一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　2024年是公司推进转型升级、化解风险、为后续健康发展奠定基础的关键年份。报告期内，法院对公司启动预重整，受限于负债规模、运营资金等因素影响，公司实施了战略收缩，逐步优化各业务线条，进一步落实降本增效要求，以保障预重整及重整期间公司稳定经营。
　　报告期内，公司实现营业收入5.82亿元，同比下降56.20%，实现归属于上市公司股东的净利润为-11.39亿元，同比下降10.87%。营业收入下降的主要原因为：生态建设业务方面，新中标订单产值转化率较低，而结算扣减对当期营业收入冲减较大；工业废弃物循环再生业务方面，出于结构性优化调整的考... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　2024年是公司推进转型升级、化解风险、为后续健康发展奠定基础的关键年份。报告期内，法院对公司启动预重整，受限于负债规模、运营资金等因素影响，公司实施了战略收缩，逐步优化各业务线条，进一步落实降本增效要求，以保障预重整及重整期间公司稳定经营。
　　报告期内，公司实现营业收入5.82亿元，同比下降56.20%，实现归属于上市公司股东的净利润为-11.39亿元，同比下降10.87%。营业收入下降的主要原因为：生态建设业务方面，新中标订单产值转化率较低，而结算扣减对当期营业收入冲减较大；工业废弃物循环再生业务方面，出于结构性优化调整的考虑，规模有所控制；固废处置业务保持了相对稳定。此外，应收款项按账龄计提减值准备对利润侵蚀较大，各项费用占营收的比重仍较高，导致净利润出现亏损。
　　（二）主要业务
　　生态建设业务（水环境综合治理、市政园林、土壤矿山修复和全域旅游）上半年的工作重点为，一方面，积极参与国内优质生态项目拓展及建设，并加快拓展海外市场，另一方面，积极推进存续项目结算工作，促进项目尽快达到回款条件。报告期内，公司累计中标金额超30亿元，海外业务合作也在有序推进中。但由于新增订单转化为产值需要时间，且公司出于谨慎考虑控制了落地节奏，导致当期新增产值较少。此外，项目结算扣减对当期的营业收入冲减约1.46亿元，影响了整体营收规模，冲减后的营业收入为-0.62亿元，同比下降115.81%。
　　工业废弃物循环再生业务受市场环境变化及结构性优化调整等影响，公司阶段性收缩了该部分业务规模，实现营收4.53亿元，同比下降35.31%。
　　固废处置业务始终秉持稳健运营策略，营收规模相对稳定，报告期内实现营收1.66亿元，同比下降2.80%。
　　报告期内，公司严格控制费用支出，销售费用0.13亿元，较去年下降21.29%；管理费用2.01亿元，同比下降19.24%，财务费用5.30亿元，同比增长18.12%。
　　报告期内，公司预重整工作平稳推进，完成了预重整债权申报工作，并选聘了审计及评估机构。截至目前，临时管理人已对意向投资人进行了初步审查，正配合其开展尽职调查，公司也将积极协助临时管理人推进相关工作，争取通过成功执行重整计划，改善公司资产负债结构，提升持续经营及盈利能力，帮助公司恢复健康发展状态。
　　（三）经营模式
　　1、生态建设业务：
　　公司立足水资源、水环境、水景观“三位一体+智慧水务”的理念，联合旗下设计子公司、生态研究院、水处理公司等，向客户提供全流程的水生态优化服务。在此基础上，公司紧跟行业政策，牢牢抓住生态文化旅游、乡村振兴等行业的发展机会，发挥平台优势，聚焦一二三产相融合、农文旅相结合的综合项目，培育休闲农业、创意产业、文化旅游等新业态。具体模式主要为通过EPC、PPP或EOD等模式参与地方政府海绵城市建设、河道修复、生态农业、乡村污水处理等一二三产融合项目。
　　EPC即设计施工一体化，通常情况下公司与政府先签署框架协议，经过法定招投标程序后，对预计工程总金额及包含的多个单项景观工程内容、总工期等进行约定，在单项景观工程具体落地、实施时，双方再签署基于此框架协议下的单项工程合同，并对此单项工程的金额、施工内容、工期等进行约定。
　　PPP模式是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。通常情况下，由公司作为社会资本方，和政府共同设立项目公司（SPV），并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、运营等功能。
　　EOD模式是以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性较差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化，是一种创新性的项目组织实施方式。
　　2、固废处置业务：
　　固废处置业务主要类型为工业危废处置业务。
　　公司主要通过无害化处理、资源化利用和驻场服务等模式为产废企业提供工业危废综合处置服务。无害化是指通过焚烧、填埋、物化等手段，对危险废弃物进行减量、彻底的形变或与环境彻底隔离等方式，以消除其对环境的危害。公司根据工业废弃物的种类、数量等向产废企业收取处置费。
　　资源化是指通过熔炼、萃取、提纯等工艺，提取含贵金属的电镀污泥、废电路板、废矿物油、废有机溶剂等工业废弃物中的有价资源回收再利用的手段。公司从产废企业获取工业废弃物作为原料，并通过资源化提取其中的有价资源，并向下游客户销售。
　　驻场服务是指在产废企业生产线安装处置回收装置，实现生产线上的危险废弃物处置或回收利用，能够实现为产废企业节省新料投入、产生部分循环收益并减少危废运输费用等效用。公司通过收取服务费、销售已回收的有价资源等模式获取收益。
　　3、工业废弃物循环再生业务：
　　公司从2020年开始逐步布局工业废弃物循环再生业务，主要通过“资源—产品—废弃物—再生资源”的闭环经济模式，实现区域的低碳、循环发展。公司充分利用产业税收优惠政策发展工业废弃物循环再生业务，正由传统业务模式向自产综合利用模式转型，加强智慧化平台合作，整合资源，探索再生资源行业平台运营新模式。

　　二、核心竞争力分析
　　1、生态业务的核心技术优势
　　东方园林在水环境治理领域经过多年的实践和研究积累，已拥有数百项生态修复与水环境治理专利等，为公司业务的发展和创新提供了强大的技术支持。自2013年起，公司创新性地提出了水资源管理、水生态治理、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念，以先进的修复技术为基础、以综合性的水域与市政规划为前提，率先布局水环境综合治理业务，从而在国家碧水保卫战占据先发优势。公司深耕环保领域水务行业，随着时代的更迭及科学技术的发展，不断从全局思维、技术创新、科技纳新等多个方面提升自身研发能力，以顺应新时代环保水务行业市场需求。在污水处理厂既定的传统模式上，建设与管理并重，利用数字化转型和智能化升级，将新一代的信息技术运用到水务综合管理体系当中，与时俱进推进智慧水务工作。这些探索和实践为公司由传统景观工程建设向以水环境综合治理为主的生态修复业务的转型夯实了基础，使公司快速成为水环境综合治理领域的先行者和龙头企业。
　　2、危废处置的技术创新优势
　　公司通过自主研发、联合创新、引进吸收等方式形成了覆盖各类业务的实用危废处置技术，可提供市政、石油、化工、印染、电子工业等多个领域的危废固废处理、资源化利用及放射性废物处置服务构建起了系统性的危废处置技术体系，能处置《国家危险废物名录》中绝大多数危废品类。凭借各子公司的综合运营、协同处置，以及积累的专业化处置能力和经营管理经验，公司已具备在全国范围内实施危废综合处理的能力。公司不断加强技术创新能力，公司研究院与国内多所著名高等院校和科研院所开展联合研发，科研创新覆盖等离子、热解、多膛炉、回转窑、高频微波等多个核心技术领域，为公司环保项目提高产能，技术升级迭代带来助力。
　　3、完善的设计规划优势
　　公司已具有风景园林工程设计等多项设计、施工、环境治理资质、多项生态修复与水环境治理专利、多项固危废处理技术专利。拥有涵盖城市规划、旅游、景观、建筑等数百人的设计研发团队，搭建了完善的设计规划体系，形成水利、环保、园林跨专业跨领域融合的综合设计服务能力，承建的项目多次获得北京市园林绿化优质工程奖、中国风景园林学会优秀园林绿化工程奖金奖、艾景奖十佳设计奖等奖项。
　　4、全产业链综合服务优势
　　东方园林经过多年发展，为提高专业服务能力，公司逐步延伸产业链，利用先进的规划运营理念及核心技术应用，优化完善业务和收入结构，将生态、环保、循环经济三大业务板块彼此关联、相互协同，形成了一个专业化、系统化的业务体系，能够为生态环保领域提供全面的综合服务，进一步提高公司的市场占有率。公司已形成具备集研发、施工、招商、运营“四位一体”的专业完善的全产业链综合服务体系，拥有领先的设计规划能力，良好的项目实施能力，全生命周期的投资运营管理能力，形成可复制的产业商业模式。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场、行业及业务模式风险
　　1、宏观经济形势
