一、报告期内公司从事的主要业务　　一、公司各类产品相关行业情况　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。　　（一）在PE管道方面：　　2024年4月30日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展城市更新示范工作的通知》，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，统筹推进城市地下管网和综合管廊建设、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等工作，优化城市空间布局，完善城市功能。　　2024年6月3日，国家发展改革委发布了《天然气利用管理办法》，该办法旨在规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，保障能源安全。优化消费结构，引导有序利... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司各类产品相关行业情况
　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。
　　（一）在PE管道方面：
　　2024年4月30日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展城市更新示范工作的通知》，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，统筹推进城市地下管网和综合管廊建设、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等工作，优化城市空间布局，完善城市功能。
　　2024年6月3日，国家发展改革委发布了《天然气利用管理办法》，该办法旨在规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，保障能源安全。优化消费结构，引导有序利用。全国统一、稳定的天然气大市场日趋成熟，在保供稳价基础上实现了天然气可持续、高质量发展。
　　2025年1月21日中国石油集团经济技术研究院发布《2024年国内外油气行业发展报告》，报告指出，2024年我国天然气消费量为4,222亿立方米，同比增长7.80%，其中交通用气增长显著。2024年，天然气“全国一张网”持续完善，新增LNG接收能力创历史新高。估计全年新建管道3,500千米，新增LNG接收能力达2,350万吨／年。报告预计，受宏观经济稳中有进、气电装机快速增长等因素影响，2025年我国天然气消费量将达到4,485亿立方米，同比增长6.20%。天然气消费将保持稳健增长。
　　2025年全国两会上，政府工作报告提出：“持续推进城市更新和城镇老旧小区改造。统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。
　　宏观经济回升向好，国家推动大规模设备更新，城市燃气、给水管网改造为管道行业重新注入活力，通过上述一系列的政策支持。未来管道市场还有很可观的持续需求量，管道事业部将紧跟政策导向，提高市场嗅觉，把握市场需求，抓住时机，继续维持、提高市场销量。
　　（二）在BOPA薄膜方面：
　　全球软包装发展趋势是使用最少的材料达到对产品的最高保护，近几年来能重新密封的简易包装、延长保质期的包装、易开启包装和便携式包装是未来全球将保持增长势头的突出趋势。
　　在日常生活中，食品安全倒推具有高阻隔性和保护性的软包装材料的应用，以及软包装结构的更新和升级，更加精美的包装在货架上脱颖而出。从备受人们喜欢的泡椒凤爪到现在的风靡小吃界的鸭脖、牛肉干、豆干、小海鲜等越来越多的独立小袋装食品出现在了超市货架上。
　　网店的兴起与物流网络成熟地覆盖至城乡角落，加速终端消费类食品、日化用品的流通，同时包材的消耗大幅增长。近几年的产业结构调整，会促使BOPA薄膜产品全面实现升级，药包、锂电池用铝塑膜和特种尼龙薄膜材料等新应用领域的扩展也将直接导致BOPA薄膜产销量的不断提升。
　　海外存在着较大的市场，BOPA薄膜出口也保持稳步增长。彩印企业通过包装制品出口使BOPA薄膜隐性出口也加速增长。目前我国BOPA薄膜产量居首，新增产能的释放及随着后期在建的BOPA薄膜项目陆续投放产能，我国BOPA薄膜在全球占比还将进一步提高。
　　随着厂家及产能的增加市场竞争变得更加激烈，整体BOPA薄膜市场价格跟随原料成本趋势变得更加紧密，BOPA薄膜价格随着切片现货价格波动，行业常规规格产品进入微利阶段。
　　2025年国内外BOPA薄膜市场需求会稳步增长，虽然产能不断增加导致竞争加剧，但是公司新上异步拉伸生产线幅度宽、速度快、产能高、相对成本低，在新增产能达产满产后综合竞争力会得到进一步提高。公司产品质量及服务在市场中一直口碑良好，同时拥有丰富的国内外客户资源，在稳固同步产品销售的同时，新增的异步拉伸产品产能通过加大国内外市场开发力度，促使国内外老客户增量的同时不断增加与新客户的合作，同时提高药包、锂电池用铝塑膜及其他特种薄膜的产销量，综合措施下能够稳步的实现产销平衡。
　　报告期内，公司BOPA薄膜产品实现营业收入42,528.80万元，较上年同期增长19.97%。
　　（三）在锂离子电池隔膜方面：
　　研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》。白皮书数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.10GWh，同比增长28.50%。从出货结构来看，2024年中国以旧换新政策效果远超预期，但经济疲软及加息通胀等不利因素，分别导致欧美EV市场实现负增长及个位数增长，中国继续成为引领全球增长的最大动力，综合效应叠加下，全球汽车动力电池（EVLIB）出货量为1,051.20GWh，同比增长21.50%；储能领域，2024年中国新能源强配政策、央国企强化布局及储能成本不断下探，带动ESS保持超高速增长；美国配储刚性需求叠加ITC补贴的效果明显，此外新兴市场多点爆发，2024下半年英国、沙特、澳大利亚等签订多个GWh订单，全球储能电池（ESSLIB）出货量369.80GWh，同比增长64.90%；小型电池领域，周期性趋势明显，ICT新一轮替换需求及新技术驱动，小动力去库完成及加速电动化，带动2024年实现止跌回稳，全球小型电池（SMALLLIB）出货量124.1GWh，同比增长9.60%。中国市场来看，EVTank数据显示，2024年中国锂离子电池出货量达到1,214.60GWh，同比增长36.90%，较2023年增速高2.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到78.60%，出货量占比继续提升。EVTank认为除了中国市场持续高需求外，龙头企业加速出海也带来出货量的显著增长。展望未来，EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh。
　　近年来整个锂电池隔膜行业的竞争依然激烈，总体产能仍处于过剩状态，短期隔膜行业整体供大于求，但高端隔膜供需紧平衡，政策驱动下海外布局成关键胜负手。公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品品质性能已获国内外电池行业龙头企业认可。
　　报告期内，公司隔膜产品实现营业收入34,463.94万元，较上年同期增长19.88%。本报告期公司积极推进各隔膜产品在建项目的建设，同时确保国际客户产品供应，稳定国内客户的供应，持续推进行业主流客户新产品的导入工作。并将持续开发和推广各类新型涂布产品，增加产品附加值。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及用途
　　公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。
　　PE管道产品主要应用于燃气、给水等地下管网的建设。PE管道因其所具有的耐腐蚀性、耐磨性、低阻性、良好的柔性、施工安全方便和使用寿命长等优点而备受青睐，已广泛应用于城镇燃气输送、给水、农业灌溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、化工和邮电通讯等领域。随着我国城市化进程加快，全面推进新型城镇化建设，塑料管材的需求不断增加，在燃气、给排水等地下管网的建设方面发挥着越来越重要的作用。
　　BOPA薄膜是近几年世界上发展较快的高档包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后应用比重第三大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度使用范围（-60℃~150℃）的要求，主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性食品包装、冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化妆洗涤用品包装和机械电子（如锂电池用铝塑封装膜、部分电子产品包装等）、家居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰及部分粮食产品的包装等领域。
　　锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池，包括新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池、电动两轮车锂电池、储能及家用电器等。
　　（二）行业地位
　　目前，公司作为PE燃气、给水管道系统的生产基地之一，产销量多年保持行业领先，市场口碑良好，得到客户的普遍认可，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业；公司在BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势，产品通过布局同步、异步产品的生产来满足不同市场的客户需求，产品质量稳定优异，广泛得到客户认可，凭借生产规模和技术优势已成为细分行业具有较高影响力的企业；在锂离子电池隔膜产品方面随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入国内、国际主流电池企业。
　　（三）主要产品工艺流程
　　1、公司PE燃气、给水管道产品工艺流程：原料烘干→上料→挤出→真空定径→冷却→打印标识→牵引→切割→检验→入库
　　2、同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→水处理→双向同步拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　3、异步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→纵向拉伸→横向拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　5、湿法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃取→热定型→牵引→收卷→分切→检验→包装入库
　　（四）主要产品上下游产业链情况
　　公司主要产品原材料聚乙烯、聚丙烯、尼龙6切片等都属于石油化工行业下游产品。随着国内市场的快速发展，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采购有多种选择且供应充足。PE管道产品主要为燃气和给水管道，下游客户主要为燃气运营商和水务公司；BOPA薄膜产品下游客户主要为彩印包装企业；锂离子电池隔膜产品下游主要客户为锂离子电池生产企业。
　　（五）主要经营模式
　　1、生产模式
