（一）经营情况
　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　报告期内，公司营业收入总计完成19.91亿元，较2024年同期的24.07亿元同比减少4.16亿元，降幅为17.29%。报告期内营业收入下降主要系子公司时间互联基于业务战略调整影响，主动优化了部分传统业务线，同时受市场大环境的影响，2025年部分行业头部广告主的预算呈现了下滑趋势，一些广告主下滑幅度较为明显，比如部分渠道的电商行业以及社交行业的头部客户，导致子公司主营媒体的广告规模联动受到一定的影响，营业收入规模阶段性缩减，但同时时间互联也在积极开拓苹果Ads等新渠道，抵减了部分收入的减少。
　　报告期内，归属于上市公司股东的... 查看全部▼

　　（一）经营情况
　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　报告期内，公司营业收入总计完成19.91亿元，较2024年同期的24.07亿元同比减少4.16亿元，降幅为17.29%。报告期内营业收入下降主要系子公司时间互联基于业务战略调整影响，主动优化了部分传统业务线，同时受市场大环境的影响，2025年部分行业头部广告主的预算呈现了下滑趋势，一些广告主下滑幅度较为明显，比如部分渠道的电商行业以及社交行业的头部客户，导致子公司主营媒体的广告规模联动受到一定的影响，营业收入规模阶段性缩减，但同时时间互联也在积极开拓苹果Ads等新渠道，抵减了部分收入的减少。
　　报告期内，归属于上市公司股东的净利润为4,279.31万元，较2024年同期的5,422.69万元同比减少1,143.38万元，降幅为21.09%。报告期内归属于上市公司股东的净利润下降主要系子公司时间互联受市场需求疲软及广告行业竞争加剧的影响，媒体端收紧返点政策，导致毛利率有所下滑所致。但同时，时间互联也同步缩减了相应费用开支，南极本部也实现了归母净利润同比增长。
　　截至2025年9月30日，公司总资产规模48.35亿元，归属于上市公司股东的净资产为41.72亿元，资产负债率13.85%，较2024年末的17.30%进一步降低，整体财务结构保持稳健，偿债能力良好。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，基于线上及线下的渠道场景，公司本部实现了品牌服务业务与自营销售的双轮驱动。其中，公司品牌服务业务主要基于旗下拥有的品牌资产，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务；公司自营销售基于自主采购的模式，以打造大单品为中心理念，通过线上线下场景多渠道触达消费者，向消费者持续提供具有高质价比的产品。　　时间互联主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式移动营销服务。目前时间互联互联网络营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，基于线上及线下的渠道场景，公司本部实现了品牌服务业务与自营销售的双轮驱动。其中，公司品牌服务业务主要基于旗下拥有的品牌资产，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务；公司自营销售基于自主采购的模式，以打造大单品为中心理念，通过线上线下场景多渠道触达消费者，向消费者持续提供具有高质价比的产品。
　　时间互联主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式移动营销服务。目前时间互联互联网络营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。
　　（一）公司业务发展
　　报告期内，公司聚焦主业，坚持用户至上的理念，从质量、功能、价格、颜值、舒适度等维度持续打磨产品，旨在提供更好的商品，更好的价格，更好的消费体验感，持续满足消费者对商品价值和情绪价值的双重追求。
　　1、持续强化客户端负面清单管理，业务开拓稳步推进
　　报告期内，公司以用户为先，持续强化供应链端及经销端合作客户的负面清单管理，通过强审品、强审款、强控价等机制对经销商及供应商客户进行有效管理，并强化与优质客户的深度合作，逐步推进产品升级及线上店铺焕新，为消费者提供更好的商品。
　　供应链端通过邀约制提高准入门槛，通过前置化的审厂机制、合作期间对客户生产线的技术调改赋能，以消费者体验为核心构建品质管理闭环，持续提升合作客户的出品品质。同时，通过中心化的审款及控价机制，保障合作客户的良性发展，减少体系内卷，建立良好的供应链生态。
　　经销端通过对线上店铺视觉形象标准化、产品视觉标准化、产品包装标准化等措施，强化消费者对品牌升级的感知，巩固品牌形象升级成果。同时，通过分品牌、分品类的分层定价机制，合理质价比，维护品牌价格秩序，促进市场健康发展。
　　2、电商渠道布局均衡发展，线下门店稳步推进
