一、业务概要　　（一）商业模式　　鼎龙文化是一家以钛矿采选与销售为核心，兼营影视剧制作及游戏运营业务的集团型企业。公司依托丰富的优质钛砂矿资源储备及先进的钛矿采选工艺，致力于发展钛矿业务，为客户生产和提供高品质的钛精矿产品。同时，公司将维持游戏业务及影视业务的稳定运营，保障公司良好的经营活力和可持续发展能力。　　报告期内，公司主要业务板块的经营模式、产品工艺流程、收入模式及核心竞争力等均未发生变化，具体可查阅公司《2024年年度报告》“第二节会计数据、经营情况和管理层分析”的相关内容。　　报告期内，公司各业务板块生产及经营情况如下：　　1、钛矿业务　　截至报告期末，中钛科技旗下拥有寻甸金林... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　鼎龙文化是一家以钛矿采选与销售为核心，兼营影视剧制作及游戏运营业务的集团型企业。公司依托丰富的优质钛砂矿资源储备及先进的钛矿采选工艺，致力于发展钛矿业务，为客户生产和提供高品质的钛精矿产品。同时，公司将维持游戏业务及影视业务的稳定运营，保障公司良好的经营活力和可持续发展能力。
　　报告期内，公司主要业务板块的经营模式、产品工艺流程、收入模式及核心竞争力等均未发生变化，具体可查阅公司《2024年年度报告》“第二节会计数据、经营情况和管理层分析”的相关内容。
　　报告期内，公司各业务板块生产及经营情况如下：
　　1、钛矿业务
　　截至报告期末，中钛科技旗下拥有寻甸金林钛矿与建水铭泰盘江钛矿两条钛矿生产线，两条生产线的钛精矿设计年产能合计约为16万吨。2025年上半年，钛精矿实际产量合计约为1.76万吨，实际产量与设计产能存在较大差距，主要是报告期内两条生产线在产时间较短，产能未能充分释放所致。其中寻甸金林钛矿受雨季影响导致开工率下降以及原矿性质变化导致回收率有所下降，报告期内钛精矿实际产量约为1.61万吨；建水铭泰钛矿自去年以来办理采矿相关手续而停产，报告期内办理完成相关手续后仅进行了试生产，报告期内钛精矿实际产量约为0.15万吨。截至本报告日，上述两条生产线均已恢复正常生产运营，预计下半年钛矿的生产经营状况将有所改善。
　　同时，中钛科技持续推进其余矿山的探矿权与采矿权延期以及探转采等相关手续的办理工作。截至报告期末，其余三座矿山尚未开展生产建设，未来将根据项目建设前置手续的办理进展及资金筹措情况，适时启动新生产线建设，持续扩大钛精矿产能，不断提升公司的持续经营能力和盈利能力。
　　2、游戏业务
　　报告期内，受外部游戏行业风向转变及内部资金周转规模影响，公司采取了较稳健的经营策略，2025年上半年，公司既未新上线手游项目，也未新上线重点投放的小游戏项目。通过对存量游戏项目的深度运营和价值挖掘，2025年上半年，《代号SG》小程序版本、《少年神将传》、《攻城天下》、《放置三国》等游戏保持在线运营，持续贡献游戏流水。基于上述业务开展情况，游戏业务收入较上年同期出现大幅下滑。
　　3、影视业务
　　报告期内，受公司流动资金短缺影响，影视板块的生产及销售活动在一定程度上陷入停滞状态。已完成拍摄并制作完毕且获得上线备案号的网络剧《青丝诀》和《这个女子有点“田”》目前正与各大平台洽谈上线事宜，但尚未取得显著进展；短剧《有猫的迷宫》虽已在哔哩哔哩、红果短剧、优酷、腾讯等网络平台上线，但仍未形成大规模流量，对公司营收贡献较为有限。由于报告期内没有主要新拍影视剧上线播映并确认收入，且库存剧销售较上年减少，本期影视收入进一步减少。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　钛矿行业相关的政策风险
　　钛矿采选行业受国家或地方国土资源、自然资源、环保、安监、林业、水务、电力等主管部门的监管，相关矿产资源的勘探、采掘、开发和矿山项目的建设、生产等各个环节均须取得对应的审批许可文件，如因相关监管政策变化或公司未能满足相关要求而无法及时取得或续办相关矿业权证（中钛科技旗下拥有三宗采矿权，两宗探矿权，其中两宗探矿权证均已过有效期，矿山开发生产前须办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续）或无法及时取得矿山项目建设、生产所需的相关许可文件，将直接影响公司矿山项目的建设及投产进度，对公司钛矿业务造成较大不利影响。应对措施：中钛科技拥有一批经验丰富的矿业人才团队，将及时关注相关政策动向和监管要求，并将根据各矿山的开发条件和开发计划，及时申请办理相关许可文件，合法合规地开展钛矿采选业务。
　　产品销售价格波动的风险
　　钛精矿属于大宗商品，其市场价格受供求关系、国内外政治经济环境等众多因素影响，并呈现一定的周期性波动特征。如未来钛精矿市场价格波动较大，可能会导致公司钛矿业务利润率水平出现相应波动。应对措施：公司将持续推进钛矿资源整合及钛矿生产线建设，力争早日使公司钛精矿产能、产量达到规模化水平，保证公司生产的钛精矿实现稳定对外供应。同时，公司也将积极与下游客户建立稳定的供销合作关系，并逐步建立稳定的定价机制。
　　经营管理及内控规范风险
