一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，国内厨电市场在宏观经济持续向好、“国补”等政策拉动、存量市场占比逐渐上升以及消费结构分层加快的共同作用下，整体保持恢复态势，但不同渠道与品类表现分化明显，行业呈现“品类周期分化、创新迭代主导”的总体特征。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长44.2%、41.1%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期下滑77.1%，吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长99.5%、88.2%。工程... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，国内厨电市场在宏观经济持续向好、“国补”等政策拉动、存量市场占比逐渐上升以及消费结构分层加快的共同作用下，整体保持恢复态势，但不同渠道与品类表现分化明显，行业呈现“品类周期分化、创新迭代主导”的总体特征。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长44.2%、41.1%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期下滑77.1%，吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长99.5%、88.2%。工程渠道，根据《奥维中国房地产精装修市场总结报告》（以下简称“奥维地产报告”）显示，精装修新开盘项目1,088个，同比下降31.8%，精装项目渗透率38.1%，同比上涨三个百分点，整体延续下行态势。
　　面对复杂的外部环境，公司持续巩固行业领导者地位，在“筑梦远行，风疾正扬帆——领航烹饪数字化变革新征程”的年度经营理念指引下稳步推进战略布局，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.2%、25.3%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为31.4%、24.1%，均位于行业第一；根据奥维线上报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为19.6%、11.3%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为16.9%、8.5%，整体保持前列。2025年上半年，公司实现营业收入46.08亿元，同比下滑2.58%；归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下滑6.28%。
　　截止2025年6月30日，根据奥维线下报告显示。
　　截止2025年6月30日，根据奥维线上报告显示。
　　截止2025年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为28.1%，位居行业第二。
　　2025年上半年，技术板块继续引领行业创新，深度聚焦智能技术研发与产业化应用，全面推动烹饪全链路数字化升级。在AI与数字厨电领域，“食神”大模型实现多项功能突破，集成AI舌诊、热量识别与食神日报等模块，用户数突破540万，显著提升用户粘性与留存。杭州人工智能研究院正式成立，重点攻关机器视觉、语音交互与物联网等核心方向，进一步加强杭州与成都双研究院协同布局，加速AI技术在厨电产品的应用转化。截止2025年6月30日，公司累计拥有有效专利6,325项，其中发明专利602项；共累计参与标准制定161项，主持标准制定45项，其中国际标准提案2项、国家标准6项，技术成果转化率行业领先。此外，公司再度荣获中国外观设计金奖，成为行业唯一两度摘金品牌。
