一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司储能业务（包括储能产品研发、系统集成与销售，储能电站投资运营）成为主要业绩增长点，其他电力电子设备业务、电力电缆业务发展稳定；综合能源服务业务完成了大部分历史项目处理，并同步完成了面向未来的战略转型规划；海外业务有序推进，设立了意大利代表处，产品研发认证工作进展顺利。主要业务及相关产品与服务简介如下：　　（一）储能业务　　公司储能业务包含两个部分，储能产品研发、系统集成与销售以及独立储能电站投资与运营，储能产品系统集成与销售业务主要载体为智光储能公司以及广州智光电气股份有限公司（海外业务），独立储能电站投资与运营业务载体为西都电力等项目公司。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司储能业务（包括储能产品研发、系统集成与销售，储能电站投资运营）成为主要业绩增长点，其他电力电子设备业务、电力电缆业务发展稳定；综合能源服务业务完成了大部分历史项目处理，并同步完成了面向未来的战略转型规划；海外业务有序推进，设立了意大利代表处，产品研发认证工作进展顺利。主要业务及相关产品与服务简介如下：
　　（一）储能业务
　　公司储能业务包含两个部分，储能产品研发、系统集成与销售以及独立储能电站投资与运营，储能产品系统集成与销售业务主要载体为智光储能公司以及广州智光电气股份有限公司（海外业务），独立储能电站投资与运营业务载体为西都电力等项目公司。
　　（二）电力电子设备业务
　　（三）电力电缆业务
　　公司电力电缆业务核心载体为岭南电缆公司，该公司配置芬兰Maillefer(麦拉菲尔)500kV立式生产线及瑞士HAEFELY试验设施、瑞士哈弗莱HAEFELY 700 kV高压试验及局放检测系统、3000 kV冲击电压成套装置及热循环试验系统等多套国际先进水平设备，专业生产110kV-500kV高压、超高压电缆，6-35kV中压电力电缆等产品；该业务主要服务于南方电网及国家电网等。
　　（四）综合能源服务业务
　　公司综合能源服务业务主要载体为智光综合能源公司，主要业务包括“源网荷储”微电网一体化解决方案、新能源电站运维及运营、虚拟电厂与能碳交易服务等；为高能耗工业企业、园区企业、数据中心企业等提供“源网荷储”及绿电直连项目从可研、方案设计、工程实施到并网等全链条的交付服务，为新能源电站及储能电站投资方提供运维及交易运营服务。
　　（五）经营模式
　　报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。
　　公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，产品类业务主要通过产品销售实现收入和利润，服务业务主要通过为客户提供“源网荷储”方案及微网控制技术、分布式能源服务、光储充（单独/一体化）用能服务、综合节能方案设计与实施等收取服务费用或收益分享的方式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求分析、技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实施，兼顾当前需求并保持一定的前瞻性。供应链方面，公司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长期合作伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，销售以自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时安装、调试及运行。随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，不断为广大客户提供更优质的产品及服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售，综合能源技术研究与服务等，具体包括：①储能装备与系统：包括储能PCS、BMS、EMS研发及制造，储能系统集成；
　　②高压大功率电力电子柔性装备：包括高压变频调速系统、高压静止无功设备（SVG）、港口岸电系统、新能源并网移动测试车及配电网中性点接地装置；
　　③电力电缆产品等；
　　④独立储能电站投资、新能源电站运营与运维服务；
　　⑤源网荷储一体化系统、微网与分布式能源解决方案。
　　根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送与配电”三个子类。
　　（二）行业发展状况与趋势
　　2025年是《巴黎协定》签署十周年，也是“十四五”收官之年，全球气候治理进入关键实施阶段，中国绿色低碳转型成效显著，中国可再生能源发展实现历史性突破。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%，超额完成"十四五"非化石能源消费目标任务。风电与太阳能发电累计并网装机达到18.4亿千瓦，在全国电力总装机中的占比升至47.3%，历史性超过火电。
　　随着新型电力系统建设进入全面加速期，中国新型储能实现跨越式增长，产业从“规模扩张”迈向“价值创造”阶段。截至2025年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%。独立储能累计装机占比达51.2%，较2024年底提高约5个百分点，成为主流应用模式。新型储能调用水平显著提升。2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时，新型储能灵活调节能力日益凸显，在促进新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平等方面作用逐步增强。