　　公司所有产品均为自主生产，生产模式为以销定产，即根据产品订单情况制订生产计划并组织生产。
　　2、采购模式
　　公司设立有独立的采购部门，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况等多渠道自主采购，公司建立了完善的采购制度及内部控制流程管理。公司制定有《生产物资采购管理制度》《供应商管理制度》等，并且公司内控手册采购管理部分对物资采购管理、供应商管理、物资招标管理及采购付款等均制定了详细的内部控制流程，达到对各采购环节有效管控。
　　3、销售模式
　　目前，公司产品的销售模式主要为直销。公司与主要客户群建立了长期、稳定的合作关系，建立了比较完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
　　PE塑料管材产品的销售方面，公司专门设立了管道销售中心，专门负责公司管道产品的销售，建立了一支拥有丰富PE塑料管道产品销售经验的营销队伍，销售网络较为完善；BOPA薄膜产品的销售方面，公司薄膜事业部设立了市场部进行产品销售和营销管理工作。根据主要销售地域和彩印基地的分布，公司设立了区域市场部，分管不同区域市场，经过多年的市场经营，已经建立起了完善的销售网络；锂电池隔膜产品销售主要由隔膜市场部负责。
　　4、研发模式
　　公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的理念，针对公司的战略发展目标、结合市场技术发展情况，公司通过收集整理相关信息确定研发目标及方向并进行新产品立项，通过可行性分析论证后进行立项审批，以项目负责制形式制定研发设计流程、样品试制和检测、小批量生产，试生产验收通过后形成新产品技术标准和作业规范并正式投产，同时对研发成果采取申请专利等知识产权保护措施，最终完成新产品研发流程。
　　三、股权激励进展情况
　　公司于2025年7月18日召开的第九届董事会第二次（临时）会议及2025年8月4日召开的2025年第二次临时股东会审议通过了《关于终止实施2023年限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票的议案》及《关于变更部分回购股份用途暨注销库存股的议案》《关于变更注册资本暨修订〈公司章程〉的议案》，参与股权激励的相关董事及股东就上述议案回避表决。经公司董事会审慎研究，决定终止实施2023年限制性股票激励计划（以下简称“激励计划”），回购注销197名激励对象持有的已授予但尚未解除限售的限制性股票16,055,942股，股份数量占目前公司总股本的0.9641%。因公司已实施2023年度、2024年度利润分配，根据《激励计划》约定，将对本次限制性股票回购价格做相应调整，同时一并终止与之相关的《2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法》等配套文件。
　　因本激励计划经股东大会审议通过后超过12个月未明确预留部分的激励对象，预留部分共计740,500股限制性股票失效，该部分股份目前存放于公司回购专用证券账户中，现公司拟终止实施2023年股权激励计划，故公司对该部分股份变更用途，由原方案“用于实施股权激励计划或员工持股计划”变更为“用于注销并减少公司注册资本”，拟注销库存股740,500股，股份数量占公司目前总股本的0.0445%。
　　综上，本次注销股份数量合计为16,796,442股，占公司目前总股本的1.0086%。
　　本次回购注销完成后，公司注册资本由人民币166,539.4648万元变更为人民币164,859.8206万元。公司总股本将由1,665,394,648股调整为1,648,598,206股。
　　本次终止实施2023年股权激励计划并回购注销限制性股票以及注销库存股事项已经公司董事会以及股东会审议通过。同时于2025年8月5日披露了《关于回购注销部分限制性股票及注销库存股通知债权人的公告》，公告2025-047号。
　　后续公司将按照相关程序办理限制性股票及库存股股份的注销工作，并及时履行信息披露义务。
　　四、报告期内经营业绩情况
　　本报告期，公司PE管道产品销售收入少于去年同期，主要是销售价格较上年同期有所下降，产品销量、毛利率均无明显变化；BOPA薄膜产品销量及销售收入均高于去年同期，且盈利能力有所增加，主要是产品单位售价下降的幅度小于单位成本的下降幅度，导致毛利率同比增加；锂离子电池隔膜产品销量高于去年同期，但受市场影响，售价降低较多，由于成本也较同期有所下降，造成毛利率较去年同期变化不大。
　　截至报告期末，公司总资产7,931,240,603.75元，较期初增加4.82%；归属于上市公司股东的所有者权益5,040,268,938.83元，较期初降低2.14%。公司财务状况良好，资产负债率为36.45%。
　　本报告期内，公司实现营业总收入1,319,461,649.23元，较上年同期增加6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润82,806,694.74元，较上年同期下降6.15%。营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比变化不大。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）市场优势
　　公司通过规模的不断扩大，通过全方位的提高和优化管理、研发、技术、质量、售后服务的能力和水平，PE管道和BOPA薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业，锂离子电池隔膜产品随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产能有效释放，行业地位将逐步凸显。公司能够根据市场情况变化而随时调整政策，能保证企业的活力和抵抗市场风险的能力。产品销售网络体系遍布全国各地，形成稳定的供销状态。国际市场销售网络构建日臻完善和成熟。
　　（二）技术优势
　　1、PE管道产品
　　（1）公司从事PE管道生产和经营20余年，目前管道事业部统管生产中心和销售中心，管理团队稳定，且经验丰富，管理思路与时俱进，管理高效，执行能力强。公司拥有一支高学历的技术团队，多次参与国际标准的制定及国家重大科研项目，为公司产品的升级换代提供技术保障。
　　（2）生产设备较为先进。近几年公司投入大量资金用于购置先进设备，提高生产的自动化、智能化、智慧化。PE管件和PE球阀及钢塑转换生产设备在国内均处于领先水平，且部分生产设备由公司及生产设备厂家共同研发，属于行业内独有设备，不仅保证产品品质，而且提高了生产效率，更好的服务客户；中国合格评定国家认可委员会认可的CNAS实验室、塑料管道研究测试中心、PE（聚乙烯）管材的生产线均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业顶级配置，此方面在行业内都是最领先的。硬件设备的先进保证了产品质量的稳定性。
　　（3）品牌价值越来越高。目前公司已经与国内大型的燃气运营商及大型的水务公司均有合作，其市场占有率逐渐增加，行业地位越来越高，产品及服务得到客户的普遍认可，品牌价值越来越高。
　　（4）建立了数字化车间，实现了对生产设备、检测设备、生产辅助设备运行数据的实时采集和集中存储，为设备维护、产品质量追溯提供了有力的数据支撑。从而进一步提升产品质量的稳定性和追溯性。
　　（5）建立了高效的物流系统，确保货物送达的时效性，并实现货物的全流程跟踪。让客户实时掌握物流信息，保证服务质量。
　　（6）2025年沧州生产基地将新增一条dn1600mm生产线，该设备将增强公司在大口径给排水管道以及大口径核电管道市场方面的竞争力。
　　2、BOPA薄膜产品
　　公司是国内高端BOPA薄膜生产厂家之一，是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业。公司持续多年对同步双向拉伸工艺自主进行多次的深入开发研究，对生产设备进行不间断的技术改造提升和工艺优化调试，率先全面掌握了BOPA薄膜（机械）同步双向拉伸工艺，且该工艺在近几年发展的新同步工艺中具有较强优势和不可替代性，也同时培养了一批具有设备集成和研发能力强、技术水平较为突出的核心技术人员以及熟练掌握双向拉伸生产工艺和控制技术的设备操作人员，并有能力根据客户的特殊要求研发、生产BOPA特种薄膜。目前，公司拥有同步拉伸和异步拉伸生产线，目前设备及生产状况良好，设备利用率高。2024年已经投产的芜湖两条异步拉伸生产线及正在建设中的沧州两条异步先进生产线投产后将使公司在国内产能及综合竞争力等方面得到提升。
　　公司生产的BOPA薄膜产品具有较高的市场影响力，同时拥有一支完善的销售及技术售后服务队伍，与广大客户建立了长期稳定的合作关系，品牌、品质以及售后服务均在行业内拥有较高声誉，BOPA薄膜产品得到了广大客户的认可。
　　3、锂离子电池隔膜产品
　　（1）技术路线全面
　　公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品已在国际客户量产应用。
　　公司是国内第一家开发高速同步湿法隔膜产品的企业，产品孔径均匀性更好，孔较小分布窄，质量优势突出，经过多年的技术积累，当前我们的同步隔膜产品对标日本旭化成，达到国际一流客户水平；同时公司为了满足圆柱电池上更高强度和高模量隔膜的需求，基于我们自己的核心工艺设计和关键设备部件开发，引进了最先进的宽幅异步拉伸产线。
　　（2）10多年隔膜工艺改良经验积累
　　公司技术和设备人员有20多年的双向拉伸产线的技术积累，有多条同步拉伸产线设计和制造经验，自身设备改造能力突出。公司拥有10多年锂电池隔膜生产经验，在锂电池隔膜生产工艺、生产设备技术积淀，对生产过程认知（knowwhat）、分析（knowwhy）、运用（knowhow）既有广度、又有深度。针对隔膜产线，公司根据产品设计和生产工艺需求，设备进行定制。部分核心技术设备自行改制，对改进产能、提高产品品质起到关键性作用。
　　经过10多年隔膜产品设计、生产、项目管理经验积累，公司已实现隔膜产品全类别覆盖。
　　（3）核心设备进口自日本和德国设备供应商
　　进口设备能够保证产品质量稳定性，公司新建隔膜产线有效幅宽更宽，车速更快，可有效提高单线产能，降低单位成本。
　　（4）产品线丰富、可满足客户不同需求
　　公司通过自主研发已成熟掌握了锂电池湿法隔膜工艺和干法隔膜工艺，以及氧化铝、勃姆石、水系PVDF、油系PVDF、芳纶涂布等涂覆技术，产品品质性能已获国内外电池行业龙头企业认可，实现稳定供货。
　　（三）品牌优势
　　经过多年的发展，公司以优质的产品及完善的售后服务赢得了广大客户的信赖。公司产品“陆通”、“东鸿”商标品牌在行业内拥有较高的知名度，2017年“陆通”商标被评为中国驰名商标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司所处塑料加工行业竞争充分，规模化生产企业日趋增多，产品市场化明显。目前，公司PE塑料管道产品和BOPA薄膜制品均处于同行业龙头位置，锂离子电池隔膜产品经过快速发展也处于同行业的前列，但随着新增产能的扩大，市场竞争将会进一步加剧。
　　为降低上述风险，公司一是将依靠规模、质量、技术、品牌、客户等综合优势，把提高市场占有率放在第一位，继续占据行业竞争制高点；二是积极与高端优质客户展开产品和技术的交流与合作，提升公司综合竞争力；三是在维护好老客户关系的基础上，积极开发新客户；四是进一步加大国外营销网络的建设，积极开拓国际市场。
　　2、经营业绩波动风险
　　公司目前三大类主营业务，尽管三类产品在各自细分行业内享有较高的知名度，但在生产经营中仍然受到多方面因素的影响。这些因素包括宏观经济形势的波动、行业发展趋势的不确定性、市场竞争的激烈程度以及技术更新换代等影响。
