一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）快递行业迈向提质增效新阶段，“反内卷”治理成效持续显现
　　2026年是“十五五”规划开局之年，我国经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。报告期，国民经济持续回升向好，产业结构优化升级步伐加快，新质生产力加快培育壮大，高质量发展扎实推进，为包括快递行业在内的现代物流服务业稳健发展奠定了坚实基础。
　　根据国家统计局数据，2026年上半年我国国内生产总值达69.57万亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。上半年全国居民人均可支配收入22,981元，比上年同期同比名义增长5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）快递行业迈向提质增效新阶段，“反内卷”治理成效持续显现
　　2026年是“十五五”规划开局之年，我国经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。报告期，国民经济持续回升向好，产业结构优化升级步伐加快，新质生产力加快培育壮大，高质量发展扎实推进，为包括快递行业在内的现代物流服务业稳健发展奠定了坚实基础。
　　根据国家统计局数据，2026年上半年我国国内生产总值达69.57万亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。上半年全国居民人均可支配收入22,981元，比上年同期同比名义增长5.2%，扣除价格因素实际增长4.2%；全国居民人均消费支出14,836元，名义增长3.7%，实际增长2.7%。消费市场总体平稳，社会消费品零售总额24.87万亿元，同比增长1.3%；全国网上零售额10.07万亿元，同比增长5.2%，其中实物商品网上零售额6.43万亿元，增长4.8%，占社会消费品零售总额比重为25.85%，电商渗透率稳步提升。
　　快递行业方面，得益于我国各项促消费政策持续发力显效，消费市场保持平稳增长，消费结构持续优化，带动快递市场规模扩增，服务质效稳步提升，创新动能不断蓄积，综合竞争实力明显增强，有力支撑消费提质扩容，为经济社会发展添力赋能。根据国家邮政局数据，上半年快递业务量累计完成1,003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入累计完成7,714.1亿元，同比增长7.3%。截至报告期末，今年我国快递业务量已超1,000亿件，比2025年达到千亿件提前9天，快递市场规模持续保持高位。从业务结构看，异地快递业务量910.1亿件，同比增长6.1%，占全部快递业务量的90.7%；国际/港澳台快递业务量21.5亿件，同比增长6.6%。东、中、西部地区快递业务量比重分别为68.7%、20.8%和10.5%，中西部地区快递业务量比重分别较去年同期上升1.5和1.4个百分点，区域发展更趋均衡。2026年二季度快递服务公众满意度达85.0分，全国重点地区快递服务72小时妥投率为86.74%，服务质量保持较高水平。未来，随着促消费政策持续落地和行业新动能逐步壮大，邮政快递业将进一步发挥在物流领域的重要作用，助力畅通经济循环，为经济高质量发展持续注入动能。值得关注的是，在高质量发展政策持续发力下，快递行业价格态势发生积极转变。上半年行业单票均价约7.68元，同比上涨约2.3%，6月单票均价达7.77元，同比上涨3.8%。在高质量发展背景下，快递行业正将发展重心切换到“质的有效提升”和“量的合理增长”上，服务质量、运营效率和创新能力成为快递企业良性竞争的核心。
　　在政策层面，党中央、国务院高度重视综合整治“内卷式”竞争。2025年12月10日至11日，中央经济工作会议明确2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，强调“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”。2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，再次强调“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。行业主管部门协同推进治理工作，2026年全国邮政工作会议聚焦“两促进”、“三提升”，提出实施“穿透式”监管，引导企业摒弃“以价换量”旧模式。
　　2026年中央一号文件提出“深化快递进村”，国家邮政局在中西部17个省（区、市）开展“快递进村”邮政兜底专项试点，建制村快递服务覆盖率已超95%。行业深化“人工智能+邮政快递”融合，推广智能分拣、智能云仓、无人配送等技术应用，“寄递+电商+农业”融合发展模式深入推广，有效畅通了农产品出村进城和工业品下乡进村的双向流通渠道。
　　展望下半年，在国内经济稳中向好、消费潜力持续释放的背景下，快递行业发展基础稳固、增长空间广阔。随着政策红利持续释放、行业竞争秩序不断优化，快递企业发展质量和运营效能有望进一步提升。“十五五”规划深入实施、扩大消费系列政策落地见效、人工智能等新技术加速赋能等组合政策资源禀赋，将为快递行业提质增效注入新动能，行业将以更理性的竞争、更高效的服务，助力经济高质量发展。
　　（二）公司主营业务概述
　　1、公司主营业务
　　韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商。在国家“十五五”规划正加快构建新发展格局的时代背景下，公司全面、深入地分析快递行业发展现状与未来发展趋势，全面梳理公司软硬件资产资源，全面评估公司核心竞争能力和竞争优势，制定了“公司十五五发展规划”。根据“公司十五五发展规划”，公司以“智链·领航”为发展战略，包括：
　　一个目标：到“十五五”期末，实现以优质服务和品牌价值为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展；
　　两项核心：持续夯实网络底盘（硬实力），持续提升服务品质（软实力）；
　　五大原则：坚持稳中有进原则（经营）、以客户为中心原则（市场）、AI驱动原则（科技）、精益管理原则（管理）、共建共享原则（网络）。
　　在“智链·领航”战略指引下，未来五年，公司将坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，积极实施“全栈AI”的科技驱动战略，秉持全网一体、共建共享理念，牢牢坚持“以客户为中心”，持续夯实网络底盘实力和履约能力，持续提升快递服务品质和服务时效，精益管理、摒弃浪费，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络，到“十五五”期末实现以高价值、高品牌为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展。
　　2、公司主要产品与服务
　　公司以服务实体经济为宗旨，以满足客户需求为导向，做大做强快递核心主业，以快递业务为核心，为客户提供“全程全域全场景一盘货的一站式解决方案”，巩固并不断扩大标准快递业务的品牌优势、规模优势和市场优势；同时，将优质的服务品质进行流量转化，积极实施快递业务“客户分群、产品分层”策略，大力发展韵达特快、散单、省内件、区域件等高附加值产品；协同发展韵达国际、韵达供应链、韵达门店驿站等周边产业链，为提升国民经济运行效率、推动新经济发展、提高居民消费水平等提供基础性支撑。
　　3、公司快递经营模式
　　公司采用“核心枢纽中转自营与末端网络加盟”的快递经营模式。自营方面，核心枢纽转运中心的设立、投资、运营、管理主要由公司总部负责，实现对核心资源、干线网络及服务品质的有效控制力；加盟方面，全网的收派两端、业务开拓和客户体验主要由具备快递经营许可、资质优良的加盟商提供服务，最终形成“核心枢纽转运中心自营、终端揽派加盟相结合”的“橄榄型”网络运营模式。
　　（三）公司主要经营及财务指标
　　公司以“智链·领航”为发展战略，以“聚心汇智、稳行增效、共生共赢”为经营发展思路，聚焦快递主业，坚持安全为基，深化实施“全栈AI”科技战略，全力推进“网络硬实力”和“文化软实力”两大建设，坚定不移地实行“以客户为中心”的理念，全网深入推进基础设施建设，实施人工智能研发与应用，夯实揽转运派签网络运营底盘，提高网络履约保障和服务能力。报告期，公司深入推进网点、分拨、运输和科技“四项基础设施”能力建设，围绕客户需求和货量变化，统筹建设揽收、操作、区域流转和末端交付能力，把基础设施投入转化为稳定的时效、效率和服务；坚持长期主义，围绕总部-省区（分拨）-协发委（网点）三级网络主体，通过基础设施建设、标准化管理、科技创新与赋能，建设一张扎根当地市场、连接全国资源、全网协同经营的有韧性的快递网络；要求全网紧跟国家政策导向和安全底线思维，把安全、合规落实到责任、制度和现场，守住企业发展底线，维护全网公平透明的经营环境。
　　报告期，公司坚持精益管理思想，积极有为开展经营。瞄准产业带和潜力客户，以服务品质为核心，持续调整货品结构，提高逆向物流、密度件、韵达特快等优质包裹比例；推动揽派对流与均衡经营，提升“揽-交”、分拨操作、可视化运输、“揽-签”等全流程时效管理；以客户为中心，贴近平台规则，全员开展7S管理，持续完善设备、作业和管理体系，提升全网运行质量和稳定性；强化人才梯队建设和组织建设迭代，全面赋能网点经营与服务提升，持续提升网点质量效益，提升整体网络综合竞争力；加力推进集包仓、网格仓、地州交换站及智能货架建设，挖掘经营效益边际，提高服务质量效率、降低链路成本。
　　报告期，公司高度重视人工智能技术研发与应用工作，定期召开人工智能专项技术会议。按照“全栈AI”的科技战略，公司以“服务快递经营”作为第一性原理，全面贴近一线，基于“谁使用、用什么、怎么用、好不好用”的基本逻辑，按照经营环节、链路流程、使用主体、服务对象，以及揽交、分拣、排班、安全、运输、派送、货量预测、资源调配、智慧路由、客服等多维度，把数据和业务连接起来，为全网协同、现场管理和经营决策提供可靠支撑；转变“经营与管理”思维，确立“AI技术作为快递服务一线经营工具”理念，全面推进全链路“智能化工单管理”和全链路“智能化闭环交叉验证”，从设定阈值、预警问题、识别问题、发现问题，到解决问题、反馈问题；人工智能技术将深度赋能网点经营，以“经营可算账、运营可监控、资源可预判、客户可分析、团队可管理”为目标，进一步提升网点经营力，满足客户多样化需求，提高客户满意度。
　　主要财务指标：截至报告期末，公司总资产371.05亿元；归属于上市公司股东的净资产214.74亿元；
　　快递经营方面：报告期，公司累计完成快递业务量122.57亿票；
　　收入方面：报告期，公司实现营业收入264.39亿元，同比上升6.47%，其中：快递服务收入260.90亿元，同比上升6.55%，快递服务毛利率为7.93%；
　　费用方面：报告期，公司四项费用同比下降1.05亿元，同比下降比例为10.87%，单票费用同比下降7.46%；
　　实现利润方面：报告期，公司实现利润总额13.13亿元；实现归属于上市公司股东的净利润9.98亿元，同比增长88.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.31亿元，同比增长105.68%；经营活动产生的现金流量净额为16.27亿元。
　　（四）聚心汇智、稳行增效、共生共赢
　　1、强化全网协同，深化末端触达，打造高韧性服务网络
　　建立多级转运体系：公司积极服务国家“乡村振兴”战略，推进实施“两进一出”工程。截至报告期末，公司服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南的三沙市外已实现100%全覆盖。公司持续推动“向西向下向外”工程，加大快递进村的推广力度，提高公司快递网络县级、乡镇服务网络覆盖率，进一步提升公司快递网络服务能力，报告期新增乡镇网点350余家，县级区域覆盖率99.8%以上，网络服务范围得到了进一步拓展，夯实了国内业务发展的网络密度。公司合理规划网点布局，持续发挥网点敏捷性，结合产业带、交通区位及“一个分拨—N个网点”的合理辐射关系，探索多级转运体系建设，建立以省会枢纽分拨为核心、结合省内地区性分拨的多级、敏捷的转运和操作体系，进一步减少操作频次、降低揽操比例，目的是降低运营成本、提高链路时效。目前，公司在全国共设立70个转运中心。
　　同时，公司强化扁平化管理网络，加大对加盟商及一线快递员的帮扶力度，对部分“小弱散”网点进行定向帮扶和提升，通过推动提升网点科技自动化升级，提升网络的稳定性。公司拥有4,267个一级加盟商，加盟比例为100%。公司已逐步打造一张辐射更加合理、对流更加均衡、服务更加优质、竞争更加有力的“橄榄型”服务网络，逐步建立一张向计算要边际、向AI技术要品质的规模化、智能化路由网络。
　　持续布局集包仓建设：公司响应客户需求，持续深化网络能力建设，贴近产业带布局集包仓。公司集包仓有效加强了揽件端操作能力、降低网点集包成本；通过对集包仓智能化和自动化升级，进一步提高了揽收、交件、分拣的时效，减少包裹在运输、操作过程中的破损，为客户带来更高品质的服务，提升客户满意度。
　　深入推进网格仓建设：公司持续探索优化加盟制快递网络末端经营生态，发力网格仓基础设施建设，构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局。公司网格仓发挥支线运输集约效应，利用智能分拣设备，通过集中自动化操作，降低支线成本，缩短末端分拣派送时长，提升全链路时效。截至报告期末，公司正式投入运营的网格仓数量为2,000余个。
　　门店驿站建设方面：末端服务是快递服务的重要环节，公司高度重视末端门店、驿站等带给消费者的服务体验，积极优化网络布局，重点提高经营规范、积极开拓、服务优质的加盟网点的自动化、智能化、无人化科技水平，加快构筑网点、门店驿站、无人驿站等多元化末端服务网络，加强网络延伸性，截至报告期末，公司各类门店驿站等末端资源10万余个。公司持续发力探索末端服务模式创新，致力于打造多形态协同互补的投递新格局。在服务端，通过需求对接、分层运营为客户提供多元化、商业化的定制化服务，持续升级服务能力，精准满足用户多样化消费需求；在运营端，借助模式优化、无人科技投入大幅提升末端配送效率，有效压缩快递员单票履约工时，为行业末端服务提质增效提供实践范本。
　　运输管理方面：公司以陆路运输为主，并采取多种车辆运输模式相结合。截至报告期末，公司干线自有车辆数量为6,400余辆。公司通过车辆在途动态配载、优化路由、始发归集、目的归集、优化车型、智能驾驶的探索应用等，提高全网路由拉直率，提升运输效率，降低运输成本。同时，为满足高端快递产品的时效需求，并且把业务延伸到陆路运输较难覆盖的地区，公司以航空运输作为陆路运输的有效补充。报告期，公司已与全国近50家航空货运代理公司开展合作。
