一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国内水牛奶领域龙头企业，主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链。主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局　　1、国内乳制品行业概况　　乳制品行业是关系到我国国计民生的重要产业，推动奶业振兴，是我国实践乡村振兴与成为农业强国的重要抓手。2024年上半年，受制于国内乳制品行业消费端需求增速放缓，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内水牛奶领域龙头企业，主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链。主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　乳制品行业是关系到我国国计民生的重要产业，推动奶业振兴，是我国实践乡村振兴与成为农业强国的重要抓手。2024年上半年，受制于国内乳制品行业消费端需求增速放缓，乳制品行业发展面临严峻挑战。但从长期来看，我国人均液态奶消费量较发达国家仍有较大的提升空间，健康、营养、低脂等乳制品产品需求有待挖掘。在行业发展进入结构调整、转型升级的重要阶段，水牛奶、羊奶、牦牛奶等特种乳以及A2β酪蛋白牛奶成为乳业发展的一股新势力，获得不错的市场表现，同时，奶酪制品渗透率仍较低，市场潜力较大。
　　与黑白花牛奶原奶降价大潮相反，国内水牛奶价格长期以来保持稳定，水牛奶浓郁香甜、丝滑细腻的口感以及较高的营养价值吸引众多消费者的青睐。在TOB端，以水牛奶作为奶茶、咖啡原料的方法被茶饮企业应用推广后，水牛奶成为了当下热度颇高的特色乳产品，与此同时，水牛奶也是顶级奶酪马苏里拉的主要原料，其独特价值正在不断被消费者所认知，水牛奶产业已开启从区域性向全国性发展的新篇章。
　　2、市场竞争格局
　　国内乳制品行业竞争格局呈现“两超多强”的局面，即两家全国性龙头企业领先地位稳固,占领四成以上市场份额，多家区域乳企各放异彩，众多地方性乳企通过各自区位和产品优势等寻找机会突出重围，充分参与市场竞争。同质化竞争仍是当前乳制品行业的普遍现象，众多乳企主要集中于以黑白花牛奶作为奶源，产品在风味、内容物指标、包装上趋同，同质化竞争带来的直接后果就是低价比拼，在乳品消费增速放缓的大背景下，传统产品乳企纷纷加大促销力度以维持市场份额。
　　依托于优异的口感及营养价值高的特点，水牛奶产品能够提供给消费者优质的消费体验，消费者复购率高、黏性强，这也使得以公司产品为代表的水牛奶产品在行业同质化竞争中脱颖而出，水牛奶产销量稳步增长。
　　（二）公司乳业发展情况
　　2024年上半年，公司根据年度经营计划有序推进落实各项工作，做好多工厂协同运营、稳步推进重点项目的实施，加强大客户战略合作及区域客户拓展，特色产品创新构筑竞争壁垒，为公司年度经营目标的达成夯实基础。剔除去年已转让的云南皇氏来思尔乳业有限公司、云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司数据后，报告期公司乳业板块收入同比增长8.33%。
　　1、牧场建设方面
　　报告期内，公司持续发挥在奶水牛良种引进、奶牛繁育、原料奶生产方面的差异化竞争优势，持续推动优质奶源基地建设，充分利用巴基斯坦优质奶水牛的种源引进更新和扩大国内优质奶水牛种群，稳步推进奶水牛繁育牧场建设，其中：上思万头奶水牛良种扩繁基地有序推进，牧场一期将于2024年下半年正式投入使用，该牧场建成后，将成为我国规模最大、育种功能最齐全的水牛种源繁育牧场；广西田东生态牧场一期正式运营后，目前正在进行二期升级改造工程，广西宾阳、广西来宾小平阳、安徽阜阳牧场也在筹建当中，公司位于巴基斯坦的皇氏JW水牛牧场二期将于2024年下半年开工建设。这些牧场的建设，将进一步提高公司水牛奶奶源的供给，做大做强核心业务。
　　公司已从源头建立涵盖奶牛管理、营养饲喂等各个层面的“云端”牧场管理系统，通过全智能无线传感网络、牛群饲养、繁殖、挤奶、环境监控等系统，实现奶牛严谨、全面的智能管控与可视化操作，以及根据牛只当前状态和历史数据分析指导饲养管理，从而让规模化奶牛饲养场的技术人员随时掌控所有奶牛的状态信息，进而制定合理的繁殖、配种、饲养、淘汰计划等，打造高效健康的数字化牧业。
　　2、乳品加工厂建设方面
　　继湖南优氏工厂获得“国家优质乳工程示范工厂”之后，报告期内，广西皇氏乳业也顺利通过“国家优质乳工程”验收，并获得“国家优质乳工程示范工厂”及“国家优质乳工程示范牧场”荣誉，是广西首家通过“国家优质乳工程”验收企业，标志着公司卓越品质迈入全新起点。公司将充分利用全产业链优势，继续按照优质乳工作的各项要求规范旗下各乳品厂、牧场的基础设施建设、质量控制及经营管理工作，提升产品质量和服务水平，加大优质乳产品的市场开发力度和品牌建设，让优质乳产品惠及更多消费者，为保障国民健康贡献力量。
　　公司乳品加工厂的建设坚持科创引领，完成了“智能制造提升生产与质量管理水平示范”“乳制品行业5G工业互联网平台建设和推广”等一批数字化转型项目，公司目前新开辟的华东战线桥头堡——安徽阜阳工厂目前已经封顶，该工厂被乳品包装巨头利乐誉为工业5.0自动化、信息化、智能化的柔性灵动绿色低碳节能型工厂，目前各项建设工作正有序推进，为明年上半年顺利投产做好准备。
　　3、奶水牛种源引入及产业升级项目方面
　　公司在经营过程中深化上下游产业链布局，致力于解决奶水牛产业发展的“卡脖子”问题，为产业的稳定发展打好基础。公司持续投入打造“奶水牛种源芯片”，推动引入巴基斯坦优质的尼里拉菲奶水牛种源，实现奶水牛产业升级。目前，公司奶水牛产业升级项目被列入国家“一带一路”建设境外重点项目储备信息库、“中巴经济走廊”首批农业项目。
　　公司拥有目前唯一经过中国、巴基斯坦两国认定的水牛种质资源生产场所，已在巴基斯坦建成水牛胚胎研究及生产中心，公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场是全球唯一可以向中国出口水牛胚胎的牧场。报告期内，公司成功打通自巴基斯坦优质奶水牛胚胎的引进渠道，首批5000枚奶水牛胚胎已运抵南宁并立即投入公司备案牧场开展移植工作，标志着我国巴基斯坦奶水牛种质资源60多年来首次得到更新，这将有效加速中国奶水牛产业的育种水平和生产能力的提升。
　　4、市场营销与渠道建设方面
