一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务及产品　　公司主要产品包括500kV及以下电压等级的发、输、变、配开关设备、变压器及其元器件，电网一二次融合类产品，光储超充预装式配电站，以智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备，交、直流智能充电桩(站)等产品、电力工程总承包、智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建等重点行业领域。　　（二）公司经营模式　　1、研发模式　　公司始终紧扣国家战略布局与市场发展需求，坚持“生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要产品包括500kV及以下电压等级的发、输、变、配开关设备、变压器及其元器件，电网一二次融合类产品，光储超充预装式配电站，以智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备，交、直流智能充电桩(站)等产品、电力工程总承包、智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建等重点行业领域。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司始终紧扣国家战略布局与市场发展需求，坚持“生产一代、研制一代、储备一代”的阶梯式研发思路，构建起以自主创新为核心、产学研用深度融合的协同创新体系。依托国家级企业技术中心、博士后工作站等创新研发平台，公司持续加大研发投入，强化研发人才队伍建设，聚焦行业前沿技术攻关与新产品迭代升级，加快超高压组合电器、变压器研发力度，不断巩固在智能高低压成套开关设备、新能源专用输变电设备、变压器系列产品、核电开关电气设备、轨道交通及铁路电气化装备、智能型充电桩等领域的产品与核心技术领先优势，为公司的持续发展提供强劲创新动能。
　　2、采购模式
　　公司对采购物资进行线上竞价招标。针对客户的个性化需求和标准模块化生产的不同需求，公司灵活采取项目订单采购和框架采购两种模式；同时，为高效控制成本，对于公司产品通用元器件或原材料，公司通过年度框架招标模式，与特定的供应商签订年度合作协议。对供应商管理方面，对供货商的选择采取短名单、长名单和黑名单制。公司物资采购采用“集采分收分结”的模式，即由公司物资供应部统一采购，各分、子公司分别收货、分别结算。公司严格规范采购流程、系统招标、采购合同签订和验收入库流程，有效控制采购成本，确保物资采购满足公司生产经营需要。在价值链管理方面，物资采购价格由各子公司进行核价确认。
　　3、生产及服务模式
　　公司的产品生产以市场需求为导向，在生产的组织和实施上，采用“以销定产”与“预期备产”相结合的生产模式。公司的成套产品大部分定制化程度较高，需按照客户的订单组织生产即以销定产；部分标准通用的功能性生产单元按照市场预期安排一定数量的备产产品即预期备产，以缩短交货时间、提高产品发货速度和交付及时率。
　　公司依托子公司环境科技开展环卫服务与物业服务。环卫服务方面，公司以承包运营为主，通过“城市大管家”“城乡环卫一体化”模式开展服务，构建“智能装备+智慧平台+专业运营”三位一体体系，依托森源智慧环卫平台实现作业全流程智能化管控，服务覆盖城市环卫、园林绿化、河湖管护、公厕及中转站运维、市政工程等领域。物业服务方面，公司聚焦“文旅+高校”赛道，提供保洁、绿化、工程、楼宇、安防、垃圾收运及定制化综合物业服务，服务场景涵盖学校、医院、园区、公建、商业、工矿及景区等。
　　4、销售模式
　　公司输变电业务在国内市场采取直销模式，在国际市场采取直销与代销相结合的模式。公司主要通过参与各大集团客户系统招投标的方式获取订单，销售各事业部负责国内市场和国际市场的开拓。公司通过聚焦主要央企等行业大集团客户，采用行业负责制的销售策略，充分激发了销售活力，实现了行业大客户的系统性开发。公司除了设立有专职售后服务部门负责产品交付后的客户跟踪回访和产品服务工作外，还利用数智化营销网络，通过“铁三角”融合，将客户服务全面延伸至售前技术支持、售中方案优化和售后服务增值各环节，实现了客户的全流程服务。
　　公司依托子公司环境科技开展环卫服务与物业服务。环卫服务主要通过参与政府项目招标、询价等方式获取订单，中标后以承包运营模式与属地政府、环卫主管部门及业主单位签订服务协议，采用“城市大管家”“城乡环卫一体化”模式开展服务，服务涵盖道路清扫保洁、垃圾分类收运、公厕及中转站运维、园林绿化养护、水域河道治理、市政工程等业态。物业服务主要面向央企国企、高校、文旅景区、政府办公楼、医疗机构、商业楼宇等客户参与市场化招投标，中标后签订物业服务协议，聚焦“文旅+高校”赛道，为各类物业公共区域提供日常保洁、定期清洁、绿化管养、工程管理、楼宇运维、安防管理、垃圾收运及个性化定制等综合物业管理服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　当前我国能源电力行业正处于深刻变革与加速转型的重要战略机遇期。习近平总书记提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略，并对加快构建新型电力系统、建设新型能源体系作出重要指示，为行业高质量发展指明了方向。2025年政府工作报告提出，加快推动全面绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和。制定能源强国建设规划纲要，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。
　　2026年全国能源工作会议强调，持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用；扎实推进智能电网重大专项等技术装备攻关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业；强化民生用能保障，提升高可靠性用户供电质量，实施供电质量提升专项行动，落实新一轮“获得电力”政策，优化用电营商环境。国家层面持续出台政策引导电力行业高质量发展，支撑新型电力系统建设，促进电力资源优化配置，为输变电行业营造了稳定、有序的发展环境，也为行业内企业提供了广阔的市场空间和发展机遇。公司所处的行业发展情况具体如下：
　　1、输变电行业
　　（1）发电方面
　　中国能源结构持续向清洁低碳方向调整，新能源加速淘汰煤电，火力发电占比持续下降，同时风电、太阳能等可再生能源发电量占比显著提升。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，占全国电力总装机的60.1%。新增风电、太阳能发电装机容量首次超过4.3亿千瓦，占新增总装机比重80.2%，成为新增装机的绝对主力。全国新型储能装机规模达到1.36亿千瓦，较2024年激增84%，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。核电作为保障能源供应的“压舱石”，价值将更加凸显。截至2025年底，我国在运、在建和核准待建核电机组共有112台，总装机容量1.26亿千瓦，连续第3年居全球首位；核电装机稳步提升，核电装机达6248万千瓦，为电力系统提供了稳定支撑。
　　（2）电网方面
　　2025年12月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出到2030年，我国新型电网平台初步建成，主干电网筑牢电力安全保障根本，配电网全面增强供电保障能力，智能微电网提升偏远地区和电网末端供电可靠水平。2025年电网建设通过投资优化、技术创新与网架升级，显著提升了能源资源配置效率与系统韧性，为“双碳”目标及新型电力系统建设奠定坚实基础。2025年，我国电网工程投资保持较快增长，全年完成投资6395亿元，同比增长5.1%，重点聚焦电网网架完善、跨区域电力输送和智能化升级，全力支撑新能源消纳和电力可靠供应，全国完成跨区输送电量9984亿千瓦时，同比增长7.9%；跨省输送电量21237亿千瓦时，同比增长6.3%。国家持续推进“西电东送”等能源大动脉建设，输送能力达到3.4亿千瓦，推动西部风光水电源源不断输送至东部负荷中心，优化区域电力资源配置。同时，电网智能化转型加速，配电网升级改造稳步推进，电网建设热潮实现稳步发展。2026年1月，国家电网明确“十五五”投资4万亿元，较“十四五”增长40%；2026年，南方电网公司固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域，为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。两大电网明确“十五五”投资规划将加速新型电力系统构建，支撑“双碳”目标实现，为能源转型和经济高质量发展提供关键保障，也为未来电力投资指明方向。
　　（3）用电方面
　　2025年，我国用电总量再创新高，用电结构持续优化。根据《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，我国全社会用电量规模在2025年实现两大突破：一是我国年度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时，稳居全球电力消费第一大国地位。二是月度用电量规模首次突破1万亿千瓦时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时，这也是全球范围内首次。分领域来看：第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量达6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%，占全社会用电量比重为64.0%；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量1.59万亿千瓦时，同比增长6.3%。制造业转型升级加速，以高技术及装备制造业为代表的“新质生产力”成为核心驱动力，其用电量同比增长6.4%；充换电服务业用电量同比增长48.8%，成为增长亮点。充电基础设施网络日趋完善，大功率超充、车网互动（V2G）等新模式加速示范应用，根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。中电联预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。
　　2025年，我国发电、电网、用电领域协同发展，绿色转型步伐加快，智能化、数字化水平持续提升，输变电行业作为电力系统的核心支撑，需求场景不断丰富，行业整体呈现高质量发展态势。随着“十五五”规划启动，电力投资将呈现三大趋势：一是新能源投资仍将保持高位，光伏、风电的技术迭代与成本下降将持续推动投资增长；二是电网投资将进入“万亿时代”，特高压、配网智能化、储能等领域将成为投资重点，源网荷储协同发展格局将进一步完善；三是核电、抽水蓄能等稳定清洁能源投资将持续提升，助力能源结构持续优化。与此同时，数据中心、电动汽车等新型负荷快速崛起，推动“算力协同”成为新命题，电力系统正加快向清洁化、数智化、市场化转型。
　　2、环卫服务业
　　2025年，我国环卫服务业紧扣国家生态文明建设、新型城镇化建设及乡村振兴战略部署，依托政策持续赋能，环卫服务业加速向一体化、智慧化与集约化方向演进。政府采购模式逐步从单一作业服务转向整体环境解决方案，“环卫一体化”项目占比持续提升，覆盖道路保洁、垃圾分类、垃圾转运、公厕运维等全链条服务，推动企业角色从作业执行者升级为城市环境统筹运营商。与此同时，行业技术赋能成效显著，无人环卫设备开标量大幅增长，智慧环卫平台在头部企业全面部署，有效缓解了人力老龄化、成本高企及作业效率不足等长期痛点。在市场结构方面，行业集中度持续优化，头部企业凭借资本、技术与全国化布局优势，在中长期、大体量优质项目竞争中占据优势。
　　环卫服务行业方面，2025年，我国环卫服务业市场规模约3405亿元，同比增长5%，标志着行业已告别高速规模扩张阶段，进入存量优化、质量提升的发展新阶段；市场化成交年化金额966亿元，同比微增1.2%，竞争重心向存量项目优化与服务质量提升转移。经过三十余年的市场化改革，我国环卫服务已实现全国各省份全覆盖，从早期的“政府专营”逐步过渡到“市场化运营”“公私合营（PPP）”并行的格局，市场化率持续提升，城乡统筹推进下，农村环卫市场成为行业新增量来源。行业呈现“大环卫”格局，涵盖道路清扫、垃圾收转运、垃圾分类、智慧环卫、公厕运维等多元业态，“城市大管家”模式进入高成长阶段。
　　物业服务行业方面，2025年，全国物业管理行业总管理面积近330亿平方米，营收规模接近两万亿元，市场空间广阔。行业已形成住宅物业与非住宅物业（高校、央企国企、医院、商写等）协同发展格局，学校和医院业态成为布局热点。“物业服务+生活服务”模式持续深化，社区养老、家政、团餐等民生服务成为新增长点。
　　（二）行业发展阶段
　　1、输变电行业
　　当前，“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局交汇，行业进入能源安全与绿色转型并重的关键时期。中国输变电及控制设备行业正处于以“双碳”目标为引领、构建新型电力系统的高质量发展攻坚阶段，行业已形成完整的产业链体系，从设备研发、生产制造到工程建设、运维服务，各个环节均已具备较强的技术实力和产业基础，产品质量和技术水平已达到国际先进水平，部分领域实现国产化替代并领跑全球。发展核心已从“规模扩张”转向“质量提升、效率优化、绿色智能”，重点围绕新型电力系统建设，推动产品智能化、数字化升级，强化可靠性管理，提升电力系统灵活性和新能源消纳能力。同时，随着全国统一电力市场体系初步建成，行业市场化程度不断提升，市场竞争从价格竞争转向技术竞争、服务竞争和综合解决方案竞争，行业整合趋势逐步显现，具备核心技术、完整产业布局和综合服务能力的企业将获得更多发展机遇，行业整体向集约化、高质量发展转型。
　　2、环卫服务业
　　环卫服务行业处于市场化全面推广发展阶段，已从传统劳动密集型转向“政策引导+技术驱动+市场化竞争”新阶段。经历政府行政职能主导、市场化试点后，当前政府购买服务与PPP模式并行，特许经营模式在政策调整中逐步规范，行业向智慧化、新能源化、一体化深度转型。
