一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业现状　　全球电线电缆行业规模持续扩张，中国作为全球最大市场，国内市场规模同比增长，主要受益于新能源基建、智能电网升级及“新基建”投资加速。其中，新能源领域（风电、光伏、储能）对特种电缆的需求增速，成为行业增长的核心驱动力。国内电线电缆行业在政策红利和技术升级驱动下保持稳健增长，但行业仍面临低端产能过剩、国际竞争力不足、原材料成本高企等挑战。未来需通过技术创新、绿色转型和产业链协同，加速向高附加值、智能化方向升级，进一步缩小与国际领先水平的差距。　　（二）发展阶段　　中国电线电缆行业处于成熟期向高质量发展阶段过渡的关键时期，具体表现如下：　　1、市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业现状
　　全球电线电缆行业规模持续扩张，中国作为全球最大市场，国内市场规模同比增长，主要受益于新能源基建、智能电网升级及“新基建”投资加速。其中，新能源领域（风电、光伏、储能）对特种电缆的需求增速，成为行业增长的核心驱动力。国内电线电缆行业在政策红利和技术升级驱动下保持稳健增长，但行业仍面临低端产能过剩、国际竞争力不足、原材料成本高企等挑战。未来需通过技术创新、绿色转型和产业链协同，加速向高附加值、智能化方向升级，进一步缩小与国际领先水平的差距。
　　（二）发展阶段
　　中国电线电缆行业处于成熟期向高质量发展阶段过渡的关键时期，具体表现如下：
　　1、市场规模趋稳：当前国内电线电缆行业增速从高速增长转向中低速，市场总量庞大但增量空间更多依赖结构性调整。
　　2、竞争格局优化：电线电缆行业集中度持续提升，前十企业市场份额逐步提升，但仍低于国际前五企业的集中度水平，整合与淘汰低效产能成为常态。
　　3、技术标准化：电线电缆中低端产品技术成熟，同质化竞争激烈；高端领域（如超高压电缆、特种电缆）逐步实现国产替代，但部分核心技术仍依赖进口。
　　4、技术创新推动高质量转型：超高压电缆（500kV及以上）、柔性直流电缆等高端领域国产化率显著提升，部分领域实现进口替代；头部企业引入AI质检、自动化生产线，普及智能制造，生产效率有效提升，成本控制能力增强；绿色转型加速，环保材料（无卤低烟电缆、可降解护套）占比提升，符合“双碳”政策要求。
　　5、市场需求升级加速高质量转型：风电、光伏、储能等新能源领域拉动特种电缆需求增速，成为核心增长点；5G基站、数据中心、充电桩建设等新基建推动高频通信电缆、高速数据电缆需求。
　　6、产业链协同强化谋求高质量转型：国内电线电缆龙头企业通过垂直整合及国际化布局，向上游材料和下游应用延伸，提升产业链自主可控能力；加速海外建厂或收购，参与国际市场竞争，稳步提升出口占比。
　　（三）周期性特点
　　电线电缆行业的周期性特点主要受宏观经济、政策导向、原材料价格及下游需求波动等因素影响，其周期性表现如下：
　　1、与经济周期高度关联：电线电缆行业总产值与GDP增长呈正相关，当前全球经济温和复苏，国内经济稳中向好，推动电力、基建、新能源等领域投资，带动电缆需求增长。国内“新基建”（特高压、5G、充电桩）和传统基建（交通、城镇化）项目集中落地，当前特高压电缆需求增速。
　　2、政策驱动明显：欧盟碳关税（CBAM）实施倒逼国内企业升级生产工艺，出口导向型企业需适应周期性环保标准升级。国内“以旧换新”政策推动电网改造，加速淘汰低效电缆，形成周期性替换需求。“双碳”目标下，风电、光伏装机量持续增长，拉动新能源电缆需求周期性放量。储能、氢能等新兴领域政策补贴推动配套电缆需求。
　　3、原材料价格波动传导：铜价受供需影响高位震荡，铝价受能源成本推动同步波动，高端电缆绝缘料（如高压交联聚乙烯）进口占比高，国际油价波动间接影响生产成本，电线电缆企业利润空间进一步被压缩。
　　4、季节性波动显著：电力系统施工受气候制约，一般一季度为传统招标淡季，二、三季度为供货高峰期，新能源项目（如风电）受审批和并网周期影响，下半年需求集中释放。
　　（四）发展趋势
　　“十四五”规划作为国家战略的重要纲领，明确提出加快能源结构转型、推进新型基础设施建设（新基建）、实现“双碳”目标等任务。在此背景下，新能源电缆和智能电网成为重点发展领域，将迎来需求的爆发性增长。随着电线电缆行业向高端化、智能化、绿色化转型，以及国际化步伐的加快，国内电线电缆行业通过关键核心技术攻坚、并购整合优化产业链、加快“走出去”步伐积极参与国际市场竞争，行业整体竞争力将进一步提升。
　　（五）主要业务
　　公司主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线及电缆材料、电缆附件等五大类产品，涉及500多种型号，10,000多种规格，主要产品为1-35kV交联聚乙烯绝缘、中低压电力电缆、66kV及以上高压交联聚乙烯绝缘电力电缆、110kV-500kV超高压电缆、铝合金电缆、光伏电缆、控制电缆及阻燃型、耐火型、防火型等，适用于各类特殊场合的特种电缆以及石墨烯电缆材料等。主要应用于电力传输、设备供电、仪器、设备的控制、架空线路、电力传输、农网改造等，可敷设于室内、隧道、电缆沟、管道中或直埋敷设。
　　同时，公司于2016年与上海交通大学合作成立一级控股子公司上海精铸；2017年上海精铸设立全资子公司江苏精铸，产品包括涡轮机匣、涡轮转子及涡轮导向器、扩压器、轴承座、燃烧室喷嘴、涡流器、整流叶片等，主要应用于航空航天发动机、燃气轮机等领域。
　　（六）经营模式
　　1、生产模式
　　生产方面，由于电线电缆行业具有“料重工轻”，主要原材料铜、铝价格波动幅度大的特点，并且客户对于电线电缆型号、规格、性能等的需求各不相同，公司一般采用“以销定产”的生产模式。
　　高温合金精密铸件产品亦采取“以销定产”的生产模式，根据航空发动机、燃气轮机等客户的订单安排生产计划。
　　2、采购模式
　　公司制定了《供应商管理制度》《采购控制程序》等相关制度，供应部门综合考虑供应商的产品质量、供货及时性、经营规模、资质情况、品牌知名度等选择合格供应商。公司电线电缆产品采购的原材料主要包括铜材、铝材、绝缘材料、护套材料、钢带以及其他，由供应部门会同其他管理部门进行采购。采购流程主要包括生产部提出采购需求申请、供应部门组织对供应商询价，确定供应商后安排采购。
　　公司高温合金精密铸件产品采购的原材料主要包括高温合金、蜡料、锆英砂、锆英粉、硅溶胶、莫来石砂粉等。公司选择质量稳定、信誉良好的原材料供应商作为合作伙伴，与供应商建立长期的合作关系，定期进行供需分析和评估，以确保供应商的稳定供应和价格合理。
　　3、销售模式
　　销售方面，公司建立了完善的团队营销体系和全程式营销服务。公司电线电缆产品以直销为主，其中国家电网等大型客户系通过参与其招投标实现销售。
　　公司高温合金精密铸件产品的销售模式为直销模式。
　　4、研发模式
　　电线电缆研发模式以自主研发为主，公司基于市场需求状况开展对新产品、新技术或新工艺的研发投入，提升自主创新能力。针对现有产品进行优化改造，在巩固现有产品市场地位的同时开拓新市场。研发流程主要包括进行市场调研、立项、研发项目设计评审、研发试制及试验、研发产品检测、验收评审等。
