一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务及产品　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒、壳坚果、风味坚果、薯片、豆类、花生、魔芋等休闲食品。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及产品
　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒、壳坚果、风味坚果、薯片、豆类、花生、魔芋等休闲食品。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
　　（二）经营模式
　　主要销售模式
　　公司建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为补充的销售模式。公司构筑国内销售事业群和海外事业部以及各销售战区、电商事业部、即时零售业务部、零食连锁业务部的架构体系，实现对消费者需求的快速反应，推动新品的迅速决策和市场推广。
　　经销模式
　　国内销售部分，公司直接与经销商签订销售合同，经销商一般在发货前预付货款，公司根据经销商的订单发货。经销商自行提货的，公司在发货后确认销售收入并开具发票；需由公司送到指定地点的，物流公司将货物送到指定地点，经销商收到货并签字确认后，公司确认销售收入并开具发票。
　　国外销售部分，公司设有海外事业部专门负责国际市场的开拓和销售，采用国外经销商经销的方式销售，目前产品主要出口到东南亚、北美、中亚等多个区域市场。在此模式下，公司根据国外经销商的订单发货，在货物已装船发运并取得装运提单、完成报关手续后，确认销售收入。公司将经销商按区域分为南方区、北方区、东方区及海外。
　　截至报告期末，公司有1,808个经销商，其中国内有1,657个经销商客户、国外有151个经销商客户。公司同时积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。
　　线上直销销售
　　公司的线下直营客户主要包括知名国际大型连锁商超（如沃尔玛及山姆、大润发等）、量贩零食连锁系统等。公司与直营客户签订年度购销合同，客户发出订单订货，订单注明产品的名称、种类、规格、数量等内容，公司根据订单组织发货配送，将货物运送至客户指定地点，对方收货后公司确认收入，双方根据合同约定，定期对账结算。电商作为公司重要的直营渠道，是公司品牌的传播和品牌战略实现的阵地、主航道产品的重要销售渠道、新品孵化重要平台、全域营销的重要窗口，通过天猫、京东、抖音等线上渠道销售产品，涵盖线上电商平台和即时零售业务。公司合作的电商平台均为知名度高、资金实力强的大型企业，对其销售时，公司根据与客户合作的具体情况，给予了一定的信用期，合作情况一直保持良好。
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　公司采购管理中心负责对各采购BU进行业务指导，并负责辅料和包装材料的采购，各事业部采购BU负责原料的采购，各采购部门采取“透明采购、集体采购”的模式。葵花籽原料部分采用“公司+订单农业+种植户”的采购模式，既保障原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；另一部分为代理商和合作社采购模式。其他物资主要采用年度招标方式，确定供应商和物资价格，并根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工实现了机械化和自动化，提高生产效率，保证食品安全和产品品质。公司在销售地和生产地，按照就近原则，设置原料产地生产厂和销地生产厂，便于就地生产，贯彻新鲜战略，节约物流成本。公司目前在合肥、滁州、重庆、长沙、包头、哈尔滨、阜阳以及泰国等地均设立了生产基地。
　　（三）报告期内公司所处行业情况
　　近年来，我国休闲食品行业规模不断扩大，市场规模已突破万亿元，在消费场景日益丰富、创新产品不断涌现等因素的共同驱动下，行业渗透率仍有较大提升空间。当前，我国休闲食品市场较为分散，大量中小品牌在细分赛道中角逐，同质化竞争激烈，行业整合与结构性升级空间广阔。
　　从消费群体和消费习惯来看，休闲食品已实现对儿童、青少年、成年人与老年人等全年龄段人群的广泛覆盖。不同人群的需求日趋个性化、定制化和多元化，成为驱动产品创新与品类细分的重要力量。同时，消费者在关注产品品质和价格平衡的同时，对产品成分的关注度也不断提高，更偏好带有清洁标签、成分天然简单、无过多添加剂的产品，这也对企业的创新能力以及供应链的效率提出了更高要求。
　　从渠道端来看，零售格局正加速实现去中心化与细分化。线下端，量贩零食连锁系统凭借丰富SKU、高频迭代与场景化体验快速崛起，会员店与折扣店通过高性价比和差异化供给吸引客流，新鲜零食赛道持续扩容，满足消费者对短保、现制、健康等零食的需求，线下渠道持续向低线市场下沉。线上渠道则从B2C、C2C模式延伸至O2O、社交电商、内容电商、社区团购与即时零售等多元场景。目前，线上线下融合的全渠道模式成为主流，并推动产品向办公室、户外、社交等多元场景持续渗透。与此同时，国内休闲食品品牌积极拓展海外市场，通过改良产品配方、融合本土文化、推进本地化生产等方式，推动特色口味走向全球化。
　　从品类结构来看，休闲食品品类丰富，涵盖糖果巧克力、坚果炒货、膨化食品、卤制品等多个细分领域。随着人们健康意识提升，坚果市场规模持续扩大，坚果消费逐渐日常化，市场不断向低线城市拓展。我国人均坚果消费量与中国营养学会编著的《中国居民膳食指南（2022）》中推荐的人均坚果摄入量相比，仍有较大差距，未来仍有较大提升空间。国内坚果炒货食品市场集中度较低，呈现全国性品牌、区域性品牌与散装作坊并存的局面，市场竞争格局较为分散也日益激烈，坚果炒货产品的创新和多元化成为行业发展的必然趋势，企业需要不断优化供应链以提高运营效率和降低成本。
　　休闲食品销售与经济周期相关性不明显，休闲食品行业整体不具有明显的周期性。
　　（四）公司2026年上半年经营情况和下半年经营计划
　　2026年上半年，公司实现营业收入3,505,782,952.22元，较上年同期增长27.39%，主要是由于一季度春节错期，春节礼盒销售及全坚果产品增长较快，葵珍、打手瓜子以及其他休闲产品也有所增长。实现的归属于上市公司股东的净利润为245,875,570.95元，较上年同期增长177.38%，主要是由于上半年公司营业收入的增加、2025年度采购季葵花籽采购价格同比有所下降，以及公司通过开展增收节支工作带来的收益的增加。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　品类发展方面，公司聚焦重点品类产品发展，对经典系列瓜子产品进行升级、蓝袋系列瓜子持续开展风味创新、打手系列产品实现全面突破，不断进行产品力升级；坚果品类聚焦中高端礼盒产品，持续向日常化消费场景渗透，推出壳坚果、功能性坚果新品等；其他休闲品类推出柴火香花生、下酒花生、素耳尖魔芋产品等新品。
　　渠道方面，公司积极拓展海外市场，在东南亚等成熟市场开发新渠道，同时布局潜力市场，在海外推出坚果、打手瓜子、魔芋、喀吱脆、豆果等产品，海外市场整体实现收入增长。公司电商渠道在线上新渠道业务方面持续突破，加强直播布局，提升自有直播占比，总体实现增长。公司大力推进量贩零食连锁系统、会员店、即时零售、O2O等新渠道新场景的拓展，该类渠道增长较快。
　　成本方面，公司进一步加强对种植户的专业服务，优化合作模式，同时深入开展增收节支活动，全链路降低运营成本。
　　2026年下半年，公司主要经营计划如下：
　　1、推动产品力持续提升，坚持差异化创新突破，增强全品类核心竞争力。
　　公司将持续聚焦重点品类产品的推广，推动产品品质升级，坚持各品类差异化创新突破，推进包装焕新，提升产品力，进一步增强全品类核心竞争力。
　　2、深化线上线下渠道布局，统筹推进海内外市场拓展
