一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、化工制造板块　　2025年上半年，中国石化化工行业在宏观经济承压和政策推动下，呈现出“整体承压、结构分化、转型加速”的发展态势。原油产量、进口量、加工量和消费量均同比增长，扭转了2024年下降趋势，主要化学品产量和消费量也实现“双增长”，反映市场需求基本面稳定；化工板块表现优于油气开采和炼油板块，化工板块营收、进出口额增长，但利润下降，油气开采和炼油板块则呈现营收、利润、进出口额“三降”；进出口总额、进口额、贸易逆差均同比下降，这主要受全球石化产品价格持续低位影响；成品油产量和消费量首次同步下降，主因是新能源汽车替代汽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、化工制造板块
　　2025年上半年，中国石化化工行业在宏观经济承压和政策推动下，呈现出“整体承压、结构分化、转型加速”的发展态势。原油产量、进口量、加工量和消费量均同比增长，扭转了2024年下降趋势，主要化学品产量和消费量也实现“双增长”，反映市场需求基本面稳定；化工板块表现优于油气开采和炼油板块，化工板块营收、进出口额增长，但利润下降，油气开采和炼油板块则呈现营收、利润、进出口额“三降”；进出口总额、进口额、贸易逆差均同比下降，这主要受全球石化产品价格持续低位影响；成品油产量和消费量首次同步下降，主因是新能源汽车替代汽油、液化天然气重卡替代柴油，“减油增化”转型效果显现；受俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治风险及经济增长乏力影响，原油和主要石化产品价格持续下降；行业为保供稳价做出贡献，在复杂环境下，行业为保障国家能源安全、农业丰收和国内市场稳定发挥了重要作用。
　　下半年，行业将把提质增效、降本增效作为首要任务。在政府政策的引导下，行业有望通过控制产能、淘汰落后、提升集中度等方式优化供给结构。长期来看，“高端化、绿色化、扩绿增效”仍是行业发展的主旋律。行业系统性风险可控，但企业个体分化将更加明显，具备技术、成本、产业链一体化优势的龙头企业更具韧性。
　　2、国际贸易板块
　　2025年上半年国际贸易行业发展呈现出“中国外贸稳中有增、全球贸易增长放缓且失衡加剧”的总体格局。中国货物贸易进出口在上半年展现出较强韧性，实现了规模与质量的双重提升。全球贸易在2025年上半年继续增长，但增速有所放缓，主要受全球经济增长放缓、贸易政策不确定性和地缘政治风险加大的影响。美国强劲的进口和欧盟出口复苏是主要驱动力。欧洲和北美商品贸易增长强劲，而太平洋和西亚地区则出现收缩。化学和制药行业贸易增长远超全球平均水平，办公设备和数字经济相关产品表现强劲。
　　2025年上半年，国际贸易在复杂环境中前行。中国凭借多元化的市场布局、充满活力的民营企业和不断升级的出口结构，实现了外贸的“稳中有增、优中有升”。然而，全球贸易整体面临增长放缓、区域和双边失衡加剧的挑战，地缘政治和贸易政策的不确定性仍是主要风险。企业正通过供应链多元化、开拓新兴市场等方式积极应对。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务未发生变动，主要涉足化工制造板块与国际贸易板块业务。具体主营产品包括甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、异辛烷、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、石油以及化工各类催
　　化剂等，同时还开展化工产品和能源贸易等供应链管理业务。
　　1、化工制造板块
　　公司自成立以来，始终专注于碳四原料的深度加工，致力于开展将碳四原料转化为高附加值精细化工产品的研发、生产与销售工作。为顺应行业发展趋势、契合国家政策变化，充分发挥装置的柔性设计优势，公司对原有的碳四综合利用工艺路线进行了优化调整，构建了碳四丁烯、异丁烯、正丁烷和异丁烷组分综合利用产品线。主要产品涵盖甲乙酮、丁二烯、顺丁橡胶、丁腈胶乳、顺酐、异辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）、甲基丙烯酸甲酯（MMA）等，达成了碳四各组分的充分利用。碳三产业依照丙烷-丙烯-环氧丙烷/丙烯酸的战略布局稳步推进。公司在产品种类多样化及柔性生产方面的能力，有助于进一步提升公司的抗风险能力。
　　报告期内，受地缘政治冲突、关税政策不确定性外部因素扰动，国内化工行业下游需求不振，同行竞争加剧等不利因素影响，导致公司主要产品盈利能力较去年同期有所下滑，净利润同比下降。面对上述不利因素，公司积极应对、承压前行，致力于提质增效。公司充分发挥装置柔性生产的优势，确保盈利产品的产能达到最大化；对标国内外先进企业，运用成本模块化管理工具，将降本增效工作做到尽善尽美；灵活调整经营策略，积极响应国家统一大市场战略；把握国外化工产能出清的趋势，精准开拓海外市场，出口业务实现了稳健增长，为国内市场的价格稳定提供了有力支撑。
　　化工板块产品线及主要产品介绍
　　（1）甲乙酮
　　甲乙酮作为一种性能优良、用途广泛的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥特性，并具有沸点较高、蒸汽压力较低的优点。甲乙酮可与多种烃类溶剂互溶，在涂料、胶带、胶粘剂、合成革、油墨、磁带等行业部门具有广泛的用途。作为一种优良环保型溶剂，甲乙酮是纯苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶剂的最佳替代产品。与苯类溶剂相比，甲乙酮对人体危害程度较小，环保性能突出，国家环保部发布的行业标准和准则的实施，为甲乙酮对苯类溶剂大面积替代提供了良好的政策环境。与丙酮相比，甲乙酮挥发性适中、溶解性能更强，不会致使空气中挥发性有机化合物（VOC）含量增高，单位溶
　　剂的甲乙酮用量也少于丙酮。
　　（2）丁二烯
　　丁二烯是生产合成橡胶的单体，是生产多种合成橡胶(如丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、氯丁橡胶)的主要原料。随着苯乙烯塑料的发展，利用苯乙烯与丁二烯共聚，生产各种用途广泛的树脂（如ABS树脂、SBS树脂、BS树脂、MBS树脂），使丁二烯在树脂生产中逐渐占有重要地位。此外，丁二烯还可用于生产乙叉降冰片烯、工程塑料、尼龙66单体、环丁砜、蒽酮、四氢呋喃等等，是重要的基础化工原料。丁二烯在精细化学品生产中也有很多用处。
　　（3）顺酐
　　顺酐是重要的基本有机化工原料，主要用于生产不饱和聚酯树脂、富马酸、酒石酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品。近年来，随着应用领域的不断扩大，顺酐已成为世界上仅次于醋酐和苯酐的第3大酸酐。国内顺酐由于起步较晚，60%以上产能仍旧采用传统的苯氧化法工艺，生产成本、产品质量和环保压力均无法与正丁烷氧化法工艺相媲美。随着环保压力不断加大，正丁烷氧化法已形成逐步替代趋势。