　　面对公司经营业绩波动的风险，首先，公司将加强市场研究，关注国家宏观政策、经济形势和市场环境变化，加大市场开拓力度、拓展各类业务规模；其次，公司将强化管理，围绕考核要求深化降本提质增效，坚持内外部及横纵向对标，优化工艺、技术、管理等要素指标，强化绩效考核，提高管理和改革创效能力，提升团队专业能力和应对风险的水平，努力消化不利因素对公司业绩的影响，确保风险可控并有效抵御。
　　3、原材料价格变动风险
　　公司生产所用的主要原材料，属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场价格波动影响较大，由于公司产品成本中原材料成本占比较高，因此原材料价格变动将直接影响到公司的经营业绩。
　　为降低上述风险，公司将继续加强对原材料的科学管理，时刻关注原材料的价格变动走势，保持与原材料供应商的密切沟通，及时了解市场的供求关系，在保证公司正常生产需要的前提下，通过及时调整原材料的库存，降低因原材料价格变动而带来的经营风险。
　　4、汇率波动的风险
　　公司生产所用的原材料中进口原材料占比较高，进口原材料的结算主要以美元作为结算货币，因此汇率的波动会直接影响到公司的盈利能力。
　　为降低上述风险，公司将持续关注国际金融市场动态和外汇市场走势，充分学习和灵活运用金融市场工具，适当利用外汇市场的远期结售汇等避险产品，锁定汇率波动的风险。
　　5、扩产项目实施风险
　　公司目前在建项目较多，包括芜湖明珠隔膜扩产项目、沧州BOPA薄膜募集资金投资扩产项目以及湿法锂离子电池隔膜和干法锂离子电池隔膜扩产项目等，截至目前上述项目均在建设期，如后续因市场需求变化、竞争加剧、原材料价格波动等因素的影响，可能有项目效益不能如期实现的风险。
　　为降低上述风险，公司将密切关注各个在建项目的进展情况以及相关行业、市场变化情况，积极做好应对措施。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　一、公司各类产品相关行业情况　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。　　主要行业政策列示：　　（一）在PE管道方面：　　2024年4月30日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展城市更新示范工作的通知》，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，统筹推进城市地下管网和综合管廊建设、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等工作，优化城市空间布局，完善城市功能。　　2024年6月3日，国家发展改革委发布了《天然气利用管理办法》，该办法旨在规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，保障能源安全。优化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　一、公司各类产品相关行业情况
　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。
　　主要行业政策列示：
　　（一）在PE管道方面：
　　2024年4月30日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展城市更新示范工作的通知》，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，统筹推进城市地下管网和综合管廊建设、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等工作，优化城市空间布局，完善城市功能。
　　2024年6月3日，国家发展改革委发布了《天然气利用管理办法》，该办法旨在规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，保障能源安全。优化消费结构，引导有序利用。全国统一、稳定的天然气大市场日趋成熟，在保供稳价基础上实现了天然气可持续、高质量发展。
　　2025年1月21日中国石油集团经济技术研究院发布《2024年国内外油气行业发展报告》，报告指出，2024年我国天然气消费量为4,222亿立方米，同比增长7.80%，其中交通用气增长显著。2024年，天然气“全国一张网”持续完善，新增LNG接收能力创历史新高。估计全年新建管道3,500千米，新增LNG接收能力达2,350万吨／年。报告预计，受宏观经济稳中有进、气电装机快速增长等因素影响，2025年我国天然气消费量将达到4,485亿立方米，同比增长6.20%。天然气消费将保持稳健增长。
　　2025年全国两会上，政府工作报告提出：“持续推进城市更新和城镇老旧小区改造。统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。
　　2024宏观经济回升向好，国家推动大规模设备更新，城市燃气、给水管网改造为管道行业重新注入活力，通过上述一系列的政策支持。未来管道市场还有很可观的持续需求量，管道事业部要紧跟政策导向，提高市场嗅觉，把握市场需求，抓住时机，继续维持、提高市场销量。
　　（二）在BOPA薄膜方面：
　　全球软包装发展趋势是使用最少的材料达到对产品的最高保护，近几年来能重新密封的简易包装、延长保质期的包装、易开启包装和便携式包装是未来全球将保持增长势头的突出趋势。
　　在日常生活中，食品安全倒推具有高阻隔性和保护性的软包装材料的应用，以及软包装结构的更新和升级，更加精美的包装在货架上脱颖而出。从备受人们喜欢的泡椒凤爪到现在的风靡小吃界的鸭脖、牛肉干、豆干、小海鲜等越来越多的独立小袋装食品出现在了超市货架上。
　　网店的兴起与物流网络成熟地覆盖至城乡角落，加速终端消费类食品、日化用品的流通，同时包材的消耗大幅增长。近几年的产业结构调整，会促使BOPA薄膜产品全面实现升级，药包、锂电池用铝塑膜和特种尼龙薄膜材料等新应用领域的扩展也将直接导致 BOPA薄膜产销量的不断提升。
　　海外存在着较大的市场，BOPA薄膜出口也保持稳步增长。彩印企业通过包装制品出口使BOPA薄膜隐性出口也加速增长。目前我国BOPA薄膜产量居首，2024年新增产能的释放及随着后期在建的BOPA薄膜项目陆续投放产能，我国BOPA薄膜在全球占比还将进一步提高。
　　随着厂家及产能的增加
　　市场竞争变得更加激烈，整体BOPA薄膜市场价格跟随原料成本趋势变得更加紧密，BOPA薄膜价格随着切片现货价格波动，行业常规规格产品进入微利阶段。
　　2025年国内外BOPA薄膜市场需求会稳步增长，虽然产能不断增加导致竞争加剧，但是公司新上异步拉伸生产线幅度宽、速度快、产能高、相对成本低，在新增产能达产满产后综合竞争力会得到进一步提高。公司产品质量及服务在市场中一直口碑良好，同时拥有丰富的国内外客户资源，在稳固同步产品销售的同时，新增的异步拉伸产品产能通过加大国内外市场开发力度，促使国内外老客户增量的同时不断增加与新客户的合作，同时提高药包、锂电池用铝塑膜及其他特种薄膜的产销量，综合措施下能够稳步的实现产销平衡。
　　（三）在锂离子电池隔膜方面：
　　研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》。白皮书数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.10GWh，同比增长28.50%。从出货结构来看，2024年中国以旧换新政策效果远超预期，但经济疲软及加息通胀等不利因素，分别导致欧美EV市场实现负增长及个位数增长，中国继续成为引领全球增长的最大动力，综合效应叠加下，全球汽车动力电池（EV LIB）出货量为1,051.20GWh，同比增长21.50%；储能领域，2024年中国新能源强配政策、央国企强化布局及储能成本不断下探，带动ESS保持超高速增长；美国配储刚性需求叠加ITC补贴的效果明显，此外新兴市场多点爆发，2024下半年英国、沙特、澳大利亚等签订多个GWh订单，全球储能电池（ESS LIB）出货量369.80GWh，同比增长64.90%；小型电池领域，周期性趋势明显，ICT新一轮替换需求及新技术驱动，小动力去库完成及加速电动化，带动2024年实现止跌回稳，全球小型电池（SMALL LIB）出货量124.1GWh，同比增长9.60%。中国市场来看，EVTank数据显示，2024年中国锂离子电池出货量达到1,214.60GWh，同比增长36.90%，较2023年增速高2.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到78.60%，出货量占比继续提升。EVTank认为除了中国市场持续高需求外，龙头企业加速出海也带来出货量的显著增长。展望未来，EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh。
　　2024年，中国锂离子电池隔膜出货量同比增长28.60%，达到227.50亿平米，其中湿法隔膜出货量达到174.90亿平米，干法隔膜出货量达到52.6亿平米。从不同类型隔膜出货量来看，EVTank统计数据显示，2024年，湿法隔膜出货量同比增长35.20%，其在整个隔膜出货量的占比再次提升至76.90%，较2023年的73.10%上升了3.8个百分点，干法隔膜的出货量占比下滑至23.10%。整个锂电池隔膜行业的竞争依然非常激烈，总体产能仍处于过剩状态。短期隔膜行业整体供大于求，但高端隔膜供需紧平衡；政策驱动下海外布局成关键胜负手。长期固态电池技术若突破，传统隔膜市场将被挤压。行业内加速布局复合集流体、半固态电解质涂层等新技术。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及用途
　　公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。
　　PE管道产品主要应用于燃气、给水等地下管网的建设。PE管道因其所具有的耐腐蚀性、耐磨性、低阻性、良好的柔性、施工安全方便和使用寿命长等优点而备受青睐，已广泛应用于城镇燃气输送、给水、农业灌溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、化工和邮电通讯等领域。随着我国城市化进程加快，全面推进新型城镇化建设，塑料管材的需求不断增加，在燃气、给排水等地下管网的建设方面发挥着越来越重要的作用。
　　BOPA薄膜是近几年世界上发展较快的高档包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后应用比重第三大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度使用范围（-60℃~150℃）的要求，主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性食品包装、冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化妆洗涤用品包装和机械电子（如锂电池用铝塑封装膜、部分电子产品包装等）、家居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰及部分粮食产品的包装等领域。
　　锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池，包括新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池、电动两轮车锂电池、储能及家用电器等。
　　（二）行业地位
　　目前，公司作为PE燃气、给水管道系统的生产基地之一，产销量多年保持行业领先，市场口碑良好，得到客户的普遍认可，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业；公司在BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势，产品通过布局同步、异步产品的生产来满足不同市场的客户需求，产品质量稳定优异，广泛得到客户认可，凭借生产规模和技术优势已成为细分行业具有较高影响力的企业；在锂离子电池隔膜产品方面随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入国内、国际主流电池企业。