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对复杂严峻的外部环境，以习近平同志为核心的党中央运筹帷幄、科学决策，各地区各部门坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，有效落实各项宏观政策，推动经济持续健康发展。但同时也面临着全球经济增长动能偏弱，通胀具有粘性，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发的外部环境。经国家统计局初步核算，2024年上半年国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进。从环比看，二季度的宏观经济弱于一季度，GDP的增速有所回落。国内整体需求持续恢复但有效需求尚不充分，2024年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，全国固定资产投资同比增长3.9%，但房地产投资仍处于低位运行。
　　展望下半年，外部环境不稳定性不确定性上升，国内收入恢复偏慢拖累消费增长、价格持续走低制约企业盈利、房地产下行影响持续扩大。当前经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。2024年下半年，在党中央、国务院决策部署下，中国经济将会积极应对当前发展面临的各种困难挑战，不断培育壮大新质生产力，实现质的有效提升和量的合理增长。
　　2、行业风险
　　截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年9月23日，国务院办公厅发布2014年第43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。
　　3、业务模式风险
　　传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。
　　PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。
　　（二）收入确认风险
　　1、收入确认风险概述
　　公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。
　　2、客户结算与收入确认金额的差异
　　从项目结算来看，由于公司承接的项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长，项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程。2023年至今，公司为尽快促使项目达到回款条件，推动客户进行项目回购和付费，促进公司现金回流，公司加快了对项目的竣工及结算管理，对重点项目加大结算力度。由于诸多原因导致部分PPP项目未能按合同约定完成投资和全周期运营，在项目结算过程中可能存在双方对工程认量和认价不一致的情况，同时受客户未来偿债能力多重因素影响，导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。报告期内，结算扣减营业收入约1.46亿元。
　　（三）已完工未结算存货风险
　　1、结算延期风险
　　近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。
　　2、合同资产减值风险
　　截至2024年6月30日，公司合同资产余额1,000,540.76万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2024年6月30日，公司合同资产累计计提减值准备96,831.96万元。
　　3、账款回收风险
　　公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2024年6月30日，公司已累计计提应收账款坏账准备53.59亿。考虑到公司业务合作方主要为地方政府，已经计提坏账损失的应收账款未来存在收回可能性。截至2024年6月30日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。
　　4、公司为推进项目结算采取的措施
　　公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年至今，公司加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。
　　（四）重整程序不确定性风险及被叠加实施退市风险警示的风险
　　2024年5月9日，北京市第一中级人民法院（以下简称“北京一中院”）决定对公司启动预重整，并指定清算组担任公司预重整期间的临时管理人。虽然已进入预重整程序，但预重整能否成功存在不确定性。如果公司预重整成功，法院将依法审查是否受理重整申请，公司能否进入重整程序存在不确定性。
　　公司将及时披露有关事项的进展情况，无论公司预重整是否成功、是否能进入重整程序，公司将在现有基础上积极做好日常生产经营管理工作。
　　如果法院裁定受理申请人提出的重整申请，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，深圳证券交易所将对公司股票交易叠加实施退市风险警示。
　　（五）公司股票可能存在被终止上市的风险
　　如果法院正式受理申请人对公司的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于化解公司债务风险，优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力，有助于消除公司因2023年度净资产为负引发的退市风险，帮助公司恢复健康发展状态；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。如果公司因重整失败而被宣告破产，则根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。此外，因2023年度经审计的归属于上市公司股东的净资产为负，公司股票交易已被实施退市风险警示，若2024年度报告披露后触发《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的相关情形，公司股票也将面临被终止上市。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业政策环境　　1、生态治理行业　　习近平主席高度重视水环境保护和水生态治理。2023年 6月，十四届全国人大常委会第三次会议通过决定，将8月15日设立为全国生态日。2023年7月，中央政治局会议部署下半年经济工作，明确提出解决政府拖欠企业账款问题。同月全国生态环境保护大会在北京召开。习近平主席发表重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要深入贯彻新时代中国特色社会主义生态文明思想，坚持以人民为中心，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业政策环境
　　1、生态治理行业
　　习近平主席高度重视水环境保护和水生态治理。2023年 6月，十四届全国人大常委会第三次会议通过决定，将8月15日设立为全国生态日。2023年7月，中央政治局会议部署下半年经济工作，明确提出解决政府拖欠企业账款问题。同月全国生态环境保护大会在北京召开。习近平主席发表重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要深入贯彻新时代中国特色社会主义生态文明思想，坚持以人民为中心，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化。
　　2023年12月，《中共中央 国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》中指出，建设美丽中国是全面建设社会主义现代化国家的重要目标。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把生态文明建设摆在全局工作的突出位置，全方位、全地域、全过程加强生态环境保护，实现了由重点整治到系统治理、由被动应对到主动作为、由全球环境治理参与者到引领者、由实践探索到科学理论指导的重大转变，美丽中国建设迈出重大步伐。到2027年，绿色低碳发展深入推进，主要污染物排放总量持续减少，生态环境质量持续提升，国土空间开发保护格局得到优化，生态系统服务功能不断增强，城乡人居环境明显改善，国家生态安全有效保障，生态环境治理体系更加健全，形成一批实践样板，美丽中国建设成效显著。文件进一步明确，要因地制宜开展内源污染治理和生态修复，基本消除城乡黑臭水体并形成长效机制。建立水生态考核机制，加强水源涵养区和生态缓冲带保护修复，强化水资源统一调度，保障河湖生态流量。
　　在业务模式上，公募REITs和EOD试点模式渐趋成熟。2021年6月，首批公募REITs试点正式启动，环境保护作为基建 REITs聚焦的七大领域之一，可减少生态环保企业对传统债务融资方式的依赖，对盘活存量资产有重要意义。2023年12月，生态环境部、国家发展和改革委员会、中国人民银行、国家金融监督管理总局四部门联合印发了《生态环境导向的开发（EOD）项目实施导则（试行）》，文件强调党中央、国务院高度重视利用市场化手段推进生态环境保护，生态环境部正会同有关部门积极探索EOD模式创新，通过市场化、多元化方式，促进生态保护和环境治理。EOD模式将生态环境治理作为产业开发项目的重要组成部分，通过治理成效为产业开发带来增量效益，并依靠产业收益反哺生态环境治理的投入。EOD试点模式探索已经基本成熟，项目管理也越来越规范。
　　2、环保危废行业