　　2025年上半年，营销板块持续深化以用户为中心的运营理念，全面推进业务阵型重构与组织能力升级。坚定推进多品牌协同发展策略，老板品牌聚焦高端市场与数字厨电心智建设，名气品牌和星辰子系列重点发力下沉与流通渠道，精准覆盖不同用户群体的多元化需求。零售渠道，围绕用户旅程推动组织能力建设，强化“天地人网”用户触达体系，提升门店运营与场景体验能力。积极响应政策导向，持续推进以旧换新活动，并优化“同天送装”“免费橱柜改造”等服务体系，提升用户换新体验。在整体新房市场承压的背景下，重点发力存量市场挖掘，推动零售渠道实现逆市增长。电商渠道，聚焦用户洞察与内容创新，强化站外种草与站内流量运营，推动多品类协同与产品结构升级。工程渠道，持续推进“工程品牌化”战略，聚焦高端项目与客户结构优化，正式引入橱柜产品，开启“橱柜元年”，夯实工程业务长远发展基础，持续提升项目整体价值与客户满意度。海外渠道，稳步推进全球化布局与品牌国际化进程，系统提升跨境运营能力。
　　2025年上半年，生产板块紧密围绕供需融合、成本领先、用户满意与生态协同四大核心策略，持续推进供应链体系的深度变革与制造能力升级，全面提升整体响应能力与运营质量。在供需融合方面，致力于从产销平衡向供需融合转变，强化供应链对前端需求的渗透管理，建设弹性产能，并依托数字化与智能化手段提升全链路可视化与可控性，增强对用户需求的精准满足能力。成本领先方面，推动从单点成本管控向全链路总成本管理转型，构建覆盖产品实现至交付全过程的成本管理闭环，通过精细化运营与多环节降本举措，打造可持续的供应链成本竞争力。用户满意方面，实现从产品质量管理向用户品质管理转型，打通产品与服务侧数据链路，建立闭环管理机制，围绕用户体验持续推动质量改善与服务提升。生态协同方面，积极推进从供应合作向生态共建转变，以链主企业引领供应链价值链聚合，加强文化共识、信息协同与资源共建，全面提升供应链生态的综合竞争力和抗风险能力。
　　2025年上半年，品牌板块持续深耕烹饪主业，坚定推进“科技+人文”双轮驱动，强化“烹饪全链路整体解决方案提供商”战略定位，不断拓展品牌内涵与影响力。AI烹饪大模型“食神”实现功能持续优化与用户体验升级，亮相美国KBIS、AWE2025等国际展会，获央视、人民日报、《财富》杂志等海内外权威媒体深度报道，成为“AI+消费”商业化标杆。成立国内首家烹饪人文研究院，联合知名学者开展文明对话与学术探索，推动烹饪文化研究与价值重塑。全球烹饪艺术中心接待多国嘉宾，获评“浙江十大好玩的工厂”，成功融合工业与文旅，提升品牌国际能见度与社会认同。联合杭州市行知小学发布并出版食育成果《浙味童年》，助力青少年重塑饮食认知、增强文化自信。品牌持续聚焦高端化与年轻化沟通，携手小红书打造“寻鲜记”年度IP，通过沉浸式内容与Z世代深度互动，实现品牌主张从功能认知向情感认同跃迁，有效提升蒸烤等品类搜索量与话题热度。集团获评“全国文明单位”，斩获虎啸奖“年度品牌数字大奖”，品牌实力与数字转型成效获多项国家级权威认可。
　　2025年上半年，公司在公司治理、信息披露与股东回报等方面持续获得资本市场认可。公司连续十一年在深圳证券交易所上市公司信息披露考核中获评A级（优秀），体现规范运作和信息透明的一贯承诺。公司MSCIESG评级维持AA级，位列全球家庭耐用品行业领先梯队。员工激励方面，公司已建立常态化激励机制，于上半年推出《2025年股票期权激励计划》。股东回报层面，根据公司《（2024-2026年）股东回报规划》，继续实施“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，以稳定、可预期的分红机制切实保障投资者利益，践行公司长期稳健发展与价值投资的承诺。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司专注于厨房电器领域，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、消毒柜、集成灶等厨电品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要产品需求与房地产市场仍有一定程度的关联，公司凭借其在市场中的领导地位，具备较强的市场波动抵御能力，但房地产市场的波动性仍可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度不断提升、综合性品牌及电商品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及居民消费意愿下降，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，在政策引导与市场内生动力共同作用下，厨电行业前三季度进入深度调整周期，呈现结构性发展态势；进入四季度后，“国补”政策（即家电以旧换新补贴政策）对市场需求提振作用显著，行业整体呈现“精耕慢涨”的存量竞争特征。