　　国家发改委、国家能源局联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》（发改能源〔2025〕1144号），明确提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，推动建立"电能量市场赚取价差+辅助服务+容量补偿"的三重收益模式。同期发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》进一步明确大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，增强新型电力系统对新能源适配能力，鼓励构网型储能应用。
　　在相关政策指引下，国家电网公司发布了4万亿的十五五固定资产投资规划，南方电网公司2026年固定资产投资计划达1800亿元，电网企业的投资增加也将有效推动对电力电子设备、储能产品的需求。公司将紧抓行业发展机遇期，持续为客户提供高质量产品和服务。
　　（三）主要法律法规及政策
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）基于行业深度理解的战略规划能力
　　公司成立以来，深深植根于能源行业新型电力设备研究与应用，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，持续为电力与能源客户提供先进的产品与服务，助力客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深刻理解，公司陆续推出了基于大功率电力电子技术平台的电网安全、电能治理、电机控制与节能、绿色岸电、储能装备与系统等产品，以及“源网荷储”技术与方案、绿电直连、新能源电站运营与运维等服务，满足了各类客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点，以客户需求为发力点，提前半步进行战略规划，有利于公司合理配置资源，聚焦核心业务，提升综合竞争力，实现可持续健康发展。
　　（二）扎实的技术与研发实力
　　公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS标准实验室（在建）、国家博士后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研合作关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。截至2025年12月31日，公司已经获得的专利及软件著作权1011项（不含正在申请的），其中发明专利 141项，实用新型专利412项，外观设计58项，软件著作权400项。公司2025年新增授权发明专利23项，实用新型专利28项，新增授权外观专利7项，新增授权软件著作权 11项。
　　（三）高效可靠的生产交付能力
　　公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，大型储能系统年产能达15GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理系统，持续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从售前、采购、生产到服务的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交付周期。
　　（四）客户至上的服务意识
　　公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖。
　　（五）广泛认可的品牌影响力
　　公司通过多年来引领或紧跟新型电力装备技术、综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持续不懈地提升产品技术水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品牌影响力。公司在中压(6~35kV)大功率电力电子装备的研发与应用方面因具有较强创新能力而被市场认可，公司主要产品连续五年位居国内十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领级联型高压直挂储能技术的研究与应用，并斩获行业技术创新大赛奖项十余项。各相关客户对“智光电气”、“智光储能”“岭南电缆”具有较高的品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已经深度植入到相关行业客户之中。
　　
　　四、主营业务分析
　　1.概述
