一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店及线上购物平台；经营模式主要有：联销、经销及物业出租。　　公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略。截至报告期末，公司线下拥有友谊商店、友谊商城、长沙友阿奥特莱斯、郴州友阿国际广场、常德友阿国际广场、邵阳友阿国际广场等12家门店和83家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”及“友阿购”等购物平台。　　（二）百货零售行业发展情况　　2025年上半年，我国GDP同比增长5.3%，宏观经济的发展在复杂多变的国际局势中，继续加快新旧动能转换... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店及线上购物平台；经营模式主要有：联销、经销及物业出租。
　　公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略。截至报告期末，公司线下拥有友谊商店、友谊商城、长沙友阿奥特莱斯、郴州友阿国际广场、常德友阿国际广场、邵阳友阿国际广场等12家门店和83家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”及“友阿购”等购物平台。
　　（二）百货零售行业发展情况
　　2025年上半年，我国GDP同比增长5.3%，宏观经济的发展在复杂多变的国际局势中，继续加快新旧动能转换，力克转型调整释放的阵痛，延续了稳中向好的态势。据国家统计局发布的消息，内需在上半年对我国GDP增长的贡献率已超过68%，最终消费支出对经济增长贡献率超过50%，社会消费品零售总额逐季提升，达24.55万亿元，同比增长5%。其中，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%。此外，国务院办公厅、国家发改委、商务部、央行等部委自去年以来陆续推出一揽子政策提振国民消费，为零售消费行业营造了积极乐观的消费环境，同时为“十四五”规划的胜利收官提供了坚实保障。中国商业联合会发布的2025年8月中国零售业景气指数（CRPI）为50.1%，较上月上升0.5个百分点，处于扩张区间，表明当前政策对提振消费预期具有积极作用。在全球经济格局深度调整、扩大内需成为国内经济发展重要突破口的历史背景下，预计国家将在未来一段时期内进一步加码宏观政策支持。
　　目前，百货零售行业已就线上线下融合、全渠道发展的主要方向达成共识，数字化转型成为传统零售企业的主要议程之一；零售赛道因行业洗牌加剧，已进入了存量竞争时代。中国百货商业协会发布的《2024-2025大型零售企业发展指数&典型企业经营指标报告》显示，我国大型零售企业综合业态营业收入指数自2018年以来连续7年下降；2025年一季度降至1236点，环比下降2.3%，下行趋势未改。据联合资信分析报告指出，受商业地产规模红利逐渐消减，线下百货业态新开项目数量、体量均已创下近十年新低，而网络零售已经成为了消费增长的主要驱动力。尽管国家给予了空前的消费补贴支持，有利地激发了消费动能，但是由于网络零售平台具有天然的数字技术和渠道营销优势，政策补贴更直接地促进了网络零售端业务增长；以实体商场为主的线下百货业态则由于网络零售业态的进一步分流和线下商业业态竞争加剧，面临越来越严峻的发展态势，亟需加快主业创新和战略调整来增强线下场景的差异化竞争优势，以寻求实现结构性增长的机会。
　　（三）报告期内公司经营情况概述
　　2025年上半年，在全球经济持续低迷、消费需求复苏不及预期的背景下，公司积极应对挑战，努力稳固基本盘并加速战略转型。
　　报告期内，公司实现营业收入51,702.00万元，较上年同期下降14.65%，实现归属于上市公司股东的净利润5,347.74万元，同比下降45.61%。在综合百货方面，公司旗下奥特莱斯与购物中心凭借高性价比、体验式消费业态特性及区域龙头地位优势，展现出较强的抗风险能力与经营韧性，期内营业收入基本持平，为公司提供了稳定的现金流基础；综合百货、专业店业态受中高端消费意愿疲软及消费降级趋势加剧冲击明显，期内营业收入同比下降27.64%。在便利店零售业态方面，随着区域市场竞争进一步加剧，营业收入同比下降21.13%，尽管面临压力，公司持续推进7-ELEVEN门店的网络优化，全省门店数量达83家，维持了较稳定的市场份额，并依托独特的供应链资源及高质价比商品，便利店单店日均店效继续高于行业平均水平。
