一、报告期内公司所处行业情况　　中粮资本作为控股型公司，子公司所处行业众多，涉及寿险、期货、信托、银行等各细分领域，不仅为控股股东中粮集团提供全面金融支持和服务，还拓展至更广泛的金融领域，为更多客户群体提供多元化、专业化、定制化的金融解决方案。对于其中重点行业的发展情况概述如下：　　（一）寿险行业　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，这一年，我国全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，经济回升向好，高质量发展扎实推进。2023年，寿险行业坚持高质量发展，持续提升服务实体经济质效，坚持不懈防范化解金融风险，整体保持稳中有进的发展态势，服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中粮资本作为控股型公司，子公司所处行业众多，涉及寿险、期货、信托、银行等各细分领域，不仅为控股股东中粮集团提供全面金融支持和服务，还拓展至更广泛的金融领域，为更多客户群体提供多元化、专业化、定制化的金融解决方案。对于其中重点行业的发展情况概述如下：
　　（一）寿险行业
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，这一年，我国全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，经济回升向好，高质量发展扎实推进。2023年，寿险行业坚持高质量发展，持续提升服务实体经济质效，坚持不懈防范化解金融风险，整体保持稳中有进的发展态势，服务保障实体经济和人民美好生活能力稳步提升，有效发挥了经济减震器和社会稳定器的功能。
　　1.促进高质量发展，守护人民美好生活：寿险行业主动适应我国新时代变化，深化保险供给侧结构性改革，着力构建结构合理、功能完备、保障全面、竞争有序的保险供给体系。在促进高质量发展方面，聚焦第三支柱与保障型产品，保障民生福祉。同时，寿险行业在支持国家重大战略、战略重点领域和薄弱环节发展上发挥更重要作用，融入国家健康养老体系建设，满足人民群众日益增长的健康和养老保障需求，全力守护人民美好生活。
　　2.防控金融风险，促进行业规范健康发展：2023年，监管机构就产品定价管理、销售体系规范化、防控金融风险、渠道费用管控等方面发布了系列文件，政策主要围绕规范定价管理，下调定价利率防范利差损风险；销售体系规范化升级，强调专业化经营，更好地保护保险消费者的合法权益；实行渠道费用管控，防范不正当竞争行为；实施分类监管，提高监管质效，全面促进行业规范健康发展。
　　3.回归保险保障本源，服务实体经济发展：寿险行业回归保险保障本源，发挥保险资金长期资金融资优势，服务实体经济，促进产业链、供应链的稳定和循环。2023年，寿险行业推出系列政策，构建保险服务小微企业机制，促进保险业发展绿色金融，建立保险服务实体经济机制，筑稳经济大盘。
　　2024年，寿险行业预计将保持长期向好态势，市场仍将存在结构性发展机遇。随着我国应对人口老龄化的国家战略、健康中国行动的深入实施，养老保险、健康保险等领域将具有广阔的发展空间。行业由外延式粗放扩张向内涵精细化管理转变，将更好地服务新质生产力发展和现代化产业体系建设，持续高质量发展。
　　（二）期货行业
　　2023年，以《期货和衍生品法》配套实施为契机，我国期货行业坚持稳字当头、稳中求进，制度基础不断完善、品种体系持续优化、规模和质量稳步提升，总体实现了增量与提质双重提升，为推进行业高质量发展和服务实体经济大局奠定了有力基础。
　　1.服务规模稳步增长：2023年全年期货行业累计成交量为85.01亿手、成交额为568.51万亿元，同比分别增长25.60%和6.28%，其中金融期货、期权交易量增长最为显著，同比增长195.64%。同时，场外衍生品业务规模大幅增长，场外衍生品业务年末持仓名义本金规模超过4,500亿元，较2023年初增长1,300亿元。我国衍生品市场的功能发挥和影响力进一步提升。
　　2.制度体系逐渐完善：2023年3月，中国证监会先后就《衍生品交易监督管理办法（征求意见稿）》和《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，致力于为期货和衍生品市场发展提供更加完备的法律保障，提升市场透明度和可预期性；同时，前述征求意见稿也进一步拓宽了期货公司的业务范围，经核准可以从事的业务将包括期货经纪（含境外期货经纪）、期货交易咨询、期货做市交易、衍生品交易、资产管理、期货保证金融资、期货自营等，期货行业迈上多元化、高质量发展的新台阶。
　　3.品种创新加速推进：《期货和衍生品法》颁布后，期货品种上市实施注册制，新品种上市流程进一步优化，上市节奏提速明显。2023年，期货市场累计上市期货期权新品种21个，总品种数量达到131个，覆盖农产品、金属、能源、化工、航运、金融等国民经济主要领域，进一步增强了期货服务实体经济的能力。
　　展望2024年，期货行业将在“稳中求进”的基础上，积极响应“金融强国”的建设目标，坚定不移走中国特色金融发展之路，将助力国家经济稳定增长和金融市场繁荣，为实现健康、稳定和可持续的经济发展做出积极贡献。另外，监管机构将持续加强监管力度，确保市场稳定运行，积极拓展国际合作，推动品种创新，丰富市场层次。通过技术创新，期货市场将提供更多元化的风险管理工具，更好地服务于实体经济，促进经济高质量发展。
　　（三）信托行业
　　2023年，信托业务新三分类监管政策正式落地实施，信托行业在变革中寻求破局，主动适应行业功能定位、业务体系、经营模式的内在变化要求，以及市场环境、监管政策调整变化的外在发展要求，加快迭代升级公司治理与内控机制，进一步提升内部管理和运营水平。
　　1.资产规模稳健增长：根据中国信托业协会，截至2023年3季度末，信托资产规模余额为22.64万亿元，较2季度末增加9,580.46亿元，同比增幅7.45%。资管新规实施以来，信托资产规模自2022年2季度同比增速逆转为正，连续6个季度保持正增长，在稳健增长中保持基本盘稳定。
　　2.业务结构持续优化：信托行业加快推进非标转标，标品信托业务占比持续上升。信托公司作为机构投资者积极参与资本市场，主动把握金融市场投资机遇，培育专业化的资产管理能力，大力开拓资产管理信托，资产管理信托强势增长。
　　3.转型发展步伐稳健：信托行业在贯彻实施信托业务新三分类过程中步伐稳健，以进促稳调整信托业务结构，持续压降融资类信托，资产服务信托规模持续增长。信托公司转型进一步清晰，经营业绩整体恢复向好，收入结构进一步优化，盈利水平持续提升。
　　2024年，信托行业将立足受托人定位，继续贯彻落实中央金融工作会议精神，更高效地服务实体经济发展和人民美好生活需要，以实际行动践行金融工作的政治性、人民性，不断拓展信托特色化发展新路径，推动信托服务走进千行百业、千家万户，为强国建设、民族复兴伟业贡献信托力量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　中粮资本成员企业目前包括中英人寿、中粮期货、中粮信托、中粮产业基金、中粮金科等，报告期内，公司所从事的金融业务可分类为财富管理服务、资产管理服务、风险管理服务、供应链金融业务等：
　　（一）中粮资本财富管理服务体系
　　中英人寿和中粮信托发挥各自金融牌照优势，构成了中粮资本的财富管理服务体系，致力于以丰富的产品和优质的服务帮助客户实现财富的保值、增值和传承。
　　1.财富管理顾问：中粮信托通过大类资产配置、买方投顾、全权委托、家族信托、家庭信托、保险保障等形式为客户定制信托特色的财富管理方案。
　　2.财富管理：中英人寿自2003年成立以来，发挥保险产品长期、稳定的特性与优势，根据客户需求提供保险保障特色的财富管理解决方案，守护万千家庭的美好生活，保险产品包括人寿保险、年金保险、健康保险、意外伤害保险。
　　中粮信托发挥信托制度优势，为客户提供现金管理类、固收纯债类、“固收+”类、权益投资类、慈善信托、供应链金融类等形态多样、供给丰富的信托类投资产品。
　　3.家族财富传承：家族信托、家庭信托及保险金信托是家族财富传承的有效金融工具，能够帮助客户实现定向、灵活的财富传承安排。中粮信托推出“厚德”家办品牌，依托专业的资产配置能力和系统的金融服务能力，综合运用信托、法律、税务、教育、咨询为财富家族赋能，协助客户实现风险隔离、资产保值增值、代际传承、子女教育、家族治理等目标，助力客户家业长青。中粮信托推出“方禾”家庭服务信托品牌，构建更适合中国家庭财富管理需求的综合解决方案，打造“服务+”“配置+”和“账户+”三大功能，从财富的“积累”“运用”“守护”到“传承”，全方位呵护每个家庭的财富全生命周期。
　　中英人寿与中粮信托发挥协同优势，为客户提供集稳定性、指向性、灵活性为一体的财富传承方案。保险金信托基于家族信托的本源功能，融合了保险的稳定性与信托的独立性，为高净值客户提供了路径明确的财富传承方式。
　　（二）中粮资本资产管理服务体系
　　中粮信托、中粮期货、中粮产业基金接受投资者委托，对其资产进行投资和管理，构成了中粮资本的资产管理服务体系。
　　1.信托资产管理：中粮信托发挥信托制度优势，通过资产管理信托和资产服务信托两类业务，为客户提供优质的资产管理服务。中粮信托资产管理信托产品投资于公开市场发行交易的债券、基金、股票、金融衍生品以及非上市企业股权。通过专业的投资策略和组合管理，中粮信托为客户提供优质的资产管理类信托产品。中粮信托资产服务信托业务回归信托本源，根据客户需求为其量身定制托管、风险隔离、风险处置、财富规划和代际传承等信托服务。
　　2.期货资产管理：2023年，在中国资管行业回归本源的重构格局中，中粮期货作为首批获准开展资产管理业务的期货公司，以投研结合支持业务发展为目标，以优质资产与金融衍生工具紧密结合，为高净值客户、多元化配置资产的专业投资机构等提供不同风险偏好的资产管理产品。目前中粮期货资管已成功发行粮鑫、良运、良时FOF、良启、良辰等系列多只主动管理产品，已经形成了完整的“CTA、固收+（CTA、场外衍生品）、固收、FOF”产品线，打造具有中粮特色的期货资管品牌。
　　3.农业产业基金：中粮产业基金长期深耕农粮食品消费细分行业，坚持赋能式投资策略，发挥着中粮集团产业发展“资本探针”和“孵化器”的作用，通过与多家国资企业、地方引导基金的合作，重点投向我国现代农粮食品各细分赛道中具备规模及前沿技术优势的优质企业，助力各方品牌力、市场地位、业务规模的全面提升。
　　（三）中粮资本风险管理服务体系
　　中粮期货和中粮期货（国际）构成了中粮资本的经纪业务及风险管理服务体系，为客户提供期货经纪、大宗商品及权益风险管理等服务，是帮助客户管理风险的顾问和专家。
　　1.期货经纪服务：中粮期货、中粮期货（国际）通过境内外期货市场，为产业客户、机构客户、个人客户提供交易和咨询两大类期货经纪服务。中粮期货交易服务包括开户、交易、风控、结算、套保、交割、仓单和交易所对接等服务，参与境内外主要交易市场及交易品种的交易；中粮期货咨询服务包括投研、会议、咨询及调研服务，为客户提供中长期行情观点、市场咨询和热点解读，举办各类专业论坛、品牌沙龙和研究会议，为客户提供交易策略和咨询服务，为客户提供个性化的调研服务。
　　2.大宗商品及权益风险管理：中粮资本旗下风险管理子公司，以服务产业链中小企业为核心，聚焦大宗商品现货和场外衍生品服务，以期现业务为起点，为产业链上下游客户提供定制化的风险管理服务；同时涵盖互换及“保险+期货”业务，为客户对冲生产经营风险，为服务农业发展、助力乡村振兴注入金融动力。
　　（四）中粮资本供应链金融服务体系
　　中粮信托和中粮金科构成了中粮资本的供应链金融服务体系，三方立足中粮集团产业链，打出“金融产品+金融科技”的组合拳，协力解决中粮集团产业链上下游融资难、融资贵的问题，赋能产业链发展。
　　1.信托类：中粮信托供应链金融业务历经10年的探索和积累，以经销商预付款融资、应收账款转让、仓单质押、种植贷为主要业务模式，为中粮集团各产业板块供应链上下游企业间的贸易提供金融服务，助推农粮食品产业链的发展。
　　2.金融科技：中粮金科依托中粮专业化公司上下游客商交易，自主研发粮信、升悦等系统，协同金融机构，搭建供应链金融服务平台，解决中粮集团产业链上游供应商和下游客户经销商的融资难题，以融促产。同时，依托中粮农粮行业经验，开发并维护了粮食监管、智慧产业园区等系统，向外部农粮企业输出业务管理模式和科技产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　中粮资本秉承“赋能产业、服务民生”使命，以中粮集团农粮食品产业链为依托，致力于锻铸农业金融领域最具市场竞争力的“活力组织、金融铁军”，公司上下笃行“履职尽责、担当作为”的精神状态，在全力深耕现有金融牌照业务的同时，积极布局新的金融业态，促进公司高质量发展。报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　（一）高度市场化的人才选聘考核机制
　　作为中粮集团旗下的上市公司，我们始终坚持市场化的运营理念，以“专业、高效、阳光、价值”的核心价值观为指导，致力于打造一个公平、公正的工作环境。优秀的人才是企业发展的核心竞争力，因此公司建立了一套市场化的选人用人机制，确保每一位员工都能在适合自己的岗位上充分发挥潜力。通过实施以业绩和能力为核心的MD管理体系，公司鼓励员工不断挑战自我，提升个人能力，实现个人价值与企业目标的双赢。