　　针对乳制品消费需求和偏好的变化，公司主要从产品研发和营销推广两方面发力，公司不断提升产品的营养价值与功能性开发，充分发挥水牛奶高营养的特点，创新推出娟姗水牛、A2β酪蛋白鲜牛奶、添加公司自有专利益生菌的酸奶等升级产品，并已开发皇氏水牛拿铁、鲜水牛乳茶和水牛奶冰淇淋等产品。在TOB端，借助水牛奶优越口感，公司开发了茶饮市场专用乳制品，为国内多家头部茶饮及乳品品牌提供原料，打造了良好的品牌形象和知名度。
　　公司坚持线上线下联动发展的全渠道体系建设，在行业重构中整合资源加快发展，积极对接TOB端客户、打造社区新零售、拥抱AI电商。同时，优化及新增经销商客户，有效扩大产品销售网络，其中，重点布局华东区域，为公司产品打入全国市场创造坚实的渠道条件。组建专业运营团队，开发专供产品，把握社区团购平台等赛道的新发展。母婴店等特殊渠道完成新布局，新增客户为公司产品走进专有渠道夯实基础。连锁鲜奶门店聚焦用户体验、品质、场景需求，精准营销与体验营销相结合，加大异地开拓力度，线下活动引流到门店，带动传播及热度，提升品牌影响力。线上把握节日消费经济，围绕战略大单品，加强电商平台合作，以视频、图文等内容在社交媒体推广，提升新品点击率和销售额。
　　5、技术研发与产品创新方面
　　在奶水牛育种方面，公司目前居行业领先地位。公司正在开展全基因组选择育种技术的研究和应用，逐步建立和完善沼泽型水牛、河流型水牛和杂交水牛的基因库，现已完成十多个国家不同品种的水牛基因组重测序。未来，公司会将全基因组选择育种技术应用于胚胎供体牛选择和新生犊牛的选育，将奶水牛品种改良周期从12年大幅缩短到3年，单头产奶量提升3倍以上。
　　在产品端，公司继续加大对战略产品的开发和推广力度，广西皇氏乳业针对消费者对乳制品品质的要求，推出多款“优质乳”工程标准好奶——皇氏醇鲜鲜牛奶、上思牧场纯牛奶等，甄选特优级原料，采用78℃瞬时巴氏杀菌工艺，保留更多活性营养物质；遵义乳业推出有机奶新品，同时继续聚焦酸奶产品，推出常温谷物盖酸奶“小伙伴”；优氏乳业充分利用与国家奶业科技创新联盟共建的“优质乳工程研发中心”的技术优势，推出小谷怪酸奶、冰淇淋牛油果酸奶、超有料酸奶等新品。
　　6、相关多元化板块协同发展
　　公司信息业坚持深耕金融行业，聚焦银行业核心客户的业务需求，提升服务质量，同时积极探索乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用数字化运营，在产品、客户等各项资源上的共享优势为公司主业的发展相互赋能。光伏业务通过吸引光伏及新能源企业的投资和共同合作，结合自身业务积极发展分布式户用、工商业光伏EPC业务并从中获得收益，促进公司各地工厂及牧场的降本增效。当前，受市场环境因素等影响，信息业和光伏EPC业务的营收和毛利有一定的波动，公司将通过经营管理的持续优化，以提升综合竞争力。
　　品牌运营情况
　　公司是国内最早布局水牛奶产业链的企业之一，公司品牌战略在于差异化和独特化的定位，视品牌为核心资产，凭借在水牛奶系列产品开发方面的领先地位，公司已成为细分行业的优势品牌，市场份额多年位居水牛奶行业第一。公司充分发挥各品牌的协同效应，“皇氏乳业”“遵义”“优氏”“杨森乳业”品牌在传承中不断创新，凭借着先进的研发技术、丰富的产品品类、严谨的品质管理成为备受消费者认可的金字招牌，进一步拓展了公司区域乳品市场。公司将以“优质乳工程”的高标准打造特色品牌，继续发挥在水牛奶领域的先发优势，引领水牛奶行业在解决奶源发展瓶颈后迈向新的高度，为公司产品带来更高的品牌溢价。
　　公司已正式入选中国奶业协会第三届中国奶业D20成员、世界品牌实验室2023年中国500最具价值品牌，获得了欧睿“水牛乳制品全国销量第一”的市场地位声明认证。
　　主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　主要生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）奶源不足的风险
　　奶源不足仍是目前制约水牛奶产业发展的最大问题，行业抢奶源的现象时有发生，随着水牛奶知名度的快速提升以及茶饮、咖啡等TOB端客户对水牛奶原料需求放量，水牛奶产品呈现供不应求的状态，公司面临奶源不足的风险。公司正全力推进巴基斯坦优质高产奶水牛胚胎的引进以及扩繁推广工作，加紧推进多个奶水牛繁育牧场的建设，并积极推动地方政府、集体合作社、养殖户共同参与优质奶水牛的扩繁，助力奶水牛存栏量及水牛奶原料供应的有效提升，从而逐步解决水牛奶奶源供给问题。
　　（二）成本波动的风险
　　养殖、原料、包材、生产、人工等各类成本的上涨和价格波动，如公司不能适时采取有效应对措施，将可能造成公司盈利水平的波动。为此，公司将加强生产和供应链管理，加深与上下游客户的有效联动和紧密合作，为公司寻求性价比最高的物资采购，同时通过产品结构的优化及毛利产品的重点推广和销量提升、提高生产效能和管理效能、节能降耗等多措并举，平滑成本波动对公司业绩带来的影响。
　　（三）市场竞争的风险
　　国内乳制品市场竞争激烈，两家全国性龙头企业与多家区域型乳业、众多地方乳企充分竞争，产品同质化严重，消费者对乳品健康、品质和时尚的要求也越来越高，如果公司决策失误或营销策略不当、公司的产品力不足，将可能在市场竞争中处于不利地位，进而影响营收和利润。公司将抓住国内消费结构升级带来的发展机遇，以水牛奶为差异化卖点，不断强化优质、高附加值水牛奶产品的开发，为消费者提供更优质、营养、健康的产品选择，加强渠道建设和市场推广，进一步提升公司的市场竞争力并塑造企业影响力，进一步夯实公司国内水牛奶龙头企业的行业地位。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司乳业所处行业的发展情况　　经过几十年的发展，中国奶业振兴取得了重大阶段性成效，乳品质量持续增长，产业素质稳步提升，国内已形成高产优质的奶源基地、世界一流的加工企业、配套齐全的产业体系，乳制品产能、质量、竞争力均取得了长足进步。2023年我国人均乳品消费量约为42公斤，相当于为亚洲平均水平的二分之一、世界平均水平的三分之一，对比《中国居民膳食指南》110公斤的摄入标准，仍有很大差距，随着居民收入增长和营养健康意识增强，未来乳品消费仍有较大增长空间。　　从市场而言，目前中国乳制品市场已经处于高度竞争的市场环境并已具备相对成熟的市场运作体系，国内乳制品行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司乳业所处行业的发展情况