　　党中央、国务院高度重视污染物治理工作，习近平总书记多次就污染物治理作出重要指示。2020年审议修订的新《固废法》和新《危废名录》，加大了对工业固废、危废处置等的监管力度和处罚力度，使危废产业更加规范健康发展。2021年 9月，生态环境部印发《“十四五”全国危险废物规范化环境管理评估工作方案》，本次危废评估方案推动政府和部门落实监管责任，以省级组织为主，明确评估指标和评估效果，提升企业违规成本，危废监管严格化趋势持续。2022年 5月，国务院办公厅印发了《新污染物治理行动方案》，鼓励社会资本进入新污染物治理领域，引导金融机构加大对新污染物治理的信贷支持力度；新污染物治理按规定享受税收优惠政策。2023年 5月，生态环境部印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023-2025年）》，强调要坚持精准治污、科学治污、依法治污，健全完善危险废物生态环境风险防控技术支撑体系，加快补齐特殊类别危险废物处置能力短板，着力提升危险废物生态环境风险防控和利用处置能力，兼顾提升新污染物、新兴固体废物等环境治理能力，推动持续改善生态环境质量，维护生态环境安全，推进美丽中国建设，努力建设人与自然和谐共生的现代化。
　　近几年，国家加强了对危险废弃物的监管，同时强化了针对违法违规情形的处罚力度。2023年 5月生态环境部印发《生态环境行政处罚办法》，进一步扩大了处罚范围，完善了处罚种类和行政处罚裁量权的规定，深入规范生态环境行政处罚的实施、监督。
　　《中共中央 国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》中也强调，要加快“无废城市”建设，持续推进新污染物治理行动；要开展土壤污染源头防控行动，严防新增污染，逐步解决长期积累的土壤和地下水严重污染问题。依法加强建设用地用途变更和污染地块风险管控的联动监管，推动大型污染场地风险管控和修复。
　　3、循环经济行业
　　发展循环经济是我国经济社会发展的一项重大战略。大力发展循环经济，推进资源节约集约利用，构建资源循环型产业体系和废旧物资循环利用体系，对保障国家资源安全，推动实现碳达峰、碳中和，促进生态文明建设具有重大意义。
　　根据国家发改委印发的《“十四五”循环经济发展规划》：到2025年，主要资源产出率比 2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，大宗固废综合利用率达到60%，建筑垃圾综合利用率达到60%，废纸利用量达到6000万吨，废钢利用量达到3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到 400万吨、1150万吨、290万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。2024年1月，中共中央 国务院发布关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见，提出深入实施农村人居环境整治提升行动。健全农村生活垃圾分类收运处置体系，完善农村再生资源回收利用网络。2024年 2月，国务院办公厅印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，提出到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系。尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到 40亿吨。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源年利用量达到4.5亿吨。
　　发展循环经济也是积极响应联合国号召，解决全球环境问题的重要途径。联合国环境大会续会在2022年 3月通过《终止塑料污染的决议（草案）》，旨在推动全球治理塑料污染，将恢复生态系统、保护生物多样性、资源效率、消费和生产模式、气候减缓和适应、创造就业和减少贫困列为优先事项。发展循环经济有助于解决全球塑料污染问题，提高资源利用效率，保护生态环境。随着《中华人民共和国循环经济促进法》修订完成，将进一步推动我国循环经济迈上新的台阶。
　　（二）竞争优势及市场地位
　　公司凭借在生态修复领域深厚的积淀和环保处置、服务领域全面扎实的专业能力，在水生态修复、工业危废处置领域享有较高的美誉度。公司创新性地提出了水资源管理、水污染治理修复、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念，并将其结合于公司三大主业，提升公司的生态环境治理能力。同时，公司以科技创新作为驱动力，将更多、更高效的工业固废资源化、产品化的科研成果，应用于生态环境建设。公司生态工程、环保工厂运营及循环经济产业融合发展，形成了集规划设计、技术研发、工程建设、投资运营为一体的生态价值提升产业链，在水环境综合治理、固废危废处置、工业废弃物循环利用、改善生态环境、助力产业提升、促进就业等方面做出贡献。
　　公司作为高新技术企业，目前拥有400余项生态修复与水环境治理专利，并掌握130余项危废处理技术专利，存在较强的综合技术体系创新优势。400余个生态、环保及循环经济项目遍及全国31个省、市、自治区。公司在京津冀、长三角经济区、粤港澳大湾区、海南自贸区等国家战略发展区域打造了80多个标杆项目，助力中国核心城市带绿色发展。
　　（三）行业资质类型及有效期
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　报告期内，公司继续按照“生态做精，环保做强，循环经济做优”的战略方向，突出科创引领，以科技创造环境之美，继续围绕“无废城市”和“美丽乡村”建设持续推进业务转型，致力于提供城乡高质量发展全套解决方案，积极拓展产业运营新业务，增强三大业务板块的核心竞争优势。其中，生态业务板块主要业务类型包括水环境综合治理、市政园林和全域旅游等，环保业务板块主要业务类型为工业危废处置业务，循环经济业务板块主要业务类型为工业废弃物循环利用。
　　（一）公司的主要业务模式
　　1、生态建设业务：
　　公司立足水资源、水环境、水景观“三位一体+智慧水务”的理念，联合旗下设计子公司、生态研究院、水处理公司等，向客户提供全流程的水生态优化服务。在此基础上，公司紧跟行业政策，牢牢抓住生态文化旅游、乡村振兴等行业的发展机会，发挥平台优势，聚焦一二三产相融合、农文旅相结合的综合项目，培育休闲农业、创意产业、文化旅游等新业态。具体模式主要为通过EPC、PPP或EOD等模式参与地方政府海绵城市建设、河道修复、生态农业、乡村污水处理等一二三产融合项目。
　　EPC即设计施工一体化，通常情况下公司与政府先签署框架协议，经过法定招投标程序后，对预计工程总金额及包含的多个单项景观工程内容、总工期等进行约定，在单项景观工程具体落地、实施时，双方再签署基于此框架协议下的单项工程合同，并对此单项工程的金额、施工内容、工期等进行约定。
　　PPP模式是指政府与社会资本之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。通常情况下，由公司作为社会资本方，和政府共同设立项目公司（SPV），并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、运营等功能。
　　EOD模式是以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性较差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化，是一种创新性的项目组织实施方式。
　　2、固废处置业务：
　　固废处置业务主要类型为工业危废处置业务。
　　公司主要通过无害化处理、资源化利用和驻场服务等模式为产废企业提供工业危废综合处置服务。无害化是指通过焚烧、填埋、物化等手段，对危险废弃物进行减量、彻底的形变或与环境彻底隔离等方式，以消除其对环境的危害。公司根据工业废弃物的种类、数量等向产废企业收取处置费。
　　资源化是指通过熔炼、萃取、提纯等工艺，提取含贵金属的电镀污泥、废电路板、废矿物油、废有机溶剂等工业废弃物中的有价资源回收再利用的手段。公司从产废企业获取工业废弃物作为原料，并通过资源化提取其中的有价资源，并向下游客户销售。
　　驻场服务是指在产废企业生产线安装处置回收装置，实现生产线上的危险废弃物处置或回收利用，能够实现为产废企业节省新料投入、产生部分循环收益并减少危废运输费用等效用。公司通过收取服务费、销售已回收的有价资源等模式获取收益。
　　3、工业废弃物循环再生业务：
　　公司从2020年开始逐步布局工业废弃物循环再生业务，主要通过“资源—产品—废弃物—再生资源”的闭环经济模式，实现区域的低碳、循环发展。公司充分利用产业税收优惠政策发展工业废弃物循环再生业务，正由传统业务模式向自产综合利用模式转型，加强智慧化平台合作，整合资源，探索再生资源行业平台运营新模式。
　　（二）公司融资结构
　　（三）质量控制体系与安全生产制度
