一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。根据《上市公司行业分类指引》，公司金刚石工具板块所处行业为通用设备制造业（分类代码：C34），涂附磨具板块所处行业为石墨及其他非金属矿物制品制造（分类代码：C309），轨道交通装备零部件板块所处行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。　　（1）金刚石工具板块　　我国金刚石工具生产制造企业数量众多，行业集中度较低，江苏丹阳、河北石家庄、湖北鄂州、福建泉州、广东云浮等地是我国金刚石工具产业较为集中几个地区。因研发、技术、人才、渠道、品牌、资金等门槛的限制，多数企业为产销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。根据《上市公司行业分类指引》，公司金刚石工具板块所处行业为通用设备制造业（分类代码：C34），涂附磨具板块所处行业为石墨及其他非金属矿物制品制造（分类代码：C309），轨道交通装备零部件板块所处行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。
　　（1）金刚石工具板块
　　我国金刚石工具生产制造企业数量众多，行业集中度较低，江苏丹阳、河北石家庄、湖北鄂州、福建泉州、广东云浮等地是我国金刚石工具产业较为集中几个地区。因研发、技术、人才、渠道、品牌、资金等门槛的限制，多数企业为产销规模局限于千万元及以下的小企业，产销规模过亿元的企业仅有包括本公司在内的少数几家。随着国家社保、环保、税收等法律法规的逐步健全与完善，行业的集中度将逐步提高，行业龙头企业将随着行业集中度的提高发挥更大的竞争优势。金刚石工具主要用于建筑施工、装饰装修、建材加工等领域，与基建投资、房地产投资、房屋交易景气度密切相关。
　　（2）涂附磨具板块
　　涂附磨具作为“工业的牙齿”、“工业的美容师”，在航空航天、船舶制造、汽车制造、冶金、轨道交通、发电设备、战略新兴产业、石化轻纺、能源材料等下游制造行业中发挥着不可替代的作用。涂附磨具行业属于充分竞争行业，但经过市场竞争，行业内的企业不断扩大生产规模或进行重组整合，行业整体集中度有所上升，行业前10名企业产值合计约占全部统计涂附磨具销售收入的60%以上。涂附磨具产品的销售面向全国市场，不存在明显的区域性；但涂附磨具的生产区域性比较明显，主要集中在珠江三角洲及长江三角洲。由于应用广泛，下游需求涉及制造业的各个领域，涂附磨具行业没有明显的生产季节性。涂附磨具属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，不易受个别行业大幅波动的影响，更多与宏观经济整体波动相关，其周期性与国民经济发展的周期性基本一致。但受到假期等因素影响，通常一季度为涂附磨具产品销售淡季，二季度销售开始逐步回暖。
　　（3）轨道交通装备零部件板块
　　制动盘、动车组闸片等轨道交通制动系统关键零部件，最终客户主要为中国中车股份有限公司成员企业、中国国家铁路集团有限公司下属路局企业、以及部分城市轨道交通运营企业，有较高的进入壁垒，行业集中度相对较高，对零部件的质量、性能以及供货稳定性有着较高要求，需对供应商经过较长时间的考察、产品测试、试用、装车运用考核试验、供应商综合评价等环节才能最终建立合作关系，并且生产工艺及材料配比是一个比较复杂的试制过程，成为合格供应商前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序。因此，严苛的质量要求、较长的验证周期和复杂的验证流程，使得产品进入壁垒较高，但一旦成为铁路系统的合格供应商，合作关系将较为稳定，这也是行业集中度相对较高的原因。从我国中长期铁路网规划来看，轨道交通零部件制造行业将保持长期稳定增长的发展趋势。轨道交通零部件制造行业的产品面向全国铁路及轨道交通网络，生产与销售受季节影响不大，无明显的区域性与季节性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务简介
　　公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，2009年在深交所上市，是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，公司完成对金牛研磨的收购，业务拓展至涂附磨具领域。2020年8月，公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车，公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、销售和研发能力的A股上市公司。目前，公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。
　　（1）金刚石工具业务板块
　　公司是规模居于国内金刚石工具行业前列的企业之一，主要采取经销商模式销售产品，营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司主要的金刚石工具制造基地位于石家庄本部和泰国罗勇工业园，在美国、加拿大设有销售子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。
　　金刚石工具主要包括金刚石圆锯片、金刚石薄壁工程钻头、金刚石磨盘、磨块、聚晶金刚石刀具等产品，是石材、陶瓷、混凝土等无机非金属硬脆材料的最有效加工工具；公司还生产部分电动工具和合金工具产品，电动工具主要包括台式及手持式工程钻机、锯机、磨削机等产品，是建筑装修施工的常用机具；合金工具主要有硬质合金圆锯片等，主要用于木材、铝合金材料、铝塑型材、有色金属材料等的切割。
　　（2）涂附磨具业务板块
　　涂附磨具被誉为“工业牙齿”、“工业的美容师”，广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制品的磨削与抛光。2017年11月，博深股份完成了对金牛研磨的收购，主营业务在金刚石工具的研发、生产和销售的基础上增加了涂附磨具的研发、生产和销售，公司业务由原来的金刚石工具扩展至同属于磨料磨具行业的涂附磨具领域。金牛研磨作为规模居于涂附磨具行业前列的企业之一，主营业务是砂纸、砂布的研发、生产和销售，是中国机床工具工业协会涂附磨具分会副理事长单位。与金牛研磨重组后，公司成为中国磨料磨具制品行业规模较大的上市企业之一。
　　（3）轨道交通装备零部件业务板块
　　公司自设立以来，在以金刚石工具业务为核心业务的基础上，积累了丰富的粉末冶金技术和人才，这为公司沿着粉末冶金技术路线延伸产品、培育新业务提供了扎实的基础。金刚石工具的刀头和高速列车制动闸片的摩擦块的制造均使用粉末冶金技术，且部分原材料相同，加工工艺相近，公司利用其多年积累的技术和人才优势，于2015年成立轨道交通装备事业部，以高铁刹车片的产业化为切入点，进入轨道交通装备领域，着力培育公司新业务。2017年7月，公司决定投资 6,131万元建设“轨道交通制动装置材料工程实验室”项目。2019年5月，实验室项目的核心实验设备、国内首家民营企业独立引进的1:1制动摩擦实验台，配建了智能化生产车间，公司动车组粉末冶金闸片已开始产业化生产。
　　2020年8月，公司完成对海纬机车的股权收购，海纬机车成为公司全资子公司。海纬机车是国内领先的动车组用制动盘供应商，主要从事各系列制动盘及内燃机车气缸盖的研发、生产及销售。海纬机车自设立以来依靠自主研发，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。目前，海纬机车制动盘产品最终批量应用于“复兴号”中国标准动车组。收购海纬机车完成后，公司在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售，轨道交通零部件业务的产品布局进一步完善。而且，制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升上市公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　（二）销售模式简介
　　公司金刚石工具主要采取经销商模式销售。营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司在美国、泰国、加拿大设有子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度；“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力。公司在欧洲、美国市场的销售主要是ODM方式。
　　涂附磨具主要采取直销和经销相结合的方式销售，一部分产品由下游客户采购后再进行转换加工成百页盘、千页轮等产品后销售，一部分产品通过经销商销售给客户使用，金牛研磨在郑州、广州、沧州设有三个办事处，经销商遍及全国。
　　公司轨道交通装备产品主要通过参与铁路物资集中招标采购、各铁路局维修合作、以及制动系统集成商订单采购的方式进行销售。海纬机车通过铸造生产的制动盘产品主要通过直销方式通过订单供应于国内制动系统集成商，并由其加工集成后最终应用于“复兴号”等中国标准动车组、城轨车辆等的制造和维修；气缸盖产品主要通过直销给各铁路局方式进行。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、规模优势
　　公司是中国金刚石工具行业的龙头企业之一，金牛研磨业务规模也位居涂附磨具行业前列，公司与金牛研磨重组后，规模优势更为明显。公司将依托在磨料磨具制品行业的地位，继续加大研发投入，巩固和提升国内市场地位，面向全球市场，加大投资力度，扩大竞争优势，占据行业制高点，打造具有国际竞争力的企业。
　　收购海纬机车完成后，公司在轨道交通零部件业务的产品布局在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售。制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　2、产品与技术优势
　　公司下属子公司金牛研磨、海纬机车、博深普锐高均为高新技术企业，公司持续坚持“产品领先”的战略目标，以用户需求为中心，不断进行技术革新，迭代产品、延伸产品线，提升产品质量，持续打造公司核心竞争力。
　　2023年公司共发表科技论文3篇；获得专利授权19件，其中发明专利2件，实用新型及外观专利17件。截至目前公司及子公司有效专利共有227件，其中发明专利46件，实用新型及外观专利181件。
　　2022年3月19日，公司被河北省工业和信息化厅认定为2022年第一批“专精特新”中小企业，列入政府重点扶持发展行列。2022年8月29日，河北省发展和改革委员会评定公司为优秀省级企业技术中心。
　　2020年12月11日，海纬机车子公司被山东省工业和信息化厅认定为山东省“专、精、特、新”中小企业，2023年11月15日，被山东省工业和信息化厅认定为第七批山东省制造业单项冠军企业，海纬机车子公司承担的高端装备标准化试点（济宁轨道制动盘）项目于2022年12月31日通过山东省市场监督管理局验收。
　　（1）金刚石工具领域
　　在金刚石工具领域，公司是全球重要的金刚石工具制造企业之一，公司拥有国际先进的生产设备，各项生产工艺均处于国内领先水平。与国内同行相比，公司产品门类齐全、配套能力强、工艺技术先进；与国外同行相比，公司产品性价比明显。2023年，金刚石工具的技术研发工作主基调是“标准化”：结合PLM等信息系统的迭代升级和系统化实施，整理优化了金刚石工具规格标准化规则、工艺路线以及工时标准等；通过测试对比国内外竞品并结合客户反馈，建立了金刚石工具和电动工具的主流产品体系。通过MES系统上线和ERP系统优化，物料周转速度和生产效率提升明显。2023年，公司参与起草的国家标准《金刚石圆锯片基体第2部分：用于烧结锯片》GB/T16457.2-2023于2023年11月27日颁布，2024年6月1日起开始执行，参与起草了国家标准《超硬磨料制品安全要求》GB/T43134-2023，于2023年9月7日颁布，2024年4月1日开始实施。2023年12月，公司作为参与单位，与清华大学合作承担了“十四五”国家重点研发计划“既有住宅绿色装配化装修改造标准化关键技术研究与示范”项目（编号：2023YFC3804400）中的子课题“基于快速更新、低影响的装配化装修改造施工技术与高效化施工机具研究及应用示范”研发项目，研究开发低噪声、低振动房屋改造施工机具及应用示范，为提升我国既有住宅的功能品质、实现绿色低碳可持续发展提供产品和技术支撑。子公司博深普锐高是国内生产地板类金刚石刀具的主要企业之一，在 2023年牵头起草了中国林业机械协会的首批“木工刀具”团体标准，《T/CNFMA A005-2024 木工刀具 木工金刚石套装铣刀》将于2024年4月1日起实施。公司深度发掘客户需求，积极进取，研发与之产品相关的机器视觉检测设备，其中部分地板类检测设备已投入使用。同时在更广的木工板材业，与国内一线家居制造商初步达成了视觉检测合作协议。
　　（2）涂附磨具领域
　　在涂附磨具领域，子公司金牛研磨是中国机床工业协会涂附磨具分会副理事长单位，产销规模居于涂附磨具行业前列。金牛研磨掌握了国际先进生产技术，引进了国内外一流的生产设备，形成了一定的技术优势和壁垒，使得公司产品质量和稳定性处于行业领先水平。金牛研磨首创的双层植砂技术、超细号毛刷翻滚式静电植砂技术，破除传统静电植砂固有思维，使混合植砂、超细号植砂更均匀，效率更高。公司始终注重产品的性价比和研发成果的商业化转化成功率，持续进行新产品、新工艺的预研和调试，为产品升级迭代、新产品的开发以及新客户渠道的挖掘提供技术支持，为中高端涂附磨具产品的规模扩大提供支撑。
　　（3）轨道交通装备领域
　　在轨道交通装备领域，公司建有“轨道交通制动部件工程实验室”，从德国引进 1:1制动摩擦实验台，建设了智能化的闸片生产线；2023年CRH380A系列动车组闸片和CR400AF动车组闸片相继通过装车运用考核取得了CRCC证书，丰富了动车组闸片产品种类；同时大力推进流程再造和精益化生产工作，整合细化供应链资源管理，优化生产工艺提升生产效率，研究开发经济型闸片产品，大幅降低了闸片生产成本，提升了产品核心竞争力，使闸片产品在激烈的市场竞争中占据优势地位。
