一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。　　1、IDC业务　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,00... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品
　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。
　　1、IDC业务
　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,000个位于粤港澳大湾区核心区域。正在建设的数据中心有证通长沙云谷3#数据中心（规划建设机柜约3,240个）、湖南省健康医疗大数据中心（规划建设机柜约3,000个）、陕西证通云数据中心（规划建设机柜约700个），以及代运营其他数据中心（已投产机柜约5,000个）。
　　公司IDC数据中心多为批发型高等级金融数据中心，面向金融客户、中大型互联网公司和三大通信运营商，为其提供定制化的服务器托管服务，盈利模式为向金融客户群、中大型互联网客户群及政府客户群通过提供机柜资源收取租金等实现基础业务收入，同时公司通过为客户提供专业的数据中心架构及规划设计、运维、管理咨询服务以及宽带资源等实现增值业务收入。
　　公司目前已具备数据中心全生命周期服务的能力，可根据不同客户需求提供投资规划设计、建设实施、测试验证、系统集成、运营管理、绿色节能和提供增值服务等不同产品组合业务，具体如设计规划咨询业务、数据中心EPC业务、数据中心运维服务业务、数据中心建设及运营管理业务等，从而扩展客户群体，拓宽公司IDC业务范围，充分发挥公司较强的建设交付能力、运营管理能力及供应链管理方面的优势，把客户业务需求转化为规划设计、建设实施，直至交付并为客户提供长期运营管理服务的整体数据中心解决方案。除此以外，公司还可以在数据中心设计、建设、改造过程中引入IDC人工智能算力，进行持续的仿真、大数据分析及AI算法调优、修正，进行高效制冷管理、供电优化，持续为数据中心降本增效，打造绿色节能数据中心，推进数据中心行业低碳优化建设。
　　2、云计算业务
　　公司从2015年开始布局云计算业务，以证通云平台为业务依托，围绕IDC核心客户，持续推进云计算平台研发、服务及综合解决方案，以强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，为客户提供“云+端+行业应用”、人工智能及大数据服务、智慧城市、智慧政务等综合解决方案，形成了从IaaS基础设施层、PaaS平台层、SaaS应用层全栈式的业务构建能力，并从中实现运营收入。
　　公司云计算IaaS及PaaS层运营服务平台业务主要是以公司自主研发的证通云平台为基础，为客户提供方便、稳定、安全的云主机、云托管、云存储、云安全、云迁移等基础云服务，为客户的系统入云、应用入云、数据入云提供支撑，解决客户数字化转型或升级基础架构及平台层面的需求，如根据客户的需求搭建完全定制化云平台，提供一体化私有云服务、混合云服务解决方案（包括定制开发、系统集成、咨询或运维服务）；提供虚拟机、存储、网络等IT基础资源租用的云主机服务；支持国产芯片异构融合，异构数据源的快速集成与数据融合能力；基于独享或者共享的物理资源，为客户提供专项的云资源托管服务；提供多云、跨地域管理，集成各种云资源池管理，通过一体化的管理平台对资源池（软硬件等资源）进行统一地监控、配置、部署和调度等。
　　公司开展基于人工智能算法库的数据分析与挖掘，或以大云厂商AI算法为基础，实现技术层算法和应用层场景匹配关联和深度学习，为客户提供人工智能综合应用解决方案。公司“AI+RPA”技术为企业提供流程自动化解决方案，通过多渠道采集数据，协同低代码平台，在统一核心平台分配任务，实现智能分拨、自动分拨及多级联动，满足多场景的应用需求，提高业务流程自动化效益；“AI+大数据”智能化业务通过对数据储存管理，基于数据训练及深度学习，建立统一运营管理和分析体系，实现数据治理。
　　公司云服务SAAS应用层主要为快速构建面向应用场景的业务流程，为客户提供政务云、警务云、交通云、金融云、民生云、工业云、惠农云及旅游云等多样化的应用服务，并依托公司云服务在智慧政务、智慧交通、人工智能、智慧节能等应用架构上的全面信息感知能力、海量数据处理能力和智能管理服务能力，开展智慧城市、智慧政务、泛金融的行业云基础设施建设、云集成与云平台及应用系统定制化服务，面向运营商等行业用户基于云的行业数据并行处理与分析挖掘服务等应用领域综合服务体系，满足客户多样化的需求。
　　3、算力业务
　　算力业务方面，公司将推动从IDC运营商到AIDC+算力运营商的升级，通过对现有数据中心通用算力机房进行升级改造，将传统风冷机柜逐步更新迭代至液冷机柜，降低PUE的同时提升单机柜的功耗密度，为高端智算服务器集群提供基础设施。同时依托自有数据中心，整合资源，构建AIDC+算力业务模式，通过投资+资源整合的方式建设智算算力池，满足AI训练算力、AI推理算力及渲染算力市场需求，以提高存量IDC机架上架率。公司算力业务面向金融、医疗、互联网等领域，可为客户提供高效统一的资源管理、快速响应的服务、低延时的网络体验、丰富的内容及工具资源等。在训练和推理算力方面，公司积极规划建设国产高性能算力和海外高性能算力混合部署的规模化算力集群，提升算力业务方面的能力。公司自研多源异构算力调度平台，可实现各种类型GPU资源纳管、综合调度，最大化利用硬件资源，创造经济效益。在Token运营方面，公司自研Token运营平台，通过智能路由对主流的大模型实现最优选择，赋能前端客服类、编程类等各种AI智能体，已实现基础功能。
　　4、金融科技业务
　　公司深耕金融科技领域三十余年，是行业内少有的同时提供“支付+自助”业务的金融科技数智化解决方案服务商，公司金融科技产品与服务广泛落地于银行、医疗、物业、酒旅、政务、交通、零售等多行业，公司以智能自助、智能支付为双产品基石，确立产品筑基、AI赋能、渠道破局、内外联动的发展路径。
　　公司已构建软硬件深度协同的双核心产品矩阵。在智能支付领域，产品涵盖POS终端、智能收银、移动扫码、助农终端、税控终端等全系硬件，配套数字人民币管理、统一对账、金融物联网、供应链金融等软件平台，全方位满足政企及商户数字化支付与运营管理需求。在智能自助领域，产品覆盖智能柜员机、智慧政务终端、智慧医疗终端、物业及酒店自助终端等，精准匹配金融、政务、民生等场景无人化与智能化服务升级趋势。
　　在场景金融迈向数智化的新时代，银行网点与产业、生活等千行百业深度融合，产生多种合作场景与数字金融服务需求。随着人工智能、5G、物联网、生物识别、区块链、云计算等新技术快速发展，金融服务不再聚焦于某个网点、某台设备上来实现，而是在万物互联的智能硬件上搭载AI+行业定制化大模型等解决方案，大大拓宽了场景金融的服务渠道与服务方式。公司依托自主可控的六层全栈技术架构，实现从底层硬件到顶层应用的全面贯通，并以AI智能化和信创国产化打造差异化竞争能力。AI方面，聚焦金融、医疗、海外终端三大赛道，深度融合自研大模型、算力硬件、数字人及智能分析套件，推出AI医疗一体机、多模态智能终端等创新产品，实现医疗全流程智能服务，并迭代落地智能风控、智能对账、经营分析等金融AI应用，提升产品附加值及客户粘性。国产化方面，公司发挥鸿蒙、Linux等国产操作系统适配优势，深度参与行业信创试点，打造“终端+应用+服务”全栈式信创解决方案，覆盖硬件整机、软件适配、信创云全链条，实现全层级自主可控、安全可信。
　　除此之外，公司在海外业务中依托自主可控的技术体系和“支付+场景+数据”深度融合的业务模式，通过自主研发的移动支付平台与智能硬件终端深度融合，打造集支付受理、资金清分、数据管理等功能于一体的一站式移动支付解决方案，依托生物识别、区块链和物联网技术，构建起覆盖用户、商户、支付机构和银行的多维交互网络，实现支付链条的无缝衔接，并通过标准化接口支持多币种结算与海外本地化合规适配，为海外商户提供安全、高效的金融科技服务。
　　（二）公司所属产业链位置及所处的行业地位
　　公司成立于1993年，致力于成为领先的IDC云计算和金融科技服务商，通过坚持围绕客户需求进行自主创新，运用技术创新、金融创新和产业创新铸就品牌的发展内核，秉持诚信、开拓、高效、创新的精神，服务于全球客户。
　　2015年起公司开启战略转型升级，通过收购和新建数据中心，与金融、政务、互联网等行业关键客户展开合作，在IDC及云计算业务上构筑了新业务版图。目前公司已成为一家业务涉及IDC及云计算、金融科技两大领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，围绕IDC及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能，为金融、党政、医疗、通信、石化、交通、物业、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC及算力基础设施、云计算、大数据及人工智能应用服务和以支付终端产品、自助终端产品为核心的软硬件一体化解决方案，助力数字化转型，引领智慧生活。
　　（三）公司所属行业的发展情况
　　IDC及云计算行业作为我国数字经济建设的核心底座与战略性新兴产业，是承载人工智能迭代、产业数字化转型、社会数智化升级的关键基础设施。根据《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》，国家明确中长期数字经济发展目标，提出到2030年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到12.5%，统筹推进全国算力基础设施布局、模型算法创新迭代与高质量数据要素供给，夯实全域数智化发展根基，并全面实施“人工智能+”行动，推动AI技术深度融合实体经济、民生服务与社会治理，全方位赋能千行百业转型升级。2026年上半年，行业政策体系持续迭代完善，四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，打通算力与绿色能源协同发展路径，明确2027年初步构建安全、绿色、经济的算力能源保障体系，2030年实现算力清洁能源保障能力、能源领域AI应用技术达到世界领先水平。同期工信部落地普惠算力专项行动，聚焦中小企业数字化转型痛点，推动算力供需精准对接，创新推出“卡时”“核时”“Token”等灵活计费模式，积极探索“算力银行”“算力超市”等新型算力流通业态。叠加工业和信息化部发布的《算力互联互通行动计划》全国统一联网、统一交易市场的建设部署，国内算力产业正式迈入绿色低碳、市场化流通、全域互联互通的高质量发展新阶段。
　　数字政府建设提速与公共服务数字化、智能化升级，持续拓宽行业下游应用场景，为产业稳健增长提供稳定刚需支撑。近年来，全国各省市持续深化政务数字化改革，社保、医疗、政务审批、民生核验、公共监管等重点领域数字化改造进程加快，线上化办理、智能化核验、精准化治理成为公共服务建设主流方向，催生了海量的数据存储、云端部署、智能运算与安全交互需求。云计算、人工智能等核心数字技术持续深度赋能金融基础设施与公共服务体系升级，推动银行支付清算、资金调度、社保基金管理等关键核心系统完成集约化、智能化、高效化迭代升级。随着数字技术与民生服务、金融业态的深度融合，公共服务数字化、金融科技普惠化的产业生态持续完善，有效打开了IDC与云计算行业的中长期增长空间，为企业持续经营与业务拓展提供坚实的市场基础。
　　1、IDC、云计算、算力行业