　　（三）主要产品工艺流程
　　1、公司PE燃气、给水管道产品工艺流程：原料烘干→上料→挤出→真空定径→冷却→打印标识→牵引→切割→检验→入库
　　2、同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→水处理→双向同步拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　3、异步法拉伸 BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→纵向拉伸→横向拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　5、湿法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃取→热定型→牵引→收卷→分切→检验→包装入库
　　（四）主要产品上下游产业链情况
　　公司主要产品原材料聚乙烯、聚丙烯、尼龙6切片等都属于石油化工行业下游产品。随着国内市场的快速发展，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采购有多种选择且供应充足。PE管道产品主要为燃气和给水管道，下游客户主要为燃气运营商和水务公司；BOPA薄膜产品下游客户主要为彩印包装企业；锂离子电池隔膜产品下游主要客户为锂离子电池生产企业。
　　（五）主要经营模式
　　1、生产模式
　　公司所有产品均为自主生产，生产模式为以销定产，即根据产品订单情况制订生产计划并组织生产。
　　2、采购模式
　　公司设立有独立的采购部门，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况等多渠道自主采购，公司建立了完善的采购制度及内部控制流程管理。公司制定有《生产物资采购管理制度》《供应商管理制度》等，并且公司内控手册采购管理部分对物资采购管理、供应商管理、物资招标管理及采购付款等均制定了详细的内部控制流程，达到对各采购环节有效管控。
　　3、销售模式
　　目前，公司产品的销售模式主要为直销。公司与主要客户群建立了长期、稳定的合作关系，建立了比较完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
　　PE塑料管材产品的销售方面，公司专门设立了管道销售中心，专门负责公司管道产品的销售，建立了一支拥有丰富PE塑料管道产品销售经验的营销队伍，销售网络较为完善；BOPA薄膜产品的销售方面，公司薄膜事业部设立了市场部进行产品销售和营销管理工作。根据主要销售地域和彩印基地的分布，公司设立了区域市场部，分管不同区域市场，经过多年的市场经营，已经建立起了完善的销售网络；锂电池隔膜产品销售主要由隔膜市场部负责。
　　4、研发模式
　　公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的理念，针对公司的战略发展目标、结合市场技术发展情况，公司通过收集整理相关信息确定研发目标及方向并进行新产品立项，通过可行性分析论证后进行立项审批，以项目负责制形式制定研发设计流程、样品试制和检测、小批量生产，试生产验收通过后形成新产品技术标准和作业规范并正式投产，同时对研发成果采取申请专利等知识产权保护措施，最终完成新产品研发流程。
　　（六）产品竞争优势及劣势
　　1、在PE管道方面：
　　（1）生产设备较为先进。中国合格评定国家认可委员会认可的 CNAS实验室，塑料管道研究测试中心，PE（聚乙烯）管材的生产线均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业顶级配置，硬件设备的先进保证了产品质量的稳定性。
　　（2）产品配套齐全，PE管材、管件、阀门及钢
　　塑转换全部自主生产，不仅兼容性好，而且能为客户提供采购一站
　　（3）目前有三个生产基地，布局合理，辐射全国，运输成本低，送货时效快。
　　（4）产品技术研发、高端客户的技术交流及参与行业标准的起草，对于产品的技术升级以及提升企业影响力都起到非常重要的作用。
　　（5）PE（聚乙烯）管件生产线近年来一直推进信息化工作。生产数据管理系统、生产过程集中监控以及智慧仓储三大平台，实现了从原料到产品、从计划到汇报再到品质管理的生产过程全信息化管理。
　　竞争劣势：公司作为上市公司，且为行业的标杆企业，有着严格的生产管理制度和产品的检验检测制度，均严格按照国家标准、客户标准、及行业最高标准生产，因此与小型企业相比，各个环节规范、有序。同时相对生产成本会增加，因此在中、低端市场竞争中不具备成本优势；客户结构有待优化，目前燃气产品结构比重较大，其他品类占比较小。
　　2、在BOPA薄膜方面
　　竞争优势：公司已具备成熟掌握异步、同步尼龙薄膜生产线的研发、组装、生产的能力；产品质量名列行业前茅。经过多年的培养拥有一批实力较为强劲的专业生产、设备及技术团队。
　　公司同步产品具有较强的市场影响力，服务于国内外高端同步尼龙膜市场客户；在芜湖2条生产线投产以及后续沧州2条生产线投产、达产后，公司异步BOPA薄膜产品将会拥有更大的市场影响力。
　　公司拥有一支精简干练的国内外销售队伍，首先销售团队在不断加强直销力度，与国内外各大知名彩印企业长期保持稳定合作关系，同时通过对各区域经销商的合理布局，拥有一支庞大的销售网络，更好的服务于中小客户群体。公司产品品牌、品质以及售后服务均在行业内拥有较高声誉，公司产品得到了广大客户的认可。
　　公司拥有近20年的经验丰富、技术研发能力强的研发团队，并拥有特种尼龙薄膜开发的优势，目前已经拥有直线易撕膜、可生物降解膜、软包锂电池专用膜及药包膜、生物基尼龙膜等特种膜，并正在研发其他特种薄膜等。
　　在国内分别在河北沧州、山东德州、重庆荣昌、安徽芜湖等地建有高标准现代化尼龙薄膜生产基地，也是行业内唯一一家拥有四大基地的尼龙薄膜企业，更好的覆盖下游市场，更加便捷的服务客户，提高品牌影响力。
　　竞争劣势：目前异步薄膜产品产能总体偏低。目前新增产能中芜湖两条尼龙薄膜生产线投产后，沧州两条异步生产线需要尽快投产来满足国内外市场的需求增长；其次是出口量占比仍然较低，今年目标是调整外销策略加大出口的销售和支持服务力度；再次是无自产原料，所用原材料均需外采，原料成本优势不明显。
　　3、在锂离子电池隔膜方面
　　竞争优势：技术力量较雄厚，干法锂离子电池隔膜、湿法锂离子电池隔膜和涂覆隔膜产品能满足龙头客户群体的多元化需求和持续改进要求，率先开拓国际市场，客户结构较好，管理团队和技术团队稳定。
　　竞争劣势：目前总产能规模较小，行业排名相对靠后。
　　（七）应对措施
　　1、在PE管道方面：
　　（1）紧跟政策导向，跟踪各省市的老旧管网改造项目。以城市燃气公司和水务公司为基本点，进一步深挖市场存量。
　　（2）优化客户结构，开拓其他市场领域，提升整体销量。首先跟踪大型全国性的水务集团，借鉴攻关维护大型燃气集团的经验，以公司综合实力为主要依托，以产品的配套齐全为产品优势，利用多生产基地的覆盖面为服务优势加大水务集团的拓展。
　　利用北方集中供暖的市场特点，新增PE-RT II型热力管道的市场模块充分发挥现有生产设备的产能优势。
　　积极拓展产品的应用领域，如化工厂、污水处理厂、电力光缆护套、城市管廊建设等。
　　（3）除燃气外的其他产品需要投入大量的宣传，进一步提高品牌的知名度。今后在线下如行业展会、论坛、课题研究，在线上利用网络平台加强品牌建设。
　　（4）持续提升自动化、智能化、智慧化水平，提高生产效率，提升企业形象，提高产品的性价比，从而提升市场份额。
　　2、在 BOPA方面：面对增长的市场需求及行业竞争，需通过高效的操控各条生产线实现满产超产来满足客户需求的同时降低成本实现利润最大化。
　　3、在锂离子电池隔膜方面：为了跟上新能源汽车与储能市场的快速发展速度，公司在芜湖、沧州高新区投资建设的湿法隔膜和干法隔膜生产线。新建生产线尽快投产以弥补产能不足问题。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　沧州明珠锂电隔膜有限公司于2020年12月5日进行固定污染源排污登记回执，于2024年07月18日进行固定污染源排污登记变更，登记编号：91130900MA07N6NM1M001Z，有效期为：2024年07月18日至2029年07月17日。
　　芜湖明珠隔膜科技有限公司于2023年9月15日进行固定污染源排污登记回执，登记编号：
　　91340207MA8N90XH01001Z，有效期为：2023年9月15日至2028年9月14日。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）市场优势
　　公司通过规模的不断扩大，通过全方位的提高和优化管理、研发、技术、质量、售后服务的能力和水平，PE管道和BOPA薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业，锂离子电池隔膜产品随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产能有效释放，行业地位将逐步凸显。公司能够根据市场情况变化而随时调整政策，能保证企业的活力和抵抗市场风险的能力。产品销售网络体系遍布全国各地，形成稳定的供销状态。国际市场销售网络构建日臻完善和成熟。
　　（二）技术优势
　　1、PE管道产品
　　（1）公司从事PE管道生产和经营20余年，目前管道事业部统管生产中心和销售中心，管理团队稳定，且经验丰富，管理思路与时俱进，管理高效，执行能力强。公司拥有一支高学历的技术团队，多次参与国际标准的制定及国家重大科研项目，为公司产品的升级换代提供技术保障。
　　（2）生产设备较为先进。近几年公司投入大量资金用于购置先进设备，提高生产的自动化、智能化、智慧化。PE管件和PE球阀及钢塑转换生产设备在国内均处于领先水平，且部分生产设备由公司及生产设备厂家共同研发，属于行业内独有设备，不仅保证产品品质，而且提高了生产效率，更好的服务客户；中国合格评定国家认可委员会认可的CNAS实验室、塑料管道研究测试中心 、PE（聚乙烯）管材的生产线均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业顶级配置，此方面在行业内都是最领先的。硬件设备的先进保证了产品质量的稳定性。
　　（3）品牌价值越来越高。目前公司已经与国内大型的燃气运营商及大型的水务公司均有合作，其市场占有率逐渐增加，行业地位越来越高，产品及服务得到客户的普遍认可，品牌价值越来越高。
　　（4）建立了数字化车间，实现了对生产设备、检测设备、生产辅助设备运行数据的实时采集和集中存储，为设备维护、产品质量追溯提供了有力的数据支撑。从而进一步提升产品质量的稳定性和追溯性。
　　（5）建立了高效的物流系统，确保货物送达的时效性，并实现货物的全流程跟踪。让客户实时掌握物流信息，保证服务质量。
　　（6）2025年沧州生产基地将新增一条dn1600mm生产线，该设备将增强公司在大口径给排水管道以及大口径核电管道市场方面的竞争力。
　　2、BOPA薄膜产品
　　公司是国内高端BOPA薄膜生产厂家之一，是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业。公司持续多年对同步双向拉伸工艺自主进行多次的深入开发研究，对生产设备进行不间断的技术改造提升和工艺优化调试，率先全面掌握了BOPA薄膜（机械）同步双向拉伸工艺，且该工艺在近几年发展的新同步工艺中具有较强优势和不可替代性，也同时培养了一批具有设备集成和研发能力强、技术水平较为突出的核心技术人员以及熟练掌握双向拉伸生产工艺和控制技术的设备操作人员，并有能力根据客户的特殊要求研发、生产BOPA特种薄膜。目前，公司拥有同步拉伸和异步拉伸生产线，目前设备及生产状况良好，设备利用率高。2024年已经投产的芜湖两条异步拉伸生产线及正在建设中的沧州两条异步先进生产线投产后将使公司在国内产能及综合竞争力等方面得到提升。
