一、报告期内公司从事的主要业务　　公司以“敏捷·创新·伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，发展智能控制业务和自主智能业务，深度服务工具和家电汽车和高端装备、新能源等行业。　　核心技术：“四电一网+AI”技术平台　　电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现对终端产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智能电池等产品。　　电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电机（BLDC）、空心杯电机（含有刷空心杯电机与无刷无齿槽电机）、开关磁阻电机、伺服电机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“敏捷·创新·伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，发展智能控制业务和自主智能业务，深度服务工具和家电汽车和高端装备、新能源等行业。
　　核心技术：“四电一网+AI”技术平台
　　电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现对终端产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智能电池等产品。
　　电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电机（BLDC）、空心杯电机（含有刷空心杯电机与无刷无齿槽电机）、开关磁阻电机、伺服电机、步进电机等产品平台，具备从设计仿真、测试验证到规模化智能制造的全流程能力。
　　电池技术：公司已形成从电芯技术（CELL）、电池管理系统（BMS）到电池包（PACK）的完整设计、开发和生产能力，BMS通过先进算法实现电池状态实时监控与管理，广泛应用于储能、备电、换电、便携式设备等场景。
　　电源技术：涵盖模拟电源、开关电源、数字电源和服务器电源技术，产品覆盖储能变流器（PCS）、光伏逆变器、大功率直流充电桩及面向AI数据中心的高效服务器电源，满足从新能源到算力基础设施的多场景电能转换需求。
　　物联网平台：涵盖从模块、智能终端到APP和PaaS的完整技术能力，持续向AIoT方向演进，赋予产品感知、学习与自主决策能力。公司已建成家庭能源管理云平台和数字能源管理云平台，支撑储能、充电、光伏等设备的智能协同与数据运营。
　　AI技术：公司将人工智能作为贯穿“四电一网”的能力底座，重点布局三个方向：一是产品智能化，将AI算法嵌入控制器、BMS和EMS等产品，实现自适应控制、预测性维护和智能能源调度，使产品越用越智能；二是制造智能化，在生产环节部署AI质检、工艺参数优化和智能排产，提升制造效率与品质一致性；三是研发智能化，运用AI辅助仿真设计、测试验证和知识管理，加速产品开发迭代。
　　1、智能控制业务
　　公司智能控制业务主要包括研发、生产和销售智能控制器、高效电机、电池包等产品，为工具和家电、汽车和高端装备、新能源等行业提供核心部件和解决方案。
　　1.1工具和家电
　　公司深耕工具和家电行业，为全球品牌客户提供从产品概念、设计、开发到制造交付的全流程服务，核心供应控制器、电机、电池、电源四大部件。工具方向覆盖电动工具、园林工具及专业工具；家电方向覆盖暖通空调、冰洗、厨房大电、清洁电器、个护健康等全品类，客户资源全球化布局稳固。
　　1.2汽车和高端装备
　　汽车和高端装备行业是公司面向未来的高弹性增长方向，涵盖汽车、工业和机器人、AI数据中心能源等方向。汽车方向与头部车企合作深入，供应电机产品覆盖激光雷达、智能座舱、热管理、娱乐设备等场景；汽车充电基础设施持续放量。机器人方向已构建伺服驱动+电机+运动控制的完整产品平台，并储备灵巧手执行器能力，积极对接头部整机厂商，同时公司已自主研发灵巧手产品，该方案当前处于内部技术验证、探索在自有智能制造产线应用的初期阶段，重点整合并验证公司在电机、驱动及算法领域的核心技术能力。工业方向为3C电子、医疗设备、机床设备、半导体等行业提供伺服驱动及电机产品，已实现规模化供货；AI数据中心方向以控制器、电机等部件产品切入多环节核心基础设施，目前已与国内外头部厂商达成合作，覆盖备电电源、液冷等场景，有望成为新的增量来源。
　　1.3新能源
　　新能源行业是公司成长性较高的核心驱动方向，覆盖储能与两轮电动车两大赛道。储能方向，部件层涵盖电芯、BMS、PCS和EMS，整机层覆盖家用储能、工商业储能、通信备电等全系列产品；两轮电动车方向，面向国内外主流品牌提供电机及智能控制解决方案，已形成稳定的全球客户群。
　　2、自主智能业务
　　自主智能业务是公司第二增长曲线，以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，让数据在三者之间不断循环，使产品从被动响应走向自主决策、越用越智能。云储和云充产品是公司首批自主智能业务产品，目前已研发成功推向市场并实现批量销售。
　　云储和云充产品依托全链路核心技术自研，硬件层面自研BMS、PCS、充电功率模块及能源控制单元，关键部件与底层算法自主可控；云端EMS能源管理平台实时感知电网、负荷及设备状态，自主决策充放电策略；运行数据持续反哺AI迭代，系统实现自主进化。云储产品覆盖家用储能和工商业储能，云充产品覆盖直流充电桩，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付，覆盖家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。
　　同时，公司凭借30年的技术积累与市场洞察，锚定未来蓝海细分新赛道，持续拓展其他AI整机的产品序列，产品覆盖家用及商业场景，推出包括轻成·AI美容仪、厨纪·商用炒菜机器人等AI整机产品，已实现放量增长。公司于2026年6月正式发布行业首款跃伴·如厕机器人，聚焦老龄群体与失能人士的如厕刚需痛点，填补了该细分场景的市场空白。
　　自主智能业务的产品具备数据收集分析、自主学习、决策建议等功能，随着部署规模扩大，海量运行数据持续反哺AI迭代，实现产品“越用越智能”的自主进化，大幅提升单一产品的附加值与技术壁垒。

　　二、核心竞争力分析
　　1、行业领先地位形成的规模壁垒
　　智能控制行业具有资金密集、技术密集、客户认证周期长的特征，头部企业在成本、产能、客户粘性等方面的优势持续扩大。公司经过三十年大规模量产积累，已形成经充分验证的产品平台和制造体系，构成显著的规模壁垒。在客户端，公司通过联合产品定义、早期介入研发、共同制定交付标准，深度嵌入全球头部品牌客户的核心供应链，形成高切换成本的伙伴式合作关系。在产能端，国内四大基地与海外四大基地构成全球交付网络，有效应对关税波动和供应链风险。
　　2、“四电一网+AI”一体化技术平台
　　公司是业内为数不多同时具备电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI全栈技术能力的企业。单一技术领域的竞争者较多，但能将六大技术整合为一体化解决方案、跨行业复用并持续迭代的企业极少。公司拥有数百种经量产验证的核心产品平台，可根据客户需求快速组合与定制，跨行业提供差异化的系统级解决方案，形成难以复制的技术协同优势。
　　3、敏捷运营体系
