一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要产品及用途　　公司的主营业务为输变电设备业务，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品。　　公司产品方面，目前已覆盖10-1100kV全系列、全电压等级的隔离开关和接地开关产品；拥有1000kV及以下电压等级的组合电器自主研发能力，其中35kV-550kV组合电器产品均已获得客户验证，800kV组合电器产品已取得国家电网投标资质；成套设备产品涵盖高压柜、充气柜、环网柜、一二次融合柱上断路器、箱变等产品；同时拥有10-35kV全系列、全规格型号的电力变压器产品，可全面满足各类电力输配电场景的使用需求。　　（二）公司经营模式　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要产品及用途
　　公司的主营业务为输变电设备业务，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品。
　　公司产品方面，目前已覆盖10-1100kV全系列、全电压等级的隔离开关和接地开关产品；拥有1000kV及以下电压等级的组合电器自主研发能力，其中35kV-550kV组合电器产品均已获得客户验证，800kV组合电器产品已取得国家电网投标资质；成套设备产品涵盖高压柜、充气柜、环网柜、一二次融合柱上断路器、箱变等产品；同时拥有10-35kV全系列、全规格型号的电力变压器产品，可全面满足各类电力输配电场景的使用需求。
　　（二）公司经营模式
　　公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运行机制，独立进行经营活动。报告期内，公司采购模式、生产模式及销售模式未发生变化。
　　（三）公司在行业中的地位
　　公司是我国研制和生产高压电器的骨干企业、国家电网公司集中规模招标优秀供应商，拥有国家级企业技术中心、超特高压开关设备可靠性与全寿命周期公共服务平台（国家工业强基工程）、智能电力装备企业的物联网综合管理平台（国家工业强基工程）、国家能源大规模储能技术装备及应用研发中心等国家级研发创新平台以及湖南省企业技术中心等省级创新研发中心。
　　公司或核心团队获得了国家科学技术进步奖特等奖、中国机械工业科学技术奖特等奖等诸多荣誉奖项，公司获“国家技术创新示范企业”荣誉称号；长高开关荣获工业信息化部颁发的“制造业单项冠军企业”称号，湖南长高电气、长高成套先后获得国家专精特新“小巨人”荣誉称号，长高成套斩获湖南省制造业“单项冠军”。
　　多年来，公司秉承“一切为了用户”的质量方针，以优良的产品和完善的服务赢得了广大用户的信赖，曾先后为众多国家重点工程项目提供输变电设备，形成了较高的品牌辨识度和行业影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、多品类和电压等级的产品供应能力
　　公司作为我国研制和生产高压、超高压电气设备的骨干企业，以隔离开关产品起家，不断丰富在输变电设备领域的产品线，持续革新产品技术，将产品逐步延伸至成套电器、组合电器等领域，产品品种齐全，覆盖电压等级范围广。公司多品类和电压等级的产品供应能力，能够保证持续满足国家电网扩容升级、智能化建设对电气设备产品的高性能、多样化需求，因此公司与国家电网、南方电网等客户建立了稳定的合作关系。
　　2、持续技术创新和产品开发的优势
　　公司输配电设备业务属于技术和资金密集型行业。公司从创立至今，始终坚持以科技创新为企业发展的动力，以开发高端产品为企业发展的制高点。自成立以来，公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，积极跟进输配电设备行业技术水平的发展趋势，积累并创新了一批拥有自主知识产权的生产工艺或技术；截至本报告期末，公司共拥有141项发明专利、351项实用新型专利、1项外观设计专利。经过多年的持续研发和产品创新，公司已形成了包括特高压交直流开关成套装备关键技术、高压柔性直流输电开关设备关键技术、超大负荷电流稳定运行及复杂工况在线开断关键技术等在内的多项核心技术，具备了较为突出的持续技术创新和产品开发的优势。
　　3、稳定、优异的产品质量
　　多年来，公司秉承“以质量求生存”的发展理念，一直将产品质量管理作为企业发展的重中之重，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套质量保证体系，严格做到制度化、程序化，通过全过程监控，确保产品整个生产过程都在质量保证体系的监控范围之内，有效保障产品质量。
　　4、优越的生产环境及生产能力
　　公司深耕设备生产制造领域数十年，产业布局完善，拥有望城经开区产业园、宁乡金洲产业园、衡阳白沙洲产业园三大生产基地，获评湖南省先进制造业龙头企业，生产实力雄厚。
　　子公司湖南长高电气拥有十万级高洁净度智慧厂房，配备先进智慧化数控机床与工业机器人，获评湖南省智能制造标杆车间；长高成套数字化生产车间获评国家级成套装配数字化示范车间，长高开关荣获工业和信息化部颁发的“制造业单项冠军企业”称号；湖南长高电气、长高成套先后获得国家专精特新“小巨人”荣誉称号；湖南长高电气、长高开关、长高森源、长高成套四家核心设备专业子公司，均荣获湖南省制造业质量标杆企业称号；湖南长高电气、长高成套及长高森源获得国家级绿色工厂认证，生产能力、智能制造水平与绿色制造能力均获权威认可。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）行业风险、市场风险及效益风险
　　我国新能源开发、远距离输电、特高压电网建设、新农村电网建设、大规模城市电网改造、电气化铁道改造等重点项目，为行业内企业提供了大好的发展机会和巨大的市场空间，从长远看，我国电力行业将保持一个较长的景气周期。但若国家支持电力行业发展的产业政策发生变化，或者投资延迟，则将影响整个行业的发展，进而影响本公司的经济效益。
　　对策：公司将持续跟踪国家能源战略、电力规划及相关产业政策动态，加强政策研究与市场预判，前瞻性优化业务布局与产品结构，积极把握市场机遇，不断提升核心技术竞争力；通过多元化市场开拓、精益化成本管控、高效化项目交付与风险管控体系建设，增强抗周期能力，降低因政策调整、投资节奏变化等因素对公司经营业绩的不利影响，保障公司持续稳定发展。
　　（2）客户集中度较高风险
　　公司主营业务包括输变电设备的研发、生产和销售，公司业务主要集中于电力行业。因下游行业的竞争格局和市场集中度等因素的影响，公司客户集中度较高，公司在短期内仍难以避免上述情形。公司若无法通过丰富产品组合、持续提升产品技术与质量优势以及深化多层级市场开拓优化客户结构等措施改善客户结构，未来若因国家电网的投资计划、招标情况或经营状况发生重大不利变化，或者公司因产品的技术性能和质量问题未能持续满足国家电网的需求，导致公司对国家电网及下属企业的销售下降，将会对公司经营业绩造成不利影响。
　　对策：面对上述风险，公司将持续加大产品研发投入，围绕智能电网、特高压等领域迭代升级产品，拓展全电压等级、多区域、多场景适配的设备品类。同时，在稳固国家电网市场的基础上，大力开拓南方电网、大型发电企业、海外等多元市场，完善营销网络与渠道布局，努力提升非电网客户收入占比，优化收入结构；密切跟踪国家电网投资规划、招标政策及经营动态，加强订单履约、产品交付与售后全流程管控，把控产品质量，严格防范质量事故和产品抽检不合格情况发生。