　　报告期内，南极人品牌实现开设线上店铺1000余家，孵化了多家综合品类大店，招商运营及店铺开设稳步推进。经销端表现逐步向好，核心品类优先发力，四季款产品：如男士及女士的内衣内裤品类线上销售额逐月环比趋势向好，并于“618”活动期间重回品类销售TOP榜单，应季款产品：如防晒服、速干T恤品类等也获得了消费者良好的商品评价反馈。目前，南极人品牌销售额仍以淘系渠道为主，抖音渠道销售额占比持续爬升，拼多多及京东等平台稳健开拓，将逐步推进线上经销布局的均衡发展。
　　百家好品牌线上店铺数量增长超50%。在经销端客户店铺布局实现跨平台联动，线上销售额同比实现较好增长，并于“618”活动期间在抖音女装品类销售榜获得TOP5排名，在天猫平台女装品类销售榜获得TOP15排名。百家好品牌商品销售额仍以抖音渠道占比为主，占比超50%，2025年重点开拓的淘系渠道实现突破，报告期内销售额同比增长超100%，天猫渠道销售占比逐步提升，形成更为稳健的渠道发展。在品类端，女士套装、T恤、裤子、针织衫、连衣裙等品类产品实现了从抖音“小爆品”到货架板块“大爆品”0-1的突破。
　　报告期内，南极人品牌快闪店获得了良好的销售额成绩及市场反馈，公司启动线下门店的开设规划，未来公司将稳步推进线下门店开设，计划通过南极人品牌独立店、NANJIPARK主题店、跨界联名合作、品类合作形式等方式探索更多新型门店类型，与更多线下零售业态探索创新合作模式。
　　3、持续进行了品牌形象投入，提升消费者品牌认知
　　报告期内，公司持续通过梯媒及抖音、快手等具有爆发力和传播力的电商渠道进行南极人品牌形象及产品升级的推广，同时也将更注重投资效率，在未来的推广中将尝试IP合作、小红书种草等整合营销方式，不断提升消费者品牌认知。此外，持续性的品牌投入也为公司带来了优质供应商及经销商客户的合作机会，为后续品牌运营打下了坚实基础。
　　4、不断提升图文创意输出及大客户服务能力
　　伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强图文创意输出能力、视频素材输出能力、大客户服务机制及智能化技术平台全面升级，积极探索增量空间，使公司业绩稳步健康发展。公司与OPPO、小米、华为、苹果等顶级流量媒体平台建立了深度合作，并保持战略合作关系，2025年上半年成功取得小红书代理资质。公司能够为广告主提供手机厂商、腾讯应用宝、小红书等多类型媒体广告一站式投放服务。
　　（二）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，公司营业收入总计完成13.53亿元，较2024年同期的15.57亿元同比减少2.03亿元，降幅为13.07%。收入下降主要系子公司时间互联基于业务战略调整，主动优化了部分传统业务线，导致营业收入规模阶段性缩减，但时间互联也在积极开拓苹果Ads等渠道，抵减了部分收入的减少。
　　2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1,362.07万元，较2024年同期的7,790.50万元同比减少6,428.43万元，降幅为82.52%。主要系公司自营转型期间加大了品牌的推广投入，主要为分众传媒的梯媒合作费用分摊及投流营销推广，从而导致销售费用同比大幅增加，对短期利润形成一定压力，但较2024年度销售费用占比已收窄，后续随着公司业务规模的增长与费用管控措施的优化，盈利能力有望逐步改善。
　　3、截至2025年6月30日，公司总资产规模48.32亿元，归属于上市公司股东的净资产为41.38亿元，资产负债率14.48%，较2024年末的17.30%进一步降低，整体财务结构保持稳健，偿债能力良好。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业互联网服务商竞争优势
　　1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
　　公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等知名品牌十余项，建立了丰富的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
　　2、丰富的资源及整合能力，良好的信用体系与稳定的合作关系
　　通过20多年的经营，公司积累了丰富的供应链资源及强大的上、下游整合能力，与行业内优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系。公司通过数据赋能对授权供应商及自营零售业务从研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导、打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助合作伙伴走出订单不稳定、压库存、转化不高的困境，实现了与供应链共赢，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