　　在国家发布的相关系列政策的统筹引领下，叠加生成式人工智能、大模型技术持续迭代驱动，国产算力技术攻关持续取得阶段性突破，自主算力供给规模稳步扩容，供给端能力释放同步带动行业智算落地需求持续增长，国内IDC行业加速完成结构性转型升级，传统数据中心持续向高性能、低碳化、智能化的智算中心深度演进。算力基础设施布局持续拓宽，逐步延伸至卫星互联网、天地一体化算力网络等前沿领域，云边端分层协同的全域算力布局持续完善，行业功能定位实现本质升级，从传统数据存储、基础算力处理载体，迭代为支撑AI大模型训练、实时推理的核心智能算力枢纽。当前人工智能产业加速突破传统应用边界，向通用人工智能方向稳步演进，多模态交互、逻辑推理、行业垂直赋能能力持续提升，深度渗透千行百业数字化转型场景，持续驱动算力基础设施架构革新与产业价值链重构。根据中国信息通信研究院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》，“截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架。从计算设备侧看（全部已出货服务器），我国计算设备算力总规模达到962EFlops全球占比21%，增速达73%，其中智能算力稳定高速增长，增速达96%，占全国总算力比重超过五分之四”，“截至2025年6月，全球计算设备算力总规模为4495EFlops，大幅增长117%。预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长，至2030年全球算力将超过50ZFlops，其中智能算力占比将超过95%”。产业规模层面，根据中国电子信息产业发展研究院《2026年我国人工智能产业发展形势展望》分析，“我国人工智能产业将在2026年维持高速增长态势，MRFR预计2025至2035年我国人工智能市场复合增长率达到30.6%”。年内多模态大模型、行业垂直大模型及AI智能体规模化落地，开源与闭源模型持续迭代升级，持续拉动高规格智能算力、存储及配套IDC资源刚需。中长期来看，在算力互联互通、普惠算力交易、算力绿色低碳、国产化替代等多重政策与市场需求双轮驱动下，国内IDC行业进入规模扩容、技术革新、模式升级的高质量发展新阶段，算力跨区域、跨厂商、跨架构常态化流通，绿色低碳运营、国产化算力替代持续深化，逐步构建起高性能、自主可控、低碳节能、可交易、可调度的现代化算力基础设施体系。
　　云计算作为数字经济与算力产业的核心基础载体，是承接算力落地、赋能实体经济、支撑AI产业发展的关键基础设施，受益于国家数字经济、普惠算力、算网融合系列政策，行业发展确定性持续增强。工业和信息化部与国家标准委联合印发《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，明确三大核心方向：“持续强化智算云供给能力，推动异构算力深度融合；大力推进自主创新协同发展，构建自主可控的技术产业生态；全面赋能实体经济高质量发展，培育人工智能即服务、智能体即服务等新业态新模式”。伴随政企数字化转型全面深化、AI算力需求持续爆发，云计算已成为政务、金融、制造、互联网等领域不可或缺的核心底座，各省市新基建落地提速，持续推动云计算资源规模化布局与下沉。供需结构变革下，2026年全球及国内云计算行业迎来结构性升级，一方面AI算力需求激增叠加核心硬件、算力运营成本上行，头部云厂商持续优化定价体系，行业从“以价换量”竞争模式，转向“以质定价、以效定价”的高质量发展阶段；另一方面服务模式完成迭代升级，从传统的服务器、算力资源租赁，转向智能化任务式交付，匹配算力超市、Token计费等新型交易模式，实现算力资源精准匹配、按需调度、按量计费，与国家普惠算力、算力市场化交易政策高度契合。《云计算蓝皮书（2025年）》提到“随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元”。整体来看，云计算行业全面进入AI原生、智能体原生发展新阶段，彻底打破传统服务器、算力卡的硬件租赁模式，行业服务模式向智能化任务交付转型，平台可根据用户模型训练、渲染运算、智能体运行等多样化需求，自动匹配最优异构算力资源，依托任务维度、Token消耗量进行精准计费，算力服务标准化、交付智能化、资源市场化已成为全球行业发展核心趋势。
　　IDC及云计算行业市场竞争格局：市场参与者主要包括电信运营商、第三方IDC厂商和云服务提供商。电信基础运营商在IDC市场中占据龙头地位，对于电信运营商而言数据中心并非其核心业务，因此随着互联网行业的蓬勃发展，第三方IDC厂商得以迅速扩张。公司IDC及云计算业务的主要竞争对手包括世纪互联数据中心有限公司、北京光环新网科技股份有限公司、上海数据港股份有限公司、广东奥飞数据科技股份有限公司、上海宝信软件股份有限公司、万国数据服务有限公司、润泽智算科技集团股份有限公司等。
　　2、金融科技行业
　　金融行业已迈入场景金融时代，数据价值、规模价值凸显，专业化服务逐渐下沉，场景金融从传统以产品、交易为中心转为以客户为中心，将服务的物理空间从银行为中心转向以场景为中心，通过支付连接客户生活、生产场景中产生的金融需求而提供端到端的服务，带来金融的创新和业态的转化。
　　国内市场方面，根据中国人民银行《2026年第一季度支付体系运行总体情况》，“截至2026年3月末，ATM机具（含自助存款机、自助取款机、存取款一体机、自助缴费终端等传统自助设备，以及自助服务终端、可视柜台（VTM）、智能柜台等新型终端设备）规模达72.58万台”。根据智研瞻产业研究院研究表明，“2025-2030年中国商用POS机行业将向“智能化、场景化、全球化”方向加速演进，市场规模CAGR预计达12%-15%，2030年将突破1300亿元”。海外市场，根据GrandViewResearch数据，2025年全球POS终端市场规模为1231.5亿美元，预计2033年达2268.7亿美元，复合年增长率为7.9%。伴随海外区域移动支付渗透率稳步提升，海外智能POS升级、跨境支付数字化有望迎来新一轮增长机遇。与此同时，商业银行网点数字化转型升级提速，场景金融持续深化，市场对于具备定制化能力的金融自助终端需求稳步增长。
　　随着我国信创产业进入深化应用期，其在党政和八大民生行业的实践应用不断深化，与实体经济融合加速，在基础硬件、基础软件、行业应用软件、信息安全等领域取得快速进展。依托内外部有利条件，信创产业有望实现规模化、高质量发展。据艾媒咨询测算，2027年中国信创产业规模有望达到3.70万亿元。开源鸿蒙作为面向全场景互联的开源操作系统，持续推动跨品类智能终端互联互通与智能化创新，正深刻驱动金融行业数字化、智能化转型，为金融机构搭建自主可控技术底座，夯实金融数据安全与核心业务稳定运行基础。截至2026年6月，开源鸿蒙社区代码量已超1.4亿行，累计通过兼容性测评的产品突破1800款，基于开源鸿蒙打造的生态设备规模突破13亿台。国内多地相继出台扶持政策推动开源鸿蒙生态建设；工信部《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》明确提出“引导平台企业、制造企业等共建平台开源生态，强化与开源鸿蒙等操作系统的适配”。自上而下推动千行百业数字化底层底座国产化迭代，对金融、工业、能源等关键行业数字化建设形成政策引导。
　　未来，随着金融科技与移动支付的深度融合，人工智能正重构支付服务模式。AI驱动的智能交互推动自助终端向“无感自助”升级，生物识别与AI协同演进推动支付向“场景化、无感化”发展，支付终端从传统POS、自助设备向嵌入式、穿戴式多元形态延伸。国内市场呈现“去终端化”趋势，海外市场仍以传统终端升级和跨境支付数字化为主。公司作为IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商，正积极推动终端智能化升级，并依托IDC及云计算能力，为行业提供数字化基础设施支撑。个性化定制与AI增值服务拓展能力，将成为行业竞争的关键差异化因素。金融科技行业市场竞争格局：公司自助服务终端主要竞争对手是恒银金融科技股份有限公司、广电运通集团股份有限公司、中国长城科技集团股份有限公司、云南南天电子信息产业股份有限公司、浪潮集团有限公司。支付产品竞争对手包括福建联迪商用设备有限公司、百富计算机技术（深圳）有限公司、深圳市新国都股份有限公司等。加密键盘主要竞争对手包括深圳市九思泰达技术有限公司、深圳市旭子科技有限公司、美国VeriFone公司、丹麦Cryptera公司。

　　二、核心竞争力分析
　　公司积极响应国家加快数字化发展、建设数字中国、推进新型工业化等战略部署，依托产业积淀、技术积累与战略前瞻，推动IDC及云计算业务与金融科技业务协同发展，构建双主业格局，打造高质量发展新引擎，持续构建面向未来的核心竞争优势。
　　1、持续的技术研发和创新能力
　　公司是国内最早研发金融电子设备的高新技术企业之一，拥有深圳市市级研究开发中心，是国家商用密码产品研发、生产、销售定点单位及国家金融支付信息安全产品产业化基地。在金融科技领域，公司尤其在密码信息安全、安全支付等方面积累了雄厚的技术研发实力。经过三十余年行业深耕，公司形成了深厚的技术积累，技术创新已成为核心驱动力，支撑业务持续发展。公司始终秉承“成就创新，智慧生活”的发展理念，以技术创新引领金融科技行业发展。
　　2015年后，公司积极拓展业务边界，加快数据中心基础设施建设项目落地，构建新增长极。公司数据中心参照国际高标准设计，电力、暖通、消防、监控及网络安全等关键系统满足国际认证要求。经过多年耕耘，公司已形成覆盖规划设计、定制化建设到运维管理的数据中心全生命周期管理体系。公司秉承绿色发展理念，致力于打造行业领先的绿色节能型数据中心。通过自研能源管理系统优化暖通设备运行参数，采用变频技术、分布式光伏发电等手段提升能效；同时积极应用间接蒸发冷却、氟泵自然冷却、液冷、集成冷站等先进节能技术，建立节能目标分解与动态优化机制，确保能效管理精细化、可量化，打造绿色低碳数据中心。此外，公司自研算力公共服务运营平台，构建算力运营网络，实现算力资源智能调度，为客户提供云算一体化解决方案。
　　公司在IDC及云计算业务、金融科技等核心业务领域的研发实力和创新能力持续提升，不断加强算力调度与优化、绿色节能技术、人工智能、大数据、开源鸿蒙（OpenHarmony）、信息技术应用创新（信创）、量子科技等前沿技术领域的研发创新，推动技术成果与行业场景深度融合，形成了覆盖研发设计、系统集成到运营服务的全栈式定制化交付能力，提升新产品开发、系统集成、研发运营及项目管理的全周期综合实力。报告期内，公司新增专利申请19件（其中发明专利12件、实用新型专利7件），新增专利授权12件（其中发明专利3件、外观设计专利9件）；新增软件著作权登记16项。截至报告期末，公司累计拥有有效专利287件（发明专利129件、实用新型专利119件、外观设计专利39件），计算机软件著作权485件。
　　2、数据中心区位优势及区域联动优势
　　当前AI产业进入商业化落地期，低时延推理算力需求持续增长，算力基础设施需就近产业集群布局，公司数据中心布局在粤港澳大湾区核心城市及中部地区等核心城市，区位优势显著。受益于粤港澳大湾区一体化进程加速及区域数字经济发展先发优势，随着国家“东数西算”工程深入实施及算力网络协同发展，公司数据中心业务面临广阔发展机遇。公司数据中心通过高速光缆互联，构建基于SDN（软件定义网络）技术的IDC核心网络，具备强大的区域协同能力，可为客户量身定制同城双活、异地灾备等高可用解决方案。当单点故障发生时，依托公司智能化运维体系实现秒级切换，保障业务连续性与数据可靠性。同时，基于区域协同的数据中心网络，公司构建了广域互联的智慧园区运营平台，为客户提供从基础设施（IaaS）、平台服务（PaaS）到应用层（SaaS）的全栈式解决方案，持续拓展增值服务边界。
　　3、客户资源优势
