一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求。
　　第一部分报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济运行回顾
　　2026年上半年，国民经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。据国家统计局数据显示，2026年上半年国内生产总值695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。
　　（二）房地产市场运行回顾
　　1、新建商品房销售和待售情况
　　据国家统计局数据显示，2026年1-6月，新建商品房... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求。
　　第一部分报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济运行回顾
　　2026年上半年，国民经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。据国家统计局数据显示，2026年上半年国内生产总值695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。
　　（二）房地产市场运行回顾
　　1、新建商品房销售和待售情况
　　据国家统计局数据显示，2026年1-6月，新建商品房销售面积40,140万平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%。新建商品房销售额37,945亿元，下降13.6%，其中住宅销售额下降13.7%。上半年市场整体成交规模走弱，仅一线、强二线城市核心改善房源成交保持韧性，三、四线城市持续承压。
　　2026年6月末，商品房待售面积76,315万平方米，同比下降0.9%。其中，住宅待售面积40,865万平方米，同比持平。值得注意的是，这已经是商品房待售面积连续4个月减少，库存压力有所缓解。
　　2、开工、施工、竣工面积情况
　　上半年开工、施工、竣工面积同比降幅均扩大，表明现阶段房企新开工、保交楼节奏均放缓，以盘活存量资产为核心经营主线。据国家统计局数据显示，2026年1-6月，房地产开发企业房屋施工面积554,049万平方米，同比下降12.5%。其中，住宅施工面积384,453万平方米，下降12.9%。房屋新开工面积23,239万平方米，下降23.4%。其中，住宅新开工面积16,900万平方米，下降24.1%。房屋竣工面积17,221万平方米，下降23.7%。其中，住宅竣工面积12,148万平方米，下降25.3%。
　　另外，投资端也在持续收缩，2026年1-6月，全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%；其中，住宅投资29,300亿元，下降17.8%。
　　3、房企资金来源情况
　　2026年上半年，房企到位资金同比降幅扩大。2026年1-6月，房地产开发企业到位资金40,233亿元，同比下降20.2%。其中，国内贷款5,716亿元，下降31.7%；利用外资4亿元，同比下降77.1%；自筹资金14,740亿元，下降16.4%；定金及预收款12,442亿元，下降15.8%；个人按揭贷款5,137亿元，下降24.9%。整体来看，市场融资全面走弱，房企自有现金流承压，新房销售疲软，居民购房信贷规模明显回落。
　　4、地产行业政策
　　2026年上半年，中央两次定调“稳定房地产市场”，重要规划接连落地，部署房地产任务。3月《政府工作报告》要求“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，4月28日，中央政治局会议定调“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，体现中央稳市场的“攻坚”态度。
　　3月，《“十五五”规划纲要》落地，其中全面部署未来五年房地产工作任务，明确“推动房地产高质量发展”且列为单独章节，分为“完善住房保障体系”和“推动房地产市场平稳健康发展”两个小节，对房地产提出更高要求。
　　5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，在“激活城市存量资源潜力”任务中，重点部署了房地产相关工作。在营造高品质城市生活空间中明确推进“‘好房子’建设改造工程”，同时重点提及“物业服务质量提升行动”，凸显了“好房子+好服务”的重要性。
　　7月30日，中共中央政治局召开会议，此次会议强调，要切实筑牢安全屏障，稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案。
　　第二部分报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务为房地产开发与销售，公司拥有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。同时，公司布局了康旅、物业、产业新城等与房地产开发相关的多个板块。
　　（二）公司主要经营情况
　　1、报告期总体经营情况总结
　　2026年上半年，面对行业转型升级、市场去化承压等复杂形势，公司保持积极向上、拼搏进取的精神状态，全力以赴推进各项经营工作。报告期内，公司持续推进“保交楼”、经营化债与金融化债，债务结构进一步优化，从而使得归属于上市公司股东的净利润同比大幅提升。
　　报告期内，公司“保交楼”工作稳步推进，物业、酒店、商管等产业化业务加快发展，由辅转主初见成效。物业公司荣万家与北京可安可智能科技有限公司（以下简称“可安可”）签署协议，共同出资设立机器人合资公司，布局物业场景智能机器人赛道；康旅板块落地“轻资产全委托运营”模式，把过去积累的运营能力、品牌体系和会员网络，打包成可对外输出的服务，通过数智化改造盘活存量酒店，创造商业价值；产业新城板块依托已设立的招商平台，培植发展新业务，寻求轻资产运营转型，同中建八局作为联合体中标广东省阳江市阳东区全域土地综合整治项目的运营维护服务，切入新的赛道。
　　为有效化解金融债务风险，实现公司脱危解困，2026年以来，公司围绕金融化债工作积极展开自救行动，与各金融机构债权人不断加强沟通对接，积极组织开展谈判，制定差异化解决策略，力求化解金融债务风险。报告期，公司共完成金融债务展期金额合计4.59亿元，共完成化解金融债务本金1.55亿元，完成降息免息金额3.82亿元。
　　为有效化解债务风险、维护公司经营稳定、保障债权人及全体股东合法权益，公司积极采取多种方式推进经营债务的化解工作，努力改善资产负债结构，提升经营质量，报告期，公司经营债务化解完成70,568万元。通过多种化债方式的综合运用，公司债务规模得到有效控制，偿债压力有所缓解，经营性资金流同比大幅提升，为公司平稳运营创造了有利条件。结算化债等工作的推进，在一定程度上减轻了公司在工程质保金方面的资金占用压力，释放了部分经营性现金流，有利于提高资金使用效率。