　　2、实施“全栈AI”科技战略
　　报告期，公司沿着“1+N+AI”的路径，持续夯实数字化底座，整合国内多个领先大模型技术，打造AI应用服务中心与“韵达智能体”，推动运营模式从“人工+智能”向深度智能化迭代升级。公司紧紧围绕“科技赋能业务、数据驱动决策”的整体思路，在办公、经营、安全、客户、客服、分拨、路由、网点、业务员等核心业务场景中系统推进AI技术落地应用，综合运用图像识别、OCR文字识别、大数据预测建模、自然语言交互等多项技术能力，初步构建起覆盖“事前预警—事中处置—事后复盘”的全流程智能化管理体系。
　　数字化与人工智能深度融合：公司围绕“时效精细化管控、异常精准定位、数据闭环赋能”三大核心目标，以强大的数字化底座支撑全网全链路业务场景，构建起覆盖数据管理、分析、决策、应用的全流程智能化管理体系，实现快递全业务流程数字化智能化管理。公司持续完善省区经营管家、客户管家、网点管家、快递员揽派四大数字化经营工具，将数字化能力从管理层面贯穿至加盟网点、快递小哥、客户等业务一线，覆盖中转运营与末端服务全场景，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化，有效赋能加盟网点经营提质与市场竞争力提升。同时，公司积极整合国内领先大模型技术，打造AI应用服务中心与“韵达智能体”，在客服仲裁、路由规划、工单管理、分拨调度、包裹可视化等核心环节提供智能决策支持；在智能终端应用方面，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作，有效提升一线作业效率。公司正推动运营模式从“人工+智能”向深度智能化加速转型，持续增强全网运营效率与服务质量，为客户和消费者提供更智慧化的服务体验。
　　安全降本提效全面赋能：在安全管控方面，公司通过AI视觉识别技术，实现对转运中心违规操作车辆、消防隐患、违规操作快件等风险行为的实时识别与预警拦截，推动安全管理模式由传统的“人工巡查、事后追责”向“全量覆盖、实时预警、闭环处置”转变；同时，在加盟网点管理场景AI安全巡检已规模化部署，能够有效识别异常并推送工单闭环处置。
　　在运营降本方面，中转环节有效识别货物破损，实时监控预警降低运营损失；通过货量精准预测节省人力成本；定价场景AI收益周报已在全国各省推广应用，有效提升决策效率；路由场景下装载率动态监测与智能调度，有效提升车辆装载率。在服务提效方面，客服智能质检语音质检覆盖量显著提升，推动质检覆盖率大幅提高；客户管家AI助手、小达机器人等智能体覆盖物流查询、包裹操作、售后处理等高频交互场景，推动客户服务响应更及时、处置更规范。在赋能一线方面，对业务员每日揽派操作数据进行分析并生成日报，引导业务员优化作业方式，AI电联代打显著提升电联效率。
　　科技驱动末端网络升级：无人车、无人机等新兴物流配送方式是推动快递行业高质量发展的重要引擎，为提高末端配送的时效和服务质量，公司积极部署无人车、无人机等末端配送方式，2026年上半年，公司无人车、无人机配送范围持续扩大，应用场景不断丰富，配送规模持续提升。同时，为加速数字化转型，持续优化“最后一公里”配送方式，优化末端配送体系，公司推出了一系列智能货架的智慧解决方案，通过智能化设备和自动化流程，系统对客户身份识别后即支持24小时随时取件。智能货架一方面大幅度提高了配送效率，提升了公司服务质量，改善了用户体验，减少了误操作；另一方面，其标准化、便捷化的操作流程，也让网点门店驿站管理更加灵活，同时也推动快递行业向智能化、高效化转型。
　　3、标准化网络赋能，构建长期发展根基
　　网络赋能方面：报告期内，根据市场环境变化，公司动态优化、调整网络管理政策措施，强化网络赋能支持力度，科技武装网点，激发全网发展信心。公司坚持均衡发展的经营思路，根据业务流量流向、市场环境、合理成本、货品结构等因素，优化定价策略，支持网点拓展腰部客户，积极响应客户产品需求，保障全网同心同力；公司进一步充实“协发委”的组织力量和职能，充分发挥加盟商“离市场最近，最了解市场”的天然优势，吸引优秀的加盟商参与到快递网络的日常管理。
　　标准化管理方面：加盟商是快递服务网络的核心资源，其市场开发能力、经营管理水平、融资投资实力以及长期的盈亏状况等直接关系公司的业务量、市场份额和服务品质。报告期，公司持续进行标准化能力建设。总部持续梳理并更新迭代部分流程制度，通过标准化让经营决策有效落实在业务一线，显著提高了各项工作效率和决策效率；开展全网标准化培训，为提升团队能力，总部、省区、网点及协发委人员共同参与到公司的标准化建设和应用当中。同时，公司启动“技能大比武”活动，为全网快递小哥和客服搭建了切磋技艺、交流经验、提升技能、实现价值的广阔舞台，借助揽转运派签全链路的数字化手段，通过以赛促学、以赛促练、以赛促能，有效提升了快递小哥、客服的专业技能和服务水平，持续打造稳、快、准服务，为商家、客户和消费者提供更优质、更高效、更便捷的服务体验。
　　4、降本增效、精益管理，巩固成本领先优势
　　报告期，公司管理的重心聚焦“构建成本领先优势”方面，调整经营组织结构，通过数字化工具，结合线上的管理手段和管理工具加强组织管理，提高人员积极性，建设灵动、扁平、高效的经营体系，提升市场竞争能力和经营执行力；同时，充分利用成本管控的企业基因，多措并举，在保持各环节高效运转的前提下，继续把成本管控做精做细。
　　持续提升装载率：充分的自有运力资源是公司的核心优势。通过加大品牌优势传导，扩大获客渠道、加大客户的开发力度，做好区域市场平衡，提高高客单价客户和品牌客户，持续提升全网双边车辆的平均装载率；根据大数据呈现的运输车辆、货运量和包裹节点，利用数据系统进行动态路由调整，提高发车管理与装载率的匹配程度，降低单票运输成本。持续挖掘敏捷支点：报告期，公司充分利用核心资产优势、科技优势和精细化管理优势，不断探索“自动分拣”、“上仓下配”、“支线协同”、“智能客服”、“网格仓”、“集包仓”、“无人配送”等新的敏捷经营支点，缩短揽派两端的操作时效，进一步提高全网运营效率；同时优化建包、集包方案，通过路由拉直，减少中转拆包，提高运营效率，缩减操作时间，降低网点运输成本。
　　5、产品分层与末端赋能双驱动，品质服务能力持续增强
　　产品体系日趋完善：公司深入实施“客户分群、产品分层”策略，持续完善以标准快递为基础、差异化分层服务不断扩大的产品体系。公司构建了标准快递、韵达特快、散单、省内件、跨境小包等多层次产品矩阵，持续扩大高附加值产品占比，优化整体货量结构。公司核心分层产品韵达特快报告期内业务量同比增长近190%，保持快速增长态势，通过专属通道优先中转、派前电联、按需派送等高品质服务承诺，有效提升了高价值件的服务体验和客户粘性，高价值件占比较上年同期进一步提高。散单业务作为公司产品分层策略的重要一环，报告期内业务量同比增长超40%，散单获客渠道持续拓宽，品牌获客能力逐步增强。公司针对生鲜、服装、易碎品等不同细分场景，持续升级韵达特快定制化高端服务产品，推出多元化、个性化的寄递方案，产品矩阵日趋丰富，高品质快递服务能力进一步增强。公司正加快打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、具有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络。
　　末端布局与智能化推广：公司持续加大末端网点智能化升级力度，智能货架铺设数量及覆盖网点占比持续提升，末端分拣与取件效率显著优化；无人配送车投放规模进一步扩大，覆盖城市和网点数量持续增长，末端配送降本增效成效逐步显现；门店驿站及快递超市数量稳步增长，末端服务网络密度与服务能力进一步增强，为消费者提供了更加便捷、高效的末端服务体验。
　　（五）绿色、利他、规范，建设令人尊敬的科技型快递企业
　　绿色可持续发展：积流成脉，利他成林。公司始终将可持续发展作为战略核心命题，以“智链·领航”发展战略为牵引，依托科技驱动、绿色低碳运营转型、规范高效治理架构及责任担当社会实践四大维度，构建起涵盖公司治理、绿色低碳、优质服务、以人为本、伙伴共赢五大支柱的ESG战略体系。公司持续深化环境、社会与治理的融合实践，以“成为受人尊敬、值得信赖、服务更好的一流快递公司”为愿景，为快递行业绿色转型与国家“双碳”战略落地注入动能。公司自披露《2018年度社会责任报告》起，至《2025年度可持续发展报告》，已连续八年面向社会公开披露年度可持续发展报告（社会责任报告），公司2025年可持续发展实践，荣获中国上市公司协会“最佳实践”，公司2024、2025可持续发展实践连续两年获得ESG“AA”评级。
　　服务乡村振兴战略，推动“快递进村”：“快递进村”是落实乡村振兴战略、畅通城乡经济循环的核心抓手，更是快递行业拓展增量市场、实现高质量发展的必经之路。“快递进村”不仅承担着重塑农村消费流通格局、提升农村居民生活便利度的重要任务，更是打通农产品“出村进城”的关键链路，能有效助力农户拓宽增收渠道，满足城乡居民多元化消费需求。公司紧抓行业发展机遇，依托成熟的现代化物流网络，深度发挥快递与新商业业态融合优势，持续加大农村地区网络铺设与基础设施投入力度，全面拓宽农村快递服务的覆盖广度与触达深度。公司推动寄递服务从“被动收货”向“主动进村、到田到户”转型，在部分农产品核心产区设立村级服务站、开通乡村揽收专线，实现农户“家门口收寄快件”的便捷服务。2026年4月，公司宝鸡猕猴桃、黑龙江杂粮、重庆奉节脐橙、四川南充柑橘等四个项目成功入选交通运输部等四部门联合公布的“快递服务现代农业示范项目名单”，充分彰显公司在农产品上行寄递领域的服务能力与行业认可。公司将持续深化“快递进村”工程，以物流力量赋能乡村产业发展，切实助力乡村振兴。

　　二、核心竞争力分析
　　公司贯彻落实“智链·领航”总体战略指引，将坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，积极实施科技驱动战略，秉持全网一体、共建共享理念。持续提升资产使用效率效能，精益管理、摒弃浪费，持续夯实网络底盘实力和履约能力，持续提升快递服务品质和服务时效，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络，实现以高质量、高价值为鲜明特征的发展新篇章。目前，公司在均衡网络建设、核心资产构建、科技创新与实践、健康的财务水平及精益的成本管理方面具有核心竞争力，将有力支撑公司实现战略发展目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场环境风险
　　经济波动风险：快递行业作为国民经济基础性产业，与宏观经济形势紧密相关。当前大国博弈竞争和地缘政治冲突加剧，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。国内经济消费复苏节奏温和、增长呈现结构性分化，居民消费能力与意愿易受宏观波动影响。未来宏观经济的波动，对消费者消费能力和意愿产生影响，将对我国物流行业的整体发展状况以及公司的业绩情况产生一定影响。
　　市场竞争风险：我国快递行业经过多年发展，已经进入相对成熟阶段。快递企业纷纷通过拓展业务范围、网络布局、提升服务质量等多种方式，提高自身竞争力。同时，新型商业形态的出现和电商行业的演变也对快递行业提出了新的要求，如果整个行业的发展趋势不及预期，或者公司未能及时跟上市场变化，将会导致公司面临竞争力下降、市场份额下滑等风险。
　　2、政策调整风险
　　当前，行业监管与政策导向持续升级，各级主管部门围绕高质量发展、“反内卷”、绿色低碳、降本增效、合规管理等方面，提出指导意见、出台法规与标准，新修订《快递暂行条例》全面实施，《限制快递过度包装要求》等强制性标准落地，在整治内卷式竞争、强化包装绿色治理、规范末端服务、保障从业人员权益、提升网络与信息安全等方面形成刚性约束，为行业从规模扩张转向质效提升提供坚实制度支撑。若国家对快递行业的法律法规、监管要求或行业标准发生重大调整变化，公司若未能及时适配政策变化、动态调整经营策略与资源布局，将对业务合规运营、成本管控、服务质量及经营业绩产生不利影响。
　　3、经营发展风险
　　交通事故风险：公司快递业务的揽收、转运和派送高度依赖交通运输。当前行业正加速推进智能设备规模化应用，公司已同步优化安全管控与风险防范机制，但极端天气（如暴雨、暴雪、大雾等）会影响道路交通运输安全，不仅影响传统物流车辆通行安全，还会影响到新能源物流车续航甚至导致无人配送车感知失灵，增加交通事故发生概率，进而造成货物破损、派送时效延误等异常情况，甚至可能会引发人员伤亡，不仅带来直接经济损失，还可能损害公司市场声誉。
　　寄递安全风险：快递行业要实现高质量发展，必须坚决守牢安全稳定底线，严格落实实名收寄、收寄验视、过机安检“三项制度”。公司不断加强寄递安全管理体系宣导和建设，持续完善配套标准规范，但由于寄递业务涉及揽收、分拣、转运、派送等多个环节，涵盖快递员、分拣员、中转人员等大量从业人员，且行业业务量持续高位增长，业务量的激增和违禁品以新形态出现等因素进一步加大了各环节管控难度，公司将持续强化寄递过程中安全管理及管控，完善配套标准规范，配备使用智能安检设备，规范寄递协议用户安全管理。
　　日常运营风险：一方面，不可抗力事件（如台风、洪水、暴雨、地震、火灾等）的发生具有破坏性，这些自然灾害可能对当地的物流基础设施造成破坏，导致快递派送时效延误、服务质量下降，影响公司正常的生产经营活动。另一方面，原油、能源、电力等上游原材料价格大幅上涨，会导致快递企业的运输成本、包装成本等经营成本阶段性上升，加剧经营压力。
　　4、管理管控风险
　　人才流失及成本上升风险：快递行业持续扩容提质，市场规模稳步增长，同时加速向智能化、无人化、自动化、数字化转型，业务模式不断创新，对人才的需求呈现多层次、专业化趋势。对IT、智能设备等技能型人才和跨界复合型人才等各类专业人才的需求在日益增加。同时，发展迅速的互联网行业、高科技行业等对人才的吸引力在增加，叠加快递行业的竞争，公司可能面临核心人才流失、一线人员稳定性不足，以及人力成本持续攀升的双重风险，影响公司服务质量与运营效率。
　　信息系统风险：快递行业信息系统存储了大量信息，尽管公司具备完善的安全管理制度和技术防护措施，但信息系统可能因技术故障或自然灾害等原因瘫痪，影响业务连续性及客户体验。
　　品牌管理风险：公司的品牌受到多种因素的影响，既涵盖配送车辆外观规范、包装标准化程度等服务场景呈现，也涉及快递员服务态度、快件派送时效、破损遗失情况等客户直观体验，同时还与一线服务人员的专业素养、公司官方信息发布的权威性与及时性密切相关。鉴于公司业务覆盖范围广、年服务频次高达数百亿次，且服务区域高度分散，任何单一环节的负面事件都可能通过口碑传播或舆论发酵，对公司品牌声誉造成不容忽视的损害。
　　5、风险应对措施
　　针对上述各种可能性变化或潜在风险，公司将采取以下措施进行风险管理和风险提示工作：