　　在深耕主业，聚焦降本增效、优化商品结构、深化线上线下融合，努力提升传统业务运营效率与盈利能力的同时，公司为突破传统百货零售业务增长瓶颈，应对复杂经济形势，审时度势锚定半导体功率器件产业，加速构建“百货零售+半导体”双主业协同发展战略格局。
　　报告期内，公司并购重组项目取得关键突破，半导体战略布局迈出实质性步伐。公司于5月28日披露《重组报告书（草案）》，确定以发行股份及支付现金方式收购国内领先的半导体功率器件设计企业——深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权的最终交易方案。目前该项目已获深圳证券交易所受理，相关工作正有序推进。
　　同时，为赋能新业务发展，进一步整合各方资源，构建“产学研用”一体化生态，助力提升未来在半导体产业赛道的“长跑能力”，公司于5月19日与长沙国控资本管理有限公司、清华大学天津电子信息研究院签署《战略合作框架协议》。三方将依托各自在资本运作、前沿技术研发、专业人才储备等方面的优势，在功率半导体器件领域开展深层次合作，为下阶段打造“百货零售+半导体”双主业战略发展格局奠定基础。
　　1、报告期内门店经营情况
　　（1）报告期末开业门店概况
　　截至2025年6月30日，公司开业门店总数95家，涵盖6家奥特莱斯与购物中心、6家综合百货店与专业店、83家便利店（其中加盟61家，直营22家）。在门店分布上，湖南长沙市区60家（含53家便利店），湖南省内其他城市34家（含30家便利店），天津市1家。
　　2、常德友阿国际广场、郴州友阿国际广场、邵阳友阿国际广场商业建筑面积包括百货主力店、商业街和商铺的建筑面积；
　　3、友阿春天的开业日期为春天百货分公司成立日期；
　　4、以上门店营业数据不包括便利店。
　　（2）报告期内门店的变动情况
　　（3）报告期内门店店效信息
　　2、1-6月平均店效=1-6月含税销售额/经营性商业建筑面积。
　　3、公司各门店营业收入均按照新收入准则的规定以净额法确认。
　　2、报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司自建的“友阿海外购”、“友阿微店”等线上平台的交易额合计为2,362.58万元，共实现营业收入613.77万元。
　　3、报告期内采购、仓储及物流情况
　　（1）仓储与物流情况
　　公司在长沙有1个长期租赁的自营物流仓库面积3,598.99平方米，主要用于满足公司内部家电、百货、友阿微店进小区以及大型品牌供应商的仓储配送需求。
　　公司物流体系采取自有物流与社会第三方物流结合的方式运行，其中：长沙市区的家电配送、线上业务配送以自有物流配送为主；长沙市区以外的线上业务配送以第三方物流配送为主。
　　报告期内，公司仓储物流支出14.05万元，其中：自有物流支出占比19.65%，外包物流运输支出占比80.35%。
　　（2）自营模式下存货管理政策、对滞销及过期商品的处理政策
　　公司自营商品主要以酒类、服饰、化妆品商品为主，由分子公司独立采购，各采购团队选择适合的供应商及适销对路的商品，保证所采购商品的质量可靠、品种有效、价格合理、货源稳定，以不断满足顾客的需求。
　　公司及各分子公司对于自营商品执行严格的采购及库存管理制度，制定各品类商品的安全库存量，控制滞销商品，提高商品周转率；旺季制定销售计划并提前按销售计划进行备货。滞销商品或临期商品的处理：自营商品采取降价销售或做秒杀等营销方式处理，代销入库的商品采取退回厂家、厂家换货和折价销售等处理政策。
　　公司的自营商品至少每月全面实物盘点一次，盘盈、盘亏结果，在期末结账前处理完毕。年末在对存货进行全面清查的基础上，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则提取或调整存货跌价准备。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　社会消费需求与宏观经济周期密切相关，宏观经济环境的稳定性和增长态势直接影响居民可支配收入水平及消费信心。若未来宏观经济增速持续放缓，可能导致居民消费信心减弱，社会消费需求受到抑制，进而对百货零售行业的整体增长及公司的经营发展产生不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　百货零售业属于我国开放程度高、市场化程度深、竞争激烈的行业。当前，消费需求呈现多元化、分级化趋势，消费者对产品性价比与消费体验（包括情感价值）的复合要求日益提升，推动新业态、新模式加速涌现。同时，电商的持续渗透以及消费者对即时零售偏好的增强，进一步加剧了行业竞争格局。激烈的市场竞争对公司精准匹配供需、优化运营模式、提升供应链效率、升级服务体验等方面提出了更高要求与挑战。
　　3、流动性风险
