一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国内大型的循环经济型环保公用企业，业务板块已从热电联产协同处置固废，拓展到“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业。通过异地复制（并购）模式，公司业务已拓展至浙江、江苏、江西和山东四省。公司所经营的“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业属于节约能源、改善环境、增强园区基础设施功能的高新产业，具有良好的环境和社会效益。　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的开局之年，报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神为指导，牢牢把握高质量发展主题和稳中求进的总基调，致力于打造成为国内一流、行业领... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内大型的循环经济型环保公用企业，业务板块已从热电联产协同处置固废，拓展到“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业。通过异地复制（并购）模式，公司业务已拓展至浙江、江苏、江西和山东四省。公司所经营的“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业属于节约能源、改善环境、增强园区基础设施功能的高新产业，具有良好的环境和社会效益。
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的开局之年，报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神为指导，牢牢把握高质量发展主题和稳中求进的总基调，致力于打造成为国内一流、行业领先的“科技型能源及环境治理综合服务商”。
　　1.热电联产业务
　　热电联产是一种高效的能源利用方式，通过同一套能源系统同时生产电能和热能（如蒸汽、热水等），显著提升能源利用率，减少能源浪费和污染物排放。同时热电联产也是实现“双碳”目标的重要技术路径，通过能源的梯级利用和系统集成，在节能、环保和经济性上具有显著优势。未来随着清洁能源技术和智能控制的发展，其应用将从集中式向分布式、从单一能源向多能互补拓展，成为构建新型能源体系的关键环节。
　　2024年7月15日，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》中明确指出实施低碳化改造建设的煤电机组应满足预期剩余使用寿命长、综合经济性好等基本条件，新上煤电机组须为已纳入国家规划内建设项目。优先支持采用多种煤电低碳发电技术路线耦合的改造建设项目。2025年3月26日，两部又印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》提出在满足安全可靠指标、适当兼顾智能运行指标要求的前提下，积极推动具备条件的现役机组和新建机组探索针对清洁降碳、高效调节两类指标开展示范，并加强新一代煤电规划建设支持力度。对于新建的新一代煤电试点示范项目，所需煤电规模由国家能源局在国家依据总量控制制定的煤电规划建设规模内优先安排。支持现役煤电改造升级机组、新建机组和新一代煤电试点示范机组与新能源实施联营，鼓励联营的新能源项目优先并网。
　　2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》（以下简称“《能源法》”），自2025年1月1日起施行。《能源法》提出，支持合理布局建设燃煤发电，推动燃煤发电向支撑性、调节性电源进一步转变。实现保障国家能源安全，优化能源结构，提高能源效率，推动能源清洁低碳转型，规范能源开发利用秩序，促进能源高质量发展的核心目标。
　　截至本报告期末，公司尚有热电联产扩建项目2个，分别为铂瑞万载工业园新型热电联产二期扩建项目、常安能源二期扩建项目第二阶段。
　　截至本报告期末，公司热电联产业务板块已建成投运的总生产规模为三十四炉二十二机，总装机容量340兆瓦，锅炉蒸发量4,240吨/小时。
　　公司围绕节能环保产业，在热电联产业务的基础上，积极拓展固废（危废）资源化、环境监测治理等多元化业务。
　　2.固废（危废）资源化业务
　　公司的固废（危废）资源化业务主要是对污泥和含有色金属的一般固废（危废）进行资源化回收利用。
　　（1）含有色金属一般固废（危废）资源化回收利用业务
　　公司含有色金属固废（危废）资源化利用业务是以含有色金属的废料为原料，综合回收锡、铜、金、银、铂、钯等有色金属和稀贵金属的资源综合利用业务。
　　随着国家环保政策的日益强化，固废和危废的资源化利用已成为一个战略性的行业，其市场潜力和环境意义不可小觑。根据华经产业研究院的研究报告，2025年中国固废危废资源化利用行业市场将迎来新一轮的飞速发展，预计到2031年，市场规模将大幅度扩张。固废危废资源化市场规模预计2025年突破5,000亿元，年增速超12%，其中再生金属提取成为核心增长点。
　　2024年11月26日生态环境部联合国家发展改革委、公安部、交通运输部、国家卫生健康委发布《国家危险废物名录（2025年版）》（以下简称“《名录》”），并从2025年1月1日开始实施，《名录》的实施旨在响应“无废城市”建设及“双碳”目标，强化危险废物全生命周期监管，推动资源化利用与风险防控。同时《名录》提出要优化危险废物分类管理，强化信息化追溯，明确特殊危废的处置规范，提升资源化利用的精细化水平。
