一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，公司累计实现营业收入77,539.53万元，比上年同期下降了3.4%，实现归属于上市公司股东的净利润3,632.92万元，同比增长了9.44%；截至2025年6月30日，公司总资产358,843.23万元，归属于上市公司股东的所有者权益229,715.32万元，基本每股收益0.04元。　　报告期内，公司围绕“立足主赛道，聚焦主渠道，深耕主产品”的思路，在技术研发上下功夫、在市场拓展上用大力、在降本增效上出实招，POF热收缩膜业务主动应对市场变化、保证稳固行业地位；控股子公司热塑性弹性体业务积极向精细化工领域转型，抢抓市场热点、机遇，努力改... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，公司累计实现营业收入77,539.53万元，比上年同期下降了3.4%，实现归属于上市公司股东的净利润3,632.92万元，同比增长了9.44%；截至2025年6月30日，公司总资产358,843.23万元，归属于上市公司股东的所有者权益229,715.32万元，基本每股收益0.04元。
　　报告期内，公司围绕“立足主赛道，聚焦主渠道，深耕主产品”的思路，在技术研发上下功夫、在市场拓展上用大力、在降本增效上出实招，POF热收缩膜业务主动应对市场变化、保证稳固行业地位；控股子公司热塑性弹性体业务积极向精细化工领域转型，抢抓市场热点、机遇，努力改善经营状况。
　　公司围绕国际、国内市场，积极拓展市场渠道，开展全域营销，实现销量稳定，进一步巩固了公司的市场份额和地位。外贸业务团队大力开发多元化国际市场，电商组通过组建短视频团队，增加品牌曝光率和知名度，有效引流精准客户询盘。热塑性弹性体业务在鞋材领域持续突破，同时积极拓展提高外销份额，并在润滑油粘指剂应用领域与头部企业合作，有效推进产业链合作。
　　科学制订生产计划，严格把控质量过程，有效稳定制膜成品率，提高弹性体正牌率；全方位推进EHS管理体系建设，加大风险防控力度，减少安全事故，提升整体应急响应速度与处置水平，确保了安全合规运行。
　　气调盖膜取得积极进展，产品性能逐步改善，成品率显著提升，为后续市场拓展奠定了坚实基础。积极围绕设备安全、设备效率提升开展各项设备技改、维保，有效保障生产设备的正常运行。控股子公司重点攻关差异化产品研发与工业化生产。
　　（一）行业发展情况：
　　公司所处行业为塑料包装材料行业中的塑料包装薄膜制造业，细分行业系公司目前主要产品体系所在的热收缩膜行业。
　　公司控股子公司众立合成材料所处行业为合成橡胶制造业，细分行业系其目前主要产品体系所在的热塑性弹性体行业。
　　1、热收缩膜行业的情况：
　　随着应用技术的发展，热收缩膜主要用途为包装和标签。由于热收缩膜具有良好的透明、清洁、简便等特点，已成为小件商品、自动包装、集合包装等领域广泛使用的包装材料，由于其具有良好的印刷性、耐穿刺性、耐磨性、收缩时能贴近凸凹不平的物体表面等特点，成为薄膜包装增长最快的材料之一。
　　POF热收缩膜行业的发展趋势主要体现在：
　　①材料轻薄化——节省能源、资源，减少环境污染；
　　②使用安全化——重视人类自身健康，产品安全、无毒；
　　③品种多样化——高性能、多功能，适应不同包装需求；
　　④服务专业化——重视整体解决方案的提供能力；
　　⑤产品高端化——辐射交联技术的应用带动产品向高端化发展。
　　热收缩膜行业主要应用市场为快速消费品市场，市场空间大，周期性不明显。随着我国经济持续增长，由此所带来的消费升级以及包装领域内新技术的创新发展将使行业维持快速、稳定、持续的增长。本行业下游应用范围广，销售分散，季节性不大明显，但受国庆、圣诞、春节等节假日影响，月度销售数据略有波动。
　　2、热塑性弹性体行业的情况：
　　热塑性弹性体是介于橡胶和塑料之间的一种新型高分子材料，不仅可取代部分橡胶，还能使塑料得到改性。热塑性弹性体产品近年来发展迅猛，已经实现工业化生产的产品可分为苯乙烯类（SBS、SIS、SEBS、SEPS等）、烯烃类（TPO、TPV）、双烯烃类（TPB、TPI）、氯乙烯类（TPVC、TCPE）、氨酯类（TPU）、酯类（TPEE）、酰胺类（TPAE）、有机氟类（TPF）等。热塑性弹性体作为重要的新型化工高分子材料，在汽车制造、电子信息、交通运输、航天航空等领域均有十分重要的应用，成为化工新材料的重要组成部分。
　　由于热塑性弹性体性能优异、良好的加工性、可回收使用等优点，苯乙烯类热塑性弹性体尤其是SEBS目前处于行业的快速发展阶段，主要表现在两个方面：一是原有应用领域用量逐渐扩大，如线缆、沥青改性、制鞋等；二是新应用领域的拓展，如光缆油膏、润滑油粘指剂、环保性制备工艺的合成革等。受前期行业利润向好及需求增长驱动，近五年国内SEBS处于产能扩张期，供应增速大于需求增速，供需关系逐步转为供大于求。随着龙头生产加大出口布局，中国SEBS产能继续呈现增长状态，但受行业竞争环境的影响，也陆续进入此轮扩能高峰期的尾声。2024年，中国SEBS总产能40.5万吨，占全球总产能的51%，是全球SEBS产能最大的国家。2024年，中国SEBS市场供应总量继续呈现快速增长，市场供应继续承压，供应总量为36.1万吨，同比增长12.81%。
　　热塑性弹性体产品主要是定制化和差异化产品，受下游客户淡旺季和季节性影响较小，通常主要原材料丁二烯价格起伏较大，对产品价格会有一定的影响。
　　近年来多种不利因素对我国经济社会的发展带来前所未有的冲击，产业链供应链受阻，国际贸易投资萎缩，经济面临的不确定性因素显著增多。随着SBC类新产线的上马，对众立合成材料热塑性弹性体产品造成极大的冲击，但其始终坚持高端化、差异化产品路线，不断积极探索新的发展路径。
　　报告期内，公司所处的塑料包装薄膜制造业及热塑性弹性体行业均未出现国家行业政策及税收、进出口政策的重大调整。
　　（二）报告期内公司主要从事的业务、产品及用途：
　　报告期内，公司主要从事多层共挤聚烯烃热收缩薄膜（简称POF热收缩膜）产品的研发、生产和销售，主要产品为POF热收缩膜，按具体用途及工艺可以细分为POF普通型膜、POF交联膜、POF印刷膜及其他3大类8个系列。POF热收缩膜主要由线性低密度聚乙烯、共聚聚丙烯等原材料通过挤出机加热塑化，经过环状模头挤出母膜，冷却后再经加热并双向拉伸等特殊工艺加工而成，主要应用于各类食品、饮料、日用品、化妆品、文教用品、图书音像制品、医药产品、电子产品、工艺品、通讯器材、五金工具等的外包装，以及各类轻小型产品的集合性包装，属于功能性、环保型的塑料包装材料。
　　报告期内，公司控股子公司众立合成材料主要从事热塑性弹性体产品的研发、生产和销售，主要产品为苯乙烯类热塑性弹性体及其改性产品。包括：非加氢类SBS、SIS等；部分加氢类SEBS、SEPS、SEP；极性化苯乙烯类热塑性弹性体。按具体用途可以细分为高等级道路沥青改性、鞋材、通讯、汽车、建筑、医疗器械、医疗用品、大温度跨度润滑油黏度指数改性等领域。
　　（三）公司市场地位及主要产品情况：
　　公司是国内最大的POF热收缩薄膜生产企业，自2001年10月设立至今，已能生产3大类8个系列高品质的热收缩膜产品。公司一直致力于追求技术创新和营销方式创新，从2009年起，公司POF热收缩膜产品产销量即排名国内同行业第一位，全球同行业第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出。2024年公司产品销售4.5万吨以上，保持持续稳定发展，继续保持行业领先地位。公司最新研发的阻隔类膜和强力膜均为国外企业垄断产品的平替产品，拥有广阔的市场前景和明显的竞争优势。