　　近年来，受新收入准则实施、行业整体增速下行等多重因素影响，公司主营业务持续承压，面临一定的短期偿债压力。加之部分门店的调改升级投入较大、投资回收期较长，阶段性加大成本控制难度。若公司经营业绩进一步承压，可能导致银行等金融机构信贷政策趋紧，公司将面临流动性压力。
　　针对上述风险，公司将持续关注内外部环境变化，审慎评估风险，并动态调整优化应对策略，以保障公司经营的稳健性和可持续性。一是紧密跟踪宏观经济走势及消费市场动态，依托品牌积淀和管理优势，因地制宜创新消费场景与服务体验，以更好地契合不同市场环境下的消费者需求。二是持续深化会员体系的精细化运营与拓展，着力构建核心会员用户壁垒，通过提供个性化深度服务和沉浸式体验，不断提升消费者粘性，强化差异化竞争优势和长期运营能力。三是重点强化资产运作能力，积极推进资产结构调整，通过盘活低效资产、优化融资结构等措施，努力提升资产周转效率与整体偿债能力。同时，优化门店运营，提升人效与店效，深化降本增效工作。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入51,702.00万元，较上年同期下降14.65%，主要原因是受整体百货零售市场环境及消费需求动能不足的影响，加之公司经营战略调整，零售主营业务收入有所下滑。
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润5,347.74万元，较上年同期下降45.61%，盈利下降主要原因系营业收入减少，毛利减少所致。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求　　2024年在政府提振消费政策持续发力下，消费品以旧换新、降低存量住房贷款利率等促消费政策密集出台，对提振消费信心、释放消费潜力发挥了重要作用，我国消费市场在提振消费政策和行业创新的共同推动下总体呈现稳中有进态势。　　在社会消费品零售方面，根据国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额为487,895亿元，较上年同比增长3.5%，其中线上渠道保持稳健增长但延续放缓趋势，线下商业短期内相对承压。根据中华全国商业信息中心发布的数据，2024年全国百家重点大型零... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　2024年在政府提振消费政策持续发力下，消费品以旧换新、降低存量住房贷款利率等促消费政策密集出台，对提振消费信心、释放消费潜力发挥了重要作用，我国消费市场在提振消费政策和行业创新的共同推动下总体呈现稳中有进态势。
　　在社会消费品零售方面，根据国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额为487,895亿元，较上年同比增长3.5%，其中线上渠道保持稳健增长但延续放缓趋势，线下商业短期内相对承压。根据中华全国商业信息中心发布的数据，2024年全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。按照零售业态分，2024年限额以上零售业务单位中便利店、专业店、超市零售额分别同比增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌店专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。
　　在居民收入消费方面，2024年全国居民人均可支配收入比上年实际增长5.1%，工资性收入和经营性净收入为居民增收提供了主要支撑。虽然国家促消费政策的陆续落地对消费者意愿起到了短期提振作用，但消费降级、主动去杠杆及储蓄持续增加的现象依然普遍存在，消费者信心整体恢复仍需时间，零售行业短期整体将继续面临有效需求不足、社会预期偏弱等多重挑战。
　　从需求端来看，消费者愈加注重商品的质价比，并对沉浸式、互动式的消费场景表现出浓厚兴趣，体验式消费成为市场新亮点，为行业转型升级带来新机遇与挑战。从供给端来看，随着电商渗透率放缓，对线下渠道冲击减弱，零售行业竞争格局逐渐稳定向好，行业进入存量竞争阶段。与此同时，线上线下融合加速推进，无人零售、自助结账等新业态不断涌现，叠加人工智能和大数据技术的广泛应用，正推动行业迈向智能化、高效化的新纪元。在行业承压的背景下，百货零售企业纷纷进入调整改造期，一方面通过降本增效和业务转型等措施来寻求突破，另一方面从实体空间、业态组合、商品品类与战略定位等领域开展系统性升级，多维度改造重塑商业，推动百货零售业加速传统卖场转型。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及经营模式