　　高温合金精密铸件研发模式采取“自主研发+合作研发”的模式，主要根据客户实际需求及公司产品和技术现状等，经技术团队进行技术可行性判断，通过技术突破或新产品研发以提高产品性能及生产效率，满足客户要求。同时，公司从项目研发所需资源、成本、周期等方面综合考虑，在部分项目研发过程中，采取与高校合作研发的方式，从而提高研发效率及公司综合研发实力。公司亦通过承担国家相关部门科研课题，时刻关注行业前沿科技动态，保持科研敏锐度与持续创新能力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产品与品牌优势
　　公司凭借过硬的产品质量与优质服务，在行业内树立起卓越品牌形象。旗下中超电缆、明珠电缆、长峰电缆、江苏精铸等子公司均为高新技术企业，通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系三大认证。公司配备国内外一流的生产设备以及国内先进的检测仪器，是行业内少数在质检过程中进行二次局放试验的企业，设有专业的电线电缆检测中心，严格执行“原材料检验、过程检验、出厂检验”三检制度，执行高于国家标准的内控标准，全方位保障产品品质。
　　公司旗下子公司荣誉众多，中超电缆荣获“国家绿色工厂”、江苏省专精特新中小企业、首批电线电缆行业“零碳工厂”称号；明珠电缆获评工业和信息化部专精特新“小巨人”企业、首批电线电缆行业“零碳工厂”；科耐特被评为江苏省专精特新中小企业。公司产品也多次获得江苏省著名商标、江苏省名牌产品、江苏高新技术产品、无锡名牌产品、江苏精品等荣誉，“品质卓越、服务超群”的品牌形象深入人心。
　　在高温合金精密铸造方面，江苏精铸具备航空发动机涡轮后机匣等大型复杂薄壁高温合金精密铸件制造能力，依托与上海交通大学的合作，开发了多项航空发动机高温合金大型复杂薄壁铸件相关的技术专利。公司建立了完备的技术体系、质保体系与尖端装备研发所需的专门体系。2021年江苏精铸生产的直径超过1200mm的航发燃气轮机涡轮机匣前段、中段及后段产品，成功应用于国产航改某型燃气轮机，研制的亚洲最大国产宽体客机发动机高温合金超大型复杂薄壁涡轮后机匣铸件于2022年通过了新产品鉴定，产品技术被江苏省工信厅认定为国际领先水平；2024年6月，“高温合金整体液态精密成型技术”获得中国共产党中央委员会和中华人民共和国国务院联合颁发的国家技术发明奖二等奖证书。
　　（二）团队管理优势
　　公司搭建了融合现代管理理念与数字化技术的治理体系。一方面，将6S现场管理与信息化系统深度融合，通过MES智能制造执行系统实现生产全流程远程监控，借助ERP企业资源计划等系统优化资源配置，依托专属钉钉OA系统实现管理流程、制度、文件等的动态管控，融合如DeepSeek、阿里通义千问、浪潮星耀等AI大模型能力，全力推动管理向数字化、智能化转型；另一方面，建立了以ISO9001质量管理体系为核心，环境管理体系和职业健康安全管理体系协同运作的三位一体管理体系，配套部门规章、岗位规程等制度文件，形成目标导向的PDCA闭环管理系统。
　　在人力资源建设上，公司打造了涵盖KPI绩效考核、岗位胜任力模型、财务预算管理等的立体化考核体系。核心管理团队拥有超20年电线电缆行业经验，在市场营销网络建设与智能制造管理方面经验丰富。管理层凭借对线缆行业技术发展趋势的精准把握，结合公司产能布局和市场需求变化，制定精准战略规划，以战略前瞻性和卓越执行力，推动公司向线缆行业标杆企业不断迈进。
　　（三）营销体系优势
　　公司依靠创新性团队营销战略在市场竞争中崭露头角。核心营销团队深耕电缆行业十余年，通过搭建动态营销管理体系，实现产品竞争力、服务附加值和品牌影响力的全面提升。在激励机制上，公司实施股权激励计划，通过骨干持股与销售人才培养，打造出一支极具凝聚力的营销团队。在市场拓展方面，采取“区域深耕与战略布点相结合”的策略，已在全国近200个重点区域建立服务网络，配备600余名专业服务人员，实现重点城市全覆盖与潜力市场的精准渗透。
　　在服务体系建设上，公司创新推出“全周期服务链”模式，通过售前技术咨询、售中定制方案、售后快速响应的一体化服务矩阵，建立行业领先的客户满意度评价体系。针对电力系统客户和重大工程项目，公司特别打造“钻石服务体系”，整合品牌展示、产品体验、技术对接等多元服务模块，组建跨部门敏捷服务团队，高效协同客户需求与内部资源。
　　经过十年的迭代升级，公司构建的网格化营销体系与主动服务机制已形成显著竞争优势，产品市场占有率稳步提升，在国网中标率位居行业前列，充分彰显了战略布局的前瞻性与战术执行的有效性。这种以客户价值为导向的营销生态系统，持续为公司开拓市场提供强大动力。
　　（四）优质客户优势
　　公司构建了覆盖全球500强企业、央国企集团及重大基建项目的战略级合作网络，与电力能源、石油化工、轨道交通等领域的头部企业建立了深度战略合作伙伴关系，主要服务国家电网、南方电网、国电投、华能、国家能源、中石油、大唐等履约能力强、商业信誉好的行业领军企业。公司产品广泛应用于国家新型基础设施建设，如国家电网及南方电网城乡电网升级项目；服务中石油、国家管网等能源企业，参与西气东输、俄油东送、南水北调等国家级战略工程，以及长庆油田、塔里木大乙烯等百亿级能源基地建设；产品供应北京冬奥会，全面配套北京、成都、南京等12个中心城市的轨道交通网络建设。
　　公司积极响应“一带一路”倡议，构建跨国服务体系，产品远销印度、沙特阿拉伯、越南、澳大利亚、阿曼、苏丹、坦桑尼亚、尼日利亚、肯尼亚、斯里兰卡、毛里求斯、南非、巴西、塞浦路斯、赞比亚等国家。
　　公司高温合金精密铸件产品质量也得到客户的广泛认可，经过中国航发集团的严格审核，目前已进入其供应商体系，为中国航发商发、中国航发成发、中国航发南方工业等成功供应并交付产品。同时，公司持续为航天科工火箭技术有限公司等航天企业提供航天发动机零部件产品。公司与以上航空航天客户的合作具有较高的稳定性，客户一般不会轻易更换供应商。同时，公司还为中国航发燃气轮机有限公司、上海电气汽轮机有限公司、新奥能源动力科技（上海）有限公司等供应燃气轮机零部件产品。
　　（五）产业协同优势
　　公司在电线电缆行业精耕细作，构建了完善的产业协同生态体系。作为行业领军者，旗下拥有多家专业化电线电缆控股及全资子公司。各子公司依据细分市场特点和自身优势进行差异化定位，形成优势互补、协同发展的产业格局。
　　公司建立了覆盖全价值链的产业协同体系，在资金统筹、人才流动、集中采购、产能调配、物流优化、技术共享、库存管理等多个维度实现深度协同，充分发挥集团化管理平台优势，强化规模效应，为公司高质量发展提供强劲动力。特别是在原材料采购方面，公司通过规模化集采大幅提升议价能力，有效降低生产成本；在技术创新方面，各子公司实现工艺标准互通和经验共享，共同推动技术进步与产品升级。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业政策变动的风险
　　电线电缆行业的发展不仅取决于国民经济的实际需求，也受到国家宏观政策的影响。目前我国线缆行业总体规模大，但企业数量多、规模小、产品同质化、产业集中度低，导致市场竞争日趋激烈，存在恶意竞争现象，可能导致公司产品价格下降、销售毛利率降低。在这一重要转型期，中国电线电缆行业面临着经济转型和经济结构调整的双重挑战，同时也带来了更多的机遇。公司将进一步开拓国内、国际市场，不断进行技术改造创新，完善公司产业结构，增强公司风险应对能力。
　　（二）宏观经济及地缘政治风险
　　当前公司海外业务占比极小，贸易战对公司直接影响较小。未来贸易战可能会对全球经济和国际贸易环境产生一定的间接影响，如导致全球经济增长放缓，影响电线电缆行业的整体需求等。公司将凭借在国内市场的品牌优势、技术实力以及与大型客户的长期合作关系，积极抵御上述间接影响，努力保持业务的稳定发展。