　　公司在金融科技领域深耕三十余年，行业具有技术、资质、人才、资本密集型特征，准入门槛高，客户对供应商实施严格测试与资质认证，安全保密要求高，客户转换成本高，替代壁垒强，形成技术路径依赖与高度黏性。公司凭借安全可靠的产品、丰富的项目经验及专业的技术服务，深度贴合金融、政务等核心行业业务场景，为金融及政府机构提供全方位解决方案，助力客户数字化转型。客户需求驱动公司持续加大研发投入，推动产品迭代升级，确保技术发展与行业趋势同步。公司与一批优质金融、政府等客户形成了稳定的合作关系，赢得了良好的市场口碑，并成功将“证通”品牌影响力从金融科技延伸至IDC及云计算领域。目前公司与平安通信、三大通信运营商及互联网、游戏企业开展深度合作，建立了长期稳固的合作关系，依托完善的营销服务体系，通过深度挖掘客户需求，提供增值服务与全栈式解决方案，持续提升客户黏性与市场竞争力。公司客户多为行业头部企业，具备良好信誉与稳健财务实力。
　　4、服务优势
　　公司秉承“敏捷服务，创你所想”的品牌理念，品牌定位为“稳健高效，持续创新的定制化解决方案提供商”。金融科技领域，公司为客户提供“云+网+端”一体化金融科技解决方案，协同产业链上下游融合前沿技术，持续优化产品与服务能力。公司打造了支撑客户需求快速响应与产品敏捷迭代的自研开发平台，建立了覆盖全国的客户服务中心及运维网络，提供7×24小时不间断服务与15分钟级快速响应，涵盖运维保障、终端外包及运营服务，持续提升服务附加值与客户黏性。IDC及云计算领域，公司依托全栈运营能力与算网融合平台，以及强大的系统集成与项目管理能力，为客户提供咨询规划、建设实施、运营运维、应用开发等全生命周期服务，以及“云+网+端+行业应用”一体化解决方案，形成了覆盖IaaS、PaaS、SaaS全栈资源与全流程的业务构建能力，进一步增强主营业务市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济不确定性风险
　　国际地缘政治、经济形势依然复杂多变，全球经济增速放缓，国内外政策、市场需求波动、产业结构转型升级调整、供应链格局重塑等，可能会给公司生产经营带来一定的风险，也对公司应对复杂市场环境的能力提出了更高要求。公司将持续密切关注宏观经济发展态势及国内外相关政策变化，充分预估全球经济增速放缓将给公司带来的影响，积极关注国家未来重点推动消费驱动、科技创新、绿色发展等领域的政策导向，紧跟算力及调度、云计算、人工智能、大数据、量子科技、信创、OpenHarmony等新兴技术和行业带来的发展机遇，通过加强落实预算管理、供应链管理优化、存货管理等多项措施控制风险，提升公司核心产业链构建、核心产品和服务交付等方面的能力，确保业务销售各环节平稳有序开展，保障公司的稳健发展。
　　2、国内外市场风险
　　随着以人工智能、大数据、云计算、数字经济为代表的新一轮信息技术的应用及普及，以及在市场需求导向和政策支撑下，其他企业陆续进入IDC及算力行业，导致市场供给快速增长，可能造成市场竞争愈加激烈，通过降低产品销售价格来取得市场份额的影响加剧，公司面临产品毛利率下降的风险；同时，金融科技海外业务经营受到国际政治、经济、外交等因素的影响，任何涉及公司海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、政策和法律不利变更等状况都可能影响到公司海外业务的正常开展。公司将加强对行业市场发展趋势等分析研究，不断加快研发和应用技术创新，推出差异化的服务、产品和行业应用解决方案，提供高性价比的产品，加强市场营销和业务拓展能力，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。同时公司将持续关注并遵守海外业务拓展地区的法律法规、政治体系和商业环境，并关注相关法律法规和投资政策变动，依托公司在国内积累的经验，充分发挥自身优势，加强海外合作，提升海外市场的竞争力和品牌影响力。
　　3、应收账款风险
　　受到国内外宏观经济的不确定性等多重因素影响，若客户的信用状况发生不利变化或者客户延迟支付货款，可能出现应收账款不能按期或无法全部回收的坏账风险，公司将面临生产经营活动资金紧张和计提坏账损失的风险。公司目前已经进一步收缩照明工程类业务规模，严格控制应收账款总量，积极优化应收账款结构，并不断巩固公司IDC战略转型升级成果，持续提高知名企业和政府单位等优质客户占比。公司按照“稳健经营”的原则进行发展，加强现金流管理及资金链安全管理，建立全面的信用管理制度和客户信用评估体系，通过信用等级的差异化调控，进一步优化客户结构，及时督促客户验收回款；同时积极通过合理的财务规划，实现项目建设期和融资期限、项目收入和融资还款相匹配，降低融资成本，提高业务利润水平。同时，公司将继续加强对已计提应收账款的追讨、催收等工作，不断提高应收账款回款率。
　　4、新增固定资产折旧及能效指标监管趋严风险
　　随着公司投建的数据中心陆续建成、交付，公司固定资产将进行折旧会计处理，若机柜上架进度不及预期，业务盈利增量无法充分覆盖折旧支出，将对公司经营业绩形成压力。与此同时，在“双碳”目标的有序推进下，各地区对数据中心节能减排的具体标准与操作要求也日趋严格，数据中心作为高耗能行业之一，在提高能源使用效率，践行绿色低碳发展方面存在更大的挑战。若公司在建、拟建或在运营的数据中心项目不符合当地政策要求，将面临无法按时完成项目验收交付、项目整改或关停并转等风险。公司将持续提升数据中心运营管理能力，多措并举提高投产机柜上架率，积极拓展带宽增值、算力服务等“IDC+”创新业务，拓宽收入来源，对冲折旧压力。同时，公司始终坚持绿色发展理念，以技术创新持续推进数据中心节能改造，引入先进技术与设备降低能耗。通过光伏储能、分布式供电、模块化设计、余热回收等技术，实现能效优化，防范合规运营风险。
　　5、诉讼风险
　　公司诉讼案件的审理、执行结果等存在不确定性，当前诉讼风险整体可控，如果诉讼案件持续增多，可能对公司生产经营、公司治理、企业形象等造成影响。公司牢固树立合规经营理念，严把合同关，依法行使权利、履行义务；对风险事项进行研判，确保谨慎严谨、规范全面；运用内控体系及合规管理，增强风险防控能力，及时防范化解风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内公司实现营业收入51,759.21万元，实现归属于上市公司股东的净利润571.95万元。主要系报告期内公司持续深耕金融科技海外市场拓展工作，海外业务收入实现较快增长，有效拉动金融科技板块毛利提升。此外，受部分客户机柜租赁需求增长影响，IDC机柜租赁业务规模实现稳步增长。
　　报告期内，公司以机柜上架率提升为核心经营目标，巩固存量客户并加速推进新客户拓展工作，推进IDC机柜租赁业务收入稳步增长；公司加快算力业务落地，持续完善AIDC+算力业务模式，探索建立Token运营平台提供算力服务，挖掘互联网、金融、AI产业客户算力需求，多措并举提升IDC机柜上架率。同时，公司持续深化降本增效管理，通过优化机电、带宽集中采购、统筹整合算力与机房资源等方式降低运营成本。下半年公司将继续精细化运营，继续开展液冷改造、配电系统等节能改造升级；加快推进公募REITs申报，持续拓宽轻资产运营路径；统筹资金保障，提速算力项目落地实施。
　　报告期内，公司金融科技业务以“营收突破、规模增长”为目标，聚焦自助、支付两大产品线，产品矩阵持续优化。海外业务增长动能显著，部分区域市场订单实现较快增长；国内业务持续深化AI与信创场景融合落地，智慧医疗、智慧厅堂一体化解决方案持续拓展至部分医疗机构、中小银行，AI系列新产品研发取得进展。下半年公司将持续提升软硬件一体化交付能力与海内外市场拓展效能，积极推进国内外渠道体系建设，持续拓宽海外业务增长空间。
　　报告期内，公司坚持“稳现金流、固基本盘”管理主线，统筹推进运营保障、风险防控与精细化管理工作；资金与应收管理层面搭建全流程现金流管控体系，建立长账龄应收款项专项清收机制，完善客户信用分级管理体系，从业务前端缓释回款风险；内控合规层面持续完善内部控制的设计和运行，常态化开展核心业务穿行测试、循环测试，监督内部控制的有效性，构建内控缺陷识别、整改、复核闭环管理机制。下半年公司将聚焦核心主业，提升资产周转效率与整体盈利水平，继续推进战略、预算、绩效联动管理机制，提升组织运营效率与风险综合防控能力，加强资金端应收清收、信用管控等精细化管理举措，加速资金回笼，同时，加大核心人才引进，完善关键人才梯队与干部队伍建设，全面提升组织运营效能，为完成全年经营目标提供坚实保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。　　1、IDC业务　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,00... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品
　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。
　　1、IDC业务
　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,000个位于粤港澳大湾区核心区域。正在建设的数据中心有证通长沙云谷3#数据中心（规划建设机柜约3,240个）、湖南省健康医疗大数据中心（规划建设机柜约3,000个）、陕西证通云数据中心（规划建设机柜约700个）。
　　公司IDC数据中心多为批发型高等级金融数据中心，面向金融客户、中大型互联网公司和三大通信运营商，为其提供定制化的服务器托管服务，盈利模式为向金融客户群、中大型互联网客户群及政府客户群通过提供机柜资源收取租金等实现基础业务收入，同时公司通过为客户提供专业的数据中心架构及规划设计、运维、管理咨询服务以及宽带资源等实现增值业务收入。
　　公司目前已具备数据中心全生命周期服务的能力，可根据不同客户需求提供投资规划设计、建设实施、测试验证、系统集成、运营管理、绿色节能和提供增值服务不同产品组合业务，具体如设计规划咨询业务、数据中心EPC业务、数据中心运维服务业务、数据中心建设及运营管理业务等，从而扩展客户群体，拓宽公司IDC业务范围，充分发挥公司较强的建设交付能力、运营管理能力及供应链管理方面的优势，把客户业务需求转化为规划设计、建设实施，直至交付并为客户提供长期运营管理服务的整体数据中心解决方案。除此以外，公司还可以在数据中心设计、建设、改造过程中引入IDC人工智能算力，进行持续的仿真、大数据分析及AI算法调优、修正，进行高效制冷管理、供电优化，持续为数据中心降本增效，打造绿色节能数据中心，推进数据中心行业低碳优化建设。
　　2、云计算业务
　　公司从2015年开始布局云计算业务，以证通云平台为业务依托，围绕IDC核心客户，持续推进云计算平台研发、服务及综合解决方案，以强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，为客户提供“云+端+行业应用”、人工智能及大数据服务、智慧城市、智慧政务等综合解决方案，形成了从IaaS基础设施层、PaaS平台层、SaaS应用层全栈式的业务构建能力，并从中实现运营收入。
　　公司云计算IAAS及PaaS层运营服务平台业务主要是以公司自主研发的证通云平台为基础，为客户提供最方便、最稳定、最安全的云主机、云托管、云存储、云安全、云迁移等基础云服务，为客户的系统入云、应用入云、数据入云提供支撑，解决客户数字化转型或升级基础架构及平台层面的需求，如根据客户的需求搭建完全定制化云平台，提供一体化私有云服务、混合云服务解决方案（包括定制开发、系统集成、咨询或运维服务）；提供虚拟机、存储、网络等IT基础资源租用的云主机服务；支持国产芯片异构融合，异构数据源的快速集成与数据融合能力；基于独享或者共享的物理资源，为客户提供专项的云资源托管服务；提供多云、跨地域管理，集成各种云资源池管理，通过一体化的管理平台对资源池（软硬件等资源）进行统一地监控、配置、部署和调度等。