　　（1）灵活统筹经营。公司董事会及管理层将以合规经营为基石、战略研判为先导，持续深化对国家法律法规及产业政策的研究与落实，强化对宏观经济周期、行业发展趋势的前瞻分析与精准预判，紧跟中央及各地各级政府的新政策、新举措，积极灵活地安排生产经营，确保公司发展方向与国家战略导向同频共振。同时，将主动把握新业态发展机遇，积极对接新型电商平台，深度拥抱直播电商、社区团购、本地生活等新兴商业模式。通过精准匹配平台规则、升级定制化服务方案，优化揽派时效、完善售后保障体系，进一步巩固现有市场份额，稳步提升业务量规模，构筑差异化竞争优势。
　　（2）完善内部控制。公司董事会及管理层将把内部控制作为重点工作，要求业务运营、财务、法务、审计监察等部门围绕各种可能的风险点，认真梳理、查找问题、及时整改；特别重视生产运营安全和信息系统安全，为进一步提升和维护寄递渠道安全，防止违禁品寄递等犯罪活动流入，从严推进“实名收寄、收寄验视、过机安检”的监管要求，持续强化对加盟网点管理管控，优化快递查验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力。同时，配备智能安检设备，建立健全安全监管长效机制，确保寄递渠道的安全畅通。
　　（3）深化精益管理和标准化建设。公司将持续以快递核心业务为主体，通过优化网络布局、整合资源、提升运营效率等措施，持续提升全网的稳定性和平衡性。充分发挥科技优势和规模优势，运用先进的信息技术手段对在途货物、人员、车辆、货物信息等进行实时监控和智能化管理，提高运营效率和服务质量。稳步推进“集包仓”“网格仓”等自动化设施建设，实现货物的快速分拣、高效转运和精准派送，通过标准的服务模式，努力向市场及客户提供更加优质、高效、便捷的快递物流产品与服务，满足客户不断增长的需求，提升客户满意度和忠诚度。
　　（4）加强人才管理。公司将建立健全人才招聘、培养和激励机制，通过提供具有竞争力、广阔的职业发展空间、良好的工作环境和发展机会等，吸引和留住优秀人才。同时，积极完善内部培训体系，针对不同岗位和层级的员工制定培训计划，提升员工的专业技能和综合素质，增强公司人才团队的整体实力。同时，公司会为员工提供个性化的职业发展规划、优化工作流程等，降低人才流失率，确保公司人才队伍的稳定性和连续性。
　　（5）强化品牌建设。公司牢固树立品牌战略意识，通过多种渠道和方式进行品牌宣传推广，提高品牌知名度和美誉度。加强品牌文化建设，将品牌理念贯穿于公司运营的各个环节，提升品牌的整体形象和影响力。建立健全品牌管理制度和危机处理机制，密切关注市场动态和社会舆论，及时发现和处理可能出现的品牌危机事件，维护品牌声誉，增强公众对公司的信任和认可。
　　（6）做好风险揭示。公司始终高度重视公司治理及合规工作，持续重视信息披露工作合法、合规，严格按照相关法律法规及监管规定，根据风险性质以及对公司经营发展的影响大小，在法定媒体、公司官网、公众号等媒介上规范、及时、准确、完整地做好信息披露工作，向市场及投资者进行风险提示。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务概述　　1、公司主营业务　　韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商。在国家“十五五”规划正加快构建新发展格局的时代背景下，公司全面、深入地分析快递行业发展现状与未来发展趋势，全面梳理公司软硬件资产资源，全面评估公司核心竞争能力和竞争优势，正制定“韵达控股集团股份有限公司十五五发展规划”（以下简称“公司十五五发展规划”）。根据“公司十五五发展规划”，公司以“智链-领航”为发展战略，包括：　　一个目标：到“十五五”期末，实现以优质服务和品牌价值为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展；　　两项核心：持续夯实网络底盘（硬实力），持续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务概述
　　1、公司主营业务
　　韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商。在国家“十五五”规划正加快构建新发展格局的时代背景下，公司全面、深入地分析快递行业发展现状与未来发展趋势，全面梳理公司软硬件资产资源，全面评估公司核心竞争能力和竞争优势，正制定“韵达控股集团股份有限公司十五五发展规划”（以下简称“公司十五五发展规划”）。根据“公司十五五发展规划”，公司以“智链-领航”为发展战略，包括：
　　一个目标：到“十五五”期末，实现以优质服务和品牌价值为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展；
　　两项核心：持续夯实网络底盘（硬实力），持续提升服务品质（软实力）；
　　五大原则：坚持稳中有进原则（经营）、以客户为中心原则（市场）、AI驱动原则（科技）、精益管理原则（管理）、共建共享原则（网络）。
　　在“智链-领航”战略指引下，未来五年，公司将坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，积极实施“全栈AI”的科技驱动战略，秉持全网一体、共建共享理念，牢牢坚持“以客户为中心”，持续夯实网络底盘实力和履约能力，持续提升快递服务品质和服务时效，精益管理、摒弃浪费，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络，到“十五五”期末实现以高价值、高品牌为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展。
　　2、公司主要产品与服务
　　公司以服务实体经济为宗旨，以满足客户需求为导向，做大做强快递核心主业，以快递为核心，为客户提供“全程全域全场景一盘货的一站式解决方案”，巩固并不断扩大标准快递业务的品牌优势、规模优势和市场优势；同时，将优质的服务品质进行流量转化，积极实施快递业务“客户分群、产品分层”策略，大力发展特快、散单、省内件、区域件等高附加值产品，同时积极开拓特色产品，为细分领域提供定制化解决方案；协同发展韵达国际、韵达供应链、韵达门店驿站等周边产业链，为提升国民经济运行效率、推动新经济发展、提高居民消费水平等提供基础性支撑。
　　增值服务：代收货款、保价业务、门店调拨、签单返还、逆向物流、隐私面单、预约配送等
　　韵达供应链：仓配一体、仓店调拨、数据和软件服务、整体解决方案等，为上下游客户提供全方位的仓配一体化解决方案
　　韵达国际：标准进口＆出口服务（国际专线、国际特惠、国际小包、国际重货等）、仓储（保税仓储、海外仓储）、转运等相关业务
　　韵达门店驿站：解决快递企业“最后一公里”的配送难题；嫁接快递流量，探索社区团购、零售电商、便利店、洗衣收寄等新型服务场景，为广大消费者提供便捷的社区服务；为客户提供品牌宣传、产品推广、到家等服务
　　3、公司快递经营模式
　　公司采用“核心枢纽中转自营与末端网络加盟”的快递经营模式。自营方面，核心枢纽转运中心的设立、投资、运营、管理主要由公司总部负责，实现对核心资源、干线网络及服务品质的有效控制力；加盟方面，全网的收派两端、业务开拓和客户体验主要由具备快递经营许可、资质优良的加盟商提供服务，最终形成“核心枢纽转运中心自营、终端揽派加盟相结合”的“橄榄型”网络运营模式。
　　（二）报告期公司主要经营及财务指标
　　1、报告期公司主要经营情况
　　2025年，公司积极响应行业主管部门政策引导部署，以高质量发展为目标，以“智链未来、零距服务、聚势共赢”为经营思路，聚焦快递主业，坚持安全为基，全力推进“网络硬实力”和“文化软实力”两大建设，坚定不移地实行“以客户为中心”的理念。报告期，公司深入实施“全网自动化工程”，将自动化设备等先进生产力由总部向网点延伸覆盖，把高效的履约能力和服务能力到边到角；持续推进“集包仓”、“网格仓”等末端资源建设，强化公司网络能力建设，夯实网络运营底盘能力；以无人车、无人机、无人驿站、智能货架等为抓手，扩大智能化和无人基础设施建设和应用场景，用科技赋能末端驿站、“集包仓”、“网格仓”、加盟网点，夯实全网服务质量，增强快递服务的主动性、前置性，改善时效服务，全面夯实快递服务网络的“硬实力”。
　　报告期，公司坚持底线思维，坚持安全为基，成立“安全中心”，将安全发展作为公司一切发展政策的基石；继续加强组织和人才建设，深入推进“协发委”组织机制，将总部、省区、网管、分拨和协发委组织与人才深度融合、一体培养，动态发掘有思路、善经营的优秀加盟商参与快递网络管理工作；公司成立“标准化委员会”，通过标准化、信息化运营流程优化，规范“总部-职能部门-省区-网点”的决策、经营、管理流程，提升流程透明度和运行效率；在全国持续举办巡回式业务培训，帮助加盟商提升业务经营能力，同时把网络能力提升建设的广度向客户和消费者延伸，进一步夯实公司发展的“软实力”。
　　报告期，公司深化实施“1+N+AI”科技战略，将科技资源和科技创新重点向人工智能技术深度倾斜，基于“自动化-信息化-数字化-智能化”的演进路径，积极拥抱人工智能技术在末端揽派、智能地图、时效预警、拦截包裹、智能工单、智能路由、货量预测、智慧客服等快递服务全流程中先行先试、场景落地，促进快递经营、管理、服务、决策效率和品质提升，并最终转化为实际的服务水平、时效保障和客户体验，赋能快递主业形成“运营提升—时效提升—服务提升—价值提升”的正向循环。
　　2、报告期公司财务指标
　　主要财务指标：截至报告期末，公司总资产 372.13亿元；归属于上市公司股东的净资产211.22亿元；经营活动产生的现金流量净额为36.84亿元。
　　快递业务量方面：报告期，公司累计完成快递业务量256.01亿票，同比增长7.64%。
　　营业收入方面：报告期，公司实现营业收入514.75亿元，同比增长6.04%，其中：快递服务收入507.64亿元，同比增长6.01%。同时，得益于“反内卷”及快递行业进入传统旺季、公司服务质量提升以及产品结构优化，第四季度公司单票快递业务收入改善明显，经营活动现金流量净额、快递服务毛利率同比环比双升。
　　成本管控方面：转运中心方面，公司通过精准货量预测、精准排班等多项有效手段，提高人均效能；干线运输方面，公司积极实施智能辅助驾驶技术，优化配载和串联，提高装载率，优化在途配载和支干线路由，实现运输成本的下降；同时随着业务规模的增长，公司将积极利用数字化工具提高产能利用率、设备周转率，大力推广末端科技化、无人化，提高快递服务履约交付质量，继续挖掘全链路成本空间。2025年，公司核心运营成本持续下降，单票核心运营成本同比下降10.29%。
　　费用方面：报告期，公司发挥数字化精益管理能力，减少闲置资源浪费，提高资源利用效能、提高运营效率和人均效能，在保持各环节高效运转的前提下，经营期间费用得到有序改善。2025年，公司四项费用同比下降1.45亿元，同比下降比例为7.35%。
　　实现利润方面：报告期，公司实现利润总额15.94亿元；实现归属于上市公司股东的净利润11.71亿元。
　　（三）夯实网络、智链未来，提质增效谋新篇
　　1、构建多级敏捷转运体系，建设“橄榄型”服务网络
　　建立多级转运体系：公司积极服务国家“乡村振兴”战略，推进实施“两进一出”工程。截至报告期末，公司服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南的三沙市外已实现100%全覆盖。公司持续推动“向西向下向外”工程，快递进村工程由广覆盖向优服务转型，进一步提升公司快递网络服务能力，报告期公司网络已覆盖 2,848个县级单位，其中向西新增覆盖6个以上的县级单位，新增乡镇网点超过1,700家，县级区域覆盖率99.8%以上，网络服务范围得到了进一步拓展，网络密度与稳定性持续巩固。
　　公司合理规划网点布局，持续发挥网点敏捷性，结合产业带、交通区位及“一个分拨—N个网点”的合理辐射关系，优化多级转运体系，建立以省会枢纽分拨为核心、结合省内地区性分拨的多级、敏捷的转运和操作体系，通过路由节点优化，进一步减少操作频次，目的是降低运营成本、提高链路时效。目前，公司在全国共设立转运中心70个。同时，公司加快网络结构优化升级，强化扁平化管理网络，加大对加盟商及一线快递员的帮扶力度，公司拥有 4,449个一级加盟商，加盟比例为100%；末端门店、驿站等基础设施近9.8万个。报告期末，公司全网快递员数量超过20万。公司已逐步打造一张辐射更加合理、对流更加均衡、服务更加优质、竞争更加有力的“橄榄型”服务网络，逐步建立一张向计算要边际、向AI技术要品质的规模化、智能化路由网络。
　　报告期，公司销售金额前十名的部分加盟商发生了变化，其中：2025年度加盟商三、加盟商四、加盟商十为新晋前十名的加盟商，2024年度的加盟商三、加盟商六、加盟商九退出前十名，上述变化主要系市场竞争等原因所致。
　　持续布局集包仓建设：公司响应客户需求，持续深化网络能力建设，贴近产业带布局集包仓。公司集包仓有效加强了揽件端操作能力、降低网点集包成本；通过对集包仓智能化和自动化升级，进一步提高了揽收、交件、分拣的时效，减少包裹在运输、操作过程中的破损，为客户带来更高品质的服务，提升客户满意度。截至报告期末，公司正式投入运营的集包仓数量超500个。
　　深入推进网格仓建设：公司持续探索优化加盟制快递网络末端经营生态，发力网格仓基础设施建设，构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局。公司网格仓发挥支线运输集约效应，利用智能分拣设备，通过集中自动化操作，降低支线成本，缩短末端分拣派送时长，提升全链路时效。截至报告期末，公司正式投入运营的网格仓数量超过1,900个。门店驿站建设方面：末端服务是快递服务链条的关键环节，更是行业践行普惠民生、服务千家万户的直接体现。公司高度重视末端服务能力建设，一方面加大对加盟商的政策扶持与一线快递员的保障力度，加快构建网点、门店驿站、无人驿站等多形态融合的多元化末端服务网络，持续强化网络延伸能力，提升末端网点的快件处理效率与服务水平；另一方面积极投身农村寄递物流体系建设，通过扩大乡镇网络覆盖、完善终端网络布局，有效满足乡村地区日益增长的寄递服务需求，助力城乡快递服务一体化发展。截至报告期末，公司各类门店驿站等末端资源近 9.8万个。公司持续发力探索末端服务模式创新，致力于打造多形态协同互补的投递新格局。在服务端，通过需求对接、分层运营为客户提供多元化、商业化的定制化服务，持续升级服务能力，精准满足用户多样化消费需求；在运营端，借助模式优化、无人科技投入大幅提升末端配送效率，有效压缩快递员单票履约工时，为行业末端服务提质增效提供实践范本。
　　运输管理方面：公司以陆路运输为主，并采取多种车辆运输模式相结合。截至报告期末，公司干线自营车辆数量超6,000辆，公司通过车辆在途动态配载、优化路由、始发归集、目的归集、优化车型、智能驾驶的探索应用等，提高全网路由拉直率，提升运输效率，降低运输成本。同时，为满足高端快递产品的时效需求，并且把业务延伸到陆路运输较难覆盖的地区，公司以航空运输作为陆路运输的有效补充。报告期，公司已与全国50余家航空货运代理公司开展合作。