　　公司生产的 BOPA薄膜产品具有较高的市场影响力，同时拥有一支完善的销售及技术售后服务队伍，与广大客户建立了长期稳定的合作关系，品牌、品质以及售后服务均在行业内拥有较高声誉，BOPA薄膜产品得到了广大客户的认可。
　　3、锂离子电池隔膜产品
　　（1）技术路线全面
　　公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品已在国际客户量产应用。
　　公司是国内第一家开发高速同步湿法隔膜产品的企业，产品孔径均匀性更好，孔较小分布窄，质量优势突出，经过多年的技术积累，当前我们的同步隔膜产品对标日本旭化成，达到国际一流客户水平；同时公司为了满足圆柱电池上更高强度和高模量隔膜的需求，基于我们自己的核心工艺设计和关键设备部件开发，引进了最先进的宽幅异步拉伸产线。
　　（2）10多年隔膜工艺改良经验积累
　　公司技术和设备人员有20多年的双向拉伸产线的技术积累，有多条同步拉伸产线设计和制造经验，自身设备改造能力突出。公司拥有 10多年锂电池隔膜生产经验，在锂电池隔膜生产工艺、生产设备技术积淀，对生产过程认知（know what）、分析（know why）、运用（know how）既有广度、又有深度。针对隔膜产线，公司根据产品设计和生产工艺需求，设备进行定制。部分核心技术设备自行改制，对改进产能、提高产品品质起到关键性作用。
　　经过10多年隔膜产品设计、生产、项目管理经验积累，公司已实现隔膜产品全类别覆盖。
　　（3）核心设备进口自日本和德国设备供应商
　　进口设备能够保证产品质量稳定性，公司新建隔膜产线有效幅宽更宽，车速更快，可有效提高单线产能，降低单位成本。
　　（4）产品线丰富、可满足客户不同需求
　　公司通过自主研发已成熟掌握了锂电池湿法隔膜工艺和干法隔膜工艺，以及氧化铝、勃姆石、水系PVDF、油系PVDF、芳纶涂布等涂覆技术，产品品质性能已获国内外电池行业龙头企业认可，实现稳定供货。
　　（三）品牌优势
　　经过多年的发展，公司以优质的产品及完善的售后服务赢得了广大客户的信赖。公司产品“陆通”、“东鸿”商标品牌在行业内拥有较高的知名度，2017年“陆通”商标被评为中国驰名商标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司管理层认真落实董事会制定的年度经营计划，密切关注并积极推进各个在建扩产项目的建设，积极发挥公司产品技术和市场优势，加强市场拓展力度，在保证各类产品品质的前提下严格成本管理，努力提升行业地位和综合竞争实力。
　　一、报告期内投资扩产项目进展情况
　　1、BOPA薄膜募集资金投资扩产项目进展情况
　　公司于2021年10月22日披露了公司2021年非公开发行股票事项，本次非公开发行募集资金主要用于建设“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（芜湖）”“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（沧州）”。
　　截至2024年3月，由芜湖明珠制膜公司负责建设的“年产38,000 吨高阻隔尼龙薄膜项目（芜湖）”两条生产线均已投产。目前沧州BOPA薄膜募投项目尚在建设中。
　　2、锂离子电池隔膜扩产项目进展情况
　　公司于2021年5月18日召开的第七届董事会第九次（临时）会议审议通过了《关于投资建设“年产2亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”的议案》。
　　截至本报告期末，由芜湖明珠隔膜公司负责建设的该项目中的两条湿法锂离子电池隔膜生产线已建成投产。
　　二、股权激励事项进展情况
　　2024年7月24日公司召开的第八届董事会第二十次（临时）会议、第八届监事会第十五次（临时）会议审议通过了《关于调整2023年限制性股票激励计划回购价格的议案》及《关于2023年限制性股票激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件未达成暨回购注销限制性股票的议案》。根据公司《2023年限制性股票激励计划》（草案）（以下简称《激励计划》）的约定，截止本公告日，本次激励计划中有5名首次授予的激励对象主动离职，公司董事会同意公司以自有资金回购注销上述人员已获授但尚未解除限售的限制性股票422,000股；本次激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件未达成，回购注销首次授予人员（除上述5名离职激励对象外）已获授但尚未解除限售的限制性股票6,881,118股。因公司已实施2023年度利润分配，根据《激励计划》约定，将对本次激励计划回购价格做相应调整。同时因本激励计划经股东大会审议通过后超过12个月未明确预留部分的激励对象，预留部分共计740,500股限制性股票失效。
　　该事项已经公司2024年第一次临时股东大会审议通过，公司已经根据相关规定于2024年10月份办理完成了回购、注销事项。本次限制性股票回购注销完成后，公司股份总数由1,672,697,766 股减少至1,665,394,648股。
　　三、公司报告期管理、经营情况
　　1、主营业务稳中求进，确保持续盈利能力。
　　（1）2024年公司管道产品成功开发了重点客户，实现了全国市场的全覆盖。2024年公司PE燃气管道销量继续保持行业领先。同时加大给水市场的开发力度，开发了高质量地源热泵及给水客户。
　　（2）2024年公司在芜湖扩产的BOPA薄膜项目全部投产，新增产能逐步释放，薄膜事业部积极开拓新客户，保持了产销平衡，为芜湖产能释放以及沧州新线的投产做足了市场铺垫。同时积极研发和生产高附加值功能薄膜，提升产品盈利水平。
　　（3）隔膜产品销量同比增长，产品的良率和效率均有所提升。同时技术和管理水平持续提高，保障了客户对产品品质和下一代产品研发的需求。芜湖新产线产销量与产品质量日趋稳定。
　　2、积极开拓国际市场
　　2024年全球整体经济萎靡，国内产能的迅速增加使国际市场竞争更加激烈。公司积极开拓国际市场，在现有国外客户的基础上，积极地向外延伸，凭借优质的产品和良好的信誉以及具有竞争性的价格抢占市场、扩大销量，新增多个国外客户，进一步拓宽了销售渠道。
　　3、项目建设有序推进。2024年，由公司全资子公司芜湖明珠制膜公司负责建设的“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（芜湖）”两条生产线均已投产；由孙公司芜湖明珠隔膜公司负责建设的两条湿法锂离子电池隔膜生产线也已建成投产。截至目前，公司管道产品设计产能约20万吨；已投产的BOPA薄膜生产线年设计产能合计为6.65万吨，目前在建产能为3.8万吨；隔膜产品已投产的生产线年设计产能合计为4.9亿平方米。公司在芜湖投资建设的年产2亿平方米湿法隔膜项目以及在沧州投资建设的年产12亿平方米湿法隔膜一期工程和年产5亿平方米干法隔膜项目目前均处于建设实施中。
　　4、其他管理方面
　　（1）不断推动技术升级研发创新，助力产品升级和技术进步。
　　（2）积极推动工艺技术升级改造等措施有效降低成本。
　　（3）质量管理体系规范运行。2024年质量管理工作立足于过程管控提升，各级人员按照三级质量管理体系要求，充分利用检查平台，根据自身职能针对各管控环节进行监督检查，收效明显。
　　（4）现场管理立体化。公司修订了检查工作管理制度，规范了检查目录、检查计划和检查事项。推广应用巡点检管理平台，实现了设备、质量以及领导现场巡检的电子化。
　　本报告期，公司实现营业总收入274,804.23万元，较上年同期下降4.93%；实现营业利润17,705.66万元、利润总额17,584.78万元、归属于母公司所有者的净利润15,474.49万元，分别较上年下降45.79%、44.78%、43.23%。主要原因是报告期内BOPA薄膜产品毛利率较上年同期下降9.27%，管道产品销量较上年同期下降了6.04%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　1、PE塑料管道行业
　　（1）发展格局
　　在市场规模方面，随着基础设施建设的推进和对环保材料的重视，PE燃气及给水管材市场规模呈增长态势。在中国，截至2023年，聚乙烯管材市场规模已达数百亿元人民币，且未来几年预计仍将保持较快增长。其中，燃气和给水领域是PE管材的重要应用市场。
　　在应用领域方面，PE燃气及给水管材在各自领域应用广泛。在燃气输送领域，虽然目前中国HDPE燃气管材在燃气管材市场占比仅约14%，远低于美国的90%、欧洲的60%-70%，但随着技术完善和认知提升，市场潜力巨大。在给水领域，PE给水管已成为全球范围内主要的供水管材之一，在中国不仅在城市供水系统中占据重要地位，还在农村饮水安全工程中发挥关键作用。
　　（2）发展趋势
　　政策支持助力发展：政府大力推动环保和节能产业发展，PE管材作为环保材料，符合政策导向，在城市建设、基础设施改造等项目中，将获得更多政策支持和市场机会。
　　技术创新提升性能：生产工艺不断完善和创新，通过改进工艺、添加功能性填料等方式，提高PE管材的耐腐蚀性、耐温性、机械强度等性能，拓宽其应用领域。例如，使其在一些高温、高腐蚀环境下的应用成为可能。
　　应用领域不断拓展：除传统应用领域外，PE管材在农业灌溉、温室灌溉、雨水收集和排放等领域的应用将不断增加，同时在一些新兴领域，如新能源领域的管道应用等，也有望取得突破。
　　绿色环保受关注：随着环保意识增强，PE管材的可回收性和环保性优势凸显，生产企业将更加注重绿色生产，采用环保型原材料和生产工艺，减少对环境的影响。
　　国际合作与交流加强：全球化深入发展，国内PE管材行业积极开展国际合作，引进国外先进技术和设备，提升产业整体水平，同时也推动国内企业拓展海外市场，参与国际竞争。
　　行业集中度逐渐提升：近年来塑料管道行业产量增速放缓，产能过剩，消费者对产品质量与品牌关注度提高，规模较小、品牌知名度较低的企业逐渐被淘汰，行业集中度有望稳步提升。
　　2、塑料包装薄膜行业
　　近年来，随着我国经济的高速发展和人民生活水平的日益提高，塑料包装业发展迅速，在众多包装薄膜材料中，BOPA薄膜因其具有高强度、高阻隔性以及透明度高等优良的功能特性，成为发展速度最快的包装材料之一，目前BOPA薄膜市场发展较好，主要是近几年来国家经济发展较快，即食性食品成为人们差旅、办公时便捷、安全的食品，国家狠抓食品安全又促进了作为高阻隔食品包装的尼龙膜的需求增长，新兴的工业品包装需求也在不断增长。
　　目前我国BOPA薄膜行业已经成为全球的主要生产加工基地，国外市场对于国内生产的BOPA薄膜产品依存度在不断提高，这也促进了国内
　　BOPA薄膜行业的发展。
　　同时，近年来软包锂电池用铝塑膜是BOPA薄膜新的增长点。我国和全球新能源汽车行业的高速发展，将带动软包锂电池市场规模迅速增长。目前新能源汽车的主流动力锂电池包括方形、圆柱形和软包三种封装形态，在容量相同的条件下，软包锂电池因为采用轻量化铝塑膜封装材料，整体质量最轻，能量密度最高，同时还具有高安全性、循环寿命长、形状设计灵活等优点，未来前景被普遍看好。铝塑膜作为软包锂电池的核心封装材料通常由BOPA薄膜、铝箔、CPP薄膜等材料复合而成，其中关键结构材料BOPA薄膜在耐穿刺性、耐热性、耐寒性、抗冲击强度等方面具备独有特性，对软包锂电池安全起到强有力的保护作用。
　　3、锂离子电池隔膜行业
　　据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2024年中国锂电池出货量 1,175GWh，同比增长32.60%，其中动力、储能、数码电池出货量分别为780+GWh、335+GWh、55+GWh，同比增长23%、64%、14%。从技术路线占比看，2024年磷酸铁锂动力电池出货量560+GWh，占比动力电池总出货量比例达到72%。
