一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司是专注于塑料薄膜及新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营产品包括CPP膜、BOPET膜、BOPP电容膜、光学级薄膜，产品广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、消费电子、平板显示、电工电器、光伏、包装、印刷等领域。　　塑料薄膜制造业是塑料加工行业的核心细分领域，也是全球塑料加工产业的重要组成部分。近年来，国家高度重视高性能膜材料产业发展，已将其列为新材料产业的重点发展方向，先后制定颁布《国家战略性新兴产业发展规划》《节能环保产业发展规划》《新材料产业发展规划》《“十四五”材料领域科技创新规划》《中国制造2025》《关于推动制造业高质量发展... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司是专注于塑料薄膜及新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营产品包括CPP膜、BOPET膜、BOPP电容膜、光学级薄膜，产品广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、消费电子、平板显示、电工电器、光伏、包装、印刷等领域。
　　塑料薄膜制造业是塑料加工行业的核心细分领域，也是全球塑料加工产业的重要组成部分。近年来，国家高度重视高性能膜材料产业发展，已将其列为新材料产业的重点发展方向，先后制定颁布《国家战略性新兴产业发展规划》《节能环保产业发展规划》《新材料产业发展规划》《“十四五”材料领域科技创新规划》《中国制造2025》《关于推动制造业高质量发展的实施意见》等多项政策文件，推动塑料薄膜制造企业在更高性能、更低成本、更加绿色化的高性能膜材料领域实现跨越式发展。浙江省于2026年2月正式印发《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）》，将先进制造业列为核心发展重点领域，明确把人工智能、集成电路、高性能膜材料等确定为重点发展的战略性新兴产业。本公司所处的新材料领域属于政策重点支持赛道，其中特高压电容膜等关键基础材料的国产替代方向完全契合政策导向。
　　报告期内，公司持续强化安全生产管理，主动布局差异化产品赛道，围绕高附加值产品方向优化产品结构；在新能源、高端电子电器等细分领域，高性能产品出货占比稳步提升，带动相关产品毛利率改善。同时，公司持续扩充研发团队规模，研发费用同比增加约7.64%。子公司杭州高科依托自建研发中心平台，新增发明专利1项、实用新型专利3项。子公司宁波万象系“国家级制造业单项冠军企业”，当前产能保持满负荷运行，订单储备充足，其中特高压、军工领域订单增长势头良好；产品已出口多个国家，成功开拓欧洲市场；两条进口镀膜产线已完成最新设备配置，目前正按计划推进安装调试，投产后将延伸薄膜产业链，进一步提升高附加值产品占比。公司部分研发项目已完成小批量试生产，产品各项性能指标均达到预定目标。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司按照“总部化管理、基地化运营”的管理模式，全面推进“基地化”组织机构变革。总部统筹负责战略规划、资源配置、技术研发、薪酬设计、绩效考核、风险管控及资本运作；公司整体落实“基地化”组织管理模式，以三大基地公司（浙江诸暨总部、杭州临平、宁波鄞州）为运营主体，并授予各基地公司销售、技术、制造、采购、人事、财务等方面的自主经营权。
　　1.生产模式
　　在总部各职能部门的统一管理下，各生产基地根据市场需求开展具体生产活动。公司各生产基地采用按需生产模式，依照客户订单的需求量与交货期安排生产，生产系统独立完整。
　　2.原材料采购模式与上游产业链
　　公司生产所需的原材料包括聚酯切片、聚丙烯等，均属于石油化工行业下游产品。针对不同类型的生产资料，公司采用差异化采购方式：常规生产所需原材料由各基地结合自身生产需求，在总部采购事业部划定的框架标准范围内，自主制定采购方案、完成采购流程；对于金额较大、需求集中度较高的关键战略原材料，由各基地提前向公司总部报备后，统一开展供应商洽谈、签订框架协议，再由各基地根据自身实际需求分批次提货结算。该模式既能够保障采购质量、压缩采购成本，也充分适配公司的基地化运营管理模式。目前，公司已与多家头部原材料供应商建立长期稳定合作关系，供应链韧性较强，可保障生产经营活动稳定开展。受上游石油化工产业景气度影响，原材料价格会随国际原油价格波动产生一定起伏，公司通过集中战略采购、优化库存管理等方式平抑价格波动带来的成本影响。
　　3.销售模式与下游产业链
　　公司主要产品均为工业品或消费品的中间产品，主要采用面向客户直接销售的模式，下游客户以各类印刷品生产商、包装膜制造商以及电子信息用膜材料制造商为主。公司结合不同产品的生产技术特点与客户群体差异，设立对应营销部门，分别负责相关产品的销售推广与客户服务等工作。各生产基地直接对接客户，能够提供更贴近市场的客户服务，在持续深耕老客户的同时挖掘开拓新客户，保障产品全产全销。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1.公司持续深耕高端新材料领域，通过加大研发投入、引进国内外先进生产设备，积极开展高性能、差异化产品的研发、生产及销售。
　　2.不断拓展市场布局，以市场需求塑造发展格局，以产品优势优化产业布局，深耕做专细分市场，着力挖掘重点客户潜力，做大优势客户群体，加大终端市场开拓力度。
　　3.持续推进内部精益生产管理，不断开展产能提升、成本优化、节能降耗工作，提高企业生产效率。