　　2025年是“十四五”收官之年，公司坚持“储能规模化发展”的战略主线，持续推动储能产能建设、储能新品研发及业务开拓，储能年产能达15GWh，ZGEner-Plus3.0第三代级联型高压直挂大容量储能系统顺利发布并投入使用，报告期内储能业务新签订单超30亿元，营收占比首次突破55%，成为公司增长的主引擎。清城区独立储能电站一期稳定运行，收益居广东省前列。电力电子产品业务持续迭代升级，实现关键突破：40MVA大容量空储变频系统研发成功，最大输出容量达40MVA、电流2300A，具备冗余旁路运行功能；5000A超大电流感应加热特种电源完成研发交付，实现全频段运行与多路并行输出；高压SVG产品完成第五代迭代，新增4项核心技术与算法创新，百兆乏等级高压动态无功补偿装置性能全面升级，功率密度提升40%。电力电缆业务稳步前行，南网区域业务保持稳定，国网区域业务持续提升。综合能源业务方面，以平陆PPP项目为代表的历史项目得到有效处置，为公司后续发展减轻了包袱；同时，围绕公司“十五五”战略综合能源业务明确了转型方向，打造“源网荷储”一体化全链条交付与运营能力，积极发展电力交易运营服务，力争形成“交付+交易”两翼协同格局。
　　2025年公司实现营业收入38.22亿元，较上年同比增长47.25%，实现归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元，同比增长141.51%；公司独立储能电站业务报告期内实现营业收入2.59亿元，净利润1.71亿元；智光储能设备销售与系统集成业务实现营业收入20.93亿元，同比增长约96.90%，实现净利润1.4亿元，同比增长约233.33%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的发展战略
　　在十五五期间，公司将立足国家新能源规模化发展历史机遇，以电力电子技术、综合能源技术、数字技术融合创新为根基，聚焦储能业务的高质量与规模化发展；通过资本、人才、技术、市场的深度战略协同，致力于成为国内领先的数字能源技术与综合能源服务专业提供商，并逐步成长为具有国际影响力的科技型企业集团。
　　（二）2026年公司重点工作要求
　　1.储能产品销售及系统集成业务继续保持高质量与规模化发展，营收增长不低于40%；
　　2.加快SST工业样机研发，推进相关场景应用；加快低压PCS产品对外销售，有针对性开展市场策划与推广工作；
　　3.加快储能海外产品研发、生产及服务能力建设，促进海外业务快速发展；
　　4.持续推进综合能源公司业务战略转型，重点加强AIDC领域“源网荷储业务”推进，推动运营与运维服务业务；
　　5.完善及加强人力资源体系建设，重点加强关键人才引进、核心人才培养等工作，支撑公司战略实施；
　　6.继续强化战略引领，主业聚焦。继续加强历史项目处置，优化公司业务结构并提升经营质量；
　　7.持续推进库存管理、成本优化工作，提升经营质量及利润规模；
　　8.确保已投资独立储能电站运营与收益达到预期。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1.宏观经济与市场波动风险
　　公司主要客户为企业客户，均会受到宏观经济变化的影响，宏观经济发展存在不确定性，若经济发展速度放缓将导致市场需求推迟或下滑，将会对公司的业绩和财务表现造成影响。
　　公司将持续提升产品与服务的竞争力，加强销售队伍建设和市场营销力度，进一步完善客户服务体系，同时公司将继续加大国际业务拓展力度，以应对宏观经济下滑带来的风险。
　　2.竞争加剧风险
　　行业的快速发展吸引了众多企业进入，行业竞争存在进一步加剧的风险；如行业竞争加剧，可能会对公司收入及盈利水平带来影响。
　　公司将持续加大研发投入，保持现有技术不断迭代更新的同时进行前瞻性技术储备，保持技术优势；此外，公司将持续加强成本费用管理，不断提升经营效率与水平，以此应对竞争加剧风险。
　　3.原材料价格及供应波动风险
　　公司产品生产相关的上游原材料（产品）包括储能电芯、铜、芯片等，受相关原材料（产品）价格波动的影响，公司采购成本将受到影响。
　　公司将持续加强供应链体系建设，及时关注相关原材料（产品）的价格波动情况，通过战略合作、采取合理套期保值等手段平抑价格波动风险，降低原材料（产品）价格波动带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司行业分类　　公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PCS/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送与配电”三个子类。　　（二）行业发展状况与趋势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PCS/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送与配电”三个子类。
　　（二）行业发展状况与趋势
　　中电联《中国电力行业年度发展报告2025》预计2025年全国全社会用电量同比增长5%-6%，全国新增电源装机量仍然保持快速增长；由于新能源发电装机占比持续提升，风、光、水资源的不确定性增加了局部地区部分时段电力供应的风险。上半年国内新型储能装机总量高位增长，其中构网型储能项目有效提升新型储能支撑电网安全稳定运行能力，成为行业发展新趋势。
　　新能源不强制配储政策通过市场化改革，推动了储能行业的转型升级。随着市场化机制的完善将逐步优化资源配置，促进技术升级和商业模式创新。储能行业正从“政策驱动”转向“市场驱动”，具备全生命周期管理能力和技术优势的企业将主导市场，为新型电力系统建设提供关键支撑，助力实现“双碳”目标。工业和信息化部等八部门关于印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能量利用率高压级联技术攻关，高压级联型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升。
　　（三）主要法律法规及政策