　　（4）催化剂
　　催化剂业务主要以齐鲁科力为主，产品包括耐硫变换催化剂、制氢催化剂、硫磺回收催化剂和加氢催化剂四大系列80余种产品。其中，耐硫变换催化剂一直是作为主要产品。随着国内环保意识增强和国家对油品质量标准的强制升级要求，硫磺回收催化剂市场需求增长迅速，预计未来硫磺回收催化剂收入仍会保持一定幅度增长。制氢催化剂、加氢催化剂受下游装置扩容和氢气用途开发，用量处于长期增长态势。
　　为了进一步增强齐鲁科力在同行业的竞争优势，同时也为更好的与母公司化工板块产生协同效应，齐鲁科力规划在原有四大催化剂品类的基础上继续投资扩建化工催化剂，投资建设了720吨/年顺酐催化剂。齐鲁科力顺酐催化剂装置的建成投产不仅可以为公司顺酐装置提供催化剂，有效降低顺酐装置的生产成本；还可以以母公司生产装置为依托为新产品推广奠定基础。
　　（5）新材料
　　新材料业务主要以齐翔华利及公司自建20万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）项目为主，主要产品包括甲基丙烯酸甲酯（MMA）、异丙醇等产品。MMA主要用于生产有机玻璃、高档油漆、高端显示屏及其他家用电器、装饰材料等。MMA的下游产品，聚甲基丙烯酸甲酯树脂（PMMA）被广泛应用于各种照明器材、光学玻璃、仪器仪表、光导纤维、飞机座舱玻璃、防弹玻璃等领域，特别是随着液晶显示器市场的迅速增长，光学级PMMA模塑料需求量大幅度增长，发展潜力巨大，应用前景广阔。
　　（6）碳三产业链
　　公司在全面做精做细碳四产业链的基础上稳步推进向碳三产业链的布局，目前公司建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目，公司碳三产业链已初具规模。后期公司将根据已有丙烯条件，大力建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板的碳三产业链，持续向产业链纵深发展。
　　2、国际贸易板块
　　面对公司产能不断扩大、产品品类的不断增多，公司将进一步发挥国国际贸易业务的优势，通过从产品结构、客户结构以及同化工板块的协同性等方面进行持续优化，以实现国际贸易业务与化工业务的深度融合，形成国内外一体化的化工供应链体系。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）拥有完善、高效且资源综合利用程度高的石油深加工产业链
　　一直以来，公司专注于持续完善和拓展石油化工深加工业务，现已构建起完备的碳四深加工产业链，并向碳三产业链延伸。目前，公司形成了以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺丁橡胶、MTBE、异辛烷、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为主要产品组合的产品结构。经过多年的发展，公司已实现对碳四原料各主要组分的充分利用，并将业务拓展至碳三产业链，形成了较为完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷/丙烯酸的碳三产业链布局，成功实现公司产业版图从碳四产业向碳三产业的顺利延伸。同时，公司建有20万吨/年丁腈胶乳装置和20万吨/年MMA装置，实现了向新材料领域的拓展。未来，公司将持续加大研发投入，进军高精尖技术领域。公司将凭借规模优势、成本优势以及优良的产品结构，增强公司整体抗风险能力。
　　（2）具备生产原材料充足、销售渠道稳定的优势
　　公司生产所需的主要原材料为碳四，它是石油加工过程中产生的副产品。目前，公司与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化签订了长期战略合作协议，原料碳四通过管道直接运送，供应稳定可靠，还节省了运输成本。随着公司产品线日益丰富，对烷烃组分的充分利用，公司从周边炼化企业采购原料的比重也逐年增加，实现了原料多元化供给，降低了单一原料供给方带来的风险。随着公司国际贸易业务的不断拓展，能够为终端客户提供多品种、全链条、一站式的商品供应链管理服务，降低客户的经济和时间成本，有利于整合下游分散的客户，提高客户粘性，同时也为自身化工产品开辟了新的原材料采购渠道和产品销售渠道。
　　（3）拥有生产装置柔性设计、产品结构调整灵活的优势
　　公司的生产装置采用柔性设计，可根据市场情况灵活调节产品结构。例如，现有产品中的异丁烯与MTBE、丁二烯与异辛烷等，均可依据市场价格对产量进行调整，以实现总体盈利最大化。公司可根据市场行情，调整柔性设计生产装置所生产的不同产品的生产规模，优先保障盈利能力较强的产品生产，确保盈利能力达到最优。
　　（4）具备技术先进、产品品质领先的优势
　　公司的生产技术在行业中处于领先地位。自成立以来，公司先后对甲乙酮装置进行了120余项技术革新与改造，形成了独有的甲乙酮生产技术，所生产的甲乙酮在成本转化率和产品质量方面均优于同行业。同时，公司围绕提高产品质量和产量、实现节能减排、稳定运行以及降低成本等目标，对各生产项目开展了一系列技术攻关，不断进行转型升级，从而持续提升公司的生产技术水平，保持技术及产品品质的领先优势。
　　（5）具有产品成本优势
　　公司通过一系列技术创新，提高了装置的综合效能，分摊了制造费用。同时，公司全面推行系统操作，不断提升人员素质，使公司岗位定员达到同行业先进水平，进一步降低了人工成本。公司主要产品甲乙酮等的消费区域主要集中在华东、华南地区，与同行业其他企业相比，公司地理位置更靠近下游客户，运输成本较低。思远化工建设了产品输送管线，产品可通过从生产装置到黄岛油港码头的专用管道直接装船，通过海运将产品运输至客户，增强了公司在产品销售过程中的运输成本优势。
　　（6）具备规模经济优势
　　公司是甲乙酮的全球龙头企业，技术先进，生产效率高，在全球甲乙酮市场具有较强的话语权。与其他规模较小的甲乙酮厂商相比，公司具有显著的规模效益和议价能力。未来，公司将继续狠抓技术创新，持续深化改革，打造更多的世界冠军产品，巩固行业龙头地位。
　　（7）拥有区域优势
　　淄博地处山东行政版图的“几何中心”，地理位置优越，交通便捷。境内有济青高铁、胶济铁路、青银高速、青兰高速、滨博高速纵横交错，能够快速联通全国主要城市。淄博是鲁中电信中枢和邮件处理中心，国际互联网和现代通讯业务发展迅速，对外联络畅通。淄博城乡布局合理，各城区之间相距约20公里，发展空间广阔。公司化工装置区位于齐鲁化学工业区，占地面积4000亩，原材料靠近上游，产品接近下游，在管道及汽运输送方式下凸显区域优势。
　　（8）具备品牌优势