　　4.公司发展模式从以追求发展速度为主，转变为以提升经营品质为主，持续增强应收账款回款及现金流管理能力，保障企业持续健康稳步发展。
　　（四）公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　1.所属行业发展阶段
　　公司主营业务已从传统塑料薄膜领域转向新材料行业。《“十四五”新材料产业发展规划》已明确将高性能分离膜、智能响应膜、能源功能膜、光学膜列为重点突破的关键战略材料，目标是到“十四五”末，将高端膜材料国产化率提升至70%以上，显著增强关键膜材料保障能力。《“十五五”新材料产业发展规划》明确将高性能分离膜、能源功能膜、光学显示膜、智能响应膜列入“卡脖子”技术攻坚清单，属于先进化工材料领域的核心突破方向，目标到2030年实现高端材料综合自主保障能力达到80%以上，彻底扭转部分高端膜产品进口依赖度超70%的现状。公司所处的新材料行业，尤其是高性能功能膜细分领域，正处于技术快速迭代、市场需求持续释放的成长期。一方面，新能源（电动汽车、LED照明）、消费电子（触摸屏、显示器件）、节能环保（水处理、隔热）等下游应用领域蓬勃发展，为高性能薄膜打开了持续扩大的市场空间。例如，随着新能源汽车普及，市场对高压电力电容膜的需求大幅增长；而显示技术不断升级，也推动光学膜向更高性能、更轻薄化方向发展。另一方面，国内企业在高性能薄膜的研发与生产中不断取得突破，逐步打破了海外企业在高端市场的垄断，国产替代进程加速，行业整体技术水平与产品附加值持续提升。业内企业纷纷加大研发投入，积极开展技术创新，新产品、新工艺不断涌现，推动全行业向高质量发展迈进。同时，行业标准也在逐步完善，为行业规范化、有序化发展提供了保障。综上，公司所处的新材料行业正面临良好发展机遇，处于充满活力与潜力的上升阶段。
　　2.周期性特点
　　公司CPP薄膜属于传统产品，因投资门槛较低，处于充分竞争的市场环境，存在每年下半年集中供货、下半年为需求旺季的特点。
　　公司BOPET薄膜的差异化产品布局较为均衡，普通产品则遵循行业周期波动，一般以2-3年高峰、1-2年中位、3-4年低谷的规律循环。
　　公司特高压电容膜属于新材料行业，产品应用领域广泛，且该赛道属于朝阳产业，整体周期性特征不明显。
　　不过，特高压电容膜作为电力系统的关键材料，需求增长与国家能源战略、电网建设规划等宏观政策导向联系紧密：这类产品虽不存在传统工业品的强周期性波动，但仍可能受阶段性投资节奏影响，呈现出特定的需求释放特征。此外，由于公司各类产品在产业链中所处位置不同，上游原材料价格波动，例如石油价格对聚酯薄膜原料成本的影响，会通过供应链传导至公司，形成一定的成本端周期性波动，进而阶段性影响公司的盈利能力。对此，公司通过优化产品结构、加强成本控制与供应链管理等一系列措施，积极应对各类周期性因素带来的挑战，保障经营运行保持总体平稳。
　　3.所处的行业地位
　　作为国内薄膜及新材料领域的先行者，公司凭借技术研发、产品质量及市场布局等方面的综合优势，在国内薄膜及新材料行业占据重要市场地位。公司累计获得66项专利，涵盖国家发明专利、实用新型专利及外观设计专利，承担1项国家重点产业振兴和技术改造项目，参与制定国家标准《多二元醇共聚聚对苯二甲酸乙二醇酯（PETG）薄膜通用技术标准》。在特高压电容膜领域，公司依托多年技术积累与持续创新，成为国内少数可稳定生产高端特高压电容膜并实现规模化应用的企业。公司产品已获得国内市场广泛认可，成功打破国外品牌对高端市场的长期垄断，并逐步进入国际市场。依托在薄膜行业多年的技术沉淀与市场布局，公司已建立起覆盖多品类的差异化产品矩阵，积累了稳定的客户群体与品牌影响力，推动国内高端功能性薄膜产业的国产化进程，在国内功能性薄膜领域形成了较强的竞争优势。未来随着“十五五”期间国内“卡脖子”新材料攻坚政策落地，公司将进一步依托已有技术积累，加快高端功能性膜产品的研发与产业化布局，持续巩固自身行业地位。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在产业链、研发、品牌质量、生产设备、管理团队以及地理区位六个方面。报告期内，子公司杭州高科依托自建的研发中心平台，搭建起“博士-硕士-本科-专科”层级清晰的专业研发梯队，并成功获评省级专精特新企业；子公司宁波万象的国家科技部项目“干式直流电容器用电介质薄膜材料”、宁波市重大专项“新能源汽车柔性直流电容器用薄膜关键技术研发及产业化”即将完成结题验收，进一步巩固了公司在薄膜行业的优势地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场竞争加剧风险
　　公司所处包装材料行业竞争充分，市场产能持续增长，规模化生产企业日趋增多，尤其是聚酯薄膜企业生产规模不断扩张，国内聚酯薄膜行业市场竞争本已激烈，未来国内外市场竞争还将进一步加剧，可能导致公司产品毛利率下降，存在经营业绩无法达到预期的风险。
　　应对措施：公司将精准把握行业发展动态，深化产品结构调整与产业转型升级，大力推行差异化、特种化、高端化的经营策略，持续深化降本增效与精益生产管理，提升产品竞争力。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司原材料价格受原油供需变化、全球经济形势、货币流动性及地缘政治等多重因素影响，原油市场一旦出现剧烈波动，会对公司的盈利能力以及采购策略的制定与实施构成风险和挑战。
　　应对措施：针对原材料价格波动，公司将进一步完善采购机制，密切关注国内外市场相关原材料的价格走势，做好分析研判，同时保持灵活的产品价格策略与合理的库存弹性，削弱原材料价格波动对公司的影响。
　　（三）安全生产风险
　　公司所有产线配备的均为从国外进口的大型自动化设备，生产过程涉及高温环节，操作不当极易引发安全生产事故。公司高度重视安全生产，已制定各项规章制度，且大规模连续性生产相较传统间歇性生产，能够有效降低安全事故发生风险，但仍无法完全排除因疏忽大意或违规操作引发操作失误、系统故障或其他问题，进而发生意外安全事故，造成经济损失、法律纠纷或违规风险的可能性。