　　为提高公司安全管理水平、落实全员安全生产责任制、建立健全风险分级管控与隐患排查治理体系等，公司制定并发布了《东方园林安全生产管理规定》《东方园林安全环保责任制管理规定》《东方园林安全教育培训管理规定》《东方园林安全生产隐患排查与治理管理规定》《东方园林特种作业安全管理规定》《东方园林特种设备安全管理规定》《东方园林生产安全事故管理规定》等30多项安全生产管理规定，为公司安全生产提供了制度保障。在充分分析危险源的基础上，制定了《东方园林应急预案》，在地方政府应急管理部门进行备案，并根据应急预案组织应急演练。公司认真贯彻落实ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015 环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系的要求，报告期内顺利通过认证机构的审核，为公司各项安全环保工作提供了保障。
　　在经营活动中，公司及分支机构及时对员工进行安全教育培训，定期组织安全生产会议。结合周期性、季节性的生产特点，重点加强运行工厂、工程项目的安全生产监督检查工作，多次组织开展消防安全检查、高危作业隐患排查、汛期雨季专项安全检查、冬季安全生产专项安全检查等。公司定期开展“质量月”活动，不忘初心谋匠心，创新赋能高质量，将质量意识深植于心。活动涵盖了一系列讲座、知识竞赛、实践分享会以及优秀项目展示等内容；特别邀请行业专家进行授课和指导，通过活动，全方位提升员工的质量管理技能和意识，形成全员关注质量、重视质量的良好氛围，在追求卓越品质的道路上更进一步。组织开展应急疏散演练。演练增强了员工的安全意识与紧急疏散能力，检验和提高公司应对突发事件的处理水平。
　　通过日常安全管理和专项安全生产活动，公司有效推进安全文化向纵深发展，报告期内，未出现重大安全生产事故。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、生态业务的核心技术优势
　　东方园林在水环境治理领域经过多年的实践和研究积累，已拥有数百项生态修复与水环境治理专利等，为公司业务的发展和创新提供了强大的技术支持。自2013年起，公司创新性地提出了水资源管理、水生态治理、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念，以先进的修复技术为基础、以综合性的水域与市政规划为前提，率先布局水环境综合治理业务，从而在国家碧水保卫战占据先发优势。公司深耕环保领域水务行业，随着时代的更迭及科学技术的发展，不断从全局思维、技术创新、科技纳新等多个方面提升自身研发能力，以顺应新时代环保水务行业市场需求。在污水处理厂既定的传统模式上，建设与管理并重，利用数字化转型和智能化升级，将新一代的信息技术运用到水务综合管理体系当中，与时俱进推进智慧水务工作。这些探索和实践为公司由传统景观工程建设向以水环境综合治理为主的生态修复业务的转型夯实了基础，使公司快速成为水环境综合治理领域的先行者和龙头企业。
　　2、危废处置的技术创新优势
　　公司通过自主研发、联合创新、引进吸收等方式形成了覆盖各类业务的实用危废处置技术，可提供市政、石油、化工、印染、电子工业等多个领域的危废固废处理、资源化利用及放射性废物处置服务构建起了系统性的危废处置技术体系，能处置《国家危险废物名录》中绝大多数危废品类。凭借各子公司的综合运营、协同处置，以及积累的专业化处置能力和经营管理经验，公司已具备在全国范围内实施危废综合处理的能力。公司不断加强技术创新能力，公司研究院与国内多所著名高等院校和科研院所开展联合研发，科研创新覆盖等离子、热解、多膛炉、回转窑、高频微波等多个核心技术领域，为公司环保项目提高产能，技术升级迭代带来助力。
　　3、完善的设计规划优势
　　公司已具有风景园林工程设计等多项设计、施工、环境治理资质、多项生态修复与水环境治理专利、多项固危废处理技术专利。拥有涵盖城市规划、旅游、景观、建筑等数百人的设计研发团队，搭建了完善的设计规划体系，形成水利、环保、园林跨专业跨领域融合的综合设计服务能力，承建的项目多次获得北京市园林绿化优质工程奖、中国风景园林学会优秀园林绿化工程奖金奖、艾景奖十佳设计奖等奖项。
　　4、全产业链综合服务优势
　　东方园林经过多年发展，为提高专业服务能力，公司逐步延伸产业链，利用先进的规划运营理念及核心技术应用，优化完善业务和收入结构，将生态、环保、循环经济三大业务板块彼此关联、相互协同，形成了一个专业化、系统化的业务体系，能够为生态环保领域提供全面的综合服务，进一步提高公司的市场占有率。公司已形成具备集研发、施工、招商、运营“四位一体”的专业完善的全产业链综合服务体系，拥有领先的设计规划能力，良好的项目实施能力，全生命周期的投资运营管理能力，形成可复制的产业商业模式。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司营业收入 5.69亿元，净利润亏损50.83亿元，比上年同期减亏12.60%。三大业务板块经营情况如下：
　　（一）生态建设业务
　　公司积极发挥在生态业务全产业链服务的竞争优势，联合政府与其它社会资本方，深度探索一二三产融合项目，并开拓一带一路海外市场。2023年，公司与京东科技集团、台安县政府、麻江县政府等签署了战略合作框架协议，受邀参加中国-蒙古国经贸合作论坛，生态业务项目拓展实现新突破。公司2023年全年项目中标及合同签订金额超40亿元。
　　然而，由于2019-2022年新增订单获取不足，而2023年新中标订单产值转化具有周期性，当期转化率较低，导致了2023年生态业务整体规模收缩。此外，为加速回款，促进项目尽快达到回款条件，公司2023年重点推动存量项目结算，项目结算扣减2023年度营业收入约19亿元，但结算工作为后续回款奠定了基础。
　　（二）工业废弃物循环销售业务
　　公司工业废弃物销售业务过去主要以废钢回收为主，客户为国内中大型钢铁厂，近年来受废钢价格倒挂的影响，下游需求减少。公司根据整体资金风险和战略调整方向，控制该业务规模，因此营业收入出现下降。截至目前，江西拆解项目已经建设完工，已获取“报废机动车回收拆解资质”，正有序推进投产运营工作。正式投产后，预计该拆解厂能实现循环再生业务高附加值转换，提升公司盈利能力。2023年工业废弃物销售业务实现营业收入15.54亿元。
　　（三）固废处置业务
　　近年来受该行业处置能力饱和、市场竞争激烈、处置价格下跌及上游产废企业缩量减产等因素叠加影响，公司始终秉持稳健运营策略，主要依托已成熟运营的危废处置工厂，不断提升管理和把控成本，营业收入和盈利相对稳定。2023年该板块业务收入约3.49亿元。
　　此外，由于公司各项费用占营收的比重仍较高，应收账款、合同资产等按账龄计提减值准备的项目已进入计提比例较高的期间，两项减值计提对利润侵蚀较大，导致净利润出现了较大亏损。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　自成立以来，公司长期专注于生态环保领域，积极响应国家战略号召，认真贯彻落实生态文明思想，保护资源生态环境，打造了一批优质的生态环保项目，打响了生态环保领域的品牌美誉，奠定了坚实的行业地位，为新时代中国绿色发展做出了一定贡献。
　　2023年 11月，中央全面深化改革委员会第三次会议召开，会议明确了建设美丽中国是全面建设社会主义现代化国家的重要目标，要锚定2035年美丽中国目标基本实现，持续深入推进污染防治攻坚，加快发展方式绿色转型，提升生态系统多样性、稳定性、持续性，守牢安全底线，健全保障体系，推动实现生态环境根本好转。展望未来，在美丽中国加快建设的进程中，公司所处的行业将迎来新一轮的发展机遇。
　　1、生态建设业务
　　从生态环境上看，我国还没有跨越高污染、高风险的发展阶段，一些突出的环境问题还没有根本解决，经济发展与环境承载之间的矛盾仍然较大。随着经济社会逐渐恢复到常态化运行，在一系列稳增长政策的作用下，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》布局的重点项目将加快实施，为公司在生态工程和水环境综合治理领域带来广阔市场。
　　2023年，生态环境部先后发布了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》、《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》等文件，对各地黑臭水体整治、农村污水处理等工作提出了明确的工作方向和治理要求，打开了行业需求空间。
　　2023年 2月，全国生态环境保护工作会议指出，要着力推动生态环境基础设施建设等重大工程项目实施；开展中央生态环境资金预储备项目清单编制试点，研究出台金融支持生态环保项目政策与措施，跟踪指导并规范实施EOD项目，持续加大中央生态环境资金项目监督力度，为生态建设业务开展提供了政策思路和资金支持。
　　2023年 7月，中共中央、国务院印发《关于促进民营经济发展壮大的意见》，要求加大对民营经济政策支持力度，完善拖欠账款常态化预防和清理机制。相信在中国经济回升向好的背景下，生态建设领域公司应收账款压力将会有所减缓，生态建设行业也将步入健康发展新阶段。
　　2、固废处置业务
　　当前，国家正在扎实推进蓝天保卫战、碧水保卫战、净土保卫战和固体废物和新污染物治理。推进受污染耕地集中的县级行政区土壤重金属污染源应查尽查、分阶段治理；深化农业面源污染治理与监督指导，强化农业面源污染调查和监测评估；启动新污染物治理试点工程等。根据《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》，到2025年底，建立健全源头严防、过程严管、后果严惩的危险废物监管体系，危险废物利用处置能力充分保障，技术和运营水平进一步提升。
　　在环保政策驱动下，一方面有利于公司现有危废处置等业务进一步拓展市场，发挥技术优势，形成规模优势；另一方面有利于公司拓展新的业务领域，如土壤修复、新污染物防治等。