　　众立合成材料坚定不移走差异化和定制化的产品路线，规避国内通用产品同质化内卷的窘境，坚持技术与研发创新，对标行业头部企业和国内外市场高端需求，致力于开发有技术难度、有行业壁垒、高附加值的产品，特别是在国产替代和一对一应用场景上寻求突破。目前，众立合成材料部分制备技术在SBC类的行业处于国内领先地位，相关产品已实现高质量稳定生产且投入应用，并逐步形成了以SEP(光纤油膏、润滑脂、化妆品）、SEPS（润滑油粘指剂、成人用品、玩具）、SEBS（工程材料、保护膜、新型鞋材）为主的三大类高端产品及年产7万吨左右的弹性体产品的产能规模，已成长为行业先进企业。
　　（三）主要经营模式：
　　公司拥有独立完整的研究开发、原材料采购、生产、检测和产品销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　1、公司POF热收缩膜产品的经营模式：
　　（1）采购模式：
　　公司制订了《进口原料采购管理制度》和《国内原料采购管理制度》，采购遵循“适时、适质、适价、适量”的原则，实行分类采购。公司已与主要供应商建立了长期合作关系，具体采购时，实行随行就市、一月一签、信用证结算的定价支付方式，采购量采取“基本库存＋预测库存”的模式，即公司根据日常原材料消耗情况，保持1-2个月的基本库存，同时，公司根据未来两个月客户订单情况预测原材料需求，并提前向上述供应商发出订单以补充库存，这部分库存即预测库存。通过这种方式，公司当月的原材料采购量与两个月后的原材料消耗量基本匹配，最大限度的降低了公司存货跌价的风险，同时提高了生产效率和响应客户的速度。
　　对于其他辅料及添加剂，公司一般根据生产计划、安全库存和经济采购原则的批量采购，而生产所必须的能源（水、电）则向当地水、电部门购买。
　　（2）生产模式：
　　公司的生产模式基本为以销定产，一般在每年年初与客户签订销售框架协议或销售备忘录，随后根据客户具体订单组织生产。对于少量直销客户常用规格的产品，公司也会根据市场信息，适当地（5%-10%）增加产量，以提高生产效率。
　　公司订单生产的主要流程为：争取客户资料→联系客户→按客户要求制作小样→客户确认试样→公司报价→客户再次确认→客户下达订单→生产、计划部确定交货期→下达生产指令→按订单进行生产→产品检验合格后入库→交付客户。
　　自成立以来，公司出口业务多数采用“进料加工”的模式进行生产和销售，严格按照海关加工贸易货物监管办法执行和管理。对于采取一般贸易的出口业务，与内销的生产模式基本相同。
　　（3）销售模式：
　　公司产品销售根据用户性质分为直销模式和经销模式。
　　在境外销售方面，除在美国市场公司设立ZhongchengUSA开拓直销客户外，其他地区均采取经销模式，通过采用经销商渠道的销售模式，公司以较低的渠道成本尽可能快地辐射到全球主要国家和地区，及时保障了公司产品的市场覆盖面，提高了公司品牌知名度及市场占有率。
　　在境内销售方面，公司同时采取直销和经销两种模式。
　　2、公司热塑性弹性体产品的经营模式：
　　（1）采购模式：
　　主要采用合约订单及现货采购相结合的模式进行采购。首先按照销售订单的需求数量制定生产请购数量，再根据原材料库存和原材料价格等因素制定下月或更长期的采购计划。采购量采取“基本库存＋预测库存”的模式，同时考虑公司现有的库存容量，执行战略性采购。
　　（2）生产模式：
　　公司主要采取按订单生产的模式，生产计划按照公司所收到的订单进行排产，可以完全按照顾客的特殊要求生产其所需产品，可有效降低存货，提升运营效率。
　　（3）销售模式：
　　以顾客的需要为出发点，通过顾客需求量以及购买信息和期望值，系统的进行销售活动。公司销售同时采取自销和代销两种模式，自销可以随时掌握市场动向，代销可以快速的铺开新产品的市场。

　　二、核心竞争力分析
　　作为我国POF热收缩膜生产制造行业的领军企业，公司始终坚持“赢在领先、和谐发展”的经营宗旨，坚持“以诚信拥抱客户、以真情温暖员工”的经营理念，坚持“人无我有、人有我新、人新我精、生产一代、研发一代、储备一代”的开发理念，积极引领行业发展。与此同时，公司还坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，形成了规模大、性价比高、质量优、品种全、客户质量好、品牌知名度广等诸多竞争优势。
　　1）行业地位突出，规模优势明显
　　公司是我国最早进入POF热收缩膜生产领域的企业之一，经过多年的发展，已成为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，市场占有率位居全球第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出，规模优势明显。
　　2）通过设备自制强化成本控制、保持行业技术领先，产品性价比高
　　公司自成立以来，一直注重成本控制和技术创新，不断致力于生产设备的改造及自制。公司研发并自制了多条具有国际领先水平的生产线及生产设备，其中聚烯烃热收缩膜生产线、电子束交联塑料管膜多管导向装置等多项设备方面的研发成果更获得了国家专利。
　　目前，公司聚烯烃热收缩膜生产线全部为自主研发、制造，通过设备研发及自制，公司不仅提高了生产线运行效率，更结合产品配方、技术参数等要求，将设备和工艺紧密结合，大幅提高了产品成品率和生产效率，降低了产品成本。
　　3）通过工艺创新提升产品品质，产品质量优
　　作为我国POF热收缩膜行业的领跑者，公司长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在工艺创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　公司通过自主研发的电子交联技术、膜卷劈边技术等非专利技术提升了产品热封强度、收缩率、拉伸强度等技术指标，更利用自主研发的热辊预定型技术、三泡法热收膜生产技术解决了收缩率和收卷张力等行业难题，产品品质达到国内国际领先水平。公司被科学技术部火炬高新技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业。
　　4）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　公司在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，产品系列日益丰富。目前，公司产品已形成POF普通型膜、POF交联膜和POF印刷膜等3大类8个系列的产品序列，成为全球热收缩膜产品系列最丰富的产品提供商之一，极大满足了客户的多样化的采购需求。
　　与此同时，公司坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比不断稳步提升，产品结构日趋优化。
　　5）客户质量好，优质客户不断增加
　　客户价值决定了公司价值和行业地位。与面向终端零售客户的企业不同，塑料包装薄膜企业的品牌和竞争力更多取决于客户的品牌知名度和市场地位。
　　公司的成长与公司优质的客户资源优势密不可分，公司的客户分布于多个下游行业，与公司长期合作的客户多数是行业中的领先企业，上述行业的领先企业信誉良好，其本身发展迅速，业务不断增长，使得公司业务稳定，且增长潜力大。同时，上述行业领先企业具有很强的质量意识，在选择产品的时候，首要考虑的因素是质量和品牌而非价格。公司将首要目标客户定位于行业领先企业，贯彻“差异化”经营策略，不仅有效地避免了低价恶性竞争，还极大地提升了品牌影响力，逐步扩大和强化公司的品牌优势。
　　公司控股子公司众立合成材料从开始规划起其价值观念与经营理念就一直承袭母公司“赢在领先”的精髓，坚持自主创新、人才战略。始终把技术创新作为公司的生命力，产品坚持定制化、差异化；发展坚持高起点、高规格。经过近几年的不断探索与实践积累，产品日益丰富，已经形成系列化非加氢、半加氢、全加氢等丰富的产品系列，同时，众立合成材料也在不断加大产品在下游应用领域的推广，协同客户共同开发新应用，与客户共同成长，形成更稳固的上下游产业链关系，具有更强大的竞争力。