　　公司积极响应KA渠道变革，摸索出可持续的合作模式，并推出适配的产品；聚焦终端网点的精细化服务，制定科学的终端售点服务政策，提升终端门店的运营效率；大力推进量贩零食连锁系统、会员店、即时零售等新渠道新场景的拓展，提升渠道核心竞争力和协同效应。海外市场方面，公司将持续深耕东南亚、北美、中亚等国家和地区的本土主流渠道，加大休闲品类新品推广力度，拓展潜力市场，加快实现渠道突破；同时加大内容营销投入，加强与全球消费者的互动沟通。线上业务方面，公司将实现新渠道、新模式、新产品的突破，不断完善直播矩阵，通过内容营销触达消费者，提升消费者全链路体验，持续提高品牌市场渗透率。
　　3、优化原料采购与产能建设，全链融合增收节支，打造有竞争力的供应链体系
　　公司将持续优化葵花籽和坚果的采购模式，提升采购效率，强化海外采购布局。公司将持续推进洽洽合肥一厂坚果柔性工厂建设项目以及泰国子公司二期项目，不断增强自动化及柔性生产能力，满足坚果品类发展和国内外市场拓展的需要。随着云南洽洽老魔坊魔芋工厂的竣工投产，公司将进一步提升魔芋系列产品的综合市场竞争力。同时，公司持续推进全链路增收节支，不断提升供应链效率，打造有竞争力的供应链体系。
　　（五）品牌运营情况
　　报告期内，公司持续深化“快乐就要洽洽洽”核心品牌主张，统筹全域数字化营销、年轻化圈层运营、产业链品质传播及海内外品牌推广，提升品牌的认知度和美誉度。品牌年轻化运营持续深化，常态化运营自有IP洽宝；推出与疯狂动物城、魔道祖师动画等联名的产品，与雪碧、肯德基、淘宝闪购共创年节营销活动；在国内及海外落地线下音乐节合作、举办嗑瓜子大赛等沉浸式体验活动，拓宽品牌年轻圈层触达路径，实现跨界流量互通与产品动销提升。公司积极参与第十九届坚果果干食品展览会、第43届INC世界坚果和干果大会，强化产业链品质形象与行业专业影响力；持续开展坚果营养科普，传递健康、可持续品牌理念。公司在海外持续深耕东南亚市场，开展本土化品牌推广，提升海外消费者认知度。
　　报告期内，公司品牌影响力持续获得行业认可，荣获第43届INC坚果和干果大会“企业金坚果奖”，上榜大公文汇网“最受香港市民喜爱的内地特产”，获得FBIFWowFood2026食品创新奖等多项荣誉。公司玫瑰椰椰、抹茶欧芹腰果仁获得iSEE全球食品创新奖，“千年核桃”礼盒包装法国设计奖（FrenchDesignAwards）Gold金奖。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司成立至今，一直坚持以“质造美味坚果、分享快乐时刻”为使命，经过20多年的发展，产品线日趋丰富，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领导品牌。公司连续多年开展“透明工厂”活动，将其打造成一个具有全民影响力的内容IP，向消费者全方位展示公司从原料种植、生产加工、包装、销售的全环节，给消费者提供更放心、更透明的消费选择。公司在品牌方面屡获殊荣，包括多次获评“中国食品与健康年度品牌”，并作为行业首家入选“新华社民族品牌工程”；此外，还荣获华谱奖“叱咤全球的国家名片”。2025年，公司三度蝉联“亚洲品牌500强”，品牌价值达568.72亿元；入选工业和信息化部发布的“中国消费名品名单”，并三度获评“外国人喜爱的中国品牌”。2026年，公司入选《新财富》杂志2025年度“最具国潮品牌力公司”榜单。
　　（二）品质优势
　　公司始终坚守产品品质，自主生产，注重从种植、采购、储运、生产、销售等各个环节确保原料及产品的新鲜。公司把安全、稳定、新鲜的质量方针贯彻到产品生命周期的全过程，通过全面质量管理，落实全员参与、全程控制、全面提升的“质造”文化。公司完善了从原料采购、生产加工到产品流通的“端到端”管理流程，实现原料采购、产品设计、生产加工、产品销售、售后服务等各环节的标准化管理，为公司产品品质保驾护航。公司获得了第二十届中国食品安全大会组委会颁发的“2021-2022食品安全诚信单位”称号、第二十一届中国食品安全大会组委会颁发的“2022-2023食品安全承诺单位”称号，获得合肥市政府颁发的“合肥市市长质量奖金奖”，成为首批“食安安徽”品牌认证企业，获得安徽省食品行业协会颁发的“2023年安徽省食品行业质量管理先进单位”，获得中国质量协会颁发的“2024年质量标杆典型经验”。2025年，公司获得中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”称号，在中国食品工业“十四五”总结暨“十五五”展望大会荣获“中国食品工业‘十四五’高质量发展标杆企业”称号。
　　（三）渠道优势
　　公司已构建覆盖全国的线下销售网络，拥有经验丰富的专业营销团队及成熟的营销管理体系与运营模式，市场快速反应能力强，销售规模居行业前列。公司聚焦坚果炒货行业，紧跟渠道发展趋势，在巩固传统渠道的基础上，拓展了量贩零食连锁系统、会员店、即时零售渠道、特通渠道、礼品渠道、餐饮渠道及线上新渠道等，实现全渠道多元布局。经过多年的海外市场开拓，公司已经建立了布局合理的海外销售网络，与国外多个具有丰富销售经验的经销商客户建立了稳定的合作关系，国际市场影响力持续提升，产品远销国内外近70个国家和地区，是行业内出口国家最多、出口区域最广的民族品牌之一。
　　（四）技术优势
　　公司持续开展基础研究，不断推进工艺创新与产品创新，通过新品迭代为业务发展注入新动能。公司坚定践行“新鲜”战略，持续提升品质制造技术水平。2017年，公司“干坚果贮藏与加工保质关键技术及产业化”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖，公司是坚果炒货行业首家加入国家健康品牌计划的企业，坚果制造体系获得BRC-A级认证。公司先后搭建国家坚果加工技术研发专业中心、国家级博士后工作站、中国轻工业坚果营养健康工程研究中心，与中国营养学会共建坚果营养与创新研究中心等10大科研创新平台及18大产学研核心技术平台，依托创新平台与产学研合作，不断强化核心技术自主研发能力，助力产品迭代升级与行业技术进步。公司及子公司先后荣获安徽省“科技创新型试点企业”“中国产学研合作创新示范企业”“产学研合作百佳企业”“2022年度国家知识产权优势企业”等称号。2026年上半年，公司荣获中国商业联合会科学技术奖一等奖。公司积极参与国家标准、行业标准制修订工作，主导和参与制修订并发布国家、行业、团体标准共68项。截至报告期末，公司累计获得国家级荣誉38项，累计获得授权专利339项，其中发明专利55项，海外实用新型专利2项。
　　（五）供应链优势
　　公司坚持“安全、环保、高效”的生产管理理念，推行TPM管理体系。公司在ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的基础上，建立从原料种植、产品加工到终端消费者的全链条食品质量安全供应链管理体系。公司通过HACCP、QMS、FSMS、BRC、可追溯体系等食品安全和质量管理体系认证，构建了全产业链质造管理体系。凭借智能制造与绿色制造的持续投入，公司先后获得了智能制造试点示范、制造业与互联网融合发展试点示范、安徽省工业设计中心、安徽省坚果加工工程研究中心等认证，荣获坚果行业首个国家级“绿色工厂”荣誉称号，被国家工业和信息化部评定为“国家绿色供应链管理企业”“2023年度智能制造优秀场景企业”。2024年，公司成为合肥首批“无废工厂”。2025年，公司入选国家工业和信息化部“2025年度卓越级智能工厂”。2026年，公司再度荣获“全国轻工行业先进集体”称号。
　　（六）现代化管理体系优势
　　公司搭建了相互集成、稳定可靠的核心业务信息化运作平台，实现公司全流程业务信息资源的充分调配和共享，持续强化数据整合与智能分析能力，推动决策科学化与业务流程精益化。公司制定清晰的数字化转型蓝图，围绕消费者运营、渠道管理、供应链协同、内外部协作四个方向搭建数字化平台体系，运用SAP、OA、SRM、SFA、渠道精耕等信息化系统，提升客户体验，提高企业运营及决策效率。公司建立快速响应客户需求的端到端流程体系，根据业务变化动态优化流程、提升运转效率；通过搭建流程化组织，形成协同高效、流程驱动的组织架构，实现内部资源优化配置。公司持续迭代适配业务需求的信息系统模块，对商品、采购、物流、财务、质量、会员管理等业务流程进行了梳理和整合，进一步提升业务运营规范性和财务管理精细化水平，为全球化、规模化发展提供坚实管理支撑。公司依托AI赋能管理体系，搭建AI知识库、智能体平台、客户之声（VoiceofCustomer）、智能客服等AI应用，实现流程智能提效、数据精准研判，降低运营成本，提升决策科学性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、本公司生产经营所需原材料主要是农产品，包括葵花籽、坚果等。如原材料种植面积减少、自然灾害等情况发生，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险；如原材料收购价格波动较大，将导致公司原料采购成本大幅上升。面对上述风险，公司将不断增强原料采购的能力，创新采购模式，在产业链上游不断拓展，抵御原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险。