　　近年来，公司除原有的游戏、影视业务外，还将重点拓展钛矿业务，逐步形成跨板块、跨地域的集团式经营管理模式，对公司的经营管理及内部控制规范提出了更高要求。随着公司业务领域的增加以及相关行业环境日趋复杂，如果公司无法持续提高经营管理水平和子公司的内控规范水平，可能对公司整体内部控制规范水平及各项业务的发展产生一定影响，或造成相关业务团队人员的流失，增大公司管理和业务拓展的难度。应对措施：针对可能出现的经营管理及内控规范风险，公司将根据行业环境变化和公司业务发展需要，不断优化和调整管理思路和方法，严格按照法律法规和公司相关管理制度加强公司规范运作和内部控制建设，进一步强化董事会、经营管理层对各项重大决策的合法合规性、及时性和科学性，持续优化人才团队建设，提升管理执行力，使公司的管理及内控规范水平能不断适应内外部环境的变化。
　　工程建设资金前期投入较大的风险
　　相关矿山项目如要达到计划产能，前期工程建设需要投入一定资金，如建设资金未能及时到位，可能存在矿山生产线建设延迟的风险。此外，在生产线建设过程中，如需采用较为先进的工艺技术设备或开采地质环境技术条件发生较大变化、相关政府部门出台新的技术、环保要求等情形，存在工程建设资金前期投入较大的风险。应对措施：对相关矿山生产线建设进行科学、合理规划，并对相关工程项目进行科学、详细、全面的测算，在项目建设过程中做好成本费用控制，确保各矿山项目在预算范围内实现建成投产。此外，通过合理的资源配置确保公司现金流状况健康、稳定，并根据项目实际需要适度进行融资，保障钛矿业务的顺利开展。
　　安全生产的风险
　　公司旗下矿山属于露天开采方式，存在雨季排洪处置不当、矿体滑坡等风险，选矿过程中存在设备操作、维修失当等风险，可能导致公司生产中断等情形。应对措施：公司旗下矿山为风化型砂土矿，无须进行爆破作业，安全及环保隐患较低，同时公司在各个生产环节均配有专职安全员对生产进行监督检查，能较有效地控制安全生产风险。
　　钛矿生产线开工率不足、实际产量未能达到设计产能的风险
　　对于已投产的项目，公司可能需要根据生产计划、开发条件、技术工艺等的变化，对现有钛矿生产线进行技术改造、反复调试等工作，同时还可能受建设资金不足、环保及安全生产检查、有关审批手续未及时办理到位等因素影响，导致生产线出现阶段性停产、开工率不足等情况，一定阶段内的钛精矿实际产量可能出现低于设计产能的情况。应对措施：公司将持续优化生产技术工艺，不断提高资源开采效率，保障在符合安全生产及环保要求的情况下进行生产，确保钛矿资源得到最大程度的开发利用及潜能释放。公司也将不断优化内部资源配置、持续关注监管政策动向，持续推进现有生产线的生产运营及未开发项目的生产建设，为公司日后实现钛矿项目规模效益及钛矿业务的持续发展奠定坚实的基础。
　　与游戏、影视业务相关的监管政策风险
　　游戏产品及影视作品需获得相关行业主管部门审批许可后方可上线运营或发行，且相关的行业政策及法律法规等随着行业发展变化不断调整和加强监管，公司业务发展和日常运营受到各项法规政策的影响，如公司未能达到新的监管要求取得相关资质和许可，将可能无法上线、发行或被动停止运营相关业务及产品，可能将对相关业务产生不利影响。应对措施：公司需要动态地保持对相关行业的关注和理解，准确把握行业发展方向和监管导向，根据市场需求及监管政策及时调整相关经营安排，适应国家相关产业政策规范的要求，合法合规地开展相关业务。
　　市场竞争加剧的风险
　　近年来，游戏和影视行业的行业环境均发生了较大变动，市场竞争也随之愈发激烈。游戏行业当前已进入存量竞争阶段，对游戏产品质量、运营方式等提出了更高要求，激烈的市场竞争可能将对公司的经营业绩造成较大不确定性；影视行业的竞争和洗牌也持续加剧，随着消费者偏好及社会文化环境的变化，只有内容优质、制作精良、与时俱进的影视作品才能更好地获得市场和消费者的青睐，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。应对措施：公司聚焦优质IP资源，始终坚持内容为先、精品为王，不断提高影视作品的创作水平和制作能力，注重保持与优质平台的合作，同时密切关注游戏市场的需求变化，持续提升游戏产品质量，深入挖掘用户价值转化，从而有效控制经营风险，提升公司的市场竞争力。
　　经营成本上升的风险
　　随着市场竞争的加剧及消费群体对影视和游戏作品质量要求的不断提高，影视优质IP、剧本、场景/道具、后期制作等成本价格不断上涨，推升了影视制作成本，而国内游戏市场已进入存量消费阶段，对游戏内容策划、结构设计、体验玩法、视觉感受提出愈来愈高的要求，获客方式也发生了较大变化，持续推升游戏研发和推广成本。应对措施：公司将充分利用自身优势资源，合理进行资源配置，前瞻性地做好产品规划，科学、系统地做好总体财务预算和整体成本控制，从而有效控制经营成本上升的幅度。
　　与持续经营相关的重大不确定性风险