　　同时，公司强调“能上能下、能多能少、能高能低、能进能出”的用人导向，确保公司内部形成良性的市场化竞争氛围。通过强化契约精神，明确员工与公司之间的责任和义务，建立起一套完善的激励约束和考核评价机制。公司注重人才梯队的建设和组织结构的优化，通过落实奖惩制度，确保优秀人才得到应有的回报，也为表现不佳的员工提供改进的机会。此外，公司秉承“以奋斗者为本，以贡献者为先”的文化引领，培养员工的团队精神和企业认同感，从而形成了“能者上、平者下、优者奖、劣者汰”的用人文化，激发了员工的积极性和创造力，为公司的持续发展奠定了坚实的人才基础。
　　（二）扎根产业背景的产融结合服务能力
　　作为以产业金融为特色的控股平台，公司依托中粮集团丰富的农粮食品产业背景，以产融协同为重要支点，有效发挥金融机构的产业背景优势，积极推动金融服务实体经济走深落实，重点打造“大宗商品风险管理服务”“保险保障服务”“债权类融资服务”“股权类融资服务”“三农服务”五大类产融服务，切实助力现代产业链链长建设，更好赋能产业链“强链、固链、补链”，助力乡村振兴。公司具备沿产业链打造商业模式并提供产业金融服务的能力，在一定范围内有效解决了上游供应商、下游经销商“信用画像难、融资成本贵”等难题。
　　未来，中粮资本将依托集团产业链优势，利用金融与科技的结合，打通链路断点，做产业与金融的桥梁，将金融活水引进来，将产业需求以金融机构听得懂、看得清、行得通的方式输出去，达到“强链、固链、补链”的目的，更好发挥融通带动作用，不断纵深推进的新金融实践助力国家高质量发展，为推进中国式现代化建设贡献中粮力量。
　　（三）自上而下的全面风险管控体系
　　公司在董事会的领导下，不断完善业务管控和风险防控体系，确保全面覆盖子公司的各细分业务领域。通过构建以“三道防线”为核心的风险防控机制，公司利用线上风控系统实现了对子公司关键风险指标的实时监控、深入分析和有效评估。公司结合自身的发展阶段和实际情况，建立起一套具有中粮资本特色的“CIS四支柱七要素全面风险管理体系”，构建起法律、合规、内控、风险管理协同运作机制，加强统筹协调，提高管理效能，以法律为基础、以内控为手段、以合规为原则、以风控为目的，四项职能综合发力、互为支撑，构建立体式的法律风控合规内控的大中台体系。同时，公司运用风控信息化手段扩大管理范围，显著提高了管控效率，为实现经营稳健性与成长性的平衡发展提供了有力支持。
　　（四）多元金融牌照的综合协同服务能力
　　公司构建了以“寿险+期货+信托”为主力的金融业务牌照，以“产业基金+金融科技+境外业务”为有益补充的综合金融服务体系，并通过发挥公司业务协同中心的引领与纽带作用，逐步形成“财富管理+资产管理+供应链管理+风险管理”的跨牌照协作模式，公司各业务牌照在服务范围与能力上相互补益，并在合规前提下发掘客户资源，实现信息共享和业务联动，对外持续提供综合金融服务方案，逐渐形成了中粮资本的金融品牌。
　　（五）不断锤炼的业务板块核心竞争力
　　公司组织各成员企业召开中粮资本战略反思研讨会，根据市场环境与自身实际，总结反思2023年核心竞争力建设工作，制定核心竞争力未来发展目标及举措：
　　1.中英人寿
　　（1）持续推进渠道高质量转型，个险渠道聚焦打造绩优、招募绩优、培育绩优的队伍建设方向，代理人队伍产能显著提升，成为公司价值贡献核心渠道；经代渠道敏锐识别市场机遇，持续加强与头部经代公司合作力度，定制渠道专属产品，充分发挥“队伍专业”的竞争优势，实现业务高质量成长，成为市场优质品牌；银保渠道秉持以客户为中心，坚持走专业化稳健经营路线，凭借已有的“重服务、讲高端、重专业”优良基因，打造覆盖客户全生命周期的产品线，深化渠道合作，抓住新格局下的市场机遇，实现跨越式发展。
　　（2）优化赋能型投资策略，满足负债驱动型投资的绝对收益要求下，探索低保证分红和投连险的创新升级，逐步构建保险大资管能力，提供综合金融服务，为客户提供全生命周期的财富管理。
　　（3）进一步打造客户需求驱动的产服体系，体系化、组件化产服体系，重塑客户体验历程，打造围绕“健康、养老、财富、传承”需求的综合解决方案。
　　2.中粮期货
　　（1）夯实经纪业务。境内经纪业务方面，聚焦业务协同发展，强化区域团队建设，推进标签标识管理，建立客户分级分类管理体系，着力深耕产业客户服务，继续发挥“稳定器”和“压舱石”作用；国际业务方面，境外业务牌照持续完善，联动境内外优势资源，发挥“期现货结合、场内外协同、境内外联通”的协同效用，为客户参与双向开放型世界经济保驾护航。
　　（2）打造特色风险管理业务。坚守服务实体经济导向，拓展基差贸易合作品种，加强期现与场外联动，充分利用场外衍生工具，提升帮助企业应对风险能力，增强抵御价格波动信心，同时积极推广“金融服务三农”经验做法，以“保险+期货”等金融业务模式，助力帮扶县稳产增收，铸造服务产业的风险管理服务专家角色。
　　（3）建立资管业务生态。扩充资管产品线，保持存续产品稳健运作，打造固收+场外期权等多只特色旗舰产品；同时强化机构合作，打造金融机构全方位合作生态圈，提升代销规模，扩展与上市公司等实体企业合作方式。
　　3.中粮信托
　　（1）服务集团主业，明确产业金融发展方向和路径，助力集团上游供应链的自主可控，推动集团相关业务板块的提质增效，为中小微企业经营提供流动资金，助力中小微企业做强做大。
　　（2）积极推进转型发展和业务创新。在资产管理信托领域，固收业务模式加速迭代，资产规模稳步提升，交易模式小步快跑、加速迭代；权益业务不断完善产品体系，持续完善部门架构及分工，建设投研体系，优化投资流程，丰富产品线。
　　（3）提升财富管理建设，突破资金瓶颈，建设多元资金渠道，目前已初步构建起精准触达赋能、渠道赋能、品牌赋能、数字化赋能的复合式营销体系。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　中粮资本在2019年完成资产重组，主营业务由钢铁业务变更为金融业务后，经营质量连续四年稳步提升。2023年，中粮资本强管理，促转型，努力抓住市场机遇，公司2023年度营业总收入达到222.82亿元，同比增加19.76%，归属于上市公司股东的净利润达到10.21亿元，同比增加70.95%。
　　中粮资本立足中粮产业，稳步推进“十四五”规划，打造以服务民生为特色的综合金融平台。各业务条线确定蓝图目标：中英人寿力争致力于成为中国最佳合资寿险公司；中粮期货力争成为国内领先的产业特色衍生品金融服务公司，列于期货行业龙头；中粮信托力争成为具有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台，综合排名进入行业前二十。
　　（一）寿险业务
　　报告期内，中英人寿稳健经营，聚焦盈利能力，守住风险底线，自身实力及行业地位不断提升，位列中外合资保险公司前茅。中英人寿坚持价值导向，坚守服务实体经济的定位，持续提升核心竞争力。
　　2023年，中英人寿实现净利润5.25亿元，ROE达到6.4%；原保险保费收入161.69亿元；新单年缴化保费收入60.06亿元，保持较好增速。公司内含价值达170.03亿元，长期稳健经营的基础得到进一步夯实。截至2023年四季度末，中英人寿综合偿付能力充足率达273.13%，核心偿付能力充足率达166.87%，持续维持在较高水平，偿付能力充足稳定。截至2023年末，中英人寿风险综合评级（IRR）连续30个季度保持“A类”，其中在二期新规下取得六次AAA的佳绩（2023年4个季度全部AAA）；中英人寿适用的偿付能力风险管理能力评估（SARMRA）监管评分为83.08分，充分体现了中英人寿稳健的经营管理能力和良好的风险管理水平。
　　1.立体化渠道布局
　　中英人寿围绕客户全生命周期构建立体化营销模式，打造各渠道差异化竞争优势，形成以个险、经代、银保三大渠道的立体化营销布局。中英人寿以个险渠道为核心，坚定“打造绩优、招募绩优、培育绩优”的绩优队伍建设方向，打造培育了一批年轻化、高素质、高价值的新一代职业化代理人队伍，聚焦中心城市，全力打造潜力机构，形成完善的经营体系，支持组织内生，树立良好的渠道品牌。经代、银保在中介市场树立了良好的品牌口碑，创出“中英模式”。
　　2.赋能型投资能力
　　中英人寿持续提升投研能力，不断优化资产期限结构，抓住市场高点，在合理区间配置长久期利率债，降低利率风险的同时形成重要收益贡献；优化高波权益组合，全年实现较高的投资收益。建立“投资红绿灯风险指标管理体系”，覆盖各大类投资风险监测指标和预警阈值，2023年投资业务未新增重大风险事件。同时，中英人寿根据市场变化及时调整资产配置策略，投资业绩位于行业前茅，其中，2023年综合投资收益率6.42%，2020年至2022年平均综合投资收益率5.93%。
　　3.客户需求驱动的产服体系
　　中英人寿坚持从客户保障需求出发，依托中英双方股东资源禀赋，应对我国老龄化社会趋势，为客户的美好生活提供优质的寿险服务和全面的财务保障。中英人寿持续以客户为中心，聚焦核心区域与中高端客群，围绕“健康、养老、财富、传承”四大核心需求，不断打造特色化、品牌化的产品服务综合解决方案。
　　4.打造金融铁军
　　中英人寿紧紧围绕“以奋斗者为本，以贡献者为先”的文化理念，完成薪酬总额管控及考核激励约束机制变革，将“增长文化”“算账经营”落实到实际工作中。通过机制变革驱动内生力量，促进人才能战善战，组织实施了总分公司关键管理岗位履职回避轮岗，持续推动人才内部流动，快速打破人才板结，激活核心骨干，完成资产端和核心业务渠道组织架构优化，建设敏捷组织，加快高素质人才及后备梯队储备。
　　（二）期货业务
　　报告期内，中粮期货坚持贯彻中央金融工作会议精神，始终以“金融服务实体经济”为核心主线，在复杂多变的外部环境和快速变革的行业态势之下，贯彻落实《期货和衍生品法》，以产业服务为中心，坚定以“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”为整体战略目标，紧密围绕“市场化、专业化、产品化”三大原则，不断锻造服务实体经济发展的业务底座，打造满足不同产业需求的多元化产品及服务体系。2023年，中粮期货实现净利润2.38亿元，ROE达到6.8%，年末净资产和净资本(母公司)分别达到35.84亿元和14.22亿元。中粮期货连续第10年获得证监会AA分类评级；在2023年荣获《期货日报》和《证券时报》联合评选的“中国最佳期货公司”等奖项，还获得“中国期货公司金牌管理团队”“最佳风险管理子公司服务创新奖”“最佳资产管理领航奖”“国际化进程新锐奖”等荣誉奖项，品牌辐射力持续增强，行业影响力大幅提升。
　　1.经纪业务
　　聚焦服务产业客户，打造综合金融服务体系：境内经纪业务方面，中粮期货以服务产业客户为主，金融、个金及多元化服务为辅，结合风险管理与资产管理业务，打造综合金融服务体系。通过专项品牌会议的宣传模式，提升对产业客户的服务能力与效率，报告期内累计开展市场营销活动、培训及调研等各类市场活动200余场，累计服务人数4万余人。国际业务方面，中粮期货年内获取香港证监会证券交易（1号）、证券咨询（4号）牌照，同时进一步加快推进对外开放，积极拓展国际业务布局，加速形成内外联动模式，为客户“走出去”保驾护航。报告期内，中粮期货全年境内期货代理交易成交手数14,647万手，成交金额77,290亿元，全年日均权益保持稳定；国际业务客户权益年末30.33亿元，同比增长2.34%，国际业务收入同比增长114%。国际业务已步入自我造血的良性发展轨道，实现了从“走出去”到“站得稳”的新跨越。
　　2.风险管理业务
　　持续创新产品迭代，风险管理业务规模稳步增长：中粮期货风险管理业务坚守服务实体经济导向，基于基差贸易、场外衍生品及“保险+期货”业务持续深化风险管理水平。报告期内，中粮期货结合国家粮食储备战略，增加服务中央储备粮规模并积极参与省级储备轮换，业务规模、合作库点数量同比大幅提升，基差贸易合作品种已全面覆盖玉米、大豆等主力品种。同时，中粮期货场外衍生品业务实现新突破，新增香草期权与结构化期权产品，年内场外衍生品累计成交名义本金达到641亿元，同比增长近三倍。公司场外衍生品业务服务上市公司年度累计新增名义本金及服务中小微年度累计新增名义本金，分别居行业第1、2位。此外，中粮期货围绕“保险+期货”业务模式积极推广金融服务三农经验做法，支持农业风险管理，现已覆盖全国15个地区，服务农户超31万户，进一步推动了“保险+期货+信贷+订单”金融模式的推广，助力当地农户稳产增收。
　　3.资产管理业务
　　深耕特色投研产品，资管规模行业排名创新高：中粮期货投资标的首次拓展至场外期权、收益互换等场外衍生品，形成场外+资管创新特色产品方案，多元配置挂钩农副产品为主的互换等产品，同时提升主动管理能力。中粮期货资产管理产品线持续完善，2023年内发行粮鑫、良时FOF、良运、良启、良辰等多款主动管理产品，现已形成完整的“固收、CTA、FOF”产品线，打造“中粮”特色资产管理品牌产品系列。报告期内，中粮期货管理资产规模超过80亿元，峰值达到87.44亿元，较上年增长66%，行业内资管规模排名上升至第8位。
　　（三）信托业务
　　报告期内，中粮信托继续打造有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台。在信托业务分类改革的监管政策引导下，中粮信托坚守服务实体经济定位，坚定转型方向，积极推进体制改革和业务调整，强化风险管控，提升公司治理水平，确保主营业务持续稳健发展。2023年，中粮信托业务规模保持良好增长态势并突破3,000亿元，同比增加89%，中粮信托实现信托收入12.15亿元，同比增长8%；实现净利润6.06亿元，同比增长84%。
　　1.信托业务转型
