一、报告期内公司从事的主要业务　　医疗服务、医药工业和康养业务是公司目前的核心业务。医疗方面，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，创建以三级综合医院为依托，“综合总院+多个专科分院”的“1+N”创新服务模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病；医药方面，公司致力于中药产品的研发、生产、销售已二十余年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群，通过内生增长和外延整合的方式，构建集产业链、供应链、制药、消费为一体的医药集团；康养方面，打造“老年医院+老年照护中心”的新型医养结合模式，构建老年医院、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　医疗服务、医药工业和康养业务是公司目前的核心业务。医疗方面，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，创建以三级综合医院为依托，“综合总院+多个专科分院”的“1+N”创新服务模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病；医药方面，公司致力于中药产品的研发、生产、销售已二十余年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群，通过内生增长和外延整合的方式，构建集产业链、供应链、制药、消费为一体的医药集团；康养方面，打造“老年医院+老年照护中心”的新型医养结合模式，构建老年医院、护理院、社区养老、家庭病房为支撑的“四位一体”康养体系。
　　公司秉承“让人人享有更美好的健康生活”的使命，将不断通过技术、人才、资金、资源投入，将下属医院打造成为区域领先的医疗服务机构，形成具有核心竞争力的区域医疗品牌；以“独一味”为平台，整合上下游产业链、整合优质同行等，做大做强中药工业板块，实现品牌创新和内涵升级；积极发展医养结合为特色的康养产业，突破区域边界和医保边界，将康养产业打造成为公司新增长曲线。
　　（一）公司主营业务及产品
　　公司主营医疗、医药及康养业务，报告期内公司主营业务无重大变化，康养业务逐渐成为公司新增长曲线。1、医疗
　　推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，打造以三级综合医院为依托、“综合总院+多个专科分院”的“1+N”创新服务模式，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。截至本报告期末，公司已在辽宁、河南、江苏、江西、四川、重庆分别成立六大区域医疗中心，拥有4家三级医院、13家二级及以上综合医院或专科医院，共计24家医院，其中瓦三医院、兰考第一医院、泗阳医院、崇州二医院、盱眙县中医院长期处于当地领先市场地位。
　　2、医药
　　以药品制造为基础产业，拥有以“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了中药材种植、中药材购销、中药饮片、中成药制造销售、药品流通的中药全产业链集群。“独一味”是中国驰名商标，佛仁制药是“中华老字号”企业。公司拥有独一味胶囊、独一味片、参芪五味子片、九味羌活丸、五味子颗粒、前列安通片等82个品种，国家药典品种46个，全国独家生产品种8个。
　　3、康养
　　推进“老年医院+老年照护中心”的新型康养模式，以重庆新里程为基础建立公司康养集团管理总部，已在多家医疗机构所在城市建立护理院、老年照护中心、家庭病房等养老业态，医养结合床位超2000张，其中养老床位近1000张。
　　（二）经营模式
　　1、医疗服务
　　通过“一个综合医院+多个专科分院”的“1+N”模式，打造区域领先的医疗机构，提升机构竞争力和影响力。区域医疗中心聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨病等老龄化重大疾病，满足国家老龄化趋势及人口规划带来的新需求。在此基础上，公司旗下医疗机构积极打造健康管理、慢病管理、康复中心、养老中心等业态，形成“防控治康养”和“内生型三级诊疗体系”的医疗服务闭环。
　　2、医药工业
　　以特色独家藏药独一味系列产品深度开发为基础，坚持自主研发与对外合作并重、实体销售与数字营销并行、处方用药与非处方用药渠道并进、特色独家专利中药与经典名方中药品种共融的发展策略，深度挖掘参芪五味子片、脉平片、前列安通片、止咳祛痰糖浆、香连丸、垂盆草等药品品种的市场价值，推进公司医疗机构院内制剂与中药创新药融合发展，将独一味制药打造成中国中药产业的领军企业及国际藏药标准的制定者。
　　3、康养产业
　　通过“老年医院+老年照护中心”模式，打造覆盖护理院、社区照护中心、家庭病房等多层次、普惠性康养体系。优先整合公司医疗机构的养老床位，以医疗能力为依托，扩大医养结合规模。支持公司医疗机构在相应的省会城市扩张布局康养床位，在一二线城市形成全国性康养机构网络。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1、医疗业务。公司通过战略重塑、治理优化、等级创建等重点任务，提升医院在当地的市场份额；通过学科布局、专科能力和人才建设提升技术水平，提高有效收入；通过经营效率和精细化管理水平提升，实现降本增效。报告期内，公司旗下医院的等级创建工作取得多项重大成果，其中兰考第一医院顺利通过三级综合医院执业校验评审；泗阳医院由二级甲等综合医院成功晋升为三级综合医院；盱眙中医院接受了江苏省中医药管理局组织的省三级中医医院评审委员会进行的三级中医医院定等评审工作，目前已成功晋升为三级乙等中医医院。此外，公司积极推动人工智能在医疗服务领域的应用落地，坚持“医疗+AI”战略，AI赋能医疗初显成效。报告期内，公司应用AI系统覆盖影像诊断、临床治疗、医疗助手三大核心场景，其中影像AI累计完成辅助诊断报告20.8万份，为医生节约诊断时间约4.8万小时（约合24人/年的工作量）；临床AI成功辅助开展机器人精准手术，完成病灶或器官三维重建5893例；AI智能助手全年累计为临床医师提供辅助决策支持20万次，通过AI报告解读服务惠及患者25.2万人，完成报告解读17.7万次，助力患者复诊率平均提升15.5%。公司将全面拥抱人工智能，持续深化人工智能应用，用新质生产力赋能提升诊疗效率和诊疗质量，构建数字化、智慧化、精准化的医疗新生态。
　　2、医药业务。公司将继续通过挖掘自身品种与对外收并购相结合方式，加大对独一味制药的投入，构建集产业链、供应链、制药、消费为一体的医药集团。独一味制药旗下“独一味”系列产品成功中选全国中成药采购联盟集中带量采购，将有利于提升独一味系列产品的市场知名度和影响力，助力公司进一步拓展销售渠道和提升品牌形象，增强市场竞争力。公司将通过自有产品二次开发与外延整合，持续扩充核心产品矩阵。加速推动独一味巴布膏的开发及上市，布局药食同源产品，形成“制药+消费”的产业格局，推动医药板块产业链、市场份额、市场竞争力和抗政策风险能力的增强。3、康养业务。公司针对银发经济需求，持续开展“老年医院+老年照护中心”，不断延伸养老业务触角，已在旗下多数医疗机构开展康养业务。康养业务以公司优质医疗资源和服务至上的理念为核心竞争力，突出医养结合特色，同时托管周边养老机构和居家养老业务，实现了“医疗机构+养老机构”相结合、“医疗支持+照护支持”相结合、“运营能力+服务能力”相结合。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）人口老龄化持续深化，银发经济需求加速释放