　　公司自成立以来，始终将质量管理置于首位，秉持“顾客是上帝”的宗旨。公司专注于碳四深加工产品20余年，在业界树立了良好的品牌形象，积累了较高的企业信誉。公司在2020、2021、2022、2023、2024年均登上山东省品牌价值评价榜单，品牌价值达78.95亿元。主导产品甲乙酮被评为省级泰山品质认证产品，公司荣获山东省制造业单项冠军产品、山东省知名品牌、山东省优质品牌等荣誉称号。2008年，公司开始全面建立质量管理制度，相继制定了质量手册，涵盖文件控制、记录控制、内部审核、不合格品控制、预防措施和纠正措施等方面。此外，公司提出了“以诚实守信为宗旨、以技术创新为动力、以持续改进为手段、以顾客满意为目的”的公司质量方针。这一方针既是公司质量管理工作的核心，也是公司质量的总宗旨和方向，更是全体员工开展质量活动的准则，是对顾客和社会的郑重承诺。2003年11月，公司取得了全国工业产品质量生产许可证书。公司强化品牌培育理念，致力于打造世界一流品质。公司瞄准世界先进水平，积极采用国际标准和国外先进标准，制定高于现行国家标准或行业标准的企业内部标准，打造了一批高质量、高档次的名优产品。目前，公司参与了工业用丁酮、仲丁醇、异丁烯、顺丁烯二酸酐等产品国家行业标准的制定和修订。公司拥有完整的碳四深加工产业链，碳四资源的综合利用率达到世界先进水平，曾荣获“中国化工五百强”“国家高新技术企业”“山东省优质品牌”“中国石化科学技术进步一等奖”“淄博市科学技术奖”等各级荣誉称号60余项。
　　（9）股东赋能优势凸显
　　公司于2023年5月完成要约收购，正式并入山东能源集团。在控股股东新材料公司与山能集团的协同助力下，公司成功且迅速地实现了从民营企业向国有企业的转变，管理体系与运营机制得以全面优化升级。依托国有企业的资源优势，公司在融资渠道拓展、压降融资成本、内部产业协同以及人才引进等方面取得了显著进展。同时，通过整合股东方在的产业链优势资源，公司在市场竞争力和抗风险能力方面得到显著增强。公司充分利用国有企业在政策获取、资源调配等方面的便利条件，实现了业务结构的优化调整与核心竞争力的稳步提升，为未来高质量发展奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济波动风险
　　当前，全球地缘政治摩擦不断加剧，国外面临通货膨胀问题，国内经济发展态势偏弱，全球经济增长依旧面临较大压力与不确定性，这可能会对行业的发展产生不利影响。
　　应对措施：密切关注宏观经济和国家政策走向，顺势而为，通过调整经营计划、优化产品结构和市场结构，推动公司实现健康持续发展，以满足经济转型和产业升级的需求。
　　2.行业竞争风险
　　公司是国内碳四深加工产业的龙头企业，同时还构建了碳三产业链。目前，主要产品包括甲乙酮、顺酐、丁二烯、橡胶、甲基丙烯酸甲酯、MTBE、异丁烯、叔丁醇、环氧丙烷、丙烯及丙烯酸等。其中，甲乙酮及顺酐是公司的传统核心产品，也是公司收入和利润的主要来源，公司在这两种产品上具备显著优势。
　　然而，我国化工行业竞争较为激烈。若有新的竞争者进入该行业，或者原有企业大幅扩大产能，可能会加剧市场竞争，导致甲乙酮、顺酐等产品价格下跌、毛利率降低，进而影响公司的盈利能力。
　　为应对不断加剧的市场竞争风险，公司拥有更为灵活的产品结构和采购策略，在产品单耗和产品质量方面也更具市场竞争力。同时，结合现有产业链结构，与国内外行业领军企业开展合作，通过合作研发、自主创新，进行横向拓展与纵向延伸，提升公司整体盈利能力和抗风险能力。
　　3.原材料价格波动风险
　　原材料在公司产品成本中的占比超过50%。作为石油加工的副产品，其价格受国际石油市场价格波动、宏观经济形势变化等因素影响，具有较强的波动性和不可预测性。原料价格的波动可能会对公司产品的毛利率产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　一方面，公司与周边炼化企业签订了长期战略合作协议，原料碳四直接通过管道输送，并及时关注碳四价格，在市场上择机采购低价原料；另一方面，通过开展国外贸易业务，加大对海外原材料市场的拓展力度，开展大宗原料进口贸易，以平抑因原料价格波动导致的成本变化。
　　4.安全生产风险
　　公司部分产品为易燃、易爆、具有腐蚀性或对人体有伤害性的化工产品，同时生产过程中的部分工序存在易燃易爆风险，可能存在安全隐患。公司已建立了完善的安全控制体系，配备了完备的安全设施，整个生产过程完全处于可控状态，且从未发生过安全事故。但由于石化装置自身的特性，不能完全排除因生产操作不当、设备故障等偶发性因素引发意外安全事故，从而影响公司正常生产经营的可能性。
　　安全生产始终是公司生产经营的首要任务，公司秉持“以人为本”的理念，倡导“人人讲安全，人人要安全”。通过建立完善的双重预防体系，并定期聘请第三方安全监测机构，不断提高安全生产标准，消除安全隐患，确保安全生产稳定运行。
　　5.环保风险
　　公司生产过程中会产生废水、废气、废渣等污染性排放物，若处理不当，会对环境造成污染，带来不良后果。虽然公司已严格按照有关环保法规及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理，使“三废”排放达到了环保规定的标准，但随着社会环保意识的不断增强，未来国家及地方政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，这将使公司增加环保投入，进而对公司的盈利水平产生一定影响。
　　公司严格遵守国家制定的各项排放标准，并在公司内部执行更为严格的内部标准。各生产单位所产生的废气、废水通过在线监测设施实现同步上传，以便随时监测异常情况。公司自建了污水处理、污水回用、超低排放、尾气回收等设施，全面确保外排污染物达标排放。
　　6.汇率波动的风险
　　受国际经济、金融形势变化的影响，汇率波动会对公司原材料进口和产品出口造成一定影响。
　　应对措施：提高出口市场份额，加大对主导产品国际市场的开拓力度，做好进出口贸易平衡，以对冲进口汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）化工制造板块　　2024年，中国石油化工行业在复杂的内外部环境中呈现出“规模扩张、利润承压、转型加速”的发展态势。　　2024年，由于国际政治环境的复杂多变，区域动荡的持续加剧，贸易保护主义的抬头，以及国际贸易格局和供应链的重塑，全球贸易紧张局势进一步加剧，世界经济增速进一步放缓。尽管外部环境变化带来的不利影响加深，以及面临国内需求不足、部分企业生产经营困难等挑战，但我国经济基础稳固、优势众多、韧性强大、潜能巨大，长期向好的支撑条件和基本趋势并未改变。　　2024年原油及主要石化产品价格持续走低，多数化工产品价格同比环比均以下降为主，尤其是下半年产品价... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）化工制造板块
　　2024年，中国石油化工行业在复杂的内外部环境中呈现出“规模扩张、利润承压、转型加速”的发展态势。
　　2024年，由于国际政治环境的复杂多变，区域动荡的持续加剧，贸易保护主义的抬头，以及国际贸易格局和供应链的重塑，全球贸易紧张局势进一步加剧，世界经济增速进一步放缓。尽管外部环境变化带来的不利影响加深，以及面临国内需求不足、部分企业生产经营困难等挑战，但我国经济基础稳固、优势众多、韧性强大、潜能巨大，长期向好的支撑条件和基本趋势并未改变。