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国厨卫大盘（烟、灶、电热、燃热、消、洗、嵌、净、集成灶）全渠道零售额达1,764亿元，同比增长5.7%。其中，以吸油烟机、燃气灶及各类热水器为代表的刚需品类合计规模1,098亿元，同比提升10.1%；以消毒柜、洗碗机、嵌入式产品及净水器为主的品需品类合计规模493亿元，同比增长16.6%；集成灶受... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，在政策引导与市场内生动力共同作用下，厨电行业前三季度进入深度调整周期，呈现结构性发展态势；进入四季度后，“国补”政策（即家电以旧换新补贴政策）对市场需求提振作用显著，行业整体呈现“精耕慢涨”的存量竞争特征。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国厨卫大盘（烟、灶、电热、燃热、消、洗、嵌、净、集成灶）全渠道零售额达1,764亿元，同比增长5.7%。其中，以吸油烟机、燃气灶及各类热水器为代表的刚需品类合计规模1,098亿元，同比提升10.1%；以消毒柜、洗碗机、嵌入式产品及净水器为主的品需品类合计规模493亿元，同比增长16.6%；集成灶受需求分化影响，规模173亿元，同比下降30.6%。
　　政策牵引下行业进入多维调整周期，2024年“国补”政策驱动厨电市场围绕“战略聚焦政策响应、品类优化、渠道深耕、营销提效、价值升级与技术创新”深化转型。智能化、集成化与健康、环保需求持续上升，物联网、大数据与人工智能技术赋能下的数字厨电产品纷纷登陆市场，推动产品结构和消费理念同步升级。与此同时，低新增与弱换新需求交织之下，吸油烟机与燃气灶等刚需品类表现出更强韧性，而高端和细分市场的创新和品牌集中度也在加速提升。
　　依据国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，2024年末全国常住人口城镇化率达67.00%，较上年提升0.84个百分点；仅吸油烟机存量即超3.4亿台，厨电换新需求潜力巨大，城镇化进程与存量更新形成双轮驱动，共同构筑行业长期发展空间。未来，存量房局改与精装品质升级驱动行业向“高能效、智能化、场景集成”演进，政策周期退坡后，市场需求将进一步向技术领先、服务能力强的头部企业集中，行业马太效应持续强化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司持续深耕厨房领域，围绕“创造人类对厨房生活的一切美好向往”的企业使命，以“烹饪全链路整体解决方案提供商”为战略定位，专注于吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、燃气热水器、净水器等厨电产品的研发、生产、销售，并持续优化综合服务体系。公司通过科技创新与人文关怀双轮驱动，致力于为全球家庭提供更便捷、健康、有趣的厨房生活体验。经过46年的发展与壮大，现已成为中国厨房电器行业发展历史、市场份额、生产规模、产品类别、销售区域均位列前位的社会公认领导品牌。
　　产品体系方面，公司基于战略目标深化组织架构调整，围绕烹饪全场景需求，将核心产品划分为厨房空气环境产品线、烹饪产品线、洗净存产品线三大业务板块。厨房空气环境产品线以吸油烟机为核心，聚焦厨房空气环境优化，提供高效吸排烟解决方案。烹饪产品线涵盖燃气灶、电磁灶、集成灶、蒸烤一体机等多元化设备，覆盖明火烹饪、电烹饪等全场景需求，持续推动烹饪方式智能化与便捷化。洗净存产品线包含洗碗机、净水器、燃气热水器、消毒柜、冰箱、集成水槽等产品，围绕水处理、清洁存储等环节，打造厨房健康管理闭环。公司通过产品线协同实现研、产、销端到端拉通，以数字厨电技术及套系化解决方案为核心竞争力，持续为消费者提供高效、智能、绿色的厨房全链路服务。