　　2、随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，食品安全成为全社会广泛关注的焦点问题，食品企业就需要在食品安全方面承担更多的社会责任，企业经营风险相应增加。公司将会一如既往地将食品安全作为企业的头等大事，严控产品质量，严把原料采购、产品生产、物流、仓储等环节，坚决贯彻执行以ISO9001和HACCP为基础的质量管理体系和食品安全管理体系，完善产品溯源机制和应急预案机制，做到食品安全无死角，质量管控严格要求，为消费者提供安全、新鲜、美味的坚果休闲食品，发挥行业龙头带动作用。
　　3、市场需求不断变化，多元化趋势明显，公司产品品项仍不够丰富。基于此，公司持续开展以市场、消费者健康及消费需求为导向的新产品开发研究，完善研发目标的量化和考核机制，争取打造更多拳头产品。通过自身研发、合作开发、股权投资相关产业企业等多种形式，开发出符合市场需求的产品，更好地满足消费者的需求。
　　4、人才梯队建设有待进一步加强。新业务、新产品领域的优秀人才较为紧缺，公司将通过外部引进和内部培养相结合，建立人才池，打造全方位的人才梯队。通过建立健全员工成长计划和培训计划，提升现有人员的能力，着力做到人员梯队建设满足公司规模扩张的需求，提高关键岗位的人岗匹配度、加强干部的储备，打造矩阵式组织，建立一个开放式的组织人力资源体系，支撑公司战略规划落地。
　　5、外部经济环境面临着诸多不确定性。当前国际贸易环境错综复杂，外贸关税政策不稳定，人民币对主要货币的汇率浮动可能带来汇兑损失，公司海外业务将会面临一定的波动影响。基于此，公司采用“固本强基、全球视野、模式创新、渐进推动”的策略，在风险可控的基础上，做好海外建厂、生产、销售的前期可行性研究，通过独资、合资、并购、品牌授权、OEM等多种方式，逐步完善海外产供销布局。
　　6、固定资产折旧增加导致利润下滑的风险。公司募投项目完全建成达产后，若市场出现重大不利变化或募集资金投资项目涉及的产品销售形势不佳，投资项目的收益水平将难以达到预期目标，投资回报期将可能延长，公司将面临因固定资产折旧费用大幅增加而导致利润下滑的风险。公司后续将强化对募投项目的管理，提高产能利用率、资产周转效率和管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒、壳坚果、风味坚果、薯片、豆类、花生等休闲食品。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。　　主要销售模式　　公司建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒、壳坚果、风味坚果、薯片、豆类、花生等休闲食品。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。
　　主要销售模式
　　公司建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为补充的销售模式。公司构筑营销事业群、国内销售事业群和海外事业部以及各销售战区、电商事业部、即时零售业务部的架构体系，实现对消费者需求的快速反应，推动新品的迅速决策和市场推广。
　　经销模式
　　国内销售部分，公司直接与经销商签订销售合同，经销商一般在发货前预付货款，公司根据经销商的订单发货。经销商自行提货的，公司在发货后确认销售收入并开具发票；需由公司送到指定地点的，物流公司将货物送到指定地点，经销商收到货并签字确认后，公司确定销售收入并开具发票。
　　国外销售部分，公司设有海外事业部专门负责国际市场的开拓和销售，采用国外经销商经销的方式销售，目前产品主要出口到泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、美国、加拿大等国家和地区。在此模式下，公司根据国外经销商的订单发货，在货物已装船发运并取得装运提单、完成报关手续后，确认销售收入。
　　公司将经销商按区域分为南方区、北方区、东方区及海外。截至报告期末，公司有1,717个经销商，其中国内有1,584个经销商客户、国外有133个经销商客户。公司同时积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。
　　线上直销销售
　　公司的线下直营客户主要包括知名国际大型连锁商超（如沃尔玛及山姆、大润发等）、量贩零食连锁系统等。公司与直营客户签订年度购销合同，客户发出订单订货，订单注明产品的名称、种类、规格、数量等内容，公司根据订单组织发货配送，将货物运送至客户指定地点，对方收货后公司确认收入，双方根据合同约定，定期对账结算。电商作为公司重要的直营渠道，是公司品牌的传播和品牌战略实现的阵地、主航道产品的重要销售渠道、新品孵化重要平台、全域营销的重要窗口，通过天猫、京东、抖音等电商平台销售产品。公司合作的电商平台均为知名度高、资金实力强的大型企业，对其销售时，公司根据与客户合作的具体情况，给予了一定的信用期，合作情况一直保持良好。
　　采购模式
　　公司采购管理中心负责对各采购BU进行业务指导，并负责辅料和包装材料的采购，各事业部采购BU负责原料的采购，各采购部门采取“透明采购、集体采购”。葵花籽原料部分采用“公司+订单农业+种植户”的采购模式，既保障原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；另一部分为代理商和合作社采购模式。其他物资主要采用年度招标方式，确定供应商和物资价格，并根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工实现了机械化和自动化，提高生产效率，保证食品安全和产品品质。公司在销售地和生产地，按照就近原则，设置原料地生产厂和销地生产厂，便于就地生产，贯彻新鲜战略和节约物流成本。公司目前在合肥、哈尔滨、包头、重庆、长沙、滁州、阜阳以及泰国等10地均设立了生产基地。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，我国休闲食品行业规模不断扩大，市场规模已突破万亿元，随着消费场景日益丰富、创新产品不断涌现等因素共同驱动，行业渗透率仍有较大提升空间。当前，我国休闲食品市场较为分散，大量中小品牌在细分赛道中角逐，同质化竞争激烈，行业整合与结构性升级空间广阔。
　　从消费群体和消费习惯来看，休闲食品已实现对儿童、青少年、成年人与老年人等全年龄段人群的广泛覆盖。不同人群的需求日趋个性化、定制化和多元化，成为驱动产品创新与品类细分的重要力量。同时，消费者在关注产品品质和价格的平衡的同时，对产品成分的关注度也不断提高，更偏好于带有清洁标签、成分天然简单、无过多添加剂的产品，这也对企业的创新能力以及供应链的效率提出了更高要求。
　　从渠道端来看，零售格局正加速去中心化与细分化。线下端，量贩零食连锁系统凭借丰富SKU、高频迭代与场景化体验快速崛起，会员店与折扣店通过高性价比和差异化供给吸引客流，同时渠道持续向低线市场下沉；线上渠道则从传统B2C、C2C模式延伸至O2O、社交电商、内容电商、社区团购与即时零售等多元场景。目前，线上线下融合的全渠道模式成为主流，并推动产品向办公室、户外、社交等多元场景持续渗透。与此同时，国内休闲食品品牌积极拓展海外市场，通过改良产品配方、融合本土文化、推进本地化生产等方式，推动特色口味走向全球化。