　　2024年原油及主要石化产品价格持续走低，多数化工产品价格同比环比均以下降为主，尤其是下半年产品价格下降幅度较大。加上近年来化工行业产能扩建较多的问题突出，石化产业正处于深度调整的阵痛期。我国经济坚持稳字当头、稳中求进，坚持高质量发展和高水平安全良性互动。在持续承压下，国家加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，全面深化改革开放，国内经济回升向好迹象明显。未来，公司需通过技术创新、绿色转型、国际合作等路径，平衡规模增长与可持续发展。
　　（二）国际贸易板块
　　2024年，受地缘政治风险和疫情后供应链安全需求驱动，全球供应链加速向本土化、近岸化调整，以增强供应链自主性。全球供应链形成“北美、欧盟、东亚”三足鼎立的区域化格局。北美供应链网络以美加墨为核心，欧盟强化内部产业链完整性，亚洲则依托中国、日本、韩国的制造业优势，形成相对闭环的区域协作体系。区域贸易协定进一步推动区域内供应链整合。制造环节向低成本国家转移的趋势持续，这种碎片化虽降低集中风险，但也增加了物流复杂度与管理成本。地缘政治冲突进一步推高海运成本。贸易保护主义的抬头，以及国际贸易格局和供应链的重塑，全球贸易紧张局势进一步加剧。
　　2024年全球供应链贸易行业在安全、效率与可持续性之间寻求平衡，本土化回流与技术升级成为核心驱动力，但地缘政治和成本压力仍是主要挑战。未来，公司需通过多元化布局、技术创新和绿色转型构建长期竞争力，以应对复杂多变的全球贸易环境。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务未发生变化，主要从事化工制造板块和国际贸易板块业务，主营：甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、异辛烷、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、石油和化工各类催化剂等产品以及化工产品、能源贸易等供应链管理业务。
　　（一）化工制造板块
　　公司自成立以来一直专注于对碳四原料的深度加工，致力于将碳四原料转化成高附加值精细化工产品的研发、生产和销售。为适应行业发展趋势和国家政策变化，充分发挥装置的柔性设计优势，公司对原有的碳四综合利用工艺路线进行了优化调整，形成了碳四丁烯、异丁烯、正丁烷和异丁烷组分综合利用产品线，主要产品有甲乙酮、丁二烯、顺丁橡胶、丁腈胶乳、顺酐、异辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）、甲基丙烯酸甲酯（MMA)等，实现了碳四各组分的充分利用。碳三产业则按照丙烷-丙烯-环氧丙烷的战略布局稳步推进。公司产品种类的多样化能力及柔性生产能力，有利于进一步增强公司的抗风险能力。
　　报告期内，受地缘政治冲突、下游市场需求增速放缓、行业竞争加剧等因素影响，化工行业处于周期底部，公司主要产品售价降幅超过原料采购价格降幅，产品毛利同比略有减少。公司一方面充分发挥产业链全的优势，不断挖掘装置潜能，优化调整生产工艺，做到盈利产品产能最大化，产品质量最优化，另一方面积极分析市场形势，加大国内外市场开拓力度，保持产品快进快出，不断提高周转率，根据市场行情调控国内外市场销售量，降低市场波动影响，努力确保产品利润最大化。同时公司不断加大集团内部产业协同，经营效能持续提升。
　　化工板块产品线及主要产品介绍
　　1、甲乙酮
　　甲乙酮作为一种性能优良、用途广泛的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥特性，并具有沸点较高、蒸汽压力较低的优点。甲乙酮可与多种烃类溶剂互溶，在涂料、胶带、胶粘剂、合成革、油墨、磁带等行业部门具有广泛的用途。作为一种优良环保型溶剂，甲乙酮是纯苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶剂的最佳替代产品。与苯类溶剂相比，甲乙酮对人体危害程度较小，环保性能突出，国家环保部发布的行业标准和准则的实施，为甲乙酮对苯类溶剂大面积替代提供了良好的政策环境。与丙酮相比，甲乙酮挥发性适中、溶解性能更强，不会致使空气中挥发性有机化合物（VOC）含量增高，单位溶剂的甲乙酮用量也少于丙酮。
　　2020-2024年，国内丁酮行业进入扩能增速期，但亦有部分老旧产能退出。截至2024年，丁酮全国年产能达到88万吨。目前公司甲乙酮装置的设计产能为26万吨/年，是国内乃至世界产能最大的甲乙酮生产企业，拥有较强的市场竞争力，国内产销份额占比达70%左右。
　　2、丁二烯
　　丁二烯是生产合成橡胶的单体，是生产多种合成橡胶(如丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、氯丁橡胶)的主要原料。随着苯乙烯塑料的发展，利用苯乙烯与丁二烯共聚，生产各种用途广泛的树脂（如 ABS树脂、SBS树脂、BS树脂、MBS树脂），使丁二烯在树脂生产中逐渐占有重要地位。此外，丁二烯还可用于生产乙叉降冰片烯、工程塑料、尼龙66单体、环丁砜、蒽酮、四氢呋喃等等，是重要的基础化工原料。丁二烯在精细化学品生产中也有很多用处。
　　丁二烯主要来自于石脑油裂解制乙烯副产品，产能受乙烯装置规模制约。2020-2024年，中国丁二烯行业处于产能增长期，行业产能合计增加172万吨。2024年受部分预投计划延迟、裂解装置开工及检修集中等因素影响，丁二烯供应不及预期，行业产能利用率维持在70%左右，同时出口量同比去年大幅增加。供应面偏弱支撑下，丁二烯行情延续了2020年以来的上涨趋势，且2024年涨幅明显扩大。公司采用国内规模最大的丁烯氧化法工艺制丁二烯，不受乙烯装置规模限制，并且与现有产业链相匹配。目前公司生产的丁二烯主要以自用为主，用于生产顺丁橡胶和丁腈胶乳。
　　3、顺酐
　　顺酐是重要的基本有机化工原料，主要用于生产不饱和聚酯树脂、富马酸、酒石酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品。近年来，随着应用领域的不断扩大，顺酐已成为世界上仅次于醋酐和苯酐的第3大酸酐。国内顺酐由于起步较晚，60%以上产能仍旧采用传统的苯氧化法工艺，生产成本、产品质量和环保压力均无法与正丁烷氧化法工艺相媲美。随着环保压力不断加大，正丁烷氧化法已形成逐步替代趋势。2019-2024年，国内顺酐开始进入一体化项目新增及扩能的新周期。自2023年5月份开始受制于成本利润及正丁烷氧化法供应增加等因素，苯氧化法顺酐产能基本均已长周期停产一年以上，顺酐新增产能均以正丁烷氧化法工艺为主，至2024年正丁烷氧化法顺酐产能增速继续加快，而反观下游消费领域，传统领域对顺酐消耗增速缓慢，新消费领域顺酐法BDO处于发展初期，且多为配套一体化装置，对顺酐内销驱动力有限；但2024年顺酐出口数据表现向好，较2022年高点增长18%。公司建有40万吨/年产能的正丁烷氧化法制顺酐装置，为目前国内销量最大的顺酐生产企业，顺酐国内市场占有率 15%，占国内出口份额的56%。
　　4、催化剂