　　公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店、网络购物平台，经营模式主要有：联销、经销及物业出租。
　　公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略。目前线下拥有友谊商店AB馆、友谊商城、长沙友阿奥特莱斯、郴州友阿国际广场、常德友阿国际广场、邵阳友阿国际广场等13家门店和82家便利店，线上拥有“友阿海外购”“友阿微店”“友阿购”等购物平台。
　　（二）报告期内公司经营情况
　　1、门店经营情况
　　（1）报告期末门店的经营情况
　　截至本报告期末，公司在湖南省和天津市的已开业门店有95家（含82家便利店），其中：湖南长沙市区61家（含便利店53家）；湖南省内其他城市33家（含便利店29家）；天津市1家。除便利店中有57家为加盟店外，所有门店均为直营门店。
　　（2）报告期内门店的变动情况
　　（3）门店店效信息
　　2、报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司自建的“友阿海外购”“友阿微店”等线上平台的交易额为5,802.32万元，主营业务收入为1,703.47万元。
　　3、报告期内采购、仓储及物流情况
　　（1）仓储与物流情况
　　公司在长沙有1个长期租赁的自营物流仓库，其中：长沙友阿物流仓库3,598.99平方米，主要用于公司内部家电、百货、友阿微店进小区以及大型品牌供应商的仓储配送需求。公司物流体系采取自有物流与社会第三方物流结合的方式运行，其中：长沙市区的家电配送、酒品配送、线上业务配送以自有物流配送为主；长沙市区以外的线上业务配送以第三方物流配送为主。
　　报告期内，公司仓储支出共计4.00万元，物流支出58.58万元，其中：自有物流支出占9.46%，外包物流运输支出占90.54%。
　　（2）自营模式下存货管理政策、对滞销及过期商品的处理政策
　　公司的自营商品主要以烟酒、化妆品和家电商品为主，由各分子公司独立采购，各采购团队选择适合的供应商及适销对路的商品，保证所采购商品的质量可靠、品种有效、价格合理、货源稳定，以不断满足顾客的需求。
　　公司及各分子公司对于自营商品执行严格的采购及库存管理制度，制定各品类商品的安全库存量，控制滞销商品，提高商品周转率；旺季制定销售计划并提前按销售计划进行备货。滞销商品或临期商品的处理：自营商品采取降价销售或做秒杀等营销方式处理，代销入库的商品采取退回厂家、厂家换货和折价销售等处理政策；
　　公司的自营商品至少每月全面实物盘点一次，盘盈、盘亏结果在期末结账前处理完毕。年末在对存货进行全面清查的基础上，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则提取或调整存货跌价准备。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力主要表现为：
　　1、区域规模优势和品牌影响力
　　作为长沙本土企业，公司门店占据长沙主要商圈，拥有“友谊”“阿波罗”“友阿春天”“友阿奥特莱斯”“友阿电器”等多个知名商业品牌，并获得7-ELEVEN便利店湖南省特许经营权。
　　2、拥有商业地产产权和优越的门店位置
　　公司拥有旗下近半数百货商场房地产的产权，基本覆盖了长沙、郴州、常德、邵阳等城市的核心商圈，优质百货门店的物业产权降低了运营成本，增强了区域竞争力。
　　3、多层次业务结构与多样化业态模式
　　公司业态涵盖百货店、奥特莱斯、专业店、购物中心、便利店、网络购物，多层次的业务结构以及多样化的业态模式使公司拥有更广泛的消费用户，从而满足消费用户不同层次的购物需求。
　　4、经验丰富的管理团队
　　公司与供应商保持良好的沟通与合作，与多家国际和国内的知名品牌供应商建立了良好的长期合作关系，并与其中大部分结成了长期稳定的战略发展伙伴。公司核心管理团队长期稳定，具备深厚的零售行业背景和丰富的百货业管理经验，不仅能够深入研究市场动态及消费者需求变化，而且能确保公司更准确的市场定位和销售商品的组合选择。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年是我国推进“十四五”规划落地见效的决胜之年。尽管在政府提振内需政策持续发力作用下，消费市场呈现结构性回暖，但受全球经济复苏乏力、居民储蓄意愿高企及消费习惯改变等多重因素影响，百货零售行业整体承压，仍然面临消费分级加剧、行业竞争激化等诸多挑战。面对复杂的经营环境，公司主动应对行业变局求发展，一方面紧跟国家政策和市场动态，审时度势抢抓机遇，瞄准新质生产力和未来产业赛道，实施多元化发展战略，积极打造“零售+半导体”双主业格局；另一方面聚焦年度经营目标，多措并举深挖潜能，不断提升激发市场竞争力与各经营单元活力，为长期可持续发展筑牢根基。