　　加速信托业务转型，提升主动管理能力：在固收业务方面，中粮信托业务模式加速迭代，资产规模稳步提升，交易模式小步快跑，目前已形成现金管理类、纯债类、增厚收益类等全品种、多资产、收益稳健的资管产品体系，标品债券规模达789亿元，同比增加约87%。在权益业务方面，投研建设不断提升，形成股票、公募基金、私募基金、股权项目、创新产品五大投研品类，标品权益规模达25亿元。在资产证券化业务方面，中粮信托积极布局ABS、ABN等多个业务品种，全年新发行规模位居行业前列，年末规模达到342亿元。中粮信托大力发展证券服务类信托业务，在扎实布局基础上，实现了快速起量，年末规模达到1,197亿元。同时，中粮信托在家族、家庭信托领域发力，发布“厚德”家族信托品牌、方禾家庭服务信托品牌，为中国家庭财富管理综合需求提供解决方案。此外，中粮信托不断探索“乡村振兴+慈善信托”的公益模式，助力推进乡村振兴，服务产业金融落地。
　　2.财富管理升级
　　秉承客户至上的理念，持续建设财富专业管理能力：中粮信托以满足客户多元化财富管理需求为目标，不断提升投顾服务和资产配置能力，为客户的财富管理事业保驾护航。为全面推进财富管理能力建设，中粮信托构建了以专业研究与产品服务相结合的资产配置体系，搭建以先进数字化技术与客户服务为内容的全面数字化转型格局，致力于建立行业一流的财富管理平台。财富中心已组建了由精准触达团队、渠道赋能团队和品牌建设团队构成的多元营销体系，持续完善渠道布局、提升客户服务水平。财富中心全年销售规模1,414亿元，同比增加57%，销售规模及专业能力得到全面提升，品牌美誉度显著提升。
　　3.产业金融推进
　　中粮信托紧密依托中粮集团产业背景，明确中粮信托产业金融发展方向和路径，聚焦探索业务发展模式，重点推进玉米、甜菜、棉花等合作种植项目，助力集团上游供应链的自主可控；同时，中粮信托稳步开展股权激励、下游供应商融资等业务，推动集团相关业务板块的提质增效。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　“十四五”期间，中粮资本将以“好产业、好金融”为宗旨，以“赋能产业、服务民生”为使命；以“内涵增长、价值创造；守正创新，行稳致远”为发展理念，以“立足中粮业务，成为服务民生为特色的综合金融平台”为愿景，深耕现有业务，实现现有业务转型升级，积极布局新业态，寻找新的增长点，实现央企控股上市公司高质量发展。
　　（一）持续推进现有业务全面升级
　　中粮资本强化战略引领，锚定蓝图目标，各业务顺应行业发展趋势，持续打造核心竞争力，提升行业地位，进入高质量、可持续的新发展阶段。在党的二十大的精神指引下，中粮资本不仅要创造经济效益，更要深化落实金融服务实体经济的作用，以融助产，打造产融一体的差异化竞争优势。
　　寿险业务方面：中英人寿将在“十四五”期间再造一个“新中英”，为客户的美好生活提供优质的寿险服务和全面的财务保障。中英人寿将持续以客户为中心，聚焦核心区域与中高端客群，围绕“健康、养老、财富、传承”四大核心需求，打造特色化、品牌化的产品服务综合解决方案，依托股东资源禀赋，构建中英专属融合生态。打造个险、经代、银保三大核心渠道，致力成为中国最佳合资寿险公司。
　　期货业务方面：中粮期货立足于中粮集团粮、油、糖、棉等核心主业，依托全球化农业产业链优势，将“产业系”基因与“全球化”视野相结合，锚定打造“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”战略目标，通过投研、运营、系统、考核等“一体化”发展方式，推动全产业链升级与创新。经纪业务方面，持续推进业务体系多维度培训，通过会议、产品化、平台化等提升对机构客户、产业客户和个人客户的服务效率，完善综合一体化运营体系，强化提升全类型客户服务能力。国际业务方面，充分发挥中粮期货（国际）在香港地区对外交流优势，落实推进国际化布局进程，加速形成境内外联动模式。风险管理业务方面，以基差贸易和场外衍生品业务双轮驱动，相互配合、持续发力，发展成为衍生品综合风险管理服务专家。资产管理业务方面，着力提升投研一体、主动管理能力，加强投研对业务的支撑力度，推进策略创新、产品创新、服务创新。
　　信托业务方面：中粮信托立志于打造“良芯金融、健康财富”。中粮信托将持续坚守服务实体经济定位，坚定转型方向，加快转型步伐，深化体制机制改革，优化资源配置，聚焦“3（固收业务、证券服务类信托、普惠金融）+1（大财富）+3（不动产、权益资管、产业金融）”业务赛道架构，持续推进四大业务体系、五大赋能支撑体系建设，强化风险管控，提升公司治理，确保主营业务持续稳健发展。
　　（二）创新驱动发展，稳步推进战略创新业务落地
　　在推动核心业务稳步成长的同时，中粮资本坚持以创新驱动发展，积极探索康养金融、产融结合业务领域布局，同时大力推进数字化能力建设，以数字化推动产业升级，助推中粮资本实现新旧动能转换的高质量发展。
　　（1）持续推进康养金融布局：
　　中粮资本积极响应国家养老金融政策号召，参与第三支柱体系建设，以保险业务为基础，推进“金融产品+康养服务+营养健康”的“2+2+1”业务模式布局。自2022年首发YOUNG计划后，2023年中英人寿升级YOUNG计划司庆版，积极连接优质康养生态伙伴，构建“老有所依”、“老有所乐”、“老有所养”和“老有所居”四大板块。中粮资本充分发挥融融协同和产融协同的优势效应，积极探索金融板块之间、金融与康养产业、金融与中粮集团上下游产业链之间的生态融合方案，秉持开放、合作、共创的理念，立足中国家庭成员不同年龄段、多维度的养老和养护需求，遵循“懂您所需，成为您百岁人生同行者”的理念，致力于为中国家庭提供高品质康养解决方案，携手优质康养生态伙伴共同书写好养老金融大文章。
　　（2）强化产融结合业务：中粮资本作为中粮集团的金融平台，立足集团主业，统筹中粮资本各成员企业资源，为集团各专业化公司及其产业链提供优质的综合金融服务，深化落实金融服务实体经济的作用，重点解决产业链上下游融资难和融资贵问题，助推核心企业市场份额提高，提升盈利能力。同时，作为集团投资先锋队和产业发展孵化器，中粮资本产融结合业务协助集团进行产业整合与布局，提升产业协同布局能力，运用科技和市场化手段，促进集团业务关联的核心科技攻关和应用。中粮资本未来将持续推进产融业务成长为风险可控、稳定可持续的行业标杆品牌，有效服务实体经济发展。
　　（3）加深推行数字化进程：中粮资本的数字化建设将以客户为中心，以数字化为发展战略，链接产业链，以“13716”建设为战略蓝图，推动客户服务能力、融融协同能力和产业服务能力的提升。一是提升客户服务能力。通过打造“客户为中心、服务为导向”的一站式数字化综合金融服务平台，满足2B、2C各类客户的金融需求，实现中粮资本一个客户、一个账户、多种产品以及一站式服务体验。二是锻造融融协同能力。以区块链和AI等金融科技技术，聚合各类金融机构，贯通中粮资本各业务板块资产端和资金端业务，打造数字化业务协同平台，实现“融资借贷”到“投资理财”全过程无缝化、自动化、智能化的融融协同服务能力。三是打造产业服务能力。以中粮农粮食品业务为场景，构建数字化产业金融服务平台，打造产业金融服务能力，同时以自身能力和资源为基础，联合其他金融机构和科技机构，形成“金融+科技+产业”农业数字化金融生态圈。
　　（二）公司经营计划
　　公司在上一年年度报告中披露的2023年经营计划均已阶段性实施完成，2024年公司将继续发挥控股型平台公司的引领作用，全力支持服务各控股子公司业务发展：
　　1.中粮资本本部层面
　　中粮资本本部层面2024年的工作思路继续主要为三个方面：一是守住底线，落实事前、事中、事后全流程风控举措，强化事前风险识别，及时采取措施，各项风险偏好指标运行稳定；二是总部统筹资源，协同创造价值，发挥产融结合工作委员会、业务协同中心及财富中心等多个平台作用，对接大客户、开拓渠道，积极引流，整合资源，助力业务发展；三是持续调整大类资产配置，加强投研能力、风控能力建设，采用风险限额管理，穿透至投资策略本质，降低高波动资产对公司财务报表的冲击，增加投资业绩实现的确定性，守住高波动资产投资风险底线。
　　2.各控股子公司层面
　　（1）寿险业务
　　中英人寿将秉持稳健经营理念，坚持价值增长，积极服务实体经济发展，稳步迈进高质量发展新阶段，加强内生动力，探索外延发展。一是坚定以客户为中心，围绕“健康、养老、财富、传承”四大核心需求，打造特色化、品牌化的产品服务综合解决方案，依托股东资源禀赋，构建中英专属融合生态。二是打造个险、经代、银保三大核心渠道，利用各渠道在不同区域的优势，为客户提供更全面的保险保障服务；三是以赋能型投资策略对资负匹配形成支撑，打造支持业务的投资能力；四是坚守风险底线，成为业务及品牌和信誉俱佳的寿险公司。五是中英人寿将积极践行国家双碳战略要求，贯彻绿色发展理念，构建绿色金融体系，发挥保险专业功能，推动经济社会实现绿色低碳转型，助力社会可持续发展。
　　（2）期货业务
　　中粮期货继续锚定“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”的发展目标，以“市场化、专业化、产品化”三大原则，瞄准“场内、场外、国内、国际”四大业务方向，推进业务“一体化协同”发展，推动行业地位、综合实力、治理水平再上新台阶。经纪业务方面，聚焦服务产业客户，打造综合金融服务体系，深耕服务以产业客户为主，个人客户及多元化服务为辅，结合风险管理与资产管理，打造综合金融服务体系。充分整合、发挥公司国内外各牌照间协同效应，提升境内外客户服务质量，形成产品化、多元化、国际化格局，打造新业务增长点，以收入增长驱动业绩高质量增长。风险管理业务方面，创新业务模式，加大含权贸易业务和非农品种覆盖广度，完善场外衍生品业务模式，提升数字化水平建设。资产管理业务方面，强化主动管理，进一步完善金融机构全方位合作生态圈，完善多条策略线，打造固收+收益互换、固收+场外期权等多只特色旗舰产品。2024年，中粮期货将在深化服务实体经济模式、产品探索创新方面持续发力，不断完善一体化运营体系，积极推动“十四五”战略目标的实施落地，在服务国家产业链、供应链安全，实现大宗商品保供稳价方面谱写高质量发展的新篇章。
　　（3）信托业务
　　中粮信托将保持战略定力，坚持长期主义，聚焦“3+1+3”业务赛道架构，持续推进四大业务体系，形成战略合力。中粮信托将持续提升资产管理信托业务水平，大力开展固定收益、证券投资等资产管理类信托业务，坚持以客户需求为中心，以产品创新为动力，着力打造具有差异化的特色产品和服务，强化主动管理能力和水平，持续迭代升级和丰富产品线，探索符合信托禀赋的主动投资业务特色发展道路。中粮信托将继续推进资产服务信托与资产管理信托协同发展，根据中粮信托战略定位、资源禀赋、专业能力等因素，积极拓展家族、家庭信托、资产证券化、证券服务信托等领域，践行信托“服务+”理念，保持战略定力，坚持长期主义，探索信托公司特色化经营之路。同时，中粮信托将充分发挥公益、慈善信托业务价值，在提升社会治理、促进共同富裕等方面发挥积极作用。
　　3.中粮资本本部对各控股子公司实施经营计划的保障机制
　　（1）坚持党建引领发展
　　首先，坚持从严治党，坚持思想文化引领，提高政治站位，加强团队凝聚力，加强中粮资本基层党组织建设，将党的领导融入公司治理，把方向、管大局、保落实。发挥党支部战斗堡垒、党员先锋模范作用，以党组织为主体，推动公司的改革、创新、发展。其次，深刻把握落实防范化解金融风险、加强金融反腐的要求，精准执纪、强化监督、加强教育，持续推进党风廉政建设工作高质量发展。
　　（2）完善风险防范体系
　　中粮资本风险管控工作将紧紧围绕“十四五”战略规划方向，立足管控金融业务风险、服务战略转型发展、支持金融业务创新三大能力提升方向，完善风控体系建设。首先，搭建CIS全面风险管理体系架构，建立完善集中授权、分层级分类别管理、全面覆盖的风险管理框架。其次，完善CIS体系七要素建设，从风险战略与偏好、风险治理架构、风险制度体系、风险管理流程、风险管理系统工具、风险管理考核体系、风险管理文化等七方面，完善CIS全面风险管理体系内容。再次，建成符合金融控股平台发展需要的标准化、集中化、智能化的全面风险管理体系，积累内外部数据和信息，通过机器学习、大数据分析等手段建立风控模型，提升风险预警能力，实现智能化风控体系。
　　（3）持续深化市场化机制改革
　　中粮资本坚定推进“能力建设、机制保障、文化引领”三大工作主题，不断强化市场化机制。在选人用人方面，从五个方面进行改革：（1）强化契约。持续推进经理人任期制，结合“十四五”规划制订任期目标。（2）完善梯队。建立职业经理人制度，加速高端人才引进，加强后备梯队培养。（3）优化架构。调整本部组织架构，升级“大脑”，提升战略、投资、数字化建设专业能力。（4）激励约束。激励约束政策对标市场水平；贯彻落实“能上能下，能高能低，能多能少，能进能出”十六字方针，打造“活力组织，金融铁军”。（5）文化引领。打造学习型组织，升级评优表彰，打造“专业、高效、阳光、价值”的企业文化。中粮资本将全面强化市场化经营管理机制，持续推动公司可持续发展。
　　（三）公司可能面临的风险及应对措施
　　1.战略风险之政策风险
　　保险、期货、信托等金融机构的业务开展受到监管法规及相关政策影响，如公司无法根据法规政策的变化及时调整经营策略和业务模式，将可能使公司业务发展受到不利影响。
　　应对措施：针对潜在的政策风险，公司及控股子公司将着力完善政策研究体系，加强对重大政策的预判和研究，并及时调整经营策略和业务模式，在坚持产业金融服务实体经济的定位下，积极防范化解政策风险。
　　2.战略风险之科技创新风险
　　人工智能、生物识别、大数据、区块链等前沿技术正在不断重塑金融各行业的经营业态，创新的业务模式、营销模式和服务模式层出不穷。公司作为以金融为主业的上市公司，面临如何善用科技手段赋能传统金融业务的考验。此外，虽然国内金融机构纷纷加大对金融科技领域的投入力度，但一些创新业务也存在着盈利模式不清晰、复制推广难度大等问题，其发展也将持续受到市场检验和时间考验。
　　应对措施：公司将依托中粮集团雄厚的粮油食品产业背景，不断探索可落地、可推广的金融科技业务盈利模式，同时，通过市场化机制广泛吸纳优秀人才，不断提升公司的金融科技业务水平。