　　物业服务行业处于从“规模为王”转向“质效优先”的理性发展阶段。“十四五”期间营收增速从40%降至4%以内，管理规模增速降至3%左右，行业重心回归服务本源，聚焦基础服务品质提升与运营效率优化，科技赋能从工具应用向场景覆盖升级。
　　未来环卫服务业的转型关键将围绕技术升级、模式创新和区域拓展展开，具备核心技术能力、全链条服务能力及区域深耕优势的企业将在行业整合中占据主导地位，推动行业向更高效、更绿色、更智能的方向发展。
　　（三）公司所处行业周期性特性
　　1、输变电行业
　　输变电及控制设备行业的发展与国家电网投资、电源项目建设及终端用户输变电系统升级深度绑定，其周期性波动与国民经济增长、全社会固定资产投资及国家基础设施建设周期高度契合。一方面，宏观经济的发展要依赖电力行业提供可靠的能源支持；另一方面，国民经济增长对电力行业发展具有驱动作用，当国民经济处于快速发展期时，发电量随电力需求量的增加而上升，并促使电力行业快速发展。伴随电网投资持续扩容、新型电力系统建设全面提速，输变电行业作为电力领域的关键一环，正迎来新一轮高速发展机遇期。
　　2、环卫服务业
　　我国环卫服务行业公益性与民生属性突出，作为城市公共服务核心组成，无论是城市道路清扫、垃圾收运处置，还是城乡人居环境整治，均具有不可替代性，属于刚需领域，不受宏观经济周期波动的显著影响。行业具备显著的劳动密集型特征，人工成本占比超60%，但机械化、智能化转型加速，降低了对人力的依赖。行业具备强政策驱动特征，发展与生态环保、城镇化、垃圾分类等政策紧密相关。行业无明显周期性，随着国家生态文明建设和城乡环境治理力度的持续加大，城镇化持续推进与市场化改革不断深化，行业整体长期处于景气周期。
　　物业服务行业具备服务持续性与广泛性，业务覆盖各类物业形态，服务贯穿物业全生命周期，市场需求稳定。行业政策规范趋严，各地密集出台公共收益管理、维修资金使用等规范政策，推动行业标准化水平持续提升。行业虽与房地产行业存在关联，但独立发展属性不断增强，凭借民生服务属性使其抗周期能力较强，行业整体保持稳定增长。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、输变电行业
　　公司是中国电器工业协会高压开关分会、电力电子分会、继电保护及自动化设备分会、变压器分会副理事长单位，是河南省电气工业协会会长单位，先后被评为国家制造业单项冠军企业、国家级高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家智能制造示范工厂、河南省创新龙头企业。作为输变电及控制设备领域的核心企业，公司深耕输变电装备制造30余年，聚焦主要行业大集团客户，融合行业前沿技术与产品创新设计理念，以领先的技术优势实现多领域市场突破，在多个大集团客户市场参与度及中标份额名列前茅，奠定了公司国内较为领先的行业地位。
　　2、环卫服务业
　　公司全资子公司环境科技拥有清洁服务行业国家一级资质、城市垃圾经营性服务许可证、AAA级信用证书等资质，已被认定为国家级高新技术企业、河南省清洗保洁行业先进企业。深度参与行业生态共建与治理赋能，是河南省清洗保洁行业协会常务副会长单位、河南省物业管理协会会员单位、河南省教育后勤协会理事单位、河南省市政公用业协会环卫分会常务理事单位。公司聚焦环卫服务数字化、标准化升级，主导的《环卫工人培训与保障体系建设》《环卫管理模式与应急保障体系建设》《智慧环卫、环卫数字化运营与监管》等多个典型案例成功入选中国城市环境卫生协会示范案例，还参与制订了河南省《城镇道路清扫保洁服务规范》，以标准引领行业高质量规范化发展，凭借综合服务实力与专业运营能力，持续为城市环境美化与品质提升赋能。
　　（五）行业政策对所处行业的影响
　　1、输变电行业
　　2025年是全面贯彻落实党的“二十大”精神的关键之年，是深入实施“十四五”规划的收官之年，也是构建新型电力系统的加速期。为保障新型电力系统高质量发展，国家进一步强化政策协同，推动输变电及控制设备行业高端化、数字化、智能化、绿色化转型。
　　2、环卫服务业
　　政策是行业发展的核心驱动力，依据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》战略部署，我国将加快发展方式绿色转型，构建资源循环利用体系，壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业，促进城乡人居环境明显改善。2025年，在顶层政策引领下，行业呈现机械化替代加速、新能源普及、智能化升级、城乡一体化推进的明确趋势，也为公司“城市大管家”和“城乡环卫一体化”运营模式提供了更为广阔的市场空间和发展方向。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司依托在输变电行业深耕三十余年的行业经验，在技术研发创新、智能化生产、品牌战略、市场服务等方面形成了独特的优势，保持了行业领先地位，具体如下：
　　1、技术研发优势
　　①在产品创新方面，公司坚持以市场需求为导向，深入践行“好看、好用、好造”的产品设计理念，持续提升产品质量可靠性与技术先进性，不断增强产品市场竞争力。②在人才队伍建设方面，公司构建科学完善的人才引育机制，扎实做好人才“选、育、用、留”，通过内训与外训、理论与实践相结合的多元化培养模式，全面提升研发团队专业素养与综合创新能力。③在创新平台建设方面，公司依托国家企业技术中心、博士后科研工作站，以及河南省中压输配电工程技术研究中心、河南省核电开关设备工程技术研究中心、河南省节能环保型变压器工程技术研究中心、河南省智能互联输配电装备及系统集成工程研究中心、河南省新能源充电桩工程研究中心、河南省智能配网系统工程研究中心等多个省级研发平台，成功研发出一系列填补国内外技术空白的新技术与新产品。④在研发基础设施方面，公司实验室通过CNAS国家实验室认证，建成国际一流的超高压、高中压开关设备及变压器中试平台，具备耐压试验、高电压试验、机械试验、温升试验、高低温试验、表面处理验证、高分子材料分析、计量保护检测等完备的科研检测与新产品验证能力。公司的自主研发与持续创新能力，为巩固输变电装备技术行业领先地位、稳步拓展新兴业务领域提供了坚实支撑。
　　2、智能制造优势
　　公司秉承“绿色智能装备制造、制造绿色智能装备”的发展目标，构建了国际一流的柔性加工及数字化管理为一体的智能装备生产线，打造电力装备设计与制造一体化平台，实现了加工的数字化及车间物流的高度自动化，生产过程高效、精密、灵活、质量一致稳定。公司应用ERP系统和PDM产品数据库，引入制造执行系统MES，并集成创新仓储管理系统，打造森源数字化工厂，实现了生产过程数字化、现场运行数字化、质量管控数字化，加工效率不断提升，也大幅提高了公司产品的稳定性和可靠性。公司先后被评为国家绿色工厂、国家智能制造示范工厂、国家制造业与互联网融合发展试点示范企业、国家级智能制造优秀场景试点示范企业、河南省“互联网+”工业创业示范企业、河南省智能制造标杆企业、河南省服务型制造示范企业，在智能化生产制造方面保持行业领先优势。
　　3、品牌优势
　　公司经过多年行业积淀，通过先进的研发技术、优异的产品质量、良好的售后服务、快速的客户响应机制及为客户提供的整体解决方案能力，树立了较好的行业口碑，塑造了良好的品牌形象，得到了客户、合作伙伴等多方的广泛认可。公司实行行业负责制的销售策略，加强大集团客户合作力度，先后成为“两大电网”、“五大六小发电”、“三油一管”、“两大电力建设单位”等多家大企业集团的合格供应商，增强了公司品牌在高端装备制造市场的影响力和知名度，在日益激烈的市场竞争中占据并保持一定的品牌优势。
　　4、市场服务优势
　　公司具备输变电“全产业链”的产品制造和服务一体化集成供应能力，具有较强的自配套能力，是国内一流的电力工程整体解决方案提供商，具备较强的产品差异化设计能力，能够针对产品功能和结构的特殊需求为客户提供全套解决方案，并以“个性化”与“多样化”相结合的客户服务方式，根据市场需求进行快速改进，为客户不断提供优质高效的产品和服务。同时，公司通过了五星级售后服务评价体系认定，具有较强的市场服务优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对国际环境复杂多变、不确定性增加的复杂局面，国内经济运行呈现总体平稳、稳中向好的发展态势。我国持续推动“双碳”战略和“新基建”建设，新能源、新型电力系统、充电桩等政策机遇带来输变电设备需求新的增长点。在此背景下，公司紧抓国家“双碳”战略发展机遇，持续聚焦输变电设备制造主业，深入实施大集团客户营销战略，大力拓展电网、发电领域（风电、光伏、核电、火电等）、电建能建、石油化工、充电桩等行业市场，并通过提高生产效率、推进精益化管理等有效措施，推动公司整体运营质量和综合盈利能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入291,483.16万元，同比增长5.33%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,734.57万元，同比增长10.90%。报告期内，公司总体经营情况如下：
　　（一）紧抓“双碳”发展机遇，深入实施营销战略
　　报告期内，公司聚焦电网市场、发电领域、电建能建、石油化工等重点行业市场，紧抓客户需求，持续加强与央企、国企等大集团客户的合作，合作领域不断扩大，合作深度不断拓展，提升了公司在高端装备制造市场的行业影响力和品牌知名度，央企国企大客户的业绩贡献率稳步提升。
　　1、国家电网与南方电网领域
　　国家电网和南方电网是公司长期合作的重要客户之一，公司深耕输变电设备领域多年，输变电产业链条已逐步从中低压、高压向超高压延伸，产品广泛应用于“发、输、配、用、储”整个电力生产和使用的全过程。
　　报告期内，公司紧抓国家电网及南方电网构建新型电力系统、投资加速的发展契机，持续深入拓展电网系统市场，提升电网市场占有率。公司在国家电网总部多个批次实现连续中标，其中35kV开关柜、35kV变压器等产品中标排名稳居前列。在国家电网省网调整招标模式采取区域联合采购以来，公司积极调整部署，中标量持续攀升，其中变压器、10kV柱上变压器台成套、一二次融合环网箱等产品成为核心增长点。在南方电网领域，公司依托主网与配网协同发力，35kV主变等核心产品在主网及配网多个批次中连续中标，巩固了南方电网市场地位。公司依托在行业的优势，保持了在电网系统市场的占有率稳居前列。
　　2、风电、光伏、核电、火电等发电领域
　　近年来，随着新能源主导行业增长，火电结构持续优化，集中框架招标成为主流模式，公司结合国家产业政策，持续开拓风电、光伏、核电、火电等发电业务，并取得了较好的业绩。
　　报告期内，公司重点围绕“五大六小”发电集团，并深度开拓蒙能集团、中国绿发集团、中煤集团、京能集团等能源集团发电市场，先后中标国家电投集团、国家能源集团、中广核集团、中核集团、华润集团、蒙能集团、华电集团、中能建、中电建等多个风电、光伏、储能、水电、火电等项目，发电领域业务已成长为公司稳定的业绩增长点。
　　同时，公司顺应国家政策方向，把握核电发展契机，积极推进高端核电电力装备市场开发，先后中标三门核电、金七门核电及巴基斯坦恰希玛、卡拉奇等海内外重点项目，产品覆盖预装式变电站、高低压开关柜等多个品类，公司在核电领域的品牌影响力稳步提升。
　　3、石油、石化领域
　　石油化工市场是公司近年来整体市场布局的重要一环，近年来，石油化工央企主动向清洁能源领域转型，充分发挥其自身优势，成立新能源公司重点布局风电和光伏发电业务。公司深入开拓了石油、石化等领域市场，产品广泛应用于油气开采项目、新能源电站项目、新能源汽车充电站等业务场景，推动了公司在石油化工市场的跨越式发展。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油及国家管网等重点客户，聚焦炼化企业、油田企业、新能源公司、设计院及工程公司市场，系统性开拓了石油化工市场，成功中标中石化广东公司充电设备配套箱变项目，110kV GIS、干式变压器产品全系列入围中国石油项目，中标国家管网长春-石家庄干线空压站项目、中海油2025-2027年海上及陆地中压柜框架项目等，延续了在石化领域内四大央企集团全面合作履行项目的良好局面，为持续深耕石化领域市场奠定了坚实的基础。
　　4、轨道交通领域
　　公司一直重视轨道交通市场的开发和产品应用，其中轨道交通专用的箱变、牵引变、户外隔离开关、27.5kV断路器、GIS、高低压开关柜等系列产品已先后应用于高铁、地铁、城际铁路等轨道交通领域，实现了产品在轨道交通领域的全覆盖。报告期内，公司紧抓国家“新基建”建设契机，围绕国内重点城市，聚焦城市地铁、高铁、城际铁路等领域，积极开拓轨道交通专用电气设备市场，先后中标国铁集团甲供物资项目、将淖铁路等重点项目，为继续加大公司在轨道交通领域的市场拓展奠定了基础。
　　5、数据通讯领域
　　随着国内“东数西算”的快速实施，数据中心建设项目不断落地，数字技术持续广泛应用，国家算力政策规划带来的电力设备新增需求成为行业新的发展机遇。报告期内，公司聚焦三大通信运营商、8大国家算力枢纽节点及10个国家数据中心集群，以解决传统数据中心高能耗问题为核心，成功入围中国移动、中国联通供应商库，先后取得在中国移动、中国联通等业务市场突破，为公司在数据通讯行业的市场开拓奠定了坚实基础。
　　6、充电桩领域
　　在政策和市场双重驱动下，充电桩产业迎来加速发展，市场规模实现快速增长，国内充电桩市场增量空间巨大。公司拥有全系列智能型交直流、具备完全自主知识产权的充电桩产品，近年来紧抓行业发展契机，积极开拓充电桩业务市场。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中国铁塔、国家电网、南方电网、华润集团等大集团客户，在大功率快充、液冷超充、兆瓦超充、重卡快充等市场快速推进，以全系列、高效率的充电设备，完善的服务体系赢得市场的广泛认可。
　　7、环卫服务领域
　　在“环卫市场化改革”推动下，全国环卫服务成交额创新高。报告期内，公司全资子公司环境科技坚持“环卫+物业”双轮驱动策略，深入拓展城乡环卫和物业服务市场。环卫服务方面，重点布局郑州及周边市县，新签约安阳县城市管理局（示范区）环卫综合保洁项目、灵宝函谷关旅游管理有限公司函谷关景区绿化环卫托管项目、开封市龙亭区智慧城管综合运行中心（开封市龙亭区市容环境卫生服务中心）农村生活垃圾治理市场化项目等，形成以郑州为中心的华中区域市场全覆盖；物业服务方面，开拓央企国企、高校、政府办公楼等领域，签约郑州财经学院航空港校区物业服务项目、开封市民之家保洁服务项目等，为物业市场拓展奠定基础。
