一、报告期内公司从事的主要业务　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务、绿色甲醇、混塔、储能、能碳等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还提供包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，足迹已遍布全球六大洲。　　（一）公司所处行业情况概述　　根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》，在地... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务、绿色甲醇、混塔、储能、能碳等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还提供包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，足迹已遍布全球六大洲。
　　（一）公司所处行业情况概述
　　根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》，在地缘冲突冲击与人工智能技术进步的相互对冲下，当前全球经济呈现不均衡态势，2025年全球经济增速为3.5%，受中东地缘冲突推高能源价格、加剧供应链扰动与贸易壁垒等因素影响，2026年全球经济增速预计放缓至3.0%，2027年随外部冲击缓解有望回升至3.4%。
　　2026年上半年，国民经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。国家统计局数据显示，2026年上半年国内生产总值（GDP）695,704亿元，同比增长4.7%，其中装备制造业增加值增长9.3%。绿色低碳转型纵深推进，新能源产业持续扩容，新质生产力培育成效逐步显现，成为推动产业结构升级的重要力量。
　　我国电力需求持续增长，国家能源局数据显示，2026年1-6月，全社会用电量累计50,999亿千瓦时，同比增长5.3%。从电源侧看，截至6月底，全国累计发电装机容量约为40.43亿千瓦，同比增长10.8%。其中，风电累计装机容量约为6.79亿千瓦，同比增长18.5%。
　　1、主要政策回顾
　　2026年是我国“十五五”规划的开局之年，国家发改委、国家能源局等多部门紧扣“十五五”规划纲要，持续发布有关建设新型能源基础设施体系、完善全国统一电力市场体系、深化能源绿色低碳转型的政策，深入实施能源安全新战略，加快构建新型能源体系，建设能源强国。
　　（1）加快能源结构调整优化，构建新型电力系统
　　2026年3月12日，十四届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，到2030年，非化石能源占能源消费总量比重达到25%。统筹就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地；加强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇。着力构建新型电力系统；全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局。
　　2026年5月14日，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，明确多用户绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源发电不直接接入公共电网，通过专用线路和变电设施向多个用户供给绿电，实现供给电量清晰溯源和分配的模式。支持尚未开展电网接入工程建设的新能源发电项目，以及因新能源消纳受限等原因无法并网的新能源发电项目，在履行相应变更手续后开展多用户绿电直连。优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连。
　　2026年6月13日，国家发改委、国家能源局印发关于《新型能源体系建设“十五五”规划》的通知，提出2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。
　　（2）深化能源市场化改革，完善全国统一电力市场
　　2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，提出适应新型电力系统和电力市场体系建设需要，更好统筹电力安全稳定供应、能源绿色低碳转型和资源经济高效配置，分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能等容量电价机制，优化电力市场机制；电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对机组可靠容量根据顶峰能力按统一原则进行补偿，公平反映不同机组对电力系统顶峰贡献。
　　2026年2月11日，《国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》提出，到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场化电价机制基本健全，公平统一的市场监管体系基本形成。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升。
　　2026年6月9日，国家能源局发布《2025年度中国电力市场发展报告》提出，2026年电力市场建设将重点从以下方面发力：一是全国一半以上省份电力现货市场正式运行。二是更多区域省间电力交易常态化运行。三是零售市场秩序有序规范，批零价格传导联动和信息披露机制进一步健全。四是电力中长期交易质效提升，各地逐步取消固定分时电价政策，中长期市场价格由经营主体通过市场形成。五是电力辅助服务市场加速推进。六是电力市场监管持续深化。
　　（3）扎实推进碳达峰碳中和，深化能源绿色低碳转型
　　2026年4月11日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，提出统筹节能降碳与产业优化升级，大力推广节能低碳、清洁生产技术装备和产品，积极推行市场化节能降碳服务。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力消纳，推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。推广节能低碳运输工具，积极发展电动（氢能）重型卡车和绿色燃料船舶，支持清洁低碳燃料掺混替代。
　　2026年6月5日，国家发改委等部门发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，首次建立可再生能源消费最低比重目标制度。重点用能行业（电解铝、钢铁、水泥、数据中心等）可再生能源电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易（划转）等方式完成；可再生能源非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖（制冷）、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。
　　2026年6月26日，国家能源局印发关于《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》的通知，提出发挥输电通道绿色资源优化配置作用。有序推动“沙戈荒”、水风光一体化等清洁能源基地和跨省跨区输电通道规划建设；大力推进消费侧非化石能源替代化石能源，支持建设零碳园区和工厂；推动近海和内河船舶运输燃料液化天然气（LNG）、绿色氢氨醇和生物柴油规模化替代；推动新能源基地与算力设施协同规划、建设，支持算力设施提升绿电消费占比；健全节能降碳政策机制，加强碳排放统计核算管理，完善绿色能源消费促进机制，健全促进节能降碳的市场机制。目标到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点。
　　2026年7月5日，国务院印发关于《“十五五”碳达峰行动方案》的通知，提出大力推进非化石能源开发，坚持风光水核等多能并举。到2030年，风电和太阳能发电总装机容量达到28亿千瓦以上。提升跨省跨区输电和互补互济能力，加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8,000万千瓦以上。推动产业结构绿色转型，培育氢能、绿色燃料等产业，支持碳管理服务业发展，推动传统产业节能降碳改造。
　　2、行业发展回顾
　　（1）中国风电累计装机规模持续提升
　　国家能源局发布数据显示，2026年上半年全国风电新增并网装机3,862万千瓦，同比下降24.8%，其中陆上风电3,778万千瓦，海上风电84万千瓦。截至2026年6月底，全国风电累计装机6.79亿千瓦，同比增长18.5%，占电网发电装机容量的16.8%。其中陆上风电6.3亿千瓦，海上风电4,841万千瓦。2026年上半年，全国风电累计发电量5,984亿千瓦时，同比增长1.8%，全国风电平均利用小时数达到917小时，全国风电平均利用率90.9%。
　　（2）风电整机公开招标规模保持高位
　　2026年1-6月，国内市场招标总量达51.80GW，同比下降28.0%，但仍保持较高规模，其中陆上招标量48.87GW，海上招标量2.93GW。按区域划分，北方区域招标容量占比72.5%，南方区域招标容量占比27.5%。
　　（3）中国风电海外布局加速，助力全球能源低碳转型
　　传统能源供应波动与电力需求持续增长共同推动全球加速向低碳结构转型。风力发电凭借技术进步与成本优化，已成为保障能源安全、支撑能源结构优化的核心清洁能源。随着海外风电需求持续增长，中国风机厂商的海外布局明显提速，并从设备出口向系统集成与全生命周期服务升级，在全球能源重构中占据重要位置。根据彭博新能源财经（BNEF）的统计，到2026年6月，中国风机制造商海外累计装机容量达21GW，已获批和已融资的项目储备总量达19.8GW。
　　（4）多省积极促进非电利用落地，构建绿电消纳新格局
　　北方风资源丰富地区在可再生能源渗透率快速提升过程中，面临本地负荷增长慢、远距离外送受限等挑战。在国家能源局等部门多项政策引导之下，内蒙古、新疆、甘肃等多省份陆续出台促进绿色直连、统筹源网荷储协调发展、推动绿色氢氨醇一体化发展的相关政策与实施方案，拓展非电消纳新路径，形成多能互补、就地转化的绿电消纳新格局。
　　（二）公司主营业务分析