　　渠道布局方面，公司构建了覆盖线下零售、线上电商、精装修工程及海外市场的全渠道网络。线下零售渠道以老板全国营销中心为核心，覆盖专卖店（老板全国营销中心专卖店、红星美凯龙、居然之家等）、KA卖场（苏宁、五星及地方连锁渠道）、家装合作方（家装公司及燃气公司）、定制服务商（全屋定制公司）及下沉市场（京东专卖店、天猫优品、苏宁零售云等）。线上电商渠道以公司电商部门直营为主，通过京东、天猫、抖音等平台高效触达消费者。精装修工程渠道聚焦央国企客户（国资背景的全国性房企）、战略客户（经营较好的全国性民营房企）及区域城投单位。海外渠道已拓展至全球5大洲30多个国家和地区，推动品牌全球化进程。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。
　　1、高端定位的品牌能力
　　“老板”品牌始创于1988年，2024年公司提出“烹饪全链路整体解决方案提供商”的全新定位，以“科技+人文”的融合发展之路，践行“享受创造”的品牌价值主张，打造高端品牌体验。“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。此外，老板电器连续7年入围“Brandz最具价值中国品牌100强”、连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。老板吸油烟机、嵌入式灶具连续10年全球销量领先，大型烹饪厨电连续4年全球销量领先，并荣获工信部首批中国消费名品名单厨房电器行业唯一企业。
　　2、持续创新的研发能力
　　公司始终将研发创新作为战略核心，持续深化“技术领先”战略优势。依托国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家认可实验室等国家级创新平台，公司成立成都老板创新科技有限公司，构建起覆盖基础研究与应用开发的全链条创新体系。2024年，公司重点推进AI大模型与数字厨电研发，成功发布行业首个AI烹饪大模型“食神”，并通过国家算法服务与安全备案，以行业最高分通过高级烹饪师及注册营养师认证，实现AI研发助理、智能客服等场景应用端到端服务。2024年荣获ISO56005国际标准三级认证，成为厨电行业首家通过该认证的企业。凭借卓越的工业设计能力与智能制造工艺，公司持续引领行业标准制定，主导修订《吸油烟机能效限定值及能效等级》《家用燃气灶具能效限定值及能效等级》等国家标准，夯实技术话语权。公司连续四年在由浙江省科技信息研究院发布的“浙江省高新技术企业创新能力榜”排名提升，2024年位列第九。2024年公司荣获中国轻工业联合会科技进步奖三等奖、国家知识产权局中国专利奖外观专利金奖、浙江省经信厅优秀工业新产品等权威奖项。
　　3、全面高效的运营能力
　　公司拥有行业领先的营销能力：采用行业内唯一的代理制营销模式，通过强有力的管控、股权激励与事实上的事业合伙人制度，打造了行业内最全面高效、反应迅速的营销体系。深化智能制造、精细运营，2020年荣获“全国百佳质量检验诚信标杆”与“全国优秀质量信用优秀企业”。放眼全球制造，力争成为中国一流制造标杆，2021年荣获浙江省经济和信息化厅颁发的首批“未来工厂”奖牌。此外，公司加快数字化、信息化融合步伐，围绕数据、技术、业务流程、组织结构的互动创新和持续优化，不断提升信息化环境下的新型能力，提高在国内外市场上的可持续竞争力。同时，公司也是省级工业互联网平台并成为杭州市首批鲲鹏企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，在“国补”政策持续发力及宏观经济稳步回升的驱动下，中国家电市场全年零售额规模达8,215亿元，同比增长4.7%。受房地产市场调整影响，国内厨卫电器市场在前三季度仍呈下行态势，在四季度“国补”期间实现高速增长，全年最终维持小幅增长，行业呈现“政策托底+结构升级”双重特征。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期分别上升40.76%、39.27%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期分别上升7.39%、24.04%。工程渠道，据奥维云网（AVC）监测数据显示，厨电整体（吸油烟机、灶具、消毒柜、洗碗机、单功能机、一体机）精装市场开盘项目1,222个，同比下降21.9%，精装套数66.41万套，同比下降28.9%。