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司依托多年的技术积累及服务实践，为客户提供高质量的数字能源技术与产品，并以产品为基础围绕客户需求提供高效的综合能源服务解决方案，为电网企业、能源企业、工商业企业提供“安全、节约、舒适”的供、用能体验。顺应新能源建设及新型电力系统发展需要，公司在自研储能PCS、BMS、EMS、电池PACK等核心技术与产品基础上开展储能系统集成、独立储能电站等业务，行业内首家倡导并推出级联型高压大容量储能技术，实现了储能电站安全、高效、全生命周期综合性价比高等核心目标。
　　（二）主要产品及服务简介
　　1.数字能源技术及产品
　　2.综合能源服务
　　（三）经营模式
　　报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。
　　公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，数字能源技术与产品业务主要通过产品销售实现收入和利润，综合能源服务业务主要通过为客户提供综合能源、分布式能源、光储充（单独/一体化）用能服务、综合节能方案设计与实施等收取运营费用或收益分享的方式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求分析、技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实施，兼顾当前需求及保持一定的前瞻性。供应链方面，公司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长期合作伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，销售以自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时安装、调试及运行。随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，不断为广大客户提供更优质的产品及服务。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）基于行业深度理解的战略规划能力
　　公司成立以来，深深植根于电力设备及能源行业，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，持续为电力与能源客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深刻理解，公司陆续推出了电网安全、电能治理、电机控制、储能装备等产品和服务，满足了客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点，以客户需求为发力点，提前半步进行战略规划，有利于公司合理配置资源，提升综合竞争力，实现可持续健康发展。
　　（二）扎实的技术与研发实力
　　公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS实验室（在建）、国家博士后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研合作关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。
　　截至2025年6月30日，公司已经获得的专利及软件著作权1021项（不含正在申请的），其中发明专利138项，实用新型专利397项，外观设计57项，软件著作权429项。公司2025年新增授权发明专利15项，实用新型专利11项，新增授权外观专利2项，新增授权软件著作权17项。
　　（三）高效可靠的生产交付能力
　　公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，全部建成后大型储能系统产能达12GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理系统，持续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从售前、采购、生产到实施的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交付周期。
　　（四）客户至上的服务意识
　　公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖。
　　（五）广获认可的品牌影响力
　　公司通过多年来引领或紧跟综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持之不懈地提升产品技术水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品牌影响力。公司主要产品连续五年位居国产十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领高压级联储能技术发展，并斩获行业技术创新大赛奖项十余项。智光节能连续多年被行业协会评选为节能服务知名企业，岭南电缆被评为广东省名牌产品。各相关客户对“智光电气”、“智光储能”、“智光节能”、“岭南电缆”具有较高的品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已经深度植入到相关行业客户之中。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济与市场波动风险