　　从品类结构来看，休闲食品品类丰富，涵盖糖果巧克力、坚果炒货、膨化食品、卤制品等多个细分领域。随着人们健康意识提升，坚果市场规模持续扩大，坚果消费逐渐日常化、向低线城市拓展。我国人均坚果消费量与中国营养学会编著的《中国居民膳食指南（2022年）》中推荐的人均坚果摄入量相比，仍有较大差距，未来仍有较大提升空间。国内坚果炒货食品市场集中度较低，呈现全国性品牌、区域性品牌与散装作坊并存局面，市场竞争格局较为分散也日益激烈，坚果炒货产品的创新和多元化成为了行业发展的必然趋势，企业需要不断优化供应链以提高运营效率和降低成本。
　　休闲食品销售与经济周期相关性不明显，休闲食品整体行业不具有明显的周期性。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司成立至今，一直坚持以“质造美味坚果、分享快乐时刻”为使命，经过20多年的发展，产品线日趋丰富，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领导品牌。公司连续多年开展“透明工厂”活动，将其打造成一个具有全民影响的内容IP，向消费者全方位展示公司从原料种植、生产加工、再到包装、销售的全环节，给消费者提供更放心、更透明的消费选择。公司在品牌方面屡获殊荣，包括多次获评“中国食品与健康年度品牌”，并作为行业首家入选“新华社民族品牌工程”；此外，还荣获华谱奖“叱咤全球的国家名片”。2025年，公司第三度蝉联“亚洲品牌500强”，品牌价值达568.72亿元；入选工业和信息化部发布的“中国消费名品名单”，并三度获评“外国人喜爱的中国品牌”。
　　（二）品质优势
　　公司始终坚持产品品质，自主生产，注重从种植、采购、储运、生产、销售等各个环节确保原料及产品的新鲜。公司把安全、稳定、新鲜的质量方针贯彻到产品生命的全过程，通过全面质量管理，落实全员参与、全程控制、全面提升的“质造”文化。公司完善了从原料采购、生产加工到产品流通的“端到端”管理流程，实现在原料采购、产品设计、生产加工、产品销售、售后服务等各环节的标准化管理，为公司产品品质保驾护航。公司获得了第二十届中国食品安全大会组委会颁发的“2021-2022食品安全诚信单位”称号、第二十一届中国食品安全大会组委会颁发的“2022-2023食品安全承诺单位”称号，获得合肥市政府颁发的“合肥市市长质量奖金奖”，成为首批“食安安徽”品牌认证企业，获得安徽省食品行业协会颁发的“2023年安徽省食品行业质量管理先进单位”，获得中国质量协会颁发的“2024年质量标杆典型经验”。2025年，公司入选中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”，在中国食品工业“十四五”总结暨“十五五”展望大会荣获“中国食品工业‘十四五’高质量发展标杆企业”称号。
　　（三）渠道优势
　　公司已构建覆盖全国的线下销售网络，拥有经验丰富的专业营销团队及成熟的营销管理体系与运营模式，市场快速反应能力强，销售规模居行业前列。公司聚焦坚果炒货行业，紧跟渠道发展趋势，在巩固传统渠道的基础上，拓展了量贩零食连锁系统、会员店、特通渠道、礼品渠道、餐饮渠道及线上新渠道等，实现全渠道多元布局。经过多年的海外市场开拓，公司已经建立了布局合理的海外销售网络，与国外多个具有丰富销售经验的经销商客户建立了稳定的合作关系，国际市场影响力持续提升，产品远销亚、欧、美等近70个国家和地区，是行业内出口国家最多、出口区域最广的民族品牌之一。
　　（四）技术优势
　　公司持续开展基础研究，不断推进工艺创新与产品创新，通过新品迭代为业务发展注入新动能。公司坚定践行“新鲜”战略，持续提升品质制造技术水平。2017年，公司“干坚果贮藏与加工保质关键技术及产业化”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖，是坚果炒货行业首家加入国家健康品牌计划的企业，坚果制造体系获得BRC-A级认证。公司先后搭建国家坚果加工技术研发专业中心、国家级博士后工作站、中国轻工业坚果营养健康工程研究中心，与中国营养学会共建坚果营养与创新研究中心等10大科研创新平台及18大产学研核心技术平台，依托创新平台与产学研合作，不断强化核心技术自主研发能力，助力产品迭代升级与行业技术进步。公司及子公司先后荣获安徽省“科技创新型试点企业”“中国产学研合作创新示范企业”“产学研合作百佳企业”“2022年度国家知识产权优势企业”等称号。公司积极参与国家标准、行业标准制修订工作，主导和参与制修订并发布国家、行业、团体标准共55项。截至报告期末，公司累计获得国家级荣誉37项，累计获得授权专利317项、海外实用新型专利2项。
　　（五）供应链优势
　　公司坚持“安全、环保、高效”的生产管理理念，推行TPM管理体系。公司在ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的基础上，建立从原料种植、产品加工到终端消费者的全链条食品质量安全供应链管理体系。公司建立并通过HACCP、QMS、FSMS、BRC、可追溯体系等食品安全和质量管理体系认证，构建了全产业链质造管理体系。凭借智能制造与绿色制造的持续投入，公司先后获得了智能制造试点示范、制造业与互联网融合发展试点示范、安徽省工业设计中心、安徽省坚果加工工程研究中心等认证，荣获坚果行业首个国家级“绿色工厂”荣誉称号，被国家工业和信息化部评定为“国家绿色供应链管理企业”“2023年度智能制造优秀场景企业”。2024年，公司成为合肥首批“无废工厂”。2025年，公司荣获“全国轻工行业先进集体”称号，入选国家工业和信息化部“2025年度卓越级智能工厂”。
　　（六）现代化管理体系优势
　　公司搭建了相互集成、稳定可靠的核心业务信息化运作平台，实现公司全流程业务信息资源的充分调配和共享，持续强化数据整合与智能分析能力，推动决策科学化与业务流程精益化。公司制定清晰的数字化转型蓝图，围绕消费者运营、渠道管理、供应链协同、内外部协作四个方向搭建数字化平台体系，运用SAP、OA、SRM、SFA、渠道精耕等信息化系统，提升客户体验，提高企业运营及决策效率。公司建立快速响应客户需求的端到端流程体系，根据业务变化动态优化流程、提升运转效率；通过搭建流程化组织，形成协同高效、流程驱动的组织架构，实现内部资源优化配置。公司持续迭代适配业务需求的信息系统模块，对商品、采购、物流、财务、质量、会员管理等业务流程进行了梳理和整合，进一步提升业务运营规范性和财务管理精细化水平，为全球化、规模化发展提供坚实管理支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司实现营业收入6,573,688,586.48元，较上年同期下降7.82%，主要是由于宏观经济形势、外部渠道的变化以及一季度春节错期等因素的影响；实现的归属于上市公司股东的净利润为318,446,143.96元，较上年同期下降62.51%，主要是由于葵花籽和核心坚果原料成本上升，与此同时，公司主动调整产品结构、渠道结构等，加大了新品研发和势能渠道的费用投入，对公司利润情况产生影响。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（1）不断优化新品推出机制，加快新品推出
　　在品类发展方面，公司聚焦重点品类产品发展，不断优化新品推出机制，持续细分品类创新，提升新品上市效率。报告期内，公司打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持续增长，推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等新品；坚果品类推出全坚果、白坚果、琥珀核桃仁等风味坚果系列产品以及差异化坚果礼盒产品；同时推出柴火香花生、有机核桃乳、蜂蜜黄油味鲜切薯条以及魔芋等产品。通过持续丰富创新产品矩阵，为公司未来增长奠定了坚实基础。
　　（2）新渠道新场景加速拓展，深化渠道精耕战略，电商多渠道协同发展