　　子公司海纬机车自2005年成立以来一直专注于铸铁、合金铸铁、铸钢产品以及制动盘系列产品的自主研发、生产及铸造工艺研究和技术创新，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。 纬机车生产的制动盘与国外进口制动盘进行对比试验分析，制动盘材料的抗拉强度、冲击性能，以及制动盘内部缺陷、外观质量经无损检测均优于国外同类产品。近年来，为满足客户对产品品质不断提升的要求，海纬机车子公司生产装备不断升级，技术工艺不断改进，增加了绿色环保自动化铸造生产线、热处理生产线、智能化机加工设备、无损磁粉探伤仪等先进智能化生产、检验检测等设备，符合国家节能及环保及安全相关标准。下一步海纬机车将进一步挖掘潜力、降低成本、采用新的工艺手段和新型环保材料，从采用新工艺和新型环保材料入手，打造绿色环保制造企业。
　　海纬机车目前是北京纵横机电科技有限公司、铁科纵横（天津）科技发展有限公司高铁制动盘毛坯系列产品核心批量供货单位。公司自主成功研发了印度LHB和HYBRID型客车用制动盘，2022年7月通过印度铁道部RDSO认证，进入印度铁道部制动盘零部件产品供应商名录，实现制动盘产品出口零的突破意义重大。公司生产的内燃机车柴油机蠕墨铸铁气缸盖，产品畅销全国各铁路局、机务段和机车工厂。
　　2023年，海纬机车参与起草山东省装备制造业协会的三项团体标准，其中《装备制造业科技创新示范企业评价规范》海纬是牵头单位列第一位、《装备制造业科技成果评价通则》列第二位、《装备制造业绿色工厂评价指南》列第六位，三项标准均颁布并开始实施。截止2023年底，海纬机车子公司拥有有效专利57件，其中发明3件，实用新型53件及外观1件，拥有动车制动盘和内燃机车柴油机蠕墨铸铁气缸盖系列产品关键技术的自主知识产权。
　　3、渠道优势
　　公司经过多年发展，营销网络覆盖海内外，公司架构全球布局，在美国、加拿大设有销售子公司，外贸业务覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。金牛研磨在国内拥有强大的销售体系，分别在郑州、广州、沧州设有销售办事处，强大的国内销售体系助力产品销售稳步提升。目前，海纬机车是时速 350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。按照行业惯例，目前拟进入高铁制动盘批量的供应商，其制动盘产品在批量供应前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序，一般需要 3-5年周期，测试过程中任一环节出现问题均有可能重新履行全套测试流程。因此，较长的验证周期和复杂的验证流程，使得行业进入壁垒较高，海纬机车在动车组制动盘领域的技术优势和先发优势较为明显。
　　4、品牌优势
　　“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度，并在国内同行中率先实现了自主品牌对外出口，“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力，还通过收购方式在加拿大扩展品牌销售。金牛研磨自公司设立以来始终注重品牌建设，金牛研磨的产品在行业内拥有较高的知名度和美誉度，优秀的品牌效应为公司业务拓展提供了强有力的支持和促进作用。海纬机车致力于“做高铁制动盘制造的领导者”，产品长期配套用于系统集成商的动车组制动系统，是时速 350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。公司凭借其稳定的产品质量、优异的产品性能、出色的客户服务与客户保持了良好的合作基础。
　　5、成本优势
　　公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具和高铁制动盘、制动闸片等轨交装备零部件等三个领域，三个板块业务依靠成本优势支撑产品领先的经营策略落地。本公司及金牛研磨子公司、海纬机车子公司成为各自细分行业的领头羊企业，凭借较大的规模优势，公司能够以更大的折扣价格采购原材料，降低采购成本，同时生产过程的规模化能使得生产成本得到较好地控制；稳定的产品质量和性价比以及品牌的美誉度，在一定程度上增强了公司的定价能力，最终实现公司经营效益的提升。
　　6、企业文化优势
　　公司始终坚持“简单而永远”的企业哲学，在企业经营中也处处体现着务实、高效，公司将在“简洁、高效、务实、勤勉”的理念基础上，持续完善各级管理体系，提升各项经营管理工作，打造成一家规范诚信、健康发展、受人尊敬的优秀上市企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司合并实现营业收入 160,668.42万元，同比增长 10.51%；实现营业利润 13,403.13万元，同比下降4.92%；实现利润总额13,475.71万元，同比下降3.34%，实现归属于上市公司股东的净利润12,877.49万元，同比下降8.79%。各业务板块的经营情况如下：
　　1、金刚石工具板块经营情况
　　报告期内，在受房地产投资下滑等不利因素影响、产品需求不足的情况下，金刚石工具板块着力提升内部运营效率，降本控费，取得明显成效，板块的整体盈利能力进一步提升。一是利用原材料价格下降的有利形势，加强供应链管理，持续压降主要材料成本；二是发挥ERP、MES系统迭代升级和信息化提升优势，持续优化流程，提高运营效率；三是持续改进优化工艺技术，提升现场管理的精细化水平，提高产品质量和竞争力，降低综合成本；四是继续发挥金刚石工具在境内外的产销布局优势，持续提升各子公司资源协同性，提高板块综合竞争力。
　　2023年，公司金刚石工具板块合并实现营业收入41,560.25万元，同比降低8.88%；实现营业利润5040.96万元，同比增长20.76%；实现利润总额5116.26万元，同比增长26.74%，实现归属于上市公司股东的净利润5271.66万元，同比增长42.85%。
　　2、涂附磨具板块经营情况
　　涂附磨具板块是公司规模最大的业务板块，营业收入占比超过一半以上，金牛研磨子公司是涂附磨具板块的主要经营主体，其营业收入主要来自国内市场，2022年受公共卫生事件和原材料价格上涨的双重影响，金牛研磨的经营受到较大影响。
　　2023年以来，经济逐步恢复正常，但上半年市场需求仍然不足，下半年以来市场需求稳步增长。报告期内，原材料价格逐步回落企稳，减轻了成本压力。金牛研磨子公司一是通过加强供应链管理，降低采购成本；二是继续加强新产品开发，在陶瓷磨料产品研发和市场推广取得良好成效的基础上，开展片状陶瓷磨料应用研究，加快钢纸、陶瓷软布等新产品开发，替代进口，提高产品竞争力；三是利用行业优势地位，适当调整产品价格，促进销售增长，进一步巩固行业龙头市场地位。通过以上措施，金牛研磨营业收入稳步增长，盈利能力较上年大幅回升。
　　2023年，公司涂附磨具板块合并实现营业收入88,219.27万元，同比增长9.45%；实现营业利润6,646.26万元，同比增长254.15%；实现利润总额6,648.33万元，同比增长255.28%；实现归属于上市公司股东的净利润5,798.63万元，同比增长了241.85%。
　　3、轨道交通装备零部件板块
　　公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售，以及海纬机车子公司的动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。报告期内，海纬机车的动车组制动盘业务是公司轨道交通装备业务营业收入和利润的主要来源。经济运行常态化后，随着铁路投资建设的加速，高铁商旅出行恢复正常，动车组新车采购和维保需求增加，进而带动高铁装备产业链各相关企业业务增长。海纬机车子公司的动车组制动盘产销两旺，盈利创历史新高。动车组制动闸片业务随着订单量的增长和内部管理提升、优化生产管理和工艺流程，也较上年大幅减亏。
　　报告期内，海纬机车子公司着力开拓市场，除高铁制动盘产品外，开展城轨、印度等市场，加快开发和扩大工程机械、重型汽车零部件等非制动盘类铸造产品市场；另一方面，加强原材料采购管理，精准精细采购满足工艺技术要求的钢坯、废钢、镍板等材料，加强内部生产管理和材料回收利用，在保证产品质量的前提下，最大程度降低生产成本；合理调配生产计划，节能减排，降低能源成本，努力扩大销售收入和利润水平。
　　报告期内，公司针对动车组闸片业务采取了积极参与国铁集团集采招标、加强路局销售合作、改进生产作业方式、强化供应链管理、降成本、提效率等内部生产经营管理措施，闸片业务大幅减亏。
　　2023年，公司轨道交通装备板块合并实现营业收入27,031.47万元，同比增长59.62%；实现营业利润6,400.26万元，同比增长283.31%；实现利润总额6,395.48万元，同比增长286.08%，实现归属于上市公司股东的净利润5,940.84万元，同比增长392.75%。
　　4、汶上海纬机车业绩承诺完成情况的说明
　　经中勤万信会计师审计，海纬机车2023年度实现营业收入25,954.34万元，实现营业利润8,953.78万元，实现利润总额8,949.14万元，实现归属于上市公司股东的净利润7,799.51万元，扣除非经常性损益810.41万元，以扣除非经常性损益前后孰低者为计算标准，且扣除募集资金对海纬机车净利润所产生的影响数额 23.82万元后，归属于上市公司股东的净利润为6,965.28万元。按照业绩承诺约定的口径，海纬机车未完成《发行股份及支付现金购买资产协议》《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》及《调整业绩承诺的协议》中关于2023年度业绩承诺的约定。
　　根据公司与海纬机车原股东签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》及《调整业绩承诺的协议》，业绩承诺方承诺，海纬机车2019年度、2020年度、2021年度和2023年度实现的净利润分别不低于人民币5,710万元、6,540万元、7,400万元和8,420万元。按照业绩承诺约定的计算口径，海纬机车2019年度、2020年度、2021年度、2023年度实际实现的净利润分别为6,095.52万元、5,357.33万元、3,320.40万元、6,965.28万元，累计实现净利润21,738.53万元，低于截至2023年年末累计承诺净利润28,070.00万元，累积完成率为77.44%，未完成股权收购协议及调整业绩承诺的协议中截至2023年年末累计承诺净利润。
　　变更业绩承诺后，按业绩承诺约定的口径，2023年度海纬机车实现净利润6,965.28万元，比2022年度的3,133.43万元多完成3,831.85万元。但因业绩承诺期内2020年度、2021年度特殊宏观环境的影响，直接导致期间营业收入大幅下降，对海纬机车业绩承诺的完成造成了重大影响。业绩承诺变更后仍未能完成协议中关于业绩承诺的约定。
　　根据《发行股份及支付现金购买资产协议》《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》及《调整业绩承诺的协议》，业绩承诺期间的四个会计年度全部结束时，如海纬机车截至2023年度末累计实际盈利数小于截至2023年度末累计承诺盈利数，业绩承诺方应按照相关约定承担和履行相应的补偿义务。鉴于海纬机车未实现业绩承诺，本次交易业绩承诺方应向上市公司进行补偿及股利返还，本次业绩补偿及股份回购方案已经公司董事会审议，尚需提交股东大会审议批准，公司将及时披露进展情况。
　　5、租赁业务
　　为提高公司资产使用效率，公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁，2023年实现租赁及其他业务收入（废品销售等）3,857.44万元，较上年增长72.24%；租赁及其他业务实现利润总额1663.98万元，较上年增长25.57%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润1262.45万元，较上年增长26.41%。
　　6、影响利润的其他因素说明
　　根据公司与海纬机车业绩承诺方签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》及《调整业绩承诺的协议》的业绩补偿条款，以及海纬机车业绩承诺实际完成情况，并结合以前年度已经确认的业绩承诺方对公司的业绩补偿收益及公允价值变动损益情况，以前年度确认的相关补偿收益根据其实际完成利润情况在本年度减计扣除，影响减少本年度归属于上市公司股东的净利润5,396.07万元，按剔除该影响因素后口径，本年度归属于上市公司股东的净利润为18,273.57万元。
　　综合来看，2023年在经济恢复常态化运行后，虽仍存在经济复苏不及预期、市场有效需求不足等不利因素，但公司坚持“回归核心”的经营策略，管理层与全体员工团结协作、共同努力，通过强化管理、降本增效等措施，公司经营彰显出较强的经营韧性，三个业务板块均呈现出各自细分行业领头羊的盈利能力和发展趋势，公司主营业务的基本盘更为扎实，为下一步业务面拓展、规模扩大奠定了坚实的基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略规划
　　未来公司将围绕超硬材料、摩擦材料、研磨材料三大产业，创新经营模式，夯实基础管理，发展金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三大业务板块，将公司打造成为盈利能力突出、核心优势明显、扎实稳健的集团化上市企业。
　　一是以超硬材料和粉末冶金技术应用为基础形成金刚石工具板块，采取“亲近用户、优异运营”的经营策略，进一步提高经营质量和盈利能力；二是以研磨材料为基础、通过并购重组方式形成了以金牛研磨公司为主体的涂附磨具板块，并以金牛研磨为主体，在内生增长的同时，开展外延并购合作，将金牛研磨打造成涂附磨具行业的旗舰型企业；三是以摩擦材料和粉末冶金技术为基础研发高速列车制动闸片产品，建设轨道交通制动装置材料工程实验室，推进高速列车制动闸片的产业化，通过投资收购海纬机车，形成公司轨道交通装备业务板块力争成为国内轨道交通装备零部件产业的重要参与者，形成公司重要的收入和利润增长极。
　　未来公司将以这三个板块为基础，充分发挥公司的资金优势和上市公司平台优势，立足基础工业品、高端装备、新材料等领域，内生增长与外延并购并行，提升盈利能力，带动公司持续健康发展。
　　（二）2024年度经营计划
　　2024年，宏观经济增长的不确定性依然较大，国际地缘政治和局部军事冲突持续，世界经济增长乏力；国内经济持续回升向好的基础还不稳固，有效需求不足，制造业产能普遍过剩，市场竞争加剧。“二十大”报告和中央经济工作会议针对经济高质量发展提出了明确方向，2024年政府工作报告也针对推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力、推动产业链供应链优化升级、着力扩大国内需求、支持制造业发展提出了具体举措，在不确定的经济环境中，政策的一贯性、连续性持续增强。