　　（3）原材料价格变动导致公司利润变化的风险
　　公司生产产品所需的主要原材料包括支柱绝缘子、外协部件（铸铝件、铸铜件、铸钢件、铸铁件等铸件）、金属材料（铝材、铜材、钢材、无缝钢管、镀锌管等）及其他材料（标准件、电器元件、配套件等）。铜材、铝材与钢材及其铸件的价格受全球经济形势变化的影响较大，若原材料价格短期内发生剧烈波动，会对公司的成本管理造成一定的负面影响。
　　对策：公司参考原材料市场价格及其变动趋势进行投标报价，产品销售价格随着原材料市场采购价格的变化而同方向变化；采购及生产部门严格按照订单备货和生产，严格控制没有订单对应的库存；同时，对原材料以招标报价的方式进行采购，通过信息化平台进行供应链管理，减少人为因素等影响，并向国内大宗原料供应商直接采购，签署年度采购框架协议，降低采购成本并保证采购供货。因此尽管铜材等金属材料及其铸件价格经常呈现大幅波动，但并未对公司经营业绩造成较大影响。
　　（4）管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，将在资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司管理层提出更高的要求，增加公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　对策：公司将深化二级管理架构改革，在集团党委及董事会的统一领导下不断优化公司组织结构，根据业务需求调整部门设置，提升决策及运营效率，明确责任分工，避免职能重叠；加强人才建设，对管理层进行定期培训，引入外部专家，建立梯队培养计划，储备核心人才；通过关键岗位人才培养，与高校合作建立长期人才输送和培育机制，通过实施股权激励、员工持股计划、绩效奖金等激励机制加强人才队伍的稳定性；强化战略聚焦和战略目标责任绩效考核，明确阶段性发展重点；整合公司资源，推动高效协作机制。
　　（5）发展过程中面临的其他风险
　　公司目前处于快速发展阶段，需持续加大产品研发、市场开拓、产能提升等关键领域的投入以推动业务增长。然而，在高速扩张过程中，公司可能面临因大规模投入带来的多重风险，包括：现金流压力、投资回报不及预期、管理能力与业务规模不匹配、市场竞争加剧，以及技术迭代或市场变化带来的不确定性。如何有效管控这些风险，将成为公司实现稳健发展的重要挑战。
　　对策：资金管理优化，实施分阶段投入、合理规划融资路径等确保现金流稳健可靠；精准投资，建立科学的投资决策机制，优先聚焦公司核心业务，评估投资项目收益和风险；市场竞争力提升，加强产品质量管理，提升服务水平，加强市场调研与动态分析，制定灵活的市场策略；保持技术前瞻性，缩短产品更新周期，紧跟市场需求变化。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，公司紧紧围绕“聚焦主业，稳中求进”核心发展战略，锚定全年经营指标与中长期战略发展目标，扎实推进生产经营、市场拓展、精益管理等各项工作，整体经营态势稳健向好。
　　业务取得阶段性成果。报告期内，公司实现营业收入7.62亿元，同比增长4.04%，其中输变电设备板块实现营业收入7.41亿元，同比增长8.14%；实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，同比增长451.36%；扣除非经常性损益后的净利润1.54亿元，同比增长54.71%。
　　市场拓展方面，公司坚持前瞻布局，上半年新增订单规模再创新高。在国家电网2026年第一次至第三次集中招标及特高压项目招标中，累计中标9.94亿元，同比增长13%。其中，550kVGIS产品首次成功中标国网特高压项目，实现公司GIS产品进军特高压市场的重要突破，进一步完善了公司特高压产品矩阵。同时，公司在国家电网2026年第一次区域联合招标中斩获2.14亿元订单，同比大幅增长356%，核心产品环网箱中标覆盖四大区域、七个省份，区域市场渗透率大幅提升。在南方电网总部集中招标中，公司隔离开关、组合电器、开关柜多类产品成功中标，上半年合计中标金额1.27亿元，同比增长233%。依托国网、南网核心市场的多点突破与全域增长，公司订单储备持续充裕，为后续业绩稳步增长筑牢基础。
　　产品研发方面，子公司湖南长高电气完成了1100kVGIS样机制造，并顺利完成部分项目的型式试验；该公司自主研发的126kV纯环保GIS产品已完成方案评审与研发设计工作；长高开关完成了220kVGIS大部分型式试验项目。上述新产品的研发，将进一步丰富公司特高压产品及环保产品矩阵。
　　生产管理方面，公司持续深化精细化运营与成本费用管控，有效对冲了行业原材料价格波动带来的经营压力，公司整体综合毛利率及净利率均得到有效提升。湖南长高电气聚焦提质降本核心目标，通过持续提升产品零部件自制率、加强物料采购与成本管控、优化产品设计方案等多项举措，有效提升整体毛利率水平。长高开关持续深耕精益生产管理体系，不断优化生产工艺流程、提升核心零部件自主加工能力，盈利能力进一步加强。
　　资本运作方面，上半年，公司顺利完成向不特定对象发行可转换公司债券的发行及上市工作，募集资金7.58亿元，为三个募投项目的实施，即公司三大生产基地的产能扩建、设备升级、工艺提质改造等提供了充足的资金保障。公司使用1.2亿元自有资金开展股份回购工作，本次回购股份拟用于员工持股计划，旨在进一步健全公司长效激励与约束机制，完善薪酬激励体系，为公司长远高质量发展赋能。
　　公司持续优化组织结构，聚焦核心主业、剥离低效资产。上半年顺利完成华网电力、长高新材等低效长期亏损资产的股权转让和注销清算工作，有效清理非主业经营包袱，进一步优化公司资产结构、聚焦核心主营业务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块。报告期内，公司以输变电设备作为公司的核心业务板块，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品。电力勘察设计和工程总包业务主要为客户提供输变电工程及新能源发电的勘察设计、施工总包以及EPC等一站式电力工程服务，目前该板块业务收入占比较小。根据公司整体战略布局，后续将持续聚焦输变电设备核心主业发展，加快退出电力勘察设计及工程相关业务。　　（一）主要产品及用途　　1、输变电设备业务　　公司输变电设备业务的主要产品包括隔离开关和接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品，各类... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块。报告期内，公司以输变电设备作为公司的核心业务板块，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品。电力勘察设计和工程总包业务主要为客户提供输变电工程及新能源发电的勘察设计、施工总包以及EPC等一站式电力工程服务，目前该板块业务收入占比较小。根据公司整体战略布局，后续将持续聚焦输变电设备核心主业发展，加快退出电力勘察设计及工程相关业务。
　　（一）主要产品及用途