　　2025年2月5日，生态环境部印发《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（以下简称“《指导意见》”），《指导意见》以严密防控危险废物环境风险为目标，以推进全过程信息化环境监管和严格管控填埋处置量占比为抓手，提升危险废物环境监管效能，优化利用处置方式，守牢危险废物生态环境安全底线。并明确了三个阶段的目标：到2026年，全国危险废物环境重点监管单位实现全过程信息化监管全覆盖。到2027年，全国危险废物相关单位基本实现全过程信息化监管全覆盖，危险废物填埋处置量占比稳中有降，利用处置保障能力和环境风险防控水平进一步提升。到2030年，危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，全国危险废物填埋处置量占比控制在10％以内，危险废物环境风险得到有效防控。《名录》和《指导意见》的实施体现了国家对危险废物处置的重视，推动了我国危险废物管理体系的精准化、资源化和信息化转型。未来五年将是固废危废行业深度整合与技术升级的关键期。
　　截至本报告期末，公司下属孙公司汇金环保一般固废资源综合利用回收项目，环评批复为10万吨/年，一期5万吨/年的生产线已于2022年年初投运，二期项目建设正在推进中。子公司遂昌汇金及汇金环保合计拥有证载危废处置能力6.7万吨/年。
　　报告期内，有色金属回收利用业务实现销售精锡2,525.97吨、黄金185.21千克、白银4,871.54千克、电解铜1,078.02吨。
　　（2）污泥资源化利用业务
　　截至报告期末，参股孙公司紫石固废固废资源化项目规划污泥处理能力为500吨/天，一期项目污泥处理能力300吨/天已于2023年3月建成投运。报告期内共处置污泥2.15万吨。
　　3.环境监测治理业务
　　公司环境监测治理业务主要是进行二噁英监测设备的销售及租赁。
　　2025年4月，生态环境部发布《国家生态环境监测网络数智化转型方案》（以下简称《方案》），《方案》确立了“两步走”实施路径：2027年实现国家生态环境监测网络标准化、规范化水平大幅提升，在重点区域率先探索以无人运维、智能采样、黑灯实验室、立体遥测为标志的新一代监测网络；2030年实现国家生态环境监测网络系统性重塑，数字化、智能化水平整体跃升，天空地海一体化监测全面实现，监测“智慧大脑”基本建成，总体效能满足美丽中国建设支撑需求，技术装备达到世界领先水平。
　　公司专注的二噁英监测行业作为环境监测领域的高端细分赛道，兼具高门槛与强政策驱动属性。二噁英作为一级致癌物被纳入《重点管控新污染物清单》，垃圾焚烧、化工、钢铁等行业排放标准趋严，推动监测频次及精度升级。鉴于监测周期、政策力度及成本等因素，用户企业主动监测意愿不强，监测需求释放滞后。

　　二、核心竞争力分析
　　1.主业牢固、产业布局进一步优化
　　公司进入行业较早，通过多年的扩张发展与积累形成了一定的先发优势，发展规模初显态势。公司主要生产基地均位于国家级和省级经济技术开发区，园区市场布局合理，企业质地优良，区位优势明显，部分生产基地还拥有热电联产特许经营权。同时，公司管理层及决策层拥有丰富的技术经验与产业投资经验，通过收购成熟优质企业切入有色金属资源化利用领域，进一步优化公司产业布局，为异地复制“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”的循环经济模式积聚先发优势，增强公司抵御市场风险能力。
　　2.技术创新、具有超前优势
　　公司与多家高校合作设立技术研发中心，进行工艺、技术、项目的研发，其中在生产中对二噁英的防治、二氧化硫、氮氧化物的去除等方面和污泥干化等领域处于国内先进水平。同时经过多年的研发投入和技术沉淀，公司目前已具备了一定的研发和创新能力。截至报告期末，公司已经拥有8家高新技术企业、1家国家鼓励发展的重大环保技术装备依托单位、3家省级“专精特新”企业、1家中美政府间合作项目研究基地、1家省级企业研究院。公司各项目燃煤锅炉全部实现超净排放，达到行业先进水平，控股子公司研究院成功研制开发出了国内外首台具有实用意义的二噁英在线快速检测仪器系统。
　　3.管理科学、提质增效
　　公司狠抓制度创新建设，强化管理手段，以ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系为基础，对公司及其下属子公司制度进行新建、优化、梳理等工作，提高制度的科学性与灵活性，增强员工的积极性与能动性，优化组织结构与流程，提高内控制度的严密性，使其更加符合发展需要，起到了很好的成本控制效果，提高了工作效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原材料价格波动风险
　　煤炭作为公司生产经营的主要原材料，与公司的产品成本存在紧密关联，煤炭价格周期性波动对公司生产经营情况存在较大影响。如果主要原材料价格持续下跌，会导致公司库存原煤出现较大的跌价损失；若持续上涨则将增加公司生产成本，而公司上网电价及蒸汽价格的市场调整机制相对滞后。因此煤炭价格若出现大幅波动，将会影响公司的盈利能力。对此，公司通过跟踪煤炭价格和集中采购等方式，适时购煤，以确保价优且稳定的煤炭供应；通过调整存货结构、采用节能技术等手段进行成本控制。
　　公司固废（危废）资源化利用项目中，涉及锡、铜、镍等多种金属产品，原材料和产品的定价均与同类大宗商品价格相关；大宗商品价格波动将对原材料采购价格以及后端销售的产品价格产生一定影响。对此，公司在扎实做好采购、生产、销售计划，提高存货周转速度，加快经营周转速度，减少存货积压，同时适时使用套期保值进行对冲，把运营层面的周转优化与金融工具的套期保值形成“双保险”机制，从而降低大宗商品价格波动造成的风险。
　　2.政策风险