　　公司通过近几年潜心聚力、苦练内功，降本增效、提高盈利，积累了较为扎实的主业经营基本盘，既有应对较长时期经济环境不确定性的充分准备，也具备抢抓市场机会，进一步增收增利、提质增效的基础和能力。2024年，公司将继续强化党建引领，提升治理能力，强化内控建设，坚持成本领先，提质增效，增强韧性，进一步提升主业盈利能力，助推公司高质量发展。
　　2024年公司经营目标是：实现合并营业收入166,579.38万元，较2023年实际增长3.68%，实现归属于上市公司股东的净利润21,676.94万元，较2023年实际增长68.33%。2024年主要工作思路如下：
　　（一）强化党建引领，提升治理能力，夯实高质量发展基石
　　一是加强党的领导。完善公司治理，将党的领导融入公司治理各环节；二是完善决策机制。加强体制机制建设，理顺多种所有制成分上市混改企业的管理模式；三是加强信息披露。以信息披露为核心，加强董事、监事和高管人员培训学习，提升信息披露工作质量，做好ESG信息披露准备工作。
　　（二）坚持成本领先，提高运营质量，增强高质量发展效能
　　在市场竞争加剧的形势下，必须打造以规模经济、精益生产和高效供应链管理为核心的价值链创造体系，持续提升成本领先能力，打造以高效协同为支撑的规模竞争优势。
　　金刚石工具方面，一是聚焦战略客户，争取市场份额实现稳中有升；二是以“产品领先”为目标开展技术和工艺创新，持续提升产品竞争力；三是以“成本领先”为目标，继续开展“提质、增效、降本”工作，改善和提升运营能力；四是继续坚持激励创新和改善为主的绩效政策，保持组织活力。
　　涂附磨具方面，一是加大陶瓷磨料、锆刚玉系列产品推广力度，在普通产品竞争愈加激烈的形势下，保持公司拳头产品的持久盈利；二是充分开发和共享利用金刚石工具国际市场的渠道优势，加大国际市场的开发力度；三是持续做好质量控制和成本挖潜，进一步巩固和提升成本领先优势；四是积极开展科技创新和新产品研发，加快片状陶瓷磨料应用研究，加快钢纸、陶瓷软布等新产品开发，保持新产品开发的行业领先优势。
　　轨道交通装备方面，制动盘业务继续以打造“全球制动盘生产基地”和“铸件出口生产基地”目标，在满足制动盘订单交付的前提下，大力挖掘工程机械市场，持续拓展产品线；同时积极开拓国际市场，扩大产品销售规模。闸片业务一是做好已中标订单的交付工作；二是在保证产品质量的稳定的基础上，继续做好降本增效、内部挖潜，力争全年扭亏为盈；三是继续探索进军重卡及客车盘片制动领域的创新产品研发和市场调研。
　　（三）提高风险意识，加强内部管控，增强高质量发展韧性
　　一是强化风险意识。一是要加强集团化管控，持续强化战略、财务、人力、信息化等“四个中台”建设，赋能业务，控制风险；二是加强投资管控。合理控制投资规模，控制投资风险和经营性的收、付款风险；三是加强资金管理。统筹境内外各子公司资金管理，通过 CBS系统监控各子公司资金情况，以合理控制应收款、存货规模，提高资金使用效率；四是加强安全环保管理。以问题为导向，加强现场管控和各项改善提升工作。
　　（四）加强战略规划，开展并购合作，增强高质量发展后劲
　　目前，公司业务基本盘稳定，现金流充裕，但营业收入规模仍然偏小，抵御风险能力较弱，需要进一步加强公司战略规划，存量优化与增量突破并举，扩大业务规模，提升盈利能力。一是在经营好现有业务的同时，充分发挥好公司的资金优势和上市公司平台优势，结合控股股东的资源平台和赋能方向，立足基础工业品、高端装备、新材料等领域，开展并购合作，助力企业业务规模和利润水平快速提升；二是立足科技兴企，加大研发投入，加强各公司技术中心建设，培育新项目，增强企业发展后劲。鼓励各子公司的数字化、智能化科技创新，培育科技含量高、发展前景好的新型科技项目，以技术驱动支撑公司的持续竞争能力；三是加强国家产业政策研究，聚焦国家鼓励投资的新兴产业，明确定位，培育和打造新的业务增长极。
　　2024年，董事会将继续带领经营团队和全体员工，团结协作，开拓进取，努力实现全年经营工作目标，为上市公司的高质量发展贡献博深力量！
　　（三）资金需求及平衡
　　2024年，公司将根据经济形势、市场环境及未来发展规划，合理控制投资规模，控制投资风险和经营性的收、付款风险。根据公司技改项目的实施进度、原材料采购的计划进度，通过公司自有资金满足付款需求。公司将进一步加强资金管理，合理控制应收款、存货规模，提高资金使用效率。做好募集资金的使用和管理，在合理利用公司现有资金的基础上，优化资金使用方案，继续保持已有的银行授信资源优势。同时，根据公司日常生产经营和重点项目建设、以及对外投资等的资金需求，统筹资金的使用及融资安排。目前，公司已将各境内公司的银行账户全部纳入公司CBS资金管理平台，后期将陆续将境外公司银行账户纳入CBS，并完善资金管理制度，逐步实现对公司开立在不同银行的多个境内、境外账户的同时监管，大幅度的减少资金管控风险，提高管控效率。
　　公司未来发展战略与规划以及 2024年经营目标是根据目前公司所处的现状，并对未来合理判断后审慎做出的。上述经营目标并不代表公司对 2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）可能面对的风险
　　1、海外市场销售风险
　　公司过去曾历经美国的金刚石圆锯片反倾销调查，但经过积极应诉、在泰国建立生产基地等措施，美国及其他国家未来针对原产于中国的金刚石工具产品的反倾销风险已经基本消除。但公司报告期内有接近30%的销售收入来自于海外销售，其中美国是公司重要的海外市场。全球经济复苏的不确定、难预期因素较多，国际政治、经济、商贸环境变化对出口企业有一定的影响。
　　对策：公司在中国及海外具有布局相对完整、均衡的研发、生产和销售机构，可灵活配置资源，有效降低在国际销售中的风险。此外，公司业务范围已扩大至金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域，来自海外市场的营业收入比例也相应降低，海外市场销售的相关风险对公司经营的影响也相应降低。
　　2、管理和整合风险
　　随着公司业务和资产规模的不断扩大，组织架构、管理体系日益复杂。一方面公司规模的扩大，将面对经营跨度扩大的业务局面；另一方面，公司多家公司位于海外，对跨国经营管理的要求提高，这都对公司的内部控制能力以及综合管理能力提出了更高更新的要求。同时，公司完成与金牛研磨、海纬机车的重组，公司与金牛研磨、海纬机车在企业文化、业务开拓模式上存在诸多不同，员工在知识构成、专业能力等方面也存在一定差异，公司的整合能否顺利进行存在一定的不确定性，协同效应如不能很好发挥，公司的治理结构、管理模式和管理人员等综合管理水平未能跟上公司内外部环境的发展变化，公司的运行质量和发展速度将受到制约。
　　对策：公司将及时优化组织机构，完善内部流程制度，加强风险控制，持续完善各项管理指标考核体系，进行科学有效的绩效评估，加强绩效管理；此外，公司还将通过内部培训学习、管理技能交流、专项咨询提升等方式，促使各级管理人员更新管理理念，掌握先进管理工具和方法，提高执行能力，使管理人员更好地发挥在公司生产经营中的核心中坚作用，提高公司管理的科学化、制度化和规范化水平。公司也将从经营和资源配置等角度出发，与金牛研磨、海纬机车做好业务分工和合作，对管理团队以及资金运用等方面进行优化整合以提高公司的整体绩效。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要是金刚石、钢材、金属粉末、生铁、镍板、以及钼铁、硅铁等合金材料、原纸、坯布、磨料、粘结剂及辅料、包装材料等，占产品总成本的60%以上，原材料的价格波动对公司盈利能力的持续性和稳定性有一定影响。目前国内有众多的生产厂家供应上述原材料，公司原材料所处行业竞争充分，产品价格透明度高，较大规模生产厂家的供应价格差别不大，货源充足，能够充分满足生产需求。尽管如此，原材料中的钢材、有色金属、原纸、坯布、磨料的市场价格还是呈现出随经济周期价格波动的特点，不利于公司成本控制，会引起产品毛利率的波动，对公司经营业绩有一定影响。
　　对策：公司将通过加强技术改进、调整产品结构、强化目标成本管理等方式，加强供应链管理，随时跟踪市场动态，扩大原材料采购渠道，建立产品成本与价格分析预警系统，加强存货管理，以降低该项风险给本公司带来的不利影响。
　　4、产品研发的风险
　　公司立志发展高端制造，缩小同世界先进水平的差距，未来将进一步加大研发投入，巩固和发展公司在磨料磨具制品行业的技术领先优势，建设轨道交通制动装置材料工程实验室，继续推进高速铁路制动闸片研发并加快其产业化步伐。海纬机车的制动盘制造技术处于国际先进、国内领先水平，但也面临着国内外潜在竞争对手的追赶。公司在各业务板块均有在研、认证产品，若研发投入未达到预期效果，或产业化效果未达预期，将对公司的生产经营和未来发展带来不利影响。
　　对策：公司将继续加强技术交流与合作，加大研发投入，加强公司及各子公司技术中心建设。持续加强研发团队培养，完善薪酬机制和职级体系，为研发人员的内部培养和外部引进营造体制机制方面的软环境。针对公司产品特点，构建系统科学的研发管理体系，通过优化产品研发流程，使研发人员贴近市场、接近客户、跟踪产品，不断优化和提升产品性能，开发适销对路的产品，促进产品销售的增长。
　　5、市场拓展风险
　　近年来，国内外经济增速放缓给公司的产品销售造成一定的影响。公司所处的五金工具行业竞争激烈，公司已经位居金刚石工具行业前列，金牛研磨规模也居于涂附磨具的行业前列，随着产能的扩大，如果不能在市场拓展方面取得有效突破，完成公司设定的销售收入目标有一定的风险。公司的动车组闸片产品已开启产业进程，通过参加国铁集团集采、路局产品翻新合作等方式，形成一定销量，但铁路产品的技术要求高，产品准入和市场门槛也较高，能否形成规模化收入和利润有一定不确定性。海纬机车目前是我国复兴号动车组的核心供应商，已连续多年为我国高速列车制动系统核心集成企业北京纵横机电科技有限公司批量供应各类制动盘产品，但铁路装备采购受铁路建设速度及运营里程增速、国铁集团采购、列车维修保养频次等多种因素影响，产品销售预期目标的实现具有一定的不确定性。
　　对策：金刚石工具业务方面，已明确“亲近用户、产品领先”的策略，利用强大的研发技术优势，贯彻“让使用者得心用手”的品质服务观，集合共同发展的战略经销商群体；国际市场采取“聚焦市场、聚焦产品”的销售策略，在欧美市场开展ODM方式销售的同时，在东南亚地区采取自主品牌销售。同时，加强营销队伍建设，通过专业培训提升业务人员能力，加强营销人员的绩效管理，促进销售业绩的增长。涂附磨具产品竞争力强、性价比优势明显，客户忠诚稳定，博深、金牛遍布全国的经销商渠道互补性强，对销售增长作用较大。闸片产品的销售方面，将调派经验丰富的销售人员，拓宽销售渠道，实现销售的多渠道突破。海纬机车掌握高速列车制动盘制造的核心技术，由于技术难度大、认证周期长，产品具有较高的市场进入壁垒。海纬机车除继续巩固现有“复兴号”高铁制动盘核心制造商的市场地位外，也将采取扩展合作对象、拓展产品品种等措施，开辟市场，实现销售目标。
　　6、汇率风险
　　近年来，影响汇率的因素日益增多，公司目前在国际市场的销售比例约占营业收入的30%，美元、欧元是公司主要的外贸结算币种，因此，公司面临一定的汇率波动风险。
　　对策：公司一方面采取多币种结算，减少单一币种汇率波动对公司经营的影响，在有条件的地区采用人民币结算，另一方面，通过利用汇率套期保值等金融工具规避汇率波动风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司本报告期期末商誉余额为11.84亿元。按照《企业会计准则》的规定，公司因并购和重大资产重组交易形成的商誉不能作摊销处理，需在每年年度末进行减值测试，公司可能存在商誉减值的风险。
　　报告期末，公司对与商誉相关的各资产组进行了减值测试，经过测算，常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司与商誉相关的资产组于2023年12月31日的可回收价值大于包含商誉的资产组按照购买日公允价值延续计算至2023年12月31日的公允价值。公司收购常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司形成的商誉不存在减值迹象，不需要计提减值准备。公司将继续加强以上公司的经营管理，保持其良好经营状态。
　　8、人力资源风险
　　随着公司规模的扩大，业务门类增多，子公司逐步增多且跨国经营，对于管理、营销和技术研发等各级人员的能力水平有了更高的要求，如不能有效解决各级管理人员在意识、素质、能力等方面的瓶颈，将对直接影响公司中长期发展和年度经营目标的实现。
　　对策：公司将以“公平竞争，用人所长”为原则，逐步完善招聘培训制度和薪酬激励制度，通过培训培养、外部引进等途径，优化提升员工整体素质，通过绩效挂钩、股权激励等方式，打造人才成长的软环境，同时进一步加强“以人为本”的企业文化建设，以增强企业的凝聚力，稳定公司的人才队伍。
　　9、税收优惠政策变更的风险
　　本公司子公司金牛研磨、海纬机车、上海普锐高均为高新技术企业，享受15%的税收优惠政策。由于2022年度公司出售持有的有研粉材股票，使公司产品销售收入构成比例降低，公司2022年度不适用15%的所得税优惠税率，2023年本公司重新申请高新技术企业认证未获通过，2024年公司将继续重新申请高新技术企业认证。
　　高新技术企业每三年需要复审，如不能通过，将不能享受15%的税收优惠政策，按25%的企业所得税率执行。
　　对策：本公司及金牛研磨、海纬机车、上海普锐高子公司分别为行业内技术领先的企业，公司将充分重视高新技术企业的复审申请准备工作，争取复审顺利通过。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务简介　　公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，2009年在深交所上市，是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，公司完成对金牛研磨的收购，业务拓展至涂附磨具领域。2020年8月，公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车，公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、销售和研发能力的A股上市公司。目前，公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。　　（1）金刚石工具业务板块　　公司是规模居于国内金... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务简介