　　中国锂电隔膜出货量223亿平米，同比增长30%。其中湿法隔膜出货173亿平米，干法隔膜出货50亿平米。在新产品方面，5μm隔膜已在动力电池领域批量应用。在产品路线方面，湿法隔膜市场占比提升。相比2023年，2024年湿法隔膜出货占比约78%，同比增长超5个百分点。5μm基膜出货量市场占比超5%，在价格方面，湿法隔膜由年初至年底下滑幅度超30%，干法隔膜价格下滑超10%。
　　（二）面临的市场竞争格局
　　1、塑料管道方面
　　中国塑料管道行业内的企业可分为三个梯队，呈现 “一超多强”格局，集中度较低。第一梯队的企业，2023年塑料管材产量为255万吨，市占率最高；第二梯队的企业在各自的细分行业都有较高的占有率；第三梯队为市占率在1%以下的中小企业，市占率合计超 70%。从区域分布来看，浙江和广东地区企业分布最为集中。
　　供应商议价能力：塑料管道行业的上游原材料，主要为PP树脂、PVC树脂和PE树脂等，处于高度竞争状态，厂商众多，竞争激烈，供应商议价能力相对较弱。
　　下游议价能力：塑料管道行业的下游有市政排水、建筑给排水、农业灌溉等领域，随着各领域给排水要求的提高，下游应用领域塑料管道需求量大，采购一般选择招投标方式。随着燃气行业下行趋势明显，对成本诉求较高，降本增效的需求愈加强烈。
　　新进入者威胁：行业内新进入者规模较小，原材料采购成本较高，企业经营管理不够完善，需要大规模的资金、人力等成本打开市场销路，利润水平较低，市场抗风险能力不强，在市场竞争中很难取得有利地位。
　　替代威胁：管道是市政、建筑、农业等领域的必需配套装置，目前市场主要替代品为金属管道，相对而言塑料管道性价比更高，当前被替代的风险不高。
　　2、塑料薄膜方面
　　在近几年不断投产尼龙薄膜新线后，目前国内行业十几家企业拥有 50余条 BOPA薄膜生产线，目前仍有因各种因素处于停产或仍在调试未形成实际产能的生产线，BOPA薄膜生产比较集中化，主要竞争在几家行业龙头企业上。BOPA薄膜行业的产能爆发式增长也体现了BOPA薄膜需求的不断增长。目前公司同时拥有多条同步、异步BOPA薄膜生产线，目前在建的异步尼龙薄膜生产线两条。产品结构优化，同步、异步产品各有特点，销售服务于各级别客户，满足了客户对BOPA薄膜不同方向的需求。公司的产品品质优良，在市场中拥有良好的口碑，与国内、外广大彩印包装企业建立了长期稳定的合作关系，目前产品销量稳定，产销平衡。未来市场可以预见，产能优势和优质产品将主导市场主动权和话语权。
　　3、锂离子电池隔膜方面
　　目前，隔膜市场已经形成两超多强的竞争格局，随着中国企业对隔膜技术的不断理解和掌握，中国企业规模快速扩大，以前垄断市场的日本和美国企业市场份额逐渐缩小，恩捷股份凭着巨大的产能优势，成为了全球锂电隔膜龙头，中材、金力等紧随其后，公司在产能上处于第二梯队。
　　从技术以及客户资源上，公司是隔膜行业中干法、湿法以及涂布产品都具备的几家公司之一，具备满足客户所有要求的优势。同时，和国际客户合作的不断深入，给公司提供了巨大的市场发展空间，公司需要迅速扩大产能，以快速提高行业地位。
　　（三）公司发展战略
　　1、在PE管道方面：
　　（1）稳定燃气市场，以四大燃气集团为根基，保证持续合作，争取继续扩大省市级燃气公司份额，进一步提高市场占有率。
　　目前除了全国性的燃气集团如：港华、华润、新奥、中燃、昆仑能源等公司均保持长期合作，地方性的燃气集团如深圳燃气集团、中裕燃气、贵州燃气、天伦燃气等上市燃气集团，还有浙江能源集团、河北省天然气、江西省天然气、安徽省天然气、湖北省天然气等长期合作的省级燃气集团，利用公司品质过硬、品牌知名度高，产品配套齐全，兼容性高等优势进一步抢占竞争对手的份额。
　　“一带一路”倡议为相关省市带来了显著的经济建设机遇，特别是近几年西南地区 ：重庆、云南，西北地区：陕西、青海、新疆等省市得到长足发展。公司顺应国家政策导向，陆续开拓了如重庆燃气、昆明燃气集团、青海省全部的华润燃气项目公司、新疆燃气集团等，充分发挥重庆生产基地的区位优势。未来西南和西北市场还有很大的潜力可挖掘。公司以重庆生产基地为依托，燃气销售二部专职维护和开拓西南西北市场，目前燃气的销售思路适合市场特点，也有显著成效。
　　（2）开拓给水市场，提升整体销量。
　　首先跟踪大型全国性的水务集团，以公司综合实力为主要依托，以产品的配套齐全为产品优势。利用多生产基地的覆盖面为服务优势加大水务集团的拓展。加强客户对公司的熟悉和了解，提升合作高度，未来大型水务集团还有很大的销量提升空间。
　　其次，以三个生产基地为基本点，重点打造京津冀、长三角和川渝为重点的运距优势圈。给水市场价格敏感度较高，运输成本对价格影响很大，利用公司多个生产基地的区位优势，优先开拓运距较近的市场。北方地区，雄安新区千年大计，基建规模巨大，北京和天津两个直辖市、黄骅港是中国北方重要的综合性港口，为给水市场提供广阔的市场。长三角地区的水务公司普遍效益好，资金充足。
　　（3）利用北方集中供暖的市场特点，新增 PE-RT II型热力管道的市场模块（生产工艺与现有燃气、给水基本相同，更换原料即可生产），充分发挥现有生产设备的产能优势。（2024年已经与保温厂联合参与某些项目的投标）PE-RT II型管道因其节能环保特性，成为供暖和冷热水系统的优选材料。国家在“十四五”期间加大对市政基础设施的投入，包括城市供热管网建设和改造，PE-RT II型管道市场需求进一步扩大。
　　（4）积极拓展产品的应用领域，如化工厂、污水处理厂、电力光缆护套、城市管廊建设等。2025年新中标沧州旭源化工项目，该项目是典型的化工行业用PE管道。2024年公司在安徽中标“虹吸排水”项目，也开拓了新的应用领域，未来该领域还有很大的发展空间。公司以现有合作客户为契机，深入了解并开拓该市场。
　　（5）公司新增dn1600口径生产线，为进军大口径管道市场做好铺垫。目前核电用PE管道有很多项目设计成大口径，如廉江白龙项目。其次，南方地区城市管廊项目，以大口径管道为依托，用量非常大。公司已将芜湖生产基地的生产口径提高到dn1200,为拓展城市管廊市场做好准备。
　　（6）管道产品在国际市场销量不大，主要受运输成本太高影响，未来将加大管件类产品的开发推广力度。
　　（7）除燃气外的其他产品需要投入大量的宣传，进一步提高品牌的知名度。今后在线下如行业展会、论坛、课题研究，在线上利用网络平台加强品牌建设。
　　2、BOPA薄膜方面：
　　公司现有异步尼龙薄膜生产线首先要做到满产超产，继续挖掘产能实现成本最低化，沧州两条异步生产线需尽快调试投产，争取早日生产出合格产品满足市场需求，将产品销售层次提高优化。
　　继续研发、生产特种薄膜，丰富产品种类、增大销量，更好的实现利润最大化。
　　公司2025年制定了新的出口目标和外销政策的调整，组织人员全力加大对外出口量，为公司创造更多综合经济效益。近几年来除同步产品较快增长外，异步产品需求也有明显增加，广泛应用于食品、工业、电子类等产品包装，经过持续的生产制造业的快速发展，异步拉伸生产线已经由最初的4.5米宽4,500吨年产能发展到了7米以上宽幅近2万吨年产能，吨成本优势较为明显。由于公司产品质量优，品牌价值高，营销策略到位，如果沧州异步大线投产后，严格品控的前提下，公司将更好的具备在 BOPA薄膜行业综合竞争优势。
　　3、在锂离子电池隔膜方面：
　　2025年，力争沧州年产5亿平米干法锂离子电池隔膜项目产能全面投产并开始导入主流客户供应量，芜湖湿法锂离子电池隔膜项目产能全面释放，沧州年产12亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目稳步推进基础设施建设和设备安装，为后续投产做好准备；确保国际客户产品供应，稳定国内客户的供应，持续推进行业主流客户新产品的导入工作；持续开发和推广各类新型涂布产品，增加企业附加值。
　　（四）公司2024年度经营计划和主要目标完成情况
　　2024年度，公司管道产品销量目标为11万吨；BOPA薄膜销量目标为6.16万吨；锂离子电池隔膜产品销量目标为6.42亿平方米。2024年，锂离子电池隔膜产品销量4.20亿平方米，未完成2024年度制定的销量目标，主要是电池行业调整，客户给出的全年计划没有达成预期，导致产品销量未达目标；BOPA薄膜产品及管道产品实际销售量较2024年度经营计划和主要目标中的销售目标少，其中BOPA薄膜完成销量5.07万吨，主要原因是芜湖新建生产线未能实现产量目标所致；管道产品销量9.57万吨，未完成的主要原因是客户结构有待优化，燃气客户占比过高。近两年管道燃气客户整体经济效益下滑，外部扩展收紧，叠加房地产市场不景气，PE燃气管道市场需求量下滑。而公司燃气产品在整体销售额占比近80%，因此整体销量下滑。
　　（五）公司2025年的经营计划和主要目标
　　2025年度公司总体经营目标是：PE管道产品销量9.50万吨，BOPA薄膜产品销量8.56万吨，锂离子电池隔膜产品销量85,080万平方米。（上述经营目标并不代表公司2025年度的盈利预测或承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种原因，存在很大的不确定性，敬请投资者注意投资风险）。
　　围绕上述总体经营目标，2025年公司将根据经营目标积极推进各项工作，继续努力开拓国内外市场。BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品方面要为已投产的新生产线以及未来在建产能的逐步释放积极做好生产、销售等各方面准备工作。
　　（六）对公司未来发展战略和经营目标的实现可能产生不利影响的主要风险因素及公司应对策略
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司所处塑料加工行业竞争充分，规模化生产企业日趋增多，产品市场化明显。目前，公司PE塑料管道产品和BOPA薄膜制品均处于同行业龙头位置，锂离子电池隔膜产品经过快速发展也处于同行业的前列，但随着新增产能的扩大，市场竞争将会进一步加剧。
　　为降低上述风险，公司一是将依靠规模、质量、技术、品牌、客户等综合优势，把提高市场占有率放在第一位，继续占据行业竞争制高点；二是积极与高端优质客户展开产品和技术的交流与合作，提升公司综合竞争力；三是在维护好老客户关系的基础上，积极开发新客户；四是进一步加大国外营销网络的建设，积极开拓国际市场。
　　2、经营业绩波动风险
　　公司目前三大类主营业务，尽管三类产品在各自细分行业内享有较高的知名度，但在生产经营中仍然受到多方面因素的影响。这些因素包括宏观经济形势的波动、行业发展趋势的不确定性、市场竞争的激烈程度以及技术更新换代等影响。
　　面对公司经营业绩波动的风险，首先，公司将加强市场研究，关注国家宏观政策、经济形势和市场环境变化，加大市场开拓力度、拓展各类业务规模；其次，公司将强化管理，围绕考核要求深化降本提质增效，坚持内外部及横纵向对标，优化工艺、技术、管理等要素指标，强化绩效考核，提高管理和改革创效能力，提升团队专业能力和应对风险的水平，努力消化不利因素对公司业绩的影响，确保风险可控并有效抵御。
　　3、原材料价格变动风险
　　公司生产所用的主要原材料，属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场价格波动影响较大，由于公司产品成本中原材料成本占比较高，因此原材料价格变动将直接影响到公司的经营业绩。
　　为降低上述风险，公司将继续加强对原材料的科学管理，时刻关注原材料的价格变动走势，保持与原材料供应商的密切沟通，及时了解市场的供求关系，在保证公司正常生产需要的前提下，通过及时调整原材料的库存，降低因原材料价格变动而带来的经营风险。
　　4、汇率波动的风险
　　公司生产所用的原材料中进口原材料占比较高，进口原材料的结算主要以美元作为结算货币，因此汇率的波动会直接影响到公司的盈利能力。
　　为降低上述风险，公司将持续关注国际金融市场动态和外汇市场走势，充分学习和灵活运用金融市场工具，适当利用外汇市场的远期结售汇等避险产品，锁定汇率波动的风险。
　　5、扩产项目实施风险