　　3、庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
　　基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
　　4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
　　公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。报告期内，公司基于市场环境的变化，对业务结构进行了优化与转型，成功与国内、国际服装制造行业细分领域的头部供应商建立合作，对标奢品美学理念，引入采购、制版、品控等优质管理团队。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，并在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
　　5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
　　公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质制造业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
　　（二）时间互联业务竞争优势
　　1、媒体与客户的资源优势
　　时间互联以可持续发展为目标，在移动营销领域持续深耕，始终保持着客户的信任与品牌口碑。
　　在移动终端媒体合作方面，公司为媒体不断提供商业化搭建及升级的解决方案。经过多年发展，时间互联立足多渠道移动营销，聚焦多行业持续深耕，实现了手机媒体、应用市场媒体、主流社交媒体的覆盖，是国内头部手机厂商OPPO、小米、华为的商业化生态核心合作伙伴，也是国内头部广告媒体腾讯及全球化媒体苹果广告的重要商业化合作伙伴。同时不断拓宽行业布局，代理的品类也在不断拓展。2025年也为广告主提供在小红书等主流社交媒体的广告投放服务。
　　客户端时间互联积累了大量的客户资源，遍布全行业的各层级品牌。客户类型以APP客户为主，KA客户居多，客户结构稳定。同时时间互联在巩固与头部优质客户的合作基础上，不断开发增量核心客户，降低客户波动风险，实现行业分布均衡化，行业结构稳健，以增强公司应对市场变化风险的能力。
　　2、出色的服务体系
　　时间互联拥有出众的服务体系，以客户需求为导向，关注核心KPI的甲方思维，定制化的项目服务，从投放需求，目标拆解，资源选择等维度为客户提供全链路的解决方案，准确把握客户需求；围绕“管理、沟通、运营、数据”四大服务引擎精准发力，不断提出更高的服务准则，保持专业度及敏感度，共建“媒体＆客户”联动体系，高效协同，上下贯通，高效协助、快速响应，以高标准的服务流程全面提升服务效能，获得更多客户的充分认可。
　　公司2025上半年度获得的各项荣誉包括“金悟奖场景营销金奖”、“金悟奖新客增长金奖”、“Topdigital营销案例类-单项类-效果营销类”、“金鼠标效果营销类银奖”、“金远奖社会化营销类银奖”、“金鼠标案例类-效果营销类铜奖”等。
　　3、团队与人才优势
　　时间互联拥有经验丰富的管理团队，引领公司迅猛发展，为公司长期发展保驾护航。公司在互联网营销行业深耕多年，拥有一支高素质、专业化的服务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值。同时公司具备高效的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司深度布局多元化业务的强力保障。
　　4、完善的智能化系统
　　时间互联基于行业动态、市场需求，通过人工智能引擎的搭建和应用，对用户行业习惯、教育程度、消费习惯等进行数据的搜集和分析，精准的为用户画像并洞察真实需求，为营销人员提供策略建议，实现有针对性的广告投放，并能根据广告消耗、素材消耗等大数据分析优化投放策略、提升素材效果，为广告主提供更智能化的营销策略并提升投放效率。同时通过数据监测、分析预测未来几日数据趋势，提前预判风险；通过智能投放系统进行广告的智能投放、调价、预警；通过工单系统规范业务流程；通过AI在素材和视频中进行应用，根据文字描述及绘制场景智能出具效果图、合成素材、视频文字智能转换语言等，优化素材及视频效果、提升运营人员效率，通过人工智能机器人减轻企业人员的工作负担，构建了一整套完善的智能化系统。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主流平台发展变化带来的业务波动的风险
　　消费行业的市场需求增长与经济发展存在较高的关联，目前行业竞争进一步加剧，主流电商平台发展结构变化及调整将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过自身数据营销、品牌管理等经验，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
　　2、公司及主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