　　公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，2009年在深交所上市，是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，公司完成对金牛研磨的收购，业务拓展至涂附磨具领域。2020年8月，公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车，公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、销售和研发能力的A股上市公司。目前，公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。
　　（1）金刚石工具业务板块
　　公司是规模居于国内金刚石工具行业前列的企业之一，主要采取经销商模式销售产品，营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司主要的金刚石工具制造基地位于石家庄本部和泰国罗勇工业园，在美国、加拿大设有销售子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。
　　金刚石工具主要包括金刚石圆锯片、金刚石薄壁工程钻头、金刚石磨盘、磨块、聚晶金刚石刀具等产品，是石材、陶瓷、混凝土等无机非金属硬脆材料的最有效加工工具；公司还生产部分电动工具和合金工具产品，电动工具主要包括台式及手持式工程钻机、锯机、磨削机等产品，是建筑装修施工的常用机具；合金工具主要有硬质合金圆锯片等，主要用于木材、铝合金材料、铝塑型材、有色金属材料等的切割。
　　（2）涂附磨具业务板块
　　涂附磨具被誉为“工业牙齿”、“工业的美容师”，广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制品的磨削与抛光。2017年11月，博深股份完成了对金牛研磨的收购，主营业务在金刚石工具的研发、生产和销售的基础上增加了涂附磨具的研发、生产和销售，公司业务由原来的金刚石工具扩展至同属于磨料磨具行业的涂附磨具领域。金牛研磨作为规模居于涂附磨具行业前列的企业之一，主营业务是砂纸、砂布的研发、生产和销售，是中国机床工具工业协会涂附磨具分会副理事长单位。与金牛研磨重组后，公司成为中国磨料磨具制品行业规模较大的上市企业之一。
　　（3）轨道交通装备零部件业务板块
　　公司自设立以来，在以金刚石工具业务为核心业务的基础上，积累了丰富的粉末冶金技术和人才，这为公司沿着粉末冶金技术路线延伸产品、培育新业务提供了扎实的基础。金刚石工具的刀头和高速列车制动闸片的摩擦块的制造均使用粉末冶金技术，且部分原材料相同，加工工艺相近，公司利用其多年积累的技术和人才优势，于2015年成立轨道交通装备事业部，以高铁刹车片的产业化为切入点，进入轨道交通装备领域，着力培育公司新业务。2017年7月，公司决定投资6,131万元建设“轨道交通制动装置材料工程实验室”项目。2019年5月，实验室项目的核心实验设备、国内首家民营企业独立引进的1:1制动摩擦实验台已投入使用，配建的智能化生产车间已完成建设，目前已具备年产8万片动车组闸片生产能力，为公司动车组粉末冶金闸片的产业化奠定了扎实基础。
　　2020年8月，公司完成对海纬机车的股权收购，海纬机车成为公司全资子公司。海纬机车是国内领先的动车组用制动盘供应商，主要从事各系列制动盘及内燃机车气缸盖的研发、生产及销售。海纬机车自设立以来依靠自主研发，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。目前，海纬机车制动盘产品最终批量应用于“复兴号”中国标准动车组。收购海纬机车完成后，公司在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售，轨道交通零部件业务的产品布局进一步完善。而且，制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升上市公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　（二）销售模式简介
　　公司金刚石工具主要采取经销商模式销售。营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司在美国、泰国、加拿大设有子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度；“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力。公司在欧洲、美国市场的销售主要是ODM方式。
　　涂附磨具主要采取直销和经销相结合的方式销售，一部分产品由下游客户采购后再进行转换加工成百页盘、千页轮等产品后销售，一部分产品通过经销商销售给客户使用，金牛研磨在郑州、广州、沧州设有三个办事处，经销商遍及全国。
　　公司轨道交通装备产品主要通过参与铁路物资集中招标采购、各铁路局维修合作、以及制动系统集成商订单采购的方式进行销售。海纬机车通过铸造生产的制动盘产品主要通过直销方式通过订单供应于国内制动系统集成商，并由其加工集成后最终应用于“复兴号”等中国标准动车组、城轨车辆等的制造和维修；气缸盖产品主要通过直销给各铁路局方式进行。

　　二、核心竞争力分析
　　1、规模优势
　　公司是中国金刚石工具行业的龙头企业之一，金牛研磨业务规模也位居涂附磨具行业前列，公司与金牛研磨重组后，规模优势更为明显。公司将依托在磨料磨具制品行业的地位，继续加大研发投入，巩固和提升国内市场地位，面向全球市场，加大投资力度，扩大竞争优势，占据行业制高点，打造具有国际竞争力的企业。
　　收购海纬机车完成后，公司在轨道交通零部件业务的产品布局在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售。制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　2、产品与技术优势
　　公司及子公司金牛研磨、海纬机车、博深普锐高、启航研磨均为高新技术企业，公司持续坚持“产品领先”的战略目标，以用户需求为中心，不断进行技术革新，迭代产品、延伸产品线，提升产品质量，持续打造公司核心竞争力。在金刚石工具领域，公司是全球重要的金刚石工具制造企业之一，公司拥有国际先进的生产设备，各项生产工艺均处于国内领先水平。与国内同行相比，公司产品门类齐全、配套能力强、工艺技术先进；与国外同行相比，公司产品性价比明显。
　　在涂附磨具领域，子公司金牛研磨是中国机床工业协会涂附磨具分会副理事长单位，产销规模居于涂附磨具行业前列。金牛研磨掌握了国际先进生产技术，引进了国内外一流的生产设备，形成了一定的技术优势和壁垒，使得公司产品质量和稳定性处于行业领先水平。金牛研磨始终注重产品的性价比和研发成果的商业化转化成功率，持续进行新产品、新工艺的预研和调试，为产品升级迭代、新产品的开发以及新客户渠道的挖掘提供技术支持，为中高端涂附磨具产品的规模扩大提供支撑。
　　在轨道交通装备领域，公司投资6,131万元建设“轨道交通制动部件工程实验室”，从德国引进1:1制动摩擦实验台，建设了智能化的闸片生产线；子公司海纬机车自2005年成立以来一直专注于铸铁、合金铸铁、铸钢产品以及制动盘系列产品的自主研发、生产及铸造工艺研究和技术创新，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。
　　2022年3月19日，公司被河北省工业和信息化厅认定为2022年第一批“专精特新”中小企业，列入政府重点扶持发展行列。2022年8月29日，河北省发展和改革委员会评定公司为优秀省级企业技术中心。2022年，公司参与起草的国家标准《超硬磨料制品金刚石圆锯片切割性能测试方法》GB/T41356-2022于2022年10月1日起开始执行。同年，公司获得国家级知识产权示范企业称号，知识产权工作得到进一步加强。
　　3、渠道优势
　　公司经过多年发展，营销网络覆盖海内外，公司架构全球布局，在美国、加拿大设有销售子公司，外贸业务覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。金牛研磨在国内拥有强大的销售体系，分别在郑州、广州、沧州设有销售办事处，强大的国内销售体系助力产品销售稳步提升。目前，海纬机车是时速350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。按照行业惯例，目前拟进入高铁制动盘批量的供应商，其制动盘产品在批量供应前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序，一般需要3-5年周期，测试过程中任一环节出现问题均有可能重新履行全套测试流程。因此，较长的验证周期和复杂的验证流程，使得行业进入壁垒较高，海纬机车在动车组制动盘领域的技术优势和先发优势较为明显。
　　4、品牌优势
　　“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度，并在国内同行中率先实现了自主品牌对外出口，“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力，还通过收购方式在加拿大扩展品牌销售。金牛研磨自公司设立以来始终注重品牌建设，金牛研磨的产品在行业内拥有较高的知名度和美誉度，优秀的品牌效应为公司业务拓展提供了强有力的支持和促进作用。海纬机车致力于“做高铁制动盘制造的领导者”，产品长期配套用于系统集成商的动车组制动系统，是时速350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。公司凭借其稳定的产品质量、优异的产品性能、出色的客户服务与客户保持了良好的合作基础。
　　5、成本优势
　　公司是磨料磨具制品行业规模领先的上市企业，凭借较大的规模优势，公司能够以更大的折扣价格采购原材料，降低采购成本，同时生产过程的规模化能使得生产成本得到较好地控制；稳定的产品质量和性价比以及品牌的美誉度，在一定程度上增强了公司的定价能力，最终实现公司经营效益的提升。
　　6、企业文化优势
　　公司始终坚持“简单而永远”的企业哲学，在企业经营中也处处体现着务实、高效，公司将在“简洁、高效、务实、勤勉”的理念基础上，持续完善各级管理体系，提升各项经营管理工作，打造成一家规范诚信、健康发展、受人尊敬的优秀上市企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、海外市场销售风险
　　公司报告期内有约30%的销售收入来自于海外销售，其中美国是公司重要的海外市场。自2005年开始，美国针对中国和韩国金刚石锯片生产企业发起反倾销诉讼，2009年11月开始美国海关针对本公司向美国出口的金刚石锯片产品征收反倾销关税保证金。详细情况请投资者查阅本公司在首次公开发行股票招股说明书、历年年度报告、半年度报告、临时公告中披露的有关该事项的持续进展情况，以及本报告第六节重要事项中披露的内容。此外，全球经济复苏的不确定、难预期因素较多，国际政治、经济、商贸环境变化对出口企业也有一定的影响。
　　针对美国的反倾销诉讼，公司一方面聘请律师积极应诉，争取取得较低的复审税率，另一方面，公司向美国销售的金刚石锯片产品基本实现了由博深泰国生产，有效降低了美国及其他国家未来针对原产于中国的金刚石工具产品的反倾销风险。中国也加入世界贸易组织多年，享受与世界贸易成员国之间的互利贸易协定，但随着国际贸易环境的变化，不排除相关国家利用关税及其他贸易保护措施限制其他国家的产品销售。
　　对策：公司在中国及海外具有布局相对完整、均衡的研发、生产和销售机构，可灵活配置资源，有效降低在国际销售中的风险。此外，公司业务范围已扩大至金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域，来自海外市场的营业收入比例也相应降低，海外市场销售的相关风险对公司经营的影响也相应降低。
　　2、管理和整合风险
　　随着公司业务和资产规模的不断扩大，组织架构、管理体系日益复杂。一方面公司规模的扩大，将面对经营跨度扩大的业务局面；另一方面，公司多家公司位于海外，对跨国经营管理的要求提高，这都对公司的内部控制能力以及综合管理能力提出了更高更新的要求。同时，公司完成与金牛研磨、海纬机车的重组，公司与金牛研磨、海纬机车在企业文化、业务开拓模式上存在诸多不同，员工在知识构成、专业能力等方面也存在一定差异，公司的整合能否顺利进行存在一定的不确定性，协同效应如不能很好发挥，公司的治理结构、管理模式和管理人员等综合管理水平未能跟上公司内外部环境的发展变化，公司的运行质量和发展速度将受到制约。
　　对策：公司将及时优化组织机构，完善内部流程制度，加强风险控制，持续完善各项管理指标考核体系，进行科学有效的绩效评估，加强绩效管理；此外，公司还将通过内部培训学习、管理技能交流、专项咨询提升等方式，促使各级管理人员更新管理理念，掌握先进管理工具和方法，提高执行能力，使管理人员更好地发挥在公司生产经营中的核心中坚作用，提高公司管理的科学化、制度化和规范化水平。公司也将从经营和资源配置等角度出发，与金牛研磨、海纬机车做好业务分工和合作，对管理团队以及资金运用等方面进行优化整合以提高公司的整体绩效。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要是金刚石、钢材、金属粉末、生铁、镍板、以及钼铁、硅铁等合金材料、原纸、坯布、磨料、粘结剂及辅料、包装材料等，占产品总成本的60%以上，原材料的价格波动对公司盈利能力的持续性和稳定性有一定影响。目前国内有众多的生产厂家供应上述原材料，公司原材料所处行业竞争充分，产品价格透明度高，较大规模生产厂家的供应价格差别不大，货源充足，能够充分满足生产需求。尽管如此，原材料中的钢材、有色金属、原纸、坯布、磨料的市场价格还是呈现出随经济周期价格波动的特点，不利于公司成本控制，会引起产品毛利率的波动，对公司经营业绩有一定影响。
　　对策：公司将通过加强技术改进、调整产品结构、强化目标成本管理等方式，加强供应链管理，随时跟踪市场动态，扩大原材料采购渠道，建立产品成本与价格分析预警系统，加强存货管理，以降低该项风险给本公司带来的不利影响。
　　4、产品研发的风险