　　催化剂业务主要以齐鲁科力为主，产品包括耐硫变换催化剂、制氢催化剂、硫磺回收催化剂和加氢催化剂四大系列80余种产品。其中，耐硫变换催化剂一直是作为主要产品。随着国内环保意识增强和国家对油品质量标准的强制升级要求，硫磺回收催化剂市场需求增长迅速，预计未来硫磺回收催化剂收入仍会保持一定幅度增长。制氢催化剂、加氢催化剂受下游装置扩容和氢气用途开发，用量处于长期增长态势。
　　为了进一步增强齐鲁科力在同行业的竞争优势，同时也为更好的与母公司化工板块产生协同效应，齐鲁科力规划在原有四大催化剂品类的基础上继续投资扩建化工催化剂，投资建设了360吨/年顺酐催化剂。齐鲁科力顺酐催化剂装置的建成投产不仅可以为公司顺酐装置提供催化剂，有效降低顺酐装置的生产成本；还可以以母公司生产装置为依托为新产品推广奠定基础。
　　5、新材料
　　新材料业务主要以齐翔华利及公司自建 20万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）项目为主，主要产品包括甲基丙烯酸甲酯（MMA）、异丙醇等产品。MMA主要用于生产有机玻璃、高档油漆、高端显示屏及其他家用电器、装饰材料等。MMA的下游产品，聚甲基丙烯酸甲酯树脂（PMMA）被广泛应用于各种照明器材、光学玻璃、仪器仪表、光导纤维、飞机座舱玻璃、防弹玻璃等领域，特别是随着液晶显示器市场的迅速增长，光学级PMMA模塑料需求量大幅度增长，发展潜力巨大，应用前景广阔。2019-2024年，国内MMA进入持续扩能期，截至2024年12月，MMA全国年产能达到265万吨。MMA下游PMMA也处于快速建设阶段，其他行业如丙烯酸乳液行业产能扩增张的同时，对MMA消费能力也在不断提升，2020年开始随着出口通道打开，外贸环节成为除国内需求支撑以外另一主要助力因素。公司将根据市场情况适时决定下游项目的建设安排。
　　6、碳三产业链
　　公司在全面做精做细碳四产业链的基础上稳步推进向碳三产业链的布局，目前公司建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目，公司碳三产业链已初具规模。伴随我国石油化工行业向精细化延伸发展，国内环氧丙烷迎来集中扩能周期，截至2024年，环氧丙烷全国年产能已达到712万吨。反观环氧丙烷需求端，最主要下游聚醚多元醇，丙二醇等行业。整体需求端增速不及环氧丙烷供应端情况下，供需失衡也对产业盈利构成较大压力，上至原料丙烯，下至需求端聚醚、丙二醇等产品，包含环氧丙烷自身，伴随扩能期的持续，行业盈利空间普遍缩水明显。后期公司将根据已有丙烯条件，大力建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板的碳三产业链，持续向产业链纵深发展。
　　（二）国际贸易板块
　　面对公司产能不断扩大、产品品类的不断增多，公司将进一步发挥国国际贸易业务的优势，通过从产品结构、客户结构以及同化工板块的协同性等方面进行持续优化，以实现国际贸易业务与化工业务的深度融合，形成国内外一体化的化工供应链体系。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）具有完善、高效、资源综合利用程度高的石油深加工产业链
　　一直以来，公司致力于不断完善和延伸石油化工深加工业务，已形成完善的碳四深加工产业链，并往碳三产业链延伸。目前，公司已形成以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺丁橡胶、MTBE、异辛烷、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为主要产品组合的产品结构。经过多年发展，公司已实现对碳四原料各主要组分的充分利用，并延伸至碳三产业链，形成了比较完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷/丙烯酸的碳三产业链布局，实现公司的产业版图从碳四产业向碳三产业的顺利延伸。同时公司建有20万吨/年丁腈胶乳装置和20万吨/年MMA装置实现公司向新材料领域的扩展。未来，公司将不断加大研发投入，向高精尖技术领域进军。公司将通过规模优势、成本优势，以及良好的产品结构来增强公司的整体抗风险能力。
　　（2）生产原材料充足、销售渠道稳定的优势
　　公司生产所需的原材料主要为碳四，系石油加工过程中产生的副产品。目前而言，公司与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化签订了长期战略合作协议，原料碳四直接通过管道运送，供应稳定可靠且节省运输成本。随着公司产品线的愈加丰富和对烷烃组分的充分利用，公司对周边炼化企业原料采购比重也逐年增加，实现原料多元化供给，减少单一原料供给方的风险。随着公司国际贸易业务的不断拓展，能为终端的客户提供多品种、全链条、一站式的商品供应链管理服务，解决客户经济和时间成本，有利于整合下游分散的客户，提高客户粘性，也能够为自身的化工产品开拓出新的原材料采购渠道，以及产品销售渠道。
　　（3）生产装置柔性设计、产品结构调整灵活的优势
　　公司的生产装置具有柔性设计，可根据市场情况调节公司的产品结构，如现有产品中的异丁烯与MTBE、丁二烯与异辛烷等均可根据市场价格对产量进行调节，实现总体盈利的最大化。公司可根据市场行情调整具有柔性设计的生产装置生产的不同产品生产规模，优先保证具有较强盈利能力的产品生产，确保盈利能力最大化。
　　（4）技术先进，产品品质领先的优势
　　公司的生产技术在行业中处于领先水平。公司自成立以来先后对甲乙酮装置共进行120余项技术革新与改造，形成了专有的甲乙酮生产技术，所生产的甲乙酮在成本转化率、产品质量上都优于同行业。同时，公司围绕着如何提高产品质量、产量，实现节能减排、稳定运行和降低成本，对公司各生产项目均开展了一系列技术攻关，不断转型升级，从而不断提高公司的生产技术水平，保持技术及产品品质的领先优势。
　　（5）产品成本优势
　　公司通过一系列技术创新，提高了装置的综合效能，摊薄了制造费用；同时，公司通过全面推行系统操作不断提高人员素质，使公司岗位定员达到同行业先进水平，进一步降低了人工成本。公司主要产品甲乙酮等的消费区域主要在华东、华南地区，与同行业其他企业相比，公司在地理位置上相对靠近下游客户，运输成本低；思远化工建设了产品输送管线。　　产品可以通过铺设的从生产装置到黄岛油港码头的专用管道直接装船，通过海运将产品运输至客户，增大了公司在产品销售过程中的运输成本优势。
　　（6）规模经济优势
　　公司为甲乙酮的全球龙头企业，且技术先进，生产效率高，在全世界的甲乙酮市场具有较强的话语权。相较于其他规模较小的甲乙酮厂商而言，公司具有较强的规模效益、议价能力。未来公司将继续狠抓技术创新，持续深化改革，打造更多的世界冠军产品，以巩固行业龙头地位。
　　（7）区域优势