　　根据国家统计局2026年1月发布的数据，截至2025年末，全国60岁及以上人口达32338万人，占总人口比重升至23.0%；65岁及以上人口22365万人，占比15.9%。我国人口老龄化进程进一步加快。联合国《世界人口展望2024》中预测显示，到2035年我国老年人口将突破4亿，老龄化水平超过30%。庞大的老年人口基数为老年健康、康复护理、慢性病管理及医养结合服务带来了持续增长的市场需求，银发经济正成为重要的经济增长点。伴随人口年龄中位数的持续上移，疾病谱系加速向“慢性病、共病化、失能化”转变。恶性肿瘤、心脑血管疾病及神经退行性疾病（如阿尔茨海默病）的防控压力持续增大。在此背景下，单纯的“治病”已无法满足社会需求，覆盖全生命周期的“预防-控病-治疗-康复-养老”一体化健康服务成为行业发展的核心命题。银发经济作为国家战略新兴产业，正推动医疗健康产业从“碎片化供给”向“系统化服务”进行结构性重塑。
　　（二）政策强力驱动“人工智能+医疗健康”融合创新
　　报告期内，国家卫生健康委等五部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，医疗健康行业迎来“医疗+AI”政策密集落地的“收获期”。实施意见明确提出，到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发展。到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“人工智能+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。
　　人工智能技术已从概念验证走向临床落地，广泛应用于医学影像辅助诊断、临床决策支持及手术机器人领域，成为提升医疗效率的“新质生产力”。人工智能医疗器械审批通道持续优化，AI辅助诊断、智能手术机器人等创新应用加速落地。这为公司的“医疗+AI”转型发展与“科技+场景”战略提供了明确的政策指引与发展机遇。
　　（三）长护险在全国范围全面推开，银发经济康养产业迎来新机遇
　　国务院《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》全面实施，各级财政加大投入，推动老年医学科、康复医院、护理院及安宁疗护机构的建设，为“医养结合”模式提供了可持续的商业基础。
　　2026年3月，国家正式发文，要求用三年左右时间基本建立适应我国基本国情的长期护理保险制度，标志着我国长护险制度从局部试点转向全国推行。根据政策部署，到2028年底将在全国范围基本实现全覆盖。作为应对人口老龄化、健全社会保障体系的“第六险”，长护险是破解“一人失能、全家失衡”困境、保障失能老年人基本生活权益、减轻家庭照护负担的关键民生举措。长护险制度全国推行，将显著释放居家、社区及机构护理需求，带动医养结合康养产业的高速发展。公司作为医养结合康养业务的领先实践者，将抢抓长期护理保险制度在全国范围全面推开的历史机遇，发挥医养结合业务的领先优势，加速整合旗下机构养老资源，扩大医养结合服务规模，在长护险政策持续赋能、养老金融资源加速汇聚的背景下，依托“医疗+养老”模式与鲜明的医疗底色，推动发展康养产业新生态。
　　（四）战略性新兴产业加快布局，成为国家经济增长新引擎
　　“十五五”规划明确提出，要前瞻布局战略性新兴产业，重点领域包括新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等。新兴产业是“十五五”时期要加力提质扩容的一个重要方向，这意味着新兴产业已经从单点突破，向规模化发展迈进同时，进一步提升新兴产业的国际竞争力。公司重点布局的生物医药和智能机器人符合国家战略性新兴产业的发展方向，将迎来前所未有的发展机遇和增长空间。
　　（五）国务院八部门锚定目标任务，中药产业迎黄金五年
　　近期，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》。《实施方案》提出：“到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成，重点中药原料持续稳定供应能力进一步增强，数智化、绿色化水平明显提升，一批关键技术取得突破，产业协同创新水平显著提高。发展质量明显提高，中药工业规模效益稳步提升，产业集约化程度明显提高，质量管理水平显著提升，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。协同体系更加健全，中药材种植加工、中药研发生产、流通服务等上下游各环节协同更加紧密，建设5个中药工业守正创新中心。创新产品持续涌现，推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。数智化、绿色化转型升级取得突破，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准，推动建设一批数智化创新载体和公共服务平台，支持企业开展数智化改造提升，发布20个数智化转型升级典型案例，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂。”公司的“独一味”系列中成药业务与“制药+消费”模式，正好处于国家促进中药工业发展的政策交汇点，面临良好的发展窗口期。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）行业需求持续增长
　　医疗服务作为人民健康生活的基本需求，更是“健康中国”建设的直接体现。近年来，我国医改不断向纵深发展，公立医院的改革加速，医保覆盖面持续提高，但我国“看病难、看病贵”的问题仍未得到有效缓解。改变医疗资源不平衡不充分、实现医疗普惠可及、推动优质医疗资源扩容是“健康中国”战略的应有之义。近年来，随着中国人口老龄化进程的加快，慢性病患者数量显著增加，目前超过2.6亿，患病率在过去十年增长了一倍。慢性病已成为影响国民健康和期望寿命的主要因素。与此同时，人民健康保健意识不断增强，医改政策持续出台，社会资本办医政策扶持力度进一步加大，社会认可度大幅提高。人民日益增长的医疗需求与目前我国优质医疗资源稀缺的矛盾，为医疗服务行业发展提供了极大的空间，更为社会资本办医提供前所未有的发展机会。
　　（二）战略优势和产业闭环形成核心竞争力
　　公司通过持续医疗能力建设，将医疗机构作为大健康的产业场景和基础设施，同时布局银发经济和战略性新兴产业，形成医疗、康养、医药和机器人的产业格局，构建了服务银发经济和家庭健康需求的战略优势和产业闭环，成为公司应对行业挑战的核心竞争力。
　　（三）医疗技术及市场影响力区域领先
　　公司通过战略重构、等级创建和规模扩张，在当地医疗市场中扩大了份额；通过优化学科布局、提升专科能力和加强人才建设，提高了运营质量，增加了有效收入；通过提升经营效率和精细化管理水平，降低成本，增强盈利能力。公司旗下瓦房店第三医院、兰考第一医院、泗阳医院、盱眙中医院、崇州二医院等在当地医疗市场领先且占有较高的市场份额。各家医院立足现有优势，持续增强竞争力，实现市场份额提高、有效收入增长和盈利能力提升。
　　公司以瓦房店第三医院、盱眙中医院、兰考第一医院、泗阳医院等三级医院为龙头，不断加强医院等级创建，提升医院学科建设水平。瓦房店第三医院神经内科、神经外科、骨外科、妇产科、内镜科、普外科、呼吸消化内科七个科室获评“大连市名科”，骨外科、普外科获评辽宁省县域级重点专科，神经内科、神经外科、骨科、妇产科、内镜科、影像科六个学科获评市级重点学科，医院荣获辽宁省诚信单位、大连市十佳单位、省部级科技成果奖、辽宁省科技成果奖、辽宁省顶尖县级医院排名第八名；泗阳医院入围中国医院竞争力县级医院300强、社会办医100强，其内分泌科、重症医学科、骨科、麻醉科等十个学科被评为市级临床重点专科；盱眙中医院被评为江苏省文明单位、国家爱婴医院、江苏省老年友善医疗机构优秀单位等，医院在艾力彼中国医院竞争力排名中连续多年跻身中医医院300强、县级医院500强，医院脾胃病科和骨伤科被认定为省中医重点专科建设单位，脑病科通过省中医重点专科验收合格，肺病科、内分泌科、肝病科、肛肠科、肿瘤科、心病科、泌尿外科被评为市级中医重点专科。兰考第一医院神经外科脊髓型颈椎病、康复医学科脑卒中两项特色病种获评河南省县级特色专科；崇州二医院的骨科是成都市重点专科，神经外科和手足外科是崇州市级重点专科；蓬溪中医院康复科和骨伤科两个学科获评市级重点专科。