　　1）自主创新能力强，新产品研发、储备充足
　　众立合成材料自成立以来，一直注重技术创新，不断致力于新产品的研发与创新。众立合成材料的研发依托北京化工大学，在国内属于行业顶尖水平的团队。自主研发的各类新产品，突破多项国外技术封锁，研发成果斐然。
　　目前，众立合成材料的高端产品中光缆光纤用油膏已经工业化生产并批量供货，润滑油粘指剂等产品已经得到下游客户良好反馈。同时众立合成材料新产品的研发及储备也从未止步，多个不同应用领域的新产品也正陆续准备工业化生产。
　　2）通过技术创新提升产品品质，产品质量优
　　众立合成材料长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在技术创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　通过技术的不断创新，完善全流程生产过程，开发新工艺，提升产品质量，众立合成材料的多个产品已经成为行业内同类型产品中的标杆产品。
　　3）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　众立合成材料在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，目前已形成包括SEBS、SEPS、SEP共3大类多个系列的成熟产品序列，产品系列日益丰富。
　　同时，众立合成材料坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比稳步提升，产品结构日趋优化。
　　4）下游应用领域广，与客户共同成长，优质客户不断增加
　　客户价值决定了众立合成材料的价值和行业地位。热塑性弹性体在下游应用领域十分广泛，而众立合成材料不仅有多样化的产品供给，同时也协同客户开发全新应用配方，与客户共同成长。在应用领域完成上下游的无缝衔接，完善产业链，形成“共赢”局面。在客户价值提高的同时也提高了众立合成材料的品牌与价值，形成更稳固的上下游产业链关系，有效降低了市场风险，具有更强大的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要风险因素：
　　（1）主要原材料价格波动风险：公司生产经营所需的主要原材料为线性低密度聚乙烯及共聚聚丙烯，其作为石油的衍生产品，价格与国际原油存在相关性，波动方向基本一致。公司为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，虽有较强的产品定价谈判能力，但未来日趋激烈的市场竞争有可能削弱公司的定价能力，在国际原油价格波动较大的情况下，公司可能无法完全消化原材料成本的上升，产品毛利率会出现明显波动，从而对公司经营业绩产生较大影响。
　　众立合成材料生产经营所需的主要原料为苯乙烯、丁二烯及异戊二烯。公司位于浙江省平湖独山港区，紧邻上海金山石化区且有公用石化码头做支撑，项目的原料能够保证。但原料的供应保障面临一定的不确定因素，且其价格波动性较大，对公司经营业绩产生较大影响。
　　（2）供应商集中风险：公司POF热收缩膜产品的主要原材料的采购基本为进口，且80%以上采购于陶氏化学和新加坡TPC，如果未来公司的主要供应商由于重大不可预测因素的影响，而导致本公司出现原材料短缺、价格或品质发生波动的情形，则公司可能因集中采购而面临原材料供应不及时或供应不足的风险。
　　（3）汇率波动风险：公司POF热收缩膜产品的主要原材料线性低密度聚乙烯、共聚聚丙烯主要从境外采购，境外采购占该产品采购金额的80%以上；同时，公司POF热收缩膜产品外销占比在60%左右。公司对外采购原材料主要采用美元结算，出口产品主要以美元计价（部分出口采用欧元）。近年来，随着汇率改革，人民币对美元、欧元等主要币种波动加大，公司面临汇率波动的风险。
　　（4）人才短缺的风险：专业化的研发和管理团队是公司顺利发展的必要元素。尤其热塑性弹性体材料业务对研发及管理团队人员的专业知识和技术要求较高。虽然公司已拥有一批技术研发和管理人才，但随着公司原有业务的扩张和新业务的开展推进，对人才的需求将日益增加。因此，在公司发展过程中，可能存在因专业化人才短缺从而制约公司业务发展的风险。
　　2、公司应对策略：
　　针对上述风险，公司将不断提高技术水平与生产效率、优化核心工艺、改善产品结构、提高产品质量、加强品牌建设、实施“高端化、差异化”经营策略，使公司产品获得较高的市场认可度及较强的议价能力，公司产品的价格与原材料价格保持同方向近似比例的变动，甚至能够形成产品价格与原材料价格变动的“剪刀差”，从而增厚自身利润。同时，公司已向多个供应商进行采购，以分散供应商集中风险。公司将进一步提高对国际经济形势的分析和关注，提高对汇率水平变动趋势的研判能力，尽量避免和减少汇率损失。公司也将加强对新产品和新材料、新技术的研制与开发，使研发成果及早转化为现实生产力，丰富公司产品类别，优化公司产品结构，以避免产品结构单一风险。公司将通过加大人员的内部培训力度，不断引进外部人才，不断完善用人机制与考核制度等方面进一步提升人员的整体素质和专业能力，培养适用、好用、爱岗、敬业的人才队伍，为公司实现发展战略提供可靠的人才保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　公司所处行业为塑料包装材料行业中的塑料包装薄膜制造业，细分行业系公司目前主要产品体系所在的热收缩膜行业。　　公司控股子公司众立合成材料所处行业为合成橡胶制造业，细分行业系其目前主要产品体系所在的热塑性弹性体行业。　　1、行业发展状况及趋势如下：　　（1）热收缩膜行业的情况：　　随着应用技术的发展，热收缩膜主要用途为包装和标签。由于热收缩膜具有良好的透明、清洁、简便等特点，已成为小件商品、自动包装、集合包装等领域广泛使用的包装材料，由于其具有良好的印刷性、耐穿刺性、耐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司所处行业为塑料包装材料行业中的塑料包装薄膜制造业，细分行业系公司目前主要产品体系所在的热收缩膜行业。
　　公司控股子公司众立合成材料所处行业为合成橡胶制造业，细分行业系其目前主要产品体系所在的热塑性弹性体行业。
　　1、行业发展状况及趋势如下：
　　（1）热收缩膜行业的情况：
　　随着应用技术的发展，热收缩膜主要用途为包装和标签。由于热收缩膜具有良好的透明、清洁、简便等特点，已成为小件商品、自动包装、集合包装等领域广泛使用的包装材料，由于其具有良好的印刷性、耐穿刺性、耐磨性、收缩时能贴近凸凹不平的物体表面等特点，成为薄膜包装增长最快的材料之一。
　　POF热收缩膜行业的发展趋势主要体现在：①材料轻薄化——节省能源、资源，减少环境污染；②使用安全化——重视人类自身健康，产品安全、无毒；③品种多样化——高性能、多功能，适应不同包装需求；④服务专业化——重视整体解决方案的提供能力；⑤产品高端化——辐射交联技术的应用带动产品向高端化发展。
　　热收缩膜行业主要应用市场为快速消费品市场，市场空间大，周期性不明显。随着我国经济持续增长，由此所带来的消费升级以及包装领域内新技术的创新发展将使行业维持快速、稳定、持续的增长。本行业下游应用范围广，销售分散，季节性不大明显，但受国庆、圣诞、春节等节假日影响，月度销售数据略有波动。
　　（2）热塑性弹性体行业的情况：
　　热塑性弹性体是介于橡胶和塑料之间的一种新型高分子材料，不仅可取代部分橡胶，还能使塑料得到改性。热塑性弹性体产品近年来发展迅猛，已经实现工业化生产的产品可分为苯乙烯类（SBS、SIS、SEBS、SEPS等）、烯烃类（TPO、TPV）、双烯烃类（TPB、TPI）、氯乙烯类（TPVC、TCPE）、氨酯类（TPU）、酯类（TPEE）、酰胺类（TPAE）、有机氟类（TPF）等。热塑性弹性体作为重要的新型化工高分子材料，在汽车制造、电子信息、交通运输、航天航空等领域均有十分重要的应用，成为化工新材料的重要组成部分。