　　公司围绕“客户亲密、创新驱动、精敏运营、组织进化”四大战略方针，构建了以客户为中心的流程型组织。研发侧推进IPD（集成产品开发）流程，以客户需求牵引产品开发；供应链侧推进ISC（集成供应链）变革，实现按需拉动；品质侧建立CNAS国家认可实验室，提供国际认证级别的品质保障；制造侧持续推进智能化升级，提升效率与品质一致性。支撑上述体系运转的，是公司三十年沉淀形成的“敏捷·创新·伙伴”组织文化——以敏捷驱动快速响应、以创新驱动价值创造、以伙伴精神驱动客户深度协同。这种融入组织基因的文化共识，将战略、流程、组织和全球布局有机整合为统一的运营体系，是同行难以短期复制的软性壁垒。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境等外部风险贸易摩擦、地缘政治紧张局势也会对商业信心和投资产生不利影响。公司可能持续面临不确定的外部环境，我们对各业务、各区域将进一步加强风险识别和管控，及时调整策略，使外部影响最小化。
　　2、技术更新换代的风险公司主营业务智能控制器行业技术发展迅速，产品更新换代快、生命周期较短，虽然公司持续进行研发投入，已拥有多项发明型及实用型专利，但仍可能存在技术更新不及时，无法满足市场需求或滞后于竞争对手推出新品，导致公司市场份额和盈利水平下降的风险。
　　3、汇率风险公司外销收入占比超60%，为应对人民币波动风险，公司将通过开展人民币套期保值业务、国际化采购、新产品重新定价等方式减少和对冲外汇风险。
　　4、其他风险当前国际、国内大的宏观环境有较多的不确定性，存在一些对公司经营不利的因素，如中美贸易战、原材料短缺或价格上涨、人工不足、客户信用风险都将增加公司经营的不确定性。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入58.09亿元，同比增长5.57%；实现归母净利润1.29亿元，同比减少60.98%；实现扣非净利润1.11亿元，同比下降64.14%；剔除汇兑损益影响后，报告期内实现归母净利润较去年同期下降14.95%，扣非净利润较去年同期下降15.20%；第二季度收入约31.64亿元，较第一季度26.44亿元环比增长约19.66%；第二季度归母净利润和扣非净利润较第一季度均实现环比增长，增速分别为48.08%、46.67%，盈利质量持续修复。
　　（一）各业务板块经营情况
　　1、智能控制业务
　　公司智能控制业务围绕工具与家电、汽车与高端装备、新能源三大板块展开。其中，工具与家电业务规模较大、客户结构稳定；汽车与高端装备业务报告期内保持较快增长，涵盖汽车电子、工业与机器人、AI数据中心等方向；新能源业务增速较快。
　　1.1工具和家电：报告期实现收入42.80亿元，同比下降1.62%。
　　工具板块：收入20.76亿元，同比增长0.25%
　　行业情况：全球电动工具经历2022—2023年渠道去库存后，2024年起需求恢复，进入2026年整体处于增速放缓、渠道库存再平衡阶段。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国电动工具行业发展白皮书（2025）》，2025年全球电动工具全年出货量预计增长至5.9亿台，全球电动工具市场规模约566.4亿美元。预计未来市场延续稳步增长趋势，到2030年，全球电动工具市场规模将达到987亿美元。行业呈现两个结构性特征：一是专业级与消费级需求分化，面向建筑、基建与AI数据中心配套建设的专业工具需求增加，占比首次超过住宅地产，PRO级工具结构性抬升；二是锂电化、无绳化对有线与气动工具的替代持续推进。同时，美国IRA、欧盟本土制造等要求，加速全球供应链向墨西哥、东南亚转移。
　　客户端变化：头部品牌持续推进产品从气动方案向无绳方案切换，专业用户对续航、功率与智能化要求同步升级。成本与盈利压力促使日系等海外厂商加快供应链调整，向具备完整部件能力与多区域产能的中国供应商集中采购趋势加速，国内电动工具行业集中度进一步提升。
　　公司进展：报告期内公司加大日系、国内等头部客户开拓力度，客户集中度风险下降；产品端以“控制器＋电机＋电池包＋行业解决方案”的一站式平台能力承接客户多品类需求，并将高速无感FOC算法、电机磁路仿真、热仿真等核心技术集成到整机方案，提升客户粘性与单客户价值量；依托越南、墨西哥等海外基地本地化交付，帮助客户应对关税与区域化供应要求。围绕锂电化、无绳化、智能化布局的新品类贡献结构性增量。
　　家电板块：收入22.03亿元，同比下降3.32%
　　行业情况：据奥维云网数据，2026年上半年中国家电全渠道零售额4,250亿元，家电作为成熟行业，呈现出“总量收缩、结构优化”特征。国内“两新”政策延续，导向从“普惠补贴”转向“聚焦一级能效与核心大家电的精准支持”。“内销承压、出口亮眼”格局延续，据海关数据，2026年上半年中国白电（不含彩电）出口额718.9亿美元，同比增长4.6%；据欧盟法规(EU)2023/826，欧洲已落地强制低功耗能效法规，拉动控制器迭代升级需求。
　　公司进展：结构升级对冲总量压力，价值贡献提升。面对行业总量收缩，公司收入仅小幅下降，核心动能来自三方面：一是客户结构持续优化，头部品牌客户群体持续护容；二是产品结构向高附加值升级，海外商厨、AI温控器、洗地机等高端商用应用价值贡献持续增加；三是国内外市场协同发展。这一战略契合行业“能效升级、智能化、出口全球化”的演进方向，使公司在行业下行周期中实现结构性突破。
　　国内市场围绕绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化、小家电等方向深化智能化，加大变频技术、ToF传感器AI算法、物联网平台等研发投入；海外市场聚焦高端商用应用，把握清洁电器等高景气赛道机遇。
　　产品智能化升级，从被动执行到主动感知：公司自研控制器搭载AI环境感知与预测技术，基于座圈温度等传感数据实时判断室温与使用工况，实现智能马桶更精准的加热控制与硬件方案简化；开发AI食物识别软件算法，探索在商用烤箱等应用，推动产品由“被动执行”向“主动感知、自适应调节”跃升，构筑差异化技术壁垒。
　　随着家电行业向低碳化、智能化、健康化的结构性升级，以及公司在高端商用与海外市场的持续拓展，公司有望将行业周期压力转化为份额提升与价值开级的机遇，成长确定性有望进一步增强。
　　1.2汽车和高端装备：报告期实现收入6.04亿元，同比增长11.09%。
　　汽车板块：收入3.23亿元，同比增长17.96%
　　行业情况：据公安部及国家能源局数据，截至2026年6月底，全国新能源汽车保有量4,897万辆，占汽车总量的13.19%，较去年同期提高2.92个百分点。据中汽协数据，2026年1—6月国内新能源汽车产、销分别完成743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%，渗透率49.6%；国内内需承压，国内新能源销量509万辆，同比下降13.4%；出口成为核心增长极，上半年新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%，海外市场成为电机企业重要增量市场。行业由高速扩张转向存量竞争，竞争重心由续航里程转向智能辅助驾驶、智能座舱等体验维度，带动车载微电机及热管理控制需求升级。
　　激光雷达电机：报告期内，激光雷达已从高端车型差异化配置演进为高阶智能驾驶的核心传感器，向多场景大规模量产跨越，为无刷电机开辟增量市场。截至2026年6月底，公司车载激光雷达转镜电机产品累计出货约170万台，位居市场前列。