　　3、工业废弃物循环利用业务
　　发展循环经济是实现高质量发展的重要途径，有助于经济可持续发展。2024年 3月，政府工作报告指出，要大力发展低碳经济，推动废弃物循环利用产业发展，为循环经济产业发展提供了重要机遇。
　　截至2023年底，国内汽车保有量约3.4亿辆，冰箱、洗衣机等主要品类保有量超过30亿台，循环经济市场需求天花板较高，国家需要建立健全回收利用体系，提升资源循环利用的效率和水平。
　　2024年 2月，国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，《意见》要求到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，主要废弃物循环利用取得积极进展。废钢铁、废铜、废纸、废塑料等主要再生资源年利用量达到 4.5亿吨，循环资源利用产业年产值达到5万亿元。《意见》还要求各地细化目标任务，确保各项重点任务落地见效，该意见的落实，将加速释放循环经济市场空间，为公司循环经济业务板块的可持续增长注入发展动力。
　　（二）经营计划
　　2024年是中华人民共和国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是公司第八届董监高推进公司转型升级、化解风险、实现健康发展的关键年份。董事会将严格按照法律法规相关要求，结合公司实际情况，在科学决策、协调好经营工作的同时，将继续督促管理团队在以下方面持续发力：
　　（一）生态建设业务方面：依托控股股东资源优势和公司在生态领域的经验，积极参与国内生态项目建设，并加快拓展海外市场业务，提升持续经营能力。国内市场方面，抓住北京市《北京绿隔地区公园高质量发展三年行动（2023年-2025年）》的市场机会，参与到新增郊野公园、休闲公园、环状绿化带、造林绿化的建设和现有公园配套服务设施的升级改造中，为朝阳区花园城市示范区的建设贡献力量；同时，对回款条件好的外省市项目，加强和央国企的合作，争取更多的业务机会；海外业务方面，积极推进绿色利雅得计划、萨拉曼国家公园项目以及沙特2030年世博会项目等项目落地。
　　（二）环保业务方面：围绕聚焦业务方向、恢复盈利能力、资产处置三方面开展工作。聚焦业务方向，深耕在废矿物油资源化、含油污泥无害化、油田环保技术服务等方向上的业务；以成本控制为基础，积极开拓市场，挖潜增效，努力恢复运营工厂的盈利能力；推动在建、停工、管理存在纠纷的项目进行股权转让、资产处置，精简业务方向，回收部分资金。
　　（三）循环经济业务方面：响应国家推动设备更新和消费品以旧换新行动号召，聚焦废旧汽车、新能源电池、报废家电等细分领域，整合已运营项目所在地回收网络，提高经营管理水平，积极发挥江西高安再生资源综合利用项目在报废汽车拆解、废旧轮胎裂解及废旧电池梯次利用中的实践，逐步向高附加值业务模式转换，以提升盈利能力。
　　（四）资产负债表改善方面：针对存续债务余额较大、财务费用居高不下的情况，积极寻求减免利息、豁免债务等化债方案，降低总负债规模。梳理合同资产和应收账款，加快存量项目竣工结算，加强应收账款清欠力度，回笼资金，提高资产质量。
　　（五）内控管理方面：建立健全制度体系、内控机制、考核机制，进一步落实降本增效要求，制定并落实成本效益优化方案。合法合规地推进会计核算、信息披露工作。严格遵守会计准则、上市公司相关法律法规规定，提升上市公司内部治理规范化水平。
　　十二、重大风险提示
　　（一）市场、行业及业务模式风险
　　1、宏观经济形势
　　2023年全球经济两极分化现象较为突出，全球前两大经济体美国和中国经济表现超乎市场主流预期，但欧洲等一些国家经济在央行紧缩货币政策的抑制下出现衰退迹象。虽然美联储继续收紧货币政策且引发银行业危机，但美国经济在美国政府积极财政政策和地缘政治机遇的支持下展现出超强韧性。2023全年美国经济增速达到2.5%，较2022年加快0.6个百分点。2023年是我国经济恢复发展的一年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需。2023全年国内生产总值达1,260,582亿元，比上年增长5.2%；全年社会融资规模增量 35.6万亿元，比上年多3.4万亿元。年末社会融资规模存量378.1万亿元，比上年末增长9.5%。
　　党的二十大报告指出，我国发展进入战略机遇与风险挑战并存、不确定性难以预料因素增多的时期。从金融视角看，当前我们经济运行的外部环境面临着高度不确定性，可以概括为两个两难困境。其一是发达国家再次面临着物价稳定和金融稳定的两难选择；其二是美欧中心国家和外围发展中国家不平衡的问题更加突出。国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰说，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力。但是我国经济长期向好，高质量发展的趋势没有改变。
　　2、行业风险
　　截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年 9月 23日，国务院办公厅发布2014年第 43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年 4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。
　　3、业务模式风险
　　传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。
　　PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。
　　（二）收入确认风险
　　1、收入确认风险概述
　　公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。
　　2、客户结算与收入确认金额的差异
　　从项目结算来看，由于公司承接的项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长，项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程。2023年，公司为尽快促使项目达到回款条件，推动客户进行项目回购和付费，促进公司现金回流，公司加快了对项目的竣工及结算管理，对重点项目加大结算力度。由于诸多原因导致部分 PPP项目未能按合同约定完成投资和全周期运营，在项目结算过程中可能存在双方对工程认量和认价不一致的情况，同时受客户未来偿债能力多重因素影响，导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。报告期内，结算扣减营业收入约19亿元。
　　（三）已完工未结算存货风险
　　1、结算延期风险
　　近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。
　　2、合同资产减值风险
　　截至2023年12月31日，公司合同资产余额1,047,383.60万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2023年12月31日，公司合同资产累计计提减值准备102,925.55万元。
　　3、账款回收风险
　　公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2023年末，公司已累计计提应收账款坏账准备 51.98亿。考虑到公司业务合作方主要为地方政府，已经计提坏账损失的应收账款未来存在收回可能性。截至2023年12月31日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。
　　4、公司为推进项目结算采取的措施
　　公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年公司加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。
　　（四）公司股票可能存在被终止上市的风险
　　公司股票因 2023年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值被实施退市风险警示，公司2021年至2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及其他风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.11条第一款的规定，若公司出现该规定描述的情形之一，公司股票将可能被终止上市。
　　十三、重大风险提示
　　（一）市场、行业及业务模式风险
　　1、宏观经济形势
　　2023年全球经济两极分化现象较为突出，全球前两大经济体美国和中国经济表现超乎市场主流预期，但欧洲等一些国家经济在央行紧缩货币政策的抑制下出现衰退迹象。虽然美联储继续收紧货币政策且引发银行业危机，但美国经济在美国政府积极财政政策和地缘政治机遇的支持下展现出超强韧性。2023全年美国经济增速达到2.5%，较2022年加快0.6个百分点。2023年是我国经济恢复发展的一年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需。2023全年国内生产总值达1,260,582亿元，比上年增长5.2%；全年社会融资规模增量 35.6万亿元，比上年多3.4万亿元。年末社会融资规模存量378.1万亿元，比上年末增长9.5%。