　　（二）强化技术创新与产品研发，筑牢企业核心竞争力
　　2025年，公司依托国家级企业技术中心、河南省核电开关设备工程技术研究中心及各技术研发部门联合构建的统一技术研发创新平台，深度整合技术资源，坚持以市场需求为导向，持续强化产品研发与技术创新，加大对光伏、风电、充电桩等新产品的研发力度，通过对重点产品进行创新改进，使产品质量更高、成本更低，有效提升了产品的市场竞争力。
　　在新产品研发方面，积极进行新产品的研发和技术改进，公司大容量上置式风力发电用电力变压器、高耐候性大容量新能源预装式变电站、高可靠性低压力智能型环保气体绝缘金属封闭开关设备等12项新产品和3项科技成果顺利通过国家级鉴定，其中8项主要技术性能达到国际领先水平，7项达到国际先进水平。
　　在产品创新方面，公司坚持“好看、好用、好造”的设计理念，立足“材料节约化，产品小型化，外购转自制”的目标，围绕产品改进、工艺优化、质量提升、效率提高等方面，持续进行产品创新、工艺流程创新，共论证完成创新项目125项，使核心产品成本大幅降低，提质增效成果显著。
　　在专利技术方面，公司新获得专利授权32项，其中发明专利12项，保持了行业领先的技术研发优势。公司通过不断加强产品研发和技术创新，进一步夯实企业核心竞争力。
　　（三）优化产品结构，厚植竞争优势
　　报告期内，公司以国家“双碳”战略和“新基建”建设为契机，以市场需求为导向，推动产品结构逐步向高压、超高压领域延伸，聚焦前沿技术研究和新产品开发。进一步完善高压、超高压变压器的研发生产能力，不断丰富产品结构类别，持续向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业方向领域应用延伸。公司通过持续优化产品结构，厚植竞争优势，持续巩固在传统输变电装备领域的优势地位，同时在新兴战略产业赛道中抢占市场先机。
　　（四）强化管理激发活力，深挖潜力降本增效
　　报告期内，公司深度对标先进管理理念，以组织重构、制度完善、管理提效为抓手全面激发内部活力，围绕管理提升、降本增效、风险防控、绿色发展系统发力。通过优化组织架构、完善百余项管理制度，聚焦设计、采购、制造、管理全链条实现降本增效；同步推进薪酬体系改革与干部队伍优化，提升组织运行效能；强化资金统筹、税务筹划与供应链管理，保障经营资金需求、提升供应质量并持续压降采购成本；扎实开展安全环保、行政标准化与法律清欠工作，有效化解疑难纠纷、防范经营风险；同时推进设备技改与配件国产化替代，实现节能降耗与运维成本下降。全年全员创新改善建议达1万条，公司管理水平、运营效率与经营效益得到全面提升。
　　（五）加快数字化转型，赋能企业高质量发展
　　报告期内，公司紧扣经营发展需求，统筹推进核心业务系统建设与数字化工具落地，先后上线人力资源管理系统（HR）、智慧营销管理系统（CRM）、费控系统、智慧园区等系统，实现人、财、物等核心资源的线上化、规范化、集约化管理。同时聚焦内部系统协同、业务痛点攻坚与前沿技术应用，深化数字化能力建设。自主研发统一集成平台（森源API平台），打通各系统间的数据壁垒，实现跨部门、跨业务的数据互通与流程联动。大力推进业务场景无纸化应用，有效降低运营成本、提升审批与流转效率。搭建数据推送平台强化数据归集分析，开发搭建了近百套AI智能表格，企业整体运营效率与管理质量显著提升。
　　（六）重视品牌建设，提升公司知名度和产品美誉度
　　2025年，公司凭借高质量的创新发展，顺利通过知识产权管理体系、绿色设计产品管理体系、CNAS实验室等认证，先后荣获“国家制造业单项冠军企业”、“2025年中国电子信息竞争力百强企业”、“中国清洁服务行业百强企业”、“2025中国充换电行业十大超充桩品牌”、“河南省创新龙头企业”、“河南省绿色工厂”、“河南省生态环境A级绩效企业等多项荣誉”，推动了公司品牌的建设，进一步提升了公司知名度和美誉度。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业竞争格局
　　1、输变电行业
　　2025年，国内输变电及控制设备行业在“双碳”目标、新型电力系统建设提速及技术迭代多重驱动下，迈入高质量发展新阶段，市场规模稳步扩容，竞争格局呈现“寡头主导、分层竞争、细分突围”的鲜明特征。行业壁垒由技术、客户、产业链与资金四重因素构筑，头部企业凭借全产业链整合能力、核心技术积淀及与国网、南网的深度绑定，在特高压等高端领域形成寡头垄断与“强者恒强”优势；中低压及配网领域竞争充分，区域性企业与专精特新企业依托本地化服务、成本控制及智能箱变、一二次融合产品等创新实现细分突围，竞争焦点从规模价格转向交付效率与定制化服务能力；充电桩、光伏/风电配套等新兴赛道格局尚处重塑期，传统巨头与跨界新势力同台竞争。受政策、技术、市场与资本多重影响，行业集中度持续提升，高效节能变压器、环保绝缘材料成主流，人工智能与数字孪生技术推动智能变电站、配电自动化渗透率提升，高端化、智能化、全球化成为竞争核心，具备技术、成本与资源优势的企业将持续领跑行业发展。
　　2、环卫服务业
　　环卫服务行业整体呈现出“国进民稳、多元共生”的竞争格局。行业市场份额由国央企与民营企业共同主导，其中民营企业仍占据半壁江山，但国央企的主导地位与影响力正显著增强。2025年，民营企业仍占据57%的市场份额（年化总额549亿元），但国有企业实力显著增强，“国企指数”从2021年的18攀升至2025年的41，市场份额提升至41%。从市场结构来看，环卫服务行业竞争主体多元，包括上游装备制造商、下游垃圾处理商、专业环卫服务企业、物业龙头跨界企业四类主体。根据环境司南2025年度环卫市场化发展报告显示，2025年市场结构极度分散，全年产生13,925家中标供应商，但头部效应初显，年化额超1亿元的130家企业贡献了32%的市场份额。随着机械化、智能化、一体化深入，招标门槛提高，头部企业凭借资金、技术、项目经验优势抢占市场份额，小型企业逐步被淘汰，行业集中度有望持续提升。东部沿海市场竞争激烈，中西部及县域市场成为新增长点，地方国企与市场化企业分工明确，国企侧重资产持有，民企侧重运营服务。
　　物业服务行业市场分化加剧，存量市场竞争白热化，头部企业通过品牌与规模优势整合资源，中小型企业聚焦垂直领域专业化发展。央国企加速内部资源整合，民营企业凭借灵活性与技术优势参与细分市场，形成差异化竞争。学校、医院、产业园区等非住宅业态成为竞争焦点，服务专业性与综合解决方案能力成为核心竞争力。
　　（二）行业发展趋势
　　1、输变电行业
　　随着我国电网规模扩大及装机容量增长，输变电系统的质量与可靠性要求不断提升，特别是分布式新能源发电模式对设备的灵活性与自协调性提出更高要求，推动行业向智能化、高效化、绿色化发展。智能化方面，智能电网与智能变电站等技术的广泛应用，极大地提升了电力系统的运行效率与可靠性；高效化方面，高效变压器与电机等设备的研发和应用不断推进，显著提高了电力设备的能效水平；绿色化方面，太阳能与风力发电装机持续增长，带动了相关电力设备的市场需求。未来，输变电行业将进入市场规模持续扩大与结构深度优化并行的高质量发展期，“十五五”期间国家电网与南方电网加大投资，叠加新能源大规模并网及配网智能化改造，驱动市场稳步增长，增长动力向高端化、智能化集中。特高压骨干网架建设持续推进，柔性输电、构网型设备等技术成为支撑新能源并网与系统稳定性的核心增长点。智能化与数字化重塑行业生态，AI、物联网、大数据技术深入应用，推动运维向远程化、预测性转型。同时，行业整合加速，技术迭代与项目大型化促使中小厂商出清，头部企业通过并购与扩张提升集中度，并在国内市场饱和背景下积极拓展东南亚、中东、拉美等海外市场，寻求新增长曲线。
　　2、环卫服务业
　　环卫服务业已告别高速增长的增量时代，全面进入从规模扩张向存量精耕、高质量发展转型的关键阶段。一体化、综合化服务将成为主流趋势，横向拓展“城市大管家”多元服务，纵向整合“收运处”全链条，城乡一体化覆盖范围扩大。行业运营模式日趋规范化，政府购买服务与PPP模式并行，特许经营模式在政策规范中稳步发展，使用者付费机制逐步完善。智能化与绿色化将是行业变革的核心驱动力，无人驾驶环卫车、AI图像识别、物联网监控等技术大规模应用，智慧环卫市场规模持续扩大，市场规模稳步增长。在政策引导与绿色发展导向下，新能源环卫车辆渗透率提升，2025年已突破20%，绿色低碳成为行业标配。2026年一季度，市场显露出两大鲜明动向：一是项目加速向县级市场下沉，覆盖更广域的城市单元；二是无人化技术与智能装备已从“亮点”转变为“标配”，超过半数项目在其需求中明确了对无人化作业的具体要求。中国环卫服务行业正从“公共服务外包”向“城市环境数据智能服务”跃迁，其核心矛盾已从“市场化率高低”转为“数据驱动下的运营效率之争”。对于市场参与者而言，构建运营效率、技术应用、服务创新与资源整合的综合能力，将是赢得未来的关键。
　　物业服务行业科技深度赋能效应显著，AI智能助手、数字员工、智能工单系统全面落地，聚焦人、物、空间场景实现精细化运营。服务效能持续提升，“质价相符”成为行业共识，基础服务标准化与增值服务个性化供给深度融合，客户满意度成为衡量企业发展核心考核指标。业态融合创新态势趋显，“物业+养老”“物业+家政”等融合模式持续深化，民生服务成为增长引擎。行业聚焦品牌化打造，头部企业不断强化主品牌建设，中小型企业聚焦打造垂直领域的专业品牌，品牌认知度与美誉度成为企业竞争关键。
　　（三）公司发展战略
　　公司将紧抓能源行业结构性调整和国家“新基建”、“碳达峰、碳中和”战略目标建设契机，持续巩固输变电设备产业优势，并加强向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业拓展，不断拓宽产品应用领域；同时以行业市场为导向，聚焦前沿技术研究和新产品开发，产品结构逐步向高压、超高压领域延伸，持续提升公司市场竞争力，助力公司高质量发展。
　　（四）公司2026年度经营计划和经营目标
　　2026年是国家“十五五”规划开局之年，电力行业迎来电网升级的战略机遇期。公司将紧抓这一历史性机遇，以创新驱动高质量发展，深化“铁三角”营销模式，深耕电网、发电等大集团客户与新能源、核电、充电桩核心市场。公司将持续聚焦技术迭代与降本增效，全面提升产品创新能力、智能制造水平与市场开拓效能，全面推进公司的高质量发展。2026年，公司将重点做好以下方面工作：
　　1、紧抓能源转型机遇，深化营销战略实施
　　公司将紧紧围绕国家能源战略部署，立足能源转型发展大势，围绕国网、南网、新能源发电、石油化工、轨道交通、充电桩、数据中心等重点行业领域，聚焦高端电力装备市场，坚持创新驱动、提质增效，以体系重构提效能、以市场攻坚拓增量、以数字赋能强管理，深化大集团客户营销战略实施。
　　2、提升自主创新能力，优化公司产品结构
　　公司将紧抓产品智能化和绿色化的发展趋势，持续提升自主创新能力，依托拥有的国家级企业技术中心、11个省级研发平台、CNAS国家实验室认证及各技术研发部门联合构建的统一技术研发创新平台，深度整合技术资源，将创新在广度和深度上持续推进。公司产品结构将重点向高电压、大容量、智能化方向延展，持续拓宽公司产品应用领域，不断优化公司产品结构，提高公司产品的市场竞争力。
　　3、加快信息化建设步伐，促进数字化转型升级
　　公司一方面将提升已上线软件的运行质量，另一方面重点推进数据中心、PLM、ERP2等项目的选型和实施。公司推动CRM售中功能上线，试点推广实施MES+QMS系统，实现从“经验驱动”迈向“数据驱动”。扩展RPA的应用范围，开发可视化生产管理平台，并深化数据治理与系统集成，积累自主可控的数字化技术能力。探索应用桌面AI超算与AI技术场景，通过大模型的部署来确保数据的安全性和隐私保护，最终打造集成、透明、柔性的数字化运营体系，支撑公司智能制造与卓越运营。
　　4、加强产品对标，持续进行降本增效
　　公司将紧抓产品能效升级和智能化的发展趋势，强化市场导向意识和成本意识，秉承“好看、好用、好造”的设计理念，持续对技术、工艺、质量进行创新改进，全面开展核心产品的优化降成本工作，不断提升自身技术优势，提高产品的市场竞争力。从产品结构、材料优化、加工方法、表面处理、外购件成本、设计冗余、提高装配效率、缩短生产周期等环节对公司产品进行优化改进，有效降低产品成本并不断提高产品的质量可靠性和技术领先性。此外，公司将立足市场需求，通过多维度的创新，增强产品差异化优势，提高产品品质，提升市场竞争力。
　　5、全面强化管理，提高运营质量
　　公司将以流程管理为核心抓手，推动全业务流程重构，促进各项工作提质增效。在管理方面，开展对标学习，进行管理创新，提高运营质量和效率。在人力资源方面，推进薪酬变革，加强人才的培养，建立科学的人才梯队。在财务管理方面，持续提高成本的精准管理能力，实现对产品的全流程精准管控，同时拓宽融资渠道，降低融资成本。在物资采购方面，强化对供应链的管理，构建“一主两副两备”的供应链体系，持续降低采购成本。在安全环保方面，将全面提升安全环保管控能力。公司将通过全面的强化管理，推动公司整体运营质量的提升。
　　以上经营计划并非公司对2026年经营业绩的承诺，请投资者理解经营计划与业绩承诺的差异，充分考虑股市投资风险。
　　（五）公司可能面对的风险
　　1、行业政策风险
　　公司所处输变电行业的发展与国家宏观经济政策、产业政策、国家电力规划密切相关。尽管行业预测长期发展势头良好，但政策指导在行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的变化，可能对公司的市场开拓和盈利能力产生影响，国家发改委和能源局联合发布136号文以来，新能源全面入市参与市场化交易使电价波动加剧，给新能源发电市场带来了较大冲击，一些项目投资收益率下降，建设进度放缓，同时对产品采购成本要求更为苛刻，可能给新能源发电市场带来较大冲击。
　　应对措施：公司将紧盯行业动态，持续加强对国家宏观经济、电力行业及相关产业的政策研究，及时准确研判行业政策信息，保障公司战略决策的科学、有效；加大电网市场开拓力度，积极布局抽水蓄能、储能、数据中心等市场；同时公司将持续提高创新能力，培育重点领域的新业务，适时调整市场布局，加大新市场的开拓力度，防范行业政策风险，确保公司稳健发展。
　　2、市场竞争风险