　　公司开展基于人工智能算法库的数据分析与挖掘，或以大云厂商AI算法为基础，实现技术层算法和应用层场景匹配关联和深度学习，为客户提供人工智能综合应用解决方案。公司“AI+RPA”技术为企业提供流程自动化解决方案，通过多渠道采集数据，协同低代码平台，在统一核心平台分配任务，实现智能分拨、自动分拨及多级联动，满足多场景的应用需求，提高业务流程自动化效益；“AI+大数据”智能化业务通过对数据储存管理，基于数据训练及深度学习，建立统一运营管理和分析体系，实现数据治理。
　　公司云服务SAAS应用层主要为快速构建面向应用场景的业务流程，为客户提供政务云、警务云、交通云、金融云、民生云、工业云、惠农云及旅游云等多样化的应用服务，并依托公司云服务在智慧政务、智慧交通、人工智能、智慧节能等应用架构上的全面信息感知能力、海量数据处理能力和智能管理服务能力，构建智慧城市、智慧政务、泛金融的行业云基础设施建设、云集成与云平台及应用系统定制化服务，面向运营商等行业用户基于云的行业数据并行处理与分析挖掘服务等应用领域综合服务体系，满足客户多样化的需求。
　　算力业务方面，实现从IDC运营商到AIDC+算力网运营商的升级，依托自有数据中心，整合资源，构建AIDC+算力业务模型，通过投资+资源整合的方式建设智算算力池服务于渲染算力及AI推理应用算力市场需求，以提高存量IDC机架上架率。公司算力业务以渲染和推理应用为主，面向游戏、教育实训、影视制作、政务服务、医疗、电力等领域，可为客户提供高效统一的资源管理、快速响应的服务、低延时的网络体验、丰富的游戏、内容、增值产品、工具资源等。公司自研多源异构算力调度平台，可实现各种类型GPU资源纳管、综合调度，最大化利用硬件资源，创造经济效益。
　　3、金融科技业务
　　公司深耕金融科技领域30余年，系行业内少有的同时提供“支付+自助”业务的金融科技数智化解决方案服务商，公司金融科技产品和服务广泛应用于银行、政务、通信、税务、交通、医疗、零售、物业、景区、院线、酒旅、彩票等领域。
　　公司支付产品主要包括POS机、云喇叭、制卡机、人脸识别支付终端、收银机、移动支付扫码终端、桌面智能终端、助农服务终端、加密键盘、支付套件、税控服务终端等多种设备，解决方案包括供应链金融系统、赋强公证系统、金融物联网终端管理平台、数字人民币业务管理平台、电子财税设备管理平台、智慧厅堂一体化系统、智慧三农服务平台、智慧物业管理平台、移动支付平台、统一对账支付平台等；自助终端产品主要包括智能柜员机、智慧政务终端、智慧银医终端、智能柜台、智慧酒店终端、智慧地产+物业终端等产品。
　　在场景金融迈向数智化的新时代，银行网点与产业、生活等千行百业深度融合，产生多种合作场景与数字金融服务需求。随着5G、物联网、生物识别、区块链、云计算等新技术快速发展，金融服务不再聚焦于某个网点、某台设备上来实现，而是在万物互联的智能硬件上搭载AI+行业定制化大模型等解决方案，大大拓宽了场景金融的服务渠道与服务方式。公司聚焦新一代智能解决方案，逐步优化传统自助设备布局，基于“AI+信创”核心技术，推出AI大模型医疗一体机，深度融合“算力+知识库+大模型+应用”；同时推出AI+全功能智能终端，融合多模态感知与医疗大模型技术，内置超写实实时渲染数字人，实现智能分诊、流程引导、健康宣教和语音交互，覆盖诊前、诊中、诊后全业务流程。针对数智金融时代的特点，公司将协同银行及各行业客户重新定义用户并重构与用户的“连接”，通过数字化、智能化的手段围绕用户体验、产品设计、科技研发、客户营销、客户服务及风险管理等所有以客户为中心实现业务流程再造，提供银行业及医疗、政务等行业的产品创新、全渠道融合、定制化技术解决方案。同时，为抓住产品国产化市场机遇，公司通过为客户协同打造金融信创“终端+应用+服务开发”的全栈式综合解决方案，构建以商用密码、金融支付为核心的信息安全产业生态，覆盖模块、整机、软件、适配服务、信创云等业务，从关键模块到核心部件、终端设备到操作系统、IT基础设施服务到应用平台，在多个方面实现安全可信、自主可控的信创升级服务。
　　除此之外，公司在海外业务中依托自主可控的技术体系和“支付+场景+数据”深度融合的业务模式，通过自主研发的移动支付平台与智能硬件终端深度融合，打造集支付受理、资金清分、数据管理等功能于一体的一站式移动支付解决方案，依托生物识别、区块链和物联网技术，构建起覆盖用户、商户、支付机构和银行的多维交互网络，实现支付链条的无缝衔接，并通过标准化接口支持多币种结算与海外本地化合规适配，为海外商户提供安全、高效的金融科技服务。
　　（二）公司所属产业链位置及所处的行业地位
　　公司成立于1993年，致力于成为领先的IDC云计算和金融科技服务商，通过坚持围绕客户需求进行自主创新，运用技术创新、金融创新和产业创新铸就品牌的发展内核，秉持诚信、开拓、高效、创新的精神，服务于全球客户。
　　2015年起公司开启战略转型升级，通过收购和新建数据中心，与金融、政务、互联网等行业关键客户展开合作，在IDC及云计算业务上构筑了新业务版图。目前公司已成为一家业务涉及IDC及云计算、金融科技两大领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，围绕IDC及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能，为金融、党政、医疗、通信、石化、交通、物业、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC及算力基础设施、云计算、大数据及人工智能应用服务和以支付终端产品、自助终端产品为核心的软硬件一体化解决方案，助力数字化转型，引领智慧生活。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　IDC及云计算行业是落实国家数字经济战略的关键基础设施和战略性新兴产业。根据《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》，“到2030年数字经济核心产业增加值占GDP比重目标为12.5%”“统筹推进算力设施建设、模型算法发展和高质量数据资源供给，筑牢数智化发展底座”“全面实施‘人工智能+’行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业”，2025年国家数据局综合司印发了《数字中国建设2025年行动方案》，提出“到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字领域新质生产力不断壮大，数字经济发展质量和效益大幅提升，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，数据要素市场建设稳步推进，算力规模超过300EFLOPS，政务数字化智能化水平明显提升，数字文化建设跃上新台阶，数字社会精准化、普惠化、便捷化取得显著成效，数字生态文明建设取得积极进展，数字安全保障能力全面提升，数字治理体系更加完善”。当前中国数字经济发展的背景下，在AI技术、算网融合、智能制造、自动驾驶等战略性新兴产业驱动下，产生大量算力、数据存储、传输及交互需求，同时，随着数字政府建设和公共服务数字化升级加速，政务、社保、医疗等民生领域的数字化支付与资质核验需求持续增长，为金融科技服务商提供了广阔的市场空间。云计算、人工智能等技术深度赋能金融基础设施建设，推动银行支付清算、社保资金管理等核心系统向智能化、集约化方向演进，金融与公共服务融合创新的生态格局正在形成。
　　1、IDC及云计算行业
　　随着国家数字经济战略的深入推进，以及生成式人工智能与大模型技术的快速发展，数据中心作为数字经济的核心基础设施，正加速向智算中心演进。同时，算力基础设施布局逐步向卫星互联网、天地一体化网络等前沿领域延伸，构建覆盖更广、时延更低的算力服务体系。其功能定位正从基础的数据存储与处理单元，向支撑人工智能模型训练与推理的智能算力枢纽转变。当前，人工智能正突破图像识别、语音识别等传统任务型应用的能力边界，逐步向类人智能演进，处于迈向通用人工智能的关键阶段，并逐步成为推动经济社会高质量发展的核心引擎。随着大模型在多模态、逻辑推理等能力的持续进步，其将与千行百业的数智化转型深度融合，加速驱动算力基础设施变革，引领产业生产范式革新与价值链重构。根据中国信息通信研究院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》，“截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架。从计算设备侧看（全部已出货服务器），我国计算设备算力总规模达到962EFlops全球占比21%，增速达73%，其中智能算力稳定高速增长，增速达96%，占全国总算力比重超过五分之四。”“截至2025年6月，全球计算设备算力总规模为4495EFlops，大幅增长117%。预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长，至2030年全球算力将超过50ZFlops，其中智能算力占比将超过95%。”据中国信息通信研究院《人工智能产业发展研究报告（2025年）》测算，“2024年我国人工智能核心产业规模已突破9000亿元，同比增长24%，2025年有望达1.2万亿元。”2025年1月DeepSeek-R1模型发布，作为低成本高效率的普惠化AI大模型，在多模态理解与生成任务中展现出的强大性能，对算力规模、模型参数等指标提出更高的要求，预计将进一步拉动对于算力基础设施的需求。2025年2月工业和信息化部印发通知，组织开展算力强基揭榜行动，夯实算力网络发展底座，加快创新技术和产品应用，推动算力网络“点、链、网、面”体系化发展。未来在政策引导与市场需求双重驱动下，中国算力服务场景多元化趋势明显，数据中心产业将进入规模扩张与技术创新并行的新阶段，算力供给快速扩容以应对智能应用增长，绿色低碳发展提升能源利用效率，最终构建高性能与低碳化协同的算力基础设施体系。
　　随着数字化转型加速和云技术的不断创新，云计算已成为支持企业、政府及个人服务不可或缺的基础设施。工业和信息化部与国家标准委联合印发《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，明确三大核心方向：“持续强化智算云供给能力，推动异构算力深度融合；大力推进自主创新协同发展，构建自主可控的技术产业生态；全面赋能实体经济高质量发展，培育人工智能即服务、智能体即服务等新业态新模式。”云计算作为新基建中大数据中心、人工智能、工业互联网的基础架构，是国家重点投资和建设的内容，正在各省市加速落地。受全球AI需求爆发及核心硬件成本上涨影响，2026年以来云计算行业进入新一轮涨价周期，阿里云、腾讯云、百度智能云等头部厂商先后上调AI算力及存储产品价格，行业从“以价换量”向“以质定价”的战略转型。《云计算蓝皮书(2025年)》提到“2024年，我国云计算市场规模达8288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，云计算的边界将进一步扩展，预计到2030年我国云计算市场规模将突破3万亿元。”IDC及云计算行业市场竞争格局：市场参与者主要包括电信运营商、第三方IDC厂商和云服务提供商。电信基础运营商在IDC市场中占据龙头地位，对于电信运营商而言数据中心并非其核心业务，因此随着互联网行业的蓬勃发展，第三方IDC厂商得以迅速扩张。公司IDC及云计算业务的主要竞争对手包括世纪互联数据中心有限公司、北京光环新网科技股份有限公司、上海数据港股份有限公司、广东奥飞数据科技股份有限公司、上海宝信软件股份有限公司、万国数据服务有限公司、润泽智算科技集团股份有限公司等。