　　3.财务风险之流动性风险
　　目前，公司及控股子公司已经建立起日常流动性管理机制，对公司日常流动性管理及整体资产负债结构进行合理控制。如果由于资本市场剧烈波动或突发性事件导致控股子公司的风险控制指标出现不利变化，且无法及时调整资本结构补足资本，则可能导致其业务开展受到限制，从而对公司整体财务状况造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将通过实施稳健审慎的流动性管理策略，优化资产负债结构，提升资金管理水平，同时密切关注流动性影响因素，增强流动性管理的预判性，持续提升流动性风险防控能力。
　　4.市场风险
　　当前，国内外宏观经济形势日益复杂多变，全球宏观经济形势仍不容乐观，如果国内资本市场受宏观经济影响出现大幅波动，将有可能使公司经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将不断优化投资环节的风控制度和流程，努力把潜在市场波动损失控制在可承受范围内。同时，公司将密切关注并深入研究宏观经济变化，不断优化市场波动风险管理策略，科学设置并及时调整防控指标，强化对市场波动风险的监测预警和主动应对能力。
　　5.运营风险
　　公司及控股子公司业务涵盖保险、信托、期货、保险经纪等，业务形态多元化，业务流程较为复杂，存在运营过程中的风险，需要公司建立完善的内控机制和风险管理流程，形成完善的业务操作和日常运营体系，防止运营过程中产生风险影响公司经营。
　　应对措施：通过建立公司完善的全面风险管理体系，及以“三道防线”为核心的风险管理机制，不断优化各业务环节的风控制度与流程，提升风险管理能力，加强对存在风险隐患业务的管控力度，不断提高对风险的识别、评估、缓释和处置能力。
　　6.法律风险之合规风险
　　公司及控股子公司虽已按照相关法律法规的要求建立了完善的合规管理制度和组织体系，但各经营主体仍存在违反相关法律法规的可能性。如果各经营主体未能遵守相关法律法规、监管规定或业务规则，将承受相应的法律后果，进而可能对公司的经营造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将严格按照国家法律法规及公司各项规章开展业务，不断健全合规管理制度、完善合规组织架构、明确合规管理责任、推动合规文化建设，从而构建有效的合规管理体系，主动防范和妥善化解合规风险。
　　7.资本市场风险
　　公司股价波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受到宏观经济环境变化、行业的景气度变化、市场阶段性风格偏好和投资者心理变化等多方面因素影响。公司提醒投资者注意股市风险，谨慎投资。
　　（四）持续提升公司投资价值的相关举措
　　根据中国证监会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》的要求，公司高度重视自身投资价值，通过持续努力，不断提升公司运作规范化水平和核心竞争力，积极采取有利于改善公司投资价值的相关举措。
　　一是持续加强公司分红的稳定性、长期性和可预期性，公司自2019年重组上市以来，坚持每年现金分红，稳步提升分红比例，累计分红约人民币10.66亿元。
　　二是公司持续强化战略引领，锚定蓝图目标，各业务顺应行业发展趋势，持续打造核心竞争力，提升行业地位，进入高质量、可持续的新发展阶段。在党的二十大的精神指引下，立足中粮集团主业，统筹公司各成员企业资源，为集团各专业化公司及其产业链提供优质的综合金融服务，深化落实金融服务实体经济的作用，重点解决产业链上下游融资难和融资贵问题，以融助产，打造产融一体的差异化竞争优势。
　　三是公司建立了常态化的沟通机制，以更精准的方式开展投资者关系管理。公司通过业绩说明会、股东走访、券商策略会沟通、投资者专用电话、互动易等系列工作，与行业分析师、投资者、证券媒体等市场主体加强沟通，旨在实现企业价值和股东价值的共赢，为公司的可持续发展打下坚实的基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　中粮资本成员企业目前包括中英人寿、中粮期货、中粮信托、中粮产业基金、中粮资本（香港）、中粮金科等，报告期内，公司所从事的金融业务可分类为财富管理服务、资产管理服务、供应链金融服务、经纪业务及风险管理服务等：
　　（一）中粮资本财富管理服务体系
　　中英人寿、中粮信托和中粮资本（香港）发挥各自金融牌照优势，组建成中粮资本财富管理的服务体系，致力于以丰富的产品和优质的服务帮助客户实现财富的保值、增值和传承。
　　1.财富管理顾问：中英人寿财富顾问团队为中高净值客户提供保险产品财富管理方案，形成保险特色财富管理规划。中英人寿财富中心保险顾问团队基于客户的家庭财... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　中粮资本成员企业目前包括中英人寿、中粮期货、中粮信托、中粮产业基金、中粮资本（香港）、中粮金科等，报告期内，公司所从事的金融业务可分类为财富管理服务、资产管理服务、供应链金融服务、经纪业务及风险管理服务等：
　　（一）中粮资本财富管理服务体系
　　中英人寿、中粮信托和中粮资本（香港）发挥各自金融牌照优势，组建成中粮资本财富管理的服务体系，致力于以丰富的产品和优质的服务帮助客户实现财富的保值、增值和传承。
　　1.财富管理顾问：中英人寿财富顾问团队为中高净值客户提供保险产品财富管理方案，形成保险特色财富管理规划。中英人寿财富中心保险顾问团队基于客户的家庭财产及生活状况，为客户提供定制化的保险产品投保规划。
　　中粮信托通过大类资产配置、买方投顾、家族信托等形式为客户定制信托特色的财富管理方案。
　　2.财富管理：中英人寿自2003年成立以来，发挥保险产品长期、稳定的特性与优势，为客户提供保险产品财富管理解决方案，守护万千家庭的美好生活，保险产品包括人寿保险、年金保险、健康保险、意外伤害保险等。
　　中粮信托发挥信托制度优势，为客户提供现金管理类、固收纯债类、“固收+”类、权益投资类、慈善信托等形态多样、供给丰富的信托产品。
　　3.家族财富传承：家族信托及保险金信托是家族财富传承的有效金融工具，能够帮助客户实现定向、灵活的财富传承安排。中粮信托推出“厚德”家办品牌，依托专业的资产配置能力和系统的金融服务能力，综合运用信托、法律、税务、教育、咨询为财富家族赋能，协助客户实现风险隔离、资产保值增值、代际传承、子女教育、家族治理等目标，助力客户家业长青。
　　中英人寿与中粮信托发挥协同优势，为客户提供集稳定性、指向性、灵活性为一体的财富传承方案。保险金信托基于家族信托的本源功能，融合了保险的稳定性与信托的独立性，为高净值客户提供了路径明确的财富传承方式。
　　（二）中粮资本资产管理服务体系
　　中粮信托、中粮期货、中粮产业基金、中粮资本（香港）组建成中粮资本资产管理的服务体系，接受投资者委托，对其资产进行投资和管理。
　　1.信托资产管理：中粮信托发挥信托制度优势，通过资产管理信托和资产服务信托两类业务，为客户提供优质的资产管理服务。中粮信托资产管理信托产品投资于公开市场发行交易的债券、基金、股票以及非上市企业股权，通过专业的投资策略和组合管理，为客户提供优质的资产管理类信托产品；中粮信托资产服务信托业务回归信托本源，根据客户需求为其量身定制托管、风险隔离、风险处置、财富规划和代际传承等信托服务。
　　2.期货资产管理：中粮期货作为首批获准开展资产管理业务的期货公司，依托积淀深厚的投研体系，以优质资产为核心，以金融衍生工具为辅助，形成固收、衍生品、FOF及混合类等多条“中粮”品牌资管产品线，为机构投资者和高净值客户提供不同风险偏好的资管产品，通过多层次、专业化产品服务帮助客户实现资产保值增值。
　　3.产业基金：中粮产业基金长期深耕农粮食品消费细分行业，坚持赋能式投资策略，发挥着中粮集团产业发展“孵化器”和“蓄水池”的作用，是投资人资产升值和事业协同的优秀管理人。消费产业基金方面，中粮资本联合多家国资企业组建股权投资基金、绿色产业基金，聚焦品牌食品、现代渠道和供应链、科技创新等领域，优先投资布局农业、食品领域的优质项目。
　　4.跨境金融资产管理：中粮资本（香港）联动中粮资本境内投融资平台，开展双向跨境基金、标准化资产管理等国际金融业务；中粮资本（香港）成长型基金专注于优质私募股权投资标的，聚焦细分行业龙头，优选具有长期增长潜力、核心竞争力和优秀管理团队的高品质企业。
　　（三）中粮资本供应链金融服务体系
　　中粮信托、中粮金科、中粮资本（香港）组建起中粮资本供应链金融的服务体系，三方立足中粮集团产业链，打出“金融产品+金融科技”的组合拳，协力解决中粮集团产业链上下游融资难、融资贵的问题，赋能产业链发展。
　　1.信托类：中粮信托供应链金融业务历经10年的探索和积累，以经销商预付款融资、应收账款转让、仓单质押、种植贷为主要业务模式，为中粮集团各产业板块供应链上下游企业间的贸易提供金融服务，助推农粮食品产业链发展。
　　2.金融科技：中粮金科自主研发粮信、升悦、云飞票三大业务平台，搭建供应链金融反向保理系统、全线上标准化普惠金融服务平台、全电发票服务平台，运用金融科技解决中粮集团产业链上游供应商和下游经销商的资金融通难题，以融促产，助推产业链高质量发展。
　　3.跨境产业基金：中粮资本（香港）于2021年8月设立中粮私募基金管理（海南）有限公司，目前已取得QDLP、QFLP资金出入境管理人资格与额度。中粮资本（香港）发挥QFLP的资金入境渠道作用，立足海南自贸港和粤港澳大湾区，围绕中粮集团产业链设立农业食品产业基金，投资于国内农业土壤修复、环保配套基础设施、智慧冷链物流、高科技食品加工技术等项目，通过跨境产业基金的方式服务产业链发展。
　　（四）中粮资本经纪业务及风险管理服务体系
　　中粮期货、中粮期货（国际）、中粮祈德丰商贸构成了中粮资本的经纪业务及风险管理服务体系，为客户提供期货经纪、大宗商品及权益风险管理等服务，是帮助客户管理风险的顾问和专家。
　　1.境内外期货经纪服务：公司期货经纪业务分为商品期货经纪业务及金融期货经纪业务，境内经纪业务主要通过中粮期货母公司开展，境外经纪业务通过中粮期货子公司期货（国际）开展，主要为产业客户、机构客户、个人客户提供交易经纪和投资咨询两大类服务。其中交易经纪服务包括开户、交易、风控、结算、套保、交割、仓单和交易所对接等服务，参与境内外主要市场及品种的交易。投资咨询服务包括咨询、投研、调研、会议服务及套保方案定制，为客户提供涵盖境内外市场的针对性投资方案、交易策略和咨询服务，中长期行情观点、市场咨询和热点解读，行业调研服务及系列专业论坛、品牌沙龙和研究会议服务。
　　2.大宗商品及权益风险管理服务：中粮祈德丰商贸作为中粮期货旗下的全资风险管理子公司，以服务产业链中小企业为核心，聚焦大宗商品现货和场外衍生品服务，以期现业务为起点，以衍生品特性为基础，连接境内外主流期货市场，打造覆盖商品、股指等品种系列场外衍生品产品矩阵，为产业链上下游客户提供定制化的风险管理服务，有效帮助产业客户防范经营风险、改善风险结构；同时涵盖互换及“保险+期货”业务，为客户对冲生产经营风险，为服务农业发展、助力乡村振兴注入金融动力。

　　二、核心竞争力分析
　　中粮资本秉承“十四五”规划中提出的“赋能产业、服务民生”使命，以中粮集团农粮食品产业链为依托，致力于锻铸农业金融领域最具市场竞争力的“活力组织、金融铁军”，公司上下笃行“履职尽责、担当作为”的精神状态，在全力深耕现有金融牌照业务的同时，积极布局新的金融业态，促进公司高质量发展。报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　（一）扎根产业背景的产融结合服务能力
　　作为以产业金融为特色的控股平台，公司依托中粮集团丰富的农粮食品产业背景，以产融协同为重要支点，通过金融服务全方位支持中粮集团产业链发展，积累了丰富的“以融促产”服务经验。公司具备沿产业链打造商业模式并提供产业金融服务的能力，在一定范围内有效解决了上游供应商、下游经销商“信用画像难、融资成本贵”等难题。
　　（二）多元金融牌照的综合协同服务能力
　　公司构建了以“寿险+期货+信托”为主力的金融业务牌照，以“产业基金+金融科技+境外业务”为有益补充的综合金融服务体系，并通过发挥公司业务协同中心的引领与纽带作用，逐步形成“财富管理+资产管理+供应链管理+风险管理”的跨牌照协作模式，公司各业务牌照在服务范围与能力上相互补益，并在合规前提下发掘客户资源，实现信息共享和业务联动，对外持续提供综合金融服务方案，逐渐形成了中粮资本的金融品牌。
　　（三）高度市场化的人才选聘考核机制
　　作为以高市场化程度而著称的中粮集团旗下上市公司，公司秉承“专业、高效、阳光、价值”的核心价值观，建立了市场化的选人用人、激励约束和考核评价机制，实施以业绩、能力为核心的MD管理体系，推行“能上能下、能高能低、能多能少、能进能出”的用人导向。公司通过强化契约、建设梯队、优化组织、落实奖惩、文化引领等多种措施，激励员工担当作为，形成了“能者上、平者下、优者奖、劣者汰”的良性市场化竞争格局。
　　（四）自上而下的全面风险管控体系
　　公司不断完善董事会领导下的业务管控和风险防控体系，并全面覆盖子公司的各细分业务领域。公司形成了以“三道防线”为核心的风险防控机制，通过搭建智慧风控系统，实现了对子公司关键风险指标的实时监控、深入分析和有效评估。此外，公司借助风控信息化手段延伸管理半径，有效提升管控效率，有助于实现兼顾经营稳健性和成长性的可持续发展。
　　（五）不断锤炼的业务板块核心竞争力