　　输变电行业市场竞争激烈的现象普遍存在，尤其在中低压产品市场，由于技术壁垒较低、产品技术和市场相对成熟，导致成本上升、毛利下降，竞争激烈。同时，客户采购输变电设备以招标方式居多，对产品质量和售价要求严格，亦是市场竞争激烈的因素之一。
　　应对措施：公司将通过强化精益管理、优化工艺流程、降低采购成本、提高生产效率等方式实现降本增效，增强产品竞争力。同时，公司将不断加大技术创新和产品更新迭代，准确及时把握技术、产品和市场发展趋势，进军更高电压等级产品领域，减少同质化竞争，增强产品差异化优势，充分运用公司的品牌优势，积极优化市场布局，开拓新的业务增长点。
　　3、管理风险
　　公司自成立以来，业务发展情况良好，一直保持较快增长。尽管公司已建立规范的管理体系，但随着公司规模、资产规模的不断扩大以及营业收入的持续增加，资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司管理层提出更高的要求，进而增加了公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　应对措施：公司将继续全面强化管理，开展对标学习，进行管理创新。公司通过内外部对标，引进先进的管理经验，使用现代化管理工具，补齐工作中的短板，创新适合公司发展的管理模式和激励机制。公司将加强团队建设和人才培养，建立科学的人才梯队，逐步强化内部的流程化、体系化管理，持续提升企业管理效能和运营效率。
　　4、应收账款回收风险
　　随着公司业务范围和规模的扩大，公司应收账款余额将随之增长。如果公司出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，因此存在一定的流动性风险或坏账风险。
　　应对措施：首先，公司不断优化调整客户结构，深入拓展资信状况良好的大集团客户，目前央企、国企客户订单已占公司订单的90%以上，将有效降低应收账款回收的风险。其次，公司将应收账款的回笼作为经营工作重点之一，建立完善的应收账款管理制度，不断加大应收账款的催收力度，提高资金运转效率。再次，公司根据不同客户的回款状况，将应收账款额度纳入相关销售人员的绩效指标，将应收账款的实际回收与销售人员的薪酬直接挂钩，以加强货款的回收力度。最后，公司对项目的回款能力与盈利能力进行综合评估，严格筛选优质项目，进一步控制信用风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司的主导产品是输变电设备，主要包括变压器、开关柜、箱变等系列产品，主要原材料包括无氧铜杆、铜箔、铜线、敷铝锌板、冷板、热板、槽钢、硅钢、变压器油等，易受铜材、钢材基础材料价格波动影响，对公司业绩和产品毛利率水平产生一定的影响。未来一段时间内，铜材、钢材等基础材料价格可能仍会发生较大波动，将给公司的盈利水平带来一定风险。
　　应对措施：公司与部分长期合作的战略供应商签订采购框架协议，提高采购议价和锁价能力，根据销售及生产计划实施原材料和配套装置的现货采购。同时，公司不断优化工艺流程，提高材料使用效率，严格管控生产成本，提升公司盈利水平，应对原材料价格波动的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　根据国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》，指出要加快规划建设新型能源体系，持续提升能源安全保障能力，积极稳妥推进能源绿色低碳转型，依靠改革创新培育能源发展新动能。我国正在大力推动新能源高质量发展，电力系统结构和特性深刻变化，新型电力系统建设处于加速转型期。国内新型电力系统建设呈现出多元化供应体系、多形态电网协同发展、多样化负荷柔性互动、多类型储能优化布局以及多场景数智赋能赋效等发展趋势。公司所处的行业发展情况具体如下：　　1、输变电行业　　（1）发电方面　　我国能源结构转型的加速推进——在“双碳”目标指引下，光伏、风电等可再... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》，指出要加快规划建设新型能源体系，持续提升能源安全保障能力，积极稳妥推进能源绿色低碳转型，依靠改革创新培育能源发展新动能。我国正在大力推动新能源高质量发展，电力系统结构和特性深刻变化，新型电力系统建设处于加速转型期。国内新型电力系统建设呈现出多元化供应体系、多形态电网协同发展、多样化负荷柔性互动、多类型储能优化布局以及多场景数智赋能赋效等发展趋势。公司所处的行业发展情况具体如下：
　　1、输变电行业
　　（1）发电方面
　　我国能源结构转型的加速推进——在“双碳”目标指引下，光伏、风电等可再生能源正从补充能源向主力能源转变。根据国家能源局发布的《2025年1-6月份全国电力工业统计数据》，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量约36.48亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量约11亿千瓦，同比增长54.2%，占总发电装机容量的比重30.15%；风电装机容量约5.7亿千瓦，同比增长22.7%，占总发电装机容量的比重15.7%；核电装机容量约0.61亿千瓦，同比增长4.9%，占总发电装机容量的比重1.67%。全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。根据国家能源研究院预测，预计到2025年底，全国发电装机容量将达到39.9亿千瓦，新投产装机规模创历史新高，风电、太阳能发电合计新投产装机规模突破5亿千瓦。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告（2025）》预测，2030年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；2040年我国核电装机需达到2亿千瓦，发电量占比约10%。新能源发电的持续高速发展，将为公司在风电、光伏、核电等新能源业务领域带来更多市场机遇，尤其是在新能源项目的电气设备供应及系统解决方案方面。
　　（2）电网方面
　　新能源发电的间歇性、波动性特点，对电网的传输效率和调节能力提出更高要求，电网投资的加速正是为了适配大规模新能源并网的需要，为光伏、风电的消纳提供基础设施支撑。2025年，国家电网、南方电网投资额计划均创历史新高，国家电网2025年投资将首次超6,500亿元，南方电网2025年将进行固定资产投资1,750亿元，主要用于优化主电网结构、补强配电网及服务新能源发展。2025年1-6月，全国电源工程投资完成3,635亿元，同比增长5.9%；全国电网工程建设完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。电网建设的加速投资，给公司在输变电设备、智能电气设备等产品的销售提供了广阔的市场空间，特别是在满足电网智能化、高效化运行需求的产品领域。
　　（3）用电方面
　　根据国家能源局发布的《2025年1-6月份全国电力工业统计数据》显示，2025年1-6月，全社会用电量累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%，其中规模以上工业发电量为45,371亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31,485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.1%。城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，同比增长4.9%。中电联发布了《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，预计今年下半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量预计同比增长5%-6%，全国电力供需形势呈现总体平衡态势。全社会用电量的持续增长直接驱动电网的建设，带动对智能电网变电设备、智能电网成套设备等输配电及控制设备的需求日益增长。
　　2025年上半年，我国输变电行业在建设新型电力系统的征程上取得了实质性突破。在政策与市场的双轮驱动下，发电结构持续优化，电网基础设施升级提速，用电方式深刻变革，为经济社会高质量发展提供了坚实支撑。下半年，随着全国统一电力市场体系初步建成和跨电网交易全面落地，输变电行业将迎来更广阔的发展空间和创新机遇。
　　2、环卫服务业
　　在“双碳”目标的长期引领下，我国的环卫政策正经历着从“全面布局”到“纵深推进”的深刻转变，近年来相继发布的《关于全面推进美丽中国建设的意见》《“十四五”生态环保规划》等一系列政策，为国内环卫服务行业发展提供了良好的政策环境，同时也不断推动产业绿色转型和高质量发展。2025年环卫行业迎来结构性变革，全球市场规模预计突破4000亿美元，中国占比超过35%。2025年1月14日,生态环境部等九部委联合印发《美丽乡村建设实施方案》，为实现到2027年美丽乡村整县建成比例达到40%这一目标，对全面改善农村生态环境质量工作提出了更为明确的实施方向。
　　当前，环卫服务业正处于数字化、智能化转型的关键时期，在环卫市场化和城市大管家服务模式浪潮推动下，全国城镇面貌焕然一新，城乡人居环境持续改善，环卫服务业将朝着更加市场化、专业化、社会化的方向发展。未来，随着智能技术及各种新能源设备应用增加，将为我国环卫服务行业发展提供重要驱动，行业规模有望持续增长。
　　（二）主要业务及产品
　　公司主要产品包括智能型500kV及以下发、输、变、配电装置以及变压器及其元器件；电网一二次融合类产品；交、直流智能充电桩（站）；以智能箱逆一体机、智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备；电力工程总承包；智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建（轨道交通、人工智能、数据中心）等重点行业领域。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司始终以国家战略和市场需求为导向，坚持自主创新与产学研合作相结合的创新研发模式，遵循“使用一代、研发一代、储备一代”的研发思路，加强与国内知名高等院校及科研院所的合作，不断加大科研投入，大力研发具有自主知识产权的核心技术，持续提升公司的自主创新能力。公司充分利用国家级企业技术中心、博士后科研工作站及河南省核电开关设备工程技术研究中心等11个省级技术研究中心组成的一系列研发平台，聚焦超高压开关及变压器、新能源系列专用输变电设备、核电开关电气设备、轨道交通及铁路电气化电气设备、液冷超充充电桩等核心业务领域，适时开发并掌握满足市场需求的关键技术和新产品，提高公司技术成果转化和高端技术人才培育的能力，巩固和保持公司在行业中的技术领先地位及核心竞争力。
　　2、采购模式
　　公司上线了SRM供应商管理平台，对采购物资进行线下招标。针对客户的个性化需求和标准模块化生产的不同需求，公司灵活采取项目订单采购和框架采购两种模式；同时，为高效控制成本，对于公司产品通用元器件或原材料，公司通过年度框架招标模式，与特定的供应商签订年度合作协议。对供应商管理方面，对供货商的选择采取短名单、长名单和黑名单制。公司物资采购采用“集采分收分结”的模式，即由公司物资供应部统一采购，各分、子公司分别收货、分别结算。公司采用SRM系统与NC采购系统相结合的模式，严格规范采购流程、系统招标、采购合同签订和验收入库流程，有效控制采购成本，确保物资采购满足公司生产经营需要。在价值链管理方面，物资采购价格由各子公司进行核价确认。
　　3、生产及服务模式
　　公司的产品生产以市场需求为导向，在生产的组织和实施上，采用“以销定产”与“预期备产”相结合的生产模式。公司的成套产品大部分定制化程度较高，需按照客户的订单组织生产即以销定产；部分标准通用的功能性生产单元按照市场预期安排一定数量的备产产品即预期备产，以缩短交货时间、提高产品发货速度和交付及时率。
　　环境科技主要采取承包运营方式，与项目所在地政府或环卫主管部门及业主单位等签订相应服务协议，提供智慧环卫服务、物业服务；同时公司通过自身的“智能装备+智慧平台+专业运营”三位一体的运营模式，提供垃圾分类等相关业务。
　　4、销售模式
　　公司输变电业务已经建立了完善的市场营销体系，营销网络覆盖全国。公司主要通过参与各大集团客户系统招投标的方式获取订单，销售各事业部负责市场开拓。公司通过聚焦主要央企等行业大集团客户，采用行业负责制的销售策略，充分激发了销售活力，实现了行业大客户的系统性开发。公司除了设立有专职售后服务部门负责产品交付后的客户跟踪回访和产品服务工作外，还利用数智化营销网络，通过“铁三角”融合，将客户服务全面延伸至售前技术支持、售中方案优化和售后服务增值各环节，实现了客户的全流程服务。
　　环境科技主要业务包括环卫服务、物业服务等。在环卫服务方面，环境科技主要参与各地政府环卫服务项目的招标和询价活动，中标后与当地政府或环卫主管部门签订服务协议，以“城市大管家模式”或“城乡环卫一体化模式”开展环卫服务，提供道路及公共场所清扫保洁、垃圾分类、垃圾收转运、公厕及中转站管理、园林绿化养护、水域管护、河道清理等环境卫生公共服务。在物业服务方面，环境科技主要参与央企国企、高校、景区、政府办公楼、商写办公楼等客户的招投标活动，中标后签订物业服务协议，对不同物业业态的公共区域（如大堂、外围、楼层走道、停车场、公共洗手间）进行日常保洁、定期清洁等综合物业管理服务。
　　（四）市场地位
　　1、输变电行业
　　公司是中国电器工业协会高压开关分会、电力电子分会、继电保护及自动化设备分会等副理事长单位，中国电器工业协会变压器分会理事单位，河南省电器工业协会会长单位，先后参与了行业近50项国家和行业标准的制修订，承担国家、省部级科技项目20多项，连续多年被认定为国家级高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家智能制造示范工厂、河南省创新龙头企业。公司作为输配电及控制设备行业的骨干企业，专注于输变电设备制造业务30余年，通过持续的研发创新和准确的市场定位，凭借可靠的产品品质和高效的响应机制，确定了公司坚实的客户基础和良好的市场品牌，在多个大集团客户市场参与度及中标份额名列前茅，奠定了公司国内较为领先的行业地位。
　　2、环卫服务业