　　经过几十年的发展，中国奶业振兴取得了重大阶段性成效，乳品质量持续增长，产业素质稳步提升，国内已形成高产优质的奶源基地、世界一流的加工企业、配套齐全的产业体系，乳制品产能、质量、竞争力均取得了长足进步。2023年我国人均乳品消费量约为42公斤，相当于为亚洲平均水平的二分之一、世界平均水平的三分之一，对比《中国居民膳食指南》110公斤的摄入标准，仍有很大差距，随着居民收入增长和营养健康意识增强，未来乳品消费仍有较大增长空间。
　　从市场而言，目前中国乳制品市场已经处于高度竞争的市场环境并已具备相对成熟的市场运作体系，国内乳制品行业竞争格局呈现“两超多强”的局面，即两家全国性龙头企业领先地位稳固,多家区域乳企各放异彩，众多地方性乳企通过各自区位和产品优势等寻找机会突出重围，充分参与市场竞争，总体而言，国内乳品市场竞争仍旧激烈。2023年，中国乳制品行业整体呈现消费疲软、增长乏力之势，但以水牛奶、羊奶代表的特种奶顶着“稀有奶源、高营养、醇厚口感”等标签，在社交电商和直播带货的助推下，成为乳业发展中的一道独特风景。公司积极布局具有差异化的水牛奶奶源及产品，凭借水牛奶浓郁香甜、丝滑细腻的口感以及较高的营养价值吸引众多消费者的青睐，公司销售范围也逐步从区域市场向全国市场逐步布局，尤其是以水牛奶作为奶茶、咖啡原料的方法被茶饮企业应用推广后，水牛奶成为了当下热度颇高的特色乳产品。公司抓住市场需求多元化的机遇，从全渠道发力，推出符合当前消费习惯的水牛奶茶饮、咖啡专用产品，并打造出“一只水牛” “0.09秒秒鲜”“水牛鲜语”“甄奇”等广受消费者欢迎的爆款产品，水牛奶产品的销售表现亮眼。
　　（二）公司乳业所处的行业地位
　　公司自成立之初就致力于奶水牛的养殖及水牛奶产品的研发工作，拥有一系列集水牛胚胎生产及移植繁育、全基因组育种等为一体的水牛产业创新前沿技术,以及完整、优质水牛种质资源。公司是国内水牛奶领域龙头企业，已正式入选中国奶业协会第三届中国奶业D20成员、世界品牌实验室2023年中国500最具价值品牌（品牌价值131.76亿元），获得了欧睿“水牛乳制品全国销量第一”的市场地位声明认证（来源：欧睿信息咨询（上海）有限公司，按2023年企业中国大陆地区出厂量（吨）计，水牛乳制品指使用水牛乳为原料经加工制成的各种包装乳制品成品，于2024年3月完成调研），广西皇氏乳业获得广西智能制造标杆企业认定。
　　近年来，水牛奶以其丰富的营养、优质的口感广受消费者青睐，但其发展主要受到种源引进限制、奶源不足，行业发展不规范等客观因素的制约，行业整体发展较为缓慢。公司作为国内水牛奶行业的头部企业，携手广西壮族自治区水牛研究所和广西大学动物科学院，通过胚胎育种技术的应用，有望将奶水牛品种改良周期从过去的 12 年大幅缩短到 3 年，单头产奶量提升3倍以上。公司奶水牛种源引入项目已被列入首批中巴经济走廊农业项目、国家“一带一路”建设境外重点项目储备信息库，目前，海关总署、农业农村部已发布联合公告，允许巴基斯坦部分区域向中国出口符合检疫卫生要求的水牛胚胎，该部分区域的经纬坐标对应公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场，这也标志着该牧场已成为巴基斯坦首个，同时也是目前全球唯一可以向中国出口高产水牛胚胎的牧场。
　　（三）公司乳业所处行业的周期性特点
　　乳制品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。
　　（四）公司乳业所处行业的政策环境
　　2023年中国奶业协会发布《中国奶业高质量发展核心指标体系》《中国乳制品消费扩容提质指导意见》，帮助行业提高发展质量，2024年中央一号文件提出的“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”，有利于促进我国牛奶品质进一步提升，带动优质奶源的消化。目前，国内乳业以“绿色”发展为导向，加快产业转型升级步伐，持续推进提升全产业链高质量发展。中国乳制品工业协会在 2021年9月发布了《中国乳业促进绿色低碳可持续发展倡议书》，呼吁企业以实际行动为中国乳业的绿色低碳可持续发展做出贡献。未来将有越来越多的乳制品企业注重低碳发展、承担相应社会责任，结合自身情况制定可持续发展目标。
　　在奶水牛优质种源引入方面，2022年4月，农业农村部、国家乡村振兴局联合印发《社会资本投资农业农村指引（2022 年）》， 提出要加强种质资源保存与利用、育种创新、品种检测测试与展示示范、良种繁育等能力建设，促进 “选、育、繁、推”一体化发展，建立现代种业体系。广西政府成立“巴基斯坦引进水牛种质资源工作专班”，出台了《关于加快牛羊产业高质量发展助推乡村振兴的意见》《关于加快推进广西现代特色农业高质量发展的指导意见》和《广西支持水牛奶业发展若干措施》等促进水牛奶产业发展的政策性文件，自治区对区内使用国外引进高产奶水牛胚胎移植，产下犊牛的养殖场（户），按照1万元/头的标准予以补助，对从国外引进高产奶水牛给与购买价格50%的补助。这些政策为公司自巴基斯坦引入优质水牛种源、实现其大规模商业化应用提供了有力的政策保障。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）公司乳品业务概况
　　公司的支柱产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，公司乳品业务涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶，另有其他食品类产品。其中，低温奶包括巴氏杀菌乳、巴氏杀菌调制乳和发酵乳，常温奶主要包括灭菌乳和调制乳。其他食品类产品主要包括含乳饮料、植物蛋白饮料和面包类产品，占比较小。
　　作为国内水牛奶龙头企业，公司从种源、养殖到产品的生产研发、市场推广、品牌打造等方面进行全产业链的布局，经过二十多年的发展，取得积极成效，详情见本节“管理层讨论与分析”中的公司“
　　三、核心竞争力分析”。
　　政策风险、市场竞争风险等，详情见本节“管理层讨论与分析”中的“十一、公司未来发展的展望/（三）可能面对的风险”。
　　（二）主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　1、经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等渠道，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司按照区域、产品或销售渠道类型等标准选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，并由合作伙伴将公司产品销售给终端客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　2、门店销售终端占比超过10%