　　由于热塑性弹性体性能优异、良好的加工性、可回收使用等优点，苯乙烯类热塑性弹性体尤其是 SEBS目前处于行业的快速发展阶段，主要表现在两个方面：一是原有应用领域用量逐渐扩大，如线缆、沥青改性、制鞋等；二是新应用领域的拓展，如光缆油膏、润滑油粘指剂、环保性制备工艺的合成革等。受前期行业利润向好及需求增长驱动，近五年国内 SEBS处于产能扩张期，供应增速大于需求增速，供需关系逐步转为供大于求。随着龙头生产加大出口布局，中国 SEBS产能继续呈现增长状态，但受行业竞争环境的影响，也陆续进入此轮扩能高峰期的尾声。2024年，中国SEBS总产能40.5万吨，占全球总产能的51%，是全球SEBS产能最大的国家。2024年，中国SEBS市场供应总量继续呈现快速增长，市场供应继续承压，供应总量为36.1万吨，同比增长12.81%。
　　热塑性弹性体产品主要是定制化和差异化产品，受下游客户淡旺季和季节性影响较小，通常主要原材料丁二烯价格起伏较大，对产品价格会有一定的影响。
　　近年来多种不利因素对我国经济社会的发展带来前所未有的冲击，产业链供应链受阻，国际贸易投资萎缩，经济面临的不确定性因素显著增多。随着SBC类新产线的上马，对众立合成材料热塑性弹性体产品造成极大的冲击，但其始终坚持高端化、差异化产品路线，不断积极探索新的发展路径。
　　2、市场地位及主要产品情况：
　　（1）公司是国内最大的POF热收缩薄膜生产企业，自2001年10月设立至今，已能生产3大类8个系列高品质的热收缩膜产品。公司一直致力于追求技术创新和营销方式创新，从2009年起，公司 POF热收缩膜产品产销量即排名国内同行业第一位，全球同行业第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出。2024年公司产品销售4.5万吨以上，保持持续稳定发展，继续保持行业领先地位。公司最新研发的阻隔类膜和强力膜均为国外企业垄断产品的平替产品，拥有广阔的市场前景和明显的竞争优势。
　　（2）2024年以来，众立合成材料坚定不移走差异化和定制化的产品路线，规避国内通用产品同质化内卷的窘境，坚持技术与研发创新，对标行业头部企业和国内外市场高端需求，致力于开发有技术难度、有行业壁垒、高附加值的产品，特别是在国产替代和一对一应用场景上寻求突破。目前，众立合成材料部分制备技术在SBC类的行业处于国内领先地位，相关产品已实现高质量稳定生产且投入应用，并逐步形成了以SEP(光纤油膏、润滑脂、化妆品）、SEPS（润滑油粘指剂、成人用品、玩具）、SEBS（工程材料、保护膜、新型鞋材）为主的三大类高端产品及年产7万吨左右的弹性体产品的产能规模，已成长为行业先进企业。
　　报告期内，公司所处的塑料包装薄膜制造业及热塑性弹性体行业均未出现国家行业政策及税收、进出口行业的重大调整。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　报告期内，受国际原油价格变动的因素以及公司原材料所在行业装置开工率及产能供需结构影响，公司POF热收缩膜生产所需要的主要原材料线性低密度聚乙烯及共聚聚丙烯的平均价格较上一年度总体上略有上涨；公司控股子公司众立合成材料热塑性弹性体生产所需要的主要原材料丁二烯及苯乙烯的平均价格更多的受市场供求波动等因素影响较上一年度有较大幅度的上涨，其中丁二烯的平均价格涨幅较大。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为我国POF热收缩膜生产制造行业的领军企业，公司始终坚持“赢在领先、和谐发展”的经营宗旨，坚持“以诚信拥抱客户、以真情温暖员工”的经营理念，坚持“人无我有、人有我新、人新我精、生产一代、研发一代、储备一代”的开发理念，积极引领行业发展。与此同时，公司还坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，形成了规模大、性价比高、质量优、品种全、客户质量好、品牌知名度广等诸多竞争优势。
　　1）行业地位突出，规模优势明显
　　公司是我国最早进入POF热收缩膜生产领域的企业之一，经过多年的发展，已成为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，市场占有率位居全球第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出，规模优势明显。
　　2）通过设备自制强化成本控制、保持行业技术领先，产品性价比高
　　公司自成立以来，一直注重成本控制和技术创新，不断致力于生产设备的改造及自制。公司研发并自制了多条具有国际领先水平的生产线及生产设备，其中聚烯烃热收缩膜生产线、电子束交联塑料管膜多管导向装置等多项设备方面的研发成果更获得了国家专利。
　　目前，公司聚烯烃热收缩膜生产线全部为自主研发、制造，通过设备研发及自制，公司不仅提高了生产线运行效率，更结合产品配方、技术参数等要求，将设备和工艺紧密结合，大幅提高了产品成品率和生产效率，降低了产品成本。
　　3）通过工艺创新提升产品品质，产品质量优
　　作为我国POF热收缩膜行业的领跑者，公司长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在工艺创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　公司通过自主研发的电子交联技术、膜卷劈边技术等非专利技术提升了产品热封强度、收缩率、拉伸强度等技术指标，更利用自主研发的热辊预定型技术、三泡法热收膜生产技术解决了收缩率和收卷张力等行业难题，产品品质达到国内国际领先水平。公司被科学技术部火炬高新技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业。
　　4）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　公司在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，产品系列日益丰富。目前，公司产品已形成POF普通型膜、POF交联膜和POF印刷膜等3大类8个系列的产品序列，成为全球热收缩膜产品系列最丰富的产品提供商之一，极大满足了客户的多样化的采购需求。
　　与此同时，公司坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比不断稳步提升，产品结构日趋优化。
　　5）客户质量好，优质客户不断增加
　　客户价值决定了公司价值和行业地位。与面向终端零售客户的企业不同，塑料包装薄膜企业的品牌和竞争力更多取决于客户的品牌知名度和市场地位。
　　公司的成长与公司优质的客户资源优势密不可分，公司的客户分布于多个下游行业，与公司长期合作的客户多数是行业中的领先企业，上述行业的领先企业信誉良好，其本身发展迅速，业务不断增长，使得公司业务稳定，且增长潜力大。同时，上述行业领先企业具有很强的质量意识，在选择产品的时候，首要考虑的因素是质量和品牌而非价格。公司将首要目标客户定位于行业领先企业，贯彻“差异化”经营策略，不仅有效地避免了低价恶性竞争，还极大地提升了品牌影响力，逐步扩大和强化公司的品牌优势。
　　公司控股子公司众立合成材料从开始规划起其价值观念与经营理念就一直承袭母公司“赢在领先”的精髓，坚持自主创新、人才战略。始终把技术创新作为公司的生命力，产品坚持定制化、差异化；发展坚持高起点、高规格。经过近几年的不断探索与实践积累，产品日益丰富，已经形成系列化非加氢、半加氢、全加氢等丰富的产品系列，同时，众立合成材料也在不断加大产品在下游应用领域的推广，协同客户共同开发新应用，与客户共同成长，形成更稳固的上下游产业链关系，具有更强大的竞争力。