　　充电桩：公司以液冷超充技术为核心，搭建覆盖交、直流充电桩的全场景产品矩阵。交流桩具备国标、欧标、美标等产品系列，产品数量达20余款；交流桩和转接头产品通过“头部Tier1供应商间接供货全球头部客户”模式，加大与海外头部车企合作。北美市场正处于CCS向NACS过渡阶段，公司双向转接头为存量车辆、新建充电网络与超充生态提供低成本互联方案，增强了在美标生态中的适配能力。
　　智能座舱电机：直流无刷电机凭借静音、平顺、耐久等优势，在座椅按摩、多媒体屏幕升降与翻转、电动侧门、电动侧滑门等领域搭载快速增加，渗透率快速提升。
　　工业与机器人板块：收入2.65亿元，同比下降0.63%
　　工业：在工业自动化运动控制领域，公司已形成“步进系统、伺服系统、运动控制”三大产品矩阵及多行业解决方案。报告期内工业控制业务增速加快，受益于半导体设备等行业资本开支上行带动相关需求回暖及国产替代持续推进，其中伺服产品同比增长49.9%，控制产品同比增长119.6%。
　　报告期内，公司持续技术创新与产品升级，五相步进总线和脉冲产品创新迭代，产品性能和稳定性在医疗、半导体等行业众多客户端获得充分验证，多合一、集成式产品在3C、机床等行业持续发力，为公司带来持续的业绩增长；伺服系统围绕高性能、稳定性、低成本持续迭代，新推出的二合一伺服产品系列、低压直线伺服产品系列受到众多客户青睐，助力公司伺服业绩的持续增长；运动控制技术多元化，EtherCAT总线技术、脉冲控制技术并行发展，在保持3C电子制造、激光设备、数控机床等传统优势领域持续深耕的基础上，拓展半导体领域探针台、分光机、固晶/共晶机等高精度控制方案，2026年为公司控制产品线创造了突破性的业绩。
　　机器人：2026年人形机器人行业进入量产加速期。据SAG报告，2026年上半年全球人形机器人出货量1.91万台，同比增长272%；野村等机构将2026年中国出货量预测上调至4—5万台量级，产业临近10万级量产节点。公司作为核心部件供应商，一方面直接与国内整机及灵巧手厂商合作，提供电机、驱动等部件，进入批量阶段；同时通过与执行器总成企业合作，切入海外头部企业供应链，为人形机器人执行器提供控制产品样品，并配合客户进行验证测试。
　　AI数据中心板块：收入0.16亿元，同比增长391.80%
　　行业情况：据GII数据，2026年全球AI数据中心市场规模约277—486亿美元；全球九大云服务商（CSP）2026年总资本支出预计突破8,867亿美元，同比增幅接近90%，拉动2026年AI服务器出货量年增长率上调至近31%。据伯恩斯坦研究，AI机架密度快速提升，推动数据中心冷却从风冷向直接液冷转型；供电架构朝高密化、直流化、高压化演进，800V高压直流（HVDC）方案加速导入。国内在“东数西算”规划、国家大基金三期注资、出口管制倒逼等因素共同作用下，国产替代持续推进。
　　公司进展：目前主要围绕AI数据中心“供电”与“液冷散热”两大核心环节展开布局，依托电源、电机及控制领域的技术积累，逐步切入多个关键基础设施环节。在供电设备端，与全球数据中心关键基础设施领导者合作，发挥电源自主研发设计优势，提供UPS电源控制类产品；储备开发1U与0U双形态智能PDU，覆盖机柜级精细化配电管理需求；布局服务器CRPS电源，规划和开发多款产品，持续完善产品矩阵。液冷散热端，已为AI数据中心液冷系统室外侧冷源提供高精度、高可靠性的驱动与控制一体化部件，帮助客户高效稳定地产生并输送冷源至CDU（冷量分配单元），同时积极拓展在CDU冷源输送领域的控制类业务机会；公司AI数据中心服务器用电机已获供应商定点，将应用于液冷系统中的分区防漏阀门模块。
　　1.3新能源：报告期实现收入5.83亿元，同比增长21.02%，营收快速增长、市场份额加速提升。
　　行业情况：根据弗若斯特沙利文的报告数据，2025年全球储能系统年出货量已达304.6GWh。展望2030年，全球储能系统年出货量预计将达804.5GWh，2025-2030年CAGR为21.4%，其中工商业储能细分赛道CAGR更达27.9%，将由2025年43.8GWh增长至2030年149.8GWh。国内方面，储能系统招标能量规模显著增长，各省容量电价政策陆续落地、电力现货市场加快建设，《“十五五”碳达峰行动方案》等印发，储能项目经济性与商业模式持续改善。
　　市场拓展与品牌认可：报告期内公司参加德国ThesmarterEEurope、RE+MEXICO2026、深圳CIBF电池展、上海CPSE充换电展等国内外展会，面向全球客户展示储能系统、轻型动力等产品方案。公司获得“2025维科杯·储能行业卓越BMS企业奖”等行业认可，并入选《2026中国新型储能应用蓝皮书》工商业储能系统综合竞争力企业TOP20，新型储能BMS技术创新企业TOP10。
　　产品与市场进展：公司储能产品广泛应用在电网侧与用户侧场景，持续强化BMS、PCS、EMS等关键技术，推动产品向储能系统延伸，以适配多样化应用场景、支撑各类储能项目的长期稳定运行。海外市场方面，欧洲工商业储能需求持续升级，南亚等新兴市场受停电频发与柴油发电高成本驱动、园区储能需求快速起量；公司在本地响应、库存支持与产品适配能力等多方面同步提升升。整体来看，全球储能产品继续向高安全、液冷、智能化方向升级，公司产品布局与行业趋势高度契合。
　　展望后市，储能行业正处高速增长黄金期，公司凭借BMS等核心技术优势与全球化市场卡位，有望延续高成长势。
　　2、自主智能业务：报告期实现收入3.42亿元，同比增长约170.28%。
　　业务定位：与智能控制主业并行的新业务模式
　　人工智能（AI）正在深度嵌入物理世界的硬件产品。AI的引入，使硬件在感知、决策与执行上的能力较以往显著提升，同一类硬件所能承担的工作范围与达成的效果都有很大提升，由此打开了硬件产品在创新应用上的广阔空间。更本质的变化在于硬件能力属性的改变——从被动响应指令，转向理解场景、自主决策。
　　在这一背景下，公司在持续深耕智能控制主业的同时，并行发展自主智能业务。自主智能（AutonomousIntelligence）不是一类新产品，而是一种新的业务模式：公司依托三十年积累的“四电一网+AI”技术底座，从为客户提供智能控制核心部件，积极探索AI在物理世界的崭新而广阔的应用。两类业务共享同一技术底座，面向不同的市场与场景，互为支撑而非相互替代，自主智能业务构成公司的第二增长曲线。
　　自主智能业务以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，数据在三者之间持续循环，使产品从被动响应指令走向自主决策、越用越智能。报告期内，自主智能业务实现收入3.42亿元，上年同期为1.26亿元，同比增长约170%，已从技术培育期进入规模化发展阶段。
　　模式内核：三层架构交付，价值随运行延伸
　　与智能控制业务按客户需求定制交付核心部件不同，自主智能业务的价值不止于硬件交付。公司以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构将产品交付市场：硬件售出不是交易的终点，而是价值创造的起点——设备在云端持续连接、由AI驱动运行，运行数据持续反哺算法，使产品性能与使用价值随运行时间不断提升。这一模式使公司在一次性部件销售之外，形成了以智能整机交付与云平台持续运营为载体的价值创造方式。