　　2、报告期公司各板块的经营情况
　　（1）地产板块
　　报告期，地产板块紧紧围绕经营目标，坚定落实“一个中心、两个重心”，积极保资产、控风险、破难题，维护了公司的正常经营。“保交楼”工作稳步推进，坚持以“现金流和净资产”为主线，产品力持续提升，各项工作取得一定成绩。
　　“保交楼”工作稳步推进。“保交楼”，对于房企来说不仅是一份信用承诺，更是沉甸甸的社会责任。公司始终将“保交楼”列为首要任务，坚持量质并重，严守质量底线，严控施工环节。公司通过建立交付工作专项机制，强化施工组织与节点管理，通过统筹有限资源，优先保障工程进度，确保报告期交付任务如期完成。
　　坚持以“现金流和净资产”为主线，在资产和负债两端齐发力。在资金流入方面，主要通过销售回款、清收欠款和资产优化“三驾马车”齐发力，持续提供现金流入；在资金流出方面，珍惜资金，努力节约费用，把可贵的资源发挥出最大的效益。
　　在提升产品力方面，公司响应国家绿色低碳与高品质居住导向，将第四代住宅与“好房子”标准深度融合，破解传统空中庭院采光不足、私密性差、维护成本高等行业痛点。公司优化空中庭院布局，采用错层设计、角厅户型、LDKB一体化公区等创新手法，实现庭院与客餐厅高效联动，兼顾生态景观与居住实用功能。
　　（2）康旅板块
　　报告期，康旅事业部锚定“现金流为核心、品质为保障、精细化营销”的经营方针，前瞻推进业务结构从规模驱动向价值驱动转型，以房费主业筑牢盈利压舱石，主动优化成本结构，实现了有质量、有效益、有韧性的稳健增长。截至2026年6月，累计开业酒店48家，管理客房规模超12,000间。
　　在收入承压背景下达成利润与净现金流双增长。康旅事业部以活动营销与全域曝光激活流量入口，以数字化平台构建私域闭环，推动渠道依赖向用户资产运营跃迁，同步实施精益化用工、供应链优化与能耗技改三线并进，释放结构性降本空间。
　　人效与品控指标持续改善，品牌口碑领跑行业均值。报告期，荣盛康旅荣登中国文旅百强；旗下酒店品牌“阿尔卡迪亚”首次挺进高档品牌十强并位列第七；荣盛酒店经营管理有限公司跃升中国酒店集团39强，排名大幅上升7位，且成为中国饭店协会休闲度假专业委员会副主任单位。品牌价值的提升直接传导至挚享平台的资产估值。
　　存量风险化解取得重大突破，轻重资产协同格局初步成型。报告期，聊城阿尔卡迪亚(北城店)轻资产外拓首单落地，标志着荣盛康旅从“重资产自建”转向“品牌+管理输出”。
　　轻资产模式的核心优势是资本占用极低、管理费收入稳定、可复制性强，这也与挚享平台“轻资产运营”的定位高度契合。
　　（3）物业板块
　　荣万家以社区服务为基础，持续夯实服务品质，同时不断开拓进取，形成社区服务、商企服务、城市服务及服务周边四维服务场景。物业公司围绕人、物、科技，为客户提供专业、高效、有温度的物业服务。报告期内，荣万家获得诸多荣誉：2026年获得中国物业服务综合实力百强企业第13名、中国物业管理行业上市物企第16名、中国物业品牌影响力百强企业、中国物业品质服务领军企业、中国物业服务满意度领先企业、2026中国物业服务企业华北30强等多项行业荣誉。
　　荣万家作为国内专业化物业服务企业，顺应行业向科技密集型转型的趋势，积极探索“人机协同”的新型运营模式。报告期内，荣万家与北京可安可智能科技有限公司共同投资设立河北荣安智能机器人科技有限公司（以下简称“荣安智能机器人”），双方形成“研发+应用”的生态协同：荣万家作为场景赋能方，向荣安智能机器人开放具备落地条件的在管项目资源，提供作业标准、场地支持及合规的场景数据，并依托现有物业体系协助产品落地与市场拓展；可安可作为技术运营方，负责提供成熟的机器人软硬件产品、核心算法及运维团队，并主导适应物业复杂场景的产品研发与迭代，共同构建“算法+硬件+场景”的商业闭环。首批机器人已于2026年8月正式进场部署。该业务的推进有助于赋能物业服务流程，为公司物业板块的智能化升级培育新动能。
　　（4）产业新城板块
　　报告期内，面对复杂的客观环境，立足园区实际情况，积极探索多样化路径与复合型策略，全力推进业务升级。同时，产业新城公司坚持“增资产、降负债”两条主线任务，保增量审计，守存量权益，持续推进各类债务的化解、销险工作，保障公司的正常运营。
　　同时，产业新城公司依托已设立的招商平台——盛启（廊坊）企业管理有限公司（以下简称：“盛启公司”），培植发展新业务，寻求轻资产运营转型，并围绕主要产品线进行业务拓展。报告期内，盛启公司锚定东部经济发达区域，从政府增量招商服务及存量资产招商盘活两方面入手，在广东、江苏、山东等区域积极进行业务拓展。截至目前，盛启公司已先后与中国地质大学（北京）、天津武清经济技术开发区、北京奥康达体育产业股份有限公司、中国建筑土木建设有限公司、南京奥特自动化有限公司达成合作并签署协议，整合高校科研资源、地方园区平台、产业实体、工程建设企业及智能制造主体，搭建多方协同的业务合作网络，为产业招商、存量资产运营及后续项目落地夯实资源基础；同时与中建八局作为联合体中标广东省阳江市阳东区全域土地综合整治项目的运营维护服务，并积极促进其他意向项目的落地。
　　（5）其他板块
　　报告期内，实业公司仍坚守自身定位，将保交付、保运营、保稳定放在首位，严控质量、严控交付节点，做好主业支撑，2026年实业公司克服困难保证了项目按计划100%交付，维护了按照节点交付的口碑。
　　报告期内，设计公司经营发展呈现差异化态势，深度挖掘外部增量机会，统筹实现内生经营稳健增长与外延市场持续突破，使得多个细分业务赛道取得亮眼成效与阶段性突破。设计公司始终保持着较高的出品品质，持续获得客户的正反馈，为市场拓展提供了有力支撑。


　　二、核心竞争力分析
　　公司以企业文化为基础，以市场化运作为依托，确立了多项具有荣盛特色的核心竞争力。
　　1、稳健的经营模式和管控力
　　公司坚持“以项目为中心”，坚持“四保一守”不动摇，建立和完善了从总部到区域公司的大运营管理体系，充分发挥枢纽作用及协调作用。公司经营稳健，以合规守矩为准绳，在行业困难的环境下依然保持定力，具备抵御市场波动的韧劲和能力。
　　2、以地产为主，积极推进各产业公司“由辅转主”战略
　　公司形成了以地产为主业，康旅、物业、产业新城等多板块协同发展的业务格局，并立足战略全局，积极推进各产业公司“由辅转主”战略转型，已形成较强的行业影响力。
　　公司康旅板块作为中国TOP50文旅产业运营服务商，构建集酒店运营、度假管理、康旅服务于一体的全产业链综合平台，实现对“山、海、湖、林、原”全品类稀缺自然资源的战略卡位。依托“一店一特色”产品体系，形成阿尔卡迪亚城市、阿尔卡迪亚度假、荣逸精致、盛行云舍四大差异化品牌矩阵，覆盖全消费层级与全度假场景。以“盛行天下”全域换住会员体系为核心，构建形成680万+高粘性客户价值生态。积极践行轻资产战略，加速品牌管理输出与业务版图拓展，引领当代东方旅居美学。
　　公司物业板块荣万家是全国性运营的大型综合性物业企业，深耕环渤海、长三角与珠三角区域，积极开拓以沈阳为中心的东北城市群和川渝为中心的西部城市群，业务形成“三圈两群”布局，秉承“成就生活之美”的企业使命，不断研究客户需求，打磨服务品质，丰富服务内涵。积极布局物业智能机器人，以科技智慧手段为支撑，重塑服务流程，推动业务向智能化、精细化转型升级，持续改善客户的生活体验。