　　2、构建“1+N+AI”多层次科技战略，打造“韵达智能体”
　　数字化底座建设：报告期，公司积极响应国家政策号召，推动业务转型升级，围绕“时效精细化管控、异常精准定位、数据闭环赋能”三大核心目标，深入实施“业务数字化”和“数字业务化”理念，加大资源投入，持续迭代创新工作，构建了“1+N+AI”的多层次科技战略，即基于一个“强大的数字化能力”和全网全链路的业务场景，构建一个多层次的数据管理、数据分析、数据决策和数据应用体系，实现快递全业务流程数字化智能化管理，并积极拥抱嫁接人工智能技术，赋能、提升公司经营和网络服务工作，优化服务流程，提升服务质量，提高全网运营效率，降低运营成本。目前，公司正基于通用大模型技术，嫁接于公司数字化底座，打造快递行业垂类大模型和“韵达智能体”，它将作为虚拟的“智能快递专家”，为公司服务网络的日常快递揽派、客服仲裁、路由规划、工单管理、分拨管理、包裹可视化管理等提供强大的向内赋能和支持，将进一步提升链路运营质量和效率，持续推动业务模式创新，为客户和消费者提供更好的优质服务。
　　N种数字化应用赋能：公司以实用性为导向，通过科技能力，全面覆盖中转运营体系和末端服务体系，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化，打造公司核心驱动力；同时，公司将数字化的经营思路从管理层面进一步应用到经营网络层面，从总部到省区、网点、快递小哥、客户，贯穿业务全链路，贴近用户需求，完善了省区经营管家、客户管家、网点管家、快递员揽派四大数字化经营工具，满足商家、客户和消费者多元化的服务需求，保障服务网络健康稳定发展。公司通过先进数字化经营工具的开发完善及数字化升级迭代，深化网络精细化管理，提升末端服务能力，提高快递服务履约交付质量，完成数据化，到信息化、数字化、智能化的转型，为商家、客户提供更便利更快捷的实时服务与支持，为加盟商提升经营水平和市场竞争力。
　　拥抱人工智能：公司整合了国内多个领先的大模型技术，打造 AI应用服务中心，通过深度分析各模型的技术优势，量身定制最优行业解决方案，在客服与仲裁环节率先研发应用了“微笑系统”、“小达机器人”等，持续引领快递物流行业的智能化升级。作为致力于打造“数字化、智能化、标准化”智慧物流综合服务商的先行者，2025年公司已积极部署应用大模型，以人工智能为驱动引擎，向内赋能推动公司业务和服务的工具从“人工+智能”向深度智能化转型，为商家、客户和消费者提供更智慧化的服务体验。公司通过AI能力的应用与落地，将进一步助力提升服务质量和水平，优化管理流程，具体应用场景包括智能终端、智能客服以及智能决策支持等。以智能终端为例，应用后将为快递员提供全方位工作支持，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作。在智能决策支持方面，针对不同业务场景构建了专业化知识库与智能助手，有效打破信息壁垒，降低决策成本。具体到业务层面，应用后可支持加盟网点高效处理客户咨询、包裹拦截、地址变更等多元操作，为运营决策提供有力支撑。
　　科技驱动末端网络升级：无人车、无人机等新兴物流配送方式是推动快递行业高质量发展的重要引擎，为提高末端配送的时效和服务质量，公司积极部署无人机、无人车等末端配送方式，2025年，公司无人机、无人车配送范围持续扩大，应用场景不断丰富，配送规模持续提升。同时，为加速数字化转型，持续优化“最后一公里”配送方式，优化末端配送体系，公司推出了一系列智能货架的智慧解决方案，通过智能化设备和自动化流程，系统对客户身份识别后即支持24小时随时取件。智能货架一方面大幅度提高了配送效率，提升了公司服务质量，改善了用户体验，减少了误操作；另一方面，其标准化、便捷化的操作流程，也让网点门店驿站管理更加灵活，同时也推动快递行业向智能化、高效化转型。
　　3、强化网络赋能，夯实长期发展根基
　　网络赋能方面：报告期内，公司根据市场环境变化，动态优化、调整网络管理政策措施，强化网络赋能支持力度，科技武装网点，激发全网发展信心。公司坚持均衡发展的经营思路，根据市场环境、合理成本、货品结构、业务流量流向等因素，优化定价策略，支持网点拓展腰部客户，积极响应客户产品需求，保障全网同心同力；公司进一步充实“协发委”的组织力量和职能，充分发挥加盟商“离市场最近，最了解市场”的天然优势，吸引优秀的加盟商参与到快递网络的日常管理，及时准确地向总部提供“市场有什么，客户要什么，韵达给什么”等专业的市场咨询意见，对网点给予基于业务实质和经营实质的及时的运营帮扶与建议。
　　标准化管理方面：加盟商是快递服务网络的核心资源，其市场开发能力、经营管理水平、融资投资实力以及长期的盈亏状况等直接关系到公司的业务量、市场份额和服务品质。报告期，公司持续进行标准化能力建设。总部牵头梳理并更新迭代部分流程制度，通过标准化让经营决策有效落实在业务一线，显著提高了各项工作效率和决策效率；开展全网标准化培训，为提升团队能力，总部、省区、网点及协发委人员共同参与到公司的标准化建设和应用当中。同时，公司启动“技能大比武”活动，为全网一线员工搭建了切磋技艺、交流经验、提升技能、实现价值的广阔舞台，借助揽转运派签全链路的数字化手段，通过以赛促学、以赛促练、以赛促能，有效提升了快递小哥、客服的专业技能和服务水平，持续打造稳、快、准服务，为商家、客户和消费者提供更优质、更高效、更便捷的服务体验。
　　4、降本控费、精益管理，巩固成本领先优势
　　报告期，公司积极调整经营组织结构，通过数字化工具，结合线上的管理手段和管理工具加强组织管理，提高人员积极性，建设灵动、扁平、高效的经营体系，提升市场竞争能力和经营执行力；同时，充分利用成本管控的企业基因，多措并举，在保持各环节高效运转的前提下，持续推动成本管控工作向精细化、精益化方向纵深发展。
　　持续发挥规模效应：报告期，公司快递经营的核心工作是服务提质、业务增量，深入落实“全网一体、共建共享”理念，将产能优势转化为业务量和高品质服务优势，业务经营和市场有效提升，业务规模实现进一步增长，顺利提高资源利用率/资产周转率，充分发挥了规模效应和集约效应，扩大了边际优势。
　　持续提升装载率：充分的自有运力资源是公司的核心优势。通过加大品牌优势传导，扩大获客渠道、加大客户的开发力度，做好区域市场平衡，提高高客单价客户和品牌客户规模，持续提升全网车辆的装载率；根据大数据呈现的运输车辆、货运量和包裹节点，利用数据系统进行动态路由调整，提高发车管理与装载率的匹配程度，降低单票运输成本。2025年，公司平均装载率进一步提升。
　　持续挖掘敏捷节点：报告期，公司充分利用核心资产优势、科技优势和精细化管理优势，不断探索“自动分拣”、“上仓下配”、“支线协同”、“智能客服”、“网格仓”、“集包仓”、“无人配送”、“智能货架”等新的敏捷经营节点，缩短揽派两端的操作时长，进一步提高全网运营效率；同时优化建包、集包方案，通过路由拉直，减少中转拆包，提高运营效率，降低网点运输成本。
　　（四）绿色、利他、规范，建设令人尊敬的科技型快递企业
　　持续践行“利他”思想：公司已连续八年面向社会公开披露年度可持续发展报告（社会责任报告），期间获得多项ESG相关的奖励或荣誉。党建工作是公司凝聚向心力、创造力和战斗力的重要源泉，是公司实现高质量发展的关键支撑。韵达全网将严格落实上级党委及国家邮政局各项工作部署，稳步推动全网党支部标准化建设，全力打造有特色的党建工作品牌；持续推进党建工作与生产经营相融合，将党建优势转化为推动公司可持续发展的创新优势、竞争优势和治理优势；始终坚持以党建引领业务、以党建服务业务、以党建赋能业务，持续推动党建工作与快递运营、网点建设、服务保障等生产经营相融合，以高质量党建护航韵达高质量发展。环境方面，公司聚焦生态文明建设，将绿色发展贯穿运营全链条，一方面通过实施设施节能改造、布局分布式光伏发电、扩大新能源车辆应用规模等举措推进能源结构优化，提升能源利用效率；另一方面以绿色包装为重要抓手，全面推行减量化、绿色化、可循环化、标准化包装，助力绿色转型。社会责任方面，韵达积极参与社会公益，持续开展“韵-苗助学”等爱心活动，努力传递更多温暖与力量；在香港火灾、贵州榕江抗洪救灾、西藏日喀则抗震救灾等关键时刻捐款捐物，驰援受灾地区。公司治理方面，公司严格遵守《公司法》《证券法》等相关法律法规以及公司章程的规定，积极履行社会责任，保护投资者合法权益，强化内部和外部的监督制衡，夯实公司董事会和专门委员会的建设和规范工作，持续提升公司治理水平，以规范运作保障公司行稳致远。
　　服务乡村振兴战略，推动“快递进村”：“快递进村” 是落实乡村振兴战略、畅通城乡经济循环的核心抓手，更是快递行业拓展增量市场，实现高质量发展的必经之路。“快递进村”不仅承担着重塑农村消费流通格局，提升农村居民生活便利度的重要任务，更是打通农产品 “出村进城” 的关键链路，能有效助力农户拓宽增收渠道，满足城乡居民多元化消费需求。公司紧抓行业发展机遇，依托成熟的现代化物流网络，深度发挥快递与新商业业态融合优势，持续加大农村地区网络铺设与基础设施投入力度，全面拓宽农村快递服务的覆盖广度与触达深度，实现农户“家门口收寄快件”的便捷服务，切实助力乡村振兴。
　　品牌美誉度继续提升：公司荣获“2025年度青浦区高质量发展企业”“2025年度新时代青浦杰出贡献奖先进集体”；荣获上海青浦工业园区“2025年度创新成就奖”；被中华全国工商业联合会授予“中国服务业民营企业100强”、“中国民营企业500强”；在《证券市场周刊》ESG金曙光评选中，获得“2025年金曙光ESG实践奖”；获得中国证券报“第三届国新杯-ESG新锐金牛奖”；获得经济观察报“2024-2025年度最受尊敬企业：ESG领航企业”；获得每日经济新闻“人工智能卓越竞争力上市公司”；荣获上海市快递行业协会颁布的2025年度《上海快递》新闻宣传工作先进集体；荣获中国上市公司协会2025年上市公司可持续发展最佳实践案例、2025年上市公司董事会优秀实践案例、2025年度上市公司董事会办公室最佳实践案例。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）内需潜力彰显韧性，快递行业量增价升
　　2025年我国宏观经济运行总体平稳向好、稳中有进。根据国家统计局数据，全国国内生产总值（GDP）达到1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，全国居民人均可支配收入43,377元，比上年名义增长5.0%；全国居民人均消费支出29,476元，比上年名义增长4.4%，内需潜力持续释放。
　　2025年我国消费市场规模稳步扩大、结构持续优化。根据国家统计局数据，2025年全年社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.7%，规模居全球零售市场前列，其中网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%；目前，我国已连续13年成为全球最大网络零售市场，电商发展覆盖国内2,600万商家，消费市场持续复苏，消费活力不断释放。
　　2025年电商消费持续下沉，成为内需增长重要引擎。根据国家统计局的数据，2025年末农村地区互联网普及率升至69.5%，农村居民网购渗透率持续提高；农村消费品零售额68,230亿元，增长4.1%，增速快于城镇 0.5个百分点；农村网络零售额首次突破3万亿元大关，同比增长6.7%；农产品网络零售额7,833.1亿元，同比增长9.9%。农村下沉市场的消费潜力正在加速释放，农村电商正成为拉动内需的重要引擎。
　　同时，消费品“以旧换新”等一揽子“扩内需、促消费”增量政策发力显效，线上线下消费融合发展趋势不断增强，也进一步拓宽了快递服务的应用场景。近年来，快递行业规模持续扩大，服务质量稳步提升，对经济社会发展的促进作用进一步增强。
　　2025年我国快递市场需求持续上扬、服务繁荣活跃。根据国家邮政局数据，2025年我国实现快递业务量达到 1,989.5亿件，同比增长13.6%；快递业务收入达14,939.3亿元，同比增长6.5%，连续12年保持世界第一，年人均快递使用量超过140件；分区域看，2025年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为70.5%、19.9%和9.6%，其中：中部地区快递业务量比重上升1.2个百分点；西部地区快递业务量比重上升0.7个百分点，区域发展差距逐步缩小，行业发展更加均衡。
　　2025年我国快递行业高质量发展取得里程碑式进展。当前，全国统一大市场建设正加力推进，保障市场公平竞争的制度与法律建设深入完善。报告期，快递行业主管部门深入贯彻落实党中央、国务院工作部署，有力维护行业健康发展秩序，我国快递行业呈现“稳中有进、质效双升”的高质量发展格局。服务质量方面，2025年快递行业服务公众满意度为85分，同比提升0.4分；重点地区72小时妥投率为87.04%，同比提升3.09个百分点，申诉率较年初降低5.61个百万分点。报告期，公司积极响应高质量发展要求，坚决抵制恶性竞争，共同维护市场秩序。
　　（二）政策引领行业高质量发展
　　快递行业是连通生产、流通与消费的重要桥梁，也是支撑数字经济发展、保障民生需求、推动实体经济循环畅通的基础性、战略性、先导性产业。2025年，在“反内卷”政策引领及科技创新支撑下，我国快递产业综合服务能力持续增强，市场竞争格局向好、向上、向优扭转，快递与上下游产业协同更趋紧密，有力推动线上经济蓬勃发展，服务实体经济更加有力，为保民生、扩内需、促增长发挥积极作用，为我国经济回升向好注入了活力。
　　2025年1月，2025年中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》强调“深化快递进村，加强村级寄递物流综合服务站建设”，推动冷链配送和即时零售向乡镇延伸、推动农村消费品以旧换新等举措，将进一步促进农村消费，助力农村快递物流等基础设施升级提质。
　　2025年1月，国家邮政局召开2025年全国邮政工作会议，部署全年行业重点工作，提出坚持稳中求进、以进促稳，要更加注重稳市场秩序，以高效能治理助推高质量发展。持续提升行业治理能力和治理水平，坚持有效市场和有为政府相结合，旗帜鲜明反对“内卷式”恶性竞争，突出治理违法违规行为，严肃整治末端服务质量问题。
　　2025年4月，国务院公布《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定》，明确该决定自2025年6月1日起正式施行，明确快递业发展总体要求，规定快递业发展遵循市场主导、保障安全、创新驱动、协同发展的原则，构建普惠城乡、技术先进、服务优质、安全高效、绿色节能的快递服务体系，为行业规范发展提供法制保障。