　　该业务模式已在云储、云充上率先跑通并实现规模化销售，二者也是报告期内自主智能业务收入增长的主要来源。产品依托全链路核心技术自研：硬件层面自研电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）、充电功率模块及能源控制单元，关键部件与底层算法自主可控；云端能源管理系统（EMS）实时感知电网、负荷及设备状态，自主决策充放电策略。其中，云储覆盖家用储能与工商业储能，云充覆盖直流充电桩，应用于家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。通过这两类产品，公司已完整跑通自主定义智能整机、并将其规模化推向市场的业务链条。
　　模式复制：一套底座，持续进入新场景
　　自主智能业务的成长逻辑，不在于某一款产品的销量，而在于这一模式可以沿同一技术底座持续复制到新的场景。公司围绕需求尚未被充分满足的细分场景孵化新的智能整机业务——报告期内，轻成·AI美容仪、厨纪·商用炒菜机器人等销售规模持续扩大；公司同时发布跃伴·如厕机器人，为行业首款面向老龄与失能人群刚性照护需求的如厕机器人，填补了该细分场景的市场空白，也是公司自主定义新品类能力的直接体现。云储、云充及上述各类整机，是这一业务模式的承载形式；模式本身的内核，是”自主定义、自主研发、自主运营”这一可复制的经营方式。每进入一个新场景，公司即为AI积累更丰富的跨场景数据，使自主智能能力持续增强。
　　基于对产品与技术演进方向的判断，公司认为，AI与硬件的结合正在使硬件从被动响应指令的工具，逐步成为能够自主完成任务、并在运行中自我进化的智能产品，公司将这一方向概括为”自主作业、自主进化”——前者指产品在真实场景中自主判断并完成工作，后者指产品依靠持续运行的数据与算法不断积累经验、迭代能力。报告期内，云储、云充依托三层架构实现了由云端AI驱动运行、以运行数据反哺算法的闭环，“越用越智能”得到初步验证；硬件、云与AI之间的循环越紧密、覆盖的场景越广，产品自我进化的速度就越快。
　　公司发展自主智能业务，着眼的不是某一款产品或当期的收入规模，而是在稳固主业的同时培育新的增长来源。这一业务的成长空间，取决于公司持续进入新场景、复制自主智能业务模式的广度，而不受限于任何单一产品赛道的边界。
　　（二）汇率及原材料供应等因素影响短期盈利
　　报告期内，受人民币汇率波动影响，公司汇兑损益由上年同期的收益0.46亿元转为损失1.13亿元，对当期利润形成较大影响；对此，公司已通过灵活调整海外销售报价、运用远期锁汇和套期保值等金融工具、将部分原美元结算订单转为以人民币结算等方式，构建汇率风险管理体系，多措并举对冲汇率波动风险，上述措施正逐步生效；同时，在全球贸易环境复杂、关键大宗产品及电芯价格中枢上移、原材料价格波动和供应紧张、新业务爬坡期等因素共同影响下，公司盈利承受阶段性压力，报告期毛利率19.69%，同比下降2.85个百分点。
　　报告期内，公司期间费用管控成效显现：销售费用、管理费用、研发费用均实现同比下降，三费合计下降6.39%。公司坚定看好智能控制业务在原有行业的深耕及新场景的拓展，同时对自主智能业务的长期发展充满信心，持续加大在AI应用、机器人、电机、整机、汽车等创新应用领域的高强度研发投入，报告期内研发投入4.94亿元，占收入比例约8.50%。
　　（三）经营活动产生的现金流量净额为-1.01亿元，整体经营现金流处于健康运营水平。
　　主要系公司为保障下半年订单交付增加原材料备货、存货较年初增加约9.39亿元所致；本期销售商品、提供劳务收到的现金54.65亿元，同比增长2.0%，收现质量保持健康，整体经营现金流处于健康运营水平。
　　（四）流程变革筑基+多区域产能布局，多维夯实经营韧性
　　报告期内，公司启动了“以客户为中心的流程型组织变革”三年行动，以实现百亿级规模下部门协同、端到端交付及全球化布局带来的管理提效。公司运营以业务流程为主线，重构LTC、1-N、OTD、S&OP等核心流程，推动组织从“职能驱动”向“流程驱动”转型，各大BG已完成流程定版、全员培训并陆续进入试运行，同步启动配套绩效考核改革，向价值客户与业务成功聚焦，全员统一语言、统一思维、统一动作，打造高效协同的作战体系，为持续高质量发展夯实组织基础。
　　报告期内，公司持续推进越南、墨西哥、印度、罗马尼亚等海外基地业务，并扩建越南基地产能，全球化产能布局不断完善，海外交付与本地化服务能力持续增强。报告期内，海外基地实现产值12.50亿元，占总产值的20.86%。 收起▲

　　1、报告期经营情况分析：
　　报告期，面对短期市场需求变化、供应链成本攀升及汇率变动等多重考验，公司保持战略定力，实施智能控制产品的“技术平台化、应用行业化”，同时推进自主智能产品的市场验证与场景落地。公司整体经营稳健，行业需求平稳。公司两类业务进展如下：
　　（1）智能控制产品方面，工具家电韧性发展，与头部客户深度合作，巩固市场地位；汽车和高端装备积极把握新兴场景增量机会，同比增长；新能源经过主动调整与聚焦，恢复同比增长，展现出良好的发展韧性与潜力。
　　（2）自主智能产品方面，依托全链路核心技术自研，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付。首批推出的产品有云储和云充，覆... 查看全部▼

　　1、报告期经营情况分析：
　　报告期，面对短期市场需求变化、供应链成本攀升及汇率变动等多重考验，公司保持战略定力，实施智能控制产品的“技术平台化、应用行业化”，同时推进自主智能产品的市场验证与场景落地。公司整体经营稳健，行业需求平稳。公司两类业务进展如下：
　　（1）智能控制产品方面，工具家电韧性发展，与头部客户深度合作，巩固市场地位；汽车和高端装备积极把握新兴场景增量机会，同比增长；新能源经过主动调整与聚焦，恢复同比增长，展现出良好的发展韧性与潜力。
　　（2）自主智能产品方面，依托全链路核心技术自研，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付。首批推出的产品有云储和云充，覆盖家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。报告期收入增长显著，商业模式与市场方向的正确性得到验证。
　　云储业务：聚焦腰部客户，产品主要包含50/100/215/261kWh容量的商业储能系统、光储一体机产品、2-3MWh组串式集装箱及光储充解决方案；国内已中标头部能源资产管理公司储能项目，海外渠道已建立并批量出货；同时积极融入行业组织和产业生态，持续以产品力驱动市场拓展。云充业务：已实现20-400kW一体式直流桩、320kW-1.12MW充电堆产品的快速迭代与批量出货，积极推进主力机型的国标3C强制认证和一级能效认证；海外市场依托小直流产品加速布局，欧标认证周期显著短于行业；报告期内获得深圳市新能源行业协会“2026中国充换电行业科技创新评选-模式与业态创新奖”的认可。
　　云储云充业务正从产品验证加速迈向规模化运营，设备接入量与平台数据资产累积增加，逐步构建“数据驱动、越用越智能”的垂直领域闭环竞争优势。
　　2、主要经营数据变动情况：
　　（1）收入及毛利率：
　　报告期公司实现营业收入26.44亿元，同比下降1.01%，毛利率19.99%，同比下降3.80个百分点。其中，智能控制产品收入26.12亿元，同比下降1.96%；自主智能业务收入0.32亿元，同比增长373.33%。
　　（2）净利润及费用情况：