　　淄博地处山东行政版图的“几何中心”，地理位置优越，交通便利快捷。境内有济青高铁、胶济铁路、青银高速、青兰高速、滨博高速纵横交错，可快捷联通全国主要城市，淄博是鲁中电信中枢和邮件处理中心，国际互联网以及现代通讯业务发展迅速，对外联络畅达。淄博城乡布局舒展，各城区之间相距20公里左右，发展空间广阔。公司化工装置区坐落于齐鲁化学工业区，占地面积4000亩，原材料接近上游和产品接近下游，管道及汽运输送方式下彰显区域优势。
　　（8）品牌优势。
　　公司自成立以来，始终把质量管理放在第一位，始终奉行顾客是上帝这一宗旨。公司专注碳四深加工产品20余年，在业界树立了优秀的品牌效应，积累了良好的企业信誉。公司2020、2021、2022、2023、2024年均上榜山东省品牌价值评价榜单，品牌价值78.95亿元。主导产品甲乙酮被评为省级泰山品质认证产品，公司荣获山东省制造业单项冠军产品、山东省知名品牌、山东省优质品牌等荣誉称号。2008年公司开始全面建立质量管理制度，相继建立了质量手册，文件控制、记录控制、内部审核、不合格品控制、预防措施和纠正措施。另外公司提出了“以诚实守信为宗旨、以技术创新为动力、以持续改进为手段、以顾客满意为目的”的公司质量方针。它既是公司质量管理工作的核心，是公司质量总宗旨和方向，也是全体员工开展质量活动的准则，是对顾客对社会严肃的承诺。2003年 11月取得了全国工业产品质量生产许可证书。公司提高品牌培育思想，打造世界一流品质。公司瞄准世界先进水平，积极采用国际标准和国外先进标准，制定高于现行国家标准或行业标准的企业内部标准，形成一批高质量、高档次的名优产品。目前，公司参与了工业用丁酮、仲丁醇、异丁烯、顺丁烯二酸酐等产品国家行业标准的制定和修订。拥有完整的碳四深加工产业链，碳四资源的综合利用率达到世界先进水平，曾荣获“中国化工五百强”、“国家高新技术企业”、“山东省优质品牌”、“中国石化科学技术进步一等奖”、“淄博市科学技术奖”等各级荣誉称号60余项。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司全年累计完成化工产品产量341.6万吨，同比下降1.56%；实现营业收入252.19亿元，较上年同期下降6.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 3,167.97万元，较上年同期上涨 108.26%；实现归属于上市公司股东的扣除
　　非经常性损益的净利润1,255.72万元，较上年同期上涨104.95%；截止本报告期末，公司总资产253.61亿元，较上年同期下降 5.30%，归属于上市公司股东的净资产116.66亿元，较上年同期下降 1.15%，经营活动产生的现金流量金额13.52亿元，同比增长104.59%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、技术创新与产业升级
　　公司在甲乙酮、顺酐等核心产品上拥有全球领先的产销量，并不断通过技术创新提升产品质量和生产效率。公司采用的正丁烯两步法制甲乙酮的技术路线，已经将单耗降至行业领先水平。此外，公司还引入了国外先进的成熟技术工艺，并持续提高自主创新能力，这将有助于公司在精细化工领域保持竞争优势。
　　2、产业链的延伸与优化
　　公司致力于围绕碳四产业链做大、做强、做精，通过新项目建设多点开花，全面起势。公司不仅在甲乙酮和顺酐产能上巩固优势，还进一步发展国际贸易业务，弥补原材料短板，并对碳四产业链进行全方位延伸，形成一体化的完整产业链。
　　3、国际竞争力的提升
　　公司的产品甲乙酮在国内外市场享有很高的知名度，产品标准高于ASTM标准和国内行业标准。随着公司产品质量的提升和出口量的增加，齐翔腾达有望在全球化工市场中进一步提升其竞争力和市场份额。
　　4、战略合作与产学研结合
　　齐翔腾达与中科院青岛所等科研机构的合作，将有助于公司在新能源、新材料、高端化工等领域开展技术研发、平台共建、人才培养等方面的全面合作。这种产学研深度合作将提升公司的技术水平和国际竞争力，同时也有利于推动区域产业体系的深度融合。
　　未来，公司将继续在产业链延伸、技术创新、国际市场拓展和产学研合作等方面发力，以实现建设一体化、链式化、绿色化的国际一流化工新材料企业的目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务未发生变化，主要从事化工制造板块和国外贸易板块业务（原国外供应链管理板块），主营：甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、异辛烷、石油和化工各类催化剂等产品以及化工产品、能源贸易等国外贸易业务。　　（一）化工制造板块　　公司自成立以来一直专注于对碳四原料的深度加工，致力于将碳四原料转化成高附加值精细化工产品的研发、生产和销售。为适应行业发展趋势和国家政策变化，充分发挥装置的柔性设计优势，公司对原有的碳四综合利用工艺路线进行了优化调整，形成了碳四丁烯、异丁烯、正丁烷和异丁烷组分综合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务未发生变化，主要从事化工制造板块和国外贸易板块业务（原国外供应链管理板块），主营：甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、异辛烷、石油和化工各类催化剂等产品以及化工产品、能源贸易等国外贸易业务。
　　（一）化工制造板块
　　公司自成立以来一直专注于对碳四原料的深度加工，致力于将碳四原料转化成高附加值精细化工产品的研发、生产和销售。为适应行业发展趋势和国家政策变化，充分发挥装置的柔性设计优势，公司对原有的碳四综合利用工艺路线进行了优化调整，形成了碳四丁烯、异丁烯、正丁烷和异丁烷组分综合利用产品线，主要产品有甲乙酮、丁二烯、顺丁橡胶、丁腈胶乳、顺酐、异辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）、甲基丙烯酸甲酯（MMA)等，实现了碳四各组分的充分利用。碳三产业则按照丙烷-丙烯-环氧丙烷的战略布局稳步推进。公司产品种类的多样化及柔性生产能力，有利于进一步增强公司的抗风险能力。
　　报告期内，随着经济的逐渐复苏，需求的逐步改善，产品价格开始出现回暖迹象，部分产品价格同比上升，特别是甲乙酮、叔丁醇、顺丁橡胶、异丁烯、MTBE等产品价格的上涨，对公司半年度业绩做出重要贡献；半年度公司加大产品出口力度，出口产品26.5万吨，同比增长25%，创汇同比增长30%，有效缓解国内压力的同时抢占海外职场份额，进一步增强公司盈利能力。同时，公司最大限度发挥产业链柔性生产优势、规模优势和成本优势，坚持以市场为导向、利润为目标、价格为龙头的精细化管理理念，持续开展增收节支、降本挖潜、清仓利库等活动，确保经营效益最大化。
　　化工板块产品线及主要产品介绍
　　1、甲乙酮