　　1、输变电设备业务
　　公司输变电设备业务的主要产品包括隔离开关和接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品，各类产品及其用途具体如下：
　　（1）组合电器
　　组合电器即GIS（Gas-insulated metal-enclosed switchgear），全称气体绝缘金属封闭开关设备。GIS由断路器、隔离开关、接地开关、电流互感器、电压互感器、避雷器、母线、电缆终端和出线套管等组成，这些设备或部件全部封闭在金属接地的外壳中，在其内部充有一定压力的SF6或环保绝缘气体。组合电器不仅在高压、超高压领域被广泛应用，而且在特高压领域也被使用，主要用作输配电及控制。与常规敞开式变电站相比，组合电器的优点在于结构紧凑、占地面积小、可靠性高、配置灵活、安装方
　　便、安全性强、环境适应能力强，维护工作量很小。
　　公司目前已拥有1000kV及以下电压等级的组合电器自主研发能力，其中35kV-550kV组合电器产品均已获得客户验证，800kV组合电器产品已取得国家电网投标资质。
　　（2）隔离开关和接地开关
　　隔离开关是一种分闸状态时，能提供符合规定要求的绝缘断口，合闸时，能承载正常回路条件下的电流及在规定时间内异常条件下（如短路）的电流的开关设备。在电力系统中，其主要用途是隔离电源，将电气设备与带电系统隔离，或改变电流运行方式，将设备或线路从一组母线切换到另一组母线上，以保证被隔离的设备能安全地进行检修。
　　接地开关是一种用于将回路接地的一种机械式开关装置，在异常条件下（如短路）可在规定时间内承载规定的异常电流；但在正常回路条件下，不要求承载电流。接地开关主要用于三相交流50Hz电力系统的户外高压电器，在高压线路中检修设备时作接地保护作用，通常作上层母线接地。实际应用中，接地开关作为隔离开关的配套产品。
　　公司目前已覆盖10-1100kV全系列、全电压等级的隔离开关和接地开关产品。
　　（3）成套设备
　　成套设备主要用作接受和分配系统的电能和对运行电路实行自动关合控制、切断故障（包括过载、短路、过电压等故障）保护、监测及事件记录，广泛适用于电力系统各类变电所以及发电厂、电气化铁路、城市地铁、市政建设、港口建设、机场、工矿企事业、算力中心等配电室、民用建筑配电房及高压配电站。
　　目前，公司拥有的成套设备系列产品主要包括：高压柜、充气柜、环网柜、一二次融合柱上断路器、箱变等产品。
　　（4）变压器
　　变压器是一种借助电磁感应原理，实现电压变换与电能传输的静止式电气设备，在额定运行条件下可稳定承载正常回路负荷电流，在规定短时异常工况下能够耐受故障电流冲击，保障电力传输过程的稳定与安全。在电力系统中，其主要用途是电压等级转换，将高压输电线路的高电压降为适配配电、用电设备的低电压，或是将低电压升至高电压以实现远距离电能输送，同时稳定系统电压，满足不同场景下的供电需求，是电力输配电环节中核心的电气设备。
　　公司目前已覆盖10-35kV全系列、全规格型号的电力变压器产品，可全面满足各类电力输配电场景的使用需求。
　　（二）公司经营模式
　　公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运行机制，独立进行经营活动。
　　1、采购模式
　　公司生产部门、研发部门根据物料的生产需求量及库存量情况编制采购计划，经审批同意后，交由采购部门组织实施物料采购。采购部门根据物料需求开发和选择供应商并组织相关部门进行供应商评审，将符合评审要求的供应商纳入合格供应商名录中；日常采购执行过程中，采购部门根据经审批的采购计划，通过招标或询价的方式确定供应商进行采购。
　　公司生产所需原材料主要包括电器元件、配套件、有色金属、黑色金属、油漆和化工类、成套一次件等，均为市场化产品，市场供应充足。
　　2、生产模式
　　公司输变电设备总体采用“以销定产”的生产模式。公司输变电设备在结构设计、产品参数等方面均具有较为明显的定制化特征，在组织排产时，原则上采用订单式生产的模式，但由于隔离开关、变压器等部分产品或半成品具有一定标准化特征，因此公司亦根据市场需求、生产计划及库存情况提前备货，形成合理库存。
　　3、销售模式
　　公司销售订单获取方式以参加招标为主、“一单一议”协商合作的订单获取方式为辅。面向国家电网、南方电网以及其他重点发电、用电端客户的输变电设备业务以及大部分电力勘察设计及工程总包，公司均需履行相关的投标程序，中标后方能取得相应的销售订单；对于不属于必须进行招投标且客户不要求招投标的部分项目或产品的销售，公司通过前期销售人员与客户主动接洽，取得相关项目及产品采购需求，完成前期调查研究，并通过内部项目评审及产品质检后，直接接受客户采购请求或委托，签订业务合同或销售合同。公司设有销售公司负责产品及服务的销售，以销售办事处的形式，实行区域管理的营销体系，进行属地化业务开拓和客户维护工作。
　　（三）公司在行业中的地位
　　公司是我国研制和生产高压电器的骨干企业、国家电网公司集中规模招标优秀供应商，拥有国家级企业技术中心、超特高压开关设备可靠性与全寿命周期公共服务平台（国家工业强基工程）、智能电力装备企业的物联网综合管理平台（国家工业强基工程）、国家能源大规模储能技术装备及应用研发中心等国家级研发创新平台以及湖南省企业技术中心等省级创新研发中心。
　　公司或核心团队获得了国家科学技术进步奖特等奖、中国机械工业科学技术奖特等奖等诸多荣誉奖项，公司获“国家技术创新示范企业”荣誉称号；2025年，长高开关荣获工业信息化部颁发的“制造业单项冠军企业”称号，长高电气、长高成套先后获得国家专精特新“小巨人”荣誉称号，本报告期，长高成套斩获湖南省制造业“单项冠军”，长高森源成功获评“国家级绿色工厂”。
　　多年来，公司秉承“一切为了用户”的质量方针，以优良的产品和完善的服务赢得了广大用户的信赖，曾先后为我国的第一条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界上首个±600kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以及“西电东送”等众多国家重点工程项目提供输变电设备，形成了较高的品牌辨识度和行业影响力。
　　二、公司所处行业发展情况
　　电力行业是国民经济发展中的基础能源产业之一，是整个社会经济发展的基础产业，电力行业与国民经济发展水平具有较强的相关性。一方面，随着近年来国内经济和工业化水平的不断提升，用电需求持续增加，对用电端固定资产的投资也在持续增长；另一方面，新型电力系统构建及电力系统双碳转型等电力消费结构的持续优化也带动了电力设备的升级需求；同时，国务院推出大规模设备更新计划，输配电设备亟需更新换代承接新质生产力。用电需求上升叠加电力设备更新换代，为我国电力行业提供了广阔的发展前景。
　　（1）用电需求增长带动电网投资规模稳步扩大，输配电设备行业市场空间广阔
　　电力行业的整体需求与社会经济的发展紧密相关，全球电力需求随经济形势保持稳步增长的态势。国际能源署在《2024年电力市场报告》中指出，全球电力需求在2024年至2026年间的年均增幅预计为3.4%。近年来，随着我国经济的稳步增长，国内用电量亦呈平稳上升趋势，据国家能源局数据显示，2016年以来，我国电力行业规模逐年上升，全社会用电量持续增长，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。用电需求上涨带动我国电网投资规模维持高位，根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，发电装机容量及电网投资规模持续提升，推动电力设备领域市场需求持续上升，输配电设备行业也随之迎来良好的发展机遇。