　　1.中英人寿：（1）持续推进渠道高质量转型，个险渠道新一代职业化代理人队伍初具规模，队伍产能显著提升；银保渠道结合中粮资源特色，打造专业化营销模式，实现规模与价值的同比跃升；经代渠道凭借“产品+服务”的综合输出能力，塑造专业稳健的品牌形象；（2）初步布局康养，成功推出中英人寿康养“YOUNG计划”，链接专业伙伴，构建“保险+康养服务+营养健康”于一体的康养新生态；（3）探索建设大资管能力，持续推进投研能力建设；已成功推出中英人寿财富管理品牌，凭借对高净值客户需求的独到理解赢得市场认可。
　　2.中粮期货：（1）强化衍生品综合服务能力，深耕产业与区域，形成产品化、数字化、多元化格局，充分整合、发挥公司国内外各牌照间协同效应，强化品牌建设，打造区域、产业优势，提升境内外客户服务质量；（2）提升风险管理业务能力，全面贯彻风险底线思维，期现业务、场外衍生品两大主营业务稳健运营，互换及“保险+期货”协同发展，发展成为衍生品综合风险管理服务专家；（3）提升财富管理业务能力，创新产品组合模式，推动协同业务开拓，多措并举创新渠道扩展、完善产品线、管理策略，目前已形成以“粮鑫精选”为代表的固收产品线，以“若洲”、“良运”为代表的CTA产品线，以“良时”为代表的FOF产品线，形成“中粮”特色期货资管系列品牌。
　　3.中粮信托：（1）服务集团主业，重组产业金融部，助力集团上游供应链的自主可控，推动集团相关业务板块的提质增效，为中小微企业经营提供流动资金，助力中小微企业做强做大；（2）积极推进转型发展和业务创新。在资产管理信托领域，固收业务模式加速迭代，资产规模稳步提升，交易模式小步快跑、加速迭代；权益业务不断完善产品体系，通过组建专业团队，持续完善部门架构及分工，建设投研体系，优化投资流程，丰富产品线；（3）加快布局服务信托。资产证券化产品体系不断丰富，业务不断成熟；证券服务信托积极开拓客户及合作模式，实现落地突破；家族家庭信托提质增量；（4）提升财富管理建设，突破资金瓶颈，建设多元资金渠道。目前已初步构建起精准触达赋能、渠道赋能、品牌赋能、数字化赋能的复合式销售体系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）战略风险之政策风险
　　保险、期货、信托等金融机构的业务开展受到监管法规及相关政策影响，如公司无法根据法规政策的变化及时调整经营策略和业务模式，将可能使公司业务发展受到不利影响。
　　应对措施：针对潜在的政策风险，公司及控股子公司将着力完善政策研究体系，加强对重大政策的预判和研究，并及时调整经营策略和业务模式，在坚持产业金融服务实体经济的定位下，积极防范化解政策风险。
　　（二）战略风险之科技创新风险
　　人工智能、生物识别、大数据、区块链等前沿技术正在不断重塑金融各行业的经营业态，创新的业务模式、营销模式和服务模式层出不穷。公司作为以金融为主业的上市公司，面临如何善用科技手段赋能传统金融业务的考验。此外，虽然国内金融机构纷纷加大对金融科技领域的投入力度，但一些创新业务也存在着盈利模式不清晰、复制推广难度大等问题，其发展也将持续受到市场检验和时间考验。
　　应对措施：公司将依托中粮集团雄厚的粮油食品产业背景，不断探索可落地、可推广的金融科技业务盈利模式，同时，通过市场化机制广泛吸纳优秀人才，不断提升公司的金融科技业务水平。
　　（三）财务风险之流动性风险
　　目前，公司及控股子公司已经建立起日常流动性管理机制，对公司日常流动性管理及整体资产负债结构进行合理控制。如果由于资本市场剧烈波动或突发性事件导致控股子公司的风险控制指标出现不利变化，且无法及时调整资本结构补足资本，则可能导致其业务开展受到限制，从而对公司整体财务状况造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将通过实施稳健审慎的流动性管理策略，优化资产负债结构，提升资金管理水平，同时密切关注流动性影响因素，增强流动性管理的预判性，持续提升流动性风险防控能力。
　　（四）市场风险
　　当前，国内外宏观经济形势日益复杂多变，尽管国内生产生活秩序恢复较快，但全球宏观经济形势仍不容乐观。如果国内资本市场受宏观经济影响出现大幅波动，将有可能使公司经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将不断优化投资环节的风控制度和流程，努力把潜在市场波动损失控制在可承受范围内。同时，公司将密切关注并深入研究宏观经济变化，不断优化市场波动风险管理策略，科学设置并及时调整防控指标，强化对市场波动风险的监测预警和主动应对能力。
　　（五）运营风险
　　公司及控股子公司业务涵盖保险、信托、期货等，业务形态多元化，业务流程较为复杂，存在运营过程中的风险，需要公司建立完善的内控机制和风险管理流程，形成完善的业务操作和日常运营体系，防止运营过程中产生风险影响公司经营。
　　应对措施：通过建立公司完善的全面风险管理体系，及以“三道防线”为核心的风险管理机制，不断优化各业务环节的风控制度与流程，提升风险管理能力从，加强对存在风险隐患业务的管控力度，不断提高对风险的识别、评估、缓释和处置能力。
　　（六）法律风险之合规风险
　　公司及控股子公司虽已按照相关法律法规的要求建立了完善的合规管理制度和组织体系，但各经营主体仍存在违反相关法律法规的可能性。如果各经营主体未能遵守相关法律法规、监管规定或业务规则，将承受相应的法律后果，进而可能对公司的经营造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将严格按照国家法律法规及公司各项规章开展业务，不断健全合规管理制度、完善合规组织架构、明确合规管理责任、推动合规文化建设，从而构建有效的合规管理体系，主动防范和妥善化解合规风险。
　　（七）资本市场风险
　　公司股价波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受到宏观经济环境变化、行业的景气度变化、市场阶段性风格偏好和投资者心理变化等多方面因素影响。公司提醒投资者注意股市风险，谨慎投资。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年上半年，中粮资本各项主营业务继续保持稳健增长，投资业务有效抵御市场波动，报告期业绩同比大幅增长，实现营业总收入117.55亿元，净利润11.97亿元，归属于上市公司股东的净利润8.19亿元，“十四五”期间，中粮资本将立足中粮产业，打造以服务民生为特色的综合金融平台。各业务条线确定蓝图目标：中英人寿制定2025年蓝图规划，提出“以卓越不凡的体验，为客户的美好生活提供专业保障”的战略愿景；中粮期货提出2025年力争成为国内领先的产业特色衍生品金融服务公司，列于期货行业龙头；中粮信托提出2025年力争成为具有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台，综合排名进入行业前二十。
　　（一）寿险业务
　　报告期内，中英人寿负债端持续提速，投资端企稳回升，业绩稳健增长。2023年1-6月，中英人寿实现净利润5.10亿元，同比增长219%；原保险保费收入87.76亿元，同比增长39%；新单年缴化保费收入34.30亿元，同比增长113%，长期稳健经营的基础得到进一步夯实。截至2023年二季度末，中英人寿综合偿付能力充足率达241.17%，核心偿付能力充足率达149.36%，持续维持在较高水平，偿付能力充足稳定。同时，中诚信国际2023年6月28日发布的《中英人寿保险有限公司2023年度跟踪评级报告》中称，中英人寿主体信用等级由AA+调升至AAA，评级展望为稳定，将“19中英人寿01”、“20中英人寿01”的信用等级由AA调升至AA+。本次中英人寿主体信用评级调升至AAA，充分体现了中英人寿业务保持较好的发展态势。截至2023年第一季度，中英人寿在国家金融监管总局和属地监管局发布的风险综合评级（IRR）分类监管评估结果中已连续27个季度保持“A类”评级，其中在偿二代二期新规下第三次获得AAA级，风险管理能力稳居行业第一梯队。
　　1.夯实基本盘
　　中英人寿围绕客户全生命周期构建立体化营销模式，以个险渠道为核心，打造年轻化、高素质、高价值的新一代职业化代理人队伍，聚焦中心城市，全力打造潜力机构，形成完善的经营体系，支持组织内生，树立良好的渠道品牌。同时，中英人寿积极打造各渠道差异化竞争优势，形成以个险、中介、数字营销为重点的立体化营销布局。
　　2.打造赋能盘
　　中英人寿坚持从客户保障需求出发，积极开拓“第二曲线”赋能主业发展。依托中英双方股东资源禀赋，应对我国老龄化社会趋势，拓展布局康养新生态，探索财富管理业务模式，输出“保险+康养+财富”综合解决方案，致力于打造具有核心竞争力的保险生态。
　　3.提升投资能力
　　中英人寿持续推进投研能力建设，不断优化资产期限结构，降低利率风险，严控信用风险。同时，中英人寿根据市场变化持续优化调整权益资产配置策略，在资本市场持续震荡的环境中提高回撤控制能力，获取稳定的投资收益。
　　4.打造金融铁军
　　中英人寿持续推动队伍建设。一方面，进一步充实总公司班子力量，并通过分公司班子建设项目培养业务一线复合型人才。另一方面，持续加强人才梯队建设，上半年盘点中基层管理岗和骨干员工660余人次，选拔优秀高潜人才加入人才培养专项计划，并完成2022年雏鹰计划和2023应届毕业生引进，加快青年人才储备。结合监管履职回避最新规定和公司自身不断加强活力组织建设的要求，中英人寿从完善制度文化建设到明确执行细则和具体方案，拟定涉及总分多名管理人员轮岗计划，将人才内部流动和组织活力建设推向全新的高度。
　　（二）期货业务
　　报告期内，作为国内产业系期货公司代表，中粮期货坚持“好产业，好金融”理念，遵循“市场化、专业化和产品化”原则，以客户为中心，从“运营端与业务端”双管齐下，推进“一体化”运营体系打造，持续提升衍生品综合服务能力和风险管理能力，助力服务实体经济。与此同时，国内期货市场上半年入市资金增速放缓，叠加利率下调、手续费返还减收等因素，期货行业累计营业收入、净利润同比下滑。中粮期货多措并举积极应对外部挑战，经纪业务境内外联动，客户权益峰值再创新高，风险管理业务加强风控守住风险底线，多元业务布局带动盈利继续稳步增长，2023年1-6月，中粮期货整体实现净利润1.57亿元。
　　1.“一体”经纪业务
　　经纪业务夯实基础，聚焦区域稳步拓展。中粮期货围绕新品种及产业链布局，联合区域产业开展“京腔会”“钱江汇”等系列品牌会议、交易所系列会议及FOF机构投资交流闭门沙龙等会议，服务百余家企业，线上线下辐射参加人数达1.6万人。中粮期货新成立广东分公司，优化调整重点区域资源配置，深耕农业、能化、金融衍生品等重点产业，市场占有率稳步提升，客户权益较年初增长19%再创新高。
　　国际化业务方面，中粮期货紧抓国际业务发展机遇，积极拓展国际化平台布局，目前已获得香港证监会签发的1、2、4、5号牌照，逐步打造中粮境内外一体化的期货运营模式。报告期内，中粮期货专业优质的服务获得了新拓境外产业及金融客户高度认可，国际业务规模大幅提升，实现收入、净利润同比增长254%、260%。
　　2.“两翼”风险管理业务
　　风险管理业务创新模式，激发协同价值。中粮期货风险管理子公司进一步扩大轮储业务，优化再创新“轮储+基差”业务模式，引入含权产品，满足产业链实体企业的多样化需求，助力保障供应链的自主性与稳定性；强化场外期权产品创新、市场拓展，在农产品稳健开展的同时，拓展非农品种布局，多措并举联动业务推进协同合作，重点锚定对上市公司、产业客户、金融客户的服务，2023年上半年场外衍生品名义本金规模同比增长近3倍。做市业务积极参与工业硅、氧化铝期货新上市品种做市商资格遴选及花生期货实盘比赛，同时优化做市交易系统算法，升级自主做市交易系统，提升资金使用率，助力提高市场定价效率。
　　3.“两翼”财富管理业务
　　资管业务磨砺内功，全面深化机构合作。中粮期货资管业务聚焦打造自主管理产品线，推进场外衍生品投资策略研究及人员团队搭建，成功首发投向场外衍生品的自主管理产品“中粮期货良启一号集合资管计划”；挖掘机构深度合作机会，积极拓展产品代销渠道，持续推进各家代销机构准入与产品上架进程，持续拓展银行、券商、私募等金融机构的深度合作。报告期末，中粮期货资管产品发行数量与存续规模均持续增长，资管产品数量达40只，存续规模至57亿元，同比增长51%。
　　（三）信托业务
　　报告期内，中粮信托继续打造有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台。在信托业务分类改革的监管政策引导下，中粮信托坚守服务实体经济定位，坚定转型方向、加快转型步伐，积极推进体制改革和业务转型，强化风险管控，提升公司治理，确保主营业务持续稳健发展。2023年上半年，中粮信托实现信托业务收入6.01亿元，同比增长3%，实现净利润3.56亿元，同比增长50%。信托业务收入和净利润连续三年同期实现增长，两项核心指标双双创历史同期新高。1.信托业务转型
　　中粮信托继续大力开发标准化信托产品。在固收业务方面，中粮信托通过搭建直销及代销系列产品体系，加速迭代出覆盖现金管理类、纯债类、增厚收益类等全品种、多资产、收益稳健的资管产品体系，保障不同客户产品需求，推动业务模式小步快跑，信托资产规模稳步提升。在资产证券化业务方面，中粮信托积极布局ABS、ABN等多个业务品种，加大REITs投入力度，并荣获中央国债登记结算有限责任公司颁发的“优秀ABS发行机构”奖。同时，中粮信托积极践行回归信托本源，在家族信托领域充分发力，家族办公室业务系统全面上线，品牌建设不断提升。此外，中粮信托设立“中粮信托-2023丰济2号乡村振兴慈善信托”等慈善信托项目，助力打造乡村振兴样板，服务产业金融落地。
　　2.财富管理升级