　　目前，公司经营涉及多个不同省市。不同地区由于自身的资源禀赋、发展阶段和目标存在差异，因而制定的地方政策也存在不同。虽然公司在实际经营过程中已对现有经营地区及拟布局地区的地方发展政策进行了力所能及的前瞻性研究，但地方发展政策的不确定性仍将使公司面临相关地方的政策风险，并可能对公司经营环境和业绩产生不利影响。公司将密切关注国家宏观经济政策的变化，对其进行分析研究，加强与地方政府的沟通和联系，提高公司应变能力和抗风险能力。
　　3.环保治理风险
　　由于公司的行业特殊性，其生产过程中不可避免地存在粉尘、烟气、废水和噪音等影响。随着国家对环保工作的日益重视、新《环境保护法》的实施、“双碳双控”目标的提出以及相关政策的发布，国家和地方政府将制定和实施更为严格的环保法规和标准，公司在环保方面的投入也将会增加，从而在一定程度上影响公司的经营效益。公司非常重视环境保护工作，依法履行企业的环保义务，严格执行国家相关的环境保护法律法规。对生产过程中产生的污染物烟气、废水、废渣和噪音，针对不同的污染物分别采取了不同的治理方法使各项污染排放指标均达到国家标准，减少了上述污染物对环境产生二次污染。在行业监管不断加强的背景下，公司将加强合规建设，在管理层面和操作层面建立合规意识，减少和防范违法违规事件的发生，同时公司在不断改进技术，致力于降低能源消耗、减少大气污染，发展循环经济。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1.热电联产业务　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所处行业为“电力、热力生产和供应业”（分类代码： D44） ，根据国家统计局《国民经济行业分类》(CB/4754-2017)，公司所处行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”（分类代码：D44）中的“热电联产”（分类代码：D4412）。热电联产，又称汽电共生，简称CHP(Combined Heat and Power)，是一种先进的能源利用形式，其核心是在同一电厂中将供热和发电联合在一起进行生产。　　近年来我国电力、热力生产和供应业能源消费量随着能源消费总体保持增长的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1.热电联产业务
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所处行业为“电力、热力生产和供应业”（分类代码： D44） ，根据国家统计局《国民经济行业分类》(CB/4754-2017)，公司所处行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”（分类代码：D44）中的“热电联产”（分类代码：D4412）。热电联产，又称汽电共生，简称CHP(Combined Heat and Power)，是一种先进的能源利用形式，其核心是在同一电厂中将供热和发电联合在一起进行生产。
　　近年来我国电力、热力生产和供应业能源消费量随着能源消费总体保持增长的趋势。同时，在国家政策
　　的推动下，热电联产保持较快发展。数据显示，我国热电联产装机容量从2015年的29,430万千瓦增加到2022年的40,110万千瓦，预计2025年我国热电联产装机容量将继续增加到43,440万千瓦。
　　从相关政策来看，随着环保政策的持续加码，节能减排的理念在各个行业的渗透逐渐加深，叠加“双碳”目标的大环境下，热电联产作为节能减排的有效手段，未来将得到更大的发展。2024年3月，国家能源局正式发布《2024年能源工作指导意见》（以下简称《指导意见》），提出了推动能源绿色低碳转型、深化能源改革创新、提升能源安全保障能力等核心任务。在深化能源利用方式变革方面，《指导意见》明确将加大清洁低碳能源的消费替代力度，持续推动重点领域的清洁能源替代工作。例如，加快构建充电基础设施网络体系，深入推动交通领域的电气化转型；因地制宜地推进超低排放热电联产集中供暖，以及地热、太阳能、生物质能等可再生能源的供暖应用等。2023年11月，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》（以下简称“《行动计划》”），以空气质量持续改善推动经济高质量发展。《行动计划》明确指出：一、全面开展传统产业集群升级改造。中小型传统制造企业集中的城市要制定涉气产业集群发展规划，严格项目审批，严防污染下乡。针对现有产业集群制定专项整治方案，依法淘汰关停一批、搬迁入园一批、就地改造一批、做优做强一批。各地要结合产业集群特点，因地制宜建设集中供热中心、集中喷涂中心、有机溶剂集中回收处置中心、活性炭集中再生中心。二、积极开展燃煤锅炉关停整合。各地要将燃煤供热锅炉替代项目纳入城镇供热规划。县级及以上城市建成区原则上不再新建35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉，重点区域原则上不再新建除集中供暖外的燃煤锅炉。加快热力管网建设，依托电厂、大型工业企业开展远距离供热示范，淘汰管网覆盖范围内的燃煤锅炉和散煤。到 2025年，PM2.5未达标城市基本淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅炉；重点区域基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉及茶水炉、经营性炉灶、储粮烘干设备、农产品加工等燃煤设施。
　　热电联产作为一种高效的能源利用方式，在节约能源、改善环境、提高供热质量以及增加电力供应等方面展现出的综合效益，已经被广泛认可。在满足城市供热需求的同时，也对我国的节能减排工作起到了重要作用，为我国的能源利用和环保事业做出重大贡献。在当前能源短缺和环境污染问题日益严重的背景下，推广和应用热电联产技术具有重要的现实意义和长远的战略价值。
　　公司围绕节能环保产业，在热电联产业务的基础上，积极拓展固废（危废）资源化、环境监测治理等多元化业务。