　　应对措施：公司将加大安全隐患排查和整改力度，健全安全生产管理制度，完善操作流程，强化全员安全意识，降低安全事故发生的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　原材料价格较上一报告期未发生重大变化。　　主要能源类型发生重大变化的原因　　报告期内，主要能源类型未发生重大变化。　　相关批复、许可、资质及有效期的情况　　公司拥有ISO9001质量管理体系认证及全国工业产品生产许可证，且两项资质均在有效期内。　　公司持有浙江省市场监督管理局核发的《全国工业产品生产许可证》（证书编号：浙xk16-204-00409），许可生产产品为食品用塑料包装容器工具等制品，检验方式为关键控制项目委托检验，有效期至2026年5月25日。　　公司持有绍兴市生态环境局核发的《辐射安全许可证》（证书... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　原材料价格较上一报告期未发生重大变化。
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　报告期内，主要能源类型未发生重大变化。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司拥有ISO9001质量管理体系认证及全国工业产品生产许可证，且两项资质均在有效期内。
　　公司持有浙江省市场监督管理局核发的《全国工业产品生产许可证》（证书编号：浙xk16-204-00409），许可生产产品为食品用塑料包装容器工具等制品，检验方式为关键控制项目委托检验，有效期至2026年5月25日。
　　公司持有绍兴市生态环境局核发的《辐射安全许可证》（证书编号：浙环辐证[D2038]），许可种类和范围：使用V类放射源，有效期至2029年12月4日。
　　公司全资子公司浙江大东南万象科技有限公司持有浙江省市场监督管理局核发的《全国工业产品生产许可证》（证书编号：浙XK16-204-03091），许可生产产品为食品用塑料包装容器工具等制品，检验方式为关键控制项目委托检验，有效期至2029年12月5日。
　　公司全资子公司宁波大东南万象科技有限公司持有中央军委装备发展部颁发的《装备承制单位资格证书》，注册类别为军选民用装备承制单位，有效期至2029年9月。公司全资子公司宁波大东南万象科技有限公司的“新型电力系统用电力电容器介质材料研究与装备开发”项目，荣获中国电工技术学会颁发的“科技进步一等奖”荣誉证书。
　　公司全资子公司宁波大东南万象科技有限公司被工业和信息化部认定为专精特新“小巨人”企业，有效期为2025年7月1日至2027年6月30日。
　　公司全资子公司杭州大东南高科新材料有限公司被浙江省经济和信息化厅认定为浙江省专精特新中小企业，有效期为2025年12月至2028年12月。
　　公司全资子公司杭州大东南高科新材料有限公司被浙江省经济和信息化厅认定为浙江省创新型中小企业，有效期为2024年3月至2027年3月。
　　公司及全资子公司杭州大东南高科新材料有限公司、宁波大东南万象科技有限公司均为国家高新技术企业。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　塑料薄膜制造业是塑料加工行业的核心细分领域，也是全球塑料加工产业的重要组成部分。2025年浙江省制造业高质量发展大会提出，构建“科技型创新型中小企业—专精特新中小企业—专精特新‘小巨人’企业—单项冠军企业—世界一流企业”的梯度培育体系，强调推动传统产业改造升级、新兴产业壮大和未来产业培育，深化“产业大脑+未来工厂”建设，加快企业数字化、智能化、绿色化转型，并提出强化企业创新主体地位，加强“高校+平台+企业+产业链”协同创新，推动人工智能与制造业深度融合，打造全球先进制造业基地。
　　近年来，国家高度重视高性能膜材料产业的发展，将其列为新材料产业的重点方向，相继出台《国家战略性新兴产业发展规划》《节能环保产业发展规划》《新材料产业发展规划》《“十四五”材料领域科技创新规划》《中国制造2025》《关于推动制造业高质量发展的实施意见》等政策，推动塑料薄膜制造企业在高性能、低成本、绿色化的高性能膜材料发展之路上实现跨越式进步。在此背景下，公司所处的塑料薄膜制造业正迎来转型升级与创新发展的重要机遇期。行业整体呈现出向高性能化、功能化、差异化、绿色化方向发展的趋势。随着下游应用领域如电子信息、新能源、汽车、医疗器械、包装印刷等行业的持续发展和技术进步，对塑料薄膜的性能要求日益提高，例如更高的机械强度、更优的阻隔性能、更精准的厚度控制、更好的耐候性以及特殊的光学、电学性能等。同时，环保政策的趋严也推动行业内企业不断优化生产工艺，减少能源消耗和污染物排放，开发可降解、可回收的绿色环保薄膜产品。市场竞争也从单纯的价格竞争逐步转向技术创新、产品质量、品牌服务以及产业链整合能力的综合竞争。
　　报告期内，公司所处的塑料薄膜制造业细分领域众多，不同细分市场呈现出差异化的发展态势：
　　1.CPP薄膜行业
　　CPP薄膜是通过熔融流延工艺生产的聚丙烯薄膜，具备高透明度、耐热性、柔韧性等特性，广泛应用于食品包装、药品包装、复合基材、镀铝膜等领域。2023年全球CPP薄膜市场规模约80亿元，预计2024—2030年复合年增长率（CAGR）约5%，这一增长主要受食品包装和软包装需求的驱动。中国是全球最大的CPP薄膜生产国，产量占全球40%以上，其中食品包装仍是最大应用领域，尤其是耐121℃以上的高温蒸煮膜需求增长较快；医疗包装受医疗器械需求推动，高洁净度CPP薄膜市场持续扩大。当前CPP薄膜行业正处于低端产能过剩、高端产品紧缺的结构调整阶段，高端化趋势明显，高阻隔、耐高温、医用级CPP膜将成为增长主力，可降解CPP与再生CPP薄膜的市场渗透率也在逐步提升。传统包装膜企业需向高附加值产品转型，环保政策进一步倒逼行业升级，可降解和再生CPP薄膜是未来的主要发展方向。