　　（三）原材料价格波动的风险
　　电缆行业作为“料重工轻”的行业，对铜、铝、电缆料等需求很大，其中铜材料占公司产品总成本80%左右。由于铜成本占公司产品成本比例较高，铜价的波动将会加大公司的经营压力。公司将密切关注原材料市场的变化，提高原材料采购管理水平，同时坚持“以销定产”的生产模式，以获取较稳定的效益，防范风险。
　　（四）技术风险
　　电线电缆行业具有技术含量高，技术和产品更新快，产品生命周期短的特点。公司对关键技术、新产品研发和新技术发展趋势的把握影响到公司产品的适销性。若公司不能保持技术优势或不能适应新技术的发展，都将对公司的生产经营产生不利影响。公司将继续加大研发投入力度，引进专业科研人才，提高对研发人员的激励力度，确保公司研发水平及研发成果处于行业领先地位。
　　（五）市场竞争风险
　　我国电线电缆行业产业集中度低、企业数量多、规模小、产品同质化、产品大多处于产业链中低端等特点，形成了市场竞争无序，缺乏诚信，恶性价格竞争等。面对这些风险公司始终坚持品质制胜的经营方针，加强技术和管理创新，优化产品结构，完善公司治理，巩固和发展市场。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业现状　　2024年，全球电线电缆行业规模持续扩张，中国作为全球最大市场，国内市场规模同比增长，主要受益于新能源基建、智能电网升级及“新基建”投资加速。其中，新能源领域（风电、光伏、储能）对特种电缆的需求增速，成为行业增长的核心驱动力。国内电线电缆行业在政策红利和技术升级驱动下保持稳健增长，但行业仍面临低端产能过剩、国际竞争力不足、原材料成本高企等挑战。未来需通过技术创新、绿色转型和产业链协同，加速向高附加值、智能化方向升级，进一步缩小与国际领先水平的差距。　　（二）发展阶段　　2024年，中国电线电缆行业处于成熟期向高质量发展阶段过渡的关键时期，具... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业现状
　　2024年，全球电线电缆行业规模持续扩张，中国作为全球最大市场，国内市场规模同比增长，主要受益于新能源基建、智能电网升级及“新基建”投资加速。其中，新能源领域（风电、光伏、储能）对特种电缆的需求增速，成为行业增长的核心驱动力。国内电线电缆行业在政策红利和技术升级驱动下保持稳健增长，但行业仍面临低端产能过剩、国际竞争力不足、原材料成本高企等挑战。未来需通过技术创新、绿色转型和产业链协同，加速向高附加值、智能化方向升级，进一步缩小与国际领先水平的差距。
　　（二）发展阶段
　　2024年，中国电线电缆行业处于成熟期向高质量发展阶段过渡的关键时期，具体表现如下：
　　1、市场规模趋稳：当前国内电线电缆行业增速从高速增长转向中低速，市场总量庞大但增量空间更多依赖结构性调整。
　　2、竞争格局优化：电线电缆行业集中度持续提升，前十企业市场份额逐步提升，但仍低于国际前五企业的集中度水平，整合与淘汰低效产能成为常态。
　　3、技术标准化：电线电缆中低端产品技术成熟，同质化竞争激烈；高端领域（如超高压电缆、特种电缆）逐步实现国产替代，但部分核心技术仍依赖进口。
　　4、技术创新推动高质量转型：超高压电缆（500kV及以上）、柔性直流电缆等高端领域国产化率显著提升，部分领域实现进口替代；头部企业引入 AI质检、自动化生产线，普及智能制造，生产效率有效提升，成本控制能力增强；绿色转型加速，环保材料（无卤低烟电缆、可降解护套）占比提升，符合“双碳”政策要求。
　　5、市场需求升级加速高质量转型：风电、光伏、储能等新能源领域拉动特种电缆需求增速，成为核心增长点；5G基站、数据中心、充电桩建设等新基建推动高频通信电缆、高速数据电缆需求。
　　6、产业链协同强化谋求高质量转型：国内电线电缆龙头企业通过垂直整合及国际化布局，向上游材料和下游应用延伸，提升产业链自主可控能力；加速海外建厂或收购，参与国际市场竞争，稳步提升出口占比。
　　（三）周期性特点
　　电线电缆行业的周期性特点主要受宏观经济、政策导向、原材料价格及下游需求波动等因素影响，2024年其周期性表现如下：
　　1、与经济周期高度关联：电线电缆行业总产值与GDP增长呈正相关，2024年全球经济温和复苏，国内经济稳中向好，推动电力、基建、新能源等领域投资，带动电缆需求增长。国内“新基建”（特高压、5G、充电桩）和传统基建（交通、城镇化）项目集中落地，2024年特高压电缆需求增速。
　　2、政策驱动明显：欧盟碳关税（CBAM）实施倒逼国内企业升级生产工艺，出口导向型企业需适应周期性环保标准升级。国内“以旧换新”政策推动电网改造，加速淘汰低效电缆，形成周期性替换需求。“双碳”目标下，风电、光伏装机量持续增长，拉动新能源电缆需求周期性放量。储能、氢能等新兴领域政策补贴推动配套电缆需求。
　　3、原材料价格波动传导：2024年铜价受供需影响高位震荡，铝价受能源成本推动同步波动，高端电缆绝缘料（如高压交联聚乙烯）进口占比高，国际油价波动间接影响生产成本，电线电缆企业利润空间进一步被压缩。
　　4、季节性波动显著：电力系统施工受气候制约，一般一季度为传统招标淡季，二、三季度为供货高峰期，新能源项目（如风电）受审批和并网周期影响，下半年需求集中释放。
　　（四）发展趋势
　　“十四五”规划作为国家战略的重要纲领，明确提出加快能源结构转型、推进新型基础设施建设（新基建）、实现“双碳”目标等任务。在此背景下，新能源电缆和智能电网成为重点发展领域，将迎来需求的爆发性增长。随着电线电缆行业向高端化、智能化、绿色化转型，以及国际化步伐的加快，国内电线电缆行业通过关键核心技术攻坚、并购整合优化产业链、加快“走出去”步伐积极参与国际市场竞争，行业整体竞争力将进一步提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线及电缆材料、电缆附件等五大类产品，涉及500多种型号，10,000多种规格，主要产品为1-35kV交联聚乙烯绝缘、中低压电力电缆、66kV及以上高压交联聚乙烯绝缘电力电缆、110kV-500kV超高压电缆、铝合金电缆、光伏电缆、控制电缆及阻燃型、耐火型、防火型等，适用于各类特殊场合的特种电缆以及石墨烯电缆材料等。主要应用于电力传输、设备供电、仪器、设备的控制、架空线路、电力传输、农网改造等，可敷设于室内、隧道、电缆沟、管道中或直埋敷设。
　　同时，公司于2016年与上海交通大学合作成立一级控股子公司上海精铸；2017年上海精铸设立全资子公司江苏精铸，产品包括涡轮机匣、涡轮转子及涡轮导向器、扩压器、轴承座、燃烧室喷嘴、涡流器、整流叶片等，主要应用于航空航天发动机、燃气轮机等领域。
　　（二）经营模式
　　1、生产模式
　　生产方面，由于电线电缆行业具有“料重工轻”，主要原材料铜、铝价格波动幅度大的特点，并且客户对于电线电缆型号、规格、性能等的需求各不相同，公司一般采用“以销定产”的生产模式。
　　高温合金精密铸件产品亦采取“以销定产”的生产模式，根据航空发动机、燃气轮机等客户的订单安排生产计划。
　　2、采购模式
　　公司制定了《供应商管理制度》《采购控制程序》等相关制度，供应部门综合考虑供应商的产品质量、供货及时性、经营规模、资质情况、品牌知名度等选择合格供应商。公司电线电缆产品采购的原材料主要包括铜材、铝材、绝缘材料、护套材料、钢带以及其他，由供应部门会同其他管理部门进行采购。采购流程主要包括生产部提出采购需求申请、供应部门组织对供应商询价，确定供应商后安排采购。