　　2、金融科技行业
　　金融行业已步入场景金融时代，数据价值、规模价值凸显，专业化服务逐渐下沉，场景金融从传统以产品和交易为中心转为以客户为中心，将服务的物理空间从银行为中心转向以场景为中心，通过支付连接客户生活、生产场景中产生的金融需求而提供端到端的服务，带来金融的创新和业态的转化。
　　国内市场，根据中国人民银行发布的《2025年支付体系运行总体情况》，“截至2025年末，ATM机具（含自助存款机、自助取款机、存取款一体机、自助缴费终端等传统自助设备，以及自助服务终端、可视柜台(VTM)、智能柜台等新型终端设备）74.57万台”。根据智研瞻产业研究院研究表明，“2025-2030年中国商用POS机行业将向“智能化、场景化、全球化”方向加速演进，市场规模CAGR预计达12%-15%，2030年将突破1300亿元”。海外市场，根据Grand View Research数据，2025年全球POS终端市场规模为1231.5亿美元，预计2033年达2268.7亿美元，复合年增长率为7.9%。随着海外地区移动支付渗透率持续提升，未来几年海外智能POS终端和传统POS终端市场有望迎来新一轮增长机遇。同时，金融网点转型升级和场景化金融需求推动自助终端定制化需求日趋增多。
　　随着我国信创产业进入深化应用期，其在党政和八大民生行业的实践应用不断深化，与实体经济融合加速，在基础硬件、基础软件、行业应用软件、信息安全等领域取得快速进展。依托内外部有利条件，信创产业有望实现规模化、高质量发展。据艾媒咨询测算，2027年中国信创产业规模有望达到3.70万亿元。开源鸿蒙旨在推动智能终端设备的互联互通和智能化应用，随着技术不断完善与生态持续拓展，正为金融行业带来深刻变革，推动金融服务数字化、智能化转型，为金融机构构建起可靠的技术底座，从而保障金融数据安全与业务稳定运行。截至2025年12月，开放原子开源鸿蒙社区累计1552款生态产品通过兼容性测评，以开源鸿蒙为底座的生态设备规模近12亿台。全国多地先后出台了支持开源鸿蒙产业发展的政策措施，推动鸿蒙生态建设。2025年9月，工信部《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》明确提出“强化与开源鸿蒙等操作系统的适配”，以政策强制力推动千行百业的数字化底座替换，面向工业、金融、能源等关键领域提出硬性要求。
　　未来，随着金融科技与移动支付的深度融合，人工智能正重构支付服务模式。AI驱动的智能交互推动自助终端向“无感自助”升级，生物识别与AI协同演进推动支付向“场景化、无感化”发展，支付终端从传统POS、自助设备向嵌入式、穿戴式多元形态延伸。国内市场呈现“去终端化”趋势，海外市场仍以传统终端升级和跨境支付数字化为主。公司作为IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商，正积极推动终端智能化升级，并依托IDC及云计算能力，为行业提供数字化基础设施支撑。个性化定制与AI增值服务拓展能力，将成为行业竞争的关键差异化因素。金融科技行业市场竞争格局：公司自助服务终端主要竞争对手是恒银金融科技股份有限公司、广州广电运通金融电子股份有限公司、中国长城科技集团股份有限公司、云南南天电子信息产业股份有限公司、浪潮集团有限公司。支付产品竞争对手包括福建联迪商用设备有限公司、百富计算机技术(深圳)有限公司、深圳市新国都技术股份有限公司等。加密键盘主要竞争对手包括深圳市九思泰达技术有限公司、深圳市旭子科技有限公司、美国VeriFone公司、丹麦Cryptera公司。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司积极响应国家加快数字化发展、建设数字中国、推进新型工业化等战略部署，依托产业积淀、技术积累与战略前瞻，推动IDC及云计算业务与金融科技业务协同发展，构建双主业格局，打造高质量发展新引擎，持续构建面向未来的核心竞争优势。
　　1、持续的技术研发和创新能力
　　公司是国内最早研发金融电子设备的高新技术企业之一，拥有深圳市市级研究开发中心，是国家商用密码产品研发、生产、销售定点单位及国家金融支付信息安全产品产业化基地。在金融科技领域，公司尤其在密码信息安全、安全支付等方面积累了雄厚的技术研发实力。经过三十余年行业深耕，公司形成了深厚的技术积累，技术创新已成为核心驱动力，支撑业务持续发展。公司始终秉承“成就创新，智慧生活”的发展理念，以技术创新引领金融科技行业发展。
　　2015年后，公司积极拓展业务边界，加快数据中心基础设施建设项目落地，构建新增长极。公司数据中心参照国际高标准设计，电力、暖通、消防、监控及网络安全等关键系统满足国际认证要求。经过多年耕耘，公司已形成覆盖规划设计、定制化建设到运维管理的数据中心全生命周期管理体系。公司秉承绿色发展理念，致力于打造行业领先的绿色节能型数据中心。通过自研能源管理系统优化暖通设备运行参数，采用变频技术、分布式光伏发电等手段提升能效；同时积极应用间接蒸发冷却、氟泵自然冷却、液冷、集成冷站等先进节能技术，建立节能目标分解与动态优化机制，确保能效管理精细化、可量化，打造绿色低碳数据中心。此外，公司自研算力公共服务运营平台，构建算力运营网络，实现算力资源智能调度，为客户提供云算一体化解决方案。
　　公司在IDC及云计算业务、金融科技等核心业务领域的研发实力和创新能力持续提升，不断加强算力调度与优化、绿色节能技术、人工智能、大数据、开源鸿蒙（OpenHarmony）、信息技术应用创新（信创）等前沿技术领域的研发创新，推动技术成果与行业场景深度融合，形成了覆盖研发设计、系统集成到运营服务的全栈式定制化交付能力，提升新产品开发、系统集成、研发运营及项目管理的全周期综合实力。报告期内，公司新增专利申请16件（其中发明专利5件、实用新型专利3件、外观设计专利8件），新增专利授权7件（其中发明专利6件、实用新型专利1件）；新增软件著作权登记10项。截至报告期末，公司累计拥有有效专利309件（发明专利127件、实用新型专利129件、外观设计专利53件），计算机软件著作权469件。
　　2、数据中心区位优势及区域联动优势
　　公司八大数据中心分布于粤港澳大湾区核心城市（深圳、广州、东莞）及中部地区战略节点，区位优势显著。受益于粤港澳大湾区一体化进程加速及区域数字经济发展先发优势，随着国家“东数西算”工程深入实施及算力网络协同发展，公司数据中心业务面临广阔发展机遇。公司数据中心通过高速光缆互联，构建基于SDN（软件定义网络）技术的IDC核心网络，具备强大的区域协同能力，可为客户量身定制同城双活、异地灾备等高可用解决方案。当单点故障发生时，依托公司智能化运维体系实现秒级切换，保障业务连续性与数据可靠性。同时，基于区域协同的数据中心网络，公司构建了广域互联的智慧园区运营平台，为客户提供从基础设施（IaaS）、平台服务（PaaS）到应用层（SaaS）的全栈式智慧园区解决方案，持续拓展增值服务边界。
　　3、客户资源优势
　　公司在金融科技领域深耕三十余年，行业具有技术、资质、人才、资本密集型特征，准入门槛高，客户对供应商实施严格测试与资质认证，安全保密要求高，客户转换成本高，替代壁垒强，形成技术路径依赖与高度黏性。公司凭借安全可靠的产品、丰富的项目经验及专业的技术服务，深度贴合金融、政务等核心行业业务场景，为金融及政府机构提供全方位解决方案，助力客户数字化转型。客户需求驱动公司持续加大研发投入，推动产品迭代升级，确保技术发展与行业趋势同步。公司与一批优质金融、政府等客户形成了稳定的合作关系，赢得了良好的市场口碑，并成功将“证通”品牌影响力从金融科技延伸至IDC及云计算领域。目前公司与平安通信、三大通信运营商及互联网、游戏企业开展深度合作，建立了长期稳固的合作关系，依托完善的营销服务体系，通过深度挖掘客户需求，提供增值服务与全栈式解决方案，持续提升客户黏性与市场竞争力。公司客户多为行业头部企业，具备良好信誉与稳健财务实力。
　　4、服务优势
　　公司秉承“敏捷服务，创你所想”的品牌理念，品牌定位为“稳健高效，持续创新的定制化解决方案提供商”。金融科技领域，公司为客户提供“云+网+端”一体化金融科技解决方案，协同产业链上下游融合前沿技术，持续优化产品与服务能力。公司打造了支撑客户需求快速响应与产品敏捷迭代的自研开发平台，建立了覆盖全国的客户服务中心及运维网络，提供7×24小时不间断服务与15分钟级快速响应，涵盖运维保障、终端外包及运营服务，持续提升服务附加值与客户黏性。IDC及云计算领域，公司依托全栈运营能力与算网融合平台，以及强大的系统集成与项目管理能力，为客户提供咨询规划、建设实施、运营运维、应用开发等全生命周期服务，以及“云+网+端+行业应用”一体化解决方案，形成了覆盖IaaS、PaaS、SaaS全栈资源与全流程的业务构建能力，进一步增强主营业务市场竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内公司实现营业收入99,121.79万元，实现归属于上市公司股东的净利润-37,856.11万元。主要系报告期内因行业竞争激烈、客户需求变化等因素导致公司数据中心机柜上架进度、云计算业务项目签约和确认收入进度不及预期，同时公司金融科技国内业务订单量有所下降，公司整体收入未达预期且毛利率同比有所下降；同时，公司计提应收账款坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备，并对投资者索赔相关诉讼案件计提了预计负债所致。
　　报告期内，面对行业竞争加剧的情况，公司IDC业务收入保持平稳。公司持续深化与大客户合作，积极拓展算力相关业务，构建AIDC+算力运营体系；与人工智能研究机构合作开展大模型在行业的应用，以推动上架率增长。此外，公司积极探索轻资产运营模式，在长沙园区探索开展基础设施公募REITs，以期加速资金回笼，优化资本结构，逐步构建起资产可滚动、资本可循环的业务增值模式，为IDC业务的可持续发展探索新路径。
　　报告期内，公司金融科技国内业务受市场竞争、招投标资质认定等因素影响收入未达预期，海外业务增速加快。其中，国内业务方面，公司积极把握金融行业数字化转型与国产化替代机遇，深化“AI+信创”融合创新；公司智慧厅堂2.0方案在中小商业银行落地并形成案例；“AI+数字人”医疗解决方案于三甲附属医院上线试点应用；公司成立AI研究院，构建前沿技术攻关与转化能力，推进人工智能领域布局，将形成差异化产品竞争优势。海外业务方面，目前公司已在东南亚、非洲及中东地区提供涵盖终端、应用与平台的完整支付解决方案，重点市场的支付与自助业务形成规模化运营态势，充分把握当地市场产品替代机遇，市场地位不断提升。
　　报告期内，公司以“稳现金流、固基本盘”为核心工作主线，全面统筹运营保障、风险管控与赋能服务，通过体系化支撑与精细化协同，以全面预算为基础，加强现金流及资金链管控，落实降本增效各项举措。同时，公司严格按照法律、法规的要求，强化内控体系执行，持续修订并完善内控、资金管理等各项公司制度，并对相关处罚、行政监管措施涉及的问题，认真持续地落实整改措施，不断完善公司治理，并强化监督执行，公司股票已撤销其他风险警示。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司经营宗旨及发展规划
　　1、公司的经营宗旨
　　公司坚定做“以IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”，通过IDC及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能，为党政、金融、医疗、通信、油气、交通、物业、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC基础设施、云及算力服务和以自助终端产品、支付终端产品为核心的软硬件一体化解决方案，助力数字化转型，引领智慧生活。