　　从竞争格局来看，国内CPP薄膜生产企业数量众多，行业集中度相对较低，市场竞争激烈。部分中小型企业由于技术研发能力不足、生产设备相对落后，主要集中在中低端通用型CPP薄膜市场，产品同质化现象较为严重，价格竞争是其主要竞争手段。而少数具备较强技术实力和规模优势的头部企业，则凭借在高端功能性CPP薄膜领域的技术积累和稳定的产品质量，占据了较高的市场份额，并通过持续的研发投入不断拓展高附加值产品应用领域，与国际知名CPP薄膜生产商展开竞争。随着下游应用领域对CPP薄膜性能要求的不断提高以及环保政策的日益严格，行业内具备技术、资金和规模优势的企业将在市场竞争中占据更有利地位，行业整合有望加速，市场集中度可能逐步提升。
　　2.BOPET薄膜行业
　　BOPET薄膜是通过双向拉伸工艺制成的高性能聚酯薄膜，具备高强度、高透明度、优异耐温性与阻隔性等特点，广泛应用于包装、电子、光伏、工业等领域。从宏观层面看，历经三十余年快速发展，中国BOPET薄膜行业已步入成熟期，市场竞争日趋激烈，行业集中度持续提升，龙头企业占据较大市场份额。微观层面上，根据华经产业研究院等机构数据，2024年行业新增23条产线，新增产能保持增长态势，但需求增长相对缓慢，供过于求的矛盾进一步加剧。行业目前正处于消化过剩产能、推进结构调整的阶段。根据全球BOPET薄膜市场研究报告，BOPET薄膜在预测期内（2025-2032），市场复合年增长率（CAGR）预计约为5.56%，增长主要受包装、新能源及电子行业需求驱动。中国作为全球最大的BOPET生产国，产能占全球60%以上，包装薄膜仍是最大应用领域，其中高阻隔BOPET（如镀铝膜、涂布膜）需求增长较快。普通BOPET市场中，生产厂商数量众多且产品同质化严重，竞争格局呈现完全竞争特征，竞争方式以规模经济与成本价格为主，行业龙头企业凭借资金、技术与规模优势占据主导地位，市场份额约70%。低端BOPET产能过剩，普通包装膜（12-50μm）竞争激烈，价格战导致利润率仅为5%—10%，头部企业正加速向高端转型，布局光学膜、光伏膜、高阻隔膜等领域，此类高端产品利润率可达20%—30%。BOPET的主要原材料为石油衍生品，价格受原油市场波动影响较大。高端膜生产仍依赖进口设备，光学膜生产线进口成本较高，国产化率不足30%。中国“双碳”目标推动行业向绿色制造转型，环保与技术创新成为未来竞争的关键，可回收BOPET薄膜与特种BOPET薄膜市场潜力巨大。
　　行业竞争格局方面，除了头部企业在高端市场的布局外，中小型企业则面临较大的生存压力，部分企业因技术落后、规模较小，在价格竞争中逐步被淘汰或整合。行业内的并购重组案例增多，龙头企业通过收购中小型生产企业或整合区域产能，进一步扩大市场份额，提升行业集中度。同时，企业间的合作与联盟也在加强，例如原材料供应商与薄膜生产企业共同开发专用料，设备制造商与薄膜企业合作研发定制化生产线，形成产业链协同发展模式，以应对市场竞争和技术挑战。此外，知识产权保护意识增强，核心技术成为企业竞争的关键壁垒，头部企业在高端产品领域的专利布局日益完善，有效阻止了低端同质化竞争，推动行业整体技术水平提升。
　　3.电容器用薄膜行业
　　电容膜是制造薄膜电容器的关键材料，主要材质包括BOPP（双向拉伸聚丙烯）、PET（聚酯）、PEN（聚萘二甲酸乙二醇酯）等，具备高介电强度、低损耗、耐高温等特性，广泛应用于新能源、电力电子、家电、汽车电子等领域。根据QYR（恒州博智）的统计及预测，2023年全球电容膜市场销售达到了32.53亿元，预计2030年将达到64.57亿美元，在预测期内（2024-2030），年复合年增长率（CAGR）约，10.4%，需求增长主要受新能源、电动汽车及5G通信领域驱动。中国是全球最大的电容膜生产国，产能占全球50%以上，其中新能源领域（光伏逆变器、储能）是最大增长点；随着电动汽车渗透率提升，车规级电容膜需求持续增长。当前行业存在明显分化：低端电容膜产能过剩，价格竞争激烈，利润率仅5%—10%；高端超薄、耐高温电容膜仍依赖进口，国产替代进程正加速推进，公司子公司宁波万象已实现2.0-18μm产品的稳定批量生产。新能源与汽车电子是行业核心增长引擎，2025年全球新能源汽车领域的电容膜需求预计仍将保持快速增长。电容膜行业正处于“低端内卷、高端突破”的关键阶段，传统BOPP膜企业需向超薄、高耐温方向升级，技术领先企业将更易受益于新能源、电动汽车领域的高端需求。
　　在市场竞争格局方面，全球电容膜市场呈现出“国际巨头主导高端，国内企业抢占中低端”的态势。国际知名企业如日本东丽、帝人，美国杜邦等凭借其深厚的技术积累、稳定的产品质量和完善的全球供应链体系，长期占据高端电容膜市场的主导地位，尤其是在超薄（如2μm以下）、高耐温（如150℃以上）等特种电容膜领域，具有较强的市场竞争力和定价权。国内电容膜生产企业数量众多，但多数企业规模较小，产品主要集中在中低端通用型电容膜领域，同质化竞争严重，导致行业整体利润率偏低。近年来，随着国内部分领先企业在技术研发上的突破和生产工艺的改进，开始逐步向高端市场渗透，产品在厚度均匀性、耐电压性能、损耗因子等关键指标上不断提升，与国际先进水平的差距逐渐缩小。例如，公司子公司宁波万象在2.0-18μm电容膜产品的稳定量产，正是国内企业在中高端领域取得进展的体现，不仅满足了国内新能源、汽车电子等新兴领域对高质量电容膜的需求，也为参与国际市场竞争奠定了基础。未来，随着国内企业技术实力的进一步增强和国产替代进程的加速，国内电容膜企业在全球市场中的份额有望持续提升，市场竞争格局也将逐步向“高端化、差异化”方向发展。
　　4.光学级薄膜