　　在控股股东的赋能支持下，公司旗下医院参与并成立中医、影像、肿瘤、核医学、老年医学、消化内科、肾病及血液净化、儿科、神经内科、心内科、急诊科、骨科、普外等专业委员会，通过专业委员会的设立，增进医院之间的交流沟通，加强各医院的学科建设，提升医疗服务质量，打造专业化程度更高、技术水平更过硬的医疗团队。截至本报告期末，公司下属医院共有省市级重点学科及重点专科44个。
　　（四）独一味品牌积淀深厚，市场认可度高
　　公司专注于药品生产二十余载，形成了以“独一味”品牌为核心的系列中成药，其中“独一味胶囊”收载于《中国药典》（2020年版），为2018年版国家基药、全国独家品种、中成药优质优价产品、国家医保目录品种，具有独特疗效、安全性高、治疗成本低的优势。“独一味”商标为中国驰名商标。
　　公司市场定位精准，有效整合内外部资源，推动终端客户群稳步增长。公司近十年来一直致力于专业化学术推广体系的建设，吸引和培养了一批具有丰富营销经验的专业人才，形成了一支稳定、进取、专业的销售队伍。公司实施“制药+消费”的品牌战略，推动独一味发展中药创新药，同时打造药食同源的消费产品，不断提升产品的市场地位，扩大产品品牌影响力。
　　（五）三年高质量发展规划目标清晰，精细化管理持续加强
　　公司依据自身业务实际及行业特性，明确制定了第二个三年高质量发展目标，并进一步深化了“医疗、康养、医药、智能机器人”的发展目标。公司致力于推动旗下医疗机构的治理体系、区域竞争力和现代医院管理制度建设，通过宏观层面的顶层设计，为医院制定发展战略，明确发展方向，实行财务、人事、供应链、基建等部门垂直管理，解决医院成本控制、发挥规模优势等经营效率问题。公司遵循医院运营与医学发展规律，统筹下属医院的战略规划、学科建设、运营管理、质量管理、预算规划和组织文化建设，对下属医院实施集团化、专业化、标准化、精细化管理，并充分发挥协同优势，全面整合集团内部医疗资源，完善管控体系，优化服务管理流程，保障质量安全，改善患者体验，进一步提升医疗服务品牌，形成所在地区的差异化竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是公司第一个三年高质量发展规划的收官之年，公司围绕“银发经济”，持续深耕医疗、医药、康养三大业务板块。医疗服务板块持续提升诊疗技术与学科能力，结合医保政策优化临床路径，严控药耗占比，精细化成本管控；医药板块积极应对独一味系列产品集采的影响，主动调整业务模式；康养板块作为公司战略重要发展方向，加大投入并发力增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司实现战略升级、开启第二个三年高质量发展新征程的关键一年。公司管理层将在股东各方的大力支持下，在董事会的正确领导下，以践行健康中国战略、积极服务国家应对人口老龄化战略为指引，坚守“让人人享有更美好的健康生活”的使命，以构建“科技+场景”为新战略目标，全力提升公司经营能力，实现业绩增长。
　　（一）锚定新发展理念，引领新战略航向
　　公司以“市场化、科技化、全球化”为新发展理念，构建“科技+场景”的新发展战略，践行“利润+市值”的高质量发展标准，全面构建适应新时代的产业增长逻辑。市场化方面，将以客户需求为导向，优化资源配置与效率，推动治理体系和产品服务市场化；科技化方面，聚焦人工智能、生物医药等新质生产力与医疗场景的深度融合，推动向“医疗+AI”转型；全球化方面，积极拓展独一味制药和智能机器人领域的国际合作与市场开发，引入全球先进经验与战略合作伙伴，打造具有国际竞争力的医疗健康生态。
　　公司以医疗机构为基本盘和稳定器，将医疗机构作为大健康产业基础设施和产业场景，以医疗能力输出为技术支撑，积极打造康养集团、生物医药和智能机器人三大产业领域，形成公司多个协同发展的增长曲线。公司将通过强化内部协同与外部合作双轮驱动，释放发展潜力。内部层面，打破业务壁垒，促进医疗、医药、科技等板块资源共享与能力互补，提升整体运营效率；外部层面，积极联合产业链上下游伙伴、科研机构及资本市场力量，共建开放创新平台，加速技术成果转化与业务模式创新。通过“内聚合力、外拓生态”，为集团注入持续增长动力。
　　（二）深化“医疗+”产业融合，增强创新发展场景能力
　　围绕“科技+场景”战略，公司重点深化医疗机构在学科技术与医保管理的平衡发展，同时发力健康管理、慢病管理、康复、养老等方面的融合发展，构建“防病、控病、治疗、康复、养老”的产业闭环服务，推动“医疗+养老”、“医疗+制药”、“医疗+机器人”、“医疗+保险”的融合创新，实现产业价值提升增长。
　　根据医疗机构（2026-2028）三年高质量发展规划，各家医疗机构聚焦战略规划、治理体系、等级创建、学科建设、盈利能力、运营提升、人才发展、医保管理、服务体系、组织文化等十项重点任务，在2026年实现高质量发展，持续提升患者服务能力与本地市场份额，力争成为行业优等生。
　　利用公司控股股东成立的15个学科专业委员会和即将在瓦房店三院成立的康复专业委员会，做大做强专科能力建设，提高单一学科在全院收入占比，培养一批收入占比10%以上的重点学科。各家医疗机构围绕银发经济带来的疾病谱变化，以疾病谱、医保政策、人工智能技术为支点指导临床学科发展，积极开展健康管理、慢病管理、康复中心、医养结合等业务，全方位服务银发经济时代的新市场需求。
　　（三）以创新型医养结合为载体，打造康养产业新格局
　　公司康养产业以“老年医院+老年照护中心”的创新型医养结合模式为载体，以老年医院为引领，以护理院、社区养老、家庭病房为支撑，专注于高龄（75岁以上）老人，以及失能、半失能或失智的老龄群体，以公司优质医疗资源作为核心竞争力，突出康养产业的医养结合特色。
　　公司康养产业致力于打造省级或国家级医养结合示范基地，构建多层级普惠的四级医养结合体系，打造可复制可持续的康养产业格局。重庆新里程医疗更名为重庆新里程康养产业集团有限公司，作为康养集团总部平台，持有公司所有医养结合机构和业务（其中重庆新里程开放医养床位1217张）。公司将通过现有医疗机构牵头，在医疗机构所在城市和相应省会城市，持续新设开展康养业务，并通过在一线城市和省会城市并购扩张，三年内预计控股康养床位达10000张。
　　（四）丰富独一味药品品种，打造“制药+消费”新标杆
　　充分挖掘独一味制药与佛仁制药现有品种，打造更多市场认可的品牌产品：在独一味胶囊系列产品（同通用名产品，市场占有率超过75%）基础上，重点打造独一味旗下参芪五味子系列产品（同通用名产品，市场占有率超过85%）、脉平片、前列安通片、宫瘤宁胶囊、止咳祛痰糖浆及佛仁制药旗下香连丸、垂盆草片等产品，构建丰富产品竞争力。
　　抓住国家支持中药工业高质量发展的实施方案，推动公司与控股股东医疗机构发挥专科优势，发展院内制剂，扩大院内制剂供给，将一批高质量的院内制剂转化为中药创新药，为独一味制药发展中药创新药奠定基础；加速推动独一味巴布膏的开发及上市，将其打造为独一味在中药消费端的核心产品，同时向消费端延伸，推动药食同源为核心功效的产品矩阵，打造爆款消费产品。
　　（五）坚持“医疗+AI”驱动导向，布局智能机器人产业
　　推动人工智能在公司医疗机构的广泛使用，鼓励公司医疗机构在基层应用、临床诊疗、患者服务等方面打造更多高价值的“医疗+AI”应用场景，带动医疗机构向智能化发展，在效率、成本、技术提升等方面全面拥抱人工智能，打造“医疗+AI”行业典范。布局人工智能驱动的AI医院，将瓦三医院康复中心作为脑机接口基地试点打造。
　　依托新设立的新里程智能机器人平台，通过“自研+并购”的方式，深度布局康复、护理、养老机器人领域，致力于研发与应用智能化康养解决方案，逐步构建起覆盖医疗、护理、康复、养老等领域的“科技+场景”新生态，为终端家庭提供全新的“技术+服务”的健康解决方案。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　医疗服务及医药工业是公司目前的核心业务。　　医疗服务业务，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，创建以三级综合医院为依托，综合总院+专科分院的“1+N”创新服务模式，以及“老年医院+老年照护中心”的新型医养模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。医药业务，公司致力于药品的研发、生产、销售已近三十年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群。通过内生增长和外延整合的方式，致力于构建集产业链、供应链、制药为一体的医药集团。　　公司秉承“让人人享有更美好的健康服务”... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　医疗服务及医药工业是公司目前的核心业务。