　　公司立志发展高端制造，缩小同世界先进水平的差距，未来将进一步加大研发投入，巩固和发展公司在磨料磨具制品行业的技术领先优势，建设轨道交通制动装置材料工程实验室，继续推进高速铁路制动闸片研发并加快其产业化步伐。海纬机车的制动盘制造技术处于国际先进、国内领先水平，但也面临着国内外潜在竞争对手的追赶。公司在各业务板块均有在研、认证产品，若研发投入未达到预期效果，或产业化效果未达预期，将对公司的生产经营和未来发展带来不利影响。
　　对策：公司将继续加强技术交流与合作，加大研发投入，加强公司及各子公司技术中心建设。持续加强研发团队培养，完善薪酬机制和职级体系，为研发人员的内部培养和外部引进营造体制机制方面的软环境。针对公司产品特点，构建系统科学的研发管理体系，通过优化产品研发流程，使研发人员贴近市场、接近客户、跟踪产品，不断优化和提升产品性能，开发适销对路的产品，促进产品销售的增长。
　　5、市场拓展风险
　　近年来，国内外经济增速放缓给公司的产品销售造成一定的影响。公司所处的五金工具行业竞争激烈，公司已经位居金刚石工具行业前列，金牛研磨规模也居于涂附磨具的行业前列，随着产能的扩大，如果不能在市场拓展方面取得有效突破，完成公司设定的销售收入目标有一定的风险。公司的动车组闸片产品经过多年的研发积累，已具备产业化的条件，但铁路产品的技术要求高，产品准入和市场门槛也较高，公司如不能适应行业特点，达成销售目标有一定风险。海纬机车目前是我国复兴号动车组的核心供应商，已连续多年为我国高速列车制动系统核心集成企业北京纵横机电科技有限公司批量供应各类制动盘产品，但铁路装备采购受铁路建设速度及运营里程增速、国铁集团采购、列车维修保养频次等多种因素影响，产品销售目标的实现具有一定的风险。
　　对策：金刚石工具业务方面，已明确“亲近用户、产品领先”的策略，利用强大的研发技术优势，贯彻“让使用者得心用手”的品质服务观，集合共同发展的战略经销商群体；国际市场采取“聚焦市场、聚焦产品”的销售策略，在欧美市场开展ODM方式销售的同时，在东南亚地区采取自主品牌销售。同时，加强营销队伍建设，通过专业培训提升业务人员能力，加强营销人员的绩效管理，促进销售业绩的增长。涂附磨具产品竞争力强、性价比优势明显，客户忠诚稳定，博深、金牛遍布全国的经销商渠道互补性强，对销售增长作用较大。闸片产品的研发认证方面，已有多项产品列入研发、认证计划，尽快丰富产品型号，形成系列产品；闸片产品的销售方面，将调派经验丰富的销售人员，拓宽销售渠道，实现销售的多渠道突破。海纬机车掌握高速列车制动盘制造的核心技术，由于技术难度大、认证周期长，产品具有较高的市场进入壁垒。海纬机车除继续巩固现有“复兴号”高铁制动盘核心制造商的市场地位外，也将采取扩展合作对象、拓展产品品种等措施，开辟市场，实现销售目标。
　　6、汇率风险
　　近年来，影响汇率的因素日益增多，公司目前在国际市场的销售比例约占营业收入的30%，美元、欧元是公司主要的外贸结算币种，因此，公司面临一定的汇率波动风险。
　　对策：公司一方面采取多币种结算，减少单一币种汇率波动对公司经营的影响，在有条件的地区采用人民币结算，另一方面，通过利用汇率套期保值等金融工具规避汇率波动风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司本报告期期末商誉余额为11.86亿元。按照《企业会计准则》的规定，公司因并购和重大资产重组交易形成的商誉不能作摊销处理，需在每年年度末进行减值测试，公司可能存在商誉减值的风险。
　　对策：
　　报告期末，公司结合常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司、江苏启航研磨科技有限公司的实际经营状况并综合考虑历史产品销售情况、盈利水平、行业预计增长水平等指标影响，认为公司收购常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司、江苏启航研磨科技有限公司形成的商誉不存在减值迹象，不需要计提减值准备。
　　8、高速列车刹车闸片产业化项目实施的风险
　　高速列车刹车闸片项目是公司研发多年的项目，部分产品目前已经取得CRCC的正式产品认证。国家政策环境有利于项目的产业化实施，公司也将高速列车刹车闸片的产业化作为既定项目列入公司业务发展的战略规划，尽快实现产品的规模化产销。但高速列车刹车闸片的研制技术、规模化生产难度高，产品涉及列车安全运行，国家铁路运行监管部门及产品使用单位对产品的使用要求标准高，市场进入门槛高，且产品销量也受铁路客运量波动、招投标等因素影响。因此，高速列车刹车闸片的规模化产销具有一定的风险。
　　对策：公司成立了专门的轨道交通装备事业部，由专人和专门团队负责产品研发、认证、以及后续规模产销的市场拓展工作，做好各种资源投入准备，争取早日实现产业化，抢占市场先机，使高速列车制动闸片项目早日成为公司新的业务板块和利润增长点。公司收购海纬机车后，由于其制动盘产品与公司的制动闸片互为配合使用的部件，协同优势明显，也有利于市场和客户的认同。
　　9、人力资源风险
　　随着公司规模的扩大，业务门类增多，子公司逐步增多且跨国经营，对于管理、营销和技术研发等各级人员的能力水平有了更高的要求，如不能有效解决各级管理人员在意识、素质、能力等方面的瓶颈，将对直接影响公司中长期发展和年度经营目标的实现。
　　对策：公司将以“公平竞争，用人所长”为原则，逐步完善招聘培训制度和薪酬激励制度，通过培训培养、外部引进等途径，优化提升员工整体素质，通过绩效挂钩、股权激励等方式，打造人才成长的软环境，同时进一步加强“以人为本”的企业文化建设，以增强企业的凝聚力，稳定公司的人才队伍。
　　10、税收优惠政策变更的风险
　　本公司的子公司金牛研磨、海纬机车、上海普锐高、启航研磨均为高新技术企业，享受15%的税收优惠政策。高新技术企业每三年需要复审，如不能通过，将不能享受15%的税收优惠政策，按25%的企业所得税率执行。
　　公司由于2022年度出售持有的有研粉材股票，使公司产品销售收入构成比例降低，公司2022年度及本年度不适用15%的所得税优惠税率。2024年本公司将重新申请高新技术企业认证。
　　对策：本公司及子公司金牛研磨、海纬机车、上海普锐高、启航研磨子公司分别为行业内技术领先的企业，公司将充分重视高新技术企业的复审和申请准备工作，争取顺利通过。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，我国经济恢复常态化运行，各项宏观经济指标呈现修复回升势头，经济新动能成长壮大，发展质量稳步提升。据国家统计局公布的数据，2023年上半年国内生产总值同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点，较去年全年3%的经济增速加快，经济增长整体回升，为全年经济社会发展预期目标的实现奠定了坚实的基础。同时，全球经济复苏缓慢，各国货币政策、贸易保护主义、地缘政治引发的军事冲突等因素也加剧了全球经济发展的不稳定和不确定性。总体上，经济社会恢复常态化运行后，公司面临的外部经济环境较去年有所改善，但不确定、不稳定和难预期因素仍然存在。受经济周期影响，市场需求状况有所改善但依然不够强劲，原材料采购成本有所降低，但综合运营成本依然较高，汇率波动对公司国际市场销售、外币资产管理提出更高要求。上半年，社会运行恢复常态后，高铁客运大幅回升，加上国家加大铁路建设投资等逆周期调节力度，带动轨交装备需求增长，为公司轨交板块经营带来较好机会。
　　上半年，面对较为复杂的外部市场环境，公司党委和董事会审时度势、团结奋进，带领经营团队和全体员工，继续强化党建引领，强化战略落地，强化内控建设，强化管理协同，提升主业盈利能力，助推公司高质量发展。2023年上半年，公司合并实现营业收入73,484.30万元，同比增长2.93%；实现营业利润4,681.17万元，同比下降36.52%；实现利润总额4,626.24万元，同比下降34.08%，实现归属于上市公司股东的净利润4,135.68万元，同比下降29.92%。
　　根据相关会计政策规定，该业绩承诺调整事项作为本报告期的期后事项，2023年上半年因调整业绩承诺方的业绩补偿而确认公允价值变动收益减少4,386.75万元，影响当期归属于上市公司股东的净利润减少3,290.06万元。剔除该因素影响后，2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7,425.74万元，较上年同期增长70.44%。
　　2023年上半年，公司各板块经营情况如下：
　　1、金刚石工具板块经营情况
　　报告期内，金刚石工具板块着力提升运营效率，利用材料价格压力减缓的有利形势，降本控费，提升盈利水平。一是持续关注原材料价格变化以及公司实际成本情况，优化产品工艺，提高产品性能，提高产品的市场竞争力；二是持续
　　提升运营效率，降低运营成本，推进管理变革。以ERP、PLM、MES等信息系统的更新迭代为契机，重塑工作流程，细化管理颗粒度，提高生产工艺模块化、标准化程度，加快信息系统实施的落地见效，优化现场布局，提高生产效率；三是继续发挥金刚石工具产销布局优势，优化供应链体系建设，促进各子公司资源协同性，提高板块综合竞争力。进一步明确和理顺本部金刚石工具事业部、博深贸易公司、泰国博深生产基地、美国先锋销售子公司及加拿大赛克隆、美国赛克隆等公司功能定位，充分利用海外产销资源，强化业务协同，提高金刚石工具业务板块的综合竞争力。通过上述措施，在国内市场需求不足的情况下，国外市场保持了销售的基本平稳，金刚石工具板块保持了经营的基本稳定，盈利能力有所提升。
　　报告期内，公司金刚石工具板块合并实现营业收入20,626.31万元，同比降低14.85%；实现营业利润3,002.90万元，同比增长19.62%；实现利润总额2,947.76万元，同比增长37.57%，实现归属于上市公司股东的净利润2,268.89万元，同比增长11.13%。
　　2、涂附磨具板块经营情况
　　涂附磨具板块是公司规模最大的业务板块，营业收入占比超过一半以上，产品的生产销售主要由常州金牛研磨子公司承担。2023年上半年，经济恢复常态运行，主要的原材料价格已有所回落，外部非正常因素逐步消除，金牛研磨子公司恢复至正常的经营状态，盈利能力逐步恢复。报告期内，涂附磨具板块一是通过加强供应链管理，在稳定原辅材料供应基础上，降低采购成本；二是继续加强新产品开发，在陶瓷磨料产品研发和市场推广取得良好成效的基础上，开展片状陶瓷磨料应用研究，加快钢纸、陶瓷软布等新产品开发，替代进口，提高产品竞争力；三是巩固和开发战略客户，利用与金刚石工具部分海外客户资源协同的优势，着力提升海外销售规模；四是提升内部管理水平，以效率提升和风险控制为导向，加强制度和流程建设，提高信息化水平。通过综合施策、多措并举，恢复和提升涂附磨具板块的盈利能力。报告期内，涂附磨具板块合并实现营业收入39,904.32万元，同比增长了0.94%；实现营业利润1,801.65万元，同比增长了13.05%；实现利润总额1,799.80万元，同比增长了12.49%；实现归属于上市公司股东的净利润1,601.82万元，同比增长12.02%。
　　3、轨道交通装备零部件板块
　　公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售，以及海纬机车子公司的动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。2023年上半年该板块营业收入及净利润均有大幅度增长，主要受益于经济运行常态化后，随着铁路投资建设的加速，高铁商旅出行恢复正常，动车组新车采购和维保需求增加，进而带动高铁装备产业链各相关企业业务增长。
　　据国家铁路局发布的公告显示，2023年1-6月，铁路客运继续保持高速增长，全国铁路共发送旅客17.70亿人，同比增长124.9%，接近2019年同期水平。国铁集团披露，2023年将再投产新线3,000公里以上，其中高铁2,500公里，预计完成旅客发送量26.9亿人次，同比增长67.6%，这意味着2023年客运量将达到2019年的73.50%水平。
　　根据国家发展改革委、交通运输部联合有关部门共同研究编制的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，预计2025年底全国铁路营业里程将达16.5万公里左右，其中高速铁路（含部分城际铁路）5万公里左右、覆盖95%以上的50万人口以上城市。截至2022年底，高铁营业里程4.2万公里，当年投产高铁新线2,082公里，按此计算，未来3年高铁年均新增营业里程将达2,600公里以上。
　　在抓住铁路投资建设增速机会的同时，海纬机车子公司着力开拓市场，除高铁制动盘产品外，开展城轨、印度等市场，加快开发和扩大工程机械、重型汽车零部件等非制动盘类铸造产品和市场；另一方面，加强原材料采购管理，精准精细采购满足工艺技术要求的钢坯、废钢、镍板等材料，加强内部生产管理和材料回收利用，在保证产品质量的前提下，最大程度降低生产成本；合理调配生产计划，充分利用谷电价格优势安排能耗较高的铸造工序生产计划，节能减排，降低能源成本，努力扩大销售收入和利润水平。
　　报告期内，公司针对闸片业务采取了加强路局产品翻新销售合作、改进生产作业方式、筛选供应商、降成本、提效率等内部生产经营管理措施，闸片业务销售收入同比增长157.67%，但由于销量小、竞争加剧、产品单价下降等综合因素，动车组闸片业务仍处于亏损状态。
　　报告期内，公司轨道交通装备板块合并实现营业收入11,536.64万元，同比增长78.56%；实现营业利润3,362.15万元，同比增长490.99%；实现利润总额3,364.21万元，同比增长487.19%，实现归属于上市公司股东的净利润2,871.57万元，同比增长615.43%。
　　4、汶上海纬机车业绩承诺变更情况的说明
　　海纬机车的主营产品为动车组用制动盘，产品订单量与动车组列车制造和维修保养需求密切相关。海纬机车的业绩承诺期（2019年—2022年）与公共卫生事件发生期间（2020年—2022年）基本重叠，公共卫生事件期间铁路客运量大幅下降而致的铁路装备、动车组及其零部件维保采购减少，对海纬机车的经营造成了重大影响，是海纬机车营业收入和净利润下降、未完成业绩承诺的主要原因。
　　经业绩承诺方与上市公司沟通，双方同意调整业绩承诺期。2023年7月13日，公司召开第六届董事会第四次会议审议通过了《关于汶上海纬机车配件有限公司业绩承诺方业绩承诺调整的议案》，2023年8月1日召开2023年第一次临时股东大会，审议通过了上述事项，将业绩承诺方2022年度的业绩承诺指标顺延至2023年履行，即2022年度不作为业绩考核年度，将2022年度的业绩承诺指标顺延至2023年度，四年累计承诺利润总数不变，仍为28,070万元。变更后的业绩承诺方案为2019年度、2020年度、2021年度和2023年度实现的净利润分别不低于人民币5,710万元、6,540万元、7,400万元和8,420万元。