　　（2）电力系统转型升级为行业发展带来新机遇
　　在我国电网规模的不断扩大以及线路复杂度的迅速提升的背景下，给我国电网带来了巨大挑战，通过电力系统转型升级以提高电网的柔性化、智能化、数字化成为了重要任务。2023年6月，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，锚定《“碳达峰、碳中和”行动方案》2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的战略目标，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定了构建新型电力系统的“三步走”发展路径，强调构建以新能源为主体的新型电力系统，是推动国家能源转型和“双碳”目标实现的有效途径。2025年10月，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为“十五五”规划定下总体方向和核心思路，提出了加快建设新型能源体系，需以建设能源强国为目标：持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全有序替代，构建新型电力系统；坚持风光水核多能并举，促进清洁能源高质量发展。
　　（3）国务院推出大规模设备更新计划，输配电设备行业亟需更新换代承接新质生产力当前我国乃至全球的电网设备行业普遍存在设备老化问题，许多输配电设备服役时间较长，设备性能逐渐下降，故障率上升，不仅影响电力供应稳定性，而且对电网的安全运行构成威胁；同时，随着电力科技的快速发展和新型电力系统的逐步完善，新型智能电网、特高压输电等先进技术的应用需求日益增强，而部分电网设备的技术更新换代速度却未能跟上发展步伐，导致新旧设备之间的兼容性问题和技术瓶颈，进一步制约了整个电力系统的高效、安全运行。在输配电设备老化影响电力供应稳定性以及新型电力系统加速建设的大背景下，输配电设备行业加快更新换代、承接新质生产力成为迫切需求。2024年3月，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，重点对发输配电设备等领域的更新和技术改造提出了指导意见。方案明确表示要推进重点行业设备更新改造，围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦多个重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。电力设备产品广泛应用于各行业领域，是构建绿色低碳生产方式和消费模式的基础支撑，大规模设备更新利于保持国内电力设备制造企业的核心竞争力，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备，承接新质生产力。
　　2026年1月15日，国家电网披露“十五五”期间固定资产投资将达到4万亿元，创历史新高，投资总额比“十四五”时期增长40%。1月19日，南方电网公布2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。电网投资增加直接带动主网、配网及特高压工程需求；新型电力系统推动设备升级，相关技术需求旺盛；叠加“十五五”规划及地方投资，预计行业高景气度将贯穿“十五五”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、多品类和电压等级的产品供应能力
　　公司作为我国研制和生产高压、超高压电气设备的骨干企业，以隔离开关产品起家，不断丰富在输变电设备领域的产品线，持续革新产品技术，将产品逐步延伸至成套电器、组合电器等领域，产品品种齐全，覆盖电压等级范围广。公司多品类和电压等级的产品供应能力，能够保证持续满足国家电网扩容升级、智能化建设对电气设备产品的高性能、多样化的产品需求，因此公司与国家电网、南方电网等客户建立了稳定的合作关系。
　　2、持续技术创新和产品开发的优势
　　公司输配电设备业务属于技术和资金密集型行业。公司从创立至今，始终坚持以科技创新为企业发展的动力，以开发高端产品为企业发展的制高点。自成立以来，公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，积极跟进输配电设备行业技术水平的发展趋势，积累并创新了一批拥有自主知识产权的生产工艺或技术；截至本报告期末，公司共拥有127项发明专利、372项实用新型专利、1项外观设计专利。经过多年的持续研发和产品创新，公司已形成了包括特高压交直流开关成套装备关键技术、高压柔性直流输电开关设备关键技术、超大负荷电流稳定运行及复杂工况在线开断关键技术等在内的多项核心技术，具备了较为突出的持续技术创新和产品开发的优势。
　　3、稳定、优异的产品质量
　　多年来，公司秉承“以质量求生存”的发展理念，一直将产品质量管理作为企业发展的重中之重。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO17025、IATF16949等体系认证，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套质量保证体系，严格做到制度化、程序化，通过全过程监控，确保产品整个生产过程都在质量保证体系的监控范围之内，有效保障产品质量。
　　同时，公司作为国家电网公司集中规模招标优秀供应商，基于国家电网严格的供应商管理体系和较高的产品质量要求，公司始终能够以稳定、优异的产品质量赢得较高的国家电网中标份额，亦是公司一整套质量保证体系持续有效执行的重要保证和证明。
　　4、丰富的国家电网重点建设工程的实践经验
　　公司作为国内高压输变电设备领域的主要生产企业之一，曾先后为我国首条1000kV特高压交流输电试验示范工程、世界首条±1100kV特高压直流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界首条±600kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以及“藏中联网”“张北柔直”等国家重点工程项目提供输变电设备。公司在激烈的市场竞争中形成了独具特色、科学高效、运作有序的管理机制，积累了丰富的研发、生产和管理实践经验，能够较好满足特高压、超高压领域的电网重点建设工程需求。
　　5、优越的生产环境及生产能力
　　公司深耕设备生产制造领域数十年，产业布局完善，拥有望城经开区产业园、宁乡金洲产业园、衡阳白沙洲产业园三大生产基地，获评湖南省先进制造业龙头企业，生产实力雄厚。
　　子公司长高电气拥有十万级高洁净度智慧厂房，配备先进智慧化数控机床与工业机器人，依托
　　MES系统实现生产大数据与国家电网数据系统互联互通，全面达成数字化、智慧化生产管控。为严控零部件与整机品质，公司引进德玛吉复合加工中心、斗山卧式加工中心、柏瑞通五轴加工中心等一批高端精密加工设备。