　　医疗服务业务，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，创建以三级综合医院为依托，综合总院+专科分院的“1+N”创新服务模式，以及“老年医院+老年照护中心”的新型医养模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。医药业务，公司致力于药品的研发、生产、销售已近三十年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群。通过内生增长和外延整合的方式，致力于构建集产业链、供应链、制药为一体的医药集团。
　　公司秉承“让人人享有更美好的健康服务”的使命，将不断通过技术、人才、资金、资源投入，将下属医院打造成为区域领先的医疗服务机构，形成具有竞争优势的医疗品牌；以“独一味”为平台，整合上下游产业链、整合优质同行等，做大做强中药板块，实现品牌创新和内涵升级。
　　（一）公司主营业务及产品
　　公司主营医疗服务与医药，报告期内公司主营业务无重大变化。
　　1.医疗服务业务
　　推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，打造以三级综合医院为依托、综合总院+专科分院的“1+N”创新服务模式，以及“老年医院+老年照护中心”的新型康养模式，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。截至本报告期末，公司已在辽宁、河南、江苏、江西、四川、重庆分别成立六大区域医疗中心，拥有4家三级医院、13家二级及以上综合医院或专科医院，共计24家医院。
　　2.医药业务
　　以药品制造为基础产业，拥有以“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了中药材种植、中药材购销、中药饮片、中成药制造销售、药品流通的中药全产业链集群。“独一味”是中国驰名商标，佛仁制药是“中华老字号”企业。公司拥有独一味胶囊、独一味片、参芪五味子片、九味羌活丸、五味子颗粒、前列安通片等80个品种，国家药典品种46个，全国独家生产品种8个。
　　（二）经营模式
　　1.医疗服务业务
　　通过“一个综合医院+多个专科分院”的“1+N”模式，打造区域领先的医疗机构，提升机构竞争力和影响力。区域医疗中心聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨病等老龄化重大疾病，满足国家老龄化趋势及人口规划带来的新需求。在此基础上打造四大显著优势：借助模式创新扩大市场份额；依托学科集群强化临床技术实力；利用规模效应削减经营成本；凭借品牌效应吸纳杰出人才。目前，公司旗下医院积极推进上述经营策略。院区建设方面，泗阳医院东院区已于2022年底正式投入使用；盱眙县中医院新建的肿瘤专科大楼自2023年10月起动工，将新增600张床位；崇州二院新院区按三级医院标准规划，800张床位预计2025年投入使用。兰考第一医院肿瘤中心已投入使用。
　　2.医药业务
　　坚持自主研发与委托研发并重、自建团队销售与招商合作并行、处方用药与非处方用药渠道并进、特色独家专利中药与一般通用名中药品种共融的发展策略，以特色独家藏药独一味系列产品深度开发为基础，致力于国家保护中医药品种和创新型生物医药研发和市场运营。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1.医疗服务业务
　　公司通过战略重构、等级创建、规模扩张，增加医院在当地的市场份额；通过学科布局、专科能力和人才建设提升运营质量，提升有效收入；通过经营效率和精细化管理水平的提升降低成本、提升盈利能力。报告期内，公司旗下兰考第一医院、瓦房店第三医院、泗阳医院、盱眙中医院、崇州二医院在当地医疗市场份额领先。这些医院通过战略重构、等级创建、规模扩张，以及学科布局、专科能力和人才建设，持续增强竞争力，实现市场份额、有效收入的增长和盈利能力提升。
　　兰考第一医院于2025年3月顺利通过三级综合医院执业校验评审，医院管理水平和医疗服务质量进一步提升。泗阳医院于2025年5月由二级甲等综合医院成功晋升为三级综合医院，成为泗阳当地唯一的三级综合医院。盱眙中医院于2025年6月接受了江苏省中医药管理局组织的省三级中医医院评审委员会进行的三级中医医院定等评审工作，在建设三级乙等医院上取得重要进展。公司聚焦智慧医疗技术前沿动态，持续追踪人工智能、脑机接口等创新技术在医疗领域的应用突破。通过构建线上线下融合的互联网医疗服务体系，推进人工智能技术的深度应用，以新质生产力驱动诊疗效率与质量提升，加速打造数字化、智慧化、精准化的医疗与养老产业新生态。
　　2.医药业务
　　公司将继续通过对外收并购等方式加大对独一味制药的投入，通过内生增长和外延整合的方式，致力于构建集产业链、供应链、制药为一体的医药集团。独一味制药旗下独一味系列产品成功中选全国中成药采购联盟集中带量采购，将有利于提升独一味系列产品的市场知名度和影响力，助力公司进一步拓展销售渠道，进一步提升品牌形象，增强市场竞争力。报告期内，独一味胶囊联合针刺治疗气滞血瘀型颈椎病的临床研究圆满结题，其临床证据体系构建迈入科学化、规范化新阶段。公司将通过优化管理制度、扩大产能、调整品种结构、完善全渠道布局等举措，全面推动企业的转型升级，从而持续推动医药板块产业链、市场份额、市场竞争力和抗政策风险能力的增强。

　　二、核心竞争力分析
　　1.行业需求持续增长
　　医疗服务作为人民健康生活的基本需求，更是“健康中国”建设的直接体现。近年来，我国医改不断向纵深发展，公立医院的改革加速，医保覆盖面持续提高，但我国“看病难、看病贵”的问题仍未得到有效缓解。改变医疗资源不平衡不充分、实现医疗普惠可及、推动优质医疗资源扩容是健康中国战略的应有之义。近年来，随着中国人口老龄化进程的加快，慢性病患者数量显著增加，目前超过2.6亿，患病率在过去十年增长了一倍。慢性病已成为影响国民健康和期望寿命的主要因素。与此同时，人民健康保健意识不断增强，医改政策持续出台，社会资本办医政策扶持力度进一步加大，社会认可度大幅提高。人民日益增长的医疗需求与目前我国优质医疗资源稀缺的矛盾，为医疗服务行业发展提供了极大的空间，更为社会资本办医提供前所未有的发展机会。
　　2.医疗技术区域领先
　　公司通过战略重构、等级创建和规模扩张，在当地医疗市场中扩大了份额；同时，通过优化学科布局、提升专科能力和加强人才建设，提高了运营质量，增加了有效收入；此外，通过提升经营效率和精细化管理水平，降低了成本，增强了盈利能力。公司旗下泗阳医院、兰考第一医院、瓦房店第三医院、盱眙中医院等医院在当地医疗市场领先且占有较高的市场份额，各家医院立足现有优势，持续增强竞争力，实现市场份额、有效收入的增长和盈利能力提升。