　　金风科技坚持高质量发展理念，从“规模扩张”不断向“质效双优”转型，持续加大研发投入，并依托人工智能、大数据等数字技术的赋能作用，提升公司技术和产品创新能力、全生命周期风电服务能力；在稳固风电主业之外拓展多元新赛道；同步深化“两海”战略，积极布局海上风电，推动市场、供应链和组织能力的全球化，以技术创新、模式升级、全球化布局强化核心竞争力。报告期内，公司实现营业收入人民币3,373,922.32万元，同比增长18.23%；归属于母公司股东的净利润人民币185,451.38万元，同比增长24.67%。
　　1、风力发电机组及零部件研发、生产与销售
　　（1）风力发电机组生产与销售
　　报告期内，公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币2,725,646.72万元，同比增长24.73%，占公司营业收入的比重为80.79%；2026年1-6月机组对外销售容量为12,364.38MW，同比增长16.19%。
　　组大型化进程加速，报告期内，公司6MW及以上机组成为公司的主力机型，其中6MW(含)-10MW机组销售容量占总销售容量的比例超过65%；10MW及以上机组销售容量同比上升105.57%。
　　报告期内，公司在手订单保持稳定。截至2026年6月30日，公司外部待执行订单总量为40,602.36MW，分别为：6MW以下机组4,515.40MW，6MW(含）-10MW机组28,384.26MW，10MW及以上机组7,702.70MW；公司外部中标未签订单为10,356.72MW，包括6MW以下机组708.00MW，6MW(含）-10MW机组7,427.72MW，10MW及以上机组2,221.00MW；公司在手外部订单共计50,959.08MW。此外，公司另有内部订单3,183.15MW。公司在手订单共计54,142.23MW。
　　（2）“两海”战略的实施推进
　　公司持续深化“两海战略”布局，将加快国内海上风电发展与拓展海外市场规模作为核心发展方向，以技术突破提升产品竞争力，以本地化运营强化市场渗透力，推动海上、海外业务协同发展。
　　国内海上风电市场竞争持续加剧，公司坚持主机+后服务的全生命周期业务模式，在国内沿海“九省两市”中，业务覆盖九个省市，并完成七大海上业务基地布局，已构建起覆盖装备制造、海上工程、保内运维、保外后服务的全产业链能力。报告期内，公司在大型化机组、漂浮式机组研发方面持续突破，不断提升海上产品竞争力。同时，与客户共同研发推进夹层塔、钢混导管架等产品的项目应用，进一步延伸海上产品一体化设计能力。2026年上半年公司国内海上风电新增装机同比增长48%，在行业保持领先地位。
　　公司纵深推进国际化发展战略，通过深耕区域市场、构建韧性供应链、打造全球化组织，实现从产品输出向品牌输出的战略跃升，海外市场布局提速增效，实现海外市场开拓、收入、订单突破。报告期内，公司打造多个区域标志性风电项目，阿根廷RioGuillén风电场成功投产，参建的南非最大规模Koruson1混塔项目集群实现商业化运营，在菲律宾及格鲁吉亚的首个风电项目顺利完成首吊；同时，风储融合解决方案加速出海落地，澳洲Baldon风储融合项目获并网批准，海外新兴业务边界持续拓宽。截至报告期末，公司业务已辐射全球49个国家，亚洲（除中国）装机量突破4GW，南美洲装机量突破3GW，大洋洲、非洲装机量均超过2GW，北美洲、欧洲装机量均超过1GW；海外运维服务容量突破10GW，品牌影响力在全球新能源市场稳步提升。
　　报告期内，公司国际业务实现销售收入人民币1,088,737.55万元，同比增长29.94%；海外业务在手订单9,489.02MW，同比增长28.93%。
　　（3）技术研发及产品认证
　　2026年上半年，公司在巩固GWHV12、GWHV17等成熟平台优势的基础上，新一代Ultra产品加速渗透市场，海上超大型机组与漂浮式技术屡创纪录，海外认证与交付取得新突破，公司以更完善的产品矩阵和全场景解决方案，夯实高质量发展的根基。
　　a.产品研发及产业化
　　国内陆上市场，GWHV12与GWHV17两大平台协同效应显著。公司持续优化GWHV12平台产品，新一代GWH204Ultra旗舰产品市场渗透加速。GWHV17平台全方位覆盖低风速到高风速市场，上半年完成提效升级，运维友好性与环境适应性全面提升，现场调试效率提升50%以上。该平台的超高海拔产品已通过全面测试，正式步入量产交付阶段。在中电联评选的2025年度全国766座“优胜风电场”中，使用金风科技机组的风电场达233座，占比30.4%；其中被评为“5A”级的风电场共146座，使用金风科技机组的风电场达46座，占比31.5%。
　　国内海上市场，公司主导研制的20MW机组已在福建海域并网发电，是全球实际海洋环境中已并网的单机容量最大的海上风电机组，实现了全产业链自主可控与关键部件100%国产化；16MW漂浮式海上风电机组在广东阳江海域完成吊装。
　　国际市场，公司推出多款GWHV15平台机型，满足国际多元且差异化显著的环境要求。此外，GWHV20平台面向海外市场的海上机型取得DNVIECRE设计认证，机组设计寿命30年，有力支撑海外海上业务拓展。
　　b.知识产权及标准制定、产品认证
　　2026年上半年，金风科技共获得整机认证证书92张，其中国内认证38张、国际认证54张。公司整机开发证书覆盖了多个平台的多款机型，满足国内外各种市场需求。
　　截至报告期末，公司拥有国内专利申请5,778项，其中发明专利申请3,757项，占比65%；国内授权专利4,334项，其中发明专利2,492项，占比57.5%，位居行业第一。海外专利申请1,474项，海外授权专利1,078项。
　　同时，公司积极参与国际及国内标准制修订，截至2026年6月30日，金风科技共参与34项IEC（国际电工委员会）标准制修订及21项IEA（国际能源署）标准化研究课题；主导和参与699项国内标准制修订工作，其中592项已经发布。
　　（4）质量管理
　　2026年上半年，面对行业竞争压力，公司坚守“质量第一、一次做对”的核心理念，围绕客户体验提升、全链条质量体系升级、质量问题闭环及预防三大核心方向，将质量管控贯穿研发、生产、运维全生命周期，系统推动质量管理工作。
　　客户体验提升方面，公司建立问题分级分类响应机制，优化快速响应流程，持续提升客户质量满意度。全链条质量体系升级方面，从产品设计源头强化质量管控，开展多场景可靠性验证；结合海上差异化业务场景、海外市场属地化要求，打造"两海"差异化质量管理体系。质量问题闭环及预防方面，针对关键部件核心卡点问题分类施策、组织全链条联合验证，同时深挖问题根源，优化流程，开展全域风险穿透，统筹推进质量预防。
　　2、风电服务
　　伴随"136号文"全面落地，电力市场化改革持续深化，行业对资产运营的精细度与响应速度提出了更高要求。以功率预测精准适配并网规范、以设备健康预警压降非停损失、以智能交易策略锁定电价收益，正成为行业应对市场变革的核心能力需求。公司积极把握这一趋势，围绕"功率预测—设备预警—电力交易"构建闭环服务体系，推动风电服务从传统运维向资产价值管理全面升级。
　　功率预测方面，可实现7天逐15分钟高精度预报，短期预测准确率达88%以上。设备预警方面，构建了覆盖核心部件的全生命周期预警体系，重大故障预警覆盖率达100%，可提前3个月预警关键部件故障，有效降低非计划停机损失。电力交易方面，电价预测准确率达85%，推动运营理念从"电量最大化"向"收益最优化"跃升。
　　在技术能力与创新方面，公司自主研发的高精流动测量流动控制技术可实现年发电量提升2.5%-5%；主控程序通用平台实现跨品牌机型高效迁移，国产化率达100%。
　　公司服务规模持续扩大，覆盖多品牌超21,000台机组，已形成10大区域公司、7大维修站、300余个全球库房的网络化布局。
　　2026年上半年，公司售电业务覆盖8个省份及地区，累计为超过3,500家用户提供绿色能源，推动能源资源优化配置，赋能企业绿色低碳与高质量发展。
　　截至报告期末，公司国内外后服务业务在运项目容量超过60GW，同比增长31%。报告期内，公司实现风电服务收入人民币272,782.08万元，其中后服务收入人民币210,262.83万元，同比增长19.83%。
　　3、风电场投资与开发
　　2026年上半年，公司围绕打造一流绿色电力解决方案服务商的战略目标，聚焦负荷侧场景开发与重点区域布局，业务结构持续优化。在负荷侧业务方面，公司围绕"技术+生态+投资+服务"四位一体能力建设，从过去单一的"发电上网"模式，向贴近终端用电需求、直接服务工业园区和用能企业的方向纵深推进，成功落地了涵盖园区绿电就地消纳、绿电直接供应等多种业态的标杆项目；在区域深耕方面，公司依托精细化方案设计与属地化服务优势，在东北、西北等重点区域的项目储备持续充实。
　　报告期内，公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量540.64MW，转让权益并网容量101.75MW，截至报告期末，全球累计权益并网装机容量10,389.93MW，权益在建风电场容量3,092.84MW。
　　截止报告期末，公司国内合并报表范围内风电资产已覆盖全国22个省份，公司国内合并报表范围风电项目的发电量86.62亿kWh，上网电量84.38亿kWh。报告期内，国内机组平均发电利用小时数1,106小时，超全国风电机组平均水平189小时。
　　报告期内，公司实现风电场开发收入人民币314,915.29万元；转让风电场项目股权投资收益为人民币24,873.88万元，同比增长73.94%。
　　4、其他业务
　　2026年上半年，公司持续深耕水务环保产业链，并积极把握新兴成长型业务发展机遇，绿色甲醇、混塔、储能、能碳业务均获得突破。
　　水务业务：公司依靠在清洁能源领域的深厚积淀，以智慧水务平台系统为基础，以综合水务解决方案为支撑，聚焦市政污水、工业废水处理等业务。截至报告期末，金风科技持有62家水务项目公司，覆盖全国13个省级行政区，运营协议规模共计253.13万吨/日。报告期内，公司实现水务运营收入人民币52,626.85万元，同比增长4.74%。
　　绿色甲醇业务：公司目前在建兴安盟绿色甲醇项目，与国际航运巨头等客户签订长期协议，目前累计在手订单超过75万吨。截至报告期末，项目一期工程已完成建设，四季度将开展客户交付；二期工程进入收尾阶段；三期工程已启动建设。目前公司产品全链条绿色认证、ISCCEU/PLUS/ISO碳足迹及国内首张面向绿色甲醇的RFNBO绿氢认证全部落地，港口交付全流程已贯通，具备供货条件。
　　混塔业务：新签国内订单突破5GW，国内交付量同比增长10%，国际业务实现重要突破。公司自主研发的204米超高钢混塔架在河北辛集完成吊装，再度刷新全球风电塔架高度纪录；聚焦陆上风电大基地建设需求，已研发完成125–135米钢混塔架标杆产品。国际方面，公司混塔产品首次在东南亚、中东地区实现应用，并分别获得UL和DNV认证。截至报告期末，公司已累计获得DNV、UL等国际机构颁发的逾30项混塔产品认证，覆盖多个主流机型平台。