　　鉴于公司累计亏损金额较大，并因资金短缺导致部分银行借款逾期、部分银行账户被司法冻结，对公司的生产经营活动带来重大不利影响。这些事项或情况，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。应对措施：1、公司将坚持以钛矿业务为核心，同时维持游戏和影视业务平稳发展的经营战略，努力提升生产经营的稳定性，特别是钛矿业务的经营稳定性。在符合相关要求的情况下，公司后续将努力提升已投产钛矿生产线的产能利用率，不断提升钛矿业务的产销规模及盈利水平，同时通过各种方式加强催收回款，持续改善公司整体经营现金流状况。2、针对公司现有债务，公司将积极协商、应诉，并在保障公司主营业务正常开展的前提下，研究探讨通过优化资源配置、加快资产周转、处置部分资产、合理使用融资工具等方式补充公司的流动性，争取尽快化解债务压力和诉讼风险，提升公司财务安全水平。3、公司将积极研究降本增效的措施，在满足经营发展需要的前提下，不断加强各项成本费用的管控，增强全体员工的成本控制意识，督促要求各业务子公司进一步加强成本、费用管理机制的制定及落实，不断优化运营效率，争取不断提高公司整体经营效率。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家以钛矿采选与销售为核心，兼营影视剧制作及游戏运营业务的集团型企业。公司依托丰富的优质钛砂矿资源储备及先进的钛矿采选工艺，致力于发展钛矿业务，生产高品质的钛精矿产品。同时，公司维持游戏业务及影视业务的稳步发展，保障公司良好的经营活力和可持续发展能力。报告期内，公司各业务板块经营情况及核心竞争力分析如下：　　1、钛矿业务　　（1）经营模式、产品及用途　　公司通过控股子公司中钛科技从事钛铁砂矿的开采、洗选和销售。中钛科技致力于长期为客户提供品质优良、绿色环保的钛精矿产品，其所控制的钛矿资源主要为钛铁砂矿，通过采购采选设备、电力、水力及... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家以钛矿采选与销售为核心，兼营影视剧制作及游戏运营业务的集团型企业。公司依托丰富的优质钛砂矿资源储备及先进的钛矿采选工艺，致力于发展钛矿业务，生产高品质的钛精矿产品。同时，公司维持游戏业务及影视业务的稳步发展，保障公司良好的经营活力和可持续发展能力。报告期内，公司各业务板块经营情况及核心竞争力分析如下：
　　1、钛矿业务
　　（1）经营模式、产品及用途
　　公司通过控股子公司中钛科技从事钛铁砂矿的开采、洗选和销售。中钛科技致力于长期为客户提供品质优良、绿色环保的钛精矿产品，其所控制的钛矿资源主要为钛铁砂矿，通过采购采选设备、电力、水力及其他耗材对自有矿山矿产进行采选形成钛精矿等主要产品后（其中主产品为钛精矿，副产品为铁精矿），向钛产业中下游企业（主要为钛白粉企业、高钛渣企业）或供应链管理公司、贸易商等进行销售，获取产品销售收入。公司钛矿板块收入以产品销售收入为主，也通过设备租赁等业务获取少部分其他收入。
　　钛精矿是生产高钛渣、钛白粉、海绵钛等下游产品的主要原料之一，据KenmareResources统计，全球范围内约90%的钛矿原料用于生产钛白粉（钛白粉主要应用于涂料、塑料、造纸、油墨、日化等行业），其余用于生产钛金属、钛材等，其中只有品质较优的钛矿原料才可用于生产氯化法钛白粉、高端海绵钛、高端钛材等中高端领域。
　　（2）产品工艺流程
　　公司控股子公司中钛科技旗下的云南钛铁砂矿均为露天开采，采选工艺相对简单，且为物理选矿，对环境造成的污染较小，有利于资源的综合利用。中钛科技的钛矿生产工艺分为采矿、选矿、尾矿处理三个阶段，各阶段的工艺流程如下：
　　①采矿阶段
　　表层清理（挖掘机和推土机）——矿体开挖就地堆放——高压水枪造浆——自流或砂浆泵输送至矿浆池（生产用水经过尾砂库沉淀后可循环使用）。
　　②选矿阶段
　　矿浆输送到螺旋溜槽顶部分矿斗——通过给矿槽进入螺旋溜槽（多级重选）——粗精矿——精选（磁选）——精矿。
　　③尾矿处理阶段
　　尾矿浆——干排系统脱水——矿渣干式堆存或回填。
　　（3）钛矿业务生产运营及项目建设情况
　　报告期内，公司共有寻甸金林钛矿及建水铭泰盘江钛矿两条钛矿生产线进行生产和销售。上述两条钛矿生产线的钛精矿设计产能合计约16万吨/年，2024年钛精矿实际产量合计约4.2万吨，实际产量与设计产能之间仍然存在显著差距，整体产能暂未得到充分释放。其中，寻甸金林钛矿因对干排车间及破碎车间进行技改以及办理新采区相关手续，建水铭泰钛矿因监管要求办理相关手续等原因，部分期间处于停产状态，两座矿山的开工率均相对较低，因此中钛科技2024年的整体钛精矿产销量规模仍未达到较高水平，营业收入及利润水平同比有所下降。此外，中钛科技持续推进其余矿山的相关手续办理工作，截至报告期末，其余三座矿山尚未进行生产建设。
　　2、游戏业务
　　（1）经营模式及收入模式
　　公司主要通过全资子公司第一波开展游戏业务。公司游戏业务主要采用代理运营模式，包括买量联运与独代定制，公司作为游戏代理商，充分利用自身资源和渠道优势，对游戏项目进行深度定制和推广。游戏业务收入主要来源于代理运营业务的游戏分成款，即根据应收第三方支付渠道的游戏充值款项，或根据游戏平台公司按照协议所计算的游戏分成款确认收入。
　　（2）经营情况
　　报告期内，公司采取了较为稳健的经营策略，主要对原有游戏项目进行深度推广、运营，新上线游戏《将灵说》小程序版本，此外，《代号SG》小程序版本、《少年神将传》《攻城天下》《放置三国》等游戏保持在线运营，持续贡献游戏流水。受外部游戏行业风向转变及内部资金周转规模影响，2024年度未新上线手游项目，也未新上线重点投放的小游戏项目。基于上述业务开展情况，公司本期游戏营业收入同比上年有所下滑。