　　2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，明确指出：要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质。7月30日，中共中央政治局召开会议，强调要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点，纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争。
　　2026年 1月，全国邮政工作会议中提出快递行业要锚定“两促进”、“三提升”，以高效能治理护航高质量发展。会议明确了2026年六大重点任务：聚力行业提质扩容，落实“三提升”工作部署；聚力提升防范化解风险能力，维护行业稳定；聚力纾解快递员急难愁盼，做好服务管理工作；聚力落实实名收寄制度，筑牢寄递渠道安全屏障；聚力整治快递行业内卷，健全规范有序竞争生态；聚力落实《快递暂行条例》，推动行业绿色转型发展。
　　同时，2026年的中央一号文件强调支持农村寄递物流设施共建共享，推动农村客货邮融合发展，推行共同配送，深化快递进村；实施数字乡村高质量发展行动，提升农村及偏远地区网络覆盖水平。
　　（三）政策引导释放消费潜力，快递物流协同增效
　　1、政策与技术支撑，网民、网购、快递规模持续增长
　　2025年，我国网民整体规模与普及率稳步提升，带动快递行业增量需求持续释放。根据中国互联网络信息中心发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，同比增长1,717万人，网民规模稳居全球第一；互联网普及率达80.1%，同比提升1.5个百分点；网络购物用户规模达9.37亿人，占网民整体的83.2%。在消费服务政策引导、技术赋能与消费分级等多因素共同驱动下，网络消费渗透率进一步提高，消费需求的多元化、个性化发展，直接带动了快递寄递需求持续增长，为快递行业增量发展提供了强大的驱动力。
　　2、直播电商高速增长，场景消费催化逆向物流
　　直播电商具有“即时性、互动性、可视化”特点，重塑了消费行为和消费模式——从传统“需求—搜索—购买”的消费习惯，逐渐转向“兴趣激发—场景体验—即时转化”的直播消费转变。同时，部分由兴趣电商衍生的退换货需求，进一步催生逆向物流需求，成为快递业务增量的新动力。2025年直播电商持续保持高速发展态势，交易规模持续扩大，用户规模稳步增长。根据市场监管总局发展研究中心与中国社会科学院财经战略研究院课题组联合发布的《2025年直播电商行业发展白皮书》显示，2025年直播电商GMV达到52,587.62亿元，同比增长16.48%，占网络零售额近三分之一，直播电商人均年消费额达7,968元，同比增长6%。
　　“银发经济”正成为推动内需增长、促进消费升级的重要力量，也为快递行业开辟了全新的、可持续的结构性增量。根据中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布《数字消费发展报告（2025）》，银发数字消费市场发展潜力持续增大，已经成为扩大消费的重要力量。数据显示，60岁及以上银发网民收看过电商直播的比例为 60.8%，高于整体网民 4.9个百分点；其在直播间购买过商品的比例为79.7%。60岁及以上银发网购用户中习惯在网上买东西的比例为72.7%，与整体网购用户（76.1%）相近，老年营养品、药品的即时性、高频率配送需求也日益增长。
　　3、快递进村“多路进发”，乡村振兴激活消费新局面
　　“工业品下乡”和“农产品进城”双向流通格局正深层次推进、逐步完善。一方面，城市的工业品通过快递送达农村居民手中，满足农村居民的消费需求；另一方面，农村的特色农产品通过快递运往城市，拓宽农产品销售渠道，增加农民收入。根据国家统计局数据，2025年农村居民收入稳步增长，农村居民人均可支配收入达2.45万元，比上年实际增长6.0%，增速快于城镇。根据中国互联网络信息中心发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，我国农村网民规模达3.14亿人，占网民整体的27.9%；农村地区互联网普及率提升至69.5%。据商务大数据监测，2025年农村网络零售额、农产品网络零售额分别为3万亿元、7,833.1亿元，同比分别增长6.7%、9.9%；2025年支持建设农产品商品化设施1,428个，农产品商品化处理和销售能力持续增强。直播电商带动源头直供，头部电商平台全年开展助农直播超400万场，农特产品销量突破百亿单。
　　国家“乡村振兴”战略深入实施，快递进村正因地制宜地“多路进发”。围绕“持续提升农村服务网络便捷性”为重点，“快递进村”工作持续向纵深推进，邮政快递业整合农村末端资源，深化与农村电商协同，加强农村寄递基础能力建设，提高服务水平，为服务乡村全面振兴、促进城乡融合发展提供坚实支撑。
　　2025年，国家邮政局因地制宜推进村级寄递物流综合服务站建设，建站建制村比例已达80%，持续推进快递进村，直营制快递企业进村率超过90%，加盟制快递企业进村率提升至1/3，进一步提升建制村直接通邮水平，每周五次及以上投递频次比例达88.67%，边境自然村通邮质效更加稳定。
　　2025年，邮政村级综合便民服务站超过48万个，“交邮联运”邮路达1.3万条，建设合作站点14.5万处，农村投递汽车化率提升至68%，偏远地区服务频次显著增加；同时，产业带与快递的协同发展，“寄递+农村电商+农特产品+农户（合作社）”模式广泛推广，有效降低了农村物流成本，提升了流通效率，为后续服务网络下沉奠定了基础。
　　2025年，随着“乡村振兴”战略深入推进，为进一步便捷农村消费者网购、寄递服务需求，提高消费服务频次和平台复购率，部分电商平台推出快递进村补贴政策，打通“最后三五公里”服务痛点，驱动电商加速下沉成为快递行业的增量来源。
　　4、科技赋能快递末端革命，人工智能让生活更美好
　　2025年，快递行业的日均业务量约5.45亿件。随着电商渗透国民生活，线上消费高频和网购习惯的养成，加之公众号、小程序、APP等移动端寄递渠道的多元便捷、触手可及，人们生活场景快递化的趋势愈发明显。快递企业不断突破传统服务边界，有效满足多群体、多品类寄递需求，提升多领域、多场景服务水平，当前快递的应用场景已渗透至生活的每一个角落，科技让“收寄包裹”真正成为老百姓生活中的家常事、必需事。
　　报告期，人工智能技术正加速应用于快递服务场景，智慧物流让生活更便捷。随着国家政策的持续支持、技术的不断成熟、用户需求的不断升级，无人机、无人车、智能货架等智能化配送设备在快递“最后一公里”配送中的应用日益广泛。2025年，国家邮政局印发加快行业科技发展意见，推动无人机、无人车、无人仓技术试点应用；拓展低空物流应用场景，行业应用无人机已超450架，年运输业务量近400万件；引导企业更新大规模设备约8万台（次），邮政快递干线车辆北斗卫星导航系统安装率超95%。同时，快递行业无人仓运营规模不断扩大，无人车试点使用取得积极的成效，无人机在部分地区实现常态化运营。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　“十五五”期间，在“智链-领航”总体战略指引下，公司将坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，积极实施“全栈AI”的科技驱动战略，秉持全网一体、共建共享理念，持续提升资产使用效率效能，精益管理、摒弃浪费，持续夯实网络底盘实力和履约能力，持续提升快递服务品质和服务时效，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络，实现以高质量、高价值为鲜明特征的发展新篇章。目前，公司在均衡网络建设、核心资产构建、科技创新与实践、健康的财务水平及精益的成本管理方面具有核心竞争力，将有力支撑公司实现战略发展目标。
　　（一）公司在构建均衡稳定、高效便捷的快递服务网络方面具有比较优势
　　1、强化网络均衡布局，夯实总部底盘实力
　　近年来，公司合理规划网络布局，积极协同多元末端资源，结合“一个分拨—N个网点”合理辐射关系，一方面深化快递进村，加快推进快递进厂，推动“向西向下向外”工程，拓宽网络覆盖的广度与深度；另一方面，高度重视网络建设，通过标准化、信息化手段强化经营管理水平，提升网络效率，将公司扎实的底盘基础与产能优势转化为服务质量的优势，通过网格仓、集包仓、驿站的建设，提高网络的基础能力和履约保障能力。截至2025年末，公司服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南的三沙市外已实现100%全覆盖；在全国设立了70个转运中心，拥有4,449个一级加盟商，加盟比例为100%。目前，公司已形成了以“省会枢纽分拨为核心、末端网点为基础、干线运输为纽带”的均衡稳定、高效便捷的网络格局，将及时、快速、有效地响应客户和消费者海量的快递服务需求，为客户提供良好的服务品质。
　　2、提升末端科技能力，增强揽派服务品质
　　公司深入贯彻“全网一体、共建共享”的发展理念，积极采取多种措施对加盟商及网点进行持续的赋能和管理，强化末端网络能力建设。公司加力推进“科技赋能网点”工作，持续推进“集包仓”、“网格仓”等末端资源建设，在全网末端推进自动化、智能化、无人化等先进生产力建设；公司持续推进网络标准化建设，通过标准化、信息化手段强化网点经营管理水平，提高贴近服务客户的专业性和时效性，提高贴近平台服务标准的规范性；公司持续推进“协发委”组织机制，定期召开全国协发委会议，吸引优秀的加盟商参与快递网络的日常管理，提升全网协作水平。目前，公司已经建成涵盖网点、门店驿站、社会性资源共配等多元、立体式末端服务体系，截至2025年末，公司各类末端资源近9.8万个。
　　3、聚焦服务品质提升，提升分层服务能力
　　长期以来，公司将“服务品质提升”作为核心工作之一，始终坚持“以客户为中心”的发展理念，牢固树立“市场与客户是价值之源”的理念，夯实全网服务质量、操作标准化，鼓励加盟网点积极优化业务结构，通过对快件中转、干线运输等核心环节的有效管控、标准化管理以及数字化工具的应用，提升中转环节服务品质和全程时效水平，贴近消费者服务需求、贴近平台服务规则，稳步提升服务品质和全链路时效；通过持续布局网格仓、集包仓建设，提高末端分拣效率和揽派件操作能力，保障末端服务品质和稳定性，增强服务的主动性、前置性，为商家、客户和消费者提供一流的服务。全网推行高品质服务，提升安全、时效与服务体验，努力提高品牌溢价能力；公司强化数字化系统与管理工具的落地应用，协助网点拓展差异化服务产品，提高产品分级服务能力，基于对客户需求的洞察，在夯实标准快递服务的基础上，针对个人、商家、工厂及各类寄递场景，持续升级智橙网等高端服务产品，推出多元化、个性化的寄递方案，进一步增强客户粘性。
　　（二）公司在构建响应快递服务需求的软硬件核心资产方面具有先手优势
　　公司前瞻性布局核心资产建设，通过自动化设备、分拨中心建设、核心技术等软硬件核心资源的协同投入，结合智能设备、弹性运能等核心资源的领先布局，在构建响应快递服务需求的核心资产上形成先手优势。
　　1、稳定的自有物业储备优势
　　随着快递业务量稳步增长及客户对服务时效、品质要求的不断提升，根据经营发展和优化布局需要，公司优化布局转运中心建设，推进核心物业的自有化进程，提高场地容量、操作能力及资产长期使用效率，保障产能、服务的稳定性，为网络稳定运营奠定坚实基础，同时有利于有效降低租金成本，降低长期经营成本，提升竞争力。截至2025年末，公司在全国共设立转运中心70个，全网产能储备充足，拥有高效、稳定的运营能力。
　　2、领先的自动化设备优势
　　公司强化网络自动化能力，总部保持对核心资源的投入力度，持续掌握核心技术、提高设备自动化程度，保持对技术的升级迭代，全面配备智能分拣、自动化扫描、称重等设备，规模化部署自动化分拣设备与智能化作业系统，通过核心资产投入、信息化能力和数字化能力的优势赋能网络，提升分拨智能化、自动化水平和运营效率，持续提升服务时效与服务质量。公司“自动化下沉”战略成效显著，升级自身自动化设备时，对加盟商进行智能化设备赋能，加快网点自动化分拣设备建设，提高末端的分拣效率和派送时效，提升客户体验，全面升级网点运营能力。随着业务量的持续增长，业务饱和边际将越来越高，规模效应和资产周转率将持续提升，有利于公司进一步降低单票操作成本。同时，公司大力推广末端自动化、智能货架、网格仓等先进生产力的基础设施建设，将快递主业从市场规模、运营质量、服务水平、全程时效等维度做到行业领先水平。
　　3、充足的弹性运力运能优势
　　公司构建以自有运力为核心、外协运力为补充的弹性运力体系，持续构筑充足的运能资源，高效地支撑着公司“点对点”和“区域集散”的干线运输模式。公司通过大路由系统、电子面单系统，根据快件货量流量、流向及淡旺季发货量因素，对路由和运能进行灵活设计、优化和调整，满足快递业务的稳定增长和临时波动需求，有效解决城市之间点对点运输货量和运能不匹配问题，提高运输网络系统的稳定性、安全性和管理效率，保持运能运力的弹性和经济性。在动态智能化路由支持下，公司在核心线路、核心区域实施高效运能提升、运力转换计划，包括扩大运力、提高全网装载率等，随着“全网一体、共建共享”理念的落地，公司快递业务质升量增，运力的集约效应及装载率的提升更加明显，既有利于持续提升全程时效，也有利于持续降低单票运输成本。
　　（三）公司在科技投入、创新、实践及智慧物流应用等方面具有引领优势
　　上市以来，公司深刻理解科技驱动对快递全链路运营的极端重要性，陆续在“自动化—信息化—数字化”方向持续投入。当前，“未来科技”加速到来，“十五五”期间，公司深入实施“全栈 AI”科技战略，沿着“1+N+AI”的路径，持续布局垂类人工智能技术在快递全链路的场景应用，推动运营效率提升、客户体验升级与生态价值跃迁。
　　1、打造强大数字化底座平台，全链路数字工具高效协同
　　公司将提升客户体验作为数字化升级的落脚点，打通揽派全局数据节点，构建起覆盖全链路的多维度的强大的数字化底座平台。公司依托全快递生命周期海量的数据资源，围绕“时效精细化管控、异常精准定位、数据闭环赋能”等核心目标，搭建“数据生成—数据采集—数据安全—数据分析—数据应用—数据决策”的全流程数据管理体系，通过流程标准化、任务智能分派、数据聚合分析等，构建全方位智能化运营管理体系，形成“包裹物理网络+数据信息网络”的双网融合，驱动产品与服务优化迭代，全面提升服务效能与资源协同能力。
　　公司以“客户管家、网点管家、省区经营管家、快递员揽派助手”等数字化工具为抓手，实现从总部管理层到一线快递员的全链路移动化、实时化管理。报告期内，公司将具备智能诊断能力的智能工单中台定位为全链路服务管理的关键基础设施，构建以智能工单中台为核心、覆盖内外全场景的协同服务体系。智能工单中台自动识别包裹流转异常并实时推送预警工单，对疑难问题提供专项分析解决方案，打通“数据采集—实时分析—智能判责—工单解决—策略优化”的全链路闭环，实现“揽、转、运、派、签”全业务环节的快递全生命周期可视化监控，为路由规划、资源调度、客户服务承诺提供精准的数据支撑。