　　光学膜是一类具备特定光学性能的功能性薄膜，广泛应用于显示、光伏、消费电子等领域。随着全球显示产业的升级以及新能源需求的爆发，光学膜行业正经历技术迭代与产业重构。2023年，光学膜市场规模约为180亿美元，预计到2027年将达到250亿美元，复合年增长率（CAGR）约为8%。
　　光学膜市场竞争激烈，主要厂商包括3M、杜邦、佰利联、美国贝克曼、中昌数据等。这些企业凭借自身的技术实力和品牌影响力占据较高的市场份额，并持续通过研发与创新来维持竞争优势。显示用光学膜已进入存量竞争阶段，企业需向车载、VR等场景转型，而设备与材料一体化布局成为突破当前困境的关键。
　　在技术发展趋势方面，光学级薄膜正朝着高精密化、复合化、功能集成化方向演进。例如，在显示领域，为满足更高分辨率、更高对比度和更低功耗的需求，光学膜的微结构设计精度不断提升，从微米级向纳米级迈进，同时通过多层复合技术实现增亮、扩散、防眩光等多种功能的集成，有效降低膜组厚度和成本。在新能源领域，光伏背板用光学膜对耐候性、耐紫外线老化性能提出了更高要求，新型含氟材料和交联技术的应用成为研发热点。此外，柔性光学膜凭借其可弯曲、轻量化的特性，在柔性显示、可穿戴设备等新兴领域展现出巨大潜力，其研发重点集中在基材选择、薄膜成型工艺以及与柔性基板的贴合技术上。国内企业在中低端光学膜市场已具备较强竞争力，但在高端产品如高端偏光膜、特定功能复合膜等领域仍依赖进口，未来需加大在核心原材料（如光学级PET基材、特种功能涂层材料）和关键生产设备（如精密涂布机、微结构压印设备）方面的研发投入，以突破技术瓶颈，提升高端产品的自主供给能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.产品结构优势。公司积极推行“纵向一体化”发展战略，稳步延伸产业链条，不仅涵盖了传统包装薄膜等基础产品，更积极向高端功能性薄膜领域拓展，如耐高温超薄电容膜、光学级薄膜及电容膜镀膜产品等。这种多元化且向高端化延伸的产品结构，使得公司能够更好地适应不同行业、不同客户的多样化需求，有效分散单一产品市场波动带来的风险，提升了公司整体的盈利水平和市场竞争力。
　　2.资质与认证优势。公司及子公司获得的国家高新技术企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省创新型中小企业等资质认证，是对公司技术实力、创新能力和经营管理水平的高度认可。这些资质不仅有助于公司享受相关政策扶持，更能增强客户对公司产品的信任度，为公司在市场竞争中赢得优势，拓展业务合作空间。
　　3.研发优势。随着新材料与特种膜产品成为公司核心业务发展方向，公司深刻认识到加大新兴应用领域投入的重要性。依托国家级实验室技术平台，公司先后与中国科学院化学所、浙江大学、北京师范大学等科研机构开展深度合作，共建浙江大东南－中科院化学所“高性能高分子膜联合实验室”、浙江大东南-浙江大学“高分子材料实验室”；子公司杭州高科拥有浙江省高新技术企业研究开发中心，子公司宁波万象拥有浙江省企业技术中心，均专注于新材料差异化产品的研发，凭借多年在薄膜行业的深耕细作，积累了雄厚的技术储备和丰富的研发经验，在CPP薄膜、BOPET薄膜、电容器用薄膜及光学级薄膜等核心产品领域，拥有多项自主知识产权和关键核心技术，能够不断推出满足市场需求的高附加值产品，保持行业技术领先地位。
　　4.品牌与质量优势。公司拥有卓越的品牌影响力与领先的市场地位，在行业内享有良好声誉，旗下“大东南”“西施”“绿海”等品牌在客户群体中具备广泛认知度。公司严格执行ISO9001:2015质量管理体系，对产品技术指标实施精准管控，检测监控手段完善，产品品质长期获得客户好评与市场认可。公司充分发挥品牌与质量优势，积极拓展市场，在新老客户中树立了良好的市场形象。
　　5.生产设备优势。公司主要生产设备均引自国际知名厂商，可最大限度保障产品生产质量，使公司产品性能优于国内同行业其他企业。同时，先进的生产设备为公司产品差异化战略的顺利实施提供了坚实支撑，有效提升了企业核心竞争力。
　　6.管理团队优势。公司在生产经营各环节建立了完善高效的管理体系，主要管理层深耕塑料产品制造行业三十余年，并逐步拓展至高端新材料生产领域，能够精准把握塑料薄膜行业发展趋势，及时调整公司产品结构，将积累的丰富经验高效应用于业务发展与市场开拓。
　　7.地理区位优势。近年来，长江三角洲地区经济快速发展，经济一体化进程持续加快，为公司业务开展营造了良好的市场环境。该区域是薄膜电容器、锂电池、太阳能电池等电子元件及新能源生产企业的主要聚集地，也是塑料贸易最活跃的区域。余姚、台州、常州的国际塑化城及义乌小商品市场，为企业提供了分工细化、优势互补、信息共享、广泛协作的产业平台与丰富的市场资源。公司正借助区域发展机遇不断发展壮大，力争成为高端薄膜行业的领跑者。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年全球经济修复进程缓慢，宏观环境更趋复杂多变。受传统薄膜市场容量饱和、终端市场需求下滑等因素影响，公司相关经营压力尚未缓解。面对这一严峻形势，公司坚定推行薄膜主业与产业链延伸“双轮驱动”的发展战略，持续推进核心业务转型升级，积极拓展各项业务，严格落实战略规划及年初制定的工作任务，生产经营保持稳健运行。
　　①报告期内，各子公司聚焦薄膜主业，推动业务持续突破。杭州高科通过加快生产线运转、优化生产工艺、调试设备精度、强化备件采购等措施，保障设备完好率与开机率；同时结合各生产线性能特点，明确差异化产品定位与发展路线，全年产量同比增长7.6%，优等品率达99.41%，其中差异化产品同比增长1%。宁波万象对镀膜车间人员配置与设备运行进行系统性优化调整，有效提升产成品率与一级品率，镀膜产品年销量同比增长16.8%，销售额同比增长21.3%。浙江万象坚持稳产保供，特种膜（含抗静电、高透明、超薄热封层）产量占比达31.5%，产品平均合格率98.65%，其中特殊功能型产品合格率达97.2%。