　　公司全资子公司环境科技拥有清洁服务行业国家一级资质、城市垃圾经营性服务许可证、AAA级信用证书等资质，已被认定为国家级高新技术企业、中国清洁服务百强企业、河南省清洗保洁行业先进企业，是河南省清洗保洁协会常务副会长单位，河南省市政公用协会副会长单位，河南省物业协会会员单位，河南省教育后勤协会理事单位，主导的《环卫工人培训与保障体系建设》《环卫管理模式与应急保障体系建设》《智慧环卫、环卫数字化运营与监管》等多个典型案例成功入选中国城市环境卫生协会示范案例，还参与制订了河南省《城镇道路清扫保洁服务规范》。环境科技现已成为具有较强实力的城市环境综合服务商和特色明显的第三方物业服务企业。

　　二、核心竞争力分析
　　公司依托在输变电行业深耕三十余年的行业经验，在技术研发创新、智能化生产、品牌战略、市场服务等方面形成了独特的优势，保持了行业领先地位，具体如下：
　　1、技术研发优势
　　①在产品创新方面，公司始终坚持以客户需求为导向，不断加大输变电设备产品研发和技术创新，在输变电及控制设备领域聚集了良好的技术积淀，持续保持公司在行业领域的核心竞争优势；②在人才队伍建设方面，公司组建了一支集技术研究、产品开发、成果转化于一体的创新型团队，建立了涵盖博士、硕士、学士学历的年龄层次合理、知识结构分明的研发队伍；③在创新平台建设方面，公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、河南省核电开关设备工程技术研究中心、河南省节能环保型变压器工程技术研究中心、河南省新能源充电桩工程研究中心、河南省智能配网系统工程研究中心、河南省中压输配电工程技术研究中心和智能互联输配电装备及系统集成河南省工程实验室等研发平台，成功开发了一系列填补国内外空白的新技术和新产品；④在试验验证方面，公司引入了世界一流的试验检测设备，建成了包括能效实验室、1000kV特高压隔离开关、500kV超高压变压器试验大厅等工程实验室，具备耐压试验、高电压试验、机械试验、温升试验、高低温试验、表面处理验证试验、高分子材料分析试验、计量保护检测等能力。公司的自主研发及持续创新能力为保持公司输变电设备技术研发行业领先地位及深入拓展新业务领域奠定了坚实基础。
　　2、智能制造优势
　　公司秉承“绿色智能装备制造、制造绿色智能装备”的发展目标，构建了国际一流的柔性加工及数字化管理为一体的智能装备生产线，打造电力装备设计与制造一体化平台，实现了加工的数字化及车间物流的高度自动化，生产过程高效、精密、灵活、质量一致稳定。公司应用ERP系统和PDM产品数据库，引入制造执行系统MES，并集成创新仓储管理系统，打造森源数字化工厂，实现了生产过程数字化、现场运行数字化、质量管控数字化，加工效率不断提升，也大幅提高了公司产品的稳定性和可靠性。公司先后被评为国家绿色工厂、国家智能制造示范工厂、国家制造业与互联网融合发展试点示范企业、国家级智能制造优秀场景试点示范企业、河南省“互联网+”工业创业示范企业、河南省智能制造标杆企业、河南省服务型制造示范企业，在智能化生产制造方面保持行业领先优势。
　　3、品牌优势
　　公司经过多年行业积淀，通过先进的研发技术、一流的装备制造、优异的产品质量、良好的售后服务、快速的客户响应机制及为客户提供整体解决方案的能力，树立了较好的口碑，塑造了良好的品牌形象，得到了客户、合作伙伴等多方的广泛认可。公司实行行业负责制的销售策略，加强大集团客户合作力度，先后成为“两大电网”“五大六小发电”“三油一管”“两大电力建设单位”等多家大企业集团的合格供应商，增强了公司品牌在高端装备制造市场的影响力和知名度，在日益激烈的市场竞争中占据并保持一定的品牌优势。
　　4、市场服务优势
　　公司具备输变电“全产业链”的产品制造和服务一体化集成供应能力，具有较强的自配套能力，是国内一流的电力工程整体解决方案提供商，具备较强的产品差异化设计能力，能够针对产品功能和结构的特殊需求为客户提供全套解决方案，并以“个性化”与“多样化”相结合的客户服务方式，根据市场需求进行快速改进，为客户不断提供优质高效的产品和服务。同时，公司通过了五星级售后服务评价体系认定，具有较强的市场服务优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　公司所处行业的发展与国家宏观经济政策、产业政策、国家电力规划密切相关。尽管行业预测长期发展势头良好，但政策指导在行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的变化，可能对公司的市场开拓和盈利能力产生影响，今年国家发改委和能源局联合发布136号文以来，新能源全面入市参与市场化交易使电价波动加剧，给新能源发电市场带来了较大冲击，一些项目投资收益率下降，建设进度变慢，同时对产品采购成本要求更为苛刻，可能给新能源发电市场带来一些冲击。
　　应对措施：公司将紧盯行业动态，持续加强对国家宏观经济、电力行业及相关产业的政策研究，及时、准确研判行业政策信息，以保障公司战略决策的科学、有效。加大电网市场开拓力度，积极布局抽水蓄能及水利发电市场，同时公司将持续提高创新能力，培育重点领域的新业务，适时调整市场布局，加大新市场的开拓力度，防范行业政策风险，确保公司稳健发展。
　　2、市场竞争风险
　　输变电行业市场竞争激烈的现象普遍存在，尤其在中低压产品市场，由于技术壁垒较低、产品技术和市场相对成熟，导致成本上升、毛利下降，竞争激烈。同时，客户采购输变电设备以招标方式居多，对产品质量和售价要求严格，亦是市场竞争激烈的因素之一。
　　应对措施：公司将通过强化精益管理、优化工艺流程、降低采购成本、提高生产效率等方式实现降本增效，增强产品竞争力。同时，公司将不断加大技术创新和产品更新迭代，准确及时把握技术、产品和市场发展趋势，进军更高电压等级产品领域，减少同质化竞争，增强产品差异化优势，充分运用公司的品牌优势，积极优化市场布局，开拓新的业务增长点。
　　3、管理风险
　　公司自成立以来，业务发展情况良好，一直保持较快增长。尽管公司已建立规范的管理体系，但随着公司规模、资产规模的不断扩大以及营业收入的持续增加，资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司管理层提出更高的要求，进而增加了公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　应对措施：公司将继续全面强化管理，开展对标学习，进行管理创新。公司通过内外部对标，引进先进的管理经验，使用现代化管理工具，补齐工作中的短板，创新适合公司发展的管理模式和激励机制。公司将加强团队建设和人才培养，建立科学的人才梯队，逐步强化内部的流程化、体系化管理，持续提升企业管理效能和运营效率。
　　4、应收账款回收风险
　　随着公司业务范围和规模的扩大，公司应收账款余额将随之增长。如果公司出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，因此存在一定的流动性风险或坏账风险。
　　应对措施：首先，公司不断优化调整客户结构，深入拓展资信状况良好的大集团客户，目前央企、国企客户订单已占公司订单的90%以上，将有效降低应收账款回收的风险。其次，公司将应收账款的回笼作为经营工作重点之一，建立完善的应收账款管理制度，不断加大应收账款的催收力度，提高资金运转效率。再次，公司根据不同客户的回款状况，将应收账款额度纳入相关销售人员的绩效指标，将应收账款的实际回收与销售人员的薪酬直接挂钩，以加强货款的回收力度。最后，公司对项目的回款能力与盈利能力进行综合评估，严格筛选优质项目，进一步控制信用风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司的主导产品是输变电设备，主要包括变压器、开关柜、箱变等系列产品，主要原材料包括无氧铜杆、铜箔、铜线、敷铝锌板、冷板、热板、槽钢、硅钢、变压器油等，易受铜材、钢材基础材料价格波动影响，对公司业绩和产品毛利率水平产生一定的影响。未来一段时间内，铜材、钢材等基础材料价格可能仍会发生较大波动，将给公司的盈利水平带来一定风险。
　　应对措施：公司与部分长期合作的战略供应商签订采购框架协议，提高采购议价和锁价能力，根据销售及生产计划实施原材料和配套装置的现货采购。同时，公司不断优化工艺流程，提高材料使用效率，严格管控生产成本，提升公司盈利水平，应对原材料价格波动的风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，面对国际环境复杂多变、不稳定性不确定性增加的复杂局面，我国实现经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势。我国持续推动“双碳”战略和“新基建”建设，新能源、新型电力系统、充电桩等政策机遇带来输变电设备需求新的增长点。在此背景下，公司紧抓国家“双碳”战略发展机遇，持续聚焦输变电设备制造主业，深入实施大集团客户营销战略，大力拓展电网、新能源发电（风电、光伏、核电等）、石油化工、充电桩等领域市场，并通过提高生产效率、推进精益化管理等有效措施，推动公司整体运营质量和综合盈利能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入134,652.19万元，同比增长10.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4,725.06万元，同比增长8.30%。报告期内，公司总体经营情况如下：
　　（一）紧抓双碳发展机遇，深入实施营销战略
　　报告期内，公司聚焦新能源发电、电网、石油化工等重点行业市场，继续推动市场转型升级，持续加强与央企、国企等大集团客户的合作，合作领域不断扩大，合作深度不断拓展，提升了公司在高端装备制造市场的行业影响力和品牌知名度，央企国企大客户的业绩贡献率稳步提升。
　　1、风电、光伏、核电、储能等新能源领域
　　近年来，公司结合国家产业政策，持续开拓风电、光伏、核电等新能源业务，并取得了较好的业绩。报告期内，公司重点围绕“五大六小”发电集团，并深度开拓蒙能集团、京能集团、云南能投、广州发展等省级能源集团新能源发电市场，先后中标国家电投集团、中广核集团、华润集团、华能集团、华电集团、中核集团、蒙能集团、中煤集团、绿发集团、京能集团等多个风电、光伏及多能互补新能源项目，风电、光伏等新能源发电市场已成长为公司稳定的业绩增长点。
　　随着国内绿电制氢和储能装机规模的持续增长，公司积极将产品拓展到绿电制氢、储能等新能源业务领域。报告期内，公司先后中标新疆华电乌鲁木齐光伏基地100万千瓦/400万千瓦时独立新型储能示范项目、华电喀什地区100万千瓦/400万千瓦时独立储能等项目，在光伏制氢、风电制氢项目、新能源配套多能互补项目、源网荷储一体化项目等新领域持续扩大市场份额。
　　未来几年，随着国家深入践行“碳达峰-碳中和”战略，国家在新能源领域仍将持续发力，国家良好的政策机遇将持续助力公司在新能源业务市场扩大份额。
　　同时，公司具有国家核安全局颁发的《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》资质，抓住了国家重启新一轮核电项目的契机，聚焦中核、中广核、国家电投、华能等客户市场，积极推进高端核电电力装备市场开发，产品先后装备了中核徐大堡核电站、山东海阳核电项目、中核霞浦核电堆项目、秦山核电站、卡拉奇核电站等国家核电重点工程。报告期内，公司中标了三门核电、巴基斯坦卡拉奇核电、巴基斯坦恰希玛核电等核电项目，为公司持续扩大核电市场份额奠定了坚实基础。
　　2、国家电网与南方电网领域
　　国家电网和南方电网是公司长期合作的重要客户之一，公司深耕输变电设备领域多年，输变电产业链条已逐步从中低压、高压向超高压延伸，产品广泛应用于“发、输、配、用、储”整个电力生产和使用的全过程。
　　报告期内，公司紧抓国家电网及南方电网建设坚强智能电网、构建新型电力系统的发展契机，持续深入拓展电网系统市场，提升电网市场占有率。公司先后完成了开关柜、变压器、箱变、环网柜、110kV主变、组合电器等多个系列产品资格审核，并在国家电网多个输变电招标批次中实现连续中标，成为少数同时中标国家电网输变电项目开关柜及主变的厂家，在国网调整招标模式采取区域联合采购模式以来，快速调整人员和市场布局，取得显著效果。国家电网、南方电网市场中标量持续攀升。其中国网总部上半年三个批次全部中标，110kV主变、35kV主变、高压柜等产品持续中标，市场份额持续提升。在国网省网招标中，公司连续中标四大区域联合采购项目近20多个标段。在南方电网市场进行了高压柜、低压柜、箱变、干变、油变、柱上断路器、充电桩等十几个产品入围审核，并中标南方电网配网多个批次集采。
　　3、石油、石化领域
　　石油化工市场是公司近年来整体市场布局的重要一环，近年来，石油化工央企主动向清洁能源领域转型，充分发挥其自身优势，成立新能源公司重点布局风电和光伏发电业务。公司深入开拓了石油、石化等领域市场，产品广泛应用于油气开采项目、新能源电站项目、新能源汽车充电站等应用场景，推动了公司在石油化工市场的跨越式发展。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油及国家管网等重点客户，聚焦炼化企业、油田企业、新能源公司等市场，实现了主变、模块化变电站、中压开关柜、低压开关柜、油浸式变压器、干式变压器、端子箱等多系列产品中标，市场得到系统性开拓。连续中标国家管网、中海油以及茂名炼化、吉林石化、胜利油田、西南油田、蓝海新材料、长庆油田等重点项目，110kV变压器、一体化预制舱产品、撬装式变电站、变压器、开关柜等产品相继应用于中石化、中石油、中海油及国家管网等重点项目样板工程，为持续深耕石化领域市场，取得良好业绩奠定了坚实的基础。
　　4、轨道交通领域
　　公司一直重视轨道交通市场的开发和产品应用，其中轨道交通专用的箱变、牵引变、户外隔离开关、27.5kV断路器、GIS、高低压开关柜等系列产品已先后应用于高铁、地铁、城际铁路等轨道交通领域，实现了产品在轨道交通领域的全覆盖。报告期内，公司紧抓国家“新基建”建设契机，围绕国内重点城市，聚焦城市地铁、高铁、城际铁路等领域，积极开拓轨道交通专用电气设备市场，先后中标国铁集团甲供物资项目、将淖铁路等重点项目，为继续加大公司在轨道交通领域的市场拓展奠定了基础。
　　5、充电桩领域