　　2、构建AI驱动的智慧物流体，全业务链条实现智能赋能
　　公司积极探索AI技术在快递行业的深度应用，基于通用大模型技术打造了“韵达智能体”， 将 AI 能力深度融合分拣、投递、客服、风险防控等核心环节，推动AI能力覆盖前端语音识别、意图理解，后端智能分析、风险预警，乃至研发环节AI辅助编程的全环节，应用场景从售后服务、时效管理拓展至多元化业务，进一步赋能客户服务、网点经营、内部运营，实现全业务场景智能覆盖与闭环管理。
　　分拣环节：智能化分拣系统结合 AI 图像识别技术，实现快件面单信息的自动识别与录入，大幅提升分拣速度与准确率，降低人工操作误差，助力分拨中心高效运转；运输环节：依托物联网技术对运输车辆实施实时监控，全程掌握车辆位置、行驶速度及货物状态，保障运输过程的安全透明；同时，机器学习算法精准预测快件运输时间，为客户提供更可靠的送达时效承诺；客服环节：搭建智能客服管理系统，整合线上线下客服资源，实现 7×24小时不间断服务。AI客服机器人可高效处理快递查询、物流催件、理赔咨询等常见问题，通过自动问答、意图精准识别等功能实现常见服务请求全自动化处理，响应速度快、服务标准，有效减轻人工客服压力，大幅提升客户服务响应效率与问题解决率；异常管理环节：利用AI技术对快件破损、遗失、延误等风险进行预判，通过大数据分析识别高风险环节，提前采取防控措施，有效降低了快件破损率、遗失率。
　　同时，公司将AI能力进一步向基层网点延伸，赋能网点日常经营管理。围绕“提升服务质量、提升客户体验、提升市场竞争力、降低成本”的目标，基于 AI 算法预判货架量，辅助网点提前规划车辆与人力配置；通过诊断页面助力网点聚焦关键指标，精准定位待提升环节，提升网点服务水平；依托自研技术及AI模型，整合预测件量、快递员实时状态等多维动态数据，实现末端资源智能规划调度，既为快递员提供个性化收派任务建议，又通过数字化、标准化赋能全网效率提升。
　　3、推动无人技术应用，科技赋能末端配送升级
　　公司积极探索及应用无人车、无人机等降本增效的运输方式在快递领域的应用，规划性推动无人技术从试点走向末端日常配送的环节，用科技赋能末端配送升级，为客户提供既快又好的服务。
　　无人车技术在末端“最后一公里”的配送环节具有广阔的应用场景，目前在技术实现、产能供给、投入成本、商业应用等方面已基本具备规模化推广条件，可以实现高效、准确的自动化派送，减少人工依赖、缓解高峰期派送压力，实现更具弹性和稳定性的末端运营。当前，公司正结合各地区实际运营情况、场景适配性及技术成熟度，稳步推进无人车在末端配送场景的布局推广。
　　无人机应用层面，公司在技术上掌握无人机整机核心设计能力，研发上聚焦无人机整机平台设计、环境感知物流信息系统对接等关键领域，具有开发无人机调度与监控系统的能力，目前正拓展无人机在物流领域的应用市场。公司已在浙江杭州、安徽芜湖、浙江嘉兴等地探索设立无人机运营区，开通多条常态化航线，覆盖城乡快递物流场景，并积极探索医疗物资紧急运输、农副产品转运等新应用场景，推动无人技术从物流配送向多场景服务延伸。
　　（四）公司在业财平衡、资本优化以及精益管理管控等方面具有可比优势
　　近年来，随着我国电商渗透率的持续提升，公司率先实施“物业自持”计划，率先实施设备自动化战略，率先依托产业园、物流园项目进行产能建设，目前公司核心资产布局与网络建设日趋完善，公司资产规模保有量及产能构建正趋向稳态；当前，资本开支方向正从产能扩张转向资产资源动态维持阶段，资本开支水平稳健、内敛、可预期，公司经营性现金流持续稳定充裕，财务结构稳健，抗风险能力增强。公司资产规模、产能能力及负债率正处于健康、平衡、合理的水平，为公司应对市场竞争提供强力支持。
　　同时，公司持续推行全流程精细化管理管控，形成了显著的成本费用领先优势。核心成本管控方面，公司优化分拨中心布局，提高产能利用率、设备周转率，减少重复操作，推进设备自动化、数字化改造，提高人均效能，降低公司单票操作费用；公司整合运输资源，利用智能模型不断优化干线运输线路，提升车辆装载率，降低公司单票运输费用；费用管控方面，公司采用信息化、数字化手段，对分拨排班、用电用能、园区管理、现场操作等进行精益管理，持续优化费用支出结构；财务费用方面，公司持续优化融资结构，逐步降低有息负债规模，持续盘活闲置资产，提高资产使用效率效能。报告期成本费用管控成效显著，单票核心运营成本同比下降0.07元，下降比例为10.29%；四项费用规模下降1.45亿元，同比下降比例为 7.35%。精细化管理管控能力及成本领先优势，将为公司实现“量增、价稳、利升”的高质量发展目标提供支撑。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及目标
　　在国家“十五五”规划正加快构建新发展格局的时代背景下，公司全面、深入地分析快递行业发展现状与未来发展趋势，全面梳理公司软硬件资产资源，全面评估公司核心竞争能力和竞争优势，正制定“韵达控股集团股份有限公司十五五发展规划”（以下简称“公司十五五发展规划”）。根据“公司十五五发展规划”，以“智链.领航”为发展战略，包括：一个目标：到“十五五”期末，实现以优质服务和品牌价值为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展；
　　两项核心：持续夯实网络底盘（硬实力），持续提升服务品质（软实力）；
　　五大原则：坚持稳中有进原则（经营）、以客户为中心原则（市场）、AI驱动原则（科技）、精益管理原则（管理）、共建共享原则（网络）。
　　在“智链-领航”战略指引下，未来五年，公司将坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，积极实施“全栈AI”的科技驱动战略，秉持全网一体、共建共享理念，牢牢坚持“以客户为中心”，持续夯实网络底盘实力和履约能力，持续提升快递服务品质和服务时效，精益管理、摒弃浪费，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大、有“韵达”品牌服务溢价的高品质快递网络，到“十五五”期末实现以高价值、高品牌为内核的高质量发展目标，引领快递行业健康、可持续发展。
　　（二）重点经营计划
　　（1）夯实网络底盘，筑牢发展根基
　　公司将立足快递主业，坚持“稳”字当头、稳中有进的原则，夯实网络运营底盘能力，合理规划网络布局，拓宽网络覆盖的广度与深度，筑牢网络发展根基；强化网络能力建设，通过标准化、信息化强化网点经营管理水平，加大对“网格仓”“集包仓”等基础建设以及末端科技化、无人技术的运用，提升网络运营质量和末端服务能力，确保及时、快速、有效地响应客户和消费者海量的快递服务需求。
　　（2）积极实施“全栈AI”的科技驱动战略
　　结合技术的迭代升级与市场需求的多元化升级，“十五五”期间，公司深入实施“全栈 AI”科技战略，沿着“1+N+AI”的路径，持续布局垂类人工智能技术在快递全链路的场景应用，推动 AI技术与业务深度融合，提升运营效率。同时，公司积极探索及应用无人车、无人机等降本增效的运输方式在快递领域的应用，规划性推动无人技术从试点走向末端日常配送的环节，用科技赋能末端配送升级，为客户提供“既快又好”的服务。
　　（3）坚持精益管理，提升运营效率
　　公司将充分发挥稳定的自有物业储备优势和自动化设备优势，提高资产使用效率，采用信息化、数字化手段持续推行全流程精细化管理管控，减少重复操作，推进设备自动化、数字化改造，提高人均效能；积极优化配载和串联，优化在途配载和支干线路由，提升全网车辆的装载，缩短操作时效，进一步提高全网运营效率。
　　（4）提升服务品质，助力公司高质量发展
　　公司始终牢牢坚持“以客户为中心”的服务理念，将“服务品质提升”作为核心工作之一，拓展差异化服务产品，积极响应客户需求，优化服务流程，增强服务的主动性、前置性，为广大商家、客户和消费者提供更优质的服务体验。同时，公司还将积极响应快递行业高质量发展的要求，聚焦韵达“传爱心、送温暖、更便利”的企业使命，积极履行社会责任，助力公司高质量发展。
　　（三）公司可能面临的风险及应对措施
　　1、市场环境风险
　　经济波动风险：快递行业作为国民经济基础性产业，与宏观经济形势紧密相关。当前大国博弈竞争和地缘政治冲突加剧，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。国内经济消费复苏节奏温和、增长呈现结构性分化，居民消费能力与意愿易受宏观波动影响。未来宏观经济的波动，对消费者消费能力和意愿产生影响，将对我国物流行业的整体发展状况以及公司的业绩情况产生一定影响。
　　市场竞争风险：我国快递行业经过多年发展，已经进入相对成熟阶段。快递企业纷纷通过拓展业务范围、网络布局、提升服务质量等多种方式，提高自身竞争力。同时，新型商业形态的出现和电商行业的演变也对快递行业提出了新的要求，如果整个行业的发展趋势不及预期，或者公司未能及时跟上市场变化，将会导致公司面临竞争力下降、市场份额下滑等风险。
　　2、政策调整风险
　　当前，行业监管与政策导向持续升级，各级主管部门围绕高质量发展、“反内卷”、绿色低碳、降本增效、合规管理等方面，提出指导意见、出台法规与标准，新修订《快递暂行条例》全面实施，《限制快递过度包装要求》等强制性标准落地，在整治内卷式竞争、强化包装绿色治理、规范末端服务、保障从业人员权益、提升网络与信息安全等方面形成刚性约束，为行业从规模扩张转向质效提升提供坚实制度支撑。若国家对快递行业的法律法规、监管要求或行业标准发生重大调整变化，公司若未能及时适配政策变化、动态调整经营策略与资源布局，将对业务合规运营、成本管控、服务质量及经营业绩产生不利影响。
　　3、经营发展风险
　　交通事故风险：公司快递业务的揽收、转运和派送高度依赖交通运输。当前行业正加速推进智能设备规模化应用，公司已同步优化安全管控与风险防范机制，但极端天气（如暴雨、暴雪、大雾等）会影响道路交通运输安全，不仅影响传统物流车辆通行安全，还会影响到新能源物流车续航甚至导致无人配送车感知失灵，增加交通事故发生概率，进而造成货物破损、派送时效延误等异常情况，甚至可能会引发人员伤亡，不仅带来直接经济损失，还可能损害公司市场声誉。
　　寄递安全风险：快递行业要实现高质量发展，必须坚决守牢安全稳定底线，严格落实实名收寄、收寄验视、过机安检“三项制度”。公司不断加强寄递安全管理体系宣导和建设，持续完善配套标准规范，但由于寄递业务涉及揽收、分拣、转运、派送等多个环节，涵盖快递员、分拣员、中转人员等大量从业人员，且行业业务量持续高位增长，业务量的激增和违禁品以新形态出现等因素进一步加大了各环节管控难度，公司将持续强化寄递过程中安全管理及管控，完善配套标准规范，配备使用智能安检设备，规范寄递协议用户安全管理。
　　日常运营风险：一方面，不可抗力事件（如台风、洪水、暴雨、地震、火灾等）的发生具有破坏性，这些自然灾害可能对当地的物流基础设施造成破坏，导致快递派送时效延误、服务质量下降，影响公司正常的生产经营活动。另一方面，原油、能源、电力等上游原材料价格大幅上涨，会导致快递企业的运输成本、包装成本等经营成本阶段性上升，加剧经营压力。
　　4、管理管控风险
　　人才流失及成本上升风险：快递行业持续扩容提质，市场规模稳步增长，同时加速向智能化、无人化、自动化、数字化转型，业务模式不断创新，对人才的需求呈现多层次、专业化趋势。对 IT、智能设备等技能型人才和跨界复合型人才等各类专业人才的需求在日益增加。同时，发展迅速的互联网行业、高科技行业等对人才的吸引力在增加，叠加快递行业的竞争，公司可能面临核心人才流失、一线人员稳定性不足，以及人力成本持续攀升的双重风险，影响公司服务质量与运营效率。
　　信息系统风险：快递行业信息系统存储了大量信息，尽管公司具备完善的安全管理制度和技术防护措施，但信息系统可能因技术故障或自然灾害等原因瘫痪，影响业务连续性及客户体验。
　　品牌管理风险：公司的品牌受到多种因素的影响，既涵盖配送车辆外观规范、包装标准化程度等服务场景呈现，也涉及快递员服务态度、快件派送时效、破损遗失情况等客户直观体验，同时还与一线服务人员的专业素养、公司官方信息发布的权威性与及时性密切相关。鉴于公司业务覆盖范围广、年服务频次高达数百亿次，且服务区域高度分散，任何单一环节的负面事件都可能通过口碑传播或舆论发酵，对公司品牌声誉造成不容忽视的损害。
　　5、风险应对措施
　　针对上述各种可能性变化或潜在风险，公司将采取以下措施进行风险管理和风险提示工作：
　　（1）灵活统筹经营。公司董事会及管理层将以合规经营为基石、战略研判为先导，持续深化对国家法律法规及产业政策的研究与落实，强化对宏观经济周期、行业发展趋势的前瞻分析与精准预判，紧跟中央及各地各级政府的新政策、新举措，积极灵活地安排生产经营，确保公司发展方向与国家战略导向同频共振。同时，将主动把握新业态发展机遇，积极对接新型电商平台，深度拥抱直播电商、社区团购、本地生活等新兴商业模式。通过精准匹配平台规则、升级定制化服务方案，优化揽派时效、完善售后保障体系，进一步巩固现有市场份额，稳步提升业务量规模，构筑差异化竞争优势。
　　（2）完善内部控制。公司董事会及管理层将把内部控制作为重点工作，要求业务运营、财务、法务、审计监察等部门围绕各种可能的风险点，认真梳理、查找问题、及时整改；特别重视生产运营安全和信息系统安全，为进一步提升和维护寄递渠道安全，防止违禁品寄递等犯罪活动流入，从严推进“实名收寄、收寄验视、过机安检”的监管要求，持续强化对加盟网点管理管控，优化快递查验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力。同时，配备智能安检设备，建立健全安全监管长效机制，确保寄递渠道的安全畅通。
　　（3）深化精益管理和标准化建设。公司将持续以快递核心业务为主体，通过优化网络布局、整合资源、提升运营效率等措施，持续提升全网的稳定性和平衡性。充分发挥科技优势和规模优势，运用先进的信息技术手段对在途货物、人员、车辆、货物信息等进行实时监控和智能化管理，提高运营效率和服务质量。稳步推进“集包仓”“网格仓”等自动化设施建设，实现货物的快速分拣、高效转运和精准派送，通过标准的服务模式，努力向市场及客户提供更加优质、高效、便捷的快递物流产品与服务，满足客户不断增长的需求，提升客户满意度和忠诚度。
　　（4）加强人才管理。公司将建立健全人才招聘、培养和激励机制，通过提供具有竞争力、广阔的职业发展空间、良好的工作环境和发展机会等，吸引和留住优秀人才。同时，积极完善内部培训体系，针对不同岗位和层级的员工制定培训计划，提升员工的专业技能和综合素质，增强公司人才团队的整体实力。同时，公司会为员工提供个性化的职业发展规划、优化工作流程等，降低人才流失率，确保公司人才队伍的稳定性和连续性。