　　中粮信托财富中心分布于北京、上海等经济发达城市，组织架构不断升级，持续搭建综合拓展部、机构开发部、数字化应用部等二级部门，优化分工，提升整体协作，服务战略转型；推动数字化建设，逐步形成以丰富多元的产品与服务体系为内容的全面数字化转型格局；不断推进财富中心品牌建设，财富公众号推新逐步体系化，内容更充实、更丰富，积极开展财富直播，取得了良好的传播和品宣效果。
　　3.产业金融落地
　　中粮信托紧密依托中粮集团产业背景，重组产业金融部，明确了公司产业金融发展方向和路径，聚焦探索业务发展模式，重点推进玉米、甜菜、棉花等合作种植项目，助力集团上游供应链的自主可控；同时，中粮信托稳步开展仓单质押、股权激励、资产证券化等业务，推动集团相关业务板块的提质增效。中粮信托将在农业领域持续深耕，探索以信托服务践行乡村振兴战略的有效路径，坚持服务集团主业，打通农村一二三产业融合，以综合金融产品赋能农业全产业链，持续促进农村经济高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　中粮资本是中粮集团旗下运营管理金融业务的专业化公司及投资平台，主要面向中粮集团粮油食品主业及广大金融领域客户。作为控股型公司，中粮资本子公司所处行业众多，涉及寿险、期货、信托、银行、产业投资、商业保理等各细分领域。对于其中重点行业的发展情况概述如下：　　（一）寿险行业　　2022年是我国进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标迈进新征程的一年，也是各行业贯彻新发展理念，加快构建国内外双循环新格局的一年。2022年，寿险行业坚持高质量发展，持续服务实体经济，不懈防范化解金融风险，行业整体保持了稳中有进的发展态势。寿险行业秉承“保险为民”初心，通过发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中粮资本是中粮集团旗下运营管理金融业务的专业化公司及投资平台，主要面向中粮集团粮油食品主业及广大金融领域客户。作为控股型公司，中粮资本子公司所处行业众多，涉及寿险、期货、信托、银行、产业投资、商业保理等各细分领域。对于其中重点行业的发展情况概述如下：
　　（一）寿险行业
　　2022年是我国进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标迈进新征程的一年，也是各行业贯彻新发展理念，加快构建国内外双循环新格局的一年。2022年，寿险行业坚持高质量发展，持续服务实体经济，不懈防范化解金融风险，行业整体保持了稳中有进的发展态势。寿险行业秉承“保险为民”初心，通过发挥保险资金长期稳定优势，不断落实保险经济补偿、资金融通、财富管理等功能，继续努力服务人民美好生活：
　　1.增加发展动能，坚持走高质量发展道路：寿险行业主动适应我国新时代变化，深化保险供给侧结构性改革，着力构建结构合理、功能完备、保障全面、竞争有序的保险供给体系。各寿险公司结合自身实际不断拓展新的业务领域，探索新的发展动能，实现保险竞争主体的差异化发展，力争以专业化为抓手、高质量为目标解决良性增长问题。
　　2.强化合规经营，切实保护消费者合法权益：2022年，监管机构就保险销售管理、产品信息披露等方面发布了系列文件，进一步彰显出寿险行业保护消费者权益、规范险企销售行为、提升代理人专业化水平的监管导向。同时，偿二代二期工程全面实施，其主旨在于稳健审慎全方位透视险企经营，进一步强化资产负债管理。
　　3.坚持保险姓保，提升服务社会民生能力：寿险行业充分发挥保险保障优势，积极应对人口老龄化国家战略，服务健康中国建设，主动参与多层次社会保障体系。2022年，寿险行业陆续推出系列促进商业养老保险发展的政策，不断发挥社会养老第三支柱助力市场经济和社会保障的价值，切实提升服务社会民生能力。
　　2023年，寿险行业长期向好的发展基础没有改变，市场存在着巨大机遇，特别是随着我国应对人口老龄化的国家战略、健康中国行动的深入实施，养老保险、健康保险等领域将具有广阔的发展空间。行业转型虽在短期内具有阵痛效应，但长期势必将成为寿险行业提质增效、寿险公司优胜劣汰的契机。
　　（二）期货行业
　　2022年，受国内外经济环境影响，大宗商品价格震荡，波及期市交投受挫，市场成交和持仓量均出现下滑，全年累计成交量67.68亿手、成交额534.93万亿元，同比分别下降9.93%和7.96%，期货行业整体收益及利润同比收缩，但随着年末经济复苏、市场信心修复提振期市交投，成交降幅逐步收窄。在新法规、新品种、新业务的综合作用下，整个期货行业发展稳中向好的态势不变：
　　1.法律法规不断健全：2022年8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施，围绕服务实体经济高质量发展的主线，将期货市场三十多年的发展经验、成果在法律层面上予以固化。《期货和衍生品法》也为期货市场的改革创新预留了空间，填补了涉外期货交易的制度空白，适应了期货市场对外开放的要求，它的出台将进一步加强投资者对行业的认识和信心，推动期货市场长期稳定发展。
　　2.品种体系日益丰富：截至报告期末，我国已上市110个期货、期权品种，基本覆盖了农产品、金属、能源化工、金融等国民经济主要领域，且品种序列覆盖面不断扩展。2022年，我国首个绿色低碳品种工业硅正式挂牌，有色金属、钢材、豆类、PTA等品种价格的国内国际影响力也日益提高，期货市场定价功能不断完善，为国家宏观经济调控提供了重要的价格参考。
　　3.创新竞争愈发差异：2022年，随着期货行业创新业务的不断落地，各期货公司及风险管理子公司根据产品服务优势、股东背景、区域特征等因素不断打造自身的核心竞争力。在深耕特色品种细分领域及个性化客户服务等方面，期货行业正在形成差异化的创新业务市场和竞争格局。
　　2023年，期货行业将迎来更多发展机遇。供给端多元丰富，从场内的期货、期权到场外的互换、场外期权，从国内到国际，包括特定品种国际化、QFII等产品和服务不断丰富。市场需求端继续向好，国家政策将鼓励更多地实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，满足日益增长的套期保值和避险需求。
　　（三）信托行业
　　2022年，信托行业资产规模延续上一年的回升态势，资产结构“两升一降”持续优化，资金投向“非标转标”趋势明显。作为资管新规正式实施的第一年，信托业务分类调整等监管政策更加速了信托行业的洗牌，行业整体回归信托本源，各信托公司主动适应行业功能定位、业务体系的内在变化要求，以及市场环境、政策调整的外在变化要求，信托行业的发展前景正在迈入新的发展阶段：
　　1.信托资产规模企稳：截至2022年4季度末，全行业信托资产规模余额21.14万亿元，同比增长2.87%。自资管新规以来，信托资产来源呈现“两升一降”趋势，集合资金信托持续上升，管理财产信托实现规模增长，而以通道类业务为主的单一资金信托则持续下降。
　　2.业务结构持续优化：2022年，伴随非标转标的推进，标品信托业务在信托资产规模中占比持续上升，投向证券市场的资金信托规模超越工商企业类，成为第一大类信托，加快做强做优做大证券市场类信托业务已基本成为信托行业的转型共识。
　　3.加快创新业务布局：各信托公司越发重视创新业务布局，新业务模式、新方向不断涌现，投向金融机构、房地产、基础产业的资金占比呈现持续下降势头，资产管理信托和资产服务信托已经成为信托公司重点破局方向。财富管理、慈善信托等亦是信托公司转型的重点方向之一。
　　2023年，随着信托业务新分类政策正式出台，信托公司未来业务转型方向愈发明晰。信托公司根据宏观经济政策和监管指引，依托自身资源禀赋优势，积极探索业务转型方向，不断提升核心竞争力，推动高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　中粮资本成员企业目前包括中英人寿、中粮期货、中粮信托、中粮产业基金、中粮资本（香港）、中粮金科等，报告期内，公司所从事的金融业务可分类为财富管理服务、资产管理服务、供应链金融业务、经纪业务及风险管理服务等：（一）中粮资本财富管理服务体系
　　中英人寿、中粮信托和中粮资本（香港）发挥各自金融牌照优势，组建成中粮资本财富管理的服务体系，致力于以丰富的产品和优质的服务帮助客户实现财富的保值、增值和传承。
　　1.财富管理顾问：中英人寿财富顾问团队为中高净值客户提供保险产品财富管理方案，形成保险特色财富管理规划。中英人寿财富中心保险顾问团队基于客户的家庭财产及生活状况，为客户提供定制化的保险产品投保规划。
　　中粮信托通过大类资产配置、买方投顾、全权委托、家族信托等形式为客户定制信托特色的财富管理方案。
　　2.财富管理产品：中英人寿自2003年成立以来，发挥保险产品长期、稳定的特性与优势，为客户提供保险产品财富管理解决方案，守护万千家庭的美好生活，保险产品包括人身保险（普通型、分红型、投资连结型、万能型）、养老年金保险、其他年金保险、健康保险、意外伤害保险。
　　中粮信托发挥信托制度优势，为客户提供现金管理类、固收纯债类、“固收+”类、权益投资类、慈善信托、供应链金融类等形态多样、供给丰富的信托类投资产品。
　　3.家族财富传承：家族信托及保险金信托是家族财富传承的有效金融工具，能够帮助客户实现定向、灵活的财富传承安排。中粮信托推出“厚德”家办品牌，依托专业的资产配置能力和系统的金融服务能力，综合运用信托、法律、税务、教育、咨询为财富家族赋能，协助客户实现风险隔离、资产保值增值、代际传承、子女教育、家族治理等目标，助力客户家业长青。
　　中英人寿与中粮信托发挥协同优势，为客户提供集稳定性、指向性、灵活性为一体的财富传承方案。保险金信托基于家族信托的本源功能，融合了保险的稳定性与信托的独立性，为高净值客户提供了路径明确的财富传承方式。
　　（二）中粮资本资产管理服务体系
　　中粮信托、中粮期货、中粮产业基金、中粮资本（香港）组建成中粮资本资产管理的服务体系，接受投资者委托，对其资产进行投资和管理。
　　1.信托资产管理：中粮信托发挥信托制度优势，通过资产管理信托和资产服务信托两类业务，为客户提供优质的资产管理服务。中粮信托资产管理信托产品投资于公开市场发行交易的债券、基金、股票以及非上市企业股权，通过专业的投资策略和组合管理，为客户提供优质的资产管理类信托产品；中粮信托资产服务信托业务回归信托本源，根据客户需求为其量身定制托管、风险隔离、风险处置、财富规划和代际传承等信托服务。
　　2.期货资产管理：中粮期货作为首批获准开展资产管理业务的期货公司，依托积淀深厚的投研体系，以优质资产为核心，以金融衍生工具为辅助，为投资管理人和高净值客户提供不同风险偏好的资产管理系列产品。商品及金融衍生品类资管业务中，CTA策略把握商品中长期趋势；期权策略侧重多合约、跨市场套利；FOF类资管业务在全市场筛选资产中的成熟基金，通过科学组合有效降低风险，实现资产的保值增值；固收及“固收+”类资管业务专注于低波动、逆资产配置，逆周期增强收益；定制化创新产品为投资者提供定制化的资产管理方案。
　　3.产业基金：中粮产业基金长期深耕农粮食品消费细分行业，坚持赋能式投资策略，发挥着中粮集团产业发展“孵化器”和“蓄水池”的作用，是投资人资产升值和事业协同的优秀管理人。消费产业基金方面，中粮资本联合多家国资企业组建股权投资基金、绿色产业基金，聚焦品牌食品、现代渠道和供应链、科技创新等领域，优先投资布局农业、食品领域的优质项目。
　　4.跨境金融资产管理：中粮资本（香港）联动中粮资本境内投融资平台，开展双向跨境基金、标准化资产管理等国际金融业务；中粮资本（香港）成长型基金专注于优质私募股权投资标的，聚焦细分行业龙头，优选具有长期增长潜力、核心竞争力和优秀管理团队的高品质企业。
　　（三）中粮资本供应链金融服务体系
　　中粮信托、中粮金科、中粮资本（香港）组建起中粮资本供应链金融的服务体系，三方立足中粮集团产业链，打出“金融产品+金融科技”的组合拳，协力解决中粮集团产业链上下游融资难、融资贵的问题，赋能产业链发展。
　　1.信托类：中粮信托供应链金融业务历经10年的探索和积累，以经销商预付款融资、应收账款转让、仓单质押、种植贷为主要业务模式，为中粮集团各产业板块供应链上下游企业间的贸易提供金融服务，助推农粮食品产业链发展。2.金融科技：中粮金科自主研发粮信、升悦、云飞票三大业务平台，搭建供应链金融反向保理系统、全线上标准化普惠金融服务平台、全电发票服务平台，运用金融科技解决中粮集团产业链上游供应商和下游经销商的资金融通难题，以融促产，助推产业链高质量发展。
　　3.跨境产业基金：中粮资本（香港）于2021年8月设立中粮私募基金管理（海南）有限公司，目前已取得QDLP、QFLP资金出入境管理人资格与额度。中粮资本（香港）发挥QFLP的资金入境渠道作用，立足海南自贸港和粤港澳大湾区，围绕中粮集团产业链设立农业食品产业基金，投资于国内农业土壤修复、环保配套基础设施、智慧冷链物流、高科技食品加工技术等项目，通过跨境产业基金的方式服务产业链发展。
　　（四）中粮资本经纪业务及风险管理服务体系
　　中粮期货、中粮期货（国际）、中粮祈德丰商贸构成了中粮资本的经纪业务及风险管理服务体系，为客户提供期货经纪、大宗商品及权益风险管理等服务，是帮助客户管理风险的顾问和专家。
　　1.期货经纪服务：中粮期货、中粮期货（国际）通过境内外期货市场，为产业客户、机构客户、个人客户提供交易和咨询两大类期货经纪服务。中粮期货交易服务包括开户、交易、风控、结算、套保、交割、仓单和交易所对接等服务，参与境内外主要交易市场及交易品种的交易；中粮期货咨询服务包括投研、会议、咨询及调研服务，为客户提供中长期行情观点、市场咨询和热点解读，举办各类专业论坛、品牌沙龙和研究会议，为客户提供交易策略和咨询服务，为客户提供个性化的调研服务。