　　3、线上直销销售
　　（1） 按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（三）采购模式及采购内容
　　（四）主要生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，其中低温奶因其保质期短，必须低温储存的特点，均完全按照销售订单生产；而常温奶可以常温储存且保质期较长（常温奶保质期可达 6个月），公司在基本按照销售订单安排生产之外，也会出于淡、旺季销售需求的考虑对生产进行灵活调整。
　　（五）产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（六）品牌运营情况
　　品牌是一个公司发展的重要标志和核心要素之一，公司从成立之初就坚持做“家门口的放心奶”，以质量树品牌，将品牌建设融入到业务发展的全过程，并以打造“中国水牛奶第一品牌”为核心，经过多年的品牌战略以及一系列营销战略的实施，在水牛奶特色乳品赛道上先后打造出“摩拉菲尔”、“清养”、“一只水牛”、“0.09秒秒鲜”、“水牛鲜语”、“甄奇”等一系列水牛奶核心产品。报告期内，公司在特色产品上尤其是鲜奶方面不断产品升级，从3.8克乳蛋白到4.0再到无农残，并创新推出娟姗水牛、A2酪蛋白鲜牛奶等产品，“一只水牛”入围了2023年FBIF的食品创新奖。
　　公司在区域市场已建立起差异化竞争优势并形成了自身的品牌形象，成为西南地区具有重要影响力的乳品企业和品牌之一。2023 年，公司入围世界品牌实验室发布的《中国 500 最具价值品牌》榜单，也是广西唯一一家入选的乳企，是公司不断提升自主品牌影响力和竞争力取得的成果。至今，集团旗下已有“皇氏乳业”、“遵义”、“优氏”、“杨森乳业”等多个品牌，公司充分发挥各品牌的协同效应，进一步拓展了公司品牌以及区域乳品市场，有效提升了品牌知名度和公司整体影响力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络，区位竞争优势明显
　　经过多年的发展，公司乳品板块业务构建了以西南地区为主的牧草种植、奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。在销售网络建设上，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自动售卖机等多种模式，同时公司也注重私域流量的转化，已形成完善的营销网络。
　　公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优势大幅提升。作为国内水牛奶龙头企业，公司的水牛奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，逐渐走向全国。同时，公司着力推广具有区域特色的其他乳制品，水牛奶、酸奶等核心产品得到了市场广泛的认可，公司品牌在中国西南片区享有盛名。
　　（二）以生物技术驱动发展，已成为国内首家奶水牛育种并实现商业化运作的公司
　　作为坐落于“中国水牛乳之都”——南宁的水牛奶龙头生产企业，公司持续投入打造“奶水牛种源芯片”，推动引入巴基斯坦尼里拉菲优质奶水牛种源实现奶水牛产业升级，单头产奶量较国内本土奶水牛提升3倍以上。皇氏赛尔组建了成熟的胚胎生产及移植团队，在境内外成功进行水牛胚胎移植的生产和移植并获得积极成果，且已同步开展尼里拉菲水牛全基因组育种的相关工作，属于国内领先。目前，公司奶水牛产业升级项目被列入国家“一带一路”建设境外重点项目储备信息库和“中巴经济走廊”首批农业项目。公司拥有目前唯一经过中国、巴基斯坦两国认定的水牛种质资源生产场所，已在巴基斯坦建成水牛胚胎研究及生产中心，公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场是巴基斯坦首个，同时也是目前全球唯一可以向中国出口高产水牛胚胎的牧场。凭借在奶水牛育种研究和技术应用方面的成果，公司被授予“广西壮族自治区新型研发机构”、“南宁市奶水牛产业技术研究院”、“南宁市水牛胚胎工程技术研究中心”、“中国巴基斯坦奶水牛产业国际科技合作示范基地”和“巴基斯坦尼里拉菲奶水牛品种引进广西实验站”等科技创新称号。
　　（三）依托水牛奶、益生菌等产品的开发，构筑差异化竞争壁垒
　　公司着力开发具有差异化竞争优势的水牛奶、酸奶、益生菌固体饮料等核心产品，已建成广西壮族自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心；公司拥有多项发明专利，水牛奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛奶、酸奶及益生菌等相关领域积累的丰富、具有差异化优势的技术经验，公司被授予“广西壮族自治区长寿乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
　　公司多年来持续对自有专利菌种——鼠李糖乳杆菌Hsryfm1301的相关功能进行挖掘及应用研究，已经实现了该菌种在酸奶、固体饮料的运用。公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖、中国发明协会发明创业奖创新奖一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
　　（四）以光伏赋能主业高质量发展
　　党的二十大报告指出，要积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。公司响应号召，把“可持续发展与减碳”作为重要的社会责任和企业发展的重要战略目标，基于公司自身大量的牧场、厂房屋顶资源，与央企、行业知名企业联合开发户用光伏，并通过在牧场、乳品加工厂建设光伏电站等方式，除降低牧场、工厂的建设成本和土地租金成本外，解决部分自身用电问题有效降低用电成本，并降低公司碳排放。公司在推动光伏科技赋能乳业主业降本增效、带动乡村振兴方面走出一条新路，助力乡村振兴和双碳目标实现，也走在了乳业低碳发展模式的前沿。
　　（五）通过数字化融合发展，形成自身独特的竞争优势
