进莱宝显示MED项目的建设和实施，积极拓展MED显示产品新市场，2026年加快中尺寸MED产品在海内外客户的导入验证，努力获取其产品订单；大力拓展MED产品在数位广告、商业显示等市场的应用和客户需求；一方面进一步加大新型结构触摸屏、微电腔显示屏（MED）及其触控显示一体化产品、面板级封装载板（PLP）等新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，努力尽早具备产品化或产业化生产条件，不断培育出新的业务增长点。
　　2、技术风险
　　公司自主掌握G-G结构、OGS结构、OGM结构、GMF结构、AOFT结构等不同结构的电容式触摸屏产品的设计和制作工艺技术，拥有自主知识产权，均已批量生产。在中大尺寸电容式触摸屏方面，显示面板厂商不断加大嵌入式结构（On Cell、In Cell）的触控显示屏对笔记本电脑和汽车等市场的推广应用力度，技术性能不断提升，对现有外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）的中大尺寸触摸屏市场构成日益加大的替代竞争压力。
　　此外，以LTPS TFT、氧化物半导体TFT、AMOLED等新技术生产线陆续投产，产品向平板电脑、智能手机等终端市场广泛渗透，并随着全球高世代TFT-LCD面板线新增产能逐步释放，高世代显示面板生产线将继续向中小尺寸面板市场释放产能，逐步侵蚀公司的G2.5非晶硅TFT-LCD面板产品市场，公司G2.5 TFT-LCD显示面板面临的市场竞争压力持续加大，如公司不能持续提升该产品技术的性能和性价比水平，将面临较大的市场竞争压力和风险。
　　为积极应对上述风险，公司2026年将全面推行独立核算和标准成本管理，促进各生产单元持续优化和降低成本，通过自动化改造、设备更新换代、AI智能应用开发等方式，不断提升产线的自动化、智能化、信息化、精细化管理水平，提高生产效率和产品良率；进一步加大新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，开发可量产的新产品，力争尽早实现新型结构电容式触摸屏、柔性薄膜材料等新产品量产；持续研发新型结构驱动背板、微电腔显示（MED）、面板级封装载板（PLP）等新产品、新技术、新工艺，尽早具备产品化和产业化条件，不断培育出新的业务增长点。
　　3、汇率变动风险
　　公司出口贸易主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有较大的不确定性，导致公司面临汇率变动风险。2026年，受产品最终销售客户分布等因素影响，公司出口销售占比仍然较大，美元兑人民币汇率变动可能使公司的汇兑损益增加；此外，控股子公司莱宝显示投资建设的MED项目计划总投资人民币90亿元，大部分用于进口设备采购，计划2026年仍需继续支付日元、美元等外币；在美元或日元兑人民币汇率大幅升值时，将极大提高进口设备的采购成本，进而提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算、对项目实施造成较大不利影响。
　　为积极应对上述风险，公司将紧密跟踪汇率走势，经履行必要的审批程序，适时、适度开展外汇衍生品交易，提前做好外汇资金财务规划，在确保运营外汇资金需求的同时，努力降低可能造成的汇兑损失。
　　4、MED项目投产盈利前对公司的影响
　　公司2023年与地方政府合作投资MED项目，有利于公司积极应对行业竞争环境变化，满足优化产品结构、把握未来发展主动权、不断培育新的业务与利润增长点，力争高质量可持续发展的需要。公司2023年12月20日与合作方共同合资注册成立控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司并将其作为MED项目的实施主体，2023年将莱宝显示纳入合并会计报表范围。根据公司与合作方签署的《关于合资设立浙江莱宝显示科技有限公司协议》的有关约定，南浔光芯股权投资合伙企业（普通合伙）（以下简称“光芯公司”）对莱宝显示的20亿元现金出资由公司承诺按照约定的期限和条件、按照“本金+五年期LPR”的价格予以回购，根据《企业会计准则》等有关规定，该等20亿元出资在公司合并会计报表时确认为“金融负债”，且该等金融负债在公司完成回购前，每年将在公司合并会计报表时按约定的利率价格确认一定金额的财务费用；此外， 2024年-2025年均处于MED项目的投资建设期，2026年起MED项目将逐步进入产线的产品点亮、投产阶段，随着MED项目的逐步推进实施，将相应产生越来越多的人工、管理、研发等费用支出，相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响。