　　1）自主创新能力强，新产品研发、储备充足
　　众立合成材料自成立以来，一直注重技术创新，不断致力于新产品的研发与创新。众立合成材料的研发依托北京化工大学，在国内属于行业顶尖水平的团队。自主研发的各类新产品，突破多项国外技术封锁，研发成果斐然。
　　目前，众立合成材料的高端产品中光缆光纤用油膏已经工业化生产并批量供货，润滑油粘指剂等产品已经得到下游客户良好反馈。同时众立合成材料新产品的研发及储备也从未止步，多个不同应用领域的新产品也正陆续准备工业化生产。
　　2）通过技术创新提升产品品质，产品质量优
　　众立合成材料长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在技术创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　通过技术的不断创新，完善全流程生产过程，开发新工艺，提升产品质量，众立合成材料的多个产品已经成为行业内同类型产品中的标杆产品。
　　3）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　众立合成材料在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，目前已形成包括SEBS、SEPS、SEP共3大类多个系列的成熟产品序列，产品系列日益丰富。
　　同时，众立合成材料坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比稳步提升，产品结构日趋优化。
　　4）下游应用领域广，与客户共同成长，优质客户不断增加
　　客户价值决定了众立合成材料的价值和行业地位。热塑性弹性体在下游应用领域十分广泛，而众立合成材料不仅有多样化的产品供给，同时也协同客户开发全新应用配方，与客户共同成长。在应用领域完成上下游的无缝衔接，完善产业链，形成“共赢”局面。在客户价值提高的同时也提高了众立合成材料的品牌与价值，形成更稳固的上下游产业链关系，有效降低了市场风险，具有更强大的竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，国内外经济环境严峻复杂，整体市场下行压力加大，行业“内卷式”竞争加剧，公司坚持“高端化、差异化”的竞争策略，坚持“调结构、促发展”的运营方针，面对诸多挑战，公司立足主赛道、聚焦主渠道、深耕主产品，进一步夯实主营业务。公司管理层及全体员工在董事会的带领下，持续提升治理水平和经营管理能力，持续巩固并发挥公司在产品质量、技术研发、市场拓展与客户资源等竞争优势，提升了市场竞争力，进一步筑牢了发展根基。全年合计实现营业收入171,014.82万元，同比下降1.05%，实现归属于母公司的净利润7,416.63万元，同比下降28.71%。
　　报告期内，公司坚持以POF热收缩膜主业为基础，坚守“保质量”主线，积极调整生产计划，合理配置人员，狠抓质量控制环节，成品率维持在较高水平，保持普通膜和交联膜两大主要品种均衡发展。坚持“高端化、差异化”的市场竞争策略，聚焦“拓市场”目标，深度开发新客户，巩固老客户，深入挖掘海外市场，提高外贸销量，在巩固传统销售渠道的基础上，通过加强与电商平台的合作，强化华南办事处力量，设立全资子公司湖南中朗，与上下游的多家包装机制造企业建立战略合作伙伴关系等方式和途径，实现销售渠道多元化。2024年度实现POF热收缩膜销量4.5万吨以上，全年销售业绩持续保持了稳定增长，稳定和巩固了公司在POF热收缩膜市场的领导地位。
　　公司积极贯彻“科学创新”的研发理念和“赢在领先”的发展理念，大力开展了设备改造、工艺改进和产品研发，加大科技开发和技术创新的投入。完成对高阻隔盖膜项目进行十万级无尘洁净车间改造，产品日趋完善，为公司涉足阻隔类包装材料领域打下良好基础。公司开发的填补国内空白的真空包装低温交联收缩膜已获得初步成功；对耐磨型聚烯烃热收缩膜扩大测试范围，无析出型聚烯烃热收缩膜、单向PE热收缩膜、普通PE封口试验膜均已完成试制，15μ印刷型POF热收缩膜攻克了多色印刷的行业难题。
　　报告期内，控股子公司众立合成材料适应市场需求，关注市场动态，提高装置运行效率、稳定产品质量、降低单位产品能耗。通过制定科学合理的生产切换方案，大大提升了产品正牌率，严谨制定设备检维修计划，减少非计划停车时间。定向氢化系列SEBS、高侧基系列SEBS、特殊中间段系列SEBS、SEEPS、SEPS销量均大幅度增长，差异化、高附加值产品推广及定制产品合作方面收获成果。2024年度实现热塑性弹性体产品年销售量近5万吨，在确保产量提升和质量稳定的前提下积极有效调整产品结构，将非氢化产品转向氢化产品。
　　众立合成材料紧紧围绕差异化战略，开展新产品、差异化产品、定制化产品的研发，同时大力推进协同创新，实现技术开发工作的高效闭环，差异化产品平均开发周期缩短三分之一，新产品和差异化产品在各应用市场影响力进一步增强，促进和深化了在塑料改性领域、TPE共混领域、电线电缆领域以及鞋材领域的合作。
　　报告期内，公司获得中国包装优秀品牌企业、2023年长三角绿色产品(服务)认证标杆企业、浙江省成长级金种子企业、2024年第一批浙江省制造业单项冠军培育企业、浙江省第四批制造业“云上企业”等荣誉。荣获浙江制造精品、浙江省优秀工业产品各1项，浙江省优秀工业新产品三等奖1项，省级工业新产品3项，6项科技项目通过科技成果鉴定。2024年9月，公司成功承办了中国包装联合会举办的高峰论坛。公司被推举为《包装材料-聚烯烃热收缩膜》国家标准的主要起草单位。报告期内，新增授权实用新型专利2项，申请发明专利3项。
　　报告期内，公司结合管理实际，吸收国企先进经验，出台及拟定多项具体管理制度，内部控制体系进一步完善，管理制度进一步健全；对各部门绩效方案进行修订与完善，绩效分配更加科学合理。通过有效的制衡机制，决策层、管理层、执行层各司其职，各负其责，做到决策合规、管理有效、执行到位，确保公司资产安全，防范经营风险。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略：
　　公司将继续大力推进新设备、新工艺、新产品的研发，为客户提供更为丰富的全系列热收缩膜产品以及其他新材料产品，进一步完善国内外客户服务体系，在全球范围内深化“差异化”的竞争策略，不断开拓国内外市场，逐步缩小与全球行业龙头公司的差距，为实现“铸造民族品牌、建设百年众成”的目标而努力，最终成为全球领先的热收缩膜整体包装解决方案的提供商和高品质化工新材料的制造商。
　　（二）2025年的经营工作：
　　2025年，公司将在董事会、管理层以及全体员工的共同努力下，坚持主业发展不动摇，按照稳中求进的工作思路，把持续创新引领作为构造产业体系的根本动力，把追求客户价值作为拓展市场功能的一本万利，把管理规范优化作为企业运营的基本要求。
　　1、紧扣创新，围绕产品和技术打造发展新优势：围绕热收缩膜产品，在持续改进现有产品工艺，提高产品稳定性和质量的同时，重点开发10μ爽滑膜、高 PCR含量膜、新X5膜、无析出聚烯烃热收缩膜等产品，优化完善真空包装低温交联热收缩膜、耐磨型聚烯烃热收缩膜、15μ印刷型POF热收缩膜等产品；围绕功能性膜产品，加快高阻隔盖膜的改进完善，同时逐步开展前瞻性产品的研究。
　　众立合成材料要攻克相关技术难题，突破技术核心，开发高性能膜级产品，做好高性能黏指剂的中试与推广；开发主要应用于塑料改性和电线电缆等领域的高流动性 SEBS以及具有高技术附加性和高增长性特点的应用于功能高分子材料的SBC产品；持续推动现有差异化产品的提质改进，优化W85系列光学性能和线型HSD分子结构，稳步拓展相应市场领域。
　　2、紧跟市场，围绕渠道和份额拓展发展新高度：持续关注市场动态，深入挖掘潜在客户需求，制定更加精准的全域营销销售策略，根据产品档次定位，制定有针对性的销售策略和激励措施；加大海外市场，特别是新兴市场的开拓力度；稳住经销渠道、拓展直销渠道、深耕电商渠道，全面拓宽市场渠道。