　　一、报告期内主要经营情况
　　在行业景气度和消费市场需求不足的客观环境影响下，公司2024年共实现营业收入128,279.40万元，较去年同期基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润2,801.13万元，同比下降42.38%。截至2024年12月31日，公司资产总额1,501,237.39万元，归属于上市公司股东的所有者权益673,598.56万元，经营活动产生的现金流量净额为29,810.57万元。
　　二、报告期内重点工作推进情况
　　1、线上线下融合发展，全渠道营销取得良好成效
　　公司作为华南区头部零售企业，充分发挥领先优势，积极搭建多层次营销矩阵，推动线上线下相互融合。一是拓宽线上合作渠道，利用第三方线上平台资源助力客流和销售双增长。二是策划开展系列大型线下营销活动，成功实现引流目标，为线下门店业绩赋能。三是加强会员深度运营开发，线上平台与线下门店协同开展会员联动营销活动，2024年新会员开发数同比增长9%，会员客群粘性持续增强。
　　2、奥特莱斯业态持续优化，品牌区域影响力得以夯实
　　公司奥特莱斯业态（友阿奥特莱斯分公司）持续优化品牌招商，通过加强品牌联系、引入品牌全国首店等途径，供应链管理能力不断提升。在行业竞争加剧及中高端消费降级的背景下，友阿奥特莱斯充分发挥品牌区域优势，保持了经营的稳健。同时，通过开展60余档特色营销活动，官方社交媒体平台粉丝数同比增长超过5%，并成功打造了中南地区体验式消费商业标杆，消费者满意度维持行业领先水平。此外，作为全国首批“绿色商场”，友阿奥特莱斯荣获“2023-24年度中国奥莱指数20强”，成为湖南奥莱行业先进经营理念的先行者和名片。
　　3、百货业态精准发力，转型再造初见成效
　　为适应多变的市场环境以及迭代的消费群体，满足更多消费者个性化需求，公司根据“一店一策”经营思路对百货业态实施精细化管理，旗下实体门店初步完成定位重塑与业态再造。其中，位于长沙黄兴路核心商圈的长沙春天（原春天百货）门店转型成效显著，全店完租率超九成，实现轻资产运营模式并盈利。同时，友谊商店、友谊商城、友阿百货等分公司积极开展IP营销和门店形象升级，有效巩固了在核心商圈的竞争优势。
　　4、便利店业态持续扩张，区域市场份额稳步提升
　　作为国际知名便利店品牌7-ELEVEN的湖南特许经营方，公司积极拓展郴州、永州、益阳新兴市场，完成以长沙为中心辐射周边十城的战略布局。同时，贯彻与加盟商生态共赢理念，公司便利店区域市场份额稳步提升。
　　5、持续构建“数据驱动+精准服务”双引擎，管理效能、规范运作能力日渐加强
　　公司以会员体系升级为抓手，完成与CRM系统的深度整合，会员差异化、个性化服务能力显著增强，客户服务响应效率得到提升，“数据驱动+精准服务”双引擎效果持续释放。同时，线上协同办公系统全线融入公司经营管理各流程环节，管理效能进一步优化。此外，管理层牵头建立“新规学习-制度修订-执行督导”三位一体机制，积极推动公司各经营单位加强消费者保护和市场新规学习，对系列相关治理制度和规则进行了修订与完善，为可持续经营构筑了坚实的护城河。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　随着国内经济的持续发展和消费结构的不断升级，百货零售行业作为国民经济的重要组成部分，正经历着深刻的变革。面对复杂多变的市场环境和消费者日益多样化的需求，百货零售行业展现出新的现状与发展趋势。国家明确提出，2025年要实施积极有为的宏观政策，更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，同时提出“扩大内需是战略之举，提振消费是重中之重”。中央经济工作会议明确将“大力提振消费”置于2025年任务之首，并相继出台了一系列政策来提振消费。2024年12月，商务部等7部门办公厅印发关于《零售业创新提升工程实施方案》。2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，以增收减负提升消费能力，高质量供给创造有效需求，优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题，大力提振消费，全方位扩大国内需求。在政策的大力推动下，2025年居民消费能力、意愿和层级将进一步提升，零售业将迎来更加广阔的发展空间，为经济增长注入新的动力。