　　公司目前在建项目较多，包括芜湖明珠隔膜扩产项目、沧州BOPA薄膜募集资金投资扩产项目以及湿法锂离子电池隔膜和干法锂离子电池隔膜扩产项目等，截至目前上述项目均在建设期，如后续因市场需求变化、竞争加剧、原材料价格波动等因素的影响，可能有项目效益不能如期实现的风险。
　　为降低上述风险，公司将密切关注各个在建项目的进展情况以及相关行业、市场变化情况，积极做好应对措施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。　　1、在PE管道方面：　　2023年6月，国家发展改革委印发《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》，是国家层面首次就天然气终端价格联动机制出台的专项指导性文件，有助于进一步理顺和疏导终端环节价格，推动气价灵敏反映市场形势变化、发挥价格对供需的调节作用，引导资源合理供应，保障我国天然气供应安全。　　2023年受宏观经济环境向好、气价下行和替代能源供应等因素综合影响，中国天然气消费量为3,917亿立方米，同比增长6.60%。全年国产气2,353亿立方米（含煤制气）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。
　　1、在PE管道方面：
　　2023年6月，国家发展改革委印发《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》，是国家层面首次就天然气终端价格联动机制出台的专项指导性文件，有助于进一步理顺和疏导终端环节价格，推动气价灵敏反映市场形势变化、发挥价格对供需的调节作用，引导资源合理供应，保障我国天然气供应安全。
　　2023年受宏观经济环境向好、气价下行和替代能源供应等因素综合影响，中国天然气消费量为3,917亿立方米，同比增长6.60%。全年国产气2,353亿立方米（含煤制气），增速5.70%，连续7年增产超100亿立方米。2024年，受宏观经济稳步增长、国际气价下降、替代能源供应增加等因素影响，预计天然气消费量为4,157亿立方米，增速6.10%。国内天然气产能建设稳步推进，产量将达2,458亿立方米，增速4.50%。预计天然气进口量为1,791亿立方米，增速8.20%，2024年天然气市场需求预期回暖。预期居民用气需求稳步增长，锂电池、光伏玻璃等行业工业客户新增需求不断涌现，天然气将出现新的增长机遇。
　　水利部发布的2024年农村水利水电工作要点，强调提升农村供水规模化水平。这一举措旨在改善农村地区的饮水条件，为农村居民提供更加便利和安全的自来水服务。规模化供水工程覆盖农村人口比例达到63%这一目标的提出，意味着中国农村供水工程将向更广泛的地区延伸，涵盖更多的农村居民。规模化供水工程的覆盖面扩大至农村人口比例达到63%，将大大改善农村居民的生活水平。这不仅意味着更多的农村地区将获得稳定可靠的供水，同时也将为乡村振兴战略的实施提供有力支撑。农村供水工程的提质扩面将成为推动乡村全面振兴的一项重要举措。
　　2024年3月9日住房城乡建设部部长倪虹在十四届全国人大二次会议民生主题记者会上表示，今年继续加大燃气、供水、污水、供热等管网改造，今年再改造10万公里以上。
　　综上所述，宏观经济回升向好，国家推动大规模设备更新，城市燃气、给水管网改造为管道行业重新注入活力，会提升管道行业的总体需求量。
　　2、在BOPA薄膜方面：
　　使用最少的材料达到对产品的最高保护是全球软包装发展趋势。近几年来，能重新密封的简易包装、延长保质期的包装、易开启包装和便携式包装成为未来全球发展趋势，相关包装材料需求将保持增长势头。
　　在日常生活中，食品安全推动了具有高阻隔性和保护性的软包装材料的应用，以及软包装结构的更新和升级，更加精美的包装在货架上脱颖而出。从备受人们喜欢的泡椒凤爪到现在的风靡小吃界的鸭脖、牛肉干、豆干、小海鲜等越来越多的独立小袋装食品出现在了超市货架上。
　　电商的兴起与物流网络成熟覆盖至城乡角落，加速终端消费类食品、日化用品的流通，同时对包材的消耗大幅增长。近几年的产业结构调整，BOPA薄膜产品会全面实现升级，药包、锂电池铝塑膜和特种尼龙薄膜材料等新应用领域的扩展也将直接导致BOPA薄膜产销量的不断提升。
　　海外存在着较大的市场，BOPA薄膜出口也保持稳步增长。彩印企业通过包装制品出口使BOPA薄膜隐性出口也加速增长。目前我国BOPA薄膜产量居首，随着后期在建的BOPA薄膜项目陆续投放产能，我国BOPA薄膜产量在全球市场的占比还将进一步提高。
　　随着产能的增加，市场竞争变得更加激烈，整体BOPA薄膜市场价格跟随切片现货价格波动，行业常规规格产品进入微利阶段。
　　2024年国内外BOPA薄膜市场需求仍会稳步增长，虽然产能不断增长导致竞争加剧，但是公司新上异步拉伸生产线宽幅宽、速度快、产能高，后续在新增产能达产、满产后综合竞争力会得到进一步提高。公司产品质量及服务在市场中口碑良好，同时拥有丰富的国内、外客户资源，能够在稳固好同步产品市场份额的同时新增异步产品增量需求，以实现产品的产销平衡。
　　3、在锂离子电池隔膜方面：
　　新能源汽车和储能快速发展，带动隔膜材料快速增长。
　　2023年，在政策和市场的双重作用下，新能源汽车产销保持快速增长，CleanTechnica网站发布的统计数据显示，全球电动汽车（乘用车）销量达到1,370万辆，同比增长35％；中国汽车工业协会的统计数据显示，2023年中国新能源汽车产销保持快速增长，分别达到958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.80%和37.90％，市场占有率达到31.60％。中汽协预计2024年国内新能源汽车销量将达到1,150万辆，Canalys预计，2024年全球新能源汽车市场将达1,750万辆，由此带动动力电池的快速增长。
　　来自研究机构EVTank数据显示，2023年，全球锂离子电池总体出货量1,202.6GWh，同比增长25.60%。由于新能源汽车及储能等终端市场的持续增长，拉大对锂电池的需求，据起点研究院（SPIR）预测，预计2024年全球出货量将超1,500GWh。EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》中预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,926.0GWh和5,004.3GWh，由此带动隔膜材料快速增长。
　　（二）报告期从事的主要业务
　　1、公司主要产品及用途
　　公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。
　　PE管道产品主要应用于燃气、给水等地下管网的建设。PE管道因其所具有的耐腐蚀性、耐磨性、低阻性、良好的柔性、施工安全方便和使用寿命长等优点而备受青睐，已广泛应用于城镇燃气输送、给水、农业灌溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、化工和邮电通讯等领域。随着我国城市化进程加快，全面推进新型城镇化建设，塑料管材的需求不断增加，在燃气、给排水等地下管网的建设方面发挥着越来越重要的作用。
　　BOPA薄膜是近几年世界上发展较快的高档包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后应用比重第三大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度使用范围（-60℃~150℃）的要求，主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性食品包装、冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化妆洗涤用品包装和机械电子（如锂电池用铝塑封装膜、部分电子产品包装等）、家居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰及部分粮食产品的包装等领域。
　　锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池，包括新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池、电动两轮车锂电池、储能及家用电器等。
　　2、行业地位
　　目前，公司作为PE燃气、给水管道系统的生产基地之一，产销量多年保持行业领先，市场口碑良好，得到客户的普遍认可，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业；公司在BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势，产品通过布局同步、异步产品的生产来满足不同市场的客户需求，产品质量稳定优异，广泛得到客户认可，凭借生产规模和技术优势已成为细分行业具有较高影响力的企业；在锂离子电池隔膜产品方面随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入国内、国际主流电池厂企业。
　　3、主要产品工艺流程
　　（1）公司PE燃气、给水管道产品工艺流程：原料烘干→上料→挤出→真空定径→冷却→打印标识→牵引→切割→检验→入库
　　（2）同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→水处理→双向同步拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　（3）两步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→纵向拉伸→横向拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
　　（4）干法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→流延→退火→复合→拉伸→分层→时效→分切→检验→包装入库
　　（5）湿法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃取→热定型→牵引→收卷→分切→检验→包装入库
　　4、主要产品上下游产业链情况
　　公司主要产品原材料聚乙烯、聚丙烯、尼龙6切片等都属于石油化工行业下游产品。随着国内市场的快速发展，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采购有多种选择且供应充足。PE管道产品主要为燃气和给水管道，下游客户主要为燃气运营商和水务公司；BOPA薄膜产品下游客户主要为彩印包装企业；锂离子电池隔膜产品下游主要客户为锂离子电池生产企业。
　　5、主要经营模式
　　（1）生产模式
　　公司所有产品均为自主生产，生产模式为以销定产，即根据产品订单情况制订生产计划并组织生产。
　　（2）采购模式
　　公司设立有独立的采购部门，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况等多渠道采购自主采购，公司建立了完善的采购制度及内部控制流程管理。公司制定有《生产物资采购管理制度》《供应商管理制度》等，并且公司内控手册采购管理部分对物资采购管理、供应商管理、物资招标管理及采购付款等均制定了详细的内部控制流程，达到对各采购环节有效管控。
　　（3）销售模式
　　目前，公司产品的销售模式主要为直销。公司与主要客户群建立了长期、稳定的合作关系，建立了比较完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
　　PE塑料管材产品的销售方面，公司专门设立了管道销售中心，专门负责公司管道产品的销售，建立了一支拥有丰富PE塑料管道产品销售经验的营销队伍，销售网络较为完善；BOPA薄膜产品的销售方面，公司薄膜事业部设立了市场部进行产品销售和营销管理工作。根据主要销售地域和彩印基地的分布，公司设立了区域市场部，分管不同区域市场，经过多年的市场经营，已经建立起了完善的销售网络；锂电池隔膜产品销售主要由隔膜市场部负责。