　　2.固废（危废）资源化业务
　　近年来，我国固废（危废）资源化处置行业呈现稳健扩张态势，政策驱动与市场需求双轮推动下，产业规模持续攀升。
　　在“十四五”规划“无废城市”建设目标指引下，行业长期增长动能明确，政策要求2025年大宗固废综合利用率提升至60%，危废集中处置能力全面覆盖实际需求，预计 2023—2025年资源化处置市场规模年均复合增长率将维持在10%以上。根据E20环境平台公布的数据显示，华东地区危废处置产能利用率不足60%，而西北地区缺口超30%。
　　细分至有色金属资源化领域，再生金属产业已成为缓解资源约束、践行低碳战略的关键路径。根据中国有色金属工业协会公布的数据显示，2022年国内再生有色金属产量达1,650万吨，占全国有色金属总产量25%，其中再生铜、铝、铅等主流品种贡献超80%份额。2024年中国资源循环集团成立，标志资源循环利用上升为国家战略，加之《固体废物污染环境防治法》《2030年前碳达峰行动方案》等政策组合拳的密集落地，再生金属产业有望步入规模化、高值化发展新周期。但是，由于目前国内废料回收渠道分散、国际资源争夺加剧，国内低品位复杂废料高效分选技术产业化水平不足、核心装备进口依赖度较高等多重因素，有色金属资源化业务的发展仍面临较大挑战。
　　3.环境监测治理业务
　　环境监测治理行业作为国家“双碳”战略和生态文明建设的重要支撑领域，近年来呈现稳步增长态势。随着政策红利持续释放，环保法规日趋严格，推动污染源监测全覆盖及智慧环保网络建设，带动监测设备、数据分析及治理服务的增量需求。
　　公司专注的二噁英监测行业作为环境监测领域的高端细分赛道，兼具高门槛与强政策驱动属性。二噁英作为一级致癌物被纳入《重点管控新污染物清单》，垃圾焚烧、化工、钢铁等行业排放标准趋严，推动监测频次及精度升级。但是受制于监测周期、成本、回报周期、政策执行力度等多种因素，制约企业主动监测意愿，导致监测需求释放滞后。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）总体业务概况
　　公司是国内大型的循环经济型环保公用企业，业务板块已从热电联产协同处置固废，拓展到“热电联产
　　+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业。通过异地复制（并购）模式，公司业务已拓展至浙江、江苏、江西和山东四省。公司所经营的“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业属于节约能源、改善环境、增强园区基础设施功能的高新产业，具有良好的环境和社会效益。
　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，做好经济工作至关重要。报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神为指导，牢牢把握高质量发展主题和稳中求进的总基调，致力于打造成为国内一流、行业领先的“科技型能源及环境治理综合服务商”。报告期内，公司实现营业收入 52.53亿元，同比增长 18.29%；实现利润总额4.23亿元，同比增长14.31%；归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长22.71%。
　　（二）公司各业务板块发展情况
　　1、热电联产业务
　　公司热电联产业务主要产品为清洁热能和清洁电能，通过为所在工业园区内的企业提供集中供热服务的同时，产出的电力在满足生产自用后向出售。
　　报告期内，子公司铂瑞义乌高新区智慧能源中心热电联产项目于2024年5月正式投运，新增装机容量9兆瓦，新增锅炉蒸发量 180吨/小时。截至本报告期末，公司尚有热电联产扩建项目2个，分别为铂瑞万载工业园新型热电联产二期扩建项目、常安能源二期扩建项目第二阶段。
　　报告期内，公司积极探索智慧电厂相关技术。以江苏热电为试点单位开展实施，2024年 12月一阶段锅炉优化控制系统投入试运行。一阶段试运行后，锅炉重要参数指标（主汽压力、主汽温度、锅炉氧量、炉膛负压等）波动幅度显著降低。每天单炉平均操作次数由原来的2,000多次降低到100余次，大幅降低工人劳动强度，极大提升系统的安全稳定生产水平。
　　截至本报告期末，公司热电联产业务板块已建成投运的总生产规模为三十四炉二十二机，总装机容量340兆瓦，锅炉蒸发量4,240吨/小时。
　　2、固废（危废）资源化业务
　　公司的固废（危废）资源化业务主要是对污泥和含有色金属的一般固废（危废）进行资源化回收利用。
　　（1）含有色金属一般固废（危废）资源化回收利用业务
　　公司含有色金属固废（危废）资源化利用业务是以含有色金属的废料为原料，综合回收锡、铜、金、银、铂、钯等有色金属和稀贵金属的资源综合利用业务。
　　报告期内，子公司遂昌汇金及汇金环保持续做深做精有色金属资源化回收利用业务，进一步优化产业链布局，增强公司的自主可控能力。在原有生产线的基础上，汇金环保启用“熔炼炉”生产线，遂昌汇金启用“铜电解”生产线，通过前后工序紧密衔接，构建更具协同性的生产体系，从而提升运营效率，为公司的长期稳健发展筑牢根基。
　　截至本报告期末，子公司遂昌汇金及汇金环保合计拥有证载危废处置能力6.7万吨/年。下属孙公司汇金环保一般固废资源综合利用回收项目，环评批复为10万吨/年，现已投运 5万吨/年的生产线。
　　2024年度，有色金属回收利用业务实现销售精锡4,389.25吨，黄金396.67千克，白银18,379.63千克，电解铜3,155.95吨。
　　（2）污泥资源化利用业务
　　截至报告期末，参股孙公司紫石固废固废资源化项目规划污泥处理能力为 500吨/天，现一期项目300吨/天已投运，报告期内共处置污泥4.28万吨。
　　3、环境监测治理业务
　　公司环境监测治理业务主要是进行二噁英监测设备销售及租赁。