　　长高成套打造行业领先的成套装备数字化生产车间，配置12kV~24kV断路器全自动生产线、
　　12kV~24kV开关柜全自动装配生产线、萨瓦尼尼无人化数控钣金柔性加工全自动生产线等国内一流数字化产线。其中，长高成套数字化生产车间获评国家级成套装配数字化示范车间，长高电气智慧化洁净车间获评湖南省智能制造标杆车间。
　　目前，长高开关荣获工业信息化部颁发的“制造业单项冠军企业”称号；长高电气、长高成套先后获得国家专精特新“小巨人”荣誉称号；长高电气、长高开关、长高森源、长高成套四家核心设备专业子公司，均荣获湖南省制造业质量标杆企业称号；长高电气、长高成套及长高森源获得国家级绿色工厂认证，生产能力、智能制造水平与绿色制造能力均获权威认可。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司整体经营态势平稳，经营质量稳步提升。全年实现营业收入16.65亿元，同比下降5.41%，其中，输变电设备实现收入15.68亿元，占主营业务收入94.19%，主业结构持续优化、发展更加聚焦；实现归母净利润3.43亿元，同比增长35.91%，扣除非经常性损益的归母净利润为2.43亿元，同比增长0.44%；综合毛利率38.82%，与上年基本持平；经营性现金流量净额3.59亿元，同比增加5.15%，经营活动现金流状况良好，资产负债率27.47%，整体财务结构稳健，为后续持续发展奠定了坚实基础。
　　（一）市场开拓纵深推进，订单规模再创新高
　　2025年，公司全年新增订单总额创新高，全年新增订单22.37亿元，传统市场稳中有进，国网总部集中招标中，公司中标金额16.37亿元，其中隔离开关中标排名全国第三，品牌优势突出；组合电器综合排名第七，整体综合实力进一步提升。在南网总部集中招标，公司中标金额达1.14亿元，同比增长331%，隔离开关、组合电器、开关柜全线中标，年初战略目标得到有效落地。
　　新产品与新市场实现多项关键突破：550kV组合电器作为重点新产品持续斩获新增订单，市场认可度稳步提升；550kVGIL产品实现首次中标，并顺利完成交货投运；10kV中置柜首次在南网总部集中招标中中标，产品实现跨区域业务拓展；10kV充气式开关柜在安徽配网项目中标、10kV柱上台变成套设备在华东配网区域联合采购项目中标，非晶合金变压器首次在上海片区中标，进一步完善了公司配网业务的区域布局；800kV隔离开关成功中标中国电力技术装备有限公司负责的巴西特高压线路项目，首次实现特高压产品海外市场突破。
　　3、产品研发情况
　　坚持创新驱动，持续加大产品研发投入力度，报告期内，研发投入1.24亿元，占公司营业收入7.44%，同比增长31.86%。公司紧密贴合行业发展方向，聚焦特高压、智慧化、绿色化产品研发方向，持续强化新产品前瞻布局，研发成果显著：报告期内，长高电气顺利完成800kV组合电器、363kV组合电器、800kV罐式断路器全部型式试验，成功获得国网集中招标投标资质，并通过中国机械联合会组织的国家级新产品鉴定，该三类产品的技术水平及主要性能指标被评定为“国际领先”，充分彰显了公司强劲的产品开发与技术创新能力；同时，稳步推进高端特高压产品研发，报告期已完成1100kV组合电器的产品图样设计及样机投制工作。长高森源成功研发35kV一级能效国网标准化电力变压器、10kV一级能效非晶合金立卷有载调压变压器，进一步丰富了公司节能型变压器产品矩阵。
　　3、聚焦产能升级，筑牢发展根基
　　公司坚持以硬件升级赋能产业发展，大力推进生产基地建设与设备更新，为业务拓展提供有力支撑。一是重大项目稳步推进，产能布局持续优化。公司统筹推进金洲生产基地三期、望城生产基地提质改扩建、衡阳长高绿色智慧配电产业园三大重点项目，各项目均按计划有序实施。其中，金洲生产基地特高压项目11号、12号厂房提前开工建设，目前已基本完成主钢构工程，为特高压业务产能扩容奠定基础。
　　二是引进高端设备，全面提升生产效能。长高电气完成GIL装配生产线的安装，引进镗铣中心、立式加工中心等先进数控加工设备，提升自动化、智能化水平。长高森源新增硅钢片纵向剪切线、光纤激光切管机等14台套国内外一流生产及检测设备，有效提升变压器生产效率与产品品质，实现多系列变压器产品自主生产，强化自主可控能力。
　　三是借助资本市场融资工具为产能建设提供资金保障。公司已在本报告出具日前顺利完成7.58亿元可转债发行工作，为新一轮基础设施建设、设备升级、产能提升提供充足资金保障，有效支撑公司长期稳健发展。
　　4、深耕核心业务，强化生产运营和产品质量要求
　　报告期内，长高电气内部运营管理水平大幅提升，550kVGIS产品交付质量表现优越，7个项目共计24个间隔现场交接耐压试验100%一次成功，6个项目21个间隔送电100%一次成功，成为公司持续中标国网项目、稳固市场份额的核心竞争力。长高开关全力加强特高压项目供货保障，圆满完成特高压陕北-安徽、甘肃河西改造工程等6个重点生产项目装配与调试工作；助力金上-湖北±800kV大冶换流站、陇东-山东±800kV庆阳换流站、哈密-重庆±800kV渝北换流站3项特高压工程顺利并网送电。长高成套全面推行精益管理，深挖内部潜力，经营业绩实现跨越式提升，年度发货突破3亿元，同比增长50%；长高森源以设备升级、技术革新推动绿色生产，成功获评“国家级绿色工厂”，实现生产效率、产品品质、绿色发展协同，变压器自主生产能力迈上新台阶，为配电业务发展注入强劲动力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　紧紧围绕国家 “十五五”规划及能源电力产业发展方向，抢抓新型电力系统建设、特高压网架升级、绿色低碳转型等重大战略机遇，进一步明晰公司发展定位与战略路径。坚持高端化、智能化、绿色化发展方向，统筹产能布局、技术创新、市场拓展与风险防控，以更大力度推进产业结构优化升级，以更高标准谋划长远发展，为公司持续健康发展筑牢战略根基，奋力开创高质量发展新局面。
　　（二）经营计划
　　1、坚持稳中求进，全力以赴确保全年订单目标完成，努力实现市场新突破
　　坚持稳中求进，全力以赴确保全年订单目标完成，努力实现市场新突破，在巩固提升传统优势产品市场占有率的基础上，持续深耕国家电网、南方电网，确保核心业务份额稳中有升。聚焦高端电压等级产品突破，全力推进800kV、363kV组合电器市场开拓，力争实现中标突破；力争550kV组合电器在特高压项目中实现中标。
　　2、持续加大研发力度，丰富高端产品布局
　　2026年，公司将持续加大研发投入，聚焦高端电力装备关键核心技术攻关，全面提升自主创新能力。一是高水平完成1100kV组合电器研发与型式试验，进一步提升公司在高压组合电器行业的技术地位。二是紧跟国家重点工程建设需求，加快能适应重点项目的GIL产品研发与试验验证，完成全系列产品技术储备并通过全部型式试验，满足长距离、大容量输电工程配套需求。三是针对西北等重点区域市场，围绕800kV、363kV产品应用场景，持续优化产品结构与性能指标，增强区域市场竞争力。四是顺应行业低碳发展趋势，加快开发环保型、小型化、低损耗新产品，推动产品迭代升级；加强中压产品研发与体系完善，聚焦智能、可靠、经济的市场需求，开发出适应市场，具备核心竞争力的拳头产品，形成高低压协同、主配网兼顾的产品格局。
　　3、加强内部运营管理，全面提升盈利能力与质量管理水平，加快培育新质生产力