　　近年来，休闲食品行业销售渠道格局发生显著变化，渠道竞争方面，折扣化、近场化趋势加剧，大卖场、超市、便利等传统渠道客流持续下滑，公司在以上渠道的销售占比较大，因此销售业绩出现一定程度下降。为了应对外部渠道的变化，公司全面开展渠道精耕项目，持续增加终端网点。截至2025年12月31日，公司渠道数字化平台服务终端网点数量约56万家。2025年下半年，公司渠道精耕开始从积极拓展终端网点转向聚焦对终端网点的精细化服务。对于传统渠道，公司积极与渠道进行探讨和协商，不断摸索合作模式。公司进一步加大对量贩零食连锁系统、会员店以及即时零售等新兴渠道的资源投入和拓展力度，在零食连锁渠道不断提升终端覆盖率以及增加新品、盒马会员店持续上架新品，销售收入均有较快增长。公司电商渠道在拼多多、京东等渠道业务持续突破，同时在线上新兴渠道积极布局；抖音直播不断创新内容形式，推进IP联名合作，深度开展全域运营；产品端以新品驱动增长，完善公司产品上新制度，助力线上新品上市。
　　（3）多元化渠道布局、多品类产品上新，海外市场加速拓展
　　报告期内，公司积极发力海外市场，以多元化渠道布局、多品类产品上新驱动海外业务增长。线下方面，公司在东南亚、中东、欧洲及北美等重点区域持续深耕，布局咖啡茶饮、连锁便利、商超卖场、本土零售等多元线下场景，稳步提升主流渠道终端网点数量与覆盖密度；线上方面，公司与Joybuy、Lazada、Shopee等跨境电商平台开展合作，构建线上线下一体化的海外全渠道体系，持续提升品牌在海外市场的渗透率与影响力。产品端，公司在巩固核心品类优势基础上，增加了坚果产品、魔芋产品、豆果产品等多元休闲食品矩阵，并结合当地消费者需求开展本土化产品研发与包装设计，推动本土化布局深化。
　　（4）优化原料采购模式，提升自动化和柔性水平，不断提升供应链管理水平和运营效率
　　报告期内，公司葵花籽原料成本上升，主要由于在2024年9月下旬内蒙区域葵花籽收获期连续阴雨导致葵花籽的霉变率提升，符合公司质量标准的原料产量减少，原料价格上升；公司巴旦木原料受供需关系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价格均有所上涨，原料价格的上涨对公司毛利率影响较大。2025年新采购季，公司不断优化采购模式，加大直采比例，新采购季葵花籽采购价格较前期有所下降。报告期内，公司在合肥厂区和包头厂区增加柔性生产线，同时对公司的产线自动化提升，通过提升供应链柔性与自动化水平，实现能耗降低与产品力升级，有效推动整体运营的降本增效。2025年，公司获得中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”，在中国食品工业“十四五”总结暨“十五五”展望大会荣获“中国食品工业‘十四五’高质量发展标杆企业”称号。
　　（5）积极开展科技攻关和新品开发，开展行业标准体系建设
　　报告期内，公司持续优化研发与创新管理程序和方法，新制定了《工艺管理流程制度》，修改完善《产品配方管理规定》《包辅材开发验证流程》等制度，从流程制度上保障产品工艺的稳定性和改进创新方法，为公司的研发创新奠定稳定的基石。2025年，公司18项公司级技术重点技术攻关项目，如开心果种植开发项目、烘池技术研究、清洁标签项目等均取得进展。公司首次建立企业标准《配料清洁程度分级标准》，推动公司新产品开发和成熟产品改进，为产品品质提升与技术创新提供坚实支撑。公司全年在品类创新、口味突破与营养功能升级三大维度共推出多款新品，有效丰富了市场供给，进一步满足多元消费需求。公司积极参加食品基础性、先进性标准的研究工作，如《天然食品成分使用指南》《坚果与籽类粉》等。2025年，公司共开展标准研究29项，其中发布的标准有8项，含国家标准3项，行业标准3项；报批公示行业标准8项，待报批标准5项，正在开展标准8项。截至2025年12月31日，累计获得授权专利317项，海外实用新型专利2项。
　　（6）深耕品质营销与快乐营销，丰富品牌价值感知，持续提升品牌活力与美誉度
　　报告期内，公司持续强化“快乐就要洽洽洽”的品牌主张，开展多元化营销。公司推出品牌IP洽宝，举办主题曲AI征集、全国花样嗑瓜子大赛、抖音首个AI挑战赛“全民飞向洽洽葵园”，并通过多场音乐节现场体验式互动和洽洽快乐大篷车巡游等活动拉近与消费者的距离。公司持续深化全产业链品质宣传，邀请百家主流媒体走进洽洽透明工厂实地探访，强化市场和消费者对洽洽的品质信任。公司持续开展坚果营养科普，通过坚果营养校园行、坚果希望小屋及校园营养早餐计划等，守护青少年健康成长。公司稳步推进品牌国际化，春节期间在全球11个国家和地区点亮“洽洽红”地标，持续传递中国年味；同时开展系列海外营销活动，如在泰国举办泼水节主题品牌活动，以沉浸式互动体验实现与当地消费者的连接，提升品牌在地曝光度。
　　公司聚焦场景与细分人群，积极开展产品创新及跨界联名。公司携手肯德基、可口可乐、青岛啤酒、库迪等，覆盖聚会、餐饮、茶咖等消费场景，推出联名产品、场景化组合；联动乐刻健身、认养一头牛等品牌，布局健康生活赛道；联动奶龙、如鸢、疯狂动物城等热门IP推出联名产品，精准触达细分消费人群；同时公司与新疆、昆明等多地文旅合作推出城市限定款产品，实现文旅与品牌双向赋能。报告期内，公司举办新品发布会，推出洽洽全坚果、瓜子冰淇淋、魔芋、山野瓜子、鲜切薯条创新产品，紧扣健康化与场景化消费趋势，丰富产品矩阵，提升竞争力。
　　报告期内，公司入选工业和信息化部发布的“中国消费名品名单”，获得“胡润中国食品行业百强”称号；公司荣获“2025亚洲品牌500强”，品牌价值568.72亿元；公司三度获得了新华社“外国人喜爱的中国品牌”。
　　（7）持续开展组织变革，激活人才潜能，优化人力资源基础建设
　　报告期内，公司持续开展组织变革，通过矩阵式组织的设计与落地，不断促进组织协同与效率。公司不断完善组织绩效体系，形成多元化激励方案，从物质到荣誉、从短期高频到长期固定、从常规到项目专案，全方位配称业务发展。公司持续优化人力资源基础建设，通过完善招聘体系、建立多样化员工培育体系、搭建清晰的职业发展通道，激活人才潜能，并营造积极进取的组织文化，旨在构建一个更具活力和竞争力的人才梯队，为公司的长远战略夯实人才根基。公司为打造快乐文化，围绕快乐组织了各项活动，包括成立快乐跑团，鼓励员工健康生活、释放压力，并定期组织各类主题Club活动，以促进团队融合与交流，让员工在收获成长的同时，也能感受到工作的乐趣与团队的温暖。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2026年主要经营目标和计划
　　2026年，公司将继续以“破局革新，韧性增长”为核心，以长期主义的思维布局未来发展，主要经营计划如下：
　　1、产品升级和差异化创新，全面强化全品类产品力
　　公司将持续聚焦重点品类产品的推广，持续打造“葵珍”葵花籽高端第一品牌，经典红袋产品升级，蓝袋系列持续风味创新，打手系列产品全面突破，不断进行产品力升级；坚果品类持续渗透坚果日常化，聚焦高端罐装礼盒全面升级，推出节日限定款坚果礼盒，持续研发推出壳坚果、风味坚果新品等；不断加大魔芋、冰淇淋等休闲品类产品的创新和推广。公司将通过产品升级、创新和包装换新不断提升产品力，加快推出适配不同渠道的品类差异化新品。
　　2、多元化营销传播品牌价值，全场景整合营销提升品牌认知度和美誉度。
　　公司将持续打造品牌IP活动，增强品牌与消费者之间的情感连接，通过情绪营销、场景营销和内容营销，提升品牌喜好度；构建产业链价值传播，持续不断产出多样化全产业链相关的图文、视频等内容，提升品牌竞争力；深化坚果、瓜子营养价值传播，整合、统筹营销资源，渗透和激活场景，不断提升品牌认知度和美誉度。
　　3、线上线下渠道协同发力，海内外市场双向拓展
　　公司积极响应KA渠道变革，摸索出可持续的合作模式和推出适配的产品；全面开展渠道精耕战略，聚焦对终端网点的精细化服务，不断提升终端门店的运营效率；加大推进量贩零食连锁系统、会员店、即时零售、O2O等新渠道新场景的拓展；海外继续深耕东南亚、中东、中亚等国本土主流渠道，加大休闲品类新品推广力度，拓展潜力市场，加快实现渠道突破，同时加大内容营销，加强与全球消费者的互动沟通；线上业务实现新渠道新模式的突破，持续开展新品孵化，整合内容营销触达消费者，提升品牌市场渗透率。
　　4、优化原料采购与产能建设，全链融合降本增效打造有竞争力的供应链体系
　　公司将持续优化葵花籽和坚果的采购模式，加大直采规模，提升采购效率，强化海外采购布局，通过对采购行情和供需关系的预判，结合原料战略储备，平抑原料的价格波动。2026年，公司将完成洽洽合肥一厂坚果柔性工厂建设项目以及在泰国子公司进行二期项目建设，不断提升公司自动化及柔性生产能力，快速满足市场；同时，公司将全链路推动采购、研发、制造、仓储物流降本增效深度融合，如包装轻量化、产品创新、工艺改进和创新、攻关核心技术、仓储空间优化、节能减排等，实现降本增效，不断提升供应链效率，打造有竞争力的供应链体系。