　　2.大宗商品及权益风险管理：中粮祈德丰商贸作为中粮期货旗下的全资风险管理子公司，以服务产业链中小企业为核心，聚焦大宗商品现货和场外衍生品服务，以期现业务为起点，为产业链上下游客户提供定制化的风险管理服务；同时涵盖互换及“保险+期货”业务，为客户对冲生产经营风险，为服务农业发展、助力乡村振兴注入金融动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　中粮资本秉承“十四五”规划中提出的“赋能产业、服务民生”使命，以中粮集团农粮食品产业链为依托，致力于锻铸农业金融领域最具市场竞争力的“活力组织、金融铁军”，公司上下笃行“履职尽责、担当作为”的精神状态，在全力深耕现有金融牌照业务的同时，积极布局新的金融业态，促进公司高质量发展。报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下方面：
　　（一）扎根产业背景的产融结合服务能力
　　作为以产业金融为特色的控股平台，公司依托中粮集团丰富的农粮食品产业背景，以产融协同为重要支点，通过金融服务全方位支持中粮集团产业链发展，积累了丰富的“以融促产”服务经验。公司具备沿产业链打造商业模式并提供产业金融服务的能力，在一定范围内有效解决了上游供应商、下游经销商“信用画像难、融资成本贵”等难题。
　　（二）多元金融牌照的综合协同服务能力
　　公司构建了以“寿险+期货+信托”为主力的金融业务牌照，以“产业基金+金融科技+境外业务”为有益补充的综合金融服务体系，并通过发挥公司业务协同中心的引领与纽带作用，逐步形成“财富管理+资产管理+供应链管理+风险管理”的跨牌照协作模式，公司各业务牌照在服务范围与能力上相互补益，并在合规前提下发掘客户资源，实现信息共享和业务联动，对外持续提供综合金融服务方案，逐渐形成了中粮资本的金融品牌。
　　（三）高度市场化的人才选聘考核机制
　　作为以高市场化程度而著称的中粮集团旗下上市公司，公司秉承“专业、高效、阳光、价值”的核心价值观，建立了市场化的选人用人、激励约束和考核评价机制，实施以业绩、能力为核心的MD管理体系，推行“能上能下、能高能低、能多能少、能进能出”的用人导向。公司通过强化契约、建设梯队、优化组织、落实奖惩、文化引领等多种措施，激励员工担当作为，形成了“能者上、平者下、优者奖、劣者汰”的良性市场化竞争格局。
　　（四）自上而下的全面风险管控体系
　　公司不断完善董事会领导下的业务管控和风险防控体系，并全面覆盖子公司的各细分业务领域。公司形成了以“三道防线”为核心的风险防控机制，通过搭建智慧风控系统，实现了对子公司关键风险指标的实时监控、深入分析和有效评估。此外，公司借助风控信息化手段延伸管理半径，有效提升管控效率，有助于实现兼顾经营稳健性和成长性的可持续发展。
　　（五）不断锤炼的业务板块核心竞争力
　　公司组织各成员企业召开2022年度核心竞争力专题研讨会，根据市场环境与自身实际，总结反思2022年核心竞争力建设工作，制定核心竞争力未来发展目标及举措：
　　1.中英人寿：（1）持续推进渠道高质量转型，个险渠道新一代职业化代理人队伍初具规模，队伍产能显著提升；银保渠道结合中粮资源特色，打造专业化营销模式，实现规模与价值的同比跃升；经代渠道凭借“产品+服务”的综合输出能力，塑造专业稳健的品牌形象；（2）初步布局康养，成功推出中英人寿康养“YOUNG计划”，链接专业伙伴，构建“保险+康养服务+营养健康”于一体的康养新生态；（3）探索建设大资管能力，持续推进投研能力建设，投资业绩稳居行业前茅；已成功推出中英人寿财富管理品牌，凭借对高净值客户需求的独到理解赢得市场认可。
　　2.中粮期货：（1）稳定基础性业务，深耕产业与区域，强化品牌建设，形成产品化、数字化、多元化格局，充分整合、发挥公司国内外各牌照间协同效应，提升境内外客户服务质量，强化衍生品综合服务能力；（2）提升风险管理业务能力，全面贯彻风险底线思维，期现业务、场外衍生品两大主营业务稳健运营，发展成为衍生品综合风险管理服务专家；（3）提升财富管理业务能力，创新产品组合模式，推动协同业务开拓，多措并举创新渠道扩展、完善产品线、管理策略，打造“中粮”特色期货资管品牌。
　　3.中粮信托：（1）服务集团主业，重组产业金融部，明确了产业金融发展方向和路径，助力集团上游供应链的自主可控，推动集团相关业务板块的提质增效，为中小微企业经营提供流动资金，助力中小微企业做强做大；（2）积极推进转型发展和业务创新。在资产管理信托领域，固收业务模式加速迭代，资产规模稳步提升，交易模式小步快跑、加速迭代；权益业务不断完善产品体系，通过组建专业团队，持续完善部门架构及分工，建设投研体系，优化投资流程，丰富产品线；（3）提升财富管理建设，突破资金瓶颈，建设多元资金渠道。目前已初步构建起精准触达赋能、渠道赋能、品牌赋能、数字化赋能的复合式销售体系。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　中粮资本在2019年完成资产重组，主营业务由钢铁业务变更为金融业务后，经营质量和持牌营运业务连续四年稳步提升。2022年，中粮资本强管理、促转型，努力抓住市场机遇，实现营业总收入186.07亿元，净利润10.99亿元，归属于上市公司股东的净利润5.97亿元，全年未发生重大风险事件。
　　“十四五”期间，中粮资本将立足中粮产业，打造以服务民生为特色的综合金融平台。各业务条线确定蓝图目标：中英人寿制定2025年蓝图规划，提出“以卓越不凡的体验，为客户的美好生活提供专业保障”的战略愿景；中粮期货提出2025年力争成为国内领先的产业特色衍生品金融服务公司，列于期货行业龙头；中粮信托提出2025年力争成为具有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台，综合排名进入行业前二十。
　　（一）寿险业务
　　报告期内，中英人寿位列中外合资保险公司的前茅。在资产负债两端承压的市场环境下，中英人寿保持战略定力和发展韧性，着力推进高质量发展进程。2022年，中英人寿实现净利润7.23亿元，ROE达到9.3%；原保险保费收入113.34亿元，同比增长5%；新单年缴化保费收入29.11亿元，同比增长14%，增速显著优于行业平均水平。保险公司内含价值达151.25亿元，全年实现新业务价值5.05亿元，同比增长6%，长期稳健经营的基础得到进一步夯实。截至2022年四季度末，中英人寿综合偿付能力充足率达254.08%，核心偿付能力充足率达153.48%，持续维持在较高水平，偿付能力充足稳定。截至2022年第四季度，中英人寿在中国银保监会最新下发的风险综合评级（IRR）中已连续26个季度保持“A类”评级，其中在偿二代二期新规下连续两次获得AAA评级，风险管理能力稳居行业第一梯队。
　　1.夯实基本盘
　　中英人寿围绕客户全生命周期构建立体化营销模式，以个险渠道为核心，打造年轻化、高素质、高价值的新一代职业化代理人队伍，聚焦中心城市，全力打造潜力机构，形成完善的经营体系，支持组织内生，树立良好的渠道品牌。同时，中英人寿积极打造各渠道差异化竞争优势，形成以个险、中介、数字营销为重点的立体化营销布局。
　　2.打造赋能盘
　　中英人寿坚持从客户保障需求出发，积极开拓“第二曲线”赋能主业发展。依托中英双方股东资源禀赋，应对我国老龄化社会趋势，拓展布局康养新生态，探索财富管理业务模式，输出“保险+康养+财富”综合解决方案，致力于打造具有核心竞争力的保险生态。
　　3.提升投资能力
　　中英人寿持续推进投研能力建设，不断优化资产期限结构，降低利率风险，严控信用风险。同时，中英人寿根据市场变化及时调整权益资产配置策略，在资本市场巨幅波动的环境下，未发生重大投资风险，投资业绩位于行业前茅。
　　4.打造金融铁军
　　中英人寿狠抓人才梯队和专业能力建设，全年召开近60场人才盘点会议，盘点管理岗位约450人次，选拔出60余人进入中英人寿专项人才培养计划。重启雏鹰计划，加快年轻高素质人才储备，年度员工敬业度调研评分远超行业平均水平。
　　（二）期货业务
　　报告期内，中粮期货位于国内产业系期货公司的龙头。中粮期货锚定“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”总体战略目标，坚定“一体两翼”协同发展，紧密围绕“市场化、专业化、产品化”三大原则，在复杂多变的宏观环境下，主动求变，深化改革，夯实发展基础。2022年，中粮期货实现净利润2.19亿元，ROE达到6.54%。中粮期货连续第9年获得证监会AA分类评级，综合排名进入行业前十；中粮期货在2022年还荣获《期货日报》和《证券时报》联合评选的“中国最佳期货公司”等奖项，获多个期货交易所评选的“服务上市公司龙头企业”“机构服务优秀会员”“产业服务优秀会员”“优秀风险管理公司”等荣誉奖项，行业影响力持续提升。
　　1.“一体”经纪业务
　　中粮期货坚定抓实“一体”经纪业务基础，持续创新产品、渠道及开发模式，为客户提供全方位、一体化服务，市场占有率稳步提升，客户权益再创新高，客户结构持续改善。2022年中粮期货代理成交量、成交额逆势增长，市场占有率较年初增长11%。客户权益峰值规模达274亿元，较上年末增长65亿元，创历史新高。
　　产业客户服务方面，中粮期货积极布局新品种，深耕农业、黑色、化工等产业链，新增协会合作及上市公司客户20余家。开展产品创新，结合期现、场外期权和场外互换业务，创新“场外互换+场外期权+累销模式”等多结构套保方案，服务豆粕、生猪、热卷、铁矿石、焦煤、纯碱等多品种产业风险管理，产业客户权益规模较上年末增长52%。
　　金融客户服务方面，中粮期货持续推进金融机构客户拓展和开发，面向券商、公募、信托、银行等机构客户推动落地合作，新开金融客户超150家，客户权益较年初增长23%。中粮期货持续提升金融期货研究能力，获得首届中金所国债期货“优秀分析师团队”称号，蝉联中国保险资产管理业协会评选的“最受险资欢迎期货公司”，金融服务得到专业机构高度认可。
　　国际化业务方面，中粮期货紧抓国际业务发展机遇，努力开拓国际市场，打造国内外一体化的运营业务模式，建立健全国际化经营管理体系，专业能力和盈利水平明显提升,国际业务收入同比增长84%，三年复合增长率超50%。
　　2.“两翼”风险管理业务及财富管理业务
　　中粮期货及中粮祈德丰商贸积极探索场外金融衍生品、场外价差互换、商业化“保险+期货”等风险管理业务模式。中粮祈德丰商贸创新“轮储+基差”业务模式，服务储备粮护航国家粮食储备安全，成功入选中国期货业协会2022年度期货经营机构服务中小企业优秀案例，整体服务中小微企业成效跻身行业前十，并在第十五届中国最佳期货经营机构评选中荣获“最佳风险管理子公司服务创新奖”。
　　中粮期货将资产管理业务转型向财富管理发展，结合资管新规要求，多措并举创新渠道扩展，协同开拓客户，设计产品组合，实现了资管业务的持续增长。报告期内，中粮期货资产管理规模突破50亿，峰值达到52.62亿，较上年末增长232%，新发行资管产品21只，存续产品数量较上年末增长164%，资管业务规模排名进入期货资管前10%。
　　（三）信托业务
　　报告期内，中粮信托继续打造有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台。在信托业务分类改革的监管政策引导下，中粮信托坚守服务实体经济定位，坚定转型方向、加快转型步伐，积极推进体制改革和业务转型，强化风险管控，提升公司治理，确保主营业务持续稳健发展。2022年，中粮信托实现净利润3.30亿元，ROE达到4.67%；信托业务收入11.2亿元，同比增长16.18%，创历史新高，连续四年实现稳步增长。
　　1.信托业务转型
　　中粮信托大力开发标准化信托产品。在固收业务方面，中粮信托业务模式加速迭代，资产规模稳步提升，交易模式小步快跑，加速迭代出覆盖现金管理类、纯债类、增厚收益类等全品种、多资产、收益稳健的资管产品体系。在资产证券化业务方面，中粮信托积极布局ABS、ABN等多个业务品种，加大REITs投入力度，全年400亿新发行规模位居行业前列。同时，中粮信托积极践行回归信托本源，在家族信托领域充分发力，家族办公室业务系统全面上线，品牌建设不断提升。此外，中粮信托设立了首单乡村振兴慈善信托“中粮信托-2022丰济1号乡村振兴慈善信托”，助力打造乡村振兴样板，服务产业金融落地。
　　2.财富管理升级
　　中粮信托财富中心分布于北京、上海等经济发达城市，组织架构不断升级，报告期内设立综合拓展部、机构开发部、数字化应用部等二级部门，优化分工，提升整体协作，服务战略转型；推动数字化建设，逐步形成以丰富多元的产品与服务体系为内容的全面数字化转型格局；不断推进财富中心品牌建设，财富公众号推新逐步体系化，内容更充实、更丰富，财富直播30余次，取得了良好的传播和品宣效果。
　　3.产业金融落地
　　中粮信托紧密依托中粮集团产业背景，重组产业金融部，明确了公司产业金融发展方向和路径，聚焦探索业务发展模式，重点推进玉米、甜菜、棉花等合作种植项目，助力集团上游供应链的自主可控；同时，中粮信托稳步开展仓单质押、股权激励、下游供应商融资等业务，推动集团相关业务板块的提质增效。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　“十四五”期间，中粮资本将以“好产业、好金融”为宗旨，以“赋能产业、服务民生”为使命；以“内涵增长、价值创造；守正创新，行稳致远”为发展理念，以“立足中粮业务，成为服务民生为特色的综合金融平台”为愿景，深耕现有业务，实现现有业务转型升级，积极布局新业态，寻找新的增长点，实现央企控股上市公司高质量发展。
　　1.持续推进现有业务全面升级