　　报告期内，控股子公司研究院积极拓展主营业务，落实管理提升、降本增效、PPP监管项目以及二噁英在线检测系统研制推广等工作。除项目签约外，通过与中国环境科学学会签订战略合作协议；与浙江大学、浙江省生态环境环境监测中心等多家单位联合承办二噁英污染防控技术论坛等工作积极推进二噁英在线检测设备应用推广工作。
　　此外，在“3060”碳达峰、碳中和的远景目标下和相关政策的推动下，公司积极开展碳排放配额的核查履约等相关工作。报告期内，公司下属5家子公司通过全国碳排放权交易系统以协议转让、单项竞价及其他符合规定的方式共计出售2019年至2022年碳排放配额结余量26.79万吨，交易总金额2,533.75万元（含税）。截至本报告期末，公司履约清缴后的碳排放配额（CEA）结余量为94.96万吨。
　　2024年，公司持续以党的二十大精神为指引，坚持稳中求进的工作总基调，以“拓展循环经济，实现持续发展”这一经营理念，以园区基地为中心，根据下游用户的需求，搭建“节能+”、“环保+”的综合服务体系。通过搭建园区上下游企业深度结合共生生态，实现改善环境质量、调控能源结构的同时高效服务区域产业升级，带动自身发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、主业牢固、产业布局进一步优化
　　公司进入行业较早，通过多年的扩张发展与积累形成了一定的先发优势，发展规模初显态势。公司主要生产基地均位于国家级和省级经济技术开发区，园区市场布局合理，企业质地优良，区位优势明显。同时，公司管理层及决策层拥有丰富的技术经验与产业投资经验，通过收购成熟优质企业切入有色金属资源化利用领域，进一步优化公司产业布局，为异地复制“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”的循环经济模式积聚先发优势，增强公司抵御市场风险能力。
　　2、技术创新、具有超前优势
　　公司与多家高校合作设立技术研发中心，进行工艺、技术、项目的研发，其中在生产中对二噁英的防治、二氧化硫、氮氧化物的去除等方面和污泥干化等领域处于国内先进水平。同时经过多年的研发投入和技术沉淀，公司目前已具备了一定的研发和创新能力。截至报告期末，公司已经拥有8家高新技术企业、1家国家鼓励发展的重大环保技术装备依托单位、3家省级“专精特新”企业、1家中美政府间合作项目研究基地、1家省级企业研究院。公司各项目燃煤锅炉全部实现超净排放，达到行业先进水平，控股子公司研究院成功研制开发出了国内外首台具有实用意义的二噁英在线快速检测仪器系统。
　　3、管理科学、提质增效
　　公司狠抓制度创新建设，强化管理手段，以ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系为基础，对公司及其下属子公司制度进行新建、优化、梳理等工作，提高制度的科学性与灵活性，增强员工的积极性与能动性，优化组织结构与流程，提高内控制度的严密性，使其更加符合发展需要，起到了很好的成本控制效果，提高了工作效率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，全年实现营业收入525,274万元，实现利润总额42,274万元，归属于上市公司股东的净利润24,113万元，基本每股收益0.28元/股，加权平均净资产收益率5.98%。
　　2024年度公司主营业务分析如下：
　　（1）营业收入：报告期内营业收入525,274万元，较上年同期上升18.29%，主要系遂昌汇金新增冰铜、电解铜业务以及主要产品销量增长和价格上涨所致。
　　（2）营业成本：报告期内营业成本439,965万元，较上年同期上升20.53%，主要系公司热电联产板块和有色金属资源综合利用板块产品销量增加所致。
　　（3）费用：报告期内管理费用 21,761万元，较上年同期上升12.06%。主要系报告期内确认了江苏热电与上海弘韬建设工程款纠纷所涉风险代理费，及职工薪酬增加所致；报告期内销售费用937万元，与上年同期基本持平；报告期内财务费用8,270万元，较上年同期下降4.33%，主要系公司整体融资规模下降及融资成本降低所致。
　　（4）研发投入：报告期内研发费用投入 17,856万元，较上年同期上升11.11%。主要系遂昌汇金加大研发投入所致。
　　（5）利润总额：本期公司实现利润总额 42,274万元，较上年同期上升14.31%，主要系本期收到拆迁补偿款以及遂昌汇金扩大业务规模，利润总额增加所致。
　　（6）经营活动产生的现金流量净额：报告期内经营活动现金流量净额为49,653万元，较上年同期下降30.51%，主要系上年同期受限资金（票据保证金）大幅回流所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展的战略
　　公司以“科技型能源环保综合治理服务商”为发展愿景，秉持“拓展循环经济，实现持续发展”的经营理念，以不断丰富的节能环保综合化服务体系和有序增加的节能产业基地为抓手，继续做大做强以热电联产业务为代表的节能产业，做深做精固废、危废处置及资源综合利用业务，积极探索和发展环境监测、智慧电厂及储能业务，竭力推动承载公司节能环保综合化服务能力的节能产业基地在全国范围的推广和复制，努力将公司打造成国内循环经济产业领域的卓越企业。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的开局之年，富春环保将继续围绕高质量发展新质生产力的奋斗目标，凝心聚力、深耕主业，持续加大“科技创新”“人才驱动”“提质增效”等重点工作力度，争取全面及超额完成各项目标任务。
　　1、坚持团结协作
　　锚定战略方向，以“团结、高效、协同”为核心工作理念，优化内部协作机制，提升跨部门沟通效率，打破信息壁垒，提升团队执行力，形成“效率即效益”的执行文化，确保各项决策迅速落地，形成高效运转的工作闭环，形成合力应对市场变化。