　　公司高温合金精密铸件产品采购的原材料主要包括高温合金、蜡料、锆英砂、锆英粉、硅溶胶、莫来石砂粉等。公司选择质量稳定、信誉良好的原材料供应商作为合作伙伴，与供应商建立长期的合作关系，定期进行供需分析和评估，以确保供应商的稳定供应和价格合理。
　　3、销售模式
　　销售方面，公司建立了完善的团队营销体系和全程式营销服务。公司电线电缆产品以直销为主，其中国家电网等大型客户系通过参与其招投标实现销售。
　　公司高温合金精密铸件产品的销售模式为直销模式。
　　4、研发模式
　　电线电缆研发模式以自主研发为主，公司基于市场需求状况开展对新产品、新技术或新工艺的研发投入，提升自主创新能力。针对现有产品进行优化改造，在巩固现有产品市场地位的同时开拓新市场。研发流程主要包括进行市场调研、立项、研发项目设计评审、研发试制及试验、研发产品检测、验收评审等。
　　高温合金精密铸件研发模式采取“自主研发+合作研发”的模式，主要根据客户实际需求及公司产品和技术现状等，经技术团队进行技术可行性判断，通过技术突破或新产品研发以提高产品性能及生产效率，满足客户要求。同时，公司从项目研发所需资源、成本、周期等方面综合考虑，在部分项目研发过程中，采取与高校合作研发的方式，从而提高研发效率及公司综合研发实力。公司亦通过承担国家相关部门科研课题，时刻关注行业前沿科技动态，保持科研敏锐度与持续创新能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产品与品牌优势
　　公司凭借过硬的产品质量与优质服务，在行业内树立起卓越品牌形象。旗下中超电缆、明珠电缆、远方电缆、长峰电缆、江苏精铸等子公司均为高新技术企业，通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系三大认证。公司配备国内外一流的生产设备以及国内先进的检测仪器，是行业内少数在质检过程中进行二次局放试验的企业，设有专业的电线电缆检测中心，严格执行“原材料检验、过程检验、出厂检验”三检制度，执行高于国家标准的内控标准，全方位保障产品品质。
　　公司旗下子公司荣誉众多，中超电缆荣获“国家绿色工厂”、江苏省专精特新中小企业、首批电线电缆行业“零碳工厂”称号；明珠电缆获评工业和信息化部专精特新“小巨人”企业、首批电线电缆行业“零碳工厂”；科耐特被评为江苏省专精特新中小企业。公司产品也多次获得江苏省著名商标、江苏省名牌产品、江苏高新技术产品、无锡名牌产品、江苏精品等荣誉，“品质卓越、服务超群”的品牌形象深入人心。
　　在高温合金精密铸造方面，江苏精铸具备航空发动机涡轮后机匣等大型复杂薄壁高温合金精密铸件制造能力，依托与上海交通大学的合作，开发了多项航空发动机高温合金大型复杂薄壁铸件相关的技术专利。公司建立了完备的技术体系、质保体系与尖端装备研发所需的专门体系。2021年江苏精铸生产的直径超过1200mm的航发燃气轮机涡轮机匣前段、中段及后段产品，成功应用于国产航改某型燃气轮机，研制的亚洲最大国产宽体客机发动机高温合金超大型复杂薄壁涡轮后机匣铸件于2022年通过了新产品鉴定，产品技术被江苏省工信厅认定为国际领先水平；2024年6月，“高温合金整体液态精密成型技术”获得中国共产党中央委员会和中华人民共和国国务院联合颁发的国家技术发明奖二等奖证书。
　　（二）团队管理优势
　　公司搭建了融合现代管理理念与数字化技术的治理体系。一方面，将 6S现场管理与信息化系统深度融合，借助MES智能制造执行系统实现生产全流程远程监控，运用ERP企业资源计划系统优化资源配置，通过电子红本系统实现制度文件动态管控，全力推动管理数据化转型；另一方面，建立了以ISO9001质量管理体系为核心，环境管理体系和职业健康安全管理体系协同运作的三位一体管理体系，配套部门规章、岗位规程等制度文件，形成目标导向的PDCA闭环管理系统。
　　在人力资源建设上，公司打造了涵盖KPI绩效考核、岗位胜任力模型、财务预算管理等的立体化考核体系。核心管理团队拥有超20年电线电缆行业经验，在市场营销网络建设与智能制造管理方面经验丰富。管理层凭借对线缆行业技术发展趋势的精准把握，结合公司产能布局和市场需求变化，制定精准战略规划，以战略前瞻性和卓越执行力，推动公司向线缆行业标杆企业不断迈进。
　　（三）营销体系优势
　　公司依靠创新性团队营销战略在市场竞争中崭露头角。核心营销团队深耕电缆行业十余年，通过搭建动态营销管理体系，实现产品竞争力、服务附加值和品牌影响力的全面提升。在激励机制上，公司实施股权激励计划，通过骨干持股与销售人才培养，打造出一支极具凝聚力的营销团队。在市场拓展方面，采取“区域深耕与战略布点相结合”的策略，已在全国近200个重点区域建立服务网络，配备600余名专业服务人员，实现重点城市全覆盖与潜力市场的精准渗透。
　　在服务体系建设上，公司创新推出“全周期服务链”模式，通过售前技术咨询、售中定制方案、售后快速响应的一体化服务矩阵，建立行业领先的客户满意度评价体系。针对电力系统客户和重大工程项目，公司特别打造“钻石服务体系”，整合品牌展示、产品体验、技术对接等多元服务模块，组建跨部门敏捷服务团队，高效协同客户需求与内部资源。
　　经过十年的迭代升级，公司构建的网格化营销体系与主动服务机制已形成显著竞争优势，产品市场占有率稳步提升，在国网中标率位居行业前列，充分彰显了战略布局的前瞻性与战术执行的有效性。这种以客户价值为导向的营销生态系统，持续为公司开拓市场提供强大动力。
　　（四）优质客户优势
　　公司构建了覆盖全球500强企业、央国企集团及重大基建项目的战略级合作网络，与电力能源、石油化工、轨道交通等领域的头部企业建立了深度战略合作伙伴关系，主要服务国家电网、南方电网、国电投、华能、国家能源、中石油、大唐等履约能力强、商业信誉好的行业领军企业。公司产品广泛应用于国家新型基础设施建设，如国家电网及南方电网城乡电网升级项目；服务中石油、国家管网等能源企业，参与西气东输、俄油东送、南水北调等国家级战略工程，以及长庆油田、塔里木大乙烯等百亿级能源基地建设；产品供应北京冬奥会，全面配套北京、成都、南京等12个中心城市的轨道交通网络建设。
　　公司积极响应“一带一路”倡议，构建跨国服务体系，产品远销印度、沙特阿拉伯、越南、澳大利亚、阿曼、苏丹、坦桑尼亚、尼日利亚、肯尼亚、斯里兰卡、毛里求斯、南非、巴西、塞浦路斯、赞比亚等国家。
　　公司高温合金精密铸件产品质量也得到客户的广泛认可，经过中国航发集团的严格审核，目前已进入其供应商体系，为中国航发商发、中国航发沈阳黎明、中国航发成发、中国航发南方工业等成功供应并交付产品。同时，公司持续为航天科工火箭技术有限公司等航天企业提供航天发动机零部件产品。公司与以上航空航天客户的合作具有较高的稳定性，客户一般不会轻易更换供应商。同时，公司还为中国航发燃气轮机有限公司、上海电气汽轮机有限公司、新奥能源动力科技（上海）有限公司等供应燃气轮机零部件产品。
　　（五）产业协同优势
　　公司在电线电缆行业精耕细作，构建了完善的产业协同生态体系。作为行业领军者，旗下拥有多家专业化电线电缆控股及全资子公司。各子公司依据细分市场特点和自身优势进行差异化定位，形成优势互补、协同发展的产业格局。