　　甲乙酮作为一种性能优良、用途广泛的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥特性，并具有沸点较高、蒸汽压力较低的优点。甲乙酮可与多种烃类溶剂互溶，在涂料、胶带、胶粘剂、合成革、油墨、磁带等行业部门具有广泛的用途。作为一种优良环保型溶剂，甲乙酮是纯苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶剂的最佳替代产品。与苯类溶剂相比，甲乙酮对人体危害程度较小，环保性能突出，国家环保部发布的行业标准和准则的实施，为甲乙酮对苯类溶剂大面积替代提供了良好的政策环境。与丙酮相比，甲乙酮挥发性适中、溶解性能更强，不会致使空气中挥发性有机化合物（VOC）含量增高，单位溶剂的甲乙酮用量也少于丙酮。
　　就甲乙酮行业而言，涉足该产品的企业都是技术较为先进，生产规模较大的大型精细化工企业，生产厂商家数较少。较高的市场集中度使甲乙酮行业竞争相对理性，主要企业的议价能力和成本转嫁能力相对较强。目前公司甲乙酮装置的设计产能为26万吨/年，是国内乃至世界产能最大的甲乙酮生产企业，拥有较强的市场竞争力，国内产销份额占比达70%。
　　2、丁二烯
　　丁二烯是生产合成橡胶的单体，是生产多种合成橡胶(如丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、氯丁橡胶)的主要原料。随着苯乙烯塑料的发展，利用苯乙烯与丁二烯共聚，生产各种用途广泛的树脂（如ABS树脂、SBS树脂、BS树脂、MBS树脂），使丁二烯在树脂生产中逐渐占有重要地位。此外，丁二烯还可用于生产乙叉降冰片烯、工程塑料、尼龙66单体、环丁砜、蒽酮、四氢呋喃等等，是重要的基础化工原料。丁二烯在精细化学品生产中也有很多用处。
　　丁二烯主要来自于石脑油裂解制乙烯副产品，产能受乙烯装置规模制约。国内受原油进口配额和投资成本影响，民营企
　　业很难参与其中。丁二烯大部分产能集中在国有企业内部，以自用为主，对外销售量有限。公司采用国内规模最大的丁烯氧化法工艺制丁二烯，不受乙烯装置规模限制，并且与现有产业链相匹配。目前公司生产的丁二烯主要以自用为主，用于生产顺丁橡胶和丁腈胶乳。
　　3、顺酐
　　顺酐是重要的基本有机化工原料，主要用于生产不饱和聚酯树脂、富马酸、酒石酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品。近年来，随着应用领域的不断扩大，顺酐已成为世界上仅次于醋酐和苯酐的第3大酸酐。
　　国内顺酐由于起步较晚，60%以上产能仍旧采用传统的苯氧化法工艺，生产成本、产品质量和环保压力均无法与正丁烷氧化法工艺相媲美。随着环保压力不断加大，正丁烷氧化法已形成逐步替代趋势。公司已建成20万吨/年产能的正丁烷氧化法制顺酐装置，成为全世界最大的顺酐生产企业。通过不断优化改进，单位生产成本不断降低，产能和副产品利用率不断提高。目前，公司顺酐装置设计产能为40万吨/年，是国内最大的顺酐装置，国内产销份额占比达35%以上。
　　4、催化剂
　　催化剂业务主要以齐鲁科力为主，主要产品为烃类蒸汽转化催化剂系列、耐硫变换催化剂系列、硫磺回收催化剂系列、油品加氢催化剂系列、轻烃加氢催化剂系列、其他催化净化剂系列等。催化剂产品广泛应用于石油炼制、石油化工、煤化工、精细化工、环保等领域。具有7000吨/年催化剂生产能力，用户遍及国内外300余家用户、600余套工业装置。5、新材料
　　新材料业务主要以齐翔华利及公司自建20万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）项目为主，主要产品包括甲基丙烯酸甲酯（MMA）、异丙醇等产品。MMA主要用于生产有机玻璃、高档油漆、高端显示屏及其他家用电器、装饰材料等。MMA的下游产品，聚甲基丙烯酸甲酯树脂（PMMA）被广泛应用于各种照明器材、光学玻璃、仪器仪表、光导纤维、飞机座舱玻璃、防弹玻璃等领域，特别是随着液晶显示器市场的迅速增长，光学级PMMA模塑料需求量大幅度增长，发展潜力巨大，应用前景广阔。
　　6、碳三产业链
　　公司在全面做精做细碳四产业链的基础上稳步推进向碳三产业链的布局，公司投资建设70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目均已全面建成投产，公司碳三产业链已初具规模，后期公司将根据已有丙烯条件，大力建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板的碳三产业链，重点推动醇类、脂类、聚醚等产业链发展。
　　（二）国外贸易板块（原国外供应链管理板块）
　　为集中优势资源聚焦主业，降低公司经营管理成本，进一步优化公司资产结构，公司终止了国内供应链业务，保留国外贸易业务。面对公司产能不断扩大、产品品类的不断增多，公司将进一步发挥国外供应链业务的优势，通过从产品结构、客户结构以及同化工板块的协同性等方面进行持续优化，以实现境外供应链业务与化工业务的深度融合，形成国内外一
　　体化的化工供应链体系。报告期内，公司国外贸易板块加大海外市场拓展，区域业务量和交易价格上涨，半年度收入和利润同比增长。

　　二、核心竞争力分析
　　1、具有完善、高效、资源综合利用程度高的石油深加工产业链
　　一直以来，公司致力于不断完善和延伸石油化工深加工业务，已形成完善的碳四深加工产业链，并往碳三产业链延伸。目前，公司已形成以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺丁橡胶、MTBE、异辛烷、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为主要产品组合的产品结构。经过多年发展，公司已实现对碳四原料各主要组分的充分利用，并延伸至碳三产业链，形成了比较完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷/丙烯酸的碳三产业链布局，实现公司的产业版图从碳四产业向碳三产业的顺利延伸。同时公司已建成投产的20万吨/年丁腈胶乳装置和20万吨/年MMA装置的建成投产将实现公司向新材料领域的扩展。未来，公司将不断加大研发投入，向高精尖技术领域进军。公司将通过规模优势、成本优势，以及良好的产品结构来增强公司的整体抗风险能力。
　　2、生产原材料充足、销售渠道稳定的优势
　　公司生产所需的原材料主要为碳四，系石油加工过程中产生的副产品。目前而言，公司与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化签订了长期战略合作协议，原料碳四直接通过管道运送，供应稳定可靠且节省运输成本。随着公司产品线的愈加丰富和对烷烃组分的充分利用，公司对周边炼化企业原料采购比重也逐年增加，实现原料多元化供给，减少单一原料供给方的风险。2017年开始，公司开始发展供应链业务，能为终端的客户提供多品种、全链条、一站式的商品管理服务，解决客户经济和时间成本，有利于整合下游分散的客户，提高客户粘性，也能够为自身的化工产品开拓出新的原材料采购渠道，以及产品销售渠道。
　　3、生产装置柔性设计、产品结构调整灵活的优势
　　公司的生产装置具有柔性设计，可根据市场情况调节公司的产品结构，如现有产品中的异丁烯与MTBE、丁二烯与异辛烷等均可根据市场价格对产量进行调节，实现总体盈利的最大化。公司可根据市场行情调整具有柔性设计的生产装置生产的不同产品生产规模，优先保证具有较强盈利能力的产品生产，确保盈利能力最大化。