　　党的二十大报告指出，我国发展进入战略机遇与风险挑战并存、不确定性难以预料因素增多的时期。从金融视角看，当前我们经济运行的外部环境面临着高度不确定性，可以概括为两个两难困境。其一是发达国家再次面临着物价稳定和金融稳定的两难选择；其二是美欧中心国家和外围发展中国家不平衡的问题更加突出。国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰说，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力。但是我国经济长期向好，高质量发展的趋势没有改变。
　　2、行业风险
　　截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年 9月 23日，国务院办公厅发布2014年第 43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年 4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。
　　3、业务模式风险
　　传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。
　　PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。
　　（二）收入确认风险
　　1、收入确认风险概述
　　公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。
　　2、客户结算与收入确认金额的差异
　　从项目结算来看，由于公司承接的项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长，项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程。2023年，公司为尽快促使项目达到回款条件，推动客户进行项目回购和付费，促进公司现金回流，公司加快了对项目的竣工及结算管理，对重点项目加大结算力度。由于诸多原因导致部分 PPP项目未能按合同约定完成投资和全周期运营，在项目结算过程中可能存在双方对工程认量和认价不一致的情况，同时受客户未来偿债能力多重因素影响，导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。报告期内，结算扣减营业收入约19亿元。
　　（三）已完工未结算存货风险
　　1、结算延期风险
　　近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。
　　2、合同资产减值风险
　　截至2023年12月31日，公司合同资产余额1,047,383.60万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2023年12月31日，公司合同资产累计计提减值准备102,925.55万元。
　　3、账款回收风险
　　公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2023年末，公司已累计计提应收账款坏账准备 51.98亿。考虑到公司业务合作方主要为地方政府，已经计提坏账损失的应收账款未来存在收回可能性。截至2023年12月31日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。
　　4、公司为推进项目结算采取的措施
　　公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年公司加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额已超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。
　　（四）公司股票可能存在被终止上市的风险
　　公司股票因 2023年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值被实施退市风险警示，公司2021年至2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及其他风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.11条第一款的规定，若公司出现该规定描述的情形之一，公司股票将可能被终止上市。
　　十四、重大风险提示
　　（一）市场、行业及业务模式风险
　　1、宏观经济形势
　　2023年全球经济两极分化现象较为突出，全球前两大经济体美国和中国经济表现超乎市场主流预期，但欧洲等一些国家经济在央行紧缩货币政策的抑制下出现衰退迹象。虽然美联储继续收紧货币政策且引发银行业危机，但美国经济在美国政府积极财政政策和地缘政治机遇的支持下展现出超强韧性。2023全年美国经济增速达到2.5%，较2022年加快0.6个百分点。2023年是我国经济恢复发展的一年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需。2023全年国内生产总值达1,260,582亿元，比上年增长5.2%；全年社会融资规模增量 35.6万亿元，比上年多3.4万亿元。年末社会融资规模存量378.1万亿元，比上年末增长9.5%。
　　党的二十大报告指出，我国发展进入战略机遇与风险挑战并存、不确定性难以预料因素增多的时期。从金融视角看，当前我们经济运行的外部环境面临着高度不确定性，可以概括为两个两难困境。其一是发达国家再次面临着物价稳定和金融稳定的两难选择；其二是美欧中心国家和外围发展中国家不平衡的问题更加突出。国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰说，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力。但是我国经济长期向好，高质量发展的趋势没有改变。
　　2、行业风险
　　截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年 9月 23日，国务院办公厅发布2014年第 43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年 4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。
　　3、业务模式风险
　　传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。
　　PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。
　　（二）收入确认风险
　　1、收入确认风险概述
　　公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。
　　2、客户结算与收入确认金额的差异
　　从项目结算来看，由于公司承接的项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长，项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程。2023年，公司为尽快促使项目达到回款条件，推动客户进行项目回购和付费，促进公司现金回流，公司加快了对项目的竣工及结算管理，对重点项目加大结算力度。由于诸多原因导致部分 PPP项目未能按合同约定完成投资和全周期运营，在项目结算过程中可能存在双方对工程认量和认价不一致的情况，同时受客户未来偿债能力多重因素影响，导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。报告期内，结算扣减营业收入约19亿元。
　　（三）已完工未结算存货风险
　　1、结算延期风险
　　近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。
　　2、合同资产减值风险
　　截至2023年12月31日，公司合同资产余额1,047,383.60万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2023年12月31日，公司合同资产累计计提减值准备102,925.55万元。
　　3、账款回收风险
　　公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2023年末，公司已累计计提应收账款坏账准备 51.98亿。考虑到公司业务合作方主要为地方政府，已经计提坏账损失的应收账款未来存在收回可能性。截至2023年12月31日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。
　　4、公司为推进项目结算采取的措施
　　公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年公司加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额已超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。