　　（4）研发模式
　　公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的理念，针对公司的战略发展目标、结合市场技术发展情况，公司通过收集整理相关信息确定研发目标及方向并进行新产品立项，通过可行性分析论证后进行立项审批，以项目负责制形式制定研发设计流程、样品试制和检测、小批量生产，试生产验收通过后形成新产品技术标准和作业规范并正式投产，同时对研发成果采取申请专利等知识产权保护措施，最终完成新产品研发流程。
　　（三）报告期内投资扩产项目进展情况
　　1、BOPA薄膜募集资金投资扩产项目进展情况
　　公司于2021年10月22日披露了公司2021年非公开发行股票事项，本次非公开发行募集资金主要用于建设“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（芜湖）”“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（沧州）”。
　　截至2024年3月，由芜湖明珠制膜公司负责建设的“年产38,000吨高阻隔尼龙薄膜项目（芜湖）”两条生产线均已投产。目前沧州BOPA薄膜募投项目尚在建设中。
　　2、锂离子电池隔膜扩产项目进展情况
　　公司于2021年5月18日召开的第七届董事会第九次（临时）会议审议通过了《关于投资建设“年产2亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”的议案》。
　　截至本报告期末，由芜湖明珠隔膜公司负责建设的该项目中的两条湿法锂离子电池隔膜生产线已建成投产。
　　（四）股权激励事项进展情况
　　2024年7月24日公司召开的第八届董事会第二十次（临时）会议、第八届监事会第十五次（临时）会议审议通过了《关于调整2023年限制性股票激励计划回购价格的议案》及《关于2023年限制性股票激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件未达成暨回购注销限制性股票的议案》。根据公司《2023年限制性股票激励计划》（草案）（以下简称《激励计划》）的约定，截止本公告日，本次激励计划中有5名首次授予的激励对象主动离职，公司董事会同意公司以自有资金回购注销上述人员已获授但尚未解除限售的限制性股票422,000股；本次激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件未达成，回购注销首次授予人员（除上述5名离职激励对象外）已获授但尚未解除限售的限制性股票6,881,118股。因公司已实施2023年度利润分配，根据《激励计划》约定，将对本次激励计划回购价格做相应调整。同时因本激励计划经股东大会审议通过后超过12个月未明确预留部分的激励对象，预留部分共计740,500股限制性股票失效。
　　该事项已经公司2024年第一次临时股东大会审议通过，后续公司将根据相关规定办理回购、注销事项。
　　（五）报告期内经营业绩情况
　　本报告期，公司实现营业总收入1,234,531,569.83元，较上年同期下降6.30%；实现营业利润91,931,531.12元、利润总额91,424,623.41元，归属于母公司所有者的净利润88,235,104.26元，分别较上年同期下降50.51%、50.39%、46.76%。
　　其中，本报告期公司PE管道产品销售收入少于去年同期，主要是销量较上年同期有所下降，产品销售价格、毛利率均无明显变化；BOPA薄膜产品销量及销售收入均高于去年同期，但产品单位售价有所降低、单位成本增加导致毛利率降低较多；锂离子电池隔膜产品销量略高于去年同期，但受市场影响售价降低较多，收入和毛利率均低于去年同期。此外，受汇率变动及利息收入减少的影响，本报告期财务费用有所增加。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）市场优势
　　公司通过规模的不断扩大，通过全方位的提高和优化管理、研发、技术、质量、售后服务的能力和水平，PE管道和BOPA薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业，锂离子电池隔膜产品随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产能有效释放，行业地位将逐步凸显。公司能够根据市场情况变化而随时调整政策，能保证企业的活力和抵抗市场风险的能力。产品销售网络体系遍布全国各地，形成稳定的供销状态。国际市场销售网络构建日臻完善和成熟。
　　（二）技术优势
　　1、PE管道产品
　　（1）公司从事PE管道生产和经营20余年，目前管道事业部统管生产中心和销售中心，管理团队稳定，且经验丰富，管理思路与时俱进，管理高效，执行能力强。公司拥有一支高学历的技术团队，多次参与国际标准的制定及国家重大科研项目，为公司产品的升级换代提供技术保障。
　　（2）生产设备较为先进。近几年公司投入大量资金用于购置先进设备，提高生产的自动化、智能化、智慧化。PE管件和PE球阀及钢转生产设备在国内均处于领先水平，且部分生产设备由公司及生产设备厂家共同研发，属于行业内独有设备，不仅保证产品品质，而且提高了生产效率，更好的服务客户；中国合格评定国家认可委员会认可的CNAS实验室、塑料管道研究测试中心、PE（聚乙烯）管材的生产线均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业高端配置。硬件设备的先进保证了产品质量的稳定性。
　　（3）品牌价值越来越高。目前公司已经与国内大型的燃气运营商及大型的水务公司均有合作，其市场占有率逐渐增加，行业地位越来越高，产品及服务得到客户的普遍认可，品牌价值越来越高。
　　（4）建立了数字化车间，实现了对生产设备、检测设备、生产辅助设备运行数据的实时采集和集中存储，为设备维护、产品质量追溯提供了有力的数据支撑。从而进一步提升产品质量的稳定性和追溯性。
　　（5）建立了高效的物流系统，确保货物送达的时效性，并实现货物的全流程跟踪。让客户实时掌握物流信息，保证服务质量。
　　2、BOPA薄膜产品
　　公司是我国高端BOPA薄膜生产厂家，是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业。公司持续多年对同步双向拉伸工艺自主进行多次的深入开发研究，对生产设备进行不间断的技术改造提升和工艺调试，率先全面掌握了BOPA薄膜（机械）同步双向拉伸工艺，且该工艺在近几年发展的新同步工艺中具有较强优势和不可替代，也同时培养了一批具有设备集成和研发能力强、技术水平较为突出的核心技术人员以及熟练掌握双向拉伸生产工艺和控制技术的设备操作人员，并有能力根据客户的特殊要求研发、生产BOPA特种薄膜。
　　目前公司设备及生产运行状况良好，设备利用率高。公司在芜湖新建了两条宽幅、高速生产线，截至2024年3月末，两条生产线均已投产，两条新型生产线达产后，预计可年产BOPA薄膜38,000吨，将大幅提高公司BOPA薄膜的市场竞争力。
　　公司生产的BOPA薄膜产品具有较高的市场影响力，同时拥有一支完善的销售及技术售后服务队伍，与广大客户建立了长期稳定的合作关系，品牌、品质以及售后服务均在行业内拥有较高声誉，BOPA薄膜产品得到了广大客户的认可。
　　3、锂离子电池隔膜产品
　　（1）技术路线全面
　　公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品已在国际客户量产应用。
　　公司是国内首家开发高速同步湿法隔膜产品的企业，经过多年技术积累，当前公司的同步隔膜产品对标日本旭化成，产品孔径均匀性更好，孔较小分布窄，质量优势突出；同时为了满足圆柱电池上更高强度和高模量隔膜的需求，基于公司的核心工艺设计和关键设备部件开发，引进了最先进的宽幅异步拉伸产线。
　　（2）十余年隔膜工艺改良经验积累
　　公司技术和设备人员有20多年的双向拉伸产线的技术积累，有多条同步拉伸产线设计和制造经验，自身设备改造能力突出。拥有10多年锂电池隔膜生产经验，在锂电池隔膜生产工艺、生产设备技术积淀。针对隔膜产线，公司根据产品设计和生产工艺需求，设备进行定制。部分核心技术设备自行改制，对改进产能、提高产品品质起到关键性作用。
　　经过10多年隔膜产品设计、生产、项目管理经验积累，公司已实现隔膜产品全类别覆盖。
　　（3）核心设备进口自日本顶尖设备供应商
　　进口设备能够保证产品质量稳定性，公司新建隔膜产线有效幅宽更宽，车速更快，可有效提高单线产能，降低单位成本。
　　（4）产品线丰富、可满足客户不同需求
　　公司通过自主研发已成熟掌握了锂电池湿法隔膜工艺和干法隔膜工艺，以及氧化铝、勃姆石、水系PVDF、油系PVDF、芳纶涂布技术，产品品质性能已获国内外电池行业龙头企业认可，实现稳定供货。
　　（三）品牌优势
　　经过多年的发展，公司以优质的产品及完善的售后服务赢得了广大客户的信赖。公司产品“陆通”、“东鸿”商标品牌在行业内拥有较高的知名度，2017年“陆通”商标被评为中国驰名商标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司所处塑料加工行业竞争充分，规模化生产企业日趋增多，产品市场化明显。目前，公司PE塑料管道产品和BOPA薄膜制品均处于同行业龙头位置，锂离子电池隔膜产品经过快速发展也处于同行业的前列，但随着新增产能的扩大，市场竞争将会进一步加剧。
　　为降低上述风险，公司一是将依靠规模、质量、技术、品牌、客户等综合优势，把提高市场占有率放在第一位，继续占据行业竞争制高点；二是积极与高端优质客户展开产品和技术的交流与合作，提升公司综合竞争力；三是在维护好老客户关系的基础上，积极开发新客户；四是进一步加大国外营销网络的建设，积极开拓国际市场。
　　2、新能源汽车相关政策波动风险
　　新能源汽车行业快速发展离不开相关政策的支持推动，随着行业发展，新能源汽车政策也在逐步调整，支持行业发展的各项政策落地及实施存在一定不确定性，从而可能导致隔膜产品业绩波动。
　　为降低上述风险，公司将密切关注行业发展相关政策的调整情况，积极开拓隔膜市场，不断提高隔膜产品的市场竞争力，以应对政策波动带来的影响。
　　3、价格变动风险
　　公司锂离子电池隔膜产品的价格易受到相关行业政策及市场变化的影响，会给公司盈利能力带来一定影响。
　　为降低上述影响，公司将努力提高隔膜产品在主流供应链厂家供货的比重，不断完善、提高产品的生产工艺，降低成本、提高产品收率，以应对价格变动给公司带来的影响。
　　4、原材料价格变动风险
　　公司生产所用的主要原材料，属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场价格波动影响较大，由于公司产品成本中原材料成本占比较高，因此原材料价格变动将直接影响到公司的经营业绩。
　　为降低上述风险，公司将继续加强对原材料的科学管理，时刻关注原材料的价格变动走势，保持与原材料供应商的密切沟通，及时了解市场的供求关系，在保证公司正常生产需要的前提下，通过及时调整原材料的库存，降低因原材料价格变动而带来的经营风险。
　　5、汇率波动的风险
　　公司生产所用的原材料中进口原材料占比较高，进口原材料的结算主要以美元作为结算货币，因此汇率的波动会直接影响到公司的盈利能力。
　　为降低上述风险，公司将持续关注国际金融市场动态和外汇市场走势，充分学习和灵活运用金融市场工具，适当利用外汇市场的远期结售汇等避险产品，锁定汇率波动的风险。
　　6、扩产项目实施风险
　　公司目前在建项目较多，包括芜湖明珠隔膜部分扩产项目、沧州BOPA薄膜募集资金投资扩产项目以及湿法锂离子电池隔膜和干法锂离子电池隔膜扩产项目等，截至目前上述项目均在建设期，如后续因市场需求变化、竞争加剧、原材料价格波动等因素的影响，可能有项目效益不能如期实现的风险。
　　为降低上述风险，公司将密切关注各个在建项目的进展情况以及相关行业、市场变化情况，积极做好应对措施。 收起▲