　　②报告期内，各子公司持续强化技术研发，着力打造核心竞争力。杭州高科依托省级研发中心，积极推进差异化产品生产与新产品研发，具体包括处于产业化阶段的多级别阻燃膜、通过国际APR认证的CPET收缩膜、经配方优化实现稳定生产的颜色膜，以及已形成高收缩、中收缩、低收缩、超低收缩系列的PETG收缩膜、哑光系列薄膜、生物基薄膜等产品。宁波万象电容器测试中心运营成效逐步显现，两家电容生产基地成功挂牌，并顺利承接电容器厂商的OEM订单，累计完成订单量超出预期。浙江万象针对市场需求开展特种功能膜技术攻关，在抗静电膜表面电阻稳定性控制、高透明膜透光率提升及超薄热封层厚度均匀性优化等方面取得显著进展，相关技术成果已成功应用于生产，进一步巩固了其在特种膜细分领域的技术优势。
　　③报告期内，各子公司持续强化创新能力，深化改革以实现提质增效。人力资源部精准开展人才招聘，科学配置一线员工资源，为“管理型人才”与“技能型人才”的培养筑牢基础。浙江万象提高高附加值产品排产比例，提升特殊功能型产品产量占比、降低普通复合型产品占比，不仅提高了单位产值与利润率，更为后续产品升级奠定了坚实基础；同时通过灵活调配不同规格，实现小批量订单快速切换，平均换膜时间同比缩短20%。宁波万象一方面加快推进进口镀膜产线前期筹备工作，争取早日投产见效；另一方面主动拓展海外市场，先后走访越南、泰国、俄罗斯、韩国等周边国家的电容器客户，深化业务对接与需求调研，出口电容膜同比增长7.7%，出口额同比增长5.4%，出口业务保持稳步增长态势。
　　④报告期内，各子公司持续强化科技创新，为高质量发展注入强劲动能。公司成功引进一名“国千人才”；宁波万象被认定为浙江省企业技术中心，申报了浙江省工业新产品，获评国家级专精特新“小巨人”企业，并申报了超长期国债项目。宁波2035科创甬江项目中期验收顺利通过，并获国家资金补助1699万元。2025年，公司作为高新技术企业储备的5个项目已完成内部立项申请。公司专利《一种用于光伏背板的防水PET薄膜及其制备方法》已进入实质审查阶段。宁波万象新增授权发明专利5项。杭州高科申报发明专利4项、实用新型专利4项。锂电池隔膜研究院积极推动科研成果转化应用，申报发明专利1项、实用新型专利4项。
　　⑤报告期内，公司重点推进换届选举、内控完善等工作。一是按照董事会统一部署，落实换届选举相关工作，起草配套文件，组织完成董事会换届选举；二是结合法律法规调整情况，推动相关制度的起草与修订，优化公司治理结构，并推进监事会改革，其法定职权由董事会审计委员会行使；三是响应独立董事制度改革要求，严格落实独立董事现场办公时间，新任职的三名独立董事通过走访车间、现场沟通等方式，迅速熟悉公司生产经营状况。报告期内，公司召开股东会2次、董事会5次、业绩说明会1次，通过互动易平台回复投资者问题278条。通过上述一系列举措，公司治理结构进一步优化，决策机制更加科学高效，独立董事的专业作用得到有效发挥，投资者关系管理工作取得显著成效，为公司规范运作和持续健康发展奠定了坚实的治理基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司秉承“专注主业、追求卓越”的企业精神，以高科技为战略指引，以股份制为制度基础，持续推进转型升级，聚焦薄膜及新材料的研发、生产与销售。公司坚持规模化、专业化发展的价值导向，通过技术创新与节能优化，不断提升研发能力、延伸产业链条，恪守绿色环保与文明生产理念，全面增强核心竞争力，致力于打造一流的高分子膜先进制造业基地，为客户、员工、社会及股东创造最大价值。
　　（二）公司2026年度经营计划
　　2026年，公司将继续遵循董事会指导，坚持稳中求进工作总基调，积极应对各类风险挑战，统筹推进市场开拓、技术创新、内部管理与团队建设等工作，保持稳健向好的发展态势。主要经营措施如下：
　　1.坚守“稳增长”主线，增强企业发展动力
　　公司将紧跟“十五五”规划部署，在稳定生产、扩大产能的基础上，实现高质量增长。“稳增长”不能仅依赖产能扩张，更需从绿色转型、技术突破、内需挖掘及产业链协同等关键环节发力。特别是在传统薄膜领域价格竞争激烈的背景下，必须向新能源、医疗等高端领域拓展。针对客户对薄膜高阻隔、抗穿刺、耐高温等高性能要求，公司将通过技术创新深耕功能性薄膜，在食品、医疗、电子包装领域生产多层次共挤膜、特种收缩膜等高壁垒产品，推动客户从“价格敏感型”向“技术依赖型”转变。
　　2.突出“优管理”重点，提升企业发展能力
　　各子公司将全面梳理以往管理漏洞，进一步创新管理机制。一是加大车间生产巡查力度，重视设备日常保养，做到问题早发现、早处理，降低员工工伤发生率，减少设备维修停机时间，提高设备完好率。二是加强沉淀资产管理，持续对接合作方，洽谈锂电池、隔膜、EVA生产线合作意向，通过外协合作、设备改造等方式盘活资产、释放产能。三是健全各项统计工作，将成本控制融入生产管理与日常考核，并与员工收入挂钩，推进车间及班组精细化管理。四是完善员工考核激励机制，稳定骨干人员，降低人员流动性与隐性成本，同时强化上下沟通机制，增强员工主人翁意识。
　　3.聚焦“提效益”目标，激发企业发展活力
　　各子公司将继续深耕细分领域，依托各自研发中心，通过技术升级提升产品附加值，在激烈市场竞争中获取更强定价权与生存空间。2026年要求内部立项新产品不少于十五个，力争获得发明专利和实用新型专利各三项。
　　杭州高科将以差异化产品竞争为核心，全面推动产品质量提升，一方面巩固现有普通膜客户，另一方面着力开拓差异化产品新客户。宁波万象将密切关注电容膜市场动态，持续优化客户结构，重点深化与新能源、特高压领域优质客户的合作，提升企业盈利水平。浙江万象将延伸原有产品产业链，计划新增涂布、镀铝项目，整合资源实现扭亏为盈。
　　4.注重“夯基础”任务，夯实企业发展实力