　　公司以瓦房店第三医院、泗阳医院、盱眙中医院、兰考第一医院等三级医院为龙头，不断加强医院等级创建，提升医院学科建设水平。瓦房店第三医院神经内科、神经外科、骨外科、妇产科、内镜科、普外科、呼吸消化内科七个科室获评“大连市名科”，骨外科、普外科获评辽宁省县域级重点专科，神经内科、神经外科、骨科、妇产科、内镜科、影像科六个学科获评市级重点学科，医院荣获辽宁省诚信单位、大连市十佳单位、省部级科技成果奖、辽宁省科技成果奖、辽宁省顶尖县级医院排名第八名。泗阳医院成功晋升为当地唯一的三级综合医院，入围中国医院竞争力县级医院300强、社会办医100强，其普通外科、神经内科、消化内科、心血管内科、内分泌科、重症医学科、骨科、麻醉科等十四个学科被评为市级临床重点专科。盱眙中医院被评为江苏省文明单位、国家爱婴医院、江苏省老年友善医疗机构优秀单位等，医院在艾力彼中国医院竞争力排名中连续多年跻身中医医院300强、县级医院500强。盱眙中医院的脾胃病科和骨伤科被认定为省中医重点专科建设单位，脑病科通过省中医重点专科验收合格，肺病科、内分泌科、肝病科、肛肠科、肿瘤科、心病科、泌尿外科被评为市级中医重点专科。兰考第一医院神经外科脊髓型颈椎病、康复医学科脑卒中两项特色病种获评河南省县级特色专科。崇州二院的骨科是成都市重点专科，骨科、神经外科、微创外科和肾内科是崇州市重点专科。蓬溪中医院康复科和骨伤科两个学科获评市级重点专科。
　　公司设立中医药、影像、肿瘤、核医学、老年医学、消化内科、肾病及血液净化、儿科、神经内科、心内科、急诊科、骨科、普外等学科专业委员会，增进医院之间的交流沟通，加强各医院的学科建设，提升医疗服务质量，打造专业化程度更高、技术水平更过硬的医疗团队。截至本报告期末，公司下属医院共有省市级重点学科及重点专科42个。
　　3.独一味品牌积淀深厚，市场经验丰富
　　公司专注于药品生产近三十年，形成了以“独一味”品牌为核心的系列中成药，其中“独一味胶囊”收载于《中国药典》（2025年版），为2018年版国家基药、全国独家品种、中成药优质优价产品、国家医保目录品种，具有独特疗效、安全性高、治疗成本低的优势。“独一味”商标为中国驰名商标。
　　公司市场营销定位精准，有效整合内外部资源，推动终端客户群稳步增长。公司近十年来一直致力于专业化学术推广体系的建设，吸引和培养了一批具有丰富营销经验的专业人才，形成了一支稳定、进取、专业的销售队伍。公司采用“经销+专业化学术推广”的销售方式，不断提升产品的学术地位，扩大产品品牌影响力。
　　4.高质量发展目标清晰，精细化管理持续加强
　　公司依据自身业务实际及行业特性，明确制定了高质量发展目标，并进一步深化了“医疗+医药”双轮驱动战略。医疗服务方面，聚焦于“综合医院本部+肿瘤专科医院”的区域医疗中心战略；医药领域则专注于中药制造全产业链，各子公司发展方向明确且聚焦。
　　公司遵循医院运营与医学发展规律，统筹下属医院的运营管理、质量管理、学科建设、预算规划和医院考核，对下属医院实施集团化、专业化、标准化、精细化管理，并充分发挥协同优势，全面整合集团内部医疗资源，完善管控体系，优化服务管理流程，保障质量安全，改善患者体验，进一步提升医疗服务品牌，形成所在地区的差异化竞争力。公司致力于推动旗下医疗机构的治理体系、区域竞争力和现代医院管理制度建设。首先，通过宏观层面的顶层设计，为医院制定发展战略，明确发展方向，如发展战略、等级创建、规模扩张等；其次，施行部门垂直管理，如财务、人事、供应链、基建等，解决医院成本控制、成本结构优化、规模优势等内涵建设问题；再次，公司通过运营管理部、医疗管理部、品牌管理部、信息化中心等部门，对医院的相应科室做好赋能和支持，解决医院业务增长、学科建设、市场品牌等增长驱动的问题。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.政策风险
　　社会资本举办医疗机构是我国医疗卫生改革的核心内容之一，近年来国务院和国家相关部门陆续颁布了一系列医疗机构改革的指导意见和发展规划，鼓励和支持社会资本举办医疗机构。但随着社会的发展，医疗机构改革的相关政策可能发生调整，可能对本公司经营带来一定影响。公司将加强对医疗卫生改革政策的分析和把握，建立信息收集和分析系统，及时把握行业政策动向，适应政策、市场和形势的发展变化，采取措施避免或减少政策调整等因素对公司发展的负面影响。
　　2.医疗服务风险
　　公司从事医疗服务，其中各类诊疗服务由于医学事业发展水平的局限、患者个体差异、病况的差异、医生素质的差异，以及其它不可抗因素的作用，在诊疗过程中难免存在风险，尤其是在医患关系相对紧张的现阶段，一旦出现意外情况，无论医疗机构是否应当承担责任，都会给医疗服务的开展带来一定的风险。
　　3.人力资源风险
　　医疗服务行业属于技术密集型行业，高素质的医疗技术人才和管理人才对医疗机构的发展起着非常重要的作用，而目前在我国医疗服务行业中，医疗技术人才和管理人才都较为稀缺。因此，能否吸引、培养、用好高素质的技术人才和管理人才，是影响公司医疗服务发展的关键因素。
　　4.市场开拓风险
　　全资子公司独一味制药的主要品种“独一味胶囊（片）”2018年入选《国家基本药物目录（2018年版）》（国卫药政发(2018)31号），之后该品种的市场覆盖和销售都得到了大幅度的提升，对公司市场前景产生了积极的影响。但受基药目录调整、中医药同名同方注册等政策的影响，公司药品市场销售最终效益能否达到预期，仍具有不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、人口老龄化带来医疗服务需求持续增长　　国家统计局数据显示，我国60岁及以上老年人口总量已从2011年的1.85亿持续增至2024年的3.1亿，占总人口比重由13.70%升至22.00%。联合国《世界人口展望2023》预测显示，我国老龄人口规模将于2035年达到4.2亿（占比29.1%），并将在2050年突破4.8亿关口，届时每三位国民中约有一位老年人。伴随人口年龄中位数从2010年34.5岁升至2023年39.2岁，疾病谱呈现加速转型特征：恶性肿瘤标化发病率年均增幅达3.8%，脑卒中患病率十年间提升42%，阿尔茨海默病患者数量以每年6%的增速突破1500... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、人口老龄化带来医疗服务需求持续增长
　　国家统计局数据显示，我国60岁及以上老年人口总量已从2011年的1.85亿持续增至2024年的3.1亿，占总人口比重由13.70%升至22.00%。联合国《世界人口展望2023》预测显示，我国老龄人口规模将于2035年达到4.2亿（占比29.1%），并将在2050年突破4.8亿关口，届时每三位国民中约有一位老年人。伴随人口年龄中位数从2010年34.5岁升至2023年39.2岁，疾病谱呈现加速转型特征：恶性肿瘤标化发病率年均增幅达3.8%，脑卒中患病率十年间提升42%，阿尔茨海默病患者数量以每年6%的增速突破1500万例。这种人口结构变迁与重大慢性病的协同作用，持续催生多学科诊疗、智能化健康监测和医养结合服务等新型医疗需求，推动健康产业规模向万亿级市场纵深发展。随着中国老年化趋势持续，老龄人口数量上升，疾病谱发生明显变化，特别是肿瘤、心脑血管疾病和痴呆等老年高发疾病的发病率持续上升，这导致了医疗服务需求的持续增长。
　　2、国家推进健康中国战略，医疗卫生资源与支出增长
　　党的二十大报告明确提出，推进健康中国建设。“人民健康是民族昌盛和国家强盛的重要标志。把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策……实施积极应对人口老龄化国家战略……促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局”。
　　据国家卫健委《我国卫生健康事业发展统计公报》，2023年末全国医疗卫生机构总数达1034901个，同比增加1983个。其中医院37382个，基层医疗卫生机构981746个，专业公共卫生机构12436个。与上年相比，医院数量增加了406个，基层医疗卫生机构增加了1978个。其中：公立医院11688个，同比减少0.49%；民营医院25694个，同比增加1.84%。截至2023年末，全国医疗卫生机构床位总数达到1005.0万张，较上年净增30万张，每千人口床位数由6.92张增至7.12张。从机构分布看，医院床位789.2万张（78.5%）保持主体地位，其中公立医院占比69.8%，民营医院占比30.2%；基层医疗卫生机构床位179.8万张（17.9%），专业公共卫生机构床位32.0万张（3.2%），年度增量分别为5.4万张和1.6万张。