　　公司产业新城板块积极寻求轻资产运营转型，以政企产业服务为切入点，借助资源整合、产业运营优势，以全周期服务与链式招商赋能集群，降低营商成本、增强产业黏性；通过高能级产业带动财税就业，构建政企产城共生关系，助力区域经济繁荣。
　　3、持续提升的产品竞争力
　　近年来，公司产品设计紧跟国家新时代“好房子”政策导向，始终秉持“造园、造寸、造福”的产品理念，在“安全、舒适、绿色、智慧”等方面持续发力。在产品设计上深化“生命绿洲”人居理念，创新研发第四代生态住宅，构建空中庭院、垂直绿化、户属观景的多维生态体系，使产品都能拥有更优的居住体验。同时全面探索全架空住宅设计，优化公共空间布局，拓展邻里交往、社区服务等复合性功能再升级。
　　此外，公司正积极探索并融合AI智能科技，升级智慧安防、智慧服务、智慧家居体系及场景定制等新模式，以“人本化、生态化、智慧化”赋能居住体验，以匠心筑造好房子，用品质承载幸福，致力打造更健康、更舒适、更有温度的理想人居标杆。
　　4、团结、奋进、拼搏、专业的人才团队
　　在全行业面临低迷动荡的环境下，陪伴公司一起成长的核心团队体现出了高度的忠诚和担当，在千锤百炼与风雨洗礼中，以不忘初心的责任感、牢记使命的担当力、追求卓越的进取心，在逆境中开辟新路，于变局中谋定生机，公司这些年所取得的成绩验证了他们的担当和能力。
　　公司广大员工珍视共同奋斗的事业平台，勇于向先进学习，努力工作，争做先锋；基层干部作风优良，勤勉朴实，吃苦奉献；公司内部呈现不畏艰险、努力拼搏的工作氛围。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　房地产行业的发展与宏观经济运行、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等因素息息相关。宏观经济的波动将直接影响居民的收入预期和购买力，从而影响房地产市场的总体需求。城镇化进程的阶段性变化及人口老龄化趋势的加速，也将对房地产市场的长期供求关系和产品结构产生深远影响，可能导致市场长期承压。
　　应对措施：针对已交付项目，公司将持续跟进业主需求，及时响应解决业主诉求，不断提升业主居住满意度；针对在建及待交付项目，公司将倒排建设工期、压实主体责任，保障施工资源投入，严把建材质量关、施工管控关、竣工验收关，在确保按时交付的基础上，打造品质过硬、居住舒适的“好房子”，为公司平稳经营筑牢基础。
　　2、行业政策风险
　　房地产行业受行业政策影响较大，调控政策对整个房地产市场销售、项目盈利情况、企业融资渠道等都会造成不同程度的影响。当前房地产政策已向构建“房地产发展新模式”转变，强调长效机制和风险防控。这对于房企的战略判断、市场判断、以及经营管理水平提出了更高要求。
　　应对措施：主动顺应“房地产发展新模式”的政策导向，从公司中长期发展战略出发，公司将不断推动各产业公司实现“由辅转主”战略转型，充分发挥各板块协同效应，培育新的发展动能。
　　康旅事业部精准把握文旅地产发展趋势，主动适配市场需求变化，聚焦管理输出核心业务，培育新利润增长点；物业公司抢抓行业服务升级机遇，布局物业智能机器人等服务新赛道，全力打造公司“第二增长曲线”；实业公司坚守“保交付”核心履约责任，严格按照交付节点推进项目建设，确保项目如期交付、品质达标，并做好债务化解与成本管控，助力公司净资产保值增值；设计公司持续加大外部市场开拓力度，依托专业优势提升服务品质，拓展业务边界，为公司创造更多营收价值。
　　3、市场风险
　　房地产市场分化加剧、去化压力犹存，行业仍处于调整期。政策层面释放出支持市场平稳健康发展的积极信号，但各地政策落地节奏、执行力度及实施效果存在差异，尤其是各地市场供求关系，对公司在各地的销售和业绩状况影响很大，会对公司经营环境、项目销售与资金回笼带来阶段性影响。
　　应对措施：公司将继续紧跟国家高质量发展导向，深耕项目管理、优化产品设计，严控工程建设质量，实施全流程品质管控，匠心打造“好房子”，以优质产品和服务，满足客户高品质居住需求。同时搭建全周期成本管控体系，从项目拿地、规划设计到施工建设全环节压降不合理开支，稳步提升单个项目的盈利空间，夯实公司整体经营效益基础。
　　4、经营风险
　　房地产开发和经营涉及的相关行业范围广，合作单位多，对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。房价下降、土地价格波动、开发项目竞争加剧、建筑原材料大幅波动等情况，将导致房地产开发利润率降低等经营风险，公司在经营中若不能妥善应对上述情况，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：公司将多措并举守住净资产与净现金流目标。在提升净资产方面，公司将结合行业化债政策，通过多元化、市场化等方式，降低存量负债，聚焦投入产出效能，提升资产运营质量。在提升净现金流方面，公司将聚焦销售回款、资产优化、款项清欠三大渠道，明确目标、细化举措、强化督导，同时优化资金配置，筑牢资金链安全防线，为风险化解与持续经营提供保障。
　　5、财务风险
　　房地产开发行业属于资金密集型行业，具有开发周期长、资金投入大、周转速度相对较慢的特征。从土地获取、项目开发建设到最终销售回款，每一个环节都需要持续且大量的资金支持。若房地产市场持续低迷，销售持续放缓，将导致公司经营性现金流入受限；同时面对集中到期的存量债务压力，流动性面临较大挑战。上述因素叠加，可能导致公司面临现金流紧张甚至流动性风险，进而对项目的正常开发建设、债务的按期偿付以及整体生产经营的稳定性产生不利影响。
　　应对措施：面对当下债务风险，为高效实现风险化解目标，公司将继续集中优势资源，重点推进三项具体工作：经营化债聚焦日常经营重点债务领域，提前铺排化解计划、创新化解模式，确保落地见效；金融化债严格恪守监管底线，深化与金融机构的协同协作，持续优化融资结构、降低融资成本；债务重组坚持“一项目一策”精准施策，实现“化债、消险、盘活”三位一体，推动资产价值最大化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求。　　（一）公司所从事的主要业务　　报告期，公司的主营业务为房地产开发与销售，公司拥有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。同时，公司布局了康旅、物业、产业新城等与房地产开发相关的多个板块。　　（二）2025年度公司主要经营情况　　1、报告期总体经营情况总结　　2025年，面对错综复杂的市场环境与前所未有的经营压力，公司在政府及专班的关心与支持下，公司各大区、各板块坚决贯彻执行战略部署和重大决策，紧密贴合形势变化，动态调整工作举措，各项工作稳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求。