　　公司归母净利润0.52亿元，同比下降73.65%；扣非净利润0.45亿元，同比下降75.76%。公司持续实施精敏运营，三项期间费用（销售费用、研发费用、管理费用）为4.00亿元，同比减少0.35亿元，降幅8.11%，财务费用0.63亿元，同比增加0.82亿元，增幅445.85%，主要因报告期内人民币升值，汇兑损失同比增加。
　　（3）经营活动现金流：
　　报告期经营活动的净现金流-4.03亿元，同比下降789.90%，一季度购买商品、接受劳务支付的现金同比增加5亿元。主要是公司为把握市场机遇及应对供应链不确定性，战略性增加对关键原材料储备，支撑新能源、汽车等高增长业务未来发展而进行的主动资源布局，公司运营资金处于健康、可控水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“敏捷-创新-伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，研发、生产和销售智能控制产品和自主智能产品两大类，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，持续推进智能化、低碳化、国际化战略。
　　核心技术：“四电一网+AI”技术平台
　　电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现对终端产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智能电池等产品。
　　电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电机（BLDC）、空心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“敏捷-创新-伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，研发、生产和销售智能控制产品和自主智能产品两大类，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，持续推进智能化、低碳化、国际化战略。
　　核心技术：“四电一网+AI”技术平台
　　电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现对终端产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智能电池等产品。
　　电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电机（BLDC）、空心杯电机（含有刷空心杯电机与无刷无齿槽电机）、开关磁阻电机、伺服电机、步进电机等产品平台，具备从设计仿真、测试验证到规模化智能制造的全流程能力。
　　电池技术：公司已形成从电芯技术（CELL）、电池管理系统（BMS）到电池包（PACK）的完整设计、开发和生产能力，BMS通过先进算法实现电池状态实时监控与管理，广泛应用于储能、备电、换电、便携式设备等场景。
　　电源技术：涵盖模拟电源、开关电源、数字电源和服务器电源技术，产品覆盖储能变流器（PCS）、光伏逆变器、大功率直流充电桩及面向AI数据中心的高效服务器电源，满足从新能源到算力基础设施的多场景电能转换需求。
　　物联网平台：涵盖从模块、智能终端到APP和PaaS的完整技术能力，持续向AIoT方向演进，赋予产品感知、学习与自主决策能力。公司已建成家庭能源管理云平台和数字能源管理云平台，支撑储能、充电、光伏等设备的智能协同与数据运营。
　　AI技术：公司将人工智能作为贯穿“四电一网”的能力底座，重点布局三个方向：一是产品智能化，将AI算法嵌入控制器、BMS和EMS等产品，实现自适应控制、预测性维护和智能能源调度，使产品越用越智能；二是制造智能化，在生产环节部署AI质检、工艺参数优化和智能排产，提升制造效率与品质一致性；三是研发智能化，运用AI辅助仿真设计、测试验证和知识管理，加速产品开发迭代。
　　1、智能控制产品
　　公司智能控制产品主要包括智能控制器、高效电机、电池包等定制化核心部件及行业系统解决方案。
　　智能控制器：是公司核心业务，2025年出货量1.81亿套，同比增长1.69%，累计出货量18.1亿套。公司深耕TTI、伊莱克斯、江森等全球头部品牌客户，国内珠三角、长三角四大制造基地构成主体产能，海外越南、墨西哥、印度、罗马尼亚四地同步交付。
　　高效电机：是公司第二大品类，包括外转子直流无刷电机、激光雷达电机及空心杯电机，2025年出货量452万套，同比增长28%。其中激光雷达转镜电机累计出货超100万台，市占率三成以上；空心杯电机覆盖外径Φ6～Φ40mm，年产能超百万台，已应用于汽车智能座舱及人形机器人灵巧手执行器。
　　电池包：是公司第三大品类，覆盖电动工具、E-Bike、车船载、工商业储能、家庭储能及通信备电等场景，2025年出货1.09GWh，同比增长15.38%。
　　公司智能控制产品主要应用于工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业。
　　1.1工具和家电
　　公司深耕工具和家电行业，为全球品牌客户提供从产品概念、设计、开发到制造交付的全流程服务，核心供应控制器、电机、电池、电源四大部件。工具方向覆盖电动工具、园林工具及专业工具；家电方向覆盖暖通空调、冰洗、厨房大电、清洁电器、个护健康等全品类，客户资源全球化布局稳固。
　　1.2汽车和高端装备
　　汽车和高端装备行业是公司面向未来的高弹性增长方向，涵盖汽车、机器人、工业及AI数据中心四大方向。汽车方向已向头部车企批量供应激光雷达电机，充电基础设施持续放量；机器人方向已构建伺服驱动+电机+运动控制完整产品平台，并储备灵巧手执行器能力，积极对接头部整机厂商；工业方向为3C电子、医疗设备、半导体等行业提供伺服驱动及电机产品，已实现规模化供货；AI数据中心方向覆盖备电电源控制等场景，有望成为新的增量来源。
　　1.3新能源
　　新能源行业是公司成长性较高的核心驱动方向，覆盖储能与两轮电动车两大赛道。储能方向，部件层涵盖电芯、BMS、PCS和EMS，整机层覆盖家用储能、工商业储能、通信备电等全系列产品；两轮电动车方向，面向国内外主流品牌提供电机及智能控制解决方案，已形成稳定的全球客户群。
　　2、自主智能产品
　　自主智能产品是公司第二增长曲线，以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，让数据在三者之间不断循环，使产品从被动响应走向自主决策、越用越智能。云储和云充产品是公司首批自主智能产品，目前已研发成功推向市场并实现批量销售。
　　云储和云充产品依托全链路核心技术自研，硬件层面自研BMS、PCS、充电功率模块及能源控制单元，关键部件与底层算法自主可控；云端EMS能源管理平台实时感知电网、负荷及设备状态，自主决策充放电策略；运行数据持续反哺AI迭代，系统实现自主进化。云储产品覆盖家用储能和工商业储能，云充产品覆盖直流充电桩，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付，覆盖家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业基本情况
　　智能控制器是连接感知层与执行层的核心部件，通过集成微处理器、传感器、电力电子及通信模块，赋予终端产品智能化控制与自主决策能力，广泛应用于家电、电动工具、汽车及高端装备、新能源等领域。2025年，两大趋势正在重塑行业格局：一是人工智能技术加速向硬件终端渗透，智能控制器从被动执行指令向主动感知、学习与决策演进，AI硬件及智能机器人等新兴应用场景持续涌现；二是全球制造业低碳数字化转型深入推进，推动控制器向高集成度、高能效方向持续升级。