　　（5）强化品牌建设。公司牢固树立品牌战略意识，通过多种渠道和方式进行品牌宣传推广，提高品牌知名度和美誉度。加强品牌文化建设，将品牌理念贯穿于公司运营的各个环节，提升品牌的整体形象和影响力。建立健全品牌管理制度和危机处理机制，密切关注市场动态和社会舆论，及时发现和处理可能出现的品牌危机事件，维护品牌声誉，增强公众对公司的信任和认可。
　　（6）做好风险揭示。公司始终高度重视公司治理及合规工作，持续重视信息披露工作合法、合规，严格按照相关法律法规及监管规定，根据风险性质以及对公司经营发展的影响大小，在法定媒体、公司官网、公众号等媒介上规范、及时、准确、完整地做好信息披露工作，向市场及投资者进行风险提示。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）快递行业发展稳中有进，服务质效稳步提升　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，展现出强大韧性和活力，高质量发展取得新进展。在“扩内需、促消费”等一揽子宏观政策带动下，我国消费市场持续回升向好，居民消费需求持续释放，电商发展势头强劲，网络零售快速增长，为快递行业创造了广阔的市场需求，快递行业发展稳中有进，市场规模保持高位，服务质量稳步提升。　　根据国家统计局的数据，2025年上半年我国国内生产总值达66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%；全国居民人均可支配收入21,840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.4%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）快递行业发展稳中有进，服务质效稳步提升
　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，展现出强大韧性和活力，高质量发展取得新进展。在“扩内需、促消费”等一揽子宏观政策带动下，我国消费市场持续回升向好，居民消费需求持续释放，电商发展势头强劲，网络零售快速增长，为快递行业创造了广阔的市场需求，快递行业发展稳中有进，市场规模保持高位，服务质量稳步提升。
　　根据国家统计局的数据，2025年上半年我国国内生产总值达66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%；全国居民人均可支配收入21,840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.4%；全国居民人均消费支出14,309元，比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长5.3%。2025年上半年我国消费市场持续回升向好，最终消费支出对经济增长贡献率达52%；社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速较一季度加快0.4个百分点；全国网上零售额7.43万亿元，同比增长8.5%，增速比一季度加快0.6个百分点；实物商品网上零售额6.12万亿元，同比增长6.0%，占社会消费品零售总额比重24.9%，增速较社会消费品零售总额高1.0个百分点，电商渗透率稳步提高。2025年上半年交通运输、仓储和邮政业增加值同比增长6.4%，拉动经济增长0.3个百分点。
　　上半年，我国快递市场总体呈现量增价低的特点。一方面，作为连接供给侧与需求侧的新型服务业，在经济稳健增长和政策红利的双重驱动下，快递行业市场需求和规模继续保持高位增长态势。2025年上半年，我国快递业务量累计完成956.4亿件，同比增长19.3%。截至2025年7月9日，我国快递业务量突破1,000亿件，比2024年达到千亿件提前35天。2025年上半年，快递行业大力推进农村寄递物流体系建设，为促进农民增收、服务乡村全面振兴持续贡献行业力量。随着“乡村振兴”战略深化、农村电商与快递进村工程加速推进，农村地区快递需求将持续释放，成为快递行业增长的核心增量。另一方面，受市场竞争加剧、轻小件占比提升、货品客单价结构变化等综合因素影响，电商快递市场价格承压明显。根据国家邮政局相关数据，1-6月份，单票快递服务平均价格为7.5元，同比下降近8%，特别是二季度以来，电商快递市场价格加速下行。
　　下半年以来，市场预期发生了积极变化。当前，党中央正加力推进全国统一大市场建设，不断推出一系列政策举措支持有效消费增长，同时正从制度与法律层面完善市场竞争机制。2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，明确指出要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质。7月30日，中共中央政治局召开会议，强调要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点，纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争。7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流，要认真贯彻落实党中央、国务院工作部署，紧跟时代步伐，引领业态发展，积极推动解决“内卷式”竞争和农村地区领取快件违规收费等突出问题，维护好行业良好发展业态。
　　法律层面也在同步修订，将为综合整治“内卷式”竞争、维护公平竞争市场秩序提供制度保障。2025年6月27日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十六次会议第二次修订《中华人民共和国反不正当竞争法》，其中第十四条规定：“平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其定价规则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。”国家发展改革委、国家市场监管总局关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》拟对第十四条进行修订，规定在依法降价处理鲜活商品、季节性商品、积压商品等商品或者有正当理由降价提供服务外，经营主体不得为了排挤竞争对手或者独占市场，以低于成本的价格倾销，或者强制其他经营者按照其定价规则以低于成本的价格倾销。
　　2025年7月底以来，广东、浙江等地区先后呼吁坚决抵制恶性竞争，共同维护市场秩序，坚定不移推动高质量发展，促进行业价格回归合理区间而进行提价。展望下半年，在国内经济稳步增长、消费潜力持续释放的背景下，快递行业发展动能充沛，增长空间广阔。同时，随着“反内卷”等政策红利释放，叠加旺季消费、货品丰富等因素，市场需求持续释放，快递行业将以更稳健的步伐、更高效的服务，助力经济高质量发展。
　　（二）公司主营业务概述
　　1、公司主营业务
　　韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商。在以高质量发展为引领的新阶段，公司深入贯彻“全网一体、共建共享”的发展理念，以科技创新、精细管理为驱动，践行“绿色快递，智领未来”的发展观，实施“聚焦主航道”的发展战略，核心是：全网聚焦、聚力、聚势，共同将快递主业从市场规模、运营质量、服务水平、全程时效等维度做到行业领先水平，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大的高品质快递网络，用优秀的“韵达品牌”、“韵达服务”，为客户提供极致的快递服务体验和无与伦比的快递时效。
　　2、公司主要产品与服务
　　公司以服务实体经济为宗旨，以满足客户需求为导向，做大做强快递核心主业，以快递为核心，为客户提供“全程全域全场景一盘货的一站式解决方案”，巩固并不断扩大标准快递业务的品牌优势、规模优势和市场优势；同时，将优质的服务品质进行流量转化，积极实施快递业务“客户分群、产品分层”策略，大力发展韵达特快、散单、省内件、区域件等高附加值产品；协同发展韵达国际、韵达供应链、韵达门店驿站等周边产业链，为提升国民经济运行效率、推动新经济发展、提高居民消费水平等提供基础性支撑。
　　增值服务：代收货款、保价业务、门店调拨、签单返还、逆向物流、隐私面单、预约配送等
　　韵达供应链：仓配一体、仓店调拨、数据和软件服务、整体解决方案等，为上下游客户提供全方位的仓配一体化解决方案
　　韵达国际：标准进口＆出口服务（国际专线、国际特惠、国际小包、国际重货等）、仓储（保税仓储、海外仓储）、转运等相关业务
　　韵达门店驿站：解决快递企业“最后一公里”的配送难题；嫁接快递流量，探索社区团购、零售电商、便利店、洗衣收寄等新型服务场景，为广大消费者提供便捷的社区服务；为客户提供品牌宣传、产品推广、到家等服务
　　3、公司快递经营模式
　　公司采用“核心枢纽中转自营与末端网络加盟”的快递经营模式。自营方面，核心枢纽转运中心的设立、投资、运营、管理主要由公司总部负责，实现对核心资源、干线网络及服务品质的有效控制力；加盟方面，全网的收派两端、业务开拓和客户体验主要由具备快递经营许可、资质优良的加盟商提供服务，最终形成“核心枢纽转运中心自营、终端揽派加盟相结合”的“橄榄型”网络运营模式。
　　（三）公司主要经营及财务指标
　　2025年公司以“智链未来、零距服务、聚势共赢”为经营发展思路，聚焦快递主业，深入实施“1+N+AI”的多层次科技战略，持续推进“集包仓建设”、“网格仓建设”等末端资源建设，夯实网络运营底盘能力，赋能加盟商，强化公司网络能力建设，提高网络的基础能力和履约保障能力。公司通过标准化、信息化强化网点经营管理水平，充分发挥协发委职能，贴近客户需求，全网同心协力开拓客户，提升经营能力；通过持续投入自动化智能化设备等核心资产，提升全网运营效率，夯实公司服务品质；通过数字化、智能化等先进生产力的建设与应用，加力推进“科技赋能网点”工作，完善服务交付体系，赋能网络全生命周期运营管理。报告期，公司坚持精益管理思想，持续提升运营能力、调整货品结构，挖掘饱和边际，提高服务效率、降低运营成本，将“全链路成本挖潜”和“服务时效提升工程”向纵深推进，有效提升服务能力、展业拓客能力和全网均衡发展能力。
　　主要财务指标：截至报告期末，公司总资产386.00亿元；归属于上市公司股东的净资产204.62亿元；快递服务毛利率为6.55%；经营活动产生的现金流量净额为10.13亿元。
　　快递经营方面：报告期，公司累计完成快递业务量127.26亿票，同比增长16.50%。
　　收入成本方面：报告期，公司实现营业收入248.33亿元，同比上升6.80%，其中：快递服务收入244.86亿元，同比上升7.93%。报告期，公司单票核心运营成本同比下降15.62%。
　　费用方面：报告期，公司四项费用同比下降0.75亿元，同比下降比例为7.22%，单票费用下降比例超过20%。
　　实现利润方面：报告期，公司实现利润总额7.14亿元；实现归属于上市公司股东的净利润5.29亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.53亿元。
　　（四）智链未来、零距服务、聚势共赢
　　1、优化网络布局，强化末端管理，深化服务能力
　　建立多级转运体系：公司积极服务国家“乡村振兴”战略，推进实施“两进一出工程。截至报告期末，公司服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南的三沙市外已实现100%全覆盖。公司持续推动“向西向下向外”工程，加大快递进村的推广力度，提高公司快递网络县级、乡镇服务网络覆盖率，进一步提升公司快递网络服务能力，报告期新增乡镇网点1,300余家，县级区域覆盖率99.8%以上，网络服务范围得到了进一步拓展，夯实了国内业务发展的网络密度。公司合理规划网点布局，持续发挥网点敏捷性，结合产业带、交通区位及“一个分拨—N个网点”的合理辐射关系，探索多级转运体系建设，建立以省会枢纽分拨为核心、结合省内地区性分拨的多级、敏捷的转运和操作体系，进一步减少操作频次、降低揽操比例，目的是降低运营成本、提高链路时效。目前，公司在全国共设立71个转运中心。
　　同时，公司强化扁平化管理网络，加大对加盟商及一线快递员的帮扶力度，对部分“小弱散”网点进行帮扶和提升，公司拥有4,744个一级加盟商，加盟比例为100%；末端门店、驿站等基础设施9.7万余个。公司已逐步打造一张辐射更加合理、对流更加均衡、服务更加优质、竞争更加有力的“橄榄型”服务网络，逐步建立一张向计算要边际、向AI技术要品质的规模化、智能化路由网络。
　　深入推进网格仓建设：公司持续探索优化加盟制快递网络末端经营生态，发力网格仓基础设施建设，构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局。公司网格仓发挥支线运输集约效应，利用智能分拣设备，通过集中自动化操作，降低支线成本，缩短末端分拣派送时长，提升全链路时效。截至报告期末，公司正式投入运营的网格仓数量为1,926个。
　　持续布局集包仓建设：公司响应客户需求，持续深化网络能力建设，贴近产业带布局集包仓。公司集包仓有效加强了揽件端操作能力、降低网点集包成本；通过对集包仓智能化和自动化升级，进一步提高了揽收、交件、分拣的时效，减少包裹在运输、操作过程中的破损，为客户带来更高品质的服务，提升客户满意度。截至报告期末，公司正式投入运营的集包仓数量为468个。
　　门店驿站建设方面：末端服务是快递服务的重要环节，公司十分重视末端门店、驿站等带给消费者的服务体验，积极优化网络布局，重点提高经营规范、积极开拓、服务优质的加盟网点的自动化、智能化、无人化科技水平，加快构筑网点、门店驿站、无人驿站等多元化末端服务网络，加强网络延伸性，除了传统的驿站及门店以外，公司通过智能驿站规模化覆盖，24小时智能自助取件模式，提升消费者取件便利性；截至报告期末，公司各类门店驿站等末端资源9.7万余个。运输管理方面：公司以陆路运输为主，并采取多种车辆运输模式相结合。公司通过大数据系统进行动态路由预测、排车和调整，拉直线路，智能调度，优化路由，调整车型，提升线路时效，降低运输成本，截至报告期末，公司干线自有车辆数量为6,300余辆。同时，为满足高端快递产品的时效需求，并且把业务延伸到陆路运输较难覆盖的地区，公司以航空运输作为陆路运输的有效补充。报告期，公司已与全国近50家航空货运代理公司开展合作。
　　2、构建“1+N+AI”多层次科技战略，打造“韵达智能体”