　　5、深化组织变革，加大人才培养，构建多元化的激励机制，激发组织活力
　　公司将不断深化组织变革、流程变革等，推行矩阵型组织，优化管理架构，让组织与战略更匹配；加大人才培养力度和国际化人才的引进，持续完善人才梯队建设，加速核心人才成长；打造以奋斗者为本、开放创新的企业文化氛围；不断探索合伙机制新模式，让优秀人才共享发展红利；强化价值评价，构建多元化的激励机制，充分激发团队活力，推动公司可持续发展。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、本公司生产经营所需原材料主要是农产品，包括葵花籽、坚果等。如原材料种植面积减少以及自然灾害等情况发生，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险；如原材料收购价格波动较大，将导致公司原料采购成本大幅上升。面对上述风险，公司将不断增强原料采购的能力，创新采购模式，加大直采比例，在产业链上游不断拓展，抵抗原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险。
　　2、随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全成为全社会广泛关注的焦点问题，食品企业需要在食品安全上承担的更多的社会责任，增加了企业经营的风险因素。公司将会一如既往的将食品安全作为企业的头等大事，严控产品质量，严把原料采购、产品生产、物流、仓储等环节，坚决贯彻执行ISO9001和HACCP为基础的质量管理体系和食品安全管理体系，完善产品溯源机制和应急预案机制，做到食品安全无死角，质量管控严格要求，为消费者提供安全、新鲜、美味的坚果休闲食品，发挥行业龙头带动作用。
　　3、市场需求不断变化，多元化趋势明显，公司现有产品品类仍有待进一步丰富。基于此，公司持续通过开展以市场、消费者健康及消费需求为导向进行新产品品项的开发研究，加大研发目标的量化和考核机制，争取为企业提供更多拳头产品。通过自身研发、合作共同开发、股权投资相关产业企业等多种形式，开发出符合市场预期的产品，更好的满足消费者的需求。
　　4、人才梯队建设有待进一步加强。新业务、新产品的优秀人才较为紧缺，公司将通过外部引进和内部培养相结合，建立人才池，打造全方位的人才梯队；通过建立健全员工成长计划和培训计划，提升现有人员的能力，着力做到人员梯队建设满足于公司规模扩张的需求，提高关键岗位的人岗匹配度以及干部的储备，打造高绩效的流程型组织，建立一个开放式的组织人力资源体系，匹配公司战略规划落地。
　　5、外部经济环境面临着诸多不确定性。当前国际贸易环境错综复杂，外贸关税政策不稳定，人民币对主要货币的汇率浮动可能导致的汇兑损失，公司海外业务将会面临着一定的波动影响。基于此，公司将会采用“固本强基、全球视野、模式创新、渐进推动”的策略，在风险可控的基础上，做好海外建厂、生产、销售的前期可行性研究，通过独资、合资或并购、品牌授权、OEM等资本运作方式，完成海外产供销布局。
　　6、固定资产折旧增加导致利润下滑的风险。公司募投项目完全建成达产后，若市场出现重大不利变化或募集资金投资项目涉及的产品销售形势不佳，投资项目的收益水平将难以达到预期目标，投资回报期将可能延长，公司将面临因固定资产折旧费用大幅增加而导致利润下滑的风险。公司后续将强化对募投项目的后续管理，充分利用ERP信息系统，提高资产周转效率和管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务及产品　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒等。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。　　（二）经营模式　　主要销售模式　　公司建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及产品
　　公司主要生产坚果炒货类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒等。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。
　　（二）经营模式
　　主要销售模式
　　公司建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为补充的销售模式。公司构筑营销委员会、品类与市场品牌中心、国内销售事业群和海外事业部以及各销售省公司和战区、电商事业部的架构体系，实现对消费者需求的快速反应，推动新品的迅速决策和市场推广。
　　经销模式
　　国内销售部分，公司直接与经销商签订销售合同，经销商一般在发货前预付货款，公司根据经销商的订单发货。经销商自行提货的，公司在发货后确认销售收入并开具发票；需由公司送到指定地点的，物流公司将货物送到指定地点，经销商收到货并签字确认后，公司确定销售收入并开具发票。
　　国外销售部分，公司设有海外事业部专门负责国际市场的开拓和销售，采用国外经销商经销的方式销售，目前产品主要出口到泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、美国、加拿大等国家和地区。在此模式下，公司根据国外经销商的订单发货，在货物已装船发运并取得装运提单、完成报关手续后，确认销售收入。
　　公司将经销商按区域分为南方区、北方区、东方区及海外。截至报告期末，公司有1406个经销商，其中国内有1306个经销商客户、国外有100个经销商客户。公司同时积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。
　　线上直销销售
　　公司的线下直营客户主要包括知名国际大型连锁商超（如沃尔玛及山姆、大润发等）、零食量贩系统等。公司与直营客户签订年度购销合同，客户发出订单订货，订单注明产品的名称、种类、规格、数量等内容，公司根据订单组织发货配送，将货物运送至客户指定地点，对方收货后公司确认收入，双方根据合同约定，定期对账结算。电商作为公司重要的直营渠道，是公司品牌的传播和品牌战略实现的阵地、主航道产品的重要销售渠道、新品孵化重要平台、全域营销的重要窗口，通过天猫、京东、抖音等电商平台销售产品。公司合作的电商平台均为知名度高、资金实力强的大型企业，对其销售时，公司根据与客户合作的具体情况，给予了一定的信用期，合作情况一直保持良好。
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　采购模式
　　公司采购管理中心负责对各采购BU进行业务指导，并负责辅料和包装材料的采购，各品类中心采购BU负责原料的采购，各采购部门采取“透明采购、集体采购”。葵花籽原料部分采用“公司+订单农业+种植户”的采购模式，既保障原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；另一部分为代理商和合作社采购模式。其他物资主要采用年度招标方式，确定供应商和物资价格，并根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工实现了机械化和自动化，提高生产效率，保证食品安全和产品品质。公司在销售地和生产地，按照就近原则，设置原料地生产厂和销地生产厂，便于就地生产，贯彻新鲜战略和节约物流成本。公司目前在合肥、哈尔滨、包头、重庆、长沙、滁州、阜阳以及泰国等10地均设立了生产基地。
　　（三）报告期内公司所处行业情况
　　我国休闲食品市场规模已超过万亿元，从市场规模整个变化趋势来看，我国休闲食品行业将呈现出长期稳定增长的态势。随着社会经济的发展，消费分层快速演化，渠道端也不断分化。休闲食品的消费群体广泛，包括儿童、青少年、成年人及老年人等全年龄段，不同消费群体的需求呈现出个性化、定制化、多样化的特点；消费者在关注产品品质和价格的平衡的同时，对产品成分的关注度也不断提高，更倾向于那些带有清洁标签、成分天然简单、无过多添加剂的产品，这对企业的创新能力以及供应链的效率要求越来越高。