　　落实好生产线维修保养，同时合理制定排产计划，保证生产线高效运转；加强质量控制过程管理，保证产品质量稳定和成品率；加强员工技能培训，优化配置和调度人员，提高人均生产效率；深入探索生产设备自动化运用，优化生产流程，缩短产品交货期。
　　众立合成材料加快推进三期干法装置技术改造及配套重金属加氢体系的污水处理扩容技术改造项目；强化设备维护保养，保障设备稳定运行，做好产品提质提量工作；加大差异化产品推广力度，重点加大预充油 SEBS产品的市场推广；借助海外行业展会、技术研讨会等多元化平台，加大海外市场的拓展力度。
　　3、紧抓管理，围绕赛道和资源增添发展新效能：继续严格按照证监会、交易所制定的各项法律、法规和相关规章制度的要求，持续推进整章立制和优化管理流程工作，继续提高降本增效能力，不断健全和完善公司治理结构和制度建设，切实提升公司治理水平，防范经营风险，保障公司持续、健康、稳定发展。
　　（四）未来发展可能面临的主要风险因素及公司应对策略：
　　1、主要风险因素：
　　（1）主要原材料价格波动风险：公司生产经营所需的主要原材料为线性低密度聚乙烯及共聚聚丙烯，其作为石油的衍生产品，价格与国际原油存在相关性，波动方向基本一致。公司为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，虽有较强的产品定价谈判能力，但未来日趋激烈的市场竞争有可能削弱公司的定价能力，在国际原油价格波动较大的情况下，公司可能无法完全消化原材料成本的上升，产品毛利率会出现明显波动，从而对公司经营业绩产生较大影响。
　　众立合成材料生产经营所需的主要原料为苯乙烯、丁二烯及异戊二烯。公司位于浙江省平湖独山港区，紧邻上海金山石化区且有公用石化码头做支撑，项目的原料能够保证。但原料的供应保障面临一定的不确定因素，且其价格波动性较大，对公司经营业绩产生较大影响。
　　（2）供应商集中风险：公司 POF热收缩膜产品的主要原材料的采购基本为进口，且80%以上采购于陶氏化学和新加坡TPC，如果未来公司的主要供应商由于重大不可预测因素的影响，而导致本公司出现原材料短缺、价格或品质发生波动的情形，则公司可能因集中采购而面临原材料供应不及时或供应不足的风险。
　　（3）汇率波动风险：公司 POF热收缩膜产品的主要原材料线性低密度聚乙烯、共聚聚丙烯主要从境外采购，境外采购占该产品采购金额的80%以上；同时，公司 POF热收缩膜产品外销占比在60%左右。公司对外采购原材料主要采用美元结算，出口产品主要以美元计价（部分出口采用欧元）。近年来，随着汇率改革，人民币对美元、欧元等主要币种波动加大，公司面临汇率波动的风险。
　　（4）人才短缺的风险：专业化的研发和管理团队是公司顺利发展的必要元素。尤其热塑性弹性体材料业务对研发及管理团队人员的专业知识和技术要求较高。虽然公司已拥有一批技术研发和管理人才，但随着公司原有业务的扩张和新业务的开展推进，对人才的需求将日益增加。因此，在公司发展过程中，可能存在因专业化人才短缺从而制约公司业务发展的风险。
　　2、公司应对策略：
　　针对上述风险，公司将不断提高技术水平与生产效率、优化核心工艺、改善产品结构、提高产品质量、加强品牌建设、实施“高端化、差异化”经营策略，使公司产品获得较高的市场认可度及较强的议价能力，公司产品的价格与原材料价格保持同方向近似比例的变动，甚至能够形成产品价格与原材料价格变动的“剪刀差”，从而增厚自身利润。同时，公司已向多个供应商进行采购，以分散供应商集中风险。公司将进一步提高对国际经济形势的分析和关注，提高对汇率水平变动趋势的研判能力，尽量避免和减少汇率损失。公司也将加强对新产品和新材料、新技术的研制与开发，使研发成果及早转化为现实生产力，丰富公司产品类别，优化公司产品结构，以避免产品结构单一风险。公司将通过加大人员的内部培训力度，不断引进外部人才，不断完善用人机制与考核制度等方面进一步提升人员的整体素质和专业能力，培养适用、好用、爱岗、敬业的人才队伍，为公司实现发展战略提供可靠的人才保障。通过新增3万吨POF热收缩膜项目的建成投产，有利于公司进一步增加POF热收缩膜产能，优化产品结构，集中聚焦和促进主营的业务发展，在国外内市场竞争中占据有利位置，巩固和提升行业地位。众立合成材料的普通产品已处于工业化应用的成熟阶段，但因为目前竞争激烈，不能为公司创造利润。针对目前外部形势发生的激烈变化，众立合成材料要紧紧抓住国产替代的有利时机，大力开拓和加大已实现量产能力的有较高附加值的粘指剂、油膏、SEPS等产品的市场占有率，并且持续不断开发更高附加值产品。不断引进技术研发人才，为做强做大主业提供强有力的技术保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2024年上半年，公司累计实现营业收入80,267.67万元，比上年同期下降了4.68%，实现归属于上市公司股东的净利润3,319.55万元，同比下降了41.51%；截止2024年6月30日，公司总资产356,933.29万元，归属于上市公司股东的所有者权益224,212.04万元，基本每股收益0.04元。　　（一）行业发展情况：　　公司所处行业为塑料包装材料行业中的塑料包装薄膜制造业，细分行业系公司目前主要产品体系所在的热收缩膜行业。　　公司控股子公司众立合成材料所处行业为合成橡胶制造业，细分行业系其目前主要产品体系所在的热塑性弹性体行业。　　1、热收缩... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年上半年，公司累计实现营业收入80,267.67万元，比上年同期下降了4.68%，实现归属于上市公司股东的净利润3,319.55万元，同比下降了41.51%；截止2024年6月30日，公司总资产356,933.29万元，归属于上市公司股东的所有者权益224,212.04万元，基本每股收益0.04元。
　　（一）行业发展情况：
　　公司所处行业为塑料包装材料行业中的塑料包装薄膜制造业，细分行业系公司目前主要产品体系所在的热收缩膜行业。
　　公司控股子公司众立合成材料所处行业为合成橡胶制造业，细分行业系其目前主要产品体系所在的热塑性弹性体行业。
　　1、热收缩膜行业的情况：
　　随着应用技术的发展，热收缩膜主要用途为包装和标签。由于热收缩膜具有良好的透明、清洁、简便等特点，已成为小件商品、自动包装、集合包装等领域广泛使用的包装材料，由于其具有良好的印刷性、耐穿刺性、耐磨性、收缩时能贴近凸凹不平的物体表面等特点，成为薄膜包装增长最快的材料之一。
　　POF热收缩膜行业的发展趋势主要体现在：①材料轻薄化——节省能源、资源，减少环境污染；②使用安全化——重视人类自身健康，产品安全、无毒；③品种多样化——高性能、多功能，适应不同包装需求；④服务专业化——重视整体解决方案的提供能力；⑤产品高端化——辐射交联技术的应用带动产品向高端化发展。
　　热收缩膜行业主要应用市场为快速消费品市场，市场空间大，周期性不明显。随着我国经济持续增长，由此所带来的消费升级以及包装领域内新技术的创新发展将使行业维持快速、稳定、持续的增长。本行业下游应用范围广，销售分散，季节性不大明显，但受国庆、圣诞、春节等节假日影响，月度销售数据略有波动。
　　2、热塑性弹性体行业的情况：
　　热塑性弹性体是介于橡胶和塑料之间的一种新型高分子材料，不仅可取代部分橡胶，还能使塑料得到改性。由于热塑性弹性体性能优异、良好的加工性、可回收使用等优点，苯乙烯类热塑性弹性体目前处于行业的快速发展阶段。主要表现在两个方面：一是原有应用领域用量逐渐扩大，如线缆、沥青改性、制鞋等；二是新应用领域的拓展，如光缆油膏、润滑油粘指剂、环保性制备工艺的合成革等。目前全球SEBS产能总量约为50余万吨，美国科腾聚合物公司仍然是SEBS产能最大的生产企业，占据全球SEBS产能总量的四分之一左右。国内SBS产能总量约为110-120万吨/年，国内加氢和非加氢产品的产能仍在逐年增加。