　　未来原材料的价格存在较大的不确定性，在自营销售及品牌服务业务模式上可能给公司及合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收益及收入达成。对此，公司将持续优化采购及经营决策，基于产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻自身及合作伙伴的采购价格波动影响。
　　3、质量及商标使用不规范的风险
　　由于市场上存在公司合作授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在漏标、不规范使用商标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》《商标管理措施》，并按《质量管理实施细则》《商标管理措施》实施开展对合作供应商、合作经销商、合作店铺的质量管控活动。具体措施包括但不限于：签约第三方稽查机构、质量检测机构，进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制，持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作，并设立400客户反馈投诉电话等。
　　4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
　　公司坚持“大单品、里程碑、可持续”的发展战略，主要目的在于实现品牌转型并提高产品品质，同时，公司新设的自营货品销售模式有助于增强公司未来经营综合实力。但由于品牌转型及自营产品供应链升级存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥产品工艺赋能、品牌形象管理等方式，以点带面，通过店铺模型打造，以期未来实现高效率的店型复制，实现有效的业务推广。
　　5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
　　目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同时通过多种形式的股权激励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力，吸引留住了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。
　　6、市场环境波动以及AI技术革新的风险
　　市场环境波动导致市场需求疲软，手机市场消费依旧不乐观，同时广告行业竞争加剧，以及AI技术的革新将会颠覆传统营销模式。对此，公司将采取以下措施：
　　1）加强市场研判，动态优化客户结构，分散行业风险；
　　2）深化媒体资源合作，通过精细化运营提升存量资源价值；
　　3）加大AI技术应用及投入，将智能投放、效果预测等新技术融入业务全流程。通过"技术+资源"双轮驱动，构建差异化竞争优势，实现可持续增长。 收起▲

　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，公司营业收入总计完成7.29亿元，同比增长2.03%。
　　其中，时间互联实现营业收入6.29亿元，公司本部实现营业收入1.01亿元。整体营业收入稳定微增。公司本部因自营转型，货品销售收入增加带来了收入规模的增长；时间互联为应对行业加剧的竞争环境，也积极调整收入结构及策略，维持营业收入的稳定。
　　2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-0.14亿元，同比下滑0.61亿元。
　　从整体看年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润下降主要系由于公司品牌转型，短期战略性品牌投入扩大导致销售费用同比增加0.55亿元所致，主要为分众及营... 查看全部▼

　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，公司营业收入总计完成7.29亿元，同比增长2.03%。
　　其中，时间互联实现营业收入6.29亿元，公司本部实现营业收入1.01亿元。整体营业收入稳定微增。公司本部因自营转型，货品销售收入增加带来了收入规模的增长；时间互联为应对行业加剧的竞争环境，也积极调整收入结构及策略，维持营业收入的稳定。
　　2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-0.14亿元，同比下滑0.61亿元。
　　从整体看年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润下降主要系由于公司品牌转型，短期战略性品牌投入扩大导致销售费用同比增加0.55亿元所致，主要为分众及营销推广导致了短期利润的承压。
　　后续随着业务规模发展与成本管控优化，盈利能力有望逐步改善。 收起▲