　　从渠道端来看，我国零售渠道呈现去中心化、多元化、细分化趋势。线下渠道有便利店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店、折扣店等业态的兴起和发展，线下渠道进一步下沉；线上渠道模式也进一步创新，传统B2C、C2C外出现O2O、社交电商、直播电商、社区团购、即时配送等新零售业态。线上渠道近年来增长显著，但线下销售仍占据主要地位，线上线下全渠道融合趋势愈发明显。
　　从品类结构来看，休闲食品包括糖果巧克力、坚果炒货、膨化食品、卤制品等，种类繁多。随着人们健康意识提升，坚果市场规模持续扩大，坚果消费逐渐日常化、向低线城市拓展。我国人均坚果消费量与中国营养学会编著的《中国居民膳食指南（2022年）》中推荐的人均坚果摄入量相比，仍有较大差距，未来仍有较大提升空间。国内坚果炒货食品市场集中度较低，呈现全国性品牌、区域性品牌与散装作坊并存局面，市场竞争格局较为分散也日益激烈，坚果炒货产品的创新和多元化成为了行业发展的必然趋势，企业需要不断优化供应链以提高运营效率和降低成本。
　　休闲食品销售与经济周期相关性不明显，休闲食品整体行业不具有明显的周期性。
　　（四）公司2025年上半年经营情况和下半年经营计划
　　2025年上半年，公司实现营业收入2,752,107,987.68元，较上年同期下降5.05%，主要是由于宏观经济形势、外部渠道的变化以及一季度春节错期等因素的影响；实现的归属于上市公司股东的净利润为88,641,623.36元，较上年同期下降73.68%，主要是由于葵花籽和核心坚果原料成本上升，与此同时，公司主动调整产品结构、渠道结构等，加大了新品研发和势能渠道的费用投入，对公司利润情况产生影响。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　近年来，休闲食品行业销售渠道格局发生显著变化，渠道竞争方面，折扣化、近场化趋势加剧，大卖场、超市、便利等传统渠道客流持续下滑，公司在以上渠道的销售占比较大，因此销售业绩出现一定程度下降。为了应对外部渠道的变化，公司全面开展渠道精耕项目，持续增加终端网点，截至2025年6月30日，公司渠道数字化平台服务终端网点数量约56万家。在渠道变革过程中，公司也密切关注行业发展趋势，并持续优化渠道布局策略。随着量贩零食店、会员店以及即时零售等新兴渠道的快速发展，报告期内，公司已进一步加大对这些渠道的资源投入和拓展力度，该类渠道业务增长较快，呈现良好发展态势。
　　成本方面，公司葵花籽原料成本上升，主要由于在2024年9月下旬内蒙区域葵花籽收获期连续阴雨导致葵花籽的霉变率提升，符合公司质量标准的原料产量减少，原料价格上升；公司巴旦木原料受供需关系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价格均有所上涨，原料价格的上涨对公司毛利率影响较大。为应对外部市场的竞争，公司主动调整产品结构、渠道结构，加大在产品研发和生产制造方面的投入，同时在新产品、新渠道拓展方面投入费用增加，短期内对公司的利润造成了一定影响。
　　报告期内，公司积极拓展海外市场，通过多元化渠道布局、多品类产品上新推动收入增长，如进驻加拿大主流渠道、日本堂吉诃德、菲律宾7-11等连锁渠道，布局泰国咖啡店渠道、印尼Alfamidi便利店、美食城渠道等，同时对潜力市场进行拓展，提升了公司品牌在海外市场的渗透率和终端覆盖率。公司电商渠道在拼多多、京东等渠道业务持续突破，同时在线上新兴渠道积极布局。
　　在品类发展方面，公司聚焦重点品类产品发展，不断优化新品推出机制，持续细分品类创新，提升新品上市效率。报告期内，公司打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持续增长，推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等新品；坚果品类推出全坚果、白坚果、风味坚果等系列产品；同时推出蜂蜜黄油味鲜切薯条以及魔芋等休闲食品。
　　2025年下半年，公司将以“破局革新，韧性增长”为核心，以长期主义的思维布局未来发展，主要经营计划如下：
　　1、拓展品类矩阵，升级产品体验，优化渠道服务，实现业绩提升
　　公司将持续聚焦重点品类产品的推广，不断提升产品力，加快细分品类差异化新品的推出。公司全面开展渠道精耕战略，不断提升终端门店的运营效率；加大推进零食量贩渠道、会员店、即时零售、O2O等新渠道新场景的拓展；海外聚焦东南亚市场大力发展，加大新品推广力度，拓展潜力市场，加快实现渠道突破，同时加大内容营销，加强与全球消费者的互动沟通；线上业务实现新渠道的突破，持续开展新品孵化，整合内容营销触达消费者，提升品牌市场渗透率。
　　2、供应链优化与成本管控双轮驱动，实现降本增效
　　公司将持续优化葵花籽采购模式，采购人员深入农户、合作社、村办点，对原料采购资源进行调查，通过掌握原料采购信息，加快原料采购决策效率，加大直采规模，不断提升采购效率；同时强化海外采购布局，通过对采购行情和供需关系的预判，结合原料战略储备，平抑原料的价格波动，同时加大葵花籽的海外试种。公司将提升自动化及柔性生产能力，通过自动化提升生产效率、匹配柔性产线，快速满足市场；同时，全链路推动采购、研发、制造、仓储物流降本增效深度融合，如包装轻量化、工艺改进、仓储空间优化、节能减排等，不断提升供应链效率，打造有竞争力的供应链体系。
　　3、深化组织变革，加大人才培养，优化激励体系，激发组织活力
　　公司将不断深化组织变革，打造矩阵型组织，优化管理架构；加大人才培养力度和国际化人才的引进，持续完善人才梯队建设，加速核心人才成长。同时，推行合伙机制，让优秀人才共享发展红利，强化价值评价，通过多元化的激励机制，包括绩效奖金、股权激励和职业晋升通道等，充分激发团队活力，推动公司可持续发展。
　　（五）品牌运营情况
　　报告期内，公司持续强化品牌“快乐就要洽洽洽”的价值主张，通过举办“花样嗑瓜子大赛”、联合“泡泡岛音乐节”、亮相“潍坊风筝节”等多样化互动形式，进一步贴近年轻消费者。公司与合肥文旅、黄山旅游、昆明文旅、新疆文旅等达成深度合作，通过推出城市限定包装产品实现场景化营销，以“文旅IP+产品”的创新模式，为文旅消费注入创新活力。高考季期间，公司携手三孔文旅IP，开启“备考有夫子-营养洽洽好”联名助考活动；同时携手河北衡水中学，推出“‘洽’好青春‘果’敢前行”助力计划，通过每日配送“小黄袋”营养坚果等活动传递品牌温度。此外，公司持续扩大坚果营养传播覆盖面，通过开展“坚果营养校园行”科普活动、建设“坚果希望小屋”、开展坚果进校园的营养早餐计划等，把坚果营养送进课堂，守护青少年健康成长。在全球化布局上，公司持续推进品牌国际化战略，通过多元化营销活动显著提升海外市场影响力。春节期间，在纽约、多伦多、悉尼等全球8个国家/地区的核心城市地标同步点亮“洽洽红”品牌地标，传递“中国年味”，强化品牌与中国文化的关联，吸引当地消费者关注。在泰国市场深度融入当地文化，打造泼水节主题品牌传播活动，通过沉浸式互动体验实现品牌与当地消费者的深度连接，提升品牌在当地的曝光度。
　　2025年4月11日，公司入选工业和信息化部颁发的“中国消费名品名单”；2025年5月10日，在新华社品牌工程办公室、中国经济信息社主办的活动中，公司第三次荣幸入选“2024外国人喜爱的中国品牌”。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司成立至今，一直坚持以“质造美味坚果、分享快乐时刻”为使命，经过20多年的发展，产品线日趋丰富，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领导品牌。公司作为行业首家入选了“新华社民族品牌工程”，获得国家农业产业化龙头企业、安徽省政府颁发的“安徽省农业产业化龙头企业20强”等称号。2024年，在第19届亚洲品牌盛典中，公司荣获“2024亚洲品牌500强”，品牌价值526.78亿元。公司2020年开始透明工厂的认证，连续多年开展透明工厂活动，将“透明工厂”打造成一个具有全民影响的内容IP，为消费者呈现了公司在原料选择、生产加工、再到包装、销售的每一个环节，给消费者提供更放心、透明的消费选择。公司连续4年作为“中国企业家博鳌论坛官方指定礼品”，2022-2024年，公司连续三年获得“中国食品与健康年度品牌”荣誉称号。2024年8月8日，在第十八届中国品牌节上，公司荣获华谱奖“叱咤全球的国家名片”。2025年4月11日，公司入选工业和信息化部颁发的“中国消费名品名单”；2025年5月10日，在新华社品牌工程办公室、中国经济信息社主办的活动中，公司第三次荣幸入选“外国人喜爱的中国品牌”。