　　公司旗下子公司完美在线主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，为公司主业的发展相互赋能。
　　公司积极推进数字化营销，开发了“皇氏新鲜订”订奶系统、“皇小二”自助取奶终端、校园自助取奶终端等产品，并通过皇氏生态链中台项目将各个系统进行串联，积累客户数据，并协同企业微信软件为客户进行“一对一”服务，从公域引导向私域，持续为客户提供更优质的售后服务及营销。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023 年度，面对消费复苏的市场需求以及日益激烈的行业竞争，公司积极应对，发展战略逐步落地，通过紧抓水牛奶产业这一主线，不断提升自身竞争优势，经营整体上保持了平稳发展的态势。2023年，公司实现营业收入289,283.9万元， 同比增长0.07%； 实现归属于公司股东的净利润6,734.5万元， 同比增长460.11 %。
　　报告期内，公司优质奶水牛种源独家获批自巴基斯坦入华，新开辟的华东战线桥头堡——安徽阜阳工厂正在紧锣密鼓的建设， 该工厂被乳品包装巨头利乐誉为工业5.0自动化、信息化、智能化的柔性灵动绿色低碳节能型工厂，这将进一步夯实公司在水牛奶产业的核心竞争力， 促进公司健康可持续发展。公司贯彻以农光互补、牧光互补项目为乳业赋能的发展思路，积极开拓户用、工商业光伏电站EPC项目，已取得了积极进展。基于“深耕大西南，挺进大湾区，布局大华东”的战略布局需要，公司转让了云南皇氏来思尔乳业有限公司、 云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司，并将所得收益投入到“奶水牛种源芯片战略”、“万头奶水牛智慧牧场建设”、“着重打造华东新动能”三大配套举措中。目前，除上述两家公司外的其他乳业板块子公司的乳制品、食品营收同比增长19.86%，有效降低了上述两家公司的出表对公司营收所造成的短期影响。
　　（一）乳业生产经营上重点突破，抓牢高质量发展
　　1、牧场建设方面：
　　为继续保持良种引进、奶牛繁育、原料奶生产方面的竞争优势，公司推出“万头奶水牛智慧牧场建设”计划，上思万头奶水牛种源扩繁基地、田东生态牧场二期升级改造、广西来宾小平阳牧场等项目均在稳步推进，位于巴基斯坦旁遮普省的皇氏JW水牛牧场已建成投产。
　　2、产能扩张方面：
　　公司广西来宾乳品厂投入使用，优氏乳业二期工程启动建设，同时，为持续推进全国化布局，报告期内，皇氏集团安徽阜阳智慧化乳制品中央工厂项目开工建设，建成后将成为华东地区单体最大、在全国有重要影响力的水牛奶生产基地，公司将推进项目如期建成，确保项目早日投入运行、发挥效益。
　　3、质量安全方面：
　　公司贯彻落实国家“振兴中国奶业”的规划和部署，报告期内，公司与国家奶业科技创新联盟共建“优质乳工程研发中心”，湖南优氏乳业获得“国家优质乳工程示范厂”、“国家优质乳工程示范牧场”称号；广西皇氏乳业也正在推进“国家优质乳工程”建设工作，其他子公司也在按“国家优质乳工程”推进建设，并以此为契机，从养殖、加工、产品、冷链运输、营销等全产业链进行技术优化和升级，确保各个环节100%安全优质，全力冲刺优质乳工作验收，推动公司乳业板块高质量发展。
　　4、技术研发方面：
　　为“增品质、创品牌、争新品”提供安全、优质、营养的乳制品，报告期内，皇氏乳业集团营养健康创新中心成立，该创新中心专注于营养健康领域的应用基础研究、技术攻关、产品开发与评价、消费者市场洞察等，满足国民营养的社会需求。通过不断的创新和努力，公司将继续扩展产品线，提升品牌的影响力，实现可持续增长。
　　5、市场营销方面：
　　营销部门深入分析研判行业发展态势及市场竞争形势，充分发挥主观能动性，提升市场应对力。一方面，公司推进短视频、直播、小程序店铺等新零售销售模式，开拓盒马、叮咚买菜等渠道加强华东市场的销售，线上渠道业务实现了快速放量，电商渠道的营收同比增长了26.6%；另一方面，公司TO B端的渠道开发进展效果明显，公司为奶茶领域的喜*、古茗、赵记传承、霸王茶姬、萃茶师、乐乐茶， 以及manner咖啡、乳品品牌隔壁刘奶奶等国内知名品牌提供原料，逐渐建立起良好口碑，并通过皇氏水牛拿铁、鲜水牛乳茶和水牛奶冰淇淋等特色融合，展现和分享水牛奶更多的可能性和创新成果；公司开展智能工厂研学、“中国水牛乳之都”文化节活动、赞助中国—东盟马拉松赛事等，对扩大企业的影响力和产品推广起到积极作用。
　　（二）“奶水牛种源芯片战略”硕果累累
　　公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场成为巴基斯坦首个、同时也是全球唯一可以向中国出口高产水牛胚胎的牧场，胚胎引进回国后将为我国源源不断的繁育出高产奶水牛群，在短时间内使中国拥有大批量的高产奶水牛，推动中国奶水牛平均产奶量快速提升。公司在水牛育种领域的技术已具备领先水平，建成水牛多样性基因库，获取了世界各地几十个品种数千头水牛的全基因组测序结果。为有效承接公司从巴基斯坦引入的优质种源，公司于上思、来宾、宾阳等地的万头牧场已相继开工建设，公司已经成为国内首家奶水牛育种并实现商业化运作的公司。
　　海关总署、农业农村部专家组赴巴基斯坦现场验收 公司巴基斯坦体外胚胎生产工厂
　　（三）增强内控管理，规范运作促发展
　　报告期内，公司开展了2023年度内控体系建设与评价工作，重点推进新单位、新业务内控制度建设，建立集团化工程项目建设管理机制、重大风险报告及处理管理，并按照最新的法律法规的要求，制定和完善了公司部分内部控制管理制度，有效保障公司生产经营规范运行。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　坚持“百亿级乳企”及“奶水牛种源芯片”战略不动摇，公司将紧紧围绕奶水牛“种业、牧业、乳业”的规模化、现代化、智能化的全产业链布局，扩大在主业的发展优势，通过组织架构优化以及农光互补、牧光互补降低营运成本，提升效率。
　　1、加速优质奶水牛种源的应用，打造皇氏的“中国牛”
　　在加快和加强胚胎生产、胚胎移植、全基因组选育 技术提升的同时，与政府平台公司、规模养殖户、农场主、农户建设水牛繁育牧场、智慧养殖小区及家庭牧场开展合作，以自主培育出优质高产奶水牛品种驱动我国奶水牛存栏及水牛奶原料供应的有效提升，通过打造皇氏的“中国牛”构筑企业护城河。
　　2、坚守乳业初心，誓争百亿目标。