　　在业绩承诺期总承诺金额不发生变化的前提下，将2022年度业绩承诺顺延至2023年履行，减少非正常因素对经营业绩的影响，有利于本次股权交易的公正公平，也有利于激励海纬机车的经营管理团队稳定预期、坚定信心，使海纬机车业务能够持续健康发展，进而保障上市公司全体股东的根本权益和长期利益。
　　5、租赁业务及影响利润的其他因素
　　为提高公司资产使用效率，公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁，2023年上半年，实现租赁及其他业务收入（废品销售等）1,417.03万元，同比增长20.51%；租赁及其他业务实现利润总额901.21万元，同比增长40.39%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润683.46万元，同比增长41.29%。
　　综合来看，2023年上半年，公司经营情况稳中向好，市场需求不足与原材料价格高位运行致使运行成本较高的矛盾得以缓解，报告期内公司净利润水平下降主要受业绩承诺方业绩承诺调整后公司对其业绩补偿而确认的公允价值变动损益影响。剔除该因素影响后，2023年上半年主营业务的盈利能力已有明显提高。随着外部经营环境的进一步改善，公司主营业务盈利能力将会继续提高。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。根据《上市公司行业分类指引》，公司金刚石工具板块所处行业为通用设备制造业（分类代码：C34），涂附磨具板块所处行业为非金属矿物制品业（分类代码：C30），轨道交通装备零部件板块所处行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。　　（1）金刚石工具板块　　我国金刚石工具生产制造企业数量众多，行业集中度较低，江苏丹阳、河北石家庄、湖北鄂州、福建泉州、广东云浮等地是我国金刚石工具产业较为集中几个地区。因研发、技术、人才、渠道、品牌、资金等门槛的限制，多数企业为产销规模局限于千万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。根据《上市公司行业分类指引》，公司金刚石工具板块所处行业为通用设备制造业（分类代码：C34），涂附磨具板块所处行业为非金属矿物制品业（分类代码：C30），轨道交通装备零部件板块所处行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。
　　（1）金刚石工具板块
　　我国金刚石工具生产制造企业数量众多，行业集中度较低，江苏丹阳、河北石家庄、湖北鄂州、福建泉州、广东云浮等地是我国金刚石工具产业较为集中几个地区。因研发、技术、人才、渠道、品牌、资金等门槛的限制，多数企业为产销规模局限于千万元及以下的小企业，产销规模过亿元的企业仅有包括本公司在内的少数几家。随着国家社保、环保、税收等法律法规的逐步健全与完善，行业的集中度将逐步提高，行业龙头企业将随着行业集中度的提高发挥更大的竞争优势。金刚石工具主要用于建筑施工、装饰装修、建材加工等领域，与基建投资、房地产投资、房屋交易景气度密切相关。
　　（2）涂附磨具板块
　　涂附磨具作为“工业的牙齿”、“工业的美容师”，在航空航天、船舶制造、汽车制造、冶金、轨道交通、发电设备、战略新兴产业、石化轻纺、能源材料等下游制造行业中发挥着不可替代的作用。涂附磨具行业属于充分竞争行业，但经过市场竞争，行业内的企业不断扩大生产规模或进行重组整合，行业整体集中度有所上升，行业前10名企业产值合计约占全部统计涂附磨具销售收入的60%以上。涂附磨具产品的销售面向全国市场，不存在明显的区域性；但涂附磨具的生产区域性比较明显，主要集中在珠江三角洲及长江三角洲。由于应用广泛，下游需求涉及制造业的各个领域，涂附磨具行业没有明显的生产季节性。涂附磨具属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，不易受个别行业大幅波动的影响，更多与宏观经济整体波动相关，其周期性与国民经济发展的周期性基本一致。但受到假期等因素影响，通常一季度为涂附磨具产品销售淡季，二季度销售开始逐步回暖。
　　（3）轨道交通装备零部件板块
　　制动盘、动车组闸片等轨道交通制动系统关键零部件，最终客户为中国中车股份有限公司及中国国家铁路集团有限公司，有较高的进入壁垒，行业集中度相对较高，对零部件的质量、性能以及供货稳定性有着较高要求，需对供应商经过较长时间的考察、产品测试、试用、装车运用考核试验、供应商综合评价等环节才能最终建立合作关系，并且生产工艺及材料配比是一个比较复杂的试制过程，成为合格供应商前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序。因此，严苛的质量要求、较长的验证周期和复杂的验证流程，使得产品进入壁垒较高，但一旦成为铁路系统的合格供应商，合作关系将较为稳定，这也是行业集中度相对较高的原因。从我国中长期铁路网规划来看，轨道交通零部件制造行业将保持长期稳定增长的发展趋势。轨道交通零部件制造行业的产品面向全国铁路及轨道交通网络，生产与销售受季节影响不大，无明显的区域性与季节性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务简介
　　公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，2009年在深交所上市，是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，公司完成对金牛研磨的收购，业务拓展至涂附磨具领域。2020年8月，公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车，公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、销售和研发能力的A股上市公司。目前，公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。
　　（1）金刚石工具业务板块
　　公司是规模居于国内金刚石工具行业前列的企业之一，主要采取经销商模式销售产品，营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司主要的金刚石工具制造基地位于石家庄本部和泰国罗勇工业园，在美国、加拿大设有销售子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。
　　金刚石工具主要包括金刚石圆锯片、金刚石薄壁工程钻头、金刚石磨盘、磨块、聚晶金刚石刀具等产品，是石材、陶瓷、混凝土等无机非金属硬脆材料的最有效加工工具；公司还生产部分电动工具和合金工具产品，电动工具主要包括台式及手持式工程钻机、锯机、磨削机等产品，是建筑装修施工的常用机具；合金工具主要有硬质合金圆锯片等，主要用于木材、铝合金材料、铝塑型材、有色金属材料等的切割。
　　（2）涂附磨具业务板块
　　涂附磨具被誉为“工业牙齿”、“工业的美容师”，广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制品的磨削与抛光。2017年11月，博深股份完成了对金牛研磨的收购，主营业务在金刚石工具的研发、生产和销售的基础上增加了涂附磨具的研发、生产和销售，公司业务由原来的金刚石工具扩展至同属于磨料磨具行业的涂附磨具领域。金牛研磨作为规模居于涂附磨具行业前列的企业之一，主营业务是砂纸、砂布的研发、生产和销售，是中国机床工具工业协会涂附磨具分会副理事长单位。与金牛研磨重组后，公司成为中国磨料磨具制品行业规模较大的上市企业之一。
　　（3）轨道交通装备零部件业务板块
　　公司自设立以来，在以金刚石工具业务为核心业务的基础上，积累了丰富的粉末冶金技术和人才，这为公司沿着粉末冶金技术路线延伸产品、培育新业务提供了扎实的基础。金刚石工具的刀头和高速列车制动闸片的摩擦块的制造均使用粉末冶金技术，且部分原材料相同，加工工艺相近，公司利用其多年积累的技术和人才优势，于2015年成立轨道交通装备事业部，以高铁刹车片的产业化为切入点，进入轨道交通装备领域，着力培育公司新业务。2017年7月，公司决定投资 6,131万元建设“轨道交通制动装置材料工程实验室”项目。2019年 5月，实验室项目的核心实验设备、国内首家民营企业独立引进的 1:1制动摩擦实验台已投入使用，配建的智能化生产车间已完成建设，目前已具备年产8万片动车组闸片生产能力，为公司动车组粉末冶金闸片的产业化奠定了扎实基础。
　　2020年 8月，公司完成对海纬机车的股权收购，海纬机车成为公司全资子公司。海纬机车是国内领先的动车组用制动盘供应商，主要从事各系列制动盘及内燃机车气缸盖的研发、生产及销售。海纬机车自设立以来依靠自主研发，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。目前，海纬机车制动盘产品最终批量应用于“复兴号”中国标准动车组。收购海纬机车完成后，公司在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售，轨道交通零部件业务的产品布局进一步完善。而且，制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升上市公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　（二）销售模式简介
　　公司金刚石工具主要采取经销商模式销售。营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司在美国、泰国、加拿大设有子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度；“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力。公司在欧洲、美国市场的销售主要是ODM方式。
　　涂附磨具主要采取直销和经销相结合的方式销售，一部分产品由下游客户采购后再进行转换加工成百页盘、千页轮等产品后销售，一部分产品通过经销商销售给客户使用，金牛研磨在郑州、广州、沧州设有三个办事处，经销商遍及全国。
　　公司轨道交通装备产品主要通过参与铁路物资集中招标采购、各铁路局维修合作、以及制动系统集成商订单采购的方式进行销售。海纬机车通过铸造生产的制动盘产品主要通过直销方式通过订单供应于国内制动系统集成商，并由其加工集成后最终应用于“复兴号”等中国标准动车组、城轨车辆等的制造和维修；气缸盖产品主要通过直销给各铁路局方式进行。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、规模优势
　　公司是中国金刚石工具行业的龙头企业之一，金牛研磨业务规模也位居涂附磨具行业前列，公司与金牛研磨重组后，规模优势更为明显。公司将依托在磨料磨具制品行业的地位，继续加大研发投入，巩固和提升国内市场地位，面向全球市场，加大投资力度，扩大竞争优势，占据行业制高点，打造具有国际竞争力的企业。
　　收购海纬机车完成后，公司在轨道交通零部件业务的产品布局在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售。制动盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强闸片和制动盘的联动研发、生产和销售，提升公司在轨道交通装备零部件领域的竞争力及市场份额。
　　2、产品与技术优势
　　公司及子公司金牛研磨、海纬机车、博深普锐高、启航研磨均为高新技术企业，公司持续坚持“产品领先”的战略目标，以用户需求为中心，不断进行技术革新，迭代产品、延伸产品线，提升产品质量，持续打造公司核心竞争力。
　　2022年公司共发表科技论文3篇；获得专利授权46件，其中发明专利5件，实用新型及外观专利39件。截至目前公司及子公司有效专利共有247件，其中发明专利47件，实用新型及外观专利200件。
　　在金刚石工具领域，公司是全球重要的金刚石工具制造企业之一，公司拥有国际先进的生产设备，各项生产工艺均处于国内领先水平。与国内同行相比，公司产品门类齐全、配套能力强、工艺技术先进；与国外同行相比，公司产品性价比明显。
　　在涂附磨具领域，子公司金牛研磨是中国机床工业协会涂附磨具分会副理事长单位，产销规模居于涂附磨具行业前列。金牛研磨掌握了国际先进生产技术，引进了国内外一流的生产设备，形成了一定的技术优势和壁垒，使得公司产品质量和稳定性处于行业领先水平。金牛研磨始终注重产品的性价比和研发成果的商业化转化成功率，持续进行新产品、新工艺的预研和调试，为产品升级迭代、新产品的开发以及新客户渠道的挖掘提供技术支持，为中高端涂附磨具产品的规模扩大提供支撑。
　　在轨道交通装备领域，公司投资6,131万元建设“轨道交通制动部件工程实验室”，从德国引进1:1制动摩擦实验台，建设了智能化的闸片生产线；子公司海纬机车自2005年成立以来一直专注于铸铁、合金铸铁、铸钢产品以及制动盘系列产品的自主研发、生产及铸造工艺研究和技术创新，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了国内领先、国际同类产品的先进水平。
　　2022年3月19日，公司被河北省工业和信息化厅认定为2022年第一批“专精特新”中小企业，列入政府重点扶持发展行列。2022年8月29日，河北省发展和改革委员会评定公司为优秀省级企业技术中心。2022年，公司参与起草的国家标准《超硬磨料制品金刚石圆锯片切割性能测试方法》GB/T41356-2022于2022年10月1日起开始执行。同年，公司获得国家级知识产权示范企业称号，知识产权工作得到进一步加强。
　　3、渠道优势
　　公司经过多年发展，营销网络覆盖海内外，公司架构全球布局，在美国、加拿大设有销售子公司，外贸业务覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内少数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。金牛研磨在国内拥有强大的销售体系，分别在郑州、广州、沧州设有销售办事处，强大的国内销售体系助力产品销售稳步提升。目前，海纬机车是时速350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。按照行业惯例，目前拟进入高铁制动盘批量的供应商，其制动盘产品在批量供应前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序，一般需要3-5年周期，测试过程中任一环节出现问题均有可能重新履行全套测试流程。因此，较长的验证周期和复杂的验证流程，使得行业进入壁垒较高，海纬机车在动车组制动盘领域的技术优势和先发优势较为明显。