　　数字化底座建设：报告期，在“全面数字化”战略指引下，公司深入实施“业务数字化”和“数字业务化”理念，加大资源投入，持续迭代创新工作，构建了“1+N+AI”的多层次科技战略，即基于一个“强大的数字化能力”和全网全链路的业务场景，构建一个多层次的数据管理、数据分析、数据决策和数据应用体系，实现快递全业务流程数字化智能化管理，并积极拥抱嫁接人工智能技术，来赋能、提升公司经营和网络服务工作，提高全网运营效率。目前，公司正基于通用大模型技术，嫁接于公司数字化底座，打造快递行业垂类大模型和“韵达智能体”，它将作为虚拟的“智能快递专家”，为公司服务网络的日常快递揽派、客服仲裁、路由规划、工单管理、分拨管理、包裹可视化管理等提供强大的向内赋能和支持，将进一步提升链路运营质量和效率，为客户和消费者提供更好的优质服务。无人车、无人机等新兴物流配送方式是推动快递行业高质量发展的重要引擎，公司积极部署无人机、无人车等末端配送方式，截至目前，公司已在黑龙江、陕西、北京、内蒙古、浙江、安徽、广西、山东等地区的部分区域分别进行无人车或无人机的加大推广工作。
　　N种数字化应用赋能：公司以实用性为导向，通过科技能力，全面覆盖中转运营体系和末端服务体系，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化，打造公司核心驱动力；同时，公司将数字化的经营思路从管理层面进一步应用到经营网络层面，从总部到省区、网点、快递小哥、客户，贯穿业务全链路，贴近用户需求，完善了省区经营管家、客户管家、网点管家、快递员揽派四大数字化经营工具，满足商家、客户和消费者多元化的服务需求，保障服务网络健康稳定发展。公司通过先进数字化经营工具的开发完善及数字化升级迭代，深化网络精细化管理，提升末端服务能力，提高快递服务履约交付质量，完成数据化，到信息化、数字化、智能化的转型，为商家、客户提供更便利更快捷的实时服务与支持，为加盟商提升经营水平和市场竞争力。
　　拥抱人工智能赋能：公司整合了国内多个领先的大模型技术，打造AI应用服务中心，通过深度分析各模型的技术优势，量身定制最优行业解决方案，在客服与仲裁环节率先研发应用了“微笑系统”、“小达机器人”等，持续引领快递物流行业的智能化升级。作为致力于打造“数字化、智能化、标准化”智慧物流综合服务商的先行者，2025年一季度公司已积极部署应用DeepSeek大模型，以人工智能为驱动引擎，向内赋能推动公司业务和服务的工具从“人工+智能”向深度智能化转型，为商家、客户和消费者提供更智慧化的服务体验。公司通过AI能力的应用与落地，将进一步助力提升服务质量和水平，优化管理流程，具体应用场景包括智能终端、智能客服以及智能决策支持等。以智能终端为例，应用后将为快递员提供全方位工作支持，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作。在智能决策支持方面，针对不同业务场景构建了专业化知识库与智能助手，有效打破信息壁垒，降低决策成本。具体到业务层面，应用后可支持加盟网点高效处理客户咨询、包裹拦截、地址变更等多元操作，为运营决策提供有力支撑。
　　3、强化网络赋能，构建长期发展根基
　　网络赋能方面：报告期内，根据市场环境变化，公司动态优化、调整网络管理政策措施，强化网络赋能支持力度，科技武装网点，激发全网发展信心。公司坚持均衡发展的经营思路，根据业务流量流向、市场环境、合理成本、货品结构等因素，优化定价策略，支持网点拓展腰部客户，积极响应客户产品需求，保障全网同心同力；公司进一步充实“协发委”的组织力量和职能，充分发挥加盟商“离市场最近，最了解市场”的天然优势，吸引优秀的加盟商参与到快递网络的日常管理，及时准确地向总部提供“市场有什么，客户要什么，韵达给什么”等专业的市场咨询意见，对网点给予基于业务实质和经营实质的及时的运营帮扶与建议。
　　标准化管理方面：加盟商是快递服务网络的核心资源，其市场开发能力、经营管理水平、融资投资实力以及长期的盈亏状况等直接关系公司的业务量、市场份额和服务品质。报告期，公司持续进行标准化能力建设。总部牵头梳理并更新迭代部分流程制度，通过标准化让经营决策有效落实在业务一线，显著提高了各项工作效率和决策效率；开展全网标准化培训，为提升团队能力，总部、省区、网点及协发委人员共同参与到公司的标准化建设和应用当中。同时，公司启动“技能大比武”活动，为全网快递小哥和客服搭建了切磋技艺、交流经验、提升技能、实现价值的广阔舞台，借助揽转运派签全链路的数字化手段，通过以赛促学、以赛促练、以赛促能，有效提升了快递小哥、客服的专业技能和服务水平，持续打造稳、快、准服务，为商家、客户和消费者提供更优质、更高效、更便捷的服务体验。
　　4、目标牵引、精益管理，巩固成本领先优势
　　报告期，公司管理的重心聚焦“构建成本领先优势”方面，调整经营组织结构，通过数字化工具，结合线上的管理手段和管理工具加强组织管理，提高人员积极性，建设灵动、扁平、高效的经营体系，提升市场竞争能力和经营执行力；同时，充分利用成本管控的企业基因，多措并举，在保持各环节高效运转的前提下，继续把成本管控做精做细。
　　持续发挥规模效应：报告期，公司快递经营的核心工作是服务提质、业务增量，深入落实“全网一体、共建共享”理念，将产能优势转化为业务量和高品质服务优势，业务经营和市场提升成效明显，实现了业务规模进一步增长，顺利提高资源利用率/资产周转率，充分发挥了规模效应和集约效应，扩大了边际优势。
　　持续提升装载率：充分的自有运力资源是公司的核心优势。通过加大品牌优势传导，扩大获客渠道、加大客户的开发力度，做好区域市场平衡，提高高客单价客户和品牌客户，持续提升全网双边车辆的平均装载率；根据大数据呈现的运输车辆、货运量和包裹节点，利用数据系统进行动态路由调整，提高发车管理与装载率的匹配程度，降低单票运输成本。持续挖掘敏捷支点：报告期，公司充分利用核心资产优势、科技优势和精细化管理优势，不断探索“自动分拣”、“上仓下配”、“支线协同”、“智能客服”、“网格仓”、“集包仓”、“无人配送”等新的敏捷经营支点，缩短揽派两端的操作时效，进一步提高全网运营效率；同时优化建包、集包方案，通过路由拉直，减少中转拆包，提高运营效率，缩减操作时间，降低网点运输成本。
　　（五）绿色、利他、规范，建设令人尊敬的科技型快递企业
　　绿色可持续发展：不择细流，利他则美。公司将可持续发展理念深度融入公司文化基因和发展理念中，不断依托科技创新、绿色资源、卓越治理、社会实践等综合禀赋，持续构建覆盖全链路、多层次的可持续发展体系，致力于成为全球领先的综合物流服务商，并为行业高质量发展与国家“双碳”目标贡献力量。公司自披露《2018年度社会责任报告》起，至《2024年度可持续发展报告》，已连续七年面向社会公开披露年度可持续发展报告（社会责任报告）。
　　服务乡村振兴战略，推动“快递进村”：“快递进村”不仅改变了村民的生活方式，提升农村居民的生活品质，也让农产品能够及时、顺畅地运出去，在满足消费者个性化消费需求的同时，为当地农户拓宽了增收渠道。随着“快递进村”工程的深入实施，在现代化物流网络加持下，公司智能快递柜入驻青海省民和县官亭镇官中村，智能快递柜支持便捷化服务，惠及了周边13个行政村近2万名群众，让“快递下乡”真正变成“便利到村”；公司通过今年推出的“智橙网-韵鲜达”服务，优化寄递模式与包装方案，赋能电商销售，有效破解了甘肃省天水市麦积区的鲜桃“出村难”问题，显著提升了果农收入，为乡村振兴提供了切实的物流助力；江苏省盐城市建湖县上冈镇门店驿站对接生产商户，提供定制化包装建议和优惠寄递方案，展示区陈列着草炉饼、醉蟹、藕粉圆子等特产，既为门店带来揽件收入，更帮当地商户拓宽销路。“快递进村”是畅通城乡循环，服务乡村振兴战略的重大工程，也是实现快递业发展的必由之路。公司将持续发挥“快递+”优势，加大农村地区的快递网络布局和设施建设，多措并举大力拓展农村快递服务网络的宽度和深度，让广大农户在家门口就能收寄快件，享受便捷、高效的快递服务体验。

　　二、核心竞争力分析
　　当前及未来，公司深入落实“全网一体、共建共享”理念，聚焦快递主业，通过持续强化网络基础、自动化、数字化能力建设，优化与末端服务创新，提升网络能力，筑牢网络发展根基。公司以"稳网络、提时效"为目标，一方面加速关键枢纽转运中心产能升级，通过设备迭代与操作流程改造提升效能；另一方面积极优化路由，保障网络稳定通畅，提升全链路时效，为网络增长提供坚实基础。公司积极强化末端建设，深度融合自动化与数字化能力，全面推广自动化设备（如无人车、智能货架）在揽派两端的规模化应用，依托数字化管理系统，提升末端处理效率，降低派送成本，激发网点动力。公司提升运营质量，优化货品结构，加强末端服务创新能力，强化业务全环节操作和服务质量，稳时效、提服务，打造运行更稳健、时效更领先、服务更优质的网络。公司作为国内快递行业第一梯队的领军企业之一，在科技数智化、管理智慧化、设备智能化、人才团队稳定化等方面具有较明显的竞争优势，系公司的核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场环境风险
　　经济波动风险：快递行业作为国民经济基础性产业，与宏观经济形势紧密相关。当前世界百年未有之大变局加速演进，大国博弈竞争和地缘政治冲突加剧，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。未来宏观经济的波动，对消费者消费能力和意愿产生影响，将对我国物流行业的整体发展状况以及公司的业绩情况产生一定影响。
　　市场竞争风险：我国快递行业经过多年发展，已经进入相对成熟阶段。快递企业纷纷通过拓展业务范围、网络布局、提升服务质量等多种方式，抢占市场份额，提高自身竞争力。同时，随着电子商务的蓬勃发展，消费者对于快递服务的时效性、准确性和服务质量提出了越来越高的要求。如果整个行业的发展趋势不及预期，或者公司未能及时跟上市场变化，优化自身的网络效率、提升服务体验，满足消费者日益增长的需求，那么公司将面临市场份额下滑、业务量减少、业绩增速放缓等风险。
　　2、政策调整风险
　　近年来，各级主管部门积极推动快递行业的高质量发展，陆续出台了一系列支持性政策，在规范市场秩序、促进技术升级、推动行业创新等方面发挥了积极作用，为快递行业的持续快速发展提供了有力保障。若国家对快递行业的法律法规、监管要求或行业标准发生重大调整变化，可能会对快递行业的发展趋势及市场竞争格局产生深远影响。若公司未能及时根据相关政策变化调整经营策略和资源布局，将对未来业务开展及业绩产生不利影响。
　　3、经营发展风险
　　交通事故风险：公司快递业务的揽收、转运和派送高度依赖交通运输。公司已构建较为完善的安全管控与风险防范机制，包括对驾驶员培训、车辆定期维护及运输路线规划等，但极端天气（如暴雨、暴雪、大雾等）会影响道路交通运输安全，增加交通事故发生概率，可能导致货物损坏、延误或人员伤亡，进而引发经济损失和声誉风险。
　　寄递安全风险：公司持续强化寄递过程中安全管理及管控，完善配套标准规范，配备使用智能安检设备，规范寄递协议用户安全管理。然而，寄递过程涉及众多环节和人员，违禁品违法寄递等不确定因素仍可能导致寄递安全风险。
　　日常运营风险：一方面，不可抗力事件（如台风、洪水、暴雨、地震、火灾等）的发生具有破坏性，这些自然灾害可能对当地的物流基础设施造成破坏，导致快递派送时效延误、服务质量下降，影响公司正常的生产经营活动。另一方面，原油、能源、电力等上游原材料价格大幅上涨，会导致快递企业的运输成本、包装成本等经营成本阶段性上升，加剧经营压力。
　　4、管理管控风险
　　人才流失及成本上升风险：当前，快递行业发展迅速，市场规模不断扩大，业务模式不断创新，对各类专业人才的需求也日益增长。然而，快递行业的发展时间相对较短，专业人才的培养和积累尚不充分，人才市场供不应求。在这样的背景下，公司可能面临人才流失和人力成本上涨的风险。
　　信息系统风险：快递行业信息系统存储了大量信息，尽管公司具备完善的安全管理制度和技术防护措施，但信息系统可能因技术故障或自然灾害等原因瘫痪，影响业务连续性及客户体验。
　　品牌管理风险：公司的品牌受到多种因素的影响，包括服务场景（如配送车辆形象、包装情况等）、客户体验（如快递员的服务态度、派送时效等）、服务人员的专业素质以及公司信息发布等。由于公司服务范围较广，年服务频次较高（达到数百亿次），服务区域分散，单一环节负面事件可能对品牌造成损害。
　　5、风险应对措施
　　针对上述各种可能性变化或潜在风险，公司将采取以下措施进行风险管理和风险提示工作：
　　（1）灵活统筹经营。公司董事会及管理层将深入学习国家法律法规及政策导向，提高对宏观经济形势和行业发展趋势的研究、分析、预判，紧跟中央及各地各级政府的新政策、新举措，积极灵活地安排生产经营；主动对接新型电商平台，拥抱直播电商等新业态，贴近规则、提升服务，持续巩固、提升业务量和市场份额。
　　（2）完善内部控制。公司董事会及管理层将把内部控制作为重点工作，要求业务运营、财务、法务、审计监察等部门围绕各种可能的风险点，认真梳理、查找问题、及时整改；特别重视生产运营安全和信息系统安全，为进一步提升和维护寄递渠道安全，防止违禁品寄递等犯罪活动流入，从严推进“实名收寄、收寄验视、过机安检”监管要求，持续强化对加盟网点管理管控，优化快递查验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力。同时，配备智能安检设备，建立健全安全监管长效机制，确保寄递渠道的安全畅通。
　　（3）深化精益管理。公司将持续以快递核心业务为主体，通过优化网络布局、整合资源、提升运营效率等措施，持续提升全网的稳定性和平衡性。充分发挥科技优势和规模优势，运用先进的信息技术手段对在途货物、人员、车辆、货物信息等进行实时监控和智能化管理，提高运营效率和服务质量。稳步推进“集包仓”“网格仓”等自动化设施建设，实现货物的快速分拣、高效转运和精准派送，通过标准的服务模式，努力向市场及客户提供更加优质、高效、便捷的快递物流产品与服务，满足客户不断增长的需求，提升客户满意度和忠诚度。
　　（4）加强人才管理。公司将建立健全人才招聘、培养和激励机制，通过提供具有竞争力、广阔的职业发展空间、良好的工作环境和发展机会等，吸引和留住优秀人才。同时，积极完善内部培训体系，针对不同岗位和层级的员工制定培训计划，提升员工的专业技能和综合素质，增强公司人才团队的整体实力。同时，公司会为员工提供个性化的职业发展规划、优化工作流程等，降低人才流失率，确保公司人才队伍的稳定性和连续性。
　　（5）强化品牌建设。公司牢固树立品牌战略意识，通过多种渠道和方式进行品牌宣传推广，提高品牌知名度和美誉度。加强品牌文化建设，将品牌理念贯穿于公司运营的各个环节，提升品牌的整体形象和影响力。建立健全品牌管理制度和危机处理机制，密切关注市场动态和社会舆论，及时发现和处理可能出现的品牌危机事件，维护品牌声誉，增强公众对公司的信任和认可。
　　（6）做好风险揭示。公司始终高度重视公司治理及“三会”运作工作，持续重视信息披露工作合法、合规，严格按照相关法律法规及监管规定，根据风险性质以及对公司经营发展的影响大小，在法定媒体、公司官网、公众号等媒介上规范、及时、准确、完整地做好信息披露工作，向市场及投资者进行风险提示。 收起▲