　　3、影视业务
　　（1）经营模式及收入模式
　　公司主要通过全资子公司梦幻星生园开展影视业务，进行影视剧或微短剧的投资、拍摄、制作和发行。在电视剧完成摄制或购入，且经广播电影电视行政主管部门审查通过并取得《电视剧发行许可证》后，向电视台、新媒体平台、中间商等销售版权，取得版权相关的销售收入、发行收入等。公司影视业务收入主要来源于影视剧、微短剧相关的版权收入。
　　（2）经营情况
　　报告期内，公司持续推进已完成拍摄、制作并取得上线备案号的网络剧《青丝诀》《这个女子有点“田”》及短剧《有猫的迷宫》等剧目的上线准备工作，其中短剧《有猫的迷宫》已于报告期内在哔哩哔哩平台上线播出，网络剧《青丝诀》《这个女子有点“田”》均在与平台洽谈上线细节。此外，公司对主要应收款项进行了积极的催收工作，并加强了与各大影视平台的沟通交流，为后续的影视项目上线和版权销售奠定了良好基础。鉴于报告期内公司没有主要新拍影视剧上线播映并确认收入，2024年影视板块仅通过存量剧实现少量收入。
　　4、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争分析如下：
　　（1）较丰富的优质钛砂矿资源储备
　　截至报告期末，公司控股子公司中钛科技旗下拥有三宗采矿权及两宗探矿权（其中两宗探矿权证处于过期状态，矿山开发生产前需办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续）。中钛科技控制了较丰富的钛铁砂矿资源，现有矿山的钛铁矿矿物量合计超过1200万吨，该等丰富的矿产资源储备为公司后续钛矿产品开发生产及其经济价值的实现提供了重要基础和有利条件。中钛科技旗下各矿山的基本情况如下：
　　同时中钛科技旗下钛矿属于云南风化型砂土矿，开采环节相对简单，在生产过程中不添加任何药剂，极为环保，矿产品位较高、粒度适中、有害元素低、有益元素多、杂质较少，是生产下游钛产品的优质原料。在国内外钛精矿供应偏紧的市场背景下，中钛科技的矿产资源将具备较好的开发利用价值和经济价值预期。
　　（2）较领先的钛精矿预期产能
　　中钛科技目前已有两座矿山投入生产运行，合计设计产能达16万吨/年，另有三座矿山尚未投产，如后续能相继投产并稳步释放产能，中钛科技有望成为国内主要的钛精矿供应商之一。但鉴于尚未投产的三座矿山尚未进行生产线建设，其投产进度尚存在较大不确定性。
　　（3）经验丰富的人才团队
　　中钛科技目前已储备较充足的矿业相关管理人员和地质专业人员，且其主要管理人员均具备十五年以上矿山经营管理经验，拥有较丰富的产业链资源，相关专业技术人员也具备丰富的钛矿从业经验，有助于保障相关业务的持续推进。
　　（4）较先进的钛矿技术工艺
　　中钛科技目前已自主研发出以下核心技术工艺：
　　①钛矿采选技术。中钛科技根据云南钛砂矿特点，历时多年研发出环保、节能、高效的钛铁矿采选工艺。
　　②尾矿干式排放及回填工艺。中钛科技成功研究尾矿干式排放及回填工艺，如相关工艺可顺利应用，将可做到边生产、边排尾、边回填，及时复垦、及时绿化，大大缓解了传统钛矿生产中的尾矿库安全和环保问题，为露天开采矿山及尾矿库系列问题提供了全套解决方案。
　　③物理脱除钛精矿中有害杂质技术。该技术可在选矿过程中将钛精矿中硫、磷、钙、镁等有害杂质可控脱除，确保生产出高品质、高纯度、低杂质的钛精矿。
　　④先进的矿山生态修复和治理技术。该技术采用物理法治理重金属、净化水质、土壤，利用物理选矿、生物选矿、生物净化技术，治理被重金属污染的土地和水源，助力更好地实现矿山生态修复治理。
　　综上，中钛科技所控制的钛矿资源及其经营管理团队拥有的产业资源、从业经验和技术能力有助于公司钛矿业务经济价值、社会价值和生态保护价值的实现。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　钛矿行业相关的政策风险
　　钛矿采选行业受国家或地方国土资源、自然资源、环保、安监、林业、水务、电力等主管部门的监管，相关矿产资源的勘探、采掘、开发和矿山项目的建设、生产等各个环节均须取得对应的审批许可文件，如因相关监管政策变化或公司未能满足相关要求而无法及时取得或续办相关矿业权证（中钛科技旗下拥有三宗采矿权，两宗探矿权，其中两宗探矿权证均已过有效期，矿山开发生产前须办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续）或无法及时取得矿山项目建设、生产所需的相关许可文件，将直接影响公司矿山项目的建设及投产进度，对公司钛矿业务造成较大不利影响。应对措施：中钛科技拥有一批经验丰富的矿业人才团队，将及时关注相关政策动向和监管要求，并将根据各矿山的开发条件和开发计划，及时申请办理相关许可文件，合法合规地开展钛矿采选业务。
　　产品销售价格波动的风险
　　钛精矿属于大宗商品，其市场价格受供求关系、国内外政治经济环境等众多因素影响，并呈现一定的周期性波动特征。如未来钛精矿市场价格波动较大，可能会导致公司钛矿业务利润率水平出现相应波动。应对措施：公司将持续推进钛矿资源整合及钛矿生产线建设，力争早日使公司钛精矿产能、产量达到规模化水平，保证公司生产的钛精矿实现稳定对外供应。同时，公司也将积极与下游客户建立稳定的供销合作关系，并逐步建立稳定的定价机制。