　　（一）公司所从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务为房地产开发与销售，公司拥有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。同时，公司布局了康旅、物业、产业新城等与房地产开发相关的多个板块。
　　（二）2025年度公司主要经营情况
　　1、报告期总体经营情况总结
　　2025年，面对错综复杂的市场环境与前所未有的经营压力，公司在政府及专班的关心与支持下，公司各大区、各板块坚决贯彻执行战略部署和重大决策，紧密贴合形势变化，动态调整工作举措，各项工作稳步推进并取得一定成绩。团队对新形势的适应能力和主观能动性有所增强，组织运营效能得到一定提升，成本费用得到有效控制，债务规模有所下降，风险防控意识不断增强，消除危机的办法不断改进。
　　报告期内，公司持续提升经营质量，物业、酒店、商管等业务得到稳步提升，为公司升级转型打下坚实基础。
　　2、报告期公司各板块的经营情况
　　（1）地产板块
　　报告期，地产板块紧紧围绕经营目标，坚定落实“一个中心、两个重心”，积极保资产、控风险、破难题，维护了公司的正常经营。坚持以“现金流和净资产”为主线，在资产和负债两端齐发力，“保交楼”工作稳步推进，各项工作取得一定成绩。
　　“保交楼”工作稳步推进。“保交楼”，对于房企来说不仅是一份信用承诺，更是沉甸甸的社会责任。公司将“保交楼”列为首要任务，坚持量质并重，严守质量底线，严控施工环节。公司通过建立交付工作专项机制，强化施工组织与节点管理，通过统筹有限资源，优先保障工程进度，确保年度交付任务如期完成。
　　“保运营”健康平稳。报告期，公司通过总分联动，强化法务、财务等职能条线的协同攻坚，用水滴石穿、绳锯木断的精神解决一个又一个难题，积极化解金融债务、经营债务，守住不发生重大风险的底线。
　　坚持以现金流为主线，增效减费。报告期，公司在资产和负债两端齐发力，做好资金流入、流出的增减工作。在资金流入方面，主要通过销售回款、清收欠款和资产处置“三驾马车”齐发力，持续提供现金流入；在资金流出方面，珍惜资金，努力节约费用，把可贵的资源发挥出最大的效益。
　　（2）康旅板块
　　2025年，康旅事业部以自我革命的魄力向内挖潜提质，以背水一战的决心向外攻坚破局，在复杂环境中实现了有质量的增长。面对行业“量增价减”的困境，康旅事业部在公司“以现金流为核心，品质为保障，文旅为主线，践行盛行天下模式，助力开发主业”指导思想下，前瞻布局，深化“内容+文化+场景组合”战略，推动AI+运营场景深度融合，持续升级“一店一特色、一店一视界”品牌形象。秦皇岛、沧州等店深度结合自有产业资源，深化所在地文化资源挖掘与体验场景迭代，实现品牌曝光及经营效益双提升。
　　康旅事业部在公司战略指引下，聚焦核心经营指标，强化现金流管理，文旅板块实现逆势突破，标杆单店在渠道经营与品质管控中稳住了公司基本盘。渠道运营方面精耕三大渠道：OTA渠道——“稳基本盘”、新媒体渠道——“拓新增量”、线下渠道——“保利润基石”，三大渠道协同推进，收益管理初见成效。各店全面执行全业务链条节流计划，降本增效成果显著，为全年业绩奠定了坚实基础。
　　（3）物业板块
　　荣万家以社区服务为基础，持续夯实服务品质；近年来，不断开拓进取，非住业务逐年增加，非住业务占比不断增加，形成社区服务、商企服务、城市服务及周边服务四维发展的服务矩阵，实现对业主的全龄关怀和业主资产的全生命周期服务。截至2025年底，物业公司业务覆盖19个省（直辖市、自治区）的68个城市，约524个项目，管理面积逾一亿平方米，管理水平不断提升，行业影响力不断扩大，2025年位列中国物业服务百强企业第13名。
　　荣万家不断履行社会责任，加强公司治理，通过生产作业中的节能减排和绿色环保行动，和业主一起应对气候变化；同时通过“呦吼家庭节”、“便民服务月”等社区活动，以及和壹基金、腾讯公益等联合举办社区公益活动，促进社区和谐，回馈社会厚爱，提升可持续发展，在ESG建设中不断取得突破，2025年获得“2025年中国物业行业最佳雇主”和“中国物业服务ESG发展优秀企业十强”等荣誉。
　　（4）产业新城板块
　　报告期内，面对复杂的客观环境，产业新城公司立足园区实际情况，坚持“增资产、降负债”两条主线任务，并探索多样化路径与复合策略，保增量审计，守存量权益，持续推进各类债务的化解、消险工作，保障公司的正常运营。
　　产业新城公司依托已设立的招商平台，培植发展新业务，寻求轻资产运营转型，并围绕主要产品线及经济发达地区进行业务拓展。通过定制化产业园，精准满足入园企业需求，做好政府增量招商服务；嫁接政企沟通桥梁，借助已有资源储备，落实企业导入，满足政府存量资产的招商盘活需求。报告期内，产业新城公司已就首都高校科研成果转化、应急产业联合创新基地等项目进行了有效磋商，并实现签约突破。
　　（5）其他板块
　　报告期内，实业公司坚守自身定位，将“保交付、保运营、保稳定”放在首位，严控质量、严控成本、严控交付节点，做好主业支撑。2025年实业公司克服困难，保证了项目按计划100%交付，维护了按照节点交付的口碑。
　　报告期内，设计公司在坚持“保运营、保平衡”的底线思维的同时，主动适应市场变化，寻求市场机会，以“谋发展、树品牌、增收益”的经营思路开展2025年具体工作。市场端，拓展有所突破，形成局部深耕；产品端，结合新趋势，研发新产品并获得市场认可；运营端，抓回款，实现现金流平衡。
　　3、报告期公司的经营与发展情况
　　（1）新增土地储备项目：报告期无新增土地储备。
　　（2）累计土地储备情况：
　　截至报告期末，公司在环渤海、长江经济带、珠三角及中西部的重点城市储备了土地资源，总建筑面积1,725.89万平方米。
　　（3）主要项目开发情况：
　　（4）主要项目销售情况
　　（5）主要项目出租情况
　　（6）土地一级开发情况
　　（7）融资途径
　　截至报告期末，公司融资余额387.45亿元。
　　（8）发展战略和未来一年经营计划
　　（9）向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　截至2025年12月31日，本公司为购买商品房业主的按揭贷款提供担保的余额为171.02亿元，担保金额为贷款本金、利息(包括罚息)及银行为实现债权而发生的有关费用，担保金额随着借款人逐期还款而相应递减。担保期限自业主与银行签订的借款合同生效之日起，至本公司为业主办妥所购住房的《房屋所有权证》并办妥房屋抵押登记，将《房屋所有权证》等房屋权属证明文件交银行保管之日止。根据行业惯例此项担保是必须的。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求。
　　（一）宏观经济运行回顾
　　2025年，面对国内外形势深刻复杂变化，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，推动我国经济顶压前行、向新向优发展，“十四五”圆满收官。国家统计局数据显示，2025年国内生产总值1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，经济总量首次突破140万亿元大关，圆满完成预期目标任务。