　　（二）品质优势
　　公司始终坚持产品品质，自主生产，注重从种植、采购、储运、生产、销售等各个环节确保原料及产品的新鲜。公司把安全、稳定、新鲜的质量方针贯彻到产品生命的全过程，通过全面质量管理，落实全员参与、全程控制、全面提升的“质造”文化。公司完善了从原料采购、生产加工到产品流通的“端到端”管理流程，实现在原料采购、产品设计、生产加工、产品销售、售后服务等各环节的标准化管理，为公司产品品质保驾护航。公司获得了第二十届中国食品安全大会组委会颁发的“2021-2022食品安全诚信单位”称号、第二十一届中国食品安全大会组委会颁发的“2022-2023食品安全承诺单位”称号，获得合肥市政府颁发的“合肥市市长质量奖金奖”，成为首批“食安安徽”品牌认证企业，获得安徽省食品行业协会颁发的“2023年安徽省食品行业质量管理先进单位”，获得中国质量协会颁发的“2024年质量标杆典型经验”。2025年3月，公司入选中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”。
　　（三）渠道优势
　　公司拥有全国性的线下终端销售网络、逐步成长的海外销售网络、专业性销售团队并由此形成的市场快速反应能力以及掌控能力。公司聚焦坚果炒货行业，在不断深化经销、KA卖场等相对成熟渠道的基础上，积极拓展特通渠道、礼品渠道、餐饮渠道等新兴渠道，对线上新渠道进行积极拓展。公司拥有全国性线下销售网络，拥有经验丰富的专业化营销队伍，有完善有效的营销管理体系和营销模式，市场快速反应能力强，销售规模居行业前列。经过多年的海外市场开拓，公司已经建立了区域分布合理的外销网络，公司已和国外多个具有丰富销售经验的经销商客户建立了合作关系，公司在国际市场上的影响力也在不断提升，产品远销亚、欧、美等近70个国家和地区，是出口国家最多、出口区域最广的民族品牌之一。
　　（四）技术优势
　　公司注重用现代食品工业技术改造传统产业，持续进行基础研究，不断推进工艺创新、产品创新，迭代创新新品，为业务增长提供了新的增长极。公司坚守和落实“新鲜”战略，持续提升质造技术水平。2017年，公司干坚果贮藏与加工保质关键技术及产业化项目荣获“国家科学技术进步奖二等奖”，公司也荣获坚果炒货行业首家加入国家健康品牌计划，坚果制造获BRC-A级认证等。公司先后成立了国家坚果加工技术研发专业中心、国家级博士后工作站、中国轻工业坚果营养健康工程研究中心、坚果营养与创新研究中心（中国营养学会联合）等12大科研创新平台和15大产学研核心技术平台，通过创新平台和产学研合作开发的开展，公司及子公司先后获得安徽省“科技创新型试点企业”、“中国产学研合作创新示范企业”、“产学研合作百佳企业”、“2022年度国家知识产权优势企业”等称号。公司积极参与国家标准、行业标准的制修订工作，主导和参与制修订并发布了国家、行业、团体标准共49项。2024年，公司获中国食品工业协会科学技术奖4项，其中一等奖2项，二等奖2项。截至报告期末，公司累计获得国家级荣誉37项，累计获得授权专利310项，海外实用新型专利2项。
　　（五）供应链优势
　　公司坚持“安全、环保、高效”的生产管理理念，推行TPM管理体系。公司在ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的基础上，建立从“种植”到“产品加工”、再延伸到“消费者”的整个食品质量安全供应链管理体系。公司建立并通过HACCP、QMS、FSMS、BRC、可追溯体系等食品安全和质量管理体系认证，构建了全产业链质造管理体系。公司获得了智能制造试点示范、制造业与互联网融合发展试点示范、安徽省工业设计中心、安徽省坚果加工工程研究中心等认证，荣获坚果行业首个国家级“绿色工厂”荣誉称号，被国家工业和信息化部评定为“国家绿色供应链管理企业”“2023年度智能制造优秀场景企业”。2024年3月，公司成为合肥首批“无废工厂”。
　　（六）现代化管理体系优势
　　公司构建了相互集成、稳定可靠的核心业务信息化运作平台，实现公司全流程业务信息资源的充分调配和共享，信息整理和分析功能进一步提升，公司的决策更加科学，业务流程更加优化。公司制定了数字化转型蓝图，围绕着蓝图在消费者、渠道、供应链、内外部协同等四个方向，搭建数字化平台，运用SAP、OA、SRM、SFA、渠道精耕等信息化系统，提升客户体验，提高企业运营及决策效率。公司建立快速响应客户需求的“端到端”流程体系，根据业务及客户需求的变化不断优化流程，提高运行效率。公司通过搭建流程化组织，逐步建立流程驱动的有利于协同的组织结构体系，实现内部资源的优化配置。公司不断开发、优化基于自身业务需求的各种信息系统功能模块，对商品、采购、物流、财务、质量、会员管理等业务流程进行了统一梳理、整合，业务的规范性和财务管理的精细度得以进一步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、本公司生产经营所需原材料主要是农产品，包括葵花籽、坚果等。如原材料种植面积减少以及自然灾害等情况发生，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险；如原材料收购价格波动较大，将导致公司原料采购成本大幅上升。面对上述风险，公司将不断增强原料采购的能力，创新采购模式，加大直采比例，在产业链上游不断拓展，抵抗原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险。
　　2、随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全成为全社会广泛关注的焦点问题，食品企业就需要在食品安全上承担的更多的社会责任，增加了企业经营的风险因素。公司将会一如既往的将食品安全作为企业的头等大事，严控产品质量，严把原料采购、产品生产、物流、仓储等环节，坚决贯彻执行ISO9001和HACCP为基础的质量管理体系和食品安全管理体系，完善产品溯源机制和应急预案机制，做到食品安全无死角，质量管控严格要求，为消费者提供安全、新鲜、美味的坚果休闲食品，发挥行业龙头带动作用。
　　3、市场需求不断变化，多元化趋势明显，公司产品品项仍不够丰富。基于此，公司持续通过开展以市场、消费者健康及消费需求为导向进行新产品品项的开发研究，加大研发目标的量化和考核机制，争取为企业提供更多拳头产品。通过自身研发、合作共同开发、股权投资相关产业企业等多种形式，开发出符合市场预期的产品，更好的满足消费者的需求。
　　4、人才梯队建设有待进一步加强。新业务、新产品的优秀人才较为紧缺，公司将通过外部引进和内部培养相结合，建立人才池，打造全方位的人才梯队；通过建立健全员工成长计划和培训计划，提升现有人员的能力，着力做到人员梯队建设满足于公司规模扩张的需求，提高关键岗位的人岗匹配度以及干部的储备，打造矩阵式组织，建立一个开放式的组织人力资源体系，匹配公司战略规划落地。
　　5、外部经济环境面临着诸多不确定性。当前国际贸易环境错综复杂，外贸关税政策不稳定，人民币对主要货币的汇率浮动可能导致的汇兑损失，公司海外业务将会面临着一定的波动影响。基于此，公司将会采用“固本强基、全球视野、模式创新、渐进推动”的策略，在风险可控的基础上，做好海外建厂、生产、销售的前期可行性研究，通过独资、合资或并购、品牌授权、OEM等资本运作方式，完成海外产供销布局。
　　6、固定资产折旧增加导致利润下滑的风险。公司募投项目完全建成达产后，若市场出现重大不利变化或募集资金投资项目涉及的产品销售形势不佳，投资项目的收益水平将难以达到预期目标，投资回报期将可能延长，公司将面临因固定资产折旧费用大幅增加而导致利润下滑的风险。公司后续将强化对募投项目的后续管理，提高产能利用率、资产周转效率和管理水平。 收起▲