　　乳业板块加快核心区域布局及市场开发进度，推进全国化市场开发进程， 近年来随着公司乳品业务核心生产区广西、湖南、贵州、四川四省的产能扩建及产能利用率逐步释放，公司在西南以外市场销售也随之放量。未来，公司仍将加速华东及成渝区域生产基地的建设，以生产基地为中心，延展供应半径，做好核心区域市场的渗透和销量提升，逐步扩大市场覆盖，争取早日达到乳业百亿目标。探索水牛奶产品出口，勾勒皇氏水牛奶“世界品牌”。
　　3、优化公司组织架构及激励机制
　　结合公司发展需要，公司将从乳业、种业以及乳业产业链延伸进入的光伏板块等几大板块业务的资源整合和业务管理出发，进一步优化集团架构设置及管理考核，提升各板块协同效能， 推进经营目标的实现，为后续的业绩增长和产业协同发展提供保障。
　　4、将数字化全面融入企业经营
　　公司加速实施数字化战略进程，正在推动奶牛饲养、渠道流通、营销投放等方面的全产业链数字化变革。公司将持续对乳制品生产线进行自动化、智能化、信息化改造，渠道和营销端充分融入数字化，以实现从奶源、生产、存储、运输到销售终端各个领域智能化升级，让数字化全面融入企业经营，实现“皇氏智造”升级目标。
　　5、稳步推进农光互补业务发展，使光伏产业有效为主业赋能
　　光伏业务将持续为乳业进行赋能，光伏业务的开展紧跟公司乳业发展的步伐，在公司乳业各大核心区域充分利用企业自身优势及资源，通过吸引光伏及新能源企业的投资和共同合作，结合自身业务积极发展分布式和户用光伏EPC业务并从中获得收益，在促进公司各地工厂及牧场的 轻资产化运营和降本 增效的同时，也为公司践行节能减排、低碳环保的社会责任，构建环境友好型、资源节约型企业，为实现国家双碳目标提供助力。
　　（二）2024 年度的经营计划
　　2024公司将继续聚焦主业，承担起“国内水牛奶第一股”的责任担当和发展使命，依托公司独家获批进入国内的优质奶水牛种源，积极推动优质种源的扩繁工作，稳步推进牧场和产能建设，加强产品研发和核心产品的打造，完善营销网络的建设，优化公司组织架构，扩大公司在水牛奶领域的领先优势和核心壁垒，加快实现公司“百亿级乳企”战略目标。
　　1、加快落实“奶水牛种源芯片战略”各项工作。
　　巴基斯坦无疫牧场继续选育顶尖种公牛和核心供体母牛，用于种用水牛胚胎的生产。首批巴基斯坦水牛胚胎引进后，公司将在自有牧场、合作牧场、农村合作社牧场等快速开展扩繁高产核心母牛群的工作，加快广西奶水牛种群结构升级和牛群增量，有力推动解决制约行业发展的奶源问题。与此同时，筛选和选育高产奶量奶水牛核心育种群，建立奶水牛全基因组精准设计育种评价技术体系，通过对高产奶量、高基因组育种值奶水牛母牛进行OPU-IVF生产高价值的水牛胚胎，筛选高基因组育种值奶水牛公牛生产良种精液，全面提升我国奶水牛的生产水平。
　　2、扎实推进牧场及工厂建设，抓好各工厂和牧场的提质增效。加快推进广西上思、来宾、宾阳、安徽阜阳等牧场建设，为奶水牛种业落地和优质牛群引入、尽快形成规模种群提供应用场景，建立北方战略联盟奶源基地，为生产提供稳定、优质的奶源保障；全力推进华东总部——安徽阜阳新工厂项目建设，着力打造数字化、智能化绿色工厂，扩大产业规模，为实现公司的战略规划打下坚实基础；继续推动“国家优质乳工程”建设工作，并按照优质乳工作的各项要求规范旗下各乳品厂、牧场的基础设施建设、质量控制及经营管理工作，尤其新工厂、新牧场必须按照标准进行建设，争取更多工厂和牧场通过有关认证，为公司优质产品的生产和供应提供有力保障。
　　3、建渠道，拓市场，保增量。以“深耕大西南，挺进大湾区，布局大华东”的战略方向出发，进一步加强相关区域渠道建设和市场布局，除深耕核心区域市场外，加强大湾区、大成渝区域及大华东区域的市场开发力度，线上、线下、传统渠道和新零售渠道全面发力，加速全国市场布局，打开增量空间。集中优势资源，继续通过全渠道覆盖，持续提高市场份额，一方面通过产品创新和核心产品的深挖TO C端客户的增量需求，另一方面以水牛奶系列产品作为重点，通过多渠道、多途径大力开发新式茶饮、咖啡等TO B端客户。不断优化产品结构，提高高毛利品类销售占比，以战略单品带动其他品类产品的销售，进一步提升公司的市场竞争力。积极探索产业链合资合作，通过合资合作和品牌共建等方式，充分利用公司和合作方的品牌优势、技术优势和渠道资源，发挥协同效应，产品覆盖到更多消费群体，为消费者提供更优质的产品和服务，进一步提升公司品牌影响力和市场占有率。
　　4、以市场为导向，继续加大产品研发和创新力度。当前，消费者的健康诉求属性在不断细化，营养、新鲜、品质、口味以及健康和时尚仍然是消费者做出购买决策时的主要决定因素，公司将进一步加大产品研发力度，增强产品创新与市场推广的契合度，推出不同系列产品矩阵，重点加强水牛奶系列产品的开发力度，以增强参与市场竞争的实力。同时，公司将进一步加深与国内优秀研发团队或机构的合作，提升研发能力，强化产品升级和新品储备。
　　5、强化企业管理和内控机制，尤其加强公司及各子公司的规范运作管理，并使之贯穿于生产经营的全过程。加强人才队伍的建设和核心骨干的培养，不断完善和优化公司用人和薪酬考核机制，持续引进各类优秀人才，尤其是管理、技术和营销人才的引入，为公司未来的发展提供人力资源保障。
　　（三）可能面对的风险
　　1、奶源不足的风险
　　奶源不足仍是目前制约水牛奶产业发展的最大问题，行业抢奶源的现象时有发生，随着水牛奶知名度的快速提升以及茶饮、咖啡等TO B端客户对水牛奶原料需求放量，水牛奶产品呈现供不应求的状态，公司面临奶源不足的风险。公司正全力推进巴基斯坦优质高产奶水牛胚胎的引进以及扩繁推广工作，加紧推进多个奶水牛繁育牧场的建设，并积极推动地方政府、集体合作社、养殖户共同参与优质奶水牛的扩繁，助力奶水牛存栏量及水牛奶原料供应的有效提升，从而逐步解决水牛奶奶源供给问题。
　　2、成本波动的风险
　　养殖、原料、包材、生产、人工等各类成本的上涨和价格波动，如公司不能适时采取有效应对措施，将可能造成公司盈利水平的波动。为此，公司将加强生产和供应链管理，加深与上下游客户的有效联动和紧密合作，为公司寻求性价比最高的物资采购，同时通过产品结构的优化及毛利产品的重点推广和销量提升、提高生产效能和管理效能、节能降耗等多措并举，平滑成本波动对公司业绩带来的影响。
　　3、市场竞争的风险
　　国内乳制品市场竞争激烈，两家全国性龙头企业与多家区域型乳业、众多地方乳企充分竞争，产品同质化严重，消费者对乳品健康、品质和时尚的要求也越来越高，如果公司决策失误或营销策略不当、公司的产品力不足，将可能在市场竞争中处于不利地位，进而影响营收和利润。