　　根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）及中商产业研究院等机构数据，2024年全球智能控制器市场规模约1.96万亿美元，近十年复合增长率约5%。中国凭借完善的电子供应链体系和本土企业的技术升级能力，已成为全球最大的智能控制器市场，2024年市场规模达3.81万亿元，近十年复合增长率达14%，远高于全球平均水平，预计2025年市场规模将突破4.28万亿元。与此同时，人工智能与智能控制技术的深度融合正在拓展行业应用边界——AI大模型驱动智能机器人快速发展，对高精度运动控制、能量管理及传感执行部件的需求显著增长，持续拓展智能控制器行业的价值边界。
　　2、行业地位
　　拓邦股份是工业和信息化部认定的“制造业单项冠军企业（智能家居控制模块）”，成立于1996年，是国内智能控制行业最早的开创者、最早上市的专业企业、规模最大的解决方案提供商。公司历经三十年持续投入，构建了“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI）一体化技术体系，率先走出了从单一品类向全品类、从单一行业向多行业拓展的发展路径——公司最早从空调控制器起步，逐步覆盖家电全品类，继而拓展至电动工具、汽车及高端装备、新能源等行业，这一“品类做深、行业做宽”的发展范式已成为智能控制行业的主流方向。公司与众多全球行业头部客户建立了长期深度合作关系。
　　2025年，公司营收突破110.82亿元，持续稳健增长，过去10年复合增长率达22.59%，拥有1.32万名员工及全球多个制造基地，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业。公司荣获广东省科技进步二等奖，全球化供应链协同能力持续增强，行业领先地位进一步巩固。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、行业领先地位形成的规模壁垒
　　智能控制行业具有资金密集、技术密集、客户认证周期长的特征，头部企业在成本、产能、客户粘性等方面的优势持续扩大。公司经过三十年大规模量产积累，已形成经充分验证的产品平台和制造体系，构成显著的规模壁垒。在客户端，公司通过联合产品定义、早期介入研发、共同制定交付标准，深度嵌入全球头部品牌客户的核心供应链，形成高切换成本的伙伴式合作关系。在产能端，国内四大基地与海外四大基地构成全球交付网络，有效应对关税波动和供应链风险。
　　2、“四电一网+AI”一体化技术平台
　　公司是业内为数不多同时具备电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI全栈技术能力的企业。单一技术领域的竞争者较多，但能将六大技术整合为一体化解决方案、跨行业复用并持续迭代的企业极少。公司拥有数百种经量产验证的核心产品平台，可根据客户需求快速组合与定制，跨行业提供差异化的系统级解决方案，形成难以复制的技术协同优势。
　　3、敏捷运营体系
　　公司围绕“客户亲密、创新驱动、精敏运营、组织进化”四大战略方针，构建了以客户为中心的流程型组织。研发侧推进IPD（集成产品开发）流程，以客户需求牵引产品开发；供应链侧推进ISC（集成供应链）变革，实现按需拉动；品质侧建立CNAS国家认可实验室，提供国际认证级别的品质保障；制造侧持续推进智能化升级，提升效率与品质一致性。支撑上述体系运转的，是公司三十年沉淀形成的“敏捷-创新-伙伴”组织文化——以敏捷驱动快速响应、以创新驱动价值创造、以伙伴精神驱动客户深度协同。这种入组织基因的文化共识，将战略、流程、组织和全球布局有机整合为统一的运营体系，是同行难以短期复制的软性壁垒。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入110.82亿元，同比增长5.53%；实现归属于上市公司股东净利润3.64亿元，同比减少45.81%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比下降41.93%。剔除股份支付费用影响后，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为4.21亿元，较去年同期下降38.06%。其中，本年度因电芯生产设备等相关资产处置、减值及商誉减值共影响净利润约0.95亿元。
　　2025年在国际贸易摩擦升级及人工智能发展的结构性周期双重背景下，关税政策波动、关键大宗商品及电芯价格中枢上移，成本端面临压力，与此同时企业也处在人工智能产业化浪潮和新能源转型深化的关键时期，公司坚持以技术平台为核心驱动力，以全球化布局为重要支撑，以成本管控为运营基石，积极应对挑战，把握发展机遇。报告期内，公司智能控制业务的技术平台化能力持续增强，在多行业、多品类、多品牌客户中实现“平台化能力”复用，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，同时在智能控制业务基础上发展出自主智能产品，业务结构持续优化，核心竞争力不断增强，为中长期高质量发展奠定坚实基础。
　　（一）各业务板块经营情况
　　1.智能控制产品
　　公司凭借三十年技术深耕，构建起独特的“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平台、AI技术）核心技术体系，以“技术平台化、应用行业化”的战略，将核心技术向多个下游行业应用拓展。其中，智能控制产品在工具和家电行业已建立稳固的领先地位，在战略新兴领域，向汽车、高端装备、新能源等高成长赛道加速渗透。展望未来，随着“智能化、低碳化”战略推进以及人工智能技术加速向硬件终端渗透，智能控制器的应用边界将不断拓宽。
　　1.1工具和家电
　　报告期实现收入84.71亿元，同比增长6.14%，毛利率21.48%，同比下降1.69个百分点。
　　工具板块：报告期内，工具板块实现收入41.45亿元，同比增长3.99%；
　　2025年，公司工具板块在全球电动工具市场增速放缓的背景下保持稳健增长。作为电动工具行业的核心供应商，公司已构建覆盖控制器、电机、电池包到解决方案的全栈式供应链能力，深度服务全球电动工具头部品牌。
　　根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国电动工具行业发展白皮书（2025）》，2025年全球电动工具全年出货量预计增长至5.9亿台，全球电动工具市场规模约566.4亿美元。预计未来市场延续稳步增长趋势，到2030年，全球电动工具市场规模将达到987亿美元。下游份额高度集中于TTI、百得、博世、牧田等头部品牌，拓邦凭借一站式解决方案和卓越的交付能力，深度参与全球电动工具市场增长红利。
　　报告期内，行业锂电化渗透率加速，特别是OPE领域（户外动力设备）锂电替代燃油进程加快；行业智能化升级体现为AI技术在割草机器人、智能工具等领域规模化应用；新兴市场渗透率增加；全球产能重构及市场分化，表现为供应链的区域化、专业工具和消费工具的需求分化、成熟市场和新兴市场工具需求的分化。
　　报告期内，公司加速海外产能布局；加大技术创新，增加AI、锂电、无绳化等领域研发投入；优化成本；增加工业级、智能割草机等高价值品类应用；拓展下游客户与产品品类，在巩固第一大客户合作的基础上，加速其他头部客户的合作进展，实现市场份额稳定增长且具备上升空间。