　　4、品牌优势
　　“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度，并在国内同行中率先实现了自主品牌对外出口，“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力，还通过收购方式在加拿大扩展品牌销售。金牛研磨自公司设立以来始终注重品牌建设，金牛研磨的产品在行业内拥有较高的知名度和美誉度，优秀的品牌效应为公司业务拓展提供了强有力的支持和促进作用。海纬机车致力于“做高铁制动盘制造的领导者”，产品长期配套用于系统集成商的动车组制动系统，是时速350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。公司凭借其稳定的产品质量、优异的产品性能、出色的客户服务与客户保持了良好的合作基础。
　　5、成本优势
　　公司是磨料磨具制品行业规模领先的上市企业，凭借较大的规模优势，公司能够以更大的折扣价格采购原材料，降低采购成本，同时生产过程的规模化能使得生产成本得到较好地控制；稳定的产品质量和性价比以及品牌的美誉度，在一定程度上增强了公司的定价能力，最终实现公司经营效益的提升。
　　6、企业文化优势
　　公司始终坚持“简单而永远”的企业哲学，在企业经营中也处处体现着务实、高效，公司将在“简洁、高效、务实、勤勉”的理念基础上，持续完善各级管理体系，提升各项经营管理工作，打造成一家规范诚信、健康发展、受人尊敬的优秀上市企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司合并实现营业收入145,389.42万元，同比下降8.18%；实现营业利润14,096.91万元，同比下降49.89%；实现利润总额 13,940.92万元，同比下降49.89%，实现归属于上市公司股东的净利润 14,118.26万元，同比下降37.63%。公司营业收入和净利润较上年均有下滑，一是由于2021年国内处置公共卫生事件效果相较东南亚、印度等地优势明显，国际市场的订单需求通过各种方式直接或间接转移至国内市场，给公司涂附磨具板块、金刚石工具板块带来了较为充裕的市场机会，2022年相关区域产能恢复，订单回流，使国内企业订单同比有所消退；二是报告期内，国内经济环境不利因素较多，国内子公司均不同程度受到影响，特别是位处长三角地区常州市的金牛研磨子公司，营收占比超过一半，受到下游企业订单减少、原材料价格上涨、物流运输困难等多重影响；公共卫生事件频发的情况下，高铁出行人数大幅减少，列车开行率大幅降低，对铁路客运装备需求有一定抑制，进而对公司轨交装备板块的经营也造成一定的影响；三是受俄乌战争爆发、国际政治、经济、金融等多种因素影响，原材料、能源等价格大幅上涨并持续高位运行，产品制造成本大幅上升，压缩了公司的盈利空间。公司各板块经营情况如下：
　　1、金刚石工具板块经营情况
　　报告期内，金刚石工具板块着力提升运营效率，降本控费，力保经营成果。一是持续关注原材料价格变化以及公司实际成本情况，以稳定市场为前提，做好产品价格管控，与客户共同应对市场的不确定性和复杂性，提高产品的市场竞争力；二是持续提升运营效率，降低运营成本，推进管理变革。以ERP、PLM、MES等信息系统的更新迭代为契机，重塑工作流程，细化管理颗粒度，提高生产工艺模块化、标准化程度，优化现场布局，提高转运效率；三是继续发挥金刚石工具产销布局优势，优化供应链体系建设，促进各子公司资源协同性，提高板块综合竞争力。进一步明确和理顺本部金刚石工具事业部、博深贸易公司、泰国博深生产基地、美国先锋销售子公司及加拿大赛克隆、美国赛克隆等公司功能定位，充分利用海外产销资源，强化业务协同，提高金刚石工具业务板块的综合竞争力。通过上述措施，金刚石工具板块保持了经营的基本稳定。
　　2022年，公司金刚石工具板块合并实现营业收入45,609.91万元，同比降低9.22%；实现营业利润4,174.30万元，同比增长6.98%；实现利润总额4,036.89万元，同比增长14.05%，实现归属于上市公司股东的净利润3,690.24万元，同比增长17.47%。
　　2、涂附磨具板块经营情况
　　涂附磨具板块是公司规模最大的业务板块，营业收入占比超过一半以上，产品的生产销售主要由常州金牛研磨子公司承担。2022年，位处长三角的金牛研磨的生产经营受影响较大，且上游原材料、天然气等价格上涨也对其经营产生较大影响，尽管采取了多种举措，但营业收入、毛利率、净利润均有较大下降。一是继续发挥产品优势，开辟跨国公司采购客户，除尽力稳定国内市场外，着力扩大印度市场销售，扩大销售规模；二是在需求不足、竞争加剧、成本高企的情况下，立足企业长远发展，稳定客户预期，稳定产品价格，保证市场份额；三是继续加强产品开发和工艺优化，重点推广陶瓷磨料产品、钢纸等新产品，保持持续的产品开发和竞争力。除销售下滑造成利润减少外，磨料、酚醛树脂、聚乙烯醇（PVA）等原辅材料和天然气等能源价格的大幅上涨，也大幅压缩了公司利润。
　　2022年，涂附磨具板块合并实现营业收入80,604.59万元，同比降低了13.14%；实现营业利润1,876.67万元，同比降低了82.62%；实现利润总额1,871.32万元，同比降低了82.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1,696.24万元，同比降低了81.55%。
　　2022年，金牛研磨遭受部分下游客户订单向东南亚回流、国内经济发展不确定因素多、原材料价格迅猛上涨等多种不利因素叠加影响，企业经营的外部环境极不正常。目前经济恢复常态运行，主要的原材料价格已有所回落，外部非正常因素逐步消除后，金牛研磨子公司将逐步恢复至正常的经营状态，盈利能力将逐步恢复。
　　3、轨道交通装备零部件板块
　　公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售，以及海纬机车子公司的动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。由于受公共卫生事件影响，人员流动减少，铁路客运量大幅下降，直接导致国铁集团对中国中车的新车采购、高级维修维保量减少，对包括公司在内的轨交装备产业链的相关企业经营均产生不利影响。
　　高速列车制动闸片方面，报告期内公司CRH380A闸片、CR400AF/CR400BF、CR300AF/CR300BF等动车组粉末冶金闸片产品实现了装车运用考核，其中CRH380A闸片于2023年2月获得了CRCC正式产品认证证书，CR400、CR300系列产品装车运用考核顺利，考核期尚未结束。报告期内，公司针对闸片业务采取了加强路局产品翻新销售合作、改进生产作业方式、降成本、提效率等内部生产经营管理措施，但由于销量小、竞争加剧、综合成本高，动车组闸片项目仍处于亏损状态。
　　高速列车制动盘方面，针对制动盘产品销售订单不足的情况，汶上海纬子公司一方面着力开拓市场，除高铁制动盘产品外，开展城轨、印度等市场，加快开发和扩大工程机械、重型汽车零部件等非制动盘类铸造产品和市场；另一方面，加强原材料采购管理，精准精细采购满足工艺技术要求的钢坯、废钢、镍板等材料，加强内部生产管理和材料回收利用，最大程度降低生产成本；合理调配生产计划，充分利用谷电价格优势安排能耗较高的铸造工序生产计划，节能减排，降低能源成本，努力扩大销售收入和利润水平。
　　2022年，公司轨道交通装备板块合并实现营业收入 16,935.36万元，同比增长34.52%；实现营业利润 1,669.74万元，同比降低22.54%；实现利润总额1,656.50万元，同比降低23.69%，实现归属于上市公司股东的净利润1,205.66万元，同比降低26.4%。
　　4、汶上海纬机车业绩承诺完成情况的说明
　　经中勤万信会计师审计，海纬机车2022年度实现营业收入15,759.78万元，实现营业利润3,921.79万元，实现利润总额3,917.71万元，实现归属于上市公司股东的净利润3,440.42万元，扣除非经常性损益306.16万元，以扣除非经常性损益前后孰低者为计算标准，且扣除募集资金对海纬机车净利润所产生的影响数额0.83万元后，归属于上市公司股东的净利润为3,133.43万元。按照业绩承诺约定的口径，海纬机车2022年度实际实现的净利润为3,133.43万元，未能完成当年8,420万元的承诺业绩目标。
　　根据公司与海纬机车原股东签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》和《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》，业绩承诺方承诺，海纬机车2019年度、2020年度、2021年度和2022年度实现的净利润分别不低于人民币5,710万元、6,540万元、7,400万元和8,420万元。按照业绩承诺约定的计算口径，海纬机车2019年度、2020年度、2021年度、2022年度实际实现的净利润分别为6,095.52万元、5,357.33万元、3,320.40万元、3,133.43万元，累计实现净利润17,906.68万元，低于截至2022年年末累计承诺净利润28,070.00万元，累积完成率为63.79%，未完成股权收购协议中截至2022年年末累计承诺净利润。
　　海纬机车的主营产品为动车组用制动盘，产品订单量与动车组列车制造和维修保养需求密切相关。2020-2022年度发生公共卫生事件，铁路客运量大幅下降，列车投放量和配套部件采购量都相应减少，直接导致了作为动车组制动盘主要供应商的海纬机车主营产品销量大幅下降，营业收入未达预期，对海纬机车业绩承诺的完成造成了重大影响。
　　根据《发行股份及支付现金购买资产协议》，业绩承诺期间的四个会计年度全部结束时，如海纬机车截至2022年度末累计实际盈利数小于截至2022年度末累计承诺盈利数，业绩承诺方应按照相关约定承担和履行相应的补偿义务。公司将针对相关事项与业绩承诺方进行沟通，并及时披露相关进展。
　　5、租赁业务及影响利润的其他因素
　　为提高公司资产使用效率，公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁，2022年实现租赁及其他业务收入（废品销售等）2,239.57万元，较上年降低17.57%；租赁及其他业务实现利润总额1,325.16万元，较上年降低28.29%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润998.71万元，较上年降低36.42%。
　　此外，根据《发行股份及支付现金购买资产协议》的业绩补偿条款及海纬机车业绩承诺实际完成情况，并结合以前年度已经确认的业绩承诺方对公司的业绩补偿收益及公允价值变动损益情况，2022年度公司确认 5,051.05万元补偿收益，影响增加当期归属于上市公司股东的净利润4,293.40万元。2022年度公司减持有研粉材股票收益弥补以前年度亏损影响所得税减少等因素综合影响增加当期归属于上市公司股东的净利润2,234.02万元。
　　综合来看，2022年公司经营受各种不利因素的影响较大，市场需求不足与原材料价格高位运行致使运行成本较高的矛盾较为突出，报告期内公司主营业务收入及净利润水平均有较大幅度下降。随着外部经营环境的逐步改善，公司主营业务盈利能力将会逐步回升。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略规划
　　未来公司将围绕超硬材料、摩擦材料、研磨材料三大产业，创新经营模式，夯实基础管理，发展金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三大业务板块，将公司打造成为盈利能力突出、核心优势明显、扎实稳健的集团化上市企业。一是以超硬材料和粉末冶金技术应用为基础形成金刚石工具板块，采取“亲近用户、优异运营”的经营策略，进一步提高经营质量和盈利能力；二是以研磨材料为基础、通过并购重组方式形成了以金牛研磨公司为主体的涂附磨具板块，并以金牛研磨为主体，在内生增长的同时，开展外延并购合作，将金牛研磨打造成涂附磨具行业的旗舰型企业；三是以摩擦材料和粉末冶金技术为基础研发高速列车制动闸片产品，建设轨道交通制动装置材料工程实验室，推进高速列车制动闸片的产业化，通过投资收购海纬机车，形成公司轨道交通装备业务板块力争成为国内轨道交通装备零部件产业的重要参与者，形成公司重要的收入和利润增长极。
　　未来公司将以这三个板块为核心，国内外市场协同发展，内生增长与外延合作并行，加强内控建设，提升盈利能力，带动公司持续健康发展。
　　（二）2023年度经营计划
　　2023年，经济恢复常态化运行，但国内外经济不确定、不稳定和难预期因素仍然很多，需求不足与运营成本较高的矛盾依然突出，经营工作仍然面临不小的挑战。但各国提振经济的意愿强烈，我国“二十大”报告针对经济高质量发展提出了明确方向，2023年政府工作报告也针对扩大内需、加快实施“十四五”重大工程、加快建设现代化产业体系、支持制造业发展提出了具体举措。2023年是公司成为国有控股上市公司和董事会换届后的第一年，公司将继续强化战略规划，强化内控建设，强化管理协同，强化党建引领，提升主业盈利能力，助推公司高质量发展。
　　2023年全年公司总体目标是实现合并营业收入158,863.10万元，较2022年实际增长9.27%，实现归属于上市公司股东的净利润17,106.33万元，较2022年实际增长21.16%。2023年主要工作思路如下：
　　1.拓市场，抓管理，提升主业盈利能力
　　2022年，公司主营业务收入及利润均有下滑，尽管有特殊环境和不确定因素多、原材料价格上涨等客观因素的影响，但也暴露了现有业务规模小、抗风险能力弱的短板，更需要凝心聚力，开拓市场，做大规模，继续加强管理，提高盈利能力。
　　金刚石工具板块经过近几年的管理整顿，各公司间的协同性逐步体现，公司内部流程也随着ERP、MES等信息系统的迭代同步理顺，效率提升明显，在继续优化内部管理的同时，下一步要着力开拓市场，发展国内外主力客户，以销售规模的提升带动利润的增长。