　　储能业务：在国内与国际储能市场双线告捷。国内市场上半年出货量同比增长47%，成功中标多个吉瓦级储能项目；国际市场新签订单同比增长66%，出货量同比增长200%。产品与技术创新方面，新一代大容量储能系统成功下线，自研大功率储能变流器（PCS）实现量产。构网型储能技术在海内外市场均实现项目突破。“风储智联一体化解决方案”正式发布，已实现直流耦合集装箱式储能产品批量交付，覆盖4MW-10MW风电机组的配储需求。
　　能碳业务：金风科技“绿洲能碳一体化平台”研发成功，集成能源调度和碳管理功能，一站式解决客户能源与碳排放全链路管控需求，同时具备与虚拟电厂无缝对接能力，实现能碳协同调度与市场交易增值。截至报告期末，能源调度和碳账户产品累计服务高耗能、出口型企业超20家。
　　5、公司未来发展的展望
　　2026年，地缘局势持续扰动传统能源供应链，全球能源安全形势复杂严峻，各国加快以可再生能源替代化石能源的进程。与此同时，新一轮科技革命和产业变革加速，人工智能赋能能源转型的技术路径和应用场景不断拓展，全球可再生能源发展空间更加广阔。中国已经构建全球最大、最完整的新能源产业链，可再生能源对经济社会发展全面绿色转型的主要支撑作用亦更加凸显。
　　彭博新能源财经（BNEF）发布《2026年上半年全球风电市场展望》，预计到2026年底，全球风电累计装机容量将同比增长12%，达到1.4TW，随后将于2030年突破2TW大关，并于2036年突破3TW。其中海上风电累计装机容量将于2030年达到183GW，在2041年达到482GW。同时，BNEF预测中国2026年新增陆上风电装机容量将达到90GW，在电网灵活性全面提升的支撑下，2027年至2030年间，中国陆上风电年均新增装机容量将达到92GW，2031年至2036年间陆上新增风电并网容量总计将达到578GW，2036年陆上风电累计装机容量有望达到1,522GW。
　　2026年7月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，目标到2030年，可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右；风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%；全国风电光伏（含源侧配建储能）平均置信出力达到8%（风电11%左右，光伏6%左右）。“十五五”期间，“三北”风电光伏基地新增装机3.7亿千瓦以上；全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，金风科技将锚定高质量发展航向，抢抓发展机遇，从规模驱动向价值驱动跃升，从能源装备制造向清洁能源服务和绿能应用延伸，从国际化业务向全球经营迈进，持续提升公司综合实力和国际影响力，推动全链条解决方案的价值变现。

　　二、核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　作为国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，公司深耕行业二十余载，已发展成为国内领军、全球领先的风电整体解决方案提供商。依托自主知识产权的风电机组技术与深厚的研发制造积淀，公司国内新增风电装机容量连续15年排名第一，全球新增风电装机容量连续四年排名第一。
　　2、先进的产品及技术
　　公司始终将研发创新作为发展的核心，通过持续投入提升风机性能、丰富产品系列，并建立起完善的知识产权体系，以巩固自身的创新能力和核心竞争力。依托全球“1+1+6”研发布局与三千余名研发人员，公司精准把握技术前沿，推动产品平台的持续迭代，覆盖多元的应用场景，保障了市场覆盖率。研发实力的领先最终转化为市场的高度认可，公司持续高位的订单量，不仅印证了产品的卓越品质，也为营业收入的稳健增长提供了有力保障。
　　3、卓越的产品质量
　　公司始终将风机产品质量置于首位，坚定不移地走质量效益型发展道路。依托二十余年的研发与制造积淀，公司建立了严格的全生命周期质量控制体系，确保产品的高稳定性与高可靠性，从而有效帮助客户降低度电价值成本。凭借领先的技术、卓越的发电效率、优质的售后服务以及强大的整体解决方案能力，公司已建立起卓越的市场口碑与深厚的行业影响力，并赢得了政府、客户、合作伙伴及投资者等社会各界的广泛认可。
　　4、整体解决方案提供商
　　公司已构建起以风电为核心、多元协同的业务生态，在核心主业上，依托二十余年风电开发、建设与运维的经验积淀，公司从机组销售向价值链高端延伸，为客户提供风电场服务及整体解决方案，满足产业链多环节需求。在新兴赛道上，公司积极布局绿色甲醇、混塔、储能、能碳等领域，为风能资源的高效开发与利用拓展新边界。多元业务的协同并进，不仅巩固了公司的特色竞争优势，更以切实行动引领产业链均衡发展，助力“双碳”目标实现。
　　5、全球化的布局
　　作为中国风电“走出去”的先行者，公司始终秉持“以本土化推进国际化”的战略宗旨，通过持续创新与全球布局，深度参与全球能源转型进程。公司构建起全球化的运营体系：在研发端，形成“1+1+6”的协同创新网络；在业务端，布局7大区域中心、6个全球解决方案工厂及3个国际生产基地，逐步实现资本、市场、技术、人才与管理的全方位国际化。历经多年深耕，公司业务已拓展至全球六大洲、49个国家。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）政策性风险
　　风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整将会对公司主要产品的生产和销售产生影响。
　　（2）市场竞争风险
　　国家“双碳”目标的提出为中国风电产业带来前所未有的发展契机，风机产品的提质增效、抢占优势资源及扩大市场份额的诉求也将进一步加剧企业之间的竞争。
　　（3）经济环境及汇率波动
　　现阶段国内外经济环境复杂多变，可能影响公司国际化战略及国际业务的拓展；公司经营的海外业务主要以美元、澳元或当地货币结算，可能存在因汇率变动而造成的汇率损失风险。
　　针对上述公司可能面临的风险，公司将植根制造主业，以技术创新及产品升级作为发展重要引擎，不断推出质量更高、价格更低、性能更优的产品和解决方案，发挥全产业链竞争优势，同时，将继续提升公司多元化盈利能力，实现可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求。
　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务、绿色甲醇、混塔、储能、能碳等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，发展足迹已遍布全球... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求。
　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务、绿色甲醇、混塔、储能、能碳等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，发展足迹已遍布全球六大洲。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求。
　　根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》，2025年全球经济保持3.3%的韧性增速，预计2026年维持该水平，2027年微降至3.2%。一方面，地缘冲突加剧与贸易政策转变带来的不确定性持续对经济构成下行压力；另一方面，人工智能相关投资、财政货币支持则为经济增长提供了重要支撑。多重因素相互对冲下，全球经济整体呈现“分化力量平衡下的平稳态势”。
　　2025年，面对复杂多变的内外部环境，中国经济展现出强劲的发展韧性，呈现稳中有进、向新向优的良好态势，国家统计局数据显示，全年国内生产总值（GDP）1,401,879亿元，同比增长5.0%。新质生产力稳步成长，绿色低碳转型成效显著。风电等可再生能源产业加速发展，装机规模与发电量稳步提升，成为推动能源绿色转型、助力“双碳”目标落地、支撑经济高质量发展的重要力量。
　　我国电力需求持续增长，国家能源局数据显示，2025年，全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0%，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%。从电源侧看，截至2025年底，全国累计发电装机容量约为38.91亿千瓦，同比增长16.1%。其中，风电累计装机容量约为6.40亿千瓦，同比增长22.9%。
　　（一）主要政策回顾
　　2025年，在“双碳”战略目标引领下，我国新能源行业加快发展。国家发改委、国家能源局等多部门落实党的二十届四中全会关于建设能源强国、新型能源体系的战略部署，深化新能源上网电价市场化改革，系统性推动绿色低碳转型，健全绿证市场顶层设计，持续激发能源高质量发展活力。
　　1、完善新能源市场机制，建立全国统一电力市场体系
　　2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式施行，提出完善能源开发利用政策，优化能源供应结构和消费结构，积极推动能源清洁低碳发展；加快构建碳排放总量和强度双控制度体系；依法规范能源市场秩序，平等保护能源市场各类主体的合法权益；保障能源安全和绿色低碳转型，促进能源新技术、新产业、新业态发展。
　　2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动新能源上网电量全面进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。区分存量项目和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。
　　2025年7月17日，国家能源局发布《2024年度中国电力市场发展报告》，提出2025年电力市场建设重点，包括：全国统一电力市场体系将初步建成，基本实现现货市场全覆盖，推动新能源上网电量全面参与市场，建立电力市场评价制度，进一步完善电力市场监管体系等。
　　2025年9月12日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，明确新能源发电就近消纳项目的电源、负荷、储能等应作为整体与公共电网连接，电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，项目的新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%，2030年起新增项目不低于35%。对符合条件的就近消纳项目，公共电网应当按照规定提供接网、供电服务，并按接网容量保证可靠供电。