　　卫生总费用规模突破9.12万亿元，占GDP比重稳定在7.1%。支出结构呈现“社会主导、三方平衡”特征：社会卫生支出4.09万亿元（44.8%）连续五年占比超44%，政府支出2.57万亿元（28.2%）与个人支出2.46万亿元（27.0%）差值收窄至1.2个百分点，人均卫生费用提升至6480元。
　　医疗服务量质双升，全年总诊疗量达85.7亿人次，居民年均就诊6.1次。基层医疗卫生机构承担43.5亿人次（50.7%）印证分级诊疗深化，医院诊疗量38.9亿人次（45.4%）实现0.7亿人次回升。公立医院完成32.5亿人次诊疗（占医院总量83.5%），民营医院服务量增至6.4亿人次（16.5%），多元办医格局持续优化。
　　2023年3月23日，为深入贯彻党中央关于实施健康中国战略的决策部署，推动全面建立中国特色优质高效的医疗卫生服务体系，为人民群众提供全方位全周期健康服务，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》。《意见》指出，促进医养结合，合理布局养老机构与综合医院老年医学科、护理院、康复疗养机构、安宁疗护机构等，推进形成资源共享、机制衔接、功能优化的老年人健康服务网络。发挥中医药重要作用。支持中医药
　　传承创新发展，加强中医药服务体系建设，发挥中医药在治未病、重大疾病治疗和康复、传染病防治和卫生应急等方面的重要作用。
　　3、医疗资源供需仍然存在不均衡
　　人口老龄化持续加速，医疗需求呈现刚性增长态势。我国人均医疗资源匮乏问题显著，2022年每千人医院床位数仅为6.7张，远低于德国8.0张、日本13.1张等发达国家水平。区域不平衡问题尤为突出，东部沿海三甲医院床位数达西部地区的2.3倍，基层医疗机构设备配置达标率不足60%，短期内优质医疗资源稀缺状况难以缓解。资源配置结构性矛盾加剧，三级医院承担了55%以上的门急诊量，而基层首诊率长期低于53%。此外，区域间经济发展不均衡形成医疗资源“马太效应”，长三角地区每万人执业医师数较西南山区高出41%，供给不平衡不充分的矛盾依然显著，中西部省份仍有127个县级行政区未设立三级医院，高级职称医师人才分布差距持续扩大至1:4.7。
　　4、政策驱动AI医疗创新融合
　　2024年4月，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局印发《关于进一步健全机制推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉的通知》，提出利用信息化手段连通各级医疗机构。鼓励各级医院规范开展互联网诊疗服务，构建覆盖诊前、诊中、诊后的线上线下一体化医疗服务模式，向城市社区和农村居民提供常见病、慢性病的在线复诊服务，提升医疗服务可及性、便捷性。
　　2024年8月，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出培育壮大健康体检、咨询、管理等新型服务业态。推进“互联网
　　+医疗健康”发展，尽快实现医疗数据互联互通，逐步完善“互联网+”医疗服务医保支付政策。鼓励开发满足多样化、个性化健康保障需求的商业健康保险产品。进一步推进医养结合发展，支持医疗机构开展医养结合服务。提出“互联网
　　+医疗健康”深化应用，强化基层医疗机构的远程诊疗与数据互通能力，缓解资源分布不均问题。
　　2024年11月，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局研究制定《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，要求积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展，涵盖医学影像辅助诊断、临床专病智能辅助决策、基层全科医生智能辅助决策、手术智能辅助规划等多个应用场景。
　　2024年12月，国家卫健委、民政部、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局发布《关于促进医养结合服务高质量发展的指导意见》，提出推进“互联网＋医养结合”，推进医疗、养老服务信息互联互通和数据共享，医养结合机构实现院内老年人医疗与养老服务信息的共享共用。支持医养结合机构与有关医疗机构合作，开展远程诊疗、慢性病管理、康复护理指导等服务，鼓励通过互联网医院为老年常见病、慢性病患者复诊，推动优质医疗资源扩容下沉。探索人工智能在健康管理、健康监测、健康照护等方面的应用。
　　5、国家推进促进中医药传承创新发展
　　2022年3月，国务院发布《"十四五"中医药发展规划》，系统构建中医药发展"四梁八柱"，明确将中医药振兴发展纳入国家战略体系。规划聚焦中医药服务、人才、产业三大核心要素，提出建设10个中医药综合改革示范区、培育30个国家级中医药传承创新中心等量化目标，重点完善覆盖全民的中医药服务体系。文件特别强调建立中药材生产流通全链条质量追溯体系，推动300种中药材种植技术规范化和50个道地药材生产基地数字化升级。
　　2023年2月28日，国务院办公厅出台《中医药振兴发展重大工程实施方案》，在原有8项工程基础上细化形成26个专项行动，包括建设50个中西医协同"旗舰"医院、100个县级中医医院"两专科一中心"、300个基层中医馆示范单位。科技创新方面提出建设5-10个国家中医药交叉创新中心，实施中药智能制造重大专项，重点突破10种重大疾病中西医结合治疗方案。中医药是我国重要的卫生、经济、科技、文化和生态资源，传承创新发展中医药是新时代中国特色社会主义事业的重要内容，是中华民族伟大复兴的大事。
　　2023年7月，国务院深化医药卫生体制改革领导小组印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，设立中医药专章，明确要求三级综合医院设置中医病床不低于总床位的5%，将中医会诊纳入多学科诊疗体系，在公立医院绩效考核指标中增设"中西医协同发展"专项评分，权重占比提升至8%。
　　2023年9月，国家中医药管理局启动"中医药服务提质增效年
　　"专项行动，重点推进县域中医医共体建设，要求到2024年底实现县域内中医医疗资源共享中心全覆盖，基层中医馆中医医师配备率达100%，电子中医病历系统接入率达90%。
　　6、国家推动发展银发经济
　　2024年1月15日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，明确将银发经济纳入国家战略性新兴产业规划，通过财政补贴、税收优惠等政策工具，构建覆盖医疗、康养、文娱、金融等领域的全产业链支持体系。积极应对人口老龄化，培育经济发展新动能，提高人民生活品质，意见中提到，“加强综合医院、中医医院老年医学科建设，提高老年病防治水平，推动老年健康领域科研成果转化。加快建设康复医院、护理院（中心、站）、安宁疗护机构，加强基层医疗卫生机构康复护理、健康管理等能力建设，鼓励拓展医养结合服务，推动建设老年友善医疗机构。”文件提出实施“老年健康服务提质工程”，要求2025年前实现二级以上综合医院老年医学科全覆盖，并依托国家老年疾病临床医学研究中心，推进阿尔茨海默病、帕金森综合征等老年高发疾病的早期筛查和精准诊疗技术普及。
　　2024年6月，国家发改委联合卫健委出台《医养结合机构能力建设专项行动方案》，部署开展“社区嵌入式医养服务示范工程”，推动全国2000个县级行政区至少建成1所具备医疗资质的标准化护理院。2025年中央财政将专项拨付80亿元，支持基层医疗机构增设康复护理床位、配置远程诊疗系统，并试点“家医团队+养老管家”服务模式，实现居家老人健康监测、慢病管理、紧急救助的智能化响应。