　　公司建立了覆盖全价值链的产业协同体系，在资金统筹、人才流动、集中采购、产能调配、物流优化、技术共享、库存管理等多个维度实现深度协同，充分发挥集团化管理平台优势，强化规模效应，为公司高质量发展提供强劲动力。特别是在原材料采购方面，公司通过规模化集采大幅提升议价能力，有效降低生产成本；在技术创新方面，各子公司实现工艺标准互通和经验共享，共同推动技术进步与产品升级。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对宏观经济下行压力与主材市场价格剧烈波动的双重挑战，公司坚持战略定力，以"市场导向、创新引领"为发展主轴，全方位构建高质量发展新格局。对内深化精益管理，通过数字化系统升级优化生产流程，强化成本动态管控体系，提升资源使用效能；对外创新营销模式，依托大数据分析精准捕捉市场需求，实施精准营销，在逆势中跑出经营质量提升的加速度。基于技术优势与市场机遇的双重牵引，公司已提出“双主业并行”战略，计划以精密铸造产业为突破口，打造继电线电缆业务后的第二增长极，构建多元化产业格局。
　　报告期内主要工作如下：
　　1、聚焦主业，提升经营质效
　　公司始终以“效益至上”为核心原则，聚焦电线电缆、精密铸造双主业协同发展，增强服务保障力、培育新质生产力、驱动发展硬实力，推动公司高质量发展。
　　一是电缆板块经营良好：（1）风险管控能力增强。面对铜铝市场剧烈波动，电缆板块各子公司凭借敏锐的市场洞察力和前瞻性布局，采取“以销定产”的策略，控制产品成本、毛利率波动情况，化解原材料价格剧烈波动带来的巨大风险，保障公司稳定运营。（2）运营效率和资源优化能力提升。各子公司精准定位，通过技术升级、流程优化以及资金管理等各种措施，全面提升经营质量，实现量质协同增加。（3）市场开拓与创新驱动并重。各子公司深耕细分市场，发挥各自资源优势，或以质量管理驱动订单增长，或拓展海外市场优化应收账款，或创新代加工模式破解融资难题，通过差异化路径实现资源高效配置，共同构建了公司抗风险、稳增长、强创新的高质量发展生态。
　　二是精密铸造板块技术突破驱动双主业战略转型。近年来，公司始终将技术创新作为驱动高质量发展的核心战略，持续加大研发投入与资源整合力度，尤其在高温合金精密铸造领域实现重大技术突破，为业务结构升级注入强劲动能。2024年江苏精铸在航空航天发动机、燃气轮机及低空经济等新质生产力赛道上持续发力，江苏精铸“高温合金整体液态精密成型技术”荣获国家技术发明二等奖，标志着其技术能力达到行业领先水平；江苏精铸成功取得装备承制单位资格证书，成为国内少数具备军品精密铸件规模化生产能力的企业之一；深化校企合作，加强与上海交通大学、上海工程技术大学、南昌大学、香港城市大学等顶尖学府的交流，建立江苏省博士后创新实践基地及江苏省外国专家工作室；密切联系客户，与航天一院首席总师、624领域总师、中国航发商发等10余家航空航天领域重要客户互访，拉紧合作纽带，拓展发展前景与商机。
　　2024年，江苏精铸在低空经济领域大展身手，以其卓越的高温合金精密铸造技术，为无人机、直升机和小型飞机等低空飞行器的发动机制造提供了不可或缺的关键零部件。成功为中国航空发动机集团旗下多家子公司、浙江华擎航空发动机科技有限公司等多家知名企业量身打造了高温合金机匣、导向器、扩压器、转子、涡流器等一系列高质量产品。这些精密零部件如同低空飞行器的“心脏”和“血管”，为其提供了强大的动力支持。江苏精铸的出色表现，不仅展现了其在高温合金精密铸造领域的重要地位，也为低空经济产业的蓬勃发展注入了新的活力。上海精铸2024年主营业务收入较上年同期增加937.52万元，增幅82.20%。
　　2、战略性调整客户结构，防控经营风险
　　报告期内，公司营业收入同比下降10.01%，但销售回款同比仅下降8.50%，降幅低于收入变动幅度，主要源于公司主动实施的战略性客户结构调整。面对宏观经济周期波动及部分行业风险积聚的外部环境，公司基于审慎经营原则，对客户结构进行深度优化：一方面，系统性压缩高风险客户业务规模，将贸易公司、地产公司及建筑施工商等受经济周期影响显著、应收账款回收风险较高的客户纳入风险管控名单，严格限制授信额度并逐步缩减合作规模；另一方面，加速推进客户结构向高质量主体转型，将营销资源聚焦于信用资质优良、抗周期能力强的大型央企及核心产业链头部企业，通过建立战略合作机制深化业务黏性。2024年，应收账款余额较年初压降2.34亿元，在收入规模收缩背景下实现了资金回笼的逆势突破。这一成果表明：通过优化客户信用管理、加强账期监控及动态调整催收策略，公司在经营承压期不仅有效控制了资金风险，而且为后续业务稳健发展提供了坚实的资金保障。
　　3、深化内部协同，凝聚板块合力
　　公司充分发挥电线电缆产业集群的战略支点作用，通过构建“战略管控+资源共享”的集团化管理平台，坚持协同联动，聚合团队优势，释放团队效能。
　　（1）强化管理协同。各子公司与部门建立即时沟通机制，高发中心助力跨部门协同，加速决策执行与反馈。坚持“务实”与 “务虚”相结合，定期召开质量技术条线会议，分享经验、规范材料标准、降本增效。协同设备备件共享与抢修人员调配，提升设备运行效率。统一推进阻燃电缆3C认证，避免资源浪费。
　　（2）强化生产协同。各子公司密切协作，优化流程，共享产能、半成品库存等资源，优化配置生产订单，全年电缆产品协同生产、协同营销发货数额稳步上涨，内部采购金额占比提升。
　　（3）强化资金协同。公司充分发挥资金管控中枢效能，创新搭建"资金池+利率监测"双轮驱动机制，在降息周期中精准捕捉政策窗口期。通过内部资金归集将各子公司资金集中度提升，形成资金集约化管理。同步建立动态利率对标模型，实时追踪各银行贷款利率，借助利差空间扩大机遇，通过"短融置换+长债锁定"策略优化融资结构，节约融资成本。
　　（4）强化采购协同。公司实施集中采购，采购管理部每月统计子公司需求，通过调研、集采开标等方式，优选合适供应商，降低采购成本；优先选购内部产品，助力公司在当前经济形势欠佳的情况下稳健前行。
　　4、突出重点管控，筑牢安全底线
　　坚持把安全视为提升公司核心竞争力的关键，紧盯关键环节，管控重点领域，以高水平安全保障高质量发展。
　　（1）强化资金管控。
　　“现金为王”理念，规范财务运行，全面推行预算执行制度，建立大财务监管模式，成立督察组，开展子公司日常财务工作规范性专项检查，确保资金使用合规。高发中心、营销等多部门与各子公司协同，加大应收账款回收力度，降低财务风险，提高资金周转效率。梳理各子公司库存，对非常用和长时间库存电缆协商替代或报废，降低库存成本。
　　（2）狠抓安全生产。扎实开展安全环保管理，推进安全生产与 6S现场管理，完善安全生产责任制，加大互查互鉴力度，严查整治日常安全问题、违章违纪和安全隐患，及时通报事故，从源头防范事故，对员工和企业负责。
　　（3）固守廉洁防线。扎实开展党纪学习教育，以学习《中国共产党纪律处分条例》为重点，开展集中学习、研讨交流、培训等活动，及时通报公司系统内发生的违规违纪案例，以反面典型为戒，剖析汲取教训，筑牢拒腐防变底线。
　　5、锻造人才队伍，赋能发展提质
　　公司通过内部推荐、基层选拔补充缺岗人员，以轮岗、竞聘、干部交流等形式，培养储备后备干部，实施“管、理、促、帮”人才培养策略，向子公司输送一批优质管理人才。开展新提拔主管业务能力提升培训、新进人员入职等针对性培训，提升员工综合素质。健全人力资源管理机制，2023年实施股权激励，激发骨干员工凝聚力和能动性，目前股权激励第一期已经解禁。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司面临的风险