　　公司将抓住国内消费结构升级带来的发展机遇，以水牛奶为差异化卖点，不断强化优质、高附加值水牛奶产品的开发，为消费者提供更优质、营养、健康的产品选择，加强渠道建设和市场推广，进一步提升公司的市场竞争力并塑造企业影响力，进一步夯实公司国内水牛奶龙头企业的行业地位。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到种业、奶牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　与上年同期相比，报告期内公司从农光互补、牧光互补切入光伏产业，除此之外，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　乳制品产业是健康中国、强壮民族的重要民生类产业，相较欧美等成熟市场，我国乳制品人均消费量仍处低位。受益于中国经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到种业、奶牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　与上年同期相比，报告期内公司从农光互补、牧光互补切入光伏产业，除此之外，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　乳制品产业是健康中国、强壮民族的重要民生类产业，相较欧美等成熟市场，我国乳制品人均消费量仍处低位。受益于中国经济的快速增长，国民生活水平和健康意识的逐渐提高，加上互联网与经济社会的深度融合提供了新的营销方式和销售渠道，乳制品行业长期保持稳健的发展态势。与此同时，伴随着消费结构的升级，国内乳业已进入品质升级和创新发展新阶段，水牛奶、羊奶、骆驼奶、牦牛奶等特色乳品逐渐走进大众视野。水牛奶是世界第二大奶源，但在国内水牛奶的奶源还较为稀缺，凭借更高的营养、更浓郁香甜的口感等优点，水牛奶在高端乳品市场中逐步崛起。
　　2、市场竞争格局
　　乳制品行业经过快速发展阶段的市场淘汰整合，呈现少数全国性大型乳企与众多地方乳企共同发展的竞争格局，一些大型乳品企业通过资产重组、兼并收购等方式扩大规模，加强对奶源以及销售渠道的控制，未来这种行业集中度加剧趋势将更加明显。
　　同质化竞争是当前乳制品行业体现出来的又一现象，随着奶牛养殖技术的普及，众多乳制品公司获得的奶源品质高度趋同，加工设备厂家、食品添加剂供应商提供的技术支持也都大同小异，使得整个行业产品无论在风味、内容物指标、包装上趋同，同质化竞争带来的直接后果就是低价比拼。依托于优异的口感及营养价值高的特点，水牛奶产品能够提供给消费者完全不同的消费体验，推广更简单高效，消费者高复购率、黏性强，这也使得以公司产品为代表的水牛奶产品在同质化竞争中脱颖而出。
　　（二）广西奶水牛概况
　　广西发展奶水牛产业有其突出的优势，一是资源丰富，水牛存栏量和奶水牛存栏都居全国第一，二是拥有全国唯一的优良水牛种源供应基地，良种供应全国第一，但单产低、规模小、种源更新缓慢、育种技术发展水平低是行业发展的主要痛点。
　　基于自身资源禀赋以及水牛奶的发展机遇，广西“十四五”规划中提出，要将广西打造成全国最大的
　　2023年半年度报告全文
　　优质水牛奶基地，广西政府也相继发布《广西支持水牛奶业发展若干措施》《关于实施2023年支持牛羊产业发展若干政策措施的通知》等产业支持政策性文件，鼓励优质水牛种源的引入，为水牛奶的发展创造了新的机遇。公司作为水牛奶龙头企业，在政策指引下以更新奶水牛种源为突破点，已逐渐扫清将巴基斯坦优质水牛种源引入广西的障碍，未来将着力扩大奶水牛种群，提升优质水牛奶产品的加工能力，打造知名品牌，更好地满足多元化乳制品消费需求。
　　（三）公司乳业发展情况
　　报告期内，受快消品不景气的影响，全国液态奶行业消费量有所下滑，尼尔森市场研究公司的数据显示，2022年7月-2023年6月的全国液态奶消费数据较同期下滑了5%，在这样的背景下，公司乳业板块营收仍延续增长态势，这主要是基于公司不断对自身的核心竞争能力的锤炼。公司继续推进智慧生态牧场、智能化工厂建设，夯实发展基础；积极发挥研发创新优势，强化市场开发能力，带动产品销售的提升；充分发挥信息、光伏业务的协同作用，提高了乳业的运营效率。
　　1、牧场建设方面
　　报告期内，公司充分发挥在良种引进、奶牛繁育、原料奶生产方面的竞争优势，推动优质奶源基地建设，上思万头奶水牛扩繁基地有序推进，广西田东生态牧场一期正式运营后，目前正在进行二期升级改造工程，来宾小平阳牧场也在筹建当中，将进一步提高公司自有奶源比例，做大做强核心业务。
　　2、乳品加工厂建设方面
　　公司加快产能布局，皇氏来宾乳制品产业化基地项目即将投入使用；阜阳智慧化乳制品中央工厂在与政府签订投资协议后已进入设计阶段，设立了皇氏（安徽）乳业有限公司全面推动项目早开工、早建成，早投产，拟将该项目打造成为立足安徽、辐射长三角的水牛奶生产基地和华东总部，为公司的发展注入新动能。
　　3、水牛种源的研究和引进工作
　　近年来，为将奶水牛优质种源引入我国，以有效解决我国奶水牛单产低、水牛奶稀缺的问题，公司制定了“奶水牛种源芯片”战略，与中国农科院水牛研究所达成技术成果转化的战略合作伙伴关系，共同成立了皇氏赛尔公司，旨在共同推动我国南方奶水牛品种的改良和升级，带动奶水牛产业经济效益的提升，使公司在水牛奶细分行业继续保持领先优势。
　　经过两年多的发展，皇氏赛尔公司逐步完成了水牛繁育上、下游产业链的布局。在基础设施建设方面，已完成境外免疫无疫牧场一期、胚胎生产实验室的建设，完成境内专用隔离繁育牧场的改造；在技术应用方面，已组建成熟的胚胎生产及移植团队，在境内外成功进行千例胚胎移植，并已开展基因组育种的相关准备工作，具备将水牛胚胎繁育技术进行商业化应用的基础；获得巴基斯坦动物检验检疫局颁发的注册证书，正式批准皇氏赛尔（巴基斯坦）公司向中国出口水牛胚胎、卵细胞和冷冻精子，皇氏赛尔（巴基斯坦）公司成为首个能向中国出口水牛遗传物质的育种公司。公司“奶水牛种源芯片”战略进入产业化落地阶段，即将在国内率先实现尼里拉菲优质水牛的大规模繁育。
　　4、技术研发方面
　　报告期内，公司针对现有产品进行充分挖掘、优化和升级，打造大单品，推出全新高端水牛奶品牌“皇氏水牛”，增加竞争力的同时也有效提升了市场销售份额。公司结合多样化的消费场景，加快高附加值产品更新速度，通过将“水牛奶咖啡、鲜水牛乳茶、水牛奶冰淇淋”等特色融合，以适应年轻人消费习惯和消费潮流的变化趋势，保持产品竞争力。
　　2023年半年度报告全文
　　5、市场营销方面