　　2024年9月，民政部发布《居家和社区基本养老服务提升行动方案》，提出三年内新增家庭养老床位50万张，为失能、半失能老年人提供每周不少于3次的上门护理服务，并将居家适老化改造补贴标准提高至每户8000元。同时，国家医保局将29项老年康复项目纳入医保支付范围，并在江苏、四川等12个省份试点“长期护理保险+智慧养老”联动机制。文件特别强调科技创新驱动，支持人工智能辅助诊断系统、可穿戴健康监测设备在老年健康管理中的应用，2025年底前建成国家老年健康大数据平台。国家卫健委同步制定《老年友善医疗机构评价标准》，要求三级医院设立老年人就医绿色通道覆盖率在2025年达到100%。此外，国务院成立跨部门银发经济工作专班，统筹推进老年友好型社会建设，力争到2025年培育100个银发经济产业园区，形成医疗养老协同发展的新格局。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　医疗服务及医药工业是公司目前的核心业务。
　　医疗服务业务，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，创建以三级综合医院为依托，综合总院+专科分院的“1+N”创新服务模式，以及“老年医院+老年照护中心”的新型医养模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。医药业务，公司致力于药品的研发、生产、销售已二十余年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群。通过内生增长和外延整合的方式，致力于构建集产业链、供应链、制药为一体的医药集团。
　　公司秉承“让人人享有更美好的健康服务”的使命，将不断通过技术、人才、资金、资源投入，将下属医院打造成为区域领先的医疗服务机构，形成具有竞争优势的医疗品牌；以“独一味”为平台，整合上下游产业链、整合优质同行等，做大做强中药板块，实现品牌创新和内涵升级。
　　（一）公司主营业务及产品
　　公司主营医疗服务与医药，报告期内公司主营业务无重大变化。
　　1、医疗服务
　　推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，打造以三级综合医院为依托、综合总院+专科分 的“1+N”创新服务模式，以及“老年医院+老年照护中心”的新型康养模式，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病。截至本报告期末，公司已在辽宁、河南、江苏、江西、四川、重庆分别成立六大区域医疗中心，拥有3家三级医院、14家二级及以上综合医院或专科医院，共计24家医院。
　　2、医药
　　以药品制造为基础产业，拥有以“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了中药材种植、中药材购销、中药饮片、中成药制造销售、药品流通的中药全产业链集群。“独一味”是中国驰名商标，佛仁制药是“中华老字号”企业。公司拥有独一味胶囊、独一味片、参芪五味子片、九味羌活丸、五味子颗粒、前列安通片等82个品种，国家药典品种46个，全国独家生产品种8个。
　　（二）经营模式
　　1、医疗服务业务
　　通过“一个综合医院+多个专科分院”的“1+N”模式，打造区域领先的医疗机构，提升机构竞争力和影响力。区域医疗中心聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨病等老龄化重大疾病，满足国家老龄化趋势及人口规划带来的新需求。在此基础上打造四大显著优势：借助模式创新扩大市场份额；依托学科集群强化临床技术实力；利用规模效应削减经营成本；凭借品牌效应吸纳杰出人才。目前，公司旗下医院积极推进上述经营策略。院区建设方面，泗阳医院东院区已于2022年底正式投入使用；盱眙县中医院新建的肿瘤专科大楼自2023年10月起动工，将新增600张床位；崇州二院新院区按三甲医院标准规划，800张床位预计2025年投入使用。兰考第一医院正在积极筹建肿瘤中心，泗阳医院东院区已获批老年医院牌照，正在积极申请肿瘤医院牌照。
　　2、医药业务
　　坚持自主研发与委托研发并重、自建团队销售与招商合作并行、处方用药与非处方用药渠道并进、特色独家专利中药与经典名方中药品种共融的发展策略，以特色独家藏药独一味系列产品深度开发为基础，致力于国家保护中医药品种和创新型生物医药研发和市场运营。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1、医疗服务业务。公司通过战略重构、等级创建、规模扩张，增加医院在当地的市场份额；通过学科布局、专科能力和人才建设提升运营质量，提升有效收入；通过经营效率和精细化管理水平的提升降低成本、提升盈利能力。报告期内，公司旗下兰考第一医院、瓦房店第三医院、泗阳医院、盱眙中医院、崇州二医院在当地医疗市场份额领先。这些医院通过战略重构、等级创建、规模扩张，以及学科布局、专科能力和人才建设，持续增强竞争力，实现市场份额、有效收入的增长和盈利能力提升。公司将积极拥抱人工智能，持续建设"线上+线下"相结合的互联网医疗服务体系，持续深化人工智能应用，用新质生产力赋能提升诊疗效率和诊疗质量，推进构建数字化、智慧化、精准化的医疗与养老产业新生态。
　　2、医药业务。公司将继续通过对外收并购等方式加大对独一味的投入，通过内生增长和外延整合的方式，致力于构建集产业链、供应链、制药为一体的医药集团。独一味制药旗下独一味系列产品成功中选全国中成药采购联盟集中带量采购，将有利于提升独一味系列产品的市场知名度和影响力，助力公司进一步拓展销售渠道，进一步提升品牌形象，增强市场竞争力。公司将通过优化管理制度、扩大产能、调整品种结构、完善全渠道布局等举措，全面推动企业的转型升级，从而持续推动医药板块产业链、市场份额、市场竞争力和抗政策风险能力的增强。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、行业需求持续增长
　　医疗服务作为人民健康生活的基本需求，更是“健康中国”建设的直接体现。近年来，我国医改不断向纵深发展，公立医院的改革加速，医保覆盖面持续提高，但我国“看病难、看病贵”的问题仍未得到有效缓解。改变医疗资源不平衡不充分、实现医疗普惠可及、推动优质医疗资源扩容是健康中国战略的应有之义。近年来，随着中国人口老龄化进程的加快，慢性病患者数量显著增加，目前超过2.6亿，患病率在过去十年增长了一倍。慢性病已成为影响国民健康和期望寿命的主要因素。与此同时，人民健康保健意识不断增强，医改政策持续出台，社会资本办医政策扶持力度进一步加大，社会认可度大幅提高。人民日益增长的医疗需求与目前我国优质医疗资源稀缺的矛盾，为医疗服务行业发展提供了极大的空间，更为社会资本办医提供前所未有的发展机会。
　　2、医疗技术区域领先
　　公司通过战略重构、等级创建和规模扩张，在当地医疗市场中扩大了份额；同时，通过优化学科布局、提升专科能力和加强人才建设，提高了运营质量，增加了有效收入；此外，通过提升经营效率和精细化管理水平，降低了成本，增强了盈利能力。公司旗下泗阳医院、兰考第一医院、瓦三医院、盱眙中医院等医院在当地医疗市场领先且占有较高的市场份额，各家医院立足现有优势，持续增强竞争力，实现市场份额、有效收入的增长和盈利能力提升。
　　公司以瓦三医院、盱眙中医院、兰考第一医院等三级医院为龙头，不断加强医院等级创建，提升医院学科建设水平。瓦三医院神经内科、神经外科、骨外科、妇产科、内镜科、普外科、呼吸消化内科七个科室获评“大连市名科”，骨外科、普外科获评辽宁省县域级重点专科，神经内科、神经外科、骨科、妇产科、内镜科、影像科六个学科获评市级重点学科，医院荣获辽宁省诚信单位、大连市十佳单位、省部级科技成果奖、辽宁省科技成果奖、辽宁省顶尖县级医院排名第八名。泗阳医院入围中国医院竞争力县级医院300强、社会办医100强，其内分泌科、重症医学科、骨科、麻醉科等十个学科被评为市级临床重点专科。盱眙中医院被评为江苏省文明单位、国家爱婴医院、江苏省老年友善医疗机构优秀单位等，医院在艾力彼中国医院竞争力排名中连续多年跻身中医医院300强、县级医院500强。盱眙中医院的脾胃病科和骨伤科被认定为省中医重点专科建设单位，脑病科通过省中医重点专科验收合格，肺病科、内分泌科、肝病科、肛肠科、肿瘤科、心病科、泌尿外科被评为市级中医重点专科。兰考第一医院神经外科脊髓型颈椎病、康复医学科脑卒中两项特色病种获评河南省县级特色专科。崇州二院的骨科是成都市重点专科，神经外科和手足外科是崇州市级重点专科。蓬溪中医院康复科和骨伤科两个学科获评市级重点专科。