　　为积极应对上述影响，公司将积极稳妥推进MED项目的实施，严格控制项目的必要费用支出，提前规划并做好项目投产前的相关准备工作，努力尽早实现MED项目投产。 收起▲

　　1、经营情况概述
　　2025年1-9月，面对全球国际经济形势变化、消费者的消费需求受到抑制、汽车市场竞争程度加剧等不利影响，公司积极采取措施努力满足客户的订单变化需求，努力缩短产品交付周期，提升产品质量，公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品、车载盖板玻璃等产品销售数量与收入同比增长，但受车载盖板玻璃等产品价格下降较大及其他业务利润减少影响，公司整体销售毛利同比基本持平。2025年1-9月，受汇兑收益、利息收入同比大幅下降及控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司（以下简称“莱宝显示”）含回购条款的投资款按约定利率计提利息支出同比增加等因素影响，公司财务费用同比大幅增加；此外，受莱宝显示投资的... 查看全部▼

　　1、经营情况概述
　　2025年1-9月，面对全球国际经济形势变化、消费者的消费需求受到抑制、汽车市场竞争程度加剧等不利影响，公司积极采取措施努力满足客户的订单变化需求，努力缩短产品交付周期，提升产品质量，公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品、车载盖板玻璃等产品销售数量与收入同比增长，但受车载盖板玻璃等产品价格下降较大及其他业务利润减少影响，公司整体销售毛利同比基本持平。2025年1-9月，受汇兑收益、利息收入同比大幅下降及控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司（以下简称“莱宝显示”）含回购条款的投资款按约定利率计提利息支出同比增加等因素影响，公司财务费用同比大幅增加；此外，受莱宝显示投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目（以下简称“MED项目”）投入进一步增加及公司持续加大新产品、新工艺、新技术等方面的研发投入影响，公司研发费用同比增加。上述财务费用大幅增加和研发费用增加均对公司2025年1-9月的经营业绩带来较大的不利影响。
　　2025年1-9月，公司实现销售收入468,750.68万元，较上年同期增加27,346.70万元、增长6.20%，主要是本期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加影响所致；公司实现归属于上市公司股东的净利润23,220.47万元，较上年同期减少7,681.22万元、下降24.86%，主要是本期公司财务费用大幅增加与研发费用增加等影响所致。
　　2025年第三季度，公司实现销售收入154,266.08万元，较上年同期增加6,598.69万元、增长4.47%，主要是本报告期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品销售收入增加影响所致；实现归属于上市公司股东的净利润5,039.64万元，较上年同期减少4,775.39万元、下降48.65%，主要是本报告期发生较大金额的汇兑损失，而上年同期实现较大金额的汇兑收益，相应导致财务费用同比大幅增加影响所致。
　　2025年1-9月，公司实现经营活动产生的现金流量净额15,128.31万元，较上年同期减少29,798.77万元，下降66.33%，主要是本期实现归属于上市公司股东的净利润及计提折旧额同比减少、存货与经营性应收余额增加导致占用经营性资金同比增加、经营性应付余额减少导致支付材料款等同比增加等影响所致。
　　报告期内，莱宝显示按计划稳妥推进微腔电子纸显示器件（MED）项目实施，按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作，部分进口设备陆续分批到货、搬入并开展安装调试工作，其中：首台曝光机设备于2025年6月17日开始搬入，同日由政府代建的MED项目新建模组车间主体结构封顶。此外，根据银团贷款合同有关约定，结合考虑MED项目的实施进度和莱宝显示资金状况，截止2025年9月30日，莱宝显示使用前述银团贷款人民币56,391.85万元。 收起▲