　　1、行业政策变动的风险
　　电线电缆行业的发展不仅取决于国民经济的实际需求，也受到国家宏观政策的影响。目前我国线缆行业总体规模大，但企业数量多、规模小、产品同质化、产业集中度低，导致市场竞争日趋激烈，存在恶意竞争现象，可能导致公司产品价格下降、销售毛利率降低。在这一重要转型期，中国电线电缆行业面临着经济转型和经济结构调整的双重挑战，同时也带来了更多的机遇。公司将进一步开拓国内、国际市场，不断进行技术改造创新，完善公司产业结构，增强公司风险应对能力。
　　2、宏观经济及地缘政治风险
　　当前公司海外业务占比极小，贸易战对公司直接影响较小。未来贸易战可能会对全球经济和国际贸易环境产生一定的间接影响，如导致全球经济增长放缓，影响电线电缆行业的整体需求等。公司将凭借在国内市场的品牌优势、技术实力以及与大型客户的长期合作关系，积极抵御上述间接影响，努力保持业务的稳定发展。
　　3、原材料价格波动的风险
　　电缆行业作为“料重工轻”的行业，对铜、铝、电缆料等需求很大，其中铜材料占公司产品总成本约80%左右。由于铜成本占公司产品成本比例较高，铜价的波动将会加大公司的经营压力。公司将密切关注原材料市场的变化，提高原材料采购管理水平，同时坚持“以销定产”的生产模式，以获取较稳定的效益，防范风险。
　　4、技术风险
　　电线电缆行业具有技术含量高，技术和产品更新快，产品生命周期短的特点。公司对关键技术、新产品研发和新技术发展趋势的把握影响到公司产品的适销性。若公司不能保持技术优势或不能适应新技术的发展，都将对公司的生产经营产生不利影响。公司将继续加大研发投入力度，引进专业科研人才，提高对研发人员的激励力度，确保公司研发水平及研发成果处于行业领先地位。
　　5、市场竞争风险
　　我国电线电缆行业产业集中度低、企业数量多、规模小、产品同质化、产品大多处于产业链中低端等特点，形成了市场竞争无序，缺乏诚信，恶性价格竞争等。面对这些风险公司始终坚持品质制胜的经营方针，加强技术和管理创新，优化产品结构，完善公司治理，巩固和发展市场。
　　（二）公司未来发展规划思路
　　2025年公司将坚持以“双轮驱动、协同发展”为战略导向，聚焦电线电缆与高温精密铸造两大核心主业，通过实施“主业突出+管理赋能”的发展战略，进一步增强电线电缆产业核心竞争力，积极推进新能源电缆的发展，第一主业稳中求进更好的创造效益。
　　在国家大力发展低空经济与机器人新质生产力的时代浪潮下，江苏精铸已展现出强大的生产力优势。公司于2015年与上海交通大学签署关于高端精密铸件研制及规模化生产的《框架合作协议》，并于2016年共同成立一级子公司上海精铸。在此之前，上海交通大学自2009年开始就承接国家重大关于高温合金大型复杂薄壁铸件精密成形基础研究项目，在高温合金复杂构件精铸技术的预研和型号攻关任务方面积累了丰富的经验。2017年上海精铸进一步投资设立江苏精铸，专业从事高温合金精密铸件的研发与制造，以转化上海交大前期航空发动机及燃气轮机、航天特种飞行器、运载火箭等关键热端零部件的技术研发成果，并进一步研究优化高温合金精密铸件批量化生产工艺。
　　目前，江苏精铸已具备航空发动机涡轮后机匣等大型复杂薄壁高温合金精密铸件制造能力，已进入航空航天发动机及燃气轮机核心客户的供应商体系，相关产品和技术成功用于航天重大工程、军用和商用航空发动机以及燃气轮机。江苏精铸参研上海交通大学牵头的国家科技重大专项，研究成果将用于航空发动机关键零部件。
　　未来，公司战略重心将聚焦于高温合金精密铸件领域的深度拓展。在此进程中，公司将着重赋能江苏精铸，助力其在航空航天发动机、燃气轮机以及低空经济等代表新质生产力的赛道上蓄势发力，释放强劲增长潜能。第二主业承载着公司未来业绩增长的重要使命，将成为支撑公司长远发展的关键力量。
　　具体工作如下：
　　1、破局增长边界，拓展市场新空间
　　深耕国内市场。挖掘国内市场潜力，加强调研，依托大数据精准把握客户需求，对标优化产品和服务，提升市场竞争力。持续跟进与各地政府、企业的合作，争取中标更多重大项目，有效提升国内市场渗透率。
　　进军海外市场。面对全球产业链重构机遇，把握国家“走出去”战略政策东风，海外商机巨大，要勇闯国际赛道。组建由跨境投资专家、文化顾问、合规风控官构成的专业团队，深入研究拟重点开拓地域的市场环境、政策法规与文化习俗，制定针对性、差异化市场策略。加强与国际知名企业合作，通过“借船出海2.0”模式深化与国际产业巨头的战略捆绑，借助其渠道资源，将产品和服务推向全球。
　　坚持“现金为王”。2025年公司将持续加强现金流管理，追求有利润的订单和有现金流的利润，促使公司“利润”和“现金流”双轮良性驱动。从应收账款清收管理升级为现金流战略经营，形成“订单筛选-过程管控-效能追溯”全链条风控体系，实施订单现金流健康度预审制度，继续加大应收账款清收力度，尤其重视账龄 1年期以上的应收账款回收，筑牢公司发展根基。
　　2、精益管理突围，实现结构性降本
　　面对宏观经济下行压力，公司启动“全域精益管理”策略，以刀刃向内的决心推进费用管控体系重构，建立预算审查机制，全面梳理非必要开支，刚性压降行政、营销等可优化费用。通过联动开展生产经营、跨部门、跨公司资源协同共享、供应链集中议价等组合拳，实现运营效率提升与资源错配消除。同步实施子公司费用与绩效挂钩机制，驱动从被动节流到主动提效的思维变革，最终实现有效节约运营成本，打造高韧性、低冗余的健康运营体。
　　2025年，公司将实施“聚焦主业、提质增效”战略，通过主动收缩非核心资产与强化电线电缆主业竞争力两大路径，系统性优化资产质量、改善流动性指标，为应对复杂经济环境与行业变革构筑安全边际。在资产端，公司拟退出部分权益类投资，计划通过与被投资企业充分协商以股权换债权有序退出股权性投资，预计回收资金超亿元，此举旨在规避被投资企业价值波动对资产价值的侵蚀，同时可提升公司现金储备能力，推动流动比率与速动比率等短期偿债能力显著增强。在负债端，公司拟利用现金回流优先偿还成本较高的短期债务，压缩债务规模和优化债务结构，降低财务成本。
　　3、升维人才战略，赋能公司发展
　　在公司高质量发展期，公司启动人才引擎计划，以战略级人才供应链建设重构公司核心竞争力。
　　多元化引才。以技术研发、营销攻坚、生产制造为三大核心单元，设定核心岗位人才密度提升硬指标。与高校、科研机构共建产学研用人才池，推行前置化选拔机制，吸纳高潜力毕业生。通过行业峰会等锁定经验丰富的高端人才，为公司发展贡献活力。
　　以组织效能建设驱动内生式增长。2025年，公司将启动“组织效能跃升计划”，聚焦人力资本价值激活与结构性冗余消除两大维度，通过系统性管理变革实现“不裁员增效”的目标，构建“员工成长—组织进化—效益跃升”的良性循环。在组织架构层面，公司将推行“敏捷型、扁平化制”改革，提升决策效率。全面升级绩效考核制度，引入对人才的科学评价机制：对子公司分层级、分条线、分工种设计目标与结果导向的 KPI考核指标。实行“能者上、庸者下、优者奖”的价值导向。公司将从战略贡献度、技能稀缺性、产出效能三个维度对全岗位进行动态评级，充分激发人的主观能动性和创造性。建起“战略聚焦—组织敏捷—人才增值”的高效能人才系统，为电线电缆主业的转型升级注入持久动能。
　　构建人才育林体系，培育发展动能。公司重视人才梯队建设及职能提升，积极为员工提供培训学习机会，帮助员工提升专业技能与综合素质，为公司长远发展储备后备力量。公司建立师徒帮带制，让新老员工互促共进，传承公司文化与技术，为员工制定职业发展规划，明确发展路径，增强员工归属感和忠诚度。