　　经营管理及内控规范风险
　　近年来，公司除原有的游戏、影视业务外，还将重点拓展钛矿业务，逐步形成跨板块、跨地域的集团式经营管理模式，对公司的经营管理及内部控制规范提出了更高要求。随着公司业务领域的增加以及相关行业环境日趋复杂，如果公司无法持续提高经营管理水平和子公司的内控规范水平，可能对公司整体内部控制规范水平及各项业务的发展产生一定影响，或造成相关业务团队人员的流失，增大公司管理和业务拓展的难度。应对措施：针对可能出现的经营管理及内控规范风险，公司将根据行业环境变化和公司业务发展需要，不断优化和调整管理思路和方法，严格按照法律法规和公司相关管理制度加强公司规范运作和内部控制建设，进一步强化董事会、经营管理层对各项重大决策的合法合规性、及时性和科学性，持续优化人才团队建设，提升管理执行力，使公司的管理及内控规范水平能不断适应内外部环境的变化。
　　工程建设资金前期投入较大的风险
　　相关矿山项目如要达到计划产能，前期工程建设需要投入一定资金，如建设资金未能及时到位，可能存在矿山生产线建设延迟的风险。此外，在生产线建设过程中，如需采用较为先进的工艺技术设备或开采地质环境技术条件发生较大变化、相关政府部门出台新的技术、环保要求等情形，存在工程建设资金前期投入较大的风险。应对措施：对相关矿山生产线建设进行科学、合理规划，并对相关工程项目进行科学、详细、全面的测算，在项目建设过程中做好成本费用控制，确保各矿山项目在预算范围内实现建成投产。此外，通过合理的资源配置确保公司现金流状况健康、稳定，并根据项目实际需要适度进行融资，保障钛矿业务的顺利开展。
　　安全生产的风险
　　公司旗下矿山属于露天开采方式，存在雨季排洪处置不当、矿体滑坡等风险，选矿过程中存在设备操作、维修失当等风险，可能导致公司生产中断等情形。应对措施：公司旗下矿山为风化型砂土矿，无须进行爆破作业，安全及环保隐患较低，同时公司在各个生产环节均配有专职安全员对生产进行监督检查，能较有效地控制安全生产风险。
　　钛矿生产线开工率不足、实际产量未能达到设计产能的风险
　　对于已投产的项目，公司可能需要根据生产计划、开发条件、技术工艺等的变化，对现有钛矿生产线进行技术改造、反复调试等工作，同时还可能受建设资金不足、环保及安全生产检查、有关审批手续未及时办理到位等因素影响，导致生产线出现阶段性停产、开工率不足等情况，一定阶段内的钛精矿实际产量可能出现低于设计产能的情况。应对措施：公司将持续优化生产技术工艺，不断提高资源开采效率，保障在符合安全生产及环保要求的情况下进行生产，确保钛矿资源得到最大程度的开发利用及潜能释放。公司也将不断优化内部资源配置、持续关注监管政策动向，持续推进现有生产线的生产运营及未开发项目的生产建设，为公司日后实现钛矿项目规模效益及钛矿业务的持续发展奠定坚实的基础。
　　与游戏、影视业务相关的监管政策风险
　　游戏产品及影视作品需获得相关行业主管部门审批许可后方可上线运营或发行，且相关的行业政策及法律法规等随着行业发展变化不断调整和加强监管，公司业务发展和日常运营受到各项法规政策的影响，如公司未能达到新的监管要求取得相关资质和许可，将可能无法上线、发行或被动停止运营相关业务及产品，可能将对相关业务产生不利影响。应对措施：公司需要动态地保持对相关行业的关注和理解，准确把握行业发展方向和监管导向，根据市场需求及监管政策及时调整相关经营安排，适应国家相关产业政策规范的要求，合法合规地开展相关业务。
　　市场竞争加剧的风险
　　近年来，游戏和影视行业的行业环境均发生了较大变动，市场竞争也随之愈发激烈。游戏行业当前已进入存量竞争阶段，对游戏产品质量、运营方式等提出了更高要求，激烈的市场竞争可能将对公司的经营业绩造成较大不确定性；影视行业的竞争和洗牌也持续加剧，随着消费者偏好及社会文化环境的变化，只有内容优质、制作精良、与时俱进的影视作品才能更好地获得市场和消费者的青睐，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。应对措施：公司聚焦优质I资源，始终坚持内容为先、精品为王，不断提高影视作品的创作水平和制作能力，注重保持与优质平台的合作，同时密切关注游戏市场的需求变化，持续提升游戏产品质量，深入挖掘用户价值转化，从而有效控制经营风险，提升公司的市场竞争力。
　　经营成本上升的风险
　　随着市场竞争的加剧及消费群体对影视和游戏作品质量要求的不断提高，影视优质I、剧本、场景/道具、后期制作等成本价格不断上涨，推升了影视制作成本，而国内游戏市场已进入存量消费阶段，对游戏内容策划、结构设计、体验玩法、视觉感受提出愈来愈高的要求，获客方式也发生了较大变化，持续推升游戏研发和推广成本。应对措施：公司将充分利用自身优势资源，合理进行资源配置，前瞻性地做好产品规划，科学、系统地做好总体财务预算和整体成本控制，从而有效控制经营成本上升的幅度。
　　与持续经营相关的重大不确定性风险