　　（二）房地产市场运行回顾
　　2025年房地产延续调整态势，在销售端持续承压的情况下，供给端以更快的速度收缩，从而使得库存压力在年末出现边际缓解。尽管政策面持续发力，但受宏观经济预期及居民购房信心修复缓慢的影响，市场整体仍处于探底过程。虽然市场各项指标同比仍为负增长，但待售面积的绝对值下降和销售降幅的收窄，显示出市场自发调节机制正在生效。
　　1、新建商品房销售和待售情况
　　据国家统计局数据，2025年，新建商品房销售面积88,101万平方米，比上年下降8.7%，其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83,937亿元，下降12.6%，其中住宅销售额下降13.0%。2025年末，商品房待售面积76,632万平方米，比上年末增长1.6%，比11月末回落1.0个百分点。其中，住宅待售面积增长2.8%。
　　70个大中城市新建商品住宅价格指数显示，一线城市在年初曾短暂企稳，但年中后重新转入下跌通道，全年多数月份环比负增长；二线和三线城市则面临更严峻的价格压力。
　　2、开工、施工、竣工情况
　　2025年全国施工面积、新开工面积、竣工面积持续下滑。2025年，房地产开发企业房屋施工面积659,890万平方米，比上年下降10%。其中，住宅施工面积460,123万平方米，下降10.3%。房屋新开工面积58,770万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积42,984万平方米，下降19.8%。房屋竣工面积60,348万平方米，下降18.1%。其中，住宅竣工面积42,830万平方米，下降20.2%。
　　另外，2025年，全国房地产开发投资82,788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63,514亿元，下降16.3%。
　　3、房企资金来源情况
　　2025年，房企到位资金同比延续下降趋势。2025年，房地产开发企业到位资金93,117亿元，比上年下降13.4%。其中，国内贷款14,094亿元，下降7.3%；利用外资25亿元，下降20.8%；自筹资金33,149亿元，下降12.2%；定金及预收款28,089亿元，下降16.2%；个人按揭贷款12,852亿元，下降17.8%。
　　4、国房景气指数情况
　　2025年，反映全国房地产行业景气状况的“国房景气指数”仍在低位区间运行，市场信心仍在修复过程中，行业整体仍在调整期。
　　5、地产行业政策
　　2025年房地产政策整体呈现宽松态势，中央及监管部门持续推进“稳楼市”举措，短期聚焦于激发市场需求、优化供给等方面，同时积极部署中长期政策。在需求端，政策着力于放宽限制性措施，有力有序推进城中村和危旧房改造，多措并举以释放改善性需求。在供给端，主要从盘活存量、严控增量两个方向共同发力。
　　从中长期来看，2026年作为“十五五”规划的开局之年，不仅仅是稳地产的关键一年，更是构建房地产发展新模式的重要窗口期。根据3月发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》，中央已经明确房地产“行业转型+完善保障+稳定市场”三大重心发展思路。这意味着政策重心将从短期的需求刺激转向长效机制建设：一方面，通过完善基础性制度推动房企从“高负债、高杠杆、高周转”模式向“产品力+运营”转型；另一方面，将优化保障性住房供给与建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”作为提升民生福祉的重要抓手，在稳住市场预期的同时，从根本上重塑行业的高质量发展逻辑。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济风险
　　房地产行业的发展与宏观经济运行、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等因素息息相关。宏观经济的波动将直接影响居民的收入预期和购买力，从而影响房地产市场的总体需求。城镇化进程的阶段性变化及人口老龄化趋势的加速，也将对房地产市场的长期供求关系和产品结构产生深远影响，可能导致市场长期承压。
　　2、行业政策风险
　　房地产行业受行业政策影响较大，调控政策对整个房地产市场销售、项目盈利情况、企业融资渠道等都会造成不同程度的影响。当前房地产政策已向构建“房地产发展新模式”转变，强调长效机制和风险防控。这对于房企的战略判断、市场判断、以及经营管理水平提出了更高要求。
　　3、市场风险
　　房地产市场分化加剧、去化压力犹存，行业仍处于调整期。政策层面释放出支持市场平稳健康发展的积极信号，但各地政策落地节奏、执行力度及实施效果存在差异，尤其是各地市场供求关系，对公司在各地的销售和业绩状况影响很大，会对公司经营环境、项目销售与资金回笼带来阶段性影响。
　　4、经营风险
　　房地产开发和经营涉及的相关行业范围广，合作单位多，对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。房价下降、土地价格波动、开发项目竞争加剧、建筑原材料大幅波动等情况，将导致房地产开发利润率降低等经营风险，公司在经营中若不能妥善应对上述情况，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，对公司的经营业绩产生影响。
　　5、财务风险
　　房地产开发行业属于资金密集型行业，具有开发周期长、资金投入大、周转速度相对较慢的特征。从土地获取、项目开发建设到最终销售回款，每一个环节都需要持续且大量的资金支持。若房地产市场持续低迷，销售持续放缓，将导致公司经营性现金流入受限；同时面对集中到期的存量债务压力，流动性面临较大挑战。上述因素叠加，可能导致公司面临现金流紧张甚至流动性风险，进而对项目的正常开发建设、债务的按期偿付以及整体生产经营的稳定性产生不利影响。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司以企业文化为基础，以市场化运作为依托，确立了多项具有荣盛特色的核心竞争力。
　　1、稳健的经营模式和管控力
　　公司坚持“以项目为中心”，坚持“四保一守”不动摇，建立和完善了从总部到区域公司的大运营管理体系，充分发挥枢纽作用及协调作用。公司经营稳健，以合规守矩为准绳，在行业困难的环境下依然保持定力，具备抵御市场波动的韧劲和能力。
　　2、以地产为主的多板块协同体系
　　公司形成了以地产为主业，康旅、物业、产业新城等多板块协同发展的业务格局，已形成较强的行业影响力。
　　公司康旅板块以“游、养、医、药”四大产业为出发点，系统整合酒店、温泉、滑雪、航空、景区、高尔夫等多元业态，实现了对“山、海、湖、林、原”稀缺资源的全覆盖。
　　截至2026年初，康旅板块累计开业48家酒店，拥有超过12,000间客房，并成功打造阿尔卡迪亚、荣玺庄园、荣逸、盛行云舍四大酒店品牌。