　　4、推进高温精密铸件发展，助力公司盈利跃迁
　　公司于2023年8月23日披露《江苏中超控股股份有限公司2023年度向特定对象发行股票预案（二次修订稿）》，项目募集资金拟用于航空航天发动机及燃气轮机高端零部件制造项目、先进高温合金精密成型智能制造技术研发项目及补充流动资金，募投项目实施后将进一步提升公司铸件产品生产效率并扩大产能，项目满产后将形成年产 1,000吨高端铸件生产能力。2024年以来，项目实施主体江苏精铸的发展态势较好，其已具备航空发动机涡轮后机匣等大型复杂薄壁高温合金精密铸件制造能力，已进入航空航天发动机及燃气轮机核心客户的供应商体系，相关产品和技术成功用于航天重大工程、军用和商用航空发动机以及燃气轮机，拥有较为稳定的客户基础。同时取得装备承制单位资格证书，标志公司生产条件、质量标准、保密管理等各项条件均符合军方标准，不仅代表公司承制技术基础扎实、质量品质过硬，更是彰显公司在精铸业务所倾注的精力及努力突破的决心。此外，取得装备承制单位资格证书亦为公司承接军品订单奠定基础，有效扩充公司下游客户范围，进一步支撑募投项目效益实现。2025年上海精铸营业收入预计较上年同期增长近50%。上述项目材料公司尚在准备和完善中，2025年公司将持续推进该项目，根据资本市场情况适时向深交所提交申请材料，完成募投项目建设，助力公司盈利升级跃迁。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业现状　　电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化社会中必要的基础产品。电线电缆作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业，其产品广泛应用于电力、能源、建筑、通信、工程机械、汽车等各个领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”。我国电线电缆的发展起步比较晚，20世纪90年代以来，我国电线电缆业获得高速发展，2011年中国电线电缆产业规模首次超过美国，成为全球电线电缆行业第一大市场。而与之形成鲜明对比的是，在行业集中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业现状
　　电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化社会中必要的基础产品。电线电缆作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业，其产品广泛应用于电力、能源、建筑、通信、工程机械、汽车等各个领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”。我国电线电缆的发展起步比较晚，20世纪90年代以来，我国电线电缆业获得高速发展，2011年中国电线电缆产业规模首次超过美国，成为全球电线电缆行业第一大市场。而与之形成鲜明对比的是，在行业集中度方面与发达国家有较大差距。根据行业研究统计显示，我国行业前十企业市场占比约为10%，行业前一百企业市场占比约为20%。而在国际市场，行业前五企业市场占比达到25%左右。
　　（二）发展阶段
　　我国电线电缆行业在大量的技术引进、消化吸收以及自主研发的基础上，已经形成巨大的生产能力，与之配套的电缆材料、电缆设备制造业也形成了完整的体系。但是，与西方发达国家相比，我国在新技术、新产品、新工艺研发方面仍然较为薄弱，产业技术的一些关键领域对外技术依赖较大，大量高技术含量、高附加值产品主要依靠进口。经过多年的发展，我国电线电缆行业已经逐步进入成熟阶段，但仍存在以下问题：（1）产品产能结构性矛盾突出。低端产品产能总量过剩、竞争激烈，但高端产品有效供给不足，结构性矛盾突出。（2）产品创新能力薄弱。对高端产品的研发及生产投入较少，研发及过程控制水平较低，生产经营模式较为粗放，与国外行业巨头的差距较大。（3）行业竞争十分激烈。部分行业头部企业通过降价的形式挤压中小企业生存空间，导致个别企业偷工减料、以次充好，进一步加剧行业内恶性竞争。
　　（三）行业特性
　　我国电线电缆行业呈现以下特性：1、周期性。电线电缆行业总产值与GDP之间具有较为紧密的关联性，与国际、国内宏观经济走向高度相关，基本趋于一致。2、区域性。我国电线电缆行业中的企业分布区域性明显，主要集中在沿海发达地区，具有明显的区域特点。3、季节性。电线电缆的销售呈现一定的季节性特征，由于行业的客户电力系统施工环境受到季节影响，一般在当年的第一、二季度进行招标，中标后供货时间集中在二、三、四季度。
　　（四）发展趋势
　　“十四五”时期，是我国由全面建设小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关键时期，是“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期、全面开启社会主义现代化强国建设新征程的重要机遇期。在国家层面，国家给予“新基建”等重点战略的政策以及资金扶持。在“十四五”纲要中，提到了优化国内能源结构，提高新能源的比重，建设智慧电网和超远距离电力输送网。在新一轮科技革命和产业变革深入发展的大背景下，国家坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，力争投入强度高于“十三五”时期，要求打好关键核心技术攻坚战、提升企业技术创新能力、发展战略性新兴产业以及坚持产业链供应链自主可控、安全高效、补齐短板。“十四五”期间，我国将继续推进优化城镇化布局、加快新型城市建设、加快城市群和中小城镇建设、推进城乡一体化发展。随着国家“双碳”战略推进、新能源市场爆发式增长、新基建投资的兴起，给新能源装备电缆、节能环保电缆和特种电缆等产品带来了极大的市场机遇。
　　（五）主要业务
　　公司主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线及电缆材料、电缆附件等五大类产品，涉及500多种型号，10,000多种规格，主要产品为1-35kV交联聚乙烯绝缘、中低压电力电缆、66kV及以上高压交联聚乙烯绝缘电力电缆、110kV-500kV超高压电缆、铝合金电缆、光伏电缆、控制电缆及阻燃型、耐火型、防火型等，适用于各类特殊场合的特种电缆以及石墨烯电缆材料等。主要应用于电力传输、设备供电、仪器、设备的控制、架空线路，电力传输、农网改造等，可敷设于室内、隧道、电缆沟、管道中或直埋敷设。
　　同时，公司于2016年成立一级控股子公司上海精铸；2017年上海精铸设立全资子公司江苏精铸，产品包括涡轮机匣、涡轮转子及涡轮导向器、扩压器、轴承座、燃烧室喷嘴、涡流器、整流叶片等，主要应用于航空航天发动机、燃气轮机等领域。
　　（六）经营模式
　　公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，满足市场需求，提升自身价值。研发方面，公司基于市场需求加大对新产品、新技术的研发投入，提升自主创新能力。针对现有产品进行优化改造，在巩固现有产品的市场地位的同时开拓新市场。生产方面，由于线缆行业存在“料重工轻”、商品铜价格波动幅度较大、存货成本高且管理风险大的特点，并且客户对于电线电缆型号、规格、性能等的需求各不相同，因此公司一般采用“以销定产”的生产模式。销售方面，公司建立了完善的团队营销体系和全程式营销服务。公司电缆和导线产品销售主要通过参与国家电网等大型客户的招投标实现销售。民用线缆产品以直销为主。