　　尼尔森IQ（NIQ）发布的《2025中国零售渠道演变趋势》指出，近年来，内容电商、折扣电商等线上零售渠道快速增长，而以大卖场、超市为代表的线下渠道则进入较长的修复期。
　　当前，线上与线下零售占比约为3:7。大型业态流量在被线上零售渠道分流后，又遭到小型社区店等新型零售业态的挑战。对此，零售大业态亟需拥抱变化，积极转型，或向下降本增效、或向上重构价值，创造差异化价值。与此同时，消费者在财务谨慎性下消费分层加剧，在基础生活上开始追求极致性价比，同时在满足情绪价值的消费上也展现出了较强的消费诉求。随着人口结构，经济周期以及技术发展的变化，中国线下零售渠道正加速向“小型化、生鲜化、折扣化”演进。因此，传统线下零售渠道短期促销降温，长期让利或将成为经营新常态，线下零售企业亟需找到低价格让利与高价值升级的全新平衡点。
　　此外，以应用人工智能大模型为代表的零售数智化趋势正在加速形成。根据中国连锁经营协会发布的《2024年度中国零售数字化及新技术应用创新案例》，人工智能大模型已经被众多零售企业实际投入到售前导购、售后服务、数据中心、物流供应链等领域，数字化转型成为百货零售行业应对市场变化、提升竞争力的关键抓手。
　　未来，整体而言，百货零售行业竞争格局呈现多元化、区域性强、头部企业优势逐步显现的特征。行业发展趋势以数字化转型、业态创新、体验升级和绿色消费为主线，线上线下融合加速。在政策、市场、科技三大因素共同驱动下，零售行业有望实现稳中有进、结构优化和高质量发展。
　　（二）公司未来五年的发展规划
　　未来五年，公司将逐步融合新科技进步成果，创新主业经营和内部治理理念及模式；同时积极关注与新质生产力产业相关的投资机会，以多元化战略牵引企业未来可持续发展。
　　（三）2025年公司经营计划
　　2025年是公司突破自身发展瓶颈、实现战略转型的关键之年。公司将紧密围绕国家政策导向，积极推动管理层执行年度经营计划、达成年度目标，巩固扩大行业竞争优势，培育新的利润增长点，以高质量发展和稳健经营成果回报股东。重点开展如下工作：
　　1、实施多元化发展战略，打造第二增长曲线
　　公司已于2024年11月正式启动重组事宜，拟以发行股份及支付现金的方式购买深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）100%股权，并募集配套资金。尚阳通作为本次并购的标的企业，是国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，是国内领先的半导体功率器件设计企业之一，拥有丰富的自主创新发明专利并已形成核心竞争力。依托技术优势和良好的品牌口碑，尚阳通在新能源、工控自动化领域、汽车电子、光伏储能、数据中心、服务器和通信电源等多个应用领域与客户建立了稳定的合作关系。通过实施此次重组事宜，公司将从传统零售行业切入功率半导体领域，形成“零售+半导体”双主业驱动布局，分享行业成长红利。未来，公司将继续把握时代脉搏，关注新质生产力和未来产业赛道，实施多元化战略，审慎布局，分散经营风险，完善价值增长链条。
　　2、聚焦效能提升，优化资产结构
　　公司将通过合资、引入战略合作方等方式盘活低效资产，提升资产流动性，为转型发展争取时间和空间。同时，优化资产结构，降低自有物业占比和运营成本；以股东权益增长率、投资回报率、净资产收益率等关键指标为导向，逐步退出或终止低效项目，转向轻资产化股权投资，提升资产管理科学化和专业化水平。
　　3、积极拥抱人工智能，数智化赋能经营管理
　　在存量时代下，数智化已成为零售行业转型升级的关键路径。公司将重点打造零售大数据平台，实现核心业务数据资产化，构建覆盖“消费者洞察-选品决策-库存优化”的智能决策中台。通过部署动态定价模型与智能补货系统，进一步提升运营效率和市场响应速度。应用数字化技术，为全面提升经营管理水平精准赋能。
　　4、升级优化品牌形象，扩大差异化竞争优势
　　基于新业务布局和多元化战略，公司将逐步更新企业形象识别系统，充分利用现有的全渠道营销优势，响应市场需求，打造特色品牌“标签”，提升品牌影响力。
　　5、扎实推进“一店一策”，持续丰富实体商场业态
　　公司将持续推进商业综合体、奥特莱斯、便利店以及线上平台的多业态的协同发展，根据各门店区位特征和目标顾客群体进一步落实“一店一策”，力求因地制宜，满足市场需求。不断聚焦目标客群，细化市场定位，精准布局业态和配套设施，实现差异化健康发展。
　　（四）年度重大投资计划和融资计划
　　2025年，公司重大投资计划为：1、发行股份及支付现金的方式购买尚阳通100%股份，同时募集配套资金。2、对旗下实体门店转型升级的各项投资。3、其他对主营业务拓展的投入。