　　公司主要客户为企业客户，均会受到宏观经济变化的影响，宏观经济发展存在不确定性，若经济发展速度放缓将导致市场需求推迟或下滑，将会对公司的业绩和财务表现造成影响。
　　公司将持续提升产品与服务的竞争力，加强销售队伍建设和市场营销力度，进一步完善客户服务体系，同时公司将继续加大国际业务拓展力度，以应对宏观经济下滑带来的风险。
　　2.竞争加剧风险
　　行业的快速发展吸引了众多企业进入，行业竞争存在进一步加剧的风险；如行业竞争加剧，可能会对公司收入及盈利水平带来影响。
　　公司将持续加大研发投入，保持现有技术不断迭代更新的同时进行前瞻性技术储备，保持技术优势；此外，公司将持续加强成本费用管理，不断提升经营效率与水平，以此应对竞争加剧风险。
　　3.原材料价格及供应波动风险
　　公司产品生产相关的上游原材料（产品）包括储能电芯、铜、芯片等，受相关原材料（产品）价格波动的影响，公司采购成本将受到影响。
　　公司将持续加强供应链体系建设，及时关注相关原材料（产品）的价格波动情况，采取合理套期保值等手段平抑价格波动风险，降低原材料（产品）价格波动带来的不利影响。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年上半年，公司整体经营业绩稳中有升，实现营业收入16.43亿元，较上年同期同比上升31.71%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为-5,515.06万元，同比减少亏损38.88%；经营活动产生的现金流量净额同比上年同期增长310.74%；公司重视技术创新，持续加大研发支出，保持战略产品迭代升级，引领行业趋势；公司广州黄埔永和新型储能产业基地一期投产，二期试产；公司储能业务同比上年同期实现较大增长，储能设备销售及系统集成业务实现营收10.60亿元，公司清远独立储能电站报告期内实现营业收入11,724.84万元，净利润7,408.20万元；清远独立储能电站二期、三期、梅州平远独立储能电站项目基本完成主体工程建设，正在收尾调试阶段，努力争取在年内并网投运。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司行业分类　　公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PCS/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送与配电”三个子类。　　（二）行业发展状况与趋势　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PCS/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送与配电”三个子类。
　　（二）行业发展状况与趋势
　　2024年，全球气候治理进程持续加速，以中国为代表的国家对气候变化的应对措施更加积极，全球范围内对可再生能源的关注和投资进一步增加。截至2024年底，我国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。新型电力系统加速构建，智能电网投资扩大。随着《新型电力系统发展蓝皮书》的深入实施，新型电力系统“三步走”发展路径逐步清晰，电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系和电力系统智慧化运行体系等四大体系建设加快推进。2025年是“十四五”收官之年，有望持续扩大有效投资，带动电网上下游产业链。
　　储能行业进入规模化与多元化发展阶段。据国家能源局统计数据显示，2024年已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时。锂离子电池储能仍主导市场，压缩空气、液流电池等长时储能技术项目加速落地；构网型储能项目有效提升新型储能支撑电网安全稳定运行能力，成为行业发展新趋势。工业和信息化部等八部门关于印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能量利用率高压级联技术攻关，高压级联型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升。
　　（三）主要法律法规及政策
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司依托多年的技术积累及服务实践，为客户提供高质量的数字能源技术与产品，并以产品为基础围绕客户需求提供高效的综合能源服务解决方案，为电网企业、能源企业、工商业企业提供“安全、节约、舒适”的供、用能体验。顺应新能源建设及新型电力系统发展需要，公司在自研储能PCS、BMS、EMS、电池PACK等核心技术与产品基础上开展储能系统集成，行业内首家倡导并推出级联型高压大容量储能技术，实现了储能电站安全、高效、全生命周期综合性价比高等核心目标。
　　（二）主要产品及服务简介
　　1.数字能源技术及产品
　　2.综合能源服务
　　（三）经营模式
　　报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。