　　公司作为我国电线电缆制造的龙头企业之一，以质量和服务为立身市场的基石，加强改革创新，稳健发展电缆产业，加大了高端电线电缆自主制造的创新力度，增强核心技术竞争力以提高产品附加值，在行业内享有较高的品牌影响力和美誉度。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）高温合金精密铸件产业优势
　　孙公司江苏精铸面向航空航天的重大工程的需求，技术团队引领了中国大型复杂薄壁高温合金构件精密成型技术研发与产业化攻关，攻克了超限构件一次整体精密成型、尺寸精度控制与冶金质量控制三大难题，技术优势在于全面掌握了熔模精密铸造的冶金缺陷控制和尺寸精度控制技术，可以制造出高精度高质量的大型复杂薄壁高温合金精密铸件产品，为国产新型高性能航空发动机提供关键零部件，在关键技术攻克中发挥了不可替代的作用。2024年6月24日航宇精铸“高温合金整体液态精密成型技术”项目荣获国家技术发明二等奖，相关技术发明已逐步全面用于公司产品的研制，后续将会在批量化、规模化、智能化方面进一步深化拓展，从而进一步推动公司的快速发展。
　　（二）产品和品牌优势
　　公司品牌、产品质量及服务在行业内赢得了良好的声誉。公司子公司中超电缆、明珠电缆、远方电缆、长峰电缆、江苏精铸均是高新技术企业，已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001三大体系认证，拥有国内外一流成熟的生产设备、国内先进生产和检测仪器设备，设备水平处于行业领先地位，是行业内少数实行质检过程二次局放试验的企业。公司设有一流的电线电缆检测中心，坚持原材料检验、过程检验和出厂检验三检制度，强化过程检验，实现上下工序间互检，严格执行高于国家标准的内部控制标准，有效保证产品生产质量，严格管理，精益求精，打造精品。公司子公司中超电缆获评“国家绿色工厂”，子公司中超电缆、明珠电缆获评江苏省专精特新中小企业、首批电线电缆行业“零碳工厂”，长峰电缆获评江苏省专精特新中小企业。公司产品先后被评为江苏省著名商标、江苏省名牌产品、江苏高新技术产品、无锡名牌产品、江苏精品等，在行业内和客户中树立了“品质卓越、服务超群”的品牌形象。
　　（三）团队管理优势
　　公司坚持推行6S管理，利用MES远程监造系统、ERP资源管理系统、电子红本系统等信息化手段，提高公司的现代化管理效率。公司制定有质量、环境、职业健康安全管理体系程序文件、部门规章制度等系统的企业管理文件及规章制度，形成以目标为核心的任务驱动工作管理模式，具备完善的人力资源、财务管理等考核管理体系。公司主要管理团队具备丰富的电缆销售和生产管理经验，对所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求制定适合公司的发展规划，能够对公司的生产、销售等经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理技能和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。
　　（四）营销体系优势
　　公司采取团队营销的策略赢得市场，核心成员都有十多年电缆销售经验，通过团队营销，构建富有活力的营销体系，产品价值、服务价值和品牌价值全面提升。公司以股权为纽带，连结骨干、培养销售队伍，以“重点地区铺面、目标地区布点”的市场策略，形成区域销售板块，快速延伸销售网络，近200个销售网点、600名具有良好服务能力的销售人员遍布全国各地，通过强化售前、售中、售后服务，在服务信誉上争创特色，赢得客户满意。对于各地发电、供电部门、重点工程等优质客户，公司构建了从品牌推介、产品及服务导入、销售人员与客户直接沟通及销售、技术、生产等部门团队合作的服务体系，形成了市场与公司的良好互动局面。经过多年运营，公司营销网络的合理布局和主动式营销模式已经显示出强大的优势，为公司产品迅速占领市场、不断提高市场份额起到了举足轻重的作用。
　　（五）优质客户优势
　　公司产品广泛应用于江苏、上海、山东、浙江、北京、河北、四川、福建、重庆、新疆、甘肃、陕西、广东、贵州、广西等国家电网及南方电网省市城乡电网建设及改造工程，中国大唐集团、中国华能集团、中国国电集团、中建、中铁建、中交、中国机械进出口、中化工程、中石油、国家管网、中电投、华北油田、乌鲁木齐石化、上海电气化局（集团）、中国电信、国家能源、大庆油田、协鑫集团、葛洲坝集团等大型企业的各类建设工程以及北京冬奥会、青藏铁路、武广铁路、南京地铁、成都地铁、北京地铁、郑州地铁、南昌地铁、长春地铁、西气东输、俄油东送、南水北调、兰州乙烯榆林项目、长庆油田上古天然气、塔里木大乙烯、中国石油天然气股份有限公司独山子石化、杭州地铁、西藏普兰机场等多个大型重点项目。公司产品还走出国门，销往印度、沙特阿拉伯、越南、澳大利亚、阿曼、苏丹、坦桑尼亚、尼日利亚、肯尼亚、斯里兰卡、毛里求斯、南非、巴西、塞浦路斯、赞比亚等国家。
　　（六）产业协同优势
　　公司以电线电缆行业为主业，拥有多家电线电缆控股/全资子公司，对于不同的细分市场及各自优势、特色进行有效分工。为此，公司设计建立了一套完整的产业协同体系，涵盖资金运作、人员交流、采购供应、生产制造、物流运输、工艺标准、库存商品、管理经验等多个维度，充分发挥公司管理平台职能，合理利用、顺畅调配各项资源，并着力突显规模优势，不断提高主辅材料议价能力，努力降低生产成本，助力高质量发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业政策变动的风险
　　公司产品目前主要应用于电力行业。公司所处行业的发展不仅取决于国民经济的实际需求，也受到国家宏观政策的影响。目前我国线缆行业总体规模大，但企业数量多、规模小、产品同质化、产业集中度低，导致市场竞争日趋激烈，存在恶意竞争现象，可能导致公司产品价格下降、销售毛利率降低。在这一重要转型期，中国电线电缆行业面临着经济转型和经济结构调整的双重挑战，同时也带来了更多的机遇。公司将进一步开拓国内、国际市场，不断进行技术改造创新，完善公司产业结构，增强公司风险应对能力。
　　（二）原材料价格波动的风险
　　电缆行业作为“料重工轻”的行业，对铜、铝、电缆料等需求很大，其中铜材料占公司产品总成本约80%左右。由于铜成本占公司产品成本比例较高，铜价的波动将会加大公司的经营压力。公司将密切关注原材料市场的变化，提高原材料采购管理水平，同时坚持“以销定产”的生产模式，以获取较稳定的效益，防范风险。
　　（三）技术风险
　　公司所处行业具有技术含量高，技术和产品更新快，产品生命周期短的特点。公司对关键技术、新产品研发和新技术发展趋势的把握影响到公司产品的适销性。若公司不能保持技术优势或不能适应新技术的发展，都将对公司的生产经营产生不利影响。公司将继续加大研发投入力度，引进专业科研人才，提高对研发人员的激励力度，确保公司研发水平及研发成果处于行业领先地位。
　　（四）市场竞争风险
　　我国电线电缆行业产业集中度低、企业数量多、规模小、产品同质化、产品大多处于产业链中低端等特点，形成了市场竞争无序，缺乏诚信，恶性价格竞争等。面对这些风险公司始终坚持品质制胜的经营方针，加强技术和管理创新，优化产品结构，完善公司治理，巩固和发展市场。 收起▲