　　在政策和市场双重驱动下，充电桩产业迎来加速发展，市场规模实现快速增长，国内充电桩市场增量空间巨大。公司子公司郑州新能源自2012年进入充电桩领域，拥有全系列智能型交直流、具备完全自主知识产权的充电桩产品，近年来紧抓行业发展契机，积极开拓充电桩业务市场。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油、中国铁塔、国家电网、南方电网、中国电建等大集团客户，在大功率快充、液冷超充等市场快速推进，以全系列、高效率的充电设备，完善的服务体系赢得市场的广泛认可。
　　6、环卫服务领域
　　随着“环卫市场化改革”的稳步推进，全国环卫服务成交额再创新高。报告期内，公司全资子公司环境科技紧紧围绕“立足中原、辐射全国”的发展目标，坚持“环卫+物业”双轮驱动的发展策略，深入拓展国内城乡环卫服务和物业服务市场。在环卫服务方面，深入拓展郑州、许昌、周口、驻马店、平顶山、安阳等各市县区域市场，新中标安阳、洛阳等区域项目，形成了项目覆盖以郑州为中心的华中区域市场，并将持续拓展国内其他区域市场；在物业服务方面，环境科技持续开拓文旅、高校、央企国企、政府办公楼、商写办公楼等物业服务市场，成功中标禹州体育公园等重点项目，为大力开拓物业服务市场奠定了坚实基础。
　　（二）加强产品研发与技术创新，夯实公司核心竞争力
　　公司依托国家企业技术中心、博士后科研工作站等十多个国家级、省级技术研究中心，联合打造统一技术研发创新平台，持续构建电气全产业链技术研发体系。2025年上半年，公司坚持以市场需求为导向，紧抓产品能效升级和智能化的发展趋势，持续强化产品研发与技术创新，加大对光伏、风电、核电、储能、充电桩等新产品的研发力度，通过对重点产品进行创新改进，使产品质量更高、成本更低，有效提升了产品的市场竞争力。
　　在新产品研发及应用方面，公司新产品研发与工程应用实现双轨突破。公司220kV变压器领域实现重大突破，多个电压等级、容量及能效等级的产品均顺利通过了国网资格审查；公司携自主研发的兆瓦超充、重卡快充、工商业储能等多款创新产品亮相2025第四届上海国际充换电展会，全面展示了在新能源领域的多维突破，并荣膺“2025中国充换电行业十大超充桩品牌”；公司积极参与国家水电工程建设，开关柜等产品装备世界最高坝大渡河双江口水电站项目，并承担项目整体智慧变电站系统解决方案的落地与实施，为项目建设提供高效电力支持。
　　在产品创新方面，公司持续坚持“好看、好用、好造”的设计理念，立足“材料节约化，产品小型化，外购转自制”的目标，围绕产品改进、工艺优化、质量提升、效率提高等方面，持续进行产品创新、工艺流程创新，共论证完成创新项目74项，使核心产品成本降低，提质增效成果显著。
　　在专利技术方面，公司新获得专利授权12项，其中发明专利3项，作为国家知识产权示范企业，公司专利策略从增量转向提质，高价值专利占比持续提升。公司通过不断加强产品研发和技术创新，进一步夯实企业核心竞争力。
　　（三）优化产品结构，提高市场竞争力
　　报告期内，公司以国家“双碳”战略和“新基建”建设为契机，以行业市场为导向，以创新驱动高质量发展，聚焦前沿技术研究和新产品开发，产品结构逐步向高压、超高压领域延伸。公司持续聚焦超高压、新能源、智能化输配电等领域，加大在绿色低碳、数字智能领域的研发投入，推动产品向“高效能、低能耗、智能化”方向升级；进一步完善高压、超高压变压器和组合电器的研发生产能力，不断丰富产品结构类别，持续向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业方向领域应用延伸，优化产品结构，持续提升公司竞争力。
　　（四）加强产品对标，持续进行降本增效
　　报告期内，公司不断强化市场导向意识和成本意识，全面开展核心产品的优化降成本工作，通过开展全员创新活动，共提出创新改善建议6,100多条，持续对技术、工艺、质量进行创新改进，推动运营成本持续降低。特别在产品方面，公司紧抓产品能效升级、智能化、一二次融合的发展趋势，持续进行产品对标，先后对成套开关设备、箱式变电站、变压器、充电桩等核心产品从研发设计、产品结构、工艺流程、生产流程等环节进行优化，提高产品的质量可靠性和技术领先性，缩短生产周期，降低制造成本，有效降低了产品成本。公司还通过多维度的创新，增强产品差异化优势，提高产品品质，实现提质增效。
　　（五）全面强化管理，推动运营质量稳步提升
　　报告期内，公司持续进行强化管理，提高整体运营质量。在管理方面，开展对标学习，进行管理创新，提高运营质量和效率。在人力资源方面，加强人才的培养，建立科学的人才梯队。在财务管理方面，持续提高成本的精准管理能力，实现对产品的全流程管控，同时拓宽融资渠道，降低融资成本。在物资采购方面，强化对供应链的管理，构建“一主两副两备”的供应链体系，持续降低采购成本。在信息化建设方面，完成了人力资源管理系统、客户管理系统、费控系统、智慧园区、供应商管理系统的部署实施，构建了覆盖全场景的数字化体系，持续深化信息化应用，推动了企业的数字化转型。公司通过全面的强化管理，推动整体运营质量的稳步提升。
　　（六）发挥业务协同优势，推动产业链融合发展
　　报告期内，公司持续强化对子公司的管控，引导各子公司积极对标行业龙头，实现齐头并进，推动公司高质量发展。特别在业务方面，为推动各项业务协同发展，公司将旗下子公司业务纳入公司长期发展规划范畴，进一步强化了各子公司的市场定位，在做好内部协同配套的基础上，充分发挥资源优势，扩大外部市场销售业绩，实现公司产业链条的融合，助推公司的高质量发展。此外，公司荣获“2025中国充换电行业十大超充桩品牌”、“河南省创新龙头企业”称号等荣誉，子公司华盛隆源获批组建“河南省智能电网设备工程技术研究中心”，子公司环境科技荣获“河南省清洗保洁行业先进企业”和“河南省城乡道路清扫保洁示范单位”。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　根据中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出要稳妥推进能源绿色低碳转型，加强化石能源清洁高效利用，大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统。在政策和市场双重驱动下，新型电力系统建设实现了高质量开局和高水平发展，新能源行业总体保持高速度发展、高比例利用、高质量消纳。公司所处的行业发展情况具体如下：　　1、输变电行业　　（1）发电方面　　根据国家能源局发布的《2024年全国电力工业统计数据》，截至2024年底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　根据中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出要稳妥推进能源绿色低碳转型，加强化石能源清洁高效利用，大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统。在政策和市场双重驱动下，新型电力系统建设实现了高质量开局和高水平发展，新能源行业总体保持高速度发展、高比例利用、高质量消纳。公司所处的行业发展情况具体如下：
　　1、输变电行业
　　（1）发电方面
　　根据国家能源局发布的《2024年全国电力工业统计数据》，截至2024年底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，再次超越火电装机。根据中电联2025年全国电力供需形势预测，预计2025年全国新投产发电装机有望超过4.5亿千瓦，2025年底煤电所占总装机比重将降至三分之一。国家能源局2025年全国能源工作会议明确指出，截至2024年我国在运和核准在建核电机组装机约1.13亿千瓦，规模已升至世界第一；2025年，我国还将核准开工一批条件成熟的沿海核电项目，同时稳步推进在建核电工程建设，到2025年底在运核电装机将达到6500万千瓦左右。
　　（2）电网方面
　　2024年，全国电网工程建设完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。2025年是“十四五”收官之年，我国将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，积极扩大有效投资，带动上下游产业链，预计全年电网投资将首次超过8,000亿元。
　　（3）用电方面
　　2024年，全社会累计用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。其中第一产业用电量1,357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量6.39万亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量1.49万亿千瓦时，同比增长10.6%。2024年电力消费系列指数中的充换电服务业用电指数为689.9，比2020年基期增长了589.9%，“十四五”以来年均增长62.1%，在电动汽车的高速发展带动下，近几年充换电服务业用电保持高速增长势头。根据中电联预测，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右。
　　“十四五规划”、“双碳”、“新能源”、“源网荷储多能互补”、“新基建”、“东数西算”、“特高压”、“智能电网”等国家的发展战略和产业政策给输变电设备行业带来了新的需求和机遇，国内推动大规模设备更新、电网改造等也为输变电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间；同时随着技术升级及产业变革，输变电及控制设备在新能源光伏、风电、核电、充电桩、储能、轨道交通、数据中心、新型基础设施等新兴领域上的应用持续增强，具有良好的市场前景。
　　2、环卫服务业
　　近年来，我国环卫行业呈现快速发展态势，市场规模稳步增长。根据“环境司南”统计：2024年度，全国环卫服务成交额再创新高，全年开标项目年化总额955亿元，同比增长4.1%；2014年至2024年，环卫服务成交年化额11年来增长12.4倍，从77亿元增至955亿元；历经长达10余年的连续高增长，中国环卫服务市场规模2024年增至3,251亿元。截至2024年末，全国环卫市场化率全域达到60.9%，城区达到87.9%，农村达到65.7%。
　　随着国家环保等相关政策的陆续出台，政府采购透明度逐步提升，环卫市场化渗透度持续提高，同时以“城市大管家”为代表的城市服务项目进入高成长阶段，为环卫服务行业的快速发展提供了更为广阔的市场空间。
　　（二）行业发展阶段
　　1、输变电行业
　　当前，我国输变电及控制设备行业正处于高速发展期，通过持续的技术创新和产业优化升级，在智能电网、新能源并网等领域实现了重大技术突破。国产电力设备在技术指标、运行可靠性和智能控制方面已达到国际先进水平，部分高端装备更成为全球行业标杆，满足了国内外日益增长的清洁能源输送、电力负荷平衡以及电网安全稳定运行的需求。在“双碳”发展战略和新型能源体系建设的大背景下，我国可再生能源进入高质量跃升发展新阶段，呈现出大规模、高比例、市场化、高质量的特征，风光装机连续多年位居全球首位，电气化水平位居世界前列，市场化改革进程加速，市场活力显著增强。
　　2、环卫服务业
　　我国市政环卫服务市场的发展大体上可以分为三个阶段，分别是政府行政职能主导管理阶段、市场化试点阶段、市场化全面推广发展阶段。政府购买公共服务政策的先后出台为中国环卫服务供给侧结构性改革提供了制度保障，也为环卫服务市场化奠定了制度基础，政府由原来对环境卫生管理服务的大包大揽逐步转变为由政府购买服务并强化监督职责，通过引入各种市场主体参与环境卫生管理工作，提高环卫作业的工作效率，环卫服务开始进入市场化全面推广阶段。环卫服务业已从传统劳动密集型转向“政策引导+技术驱动+市场化竞争”的新阶段，未来将呈现智慧化、新能源化、一体化三大核心趋势。
　　（三）公司所处行业周期性特性
　　1、输变电行业
　　电力工业是国民经济的基础产业，电力建设和输送是国家能源战略的重要组成部分。电力行业发展周期与宏观经济周期紧密相关，其具有较明显的周期性特征，变动趋势与国民经济增长趋势基本相同：一方面，宏观经济的发展要依赖电力行业提供可靠的能源支持；另一方面，国民经济增长对电力行业发展具有驱动作用，当国民经济处于快速发展期时，发电量随电力需求量的增加而上升，并促使电力行业快速发展。随着智能电网、特高压、新能源发电、核电、充电桩、轨道交通、数据中心等国家重点产业建设全面铺开，输变电行业作为电力行业的重要组成部分，仍处于高速发展期。
　　2、环卫服务业
　　环境卫生管理的工作涉及到城乡人居环境，是日常生活和城市公共服务不可或缺的组成部分。环境卫生管理属于刚需的民生工程，环卫服务的采购单位为政府环卫部门，资金来源主要是地方财政专项经费，受宏观经济调控因素影响较小。目前，我国已进入城镇化加速时期，环卫服务市场化进程也处于快速推进阶段，仍存在广阔的市场空间，行业整体处于景气周期。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、输变电行业
　　公司是中国电器工业协会高压开关分会、电力电子分会、继电保护及自动化设备分会等副理事长单位，中国电器工业协会变压器分会理事单位，河南省电器工业协会会长单位，先后参与了行业近50项国家和行业标准的制修订，承担国家、省部级科技项目20多项，连续多年被认定为国家级高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家智能制造示范工厂、河南省创新龙头企业。公司作为输配电及控制设备行业的骨干企业，专注于输变电设备制造业务30余年，通过持续的研发创新和准确的市场定位，凭借可靠的产品品质和高效的响应机制，确定了公司坚实的客户基础和良好的市场品牌，在多个大集团客户市场参与度及中标份额名列前茅，奠定了公司国内较为领先的行业地位。
　　2、环卫服务业
　　公司全资子公司环境科技拥有清洁服务行业国家一级资质、城市垃圾经营性服务许可证、AAA级信用证书等资质，已被认定为国家级高新技术企业、中国清洁服务百强企业、河南省清洗保洁行业先进企业，是河南省清洗保洁协会常务副会长单位，河南省市政公用协会副会长单位，河南省物业协会会员单位，河南省教育后勤协会理事单位，主导的《环卫工人培训与保障体系建设》《环卫管理模式与应急保障体系建设》《智慧环卫、环卫数字化运营与监管》等多个典型案例成功入选中国城市环境卫生协会示范案例，还参与制订了河南省《城镇道路清扫保洁服务规范》。环境科技现已成为具有较强实力的城市环境综合服务商和特色明显的第三方物业服务企业。