　　公司物业板块荣万家是全国性运营的大型综合性物业企业，深耕环渤海、长三角与珠三角区域，积极开拓以沈阳为中心的东北城市群和川渝为中心的西部城市群，业务形成“三圈两群”布局，秉承“成就生活之美”的企业使命，不断研究客户需求，打磨服务品质，丰富服务内涵，以科技智慧手段为支撑，通过线上线下7X24小时服务，持续改善客户的生活体验。
　　公司产业新城板块积极寻求轻资产运营转型，以政企产业服务为切入点，借助资源整合、产业运营优势，以全周期服务与链式招商赋能集群，降低营商成本、增强产业黏性；通过高能级产业带动财税就业，构建政企产城共生关系，助力区域经济繁荣。
　　3、持续提升的产品竞争力
　　近年来，公司产品设计紧跟国家新时代“好房子”政策导向，始终秉持“造园、造寸、造福”的产品理念，在“安全、舒适、绿色、智慧”等方面持续发力。在产品设计上深化“生命绿洲”人居理念，创新研发第四代生态住宅，构建空中庭院、垂直绿化、户属观景的多维生态体系，让大多数住宅产品都能拥有庭院式居住体验。同时全面探索、推行、应用全架空住宅设计，优化公共空间布局，实现防潮宜居、视野通透，拓展邻里交往、社区服务等复合性功能再升级。
　　此外，公司正积极探索并融合AI智能科技，升级智慧安防、智慧服务、智慧家居体系及场景定制等新模式，以“人本化、生态化、智慧化”赋能居住体验，以匠心筑造好房子，用品质承载幸福，致力打造更健康、更舒适、更有温度的理想人居标杆。
　　4、团结、奋进、拼搏、专业的人才团队
　　在全行业面临低迷动荡的环境下，陪伴公司一起成长的核心团队体现出了高度的忠诚和担当，在千锤百炼与风雨洗礼中，以不忘初心的责任感、牢记使命的担当力、追求卓越的进取心，在逆境中开辟新路，于变局中谋定生机，公司这些年所取得的成绩验证了他们的担当和能力。
　　公司广大员工珍视共同奋斗的事业平台，勇于向先进学习，努力工作，争做先锋；基层干部作风优良，勤勉朴实，吃苦奉献；公司内部呈现不畏艰险、努力拼搏的工作氛围。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　2026年公司经营计划和工作部署
　　2026年，房地产行业仍处于调整与高质量发展转型关键期，政策持续聚焦“保交楼、保民生、保稳定”，市场竞争已转向质量提升与风险防控。在此背景下，2026年成为公司脱危解困、化解风险、实现可持续发展的重要阶段。面对复杂严峻的行业环境与经营挑战，公司目标更明确，任务更艰巨，面对困难与任务，公司将坚守房企责任担当，坚决落实各项政策要求，坚定执行既定发展战略，统筹协调、精准发力，推动各项经营工作落地见效。
　　首先，“化解风险”是当前行业背景下房企经营的主旋律。2026年，公司将以“化解风险”作为未来三年经营总纲领，贯穿经营管理全过程、各环节，作为所有经营决策的出发点与落脚点，以高度的责任意识严守战略底线，保障公司经营稳健有序。公司将聚焦“保交楼”核心履约责任，统筹内外部资源攻克项目建设与交付难点，严控工程质量、提升服务品质，维护品牌公信力与业主权益，践行房企社会责任。同时，紧跟国家高质量发展导向，深耕项目管理、优化产品设计，严控工程建设质量，实施全流程品质管控，匠心打造好房子，以优质产品和服务，满足客户高品质居住需求。
　　其次，净资产与净现金流是房企可持续经营的核心支撑，更是抵御行业周期的关键保障。2026年，公司将立足行业规律，多措并举守住净资产与净现金流目标：净资产方面，结合行业化债政策，通过多元化、市场化等方式，降低存量负债，严控资产折损，优化成本费用，聚焦投入产出效能，提升资产运营质量；净现金流方面，聚焦销售回款、资产处置、款项清欠三大渠道，明确目标、细化举措、强化督导，同时严控现金支出、优化资金配置，筑牢资金链安全防线，为风险化解与持续经营提供保障。
　　此外，公司将紧抓债务化解与风险处置，以债务化解为目标，稳步降低债务规模、优化债务结构；以风险处置为支撑，全面排查、精准处置经营管理各领域风险点，为债务化解扫清障碍，持续降低风险敞口，确保公司经营风险处于可控范围。
　　为高效实现风险化解目标，公司将集中优势资源，重点推进三项具体工作：经营化债聚焦日常经营重点债务领域，提前铺排化解计划、创新化解模式，确保落地见效；金融化债严格恪守监管底线，深化与金融机构的协同协作，持续优化融资结构、降低融资成本；债务重组坚持“一项目一策”精准施策，实现“化债、消险、盘活”三位一体，推动资产价值最大化，保障公司经营可持续发展。
　　与此同时，公司立足战略全局，推动各产业公司实现“由辅转主”战略转型，充分发挥各板块协同效应，培育新的发展动能。物业公司抢抓行业服务升级机遇，布局物业服务新赛道，全力打造公司“第二增长曲线”；康旅事业部精准把握文旅地产发展趋势，主动适配市场需求变化，聚焦管理输出核心业务，培育新利润增长点；实业公司坚守“保交付”核心履约责任，严格按照交付节点推进项目建设，确保项目如期交付、品质达标，并做好债务化解与成本管控，助力公司净资产保值增值；设计公司持续加大外部市场开拓力度，依托专业优势提升服务品质，拓展业务边界，为公司创造更多营收价值。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　第一部分报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济运行回顾
　　2025年上半年，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。据国家统计局数据显示，2025年上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。
　　（二）房地产市场运行回顾
　　2025年上半年，中国房地产市场多重政策“组合拳”继续推出。4月，中央政治局会议指出“持续巩固房地产市场稳定态势”，提出“加大高品质住房供给”，同时强调“优化存量商品房收购政策”。6月，国常会再次强... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　第一部分报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济运行回顾
　　2025年上半年，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。据国家统计局数据显示，2025年上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。
　　（二）房地产市场运行回顾
　　2025年上半年，中国房地产市场多重政策“组合拳”继续推出。4月，中央政治局会议指出“持续巩固房地产市场稳定态势”，提出“加大高品质住房供给”，同时强调“优化存量商品房收购政策”。6月，国常会再次强调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”“进一步优化现有政策，提升政策实施的系统有效性”，持续为市场注入信心。
　　1、新建商品房销售和待售情况