　　2、公司的发展规划
　　公司以IDC基础资源为依托、垂直布局云算一体服务产业链，以安全支付及自助产品为终端，做行业领先的IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商。
　　3、公司中长期发展规划和愿景
　　（1）成为最具特色的AIDC+算力网运营商
　　公司将深耕粤港澳大湾区和中部地区一线城市数据中心市场，通过自建、择机开展外延式收购和代运营相结合的方式，拓展和储备更多优质的核心节点城市的数据中心资源，更好的为云运营商提供IDC基础和增值服务。同时，积极拥抱未来趋势加快算力布局，公司将做好从IDC到AIDC的升级，通过提供柔性可灵活定制的机架服务和云算一体解决方案，满足客户基础设施底座要求；提供弹性的云/算力资源，实现统一管理、统一调配、统一运营；引进行业应用基础模型，助力算力模型开发及应用，赋能更多领域人工智能应用创新及产业生态建设。
　　（2）成为金融科技整体解决方案提供商和服务商
　　紧抓OpenHarmony、信创、AI等新一轮技术革新带来的发展机遇，依托公司成立至今在金融科技领域积累的技术及沉淀的能力，以国产化、数字化、智能化为中心，强化金融数字化技术自主创新，推动成果转化和业务发展，扩大业务规模，不断提升公司在行业的市场地位和影响力。由电子支付设备制造商发展成为金融科技整体解决方案提供商和服务商，提升面向核心场景的解决方案提供能力，依托国内形成的解决方案应用案例，向海外规模化落地实践。
　　（二）2026年经营计划
　　2026年公司将系统谋划、全面部署年度各项任务，坚持聚焦核心业务，维护财务稳健运行，提升资产效益与经营业绩。
　　1、IDC及云计算业务
　　2026年IDC云计算业务将围绕提升机柜上架率为核心目标，聚焦精细化运营与轻资产转型。依托深圳、东莞等核心节点资源，深化与现有大客户的关系，积极承接算力扩容需求；持续提升上架率，聚焦资源配置优化与运营效率提升；探索轻资产路径，推进长沙园区REITs方案实施，系统盘活存量资产证券化；推进重点项目布局，同时积极探索算力业务，寻找优质算力资产合作方，构建商业模式、培养核心能力，为未来增长储备动能。
　　2、金融科技业务
　　2026年金融科技业务以“营收突破、规模增长”为核心目标，提升软硬件协同能力与海内外市场拓展效能。国内业务加强AI赋能，深耕智慧医疗、智慧厅堂等优势领域的一体化解决方案，以直销+OEM业务并进的方式，打造“AI+信创+场景”融合模式，构建“端-边-云-网-智-用”协同的全栈国产智能生态，为客户提供全链条的数智化产品和一站式解决方案，提升国内业务市场占有率，同时，进一步深化布局海外业务，围绕重点区域深耕，规划新产品并推动现有公司产品出海。
　　3、加强内控管理，不断提升经营效益和管理效率
　　2026年公司将进一步强化制度执行与流程优化，推动各部门围绕公司目标高效协同、精细运作，以提升整体运营效率与风险防控能力。资金管理方面，将持续深化精细化管理，多措并举强化催收力度，建立现金流管理体系，强化资金链管控，优化应收账款管理，加快资金回笼；运营与生产环节，将建立商业落地到考核激励的全流程闭环，推动流程精简与权责穿透，提升效率并强化管控；预算方面，推动战略-计划-预算-绩效闭环管理，提高资产产出效率和盈利能力，确保现金流的稳健与健康。同时，聚焦核心业务，优化管理模式，加强业务协同与资源共享，提升组织灵活性与创新性；通过科学的人才激励政策，强化关键人才引进与培训，完善核心人才梯队建设，强化干部队伍建设，提升组织效能，为公司实现全年经营目标提供坚实保障。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济不确定性风险
　　国际地缘政治、经济形势依然复杂多变，全球经济增速放缓，国内外政策、市场需求波动、产业结构转型升级调整、供应链格局重塑等，可能会给公司生产经营带来一定的风险，也对公司应对复杂市场环境的能力提出了更高要求。公司将持续密切关注宏观经济发展态势及国内外相关政策变化，充分预估全球经济增速放缓将给公司带来的影响，积极关注国家未来重点推动消费驱动、科技创新、绿色发展等领域的政策导向，紧跟OpenHarmony、算力及调度、云计算、人工智能、大数据、信创等新兴技术和行业带来的发展机遇，通过加强落实预算管理、供应链管理优化、存货管理等多项措施控制风险，提升公司核心产业链构建、核心产品和服务交付等方面的能力，确保业务销售各环节平稳有序开展，保障公司的稳健发展。
　　2、国内外市场风险
　　随着人工智能、大数据、云计算、数字经济为代表的新一轮信息技术的应用及普及，国家新基建政策下各省市纷纷出台优惠政策和机制鼓励数据中心及智算业务发展，在市场需求导向和政策红利支撑下，其他企业陆续进入IDC及算力行业，导致市场供给快速增长，可能造成市场竞争愈加激烈，通过降低产品销售价格来取得市场份额的影响加剧，公司面临产品毛利率下降的风险；同时，金融科技海外业务经营受到国际政治、经济、外交等因素的影响，任何涉及公司海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、政策和法律不利变更等状况都可能影响到公司海外业务的正常开展。公司将加强对行业市场发展趋势等分析研究，不断加快研发和应用技术创新，推出差异化的服务、产品和行业应用解决方案，提供高性价比的产品，加强市场营销和业务拓展能力，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。同时公司将持续关注并遵守海外业务拓展地区的法律法规、政治体系和商业环境，并关注相关法律法规和投资政策变动，依托公司在国内积累的经验，充分发挥自身优势，加强海外合作，提升海外市场的竞争力和品牌影响力。
　　3、应收账款风险
　　受到国内外宏观经济的不确定性等多重因素影响，若客户的信用状况发生不利变化或者客户延迟支付货款，可能出现应收账款不能按期或无法全部回收的坏账风险，公司将面临生产经营活动资金紧张和计提坏账损失的风险。公司目前已经进一步收缩照明工程类业务规模，严格控制应收账款总量，积极优化应收账款结构，并不断巩固公司IDC战略转型升级成果，持续提高知名企业和政府单位等优质客户占比。公司按照“稳健经营”的原则进行发展，加强现金流管理及资金链安全管理，建立全面的信用管理制度和客户信用评估体系，通过信用等级的差异化调控，进一步优化客户结构，及时督促客户验收回款；同时积极通过合理的财务规划，实现项目建设期和融资期限、项目收入和融资还款相匹配，降低融资成本，提高业务利润水平。同时，公司将继续加强对已计提应收账款的追讨、催收等工作，不断提高应收账款回款率。
　　4、新增固定资产折旧风险
　　随着公司投建的数据中心陆续建成、交付，公司固定资产将进行折旧会计处理，如机柜上架进度缓慢或不及预期，公司盈利能力增长不能消化固定资产折旧影响，将会对公司盈利水平、经营业绩产生不利影响。公司将积极提升运营管理水平，加大现有投产的数据中心的机架上架率、带宽服务和增值服务的销售，大力发展“IDC+”增值业务，以保证公司盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。　　1、IDC业务　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,00... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品
　　公司是一家业务涉及IDC及云计算、金融科技等领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，具备为客户提供集研发、生产、销售、服务等一体化综合解决方案的能力。
　　1、IDC业务
　　公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务，致力于为各大客户提供高品质的数据中心服务。公司在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦（kW），折算成4.4千瓦（kW）标准机柜约18,000个，其中约12,000个位于粤港澳大湾区核心区域。正在建设的数据中心有证通长沙云谷3#数据中心（规划建设机柜约3,240个）、湖南省健康医疗大数据中心（规划建设机柜约3,000个）、陕西证通云数据中心（规划建设机柜约700个）。
　　公司IDC数据中心多为批发型高等级金融数据中心，面向金融客户、中大型互联网公司和三大通信运营商，为其提供定制化的服务器托管服务，盈利模式为向金融客户群、中大型互联网客户群及政府客户群通过提供机柜资源收取租金等实现基础业务收入，同时公司通过为客户提供专业的数据中心架构及规划设计、运维、管理咨询服务以及宽带资源等实现增值业务收入。
　　公司目前已具备数据中心全生命周期服务的能力，可根据不同客户需求提供投资规划设计、建设实施、测试验证、系统集成、运营管理、绿色节能和提供增值服务不同产品组合业务，具体如设计规划咨询业务、数据中心EPC业务、数据中心运维服务业务、数据中心建设及运营管理业务等，从而扩展客户群体，拓宽公司IDC业务范围，充分发挥公司较强的建设交付能力、运营管理能力及供应链管理方面的优势，把客户业务需求转化为规划设计、建设实施，直至交付并为客户提供长期运营管理服务的整体数据中心解决方案。除此以外，公司还可以在数据中心设计、建设、改造过程中引入IDC人工智能算力，进行持续的仿真、大数据分析及AI算法调优、修正，进行高效制冷管理、供电优化，持续为数据中心降本增效，打造绿色节能数据中心，推进数据中心行业低碳优化建设。
　　2、云计算业务
　　公司从2015年开始布局云计算业务，以证通云平台为业务依托，围绕IDC核心客户，持续推进云计算平台研发、服务及综合解决方案，以强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，为客户提供“云+端+行业应用”、人工智能及大数据服务、智慧城市、智慧政务等综合解决方案，形成了从IaaS基础设施层、PaaS平台层、SaaS应用层全栈式的业务构建能力，并从中实现运营收入。
　　公司云计算IAAS及PaaS层运营服务平台业务主要是以公司自主研发的证通云平台为基础，为客户提供最方便、最稳定、最安全的云主机、云托管、云存储、云安全、云迁移等基础云服务，为客户的系统入云、应用入云、数据入云提供支撑，解决客户数字化转型或升级基础架构及平台层面的需求，如根据客户的需求搭建完全定制化云平台，提供一体化私有云服务、混合云服务解决方案（包括定制开发、系统集成、咨询或运维服务）；提供虚拟机、存储、网络等IT基础资源租用的云主机服务；支持国产芯片异构融合，异构数据源的快速集成与数据融合能力；基于独享或者共享的物理资源，为客户提供专项的云资源托管服务；提供多云、跨地域管理，集成各种云资源池管理，通过一体化的管理平台对资源池（软硬件等资源）进行统一地监控、配置、部署和调度等。
　　公司处理基于人工智能算法库的数据分析与挖掘，或以大云厂商AI算法为基础，实现技术层算法和应用层场景做匹配关联和深度学习，为客户提供人工智能综合应用解决方案。公司“AI+RPA”技术为企业提供流程自动化解决方案，通过多渠道采集数据，协同低代码平台，在统一核心平台分配任务，实现智能分拨、自动分拨及多级联动，满足多场景的应用需求，提高业务流程自动化效益；“AI+大数据”智能化业务通过对数据储存管理，基于数据训练及深度学习，建立统一运营管理和分析体系，实现数据治理。