　　公司构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化。报告期内，公司加大对经销渠道的优化与服务，以提高经销商的销售积极性，经销渠道结构占比和业绩得到有效提升；通过实施大单品战略，加大资源投放扩大在线下渠道的竞争优势，加速渠道下沉和渗透，“一只水牛”、“浓醇”系列等新产品销售势头始终保持良好。公司通过加快布局新电商渠道、以短视频、直播、私域运营等数字营销方式协助乳品的推广与市场扩张，拉近与消费者之间的距离，推动线上销售收入提升。报告期内，公司市场拓展方面的主要亮点如下：
　　（1）在茶饮、咖饮渠道方面，随着水牛奶成为网红爆款和茶饮咖饮店的流量密码，公司与多家头部咖啡、茶饮、乳品品牌合作，供应乳制品原料，如赵记传承、manner咖啡、霸王茶姬、乐乐茶等，推出的以水牛奶为原料的系列产品广受好评。公司合作方“隔壁刘奶奶”品牌的“水牛配方”系列，由于口味好、颜值高，在线上口碑影响力出色，成为了中产阶级家庭乳品消费的头部品牌。这些都进一步拓宽了消费者对于水牛奶的品牌认知，并巩固了公司水牛奶产品在TOB端的品牌形象和口碑。
　　（2）在大单品方面，针对儿童由于3岁以前饮用香浓回甜口感的配方奶粉，在3岁以后就不习惯喝普通纯奶的痛点，将添加水牛奶、自然回甜的“一只水牛”产品打造成为大单品，成功打入母婴市场；公司推出好货不贵的“减糖也浓醇”六联杯系列，利用独特的巴马长寿益生菌发酵，在传统零售网点和社区团购渠道成为爆款；低温“秒秒鲜”产品成功进入上海，依靠独特的口感，在上海巴氏鲜奶竞争激烈的市场中脱颖而出，发展潜力巨大；低温“水牛鲜语”进入盒马鲜生渠道，现已在西南、川渝、华中、华南陆续上市。
　　（3）私域中台搭建完成，为公司的数字化转型提供了坚实基础。
　　6、光伏业务方面
　　公司的光伏业务主要是基于以光伏科技赋能乳业降本增效的考虑，由皇氏农光来实施。目前与华能合作的宾阳分布式户用项目、来宾市兴宾区分布式户用项目、北流塘岸镇分布式光伏项目，以及越秀新能源EPC工程项目等陆续进行工程建设当中。
　　品牌运营情况
　　报告期内，公司入选2023年“中国500最具价值品牌”榜单，是广西唯一一家入选乳企，不仅反映了公众对“皇氏乳业”品牌实力、产品品质、服务质量等多方面给予的高度认可。公司树立“自然品质-自然牛”的品牌形象，走特色化、差异化道路，凭借在行业内较高的品牌知名度、领先的研发能力、完善的制造工艺以及严格的质量管控，公司产品在细分市场上已具备较强的竞争力，形成了独特的品牌优势。
　　主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　2023年半年度报告全文
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　2023年半年度报告全文
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　2023年半年度报告全文
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
　　产量与库存量
　　1、按照主要产品分类。
　　2023年半年度报告全文
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
　　软件和信息技术服务业是驱动科技革新、引领经济社会发展的核心力量，随着“互联网+”、“新基建”、“国内国际双循环”等国家战略的推进，行业面临着信息化投资加速及信息消费需求升级等发展机遇。未来金融、交通运输、电子商务、零售商贸、文化传媒、公共服务等行业集团客户在信息化体系下的多元场景的短信业务需求有望拓展公司业务的边界，但现阶段，由于受运营商短信采购价格维持高位的影响，对行业利润影响较大。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》发布指出：“培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用”；根据《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，“十四五”时期我国软件和信息技术服务业要实现“产业基础实现新提升，产业链达到新水平，生态培育获得新发展，产业发展取得新成效”的“四新”发展目标，将对行业的产品创新、技术创新和服务升级提出更高要求，需要加强自主创新能力，提升核心竞争力，以促进产业升级和转型。
　　2023年半年度报告全文
　　（三）公司信息业务的发展概况
　　由于受市场环境、电信运营商通道价格维持高位及行业竞争加剧的影响，公司在业务拓展和客户服务方面受到一定制约，信息化工程业务量缩减，短信收入增长趋势放缓。为增强经营的稳定性，公司在逐步扩大金融类客户范围的同时，积极拓展国企行业客户，提升公司客户质量，优化结构。公司推动乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，为公司主业的发展相互赋能，为公司在数字化转型中奠定良好基础。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）食品安全风险
　　公司不排除由于不可预计和不可抗力的原因而发生产品质量问题，并因此对公司的信誉和产品的销售产生重大不利影响。
　　拟采取的应对措施：公司历来十分重视产品质量及食品安全，构建了多层级的全面质量及产品管理体系，涵盖了从产品开发到原材料采购、生产、仓储到销售全过程的全面质量及食品安全管理流程，从而实现生产经营各环节来源可溯、流向可追、问题可查，全面保障公司产品质量。
　　（二）经营规模扩大带来的管理风险
　　随着公司业务规模的不断扩大和投资项目的陆续增多，分支机构快速增加，公司资产规模、人员规模、业务规模的扩张在一定程度上对公司的综合管理水平提出了更高的要求，如果不能很好地适应，及时完善治理制度，将会对公司的发展带来不利影响。
　　拟采取的应对措施：公司将不断建立和完善符合公司业务发展需要的运作机制和管理模式并实现有效运行，谨防因管理失效而导致公司运营风险。
　　（三）市场竞争风险
　　虽然公司经过多年的发展，形成了较强的竞争力，但随着行业竞争加剧，如果公司不能继续保持行业差异化竞争优势，可能导致公司的产品销量下降，从而影响公司经营业绩的风险。
　　拟采取的应对措施：公司将加强市场管控，根据市场情况调整销售策略等，打造差异化的产品和服务，不断开拓产品渠道。通过多元化营销手段，增加品牌曝光率和美誉度，进一步提升公司品牌的社会影响力，有效满足公司业务拓展需求。 收起▲