　　公司作为行业龙头，坚持科技与人文的融合发展之路，紧紧围绕“筑梦远行，重构进化——构建烹饪全链路新蓝图”的年度经营理念，各品类市场占有率持续保持行业领先地位，市场集中度不断提升。根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机、燃气灶零售额市场占有率分别为32.06%、31.73%，较去年同期分别提升1.09、1.71个百分点。根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额市场占有率为25.46%，保持行业第一态势。在复杂多变的外部挑战下，公司全年实现营业收入112.13亿元，同比增长0.10%，归属于上市公司股东的净利润15.77亿元，同比下降8.97%。
　　截止2024年12月31日，根据奥维云网（AVC）地产报告显示，“老板”品牌在精装修渠道市场份额为24.0%，位居行业第二。
　　2024年度，公司技术板块持续深化产品创新、技术突破与研发体系变革，以智能化、平台化、绿色化为核心驱动，巩固行业技术引领地位。成立成都老板创新科技有限公司，加速AI大模型及数字厨电研发。公司推出行业首个AI烹饪大模型“食神”，融合
　　DeepSeek通用大模型底座，实现千人千面的个性化烹饪解决方案，并深度赋能硬件设备与软件应用，日均服务超百万家庭。公司联动数字厨电产品构建全链路智能烹饪生态，推动AI技术从数字世界向物理世界落地，数字厨电销售额同比增长超5倍，形成垂直领域技术护城河。截至报告期末，公司累计拥有有效专利5,635项，其中发明专利478项；2024年授权专利1,455项，其中发明专利321项，荣获中国外观专利金奖、国际CMF设计金奖等十余项国内外大奖。报告期内，主持标准制定10项，其中国际标准提案发布1项、国家标准3项、团体标准6项；参与标准制定16项，其中国家标准10项、行业标准3项、团体标准3项，技术成果转化率行业领先。公司以“科技+人文”融合路径，持续巩固“市场销售领先者、行业标准倡导者、社会责任先行者”的行业地位，推动烹饪科技迈向数字化、绿色化新时代。
　　2024年度，营销板块围绕“基于用户需求、重构增长动能”核心思想，全面推进品牌升级、产品创新、用户运营及渠道深耕，以用户为导向、以增长为动能，实现业务高质量发展。零售渠道，公司因城施策、因地制宜，通过区域攻坚取得了亮眼突破，渠道网络持续完善；借助“国补”政策优势，优化渠道结构，渠道覆盖和市场渗透显著提升；创新营销模式贯穿全年，新媒体矩阵与社群运营深度融合，为渠道引流和用户互动带来良好效果。电商渠道，基于用户洞察推出行业高端爆品，进一步提升品牌声量和市场影响力。工程渠道，公司持续加深与重点央企及头部地产商的合作，数字厨电解决方案在高标段项目中的应用稳步推进；与此同时，橱柜板块团队建设和供应链体系持续完善，为多元化工程赛道的拓展提供了坚实保障。海外渠道，成立美国子公司，全力加速网点拓展；海外市场践行品牌出海战略，持续推动海外本地化营销落地。2024年度营销各渠道协同发力，渠道深耕成果逐步显现。
　　2024年度，生产板块在公司三年战略的持续引领下，坚定贯彻“精耕细作，创变引领”的核心理念，围绕精细化成本管控和供应链能力重构，持续优化资源配置与管理体系，不断推动生产效率与运营效能的双向提升。全年在成本管控
　　方面不断拓宽管理维度，从传统采购、制造延伸至物流、售后退货、模具管理等环节，综合降本成效显著，成本结构进一步优化。围绕用户需求和市场响应能力，构建统仓共配模式，提升全链路协同效率，核心指标持续向好，满足C端多样化、即时化的交付需求。面对多元市场环境，通过灵活调整产能布局与供应链策略，稳步推进关键资源的本地化和多元化配置，提升整体响应速度与成本控制能力。在数智化建设方面，推动订单制与智能预测融合贯通，持续提升供应链周转效率；智能制造能力不断深化，核心工厂在生产调度、物流配送、能效管理等方面实现多点突破。在质量管理方面，体系边界持续拓展，从源头设计至终端交付全过程全面覆盖，用户体验导向的质量管理机制持续完善，核心产品品类维持良好稳定的服务表现。