　　公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，数字能源技术与产品业务主要通过产品销售实现收入和利润，综合能源服务业务主要通过为客户提供综合能源、分布式能源、光储充（单独/一体化）用能服务、综合节能方案设计与实施等收取运营费用或收益分享的方式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求分析、技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实施，兼顾当前需求及保持一定的前瞻性。供应链方面，公司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长期合作伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，销售以自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时安装、调试及运行。随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，不断为广大客户提供更优质的产品及服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）基于行业深度理解的战略规划能力
　　公司成立以来，深深植根于电力设备及能源行业，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，持续为电力与能源客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深刻理解，公司陆续推出了电网安全、电能治理、电机控制、储能装备等产品和服务，满足了客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点，以客户需求为发力点，提前半步进行战略规划，有利于公司合理配置资源，提升综合竞争力，实现可持续健康发展。
　　（二）扎实的技术与研发实力
　　公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS实验室（在建）、国家博士后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研合作关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。截至2024年12月31日，公司已经获得的专利及软件著作权899项（不含正在申请的），其中发明专利117项，实用新型专利362项，外观设计50项，软件著作权370项。公司2024年新增授权发明专利34项，实用新型专利30项，新增授权外观专利10项，新增授权软件著作权12项。
　　（三）高效可靠的生产交付能力
　　公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，全部建成后大型储能系统产能达12GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理系统，持续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从售前、采购、生产到实施的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交付周期。
　　（四）客户至上的服务意识
　　公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖。
　　（五）广获认可的品牌影响力
　　公司通过多年来引领或紧跟综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持之不懈地提升产品技术水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品牌影响力。公司主要产品连续五年位居国产十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领高压级联储能技术发展，并斩获行业技术创新大赛奖项十余项。智光节能连续多年被行业协会评选为节能服务知名企业，岭南电缆被评为广东省名牌产品。各相关客户对“智光电气”、“智光储能”、“智光节能”、“岭南电缆”具有较高的品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已经深度植入到相关行业客户之中。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司持续聚焦主营业务发展，加码储能业务投资的同时有序推进低效率资产处置。公司在广州市黄埔区永和经济区新建的储能生产制造基地（一期）3GWh产能建成投产并承接了华能青海海南州、甘肃瓜州干河口、新疆五家渠市、江苏南通、国能青海等大型级联型高压构网型储能电站项目生产交付，2025年第一季度二期3GWh产能也已完工；2024年全年公司储能系统出货量约3.6GWh，订单量约4.1GWh，同比实现超过200%的增长；公司投资建设的清远市清城区独立储能电站一期（400MWh）顺利并网投运，在该项目成功经验基础上2024年底启动的清远独立储能电站二期（200MWh)、三期(416MWh)、梅州平远(400MWh)、佛山高明(416MWh)等独立储能电站亦将采用公司自研的液冷型级联高压直挂储能系统；平陆睿源项目与当地政府达成一致意见并进入处置阶段。