　　在控股股东的赋能下，公司旗下医院参与并成立中医药、影像、肿瘤、核医学、老年医学、消化内科、肾病及血液净化、儿科、神经内科、心内科、急诊科、骨科、普外等专业委员会，通过专业委员会的设立，增进医院之间的交流沟通，加强各医院的学科建设，提升医疗服务质量，打造专业化程度更高、技术水平更过硬的医疗团队。截至本报告期末，公司下属医院共有省市级重点学科及重点专科40个。
　　3、独一味品牌积淀深厚，市场经验丰富
　　公司专注于药品生产二十余载，形成了以“独一味”品牌为核心的系列中成药，其中“独一味胶囊”收载于《中国药典》（2020年版），为 2018年版国家基药、全国独家品种、中成药优质优价产品、国家医保目录品种，具有独特疗效、安全性高、治疗成本低的优势。 “独一味”商标为中国驰名商标。
　　公司市场营销定位精准，有效整合内外部资源，推动终端客户群稳步增长。公司近十年来一直致力于专业化学术推广体系的建设，吸引和培养了一批具有丰富营销经验的专业人才，形成了一支稳定、进取、专业的销售队伍。公司采用“经销+专业化学术推广”的销售方式，不断提升产品的学术地位，扩大产品品牌影响力。
　　4、高质量发展目标清晰，精细化管理持续加强
　　公司依据自身业务实际及行业特性，明确制定了高质量发展目标，并进一步深化了“医疗+医药”双轮驱动战略。医疗服务方面，聚焦于“综合医院本部+肿瘤专科医院”的区域医疗中心战略；医药领域则专注于中药制造全产业链，各子公司发展方向明确且聚焦。
　　公司遵循医院运营与医学发展规律，统筹下属医院的运营管理、质量管理、学科建设、预算规划和医院考核，对下属医院实施集团化、专业化、标准化、精细化管理，并充分发挥协同优势，全面整合集团内部医疗资源，完善管控体系，优化服务管理流程，保障质量安全，改善患者体验，进一步提升医疗服务品牌，形成所在地区的差异化竞争力。公司致力于推动旗下医疗机构的治理体系、区域竞争力和现代医院管理制度建设。首先，通过宏观层面的顶层设计，为医院制定发展战略，明确发展方向，如发展战略、等级创建、规模扩张等；其次，施行部门垂直管理，如财务、人事、供应链、基建等，解决医院成本控制、成本结构优化、规模优势等内涵建设问题；再次，公司通过运营管理部、医疗管理部、品牌管理部、信息化中心等部门，对医院的相应科室做好赋能和支持，解决医院业务增长、学科建设、市场品牌等增长驱动的问题。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司持续推进三年高质量发展规划的落地，积极应对医保付费改革和中成药带量集采等行业政策，主动调整收入结构；同时加强成本控制、深化绩效改革，公司的精细化管理水平进一步提升，盈利水平和现金流创造能力的持续增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2024年是公司三年高质量发展承上启下的重要之年。2025年，公司管理层将在股东各方的大力支持下，在董事会的正确领导下，以践行健康中国战略、助力中国式现代化和积极服务人口老龄化战略为指引，坚守“让人人享有更美好的健康服务”的使命初心，以构建有中国特色的管理式医疗为目标，全力提升公司经营能力，实现业绩增长。
　　（一）服务银发经济，提供优质可及医养结合服务
　　2024年12月11日至12日，中央经济工作会议在部署2025年工作时明确提出，积极发展银发经济。2025年1月7日，中共中央、国务院印发《关于深化养老服务改革发展的意见》，大段篇幅提出“促进医养结合”；在要素保障方面，明确提出“大力发展养老金融，加快养老科技和信息化发展应用，重点推动人形机器人、脑机接口、人工智能等技术产品研发应用。”2025年全国两会政府工作报告再次提出，“完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济”。
　　2025年公司董事会将围绕银发经济，推动所属医疗机构在如下层面进行变革升级：
　　第一，深化区域医疗中心建设。对于已经初步形成市（县）区域医疗中心的医疗机构，在学科建设、临床技术、科研教学、人才聚集、床位规模等方面深耕，让技术创新和人才壁垒成为区域竞争力，推动其成为当地前三位的医疗机构，具有显著的行业影响力。按照“一个综合总院+多个专科分院”的发展方向，推动优质医疗资源下沉。通过三级医院的等级晋升，增强区域医疗中心的技术引领。
　　第二，深化专科能力建设。面对人口老龄化，对于具有巨大治疗需求的肿瘤、心血管、脑血管、骨病、老年病等专业，对于具有预防和养老需求的健康管理和康复等专业，均建立专业的诊疗中心，或推动公司部分医疗机构转型为相应的专科医院，推动学科聚焦，提高重点需求学科在医院发展中的收入比重。
　　第三，深化模式创新建设。在满足日益增长的医疗服务需求过程中，将日间手术、快速康复等服务模式创新打造为医疗机构核心竞争力。服务模式创新将帮助公司所属医疗机构更好适应新医改政策和医保控费要求，既大幅提升患者就医感受，又优化收入结构，适度解决了满足医保控费和满足老龄化医疗需求之间的矛盾。
　　第四，深化人工智能赋能建设。积极拥抱人工智能，大力推动AI在智能诊疗、健康管理、提质增效等领域实现突破。推进AI在临床诊疗、医学科普、医院管理、医保控费与费用分析、质量控制与管理决策、医疗机器人与自动化等领域的应用，提升诊疗效率和诊疗质量。依托集团不同等级、不同区域的医疗服务网络，通过AI平台实现优质医疗资源向基层的智能延伸，提升优质医疗服务的可及性。
　　（二）推动中国特色的管理式医疗的本地实践
　　公司将在控股股东的赋能下，践行管理式医疗的本地实践，加强医疗机构、医药企业与爱心人寿保险的业务融合。爱心人寿保险相继开发落地了肺结节、甲状腺结节、乳腺结节健康管理计划，中老年人群“防癌险”，以及针对冠心病、高血压、糖尿病等慢病的管理式医疗保险产品。当前，爱心人寿保险正在积极开发心脑血管、涵盖原研药支付的综合医疗险、商业长期护理险等各类管理式医疗保险产品。业务融合工作已经取得初步成效，具备了管理式医疗模式的雏形。公司旗下泗阳医院已与爱心人寿保险深入融合，共同推进了手术意外险、企业补充医疗保险、中老年防癌险等新型健康险产品和服务落地；公司旗下重庆新里程已与爱心人寿推出重庆惠老保模式，通过扩大“防筛诊治康”服务范围，进一步增强与患者的粘性与互动。同时，公司其他医疗机构正在就涵盖原研药支付的综合医疗险、眼科、骨科、体检阳性指标保险等项目与爱心人寿保险进行密切沟通，有望在2025年陆续落地。
　　公司推行的管理式医疗明确了医保和商保各自的核心功能和基本定位，打造普惠型“管理式医疗”，重点保障范围为老年人、带病体等弱势群体。打破了传统的保险产品定价模式，突破健康管理与保险保障的弱绑定关系，将合理的预防费用、筛查项目、康复费用纳入保险保障责任，且将相应的健康管理服务持续至患者终身。强化了医疗机构作为医疗服务产业链的核心作用，为后续的规模化复制和广泛链接打下了基础。
　　（三）统筹企业经营与社会责任，服务国家高质量发展远景目标
　　公司所在医疗行业属性要求具备强烈的社会责任特征，但企业属性又要求其具备快速发展的经营管理能力。公司董事会将注重协调上述两方面关系，统筹企业经营与社会责任，在持续改善医疗服务质量时做好医疗可及性，提升患者获得感；在推进医疗精细化管理时做好医保控费，减少地方医保支出；在提升独一味制药经济效益时做好产业整合，发展地方中药产业；在挖掘中医药社会价值时做好文化传承与模式创新，助力地方乡村振兴。
　　（四）提升公司规范运作水平，维护投资者利益
　　2025年，公司董事会在现有基础上，持续加强自律监管，规范运作，争做市场优等生。
　　第一，加强对证监会、交易所各类政策、规范、指引的学习和贯彻，确保公司各类行为不碰监管红线，信披合规准确，三会有效运作，董事、监事、高管遵守相关行为规范、勤勉履职。
　　第二，控股股东合法行使权益，履行相关监管规则。在此基础上促进公司业务协同发展，向公司注入管理经验和资源。
　　第三，加强投资者关系管理，建立健全投资者管理机制，围绕互动易平台、投资者说明会、投资者调研等渠道，与投资者建立起良好沟通。同时充分考虑和维护中小股东利益。 收起▲