　　（四）公司股票可能存在被终止上市的风险
　　公司股票因 2023年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值被实施退市风险警示，公司2021年至2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及其他风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.11条第一款的规定，若公司出现该规定描述的情形之一，公司股票将可能被终止上市。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）经营情况概述　　报告期内，公司全面贯彻落实党的二十大精神和习近平生态文明思想，加快公司业务转型升级。作为生态城乡与美好生活运营商，公司致力于提供城乡高质量发展全套解决方案，以卓越的产品服务，推动美丽中国建设。　　2023年2月，公司顺利完成了董监高换届工作。在新一届领导班子带领下，公司紧跟行业新政策，紧扣市场新形势，紧抓市场新机遇，在乡村振兴、生态农业、一带一路等业务拓展方面实现新突破，上半年项目中标金额超30亿元。　　报告期内，公司实现营业收入13.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为-10.27亿元，同比下降19.06%，主要原因是：生态建... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　报告期内，公司全面贯彻落实党的二十大精神和习近平生态文明思想，加快公司业务转型升级。作为生态城乡与美好生活运营商，公司致力于提供城乡高质量发展全套解决方案，以卓越的产品服务，推动美丽中国建设。
　　2023年2月，公司顺利完成了董监高换届工作。在新一届领导班子带领下，公司紧跟行业新政策，紧扣市场新形势，紧抓市场新机遇，在乡村振兴、生态农业、一带一路等业务拓展方面实现新突破，上半年项目中标金额超30亿元。
　　报告期内，公司实现营业收入13.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为-10.27亿元，同比下降19.06%，主要原因是：生态建设业务方面，上半年新中标订单转化成产值需要时间，且应收账款按账龄计提减值影响了利润；工业废弃物循环再生业务方面，废钢价格倒挂下转型其他废旧物资业务尚未达到原有规模，江西等拆解基地项目正在有序建设中尚未投产。
　　（二）主要业务
　　生态建设业务（水环境综合治理、市政园林和全域旅游）实现营收3.93亿元，占营业收入的比重为29.61%，同比下降52.81%。上半年，公司充分发挥在生态业务全产业链服务的竞争优势，联合政府与其它社会资本方，深度探索一二三产融合项目，并开拓一带一路海外市场。公司与京东科技集团、台安县政府、麻江县政府等签署了战略合作框架协议，受邀参加中国-蒙古国经贸合作论坛，先后中标多地生态建设项目，中标金额超30亿元，但由于项目中标至形成产值需要一定时间，新中标项目尚未贡献营业收入。
　　工业废弃物循环再生业务实现营收7.00亿元，占营业收入的比重为52.73%，同比下降56.86%，主要原因是受市场价格下行影响，该业务由废钢转型为废纸、废塑料等其它废旧物资的循环再生利用，尚未形成规模效应。截至目前，江西拆解项目已经建设完工，正在等待消防等环节验收完成后正式投产。固废处置业务实现营收1.71亿元，占营业收入的比重为12.86%，同比下降26.64%，实现毛利0.45亿元。受危废处置市场饱和、处置能力与需求错配、市场竞争激烈等因素叠加影响，公司固废处置业务秉持稳健运营策略，重点关注技术更新迭代以满足环保要求。
　　报告期内，公司严格控制费用支出，销售费用0.17亿元，较去年下降了30.73%；管理费用2.48亿元，财务费用4.49亿元，较上年同期变化不大。
　　（三）经营模式
　　1、生态建设业务：
　　公司立足水资源、水环境、水景观“三位一体+智慧水务”的理念，联合旗下设计子公司、生态研究院、水处理公司等，向客户提供全流程的水生态优化服务。在此基础上，公司紧跟行业政策，牢牢抓住生态文化旅游、乡村振兴等行业的发展机会，发挥平台优势，聚焦一二三产相融合、农文旅相结合的综合项目，培育休闲农业、创意产业、文化旅游等新业态。具体模式主要为通过EPC、PPP或EOD等模式参与地方政府海绵城市建设、河道修复、生态农业、乡村污水处理等一二三产融合项目。
　　EPC即设计施工一体化，通常情况下公司与政府先签署框架协议，经过法定招投标程序后，对预计工程总金额及包含的多个单项景观工程内容、总工期等进行约定，在单项景观工程具体落地、实施时，双方再签署基于此框架协议下的单项工程合同，并对此单项工程的金额、施工内容、工期等进行约定。PPP模式是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。通常情况下，由公司作为社会资本方，和政府共同设立项目公司（SPV），并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、运营等功能。
　　EOD模式是以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性较差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化，是一种创新性的项目组织实施方式。
　　2、固废处置业务：
　　固废处置业务主要类型为工业危废处置业务。
　　公司主要通过无害化处理、资源化利用和驻场服务等模式为产废企业提供工业危废综合处置服务。无害化是指通过焚烧、填埋、物化等手段，对危险废弃物进行减量、彻底的形变或与环境彻底隔离等方式，以消除其对环境的危害。公司根据工业废弃物的种类、数量等向产废企业收取处置费。
　　资源化是指通过熔炼、萃取、提纯等工艺，提取含贵金属的电镀污泥、废电路板、废矿物油、废有机溶剂等工业废弃物中的有价资源回收再利用的手段。公司从产废企业获取工业废弃物作为原料，并通过资源化提取其中的有价资源，并向下游客户销售。
　　驻场服务是指在产废企业生产线安装处置回收装置，实现生产线上的危险废弃物处置或回收利用，能够实现为产废企业节省新料投入、产生部分循环收益并减少危废运输费用等效用。公司通过收取服务费、销售已回收的有价资源等模式获取收益。
　　3、工业废弃物循环再生业务：
　　公司从2020年开始逐步布局工业废弃物循环再生业务，主要通过“资源—产品—废弃物—再生资源”的闭环经济模式，实现区域的低碳、循环发展。公司充分利用产业税收优惠政策发展工业废弃物循环再生业务，正由传统业务模式向自产综合利用模式转型，加强智慧化平台合作，整合资源，探索再生资源行业平台运营新模式。
　　（四）主要业绩驱动
　　生态建设业务是公司传统优势业务，公司重点布局地方财政状况良好，融资推进顺利的地区。受全球经济衰退和中国经济进入新常态的影响，生态工程类业务量呈现收缩态势，但凭借公司在该领域深耕多年的优势，聚焦一二三产融合的综合业务，为客户提供城乡高质量发展全套解决方案，以精品项目支撑公司整体业绩。
　　固废处置业务以工业危废处置为主，在全国布局综合处置能力。公司依托现有危废处置平台，加速环保技术的更新迭代，升级环保工厂的管理运营，实现危废处置业务稳健发展。
　　工业废弃物循环再生业务按照循环经济“减量化、再利用、再循环”的3R原则，主要布局废旧家电、废旧金属材料、电子废弃物、废纸、废塑料、废旧汽车等的拆解回收和发展中的深加工业务，以达到减少污染排放，最大限度高效利用资源和能源的目标，最终实现区域的低碳、循环发展。
　　基于上述业务优势，一方面公司注重保持并夯实传统业务能力，探索转移产能阵地，如乡村振兴、城乡融合、海外市场；另一方面公司加快调整创新项目模式，如专项债、EOD、托管运营等，大力拓展新业务。
　　（五）行业发展展望及公司地位
　　自成立以来，公司长期专注于生态环保领域，积极响应国家战略号召，认真贯彻落实生态文明思想，保护资源生态环境，打造了一批优质的生态环保项目，打响了生态环保领域的品牌美誉，奠定了坚实的行业地位，为新时代中国绿色发展做出了一定贡献。
　　2023年6月，十四届全国人大常委会第三次会议通过决定，将8月15日设立为全国生态日。2023年7月，中央政治局会议部署下半年经济工作，明确提出解决政府拖欠企业账款问题。同月召开的全国生态环境保护大会上指出，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化。展望未来，在美丽中国加快建设的进程中，中国环保产业将迎来新一轮的发展机遇。
　　1、生态建设业务
　　党的二十大报告指出，要推进美丽中国建设，坚持山水林田湖草沙冰一体化保护和系统治理。随着经济社会逐渐恢复到常态化运行，在一系列稳增长政策的作用下，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》布局的重点项目将加快实施，为公司在生态工程和水环境综合治理领域带来广阔市场。2023年2月16日召开的全国生态环境保护工作会议指出，要着力推动生态环境基础设施建设等重大工程项目实施；开展中央生态环境资金预储备项目清单编制试点，研究出台金融支持生态环保项目政策与措施，跟踪指导并规范实施EOD项目，持续加大中央生态环境资金项目监督力度。
　　《“十四五”新型城镇化实施方案》《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》等方案、意见的落地，将为生态行业发展注入新的活力，带来一大批生态业务，为公司业绩增长提供发展源泉。