　　2024年公司实现营业收入25.96亿元，较上年同比下降5.05%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为-3.26亿元，同比增加亏损约108%；公司储能设备销售及系统集成业务在报告期内实现营业收入10.63亿元，较上年同期上升14.98%；独立储能电站业务报告期内实现营业收入9244.27万，净利润5394.05万。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　根据国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，2024年度我国能源消费总量59.6亿吨标准煤，比上年增长4.3%，其中电力消费量增长6.8%；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，上升2.2个百分点。随着社会经济发展，特别是AI技术的发展，能源消费量预计将持续增长。与此同时，极端天气频发、海平面上升、海冰融化等气候变化现象则时刻提醒我们控制碳排放刻不容缓，发展新能源是降碳减碳的重要手段；然而新能源发电的随机性、间歇性等特点导致大容量、高比例新能源接入会造成系统输出功率随机波动，进而加剧电网调峰调频负担，给电网稳定安全运行带来威胁。公司所在行业在绿色能源和智能制造政策推动下快速发展，国家“双碳”目标加速了储能、智能电网等领域的市场需求，尤其是大型独立储能电站及综合能源服务成为增长核心。
　　“能源需求+减碳目标→新能源发展→电力系统升级转变”的强确定性产业发展逻辑仍然未变，储能作为新型电力系统建设的关键要素在2024年发展迅猛。根据权威机构统计，2024年中国储能新增并网项目规模为44.6GW/111.6GWh14，较2023年（23.9GW/52.0GWh）增长约115%，实现规模突破性增长，其中独立式储能占比首次过半，成为主导应用场景。国家相关政策和标准陆续出台，工业和信息化部等八部门关于印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能量利用率高压级联技术攻关，高压级联型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升。
　　公司产品可应用于新能源建设、电网建设、储能电站建设等多样化场景，特别是公司倡导的级联型高压大容量储能技术在应用于大型储能电站方面具有明显优势。公司新建永和零碳智能制造基地预计将在2025年内全面投产，公司将抓住新能源、储能行业快速发展的机遇期，积极开拓国内及海外市场，稳步前行。
　　（二）公司的发展战略
　　在“双碳”目标背景下，公司将以国家能源变革为发展契机，聚焦综合能源技术、电力电子技术、数字技术及应用，以储能规模化发展为重点，持续增强新型电力系统关键业务；通过技术创新、服务创新、商业模式创新和资本运营，构建多层次的运营架构和开放的经营平台，打造双碳新发展理念中具有领先地位的数字能源技术与综合能源服务提供商。
　　（三）2025年公司重点工作要求
　　1.聚焦主业，市场拓展提速
　　（1）坚持公司战略定力，做强主业；围绕主赛道深化新产业、新产品布局，实现老业务稳定发展，新业务快速成长；
　　（2）强化市场营销能力，加强市场开拓力度；引进营销人才队伍、完善营销机制建设，打造以服务客户为中心的市场营销协调体系；
　　（3）大力加强与优秀集团战略合作，以合作科研、资源共享、业务合作等多维度推动与大客户的可持续协作发展。
　　（4）继续加大研发投入及研发基础设施建设，提升产能及智能制造水平。
　　2.优化业务，提升经营效率
　　（1）梳理公司现有业务，优化业务结构，提升经营效率；
　　（2）培育新业务发展壮大，打造成“第二增长曲线”，为公司经营效率、效益及盈利能力稳步提升奠定坚实的发展保障；
　　3.高效创新，强化核心竞争力
　　（1）领先半步的创新意识，坚持创新基因不褪色，保持技术领先并差异化路线，持续打磨并完善产品；
　　（2）用疯狂的成本管控意识与执行能力，以规模化、智能化为手段，以结果为核心，全力以赴地降本增效；
　　（3）培养核心骨干人才及经营管理人才，着力提升人力资源水平，持续打造敏捷型的组织与厚实的人力资源储备。
　　4.完善机制，激发军团活力
　　（1）根据“管控重大经营风险，服务一线经营需求”的原则，推动类资源共享，一切工作服务于指标达成。
　　（2）完善考核激励等一系列内部管理机制建设，充分激发激活各级干部干事创业的积极性。
　　（四）可能面对的风险及应对措施
　　1.宏观经济与市场波动风险
　　公司主要客户为企业客户，均会受到宏观经济变化的影响，宏观经济发展存在不确定性，若经济发展速度放缓将导致市场需求推迟或下滑，将会对公司的业绩和财务表现造成影响。
　　公司将持续提升产品与服务的竞争力，加强销售队伍建设和市场营销力度，进一步完善客户服务体系，同时公司将继续加大国际业务拓展力度，以应对宏观经济下滑带来的风险。
　　2.竞争加剧风险
　　行业的快速发展吸引了众多企业进入，行业竞争存在进一步加剧的风险；如行业竞争加剧，可能会对公司收入及盈利水平带来影响。
　　公司将持续加大研发投入，保持现有技术不断迭代更新的同时进行前瞻性技术储备，保持技术优势；此外，公司将持续加强成本费用管理，不断提升经营效率与水平，以此应对竞争加剧风险。
　　3.原材料价格及供应波动风险
　　公司产品生产相关的上游原材料（产品）包括储能电芯、铜、芯片等，受相关原材料（产品）价格波动的影响，公司采购成本将受到影响。
　　公司将持续加强供应链体系建设，及时关注相关原材料（产品）的价格波动情况，采取合理套期保值等手段平抑价格波动风险，降低原材料（产品）价格波动带来的不利影响。 收起▲