　　截至2024年12月31日，公司累计亏损金额较大，并因资金短缺导致部分银行借款逾期、部分银行账户被司法冻结，对公司的生产经营活动带来重大不利影响。这些事项或情况，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。应对措施：1、公司将加快解决中钛科技业绩补偿纠纷等历史遗留问题，尽快消除由此导致的内部管理隔阂，在提升公司权益的同时增强相关子公司管理团队的经营积极性，并持续优化对子公司的经营管控措施，使公司上下回到团结一心共同发展的正常轨道；2、公司将坚持以钛矿业务为核心，同时维持游戏和影视业务平稳发展的经营战略，努力提升生产经营的稳定性，特别是钛矿业务的经营稳定性。在符合相关要求的情况下，公司后续将努力提升已投产钛矿生产线的产能利用率，不断提升钛矿业务的产销规模及盈利水平，同时通过各种方式加强催收回款，持续改善公司整体经营现金流状况。3、针对公司现有债务，公司将积极协商、应诉，并在保障公司主营业务正常开展的前提下，研究探讨通过优化资源配置、加快资产周转、处置部分资产、合理使用融资工具等方式补充公司的流动性，争取尽快化解债务压力和诉讼风险，提升公司财务安全水平。4、公司将积极研究降本增效的措施，在满足经营发展需要的前提下，不断加强各项成本费用的管控，增强全体员工的成本控制意识，督促要求各业务子公司进一步加强成本、费用管理机制的制定及落实，不断优化运营效率，争取不断提高公司整体经营效率。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　是，由于公司持续亏损且累计亏损金额较大，资金短缺导致部分银行借款逾期、部分银行账户被司法冻结，对公司的生产经营活动带来重大不利影响。年审机构对公司2024年度财务报告发表带有持续经营重大不确定性段落的保留意见，本期新增持续经营重大不确定性的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司实现营业收入27,242.78万元，同比增长39.28%，实现归属于上市公司股东的净利润-804.09万元。公司营业收入较上年同期增加主要是本期游戏业务收入增加所致；公司净利润本期较上年同期转亏，主要是由于公司上年终止实施了2021年限制性股票激励计划，上年同期所冲销的股权激励费用对公司净利润的影响金额较大（冲销激励费用对净利润的影响金额约为6,646.05万元），而本期无该因素影响所致。　　报告期内，公司各业务板块主要经营情况如下：　　1、钛矿业务　　报告期内，由于寻甸金林钛矿的干排车间及破碎车间进行技改，部分期间处于停产状况，并于2024... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司实现营业收入27,242.78万元，同比增长39.28%，实现归属于上市公司股东的净利润-804.09万元。公司营业收入较上年同期增加主要是本期游戏业务收入增加所致；公司净利润本期较上年同期转亏，主要是由于公司上年终止实施了2021年限制性股票激励计划，上年同期所冲销的股权激励费用对公司净利润的影响金额较大（冲销激励费用对净利润的影响金额约为6,646.05万元），而本期无该因素影响所致。
　　报告期内，公司各业务板块主要经营情况如下：
　　1、钛矿业务
　　报告期内，由于寻甸金林钛矿的干排车间及破碎车间进行技改，部分期间处于停产状况，并于2024年4月下旬开始试生产，而建水铭泰钛矿第一季度正常生产，但因监管要求办理相关手续，于2024年4月下旬起停产，两座矿山的开工率均相对较低，因此中钛科技2024年上半年的整体钛精矿产销量规模仍未达到较高水平，营业收入及利润水平同比有所下降。此外，中钛科技持续推进其余矿山的相关手续办理工作，截至报告期末，其余三座矿山尚未进行生产建设。
　　2、游戏业务
　　报告期内，公司新上线了《将灵说》小程序版本，同时《代号SG》小程序版本以及《攻城天下》《少年神将传》《放置三国》等游戏保持在线运营，持续贡献游戏流水。公司本期游戏收入同比大幅增长，主要是本期主力项目平均在线月数同比高于上年同期，期内新增流水相应高于上年同期所致。因公司本期有多个项目处于回收期且个别项目实现了较可观的毛利水平，上半年公司游戏业务净利润同比实现扭亏为盈。
　　3、影视业务
　　报告期内，公司持续推进已拍摄完成的影视剧《青丝诀》《这个女子有点“田”》及短剧《有猫的迷宫》等剧目的上线准备工作，并持续推进包括后期制作、发行审核及后期精修等工作。截至报告期末，上述剧目均已完成后期精修和制作，并已取得发行许可证，公司目前正与多家视频播放平台沟通协商上述影视作品的上线事宜。报告期内，公司影视业务暂未确认与上述新剧相关的收入，并由于计提应收账款坏账准备等原因发生一定亏损。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，公司核心业务方向钛矿业务的核心竞争力情况如下：
　　（一）较丰富的优质钛砂矿资源储备
　　截至报告期末，公司控股子公司中钛科技旗下拥有三宗采矿权及两宗探矿权（其中两宗探矿权证处于过期状态，矿山开发生产前需办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续）。中钛科技控制了较丰富的钛铁砂矿资源，现有矿山的钛铁矿矿物量合计超过1200万吨，该等丰富的矿产资源储备为公司后续钛矿产品开发生产及其经济价值的实现提供了重要基础和有利条件。