　　2、加快绿色低碳转型步伐，助力新能源发展提质增效
　　2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右；积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，积极推动海上风电项目开发建设；统筹新能源与重点产业优化布局，拓展新能源应用场景，在工业、交通、建筑、数据中心等重点领域大力实施可再生能源替代行动，积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化，更好促进新能源就地消纳。
　　2025年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。
　　2025年9月24日，习近平主席在联合国气候变化峰会发表视频致辞，宣布中国新一轮国家自主贡献目标：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%—10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。
　　2025年11月8日，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书指出：实现碳达峰碳中和，是中国站在对人类文明负责的高度，基于实现可持续发展的内在要求作出的重大决策部署。能源活动是碳排放的最主要来源，能源绿色低碳转型是实现碳达峰碳中和的关键。中国立足基本国情和发展阶段，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，为实现“双碳”目标提供有力支撑。
　　3、完善绿证绿电市场交易机制，提升可再生能源绿色价值
　　2025年3月18日，国家发改委、国家能源局等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现。
　　2025年5月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，提出以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标。加强对风电、太阳能发电、生物质发电等绿电直连项目的统筹规划，确保绿电直连模式有序发展。
　　2025年11月28日，国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》，适用于我国境内可再生能源发电项目电量对应绿证的核发、划转、核销及相关管理工作，构建体系完善、权责清晰的绿证全生命周期管理机制，为可再生能源环境权益规范化运作提供制度支撑。
　　4、促进能源装备高质量发展，加快培育能源新质生产力
　　2025年8月27日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出推进电源侧储能应用。推动沙漠、戈壁、荒漠等新能源基地合理规划建设新型储能。建设一批系统友好型新能源电站，促进新能源电站与配建新型储能联合运行，平滑新能源出力曲线，提高可靠出力水平，提供电网稳定支撑能力。积极创新绿电直连、虚拟电厂、智能微电网、源网荷储一体化、车网互动等应用模式，进一步发挥系统调节作用。
　　2025年9月4日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出加快“人工智能+新能源”应用场景赋能，针对新能源出力波动性与间歇性的问题，加快在高精度功率预测、电力市场、场站智慧运营、新能源规划、项目后评价等方向的人工智能应用；持续推动新能源关键材料及产品不断迭代和创新；促进偏远地区新能源场站智能运维发展；打造“气象预测+功率预测+智慧交易+智能运维”一体化新能源智能生产模式，全力支撑新能源稳定供给。
　　2025年9月15日，国家能源局等部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，提出提升风电、太阳能发电、水电等可再生能源装备质效水平，同步发展生物质能、地热能及海洋能等其他清洁能源发电和综合利用装备。突破高性能长寿命海上风电叶片、高功率齿轮箱、超高混塔塔架、高可靠低成本漂浮式基础等关键装备，开展复杂恶劣环境下高性能宽域运行风电机组关键技术装备攻关，提升沙戈荒、深远海等复杂场景下风电机组运行可靠性。
　　2025年11月12日，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出提升新能源多品种互补开发水平，探索建设以新型储能等为调节电源，带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地；强化新能源开发空间集约复合利用，加强“沙戈荒”、水风光等新能源大基地集约化选址；深化推进农村能源革命，在严格落实用地政策的前提下，依托新模式新业态整合农村分散式风电等资源。积极推动新能源多元化非电利用，着力提升风光氢储协同发展水平，支持“沙戈荒”、水风光大基地开展绿色氢氨醇规模化制备。
　　（二）行业发展回顾
　　1、风电新增并网规模实现历史性突破，装机占比稳步提升
　　根据国家能源局及中电联统计数据，2025年风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电。风电新增装机容量1.2亿千瓦，较2024年同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。截至2025年底，全国累计风电装机容量约6.4亿千瓦，同比增长22.9%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电4,739万千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；全国风电平均利用率94%；2025年全国并网风电设备平均利用小时数为1,979小时。
　　2、风电整机公开招标规模保持高位
　　2025年，国内市场招标总量达121.24GW，仍保持较高规模，其中陆上招标量112.10GW，海上招标量9.14GW。其中北方区域招标容量占比超过70%。风机大型化持续发展，6MW及以上机型招标量占比持续有所提升。
　　3、市场化改革重塑竞争格局，中国风机制造商加速价值导向转型
　　根据伍德麦肯锡的报告，在行业自律公约和政策引导下，2025年中国陆上风机价格竞争得到缓解，预计2026年陆上风机价格企稳。同时，中国电力市场化改革引导产业链从成本端竞争转向收益端竞争，促使中国风机制造商将战略重心进一步转向提供涵盖项目开发、风光储综合能源解决方案及AI电力交易平台的全链条解决方案，并通过与开发商、政府和供应链协同合作，提高资产回报率，增强风电相较于其他可再生能源的竞争力。
　　4、供需两侧协同开拓绿色能源发展空间
　　2025年，国家能源局等部门出台系列政策促进新能源供需两侧的高质量发展。供给侧方面，深化新能源上网电价市场化改革，推动新能源迈入市场化发展新阶段；需求侧方面，出台绿电直连政策，推动数据中心、芯片制造、生物制药、电解铝产业以及工业园区、零碳园区等项目加快落地。同时，推动建立绿色能源消费制度体系，支持绿电制氢氨醇等可再生能源非电利用，拓展绿证使用场景，激发全社会绿色用电需求。
　　三、核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　作为国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，公司深耕行业二十余载，已发展成为国内领军、全球领先的风电整体解决方案提供商。依托自主知识产权的风电机组技术与深厚的研发制造积淀，公司国内新增风电装机连续15年排名第一，全球新增风电装机连续四年排名第一。
　　2、先进的产品及技术
　　公司始终将研发创新作为发展的核心，通过持续投入提升风机性能、丰富产品系列，并建立起完善的知识产权体系，以巩固自身的创新能力和核心竞争力。依托全球“1+1+6”研发布局与三千余名资深研发人员，公司精准把握技术前沿，推动产品平台的持续迭代，从而覆盖更为多元的应用场景，保障了市场覆盖率。研发实力的领先最终转化为市场的高度认可，公司持续高位的订单量，不仅印证了产品的卓越品质，也为未来营业收入的稳健增长提供了有力保障。
　　3、卓越的产品质量
　　公司始终将风机产品质量置于首位，坚定不移地走质量效益型发展道路。依托二十余年的研发与制造积淀，公司建立了严格的全生命周期质量控制体系，确保产品的高稳定性与高可靠性，从而有效帮助客户降低度电成本。凭借领先的技术、卓越的发电效率、优质的售后服务以及强大的整体解决方案能力，公司历经多年的行业积淀，已建立起卓越的市场口碑与深厚的行业影响力，并赢得了政府、客户、合作伙伴及投资者等社会各界的广泛认可。
　　4、整体解决方案提供商
　　公司已构建起以风电为核心、多元协同的业务生态，在核心主业上，依托二十余年风电开发、建设与运维的经验积淀，公司从机组销售向价值链高端延伸，为客户提供风电场服务及整体解决方案，满足产业链多环节需求，显著提升了综合竞争力。在节能环保领域，持续培育智慧水务整体解决方案能力，致力于成为国际化的清洁能源与节能环保领跑者。在新兴赛道上，公司积极布局绿色甲醇、混塔、储能、能碳等领域，深挖发展潜力，为风能资源的高效开发与利用拓展新边界。多元业务的协同并进，不仅巩固了公司的特色竞争优势，更以切实行动引领产业链均衡发展，助力“双碳”目标实现。
　　5、全球化的布局
　　作为中国风电“走出去”的先行者，公司始终秉持“以本土化推进国际化”的战略宗旨，通过持续创新与全球布局，深度参与全球能源转型进程。公司构建起全球化的运营体系：在研发端，形成“1+1+6”的协同创新网络；在业务端，布局7大区域中心、6个全球解决方案工厂及3个国际生产基地，逐步实现资本、市场、技术、人才与管理的全方位国际化。历经多年深耕，公司业务已拓展至全球六大洲、49个国家，在亚洲（除中国）、南美洲、大洋洲装机量均突破2GW，在北美洲、非洲、欧洲装机量均超过1GW，具备了为全球客户提供稳健可靠可再生能源解决方案的综合实力。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，在优先发展可再生能源、加快构建新型电力系统、推进电力市场化交易与统一市场建设、扩大绿色能源消费的政策导向下，中国风电进入高质量发展新阶段。金风科技精准把握发展机遇，坚持践行高质量发展理念，通过深耕细分市场与强化技术创新，持续巩固风电制造、服务等传统业务的核心优势，并积极布局海上风电与海外市场，以及绿色甲醇、混塔、储能、能碳等新兴领域，构建起风电制造、服务、投资与负荷侧“风电+”四位一体的协同高效业务架构，实现竞争力与拓展性的双提升。2025年，公司实现营业收入人民币7,302,347.77万元，同比增长28.79%；归属母公司股东的净利润人民币277,435.67万元，同比增长49.12%。