　　据国家统计局数据显示，2025年1-6月，新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%，其中住宅销售额下降5.2%。虽然销售数据仍在下降，但降幅比2024年同期有所收窄，销售面积收窄15.5个百分点，销售额收窄19.5个百分点，表明市场有所企稳。
　　2025年6月末，商品房待售面积76,948万平方米，比5月末减少479万平方米。其中，住宅待售面积减少443万平方米。值得注意的是，这已经是商品房待售面积连续第四个月减少，表明在销售回暖和供应缩量的双重作用下，库存压力有所缓解。
　　2、开工、施工、竣工面积情况
　　据国家统计局数据显示，2025年1-6月，房地产开发企业房屋施工面积633,321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441,240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30,364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22,288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22,567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16,266万平方米，下降15.5%。
　　另外，2025年1-6月，全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；其中，住宅投资35,770亿元，下降10.4%。
　　3、房企资金来源情况
　　2025年上半年，房企到位资金同比延续下降趋势。2025年1-6月，房地产开发企业到位资金50,202亿元，同比下降6.2%。其中，国内贷款8,245亿元，增长0.6%；利用外资17亿元，增长25.4%；自筹资金17,544亿元，下降7.2%；定金及预收款14,781亿元，下降7.5%；个人按揭贷款6,847亿元，下降11.4%。国内贷款实现正增长，表明银行对房企的融资支持力度有所加大。
　　4、国房景气指数情况
　　2025年上半年，反映全国房地产行业景气状况的“国房景气指数”低于95的水平，市场信心仍在修复过程中，行业整体仍未走出深度调整期。
　　5、地产行业政策
　　2025年上半年，中央与地方协同打出政策组合拳，从扩需求、去库存、提高品质、化风险等多维度推动市场企稳。
　　在扩需求方面，主要包括推进城中村和危旧房改造和降低房贷利率等政策。5月7日，央行将5年期以上LPR下调至3.50%，5年以上首套住房公积金贷款利率同步下调至2.60%，均创历史最低水平。这一利率调整直接降低了购房者的成本，有力支持居民住房需求释放。4月25日中央政治局会议中指出“有力有序推进城中村和危旧房改造”，城中村改造与房票安置、货币化安置相结合，有利于释放更多住房需求。
　　在去库存方面，主要通过收回收购存量闲置土地、收购存量商品房两个方面展开。针对收购存量商品房，4月25日中央政治局会议指出“优化存量商品房收购政策”；6月13日国务院常务会议明确提出“要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底”，有利于针对性优化相关政策，加速盘活存量用地、收购存量商品房。
　　在提高品质方面，加速建设“好房子”。4月25日，中央政治局会议强调“加大高品质住房供给”；5月1日，新版《住宅项目规范》落地实施，对“好房子”建设标准进行规范；5月7日，金融监管总局在新闻发布会上指出“强化对高品质住房的资金供给”；6月13日，国务院常务会议进一步强调“要扎实有力推进‘好房子’建设”，并将“好房子”纳入城市更新机制加强工作统筹，表明未来老房子、旧房子也将按“好房子”标准进行改造。
　　在化风险方面，房地产融资协调机制持续扩围增效，继续做好保交房工作。根据金融监管总局披露数据，截至5月初，商业银行审批通过的城市房地产融资协调机制“白名单”贷款增至6.7万亿元，支持了1,600多万套住宅的建设和交付。持续做好保交房工作，对于修复市场情绪、缓解居民购房顾虑有着积极作用。
　　第二部分报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务为房地产开发与销售，公司拥有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。同时，公司布局了康旅、物业、产业新城等与房地产开发相关的多个板块。
　　（二）2025年度公司主要经营情况
　　1、报告期总体经营情况总结
　　在政府和专班的领导和支持下，公司各大区、各板块坚持“四保一守”的方针，即“保运营、保平衡、保交付、保货值、守底线”，以现金流为主线，以项目为中心，精心安排、扎实工作，各项工作取得了较大进步，债务规模下降，债务结构优化，守住了不发生重大风险的底线。
　　报告期，公司持续提升经营质量，尤其增强酒店、商管等轻资产运营能力，提前布局，努力夯实和开拓非房新业务，为公司升级转型打下坚实基础。
　　报告期，公司为进一步化解公司债务风险，加快促进公司良好发展，梳理并整合相关资产，制定债务重组计划，化解相关债务，并超额完成了上半年的减债任务。
　　2、报告期公司各板块的经营情况
　　（1）地产板块
　　报告期，地产板块坚持以“现金流和净资产”为主线，围绕“三级平衡”的整体要求，在资产和负债两端齐发力，保交楼成果突出，去库存卓有成效，各项工作取得一定成绩。
　　“保交楼”成绩突出。“保交楼”，对于房企来说不仅是一份信用承诺，更是沉甸甸的社会责任。公司坚持以此为首要任务，量质兼重，严守质量底线，严控施工环节。公司在行业逆境中始终贯彻用户至上理念，业主对交付活动中的各项服务满意度高达99%。
　　“保运营”健康平稳。报告期，公司以项目为中心，推进“一项目一策”，及时跟踪，动态调整，达到较好效果，未出现重大负面社会舆情。公司用水滴石穿、绳锯木断的精神解决一个又一个难题，积极化解债务，使得公司债务结构得到了优化。
　　坚持以现金流为主线，增效减费。报告期，公司在资产和负债两端齐发力，做好资金流入、流出的增减工作。在资金流入方面，营销系统抓节奏、去库存，取得了较好成绩；另外，公司积极盘活闲置资产，努力实现颗粒归仓。在资金流出方面，公司提高资金的使用效能，减少一切不必要支出，过苦日子、紧日子。
　　（2）康旅板块
　　报告期，康旅板块继续秉持“大荣盛”发展格局，坚守赋能主业、做优本业的使命担当。在宏观经济环境持续承压，酒店行业竞争格局深度演变的背景下，酒店板块积极应对挑战，聚焦核心战略，深化精细化运营与模式创新，在提升经营韧性与探索增长新动能方面取得阶段性成效。
　　面对复杂环境，康旅事业部在集团“以现金流为核心，品质为保障，文旅为主线，践行盛行天下模式，助力开发主业”指导思想下，深化“内容+文化+场景组合”战略，推动AI+运营场景深度融合，强化品牌差异化与吸引力，持续升级“一店一特色、一店一视界”，西柏坡、鹊山湖等店深度结合自有产业资源，深化当地文化资源挖掘与体验场景迭代，实现品牌曝光及经营效益双提升。