　　2、固废处置业务
　　当前，国家正在扎实推进蓝天保卫战、碧水保卫战、净土保卫战和固体废物和新污染物治理。推进受污染耕地集中的县级行政区土壤重金属污染源应查尽查、分阶段治理；深化农业面源污染治理与监督指导，强化农业面源污染调查和监测评估；启动新污染物治理试点工程等。根据《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》，到2025年底，建立健全源头严防、过程严管、后果严惩的危险废物监管体系，危险废物利用处置能力充分保障，技术和运营水平进一步提升。
　　在环保政策驱动下，一方面有利于公司现有危废处置等业务进一步拓展市场，发挥技术优势，形成规模优势；另一方面有利于公司拓展新的业务领域，如土壤修复、新污染物防治等。
　　3、工业废弃物循环利用业务工业废弃物循环利用业务是循环经济战略的重要补充。根据《“十四五”循环经济发展规划》，到2025年，循环型生产方式全面推行，废旧物资回收网络更加完善，再生资源循环利用能力进一步提升，覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成，资源循环利用产业产值将达5万亿元人民币。其中，建筑垃圾综合利用率达60%，废纸利用量达6000万吨，废钢利用量达3.2亿吨，再生有色金属产量达2000万吨。根据《中国再生资源回收行业发展报告(2022)》数据，再生资源平均回收价值提高，例如2021年平均每辆报废机动车平均回收价值约为9224元，是2016年的两倍多。
　　2023年2月，国家发改委等多部门印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，到2025年，废旧产品设备回收利用更加规范畅通，形成一批可复制可推广的回收利用先进模式，推动废钢铁、废有色金属、废塑料等主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。2023年8月，国家发改委等多部门印发《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》，到2025年，集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立，退役风电、光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善，资源循环利用关键技术取得突破。
　　以上规划和意见的落实，将进一步释放循环经济市场空间，为公司循环经济业务板块的可持续增长注入发展动力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、生态环保领域先发优势
　　自2013年起，公司创新性地提出了水资源管理、水污染治理和水生态修复、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念，率先布局水环境综合治理业务，从而在国家碧水保卫战占据先发优势。公司以前瞻性的生态理念为指导、以先进的修复技术为基础、以综合性的水域与市政规划为前提，为城市生态系统修复项目提供策划、规划、研究、投融资、设计、施工及运营管理的全方位解决方案。“三位一体”生态综合治理理念完美契合了国家近年提出的水生态综合治理、流域综合治理、城市黑臭河治理等水系治理的建设目标，这些探索和实践为公司由传统景观工程建设向以水环境综合治理为主的生态修复业务的转型夯实了基础，使公司快速成为水环境综合治理领域的先行者和龙头企业。
　　2、生态环保综合服务优势
　　公司聚焦生态与环保的主业方向，并大力发展循环经济。为提高专业服务能力，公司逐步延伸产业链，利用先进的规划运营理念及核心技术应用，优化完善业务和收入结构，将生态、环保、循环经济三大业务板块彼此关联、相互协同，形成了一个专业化、系统化的业务体系，能够为生态环保领域提供全面的综合服务，进一步提高公司的市场占有率。
　　3、危废处置的技术创新优势
　　公司通过自主研发、联合创新、引进吸收等方式形成了覆盖各类业务的实用危废处置技术，可提供市政、石油、化工、印染、电子工业等多个领域的危废固废处理、资源化利用及放射性废物处置服务，构建起了系统性的危废处置技术体系，使得公司成为行业内少数能够处置《国家危险废物名录》中绝大多数危废品类的企业之一。凭借全国性布局子公司的综合运营、协同处置，以及积累的专业化处置能力和经营管理经验，公司已具备在全国范围内实施危废综合处理的能力。公司不断加强技术创新能力，公司研究院与国内多所著名高等院校和科研院所开展联合研发，科研创新覆盖等离子、热解、多膛炉、回转窑、高频微波等多个核心技术领域，这些核心技术在行业里属于领先水平，为公司环保项目提高产能，技术升级迭代带来助力。
　　4、品牌影响力的优势
　　公司长期注重品牌建设，不断通过质量、诚信和服务来打造自己的品牌。经过多年的积累，在行业内形成了极具影响力的品牌优势，具备了大型高端项目的承揽、设计和施工能力。从奥运会、世博会、沈阳全运会、广西园博会到北京市温榆河公园朝阳示范区项目、四川省南部县满福坝新区水环境综合治理等项目，从景观设计到环境综合治理，东方园林的项目在全国各地均具有较大的知名度，不断地提升了公司的品牌影响力。
　　5、设计规划完善的优势
　　公司已具有风景园林工程设计等多项资质，拥有数百人的设计研发团队，搭建了完善的设计体系，形成水利、环保、园林跨专业跨领域融合的综合设计服务能力，承建的项目多次获得北京市园林绿化优质工程奖、中国风景园林学会优秀园林绿化工程奖金奖、艾景奖十佳设计奖等奖项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场、行业及业务模式风险
　　1、宏观经济形势
　　上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济恢复向好，高质量发展稳步推进。初步核算，上半年中国国内生产总值59.3万亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，但不及预期的6%。从环比看，二季度的宏观经济实际上不如一季度，也低于预期，GDP的增速明显回落。当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。当前经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。根据中央经济工作会议，2023年将继续坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。
　　2、行业风险
　　截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年9月23日，国务院办公厅发布2014年第43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。
　　3、业务模式风险
　　传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。
　　PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。
　　（二）收入确认风险
　　1、收入确认风险概述
　　公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。
　　2、客户结算与收入确认金额的差异
　　从项目结算来看，由于公司承接的传统项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长。一般过程结算需要3至6个月，而项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程，整个结算周期半年到一年时间，由此导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。
　　（三）已完工未结算存货风险
　　1、结算延期风险
　　近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。截止到目前，公司不存在与发包方就工程量、工程质量存在重大分歧或纠纷的情况。
　　2、合同资产减值风险
　　截至2023年6月30日，公司合同资产余额1,322,183.69万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2023年6月30日，公司合同资产累计计提减值准备80,654.83万元。
　　3、账款回收风险
　　公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2023年6月30日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。
　　4、公司为推进项目结算采取的措施
　　公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年公司会加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额已超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。 收起▲