　　（1）风力发电机组及零部件生产、研发与销售
　　根据彭博新能源财经统计，2025年公司国内风电新增装机容量达25.9GW，国内市场份额占比21%，连续十五年排名全国第一；全球新增装机容量29.3GW，全球市场份额17.3%，连续四年全球排名第一。
　　1）风力发电机组生产与销售
　　报告期内，公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币5,720,521.86万元，同比增长46.98%，占公司营业收入的比重为78.34%；2025年实现机组对外销售容量26,626.37MW，同比增长65.87%。风电行业的机组大型化进程不断加速，报告期内，公司6MW及以上机组成为公司的主力机型，其中6MW(含)-10MW机组销售容量同比上升137.81%，占总销售容量的比例超过70%；10MW及以上机组销售容量同比上升150.54%。
　　报告期内，公司在手订单保持稳步增长。截至2025年12月31日，公司外部待执行订单总量为39,480.34MW，分别为：6MW以下机组4,492.95MW，6MW(含）-10MW机组26,152.49MW，10MW及以上机组8,834.90MW；公司外部中标未签订单为11,011.56MW，包括6MW以下机组999.20MW，6MW(含）-10MW机组7,740.76MW，10MW及以上机组2,271.60MW；公司在手外部订单共计50,491.90MW，其中海外订单量为9,270.17MW；此外，公司另有内部订单3,240.74MW。公司在手订单共计53,732.64MW，同比增长13.35%。
　　2）“两海”战略的实施推进
　　公司以“两海”战略为指导的海外、海上业务在2025年顺利推进并取得重要进展，为公司巩固风电行业市场领先地位，拓展市场份额及品牌影响力发挥积极作用。
　　随着中国海上风电向深远海、规模化发展，公司以技术创新为核心驱动力，持续突破大容量机组与深远海关键技术，同时提升海上风电一体化设计能力、项目建设交付能力、海上风电运维服务能力，打造“海上机组、海上工程、海上运维、海上培训”四位一体海上整体解决方案。2025年国内海上风电新增装机中，公司以208.9万千瓦的规模、37.9%的市场份额，首次登顶国内海上风电整机制造商榜首。
　　公司国际化战略持续深化，国际业务在市场拓展、销售收入和在手订单提升上均实现突破。业务已拓展至全球49个国家，在深耕中东北非、东南亚、南美等传统区域的同时，积极拓展欧美澳等国际市场，接连斩获多项全球标杆项目：包括沙特全球最大规划陆上风电项目、阿曼最大风电项目、南非最大单体商业项目，并在泰国实现公司自研钢混塔架首次落地东南亚等；海上风电领域同样取得里程碑进展，韩国海上项目首台风机顺利吊装，是公司首个海外中远海海上项目。与此同时，公司积极布局南美，欧洲，亚洲属地化供应链和属地制造中心，以深度本土化带动国际区域经济发展，国际品牌影响力持续提升。
　　报告期内，公司国际业务实现销售收入人民币1,808,161.36万元，同比增长50.59%；海外在手订单9,270.17MW，同比增加31.83%。
　　3）技术研发及产品认证
　　2025年，公司坚持“技术驱动、客户导向、市场引领”的发展思路，持续深化多平台产品布局。在巩固GWHV系列成熟平台优势的基础上，推出新一代Ultra系列产品，以更完善的产品矩阵满足多元市场需求。
　　a.产品研发及产业化
　　在国内陆上市场，GWHV12、GWHV17两大平台协同发挥优势。其中，GWHV12平台凭借成熟的模块化设计及长期市场验证积累的良好口碑，在云南、内蒙、新疆等核心区域的发电量持续领跑当地风电市场，产品生命周期持续延长。GWHV17平台聚焦技术迭代与交付效能双提升，实现低、中、高全风速场景的覆盖；GWH221-6.25MW机组获得2025年度“风电领跑者”最佳陆上机组奖，平台机组性能与适应性得到充分验证。
　　在国内海上市场，面对深远海、大型化的发展趋势，公司在多领域刷新行业纪录。联合三峡集团研发的20MW海上风电机组完成吊装，刷新了全球实际运行海上风电机组中单机容量及叶轮直径最大纪录。该机组实现关键部件100%国产化，并入选国家能源局首台（套）重大技术装备名单。自主研发的GWH252-16MW漂浮式海上风电机组完成吊装，刷新全球漂浮式风电机组单机容量及叶轮直径纪录，并荣获2025年“风电领跑者”最佳海上机组奖。同时，GWHV21平台机组在我国离岸距离最远海上风电项目实现全容量并网，充分验证了产品可靠性。
　　公司推出覆盖海陆全场景的新一代Ultra系列产品，推动核心理念从“度电成本”向“度电价值成本”跃升。陆上GWH204 Ultra旗舰产品主打“高性能、高可靠”，深度适配超低风速、乡村风电、山地及极限风速等多维复杂场景，并将机组设计寿命提升至25年。海上GWH266-14MW机型设计寿命达30年，凭借小叶轮设计使尾流损失较大叶轮机组降低5-6%，该机型获得2025年“风电领跑者”最佳海上机组奖。
　　针对海外差异化需求，公司持续优化GWHV12、GWHV15机组，并推出GWHV19平台系列机型，顺利通过国际电工委员会可再生能源设备认证互认体系（IECRE）风力发电机组型式认证和长寿命专项认证。
　　b.知识产权及标准制定、产品认证
　　公司始终坚持高强度的研发创新投入，将新产品认证作为技术落地的重要环节，并通过完善的知识产权管理体系对核心技术进行全方位保护。随着国内外专利数量稳步增长、专利申请结构持续优化，公司已形成“研发投入—创新产出—知产保护”的良性循环，核心技术竞争力得到有效巩固。
　　2025年，金风科技共获得整机认证证书194张，其中国内认证134张、国际60张。公司整机开发证书覆盖了多个平台的多款机型，满足国内外各种市场需求。
　　截至报告期末，公司拥有国内专利申请5,915项，其中发明专利申请3,744项，占比63%；国内授权专利4,370项，其中发明专利2,393项，占比55%，位居行业第一。海外专利申请1,420项，海外授权专利1,013项。
　　同时，公司积极参与国际及国内标准制修订，截至2025年12月31日，金风科技共参与33项IEC（国际电工委员会）标准制修订工作，其中牵头制定1项国际标准，参与21项IEA（国际能源署）标准化研究课题；主导和参与649项国内标准制修订工作（国家标准216项，行业标准218项，地方及团体标准215项），其中566项标准已经发布。
　　4）质量管理
　　金风科技始终以“高可靠的产品，可信赖的金风”为质量愿景，坚持质量第一，持续打造差异化质量品牌。2025年，公司围绕风险源头防控、质量损失控制与大质量管理体系建设三大方向，系统推动质量管理，全面提升产品可靠性与品牌信任度。
　　风险源头防控方面，深入推进全链条差异化质量管理，并针对“两海”差异性环境与需求开展专项提升与验证测试，从源头保障产品可靠性；同时，深化新产品风险防控，开展大部件风险识别及规避，为公司核心业务稳步推进筑牢质量屏障。
　　质量损失控制方面，通过智能传感监测、无人机巡检等先进技术手段，对潜在质量隐患进行早期识别与主动防控，大力推广塔上更换、无主吊更换等高效维修技术方案。
　　大质量管理体系建设方面，完善覆盖全组织的质量管理网络，压实各级质量责任，推动质量奖惩机制落地执行，持续提升全员质量意识与管理成熟度，为实现公司高质量发展奠定坚实基础。
　　（2）风电服务
　　随着“136号文”的全面推行，风电行业从固定电价全面转向市场化竞争。金风科技精准把握市场变革趋势，围绕技术智能化、收益市场化和服务标准化进行战略布局，推动业务转型升级。在无人化智能运维方面，公司打造的行业内首座无人化风电场通过“人机协同”模式，减少场站整体巡检总工时，提升综合人效。在AI智能化方面，公司打造了覆盖前端资源预测、中端交易决策、末端机组运行的全链条AI技术体系，全面推动风电场运营向智能化和高收益方向升级。在工程技术创新方面，公司通过自主研发的无主吊更换方案，成功实现风机大部件无主吊更换，打破传统运维对大型吊装设备的高度依赖。在资产管理服务方面，公司聚焦新能源资产保值与增值，通过数智监控、精细化管理、AI电力交易，保障资产健康稳定，挖掘资产潜在价值，提升新能源资产在市场变化中的收益稳定性。
　　在售电服务方面，公司以市场化电力交易为核心，通过中长期合约与现货交易优化组合，锁定电价优势，实现有竞争力的电力零售供给，助力用户降低用能成本、提升用电效率，推动能源资源优化配置，赋能企业绿色低碳与高质量发展。2025年公司售电业务范围覆盖8个省份，依托金风绿色能源供给优势，为用户提供可靠性高、成本合理、使用便捷的绿色能源。报告期内，公司售电业务执行电量约28.6亿kWh，占公司总销售电量的比重13.78%。
　　截至报告期末，公司国内外后服务业务在运项目容量超过50GW，同比增长25.9%。报告期内，公司实现风电服务收入人民币571,553.80万元，其中后服务收入人民币444,638.74万元，同比增长13.63%。
　　（3）风电场投资与开发
　　2025年，公司坚定不移推进高质量发展战略，以资源储备的能级跃升和存量资产的精益运营为双引擎，持续增强内生增长动力。在增量拓展方面，一是抢占新兴赛道，在华北区域成功斩获重大风电制氢项目；二是推动火电转型，在华中区域通过挖掘煤电机组灵活调节潜力，成功获取多个改造升级配套新能源项目，助力新型电力系统建设；三是深耕用户侧，成功实现华中地区零碳园区项目“零突破”。在存量运营方面，实现资产规模与发电量“双突破”，绿电价值挖掘成效显著，绿证核发量与交易额屡创新高。
　　报告期内，公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量2,496.63MW，转让权益并网容量138.45MW，截止报告期末，全球累计权益并网装机容量9,951.03MW，权益在建风电场容量2,520.88MW。
　　报告期内，公司风电项目实现风电场开发收入人民币869,390.04万元；转让风电场项目股权投资收益为人民币13,686.92万元。
　　报告期末，公司国内合并报表范围内风电资产已覆盖全国21个省份，公司国内外合并报表范围风电项目的发电量183.30亿kWh，上网电量178.98亿kWh。报告期内，国内机组平均发电利用小时数2,290小时，超全国风电机组平均水平311小时；国际机组平均发电利用小时数4,625小时。
　　（4）水务及其他业务
　　2025年，公司在持续发展风电装备、风电服务业务，并大力开发投资风电场的基础上，深耕水务环保产业链，并积极把握新兴成长型业务发展机遇，绿色甲醇、混塔、储能、能碳业务均获得突破。