　　热塑性弹性体产品近年来发展迅猛，已经实现工业化生产的产品可分为苯乙烯类（SBS、SIS、SEBS、SEPS等）、烯烃类（TPO、TPV）、双烯烃类（TPB、TPI）、氯乙烯类（TPVC、TCPE）、氨酯类（TPU）、酯类（TPEE）、酰胺类（TPAE）、有机氟类（TPF）等。热塑性弹性体作为重要的新型化工高分子材料，在汽车制造、电子信息、交通运输、航天航空等领域均有十分重要的应用，成为化工新材料的重要组成部分。
　　热塑性弹性体产品主要是定制化和差异化产品，受下游客户淡旺季和季节性影响较小，通常原材料丁二烯价格起伏较大，对产品价格会有一定的影响。
　　报告期内，公司所处的塑料包装薄膜制造业及热塑性弹性体行业均未出现国家行业政策及税收、进出口政策的重大调整。
　　（二）报告期内公司主要从事的业务、产品及用途：
　　报告期内，公司主要从事多层共挤聚烯烃热收缩薄膜（简称POF热收缩膜）产品的研发、生产和销售，主要产品为POF热收缩膜，按具体用途及工艺可以细分为POF普通型膜、POF交联膜、POF印刷膜及其他3大类8个系列。POF热收缩膜主要由线性低密度聚乙烯、共聚聚丙烯等原材料通过挤出机加热塑化，经过环状模头挤出母膜，冷却后再经加热并双向拉伸等特殊工艺加工而成，主要应用于各类食品、饮料、日用品、化妆品、文教用品、图书音像制品、医药产品、电子产品、工艺品、通讯器材、五金工具等的外包装，以及各类轻小型产品的集合性包装，属于功能性、环保型的塑料包装材料。
　　报告期内，公司控股子公司众立合成材料主要从事热塑性弹性体产品的研发、生产和销售，主要产品为苯乙烯类热塑性弹性体及其改性产品。包括：非加氢类SBS、SIS等；部分加氢类SEBS、SEPS、SEP；极性化苯乙烯类热塑性弹性体。按具体用途可以细分为高等级道路沥青改性、鞋材、通讯、汽车、建筑、医疗器械、医疗用品、大温度跨度润滑油黏度指数改性等领域。
　　（三）公司市场地位及主要产品情况：
　　公司是国内最大的POF热收缩薄膜生产企业，自2001年10月设立至今，已能生产3大类8个系列高品质的热收缩膜产品。公司一直致力于追求技术创新和营销方式创新，从2009年起，公司产品产销量即排名国内同行业第一位，全球同行业第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出。
　　众立合成材料目前已实现了产品稳定高质量生产、部分制备技术在SBC类的行业处于国内领先地位，尤其是因突破SEPS生产技术，众立合成材料目前已逐步形成了以SEP(光纤油膏）、SEPS（润滑油粘指剂）、SEBS（保护膜）、SEBS(新型鞋材）为主的四大类高端产品及年产7万吨左右的弹性体产品的产能规模。
　　近年来多种不利因素对我国经济社会的发展带来前所未有的冲击，产业链供应链受阻，国际贸易投资萎缩，经济面临的不确定性因素显著增多。随着SBC类新产线的上马，对众立合成材料热塑性弹性体产品造成极大的冲击，但其始终坚持高端化、差异化产品路线，不断积极探索新的发展路径。
　　（三）主要经营模式：
　　公司拥有独立完整的研究开发、原材料采购、生产、检测和产品销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　1、公司POF热收缩膜产品的经营模式：
　　（1）采购模式：
　　公司制订了《进口原料采购管理制度》和《国内原料采购管理制度》，采购遵循“适时、适质、适价、适量”的原则，实行分类采购。公司已与主要供应商建立了长期合作关系，具体采购时，实行随行就市、一月一签、信用证结算的定价支付方式，采购量采取“基本库存＋预测库存”的模式，即公司根据日常原材料消耗情况，保持1-2个月的基本库存，同时，公司根据未来两个月客户订单情况预测原材料需求，并提前向上述供应商发出订单以补充库存，这部分库存即预测库存。通过这种方式，公司当月的原材料采购量与两个月后的原材料消耗量基本匹配，最大限度的降低了公司存货跌价的风险，同时提高了生产效率和响应客户的速度。
　　对于其他辅料及添加剂，公司一般根据生产计划、安全库存和经济采购原则的批量采购，而生产所必须的能源（水、电）则向当地水、电部门购买。
　　（2）生产模式：
　　公司的生产模式基本为以销定产，一般在每年年初与客户签订销售框架协议或销售备忘录，随后根据客户具体订单组织生产。对于少量直销客户常用规格的产品，公司也会根据市场信息，适当地（5%-10%）增加产量，以提高生产效率。
　　公司订单生产的主要流程为：争取客户资料→联系客户→按客户要求制作小样→客户确认试样→公司报价→客户再次确认→客户下达订单→生产、计划部确定交货期→下达生产指令→按订单进行生产→产品检验合格后入库→交付客户。
　　自成立以来，公司出口业务多数采用“进料加工”的模式进行生产和销售，严格按照海关加工贸易货物监管办法执行和管理。对于采取一般贸易的出口业务，与内销的生产模式基本相同。
　　（3）销售模式：
　　公司产品销售根据用户性质分为直销模式和经销模式。
　　在境外销售方面，除在美国市场公司设立ZhongchengUSA开拓直销客户外，其他地区均采取经销模式，通过采用经销商渠道的销售模式，公司以较低的渠道成本尽可能快地辐射到全球主要国家和地区，及时保障了公司产品的市场覆盖面，提高了公司品牌知名度及市场占有率。
　　在境内销售方面，公司同时则采取直销和经销两种模式。
　　2、公司热塑性弹性体产品的经营模式：
　　（1）采购模式：
　　主要采用合约订单及现货采购相结合的模式进行采购。首先按照销售订单的需求数量制定生产请购数量，再根据原材料库存和原材料价格等因素制定下月或更长期的采购计划。采购量采取“基本库存＋预测库存”的模式，同时考虑公司现有的库存容量，执行战略性采购。
　　（2）生产模式：
　　公司主要采取按订单生产的模式，生产计划按照公司所收到的订单进行排产，可以完全按照顾客的特殊要求生产其所需产品，可将有效降低存货，提升运营效率。
　　（3）销售模式：
　　以顾客的需要为出发点，通过顾客需求量以及购买信息和期望值，系统的进行销售活动。公司销售同时采取自销和代销两种模式，自销可以随时掌握市场动向，代销可以快速的铺开新产品的市场。

　　二、核心竞争力分析
　　作为我国POF热收缩膜生产制造行业的领军企业，公司始终坚持“赢在领先、和谐发展”的经营宗旨，坚持“以诚信拥抱客户、以真情温暖员工”的经营理念，坚持“人无我有、人有我新、人新我精、生产一代、研发一代、储备一代”的开发理念，积极引领行业发展。与此同时，公司还坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，形成了规模大、性价比高、质量优、品种全、客户质量好、品牌知名度广等诸多竞争优势。
　　1）行业地位突出，规模优势明显
　　公司是我国最早进入POF热收缩膜生产领域的企业之一，经过多年的发展，已成为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，市场占有率位居全球第二位，仅次于美国希悦尔公司，行业地位突出，规模优势明显。
　　2）通过设备自制强化成本控制、保持行业技术领先，产品性价比高
　　公司自成立以来，一直注重成本控制和技术创新，不断致力于生产设备的改造及自制。
　　公司研发并自制了多条具有国际领先水平的生产线及生产设备，其中聚烯烃热收缩膜生产线、电子束交联塑料管膜多管导向装置等多项设备方面的研发成果更获得了国家专利。
　　目前，公司聚烯烃热收缩膜生产线全部为自主研发、制造，通过设备研发及自制，公司不仅提高了生产线运行效率，更结合产品配方、技术参数等要求，将设备和工艺紧密结合，大幅提高了产品成品率和生产效率，降低了产品成本。
　　3）通过工艺创新提升产品品质，产品质量优