　　公司云服务SAAS应用层主要为快速构建面向应用场景的业务流程，为客户提供政务云、警务云、交通云、金融云、民生云、工业云、惠农云及旅游云等多样化的应用服务，并依托公司云服务在智慧政务、智慧交通、人工智能、智慧节能等应用架构上的全面信息感知能力、海量数据处理能力和智能管理服务能力，构建智慧城市、智慧政务、泛金融的行业云基础设施建设、云集成与云平台及应用系统定制化服务，面向运营商等行业用户基于云的行业数据并行处理与分析挖掘服务等应用领域综合服务体系，满足客户多样化的需求。
　　算力业务方面，实现从IDC运营商到AIDC+算力网运营商的升级，依托自有数据中心，整合资源，构建AIDC+算力业务模型，通过投资+资源整合的方式建设智算算力池服务于渲染算力及AI推理应用算力市场需求，以提高存量IDC机架上架率。公司算力业务以渲染和推理应用为主，面向游戏、教育实训、影视制作、政务服务、医疗、电力等领域，可为客户提供高效统一的资源管理、快速响应的服务、低延时的网络体验、丰富的游戏、内容、增值产品、工具资源等。公司自研算力运营服务平台，可实现GPU资源纳管、综合调度，最大化利用硬件资源，创造经济效益。
　　3、金融科技业务
　　公司深耕金融科技领域30余年，系行业内少有的同时提供“支付+自助”业务的金融科技数智化解决方案服务商，公司金融科技产品和服务广泛应用于银行、政务、通信、税务、交通、医疗、零售、地产、景区、院线、酒旅、彩票等领域。
　　公司支付产品主要包括POS机、云喇叭、制卡机、人脸识别支付终端、收银机、移动支付扫码终端、桌面智能终端、助农服务终端、加密键盘、支付套件、税控服务终端等多种设备，解决方案包括供应链金融系统、赋强公证系统、金融物联网终端管理平台、数字人民币业务管理平台、电子财税设备管理平台、智慧校园管理平台、智慧三农服务平台、智慧地产管理平台、移动支付平台等；自助终端产品主要包括智能柜员机、智慧政务终端、智慧银医终端、智能柜台、金融太空舱、智慧地产终端等产品。
　　在场景金融时代（BANK4.0时代），银行网点与产业、生活等千行百业深度融合，产生多种合作场景与数字金融服务需求，例如，银行网点+教育、银行网点+旅游等场景对接，银行网点+消费（分期付款购物、消费贷款）、银行网点+第三方开发的各种生活服务平台等嵌入式金融服务，这些服务升级都将带来金融科技业务流程再造，推动产业与设备的升级，将促生金融服务线上实现，实物交付线下实现连接模式，并随着5G、物联网、生物识别、区块链、云计算等新技术快速发展，使得金融服务不再聚焦于某个网点、某台设备上来实现，而是在万物互联的智能硬件上搭载AI+行业定制化大模型等解决方案，将大大拓宽场景金融的服务渠道与服务方式。针对场景金融时代（BANK4.0时代）的特点，公司将协同银行重新定义用户并重构与用户的“连接”，通过数字化、智能化的手段围绕用户体验、产品设计、科技研发、客户营销、客户服务及风险管理等所有以客户为中心实现业务流程再造，提供银行业产品创新、全渠道融合、定制化技术解决方案，引进人工智能、生物识别、区块链、大数据、云计算、物联网、穿戴设备等创新型技术，推动公司金融科技产品和服务的升级，并不断丰富行业应用场景和解决方案。同时，为协同国家“2+8”安全可控体系战略部署，抓住产品国产化市场机遇，公司通过为客户协同打造金融信创“终端+应用+服务开发”的全栈式综合解决方案，构建以商用密码、金融支付为核心的信息安全产业生态，覆盖模块、整机、软件、适配服务、信创云等业务，从关键模块到核心部件、终端设备到操作系统、IT基础设施服务到应用平台，在多个方面实现安全可信、自主可控的信创升级服务。
　　除此之外，公司在海外业务中依托自主可控的技术体系和“支付+场景+数据”深度融合的业务模式，通过自主研发的移动支付平台与智能硬件终端深度融合，打造集支付受理、资金清分、数据管理等功能于一体的一站式移动支付解决方案，依托生物识别、区块链和物联网技术，构建起覆盖用户、商户、支付机构和银行的多维交互网络，实现支付链条的无缝衔接，并通过标准化接口支持多币种结算与海外本地化合规适配，为海外商户提供安全、高效的金融科技服务。
　　（二）公司所属产业链位置及所处的行业地位
　　公司成立于1993年，致力于成为领先的IDC云计算和金融科技服务商，通过坚持围绕客户需求进行自主创新，运用技术创新、金融创新和产业创新铸就品牌的发展内核，秉着诚信、开拓、高效、创新的精神，服务于全球客户。
　　2015年起公司开启战略转型升级，通过收购和新建数据中心，与金融、政务、互联网等行业关键客户展开合作，在IDC及云计算业务上构筑了新业务版图。目前公司已成为一家业务涉及IDC及云计算、金融科技两大领域的现代化高科技企业，明确提出了“IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，围绕IDC及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能，为金融、党政、医疗、通信、石化、交通、地产、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC及算力基础设施、云计算、大数据及人工智能应用服务和以支付终端产品、自助终端产品为核心的软硬件一体化解决方案，助力数字化转型，引领智慧生活。
　　（三）公司所属行业的发展情况
　　IDC及云计算行业是落实国家数字经济战略的必要基础设施、战略性新兴产业。中共中央、国务院2023年2月印发了《数字中国建设整体布局规划》，指出“到2025年，数字中国建设要取得重要进展，形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。到2035年，数字化发展水平要进入世界前列，数字中国建设取得重大成就”。国家发展改革委等部门2024年12月发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，“面向数据采集汇聚、计算存储、流通交易、开发利用、安全治理和数据基础设施建设，制定激励政策、优化产业布局、培育竞争主体、促进技术创新、健全产业生态”，“到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%，数据产业结构明显优化，数据技术创新能力跻身世界先进行列”。当前中国数字经济发展的背景下，AI技术、云网协同、算网一体、智能制造、自动驾驶等战略性新兴产业的发展，将产生大量的数据算力、存储、传输及交互需求，加速推动社会数字化进程。同时，在5G、云计算、人工智能、物联网等技术驱动下，数字经济与实体经济不断纵深融合，金融与社会经济发展同频共振的效果日趋突显，银行从过往在单一场景下提供金融产品的服务模式，演变为通过金融科技赋能千行百业，场景需求增加也形成了银行开放式服务的模式，以此为数字经济和实体产业发展提供了动能。
　　1、IDC及云计算行业
　　随着国家数字经济战略的推进以及生成式人工智能与大模型技术取得进展，数据中心作为数字经济的载体，正在由传统数据中心向AI算力中心（AIDC）的演进，其功能定位已从基础的数据存储与处理单元，升级为支撑人工智能模型训练与推理的智能数据中心。2023年12月国家发展改革委、国家数据局等单位联合印发的《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出“到2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上”的目标。
　　当前人工智能突破传统任务型应用（如图像处理、语音辨识等）的边界逐步实现拟人类智能的能力演进，处于迈向通用智能的初始阶段，并成为推动经济社会持续发展的关键动力。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，人工智能将与千行百业的数智化转型深度结合，将快速驱动算力基础设施的变革，推动产业格局的生产范式革新与价值链升级。根据深企投产业研究院的《智算中心行业研究：新一轮人工智能浪潮汹涌，算力底座万亿市场可期》，“2024年中国智能算力规模为725.3EFLOPS，预计2028年将达到2781.9EFLOPS，2020-2028年中国智能算力规模的复合增速为57.1%”。2025年1月DeepSeek-R1模型发布，作为低成本高效率的普惠化AI大模型，在多模态理解与生成任务中展现出的强大性能，对算力规模、模型参数等指标提出更高的要求，预计将进一步拉动对于算力基础设施的需求。2025年2月工业和信息化部印发通知，组织开展算力强基揭榜行动，夯实算力网络发展底座，加快创新技术和产品应用，推动算力网络“点、链、网、面”体系化发展。未来在政策引导与市场需求双重驱动下，中国算力服务场景呈现多元化发展趋势，将促使数据中心产业进入规模扩张与技术创新并行的新阶段，在算力供给层面将实现快速扩容以应对智能应用的增长，在可持续发展层面将通过技术革新达成能源效率的提升，最终构建高性能与低碳化相统一的算力基础设施体系。随着数字化转型加速和云技术的不断创新，云计算已成为支持企业、政府及个人服务不可或缺的基础设施。《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出“要加强数字社会、数字政府建设，发展普惠性“上云用数赋智”，云计算作为新基建中大数据中心、人工智能、工业互联网的基础架构，是国家重点投资和建设的内容，正在各省市加速落地。目前，云计算技术“人工智能+”融合趋势明显，特别是云计算与智算的加速融合，推动人工智能技术发展和应用快速革新。《云计算蓝皮书(2025年)》提到“随着量子计算、区块链、人工智能等技术与云计算的融合革新，云计算的市场边界将进一步扩展，预计在“十五五”期间仍保持20%以上的增长，到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。
　　2、金融科技行业
　　金融行业已步入场景金融时代（BANK4.0时代），数据价值、规模价值凸显，专业化服务逐渐下沉，场景金融从传统以产品和交易为中心转为以客户为中心，将服务的物理空间从银行为中心转向以场景为中心，通过支付连接客户生活、生产场景中产生的金融需求而提供端到端的服务，带来金融的创新和业态的转化。
　　国内市场，根据中国人民银行发布的《2025年第一季度支付体系运行总体情况》，“截至2025年一季度末，ATM机具（含自助存款机、自助取款机、存取款一体机、自助缴费终端等传统自助设备，以及自助服务终端、可视柜台(VTM)、智能柜台等新型终端设备）79.25万台”。根据智研瞻产业研究院研究表明，“2025-2030年中国商用POS机行业将向“智能化、场景化、全球化”方向加速演进，市场规模CAGR预计达12%-15%，2030年将突破1300亿元”。海外市场，根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球零售POS终端市场规模为545.8亿美元，预计在2024-2029年预测期内该市场将以14.3%的复合年增长率增长。随着海外地区移动支付的改变，未来几年海外移动支付市场渗透率将会快速增长，智能POS终端厂商有望迎来新一轮增长机遇。同时越来越多的金融网点转型升级和场景化金融的需要，自助终端的定制化需求日趋增多。