　　同时中钛科技旗下钛矿属于云南风化型砂土矿，开采环节相对简单，在生产过程中不添加任何药剂，极为环保，矿产品位较高、粒度适中、有害元素低、有益元素多、杂质较少，是生产下游钛产品的优质原料。在国内外钛精矿供应偏紧的市场背景下，中钛科技的矿产资源将具备较好的开发利用价值和经济价值预期。
　　（二）较领先的钛精矿预期产能
　　中钛科技目前已建成的两座矿山的合计设计产能达16万吨/年，另有三座矿山尚未投产，如后续能相继投产，中钛科技有望成为国内主要的钛精矿供应商之一。但鉴于尚未投产的三座矿山尚未进行生产线建设，其投产进度尚存在较大不确定性。
　　（三）经验丰富的人才团队
　　中钛科技目前已储备较充足的矿业相关管理人员和地质专业人员，且其主要管理人员均具备十五年以上矿山经营管理经验，拥有较丰富的产业链资源，相关专业技术人员也具备丰富的钛矿从业经验，有助于保障相关业务的持续推进。
　　（四）较先进的钛矿技术工艺
　　中钛科技目前已自主研发出以下核心技术工艺：
　　1、钛矿采选技术。中钛科技根据云南钛砂矿特点，历时多年研发出环保、节能、高效的钛铁矿采选工艺。
　　2、尾矿干式排放及回填工艺。中钛科技成功研究尾矿干式排放及回填工艺，如相关工艺可顺利应用，将可做到边生产、边排尾、边回填，及时复垦、及时绿化，大大缓解了传统钛矿生产中的尾矿库安全和环保问题，为露天开采矿山及尾矿库系列问题提供了全套解决方案。
　　3、物理脱除钛精矿中有害杂质技术。该技术可在选矿过程中将钛精矿中硫、磷、钙、镁等有害杂质可控脱除，确保生产出高品质、高纯度、低杂质的钛精矿。
　　4、先进的矿山生态修复和治理技术。该技术采用物理法治理重金属、净化水质、土壤，利用物理选矿、生物选矿、生物净化技术，治理被重金属污染的土地和水源，助力更好地实现矿山生态修复治理。
　　综上，中钛科技所控制的钛矿资源及其经营管理团队拥有的产业资源、从业经验和技术能力有助于公司钛矿业务经济价值、社会价值和生态保护价值的实现。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、与钛矿业务相关的风险
　　（1）政策风险
　　钛矿采选行业受国家或地方国土资源、自然资源、环保、安监、林业、水务、电力等主管部门的监管，相关矿产资源的勘探、采掘、开发和矿山项目的建设、生产等各个环节均须取得对应的审批许可文件，如因相关监管政策变化或公司未能满足相关要求而无法及时取得或续办相关矿业权证（中钛科技旗下拥有三宗采矿权，两宗探矿权，其中两宗探矿权证均已过有效期，矿山开发生产前须办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续）或无法及时取得矿山项目建设、生产所需的相关许可文件，将直接影响公司矿山项目的建设及投产进度，对公司钛矿业务造成较大不利影响。
　　应对措施：中钛科技拥有一批经验丰富的矿业人才团队，将及时关注相关政策动向和监管要求，并将根据各矿山的开发条件和开发计划，及时申请办理相关许可文件，合法合规地开展钛矿采选业务。
　　（2）产品销售价格波动的风险
　　钛精矿属于大宗商品，其市场价格受供求关系、国内外政治经济环境等众多因素影响，并呈现一定的周期性波动特征。如未来钛精矿市场价格波动较大，可能会导致公司钛矿业务利润率水平出现相应波动。
　　应对措施：公司将持续推进钛矿资源整合及钛矿生产线建设，力争早日使公司钛精矿产能、产量达到规模化水平，保证公司生产的钛精矿实现稳定对外供应。同时，公司也将积极与下游客户建立稳定的供销合作关系，并逐步建立稳定的定价机制。
　　（3）经营管理及内控规范风险
　　近年来，公司除原有的游戏、影视业务外，还将重点拓展钛矿业务，逐步形成跨板块、跨地域的集团式经营管理模式，对公司的经营管理及内部控制规范提出了更高要求。随着公司业务领域的增加以及相关行业环境日趋复杂，如果公司无法持续提高经营管理水平和子公司的内控规范水平，可能对公司整体内部控制规范水平及各项业务的发展产生一定影响，或造成相关业务团队人员的流失，增大公司管理和业务拓展的难度。
　　应对措施：针对可能出现的经营管理及内控规范风险，公司将根据行业环境变化和公司业务发展需要，不断优化和调整管理思路和方法，严格按照法律法规和公司相关管理制度加强公司规范运作和内部控制建设，进一步强化董事会、经营管理层对各项重大决策的合法合规性、及时性和科学性，持续优化人才团队建设，提升管理执行力，使公司的管理及内控规范水平能不断适应内外部环境的变化。
　　（4）工程建设资金前期投入较大的风险
　　相关矿山项目如要达到计划产能，前期工程建设需要投入一定资金，如建设资金未能及时到位，可能存在矿山生产线建设延迟的风险。此外，在生产线建设过程中，如需采用较为先进的工艺技术设备或开采地质环境技术条件发生较大变化、相关政府部门出台新的技术、环保要求等情形，存在工程建设资金前期投入较大的风险。
　　应对措施：对相关矿山生产线建设进行科学、合理规划，并对相关工程项目进行科学、详细、全面的测算，在项目建设过程中做好成本费用控制，确保各矿山项目在预算范围内实现建成投产。此外，通过合理的资源配置确保公司现金流状况健康、稳定，并根据项目实际需要适度进行融资，保障钛矿业务的顺利开展。