　　2、做强主责主业
　　（1）做大做强热电联产核心主业，把握“供热量”核心生命线，积极拓展外部市场，探索前端多燃料掺烧，通过精细化管理、专业化运营，实现末端多产品供应，提升整体盈利能力。
　　（2）有色金属板块方面，积极开拓海外原材料市场，根据市场变化，做好整体的风险评估，提高库存、在产品周转率和资金整体利用率；做强做精单一金属主产品，提升产品附加值，提高产业核心竞争力。
　　（3）结合区域产业结构，重点布局固废处置、多能源合作协同业务。合力推动项目提质建设工程，重点布局热电联产新项目，有序推进固废掺烧等在建工程项目和智慧电厂等设备技改项目。
　　3、提升管理效能
　　（1）进一步明确标准制度职责，形成阶段性计划，优化制度、流程、绩效、组织架构等标准化体系，通过建好平台、整合资源、对接需求、优化流程等，打破横向沟通壁垒，提高纵向工作效能，打通不同部门、单位之间的数据堵点，实现全方位的标准化管理，提高整体工作效能。
　　（2）强化信息化建设，推进数字化转型升级，提升数据分析和决策支持能力，在业财一体化系统一期项目工作基本完成的基础上，继续完善系统功能，推进费控报销系统的人机界面优化，并适时推进业财一体化系统的二期项目建设，加强对业务流程的管控，达到提升管理效能和增强市场竞争力的目的。
　　4、深化技术创新
　　创新驱动低碳转型、科技赋能，深化产学研合作，加速高校科技成果转化，提升技术核心竞争力；全力推进数智化转型，加速推动智慧电厂建设，实现从计划优化到管理全流程优化，为生产决策提供科学依据，有助于产业更好地应对市场变化，提高生产的灵活性和适应性。
　　5、激发人才活力
　　推进实施“技术带头人”培养计划，引进国内外高端人才，优化人才培养机制，构建更加符合公司业务发展需要的激励体系和激励机制，完善激励要素和评价条件，激发员工内生动力和创新能力，助力稳步实现战略目标。
　　2025年，富春环保将秉持“拓展循环经济，实现持续发展”的经营理念，贯彻落实“团结、诚信、实干、创新”的企业精神，通过体制机制革新与人才梯队建设的双轮驱动，充分发挥混改制体制优势；重点布局固废、危废资源化项目协同发电及热电节能环保业务，着力培育新质生产力，全面增强公司核心竞争优势，通过构建“技术－产业－资本”的价值闭环，贯彻落实“为社会创造价值，为股东创造效益，为员工谋求发展”企业核心价值观，以实际行动践行上市公司社会责任。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　煤炭作为公司生产经营的主要原材料，与公司的产品成本存在紧密关联，煤炭价格周期性波动对公司生产经营情况存在较大影响。2021年煤炭价格上涨较大，公司生产成本增加压力较大，而公司销售的蒸汽价格及电力价格的调整机制相对滞后，公司热电联产业务毛利下滑。后续在政策持续干预下，煤价已停止上涨，并逐步回归理性。如果未来煤炭价格再度上涨或者维持高位，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移，将会对公司的经营业绩持续产生不利影响。对此，公司通过跟踪煤炭价格和集中采购等方式，适时购煤，以确保价优且稳定的煤炭供应；通过调整存货结构、采用节能技术等手段进行成本控制。
　　公司固废（危废）资源化利用项目中，涉及锡、铜、镍等多种金属产品，原材料和产品的定价均与同类大宗商品价格相关；大宗商品价格波动将对原材料采购价格以及后端销售的产品价格产生一定影响。对此，公司将扎实做好采购、生产、销售计划，提高存货周转速度，加快经营周转速度，减少存货积压，降低大宗商品价格波动造成的风险。
　　2、政策风险
　　目前，公司经营涉及多个不同省市。不同地区由于自身的资源禀赋、发展阶段和目标存在差异，因而制定的地方政策也存在不同。虽然公司在实际经营过程中已对现有经营地区及拟布局地区的地方发展政策进行了力所能及的前瞻性研究，但地方发展政策的不确定性仍将使公司面临相关地方的政策风险，并可能对公司经营环境和业绩产生不利影响。公司将密切关注国家宏观经济政策的变化，对其进行分析研究，加强与地方政府的沟通和联系，提高公司应变能力和抗风险能力。
　　3、环保治理风险
　　由于公司的行业特殊性，其生产过程中不可避免的存在粉尘、烟气、废水和噪音等影响。随着国家对环保工作的日益重视、新《环境保护法》的实施、“双碳双控”目标的提出以及相关政策的发布，国家和地方政府将制定和实施更为严格的环保法规和标准，公司在环保方面的投入也将会增加，从而在一定程度上影响公司的经营效益。公司非常重视环境保护工作，依法履行企业的环保义务，严格执行国家相关的环境保护法律法规。对生产过程中产生的污染物烟气、废水、废渣和噪音，针对不同的污染物分别采取了不同的治理方法使各项污染排放指标均达到国家标准，减少了上述污染物对环境产生二次污染。在行业监管不断加强的背景下，公司将加强合规建设，在管理层面和操作层面建立合规意识，减少和防范违法违规事件的发生，同时公司在不断改进技术，致力于降低能源消耗、减少大气污染，发展循环经济。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国内大型的循环经济型环保公用企业，业务板块已从热电联产协同处置固废，拓展到“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业。通过异地复制（并购）模式，公司业务已拓展至浙江、江苏、江西和山东四省。公司所经营的“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业属于节约能源、改善环境、增强园区基础设施功能的高新产业，具有良好的环境和社会效益。　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，做好经济工作至关重要。报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神为指导，牢牢把握高质量发展主题和稳中求进的总基调，致力于打造成为国内一流、行业领先的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内大型的循环经济型环保公用企业，业务板块已从热电联产协同处置固废，拓展到“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业。通过异地复制（并购）模式，公司业务已拓展至浙江、江苏、江西和山东四省。公司所经营的“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”产业属于节约能源、改善环境、增强园区基础设施功能的高新产业，具有良好的环境和社会效益。