　　报告期，康旅事业部前瞻布局，强化动态收益管理，聚焦精细化运营，提升出租率与经营效率；创新营销驱动，优化产出结构，在提升出租率的基础上，加大非房收入拓展力度及营销策略铺排；实现五一、端午等节假日客流量及收入显著增长，品牌影响力进一步扩大，市场认可度持续提升，为全年业绩奠定坚实基础。
　　（3）物业板块
　　荣万家作为全国性战略服务网络的综合性物业管理服务提供商，秉承以客户为中心的服务理念和“成就生活之美”的企业使命，提高服务质量，树立优质品牌形象，贯彻“致诚、致暖、致远”的价值观，以成为服务理念超前、百姓生命全周期、社区服务全链条，贴心的、有温度的、值得信赖的、受百姓欢迎的优质生活服务商为目标而努力。
　　报告期，荣万家物业管理服务质量持续提升，管理面积规模持续高质量增长，业态持续扩展；社区服务持续提升服务品质，提供高质量物业服务产品；商企服务不断拓展范围，服务多种业务类型。
　　报告期，荣万家获得诸多荣誉：“2025中国物业行业最佳雇主”，“2025中国物业服务满意度领先企业”，“2025中国物业服务华北品牌企业30强”，“2025中国物业服务ESG发展优秀企业十强”，“2025中国物业服务综合实力百强企业第13名”，“2025中国物业品牌影响力百强企业”等。
　　（4）产业新城板块
　　报告期内，产业新城公司结合园区实际，采取多元策略，推动政府回款，做好“增资产、降负债”两条主线工作，并从以下方面出发，通过多种途径提高资产净值，保障园区正常运营：一是资产盘活与债权清收并举，灵活匹配模式，聚焦回款目标，狠抓落实；二是坚持立足融资来增强合作方履约能力，促进资金回款周转，并加强资金统筹管控，发挥资金最大效益；三是持续降费增效，强化管理，提高效能；把握经营关键，保障公司经营顺畅。同时，依托已设立的招商平台，寻求轻资产发展转型，锚定经济发达地区，围绕主要产品线进行拓展，加快实现签约突破，培植发展新业务。
　　（5）其他板块
　　报告期内，实业公司根据自身定位，坚守质量底线、发挥自身优势，稳定自身施工生产，保节点、保交付，时刻做好抢工助力的准备。在市场困难的条件下，计划交付的项目已100%交付。坚持以收定支，保证工程的正常开展，维护企业正常运营。
　　报告期内，设计公司围绕“适应新常态、建立新平衡、谋求新发展”的经营思路开展各项工作。促开拓提效能，主动适应市场新常态，在稳定业务来源的同时，拓宽区域与渠道，建立新平衡。不断创新产品与服务，协同整合，管理提效，增强新形势下团队战斗力。
　　3、报告期公司的经营与发展情况
　　（1）新增土地储备项目：报告期无新增土地储备。
　　（2）累计土地储备情况：
　　截至报告期末，公司在环渤海、长江经济带、珠三角及中西部的重点城市储备了土地资源，总建筑面积1,826.13万平方米。
　　
　　（3）主要项目开发情况:
　　（4）主要项目销售情况：
　　（5）主要项目出租情况:
　　（6）土地一级开发情况
　　（7）融资途径
　　截至报告期末，公司融资余额391.81亿元。
　　（8）发展战略和未来一年经营计划
　　（9）向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　截至2025年6月30日，本公司为购买商品房业主的按揭贷款提供担保的余额为173.32亿元，担保金额为贷款本金、利息（包括罚息）及银行为实现债权而发生的有关费用，担保金额随着借款人逐期还款而相应递减。担保期限自业主与银行签订的借款合同生效之日起，至本公司为业主办妥所购住房的《房屋所有权证》并办妥房屋抵押登记，将《房屋所有权证》等房屋权属证明文件交银行保管之日止。根据行业惯例此项担保是必须的。
　　（10）董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
　　公司以企业文化为基础，以市场化运作为依托，确立了多项具有荣盛特色的核心竞争力。
　　1、稳健的经营模式和管控力。
　　公司坚持“以项目为中心”，坚持“四保一守”不动摇，建立和完善了从总部到区域公司的大运营管理体系，充分发挥枢纽作用及协调作用。公司经营稳健，以合规守矩为准绳，在行业困难的环境下依然保持定力，具备抵御市场波动的韧劲和能力。
　　2、以地产为主的多板块协同体系。
　　公司形成了以地产为主业，康旅、物业、产业新城等多板块协同发展的业务格局，已形成较强的行业影响力。
　　公司康旅板块以“旅游、度假、养老、养生”等产业为切入点，经过多年的发展，通过高起点、大规模的布局方式，迅速进入行业第一梯队。目前，公司已经在河北省、河南省、安徽省、湖北省、云南省、海南省等区域实现布局发展。
　　物业公司荣万家作为全国性战略服务网络的综合性物业管理服务提供商，秉承以客户为中心的服务理念和“成就生活之美”的企业使命，提高服务质量，树立优质品牌形象，贯彻“致诚、致暖、致远”的价值观。
　　公司产业新城板块积极响应国家战略，整合优势资源，服务产业集群，经过多年发展已布局多个优质园区，助力区域经济繁荣。
　　3、持续提升的产品竞争力。
　　公司始终秉持“造园、造寸、造福”的产品理念，致力于为客户提供“好房子”，致力于构建“人与自然”、“人与社区”、“人与科技”的和谐关系。公司发布“生命绿洲”产品理念并已持续应用于全系列产品。公司创新研发第四代住宅，已形成与此相关的多维度独创技术体系。此外，公司正构建“全龄友好社区”生态系统，深化AI技术应用，探索“设计众创”模式，致力于打造真正的智慧社区。
　　4、团结、奋进、拼搏、专业的人才团队。
　　在全行业面临低迷动荡的环境下，陪伴公司一起成长的核心团队体现出了高度的忠诚和担当，在千锤百炼与风雨洗礼中，以不忘初心的责任感、牢记使命的担当力、追求卓越的进取心，在逆境中开辟新路，于变局中谋定生机，公司这些年所取得的成绩验证了他们的担当和能力。
　　公司广大员工珍视共同奋斗的事业平台，勇于向先进学习，努力工作，争做先锋；基层干部作风优良，勤勉朴实，吃苦奉献；公司内部呈现不畏艰险、努力拼搏的工作氛围。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险：房地产受政府宏观政策影响较大，调控政策对整个房地产市场销售、项目盈利情况、企业融资渠道等都会造成不同程度的影响，公司如果不能适应国家政策的变化，则有可能对公司的经营和发展造成不利影响。
　　应对措施：紧密跟踪政策变化，及时调整公司经营策略。
　　2、经营风险：房价下降、土地价格上涨、开发项目竞争加剧等情况，将导致房地产开发利润率降低等经营风险，公司在经营中若不能妥善应对上述情况，可能会对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：谨慎获取新项目，控制经营成本。
　　3、财务风险：房地产开发行业属于资金密集型行业，且开发周期较长，资金周转速度较慢。同时，若国家宏观经济形势、信贷政策和资本市场持续收紧，可能导致公司的融资受到限制或公司的融资成本上升，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：合理安排融资计划，理性选择融资渠道和融资方式，保证企业的流动性。 收起▲