　　2024年度，品牌板块以“享受创造”为核心价值主张，深化科技与人文融合，持续巩固高端厨电品牌领导地位。公司升级全球烹饪艺术中心，发布《厨道》文化典籍，系统性传承中国烹饪文化，并联合学术界与产业界发起“重返未来2024”思想峰会，探讨人工智能与烹饪文明的共生关系，进一步强化品牌文化厚度与思想深度。品牌形象焕新方面，发布全新视觉体系与品牌手册，以更具现代感的设计提升辨识度，品牌提及率增长2%，高端及年轻用户首选率分别提升2%和4%，成功触达多元化消费群体。同时，公司构建“主品牌+子品牌”协同生态，通过老板主品牌引领高端市场，名气子品牌覆盖实用与年轻化需求，金帝专注集成厨电细分领域，形成差异化品牌矩阵。与此同时，深化名气新实用主义厨电的价值主张，通过精准定位与老板主品牌形成战略互补，构建覆盖多元化消费层级的立体化体系；名气供应链端同步发力，重构“生态引领、成本领先”的管理策略，通过采购侧实现有效降本。此外，依托《听说很好吃》IP深化用户情感联结，创新公域转私域运营模式，夯实用户长期价值管理，为品牌可持续发展注入新动能。
　　2024年度，公司在公司治理、信息披露及股东回报领域持续获得资本市场认可。在深圳证券交易所上市公司2023年度信息披露考核中获评A（优秀）级别，实现连续十一年蝉联此项殊荣。公司MSCI ESG评级跃升至AA级，跻身全球家庭耐用品行业领先梯队。公司持续强化“年度现金分红+中期分红”双轨机制，切实维护投资者长期利益，以稳健回报践行高质量发展承诺。
　　公司持续深化长效激励机制建设，2024年度推出《2024年股票期权激励计划》《老板电器第二期事业合伙人计划》，通过分层设计构建动态激励生态。股票期权计划聚焦中层核心业务骨干及关键技术人才，以股权为纽带强化利益共享机制；事业合伙人计划覆盖管理层及战略型高潜团队，搭建共创共享平台，形成“骨干稳定”与“梯队激活”的双向赋能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　持续聚焦烹饪赛道，以
　　“升级价值、聚焦用户、促进协同、开辟增长”为抓手，通过数字厨电驱动“产品创新、模式创新、体系创新”，打造以“科技＋人文” 为基础的新核心竞争力；构建用户运营体系，优化品牌协同矩阵，推动渠道向2C能力转型，抓住结构性机会，不断扩大核心业务优势；以更坚定的决心，更灵活的机制，更多元的人才迅速突破战略业务瓶颈；坚持以艰苦奋斗的老虎钳创业精神为文化赋能，打造更具张力的多样性组织，重构适应新环境的专业化能力。成为一家烹饪全链路整体解决方案提供商，再造一个新老板电器。
　　到2025年再造一个新老板电器。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2024年上半年，国内房地产行业依然处于出清调整阶段，厨电行业受到市场竞争加剧、居民消费意愿下降等因素影响，整体市场增速式微，不同渠道分化严重。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长6.4%、7.8%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期下滑6.0%。工程渠道，根据《奥维云网（AVC）地产大数据》（以下简称“奥维地产报告”）显示，受新房销售不振影响，上半年精装修新开盘30.15万套，同比下跌19.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年上半年，国内房地产行业依然处于出清调整阶段，厨电行业受到市场竞争加剧、居民消费意愿下降等因素影响，整体市场增速式微，不同渠道分化严重。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长6.4%、7.8%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期下滑6.0%。工程渠道，根据《奥维云网（AVC）地产大数据》（以下简称“奥维地产报告”）显示，受新房销售不振影响，上半年精装修新开盘30.15万套，同比下跌19.2%；精装修项目渗透率为35.1%，较去年同期下降1.7个百分点，均呈持续下滑态势。2024年上半年，住宅竣工面积19259万平方米，相较去年“保交楼”政策下的高基数下降21.7%，厨电行业新增需求明显下滑。