　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，做好经济工作至关重要。报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神为指导，牢牢把握高质量发展主题和稳中求进的总基调，致力于打造成为国内一流、行业领先的“科技型能源及环境治理综合服务商”。
　　公司主营业务为热电联产业务、固废（危废）资源化业务、环境监测治理业务。经过多年的深耕发展，公司不断巩固和拓宽在循环经济领域的发展思路，通过异地复制模式不断拓宽发展领域，推动企业发展实现新的突破。
　　1、热电联产业务
　　热电联产业务，是根据能源梯级利用原理，将煤碳、生物质燃料等燃烧发电，发电后余热用于供热的先进能源利用形式，是异地（并购）复制、构建区域能源网络的基础性业务，具有良好的经济和社会效益。
　　2023年7月，工业和信息化部、国家发展改革委等联合发布的《轻工业稳增长工作方案(2023—2024年）》，提出提高热电联产比例和效率，扩大生物质能源应用，组织实施一批节能降碳技术改造项目。2023年12月，国务院发布的《空气质量持续改善行动计划》，强调要充分发挥热电联产电厂的供热能力，并对燃煤锅炉和落后燃煤小热电机组进行关停或整合。2024年2月，山东省发改委、山东省能源局联合发布《全省能源绿色低碳转型试点实施方案》，提出以生物质资源的能源化循环利用和清洁化利用为重点，稳步推进生物质热电联产，加快生物天然气等非电利用产业化步伐，提高生物质能利用效率和效益。近年来，国家为推动清洁能源热电联产行业的持续健康发展，已制定并实施了多项政策。当前，热电联产行业正积极响应国家号召，向着绿色化、清洁化、集中化的方向稳步迈进。
　　报告期内，子公司铂瑞义乌高新区智慧能源中心热电联产项目于2024年5月正式投运，新增装机容量9兆瓦，新增锅炉蒸发量180吨/小时。截至本报告期末，公司尚有热电联产扩建项目2个，分别为铂瑞万载工业园新型热电联产二期扩建项目、常安能源二期扩建项目第二阶段。
　　此外，子公司江苏热电热电联产扩建项目和山东中茂30兆瓦生物质热电联产项目已获当地发改局批准，目前正在项目前期准备中。
　　截至本报告期末，公司热电联产业务板块已建成投运的总生产规模为三十四炉二十二机，总装机容量340兆瓦，锅炉蒸发量4,240吨/小时。
　　2、固废资源化业务
　　公司的固废资源化业务主要是对污泥和含有色金属的一般固废进行资源化利用，是国内固废处理行业的重点企业之一。
　　（1）含有色金属固体废物资源化利用业务
　　公司含有色金属固体废物资源化利用业务是以含有色金属的废料为原料，综合回收锡、铜、金、银、铂、钯等有色金属和稀贵金属的资源综合利用业务。
　　在推动资源节约型和环境友好型社会建设的宏观战略指导下，随着《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》《含有色金属固体废物回收利用技术规范（2022）》等法律法规的修订与实施，“无废城市”的深化建设、“垃圾分类”等工作的持续开展，我国废物处理和资源化利用行业迎来深化发展的新局面。2023年12月，工业和信息化部等八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，提出积极推广资源循环生产模式，大力发展废有色金属等回收处理综合利用产业，推进再生资源高值化循环利用。这一背景下，废物处理和资源化利用行业迎来了崭新的发展机遇，呈现出深化发展的新态势。在支持性政策环境的驱动下，行业规模化、产业化的发展进程将进一步提速，为实现可持续发展目标贡献力量。
　　截至本报告期末，公司下属孙公司汇金环保一般固废资源综合利用回收项目，环评批复为10万吨/年，现已投运5万吨/年的生产线。子公司遂昌汇金及汇金环保合计拥有证载危废处置能力6.7万吨/年。
　　报告期内，有色金属回收利用业务实现销售精锡1,626吨、黄金138千克、白银8,760千克、电解铜1,130吨。
　　（2）污泥资源化利用业务
　　2023年12月，国家发改委、住房城乡建设部、生态环境部发布的《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出推广低碳处理工艺，减少污泥填埋，资源化利用。污泥焚烧鼓励干化和焚烧联用，提高热能利用效率。2024年1月，国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出加快补齐城镇污水收集和处理设施短板，加强污泥无害化处理和资源化利用。“十四五”时期，我国将开启全面建设社会主义现代化国家新征程，围绕推动高质量发展主题，全面提高资源利用效率。固废污泥资源化市场正在经历快速的发展和变革，政策支持、技术进步以及实践应用的推广,共同推动了市场的成熟和发展。
　　截至报告期末，参股孙公司紫石固废固废资源化项目规划污泥处理能力为500吨/天，现一期项目300吨/天已投运，报告期内共处置污泥1.89万吨。