　　中粮资本强化战略引领，锚定蓝图目标，各业务顺应行业发展趋势，持续打造核心竞争力，提升行业地位，进入高质量、可持续的新发展阶段。在党的“二十大”的精神指引下，中粮资本不仅要创造经济效益，更要深化落实金融服务实体经济的作用，以融助产，打造产融一体的差异化竞争优势。
　　（1）寿险业务方面：中英人寿将在“十四五”期间再造一个“新中英”，为客户的美好生活提供优质的寿险服务和全面的财务保障。中英人寿将全力推进个险核心渠道建设，打造专业化代理人团队，构建立体化营销渠道布局；布局康养，拓展“保险+康养服务+营养健康”的服务模式，探索公司发展的第二曲线；打造高效的投资能力，布局财富管理业务，为高净值客户提供全方位的风险保障和财富管理综合解决方案；以客户为中心，紧密围绕客户全生命周期的保障及相关服务需求，建立彰显中英价值观的“保障+服务”的整合型产品体系。
　　（2）期货业务方面：中粮期货将以“四大平台”为基础，夯实“一体两翼”业务布局，实现“一体化”发展目标，力争在2025年成为国内领先的产业特色衍生品金融服务公司。经纪业务方面，持续优化境内客户服务，增强客户粘性，强化多元品种深耕拓展，扩大布局，投入新品种培育、产业链深耕，夯实区域发展，打造区域领先、产业领先、行业领先的期货机构；拓展境外业务，申请获取香港1、4号证券经纪、证券投资咨询牌照，布局国内开放境外期货代理业务，为境外交易客户提供更全面的优质服务。风险管理业务方面，以期现业务和场外衍生品业务两大主营业务为双轮驱动，相互配合、持续发力，发展成为衍生品综合风险管理服务专家。财富管理业务方面，着力提升投研一体、自主管理能力，打造财富管理多元化产品系列，稳步提升盈利能力。
　　（3）信托业务方面：中粮信托的愿景是成为具有产业特色、行业美誉的一流资产管理和财富管理平台。中粮信托将持续坚守服务实体经济定位，坚定转型方向，加快转型步伐，积极推进体制改革和业务转型，持续推进四大业务体系、四大赋能支撑体系和七大保障模块建设，强化风险管控，提升公司治理，确保主营业务持续稳健发展。
　　2.创新驱动发展，稳步推进战略创新业务落地
　　在推动核心业务稳步成长的同时，中粮资本坚持以创新驱动发展，积极探索康养金融、产融结合业务领域布局，同时大力推进数字化能力建设，以数字化推动产业升级，助推中粮资本实现新旧动能转换的高质量发展。
　　（1）加速推进康养金融布局：中粮资本积极响应国家养老政策号召，参与第三支柱体系建设，以保险业务为基础，推进“金融产品+康养服务+营养健康”的“2+2+1”业务模式布局，2022年中英人寿向市场成功推出康养“YOUNG计划”。中粮资本从中国家庭成员不同年龄、多维度养老需求出发，一方面，连接中粮营养健康研究院的营养健康体系；另一方面，积极连接优质康养伙伴，共建“康养新生态”，有效整合并利用中粮集团及行业内养老、食品、营养产业链资源禀赋，打造专业化、特色化、人文化中粮资本康养生态圈，更好的满足客户多样化的健康管理和养老需求，实现康养服务与主业协同发展，遵循“懂您所需，成为您百岁人生同行者”的理念，致力于为中国家庭提供高品质养老解决方案。（2）加强推动产融结合业务：中粮资本作为中粮集团的金融平台，立足集团主业，统筹中粮资本各成员企业资源，为集团各专业化公司及其产业链提供优质的综合金融服务，深化落实金融服务实体经济的作用，重点解决产业链上下游融资难和融资贵问题，助推核心企业市场份额提高，提升盈利能力。同时，作为集团投资先锋队和产业发展孵化器，中粮资本产融结合业务协助集团进行产业整合与布局，提升产业协同布局能力，运用科技和市场化手段，促进集团业务关联的核心科技攻关和应用。中粮资本未来将持续推进产融业务成长为风险可控、稳定可持续的行业标杆品牌，有效服务实体经济的发展。
　　（3）数字化布局：中粮资本以成为“以数字化驱动内生增长的、敏睿型特色金控平台”为数字化转型愿景。通过逐步构建数字血管、数字神经和数字大脑，建立“先知、先觉、先行”的核心数字化能力。通过线上化、数据化、智能化、协同化、平台化、生态化六大路径，持续构建全景透视、敏锐洞察、决策执行、精准获客、产品创新、精益运营六大能力，在经营分析、风险管控、投资管理、业务协同、营销获客、产品生命周期管理、业务运营和支持等场景中实现数字化转型。聚焦三大平台建设，打造金融云平台，夯实数字化地基、实现资源共享与降本增效；打造数据资产平台，将数据转化为生产要素和生产力，实现数据资产化，资产赋能业务；打造“粮小财”会员平台和服务体系，构建开放生态，实施“以客户为中心”的数字化经营升级，为会员客户提供财富+生活的优质服务和体验。
　　（二）公司经营计划
　　公司在上一年年度报告中披露的2022年经营计划均已阶段性实施完成，2023年公司将继续发挥控股型平台公司的引领作用，全力支持服务各控股子公司业务发展：
　　1.中粮资本本部层面
　　中粮资本本部层面2023年的工作思路继续主要为三个方面：一是强化担当作为，加快市场化改革步伐。以市场化的团队文化和价值导向为引领，以市场化的用人、考核和激励制度为保障，切实牵头推进中粮资本本部及各控股子公司的市场化机制改革；二是继续搭建生态平台，本部从成本中心向利润中心转型，继续完善“四大中心”，即投资中心、业务协同中心、财富管理中心（粮小财平台）、数字化中心。在依法合规前提下，实现各控股子公司的优势互补，减少资源重复投入；三是职能管理与运营管理并重，明确“五项职能与条线”，即“战略与执行、合规与风控、人才与机制、财务与运营、监督与审计”，以转型促发展，不断夯实提升管理能力，优化资源配置，严格控制各类风险。
　　2.各控股子公司层面
　　（1）寿险业务方面：中英人寿将继续坚持价值经营理念，聚焦保险保障主业，业务经营与战略转型并重，聚力夯实基本盘，把握创新盘，推进中英人寿稳步迈进高质量发展新阶段。在基本盘方面，强化渠道经营内核，以个险渠道为核心，打造多元渠道差异化竞争优势，构建立体化营销布局，全力推动规模与价值的共同成长；在创新盘方面，布局康养新生态，搭建财富管理业务模式，探索公司新的业务增长点；同时，协同数字化建设与品牌焕新赋能主业开拓，以科技为核心，建立数字化大中台，打造大数据风控平台及全生命周期智数服务体系；配合中英人寿20周年司庆，全面焕新品牌体系，持续提升品牌形象，打造有辨识度的企业名片，开创中英人寿发展新局面。
　　（2）期货业务方面：中粮期货将继续锚定“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”的发展目标，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展，提升“一体两翼”业务规模，推动行业地位、综合实力、治理水平再上新台阶。经纪业务方面，充分整合、发挥公司国内外各牌照间协同效应，深耕产业与区域客户服务，提升境内外客户服务质量，强化品牌建设，形成产品化、数字化、多元化格局，打造新业务增长点，以收入增长驱动业绩高质量增长。风险管理业务方面，丰富现货交易市场购销渠道，完善场外衍生品业务模式，提升数字化水平建设，稳步拓展场外衍生品业务。财富管理方面，提升公司资管业务的自主管理能力，打造具有“中粮”特色的系列产品，在进一步扩大资管规模的同时，提升盈利能力。2023年中粮期货将积极把握行业调整中的新机遇、探索新模式，推动迈向良性发展的道路、力求行稳致远。
　　（3）信托业务方面：中粮信托将持续搭建基础资产、金融市场、资产管理和财富管理四大业务体系。提升资产管理信托业务水平，大力开展固定收益、证券投资等资产管理类信托业务，坚持以客户需求为中心，以产品创新为动力，着力打造具有差异化的特色产品和服务，加强体系化投研，强化主动管理能力和水平，持续迭代升级，丰富产品线，探索符合信托禀赋的主动投资业务特色发展道路。继续推进资产服务信托与资产管理信托协同发展，根据公司战略定位、资源禀赋、专业能力等因素，积极拓展家族/家庭信托、资产证券化、风险处置服务信托等领域，倾斜人财物等资源的投入，践行信托“服务+”理念，保持战略定力，坚持长期主义，探索信托公司特色化经营之路。同时，充分发挥公益/慈善信托业务价值，在提升社会治理、促进共同富裕等方面发挥积极作用。
　　3.中粮资本本部对各控股子公司实施经营计划的保障机制
　　（1）坚持党建引领发展：首先，坚持从严治党，坚持思想文化引领，提高政治站位，加强团队凝聚力，加强中粮资本基层党组织建设，将党的领导融入公司治理，把方向、管大局、保落实。发挥党支部战斗堡垒、党员先锋模范作用，以党组织为主体，推动公司的改革、创新、发展。其次，深刻把握落实防范化解金融风险、加强金融反腐的要求，精准执纪、强化监督、加强教育，持续推进党风廉政建设工作高质量发展。
　　（2）完善风险防范体系：中粮资本风险管控工作将紧紧围绕“十四五”战略规划方向，立足管控金融业务风险、服务战略转型发展，完善风控体系建设。首先，搭建CIS全面风险管理体系架构，建立完善集中授权、分层级分类别管理、全面覆盖的风险管理框架。其次，完善CIS体系七要素建设，从风险战略与偏好、风险治理架构、风险制度体系、风险管理流程、风险管理系统工具、风险管理考核体系、风险管理文化等七方面，完善CIS全面风险管理体系内容。再次，建成符合金融控股平台发展需要的标准化、集中化、智能化的全面风险管理体系，积累内外部数据和信息，通过机器学习、大数据分析等手段建立风控模型，提升风险预警能力，实现智能化风控体系。
　　（3）持续深化市场化机制改革：中粮资本坚定推进“能力建设、机制保障、文化引领”三大工作主题，不断强化市场化机制。在选人用人方面，从五个方面进行改革：1）强化契约。持续推进经理人任期制，结合“十四五”规划制订任期目标。2）完善梯队。建立职业经理人制度，加速高端人才引进，加强后备梯队培养。3）优化架构。调整本部组织架构，升级“大脑”，提升战略、投资、数字化建设专业能力。4）激励约束。激励约束政策对标市场水平；贯彻落实“能上能下，能高能低，能多能少，能进能出”十六字方针，打造“活力组织，金融铁军”。5）文化引领。打造学习型组织，升级评优表彰，打造“专业、高效、阳光、价值”的企业文化。中粮资本将全面强化市场化经营管理机制，持续推动公司可持续发展。
　　（三）公司可能面对的风险及应对措施
　　1.战略风险之政策风险
　　保险、期货、信托等金融机构的业务开展受到监管法规及相关政策影响，如公司无法根据法规政策的变化及时调整经营策略和业务模式，将可能使公司业务发展受到不利影响。
　　应对措施：针对潜在的政策风险，公司及控股子公司将着力完善政策研究体系，加强对重大政策的预判和研究，并及时调整经营策略和业务模式，在坚持产业金融服务实体经济的定位下，积极防范化解政策风险。
　　2.战略风险之科技创新风险
　　人工智能、生物识别、大数据、区块链等前沿技术正在不断重塑金融各行业的经营业态，创新的业务模式、营销模式和服务模式层出不穷。公司作为以金融为主业的上市公司，面临如何善用科技手段赋能传统金融业务的考验。此外，虽然国内金融机构纷纷加大对金融科技领域的投入力度，但一些创新业务也存在着盈利模式不清晰、复制推广难度大等问题，其发展也将持续受到市场检验和时间考验。
　　应对措施：公司将依托中粮集团雄厚的农粮食品产业背景，不断探索可落地、可推广的金融科技业务盈利模式，同时，通过市场化机制广泛吸纳优秀人才，不断提升公司的金融科技业务水平。
　　3.财务风险之流动性风险
　　目前，公司及控股子公司已经建立起日常流动性管理机制，对公司日常流动性管理及整体资产负债结构进行合理控制。如果由于资本市场剧烈波动或突发性事件导致控股子公司的风险控制指标出现不利变化，且无法及时调整资本结构补足资本，则可能导致其业务开展受到限制，从而对公司整体财务状况造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将通过实施稳健审慎的流动性管理策略，优化资产负债结构，提升资金管理水平，同时密切关注流动性影响因素，增强流动性管理的预判性，持续提升流动性风险防控能力。
　　4.市场风险
　　当前，国内外宏观经济形势日益复杂多变，尽管国内生产生活秩序恢复较快，但全球宏观经济形势仍不容乐观。如果国内资本市场受宏观经济影响出现大幅波动，将有可能使公司经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将不断优化投资环节的风控制度和流程，努力把潜在市场波动损失控制在可承受范围内。同时，公司将密切关注并深入研究宏观经济变化，不断优化市场波动风险管理策略，科学设置并及时调整防控指标，强化对市场波动风险的监测预警和主动应对能力。
　　5.运营风险
　　公司及控股子公司业务涵盖保险、信托、期货等，业务形态多元化，业务流程较为复杂，存在运营过程中的风险，需要公司建立完善的内控机制和风险管理流程，形成完善的业务操作和日常运营体系，防止运营过程中产生风险影响公司经营。
　　应对措施：通过建立公司完善的全面风险管理体系，及以“三道防线”为核心的风险管理机制，不断优化各业务环节的风控制度与流程，提升风险管理能力，加强对存在风险隐患业务的管控力度，不断提高对风险的识别、评估、缓释和处置能力。
　　6.法律风险之合规风险
　　公司及控股子公司虽已按照相关法律法规的要求建立了完善的合规管理制度和组织体系，但各经营主体仍存在违反相关法律法规的可能性。如果各经营主体未能遵守相关法律法规、监管规定或业务规则，将承受相应的法律后果，进而可能对公司的经营造成不利影响。
　　应对措施：公司及控股子公司将严格按照国家法律法规及公司各项规章开展业务，不断健全合规管理制度、完善合规组织架构、明确合规管理责任、推动合规文化建设，从而构建有效的合规管理体系，主动防范和妥善化解合规风险。7.资本市场风险
　　公司股价波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受到宏观经济环境变化、行业的景气度变化、市场阶段性风格偏好和投资者心理变化等多方面因素影响。公司提醒投资者注意股市风险，谨慎投资。 收起▲