　　涂附磨具板块，一是加强供应链管理，在稳定原辅材料供应基础上，降低采购成本；二是继续加强新产品开发，在陶瓷磨料产品研发和市场推广取得良好成效的基础上，开展片状陶瓷磨料应用研究，加快钢纸、陶瓷软布等新产品开发，替代进口，提高产品竞争力；三是巩固和开发战略客户，利用与金刚石工具部分海外客户资源协同的优势，着力提升海外销售规模；四是提升内部管理水平，以效率提升和风险控制为导向，加强制度和流程建设，提高信息化水平。通过综合施策、多措并举，恢复和提升涂附磨具板块的盈利能力。
　　轨道交通装备板块，由于公共卫生事件影响、品种单一、客户单一等综合因素，短期内发展受到一定影响，但国家大力发展高速铁路和轨道交通的战略方向没有改变，培育和发展轨道交通装备业务也是公司既定的战略，要充分发挥控股股东赋能优势，加快内外部资源整合，助力轨交装备板块发展。一是抓住疫后铁路客运恢复、铁路装备采购提升的有利机会，扩大制动盘、制动闸片的销售，二是适应市场竞争形势，狠抓内部管理，改善生产方式，降本增效，尽快实现闸片项目盈利，三是尽快扩展海纬机车业务，加快开发和扩大工程机械、重型汽车零部件等非制动盘类铸造产品和市场，扩大销售收入和利润水平。
　　2.强内控，防风险，确保资产保值增值
　　公司业务涉及多个板块，经营模式有差别，子公司数量多且设立在境内外多地，运营管理要求高。公司已建立了较为完善的内控体系，保障了公司经营的有效运行，但内控体系需要持续加强，降低和规避运营风险。一是要加强集团化管控，持续强化战略、财务、人力、信息化等“四个中台”建设，赋能业务，控制风险；二是加强和完善子公司业务流程和制度体系，提升业务经营的规范化程度；三是明确责权，完善绩效考评机制，建立责任追究制度，维护股东权益和公司资产安全；四是加强金融和外汇市场研判，利用有效方式和工具，确保外汇资产和境外子公司资产安全；五是加强审计监督，强化内部控制评价与审计，对于潜在风险点要早发现、早完善、早整改，促进公司整体经营质量的提升和资产保值增值。
　　3.谋未来，促发展，培育新的业务板块
　　目前，公司目前业务基本盘稳定，现金流基本充裕，但营业收入规模仍然偏小，抵御风险能力较弱，需要进一步加强公司战略规划，存量优化与增量突破并举，扩大业务规模，提升盈利能力。一是在经营好现有业务的同时，充分发挥好公司的资金优势和上市公司平台优势，结合控股股东的资源平台和赋能方向，开展并购合作，探讨在轨交领域的新作为；二是立足科技兴企，加大研发投入，加强各公司技术中心建设，培育新项目，增强企业发展后劲。鼓励各子公司的数字化、智能化科技创新，培育科技含量高、发展前景好的新型科技项目，以技术驱动支撑公司的持续竞争能力；三是加强国家产业政策研究，聚焦国家鼓励投资的新兴产业，明确定位，培育和打造新的业务增长极。
　　4.强党建，促融合，助力公司高质量发展
　　公司作为国有控股企业，将加强党建工作，建立和完善党的组织和制度，提高公司经营决策水平，助力公司高质量发展。一是强化国企意识，提高规范运作水平；二是强化党建引领，促进党建工作与公司治理、经营工作的有效融合，提高公司经营质量和管理层次；三是强化党建创新，“党建赋能业务，班子双向融合”，尊重公司历史，融合国有企业的资源优势和民营企业的机制优势，在干部管理、投资决策、绩效考评等方面形成混改企业的独特竞争力，打造混改企业党建工作的典范；四是打造“博深-致远”党建品牌，继承和发扬公司“进取无止境”的企业精神和“简单而永远”的企业哲学，倡导“简洁、高效、务实、勤勉”的企业文化，助推公司高质量发展，将公司打造成一家规范诚信、健康发展、受人尊敬的优秀上市企业。
　　2023年，公司站在新起点，挑战与机遇同在，董事会将带领经营团队和全体员工，团结进取，规范运作，以内部运营改善、管理提升的确定性应对外部经营环境的不确定性，力争完成全年经营目标，使公司的发展再上新台阶！
　　（三）资金需求及平衡
　　2023年，公司将根据经济形势、市场环境及未来发展规划，合理控制投资规模，控制投资风险和经营性的收、付款风险。根据公司技改项目的实施进度、原材料采购的计划进度，通过公司自有资金满足付款需求。公司将进一步加强资金管理，合理控制应收款、存货规模，提高资金使用效率。做好募集资金的使用和管理，在合理利用公司现有资金的基础上，优化资金使用方案，继续保持已有的银行授信资源优势。同时，根据公司日常生产经营和重点项目建设、以及对外投资等的资金需求，统筹资金的使用及融资安排。
　　公司未来发展战略与规划以及2023年经营目标是根据目前公司所处的现状，并对未来合理判断后审慎做出的。上述经营目标并不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）可能面对的风险
　　1、海外市场销售风险
　　公司报告期内有约34%的销售收入来自于海外销售，其中美国是公司重要的海外市场。自2005年开始，美国针对中国和韩国金刚石锯片生产企业发起反倾销诉讼，2009年11月开始美国海关针对本公司向美国出口的金刚石锯片产品征收反倾销关税保证金。详细情况请投资者查阅本公司在首次公开发行股票招股说明书、历年年度报告、半年度报告、临时公告中披露的有关该事项的持续进展情况，以及本报告第六节重要事项中披露的内容。此外，全球经济复苏的不确定、难预期因素较多，国际政治、经济、商贸环境变化对出口企业也有一定的影响。
　　针对美国的反倾销诉讼，公司一方面聘请律师积极应诉，争取取得较低的复审税率，另一方面，公司向美国销售的金刚石锯片产品基本实现了由博深泰国生产，有效降低了美国及其他国家未来针对原产于中国的金刚石工具产品的反倾销风险。中国也加入世界贸易组织多年，享受与世界贸易成员国之间的互利贸易协定，但随着国际贸易环境的变化，不排除相关国家利用关税及其他贸易保护措施限制其他国家的产品销售。
　　对策：公司在中国及海外具有布局相对完整、均衡的研发、生产和销售机构，可灵活配置资源，有效降低在国际销售中的风险。此外，公司业务范围已扩大至金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域，来自海外市场的营业收入比例也相应降低，海外市场销售的相关风险对公司经营的影响也相应降低。
　　2、管理和整合风险
　　随着公司业务和资产规模的不断扩大，组织架构、管理体系日益复杂。一方面公司规模的扩大，将面对经营跨度扩大的业务局面；另一方面，公司多家公司位于海外，对跨国经营管理的要求提高，这都对公司的内部控制能力以及综合管理能力提出了更高更新的要求。同时，公司完成与金牛研磨、海纬机车的重组，公司与金牛研磨、海纬机车在企业文化、业务开拓模式上存在诸多不同，员工在知识构成、专业能力等方面也存在一定差异，公司的整合能否顺利进行存在一定的不确定性，协同效应如不能很好发挥，公司的治理结构、管理模式和管理人员等综合管理水平未能跟上公司内外部环境的发展变化，公司的运行质量和发展速度将受到制约。
　　对策：公司将及时优化组织机构，完善内部流程制度，加强风险控制，持续完善各项管理指标考核体系，进行科学有效的绩效评估，加强绩效管理；此外，公司还将通过内部培训学习、管理技能交流、专项咨询提升等方式，促使各级管理人员更新管理理念，掌握先进管理工具和方法，提高执行能力，使管理人员更好地发挥在公司生产经营中的核心中坚作用，提高公司管理的科学化、制度化和规范化水平。公司也将从经营和资源配置等角度出发，与金牛研磨、海纬机车做好业务分工和合作，对管理团队以及资金运用等方面进行优化整合以提高公司的整体绩效。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要是金刚石、钢材、金属粉末、生铁、镍板、以及钼铁、硅铁等合金材料、原纸、坯布、磨料、粘结剂及辅料、包装材料等，占产品总成本的60%以上，原材料的价格波动对公司盈利能力的持续性和稳定性有一定影响。目前国内有众多的生产厂家供应上述原材料，公司原材料所处行业竞争充分，产品价格透明度高，较大规模生产厂家的供应价格差别不大，货源充足，能够充分满足生产需求。尽管如此，原材料中的钢材、有色金属、原纸、坯布、磨料的市场价格还是呈现出随经济周期价格波动的特点，不利于公司成本控制，会引起产品毛利率的波动，对公司经营业绩有一定影响。
　　对策：公司将通过加强技术改进、调整产品结构、强化目标成本管理等方式，加强供应链管理，随时跟踪市场动态，扩大原材料采购渠道，建立产品成本与价格分析预警系统，加强存货管理，以降低该项风险给本公司带来的不利影响。
　　4、产品研发的风险
　　公司立志发展高端制造，缩小同世界先进水平的差距，未来将进一步加大研发投入，巩固和发展公司在磨料磨具制品行业的技术领先优势，建设轨道交通制动装置材料工程实验室，继续推进高速铁路制动闸片研发并加快其产业化步伐。海纬机车的制动盘制造技术处于国际先进、国内领先水平，但也面临着国内外潜在竞争对手的追赶。公司在各业务板块均有在研、认证产品，若研发投入未达到预期效果，或产业化效果未达预期，将对公司的生产经营和未来发展带来不利影响。
　　对策：公司将继续加强技术交流与合作，加大研发投入，加强公司及各子公司技术中心建设。持续加强研发团队培养，完善薪酬机制和职级体系，为研发人员的内部培养和外部引进营造体制机制方面的软环境。针对公司产品特点，构建系统科学的研发管理体系，通过优化产品研发流程，使研发人员贴近市场、接近客户、跟踪产品，不断优化和提升产品性能，开发适销对路的产品，促进产品销售的增长。
　　5、市场拓展风险
　　近年来，国内外经济增速放缓给公司的产品销售造成一定的影响。公司所处的五金工具行业竞争激烈，公司已经位居金刚石工具行业前列，金牛研磨规模也居于涂附磨具的行业前列，随着产能的扩大，如果不能在市场拓展方面取得有效突破，完成公司设定的销售收入目标有一定的风险。公司的动车组闸片产品经过多年的研发积累，已具备产业化的条件，但铁路产品的技术要求高，产品准入和市场门槛也较高，公司如不能适应行业特点，达成销售目标有一定风险。海纬机车目前是我国复兴号动车组的核心供应商，已连续多年为我国高速列车制动系统核心集成企业北京纵横机电科技有限公司批量供应各类制动盘产品，但铁路装备采购受铁路建设速度及运营里程增速、国铁集团采购、列车维修保养频次等多种因素影响，产品销售目标的实现具有一定的风险。
　　对策：金刚石工具业务方面，已明确“亲近用户、产品领先”的策略，利用强大的研发技术优势，贯彻“让使用者得心用手”的品质服务观，集合共同发展的战略经销商群体；国际市场采取“聚焦市场、聚焦产品”的销售策略，在欧美市场开展ODM方式销售的同时，在东南亚地区采取自主品牌销售。同时，加强营销队伍建设，通过专业培训提升业务人员能力，加强营销人员的绩效管理，促进销售业绩的增长。涂附磨具产品竞争力强、性价比优势明显，客户忠诚稳定，博深、金牛遍布全国的经销商渠道互补性强，对销售增长作用较大。闸片产品的研发认证方面，已有多项产品列入研发、认证计划，尽快丰富产品型号，形成系列产品；闸片产品的销售方面，将调派经验丰富的销售人员，拓宽销售渠道，实现销售的多渠道突破。海纬机车掌握高速列车制动盘制造的核心技术，由于技术难度大、认证周期长，产品具有较高的市场进入壁垒。海纬机车除继续巩固现有“复兴号”高铁制动盘核心制造商的市场地位外，也将采取扩展合作对象、拓展产品品种等措施，开辟市场，实现销售目标。
　　6、汇率风险
　　近年来，影响汇率的因素日益增多，公司目前在国际市场的销售比例约占营业收入的34%，美元、欧元是公司主要的外贸结算币种，因此，公司面临一定的汇率波动风险。
　　对策：公司一方面采取多币种结算，减少单一币种汇率波动对公司经营的影响，在有条件的地区采用人民币结算，另一方面，通过利用汇率套期保值等金融工具规避汇率波动风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司本报告期期末商誉余额为11.86亿元。按照《企业会计准则》的规定，公司因并购和重大资产重组交易形成的商誉不能作摊销处理，需在每年年度末进行减值测试，公司可能存在商誉减值的风险。
　　对策：
　　报告期末，公司对与商誉相关的各资产组进行了减值测试，经过测算，常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司、江苏启航研磨科技有限公司与商誉相关的资产组于2022年12月31日的可回收价值大于包含商誉的资产组按照购买日公允价值延续计算至2022年12月31日的公允价值。公司收购常州市金牛研磨有限公司、汶上海纬机车配件有限公司、赛克隆金刚石制品有限公司、江苏启航研磨科技有限公司形成的商誉不存在减值迹象，不需要计提减值准备。公司将继续加强以上公司的经营管理，保持其良好经营状态。
　　8、高速列车刹车闸片产业化项目实施的风险
　　高速列车刹车闸片项目是公司研发多年的项目，部分产品目前已经取得CRCC的正式产品认证。国家政策环境有利于项目的产业化实施，公司也将高速列车刹车闸片的产业化作为既定项目列入公司业务发展的战略规划，尽快实现产品的规模化产销。但高速列车刹车闸片的研制技术、规模化生产难度高，产品涉及列车安全运行，国家铁路运行监管部门及产品使用单位对产品的使用要求标准高，市场进入门槛高，且产品销量也受铁路客运量波动、招投标等因素影响。因此，高速列车刹车闸片的规模化产销具有一定的风险。
　　对策：公司成立了专门的轨道交通装备事业部，由专人和专门团队负责产品研发、认证、以及后续规模产销的市场拓展工作，做好各种资源投入准备，争取早日实现产业化，抢占市场先机，使高速列车制动闸片项目早日成为公司新的业务板块和利润增长点。公司收购海纬机车后，由于其制动盘产品与公司的制动闸片互为配合使用的部件，协同优势明显，也有利于市场和客户的认同。
　　9、人力资源风险
　　随着公司规模的扩大，业务门类增多，子公司逐步增多且跨国经营，对于管理、营销和技术研发等各级人员的能力水平有了更高的要求，如不能有效解决各级管理人员在意识、素质、能力等方面的瓶颈，将对直接影响公司中长期发展和年度经营目标的实现。
　　对策：公司将以“公平竞争，用人所长”为原则，逐步完善招聘培训制度和薪酬激励制度，通过培训培养、外部引进等途径，优化提升员工整体素质，通过绩效挂钩、股权激励等方式，打造人才成长的软环境，同时进一步加强“以人为本”的企业文化建设，以增强企业的凝聚力，稳定公司的人才队伍。
　　10、税收优惠政策变更的风险
　　本公司及子公司金牛研磨、海纬机车、上海普锐高、启航研磨均为高新技术企业，享受15%的税收优惠政策。由于报告期出售持有的有研粉材股票，使公司产品销售收入构成比例降低，公司2022年度不适用15%的所得税优惠税率。2023年本公司将重新申请高新技术企业认证。
　　高新技术企业每三年需要复审，如不能通过，将不能享受15%的税收优惠政策，按25%的企业所得税率执行。
　　对策：本公司及金牛研磨、海纬机车、上海普锐高、启航研磨子公司分别为行业内技术领先的企业，符合高新技术企业的认定标准，公司将充分重视高新技术企业的复审申请准备工作，争取复审顺利通过。 收起▲