　　各子公司需“练好内功”，在“十五五”时期增量放缓的背景下，粗放式管理已难以为继，降本增效是夯实发展基础的首要任务。一是夯实“管理基础”，向精细化管理要利润，推动管理模式从经验驱动转向数据驱动。二是夯实“人才基础”，促进“匠人”与“新人”协同发展，推动员工从单纯的体力劳动者转变为懂设备、精工艺的新型产业工人。三是夯实“技术基础”，以“专精特新”打造核心竞争壁垒。各子公司将通过持续加大研发投入，掌握核心技术，显著增强抗风险能力。四是夯实“合规基础”，获取国际市场的“通行证”。各子公司将结合自身发展阶段，分步取得ISO 9001、ISO 14001等基础认证及高端行业准入认证，这些“信用背书”不仅能满足出口要求，更能让差异化产品获得“绿色溢价”。
　　（三）风险因素分析及应对措施
　　①市场竞争加剧风险
　　公司所处的包装材料行业竞争充分，随着市场产能持续增长、规模化生产企业日益增多，尤其是聚酯薄膜企业生产规模不断扩张，国内聚酯薄膜行业的市场竞争愈发激烈。未来，国内与国际市场竞争将进一步加剧，可能导致公司产品毛利率下降，进而存在经营业绩不达预期的风险。
　　应对措施：公司将精准把握行业发展动态，深化产品结构调整与产业转型升级，大力推行差异化、特种化、高端化的经营策略，同时持续深化降本增效与精益生产管理，全面提升产品竞争力。
　　②原材料价格波动风险
　　公司原材料价格受原油供需变化、全球经济形势、货币流动性及地缘政治等多因素影响。若原油市场出现剧烈波动，将对公司的盈利能力及采购策略的制定与实施构成风险与挑战。
　　应对措施：针对原材料价格波动，公司将进一步完善采购机制，密切关注国内外市场相关原材料的价格走势，做好分析研判；同时保持产品价格策略的灵活性与库存弹性，以削弱原材料价格波动对公司的影响。
　　③安全生产风险
　　公司所有产线均采用从国外进口的自动化大型设备，生产过程中涉及高温环节，若操作不当易引发安全生产事故。公司高度重视安全生产工作，制定各项规章制度，且大规模连续性生产方式较传统间歇性生产方式有效降低了安全事故发生风险，但仍无法完全排除因疏忽大意、主观故意导致的操作失误、系统故障或其他问题引发意外安全事故的可能，进而面临经济损失、法律纠纷或违规风险。
　　应对措施：公司将加大安全隐患排查与整改力度，健全安全生产管理制度，完善操作流程，强化全员安全意识，降低安全事故发生的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于塑料薄膜及新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司业务主要包括CPP膜、BOPET膜、BOPP电容膜、光学级薄膜，广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、消费电子、平板显示、电工电器、光伏、包装、印刷等领域。　　塑料薄膜制造业是塑料加工行业的核心细分领域，亦是全球塑料加工的重要组成部分。2024年浙江省制造业高质量发展大会提出，要深刻理解“加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系”的重大任务，“以科技创新推动产业创新”的关键路径，“统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育”的系统举措，“提高全要素生产率”的核心要求，加快发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于塑料薄膜及新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司业务主要包括CPP膜、BOPET膜、BOPP电容膜、光学级薄膜，广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、消费电子、平板显示、电工电器、光伏、包装、印刷等领域。
　　塑料薄膜制造业是塑料加工行业的核心细分领域，亦是全球塑料加工的重要组成部分。2024年浙江省制造业高质量发展大会提出，要深刻理解“加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系”的重大任务，“以科技创新推动产业创新”的关键路径，“统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育”的系统举措，“提高全要素生产率”的核心要求，加快发展新质生产力，坚定不移推进制造业高端化、智能化、绿色化、融合化、集群化，全面推进新型工业化，加快建设全球先进制造业基地。
　　近年来，国家高度重视高性能膜材料产业的发展，将其作为新材料产业的重点方向，相继制定颁布《国家战略性新兴产业发展规划》《节能环保产业发展规划》《新材料产业发展规划》《“十四五”材料领域科技创新规划》《中国制造2025》《关于推动制造业高质量发展的实施意见》等，推动塑料薄膜制造企业在更高性能、更低成本、更绿色化的高性能膜材料之路上实现跨越式进步。
　　报告期内，公司积极采取策略，巩固市场份额，加强差异化产品的生产和市场营销工作，通过各种国际展会，让更多的客户了解公司的企业文化和制造实力，子公司宁波万象镀膜和杭州高科PETG收缩膜产销量均实现增长。宁波万象电容测试中心已正常运转并承接了订单，将继续扩大生产规模。公司及子公司浙江万象通过了ISO9000质量管理体系年度监督评审工作。杭州高科充分依托自建的研发中心平台，已经申报2项发明专利和2项实用新型专利，《一种用于光伏背板的防水PET薄膜及其制备方法》专利已经进入实质审查阶段。宁波万象已申报并成功立项国家“两重两新”超长期国债项目和“重点小巨人”项目。针对生产线存在的设备难点，组织公司相关技术人员研究讨论，获取可行方案，保持设备的完好率和正常运行。针对夏天对配套设备要求较高的特点，提前有计划地联系厂家进行维修保养，并根据生产线的需要进行采购备品备件，稳定设备功能，满足生产需要。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司按照“总部化管理、基地化运营”的管理模式，全面推进“基地化”组织机构变革。总部着力于战略规划、资源配置、技术研发、薪酬设计、绩效考核、风险管控、资本运作的统筹管理；全面实现“基地化”组织管理模式，以三大基地公司（浙江诸暨总部、杭州临平、宁波鄞州）为运营主体，授予各基地公司销售、技术、制造、采购、人事、财务等方面的自主经营权。