　　（五）行业政策对所处行业的影响
　　1、输变电行业
　　2024年，是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，是深入实施“十四五”规划的攻坚之年，也是构建新型电力系统的加速期。为保障新型电力系统高质量发展，国家进一步强化政策协同，推动输变电及控制设备行业高端化、数字化、智能化、绿色化转型。
　　2、环卫服务业
　　根据《十四五规划和2035年远景目标纲要》，我国将加快发展方式绿色转型，全面推行循环经济理念，构建多层次资源高效循环利用体系，促进城乡人居环境明显改善。国家相关政策的陆续出台为环卫市场勾勒出绿色循环经济、低碳高效运营的新发展路线图，也为公司“城市大管家”和“城乡环卫一体化”运营模式提供了更为广阔的市场空间和发展方向。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要产品包括智能型500kV及以下发、输、变、配电装置以及变压器及其元器件；电网一二次融合类产品；交、直流智能充电桩（站）；以智能箱逆一体机、智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备；电力工程总承包；智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建（轨道交通、人工智能、数据中心）等重点行业领域。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司始终以国家战略和市场需求为导向，坚持自主创新与产学研合作相结合的创新研发模式，遵循“使用一代、研发一代、储备一代”的研发思路，加强与国内知名高等院校及科研院所的合作，不断加大科研投入，大力研发具有自主知识产权的核心技术，持续提升公司的自主创新能力。公司充分利用国家级企业技术中心、博士后科研工作站及河南省核电开关设备工程技术研究中心等11个省级技术研究中心组成的一系列研发平台，聚焦超高压开关及变压器、
　　新能源系列专用输变电设备、核电开关电气设备、轨道交通及铁路电气化电气设备、液冷超充充电桩等核心业务领域，适时开发并掌握满足市场需求的关键技术和新产品，提高公司技术成果转化和高端技术人才培育的能力，巩固和保持公司在行业中的技术领先地位及核心竞争力。
　　2、采购模式
　　公司将物资采购供应链与价值链管理相结合，采用“集采分收分结”的模式，即由公司物资供应部统一采购，各分、子公司分别收货、分别结算。在供应链的管理方面，公司设立了供应商确认小组，对供货商的选择采取短名单、长名单和黑名单制，公司物资供应部为公司供应链的日常管理机构。公司利用NC采购系统，严格规范采购流程、系统招标、采购合同签订和验收入库流程，有效控制采购成本，确保物资采购满足公司生产经营需要。在价值链管理方面，公司物资采购价格由物资供应部提供，再由各子公司进行核价确认。
　　3、生产及服务模式
　　公司的产品生产以市场需求为导向，在生产的组织和实施上，采用“以销定产”与“预期备产”相结合的生产模式。公司的成套产品大部分定制化程度较高，需按照客户的订单组织生产即以销定产；部分标准通用的功能性生产单元按照市场预期安排一定数量的备产产品即预期备产，以缩短交货时间、提高产品发货速度和交付及时率。
　　环境科技主要采取承包运营方式，与项目所在地政府或环卫主管部门及业主单位等签订相应服务协议，提供智慧环卫服务、物业服务；同时公司通过自身的“智能装备+智慧平台+专业运营”三位一体的运营模式，提供垃圾分类等相关业务。
　　4、销售模式
　　公司输变电业务已经建立了完善的市场营销体系，营销网络覆盖全国。公司主要通过参与各大集团客户系统招投标的方式获取订单，销售各事业部负责市场开拓。公司通过聚焦主要央企等行业大集团客户，采用行业负责制的销售策略，充分激发了销售活力，实现了行业大客户的系统性开发。公司除了设立有专职售后服务部门负责产品交付后的客户跟踪回访和产品服务工作外，还利用数智化营销网络，通过“铁三角”融合，将客户服务全面延伸至售前技术支持、售中方案优化和售后服务增值各环节，实现了客户的全流程服务。
　　环境科技主要业务包括环卫服务、物业服务等。在环卫服务方面，环境科技主要参与各地政府环卫服务项目的招标和询价活动，中标后与当地政府或环卫主管部门签订服务协议，以“城市大管家模式”或“城乡环卫一体化模式”开展环卫服务，提供道路及公共场所清扫保洁、垃圾分类、垃圾收转运、公厕及中转站管理、园林绿化养护、水域管护、河道清理等环境卫生公共服务。在物业服务方面，环境科技主要参与央企国企、高校、景区、政府办公楼、商写办公楼、医疗机构等客户的招投标活动，中标后签订物业服务协议，对不同物业业态的公共区域（如大堂、外围、楼层走道、停车场、公共洗手间）进行日常保洁、定期清洁等综合物业管理服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司依托在输变电行业深耕三十余年的行业经验，在技术研发创新、智能化生产、品牌战略、市场服务等方面形成了独特的优势，保持了行业领先地位，具体如下：
　　1、技术研发优势
　　①在产品创新方面，公司始终坚持以客户需求为导向，不断加大输变电设备产品研发和技术创新，在输变电及控制设备领域聚集了良好的技术积淀，持续保持公司在行业领域的核心竞争优势；②在人才队伍建设方面，公司组建了一支集技术研究、产品开发、成果转化于一体的创新型团队，建立了涵盖博士、硕士、学士学历的年龄层次合理、知识结构分明的研发队伍；③在创新平台建设方面，公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、河南省核电开关设备工程技术研究中心、河南省节能环保型变压器工程技术研究中心、河南省新能源充电桩工程研究中心、河南省智能配网系统工程研究中心、河南省中压输配电工程技术研究中心和智能互联输配电装备及系统集成河南省工程实验室等研发平台，成功开发了一系列填补国内外空白的新技术和新产品；④在试验验证方面，公司引入了世界一流的试验检测设备，建成了包括能效实验室、1000kV特高压隔离开关、500kV超高压变压器试验大厅等工程实验室，具备耐压试验、高电压试验、机械试验、温升试验、高低温试验、表面处理验证试验、高分子材料分析试验、计量保护检测等能力。公司的自主研发及持续创新能力为保持公司输变电设备技术研发行业领先地位及深入拓展新业务领域奠定了坚实基础。
　　2、智能制造优势
　　公司秉承“绿色智能装备制造、制造绿色智能装备”的发展目标，构建了国际一流的柔性加工及数字化管理为一体的智能装备生产线，打造电力装备设计与制造一体化平台，实现了加工的数字化及车间物流的高度自动化，生产过程高效、精密、灵活、质量一致稳定。公司应用ERP系统和PDM产品数据库，引入制造执行系统MES，并集成创新仓储管理系统，打造森源数字化工厂，实现了生产过程数字化、现场运行数字化、质量管控数字化，加工效率不断提升，也大幅提高了公司产品的稳定性和可靠性。公司先后被评为国家绿色工厂、国家智能制造示范工厂、国家制造业与互联网融合发展试点示范企业、国家级智能制造优秀场景试点示范企业、河南省“互联网+”工业创业示范企业、河南省智能制造标杆企业、河南省服务型制造示范企业，在智能化生产制造方面保持行业领先优势。
　　3、品牌优势
　　公司经过多年行业积淀，通过先进的研发技术、优异的产品质量、良好的售后服务、快速的客户响应机制及为客户提供的整体解决方案能力，树立了较好的口碑，塑造了良好的品牌形象，得到了客户、合作伙伴等多方的广泛认可。公司实行行业负责制的销售策略，加强大集团客户合作力度，先后成为“两大电网”、“五大六小发电”、“三油一管”、“两大电力建设单位”等多家大企业集团的合格供应商，增强了公司品牌在高端装备制造市场的影响力和知名度，在日益激烈的市场竞争中占据并保持一定的品牌优势。
　　4、市场服务优势
　　公司具备输变电“全产业链”的产品制造和服务一体化集成供应能力，具有较强的自配套能力，是国内一流的电力工程整体解决方案提供商，具备较强的产品差异化设计能力，能够针对产品功能和结构的特殊需求为客户提供全套解决方案，并以“个性化”与“多样化”相结合的客户服务方式，根据市场需求进行快速改进，为客户不断提供优质高效的产品和服务。同时，公司通过了五星级售后服务评价体系认定，具有较强的市场服务优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年我国持续推动“双碳”战略和“新基建”建设，新能源、新型电力系统、充电桩等政策机遇带来输变电设备需求新的增长点。在此背景下，公司紧抓新能源行业高速发展、电网投资加速增长的机遇，持续聚焦输变电设备制造主业，深入实施大集团客户营销战略和“铁三角”营销模式，大力拓展新能源发电、电网、石油化工、充电桩等领域市场，并通过推进精益化管理、全员创新等有效措施，推动公司整体运营质量和综合盈利能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入276,734.87万元，同比增长4.94%；实现归属于上市公司股东的净利润8,870.04万元，同比增长20.03%。报告期内，公司总体经营情况如下：
　　（一）紧抓双碳发展机遇，深入实施营销战略
　　报告期内，公司聚焦国网南网、新能源发电、电建能建、石油化工等重点行业市场，紧抓客户需求，持续加强与央企、国企等大集团客户的合作，合作领域不断扩大，合作深度不断拓展，提升了公司在高端装备制造市场的行业影响力和品牌知名度，央企国企大客户的业绩贡献率稳步提升。
　　1、国家电网与南方电网领域
　　报告期内，公司紧抓国家电网及南方电网建设坚强智能电网、构建新型电力系统的发展契机，持续深入拓展电网系统市场，提升电网领域市场占有率。公司先后完成了开关柜、变压器、箱变、环网柜、柱上断路器等多个系列产品资格审核，并在国家电网总部7个批次实现连续中标，成为少数同时中标国家电网输变电项目开关柜及主变的厂家，110kV主变实现了连续中标并批量供货。公司在南方电网市场完成了高压柜、箱变、变压器、柱上断路器、充电桩等系列产品入围审核，并先后在南方电网集采及广东电网、广西电网多个主配网框架项目中标，巩固了南方电网市场地位。同时，公司35kV主变产品实现中标，填补了公司在南方电网35kV高压设备市场的空白，为今后南方电网主变产品破局打下了基础。公司充分依托自身优势，在两大电网领域市场份额始终稳居前列。
　　2、风电、光伏、核电等新能源领域
　　报告期内，公司重点围绕“五大六小”发电集团，并深度开拓蒙能集团、中国绿发集团、中煤集团、中交集团等能源集团新能源发电市场，先后中标国家电投集团、国家能源集团、中广核集团、华润集团、蒙能集团、华能集团、华电集团、中核集团、中能建、中电建等多个风电、光伏及多能互补新能源项目，风电、光伏等新能源发电市场已成长为公司稳定的业绩增长点。未来几年，随着国家深入践行“碳达峰-碳中和”战略，国家在新能源领域仍将持续发力，国家良好的政策机遇将助力公司在新能源业务市场持续扩大份额。
　　同时，公司具有《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》资质，抓住了国家重启新一轮核电项目的契机，积极推进高端核电电力装备市场开发，产品先后装备了中核徐大堡核电站、山东海阳核电项目、霞浦示范快堆项目、秦山核电站等国家核电重点工程。
　　3、石油、石化领域
　　报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油及国家管网等重点客户，聚焦炼化企业、油田企业、新能源公司、设计院及工程公司市场，加大市场开拓力度，开启了在石化领域内与四大央企集团全面合作履行项目的新局面。公司深度开拓了中石化、中石油市场，实现了35kV GIS、中低压开关柜、油浸式变压器、干式变压器及110kV主变等多个产品入围年度框架协议。公司中标了国家管网年度变压器框架集采及最大新能源单体项目，主变产品也在中海油市场实现业绩突破。公司通过在石油、石化领域的系统性开拓，为持续深耕相关领域市场，取得良好业绩奠定了坚实的基础。
　　4、轨道交通领域
　　公司一直重视轨道交通市场的开拓和产品应用，轨道交通专用系列产品如箱变、牵引变、户外隔离开关、断路器、GIS、高低压开关柜等已先后应用于高铁、地铁、城际铁路等场景，实现了产品在轨道交通领域的全覆盖。报告期内，公司紧抓国家“新基建”建设契机，围绕国内重点城市地铁、高铁、城际铁路项目建设，积极开拓轨道交通专用电气设备市场，先后中标国铁集团甲供物资集采项目、深圳地铁集团深惠城际铁路、广铁集团广州白云站、济南铁路局日照站等重点项目，并实现35kV充气柜、干式变压器等产品在轨道交通市场业务的新突破，为继续加大公司在轨道交通领域的市场拓展奠定了基础。
　　5、充电桩领域
　　在政策和市场双重驱动下，充电桩产业迎来加速发展，市场规模实现快速增长，国内充电桩市场增量空间巨大。公司拥有智能型交流慢充、智能型直流快充、智能型液冷超充等具备完全自主知识产权的充电桩产品，近年来紧抓行业发展契机，积极开拓充电桩业务市场。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油、国家电网、南方电网、中国铁塔、国家电投、中国电建、中国能建等大集团客户，在大功率快充、液冷超充等市场快速推进，以全系列、高效率的充电设备，完善的服务体系赢得市场的广泛认可。
　　6、数据通讯领域
　　随着国内“东数西算”的快速实施，数据中心建设项目不断落地，数字技术持续广泛应用，国家算力政策规划带来的电力设备新增需求成为行业新的发展机遇。报告期内，公司聚焦三大通信运营商、8大国家算力枢纽节点及10个国家数据中心集群，以解决传统数据中心高能耗问题为核心，成功入围中国移动供应商库和中徽建、江苏设计院、浪潮集团短名单，在重庆移动、贵州移动市场先后取得市场突破，为公司在数据通讯行业的市场开拓奠定了坚实基础。
　　7、环卫服务领域
　　随着“环卫市场化改革”的稳步推进，全国环卫服务成交额再创新高。报告期内，公司全资子公司环境科技紧紧围绕“立足中原、辐射全国”的发展目标，坚持“环卫+物业”双轮驱动的发展策略，深入拓展国内城乡环卫服务和物业服务市场。在环卫服务方面，深入拓展郑州、许昌、周口、驻马店、平顶山、安阳等各市县区域市场，新中标许昌市经开区、平顶山尼龙新材料开发区、安阳市高庄镇等区域项目，形成了项目覆盖以郑州为中心的华中区域市场，并将持续拓展国内其他区域市场；在物业服务方面，环境科技持续开拓文旅、工矿、学校等物业服务市场，成功中标开封万岁山武侠城文旅物业、大磨岭煤矿、开封二十五中、禹州市新老体育公园和中原科技学院三期等重点项目，为大力开拓物业市场奠定了坚实基础。