　　2025年，公司将在确保稳健经营的前提下，通过发行股份募集配套资金、银行、非银行金融机构贷款等多种筹资方式，制定科学的筹融资计划，以满足公司发展的合理资金需求。
　　（五）可能面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险。随着国家相关部门开展提振消费专项行动和继续推出更多务实有效的政策举措，国民消费倾向或将逐渐加强。可以预见的是，电商平台、线下商贸零售企业将同步加强营销力度，进而使得行业竞争强度再上新的台阶。在国民消费能力尚未显著提高的情况下，企业利润空间或将进一步被挤压。对此，公司可能面临市场份额下降和盈利能力不足的风险。
　　2、流动性风险。近年来，由于受到多重因素影响，公司主营业绩持续承压，且面临中短期偿债压力。尽管公司正在积极开展资产出表和盘活低效资产的工作，但相关工作仍需一定时间方能取得成效。若业绩进一步承压，银行等金融机构仍然收紧贷款行为，公司可能面临流动性风险。
　　3、宏观经济风险。虽然国家层面的促销政策刺激对国民消费能力有较大的释放作用，但是宏观经济环境的变化导致个人收入面临更多的不确定性，公众消费决策始终处于谨慎区间。经济形势的复杂性可能导致公司所处的实体零售业在未能迎来显著的消费增量且同时面对新业态竞争的情况下，中短期内或仍将面临增长压力。
　　针对上述可能面临的主要风险，公司将稳中求进，多举措并举寻求突破。一是重点强化资产运作，优化资产结构，提升总资产周转率和偿债能力；二是持续加强会员客群营销与拓展，全力打造会员用户护城河，提升长期营运能力；三是继续完善公司内部治理，降本增效，提升管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及经营模式　　公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店、网络购物平台，经营模式主要有：联销、经销及物业出租。　　公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略。目前线下拥有友谊商店AB馆、友谊商城、阿波罗商业广场、长沙友阿奥特莱斯、郴州友阿国际广场、常德友阿国际广场、邵阳友阿国际广场等13家门店和77家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台。　　（二）报告期内公司所属行业的发展状况　　2024年上半年，国民经济运行总体平稳。国家统计局发布的数据显示，2024年上半年，我国国内生产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及经营模式
　　公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店、网络购物平台，经营模式主要有：联销、经销及物业出租。
　　公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略。目前线下拥有友谊商店AB馆、友谊商城、阿波罗商业广场、长沙友阿奥特莱斯、郴州友阿国际广场、常德友阿国际广场、邵阳友阿国际广场等13家门店和77家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台。
　　（二）报告期内公司所属行业的发展状况
　　2024年上半年，国民经济运行总体平稳。国家统计局发布的数据显示，2024年上半年，我国国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%；国内社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%；限额以上零售业单位多数业态增速保持稳定，便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%。
　　随着经济活动的增加，加上促消费政策发力，消费品零售业实现新一轮的突破，一方面，可持续与个性化理念高度融入产品开发与经营战略中，国潮文化崛起，含有中国传统元素的品类和国货收到消费者青睐。另一方面，零售及消费品行业纷纷拥抱数字化浪潮，利用大数据、云计算、物联网等智能化技术提升服务水平和商品品质，赋能消费场景持续向上转移。零售及消费品行业正积极进行创新与尝试，为消费者提供更加丰富的体验与享受。企业也在提升发展的过程中不断探索转型的契机，力求打造多元化的服务与产品，带给消费者更好的消费体验。
　　报告期，公司经营情况与传统百货零售行业发展趋势基本一致。
　　（三）报告期内公司经营情况概述
　　2024年上半年，公司加强自我认知，根据企业自身特点，积极应对市场形势变化，深化企业高质量发展，重点做了以下工作：