　　（1）加快产能建设，培育新质生产力
　　加快推进各生产基地项目建设，严格按节点完成三个生产基地新建、改建、扩建工程的厂房建设、设备安装与产线调试，进一步扩大高端产品制造能力。优化生产组织流程，提高生产效率，降低制造成本，持续培育新质生产力，夯实高质量发展产能基础。
　　（2）强化全过程质量管理，筑牢品牌市场根基
　　全面强化质量管理体系有效运行，严格生产全流程管控，提升产品一次合格率与运行可靠性，以过硬质量和品牌口碑支撑市场拓展。持续优化成本管控，不断增强公司盈利能力和抗风险能力。
　　4、加快剥离低效资产，轻装上阵，优化资产结构
　　坚持聚焦主业，提质增效核心战略目标，加快清理低效资产。通过资产出售、转让、整合等方式，推动资源向主业集中、向优势业务倾斜。
　　（三）风险因素
　　（1）行业风险、市场风险及效益风险
　　我国新能源开发、远距离输电、特高压电网建设、新农村电网建设、大规模城市电网改造、电气化铁道改造等重点项目，为行业内企业提供了大好的发展机会和巨大的市场空间，从长远看，我国电力行业将保持一个较长的景气周期。但若国家支持电力行业发展的产业政策发生变化，或者投资延迟，则将影响整个行业的发展，进而影响本公司的经济效益。
　　对策：公司将持续跟踪国家能源战略、电力规划及相关产业政策动态，加强政策研究与市场预判，前瞻性优化业务布局与产品结构，积极把握市场机遇，不断提升核心技术竞争力；通过多元化市场开拓、精益化成本管控、高效化项目交付与风险管控体系建设，增强抗周期能力，降低因政策调整、投资节奏变化等因素对公司经营业绩的不利影响，保障公司持续稳定发展。
　　（2）客户集中度较高风险
　　公司主营业务包括输变电设备的研发、生产和销售，公司业务主要集中于电力行业。因下游行业的竞争格局和市场集中度等因素的影响，2023年、2024年及2025年，公司对国家电网及其下属企业的销售收入分别为127,434.16万元、154,162.85万元和144,796.1万元，占公司营业收入的比例分别为85.33%、87.58%和86.96%，客户集中度较高，公司在短期内仍难以避免上述情形。公司若无法通过丰富产品组合、持续提升产品技术与质量优势以及深化多层级市场开拓优化客户结构等措施改善客户结构，未来若因国家电网的投资计划、招标情况或经营状况发生重大不利变化，或者公司因产品的技术性能和质量问题未能持续满足国家电网的需求，导致公司对国家电网下属企业的销售下降，将会对公司经营业绩造成不利影响。
　　对策：面对上述风险，公司将持续加大产品研发投入，围绕智能电网、特高压等领域迭代升级产品，拓展全电压等级、多区域、多场景适配的设备品类。同时，在稳固国家电网市场的基础上，大力开拓南方电网、大型发电企业、海外电力工程等多元市场，完善营销网络与渠道布局，努力提升非电网客户收入占比，优化收入结构；密切跟踪国家电网投资规划、招标政策及经营动态，加强订单履约、产品交付与售后全流程管控，把控产品质量，严格防范质量事故和产品抽检不合格情况发生。
　　（2）原材料价格变动导致公司利润变化的风险
　　公司生产产品所需的主要原材料包括支柱绝缘子、外协部件（铸铝件、铸铜件、铸钢件、铸铁件等铸件）、金属材料（铝材、铜材、钢材、无缝钢管、镀锌管等）及其他材料（标准件、电器元件、配套件等）。铜材、铝材与钢材及其铸件的价格受全球经济形势变化的影响较大，若原材料价格短期内发生剧烈波动，对公司的成本管理造成一定的负面影响。
　　对策：公司参考原材料市场价格及其变动趋势进行投标报价，产品销售价格随着原材料市场采购价格的变化而同方向变化；采购及生产部门严格按照订单备货和生产，严格控制没有订单对应的库存；同时，对原材料以招标报价的方式进行采购，通过信息化平台进行供应链管理，减少人为因素等影响，并向国内大宗原料供应商直接采购，签署年度采购框架协议，降低采购成本并保证采购供货。因此尽管铜材等金属材料及其铸件价格经常呈现大幅波动，但并未对公司经营业绩造成较大影响。
　　（3）管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，将在资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司管理层提出更高的要求，增加公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
　　对策：公司将深化二级管理架构改革，在集团党委及董事会的统一领导下不断优化公司组织结构，根据业务需求调整部门设置，提升决策效率，明确责任分工，避免职能重叠；加强人才建设，对管理层进行定期培训，引入外部专家，建立梯队培养计划，储备核心人才；强化战略聚焦和战略目标责任绩效考核，明确阶段性发展重点；整合公司资源，推动高效协作机制。
　　（5）发展过程中面临的其他风险
　　公司目前处于快速发展阶段，需持续加大产品研发、市场开拓、产能提升等关键领域的投入以推动业务增长。然而，在高速扩张过程中，公司可能面临因大规模投入带来的多重风险，包括：现金流压力、投资回报不及预期、管理能力与业务规模不匹配、市场竞争加剧，以及技术迭代或市场变化带来的不确定性。如何有效管控这些风险，将成为公司实现稳健发展的重要挑战。
　　对策：资金管理优化，实施分阶段投入、合理规划融资路径等确保现金流稳健可靠；精准投资，建立科学的投资决策机制，优先聚焦公司核心业务，评估投资项目收益和风险；市场竞争力提升，加强产品质量管理，提升服务水平，加强市场调研与动态分析，制定灵活的市场策略；通过关键岗位人才培养，与高校合作建立长期人才输送和培育机制，通过实施股权激励、员工持股计划、绩效奖金等激励机制加强人才队伍的稳定性；保持技术前瞻性，缩短产品更新周期，紧跟市场需求变化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块。报告期内，公司以输变电设备作为公司的核心业务板块，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备等产品。电力勘察设计和工程总包业务主要为客户提供输变电工程及新能源发电的勘察设计、施工总包以及EPC等一站式电力工程服务。　　（一）主要产品及用途　　1、输变电设备业务　　公司输变电设备业务的主要产品包括隔离开关和接地开关、组合电器、成套设备等产品，各类产品及其用途具体如下：　　（1）隔离开关和接地开关　　隔离开关是一种分闸状态时，能提供符合规定要求的绝缘断口，合闸时，能承载正常回路条件下的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块。报告期内，公司以输变电设备作为公司的核心业务板块，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备等产品。电力勘察设计和工程总包业务主要为客户提供输变电工程及新能源发电的勘察设计、施工总包以及EPC等一站式电力工程服务。
　　（一）主要产品及用途
　　1、输变电设备业务
　　公司输变电设备业务的主要产品包括隔离开关和接地开关、组合电器、成套设备等产品，各类产品及其用途具体如下：
　　（1）隔离开关和接地开关