　　面对诸多不利因素的影响，公司坚守自身行业龙头地位，在“筑梦远行、重构进化-构建烹饪全链路新蓝图”的年度经营理念指引下积极开拓进取，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.9%、26.1%；老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为31.3%、22.9%；根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率为27.0%、20.9%；均位于行业第一。2024年上半年，公司实现营业收入47.29亿元，同比下滑4.16%；实现归属于上市公司股东的净利润7.59亿元，同比下滑8.48%。
　　截止2024年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为23.4%，位居行业第二。
　　2024年上半年，技术板块坚持引领行业创新，聚焦产品创新、数字引领和管理提升三个维度，推动烹饪全链路解决方案的实现：上半年持续研发推出新产品，重点研发并上市了盐系套系产品和多个核心单品；在AI烹饪大模型、数字厨电生态建设、语音与NLP以及IoT平台等方面实现突破；完善公司内部通用化建设，提升公司管理专业化水平。截止2024年6月30日，公司共累计授权专利5064项，其中发明专利261项；共累计参与标准制定155项，其中主导制定42项，其中国际标准提案2项、国家标准4项。2月，公司主导修订的国际电工委员会（IEC）吸油烟机国际标准提案正式发布。除此之外，数字厨电灶蒸烤一体机iH1、老板高性能集成灶黑晶钢9ZC23分别荣获艾普兰金奖、艾普兰设计奖。
　　2024年上半年，营销板块始终秉持以用户为核心的理念，持续推进业务及组织的重构进化。坚定不移地推动“老板品牌高端化”与“名气品牌普及化”，促使多品牌矩阵协同共进，全方位满足各类用户的多元需求。零售渠道，围绕用户展开组织升级工作，全力完善“天地人网”用户触达体系的构建，大力强化门店运营能力。与此同时，积极响应国家以旧换新的政策号召，推出“八年旧厨电，半价换新机”等一系列活动。并且针对换新用户提供“同天送装，最快2小时换新”以及免费橱柜改造服务，解决换新用户的后顾之忧。在新房市场总体呈下滑态势的大环境下，大力拓展存量市场，助力零售渠道在上半年实现逆势增长；电商渠道，深度剖析挖掘用户需求，积极布局站外种草，牢牢抓住站内流量资源，凭借多品类的协同合作提升渠道销售的结构与质量；工程渠道，积极拓宽品类拉动规模销售，严格把控渠道风险，优化客户结构，同时积极推进高端突破及多元创新发展；海外渠道，稳步推进全球布局与品牌国际化进程。
　　2024年上半年，生产板块以“聚力重构，链接未来”为核心，通过系统布局、链路拉通、集合其势、形成合力，在用户、运营、创变三大方向不断进行重构革新，实现业务裂变升级、组织思维进化和组织新能力塑造，全力满足用户需求，并力争成为中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。以“用户第一”为出发点，打造差异化制造供应能力、提升品质控制和产品交付能力；围绕运营高效，打造精细化成本经营能力，推动资源高效利用的机制建设；积极拥抱创新，引领发展，做深端到端一体化供应链变革，重构数字制造新能力，提升供应链数字化链路管理，推动业务变革和精益革新，实现制造力领先。
　　2024年上半年，品牌板块持续扎根烹饪，坚持科技与人文的融合发展之路，以“烹饪全链路整体解决方案提供商”的新身份，重新定义烹饪的意义和价值，持续打造中国高端厨电第一品牌形象。聚焦烹饪全链路和数字烹饪科技体验，以“欢迎来到数字烹饪世界”为主题，多品牌矩阵亮相AWE2024中国家电及消费电子博览会。此外，举办2024老板电器油烟机超薄趋势发布会，发布双超薄U系列油烟机。联合抖音商城超级品牌日举办了“盐系厨房里的洁净哲学”新品发布会，重磅推出的盐系G1套装，随后全面升级推出了洗消一体机光焱S1Plus。3月，联合中国美术学院色彩研究所打造艺术款燃气热水器川HT730，并在上海K11艺术中心举办“大川至美”艺术展。4月，携手小红书“家生活设计大赛”IP联合打造“厨房美学大赏”。同时，再度联袂《天赐的声音5》，跨界呈现音乐与厨房盛宴，打破传统厨房边界。在6月举办的“重返未来”品牌发布会上，发布国内首个AI烹饪大模型“食神”，并正式对外提出全新的品牌价值主张——享受创造。品牌形象、终端门店形象全面升级。此外，品牌部携手爱道思人文学社举办高端思想会，与知名学者共同探讨对用户与社会、科技与文明关系的思考，助力烹饪文明的传承与保护。