　　1、经营层对每月财务与经营数据进行实时分析，并依据经营情况对门店进行适度调改，力求门店格局及商品陈列与市场环境和需求匹配。旗下门店友阿春天地处繁华五一商圈，根据周边消费特点，公司对该店进行经营业态转型、革新经营，一二楼打造成为潮玩美食中心，三四楼为网红娱乐中心，五六楼为沉浸式体验中心，打造出年青人喜爱的消费模式，门店人气也得到提升。
　　2、加强会员深度维护和细节营销，从各门店具体需求出发，深入了解和解决门店的细节需求，在门店的日常运维和精细化营销上给予充分的平台支撑。公司完善了线上券功能，通过友阿购小程序发放门店或第三方券，以扫小程序码、点击推送链接、批量存入会员卡账户中的形式，提供线上线下或第三方核销，完成会员券模块的整体闭环。
　　3、公司奥莱业态全面开花，市场认可度持续提升。旗下友阿奥莱获评中国奥莱指数20强；友阿奥莱喜乐店获评“2023-2024年度中国奥莱商业模式创新奖”；天津友阿奥莱获评“2023-2024年度中国奥莱短视频运营奖”。公司获颁美团“标杆影响力品牌”。
　　4、加强市场新规学习。公司根据新的市场监管要求，对一系列制度、规范逐步进行修订和完善，进一步提升了企业规范运作能力。
　　1、门店经营情况
　　（1）报告期末门店的经营情况
　　截至本报告期末，公司在湖南省和天津市的已开业门店有90家（含77家便利店），其中：湖南长沙市区62家（含便利店54家）；湖南省内其他城市27家（含便利店23家）；天津市1家。除便利店中有46家为加盟店外，所有门店均为直营门店。
　　（2）报告期内门店的变动情况
　　（3）门店店效信息
　　②1-6月平均店效=1-6月含税销售额/经营性商业建筑面积。
　　③公司各门店营业收入均按照新收入准则的规定以净额法确认。
　　2、报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司自建的“友阿海外购”、“友阿微店”等线上平台的交易额为3,115.76万元，营业收入为975.44万元。
　　3、报告期内采购、仓储及物流情况
　　（1）仓储与物流情况
　　公司在长沙有1个长期租赁的自营物流仓库面积3,598.99平方米，主要用于公司内部家电、百货、友阿微店进小区以及大型品牌供应商的仓储配送需求。公司物流体系采取自有物流与社会第三方物流结合的方式运行，其中：长沙市区的家电配送、线上业务配送以自有物流配送为主；长沙市区以外的线上业务配送以第三方物流配送为主。
　　报告期内，公司仓储物流支出40.44万元，其中：自有物流支出占7.34%，外包物流运输支出占92.66%。
　　（2）自营模式下存货管理政策、对滞销及过期商品的处理政策
　　公司的自营商品主要以酒类、服饰、化妆品商品为主，由分子公司独立采购，各采购团队选择适合的供应商及适销对路的商品，保证所采购商品的质量可靠、品种有效、价格合理、货源稳定，以不断满足顾客的需求。
　　公司及各分子公司对于自营商品执行严格的采购及库存管理制度，制定各品类商品的安全库存量，控制滞销商品，提高商品周转率；旺季制定销售计划并提前按销售计划进行备货。滞销商品或临期商品的处理：自营商品采取降价销售或做秒杀等营销方式处理，代销入库的商品采取退回厂家、厂家换货和折价销售等处理政策；
　　公司的自营商品至少每月全面实物盘点一次，盘盈、盘亏结果，在期末结账前处理完毕。年末在对存货进行全面清查的基础上，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则提取或调整存货跌价准备。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、消费市场波动的风险。2024年，宏观经济发展仍然面临复杂的局面，消费者消费行为趋于谨慎，消费者信心和消费能力下降仍有可能导致实体零售业整体面临客流减少和业绩下降的风险。
　　2、市场竞争风险。一是受消费者行为与习惯改变，新型商业体和电商行业会争夺部分实体零售店的销售份额。二是区域零售市场竞争加剧，公司有可能面临市场占有率及盈利能力下滑的风险。
　　3、流动性风险。公司的重资产拓展项目投资额较大，资金固化较大，若消费端需求不能得到持续有效改善、金融政策持续收紧，公司则可能面临一定的流动性风险。
　　针对以上可能面临的风险，公司将客观分析市场形势，跟踪消费需求变化，根据实际情况积极应对。一是持续推进数字化转型升级，加强经营模式创新，推动全渠道多业态发展。二是进一步完善会员服务体系，增强会员消费粘性；继续深耕区域市场，积极开展跨界合作，以形式多样的营销方式吸纳新客，拓宽市场。三是全面推行预算管理，加强预算考核，提高坪效。四是降本增效，积极去化，盘活存量资产。 收起▲