　　（5）安全生产的风险
　　公司旗下矿山属于露天开采方式，存在雨季排洪处置不当、矿体滑坡等风险，选矿过程中存在设备操作、维修失当等风险，可能导致公司生产中断等情形。
　　应对措施：公司旗下矿山为风化型砂土矿，无须进行爆破作业，安全及环保隐患较低，同时公司在各个生产环节均配有专职安全员对生产进行监督检查，能较有效地控制安全生产风险。
　　（6）钛矿生产线开工率不足、实际产量未能达到设计产能的风险
　　对于已投产的项目，公司可能需要根据生产计划、开发条件、技术工艺等的变化，对现有钛矿生产线进行技术改造、反复调试等工作，同时还可能受建设资金不足、环保及安全生产检查、有关审批手续未及时办理到位等因素影响，导致生产线出现阶段性停产、开工率不足等情况，一定阶段内的钛精矿实际产量可能出现低于设计产能的情况。
　　应对措施：公司将持续优化生产技术工艺，不断提高资源开采效率，保障在符合安全生产及环保要求的情况下进行生产，确保钛矿资源得到最大程度的开发利用及潜能释放。公司也将不断优化内部资源配置、持续关注监管政策动向，持续推进现有生产线的生产运营及未开发项目的生产建设，为公司日后实现钛矿项目规模效益及钛矿业务的持续发展奠定坚实的基础。
　　（7）业绩承诺等事项未能顺利落实的风险
　　鉴于公司控股子公司中钛科技的整体经营进展情况与原预期差异较大，2021年以来，中钛科技的经营业绩均未达到原业绩承诺金额，公司前期持续与相关方推进业绩承诺调整事项的沟通协商，同时尝试通过仲裁等合法方式推进相关事项进展，但截至报告期末，业绩承诺及补偿安排尚未得到明确及落实，该事项也导致公司前期财务报告及内部控制被审计机构出具非标准审计意见，对公司整体发展产生了负面影响。截至本报告披露日，业绩承诺相关仲裁事项尚未有裁决结果，相关事项的最终判决结果及后续执行情况仍然存在不确定性。
　　应对措施：公司将根据相关协议约定争取自身权益，并将结合公司长远发展利益及经营管理稳定性需要，加强与相关各方的沟通，努力通过沟通协商或其他合法、适当的途径进行解决，尽快明确落实有关安排，争取尽快消除相关事项的不利影响，促进公司平稳、持续、健康发展。针对相关仲裁事项，公司将积极应对，争取保障公司的合法权益。
　　2、与游戏、影视业务相关的风险
　　（1）监管政策风险
　　游戏产品及影视作品需获得相关行业主管部门审批许可后方可上线运营或发行，且相关的行业政策及法律法规等随着行业发展变化不断调整和加强监管，公司业务发展和日常运营受到各项法规政策的影响，如公司未能达到新的监管要求取得相关资质和许可，将可能无法上线、发行或被动停止运营相关业务及产品，可能将对相关业务产生不利影响。
　　应对措施：公司需要动态地保持对相关行业的关注和理解，准确把握行业发展方向和监管导向，根据市场需求及监管政策及时调整相关经营安排，适应国家相关产业政策规范的要求，合法合规地开展相关业务。
　　（2）市场竞争加剧的风险
　　近年来，游戏和影视行业的行业环境均发生了较大变动，市场竞争也随之愈发激烈。游戏行业当前已进入存量竞争阶段，对游戏产品质量、运营方式等提出了更高要求，激烈的市场竞争可能将对公司的经营业绩造成较大不确定性；影视行业的竞争和洗牌也持续加剧，随着消费者偏好及社会文化环境的变化，只有内容优质、制作精良、与时俱进的影视作品才能更好地获得市场和消费者的青睐，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　应对措施：公司聚焦优质IP资源，始终坚持内容为先、精品为王，不断提高影视作品的创作水平和制作能力，注重保持与优质平台的合作，同时密切关注游戏市场的需求变化，持续提升游戏产品质量，深入挖掘用户价值转化，从而有效控制经营风险，提升公司的市场竞争力。
　　（3）经营成本上升的风险
　　随着市场竞争的加剧及消费群体对影视和游戏作品质量要求的不断提高，影视优质IP、剧本、场景/道具、后期制作等成本价格不断上涨，推升了影视制作成本，而国内游戏市场已进入存量消费阶段，对游戏内容策划、结构设计、体验玩法、视觉感受提出愈来愈高的要求，获客方式也发生了较大变化，持续推升游戏研发和推广成本。
　　应对措施：公司将充分利用自身优势资源，合理进行资源配置，前瞻性地做好产品规划，科学、系统地做好总体财务预算和整体成本控制，从而有效控制经营成本上升的幅度。
　　3、公司股票终止上市的风险
　　鉴于公司股票自2024年6月19日起至2024年7月16日止的连续20个交易日收盘价均低于1元，触及了规定的面值退市标准。公司股票已于2024年7月17日开市起停牌，并于2024年8月23日收到深圳证券交易所出具的《关于鼎龙文化股份有限公司股票终止上市的决定》。公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。
　　应对策略：公司将努力维持各项生产经营的正常运行，同时将持续强化内部管理，提升治理效能，积极推进财务报告及内控非标事项的整改落实，致力于提高公司的规范运作水平，努力改善经营业绩，争取继续为全体股东创造效益。 收起▲