　　家电板块：报告期内，实现销售收入43.26亿元，同比增长8.28%；
　　根据欧睿数据，全球大家电销售额约2,980亿美元，同比增长1.4%；全球小家电产品总销量达到20亿台，整体呈现缓慢但趋于稳定的增长。家电行业作为智能控制器最大的下游应用市场，随着智能化、高端化升级，智能控制器单机价值量持续提升，为上游核心部件供应商打开广阔成长空间。
　　公司家电业务板块保持稳健增长，国内、国外市场协同发展，客户结构持续优化。作为全球领先的智能控制解决方案提供商，拓邦在家电ODM智能控制领域位居行业领先地位，深度服务江森、伊莱克斯、开利、LENNOX等全球头部品牌。
　　中国市场进入存量精耕阶段，消费需求从“增量普及”转向“品质焕新”，绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化作为行业四大增长主线驱动行业升级，行业技术升级呈现出智能化深化、低碳化加速。公司紧跟技术趋势，持续加大在变频技术、AI算法、物联网平台等领域的研发投入，为客户提供高附加值解决方案，巩固并提升市场份额。
　　海外市场为公司家电业务增长的重要市场之一，公司重点拓展高端商用产品应用，在商空、商厨、智能楼宇、AI温控器、商用泳池水处理等方面价值贡献增加。公司持续优化客户结构，加大与国内外头部品牌企业的合作深度，拓展优质腰部客户，客户集中度及市场份额进一步提升。智能化深化、低碳化加速两大技术主线将贯穿行业发展始终。拓邦将继续以“四电一网+AI”的技术平台为根基，抓住品质焕新需求、高端商用应用机遇，持续推动家电业务向高价值、高壁垒领域升级，实现高于行业平均水平的稳健增长。
　　1.2汽车和高端装备
　　报告期共实现收入12.90亿元，同比增长50.84%，毛利率27.31%，同比下降1.20个百分点。
　　报告期内，公司加大智能控制产品在以汽车电动化、机器人具身智能、工业自动化、AI算力为代表的新兴领域应用，相关行业的能源管理、功率控制、智能算法等方面存在显著的技术同源性；公司通过产品平台化、模块化设计，在智能控制器、电源管理系统、电机驱动等核心部件上实现跨领域平台化开发和应用，实现在汽车、高端装备等高成长行业的收入增长。
　　汽车：报告期实现收入7.49亿元，同比增长95.72%，持续高速增长态势。
　　核心布局：围绕电动化与高阶智驾，积极把握汽车电动化与智能化带来的市场机遇，构建以激光雷达电机和充电桩为核心的产品矩阵：
　　（1）激光雷达电机：随着智能驾驶技术在新能源汽车领域加速渗透，公司与头部客户联合开发的激光雷达电机已实现规模化装机应用，在核心客户中份额稳定；2025年销售量在车载转镜激光雷达的电机领域市占率已达三成以上（公司整理数据），公司第一代激光雷达电机量产两年即突破累计百万台销量，并持续升级第二代产品，同步开发第三代雷达电机，积极推动车载应用范围。转镜激光雷达凭借其卓越的稳定性、可靠性和成熟度，有望延续作为中高端市场的主流选择，电机作为核心驱动部件，其高精度、高可靠性是确保转镜方案性能优势的关键支撑。
　　（2）充电桩：在全球新能源汽车保有量快速增长的背景下，充电设施需求显著攀升。公司以液冷超充技术为核心，搭建了覆盖交、直流充电桩的全场景产品矩阵，满足家庭、商用、公共交通等多样化充电需求。公司依托车规级产品的交付和制造能力，通过差异化竞争打造高性价比产品，报告期内交流桩和充电头产品以“通过核心Tier1供应商间接供货全球头部客户”的模式间接进入海外头部车企的供应链，实现海外充电市场份额快速提升。
　　行业情况：中国汽车工业协会数据显示，2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，产销量同比分别增长29.0%和28.2%，连续十一年蝉联全球第一。2025年，激光雷达在汽车行业“技术平权”浪潮下，实现装车量快速增长、渗透率持续提升。
　　盖世汽车研究院数据显示，2025年1-12月中国激光雷达装机量达338.6万颗，同比增长120.1%，整体渗透率达到11%。激光雷达作为智能感知的核心传感器，正迎来重要的发展机遇，市场增长的驱动力主要来自三个方面：一是L3级自动驾驶在乘用车领域的渗透率快速提升；二是Robotaxi/Robotruck的商业化运营规模扩大，带动激光雷达需求激增；三是智慧城市建设和工业自动化加速推进，为激光雷达开辟了新的应用场景。随着自动驾驶技术的普及和智能网联生态的完善，据行业机构预测，激光雷达产业有望在未来五年保持高速增长，为全球汽车产业和智能科技领域注入新的动能。
　　机器人：报告期实现销售收入2.94亿，同比增长39.61%。
　　该板块主要聚焦服务机器人、人形机器人、工业机器人领域，提供控制、电机、电源、电池包及整机产品。行业迈入应用元年，大模型与机器人的深度融合，推动机器人从“能行走”到“能作业”的实质性突破。
　　报告期内，机器人板块保持快速增长。人形机器人领域，依托空心杯电机推出灵巧手“灵驱微擎”执行器，具备高能量密度、空间紧凑优势，适配连杆型灵巧手“小尺寸、高输出”需求，已获客户小批量试产订单。服务机器人领域，聚焦家庭与商业场景，打造通用移动底盘技术平台，覆盖定位导航、AI视觉、多传感器融合、SLAM、人机交互等核心技术，支持多品类机器人快速开发与落地。工业机器人领域，重点突破智能控制产品在高精度、可靠性、集成化性能的工业机器人场景应用，赋能制造业智能化升级。同时布局护理机器人等新品类，践行“用智能控制技术为客户创造价值，使人人受益”的核心价值。
　　工业：报告期实现销售收入2.45亿元，同比下降6.36%。
　　在工业自动化运动控制领域,公司已形成“步进系统、伺服系统、运动控制”三大产品矩阵及多行业解决方案。
　　报告期内，公司持续技术创新与产品升级，五相步进驱动器获智能装备产业协会“工业设计红帆奖”；伺服系统围绕高性能、稳定性、低成本持续迭代；运动控制技术多元化，Ether CAT总线技术、脉冲控制技术并行发展。保持3C电子制造、激光设备、数控机床、纺织印刷等传统优势领域持续深耕的基础上，拓展半导体领域探针台、分光机、激光切割机、固晶/共晶机等高精度控制方案。
　　AI数据中心能源：报告期实现销售收入0.02亿。
　　随着AI算力需求快速增长，数据中心对高效电源、散热和储能的需求持续提升，AI基础设施需求增加。公司在服务器电源领域凭借数字电源控制和电力电子拓扑的深厚积累，推出面向AI数据中心能源场景的高效服务器电源解决方案；同时依托电源智能控制平台，积极与海外数据中心头部电源客户达成合作，覆盖备电电源控制等场景；电机产品获得头部企业新一代AI数据中心超节点的液冷服务器厂商供应商定点，有望受益于客户产品的市场推进及批量导入。
　　1.3新能源
　　经营表现：报告期内共实现收入12.79亿元，同比下降22.71%，毛利率16.40%，同比下降2.86个百分点。
　　行业情况：2025年国内储能由强制配储转向市场化运营，容量电价、峰谷套利、辅助服务等机制落地，独立储能、工商业储能、零碳园区及虚拟电厂需求快速提升。海外方面，欧洲受益于动态电价与调频收益，工商储与大储增长显著；美国ITC补贴延续，户储与数据中心配储需求旺盛；亚太、中东等新兴市场光储柴、园区储能快速起量，全球储能向高安全、液冷、智能化升级。