　　1.生产模式
　　基于公司各职能部门的统一管理，公司各生产基地依据市场需求组织具体的生产活动。公司各生产基地采取按需生产模式，根据客户订单的需求量和交货期组织具体生产安排，生产系统独立完整。
　　2.原材料采购模式与上游产业链
　　公司的原材料聚酯切片和聚丙烯等都属于石油化工行业下游产品。公司根据选购生产资料的不同，采用不同的采购方法。公司所需的大宗原材料和其他辅助材料基本由公司采购事业部负责采购。采购事业部根据公司经营目标，根据订单及各部门物料需求，形成中短期采购计划。
　　3.销售模式与下游产业链
　　公司主要产品均为工业品或消费品的中间产品，主要采取面向客户直接销售的模式，产品下游客户主要为各类印刷品生产商、包装膜制造商及电子信息用膜材料制造商。公司根据产品生产技术和所面临的客户不同，设立不同的营销部门，负责相应产品的销售、推广及客户服务等工作。公司各生产基地与客户进行无缝式连接，以实现更为贴近的客户服务，以持续深耕老客户、挖掘开拓新客户，确保全产全销。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　1.公司持续深耕高端新材料领域，通过加大研发投入，引进国内外最先进的生产设备，积极开展高性能、差异化产品的研发、生产及销售。
　　2.不断开拓市场，以市场塑格局，以产品优布局，做实做专市场，加力重点客户挖潜，做大优势客户，加强终端市场开拓。
　　3.持续进行内部精益生产管理，不断进行产能提升、成本优化、节能降耗，提高企业生产效率。4.从注重企业发展速度为主导，转变为注重企业经营品质为主导。持续加强应收账款回款、现金流管理的能力，确保企业持续健康稳步发展。
　　（四）公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　1.所属行业发展阶段
　　公司主要业务已由传统塑料薄膜转向新材料行业。国家新材料产业“十三五”规划明确提出，将先进高分子材料列入重点发展六大材料之一，未来拥有数万亿的市场规模，前景广阔。国家“十四五”重点发展的薄膜产品中鼓励发展新兴应用领域的薄膜产品，在国家战略及产业政策的引导和支持下，我国关键基础工业材料取得了长足的进步，核心技术水平显著提高，产业规模日益扩大，公司生产的特高压电容膜已经实现了替代进口。
　　2.周期性特点
　　公司CPP薄膜系传统产品，由于投资门槛较低，处在充分竞争的市场环境，每年下半年集中供货会导致需求旺季的特点。
　　公司BOPET薄膜差异化产品比较均衡；普通产品一般遵循行业周期按高峰2-3年、中间1-2年、低谷3-4年循环。
　　公司特高压电容膜所属新材料行业，产品应用领域广泛，且属于朝阳产业，整体的周期性特征不明显。
　　3.所处的行业地位
　　作为国内较早从事薄膜及新材料研发、生产、销售的企业，在传统薄膜和新材料领域产品受到业内和客户的广泛认可。公司获得国家发明专利、实用新型、外观设计专利51项，国家重点产业振兴和技术改造项目1项。公司BOPET薄膜位居同行业前列，部分产品光学扩散膜、新型建筑防水材料膜、免涂布镭射压印膜属于行业领先。公司CPP薄膜产品处于国内行业领先，系CPP细分领域头部生产销售企业；公司电容膜系国家“单项冠军”，属国际先进水平。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在产业链优势、研发优势、品牌和质量优势、生产设备优势、管理团队优势、地理区位优势。报告期内，子公司杭州高科依托自建的研发中心平台，已具备“博士-硕士-本科-专科”的专业研发梯队；子公司宁波万象成功申报国家“两重两新”超长期国债项目和“重点小巨人”项目，确保公司薄膜行业的优势地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　①市场竞争加剧风险
　　公司所处包装材料行业竞争充分，市场产能的持续增长和规模化生产企业日趋增多，特别是聚酯薄膜企业的生产规模不断扩张，国内聚酯薄膜行业的市场竞争激烈。国内和国际市场竞争将进一步加剧，可能导致公司产品毛利率下降，从而影响经营业绩不能达到预期目标的风险。
　　应对措施：公司将精准把握行业发展动态，深化产品结构调整和产业转型升级，加大实施差异化、特种化和高端化的经营策略，并持续深化降本增效和精益生产管理，提升产品竞争力。
　　②原材料价格波动风险
　　公司原材料受原油供需变化、全球经济形势、货币流动性及地缘政治等因素影响，原油市场一旦出现剧烈波动，将对公司盈利能力和采购策略制定及实施构成风险和挑战。
　　应对措施：针对原材料价格波动，公司将进一步完善采购机制，密切关注国内外市场相关原材料的价格走势变动，做好分析研判，同时保持产品价格策略的灵活性和库存弹性，削弱原材料价格波动对公司的影响。
　　③安全生产风险
　　公司所有产线均从国外进口的自动化大型设备，在生产过程中涉及高温，如操作不当容易引起安全生产事故。公司高度重视安全生产工作，制订了各项规章制度，且大规模、连续性生产方式相比传统间歇性生产方式有效降低了安全事故发生的风险，但不能完全排除因疏忽大意或者主观故意引起的操作失误、系统故障或者其他问题发生意外安全事故的风险，从而带来经济损失、法律纠纷或违规风险的可能性。
　　应对措施：公司加大安全隐患排查和整改力度，健全安全生产管理制度，完善操作流程，强化全员安全意识，减少安全事故发生的可能性。 收起▲