　　在水务业务方面，金风科技以综合水务解决方案为支撑，积极开展市政污水、工业废水处理业务及水厂运营服务。2025年，公司积极推进水厂光伏建设与绿电应用，促进水厂绿色、低碳运行。截至报告期末，公司持有63家水务项目公司，覆盖全国13个省份，运营规模共计254.01万吨/日。报告期内，公司实现水务运营收入人民币107,759.16万元，同比增长6.48%。
　　在绿色甲醇业务方面，公司依托风电资源优势实现绿电就地消纳，通过生物质气化耦合绿氢技术生产绿色甲醇，同时与国际航运巨头等客户签订长期协议，形成产能建设到市场消纳的良性循环。2025年公司绿色甲醇新签订单15万吨，在手订单超75万吨。兴安盟绿色甲醇项目（一期25万吨），于2025年9月一次开车成功，实现全球最大规模绿色甲醇项目的高效率建设、核心气化装置工艺验证、生产全流程打通。未来，公司将持续推动能源与化工的深度融合，以“自主开发+合作开发”双轮驱动模式，布局绿色甲醇及衍生品生产销售，为客户提供一站式解决方案和交钥匙工程，致力于成为全球一流绿色燃料解决方案服务商。
　　在混塔业务方面，2025年公司国内混塔新签订单突破10GW，同比增长34%，市场占有率稳居行业第一，并获取国际项目3.37GW订单。报告期内，国内交付量同比增长28%，累计交付突破17GW，实现全球混塔装机规模第一，进一步巩固了行业领先地位。公司185米超高钢混塔架凭借突出的技术创新实力与卓越的产品综合性能，荣获年度“风电领跑者”奖项。
　　在储能业务方面，2025年公司国内储能新增订单量同比增长12%，海外储能产品签单及出货均实现规模化突破。报告期内，常州储能检测中心通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审获得国家认可实验室资质。此外，金风科技储能系统售后服务能力获得NECAS五星级认证资质、售后服务体系获得CTEAS七星级认证证书，达到行业领先水平。
　　在能碳业务方面，公司以轻资产服务转型为牵引，聚焦能源服务，建成“咨询规划、投资建设、交易服务、零碳运营”全链条服务能力。公司发布的绿洲能源调度产品成功落地应用，依托绿洲AI智能调度中枢，规模化聚合园区内分布式可调节资源，系统性提升新能源使用效率与经济效益；绿洲碳账户V2.0产品已正式上线。截至报告期末，能源调度和碳账户产品累计服务高耗能、出口型企业20家。
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展总体趋势
　　2025年，伴随“电力时代”全面到来，全球能源转型保持强劲势头。可再生能源是能源转型的核心，占据能源需求增量中的最大份额；尽管面临供应链和资金压力、电网整合挑战和政策不确定性等不利因素，全球可再生能源仍保持快速扩张态势。尤其在新兴经济体中，成本竞争力和政策支持加码正在推动可再生能源更快增长，多国政府相继推出新的招标计划并提高发展目标。根据国际能源署（IEA）发布的《2026年电力报告》，可再生能源与核能将成为供应主力，2030年两者合计占全球发电量的比例将达到50%。
　　第30届联合国气候变化框架公约缔约方会议（COP30）上，通过了《全球动员：团结协作应对气候变化挑战》总体协议，呼吁各国“主动”应对气候变化并加速气候行动。文件指出气候机构需分析国际贸易与气候行动的协调性，并强调发达国家自2035年起每年为发展中国家提供1,200亿美元气候财政援助，但在资金来源、分配标准、增资时间表以及执行路径等方面仍需进一步明确。国际能源署（IEA）在《2025年可再生能源报告—到2030年的分析与预测》中预测，相较于2019-2024年，2025-2030年间累计新增陆上风电装机容量将增长45%，达到732GW，累计新增海上风电装机容量预计将达到140GW，较前五年期间的新增容量翻倍；报告同时指出，可再生能源在全球发电中的份额将从2024年的32%扩大到2030年的43%。
　　英国石油（BP）在《世界能源展望2025》中指出，按照现有政策和发展趋势，到2035年，80%以上的新增发电量需求将通过快速增长的风电与光伏发电量满足；到2050年，风能和太阳能发电量将占全球总发电量的半数以上。
　　2、国内市场发展趋势
　　2025年，我国能源供应保障能力有效提升，绿色低碳转型步伐加快。根据国家能源局统计数据，截至2025年底，全年风电、光伏新增装机超过4.3亿千瓦、累计装机规模突破18亿千瓦，可再生能源发电装机占比超过六成。可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时，超过欧盟27国用电量之和（约3.8万亿千瓦时）。2025年11月3日，中国向《联合国气候变化框架公约》秘书处正式提交《2035年中国国家自主贡献报告》，这是中国对照《巴黎协定》及其相关决定要求、体现最大努力制定的目标举措，全面彰显了中国推动绿色低碳发展、积极应对全球气候变化的雄心和力度。
　　2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》提出，适应新型电力系统和电力市场体系建设需要，分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，其中包括建立电网侧独立新型储能容量电价机制，结合放电时长和顶峰时贡献等因素确定容量电价标准。
　　伍德麦肯兹（WoodMackenzie）发布《中国陆上风电市场展望2025》，预计未来十年，中国将新增1.1TW的风电装机容量。同时预计“十五五”期间，中国年均新增风电装机容量将达104GW，较“十四五”期间的年均新增风电装机容量增长44%，其中陆上风电将贡献五年新增装机容量的84%。
　　3、公司战略
　　金风科技以“为人类奉献碧水蓝天，给未来留下更多资源”为使命，致力于“成为全球可信赖的清洁能源战略合作伙伴”。“十五五”期间，公司继续注重高质量发展，以“敬畏自然、成就客户、创新引领、合规守约、健康长久”为价值观，以“创新引领、效率驱动、全球经营、高质量增长”为战略方针，推动公司可持续发展。
　　4、公司经营计划和主要目标
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，金风科技将锚定高质量发展航向，抢抓发展机遇，从规模驱动向价值驱动跃升，从能源装备制造向清洁能源服务和绿能应用延伸，从国际化业务向全球经营迈进，持续提升公司综合实力和国际影响力，推动全链条解决方案的价值变现。
　　5、资金需求
　　根据公司2026年度经营目标及计划，2026年度公司营运资金主要采用自有资金、银行贷款相结合的方式解决。公司偿债能力较强，信誉良好、融资渠道稳定畅通，资金来源有充足保证。
　　6、可能面临的风险
　　（1）政策性风险
　　风电产业作为国家战略性新兴产业，其发展态势与国家及地方的中长期能源规划、行业规范标准及市场机制建设等政策导向紧密相连。相关政策的调整可能对公司的产品市场需求、销售价格及经营业绩产生一定影响。
　　（2）市场竞争风险
　　国家“双碳”战略的深入推进，为中国风电产业带来前所未有的发展契机，行业迎来历史性机遇。然而，机遇往往伴随着挑战，随着市场对风机产品的提质增效的要求不断提高、叠加企业对优势资源抢占与扩大市场份额的诉求也将进一步加剧企业之间的竞争。
　　（3）经济环境及汇率波动
　　现阶段国内外经济环境复杂多变，可能影响公司国际化战略及国际业务的拓展；公司经营的海外业务主要以美元、澳元或当地货币结算，可能存在因汇率变动而造成的汇率损失风险。
　　针对上述公司可能面临的风险，公司将植根制造主业，以技术创新及产品升级作为发展重要引擎，不断推出质量更高、价格更低、性能更优的产品和解决方案，发挥全产业链竞争优势，同时，将继续提升公司多元化盈利能力，实现可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，发展足迹已遍布全球六大洲。　　（一）公司所处行业情况概述　　随着贸易政策不确定性上升、地缘政治紧张局势升级、财政脆弱性加剧，国际货币基金组织（IMF... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务，为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验，不仅为客户提供高质量的风机产品，还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案，能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面，公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场，发展足迹已遍布全球六大洲。
　　（一）公司所处行业情况概述
　　随着贸易政策不确定性上升、地缘政治紧张局势升级、财政脆弱性加剧，国际货币基金组织（IMF）预测全球经济增速将放缓。根据其最新发布的《世界经济展望报告》，2025年、2026年的全球经济增速预测值分别为3.0%、3.1%，较2024年的3.3%有所减缓。
　　2025年上半年，在积极有为的宏观政策作用下，中国经济运行总体平稳、稳中向好。根据国家统计局发布数据，2025年上半年中国国内生产总值（GDP）660,536亿元，同比增长5.3%。同时，随着装备制造业高质量发展的持续推动、智能化和绿色化转型的不断升级，装备制造业增势良好。报告期内，中国装备制造业增加值同比增长10.2%。
　　报告期内，我国电力需求持续增长，国家能源局发布数据显示，2025年1-6月，全社会用电量48,418亿kWh，同比增长3.7%。截至6月底，全国累计发电装机容量约为36.48亿kW，同比增长18.7%。其中，风电累计装机容量约为5.73亿kW，同比增长22.7%。
　　1、主要政策回顾
　　我国锚定碳达峰碳中和目标，能源转型步入新阶段。国家发改委、国家能源局等多部委持续健全能源政策体系，贯彻落实《中华人民共和国能源法》，发布并实施关于推进全国统一电力市场建设、加快构建碳排双控制度体系、促进绿证市场发展、拓展能源创新应用等方面的多项政策，推动能源高质量发展不断走深走实。
　　（1）健全完善能源政策体系，推进全国统一电力市场建设
　　2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式施行，提出完善能源开发利用政策，优化能源供应结构和消费结构，积极推动能源清洁低碳发展；加快构建碳排放总量和强度双控制度体系；依法规范能源市场秩序，平等保护能源市场各类主体的合法权益；保障能源安全和绿色低碳转型，促进能源新技术、新产业、新业态发展。
　　2025年1月7日，国家发改委发布《全国统一大市场建设指引（试行）》，提出建设全国统一的能源市场体系。要建立完善适应全国统一电力市场体系要求的规则制度体系，明确交易规则制定权限、适用范围和衔接不同交易规则等原则。