　　业务概况：公司依托“一芯一云3S”（电芯、云平台、BMS、PCS、EMS）核心技术体系，构建“光、储、充”全链路产品生态，形成以储能产品为主、轻型动力为辅的业务结构，其中，储能聚焦车船载、家用储能、工商业储能、通信备电等场景。报告期内收入同比下降，主要是非家储产品收入同比下滑及产品口径调整共同影响；家用储能及轻型动力收入同比提升。
　　核心部件方面：BMS覆盖全场景，搭载毫秒级热失控检测，保障安全与寿命；PCS全面升级，多电压等级兼容且支持远程升级；EMS稳定性强，可个性化定制。
　　产品方面：家储布局高低压全系列，高压产品灵活扩展，以标准品快速迭代，强化性能、匹配与交付能力，结合自研云平台实现远程智控与多能协同。工商储及大储覆盖50KWh~3MWh全规格，适配园区能源管理、柴发替代等场景，液冷系统提升适配性，零碳云平台优化调度；报告期内深耕中、欧、美、亚太，实现大型项目持续交付。中国聚焦零碳园区、光储充、国央企；欧洲依托电价套利渗透小微商业；亚太以光储柴切入制造园区；美洲依托标准平台搭建渠道，全球数据协同迭代。
　　未来储能向高安全、高效率、智能化发展，分布式与集中式协同提速。公司已完成全场景技术产品储备与全球化渠道布局，工商业储能有望在市场高增背景下恢复增长。
　　2.自主智能产品
　　报告期实现收入0.42亿元，同比增长312.23%，毛利率12.28%，同比提高4.82个百分点。
　　自主智能产品是公司在智能控制产品基础上，衍生的新的发展方向，两类业务共享“四电一网+AI”核心技术体系——智能控制产品三十年积累的电控、电机、电池、电源及物联网平台能力，为自主智能产品提供了坚实的技术底座，以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，数据在三者之间不断循环，推动产品从被动响应走向自主决策，越用越智能。
　　目前，公司首批自主智能产品聚焦绿色能源领域，以云储（储能）和云充（直流充电桩）为代表。云储和云充特指接入公司AI数能云平台、具备数据闭环与AI自主决策能力的产品，与公司智能控制业务中的充电桩及储能产品属于不同的业务范畴。充电基础设施与储能均处于快速增长期——根据国家发展改革委、国家能源局相关规划，中国充电桩保有量目标三年倍增，直流快充桩市场年复合增速预计超过30%（来源：IEA Global EV Data Explorer、国家发改委/国家能源局）；2025年全球工商业储能新增装机18.96GWh，中国市场同比增速达61%（来源：多机构预测数据）。云储产品覆盖家用储能和工商业储能，云充产品覆盖直流充电桩，依托自研的BMS、PCS、EMS及功率模块，产品具备卓越的硬件执行力；公司云平台自研的AI数能云平台汇聚电价、气象、负荷及设备运行等多维数据，AI据此动态输出最优运营与运维策略；而随着部署规模扩大，运行数据持续反哺AI迭代，系统实现“越用越智能”的自主进化，帮助用户最大化提升使用价值及资产经济效益。
　　与智能控制产品的定制化部件业务不同，自主智能产品以“整机+场景方案+云平台数据运营”三层架构进行交付——不仅向客户销售硬件产品，更通过云平台和AI算法持续提升客户的资产运营效率和经济收益，从单纯的硬件交付向智能解决方案延伸。报告期内，云储方面工商业储能标杆项目实现交付，家用储能产品在欧洲启动渠道建设；云充方面1,120kW超充堆实现量产，标杆项目累计充电成功率达99%以上（来源：公司运营数据），欧标直流桩通过CE认证。截至报告期末，AI数能云平台已连接储能及充电设备数百台，闭环调度能力进入实际运营阶段。
　　（二）盈利短期承压，坚定技术投入，长期看好行业
　　2025年，公司实现综合毛利率21.54%，同比下降1.44个百分点。报告期内全球贸易摩擦升级导致的关税政策波动，关键大宗产品及电芯价格中枢上移，部分下游应用行业价格竞争加大，公司新业务未形成规模，共同影响着毛利率。公司坚定看好智能控制业务在原有行业的深耕及新场景的拓展，同时对自主智能产品的长期发展充满信心，持续加大在AI应用、机器人、电机、整机、汽车等创新应用领域的研发投入。2025年，公司研发投入10.47亿元，占收入比重9.45%。截止报告期末，累计申请专利3,915件，其中申请发明专利1,351件、实用新型1,961件、外观设计492件、国外专利51件，PCT 60件；公司及下属子公司累计申请软件著作权共计332件、商标申请共计520件。
　　（三）经营现金流健康，支撑业务稳健发展
　　报告期公司实现经营活动净现金流6.78亿元，对比去年下降37.88%，仍大幅高于公司年度净利润。报告期内公司销售回流现金正常，经营活动净现金流下滑主要受收入增速放缓、上游原材料价格波动、利润下降及提前备货等因素综合影响。公司持续进行技术平台复用行业，加快自主智能产品布局，并加大新技术、新产品研发资金投入，提升产品竞争力。综合公司业务规模扩张、新业务的发展潜力以及资金的整体规划，公司现金流处于正常可控水平，各项业务经营稳健、可持续。
　　（四）AI赋能+流程提效+全球化布局，多维夯实经营韧性与长期发展
　　报告期内，公司深化流程型组织建设，推进ISC集成供应链、IPD集成产品开发及数字化协同，构建高效敏捷的客户导向体系，释放组织效能。同时将人工智能技术赋能产品、制造与研发各领域：在产品端嵌入AI算法实现智能控制与能源调度，在制造端落地AI质检、智能排产提升效率品质，在研发端运用AI辅助设计仿真以加速迭代。
　　2025年度，公司扩大海外产能，海外本地化交付能力持续提升，就近交付、快速响应的服务优势凸显，海外制造平台产值超28亿元，增长超20%，与国内制造的精益能力与规模优势实现同频增强，共同支撑业务的稳健扩张。为公司进一步深耕海外市场、拓展业务版图、提升市场影响力奠定基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　三十年来，公司始终在做一件事：用智能控制技术，为客户创造价值，使人人受益。下一个阶段，这件事的本质不变，但智能的内涵将持续演进。面向未来，公司将沿三个方向坚定推进：
　　1、深化智能控制领先地位，实现规模持续增长
　　公司将继续聚焦工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，依托“四电一网+AI”技术优势，巩固全球智能控制行业的领先地位。工具和家电行业持续深耕头部客户，稳固基本盘；汽车和高端装备行业加速拓展，把握机器人、智能驾驶、AI数据中心等新兴增量机会；新能源行业加大业务开拓力度，释放储能与两轮电动车的增长潜力。在全球化交付方面，公司将持续完善海外基地的产能建设与本地化运营，践行Local for Local理念，增强供应链韧性。
　　2、从“四电一网”到“四电一网+AI”，持续拓宽价值边界
　　公司将持续保持高研发投入，夯实“四电一网”技术底座，同时将AI能力深度融入产品、制造和运营各环节，使产品从“能用”走向“会想”，与客户一起走进AI时代。在自主智能产品方向，公司将持续深化云储和云充产品的技术迭代与场景拓展，在未来三到五年内，云储目标接入规模有望向GW级突破，云充目标覆盖更广泛的充电网络，推动自主智能产品从概念验证迈向规模化运营，逐步实现从智能控制领导者向自主智能系统解决方案提供商的能力延伸。
　　3、坚持长期主义，锻造敏捷组织
　　公司将持续深化“客户亲密、创新驱动、精敏运营、组织进化”四大战略方针，以流程型组织为骨架、以AI工具为杠杆，系统性提升研发效率、制造品质和运营人效。惠州二期智能制造标杆工厂的建设，将进一步夯实公司的产能基础和智能制造能力。公司相信，三十年积淀的技术根基、客户信任和组织文化，是迈向下一个时代最坚实的起点。 收起▲