　　3、环境监测治理业务
　　公司环境监测治理业务主要是进行二噁英监测设备销售及租赁。2024年3月，生态环境部发布《关于加快建立现代化生态环境监测体系的实施意见》，明确了“两步走”目标：第一步，未来五年集中力量推进现代化监测体系建设取得重大进展，实施天空地海一体化监测网络建设工程、监测科技创新工程、强基层补短板能力提升工程、监测人才培养工程等“四大工程”，加速生态环境监测数智化转型，提升生态环境监测整体能力。第二步，再用五年左右时间，到2035年，现代化生态环境监测体系基本建成，生态环境监测综合实力达到世界先进水平，为中国式现代化贡献更多监测力量。未来我国生态环境监测数据从采集、传输、处理到分析及应用，将基本实现全链条流程化、智能化。环境检测行业迎来新的发展契机。报告期内，控股子公司研究院不断拓宽新的业务领域，实现二噁英监测设备销售及租赁业务、校企非标合作业务、运维包干业务齐头并进、多元化发展。
　　公司将持续以党的二十大精神为指引，坚持稳中求进的工作总基调，以“拓展循环经济，实现持续发展”这一经营理念，不断实现公司的多元化发展，以园区基地为中心，根据下游用户的需求，搭建“节能+”、“环保+”的综合服务体系。报告期内，铂瑞南昌制冷站工程项目、常安能源压缩空气技改项目有序运行，以热电联产为主，多种能源联供技术为辅，通过优化整合与园区上下游企业深度结合共生，在改善环境质量、调控能源结构的过程中带动自身发展，高效服务区域产业升级，推进公司多能源供应，努力将公司打造成国内循环经济产业领域的卓越企业。

　　二、核心竞争力分析
　　1、主业牢固、产业布局进一步优化
　　公司进入行业较早，通过多年的扩张发展与积累形成了一定的先发优势，发展规模初显态势。公司主要生产基地均位于国家级和省级经济技术开发区，园区市场布局合理，企业质地优良，区位优势明显。同时，公司管理层及决策层拥有丰富的技术经验与产业投资经验，通过收购成熟优质企业切入有色金属资源化利用领域，进一步优化公司产业布局，为异地复制“热电联产+固废（危废）资源化+环境监测治理”的循环经济模式积聚先发优势，增强公司抵御市场风险能力。
　　2、技术创新、具有超前优势
　　公司与多家高校合作设立技术研发中心，进行工艺、技术、项目的研发，其中在生产中对二噁英的防治、二氧化硫、氮氧化物的去除等方面和污泥干化等领域处于国内先进水平。同时经过多年的研发投入和技术沉淀，公司目前已具备了一定的研发和创新能力。截至报告期末，公司已经拥有8家高新技术企业，1家国家鼓励发展的重大环保技术装备依托单位、2家省级“专精特新”企业，1家中美政府间合作项目研究基地、1家省级企业研究院。公司各项目燃煤锅炉全部实现超净排放，达到行业先进水平，控股子公司研究院成功研制开发出了国内外首台具有实用意义的二噁英在线快速检测仪器系统。
　　3、管理科学、提质增效
　　公司狠抓制度创新建设，强化管理手段，以ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系为基础，对公司及其下属子公司制度进行新建、优化、梳理等工作，提高制度的科学性与灵活性，增强员工的积极性与能动性，优化组织结构与流程，提高内控制度的严密性，使其更加符合发展需要，起到了很好的成本控制效果，提高了工作效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　煤炭作为公司生产经营的主要原材料，与公司的产品成本存在紧密关联，煤炭价格周期性波动对公司生产经营情况存在较大影响。2021年煤炭价格上涨较大，公司生产成本增加压力较大，而公司销售的蒸汽价格及电力价格的调整机制相对滞后，公司热电联产业务毛利下滑。后续在政策持续干预下，煤价已停止上涨，并逐步回归理性。如果未来煤炭价格再度上涨或者维持高位，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移，将会对公司的经营业绩持续产生不利影响。对此，公司通过跟踪煤炭价格和集中采购等方式，适时购煤，以确保价优且稳定的煤炭供应；通过调整存货结构、采用节能技术等手段进行成本控制。
　　公司固废（危废）资源化利用项目中，涉及锡、铜、镍等多种金属产品，原材料和产品的定价均与同类大宗商品价格相关；大宗商品价格波动将对原材料采购价格以及后端销售的产品价格产生一定影响。对此，公司将扎实做好采购、生产、销售计划，提高存货周转速度，加快经营周转速度，减少存货积压，降低大宗商品价格波动造成的风险。
　　2、政策风险
　　目前，公司经营涉及多个不同省市。不同地区由于自身的资源禀赋、发展阶段和目标存在差异，因而制定的地方政策也存在不同。虽然，公司在实际经营过程中已对现有经营地区及拟布局地区的地方发展政策进行了力所能及的前瞻性研究，但地方发展政策的不确定性仍将使公司面临相关地方的政策风险，并可能对公司经营环境和业绩产生不利影响。公司将密切关注国家宏观经济政策的变化，对其进行分析研究，加强与地方政府的沟通和联系，提高公司应变能力和抗风险能力。
　　3、环保治理风险
　　由于公司的行业特殊性，其生产过程中不可避免的存在粉尘、烟气、废水和噪音等影响。随着国家对环保工作的日益重视、新《环境保护法》的实施、“双碳双控”目标的提出以及相关政策的发布，国家和地方政府将制定和实施更为严格的环保法规和标准，公司在环保方面的投入也将会增加，从而在一定程度上影响公司的经营效益。公司非常重视环境保护工作，依法履行企业的环保义务，严格执行国家相关的环境保护法律法规。对生产过程中产生的污染物烟气、废水、废渣和噪音，针对不同的污染物分别采取了不同的治理方法使各项污染排放指标均达到国家标准，减少了上述污染物对环境产生二次污染。在行业监管不断加强的背景下，公司将加强合规建设，在管理层面和操作层面建立合规意识，减少和防范违法违规事件的发生，同时公司在不断改进技术，致力于降低能源消耗、减少大气污染，发展循环经济。 收起▲