　　2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动新能源上网电量全面进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。区分存量项目和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。
　　（2）加快构建碳排双控制度体系，持续绿色低碳转型
　　2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右；积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，积极推动海上风电项目开发建设；统筹新能源与重点产业优化布局，拓展新能源应用场景，在工业、交通、建筑、数据中心等重点领域大力实施可再生能源替代行动，积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化，更好促进新能源就地消纳。
　　2025年3月5日，2025年《政府工作报告》中提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，建立一批零碳园区、零碳工厂。加快构建碳排放双控制度体系，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度，积极应对绿色贸易壁垒。
　　2025年5月23日，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，会议指出，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，推进传统产业深度绿色转型，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。
　　（3）推动绿证市场高质量发展，拓展能源创新应用场景
　　2025年2月10日，工业和信息化部、国家发改委等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出扎实推动新型储能制造业高质量发展，推动科技创新和产业创新融合，释放新型储能市场发展潜力，巩固新型储能关键技术，推进电源和电网侧储能应用，拓展用户侧储能多元应用。
　　2025年3月6日，国家发改委、国家能源局等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现。
　　2025年4月11日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，提出到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2,000万千瓦以上。到2030年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，各类商业模式创新发展，全国虚拟电厂调节能力达到5,000万千瓦以上。
　　2025年4月21日，国家能源局向社会公开发布《中国绿色电力证书发展报告（2024）》，提出稳步扩大绿证核发覆盖范围，重点推进分布式可再生能源发电项目绿证核发工作；完善绿色电力消费认证标准及绿证核销规则，强化绿证全生命周期管理；推动绿证与国内外碳减排体系、国际组织相关倡议、有关国家绿色消费机制衔接。
　　2025年4月23日，国家能源局发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营企业参与“沙戈荒”大基地投资建设；支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等创新技术和模式；鼓励民营企业推进风电场、光伏电站构网型技术改造，积极培育风电、光伏设备循环利用先进技术和商业模式。
　　2025年5月21日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，提出以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标。加强对风电、太阳能发电、生物质发电等绿电直连项目的统筹规划，确保绿电直连模式有序发展。
　　2、行业发展回顾
　　（1）中国风电装机规模实现新突破
　　国家能源局发布数据显示，2025年上半年全国风电新增并网装机5,139万千瓦，同比增长98.9%，其中陆上风电新增装机4,890万千瓦，海上风电新增装机249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计装机5.73亿千瓦，同比增长22.7%，占电网发电装机容量的15.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4,420万千瓦。风电与光伏累计装机规模合计已经超过火电装机规模。2025年上半年，全国风电累计发电量5,880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用小时数达到1,087小时,全国风电平均利用率93.2%。
　　（2）风电整机公开招标规模同比保持增长
　　2025年1-6月，国内市场招标总量达71.93GW，同比增长8.8%，其中陆上招标量达到66.95GW，海上招标量达到4.99GW。按区域划分，北方区域招标容量占比77.2%，南方区域招标容量占比22.8%。风机大型化持续发展，6MW及以上机型招标量占比保持在较高水平。
　　（3）海上风电装机规模全球领先，产业链突破推动向深远海发展
　　根据GWEC发布的《全球海上风电报告2025》，中国海上风电行业经过多年发展，累计装机规模稳居世界首位，已打造多个沿海城市产业集群，构建了全世界最成熟的海上风电产业链，并通过持续技术突破，推动海上风电向深远海进发。根据中国可再生能源学会风能专业委员会发布的《海上风电回顾与展望2025》，目前中国已建有5个漂浮式海上风电示范项目，累计装机容量达到40MW，并有4个总计53MW的漂浮式海上风电示范项目正在开发中。
　　（二）公司主营业务分析
　　截至2025年3月底，中国风电与光伏装机量历史性首次超越火电，新能源从“补充能源”迈向“主力能源”成为大势所趋。同时，新能源全面市场化进程加速，对行业提出更高要求，也带来创新机遇。金风科技坚持高质量发展理念，通过产品创新和技术创新，打造覆盖陆上大基地、海上深远海区域、分散式风电等多场景产品布局，同步拓展"风电+"制氢、储能、混塔、能碳等新兴业务，持续拓展风电应用场景，构建金风科技未来产品与解决方案新竞争力。报告期内，公司实现营业收入人民币2,853,709.73万元，同比增长41.26%；归属母公司股东的净利润人民币148,754.24万元，同比增长7.26%。
　　（1）风力发电机组及零部件生产、研发与销售
　　1）风力发电机组生产与销售
　　报告期内，公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币2,185,228.40万元，同比增长71.15%，占公司营业收入的比重为76.58%；2025年1-6月实现机组对外销售容量10,641.44MW，同比增长106.60%。风电行业的机组大型化进程不断加速，报告期内，公司6MW及以上机组成为公司的主力机型，销售容量同比上升187.01%。
　　报告期内，公司在手订单保持稳步增长。截至2025年6月30日，外部待执行订单总量为41,395.88MW，分别为：4MW以下机组601.12MW，4MW(含）-6MW机组6,712.13MW，6MW及以上机组34,082.63MW；公司外部中标未签订单为10,415.59MW，包括4MW(含）-6MW机组1,155.60MW，6MW及以上机组9,259.99MW；公司在手外部订单共计51,811.47MW，同比增长45.58%；其中海外订单量为7,359.82MW，同比增长42.27%；此外，公司另有内部订单3,023.37MW。
　　2）技术研发及产品认证
　　在全球能源低碳转型加速的背景下，风电行业迎来规模化发展。但随着风电装机容量的持续攀升，也为风电机组的可靠性、新型电力系统构建的支撑能力带来结构性挑战。公司始终坚持质量第一和价值导向，持续加大科技创新与研发投入，推动产品迭代升级与技术突破，提高产品的可靠性、全场景适用性。同时，通过构网型技术，降低新能源高比例接入电网的波动风险，为构建更安全、更可靠、更高效的新型电力系统注入新动能。
　　a.产品研发及产业化
　　公司围绕“产品与技术领先战略”，坚持创新驱动、质量第一、平准化度电成本（LCOE）领先，持续优化产品平台，形成GWHV11、GWHV12、GWHV15、GWHV17、GWHV19、GWHV20、GWHV21多平台系列化产品，谱系覆盖陆上、海上、海外风电市场。
　　国内陆上市场，GWHV12、GWHV17平台持续发挥平台协同优势。GWHV12平台凭借其成熟可靠的模块化设计优势，单平台交付量持续稳居市场主导地位。GWHV17平台实现了对低、中、高风速场景的全覆盖与精细化匹配。在中电联评选的2024年度全国720座“优胜风电场”中，使用金风科技机组的风电场238座，占比约33%。其中被评选为5A级的风电场共124座，使用金风科技机组的风电场达39座，均为行业领先。
　　GWH204Ultra平台作为公司新一代的技术典范，深度融合了乡村风电、山地及极限风速等多维复杂场景的极限需求，通过激光雷达、叶根载荷等智能控制技术及高性能设计，显著提升单机黄金风速下高价值电量。该平台机组荣获国家级认证中心颁发的超高塔安全认证，并成功入选每日风电“2025年度风电领跑创新产品名录”。
　　国内海上市场，GWHV20和GWHV21平台机组持续保持高效交付表现，其一体化吊装设计使单台机组安装时间压缩至48小时，较行业平均水平提升40%。针对国内深远海市场，GWHV20平台的GWH266-16.2MWUltra样机在江苏实现并网满发，较该平台其他机型的发电量提高5%，度电成本降低3%~4%。
　　面向国际市场差异化需求，公司持续推动GWHV12、GWHV15平台机组优化，不断提高在复杂环境下产品性能表现。报告期内，公司新推出的GWHV19平台实现市场突破，具备高发电性能、高适应性能、高并网性能特点，并兼容沙戈荒等各类场景。
　　此外，金风科技构网型机组成功入选国家能源局第四批能源领域首台(套)重大技术装备；同时，中速构网型机组通过中国电科院基于《构网型风电机组并网技术要求和测试规程》标准的性能检测，成为国内首个通过权威机构半实物测试的构网型机组。
　　b.知识产权及标准制定、产品认证
　　2025年上半年，金风科技共获得整机认证证书137张，其中国内认证105张、国际32张。公司整机开发证书覆盖了多个平台的多款机型，满足国内外各种市场需求。