　　（二）加强产品研发与技术创新，夯实公司核心竞争力
　　2024年，公司依托国家级企业技术中心、河南省核电开关设备工程技术研究中心及各技术研发部门联合构建的统一技术研发创新平台，深度整合技术资源，坚持以市场需求为导向，持续强化产品研发与技术创新，加大对光伏、风电、充电桩等新产品的研发力度，通过对重点产品进行创新改进，使产品质量更高、成本更低，有效提升了产品的市场竞争力。
　　在新产品研发方面，公司顺利完成了220kV主变的自主研发并通过型式试验，成功填补了省内空白，使公司变压器迈入行业第一方阵，为进入超高压市场提供有力支撑；完成了上置式机舱变及充气柜等风电新产品的研发，实现了风电产品的多元化；完成了10000kVA以上大容量箱变的研发，并成功应用于光伏项目；完成了全液冷充电桩产品的研发并在市场成功投运。
　　在产品创新方面，公司坚持“好看、好用、好造”的设计理念，立足“材料节约化，产品小型化，外购转自制”的目标，围绕产品改进、工艺优化、质量提升、效率提高等方面，持续进行产品创新、工艺流程创新，共论证完成创新项目105项，使核心产品成本大幅降低，提质增效成果显著。
　　在专利技术方面，公司新获得专利授权76项，其中发明专利72项，保持了行业领先的技术研发优势。公司通过不断加强产品研发和技术创新，进一步夯实企业核心竞争力。
　　（三）优化产品结构，提高市场竞争力
　　报告期内，公司以国家“双碳”战略和“新基建”建设为契机，以行业市场为导向，产品逐步向超高压领域延伸，聚焦前沿技术研究和新产品开发。进一步完善超高压开关设备、变压器的研发生产能力，不断丰富产品类型，持续向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业方向领域应用延伸，优化产品结构，持续提升公司竞争力。
　　（四）开展全员激励创新，强化管理降成本
　　报告期内，公司通过开展全员激励创新活动，全年共提出创新改善建议1.2万条，推动运营成本显著降低。核心产品从产品结构、工艺流程、生产流程等环节进行持续优化，有效降低了产品成本。公司还强化运营管理，在企业管理、财务管控、物资供应、行政服务、信息化保障等方面深入挖潜，持续提高工作质量和效率，有效降低了企业运营成本。
　　（五）强化精益管理，推动运营质量稳步提升
　　报告期内，公司不断强化精益管理意识，从多维度提升管理质量、加强呆滞及库存的管控、自制模具提高效率、自主制造维修设备、节能降耗绿色发展等方面深度挖潜增效，持续强化精益生产，降低运营成本，做到定额管理科学、生产损耗合理、产品工时标准化，全面提高内部管理和生产效率。公司还加强生产人员多面培养和综合调配，特别对关键工序、关键岗位，实施多能工的培养，充分发挥人力资源的优化配置，不断扩大智能制造专业队伍，提高公司生产能力和生产效率。同时，公司通过提高员工综合素质，强化员工的质量意识，进一步提高产品质量，推动运营质量稳步提升。
　　（六）重视品牌建设，提升公司知名度和产品美誉度
　　2024年，公司先后获得2024年中国十大充电桩创新企业、2024年中国光储充一体化品牌企业、河南省创新龙头企业、河南省绿色供应链管理企业、河南省质量诚信体系建设AAA级企业、河南省专精特新新动能领军企业、河南省清洗保洁行业先进企业等多项国家和行业荣誉，有力推动了公司品牌建设，公司知名度和产品美誉度得到进一步提升。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业竞争格局
　　1、输变电行业
　　随着电力体制改革的持续推进，输变电及控制设备制造企业已形成市场化竞争格局，行业特点鲜明。一方面，电压等级越高，企业数量越少，市场集中度越高，竞争越平缓；另一方面，电压等级越低，企业数量越多，竞争越激烈。在相同电压等级下，高端市场竞争相对平缓，低端市场产品同质化严重，竞争较为激烈。行业下游客户采购渠道主要通过集中招标采购，电网公司及发电央企等大集团客户在产业链中占据较高话语权。
　　输配电设备市场未来将呈现出高端化、自动化、信息化、集成化等特点，产品附加值将更高，中高端市场将占据主导地位，低端制造环节的市场集中度会有所攀升。其中，高压特高压、智能电网、智能变电站、系统集成等环节所蕴含的巨大市场容量会逐步释放出来，公司所在行业总体上将呈现出机遇与挑战并存的格局。我国输变电及控制设备行业经历了由“市场换技术”到“自主创新”的转变过程，但行业内拥有自主知识产权、能够进行自主技术创新的国内企业相对较少，高端智能电网应用设备仍有较大发展空间，一些具备核心产品且创新能力强的企业将会在激烈的竞争中赢得机会。
　　2、环卫服务业
　　目前参与环卫运营市场的主要有三类企业：一是体现纵向一体化能力的上游环卫装备制造商和下游垃圾处理商，其在设备领域或下游垃圾处理上更具优势；二是以环境科技等为代表的专业环卫服务企业，其轻资产模式服务更灵活，专注于运营服务能力的建设；三是以具有大型地产背景的物业管理龙头企业，通过投资并购方式收购环卫服务性企业，实现行业介入，并极力引导政府推动“物管城市模式”。中国环卫行业处于快速发展阶段，新进入者众多，行业较为分散。未来随着环卫服务行业新能源化、智能化、一体化的进一步深入，招标门槛高、体量大的环卫服务项目有望加速释放，头部企业可凭借其在资金、技术、人员和经验等方面的优势进一步抢占市场份额，一些小型环卫企业可能处于劣势地位，行业集中度有望提升。
　　（二）行业发展趋势
　　1、输变电行业
　　未来几年，输变电行业将迎来一系列显著的发展趋势变化。首先，输变电设备行业将向高电压、大容量、智能化、环保节能等方向发展。在高压、特高压输变电设备领域，技术进步使得设备的输电能力和效率得到显著提升。随着物联网、大数据、云计算等技术的应用，输变电设备逐渐向智能化方向发展。智能电网的建设推动了输变电设备在远程监控、故障诊断、设备维护等方面的智能化升级，提高了电网的运行效率和安全性；其次，随着新能源的快速发展与新能源并网设备的技术创新，输变电行业将面临更高的安全性和稳定性要求，这将推动特高压输电、柔性直流输电等先进技术的广泛应用，有助于能源结构的优化和清洁能源的利用；此外，环保节能也成为输变电设备技术发展的重要方向，输变电设备将更加注重轻量化、环保和节能，以满足绿色低碳的发展需求，在产品设计和生产过程中，企业更加注重节能减排，开发出低能耗、低排放的输变电设备。
　　总体来看，随着科技的持续进步和智能化需求的不断增长，输配电及控制设备行业将迎来智能化、网络化、绿色化和安全化的深度变革，推动输配电及控制设备行业领域不断向更高水平迈进。
　　2、环卫服务业
　　近几年，环卫服务行业已呈现市场化程度加深，“城市大管家”服务模式日渐成熟，城乡环境卫生一体化管理内容更加丰富的趋势特点，环卫服务的“智慧化”正在成为行业发展趋势。随着全面推进美丽中国建设、深入开展爱国卫生运动、巩固污染防治攻坚战等政策落地实施，市场化改革向纵深发展，城市及城乡环卫服务市场化率持续提升，环卫行业市场容量潜力巨大。
　　未来，随着政策引导、技术进步和市场竞争的推动，环卫服务行业将朝着更加市场化、专业化、社会化的方向发展。据“环境司南”预测，2025年我国环卫市场规模将达到3,612亿元。
　　（三）公司发展战略
　　公司将紧抓能源行业结构性调整和国家“新基建”、“碳达峰、碳中和”战略目标建设契机，持续巩固输变电设备产业优势，并加强向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业拓展，不断拓宽产品应用领域；同时以行业市场为导向，聚焦前沿技术研究和新产品开发，产品向超高压领域延伸，持续提升公司市场竞争力，助力公司高质量发展。
　　（四）公司2025年度经营计划和经营目标
　　2025年将是国家“十四五”发展规划的收官之年，公司将继续紧抓国家“双碳”战略目标下新能源行业高速发展和电网投资加速增长的机遇，以创新驱动高质量发展，深入实施“铁三角”营销模式，深度拓展大集团客户市场。公司将通过持续进行创新改进，努力降本增效，提高公司的创新能力、产品制造能力、市场开拓能力，全面推进公司的高质量发展。2025年，公司将重点做好以下方面工作：
　　1、紧抓“双碳”发展机遇，深化大集团客户营销战略实施
　　公司将紧抓国家“碳达峰-碳中和”的历史性发展机遇，围绕国网、南网、新能源发电、石油化工、轨道交通、充电桩、数据通讯等重点行业领域，依靠公司持续的技术创新优势、输变电全产业链优势、智能制造及产能优势、市场品牌优势、客户服务优势，深化大集团客户营销战略实施。
　　2、提升自主创新能力，优化公司产品结构
　　公司将持续提升自主创新能力，依托拥有的国家级企业技术中心、11个省级工程技术研究中心及各技术研发部门联合构建的统一技术研发创新平台，深度整合技术资源，将创新在广度和深度上持续推进。公司产品结构将重点向高电压、大容量、智能化方向延展，持续拓宽公司产品应用领域，不断优化公司产品结构，提高公司的市场竞争力。
　　3、加强产品对标，持续进行降本增效
　　公司将紧抓产品能效升级和智能化的发展趋势，强化市场导向意识和成本意识，秉承“好看、好用、好造”的设计理念，持续对技术、工艺、质量进行创新改进，全面开展核心产品的优化降成本工作，不断提升自身技术优势，提高产品的市场竞争力。从产品结构、材料优化、加工方法、表面处理、外购件成本、设计冗余、提高装配效率、缩短生产周期等环节对公司产品进行优化改进，有效降低产品成本并不断提高产品的质量可靠性和技术领先性。此外，公司将立足市场需求，通过多维度的创新，增强产品差异化优势，提高产品品质，提升市场竞争力。
　　4、全面强化管理，提高运营质量
　　公司将持续进行强化管理，提高整体运营质量。在管理方面，开展对标学习，进行管理创新，提高运营质量和效率。在人力资源方面，加强人才的培养，建立科学的人才梯队。在财务管理方面，持续提高成本的精准管理能力，实现对产品的全流程精准管控，同时拓宽融资渠道，降低融资成本。在物资采购方面，强化对供应链的管理，构建“一主两副两备”的供应链体系，持续降低采购成本。在安全环保方面，将全面提升安全环保管控能力。在信息化建设方面，完成人力资源管理系统、客户管理系统、费控系统、智慧园区的部署实施；推进信息化系统与智能设备、智能生产线的深度融合，完成各信息化系统的集成，实现企业发展的业务赋能、技术赋能、数据赋能。公司将通过全面的强化管理，推动公司整体运营质量的提升。
　　以上经营计划并非公司对2025年经营业绩的承诺，请投资者理解经营计划与业绩承诺的差异，充分考虑股市投资风险。
　　（五）公司可能面对的风险
　　1、行业政策风险
　　公司所处行业的发展与国家宏观经济政策、产业政策、国家电力规划密切相关。尽管行业预测长期发展势头良好，但政策指导在行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的变化，可能对公司的市场开拓和盈利能力产生影响。
　　应对措施：公司将紧盯行业动态，持续加强对国家宏观经济、电力行业及相关产业的政策研究，及时、准确研判行业政策信息，以保障公司战略决策的科学、有效。同时公司将持续提高创新能力，培育重点领域的新业务，适时调整市场布局，加大新市场的开拓力度，防范行业政策风险，确保公司稳健发展。
　　2、市场竞争风险
　　输变电行业市场竞争激烈的现象普遍存在，尤其在中低压产品市场，由于技术壁垒较低、产品技术和市场相对成熟，导致成本上升、毛利下降，竞争激烈。同时，客户采购输变电设备以招标方式居多，对产品质量和售价要求严格，亦是市场竞争激烈的因素之一。
　　应对措施：公司将通过强化精益管理、优化工艺流程、降低采购成本、提高生产效率等方式实现降本增效，增强产品竞争力。同时，公司将不断加大技术创新和产品更新迭代，准确及时把握技术、产品和市场发展趋势，增强产品差异化优势，充分运用公司的品牌优势，积极优化市场布局，开拓新的业务增长点。
　　3、管理风险
　　公司自成立以来，业务发展情况良好，一直保持较快增长。尽管公司已建立规范的管理体系，但随着公司规模、资产规模的不断扩大以及营业收入的持续增加，资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司管理层提出更高的要求，进而增加了公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　应对措施：公司将继续全面强化管理，开展对标学习，进行管理创新。公司通过内外部对标，引进先进的管理经验，使用现代化管理工具，补齐工作中的短板，创新适合公司发展的管理模式和激励机制。公司将加强团队建设和人才培养，建立科学的人才梯队，逐步强化内部的流程化、体系化管理，持续提升企业管理效能和运营效率。
　　4、应收账款回收风险
　　随着公司业务范围和规模的扩大，公司应收账款余额将随之增长。如果公司出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，因此存在一定的流动性风险或坏账风险。
　　应对措施：首先，公司不断优化调整客户结构，深入拓展资信状况良好的大集团客户，目前央企、国企客户订单已占公司订单的90%以上，将有效降低应收账款回收的风险。其次，公司将应收账款的回笼作为经营工作重点之一，建立完善的应收账款管理制度，不断加大应收账款的催收力度，提高资金运转效率。再次，公司根据不同客户的回款状况，将应收账款额度纳入相关销售人员的绩效指标，将应收账款的实际回收与销售人员的薪酬直接挂钩，以加强货款的回收力度。最后，公司对项目的回款能力与盈利能力进行综合评估，严格筛选优质项目，进一步控制信用风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司的主导产品是输变电设备，主要包括变压器、开关柜、箱变等系列产品，主要原材料包括无氧铜杆、铜箔、铜线、敷铝锌板、冷板、热板、槽钢、硅钢、变压器油等，易受铜材、钢材基础材料价格波动影响，对公司业绩和产品毛利率水平产生一定的影响。未来一段时间内，铜材、钢材等基础材料价格可能仍会发生较大波动，将给公司的盈利水平带来一定风险。
　　应对措施：公司与部分长期合作的战略供应商签订采购框架协议，提高采购议价和锁价能力，根据销售及生产计划实施原材料和配套装置的现货采购。同时，公司不断优化工艺流程，提高材料使用效率，严格管控生产成本，提升公司盈利水平，应对原材料价格波动的风险。 收起▲