　　面对厨电行业已经到来的存量竞争时代，公司将继续在烹饪信仰牵引下，秉持数字厨电与用户运营双引擎推动业务模式转型，持续优化老板+名气双品牌运营模式。
　　2024年上半年，数字厨电方面，公司通过发布烹饪垂直领域AI“食神”大模型，让厨电产品在硬件不断升级迭代的同时，也强化内在的软件支撑，探索AI技术在烹饪领域的应用前沿，真正为用户提供个性化量身定制的烹饪解决方案。区别于传统厨电的硬件工具属性，“食神”更像是一个能理解用户需求、情感和习惯的智能伙伴，可以根据用户的角色、身份、情绪、动作，以及健康状况、饮食偏好等，通过厨电间的智能规划联动，提供从食材选择到烹饪过程的全链路解决方案，实现千人千面的烹饪体验。这是老板电器“科技+人文”双面交融的创造，也是老板电器近年来继打造行业首个“无人工厂”、发布首套“数字厨电”后，在践行新质生产力建设上的又一里程碑式创举。
　　2024年上半年，用户运营方面，公司持续构建系统化的用户全旅程数据资产和体验反馈体系，支撑公司运营从渠道为主向“以用户为中心”为主的导向转变。目前已经成功搭建CDP（客户数据平台），构建系统化的用户全周期数据资产和全面的体验反馈机制，通过这一平台，我们能够更广泛地捕捉用户行为，并将这些数据纳入我们的分析体系；同时，不断扩展用户接触点，通过ROKIAPP、小程序以及企业微信社群等多元化渠道，以烹饪为核心兴趣点，吸引并聚集用户，从而构建私域社群，激发用户的参与度、互动性和创造力；持续推进老板电器用户体验净推荐值（NPS）评估框架，作为未来运营指标评估体系的核心，帮助我们更精确地衡量和提升用户口碑，从而构建一个更加完整和有效的用户运营反馈和总结体系。
　　2024年上半年，名气品牌焕新再出发，打造“新实用主义厨电”，面向中端市场，秉承“性能好用”、“功能实用”、“品质耐用”三大标准，以更贴近更广阔人群需求的产品形态，满足大众化务实消费者对于高性价比、稳定性好、使用寿命长的高品质产品需求。帝泽品牌持续获得工程订单，在豪宅精装修市场中已占据一席之地。
　　2024年上半年，公司在公司治理、信息披露、股东回报等方面持续获得资本市场认可，连续十年在深圳证券交易所上市公司信息披露考核中获评A级（优秀）。同时，基于在公司治理与员工福利方面的优秀表现，MSCIESG评级获BBB级。公司已建立常态化长期激励机制，上半年推出了《2024年股票期权激励计划》。同时为回应投资者的长期陪伴，公司推出《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，将每年的特别分红确定下来，给予投资者稳定的丰厚回报。2024年是公司新三年战略的中坚之年，公司将持续以烹饪为始，不断贴合用户需求提升产品软硬件实力，传递产品的科技价值和人文关怀，给予消费者烹饪的多样化体验，穿越周期，实现自身的长期稳定高质量发展。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司专注于厨房电器领域，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、消毒柜、集成灶等厨电品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要产品需求与房地产市场仍有较大关联，公司凭借其在市场中的领导地位，具备较强的市场波动抵御能力，但房地产市场的波动性仍可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及居民消费意愿下降，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