　　隔离开关是一种分闸状态时，能提供符合规定要求的绝缘断口，合闸时，能承载正常回路条件下的电流及在规定时间内异常条件下（如短路）的电流的开关设备。在电力系统中，其主要用途是隔离电源，将电气设备与带电系统隔离，或改变电流运行方式，将设备或线路从一组母线切换到另一组母线上，以保证被隔离的设备能安全地进行检修。
　　接地开关是一种用于将回路接地的一种机械式开关装置，在异常条件下（如短路）可在规定时间内承载规定的异常电流；但在正常回路条件下，不要求承载电流。接地开关主要用于三相交流50Hz电力系统的户外高压电器，在高压线路中检修设备时作接地保护作用，通常作上层母线接地。实际应用中，接地开关作为隔离开关的配套产品。
　　公司目前已覆盖10-1100kV全系列、全电压等级的隔离开关和接地开关产品。
　　（2）组合电器
　　组合电器即GIS（Gas-insulatedmetal-enclosedswitchgear），全称气体绝缘金属封闭开关设备。GIS由断路器、隔离开关、接地开关、电流互感器、电压互感器、避雷器、母线、电缆终端和出线套管等组成，这些设备或部件全部封闭在金属接地的外壳中，在其内部充有一定压力的SF6绝缘气体，故也称SF6全封闭组合电器。组合电器不仅在高压、超高压领域被广泛应用，而且在特高压领域也被使用，主要用作
　　输配电及控制。与常规敞开式变电站相比，组合电器的优点在于结构紧凑、占地面积小、可靠性高、配置灵活、安装方便、安全性强、环境适应能力强，维护工作量很小。
　　公司目前已拥有1000kV及以下电压等级的组合电器自主研发能力,其中35kV-800kV组合电器产品均已获得客户验证。
　　（3）成套设备
　　成套设备主要用作接受和分配系统的电能和对运行电路实行自动关合控制、切断故障（包括过载、短路、过电压等故障）保护、监测及事件记录，广泛适用于电力系统各类变电所以及发电厂、电气化铁路、城市地铁、市政建设、港口建设、机场、工矿企事业等配电室、民用建筑配电房及高压配电站。
　　目前，公司拥有的成套设备系列产品主要包括：高压柜、充气柜、环网柜、一二次融合柱上断路器、箱变等产品。
　　2、电力勘察设计和工程总包业务
　　（1）电力勘察设计
　　公司电力工程勘察设计业务主要是为电力工程建设项目的决策与实施提供全过程技术和管理服务，包括发电和电网项目的勘察、可行性研究、初步设计、施工图设计以及工代服务等。公司电力工程勘察设计业务主要覆盖输变电工程、新能源发电工程、储能工程以及充电站（桩）工程等项目类型。
　　（2）工程总包
　　公司电力工程总包业务类型包括工程施工总包业务和EPC总包业务两种。其中，工程施工总包业务包括发电站的建设、输电线路的架设或敷设、变配电各类电气设备的安装和调试等，而EPC总包业务涵盖电力工程的勘察设计以及工程施工的全环节。目前，公司电力工程总包业务主要包括单机容量20万千瓦及以下发电工程、220千伏及以下送变电站工程和配电网工程等项目类型。
　　（二）公司经营模式
　　公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运行机制，独立进行经营活动。
　　1、采购模式
　　公司生产部门、研发部门根据物料的生产需求量及库存量情况编制采购计划，经审批同意后，交由采购部门组织实施物料采购。采购部门根据物料需求开发和选择供应商并组织相关部门进行供应商评审，将符合评审要求的供应商纳入合格供应商名录中；日常采购执行过程中，采购部门根据经审批的采购计划，通过招标或询价的方式确定供应商进行采购。
　　公司生产所需原材料主要包括电器元件、配套件、有色金属、黑色金属、油漆和化工类、成套一次件等，均为市场化产品，市场供应充足。
　　2、生产模式
　　（1）输变电设备业务
　　公司输变电设备总体采用“以销定产”的生产模式。公司输变电设备在结构设计、产品参数等方面均具有较为明显的定制化特征，在组织排产时，原则上采用订单式生产的模式，但由于隔离开关、变压器等部分产品或半成品具有一定标准化特征，因此公司亦根据市场需求、生产计划及库存情况提前备货，形成合理库存。
　　（2）电力勘察设计和工程总包业务
　　公司电力勘察设计和工程总包业务的作业模式相对独立。电力勘察设计业务的作业模式主要为公司根据客户委托对送变电工程项目进行测量、初步设计、施工图设计、竣工图编制等设计工作，主要分为初步可研、可行性研究和估算、初步设计和预算、施工图设计、施工配合、竣工图六个阶段。工程总包业务的模式主要为根据业主的委托，按照合同约定对电力工程项目的可行性研究、勘察、设计、采购、施工、试运行、竣工验收、送电等实行全过程或若干阶段的承包，主要分为初步准备、土建施工及设备采购、电气安装调试、竣工验收四个阶段。
　　3、销售模式
　　公司销售订单获取方式以参加招标为主、“一单一议”协商合作的订单获取方式为辅。面向国家电网、南方电网以及其他重点发电、用电端客户的输变电设备业务以及大部分电力勘察设计及工程总包，公司均需履行相关的投标程序，中标后方能取得相应的销售订单；对于不属于必须进行招投标且客户不要求招投标的部分项目或产品的销售，公司通过前期销售人员与客户主动接洽，取得相关项目及产品采购需求，完成前期调查研究，并通过内部项目评审及产品质检后，直接接受客户采购请求或委托，签订业务合同或销售合同。公司设有销售公司负责产品及服务的销售，以办事处的形式，实行区域管理的营销体系，进行属地化业务开拓和客户维护工作。
　　（三）行业发展情况及公司行业地位
　　电力行业是国民经济发展中的基础能源产业之一，是整个社会经济发展的基础产业，电力行业与国民经济发展水平具有较强的相关性。一方面，随着近年来国内经济和工业化水平的不断提升，用电需求持续增加，对用电端固定资产的投资也在持续增长；另一方面，新型电力系统构建及电力系统双碳转型等电力消费结构的持续优化也带动了电力设备的升级需求；同时，国家推出大规模设备更新计划，输配电设备亟须更新换代承接新质生产力。用电需求上升叠加电力设备更新换代，为我国电力行业提供了广阔的发展前景。
　　公司是我国研制和生产高压电器的骨干企业、国家电网公司集中规模招标优秀供应商，拥有国家级企业技术中心、超特高压开关设备可靠性与全寿命周期公共服务平台（国家工业强基工程）、智能电力装备企业的物联网综合管理平台（国家工业强基工程）、国家能源大规模储能技术装备及应用研发中心等4个国家级研发创新平台以及湖南省企业技术中心等5个省级创新研发中心，参与制定国家标准10项、行业标准4项，公司或核心团队获得了国家科学技术进步奖特等奖、中国机械工业科学技术奖特等奖等诸多荣誉奖项；2021年，长高开关研发生产的“隔离开关接地开关类产品”被工信部认定为“全国制造业单项冠军示范产品”，2022年，公司获国家工信部发布的“国家技术创新示范企业”荣誉称号，子公司长高电气于2024年获国家工信部发布的专精特新“小巨人”荣誉称号。
　　多年来，公司秉承“一切为了用户”的质量方针，以优良的产品和完善的服务赢得了广大用户的信赖，曾先后为我国的第一条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界上首个±600kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以及“西电东送”等众多国家重点工程项目提供输变电设备，形成了较高的品牌辨识度和行业影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、多品类和电压等级的产品供应能力