　　随着我国信创产业进入发力期，在党政和八大民生行业实践应用，开始与各行实业结合，在基础硬件、基础软件、行业应用软件、信息安全等诸多领域取得快速进展，通过内外部新的有利条件支持，信创行业有望实现更大规模、更高质量的发展。根据艾媒咨询数据显示，“随着行业信创的深入、应用软件的成熟，信创产品将渗透至更多核心业务场景，预期2025年恢复高增速，2027年有望达到37,011.3亿元”。开源鸿蒙旨在推动智能终端设备的互联互通和智能化应用，随着开源鸿蒙技术的不断完善与拓展应用，未来将为金融行业带来更多创新变革，推动金融服务智能化、数字化，为金融机构构建起可靠的技术屏障，有效保障金融数据安全与业务稳定运行。2025年6月，开放原子开源鸿蒙社区累计8915名贡献者和453家社区伙伴，通过兼容性产品数1224款，产生61.2万多个PR、3.08万多个Star、12.02万多个Fork，共计67个SIG组，累计1200多款生态产品通过兼容性测评，2025年8月，以开源鸿蒙为底座的生态设备突破11.9亿。全国多地先后出台了支持开源鸿蒙产业发展的政策措施，推动鸿蒙生态建设，2025年4月，工信部提出推动更多APP上架鸿蒙应用商店的重要性，将通过推动应用上架、支持开源共建、加速场景融合三大举措，构建中国数字经济的底层基础设施。
　　未来随着金融科技与移动支付的加速融合，包含生物识别、多维交叉结合的创新支付认证技术将广泛应用，支付技术将更加安全，另一方面大数据、云计算等科技手段与移动支付加速结合，移动支付产品将更加个性化、智能化，个性化的定制能力和提升增值服务的比重将成为金融科技行业未来竞争关键点。

　　二、核心竞争力分析
　　公司积极响应国家加快数字化发展建设数字中国、工业信息化等号召，依托产业布局、资源禀赋与前瞻视野，推动IDC及云计算业务与金融科技业务协同发展，以双轮驱动打造高质量发展新引擎，持续构建面向未来的核心竞争优势。
　　1、持续的技术研发和创新能力
　　公司是国内最早研发金融电子设备的高新技术企业之一，拥有深圳市市级研究开发中心，是国家商用密码产品研发、生产、销售定点单位及国家金融支付信息安全产品产业化基地，在金融科技的密码信息安全、安全支付领域积累了雄厚的技术研发实力。公司始终秉承“成就创新，智慧生活”的发展理念，经过三十多年的行业实践积累了深厚的技术沉淀，公司形成技术核心驱动力，以技术创新引领行业发展。
　　2015年后公司积极加快数据中心基础设施建设项目落地，重构核心资源和能力，持续坚持技术研发和技术创新。公司数据中心参照高级别标准设计，机房电力保障、空调、消防、监控、网络安全等系统达到行业领先标准。经过多年的积累和耕耘，公司形成了一套从规划设计、定制化建设到后期运维管理、运营管理的数据中心全生命管理模式。公司秉持绿色发展理念，倡导建设领先的绿色节能型数据中心，公司持续加强对数据中心运维的精细化管理，通过自研的能源管理系统优化暖通设备运行参数，利用变频技术、分布式光伏发电等方式提升设备效率、降低能耗，并持续推动间接蒸发冷却系统、变频氟泵空调系统、液冷系统、集成冷站等节能技术应用，细化分解节能目标、精准实施，时刻掌握节能实施进展并及时优化措施，打造绿色低碳数据中心。通过自研算力公共服务运营平台，构建算力运营网络，实现算力资源全域调度，为客户提供云算一体化解决方案。
　　公司在IDC及云计算、金融科技等领域的研发实力和创新能力持续提升，不断加强算力及调度、节能减排、云计算、人工智能、大数据、OpenHarmony、信创等技术领域的研发创新，结合行业应用，丰富业务内涵，形成了研发与应用、产品和服务紧密结合的多样化、定制化能力，提升新产品开发、系统集成、研发运营以及项目管理等方面的综合实力。报告期内，公司完成专利申请2件（发明专利申请2件），软件著作权1项；完成专利授权1件（发明专利授权1件），软件著作权6项。截至报告期末，公司共拥有有效专利314件，其中：发明专利124件、实用新型专利136件、外观设计专利54件，计算机软件著作权登记465件。
　　2、数据中心区位优势及区域联动优势
　　公司投建的八大数据中心分别处于粤港澳大湾区（深圳、广州、东莞）核心城市和中部地区核心城市，区位优势明显，受益于粤港澳一体化进程的推进和先进的数字经济发展基础，伴随着未来国家大力推进数据中心与算力、网络、云计算、大数据之间的协同建设，区域IDC市场发展潜力巨大。同时物理位置相近的数据中心可通过光缆互联，组成基于SDN技术构建的证通IDC核心网，区域联动性强，实现为客户定制同城、异地灾备方案，在数据中心本地业务发生故障时，依托公司全面运维体系和卓越运维能力可迅速切换，有效确保数据中心的稳定性与安全性。同时通过区域联动的数据中心构建成一个广域互联的智慧城市、智慧园区运营平台，增强了公司为客户提供智慧园区IaaS资源、PaaS资源、SaaS应用及智慧园区运营服务的能力。
　　3、客户资源优势
　　公司在金融科技领域深耕30余年，所处行业属于技术、资质、人才、资本密集型行业，行业准入门槛高（客户会对供应商及其产品进行严格的测试或要求取得相关认证与资质），安全保密要求高，替代性壁垒强，客户对供应商会形成技术路径依赖和粘性。公司凭借安全可靠的产品、丰富的项目经验及专业的技术服务，深度贴合不同行业业务场景及需求，为金融、医疗、地产、交通、彩票、政务等行业输出全方位的解决方案能力，助力企业数字化转型，庞大的客户需求促进了公司在技术研发及产品功能、性能上的投入与进步，让公司紧跟行业发展，与一大批优质金融、政府等客户形成了稳定的合作关系，获得极高的客户认可度，并将“证通”品牌的影响力由金融科技领域延伸到IDC及云计算领域，目前公司与平安通信、电信、移动、联通等国内诸多知名企业、头部互联网/游戏运营商开展深度战略合作，建立了长期稳固的合作关系，公司依托强大的研发技术团队和完善的营销服务体系，通过持续深挖客户需求并提供增值服务及全栈式解决方案，不断提升客户粘性及市场竞争力。公司客户群体知名度高、稳定性强，并且普遍具有良好的企业信誉和经济实力。
　　4、服务优势
　　公司秉承“敏捷服务，创你所想”的品牌理念，品牌定位为“稳健高效，持续创新的定制化解决方案提供商”。金融科技领域，公司积极致力于为客户提供“云+网+端”全方位的金融科技综合解决方案，构建以金融支付为核心的信息安全产业生态，积极协同客户及产业上游，引进各类创新技术，推动公司金融科技产品和服务的升级，并不断丰富应用场景和解决方案，多年来形成了一套能够快速响应快速迭代客户需求的自研开发平台，建立了辐射全国的客服管理中心、售后服务网点，为客户提供7*24小时不间断、15分钟快速响应的运维及售后维保业务、支付终端外包服务及外包运营服务，提升了金融科技产品和服务的附加值，增强与客户之间的粘性。IDC及云计算方面，公司基于证通IDC及云计算服务产业链和算网一体化平台的运营能力，以及强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，可为客户提供咨询、设计、建设、运营、运维、应用开发等服务以及“云+算+端+行业应用”综合解决方案，逐步形成了从IaaS资源、PaaS资源、SaaS应用“全层次、全流程”的业务构建能力，进一步增厚了公司主营业务的市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济不确定性风险
　　国际地缘政治、经济形势依然复杂多变，全球经济增速放缓，国内外政策、需求变化、产业结构转型升级调整、供应链格局重塑等，可能会给公司生产经营带来一定的风险，也对公司应对市场不确定性的能力提出了更高要求。公司将密切关注宏观经济的发展态势及相关经济政策，充分预估全球经济增速放缓将给公司带来的影响，积极把握国家未来重点推动消费驱动、技术创新、绿色发展等方面政策，以及OpenHarmony、算力及调度、云计算、人工智能、大数据、智慧城市、信创、数字货币等新兴技术和行业带来的发展机遇，通过加强落实预算管理、供应链管理、存货管理等多项措施控制风险，提升公司核心产业链构建、核心产品和服务交付等方面的能力，确保业务销售各环节平稳有序开展，保障公司的稳健发展。
　　2、国内外市场风险
　　随着人工智能、大数据、云计算、数字经济为代表的新一轮信息技术的应用及普及，国家新基建政策下各省市纷纷出台优惠政策和机制鼓励数据中心及智算业务发展，在市场需求导向和政策红利支撑下，其他企业陆续进入IDC及算力行业，导致市场供给快速增长，可能造成市场竞争愈加激烈，通过降低产品销售价格来取得市场份额的影响加剧，公司面临产品毛利率下降的风险；同时，金融科技海外业务经营受到国际政治、经济、外交等因素的影响，任何涉及公司海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、政策和法律不利变更等状况都可能影响到公司海外业务的正常开展。公司将加强对行业市场发展趋势等分析研究，不断加快研发和应用技术创新，推出差异化的服务、产品和行业应用解决方案，提供高性价比的产品，加强市场营销和业务拓展能力，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。同时公司将持续关注并遵守海外业务拓展地区的法律法规、政治体系和商业环境，并关注相关法律法规和投资政策变动，依托公司在国内积累的经验，充分发挥自身优势，加强海外合作，提升海外市场的竞争力和品牌影响力。
　　3、应收账款风险
　　受到国内外宏观经济的不确定性等多重因素影响，若客户的信用状况发生不利变化或者客户延迟支付货款，可能出现应收账款不能按期或无法全部回收的坏账风险，公司将面临生产经营活动资金紧张和计提坏账损失的风险。公司目前已经进一步收缩照明工程类业务规模，严格控制应收账款总量，积极优化应收账款结构，并不断巩固公司IDC战略转型升级成果，持续提高知名企业和政府单位等优质客户占比，目前应收账款大部分账龄在1-3年左右。公司按照“稳健经营”的原则进行发展，加强现金流管理及资金链安全管理，建立全面的信用管理制度和客户信用评估体系，通过信用等级的差异化调控，进一步优化客户结构，及时督促客户验收回款；同时积极通过合理的财务规划，实现项目建设期和融资期限、项目收入和融资还款相匹配，降低融资成本，提高业务利润水平。同时，公司将继续加强对已计提应收账款的追讨、催收等工作，不断提高应收账款回款率。
　　4、新增固定资产折旧风险
　　随着公司投建的数据中心陆续建成、交付，公司固定资产将进行折旧会计处理，如机柜上架进度缓慢或不及预期，公司盈利能力增长不能消化固定资产折旧影响，将会对公司盈利水平、经营业绩产生不利影响。公司将积极提升运营管理水平，加大现有投产的数据中心的机架上架率、带宽服务和增值服务的销售，大力发展“IDC+”增值业务，以保证公司盈利能力。

　　四、主营业务分析
　　报告期内公司实现营业收入43,724.36万元，比去年同期下降13.15%，实现归属于上市公司股东的净利润-3,560.69万元。主要系报告期内因市场竞争加剧、客户需求变化等因素导致公司数据中心机柜上架进度、云计算业务项目签约和确认收入进度未达到预期，同时受商场、酒店等下游行业自助服务终端需求下降等影响，订单量减少所致。
　　1、聚焦主业发展，落实重点项目
　　报告期内，公司数据中心机柜租赁业务收入略有下降，重点推进了算力相关业务，加大与武汉人工智能研究院合作力度，开展大模型在行业的应用，以推动上架率增长，构建AIDC+算力运营体系；金融科技业务方面，公司重点推进银行智慧厅堂软硬件及“数字人+医疗自助一体机”等新产品研发与应用；同时，海外业务中传统POS机批量出货实现同比增长，智慧厅堂解决方案在东南亚市场实现突破。
　　2、持续性降本增效，加强内部管控
　　报告期内，公司积极落实降本增效各项举措，一方面通过持续优化节能减排技术，降低IDC的能耗和碳排放；通过优化供应链系列举措降低物料采购成本，积极推动设计优化和物料替代降低产品成本，优化管理流程、关键制程监督等举措提高生产效率；另一方面公司以全面预算为基础，加强现金流及资金链管控，调整人才结构，控制人力成本，落实各项控费举措，减少和控制非必要支出。报告期内，公司严格按照法律、法规的要求，强化内控体系执行，持续修订并完善内控、资金管理等各项公司制度，并对相关处罚、行政监管措施涉及的问题，认真持续地落实整改措施，不断完善公司治理，并强化监督执行，目前公司股票已撤销部分其他风险警示。 收起▲