　　作为我国POF热收缩膜行业的领跑者，公司长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在工艺创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　公司通过自主研发的电子交联技术、膜卷劈边技术等非专利技术提升了产品热封强度、收缩率、拉伸强度等技术指标，更利用自主研发的热辊预定型技术、三泡法热收膜生产技术解决了收缩率和收卷张力等行业难题，产品品质达到国内国际领先水平。公司被科学技术部火炬高新技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业。4）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　公司在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，产品系列日益丰富。目前，公司产品已形成POF普通型膜、POF交联膜和POF印刷膜等3大类8个系列的产品序列，成为全球热收缩膜产品系列最丰富的产品提供商之一，极大满足了客户的多样化的采购需求。
　　与此同时，公司坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比不断稳步提升，产品结构日趋优化。
　　5）客户质量好，优质客户不断增加
　　客户价值决定了公司价值和行业地位。与面向终端零售客户的企业不同，塑料包装薄膜企业的品牌和竞争力更多取决于客户的品牌知名度和市场地位。
　　公司的成长与公司优质的客户资源优势密不可分，公司的客户分布于多个下游行业，与公司长期合作的客户多数是行业中的领先企业，上述行业的领先企业信誉良好，其本身发展迅速，业务不断增长，使得公司业务稳定，且增长潜力大。同时，上述行业领先企业具有很强的质量意识，在选择产品的时候，首要考虑的因素是质量和品牌而非价格。公司将首要目标客户定位于行业领先企业，贯彻“差异化”经营策略，不仅有效地避免了低价恶性竞争，还极大地提升了品牌影响力，逐步扩大和强化公司的品牌优势。
　　公司控股子公司众立合成材料从开始规划起其价值观念与经营理念就一直承袭母公司“赢在领先”的精髓，坚持自主创新、人才战略。始终把技术创新作为公司的生命力，产品坚持定制化、差异化；发展坚持高起点、高规格。经过近几年的不断探索与实践积累，产品日益丰富，已经形成系列化非加氢、半加氢、全加氢等丰富的产品系列，同时，众立合成材料也在不断加大产品在下游应用领域的推广，协同客户共同开发新应用，与客户共同成长，形成更稳固的上下游产业链关系，具有更强大的竞争力。
　　1）自主创新能力强，新产品研发、储备充足
　　众立合成材料自成立以来，一直注重技术创新，不断致力于新产品的研发与创新。众立合成材料的研发依托北京化工大学，在国内属于行业顶尖水平的团队。自主研发的各类新产品，突破多项国外技术封锁，研发成果斐然。
　　目前，众立合成材料的高端产品中光缆光纤用油膏已经工业化生产并批量供货，润滑油粘指剂等产品已经得到下游客户良好反馈。同时众立合成材料新产品的研发及储备也从未止步，多个不同应用领域的新产品也正陆续准备工业化生产。
　　2）通过技术创新提升产品品质，产品质量优
　　众立合成材料长期以来一直注重自主创新能力的培育，形成了相对成熟的持续创新机制，在技术创新方面取得了较大成就，形成了一批技术含量较高的非专利技术和专利技术。
　　通过技术的不断创新，完善全流程生产过程，开发新工艺，提升产品质量，众立合成材料的多个产品已经成为行业内同类型产品中的标杆产品。
　　3）通过新产品研发丰富产品系列，产品品种齐全、结构优化，高端产品和新产品比重逐年提升。
　　众立合成材料在长期的经营过程中坚持“赢在领先”的发展战略，经过多年的实践积累和新产品研发，产品系列日益丰富。目前，众立合成材料已形成包括SBS、SEBS、SEPS、SEP共4大类9个系列的成熟产品序列，极大方便了客户的采购。
　　同时，众立合成材料坚持“高端化、差异化”的经营方针，持续加大技术开发投入，不断推出高端产品和新产品，高端产品的主营业务收入占比稳步提升，产品结构日趋优化。
　　4）下游应用领域广，与客户共同成长，优质客户不断增加
　　客户价值决定了众立合成材料的价值和行业地位。热塑性弹性体在下游应用领域十分广泛，而众立合成材料不仅有多样化的产品供给，同时也协同客户开发全新应用配方，与客户共同成长。在应用领域完成上下游的无缝衔接，完善产业链，形成“共赢”局面。在客户价值提高的同时也提高了众立合成材料的品牌与价值，形成更稳固的上下游产业链关系，有效降低了市场风险，具有更强大的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要风险因素：
　　（1）主要原材料价格波动风险：公司生产经营所需的主要原材料为线性低密度聚乙烯及共聚聚丙烯，其作为石油的衍生产品，价格与国际原油存在相关性，波动方向基本一致。公司为国内POF系列热收缩膜产能规模最大的企业，虽有较强的产品定价谈判能力，但未来日趋激烈的市场竞争有可能削弱公司的定价能力，在国际原油价格波动较大的情况下，公司可能无法完全消化原材料成本的上升，产品毛利率会出现明显波动，从而对公司经营业绩产生较大影响。
　　众立合成材料生产经营所需的主要原料为苯乙烯、丁二烯及异戊二烯。公司位于浙江省平湖独山港区，紧邻上海金山石化区且有公用石化码头做支撑，项目的原料能够保证。
　　但原料的供应保障面临一定的不确定因素，且其价格波动性较大，对公司经营业绩产生较大影响。
　　（2）供应商集中风险：公司POF热收缩膜产品的主要原材料的采购基本为进口，且80%以上采购于陶氏化学和新加坡TPC，如果未来公司的主要供应商由于重大不可预测因素的影响，而导致本公司出现原材料短缺、价格或品质发生波动的情形，则公司可能因集中采购而面临原材料供应不及时或供应不足的风险。
　　（3）汇率波动风险：公司POF热收缩膜产品的主要原材料线性低密度聚乙烯、共聚聚丙烯主要从境外采购，境外采购占该产品采购金额的80%以上；同时，公司POF热收缩膜产品外销占比在60%左右。公司对外采购原材料主要采用美元结算，出口产品主要以美元计价（部分出口采用欧元）。近年来，随着汇率改革，人民币对美元、欧元等主要币种波动加大，公司面临汇率波动的风险。
　　（4）人才短缺的风险：专业化的研发和管理团队是公司顺利发展的必要元素。尤其热塑性弹性体材料业务对研发及管理团队人员的专业知识和技术要求较高。虽然公司已拥有一批技术研发和管理人才，但随着公司原有业务的扩张和新业务的开展推进，对人才的需求将日益增加。因此，在公司发展过程中，可能存在因专业化人才短缺从而制约公司业务发展的风险。
　　2、公司应对策略：
　　针对上述风险，公司将不断提高技术水平与生产效率、优化核心工艺、改善产品结构、提高产品质量、加强品牌建设、实施“高端化、差异化”经营策略，使公司产品获得较高的市场认可度及较强的议价能力，公司产品的价格与原材料价格保持同方向近似比例的变动，甚至能够形成产品价格与原材料价格变动的“剪刀差”，从而增厚自身利润。同时，公司已向多个供应商进行采购，以分散供应商集中风险。公司将进一步提高对国际经济形势的分析和关注，提高对汇率水平变动趋势的研判能力，尽量避免和减少汇率损失。公司也将加强对新产品和新材料、新技术的研制与开发，使研发成果及早转化为现实生产力，丰富公司产品类别，优化公司产品结构，以避免产品结构单一风险。公司将通过加大人员的内部培训力度，不断引进外部人才，不断完善用人机制与考核制度等方面进一步提升人员的整体素质和专业能力，培养适用、好用、爱岗、敬业的人才队伍，为公司实现发展战略提供可靠的人才保障。通过新增3万吨项目的建设，有利于公司进一步增加POF热收缩膜产能，优化产品结构，集中聚焦和促进主营的业务发展，在国外内市场竞争中占据有利位置，巩固和提升行业地位。 收起▲