　　4、技术先进，产品品质领先的优势
　　公司的生产技术在行业中处于领先水平。公司自成立以来先后对甲乙酮装置共进行120余项技术革新与改造，形成了专有的甲乙酮生产技术，所生产的甲乙酮在成本转化率、产品质量上都优于同行业。同时，公司围绕着如何提高产品质量、产量，实现节能减排、稳定运行和降低成本，对公司各生产项目均开展了一系列技术攻关，不断转型升级，从而不断提高公司的生产技术水平，保持技术及产品品质的领先优势。
　　5、产品成本优势
　　公司通过一系列技术创新，提高了装置的综合效能，摊薄了制造费用；同时，公司通过全面推行系统操作不断提高人员素质，使公司岗位定员达到同行业先进水平，进一步降低了人工成本。公司主要产品甲乙酮等的消费区域主要在华东、华南地区，与同行业其他企业相比，公司在地理位置上相对靠近下游客户，运输成本低；思远化工建设了产品输送管线，产品可以通过铺设的从生产装置到黄岛油港码头的专用管道直接装船，通过海运将产品运输至客户，增大了公司在产品销售过程中的运输成本优势。
　　6、规模经济优势
　　公司为甲乙酮、顺酐的全球龙头企业，且技术先进，生产效率高，在全世界的甲乙酮和顺酐市场具有较强的话语权。相较于其他规模较小的甲乙酮、顺酐厂商而言，公司具有较强的规模效益、议价能力。未来公司将继续狠抓技术创新，持续深化改革，打造更多的世界冠军产品，以巩固行业龙头地位。
　　7、区域优势
　　淄博地处山东行政版图的“几何中心”，地理位置优越，交通便利快捷。境内有济青高铁、胶济铁路、青银高速、青兰高速、滨博高速纵横交错，可快捷联通全国主要城市，淄博是鲁中电信中枢和邮件处理中心，国际互联网以及现代通讯业务发展迅速，对外联络畅达。淄博城乡布局舒展，各城区之间相距20公里左右，发展空间广阔。公司化工装置区坐落于齐鲁化学工业区，占地面积4000亩，原材料接近上游和产品接近下游，管道及汽运输送方式下彰显区域优势。
　　8、品牌优势。
　　公司自成立以来，始终把质量管理放在第一位，始终奉行顾客是上帝这一宗旨。公司专注碳四深加工产品20余年，在业界树立了优秀的品牌效应，积累了良好的企业信誉。公司2020、2021、2022、2023年均上榜山东省品牌价值评价榜单，品牌价值77.27亿元。主导产品甲乙酮被评为省级泰山品质认证产品，公司荣获山东省制造业单项冠军产品、山东省知名品牌、山东省优质品牌等荣誉称号。2008年公司开始全面建立质量管理制度，相继建立了质量手册，文件控制、记录控制、内部审核、不合格品控制、预防措施和纠正措施。另外公司提出了“以诚实守信为宗旨、以技术创新为动力、以持续改进为手段、以顾客满意为目的”公司质量方针。它既是公司质量管理工作的核心，是公司质量总宗旨和方向，也是全体员工开展质量活动的准则，是对顾客对社会严肃的承诺。2003年11月取得了全国工业产品质量生产许可证书。公司提高品牌培育思想，打造世界一流品质。公司瞄准世界先进水平，积极采用国际标准和国外先进标准，制定高于现行国家标准或行业标准的企业内部标准，形成一批高质量、高档次的名优产品。目前，公司参与了工业用丁酮、仲丁醇、异丁烯、顺丁烯二酸酐等产品国家行业标准的制定和修订。拥有完整的碳四深加工产业链，碳四资源的综合利用率达到世界先进水平，曾荣获“中国化工五百强”、“国家高新技术企业”、“山东省优质品牌”、“中国石化科学技术进步一等奖”、“淄博市科学技术奖”等各级荣誉称号60余项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济波动风险
　　当前全球地缘政治摩擦加剧，国外通货膨胀、国内经济疲软，全球经济增长仍面临较大的压力和不确定性，可能对行业的发展造成不利影响。
　　应对措施：密切关注宏观经济和国家政策走势，顺势而为，通过调整经营计划、产品结构和市场结构，实现公司健康持续发展，满足经济转型、产业升级的需要。
　　2.行业竞争风险
　　公司是国内碳四深加工产业龙头企业，同时公司还建有碳三产业链，目前主要产品有甲乙酮、顺酐、丁二烯、橡胶、甲基丙烯酸甲酯、MTBE、异丁烯、叔丁醇、环氧丙烷、丙烯及丙烯酸等。其中，甲乙酮及顺酐系公司传统核心产品，是公司收入和利润的主要来源，公司在这两种产品上具有明显的优势。但是，我国化工行业的竞争较为激烈，如果新的竞争者进入该行业，或者原有企业大幅扩产，可能因此加剧市场竞争，导致甲乙酮、顺酐等产品价格下跌、毛利率下降，影响公司的盈利能力。
　　为应对不断加剧的市场竞争风险，公司拥有更加灵活的产品结构和采购策略，在产品单耗和产品质量方面也更具市场竞争力。与此同时，结合现有产业链结构，对接国内外行业领军企业，通过合作研发、自主创新横向延伸纵向扩展，提升公司整体盈利能力及抗风险能力。
　　3.原材料价格波动风险
　　原材料占公司产品成本的比例在50%以上，作为石油加工的副产品，价格受国际石油市场价格的波动、宏观经济形势变化等因素的影响，具有较强的波动性、不可预测性。原料价格的波动可能对公司产品的毛利率造成不利影响，并因此影响公司的经营业绩。
　　一方面，公司与周边炼化企业签订了长期战略合作协议，原料碳四直接通过管道运送，并及时关注碳四价格，在市场上择机采购低价原料；另一方面通过国外贸易业务加大拓展海外原材料市场，开展大宗原料进口贸易平抑原料价格波动导致的成本变化。
　　4.安全生产风险
　　公司产品部分为易燃、易爆、具有腐蚀性或对人体伤害性的化工产品，同时生产过程中的部分工序存在易燃易爆风险，可能产生安全隐患。公司已建立了完善的安全控制体系，拥有完备的安全设施，整个生产过程完全处于受控状态，也从未发生安全事故，但由于石化装置自身的特性，不能完全排除因生产操作不当、设备故障等偶发性因素而造成意外安全事故，从而影响公司正常生产经营的可能。
　　安全生产一直是公司生产经营首要任务，坚持“以人为本”理念，要求“人人讲安全，人人要安全”。通过建立完善的双重预防体系，并定期聘请三方安全监测机构，不断提升安全生产标准和消除安全隐患，确保安全生产稳定运行。
　　5.环保风险
　　公司生产过程中会产生废水、废气、废渣等污染性排放物，如果处理不当会污染环境，带来不良后果。虽然本公司已严格按照有关环保法规及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理，使“三废”的排放达到了环保规定的标准，但随着社会对环境保护意识的不断增强，未来国家及地方政府可能颁布新的法律法规，提高环保标准，使公司增加环保投入，进而对公司的盈利水平产生一定影响。
　　公司严格遵守国家制定的各项排放标准，并在公司内部执行更为严苛的内部标准。各生产单位所产生的废气、废水通过在线监测设施实现同步上传，随时监测异常情况。自建污水处理、污水回用、超低排放、尾气回收等设施，全面确保外排污染物的达标排放。
　　6.汇率波动的风险
　　受到国际经济、金融变化的影响，汇率波动变化对公司原材料进口和产品出口均会造成一定影响。
　　应对措施：提高出口市场份额，加快主导产品的国际市场开拓力度，做好进出口贸易平衡，对冲进口汇兑风险。 收起▲