　　截至报告期末，公司拥有国内专利申请6,245项，其中发明专利申请3,803项，占比61%；国内授权专利4,611项，其中发明专利2,356项，占比51%，位居行业第一。公司拥有海外专利申请1,423项，海外授权专利894项。
　　同时，公司积极参与国际及国内标准制修订，截至2025年6月30日，金风科技共参与33项IEC（国际电工委员会）标准制修订工作，其中牵头制定1项国际标准，参与18项IEA（国际能源署）标准化研究课题；主导和参与606项国内标准制修订工作（国家标准201项，行业标准201项，地方及团体标准204项），其中500项标准已经发布。
　　3）质量管理
　　金风科技始终以“高可靠的产品，可信赖的金风”为质量愿景，践行质量第一文化，打造差异化质量品牌。报告期间，围绕风险源头预防、质量损失控制、客户体验提升、大质量管理体系四个方面推动公司高质量发展。
　　风险源头预防方面，公司实施“两海”全链条差异化质量管控策略和新产品全产业链管理优化方案，将风险防控嵌入产品开发全流程；并结合智能传感及无人机排查技术，前瞻识别并规避质量隐患；质量损失控制方面，应用塔上更换、叶片无主吊更换等技术创新方案，降低质量损失；客户体验提升方面，建立具备大部件专业技术能力的服务队伍，聚力打造项目标杆，扩大质量品牌影响，提升客户满意度；此外，公司推进大质量管理体系，搭建质量管理网络架构，压实全员质量责任，落实质量奖惩，持续强化质量管理成熟度。
　　4）混塔业务
　　公司持续保持混塔行业领先地位，2025年上半年国内混塔新签订单同比增长50%，国内交付量同比增长59%，获取国际项目3GW订单。公司独立运营混凝土自建站模式的预制厂已顺利建成并投入生产，实现高强度混凝土自主制备技术开发从0到1的突破，提升了公司混塔质量并降低了成本。
　　5）储能业务
　　2025年上半年公司国内储能新增订单量同比增长99%，海外储能产品GoldBlockL200、GoldBlockL700签单及出货均实现规模化突破。报告期内，PCS仿真建模成果通过国家电网、南方电网审核，满足全国电网要求，并具备向部分海外电网延伸的实力。此外，金风科技储能系统售后服务能力获得NECAS售后服务达标五星级认证资质、售后服务体系获得CTEAS售后服务体系完善程度七星级认证证书，达到行业领先水平。
　　（2）风电服务
　　在规模增长、政策调整、技术升级等多因素叠加影响下，风电服务业务升级加速。新能源发电项目全面参与电力市场交易，显著提升了行业对电力交易相关产品与服务的需求。同时，“数智化”转型作为应对市场变革、提升竞争力的核心路径，持续引领行业发展。报告期内，金风科技积极响应市场变化，在资产管理服务、“无人化”场站建设、技术创新等方面取得显著进展。
　　在资产管理服务方面，金风科技以新能源资产保值与增值为目标，聚焦资产电量、电价、运营成本的持续优化，推动运营理念从“电量最大化”向“电量最优化”升级。持续迭代升级金风天机交易云平台和数智中心，构建“全域数据融合+智能决策闭环”的智能管理体系，更好地满足资产价值托管的需求。
　　在“无人化”场站建设方面，公司融合在线监测与AI分析技术，实现自动化巡检；针对核心运维场景构建智能化解决方案；通过智慧运营平台建设提升故障预警效率与实时监测能力，加速场站“无人化”进程，运维人效平均提升25%以上。
　　在技术能力与创新方面，2025年公司自主研发的基于高精流动测量的流动控制技术已实现市场化应用并获得订单。该技术对高精流动测量设备进行定制化、国产化开发，年发电量提升2.5%-5%。
　　在售电服务方面，2025年上半年公司售电业务范围覆盖7个省份，累计为超过3,500家用户提供可靠性高、成本合理、使用便捷的绿色能源。
　　在能碳业务方面，公司持续提升能碳服务能力，积极探索能碳业务从“资产投资型”逐步向“服务型”转型，通过多样化产品与服务组合，构建零碳园区全栈解决方案。此外，报告期内金风科技绿洲碳账户V2.0产品正式上线，该产品融合碳足迹智算与认证服务，实现对绿色电力减排效果的精准追踪与量化。
　　报告期内，公司国内外后服务业务在运项目容量接近45.95GW，同比增长37.0%。公司实现风电服务收入289,620.71万元，其中后服务收入175,470.72万元，同比增长9.56%。
　　（3）风电场投资与开发
　　面对风电场项目开发竞争加剧、成本攀升及市场化收益承压等挑战，公司坚持以陆上集中式风电开发为核心，依托属地化深耕和区域品牌影响力，斩获多个规模化项目，为公司规模化开发、抗风险能力提升及业绩增长提供坚实支撑；报告期内公司通过紧扣“能源示范县”政策导向成功获取集中式风电项目，并通过驭风行动获取多个分散式指标，强化了负荷中心与农村市场的双布局；此外，成功在京津冀地区取得分散式风电指标，进一步填补了高消纳区域小微项目空白。
　　报告期内，公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量709.04MW，转让权益并网容量100.2MW，截止报告期末，全球累计权益并网装机容量8,651.70MW，权益在建风电场容量3,705.42MW。
　　报告期内，公司风电项目实现发电收入317,193.66万元；转让风电场项目股权投资收益为14,300.34万元，同比增长35.89%。
　　报告期末，公司国内合并报表范围内风电资产已覆盖全国23个省份，公司国内合并报表范围发电量84.95亿kWh，上网电量83.01亿kWh。报告期内，国内机组平均发电利用小时数1,255小时，超全国风电机组平均水平168小时。
　　（4）水务业务
　　金风科技依靠在清洁能源领域的深厚积淀，以智慧水务平台系统为基础，以综合水务解决方案为支撑，聚焦市政污水、工业废水处理等业务。截至报告期末，金风科技持有64家水务项目公司，覆盖全国13个省份，运营协议规模共计258.51万吨/日。报告期内，公司实现水务运营收入50,245.28万元，与去年同期基本持平。
　　（5）公司未来发展的展望
　　2025年，全球新增风电装机容量有望再创新高，AI、数据中心等新兴科技推动新能源装机需求不断提升，但全球宏观经济波动使得新能源投资不确定性增强，持续提升的新能源装机容量对电网基础建设也持续提出挑战。与此同时，中国已经建设了完整的风电产业链，逐渐成为引领全球低碳转型的主要力量，并将坚定推动双碳目标的实现。
　　彭博新能源财经（BNEF）发布《2025年上半年全球风电市场展望》，预测2025年全球风电新增装机容量将达到143GW，全球累计风电装机容量将在2030年达到2TW，在2035年接近3TW。同时，BNEF预测中国2025年新增陆上风电装机容量将达到84.9GW，2026-2030年期间陆上风电新增装机容量合计将达到369GW，累计陆上风电装机容量将在2030年达到938GW，于2030年达到1,403GW。
　　全球风能理事会（GWEC）发布《全球海上风电报告2025》，预测未来十年（2025-2034年）全球将新增超过350GW的海上风电装机容量，在2034年底，海上风电累计装机容量会超过441GW。并且，GWEC指出，2025-2030年期间中国海上风电新增装机容量合计将达到80GW，占此期间全球海上风电新增装机容量的51%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，经过二十余年发展，逐步成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。公司拥有自主知识产权的风力发电机组，依托先进的技术、产品及多年的风力发电机组研发制造经验优势，国内新增风电装机连续14年排名第一，全球新增风电装机连续三年排名第一。
　　2、先进的产品及技术
　　金风科技一直重视研发创新投入，坚持产品与技术创新，不断提升风机产品性能，丰富风机系列产品，并积极建立完善的知识产权管理体系，持续提升公司创新能力和核心竞争力。公司在全球建立了“1+1+6”研发布局，拥有三千余名具备丰富行业经验的研发技术人员。金风科技通过把握更前端的技术趋势，不断开发和完善各产品平台，力求覆盖更广泛、多元的使用场景，保证了公司市场覆盖率。公司订单始终维持高位，证实公司产品品质的优越性得到市场的广泛认可，同时，也表明公司在可预期的将来，营业收入仍会得到有力保障。
　　3、卓越的产品质量
　　公司高度重视风机产品质量，坚持走质量效益型道路，结合二十余年的风机研发和制造经验，保障风机在全寿命周期的高质量和高稳定性，降低风机在生命周期内的度电成本。得益于产品先进的技术、优异的质量、较高的发电效率、良好的售后服务及为客户提供的整体解决方案能力，金风科技经过多年的行业沉淀，建立了较好的口碑，并具备一定的行业影响力，得到政府、客户、合作伙伴和投资者多方的高度认可。
　　4、整体解决方案提供商
　　依托公司先进的技术、产品及多年的风电开发、建设、运行维护的经验优势，除风电机组销售外，公司积极开拓风电场服务及风电场开发整体解决方案，满足客户在风电行业价值链多个环节需要，同时也提升了公司的综合竞争实力及特色竞争优势。在节能环保领域，公司持续积累水务环保资产，培育智慧水务整体解决方案，致力于成为国际化的清洁能源和节能环保整体解决方案的领跑者。同时，公司积极开拓混塔、储能、能碳等新业务领域，深挖新业务发展潜力，为风能资源的高效开发与利用拓展新的边界，持续推动风电及周边产品解决方案的技术创新，引领产业链均衡发展，助力双碳目标实现。
　　5、全球化的布局
　　作为最早走出国门的国内风电企业之一，金风科技秉承“以本土化推进国际化”的宗旨，通过持续的创新和国际化布局，推动全球能源转型和可持续发展。公司在全球建立了“1+1+6”研发布局，7大区域中心，5个全球解决方案工厂和3个国际生产基地，致力于实现资本、市场、技术、人才及管理的国际化。海外业务已成功开拓北美洲、大洋洲、欧洲、亚洲、南美洲及非洲市场，已具备为全球提供稳健可靠的可再生能源解决方案的综合能力。截至目前，公司业务已遍布全球六大洲、47个国家，在亚洲（除中国）、南美洲装机量均已超过2GW，在北美洲、非洲、大洋洲装机量均已超过1GW。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）政策性风险
　　风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整将会对公司主要产品的生产和销售产生影响。
　　（2）市场竞争风险
　　国家双碳目标的提出为中国风电产业带来前所未有的发展契机，风机产品的提质增效、抢占优势资源及扩大市场份额的诉求也将进一步加剧企业之间的竞争。
　　（3）经济环境及汇率波动
　　现阶段国内外经济环境复杂多变，可能影响公司国际化战略及国际业务的拓展；公司经营的海外业务主要以美元、澳元或当地货币结算，可能存在因汇率变动而造成的汇率损失风险。
　　针对上述公司可能面临的风险，公司将植根制造主业，以技术创新及产品升级作为发展重要引擎，不断推出质量更高、价格更低、性能更优的产品和解决方案，发挥全产业链竞争优势，同时，将继续提升公司多元化盈利能力，实现可持续发展。 收起▲