　　公司作为我国研制和生产高压、超高压电气设备的骨干企业，以隔离开关产品起家，不断丰富在输变电设备领域的产品线，持续革新产品技术，将产品逐步延伸至成套电器、组合电器等领域，产品品种齐全，覆盖电压等级范围广。公司多品类和电压等级的产品供应能力，能够保证持续满足国家电网扩容升级、智能化建设对电气设备产品的高性能、多样化的产品需求，因此公司与国家电网、南方电网等客户建立了稳定的合作关系。
　　2、持续技术创新和产品开发的优势
　　公司输配电设备业务属于技术和资金密集型行业。公司从创立至今，始终坚持以科技创新为企业发展的动力，以开发高端产品为企业发展的制高点。自成立以来，公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，积极跟进输配电设备行业技术水平的发展趋势，积累并创新了一批拥有自主知识产权的生产工艺或技术；截至本报告期末，公司共拥有108项发明专利、344项实用新型专利、1项外观设计专利以及46项软件著作权。
　　公司拥有4个国家级研发创新平台以及5个省级创新研发中心，参与制定国家标准10项、行业标准4项，公司或核心团队获得了国家科学技术进步奖特等奖、中国机械工业科学技术奖特等奖等诸多荣誉奖项；550kV组合电器、±1100kV特高压直流隔离开关等8款产品被行业协会鉴定为达到“国际领先水平”。经过多年的持续研发和产品创新，公司已形成了包括特高压交直流开关成套装备关键技术、高压柔性直流输电开关设备关键技术、超大负荷电流稳定运行及复杂工况在线开断关键技术等在内的8项核心技术，具备了较为突出的持续技术创新和产品开发的优势。
　　3、稳定、优异的产品质量
　　多年来，公司秉承“以质量求生存”的发展理念，一直将产品质量管理作为企业发展的重中之重。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO17025、IATF16949等体系认证，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套质量保证体系，严格做到制度化、程序化，通过全过程监控，确保产品整个生产过程都在质量保证体系的监控范围之内，有效保障产品质量。
　　同时，公司作为国家电网公司集中规模招标优秀供应商，基于国家电网严格的供应商管理体系和较高的产品质量要求，公司始终能够以稳定、优异的产品质量赢得较高的国家电网中标份额，亦是公司一整套质量保证体系持续有效执行的重要保证和证明。
　　4、丰富的国家电网重点建设工程的实践经验
　　公司作为国内高压输变电设备领域的主要生产企业之一，曾先后为我国首条1000kV特高压交流输电试验示范工程、世界首条±1100kV特高压直流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界首条±600kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以及“藏中联网”“张北柔直”等国家重点工程项目提供输变电设备。公司在激烈的市场竞争中形成了独具特色、科学高效、运作有序的管理机制，积累了丰富的研发、生产和管理实践经验，能够较好满足特高压、超高压领域的电网重点建设工程需求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中度较高风险
　　公司主营业务包括输变电一、二次设备的研发、生产和销售，电力勘察设计和工程总包等，公司业务主要集中于电力行业，与国家电网建设规划具有高度关联。因下游行业的竞争格局和市场集中度等因素的影响，公司对国家电网及其下属企业的销售收入占比较高，客户集中度较高，公司在短期内仍难以避免上述情形。根据国家电网的规定，公司主要产品由国家电网及其各省级公司独立采购，公司对国家电网单一省级公司及其控制下的企业的销售收入占比未超过30%，但如果未来国家电网的投资计划、招标情况或经营状况发生重大不利变化，或者公司因产品的技术性能和质量问题未能持续满足国家电网的需求，导致公司对国家电网下属企业的销售下降，将会对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：一方面，积极开拓南方电网市场及电网系统外市场，布局新能源领域，通过多元化拓展优化市场结构，降低单一客户依赖风险；另一方面，加大研发投入力度，聚焦输变电设备的智慧化、绿色化升级方向，持续提升核心技术水平，增强产品的技术性能与质量稳定性。同时，紧密跟踪电网投资趋势，对产品进行前瞻性布局，确保技术与产品的领先性，从而持续精准满足市场需求。
　　2、应收账款无法收回的风险
　　公司主要客户为国家电网和南方电网等央国企单位，较为普遍地采用分阶段付款的结算方式，尽管主要客户的资金实力雄厚，货款偿付信誉良好，发生坏账的风险较小，但应收账款余额过大仍会造成公司现金流量不足和短期偿债压力。未来，如果出现公司应收账款不能按期回收或无法回收的情形，将对公司的业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司建立了较为严格的销售回款管理与考核制度，由销售公司负责货款回收全流程管理。建立合同台账与应收账款台账，动态跟踪合同履行进度，确保各履约阶段货款按期回笼；定期与客户对账，保障应收账款准确性。每月设置销售回款目标，将销售回款完成率与业务人员绩效考核直接关联，充分调动业务人员催收积极性，以保障货款及时回收。另一方面，公司严格依照会计准则及相关法规要求，结合实际业务情况与风险评估结果，规范、合理地计提坏账，确保财务数据真实准确，有效防范和化解潜在的财务风险。
　　3、存货发生跌价损失的风险
　　公司存货主要包括原材料、库存商品和在产品等。公司主要采取以销定产并适当备货的模式，若市场环境发生重大不利变化，公司将面临存货跌价风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：优化以销定产模式，结合历史销售数据、订单情况及市场预测，精准制定生产计划，合理控制备货规模，保持存货量与客户需求平衡。建立健全存货管理体系，定期对存货进行全面盘点，结合具体品类的特性与市场变化，在有减值迹象时，合理计提跌价准备。
　　4、税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及合并范围内多家子公司被认定为国家高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定，高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税。报告期内，公司合并范围内部分主体依法享受了15%的企业所得税优惠税率。若高新技术企业的相关税收优惠政策发生变化，或因其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定资格，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：加大研发投入，保持核心技术自主创新能力，规范研发费用核算与管理，确保研发人员占比、知识产权数量等指标符合高新技术企业认定标准。关注政策动态与合规经营，跟踪税收政策变化，严格遵守财务、税务相关规定，规范账务处理和纳税申报，避免因合规问题丧失优惠资格。 收起▲